（工商管理专业论文）水务投资项目前期运作管理研究.pdf

i 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 摘 要 水资源的缺乏和 13 亿人口对水的巨大需求使得水行业有了稳定的供求关系，供 需均稳定增长。我国水务市场投入逐年加大，至 2005 年，我国水务市场需要 1 万亿 元的资金，其中蕴含的投资机会是巨大的。随着行业体制的开放，水务行业的投资、 并购快速的发展了起来。 水务投资项目运作，有其行业特点和运行管理的特殊性。本文先对水务投资项 目进行了分类，并分别介绍各自的特点。水务投资前期运作的内容包括前期分析调 研，形成可行性分析报告；投资项目的调研分析人员的组成和运行管理人员的配置 和培训。然后本文将水务投资的前期可行性分析工作，采用项目管理的方法进行分 析、讨论。以求规范化水务投资前期可行性分析，完善可行性分析的流程，并对水 务行业投资并购的特殊性、行业特点和风险进行了分析。然后针对投资项目前期的 人力资源的配置和培训，运用项目管理的方法对人力资源的配置和培训进行了探讨， 对完善投资项目前期的人力资源配置和培训作了析，并分析了调研分析小组和运行 管理小组人员的组成和培训的重点。 本文通过一个水务投资项目前期的调研、分析工作的事例，通过运用项目管理 的各种工具，对水务投资前期运作进行分解，产生可行性报告，分析项目风险和项 目特点，以事例分析达到本文的目标。 关键词：水务投资项目 前期运作 项目管理 人力资源 ii 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 abstract due to the lack of water resources in china and the great demand of water supply from a population of 1. 3 billion, the market of water supply and treatment of sewage industry grow steadily. to 2005, the market will be one thousand billions yuan, many chances in the market. with the process of deregulation, the investment and merger in the water industry increase. there are industry characteristic and the particularity of investment projects in the water industry. in the paper, firstly, the investment projects in the water industry are classified and analyzed according to their own characteristics. the early period operation includes preliminary research and analysis, the production of the feasibility analysis report, staffing and training of team of research and analysis, team of running and management. secondly, the feasibility study in the early period operation is analyzed using project management methods. the standardization of the feasibility analysis, the improvement of analysis process, the particularity of the investment and merger in the water industry and the features of the industry are also discussed. then, the methods of project management are applied to analyze the staffing and training of personnel in the early period operation, what are focused on in the training. in this paper, an example of investigate and analysis the feasibility of the project, is associated with the application of project management tools，decomposed the early period operation and produced the feasibility analysis report, analyzed the venture of the project, then get the purpose of the paper. key words: investment projects in water industry early period operation project management human resource 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。 本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密， 在 年解密后适用本授权书。 不保密。 （请在以上方框内打“” ） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 本论文属于 1 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 1 绪论 1.1 选题背景、目的与意义 1.1.1 中国目前水务产业现状 水是人类维持生命和发展经济不可缺少的宝贵资源，水资源的开发利用为人类 社会进步、国民经济发展提供了必要的基本物质保证。我国是水资源贫乏的国家， 多年来平均降水总量为 61990 亿立方米，其中 45%转化为地下水或地表水资源， 55% 消耗与蒸散发。我国多年平均水资源总量为 28100 亿立方米，其中地表水 27100 亿 立方米，地下水 8700 亿立方米（重复计算量 7700 亿立方米） 。水资源总量居世界第 6 位，但人均占有量仅为 2300 亿立方米，仅为世界平均水平的 1/4。到 2030 年，我 国用水总量将达到 7000 亿至 8000 亿立方米，而实际可利用的水资源约为 8000 亿至 9500 亿立方米，需水量己接近可利用水量的极限。另外，水资源分布的不均衡，降 水量的不平衡，以及水体污染严重等因素更加剧了水资源的匾乏。水资源的缺乏和 13 亿人口对水的巨大需求使得供水行业有了稳定的供求关系，供需均稳定增长。据 测算至 2030 年全国城市用水总量将达 1320 亿立方米，比现在增加近 700 亿立方米， 水务市场前景广阔。我国水务市场投入也逐年加大，至 2005 年，我国水务市场需要 1 万亿元的资金，其中中央和地方政府大约投入 2000 到 3000 亿元，其它通过利用外 资、 贷款、 市场融资等方式筹集解决， 其中蕴含的投资机会是巨大的 （苏建龙， 2004） 。 中国的工业化和城市化进程比发达国家落后许多，管网等水务设施建设无论是 规模还是技术水平和运行质量都欠账太多，特别是北方缺水城市还需要耗巨资建设 引水工程。城市污水工程欠账更多，中国城市污水集中处理率只有 17%，而发达国 家在 90%以上，污水回用率在 72%以上，这既影响水务产业资源利用效率，也影响 环境，最终增加政府的综合治理成本。所以，中国的水务产业改革不仅涉及体制和 效率问题，实际上还有投融资机制问题，而巨额的资金需求和资本成本，在没有切 实可行的转移和补偿机制的情况下，也会使投资者却步，进而影响重组改制，实事 上，对非公有资本形成了很高的进人壁垒。 2 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 随着中国水务行业管理体制变革和水务产业市场化进程的推进，水务企业必将 走出成本与价格相背离、产业链条各环节人为分割的困境，水务产业必将打破地域 限制，中国水务行业正面临新的发展机遇。外资水务巨头纷纷抢滩中国水务市场。 由于水务市场日益成为中国最有利可图的“ 朝阳” 产业。目前，国内几十个城市出现 了“ 洋水务” 。据 2000 年国际统计局提供的一项报告显示，外资在中国投资项目中 利润最高的就是自来水厂，其利润和成本的比率为 24.48%。2003 年，沈阳、天津、 重庆、南昌、郑州、上海、北京等 10 多个城市出现了“ 洋水务” （傅涛，2004） 。 全球最大的三家水务公司威利雅集团、法国苏伊士里昂水务集团和英国泰晤士 水务公司都已先后进入我国。纷纷将中国作为其全球市场的重要部分，以特许经营、 bot 模式、tot 模式、控股、合作等各种投资方式打入中国水务市场。“ 海外兵团” 大举进军国内水务市场，如最早进入中国市场的苏伊士里昂集团已参与了我国 100 多个水厂的建设，泰晤士水务公司曾在上海取得了 6800 万美元的水 处理“ bot” 合 同。 水务巨头之一的威立雅以超过竞标报价两倍以上的价格取得了上海浦东水务公 司 50的股权，又在深圳水务招标中告捷。除此以外，安格利水务公司、百泰国际 集团、麦克唐纳水与环境等著名公司也相继以购买股权的方式进入我国的水务行业。 像中环保、北京首创这样有政府背景的大水务集团，目前有不少已经选择和上市公 司结合起来，形成国内水务市场的又一支队伍。 1.1.2 全球水务体制发展趋势 法国早于19 世纪中叶就开始了水务私有化截至1999 年， 美国共约有54 000 个 供水设施在运（privatization） 。英国于 1988 年完成了最彻底的水务行业私有化，将 全国水务市场划分为 10 个区域，由 10 家拥有特许经营权的公司来经营。冷战结束 后水务私有化在中欧、东欧也全面铺开。随着水务市场的开放，全球的水务行业正 在或即将经历一场深刻的变革，水务私有化成为一种愈来愈受瞩目的发展趋势。 美国水务行业的所有制结构发展至今成为公有、私有并存但公有制占主导地位 的格局。进入 21 世纪后，面对种种新问题现行体制已经在一定程度上束缚了行业的 发展，公私合营渐渐成为一种受欢迎的发展趋势。 3 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 1.1.3 政策环境 我国关于收购和兼并的法律在不同历史时期由不同的政府机构通过，早在 1989 年，我国就颁发并实行了关于企业兼并的暂行办法 ，对企业兼并的原则、形式、 程序、产权转让、财政税收以及职工安置做出了统一规范。 我国水务行业产权运作前景广阔，城市污水处理市场存在巨大的投资需求，水 务行业将成为中国未来发展最快也最具吸引力的产业之一。水务行业体制改革、水 价形成机制的市场化进程正推动中国水务产业走向突破性地开放和产权主体多元 化。 随着国家相关政策的调整，也同时在吸引着更多的各路资本投资水务。2002 年 4 月 1 日国家有关部门颁布的关于进一步推进城市供水价格改革工作的通知中就 明确规定：“ 供水企业和污水处理企业改制的关键是引入市场竞争机制” ，供水和污 水处理企业实现政企分开，使供水企业和污水处理企业转变为自主经营、自负盈亏 的经营实体；还可以“ 进行供水和污水处理企业股份制改造试点” 。 水利工程供水价 格管理办法于 2004 年 1 月 1 日正式开始实施（曹志来，2005） 。 1.2 课题的目的及意义 水务系统包括给水和排水，我国的水务系统大部分还是政府事业单位或完全国 营企业，随着中国的开放和发展，水务企业间的兼并重组会大规模的展开，以资本、 技术、管理为纽带，强者规模急剧扩大的情况会不可避免的出现。 水务投资项目前期的人力资源的要求及培训工作，对后续的调研、生产经营等 方面产生很大的影响，但国内企业对此重视程度不够，没有规范化管理。 在水务行业投资前期过程中，往往是金融类专业人员进行前期可行性报告的调 研、撰写，而水务企业的生产技术先进性、管网漏耗及水费回收等实际生产、服务 环节也是可行性报告的重要组成部分，对项目投资后的经营效果影响较大，对投资 项目能否盈利产生重要的影响。 本文从项目管理的角度出发，对水务投资项目实施前的人力资源配备及培训领 域进行分析研究，以达到及时提供给项目组高素质、专业的项目人员。对如何完善 4 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 水务行业的项目投资可行性分析进行论述，完善投资可行性分析的规范性、完整性， 避免决策后经营结果脱离可行性分析的情况。因此，用项目管理的方式进行水务行 业的项目投资前期运作管理进行研究具有很强的现实意义。 1.3 国内外研究与应用概况 尽管项目管理早在建造古金字塔之前就已经存在了，但是直到 20 世纪 60 年代， 才掀起了应用项目管理的热潮。项目管理的应用使各类组织的众多的、形形色色的 目标得以实现，而且这种趋势还在不断的增长。 1.3.1 国外项目管理的发展现状及趋向 1）美国项目管理现状与发展 项目管理最早起源于美国。以上世纪五十年代末以网络计划技术（cpm/pert） 的应用为标志，项目管理作为一门学科开始走向成熟。六十年代，由于以网络计划 技术为基础的项目管理在阿波罗登月计划中取得巨大成功，由此风靡全球。 项目管理的机动灵活，最大限度地利用了内外资源，从根本上改善了中层管理 人员的工作效率，在美国，很多企业也重视和引入这一管理模式，并成为企业重要 的管理手段。经过长期的探索总结，在发达国家中现代项目管理逐步发展成为独立 的学科体系和行业，成为现代管理学的重要分支。尤其是近些年来，制造业对项目 管理方式的研究与应用在客观上对项目管理的发展起到了重要的推动作用。美国一 直走在项目管理学科的前列。 目前，项目管理在美国不仅普遍应用于建筑、航天、国防等传统领域，而且已 经在电子、通讯、计算机、软件开发、制造业、金融业、保险业甚至政府机关和国 际组织中已经成为其运作的中心模式，比如 at其次是经营权的限制。bot 项目公司的经营规模、经营内容、经营收益、经营发展都受特许权的规定和限制， 没有一般企业的自主权，不能自我积累扩大、自我寻求发展。 4）tot（transfer- operate- transfer）投资模式 tot意为“ 转让- 运营- 转让” ，是用私人资本或资金购买某项资产（一般是公益性 资产）的产权和经营权，购买者在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到 合理的回报，再将产权和经营权无偿移交给原产权所有人。利用 tot模式引进外资 是特指由投资者投资购买东道国的一些公益性资产（如道路和水厂等）的产权和特 13 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 许经营权，在约定的时间，投资者拥有该项资产的所有权和经营权，通过该项资产 取得的现金流量收回全部投资和合理的回报后，再将该项资产的产权和经营权无偿 移交给原产权所有人。 tot融资方式的基本结构有以下几个方面： 首先由东道国政府把己经投产运行的项目在一定期限内移交（t）给投资者经营 （0） ，以项目在该期限内的现金流量为标的，一次性地从投资者那里融得一笔资金， 用于建设新的项目；投资者经营期满后，再把原来项目移交（t）回东道国。通过这 种方式引进了外资，使新项目及时启动，但又将投资者同新建项目完全割裂开来， 从 t- o 过程看，更像一种贸易，其标的为一定期限内的现金流量。但从 t- o- t 整体 来看，它是一种既不同于以资信为基础的传统融资方式，也不同于 bot方式的新融 资方式。 tot融资方式有以下几个特点： 以现有投产项目为基础；投资者与新项目完全割裂开来，没有直接关系；只转 让投产项目经营权，不转让所有权；无需偿还资金； 双方风险之和减小。 投资者风险大幅度降低，东道国风险有所加大，但双方风险之和降低。 2.2.2 水务行业投资前期分析过程应用项目管理的概念和分类 水务行业投资前期运作主要是项目前期运作人员的配备及培训；对投资项目从 项目选择到可行性分析调研，并根据调研得到的数据分析得到项目可行性分析报告， 提供给公司决策层进行决策。 根据水务投资项目的不同种类（主要为以上四类） ，水务项目的可行性分析报告 也分为四类，其中以水务公司的股权并购方式最为全面。本文将以水务公司的股权 并购方式为重点，并举例分析。 2.3 建立水务行业投资前期分析过程的项目管理体系 水务行业投资前期分析过程的项目管理体系主要强调的是行业特点和专业性， 并对项目的行业风险进行详尽的分析。以下从项目管理过程和九大知识领域分别研 讨水务行业投资前期分析过程。 14 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 水务行业投资前期分析过程的项目管理体系，pmi 把项目管理过程按照相关性 分为 5 个过程组。 1）启动过程包括以下几个方面。 （1）项目的确认，现有的水务投资项目都是政府主导，没有当地政府的意愿， 不可能实施水务投资并购项目。 从政府、水务行业内得到具体的水务项目招标信息，在得到信息后，投资公司 根据要求购买一份招标文件，并根据招标文件的内容召开投资公司副总经理、投资 部负责人及项目经理的项目碰头会，决定是否派调研项目小组进行项目前期调研。 项目经过确认后，需要进行项目干系人的确认。 （2）确定项目经理（pm） ，项目经理在项目实施的过程中负有重要的职责，项 目经理的作用直接影响项目实施的成败，pm 应具备的相关技能见表 2- 2。 表 2- 2 pm 应具备的相关技能 pm 应具备的相关技能 明确、定义项目的范围 评估项目要求 识别项目干系人、决策人和逐级程序 识别和估计项目风险 制定详细的任务清单 制定应急计划 估计时间要求 确认并跟踪项目的关键里程碑 明确活动相互关系 参与项目阶段评估 制定初步的项目管理流程图 保障所需的资源 制定初步的项目管理流 管理变更控制过程 确定所需的资源和预算 汇报项目状态 （3）主要根据专业的不同，划分不同的专业小组，由富有经验的专业人员组成， 各专业小组有针对性的调研不同的调研范围。 划分专业小组：财务资产组、经营组、技术组、法律组； 财务资产组负责：公司概况（资产负债情况） ，水厂、泵站、管网状况； 经营组负责：供水与售水情况，供水价格及调整机制，损益情况； 技术组负责：源水，水处理工艺，水质检验，设备情况； 15 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 法律组负责：投资项目可行性报告中的法律条款的分析，对策等法律专业事务 （可外聘律师事务所进行） 。 2）计划编制过程分为以下五个步骤 （1）活动定义：详细定义 wbs 的活动，确保完整理解 （按照项目管理过程 构建 wbs） ； （2）活动排序：确定 wbs 中活动的依赖关系； （3）活动历时估计：利用各种信息估计活动历时； （4）制定进度计划：确定每个活动的开始和完成时间； （5）进度控制：对项目进度计划进行控制。 制定进度计划主要使用 ms project 构造甘特图和网络图（彭力扬，2005） 。 3）执行过程是项目管理过程中重要的一环，在完成项目的计划工作以后,开始项 目分小组的实施对目标企业进行资产与价值评估、清理债权、债务、生产技术、经 营情况等任务。 项目小组到达投资项目的当地，并根据与招标组或项目甲方达成的协议，按进 度计划分专业进行实地调研，收集数据。 保证执行过程按进度计划进行，执行变更计划，并实施变更后进度计划。 4）控制过程对于项目最终质量的好坏起重要作用。控制活动涉及水务投资前期 调研的整个过程,包括投资项目前期调研的质量控制、进度控制、费用控制、风险控 制、人员控制等（周小桥，2005） 。 返回到公司总部，各项目组针对本小组负责的范围，撰写专业分析报告，项目 负责人根据各专业分析报告，汇总并进行总体分析，撰写投资项目分析报告。 在项目进行过程中要及时进行讨论沟通，并及时进行信息发布，保证项目质 量。 5）收尾过程，项目的收尾过程包括：项目档案，正式验收，总结教训。 在前期调研分析报告生成后，需要进行项目的收尾工作，包括将调研的资料汇 总，专业小组报告资料汇总等资料建立项目档案。对项目的验收和总结前期调研分 析过程的不足，总结经验教训。 16 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 2.4 项目管理知识体系九大知识领域在投资前期分析过程中的应用 项目管理知识体系共包含九大知识领域，这九大领域同样也适用于水务投资前 期调研、分析项目。 1）项目集成管理 项目集成管理是在项目管理过程中为确保各种项目工作能够很好地协调与配合 而开展的一种整体性。综合性的项目管理工作，包括制定与执行项目综合计划。 企业投资是一个政策性、技术性和风险性很强的经济行为，具有综合性、复杂 性和涉及面广等特性，如产权交易、市场状况、资产评估、人员安置、财务状况、 竞争程度和科技能力等问题，对决策和组织实施协调协作的要求很高，投资前期的 调研、分析也具有以上特性。应用项目集成管理的方法与技术，如价值管理、项目 管理信息系统等，综合项目管理的各个过程与其它知识领域，有助于协调所有各组 成部分与多个互相冲突的目标和方案以便满足或超过项目利害者的要求，克服或减 少企业投资并购前期调研过程中考虑不周、顾此失彼的现象，最终促进投资前期调 研、分析项目的成功。 企业中存在两种信息交流方式，一是垂直的交流，二是对项目管理过程的纵向 交流。二是水平的交流，是对项目所涉及的各个职能部门或合作单位的横向交流。 项目管理中通过一种特殊的组织形式把水平的信息交流集成进企业垂直的信息交流 之中，这种集成是通过在组织中增加一个集成者作为水平信息交流的中心，使信息 在正确的时间正确地到达所有正确的人，保证项目的整体最优。 2）项目范围管理 项目范围管理就是确保项目不但完成全部规定要做的，而且也仅仅是规定要做 的工作，成功地达到项目的目的。范围管理的主要过程包括启动、范围计划编制、 范围定义、范围核实、范围变更控制。企业并购投资前期调研项目涉及项目范围广， 不确定性因素多，需要用项目范围管理的工具、方法、技术，如项目工作分解结构 （wbs）等进行管理，确定完成企业并购项目所不可少的工作，界定出那些不必要 的工作，确保并购投资前期调研过程工作以最少的耗费，并且全面无遗漏。 3）项目时间管理 17 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 项目时间管理是在项目管理过程中为确保项目按既定时间完成而开展的项目管 理工作。制订项目时间进度表需要的主要过程活动定义、确定活动顺序、活动持续 时间估计、制订进度计划、进度控制。企业并购项目的时间主要是调查目标企业、 企业资产评估、价值评估、可行性分析等，这些工作时间都需要量化。为了保证并 购项目整体时间进度，应用项目时间管理的方法、工具、技术，如关键路线法、图 形评审技术、计划评审技术、项目网络图、里程碑图、甘特图等进行时间管理。 4）项目费用管理 项目费用管理是在项目管理过程中，为确保项目在不超过预算的情况下完成全 部项目工作而开展的项目管理。主要内容包括项目资源的规划、项目成本的估算、 项目成本的预算和项目成本的管理与控制。企业并购前期调研项目涉及的主要费用 有调查目标企业的费用、律师费用、资产评估费用、并购项目组人员的工资与差旅 费、各种办公费用等。费用的高低与企业并购成功与否直接相关，通过应用费用管 理的方法、工具、技术如类比估算、建立参数模型、进展测量、实现价值管理（ evm） 等进行费用管理，防止费用不可控。 5）项目质量管理 项目质量管理是指为确保项目质量目标要求而开展的项目管理活动，其根本的 目的是保障最终交付的项目产出物能够满足项目质量要求。质量管理过程包括质量 计划编制、质量保证、质量控制。企业并购前期调研项目最终交付的项目产品质量 最终体现在并购后企业运营的成本与效益上，高质量的并购应该是最低的投入与长 期最大的回报。项目质量需要通过以下过程保证企业战略制定，对目标企业进行调 查的详尽程度、可行性研究报告符合实际的程度、掌握信息的完善程度、风险分析 的全面性与风险应对措施的采取、项目管理小组成员素质、责任心与服务质量等。 高质量的可行性分析报告，为投资决策、投资后运营成本与效益打下良好的基 础。 6）项目人力资源管理 项目人力资源管理是最有效地对参加该项目的人所必需的各种过程的管理。包 括项目人力资源规划、开发、合理配置、准确评估、适当激励、团队建设和人力资 18 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 源能力的提高等方面。其根本的目的是充分发挥项目团队成员的主观能动性，以实 现既定的项目目标和提高项目效益。应用组织计划的工具和技术如组织理论、利害 关系者分析等，应用人员招募的工具和技术如谈判、事先分派等，应用项目班子建 设的手段和技术如班子建设活动、奖励和表彰制度、集中工作、培训等进行人力资 源管理。企业并购过程中所涉及的项目团队成员有并购专家、财会人员、资产评估 人员、代理人员、中间人员、律师、技术人员、生产人员、企业发展部人员、供销 人员等。由于企业并购过程复杂，涉及的知识面及广，对项目团队成员的要求如下 相关成员应具有相应的资格，如律师资格等知识结构要求，不仅要具备一般的法律 知识，更要熟悉企业并购的专门法律以及与此相关的法律知识，同时要具有一定的 相关业务知识，如会计常识等。 大型水务集团的异地并购水务投资项目，在专业的投资公司的运作下，得到了 集团大力的人力资源的支持，水务集团拥有一大批在水厂、污水厂及管网、营销服 务等方面经验丰富、专业的人员，这是投资公司在做项目前期运作研究和后期运行 管理中最大的优势。投资公司可以根据不同项目的需要，与集团沟通，要求派相关 的专业人员进行项目配合，在人力资源紧张时可将部分专业工作外包。 7）项目沟通管理 项目沟通管理是为确保及时和适当的提取、收集、散发、存储和最终处置项目 信息所必需的过程。沟通是组织协调的手段，是解决组织成员间障碍的基本方法。 组织协调的程度和效果常常依赖于各项目参加者之间沟通的程度。应用沟通计划编 制的工具和技术如利害关系者分析，信息分发的工具和技术如信息检索系统、信息 分发系统，进展报告的工具和技术如进展审查、差异分析、趋势分析、实现价值分 析等加强项目沟通管理。企业并购前期调研项目沟通不仅仅是并购项目组成员之间 的沟通，更重要的是与各利益相关者如并购企业的所有者、政府有关人员等。企业 并购项目前期的调查研究过程中沟通尤其重要，直接影响信息获取的质量、可行性 研究的准确性、并购的价格、受欺骗的程度与可能性、整合成功的可能性与并购代 价。 8）项目风险管理 19 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 项目风险管理是以项目经理、项目团队成员和项目业主、客户为代表的全体项 目相关利益主体，通过采取有效措施以确保项目风险处于受控状态，从而保证项目 目标最终能够实现的工作。项目的一次性与独特性使得项目不确定性大，而且项目 的风险一旦形成后果则没有改进和补偿的机会，故对其管理的要求高，特别是项目 风险管理更加注重前期阶段的风险管理和预防工作。其管理过程包括项目风险识别、 风险评估、风险计划、风险控制。企业并购前期调研项目是一个非常复杂的过程， 既涉及到一系列经济、政策和法律问题，又涉及到地区、部门间的利益调整，同时 又关系到广泛社会公众投资者及债权人切身利益等。在企业并购前期调研项目过程 中，风险从不同的角度以各种方式表现出来。企业并购风险贯穿于企业并购的全过 程，主要风险有财务风险、政策与环境风险、信息风险、整合风险等。应用风险识 别的技术如信息收集技术头脑风暴法、特尔菲法、面谈和分析、核对表、假设分析、 绘图技术因果图、系统或过程流程图、相关图等，应用风险分析技术如概率后果风 险评价矩阵、项目假设侧试、数据精确度评分、敏感性分析、决策树分析、模拟等， 应用风险应对计划编制的工具和技术如回避、转移、减轻、自留等，应用风险控制 的工具和技术如项目风险应对审计、定期项目风险审查、实现价值分析、技术性能 测量等进行并购风险管理，提高投资并购前期调研项目的完整性，提高企业并购成 功的概率。 9）项目合同管理 项目合同管理是确保卖主的实际工作满足合同要求的过程。合同关系的法律性 质要求项目班子必须十分清醒地意识到进行管理合同时采取的各种行动的法律后 果。此项与本论文关联度小，不详细论述。 2.5 对投资前期分析中项目风险进行分析 2.5.1 投资项目中的风险 项目风险管理在投资前期分析中是关键点，下面对项目风险管理进行分析。 企业经营风险通常可分为系统性风险和非系统风险。系统风险指由全局性不确 定性的因素引起的，如社会风险、政治风险、经济风险等，在并购过程中是不可控 20 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 的：非系统风险是由非全局性的不确定性因素引起的，包括经营风险、商业风险、 财务风险等，可以通过改善企业的微观内环境来控制（邱菀华，2003） 。 下面分析水务行业投资项目的主要风险。 行业标准风险，国家饮用水标准的大幅度提高，国家污水处理标准的提高，国 家饮用水管材、污水管材标准的变更、提高，对于被并购企业今后的运行费用会产 生极大的影响，甚至决定投资项目的成败。 政策风险，当地政府对于水价、污水价提高的态度；提高水价的实际可操作性； 特许经营政策落实不到位，例如取消企业自用井水，拖欠水费的惩罚措施的法律法 规是否明确等等；以上政策风险都对项目运行的成败产生关键的影响。 经营风险，对于项目投资后，自来水供水水量，污水处理水量不能达到投资项 目分析报告中测算的数值时，在固定成本和变动成本不能相应的消减的情况下，存 在项目亏损的现实经营风险。 管理风险，主要指并购后在整合人力资源、消除文化隔阂、资源配置等企业整 合管理方面的风险。并购整合的关键在管理，管理的重点在整合人力资源。公司的 文化包括组织的价值观、传统、信仰以及处理问题的准则，它塑造企业的管理风格 和管理理念，并指导实践。企业并购必然会对员工固有的思维习惯和意识形成强大 的冲击，并能带来差异和不适应，这也给组织机构调整带来诸多问题，有时十分严 重，并可能导致组织创新难以进行。单纯的在财务上取得并购效益，而不能融合企 业文化，并不能实现企业的低成本扩张，企业并购存在巨大风险。 在水务投资项目中还存在产权关系不清、产权主体虚置、资产归属不明、资产 账实不符等等问题。并购企业在产权交易市场以低成本取得极大的效益，但却因为 产权界定不明、产权交易不规范，造成交易费用不可控制而并购失败。 2.5.2 风险的防范 1）制定一套完善的并购作业流程 通过制定一套完善而详细的并购作业流程，仔细分析流程中的各个环节，顺着 流程找出其薄弱环节，发现潜伏在薄弱环节中的各种风险因素。项目管理的流程和 21 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 方式可在项目前期规范各个环节，尽可能防范风险的形成。 2）利用中介服务机构人员 企业并购过程复杂，涉及许多专业领域的知识。为了保证并购前可行性分析的 合理性，并购中谈判、签约、成交价格等科学、合法，并购后整合得力，高效运转。 并购项目小组中应聘请有关专家，如聘请注册会计师、注册评估师、执业律师以及 投资银行家等，通过这些专家对市场进行专项调研，进行专项风险分析与可行性分 析，提供管理咨询并做出适当的法律安排，这些均是风险防范的有力武器。 风险是伴随着项目的全过程中存在的，只有充分的重视，并在项目中分析并采 取防范措施才能有效的避免风险的形成。 22 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 3 水务投资项目前期人力资源的配备与培训 3.1 各类水务投资项目前期的人力资源配备 本文陈述的水务投资项目前期人力资源配备，是指项目调研分析小组人员构成 及投资成功后将外派生产经营所需人员的预先储备及培训。 3.1.1 基本情况 本文分析的水务行业投资并购形式主要分：公司的股权并购（控股） ，单独水厂、 污水厂的股权并购（控股） ，单独水厂、污水厂的委托管理这三种方式。在城市给排 水公用事业股分化后，政府对于给排水业务都以特许经营（20、30 年等）的方式运 作。 1）单独水厂、污水厂的委托管理 委托管理是近几年实行的一种项目运行方式，业主因为人力、管理、技术等方 面的原因，将公司的水厂、污水厂委托给有实力的专业公司进行运行管理，并在管 理期支付委托管理费。 这种方式是水务投资中最简单、不涉及股权权益的一种新兴项目管理方式，主 要为生产运行，生产出合格的水产品，不牵扯经营盈利责任。项目主要为技术人力 资源的输出，不涉及财务资产、投资回报。 2）单独水厂、污水厂的股权并购（控股） 通过对单独水厂、污水厂的股权的控股（大于 50%股份）的水务投资项目，控 制水厂、污水厂的运作，以达到拓展公司服务市场，增加市场占有率。 这类项目涉及股权的交易，并对单个生产单位的生产和经营负责，涉及到生产、 投资回报和盈利等领域，它的项目运作以生产、资产回报和盈利达标为目的。 这类项目的人力资源要求高于委托管理项目，涉及技术人员、财务人员等相关 人员。 3）公司的股权并购（控股） 通过对水务公司股权的参股（小于 50%股份） 、控股（大于 50%股份）的水务投 23 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 资项目，参与或控制水务公司的运作，以达到拓展公司服务市场，增加市场占有率， 增强公司实力的目的。 这类项目涉及股权的交易，并对整体水务集团的生产和经营负责，涉及到生产、 市场服务、投资回报和盈利等领域，它的项目运作以生产、资产回报和盈利达标为 目的。 这类项目的人力资源要求高于单独水厂、污水厂的股权并购项目，涉及管理人 员、技术人员、市场营销人员、财务人员等相关人员，主要为经营管理领域。 3.1.2 项目调研分析小组人力资源配备 针对公司的股权并购（控股） ，单独水厂、污水厂的股权并购（控股） ，对水务 投资项目调研分析小组的组成不同，以公司的股权并购（控股）项目人员配备齐全， 本文以此类项目为例进行详细的分析。 公司的股权并购（控股）项目调研分析小组的人员要求和组成，划分专业小组： 财务资产组、经营组、技术组、法律组。 项目调研分析小组各专业人员的技术及资格要求，见表 3- 1。 表 3- 1 项目调研分析小组各专业人员的技术及资格要求 人 员 划 分 专 业 要 求 资 格 要 求 财务资产人员 财经类专业人士， 有投融资项目的工作 经验 注册会计师、会计师等 有 5 年以上相关工作经验 经营专业人员 在供水与售水，供水价格及调整机制， 管网损益等领域资深运行管理人员 水务企业中层以上管理人员， 5 年以上管理经验 专业技术人员 给排水专业、设备专业技术人员 给排水工程师、设备工程师， 5 年以上水务行业经验 法律专业人员 外委（专业的律师事务所） 注册律师，有 5 年以上相关行 业法律服务 财务资产组负责：公司概况（资产负债情况） ，水厂、泵站、管网状况； 经营组负责：供水与售水情况，供水价格及调整机制，损益情况； 技术组负责：源水，水处理工艺，水质检验，设备情况； 法律组负责：投资项目可行性报告中的法律条款的分析，对策等法律专业事务 （可外聘律师事务所进行） 。 24 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 对于项目调研分析小组的人员要求较高，都要求有 5 年以上相关工作经验。国 内水务行业的资产报表、生产报表等基础数据一般都不齐全，大部分都存在报表不 规范，资产没登记，设备台帐与实物不符等现象，有些还存在隐瞒负债等情况，这 都需要调研分析小组凭借专业的知识和丰富的经验现场核实，并汇总出真实的可行 性投资报告。 项目调研分析小组的人力资源培训不在本文中进行讨论。 3.1.3 投资水务公司项目的运行管理人员的配备及要求 针对公司的股权并购（控股） ，单独水厂、污水厂的股权并购（控股） ，对水务 投资项目的运行管理人员配备有不同要求。 （1）公司的股权并购（控股）项目中标后运行管理人员配备情况见表 3- 2。 表 3- 2 公司的股权并购（控股）项目中标后管理人员配备 专 业 人 数 负 责 范 围 公司负责人 1 人 负责公司的整体经营。 财务资产管理人员 1 人 公司现金流量，利润，资产负债情况。 人力资源管理人员 1 人 负责公司人力资源的整合和调配。 经营管理人员 23 人 供水与售水情况，供水价格及调整机制， 供水损益情况，管网状况。 生产技术管理人员 12 人 源水，水处理工艺，水质检验，设备情况。 对于外派项目的运行管理人员，其基本的专业要求和良好的个人素质是项目运 行成功地基本，水务投资项目对此有相应的要求。 （2）运行管理人员专业及素质要求见表 3- 3。 表 3- 3 运行管理人员专业及素质要求见 专 业 素 质 专 业 要 求 公司负责人 良好的职业道德 水务企业中层管理岗位 3 年以上水务行业工作经验 财务资产管理人员 良好的职业道德 注册会计师、会计师等，3 年以上水务行业工作经验 人力资源管理人员 良好的职业道德 人力资源专业，5 年以上水务行业经验 经营管理人员 良好的职业道德 营销服务领域，5 年以上管理经验 生产技术管理人员 良好的职业道德 给排水工程师、设备工程师，5 年以上水务行业经验 25 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 （3）不同水务投资项目所需的运行管理人员不同，具体见 表 3- 4。 表 3- 4 不同投资项目所需的管理运营人员 单独水 厂、污水厂的委托管理 单独水厂、污水厂的 股权并购 公司的股权并购 负责人 需要 需要 需要 财务资产人员 不需要 需要 需要 专业技术人员 需要 需要 需要 经营专业人员 不需要 不需要 需要 3.2 基于项目管理的人员培训 3.2.1 人力资源配备及培训管理引入项目管理方法的优点 并购是企业实现迅速扩张的重要途径，但再好的并购战略也只有在真正为企业 创造了新价值后，才能被称之为成功的并购，因此，并购投资前期的人力资源配备 及培训活动对并购成功意义重大。在投资项目操作中，人力资源是最主要的因素。 期间人力资源各种挑战应接不暇，令并购方无所适从，常常错过了兼并投资最有利 的时机，使得企业管理者们开始反思传统的并购投资前期人力资源管理，积极寻找 新的模式。与人力资源配备一次性、周期长但执行期短、需要专门的资源投入等特 点相适应，项目管理理论为投资项目前期人力资源配备及培训提供了一种行之有效 的管理工具（周东，2004） 。 人力资源配备及培训管理中引入项目管理方法有以下 3 个优点。 第一，采用项目管理进行项目投资前期人力资源配备及培训，可以保证整合任 务完成的进度和质量项目管理注重成果，是以成果为导向的，因此，可以保证项目 的实施结果符合企业组织方方面面的要求。同时若项目目标中加入了成本指标，那 么整合的总费用也往往能得到有效的控制。 第二，项目管理进行整合有利于提高整合效率项目管理注重合作，它要求参与 项目的人员群策群力，共同为实现项目目标做出自己的贡献，团队精神的重要性在 项目的执行与管理中尤为突出。同时，项目管理也要求按项目进行资源的重组，并 购投资企业必须围绕项目投资前期所需的相关资源，运用最适当的资源为完成项目 26 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 服务，有利于提高前期运作效率。 第三，目管理进行整合可大大降低组织的运营成本，管理的团队是开放性的， 它根据项目的需要而产生，可依据整合项目的进展阶段和状况来灵活的调整项目组 织和团队成员，使项目团队在人员规模、专业背景、工作时间上保持了足够的弹性， 有利于提高工作的效率，降低人力资源成本。当项目结束后，项目组部分专业人员 自然解散，回到原来所属部门开始新的工作，可大大降低组织的运营成本（丁荣贵， 2005） 。 此外，项目管理是柔性的。项目管理认为项目执行中遇到各种意外是不可避免 的，因此，项目管理者所能做到的并不是制定一个万全之策，而是要在项目的执行 过程中根据情况的变化及时调整计划，以最大限度的保证项目目标的实现，而这一 点对企业的投资前期运作来说恰恰是至关重要的。这在项目调研分析小组人员组成 上可以得到体现，因为项目的分析调研工作千头万绪，经常出现现场调研专业人员 不够的情况，需要项目经理与总部沟通，增派专业人员的情况。 事实上，将项目管理的方法引入到投资前期运作管理中，把投资前期运作当作 一个特别的项目来对待，有助于管理部门格守时间表，有效利用资源，集中精力于 真正的当务之急，并稳妥的管理风险。 尽管有成功的案例，但是，从投资项目前期运作管理的总体上讲，项目管理模 式仍还处于摸索的阶段。目前，使用项目管理方法的投资企业仍以跨国公司为主。 一方面这是由于项目管理被引入到投资前期管理过程中的时间尚短，许多运作方式 和管理技巧仍处于摸索阶段。另一方面，这也受企业本身运用项目管理的能力的限 制。就我国投资项目的运作而言，这种管理能力上的缺陷就尤为明显，客观上也造 成了项目管理模式运用上的障碍。 3.2.2 项目运行管理人员培训项目管理程序 1）启动阶段 （1）前期准备工作，培训项目组成员的构成如下：培训项目经理：负责培训 项目的整体实施。负责组织培训人员：项目经理，法律、财务、生产工艺、客服 等专业培训讲师。受培训的人员：根据投资项目类别，在集团公司内部的人才储 27 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 备库中选取