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湖南大学 硕士学位论文 中国银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 姓名：方胜 申请学位级别：硕士 专业：工商管理 指导教师：邵新力 20090401 T 商管理硕士学位论文 摘要 供应链金融是物流业与金融业的有机结合，是现代物流业与金融业共同创新 的结果，两者相互促进、共同发展、互为商机，供应链金融的健康发展，将为银 行、第三方物流供应商、制造商、经销商带来“多赢的局面。然而国内商业银 行对供应链金融风险的认识还不足，只看到了供应链金融带来的巨大收益，忽视 了供应链金融潜在的风险。如何结合中国银行湖南分行供应链金融实际业务中遇 到的各种问题，对供应链金融风险进行有效控制，己是一个刻不容缓的课题。 本文开篇介绍了供应链金融区别于传统贸易融资的特点，认为供应链金融是 核心企业与银行间达成的，一种面向供应链所有成员企业的系统性融资安排。这 种系统性融资安排在实践中主要是应收账款融资、存货融资和预付款融资三种模 式，本文对这三种模式的融资结构和风险成因机理进行了详细剖析。然后，本文 重点考察了中国银行湖南省分行供应链金融风险管理情况。虽然银行内部对供应 链金融风险采取了一系列控制措施，但是，在现行供应链金融风险管理中也出现 了一些问题。这些问题主要集中在银行对供应链金融中存在的风险认识不足，操 作环节风险管理不够谨慎和授信额度管理存在漏洞等方面。然后，本文抓住对供 应链金融企业授信额度与传统企业授信的不同，建立相应的基于风险控制的授信 额度模型，以此加强对供应链金融风险的控制。最后，本文提出了完善中国银行 湖南省分行供应链金融风险控制的三点具体措施。 关键词：供应链金融；风险控制；授信额度 巾同银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 A bs t r a c t S u p p l yC h a i nF i n a n c e ，ac o m b i n a t i o no ft h em o d e r nl o g i s t i c si n d u s t r y a n d f i n a n c i a li n d u s t r y , e v o l v e df r o mt h ei n n o v a t i o no ft h e m B o t hi n d u s t r yp r o m o t ee a c h o t h e r , a n dd e v e l o pt o g e t h e r H e a l t h yd e v e l o p m e n to fS u p p l yC h a i nF i n a n c ew i l ll e a d t oa ”w i n - w i n ”f o rb a n k s ，t h i r d p a r t yl o g i s t i c sp r o v i d e r s ，m a n u f a c t u r e r sa n dd e a l e r s H o w e v e Ld o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sd on o th a v ead e e pu n d e r s t a n d i n gt ot h er is k so f S u p p l yC h a i nF i n a n c e T h e ym e r e l ys e ee n o r m o u sf i n a n c i a lg a i n sf r o ms u p p l yc h a i n i n d u s t r y , b u tn e g l e c tt h ep o t e n t i a lr i s k T h e r e f o r e ，i th a sb e e nac r u c i a li s s u et oc o n t r o l t h eS u p p l yC h a i nF i n a n c er i s k se f f e c t i v e l yi nl i g h tw i t ht h ep r o b l e m so c c u r r i n gi nt h e p r a c t i c eo fs u p p l yc h a i nf i n a n c eo fB a n ko fC h i n aH u n a nB r a n c h F i r s t l y , t h i sp a p e ri n t r o d u c e st h ef e a t u r e so fs u p p l yc h a i nf i n a n c ew h i c ha r e d i f f e r e n tf r o mt r a d i t i o n a lo n e s A u t h o rd e f i n e st h a t S u p p l yC h a i nF i n a n c ei s a s y s t e m a t i cf i n a n c i n ga r r a n g e m e n tf a c i n gt oa l lm e m b e r si ns u p p l yc h a i n ，a n dr e a c h e d b yc o r ee n t e r p r i s ea n db a n k S u c ha r r a n g e m e n t si n c l u d et h r e em a i nm o d e l si np r a c t i c e ： a c c o u n t sr e c e i v a b l ef i n a n c i n g ，i n v e n t o r yf i n a n c i n ga n da c c o u n tp r e p a i df i n a n c i n g T h i sp a p e ra n a l y s e st h ef i n a n c i n gs t r u c t u r ea n df o r m a t i o nm e c h a n i s mo fr i s ko ft h e s e t h r e em o d e l si nd e t a i l A n dt h e n ，t h ep a p e ra n a l y s e st h er i s km a n a g e m e n to ft h e S u p p l yC h a i nF i n a n c eo fB a n ko fC h i n aH u n a nB r a n c h A l t h o u g hB a n ko fC h i n a H u n a nB r a n c ht a k e sas e r i e so fm e a s u r e st oc o n t r o lr i s kw h i c hi sp o s s i b l yf r o mS u p p l y C h a i nF i n a n c e ，s o m ep r o b l e m sh a sb e e ns t i l le x p o s e di nt h er i s km a n a g e m e n to f S u p p l yC h a i nF i n a n c e T h e s ep r o b l e m sm a i n l yo r i g i nf r o mi n s u f f i c i e n tr i s ka w a r e n e s s o fS u p p l yC h a i nF i n a n c e ，f l a w si no p e r a t i o n a lr i s km a n a g e m e n ta n dm a n a g e m e n to f l i n eo fc r e d i ta n ds oo n T h e n ，t h i sa r t i c l ef o c u s e so nt h ed i f f e r e n c eb e t w e e nS u p p l y C h a i nF i n a n c ec r e d i tl i n ea n dt r a d i t i o n a lc r e d i tl i n e A n dam o d e lo fc r e d i tl i n ei Ss e t u pt os t r e n g t h e nt h er i s kc o n t r o lo fS u p p l yC h a i nF i n a n c e F i n a l l y , t h i sp a p e rp o i n t s o u tt h r e es p e c i f i cm e a s u r e st oi m p r o v er i s kc o n t r o lo fS u p p l yC h a i nF i n a n c eo fB a n k o fC h i n aH u n a nB r a n c h K e yW o r d s ：S u p p l yC h a i nF i n a n c e ；r i s k sm a n a g e m e n t ；l i n eo fc r e d i t I I I 工商管理硕士学位论文 插图索引 图1 1文章整体框架结构图8 图2 1银行与供应链成员的关系1 1 图2 2 供应链融资模式总体方案1 3 图2 3 应收账款融资模式1 4 图2 4 融通仓运作模式1 6 图2 5 保兑仓运作模式1 8 图2 6 操作风险涉及流程2 0 图3 1 供应链金融信用风险管理过程3 3 图3 2 供应链金融信用分析过程3 5 V I 中国银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 附表索引 表3 12 0 0 8 年上半年中国银行湖南省分行国际结算和贸易融资业务量2 9 表3 2中国银行供应链金融业务一览表3 0 表3 3 企业( 主体) 信用评级指标体系与计分标准表3 6 表3 4 应收账款类债项评级表3 8 表3 5供应链金融信用风险评估主要内容4 0 表4 1各指标的权重系数和标准值5 0 I 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取 得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献 的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法 律后果由本人承担。 作者签名：方对Z 日期少J ) 年士月彳日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学 校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被 查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入 有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编 本学位论文。 本学位论文属于 l 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密日。 ( 请在以上相应方框内打“”) 作者签名： 导师签名： 枯 和什 E t 期：j ， 年j 月彳日 日期：加，年J _ 月日 工商管理硕士学位论文 第1 章导论 1 1 选题背景及意义 1 1 1 选题背景 供应链金融的产生和发展是物流、资金流、信息流的互补性、契合性在技术 条件和经济环境发展到一定阶段的必然结果，对国民经济的发展具有举足轻重的 作用。2 0 0 6 年，深发展在全国率先推出“供应链金融”服务，整合资源，面向产业 供应链提供本外币、离在岸一体化的全链条金融服务。贸易融资客户和业务量均 取得5 0 的增长，不良率继续维持在1 以下。2 0 0 7 年国际金融资本高峰论坛将“国 际金融产品创新卓越表现大奖”颁给深发展的“供应链金融”，它也因此成为唯一获 得该奖项的中国内地企业。四大国有银行以及民生、招商等知名股份制银行，甚 至外资银行都纷纷迅速加入供应链金融业务的争夺战中来。供应链金融是物流业 与金融业的有机结合，是现代物流业与金融业共同创新的结果，两者相互促进、 共同发展、互为商机，供应链金融的健康发展，将为银行、第三方物流供应商、 制造商、经销商带来“多赢”的局面。 然而国内商业银行对供应链金融风险的认识还不足，只看到了供应链金融带 来的巨大的收益，忽视了供应链金融潜在的风险。在实际操作中，国内的银行通 常会将核心企业的信用放大1 0 - - 2 0 ，用以对供应链上的企业进行更大的授信 支持来开发业务。但现实的问题是，如果这家大企业用1 0 家银行，每家银行都对 他们进行类似授信支持的话，无形间这个核心企业的信用被扩大了1 0 0 - - 2 0 0 ， 企业是否能够应付如此巨大的信用增长? 银行又如何监管如此巨大的增长风险? 信息化程度还不够高的中国如何对海量的贸易单据进行审查和真实性评判? 金融 风险和道德风险交织在一起如何防范如何规避? 本选题将结合中国银行湖南分行供应链金融实际业务中遇到的各种问题，对 供应链金融风险控制问题进行研究探讨。 1 1 2 选题意义 近几年兴起的供应链金融代表了一种全新的理念，也是金融业开辟的一个新 的领域，金融业与物流业的结合，是金融资本与商业资本的有效结合形式，供应 链金融的持续健康发展对国民经济的发展具有举足轻重的作用。 供应链金融对于解决中小企业融资难的问题将有很大帮助，因为供应链金融 将产业上下游的相关企业作为一个整体来提供融资服务。这样来，供应链上相 中国银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 l iiII I i 皇曼曼曼! 皇曼曼曼曼鼍曼曼皇 关的中小企业得到融资支持，快速成长，从而解决供应链上资金分配不平衡的问 题，提升整个供应链甚至整个产业的竞争力。在相当程度上解决了企业在融资过 程中无核心资产抵押、无第三方担保的困惑，对任何一个供应链节点企业，都可 以利用企业自身的上下游交易关系产生的存货、应收款、预付款三个路径选择合 适的产品。因此研究供应链金融有很大的现实意义。 同时，尽管国内各大商业银行纷纷都提出供应链金融解决方案，但是国内商 业银行，尤其是中国银行湖南省分行对于供应链金融企业的贷前授信额度的确定， 贷中对供应链金融核心企业的动态风险监督，贷后供应链金融风险的综合分析评 价等风险控制流程和措施还不健全，这对于国内各大商业银行来说无疑存在着巨 大的潜在风险。 供应链金融风险控制作为一个较新的概念，国内对此方面的理论和实际研究 还不足，国内各大商业银行又急需对供应链金融风险控制进行优化设计。因此本 选题贴近近期的金融领域的热点问题，又对供应链金融业务风险控制的完善有着 重要的作用，同时还具体的提出了针对中国银行湖南省分行供应链金融业务风险 控制的具体措施，因此本选题具有较强的现实意义。 1 2 国内外研究的理论综述 1 2 1 国外关于供应链金融及其风险的理论 供应链金融是商业银行基于企业供应链管理需要而发展起来的创新金融服 务，又被称为物流金融或供应链融资。供应链金融具体是指商业银行等金融机构 从企业供应链管理的角度出发，结合企业的上下游和货物动产，为企业在获取订 单、采购原材料、生产制造和销售货物等环节提供的，有针对性的信用增级、融 资、担保、结算、账款管理、风险参与及风险规避等各种金融产品组合和解决方 案，为企业盘活资金流的同时提高企业供应链管理的质量和效率。供应链金融已 经成为境内外商业银行、财务公司，乃至物流企业共同关注的焦点和利润的集中 增长点。 国外很早就有了供应链金融的思想和萌芽，对供应链金融的理论研究较多。 供应链金融最早的萌芽可以说是物流和金融的结合体一物流金融。物流概念起源 于农业领域，早期的物流金融起源于物资融资业务，金融和物流最早融合可追溯 到公元前2 4 0 0 年美索布达米亚的“谷物仓单”、英国的“银矿仓单”。随着银行、期 货等行业的发展，2 0 世纪初，沙俄的“谷物抵押”贷款，便成为物流金融的雏形。 B u s c h ( 2 0 0 6 ) 【I l 研究认为，供应链金融这种中介形式很早就出现了，比如因为流 动性出现问题的供应商常常以较低的折扣将应收账款出让给金融机构或其他第三 方。事实上，北美( 美国和加拿大) 以及菲律宾等地物流金融规范体系最全面，金 2 工商管理硕士学位论文 融在物流中的实践也很成熟，他们对物流金融的研究贯穿在物流发展的过程中。 1 9 1 6 年，美国以政府为基础，颁布了仓库存贮法案( u sW a r eh o u s i n gA c to f 1 9 1 6 ) ，建立起一整套为家庭式农场融资的“仓单质押”系统规则。近年来，法国 巴黎银行、荷兰万贝银行、美国花旗银行等国外金融机构，与物流仓储企业合作， 开展物流金融业务，甚至成立了专门的质押银行。调查显示，供应链金融如此吸 引国际银行参与主要原因在于，供应链金融比传统业务的利润更丰厚，而且提供 了更多强化客户关系的宝贵机会( D e m i c a ，2 0 0 7 ) 【2 l 。截止到2 0 0 8 年5 月，全球 最大的5 0 家银行中有4 6 家向企业提供供应链融资，剩下的4 家也在积极筹划开 展该业务。而在2 0 0 7 年初，只有一半的全球性银行为其公司客户提供供应链金融 产品( D e m i c a ，2 0 0 8 ) 1 3 l 。据统计，通过供应链金融解决方案配合下的收款方式 的改进、库存盘活和延期支付，美国最大的1 0 0 0 家企业在2 0 0 5 年减少了7 2 0 亿 美元的流动资金需求( H a c k e t t R E L ，2 0 0 6 ) 1 4 l 。于此类似，2 0 0 7 年欧洲最大的 1 0 0 0 家上市公司从应收账款、应付账款和存货等三个账户中盘活了4 6 0 亿欧元的 资金( L e w i sJ u l i a n ，2 0 0 7 ) 【5 l 。 在纯理论方面，S a n t o m e r o ( 2 0 0 0 ) K l 认为，提供增加值成为现代金融中介发 展的主要驱动力，价值增加是中介理论的焦点，通过参与成本降低，或者通过服 务种类拓展得到实现，从价值增加的中介理论研究出发，供应链与金融服务中介 的结合将是价值增加的复合途径，而供应链金融则是未来发展的个方向。A l l e n N B e r g e r ( 2 0 0 4 1 【7 】等人提出了关于中小企业融资的一些新的设想及框架，初步提出 了供应链金融的思想；L e o r aK l a p p e r ( 2 0 0 5 ) i s 】就供应链中的中小企业采用存货 融资模式的机理及功能进行了分析；G o n z a l oG u i l l e n ( 2 0 0 6 ) 1 9 l 等人研究了集生 产与企业融资计划于一体的短期供应链管理，提出合理的供应链管理模式可以影 响企业的运作与资金融通，从而增加整体收益。 根据M i c h a e lL a m o u r e u x ( 2 0 0 8 ) l l o l 的定义，供应链金融是种在核心企业 主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统优化的过程。这种优化主 要是通过对供应链内的信息流进行归集、整合、打包和利用的过程，嵌入成本分 析、成本管理和各类融资手段而实现的。根据A b e r d e e n ( 2 0 0 7 b ) I l l l 的解释，供 应链金融的核心就是关注嵌入供应链的融资和结算成本，并构造出对供应链成本 流程的优化方案。 “交易成本”这一概念是由科斯提出的，他认为市场交易成本包括发现合同知 交易者的费用、谈判费用、签订合同以及保证合同条件的履行而进行必要检查的 费用等。但是，对交易成本的内涵，却存在较大的分歧，直到现在，仍然没有一 个统一的规范。一般认为，交易成本不仅包括搜寻、谈判和实施成本，还要包括 代理成本以及交易的制度成本。企业为了保护特定交易的投资和适应环境的不确 定性，通过一体化和准一体化的方式来降低交易成本。国内学者王夫乾和杨斌 中围银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 ( 2 0 0 6 ) 【1 2 l 认为，随着供应链的发展，供应链成员之间的关系趋向于长期合作的 关系，既不同于完全的市场关系，也不是一体化所形成的官僚结构，而是成员之 间相互信任、彼此协调，以使整个供应链的绩效最大化。商业银行以供应链的发 展为基础，为供应链节点上的中小企业提供融资服务，有效地降低了商业银行的 交易成本，提高了交易效率。 委托代理理论的研究起始于罗纳德- 科斯的企业的性质。委托代理理论是 在假设人自利、有限理性且厌恶、委托人与代理人利益目标冲突且信息不对称、 获取信息成本较高的前提下，解决代理人的“道德风险”和“逆向选择”行为及代理 人与委托人风险偏好不同及如何分摊风险等问题的学说，其核心内容之一便是设 计委托人和代理人都有利的“最优契约”。 商业银行与融资企业之间的关系可以看成是委托代理关系，商业银行处于委 托方的位置，而融资企业是代理方，双方之间往往存在严重的信息不对称问题。 供应链金融是把中小企业放在整个供应链中加以考虑，而不是孤立的只考虑其本 身，因而可以有效缓解银企之间的信息不对称程度。储雪俭( 2 0 0 6 ) B 3 1 认为供应 链金融对此会有很大帮助，一方面由于物流企的工作性质使得它对库存物品的规 格型号、质量、原价和净值销售区域、承销商等情况都非常了解，通过库存管理 和配送管理，物流企业可以掌握库存的变动，因此物流企业掌握充分客户信息， 在融资活动中处于特殊的地位，物流企业开展物流金融服务，可以减少客户交易 成本，对金融机构而言则降低信息不对称产生的风险，成为客户与金融机构的“粘 结剂”。客户企业都是处于物流金融运作网络中的，由于企业间存在利益关系，提 供对方虚假信息也会增加自己的风险，从而有效地降低了银行信息成本；另一方 面，物流金融服务一般要保证金、存货或货权为质押，银行和物流企业的风险得 以规避，也使得银行惜贷心理减弱。 在实践方面，国外银行通过他们掌握的一些国际顶级客户，进一步延伸金融 服务到国内的一些中小型企业，因为这些中小企业如果能够进入那些国际公司的 法眼，成为他们的供应商或分销商，已经是相关领域的佼佼者，但他们的金融生 存环境和商业价值未见得被足够开发，于是外资银行通过这样的方式可以较快的 进一步辐射国内优秀的一些中小型企业，同时也可以通过这种方式争取更多国内 大型的核心企业客户。1 9 9 9 年全球最大的物流快递巨头美国包裹运送公司( U P S ) ， 成立了专门的U P S 金融公司，有效地融合物流、资金流与信息流，旗下全资子公 司为客户提供融资产品与服务，全方位地开展物流金融服务业务。非洲的赞比亚， 在“自然资源协会( N a t u r a lR e s o u r c eI n s t i t u t e ) ”帮助下，创立的农产品代理公司( T h e S a m b i a nA g r i c u l t u r a lC o m m o d i t yA g e n c yL t d ) 担负物流金融系统的开发和管理。 4 工商管珲硕士学位论文 1 2 2 国内关于供应链金融及其风险的理论 近十年来，国内学者关于供应链金融相关领域的早期研究主要是“物资银 行”、“融通仓”等方面的探讨。“物资银行”是在计划经济时代提出的，具有非常浓 厚的计划经济色彩，主要是探讨通过“物资银行”来完成物资品种的调剂和串换； 任文超( 1 9 9 8 ) 1 1 4 J 探讨了利用“物资银行”解决企业的三角债问题，“物资银行”的概 念也逐渐发展成熟。罗齐、朱道立和陈伯铭( 2 0 0 2 ) 【l5 】提出“融通仓”的概念和运 作模式；邹小艽和唐元琦( 2 0 0 4 ) 【I6 l 提出了与供应链金融相类似的“金融物流”的 概念。王婵( 2 0 0 6 ) 1 7 l 较早的提出了“供应链金融”这个概念，她把供应链金融定 义为银行从整个产业链角度开展综合授信，并将针对单个企业的风险管理变为产 业链风险管理，其中关键是借助核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货 物流通价值，对供应链单个企业或上下游多个企业提供全面的金融服务，以促进 供应链核心企业及其上下游配套企业“产一供一销”链条稳固和流转顺畅。2 0 0 6 年，深发展在全国率先推出“供应链金融”服务，整合资源，面向产业供应链提供 本外币、离在岸体化的全链条金融服务。李彤和何飚杉( 2 0 0 7 ) I l8 】以深发展为 例详细阐述了供应链金融的运作模式，认为供应链金融是将产业上下游的相关企 业作为一个整体来提供融资服务。这样一来，供应链上相关的中小企业得到融资 支持，快速成长，从而解决供应链上资金分配不平衡的问题，提升整个供应链甚 至整个产业的竞争力。 国内学者对于供应链金融可以有效地解决中小企业融资难的问题进行了大量 的研究和探讨。罗正英( 2 0 0 4 ) 1 1 9 1 以信誉链为分析工具，证明在稳定的信誉链结 构下，中小企业融资可以摆脱单个企业的信誉约束，从而在整体上形成以信誉链 为“担保”的“融资链”结构。而这种融资链在本质上是一种以大中小型企业“共生” 为特征的融资模式，而这种融资模式的建立，有利于减少或消除中小企业与金融 机构之间信息不对称的矛盾，从而提升中小企业信贷资源的占有能力。唐少艺 ( 2 0 0 5 ) 2 0 l 运用供应链金融的思想对中小企业的融资模式进行了有益的探讨；郭涛 ( 2 0 0 5 ) 2 1 l 详细论述了应收账款融资的原理及融资优势；李碧珍( 2 0 0 5 ) 1 2 2 l 阐述了融 通仓的含义和功能，以及对我国中小企业开展融通仓业务的建议。郑鑫和蔡晓云 ( 2 0 0 6 ) 1 2 3 l 把融通仓作为物流金融的典型模式，认为这种供应链金融的运作方式 为中小企业、银行、第三方物流公司都会带来很大的收益。张荣刚和梁琦( 2 0 0 7 ) 【2 4 l 结合我国产业集群内中小企业的发展状况，分析产业集群内企业融资的状况与 逻辑，认为在集群紧密的供应链缓解资金需求压力的基础上，产业集群会因为社 会资本网络的支持而部分解决资金问题，使群内中小企业得到相对比较充分的金 融支持，金融服务业通过内部催化、内外搭桥、外部修正等作用促使集群良好发 展。闫俊宏和许祥秦( 2 0 0 7 ) 【2 纠基于供应链金融的核心理念及特点，针对应收款、 中国银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 预付款和存货分别设计了应收账款融资、保兑仓融资和融通仓融资的三种基本融 资模式，并对其进行比较分析，最后对中小企业基于供应链金融的潜在融资优势 作了讨论，从而为解决我国中小企业融资难问题提供了一个新思路。 在供应链金融服务与商业银行风险防范研究方面国内的研究还比较少。杨晏 忠( 2 0 0 7 ) 2 6 1 认为供应链金融风险是指商业银行在对供应链企业进行融资过程当 中，由于各种事先无法预测的不确定因素带来的影响，使供应链金融产品的实际 收益与预期收益发生偏离。乐佳超和谭建伟( 2 0 0 8 ) 1 2 7 1 指出目前许多大型商业银 行仅仅只是把供应链金融的理念提了出来，正式开展此类具体的业务还不是很多， 供应链金融业务中存在的风险，也许是一些大型商业银行还没在其中深度参与的 一个重要原因。吴健、唐志英和曾鸣( 2 0 0 7 ) 1 2 s 】从整个物流企业和商业银行金融 服务的现状和存在的问题出发，提出了四点建议：要加强物流企业与金融机构的 合作，共同创新物流金融服务：要加强物流金融信息平台建设，保证物流、信息 流和资金流的高效统一；要加强对客户的信用管理，构建企业征信信息平台，实 施有效的风险过程监控；要通过市场资本运营，创新物流企业管理模式，开发适 宜的物流险种。高能斌( 2 0 0 8 ) 【2 9 1 认为从实际金融服务模式看，物流企业面临的 风险可分为系统风险和非系统风险，系统风险是在整个供应链中每种服务模式都 有风险，非系统风险主要是各个模式中所涉及的特殊的风险，因此商业银行要根 据不同供应链金融业务模式来加强供应链金融的风险控制。李娜( 2 0 0 8 ) l j U 1 指出 供应链贸易融资所具有的独特特点和运作模式，既有可能给商业银行创造商机和 价值，也要求商业银行加强风险防范，才能控制损失和保证收益。 国内学者在供应链金融风险控制实证方面的研究还很少，更多的是从定性方 面分析。刘长宏、王春晖和吴迪( 2 0 0 8 ) 1 3 1 l 根据供应链金融和中小企业的特点， 提出了商业银行要以各种授信集群为平台，借助集群核心介质的风险分担能力， 在核心介质与集群内中小企业之间科学地规划与分布风险控制点，迸而实现安全、 快速、批量处理个案业务的系统性、标准化的中小企业授信模式，这在商业银行 对供应链金融相关企业授信额度方面做了有益的探索。 尽管国内学者对供应链金融风险成因分析和控制措施有了一定研究，但是专 门针对商业银行在供应链金融中所涉到的风险防范和控制问题并没有详细探讨， 本文将在前人研究的基础上，结合中国银行湖南省分行供应链金融的实践对此方 面进行深入剖析，并会相应的提出针对供应链金融风险的对策建议。 1 3 研究方法与写作思路 科学的研究方法是建立科学理论的重要基础。本文将在充分了解国内商业银 行对供应链金融风险控制的基础上，运用理论和实证方法分析我国商业银行，尤 6 工商管珲硕士学位论文 其是中国银行湖南省分行在供应链金融风险控制方面的缺陷并相应地提出了具体 的对策。 本文的主要研究内容和总体思路是：本选题在供应链金融风险控制相关理论 指导下，着重分析了中国银行湖南省分行在供应链金融风险控制方面的现状和问 题，以此为优化动因，提出了要先从健全对供应链金融授信风险的跟踪管理入手， 加强对供应链金融操作风险的防范，并采取现金流控制手段来对授信额度进行管 理，从源头上控制供应链金融风险。 全文共分为五个部分： 第一部分，绪论。这一部分主要针对供应链金融风险控制理论进行总结与评 述，为全文的分析和研究提供相应的理论基础和框架。同时阐明本文的选题背景 与意义、研究目标、研究方法以及研究创新。 第二部分，供应链金融的模式和风险成因机理分析。 第三部分，主要阐述了中国银行湖南省分行供应链金融风险管理的现实考察。 这一部分从供应链金融业务风对中国银行湖南省分行的意义入手，分析总结了中 国银行湖南省分行在供应链金融业务方面的发展状况，具体剖析了中国银行银行 湖南省分行对供应链金融风险控制的具体措施，并指出了存在的问题。 第四部分，基于风险控制的供应链金融授信额度模型。这一部分主要抓住对 供应链金融企业授信额度这点与传统企业授信的不同，建立相应的授信额度模型， 从源头上对供应链金融风险进行控制。 第五部分，在第三部分提出的问题基础上，结合中国银行湖南省分行供应链 金融风险控制的现状，对中国银行湖南省分行供应链金融风险控制措施提出了三 条具体建议。 7 中国银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 图1 1 文章整体框架结构图 8 工商管理硕士学位论文 第2 章供应链金融模式和风险成因机理分析 2 1 供应链金融及其不同融资模式 2 1 1 供应链金融的定义 传统理论认为供应链是指把从外部采购的原材料和零部件，通过生产转换和 销售等活动传递到零售商和用户的一个内部过程。这时的供应链还局限于在组织 的内部操作层面上，注重的是自身的资源利用。如S t e v e n s ( 19 8 9 ) 认为：供应链是 关于规划、协调及控制物料、组件及成品由供应商到消费者手中的一系列活动1 3 引。 现代供应链的定义更加注重围绕核心企业的网链关系，如核心企业与供应商、 供应商的供应商乃至于一切前向的关系，与用户、用户的用户及一切后向的关系， 这种定义强调了供应链的战略伙伴关系问题。H a n d f i e l d ( 1 9 9 9 ) 1 3 3 J 指出：供应链由 一系列的供应商与客户的群组关系所构成，每一个下游客户也可能成为下一个客 户的供应商，直到终端消费者的出现；C h o p r a ( 2 0 0 1 ) p 3 J 认为“供应链乃是阶段信息、 产品及资金流的动态链，或视为由一连串的上游供应商和下游的客户所连接的环 相互链接而成”；S C C 定义供应链为：包括了从生产至运送最终产品至客户手中这 项过程的所有活动，并把供应商的供应商到最终客户的所有成员链接在一起。它 需要完成计划、原材料采购、生产制造、分销配送四项基本的处理作业。到目前 为止，还没有形成一个权威的供应链定义。国外学术和著名商业银行与之相关的 研究通常指的是财务供应链管理( F S C M ) ，而国内的研究也只是涉及到金融物流和 物流金融等概念。 国内供应链金融业务最初源于1 9 9 9 年，深圳发展银行个别分行在当地开展业务 时为了突破资本金不足、主要市场份额被四大国有商业银行把控而进行的探索与尝 试，业务触角涉及票据、仓单、货押等新的融资形式与领域，主要从核心企业入手 研判整个供应链，将资金有效注入处于相对弱势的上下游配套中小企业，以解决中 小企业融资难的问题。供应链金融以供应链上下游企业之间交易项下的资金流、物 流和信息流为依托，以交易项下的未来现金回笼为还款保障，由商业银行向企业提 供金融支持，满足企业综合金融服务需求。这种融资模式在深圳发展银行内部被称 为“l + N 供应链金融模式，其中，核心大企业为“l + N 中的“l ”，中小企业群为“l W 中的“N ，1 3 4 】。为支持中小企业发展，2 0 0 5 年7 月深圳发展银行正式确定公司业务面 向中小企业和贸易融资战略转型后，贸易融资投放力度迅速加大。 根据深发展银行提出的供应链金融的概念以及本文所要研究的问题，现对供 应链金融的定义如下：供应链金融是对一个产业供应链中的单个企业或上下游多 中国银行湖南省分行供应链金融风险控韦j 研究 个企业提供全面的金融服务，以促迸供应链核心企业及上下游配套企业“产供 销”链条的稳固和流转畅顺，并通过金融资本与实业经济协作，构筑银行、企 业和商品供应链互利共存、持续发展、良性互动的产业生态。供应链金融并非某 一单一的业务或产品，它改变了过去银行对单一企业主体的授信模式，围绕某“l ” 家核心企业，从原材料采购，到制成中间及最终产品，最后由销售网络把产品送 到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商、直到最终 客户连成一个整体，全方位地为链条上的“N ”个企业提供融资服务，通过相关企 业的职能分工与合作，实现整个供应链的不断增值。 2 1 2 供应链金融的特点 贸易融资是传统业务，包括应收账款等传统项目。供应链金融是现在流行的 融资模式，是在贸易融资的基础上发展起来的。两者的不同之处是，传统的贸易 融资更加注重单个项目、单个企业、单个贸易过程，更加注重货物权利、应收账 款方面的控制。供应链金融则是站到了一个更高的角度、更广阔的视野整个 产业链的高度看待融资问题，不仅仅看某一个企业、某一个环节。从其运作的构 思来看，供应链金融是银行在研究某一个产业后，抓住该产业的核心环节，特别 是核心企业，利用银行已有的对核心企业的授信，通过链式的关系将授信延展到 上下游企业。同时，供应链金融从一个新的视角解决了中小企业融资问题，以供 应链为切入点，结合供应链的结构及特征，设计合适的金融产品，有效地缓解了 中小企业融资难问题。具体来讲的话供应链金融的特点主要有以下几个方面： 1 衍生于供应链基础之上 2 0 世纪9 0 年代以来，由于科学技术的不断进步和经济全球化，企业所面临的 竞争越来越激烈：客户对产品和服务的期望越来越高；产品品种的数量飞速膨胀； 产品的寿命周期越来越短；对交货期的要求越来越高。企业之间由单纯的产品质 量及性能方面的竞争转向企业所在供应链之间的竞争。毫无疑问，供应链上任何 一个成员的综合实力都会影响到整个供应链的竞争力和运作绩效。一般来说，在 一个特定商品的供应链中，竞争力较强、规模较大的核心企业因其强势地位，往 往在交货、价格、账期等贸易条件方面对上下游配套企业要求苛刻，从而给这些 企业造成了巨大的压力，而上下游配套企业恰恰大多是中小企业p 引。 顺应产业竞争由企业之间的竞争转换为供应链与供应链之间竞争的态势，供 应链金融应运而生。它从供应链的角度出发，紧贴供应链的结构及交易特点，借 助核心企业的信用实力或单笔交易的自偿程度与货物流通价值，对供应链单个企 业或上下游多个企业提供全面的金融服务。供应链金融有效缓解中小企业的融资 难以及资金在供应链中的不平衡问题，围绕核心企业，从原材料采购，到制成中 间及最终产品，最后由销售网络把产品送到消费者手中，将供应商、制造商、分 1 0 工商管理硕士学位论文 销商、零售商，直到最终用户连成一个整体，通过相关企业的职能分工与合作， 实现整个供应链的持续运作和不断增值。 2 改交金融机构传统的融资视角 基于供应链金融的思想，银行等金融机构从专注于对中小企业本身信用风险 的评估，转变为对整个供应链及其交易的评估，这样既真正评估了业务的真实风 险，同时也使更多的中小企业能够进入银行的服务范围。信用级别较低，风险控 制不力，一直是困扰中小企业融资的关键问题。但是，运用供应链金融，银行等 金融机构对中小企业融资风险的认识和控制换了一个新的视角。以往银行对中小 企业信用风险的评判，主要是把企业自身作为主体，关注的也是静态的财务数据， 而中小企业往往财务信息的透明度比较低，财务指标难以符合评判标准，因此， 很难从银行融资。基于供应链金融，银行更关注的是整个供应链的交易风险，因 此，对风险的评估不再只局限于对主体进行评估，而是更多地对供应链及其交易 进行评估，在一定程度上弱化了银行等金融机构对中小企业本身的限制，从而使 更多的中小企业能够进入银行的服务范围。 销售销售 - I j 舅卜、，卜、， 供应商 - r 。“。“ JLJL f 翥II 爹 慧Il 爹 l B 银行贷款A 银行贷款 分销商 L l翥II 爹l Ic 银行贷款l 图2 1银行与供应链成员的关系 资料来源：宋炳方：商业银行供应链融资业务【M 】经济管理出版社，2 0 0 8 中国银行湖南省分行供应链金融风险控制研究 3 参与方多样化 在传统的中小企业融资方式中，一般参与主体只有商业银行等信贷机构和中 小企业双方，有些也需要第三方担保人的参与。然而，在供应链金融的融资模式 中，参与方不仅仅有金融机构、融资企业，还包括供应链上的核心企业、上下游 企业、以及物流企业。各个参与主体充当着不同的角色、发挥着不同的作用，相 互协调、共担风险、共享收益，从而实现供应链金融的高效和多盈模式。不仅解 决了中小企业短期的融资困境，同时也提高了各自的收益1 32 1 。具体分析如下： ( 1 ) 金融机构是供应链金融的直接授信者。对于银行等金融机构而言，商业 银行和其他金融机构为防范金融风险，绝大部分贷款尤其是针对中小企业的都需 要抵押或担保，而不动产就最合适作为抵押或担保物。而动产则容易被借款企业 转移，这就增加了银行的信用风险。因此，商业银行对中小企业的融资服务，需 要多样化的金融服务产品【3 4 1 。商业银行给中小企业提供的融资服务平台包括融 资、评估、监管、资产处理、支付和现金管理、代开商业票据、银行授信转贷等 功能业务。更重要的是，金融机构提供融资服务的业务模式和盈利模式，决定了 供应链金融的融资成本和融资期限。 ( 2 ) 中小企业是供应链金融的融资对象，也是金融机构的受信者。一般来说， 当前适合中小企业选择的融资工具主要有普通贷款、贴息贷款、票据融资、委托 贷款以及国际融资转贷款等方式。中小企业对金融服务产品的需求，与企业本身 的现金需求、期限以及银行提供贷款的条件和利率等密切相关。 ( 3 ) 物流企业在供应链金融业务中协助金融机构进行风险的评估和监管。物 流是在物流渠道中由中间商提供的服务，中间商以合同的形式在一定期限内，提 供企业所需的全部或部分物流服务【36 。物流的优势和价值表现在成本价值、服务 价值、风险规避价值和社会效益四个方面。因此，物流企业提供了供应链金融的 服务平台给中小企业，既可以为中小企业融资提供服务，又可以通过规模效应和 大数定律为银行的信贷服务降低系统风险。 ( 4 ) 核心企业是供应链金融的间接参与者。供应链中的核心企业往往是竞争 力较强、资金雄厚且信誉较好的大企业。对于银行等金融机构来说，中小企业的 资信本身价值不大，只有与一家值得银行信赖的大企业发生业务往来后资信才有 较大的价值，这就类似于“某种资格认定”。银行依靠这个大企业的实力和资信， 对与该企业发生交易的中小企业进行向上或向下的拓展，所谓向上就是核心企业 的中间品供应商，向下就是核心企业的分销商或者销售商，这样就形成一个以大 企业为核心的产业供应链。银行通过与核心企业沟通交流，就可以掌握这个供应 链中其他中小企业的核心信息，并及时而有效的控制整个供应链的风险。因此， 供应链中核心企业的资信状况影响着其他企业施行供应链金融业务的成功与否。 ( 5 ) 上下游企业是供应链金融不可缺少的参与者。供应链金融是以融资企业 1 2 工商管理硕士学位论文 所处的供应链为背景，综合考虑供应链的总体运营情况，而与融资企业关系最密 切的就是上下游的供应商或经销商等，它们直接参与供应链金融的融资模式，如 与商业银行签订反担保协议或回购协议，进步降低银行所承担的风险，提高银 行信贷的积极性【3 2 I 。 2 1 3 供应链金融的融资模式 随着物流的概念日益深入人心，实物流和信息流的流转效率日益得以提升； 然而，这些改进依然无法应对由于供应链规模加大所带来的资金缺口。如果这些 资金缺口得不到解决，供应链将面临停滞甚至断链的风险。从全球供应链来看， 供应链