（会计学专业论文）公允价值、盈余管理和会计信息质量——基于方大a2007年报的分析.pdf

： i 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：在钮芡 日期：2 4 。年月1 日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 学位论文 导师签名 日期：2 口 公允价值、盈余管理和会计信息质量 基于方大a 2 0 0 7 年报的分析 专业：会计学 硕士生：庄仕炎 指导教师：卫建国副教授 摘要 我国从9 0 年代中期丌始研究和探索公允价值计量问题。1 9 9 8 年我国在债务 重组、投资和非货币性交易等准则中首次引入了公允价值计量属性。在我国公司 治理结构还不够完善和内部人控制严重的情况下，公允价值由于存在获取的可靠 性和运用的可操作性等问题，成为一些公司进行盈余管理的工具，造成了财务信 息的失真。为了保证会计信息的可靠性，2 0 0 1 年财政部在会计准则中取消了公 允价值计量。随着我困会计准则的国际趋同，财政部2 0 0 6 年在新会计准则中再 次引入并广泛运用了公允价值计量属性。公允价值在我国会计准则中经历了引 入、取消、再次引入的过程。公允价值的采用以及由此产生的经济后果一直是我 国会计学术界的讨论热点之一。 本文选取了方大a 2 0 0 7 年的年度报告为研究对象，采用案例分析的研究方 法。本文首先对公允价值和箍余管理国内外的相关文献进行了收集和整理，并进 行评述，归纳出理论界对公允价值会计实施的经济后果的主要观点类别，为案例 分析提供理论支持。接着，从公允价值、盈余管理以及会计信息质量的关系入手， 建立起一个理论分析框架，作为案例分析的理论基础。然后，以方大a 为例， 对其2 0 0 7 年的有艾财务数捌进i j 二分析，研究公允价值计量属性的运用足甭提高 了会计信息质肇，并从盈余管理的锐角加以分析，从而得出本文的研究结论。 通过对方大a 2 0 0 7 年年报的研究，本文得； 如下结论：( 1 ) 运用公允价值会 计的本意是为了追求会计信息的相关性，但公允价值可操作性差的特点扩大了企 业管理层盈余管理行为的空间，盈余管理行为反过来又削弱了公允价值会计信息 的可靠性乃至相关性。( 2 ) 上市公司对公允价值的披露不够充分，公司内外部的 信息不对称程度很大，使得公司的外部利益相关人难以对公允价值会计信息的公 允性、可靠性进行判断。( 3 ) 新会计准则对公允价值计量的规定不够具体，使得 公允价值计量的实务操作在一定程度上受到职业判断和人为因素的影响，从而成 为企业管理层进行盈余管理的工具，降低了会计信息的可靠性和相关性。( 4 ) 提 高公允价值的可操作性和扩大公允价值计量的信息披露可以有效制约盈余管理的 行为。 关键词：公允价值，盈余管理，会计信息质量 f a i rv a l u e ，e a r n i n g sm a n a g e m e n ta n d a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nq u a l i t y ：a n a l y s i so nt h ea n n u a lr e p o r t2 0 0 7o f f a n g d aa m a jo r ：a c c o u n t i n g n a m e ：z h u a n gs h i y a n s u p e r v i s o r ：p r o f w e ij i a n g u o a b s t r a c t f r o mt h em i d9 0 so u rc o u n t r yh a sb e e ns t u d y i n gt h ef a i rv a l u em e a s u r e m e n t i n l9 9 8 ，c h i n af o rt h ef i r s tt i m ei n t r o d u c e dt h ea t t r i b u t eo ff a i rv a l u em e a s u r e m e n ti n s t a n d a r d ss u c ha sd e b tr e o r g a n i z a t i o ns t a n d a r d ，i n v e s t m e n ts t a n d a r d ，n o n m o n e t a r y b u s i n e s ss t a n d a r d u n d e rt h es i t u a t i o nt h a te n t e r p r i s e si no u rc o u n t r yh a v ei m p e r f e c t m a n a g e m e n ts t r u c t u r ea n ds e r i o u sp r o b l e mo fi n n e rc o n t r o l ，f a i rv a l u e ，d u et of l a w so f a p p r o a c h i n gr e l i a b i l i t ya n da p p l i c a b i l i t y , h a sb e c o m eat o o lf o rs o m ec o m p a n i e st o m a n a g et h e i rs u r p l u s ，c a u s i n g f i n a n c i a li n f o r m a t i o nd i s t o r t i o n t oe n s u r et h e r e l i a b i l i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ，t h em i n i s t r yo ff i n a n c ei n2 0 0 1a b r o g a t e dt h e f a i rv a l u em e a s u r e m e n tf r o m a c c o u n t i n gs t a n d a r d s h o w e v e r , w i t h t h e i n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fo u rc o u n t r y sa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，t h em i n i s t r yo ff i n a n c e a g a i ni n t r o d u c e da n dw i d e l ya p p l i e dt h ea t t r i b u t eo f f a i rv a l u em e a s u r e m e n ti n2 0 0 6 t h ea d o p t i o na n de c o n o m i ce f f e c t ss oi n d u c e do ft h ef a i rv a l u em e a s u r e m e n t w h i c h h a sg o n et h r o u g ht h ep r o c e s so fi n t r o d u c t i o n , a b r o g a t i o n ，r e i n t r o d u c t i o ni no u r c o u n t r y sa c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，h a sb e e no n eo ft h ed i s c u s s i o nf o c u s e sl i a rc h i n a s a c a d e m i cc o m m u n i t yo f a c c o u n t i n g s t u d y i n gt h ea n n u a lr e p o r t2 0 0 7o ff a n d aaw i t hc a s ea n a l y s i sm e t h o d t h i s d i s s e r t a t i o nf i r s tc o l l e c t s ? c o o r d i n a t e sa n dr e v i e w sr e l a t e dl i t e r a t u r e so ff a i rv a l u ea n d e a r n i n gm a n a g e m e n ta th o m ea n da b r o a d ，i n d u c i n gd i f f e r e n tv i e w p o i n t so ft h e o r y h o r i z o no nt h ee c o n o m i ce f f e c t so fp r a c t i c eo ff a i rv a l u ea c c o u n ti n gt os u p p l y t h e o r e t i c a ls u p p o r tf o rc a s ea n a l y s i s s e c o n d ，t h r o u g ht h er e l a t i o nb e t w e e nf a i rv a l u e ， i l i e a m l n gm a n a g e m e n ta n da c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t y , t h i sd i s s e r t a t i o nb u i l d su pa f r a m e w o r kf o rt h e o r e t i c a la n a l y s i s ，a n da f t e r w a r d sa n a l y z e s2 0 0 7 sf i n a n c i a ld a t ao f f a n g d aat of i n do u tw h e t h e rt h ea p p l i c a t i o no ff a i rv a l u em e a s u r e m e n t h a s i m p r o v e dt h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t yf r o mt h ea n g l eo f s u r p l u sm a n a g e m e n t ， t h u sd r a w i n gt h er e s e a r c hc o n c l u s i o n f r o m a n a l y s i so f a n n u a lr e p o r t2 0 0 7o ff a n g d aa ，t h i sd i s s e r t a t i o na r r i v e sa tt h e f o l l o w i n gc o n c l u s i o n s ：f n s t ，t h eo r i g i n a lm e a n i n go fa p p l y i n gf a i rv a l u ea c c o u n t i n gi s t of i n do u tt h e r e l a t i v i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n h o w e v e lt h ef l a wo ft h e a p p l i c a b i l i t yo ff a i rv a l u eh a se n l a r g e dt h es p a c eo ft h ec o m p a n y sm a n a g e r i a l s u r p l u sm a n a g e m e n t ，w h i c hb e h a v i o rh a si nr e t u r nr e d u c e dt h er e l i a b i l i t ya n de v e n t h e r e l a t i v i t yo ff a i rv a l u ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n s e c o n d ，d u et ot h e i n s u 衢c i e n t e x p o s u r eb yl i s t e dc o m p a n i e so ff a i rv a l u ea sw e l la st h es e r i o u sd i s s y m m e t r yo f i n t e r n a la n de x t e r n a li n f o r m a t i o n ，i n t e r e s t e dp a r t i e so u t s i d et h ec o m p a n yf a i lt o i u d g e t h ef a i r n e s sa n dr e l i a b i l i t yo ff a i rv a l u e a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n t h i r d t h en e w a c c o u n t i n gs t a n d a r d sd on o tm a k eas p e c i f i c r e g u l a t i o n o nt h ef a i rv a l u e m e a s u r e m e n t h e n c e ，t h ep r a c t i c a la p p l i c a t i o no ff a i rv a l u em e a s u r e m e n tt e n d st ob e a f f e c t e db yp r o f e s s i o n a lj u d g m e n ta n dh u m a nf a c t o r si naw a y , t h u sr e d u c i n gt h e r e l i a b i l i t ya n dr e l a t i v i t yo fa c c o u n t i n gi n f o r m a t i o na n db e c o m i n gt h ec o m p a n y s m a n a g e r i a lt o o lf o rs u r p l u sm a n a g e m e n t f o u r t h ，i m p r o v i n gt h ea p p l i c a b i l i t yo ff a i r v a l u ea n de x p a n d i n gt h ee x p o s u r eo ff a i rv a l u em e a s u r e m e n t i n f o r m a t i o nw i l l c o n s t r a i ne f f e c t i v e l yt h eb e h a v i o ro f s u r p l u sm a n a g e m e n t k e y w o r d s ：f a i rv a l u e ，e a r n i n g sm a n a g e m e n t ，a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t y l v 目录 摘要 a b s t r a c t 目录 图表目录 第一章导论 1 1 选题背景 1 2 研究内容与目的 1 3 研究方法与思路一 第二章文献回顾与制度背景4 2 1 文献综述4 2 2 国外公允价值准则的制度回顾9 2 3 我国公允价值会计准则的制度变迁1l 第三章公允价值、盈余管理与会计信息质量：一个分析框架。1 7 3 1 公允价值与会计信息质量17 3 2 公允价值与盈余管理18 3 3 盈余管理与会计信息质量1 9 第四章案例介绍2 0 4 1 案例背景2 0 4 2 方大a 运用公允价值的情况2 1 第五章分析与讨论2 4 5 1 公允价值提高会计信息质量了n t 5 7 2 4 5 2 问题出在哪晕：基于盈余管理视角分析2 6 5 3 会计制度设计中如何f 确对待公允价值计量? 3 l v 0 4 公允价值计量条件下如何防治盈余管理行为? 3 2 第六章结论3 4 0 1 研究结论3 4 6 2 政策建议3 4 6 3 贡献与不足3 4 参考文献3 6 后 记3 9 v l 图卜l 研究思路 表4 - 12 0 0 7 年方大a 主要会 表4 - 22 0 0 7 年方大a 非经常 表4 32 0 0 7 年方大a 采用公 表5 一l 方大a 2 0 0 6 年和2 0 0 7 表5 - 22 0 0 7 年新型建材上市 表5 32 0 0 7 年方大a 限售股 表5 42 0 0 6 年方大a 拟以公 1 1 选题背景 第一章导论弟一早哥t 匕 我国从9 0 年代中期开始研究和探索公允价值计量问题。1 9 9 8 年我国在债务 重组、投资和非货币性交易等准则中首次引入了公允价值计量属性。在我国公司 治理结构还不够完善和内部人控制严重的情况下，公允价值由于存在获取的可靠 性和运用的可操作性等问题，成为一些公司进行盈余管理的工具，造成了财务信 息的失真。为了保证会计信息的可靠性，2 0 0 1 年财政部在会计准则中取消了公允 价值计量。随着我国会计准则的国际趋同，财政部2 0 0 6 年在新会计准则中再次引 入并广泛运用了公允价值计量属性。公允价值在我国会计准则中经历了引入、取 消、再次引入的过程。公允价值的采用以及由此产生的经济后果成为我国学术界 的讨论热点之一。 新会计准则的公御，给市场和投资者带来了一定的恐慌，认为公允价值计量 扩大了企业盈余管理的空间，盈余管理可能会变得更加不可控制，股市泡沫可能 会加剧。公允价值计量属性的使用，是提高了会计信息质量，还是成为了上市公 司盈余管理的工具? 如何充分的运用公允价值计量属性以增加会计信息的相关 性，又有效地预防上市公司利用公允价值计量作为盈余管理的工具，在提高会计 信息耷h 关性的同时确保可靠性，最终改进会计信息质量以提高会计信息的决策有 用性? 分析这些，将有助于我们进一步完善会计准则，从而使上市公司的会计报 表表述更为公允、准确，也有利于我国资本市场的进一步发展、繁荣。因此，对 于公允价值计量属性及其实行后的效果进行研究，是必要和紧迫的。本文谁是在 此背景下展丌讨论的。 圈内外学者已就公允价值会计信息的相关性进行了很多的实证研究，虽然具 体的结沦有所不同，但大部分为公允价值会计信息的相关性提供了一些支持性的 证据，同时认为，只有满足一定的条件，公允价值会计信息j 具有显著的增量信 息含量。总之，公允价值的相关性表现得还不足很明显，与规范研究的结论肜成 了很大的反差。对于公允价值会计信息相天性实证研究和规范研究之间的反差， hd 订还足很少有文献进行探讨。本文将以案例分析的形式，从盈余管理的视角对 此进 r 探讨。 1 2 研究内容与目的 本文的研究主题是公允价值计量模式的采用及由此产生的经济后果。围绕这 一主题，以方大集团股份有限公司( 深圳证券交易所a 股代码0 0 0 0 5 5 、b 股代码 2 0 0 0 5 5 ，下文简称“方大a ”1 2 0 0 7 年年度会计报告为案例，首先研究公允价值 是否提高了会计信息质量，然后通过盈余管理的视角分析问题的所在。 本文的研究目的是：通过案例分析，探究会计制度设计中如何正确对待公允 价值计量? 在公允价值计量条件下如何防治盈余管理行为? 笔者希望本文的研究 成果能够对准则制定者进一步改进公允价值计量模式具有一定参考价值。 1 3 研究方法与思路 本文采用的是案例分析的研究方法。本文的研究思路如图1 - 1 ：首先对公允 价值、盈余管理国内外的相关文献进行了收集和整理，并进行评述，归纳出学术 界对公允价值会计实旋的经济后果的主要观点类别，为案例分析提供理论支持。 接着，从公允价值、盈余管理以及会计信息质量之问的天系入手，建立起一个理 论分析框架，作为案例分析的理论基础。然后，以方大a 为例，对其2 0 0 7 年的有 关财务数据进行分析，研究公允价值计量属性的运用足否提高了会计信息质量， 并从盈余管理的视角加以分析，从而得出本文的研究结论。根据这个思路，本文 分为三个部分进行论述：第一部分是支持性内容：包括公允价值文献的研究及综 述及理论分析框架；第二部分是皋础性内容：描述案例所处的背景和方大a 2 0 0 7 年年度报告的有关数据；第三部分为本论文核心内容：分析方大a 在采用公允价 值计量模式后，财务报表信息质量是否得到了提高，方人a 是否利用公允价值计 量属性进行了盈余管理。 2 案例描述 1r 案例分析 结论 图1 1 研究思路 第二章文献回顾与制度背景 2 1 文献综述 2 1 1 公允价值与会计信息质量 公允价值会计实施对会计信息质量的影响一直是学术研究热点，国内外学者 获得了不少研究成果，主要如下： b a r t h ( 1 9 9 4 ) 以1 9 7 1 至1 9 9 0 年期问美国银行业的有关数据为样本，采用 收益资本化模型和估值模型榆验了证券投资公允价值信息以及按公允价值计量 的投资收益，与相对应的历史成本信息相比，是否更加具有相关性。研究结果表 明，与历史成本信息相比，证券投资的公允价值信息具有增量的信息含量；按公 允价值计量的投资收益的检验结果则相反，公允价值相对于历史成本是否更具有 增量的信息含量取决于估价模型的设定。在某些设定下，按公允价值计量的投资 收益并没有显著的增量信息含量，而按历史成本计量的投资收益相对于按公允价 值计量的投资收益具有增量信息含量。对此，b a t h 做出两种解释：第一种解释是， 由于披露的公允价值信息存在的估计差错很小，这就使得证券投资的公允价值信 息具有相关性，但当采用连续两年的公允价值来计算证券投资的投资收益时，两 年的估计误差结合起来所产生的影响会使证券投资按公允价值计量的投资收益 变得不再具有增量的信息含量，从而使得按公允价值计量的证券投资收益具有较 弱的价值相关性；第二种解释是，证券投资的投资收益可能被其他资产和负债的 未实现损益所抵消。b a t h 所作的进步研究表明，第一种解释更为可信，可靠性 问题损害了公允价值损益信息的信息含量。 p e t r o n ia n dw a h l e n 口1 ( 1 9 9 5 ) 对1 9 8 5 年至1 9 9 1 年期i 日j5 6 个美因资产负债保 险公司的投资资产公允价值的披姑进 j ：研究，发现投资资产公允价值的价值相关 性与持有证券的流动性有很大的关联性，高流动性的交易型证券的公允价值具有 很强的价值柏天性，币i 缺乏流动性的投资则没有很强的价值相关性。 4 b e r n a r de ta 1 协1 ( 1 9 9 5 ) 对丹麦银行的市值会计进行了研究，发现并不存 在显著的证据表明公司管理层对公允价值进行了操纵，按市值计量的会额比按 历史成本计量的会额具有更强的价值相关性。 n e l s o n n l ( 1 9 9 6 ) 以美国2 0 0 家最大商业银行从1 9 9 2 年至1 9 9 3 年期问所披 露的公允价值信息为样本，通过对银行权益市值和按s f a s1 0 7 所要求披露的公 允价值信息之间的相关性进行检验，发现只有证券投资的公允价值计价彳具有价 值相关性，而贷款、存款、长期债务和表外金融工具的公允价值与其账面价值的 差异并不具有价值相关性，然而，控制可净资产回报率以及账面价值增长率后， 证券投资的公允价值信息不再具有相关性。 v e n k a t a c h a l a m 协1 ( 1 9 9 6 ) 以9 9 家美国银行从1 9 9 3 年至1 9 9 4 年的相关数据 为样本，对银行表外衍生金融工具的公允价值信息披露的价值相关性检验，研究 结果表明，控制银行所有表内资产和负债项目公允价值信息的影响后，衍生金融 工具的公允价值信息披露具有价值相关性。另外，研究还发现，表外衍生会融工 具的公允价值信息与其名义价值信息相互具有增量的信息含量。 e c c h e re ta 1 1 ( 1 9 9 6 ) 对1 9 9 2 1 9 9 3 年期间的美国银行进行了研究，发 现在金融类上市公司中公允价值! j 企业的价值只有有限的相关性，并且结果取决 子模型和年份的选取。他们将原因旷l 结为虽然公允价值的披露与公司估值问存在 一些联系，但是这些联系远小于历史成本与公司估值问的联系。 a h m e da n dt a k e d a ”1 ( 1 9 9 5 ) 通过对1 9 8 6 1 9 9 1 年期间的1 5 2 家美国银行进行 研究，发现银行征券的公允价值损益比历史成本更具有增最解释力，但当利润被 操纵时，公允价值的价值相关性会减弱。 b a r t he ta 1 m ( 1 9 9 6 ) 的研究发现，证券投资、长期债务以及贷款的公允 价值计价都具有价值相关性，但银 ，吸纳的存款与表外项目的公允价值信息却不 具有价值相天性。 b a r t ha n dc 1i n c h h 3 ( 1 9 9 8 ) 分： 金融、采矿和会融三个行业对澳大利距的 资产重估进行了研究。研究发现，除非会融企业对联属企业的投资外，投资的重 估值具有明显的价值相关性。无形资j 髓的重估值同样具有价值相关性，f i 地产、 厂房和设备的醺估值则更企业的类犁有关，因不同类型的企业有不同的表现。这 种联系证明，公允价值估计对投资者的投资决策足相关的。 r i c h a r de ta 1 州( 2 0 0 0 ) 研究了英国投资性房产的公允价值，发现尽管公 允价值被评估师低估，但仍比历史成本要更加精确和无偏。 k h u r a n aa n dk i m 1 ( 2 0 0 3 ) 根据1 9 9 5 年至1 9 9 8 年期i 日j 银行控股公司按照 f a s b 第1 0 7 号准则和第l 巧号准则的要求对公允价值的披露情况，检验了公允价 值和历史成本与股票价值的关联度，研究表明会融工具的公允价值信息与股票价 值的关联度相对历史成本信息与股票价值的关联度来说并没有什么区别，然而， 对于那些规模较小的和那些信息坏境不够透明的银行样本来说，历史成本比公允 价值具有更强的信息含量。进一步的研究表明，原因在于，贷款与存款并不能像 证券投资那样能在完善的活跃市场上流通转让，在对这些金融工具的公允价值进 行估计时，其估值过程存在着更多的主观判断和人为因素，因而其公允价值信息 缺乏价值相关性；相反，可供出售的证券投资存在完善的活跃市场，具有可观察 的市场价格，因而其公允价值信息比历史成本信息具有更强的价值相关性。 c a r r o lle ta 1 鼢( 2 0 0 3 ) 对1 9 8 2 至1 9 9 7 年共1 4 3 只封闭式共同基会持 有的投资证券的样本数据进行检验，比较封闭式共同基会分别在公允价值计量下 和在历史成本计量下会计信息的价值相关性，并评价了公允价值估计的可靠性程 度。研究发现，股票价格和投资性证券公允价值之f b j 、股票回报与按公允价值计 量的证券损益之间，都存在显著的相关性，也就是说公允价值具有显著价值相关 性。研究还发现，无论在活跃或不活跃市场中，投资性证券公允价值和投资性汪 券公允价值损益都比历史成本更具一致的增量信息含量。 c a t a l d oa n dm c i n n e s 3 1 ( 2 0 0 9 ) 在决策有用性的会计日标框架下，以权益 投资者的企业价值评估为视角，探讨了会计计量属性的选择和应用问题。他们认 为，收入费用会计体系下的净收益指标常作为估价模型中的关键变量，但资产负 债表中公允价值的引入使净收益的计量失去了逻辑一致性，也降低了信息有用 性。因此，通过披露的方式提供公允价值信息也许对投资者更有利。 邓传洲1 ( 2 0 0 5 ) 对b 股公司按i a $ 3 9 披露公允价值的股价反映，以及公允 价值披露对会计信息价值相关性的影响进行了研究，发现公允价值披露显著地增 加了会计盈余信息的价值帽关性。按公允价值计量的投资持有利得或损失具有较 弱的价值相关性，而投资的公允价值调整则没有显示出价值相关性，荫者埘股价 的影响存在差异的原因叮能在于我困投资者对盈余的关注程度要高于对账面净 值的关注程度。 6 黄晓榕n5 1 ( 2 0 0 6 ) 认为公允价值计量属性更符合决策有用观的要求，更能提 高与决策相关的会计信息，因此公允价值计量属性能提高会计信息的相关性，但 其关于公允价值的价值相关性并没有得到统一的结论。 张烨、胡倩蝴( 2 0 0 7 ) 以2 0 0 2 至2 0 0 5 年期间香港上市的6 9 家中国概念金 融类上市公司为样本，同时采用收益模型和价格模型两种检验方法，检验了公允 价值信息是否具有增量信息含量。研究结果表明，公允价值更具有价值相关性： 一是按公允价值计量的金融资产显著增加了会计信息对股价的解释能力；二是公 允价值变动产生的未实现收益对市场收益率具有增量的解释能力。 葛家澎7 1 ( 2 0 0 7 ) 研究并比较了i a s b 和f a s b 给出的公允价值定义和相关的 基本概念，他认为公允价值是面向市场、以假想交易为对象的一种估计价格，可 以有三级估计，最佳的估计是( 相同) 资产或负债主市场或最有利市场的价格， 并指出公允价值计量乃是财务会计发展的大势所趋，如果公允价值得以全面应用， 则财务会计将有可能反映企业的价值。 王建成、胡振国砌( 2 0 0 7 ) 在分析我国公允价值计罱研究现状的摹础上，对 公允价值的概念、公允价值与其他计量属性之间的关系、公允价值计量的可靠性 以及公允价值层级等几个方面进行了深入探悉。他们认为，公允价值会计信息不 仅相关，而且具备合理的可靠性；合理界定公允价值层级是可靠计鼍公允价值的 基础。 夏成彳、邵天营町( 2 0 0 7 ) 认为，决策有用观的财务报告目标为公允价值会 计实践创造了适 1 ：的环境，而相关性与可靠性的权衡则构成了公允价值会计实践 的关键限制。斟此，为相关性和可靠性的权衡制定明确的标准，并对决策有用会 计信息质晕特征进 j ：反思和重构，是推动公允价值会计实践的根本要求和有效途 径。 孙同i ! i 影、杜兴强”( 2 0 0 8 ) 运用两个博弈模璎，说i 抛i h 于公允价值j 有假设 性、未实现性和一l f 客观性等特征，要保证公允价值的决策仃用性，必须依赖_ j 二有 效的管制安排。而管制安排的目标是通过提高对经理欺订：的识别概牢和加强对欺 诈的惩罚力度米保证公允价值的决策有用性。 从以 ：研究结果来看，国内外学者已就公允价值对会计信息质j 的影响进行 了很多的实证研究，虽然具体的结论有所不同，但大部分为公允价值会计信息的 相关性提供了一些支持性的证据，同时认为，只钉满足定的条件，公允价值会 计信息才具有显著的增量信息含量。总之，公允价值的相关性表现得还不是很明 显，与规范研究的结论形成了很大的反差。对于实证研究和规范研究之间的反差， 目前还是很少有文献进行探讨。本文将以案例分析的形式，从盈余管理的视角对 此进行探讨。 2 1 2 盈余管理 会计学界对盈余管理的研究始于二十世纪八十年代，至今已有二十多年的历 史。随着会计准则和会计规范的不断完善，逐步形成了盈余管理的理论和实务。 国内外学者对盈余管理研究的内容涵盖了定义、动机、手段、计量方法等方面， 但目前学术界对盈余管理的含义没有一个一致性描述，国外主要有以下三种观点： 第一，经济效益观的代表人美国会计学者s c o t t 比( 1 9 9 7 ) 认为，盈余管理 是会计政策选择具有经济后果的一种具体体现，企业管理者倾向于选择使自身效 益最大化或企业价值最大化的会计政策，此为经济效益观的代表思想。经济效益 观认为，会计的目的就是为了得到企、i k 的“真实收益”，而盈余管理则是报告收益 的偏差。经济效益观是最狭义的一种观点。 第二，信息观的代表人美国会计学家s c h i p p e r 他别( 1 9 8 9 ) 认为，盈余管理是 一种“信息披露管理”，是企业管理者为获取私利，在对外披露时有目的地对财务 报告进行干预的过程，此为信息观的代表思想。信息观认为，在市场不完全和充 满不确定性的环境下，通过会计方法无法得到企业的“真实收益”。 第三，h e a l ya n dw a h l e n 1 ( 2 0 0 0 ) 将信息脱和经济收益观相结合，从会计 准则制定者的角度研究盈余管理。他们认为盈余管理是指企、l k 管理者运用职业判 断编制财务报告和通过规划交易变更财务报告，以误导那些以氽业经营业绩为基 础的利益关系人的决策行为或影响那些以会计报告数字为基础的契约后果。 目绕以j ：观点，我圈的一些我国会计学者也提m 了对盈余管理的不同看法： 魏明海( 2 0 0 0 ) 对盈余管理进行深入研究后，认为随着人们对盈余管理认识和 研究的深入，特别足同时从经济收益观和信息观两个角度来看待盈余管理，盈余管 理应当有一个更加伞面和准确的概念。盈余管理足企、i k 箭理当局为了误导其他会 计信息使月j 杵对氽、经营业绩的理解或影响那螳齄丁会计数据的契约的结果，在 编报财务报告和“构造”交易事项以改变财务报 1 时作出削断和会计选择的过程； 秦荣，e 妇硝( 2 0 0 1 ) 认为，盈余管理足指企业有选择会汁政策和变更会计估计的自 由时，选择使其自身效用最大化或企业市场价值最大化的一种行为；陆建桥啪1 ( 1 9 9 9 ) 则认为，盈余管理是指企业管理人员在会计准则允许范围之内，为了实 现自身效用的最大化和( 或) 企业价值的最大化做出的会计选择；章永奎、刘峰 3 ( 2 0 0 2 ) 认为，盈余管理是上市公司为特定的目的而针对盈利进行操纵的行为； 宁亚平1 ( 2 0 0 4 ) 认为，盈余管理是指管理层在会计准则和公司法允许的范围内 进行盈余操纵，或通过重组经营活动或交易达到盈余操纵的目的，但这些经营活 动和交易的重组增加或至少不损害公司价值。 上述几位学者的描述虽然不尽相同，但是都包含这样一层含义：即企业管理 者为达到特殊目的，在法律、法规、会计准则允许的范围内，通过选择会计政策 和方法来改变财务报告，对财务会计报告的披露进行干预的活动。 2 2 国外公允价值准则的制度回顾1 2 9 i 公允价值计量的历史渊源是资产现值概念，即公允价值是资产和负债依据当 前市场情况进行价值计量的结果。公允价值计量方式的初步确立源于2 0 世纪8 0 年代美国的储蓄和贷款危机。此次危机使得历史成本受到了怀疑，因为破产后的 会融机构出现了负的资产净值，但在历史成本会计下资产净值为正，且完全能够 满足监管层的资本管制要求。此后美国财务会计准则委员会( f a s b ) 就倾向于以 公允价值计量金融产品，认为公允价值会计能让公众吏早获知会融机构的财务困 境。从上世纪9 0 年代起，f a s b 颁布了一系列旨在推动公允价值会计向自玎发展的 财务会计准则。f a s b 在上世纪9 0 年代共发布了3 2 项财务会计准则，其中涉及 公允价值的2 3 份，占7 1 8 ，与会融工具有关的准则有9 份，占2 8 。幽际会计 准则委员会( i a s c ) 也于1 9 9 1 年丌始，对金融1 ：具采j f j 公允价值计量。 金融衍生品的蓬勃发展使得公允价值计量会计得剑了系统发展。2 0 0 0 年2 月， f a s b 正式公布第7 辑财务会计概念公告( s f a c7 ) ，公告i f 式在会计计量中引入 公允价值。此后，f a s b 丌始逐渐将公允价值计琏应j j 到多项具体会计准则中，并 将公允价值计量由会融资产和负债逐步推广到其它： 金融类资产和负债项目上。 截至2 0 0 4 年1 2 月底，f a s b 发命的财务会计准则中，j j 公允价值有关的会计准则 9 就要6 0 个项目。2 0 0 5 年9 月，i a s b 将“公允价值计量”项目列入议程，开始研 究和制定单独的公允价值计量准则，并把完全实施公允价值会计列为今后国际会 计准则理事会的工作目标。2 0 0 6 年6 月，f a s b 发布第1 5 7 号财务会计准则公告 ( s f a s l 5 7 ) 公允价值计量，核心内容是要求对金融资产进行公允价值计量，公 允价值计量f 式推出。该准则有不少创新，具体表现在以下几个方面：一是该准 则对此前在不同准则和公告中发布的公允价值定义进行了统一，并发布了新的公 允价值定义，准则中将公允价值定义为“在计量同市场参与者之间的有序交易中， 卖出资产所收到或转移负债所支付的价格”，其中，定义中的市场交易者是指在 主市场( 或最有利市场) 进行资产和负债交易的买者和卖者，交易者须具备不存在 关联方关系、对交易合理理解等特点；有序交易是指假定涉及到有关资产和负债 的市场活动是司空见愤的交易，并且交易不是被迫或清算的交易；二是提出了脱 手价计量目标，明确指出公允价值是现行市价中的脱手价，而不是报告主体实际 为取得资产支付的价格或承担负债收到的价格；三是根据公允价值计量所使用的 参数的可靠性对公允价值进行分级，可靠性越差级次越高，并规定不同级次的公 允价值披露要求不太，级次越高披露要求越严格；四是改变此前的观点，转而承 认以公允价值进行后续计量是可靠的，在可靠性和相关性相互关系的认识上发生 了变化。2 0 0 7 年1 月，f a s b 公布第1 5 9 号财务会计准则公告( s f a s1 5 9 ) 金融 资产和金融负债的公允价值选择，证式就一直未j 哥涉及的、企业应用公允价值进 行计量的选择权问题专门制定了详细的规范，至此，美因建立了涵盖公允价值定 义到具体应用选择权的完备的公允价值计鼍体系。 2 0 0 7 年次贷危机的爆发，使得公允价值会计备受关注，损失惨重的会融界认 为公允价值加剧了会融危机，要求修改公允价值会计准则。2 0 0 9 年7 月，f a s b 与i a s b 联合成立的金融危机咨询组发命报告，认为公允价值不是会融危机的根 源，甚至也不是推波助澜的凶素，如果大型金融机构更早更广泛地采用公允价值， 会融危机可能不会爆发得如此集中和剧烈，应峰持公允价值计量规则。彳h 存政界 和会融界的强大压力下，会计界不得小做 让步。2 0 0 9 年4 月，f a s b 决定对美国 会计准则1 5 7 号进行修订，放宽按公允价值计价的会计准则，给予会融机构在资 产计价方面更大的灵活性。 l o 2 3 我国公允价值会计准则的制度变迁 1 9 9 8 年我国财政部在债务重组、投资和非货币 允价值计量属性。在我国公司治理结构还不够完善 公允价值由于存在获取的可靠性和运用的可操作性 余管理的工具，造成了财务信息的失真。为了保证会计信息的可靠性，2 0 0 1 年财 政部在修改的债务重组准则和非货币性交易准则中取消了公允价值计量， 严格限制利用公允价值虚增利润的做法。直到2 0 0 6 年2 月1 5 日，我国财政部于 发布了新的企业会计准则体系，并已于2 0 0 7 年1 月1r 在境内上市公司首先实行。 新企业会计准则对计量属性作出了重大调整，不再强调把历史成本作为基础计量 属性，全面引入了公允价值、现值等计量属性，实现了我国与国际财务报告准则 的实质性趋同。 我围企业会计准则对公允价值的定义是：“在公平交易中，熟悉情况的交易双 方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额。”新准则规定了对投资性房地产、会融 工具、非货币性资产交换、债务重组和非共同控制下的企业合并等交易或事项谨 慎地采用公允价值计量模式。在引入公允价值过程中，我国充分考虑了国际财务 报告准则中公允价值应用的三个级次：一是资产或负债存在活跃市场的，活跃市 场中的报价应当用于确定其公允价值；二是不存在活跃市场的，熟悉情况并自愿 交易的各方最近进行的市场交易中使