（会计学专业论文）分部报告及其分析研究.pdf

内容提要 随着企业合并浪潮和经济一体化趋势的推动，企业跨行业、跨地区、甚至跨 国界的经营日益频繁，分部报告作为合并报表必要的解释与补充，正日益受到关 注。但是，我国对分部报告的研究还处于探索阶段，对分部报告的分析与利用也 缺乏应有的重视。随着2 0 0 6 年初企业会计准则第3 5 号分部报告的出台， 对分部报告的研究与分析成为理论界和实务界关注的焦点。那么，我国分部信息 披露的现状如何? 新准则有哪些创新与发展? 还存在哪些不足? 以及如何在新 的分部报告规范下运用分部报告进行分析决策? 这是本文要回答的基本问题。 本文立足于规范的系统分析，首先以分部报告产生的经济背景为起点，就分 部报告产生的相关问题进行阐述。然后在结合美国和国际会计准则做法的基础 上，对分部报告的确认、计量与披露做了深入探讨。在此基础上，回顾了我国分 部报告准则制定的历史轨迹，并针对我国现状，探讨了新准则的创新与不足，提 出了相应的建议。最后采用案例分析的方法，尝试性地提出了分析与利用分部报 告的具体方法。 本文的特色在于：l 、对我国分部报告规范的历史演进做了比较完整的梳理。 特别是对新准则的创新与发展，以及尚存在的问题作了较为深入的研究，以期对 我国分部报告准则的发展和完善有所裨益；2 、通过对深市a 股8 5 家上市公司的抽 样调查，探讨了我国分部报告实务中存在的基本问题及原因；3 、依据哈佛分析 框架，并结合具体案例，尝试构建了一个包括战略分析、会计分析、财务分析的 分部报告基本分析框架，具有一定的现实意义。 关键词：分部报告；信息披露；分部分析 a b s t r a c t w i t ht h et r e n do fb u s i n e s sm e r g e ra n de c o n o m i cg l o b a l i z a t i o n , t h e r eh a sb e e na c o n t i n u i n gt r e n dt o w a r de n t e r p r i s eg r o u p st oo p e r a t ei nd i f f e r e n ti n d u s t r y , i nd i f f e r e n t r e g i o na n di nd i f f e r e n tc o u n t r ya tt h es a m et i m e a sas u p p l e m e n to fc o n s o l i d a t e d f i n a n c i a ls t a t e m e n t , m o r ea n dm o l tp e o p l ep a ym o r ea t t e n t i o nt os e g m e n tr e p o r t h o w e v e r , t h er e s e a r c ho ns e g m e n tr e p o r ti sn e w t oo u rc o u n t r y ，a n dt h i sl e a d sl a c k i n g d u ec 娥a b o u tt h es e g m e n ti n f o r m a t i o nt oac e r t a i ne x t e n t w i t ht h ei s s u eo f a c c o u n t i n gs t a n d a r df o rb u s i n e s se n t e r p r i s e sn o 3 5 - - s e g m e n tr e p o r t a tt h e b e g i n n i n go f2 0 0 6 ，t h er e s e a r c ho ns e g m e n tr e p o r th a sb e e nt h ef o c u si nt h e o r ya n d p r a c t i c e t h e n , w h e t h e rt h e l i m e dc o m p a n i e sc a l lp r o v i d et h ep e r f e c ts e g m e n t i n f o r m a t i o nf o ru s e r s ? w h a ta r et h ei n n o v a t i o n so ft h en e ws t a n d a r do fs e g m e n tr e p o r t ? w h a ta s p e c t so fi ts h o u l db ei m p r o v e d ? h o ws h o u l di tb ea n a l y z e du n d e rt h en e w s t a n d a r d ? t h e s ep r o b l e m sa r et h em a i nt o p i c so ft h i sd i s s e r t a t i o n b a c k e db ys t a n d a r d i z e da n a l y s i s ，t h ed i s s e r t a t i o ns t a r t s 谢t 1 1a n de l a b o r a t e st h e e c o n o m i cb a c k g r o u n do ft h ee m e r g e n c eo fs e g m e n tr e p o r t a f t e r w a r d s ，w ea n a l y z e a n dc o m p a r et h er e s e a r c ha c c o m p l i s h m e n to fo t h e rc o u n t r i e sa n dt r yt ob o r r o wi d e a s f r o mt h a t c o m p a r i n gi a s l 4 ( 1 9 8 1 ) ，i a s ( 1 9 9 7 ) ，s f a s l 4a n ds f a s l 3 1i nd e t a i l ，w e d e e p l yd i s c u s st h er e c o g n i t i o n , m e a s u r e m e n ta n dd i s c l o s u r ef o rr e p o r t e di n f o r m a t i o n t h e n , w el o o kb a c kt h ee v o l u t i o no fr e g u l a t i o n so ns e g m e n tr e p o r ti nc h i n a , a n dw e d i s c u s st h ei n n o v a t i o n sa n dw e a kp o i n t si nt h ef o r m u l a t i o no fn e ws t a n d a r da g a i n s t d o m e s t i cs i t u a t i o n sa n dc o m eu pw i t hs o m es u g g e s t i o n s f i n a l l y ，t h r o u g hac a s es t u d y ， t h ed i s s e r t a t i o np u t sf o r w a r dw a y so fc o n c r e t ea n a l y s i so fs e g m e n tr e p o r t t h ec h a r a c t e r i s t i co ft h i sd i s s e r t a t i o nc o n s i s t si nt h e s ep o i n t s ：f i r s t l y ，t h i s d i s s e r t a t i o nr e v i e w st h ee v o l u t i o no fr e g u l a t i o n so ns e g m e n tr e p o r ti nc h i n ai n t e g r a l l y , a n dw ec o n s i d e rt h ea d v a n t a g e sa n ds h o r t c o m i n g so ft h en e ws t a n d a r da b o u ts e g m e n t r e p o r t , h o p i n gt om a k es o m ec o n t r i b u t i o nt ot h ed e v e l o p m e n to fs e g m e n tr e p o r ti n c h i n a s e c o n d l y ，t h i sd i s s e r t a t i o ns e l e c t s8 5s a m p l e so fs h e n z h e nm a r k e tt oa n a l y z e t h ep r e s e n ts i t u a t i o no fs e g m e n tr e p o r ti nl i s t e dc o m p a n i e sa n dt h ef a c t o r sw h i c h a f f e c tt h eq u a l i t yo fs e g m e n tr e p o r t t h e r e f o r ei th a ss o m er e a l i s t i cs i g n i f i c a n c e l a s t l y ，a c c o r d i n g t ot h eh a r v a r d a n a l y t i c a lf r a m e ，a n dc o m b i n i n gw i t l lac a 辩s t u d y ， t h i sd i s s e r t a t i o ne s t a b l i s h e saf u n d a m e n t a la n a l y s i sf r a m e w o r kf o rs e g m e n tr e p o r t , w h i c hi n c l u d e st h r e ea s p e c t s ：t h eb u s i n e s sa n a l y s i s ，a c c o u n t i n ga n a l y s i sa n df i n a n c i a l a n a l y s i s k e yw o r d s ：s e g m e n tr e p o r t ；i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e ；a n a l y s i so fs e g m e n tr e p o r t 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在 文中以明确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利 和责任。 声明人( 签名) ：起珐月 年月e t 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦 门大学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸 质版和电子版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允 许论文进入学校图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关 数据库进行检索，有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密 的学位论文在解密后适用本规定。 本学位论文属于 1 、保密() ，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密( ) ( 请在以上相应括号内打“”) 作者签名：赵避卅 导师签名岛钡 日期：如d 7 年6 月i o 日 日期：年多月勿日 引言 一、研究的背景 引言 随着市场竞争日益激烈，世界经济一体化进程不断加快，企业的经营活动范 围日益突破国家和地区的限制而走向全球化。为了抵御风险，抢占市场，越来越 多的企业走上了多元化经营的道路。现代信息技术、交通技术的飞速发展，则为 跨行业、跨地区、跨国界经营提供了条件。多元化经营的公司或是跨国经营的公 司，其经营活动受多种因素的影响，如行业类型、产品特点、地理位置的因素及 各国经济、政治法律、社会文化等。笼统的合并财务报表虽然能反映企业整体的 财务状况和经营成果，但它高度的概括性隐匿了公司在不同行业、不同地区的盈 利水平、增长趋势和风险情况，这无疑将影响信息使用者做出正确的分析与决策。 在这种背景下，作为合并会计报表的必要补充，分部报告应运而生。 笔者认为，分部信息披露主要应解决以下问题：哪些企业应提供分部信息? 如何划分分部? 如何确定可报告分部? 怎样确认和计量分部报告的主要项目? 应采取何种方式和形式披露分部报告? 分部信息披露的间隔期应为多长? 如何 分析利用分部报告等等。 国外早在2 0 世纪6 0 年代就开始了对分部报告的研究，就上述问题作了深入 广泛的探讨，形成了较为成熟的理论体系。而我国对分部报告的研究尚处于“初 级阶段一，有关分部信息披露的规定分散在证监会和财政部的一些法规和制度中， 直至2 0 0 6 年前都没有生成关于分部报告的正式准则，许多企业对分部报告的编 制和披露缺乏应有的规范，内容过于简单，造成了分部报告资料的匮乏，这也在 一定程度上导致人们对分部报告的分析与利用缺乏应有的关注。但是，随着我国 证券市场的迅速发展，跨行业、跨地区和跨国经营的公司日益普遍，上市公司的 行业结构和地区特征日益复杂化，从满足信息使用者的信息需求，到规范上市公 司的信息披露行为，以提高证券市场的运行效率，都对分部信息披露的规范提出 迫切的需求。为了适应我国经济社会快速发展的需要，全面规范企业的分部报告 实务，2 0 0 6 年初，财政部正式公布了企业会计准则第3 5 号分部报告( 以 下简称新准则或准则第3 5 号) ，并于2 0 0 7 年1 月1 日起在上市公司正式实 分部报告及其分析研究 施。随着新准则的出台，对分部报告的研究与分析再次成为理论和实务界关注的 焦点。那么，我国分部信息披露的现状如何? 新准则有哪些创新与发展，还存在 哪些不足? 以及如何在新的分部信息披露规范下运用分部报告进行分析决策? 这些都是当前值得我们好好思考的问题。如何恰当解决这些问题，萌发了笔者撰 写本文的动机。 二、国内文献回顾 ( 一) 文献整理 笔者对1 9 9 6 年2 0 0 6 年的国内会计类期刊包括会计研究、财会通讯、 财会月刊、财务与会计、会计之友、上海会计、四川会计等进行了 相关资料的检索，并在中国期刊网上对财经类院校的学报进行了搜索，最后对所 搜集到的资料进行了整理与分析。 图1 ：1 9 9 6 年2 0 0 6 年分部报告文献趋势图 分部报告在欧美等发达国家已经实践多年，形成了较为成熟的理论体系。我 国对分部报告的研究起步较晚，目前尚处于摸索阶段，但是，随着我国证券市场 的发展与信息使用者理性程度的不断提高，作为一种国际化趋势的上市公司分部 报告，日益引起学者的关注与重视。自1 9 9 6 年至2 0 0 6 年，关于分部信息披露的 研究文献共有1 8 4 篇，在2 0 0 2 年以前，对分部报告的研究整体呈现上升趋势， 2 引言 其中，2 0 0 2 年的相关文献高达3 0 篇。2 0 0 3 年以后虽然有所下降，但各年篇数基 本保持在2 0 篇以上。在全部的1 8 4 篇文章中，以规范研究为主，除6 篇采用了 实证法外，其余都采用了规范研究。 ( 二) 规范研究综述 从文章的数量来看，1 9 9 6 年2 0 0 6 年，国内对分部报告的规范研究的文章共 有1 7 8 篇，占文章总数的9 6 7 4 。从研究的内容来看，主要集中于以下方面：l 、 分部报告准则的国际比较研究及对我国分部报告准则的借鉴意义；3 、分析我国 现有分部信息规范的不足及分部信息披露的会计难点，并提出相应的改进意见； 2 、对我国分部信息披露发展现状的评价及建议；4 、对分部报告的分析与利用。 在对相关资料搜集的过程中发现，历年来对分部报告进行财务分析的文章只 有6 篇，仅占所搜集到的有关分部报告全部资料的3 2 6 。由此可见，虽然理论 上对分部报告的重要作用和意义进行了充分的论证，但分部报告还没有被广大的 报表使用者充分地利用起来，这也为笔者完成毕业论文创造了一定空间。 ( 三) 实证研究综述 国外的实证研究对分部信息的结论可归结为两大方面：其一是分部报告数据 有助于提高对企业合并数据的预测能力；其二是分部报告信息有利于降低股票的 系统风险。 我国对分部报告的实证研究，不论从广度和深度上看，都与国外研究水平有 较大差距。首先，我国学者对分部报告所做的研究中，鲜见实证分析文章，在笔 者所搜集到的相关资料中，只有6 篇文章采用了实证研究的方法；其次，研究方 法简单粗糙。在6 篇实证文章中，有3 篇采用了较为简单的问卷调查方法，其余 的文章大都只是对国外的研究模型做细微的修改。 从内容上看，我国对分部报告的实证研究可以归结为两大方面：其一是针对 我国信息使用者对分部信息的需求情况及需求程度的研究。李维友( 2 0 0 1 ) 在2 0 0 0 年7 月对3 7 家证券公司( 包含中国当前所有大的证券公司) 的财务分析师和银行 的8 5 个信贷官员进行了问卷调查，9 1 的回收问卷认为分部信息重要，被调查 者都认为从事多种经营的上市公司应披露分部信息。分部信息应每年公布两次， 3 分部报告及其分析研究 分别在年中和年末公布。桑士俊博士( 2 0 0 1 ) 的问卷调查结果显示，9 0 以上的答 卷人认为我国信息使用者和信息提供者之间存在着严重的信息不对称，几乎所有 投资者选择在投资决策中经常要用到目标公司的分部信息，尤其是分行业财务信 息。而8 9 3 5 的编报者认为公司对外披露详细的分部信息会有损公司的利益， 所以多数编报者更不赞同在分部信息中披露分部间的交易价格基础，几乎所有的 编报者都不会选择自愿披露分部信息。可见，学者普遍认为我国对分部报告信息 有较强的需求，分部信息的披露意义重大，但是目前我国分部信息披露总体上是 不足的。 其二是对我国分部信息质量及效用的研究。聂萍( 2 0 0 5 ) 对我国分部信息披 露规范与国际会计准则的差异进行了研究，她选取在深沪两市上同时发行了a 股、b 股的1 0 8 个公司为样本，并以其在2 0 0 0 年- 2 0 0 3 年的年报来比较在不同准 则要求下的同一公司的分部报告形式、分部个数、各分部披露内容等，从而得出 结论：我国有关分部信息披露的规范正在迈出向国际会计接轨的重要一步，但在 披露内容的广度和深度上两者还存在一定差距。王艳辉等( 2 0 0 5 ) 在分析沪市上 市公司2 0 0 3 年分部报告披露的总体情况的基础上，运用非正常报酬率分析的方 法，分析了所选样本的分部报告披露的完全与否与该样本的非正常报酬率之间的 关系。研究结果表明：由于沪市上司公司分部报告披露的总体水平不高，沪市对 2 0 0 3 年分部报告的披露没有明显的反应，即分部报告披露信息完全与否与投资 者的决策不相关。这同样说明我国分部信息的披露质量有待提高。 综上，我国的学者对分部报告问题作了有益的探讨，但与欧美发达国家相比， 国内的研究方法基本上局限于规范性研究，研究领域较为零星、松散，研究的力 度和系统性都不够。在对国内的研究文献进行整理、分析之后，笔者认为，目前， 国内对分部信息披露的研究在以下方面还比较欠缺：l 、分部报告在我国的运用 现状；2 、对国内上市公司所披露的分部信息效用的实证研究；3 、对分部报告的 分析与运用。加强这些领域的研究无疑对我国分部信息披露质量的提升及相关准 则的完善具有重要的现实意义。 三、研究逻辑及结构 本文立足于规范的系统分析，首先以分部报告产生的经济背景为起点，就分 4 引言 部报告产生的相关问题进行阐述。然后在结合美国和国际做法的基础上，对分部 报告的确认、计量与披露做了深入探讨。在此基础上，回顾了我国分部报告准则 制定的历史轨迹，并针对我国现状，探讨了准则第3 5 号的创新与不足，提出 了相应的建议。最后采用案例分析的方法，尝试性地提出了分析与利用分部报告 的具体方法。本文在结构上分为四章： 第一章，这部分着重分析了分部报告产生的必然性、理论基础及其意义。在 企业集团化经营、多元化经营的促进以及合并财务报表本身固有的局限性的客观 要求下，分部报告由此而产生。优良信息理论及代理理论的兴起，则为分部报告 的产生提供了一定的理论基础。最后强调了分部报告研究对我国的迫切性及现实 意义。 他山之石，可以攻玉，第二章在结合美国和国际做法的基础上，就分部报告 涉及的主要会计问题作了深入探讨，包括分部报告的主体与编制基础，分部和报 告分部的确认，分部信息应披露的内容，分部信息的披露模式、间隔期间等掣由 于美国和国际会计准则对上述问题的处理分别代表着前卫和折衷的方式，文章在 阐述的同时，分别就美国和国际会计准则的不同做法进行了剖析，并给出了自己 的意见。同时，第二章的描述增强了论文第三章的可理解性，起了一个基础铺垫 的作用。 第三章是论文的核心内容之一，本章首先对我国分部报告规范的历史进行了 简要的梳理和归结，然后以深市a 股8 5 家上市公司为研究对象，通过对我国分部 报告实务中存在的基本问题及原因的揭示，强调了健全我国分部报告准则的必要 性与迫切性。在此基础上，对新准则的创新与不足作了着重评析，并结合实际情 况提出了改进我国分部信息披露的相应建议。 第四部分是论文的另一重点内容。分部报告是重要的，具有信息含量，因此 不应忽视对分部报告的分析与利用。为了更好地理解企业现实的财务状况和经营 业绩并预测企业的前景，本文根据哈佛分析框架，将分部报告的分析分为战略分 析、会计分析及财务分析三个步骤，并结合案例具体列示了分部报告的分析方法。 综观全文，笔者窃以为在以下方面有所创新： l 、对我国分部报告规范的历史演进做了比较完整的梳理。特别是对新准则 的创新、发展及存在的问题进行了深入研究，以期对我国分部报告准则的发展和 5 分部报告及其分析研究 完善有所裨益。 2 、通过对深市a 股8 5 家上市公司的抽样调查，归纳提炼了我国分部报告披 露实务的主要特征。 3 、当前，理论界与实务界对分部报告的分析与利用重视不足，本文依据哈 佛分析框架，并结合具体案例，尝试性地提出了分部报告的分析方法。 本文的局限在于新准则刚刚实施，未能对新准则的执行效果进行观察，无法 对新准则下分部报告会计的实际影响进行更深入的分析和理解。此外，由于本人 理论水平的限制，文中难免有不当之处，敬请指正。本人也将在以后的学习和工 作中继续关注该课题，并做进一步的深入研究。 6 第一章分部报告概述 第一章分部报告概述 任何事物的产生与发展都有其内在和外在的动因，分部报告作为会计学科的 组成部分自然也不例外。分部报告的产生与发展有其深刻的社会背景和会计自身 的原因。编制分部报告可以向信息使用者提供以业务分部和地区分部为主体的分 散财务信息，有利于投资者了解被投资企业未来的收益与风险，提高投资决策的 准确性，从而满足信息使用者的需求。 第一节分部报告产生的原因 一、分部报告产生的经济背景 ( 一) 混合兼并浪潮 企业合并或兼并是指一个企业与另一个企业联合，或取得对另一个企业的净 资产的控制权和经营权，从而将各单独的企业组成一个经济主体。( i a s 2 2 ) 按 行业( 或生产线) 特点，企业合并可分为横向合并、纵向合并以及混合合并。横 向合并指经营行业( 或生产线) 相同或相似的企业间发生的合并，目的在于规模 经营增加产量，提高产品的市场占有率；纵向经营指经营行业( 或生产线) 具有 纵向联系的企业间发生的合并，目的是纵向一体化经营，提高生产经营效率；混 合合并是指经营行业( 或生产线) 不存在内在联系的企业间发生的合并，如石油 开采业对食品生产业的合并就是混合合并。混合合并导致了企业在多个行业的分 散化经营或多角化经营，从而分散了企业的经营风险，提高了企业的生存发展能 力。 纵观现代企业的发展史，继1 9 世纪以来在世界范围内共发生了五次大规模 的兼并重组。特别是发生于上世纪5 0 年代至6 0 年代，美国和欧洲的第三次并购 浪潮，其涉及范围之广，规模之大都是空前的。美国仅1 9 6 7 1 9 6 9 年三年高峰期， 就完成兼并1 0 8 5 8 起，而且比较大的兼并实践扮演了主要角色。资产在1 0 0 0 万 美元以上的大公司被兼并，1 9 6 0 年有5 l 家，1 9 6 5 年增加为6 2 家，1 9 6 8 年最高， 。葛家澍等 会计信息会计热点问题【q 中国财政经济出版社，1 9 9 9 ，p 1 5 9 7 分部报告及其分析研究 达1 7 3 家。国在此次兼并浪潮中，混合兼并是主流，“资产在1 0 0 0 万美元以上的 大公司共发生兼并7 1 1 起，其中属于横向兼并和纵向兼并的共有1 3 2 起，其余 5 7 9 起都属于混合兼并 。圆它的直接后果是导致企业在多个行业的多元化经营。 随着经济全球一体化和互联网等信息技术的迅猛发展，2 0 世纪9 0 年代又掀起了 以跨国公司为主体的第五次企业兼并浪潮，造就了一大批跨行业、跨地区甚至跨 国界的集团化的上市公司。这些公司在世界经济舞台上扮演越来越重要的角色， 但所面临的各种风险也越来越大。 ( 二) 跨国经营 跨国公司( t r a n s n a t i o n a lc o r p o r a t i o n ，t n c ) 是指“在两个或两个以上的国 家中拥有和控制价值增值活动的企业，或者简单地说是指从事国外直接投资的企 业 。国二战后，随着西方资本主义国家生产的进一步高度集中，垄断程度不断提 高，美国和欧洲等国家和地区的私人垄断资本先后掀起跨国经营的浪潮。2 0 世 纪6 0 年代以来，一大批实力雄厚的跨国公司驰骋于国际经济舞台，跨越地区、 国境的生产经营活动遍布全球。至今，上规模的跨国公司的企业，世界上超过 2 0 0 0 家，它们的年销售额每家都超过2 5 亿美元。跨国公司生产的产品约占世界 生产总值的1 4 ，国际贸易中大约有1 4 的进出口交易额属于跨国公司集团的内 部销售，而跨国公司的雇员人数，几乎相当于发达国家全部就业机会的1 4 。目 前一些发展中国家和地区对海外的投资也越来越多，足见当前跨国公司已成为国 际经济的主导力量。 在兼并重组及跨国经营浪潮的影响下，企业的经营活动日趋多样化和国际 化。一个企业的经营活动可能跨越多个行业和区域，受到多种因素影响，包括行 业的因素、产品的因素、地理位置的因素及各国经济、政治、法律、社会文化等 因素。这样，在一个企业集团内不同行业和区域的盈利水平可能差距较大，面临 的风险类型和风险程度可能复杂多样，潜在的成长机会也会有很大的不同。可见， 多元化经营及跨国经营加大了企业所面临的不确定性，使得决策行为越来越复 杂。一方面，投资者、债权人等外部信息使用者为了做出合理的投资、信贷等决 。丁向阳、李从国等 企业兼并一政策理论实务【m 1 中国社会科学出版社，1 9 9 6 ，p 3 3 3 4 。张邦辉、李文茹等企业兼并实务【m 】中国物价出版社，1 9 9 5 ，p 4 5 。常勋 国际会计研究【m 】 中国金融出版社，2 0 0 5 ，p 3 7 6 常勋 国际会计研究【m 】 中国金融出版社，2 0 0 5 ，p 5 8 第一章分部报告概述 策，需要获得关于企业各个组成部分的详细信息，以降低投资风险；另一方面， 为了合理配置企业有限的资源，提高经营管理水平，企业的管理层也对企业不同 行业和区域的信息提出了迫切的需求，因此，分部信息的披露就显得非常必要。 二、合并会计报表的局限性 上市公司会计信息的使用者主要包括投资者、债权人、管理当局和其他利益 相关者如顾客、供应商、财务分析师、社会公众等。不同层次的信息使用者对企 业财务报告有着不同的需求，上述信息使用者有的与集团整体经营直接相关，有 的并不直接与整个集团相联系，而只是与其中的某一部分有关，他们虽然也需要 了解集团整体的财务状况与经营成果，但更关心对他们有着直接影响的那部分的 风险和报酬。合并报表通过合并母子公司的会计报表，抵消了集团内企业间的内 部交易，因而它可以集中反映企业集团公司的整体财务状况和经营成果。但对于 披露分部的财务状况和经营业绩，合并报表就显得力不从心。 跨行业、跨地区经营已成为现代企业集团的发展趋势。集团化公司的经营往 往横跨几个，甚至几十个性质、风险、获利能力迥异的产业和市场，有时还面临 着所在国的政策风险和政治风险，只有对这些风险和机会可能存在巨大差异的产 业和地区有清晰的认识，才能更准确把握企业的财务状况和经营情况。遗憾的是， 合并报表高度的浓缩性概括性掩盖了集团内部各成员之间的差异，隐匿了公司 跨行业、跨地区经营所蕴涵的不同风险和报酬，导致信息决策相关性弱化。具体 体现在以下方面： ( 一) 不能充分揭示企业集团面临的风险与报酬 反映总括信息的合并报表过于笼统模糊，不能揭示集团内部不同行业和地区 的不同机会与风险。例如，在合并会计报表中列示了相同净利润的a 公司与b 公司，a 公司的利润主要来自朝阳产业的生物技术公司，而b 公司的利润主要 来自于夕阳产业的传统造船公司，很显然a 、b 公司的发展潜力和风险截然不同， 而这种差异在合并会计报表中却得不到体现。而且在合并报表下，即使母公司的 财务状况不好，也可能在合并中被其他财务状况好的子公司所抵消，缺少了相关 的分解信息，将使信息使用者无法正确判断企业真实的财务状况与经营成果。 9 分部报告及其分析研究 ( 二) 会计指标分析的应用受到限制 当集团内部各成员之间的经营范围和经营内容相差很大时，将不同经营项目 的会计报表进行合并，会造成某些会计科目概念模糊，甚至失去使用价值。而且， 如果母子公司对于同一会计事项采用不同的会计政策，将这些个别报表加以合 并，势必会模糊合并报表所揭示的信息，降低合并报表的效用。如一个经营房地 产业与商品生产的企业，其合并报表上的存货项目无疑包含了风险与获利能力迥 异的两个行业的数据，那么，在此基础上计算出来的各种财务分析比率，如存货 周转率、流动比率、速动比率、净资产收益率等，既不能代表母公司的经营绩效， 也不能反映子公司的盈利能力，降低了财务报表对信息使用者的价值。 ( 三) 货币计量属性不稳定 由于各地区的物价水平不一致，将不同币制的报表合并在一起，用单一汇率 折合为统一货币，并不能反映当地的购买力水平。特别是跨国公司在编制合并报 表时还要进行外币报表折算，其所采用的折算汇率及其波动将直接影响所编制的 合并报表。而汇率的波动又受到购买力水平、利率以及不同国家的经济、政治、 文化等因素的影响。因此，把反映不同国家经济特征与实力的货币浓缩至单一的 合并报表是否具有经济意义令人怀疑。 为了弥补合并报表的上述缺陷，会计界通常有两种解决方法。 一种方法是缩小合并的范围，即以母公司所在的行业为基准，将经营业务相 近的母子公司会计报表进行合并，剔除与母公司处于不同行业的子公司。例如一 家跨饮料生产、日化、汽车制造等行业的大型饮料生产公司，它可以将所有类型 的饮料生产信息放在一起合并，而将日化、汽车制造等行业数据摒弃在外。这样 做表面上提高了同业间公司的可比性，却牺牲了报表的可靠性和可比性。因为“相 似”的概念是模糊的，没有一个准确的量化标准，使得企业可以“灵活 地按照 对自己有利的标准编制合并报表。只有根据母子公司之间的股权控制关系，将所 有被母公司控制的子公司纳入合并范围，才能保障合并会计报表反映企业集团整 体财务状况和经营成果。因此，大多数国家( 包括我国) 的会计准则都要求将与 母公司经营范围相差很大的子公司也纳入合并报表范围。 另一种国际上通行的做法就是编制分部报告，合并会计报表与分部报告之间 1 0 第一章分部报告概述 是一种综合分解再综合的关系，分部报告帮助合并会计信息实现了聚合性和分 解性的统一，它是合并会计报表的有益的、必要的补充。美国投资管理与研究协 会( t h ea s s o c i a t i o nf o ri n v e s t m e n tm a n a g e m e n ta n dr e s e a r c h ，a i m r ) 在一份研究报 告中指出“分部信息在投资分析过程中是非常重要和必不可少的”，因为“在整 体中一个表现不佳的成员就像果实中的枯萎部分，它将致使整个果实腐烂，即使 没有相对差的分部，不同部分也会产生不同的现金流量，意味着不同的风险和价 值结合分部报告，财务信息使用者才能综合形成对企业整体经营情况、未来 前景的判断。 三、小结 综观分部报告产生和发展的历史，兼并重组与跨国经营是分部报告产生的主 要推动因素，它导致了企业决策行为的复杂化，由此产生了对企业分部信息的需 求，而合并报表由于其自身无法克服的局限性，不能深入反映各个独立分部经营 活动的详细情况，无法满足投资者综合评价企业当前的经营业绩，分析未来收益 与风险的信息需求。为了降低合并报表的聚合程度，分部报告应运而生，从这一 意义上说，之所以产生分部报告，很大程度上是因为合并报表的产生，分部报告 是对合并报表的解释与补充。 越来越多的国家以法律或会计准则的形式要求企业编制分部报告，以作为对 合并会计报表的补充。英国是对分部信息进行规范的最早的国家之一，早在1 9 6 5 年英国伦敦股票交易所就首次对分部信息披露提出了要求，1 9 9 0 年，英国会计 准则委员会( a s b ) 颁布实施了会计标准实务公告第2 5 号( s s a p 2 5 ) l ：分 部报告，为上市公司分部信息的披露制定了具体规范。1 9 6 9 年，美国证券交易 委员会( s e c ) 要求公司发行新股时应在登记说明书中披露行业分部信息，1 9 7 0 年s e c 又将这一要求扩大到表( 1 0 k ，1 9 7 6 年美国会计准则委员会( f a s b ) 颁布了财务会计公告准则第1 4 号( f a s l 4 ) 企业分部的财务报告。国际 会计准则委员会( 认s c ) 也于1 9 8 1 年颁布了国际会计准则第1 4 号( i a s l 4 ) ：按分部报告财务信息，并于1 9 9 7 年做了修订。 分部报告及其分析研究 第二节分部报告的理论基础 本章第一节探讨了分部信息披露的必要性，而企业提供会计信息的主要目的 在于降低投资者决策过程中面临的不确定性，帮助信息使用者合理决策，即会计 信息必须与投资者的决策充分相关。作为会计信息披露制度的组成部分，是否披 露分部信息以及如何披露分部信息同样要取决于分部财务报告是否决策有用，优 良信息理论、代理理论等理论的兴起为分部报告的效用提供了有力的理论支持。 一、搿优良信息一理论 根据信息经济学中的“优良原理( f i n e n e s st h e o r e m ) ，如果信息系统t 1 l 是信息系统t 1 0 的子系统，或者说如果t 1 l 的数集对1 1 0 的数集构成性态分解，则 信息系统t 1 1 将和t 1 0 一样优良。根据此原理，分部报告是企业合并财务报表的子 系统，如果把企业合并会计报表看成是信息系统1 1 0 ，而分部报告是信息系统1 1 l ， 则分部财务报告信息系统t 11 和合并会计报表信息系统t 1 0 一样优良，那么包含合 并会计报表和分部报告的组合信息系统将比原来只包括合并会计系统更为优良， 可以降低投资者决策过程中面临的不确定性，促进资本的趋利性流动，实现资源 的优化配置，优良信息理论为分部报告的有效性提供了较为合理的解释。 二、代理理论 代理理论从另一角度为分部信息的披露提供了理论基础。根据委托代理理论 ( a g e n c yt h e o r y ) ，在现代公司组织中，所有者委托管理者来管理企业，形成委托 代理关系。由于管理者和所有者的目标函数通常不相同，两者存在利益上的冲突。 而且基于现代企业所有权和经营权的广泛分离，管理当局作为资源投入的实际操 纵者，天然具有其他订约体所无法获得的信息优势地位。利益不一致和信息的不 对称性会引发代理人的“道德风险 ( m o r f lh a z a r d ) 问题，管理当局可能以牺牲 股东的利益为代价追求更多个人效用。为了避免代理问题，降低代理成本，必须 对管理当局进行适当的监督与激励。但是，考虑到“管理当局努力程度的不可测 度性和测度成本的高昂性，委托方不大可能直接评价管理当局是否尽职尽责地履 。葛家澍等 会计信息会计热点问题【c 】 中国财政经济出版社，1 9 9 9 ，p 1 6 5 1 2 第一章分部报告概述 行了受托责任，而是通过某些替代变量如观察管理当局的产出( 企业的经营结果) 来进行评价，企业财务报告所披露的会计信息就是一种评价委托代理关系的现实 ( 尽管并不完美) 的替代变量，可见监督离不开信息，尤其是企业的会计信息。 在跨行业、跨地区经营的企业中存在着层层的委托代理关系，“从资本所有 者进行委托经营开始，代理关系存在于所有者和经营者之间，经营者和管理者之 间，管理者与分部经理之间一。 单一的合并会计信息不足以充分发挥会计信息的 功能，而企业分部信息不仅有利于减少多元化经营及跨国经营企业中的层层代理 成本，提高未来企业价值；还有利于减少企业中不同分部经营、投资的不确定性， 规避投资和管理风险，提供与投资者和管理者决策相关的信息，进而优化资源配 置。 第三节分部报告研究对我国的迫切性和现实意义 一、我国对分部报告的客观需求 我国证券市场的迅速发展，既带动了一大批国有企业成功上市，也造就了一 批跨行业、跨地区经营的集团公司，促使企业的经营行为日益复杂。在这种情况 下，规范分部信息的披露对于促进我国资本市场的健全发展，保护信息使用者的 利益是非常必要的。 首先，中国企业多样化经营的情况日益普遍。尤其是上市公司的经营规模和 经营范围已经越来越大，呈现出跨行业、跨地区，甚至跨国经营的趋势。李晓强 等( 2 0 0 5 ) 对2 0 0 1 年到2 0 0 3 年2 3 0 9 家样本公司( a 股) 统计后发现，1 6 的 样本公司只涉及一个产业，近8 4 的样本公司至少涉及两个行业，6 1 的样本公 司至少涉及三个行业，3 8 的样本公司至少涉及四个行业，2 1 的样本公司至少 涉及五个行业，企业多元化将使会计信息变得更加复杂，如果上市公司不能充分 披露行业分部信息，投资者可能无法全面地评估上市公司的业绩。 回杜兴强会计信息的相关性问题研究【j 】 财经研究，2 0 0 2 ，( 1 2 ) 。聂萍，钟刚 分部信息内部信息外部化的理论基础【j 】求索，2 0 0 6 ，( 6 ) 1 3 分部报告及其分析研究 表l ：企业多元化情况 年度 一个行业二个行业三个行业四个行业 五个行业 六个及以上 2 0 0 31 3 61 8 71 7 21 3 58 08 7 2 0 0 21 3 71 7 7t 8 01 2 8 7 9 8 2 2 0 0 11 0 41 5 51 8 61 3 4 8 26 8 总体3 7 75 1 95 3 83 9 72 4 12 3 7 资料来源：李晓强等行业分部信息的价值相关性研究 j 中央财经大学学报，2 0 0 5 ，( 1 0 ) 其次，我国企业的集团化经营和跨国经营有了相当的发展。我国的企业集团 是在市场经济全球化及我国宏观经济体制改革的推动下兴起的，国家统计局中心 调查结果显示，2 0 0 5 年，我国大企业集团的数目增加了8 l 家，达到2 8 4 5 家； 其资产总计首次超过2 0 万亿元，比上年增长1 8 5 ；营业收入比上年增长2 3 ； 实现利润总额比上年增长2 5 3 。这项调查还显示，美国财富杂志公布的2 0 0 6 年度全球5 0 0 强企业的名单中，中国内地有1 9 家大企业集团榜上有名，比去年 增加了4 个。可见，我国企业集团的经济规模和运营质量不断提高，一批具有 一定国际竞争力的大公司大企业集团已经形成。 在多元化、跨国经营的情况下，由于客观社会经济环境的复杂性，使得企业 各经营单位在不同行业、不同地区的投资风险、获利水平和发展前景等方面出现 较大差距。张铁铸等( 2 0 0 4 ) 根据中国证券报发布的1 9 9 9 年年报分行业统 计数据分析：在2 1 个行业分类中，每股收益的分布区间为( o 0 7 3 6 元- 4 ) 3 5 4 3 元) ，与上年相比增减变动区间为( 2 8 8 0 , - - , 3 5 0 9 2 ) ，净资产收益率的分布区间 为( 3 4 5 0 旷1 3 1 5 ) ，与上年相比增减变动区间为( 1 8 9 3 0 , - - 4 1 3 8 2 ) 。对于信 息使用者来说，其所面临的不确定性因素也大大增加，为了降低各种不确定性因 素的影响，信息使用者必然要求更多的信息。在这种情况下，通过分部信息的揭 示以促进资本市场的健康发展，保护信息使用者的利益是非常必要的，因为“分 部报告对于确定和分析从事多种业务的企业的机会和风险，是一个可靠而有力的 工具。 函朱剑红我国大企业集团资产首超二十万亿元 e b o i h t t p ：# w w w c e c n d i s t r i c f f z f z x s z y w 2 0 0 6 0 9 2 6 t 2 0 0 6 0 9 2 6 _ 8 7 2 5 7 4 5 s h t m i ，2 0 0 6 年0 9 月2 6 日 国陈毓圭译 论改进企业报告【m 1 中国财政经济出版社，1 9 9 7 ，p 1 2 1 4 第一章分部报告概述 综上所述，笔者认为，目前我国对分部报告存在客观需求，而我国对分部报 告的研究尚不成熟，公司自愿披露分部信息的积极性也不高，随着证券市场信息 披露制度的不断完善与信息使用者理性程度的不断提高，加强对分部报告的研