（工商管理专业论文）汽车金融公司的信贷风险及其控制研究.pdf

论文题目：汽车金融公司的信贷风险及其控制研究 专业：工商管理 硕士生：邱汉华 指导教师：周天芸副教授 摘要 随着我国汽车工业和市场规模的快速发展，一些汽车金融公司开始进入中 国，它们在现有条件下努力探索符合中国国情的业务模式和金融产品，业务增长 迅速。同时，汽车金融公司还面临着不少挑战，其中很重要的一个便是信贷风险 管理和控制问题，这一点在很大程度上限制了汽车金融公司的发展。能否成功解 决这个问题，将直接影响汽车金融公司未来在国内的发展及走向。 本文通过介绍汽车金融及其风险管理的相关概念和理论，分析我国汽车金融 公司发展状况及其面临的信贷风险管理问题，剖析问题的原因，然后回顾国外汽 车金融公司发展历程，总结其成熟的信贷风险管理经验，为完善我国汽车金融公 司信贷风险管理提供理论依据和支持。值得一提的是，汽车金融公司在我国已经 历了几年的发展历程，对于其风险管理的探讨不应该仅仅停留在理论层面。因此， 本文以国内首家汽车金融公司为研究实例，分析其开业以来存在或潜在的风险问 题，通过对操作流程的研究发掘其在信贷风险管理和防范方面做得成功和不足的 地方，在此基础上提出具体的建议，以期对我国汽车金融公司在信贷风险管理和 防范的实践中起到借鉴作用，促进我国汽车工业和汽车金融业的繁荣发展。 关键词：汽车金融公司，信贷风险，风险控制 s t u d y o nc r e d i tr i s k sm a n a g e m e n ta n dc o n t r o lo fa u t o _ 一 一 f i n a n c i n gc o m p a n y m a j o r ：m b a n a m e ：q i uh a n h u a s u p e r v i s o r ：z h o ut i a n y u na s s o c i a t ep r o f e s s o r a b s t r a c t a l o n gw i t ht h er a p i dd e v e l o p m e n to ft h ea u t oi n d u s t r yi no u rc o u n t r y , s o m ea u t o f i n a n c i n gc o m p a n i e sh a v ee n t e r e dt h em a r k e to fc h i n a ，e x p l o r i n go p e r a t i o nm o d e s a n df i n a n c i n gp r o d u c t sw h i c h t a l l yw i t ht h es i t u a t i o no f t h ec o u n t r y i nt h ep a s ts e v e r a l y e a r s ，t h e s ec o m p a n i e sh a v ea c h i e v e do u t s t a n d i n gb u s i n e s si n c r e a s e ，w h e r e a sa tt h e s a m et i m e ，t h e ya r ef a c e dw i t hc h a l l e n g e s o n es e r i o u sc h a l l e n g ei st h ec r e d i tr i s k s m a n a g e m e n ta n dc o n t r o l ，w h i c ht oal a r g ee x t e n tr e s t r i c t st h ed e v e l o p m e n to fa u t o f i n a n c i n gc o m p a n i e s t h e r e f o r e ，t h ec a p a b i l i t yt om e e tt h i sc h a l l e n g ew i l ld i r e c t l y i n f l u e n c et h ee x p a n d i n gt e n d e n c yo fa u t of i n a n c i n gc o m p a n i e si nc h i n a t h i sp a p e ri n t r o d u c e st h ec o n c e p t sa n dt h e o r i e sc o r r e l a t e dw i t ha u t of i n a n c i n g a n di t sc r e d i tr i s k sm a n a g e m e n t ，a n a l y z e st h ec o r r e s p o n d i n gs i t u a t i o ni nc h i n a , r e v i e w st h eh i s t o r yo fa u t of i n a n c i n gc o m p a n i e sa b r o a da n ds u m m a r i z e st h e i r s u c c e s s f u le x p e r i e n c ei nc r e d i tr i s k sm a n a g e m e n t ，f o rt h ep u r p o s eo fp r o v i d i n g t h e o r e t i c a ls u p p o r tf o rt h ei m p r o v e m e n to fc r e d i tr i s k sm a n a g e m e n ta n dc o n t r o li n a u t of i n a n c i n gc o m p a n i e so p e r a t e di nc h i n a i ti sw o r t hm e n t i o n i n gt h a ta u t o f i n a n c i n gc o m p a n i e sh a v es t a r t e di nc h i n af o rs e v e r a ly e a r sa n dt h ee x p l o r a t i o no nt h e t o p i cs h o u l dn o tb em e r e l yl i m i t e dt ot h et h e o r e t i c a ll e v e l t h e r e f o r e ，t h i sp a p e rt a k e s t h ef i r s ta u t of i n a n c i n gc o m p a n yi nc h i n aa sa no b j e c to fs t u d y , m a k i n gs u g g e s t i o n s b a s e do nt h es u m m i n gu po fi t ss u c c e s sa n dd e f i c i e n c yt h r o u g ht h ei n v e s t i g a t i o ni n t o i t sc r e d i tr i s k sm a n a g e m e n ta n dc o n t r o lp r a c t i c e t h i sp a p e ri se x p e c t e dt ob eu s e df o r n r e f e r e n c ei nt h ep r a c t i c eo fd o m e s t i ca u t of i n a n c i n gc o m p a n i e s ，a c c e l e r a t i n gt h e p r o s p e r o u sg r o w t ho ft h ea u t oi n d u s t r ya sw e l la st h ea u t of i n a n c i n gi n d u s t r yi n0 1 1 1 c o u n t r y k e yw o r d s ：a u t of i n a n c i n gc o m p a n y , c r e d i tr i s k s ，r i s k sc o n t r o l i l l 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 即识耳 日期：二口迟年r 月肜日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电 子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论 文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入 有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 学位论文作者签名： 导师签名：夕习放 即攸年 日期：力诏年r 月，占日日期：捌年岁月儿日 第1 章绪论 1 1 研究背景 自2 0 世纪9 0 年代以来，汽车产业已被列为我国的支柱产业，它的发展 对国民经济有着重要的影响，是推动经济发展的切入点。但是，我国汽车工 业面临的现实情况却是，虽然汽车的生产能力己经大大提高，但是国内目前 所形成的有效需求却不足。究其原因，虽然与居民收入水平普遍不高有一定 关系，但更重要的却是因为汽车工业无法获得足够的消费信贷的支持。因此， 发展汽车金融的重要性开始受到越来越多的关注。汽车金融是在汽车生产、 销售、使用过程中，由金融及非金融机构向汽车生产、流通及消费环节提供 的融资及其它金融服务，包括对生产商、经销商提供的短期融资、库存融资 和对用户提供的消费信贷或融资租赁等，是汽车生产、流通、消费的各个环 节中所涉及到的资金融通的方式、路径，包括从资金供给者到资金需求者的 资金流通渠道。 在汽车金融服务较为完善的发达国家，汽车金融公司是汽车金融服务的主 要提供者。上汽通用汽车金融公司作为我国第家汽车金融公司，于2 0 0 4 年 8 月1 0 日正式开业，至今只有短短四年不到的历史，说明我国的汽车金融公 司还处于起步阶段。虽然自1 9 9 8 年l o 月中国人民银行发布汽车消费信贷 管理办法以来，商业银行获准开办个人汽车消费信贷业务，且汽车销售的 快速增长直接促进了汽车消费信贷的大幅增长，商业银行从中获利不薄。但 随后暴露出来的骗保、恶意逃贷等现象使保险公司的赔付率居高不下，只好 纷纷抛弃车贷险，这又加大了银行风险，从而迫使银行不得不采取提高首付、 缩短贷款年限、暗中列出停贷小名单等措施提高车贷门槛，众多消费者在申 请贷款被拒后转而加入了持币待购行列。另一方面，在车市需求仍然继续增 长的情况下，商业银行因为缺乏汽车专业背景等原因，其提供的车贷服务越 来越不能满足消费者的需要。国内车市和消费者都迫切需要找到这样一类主 体：它应当具备专业的汽车背景和高效的金融服务能力，向广大具有汽车消 费需求、具有潜在购买力但一段时间内缺乏实际购买力的消费者提供购车前 后的系列服务它就是汽车金融公司。随着对这种专业服务的呼声越来越 高，多家汽车金融公司应运而生。 1 2 研究目的与意义 在“2 0 0 7 中国汽车金融市场发展高峰论坛 上，国务院发展研究中心产 业经济研究室主任钱平凡博士指出，目前美国的汽车贷款比例为8 0 ，澳大 利亚达为7 5 ，而我国只有1 5 ，比例很低；而我国汽车市场的规模2 0 0 6 年 达到了7 2 0 万辆，2 0 0 7 年预计达到8 6 0 万辆，2 0 1 0 年会达到1 0 0 0 万辆，在 这当中，汽车贷款每增加一个百分点就是不小的潜力。截止2 0 0 3 年底，我国 个人汽车消费贷款余额已达到2 0 0 0 亿元，汽车金融公司在中国拥有广阔的发 展空间，但同时，其也面对着许多挑战：其中很重要的一点便是风险控制问 题。据相关人士透露，在这2 0 0 0 亿元的车贷余额中，目前已有3 0 的私车贷 款无法收回。虽然在近几年各金融机构大力加强了对风险的管理和控制，但 目前保守估计中国购车信贷还款的拖欠率仍有3 一5 ，在这样的市场环境 下如何控制风险，是汽车金融公司必须要面对和解决的重要问题。汽车金融 公司在我国开业以来，其经营状况及盈利能力远远低于预期，其中很重要的 一个原因就是由于公司对于信贷风险的控制缺乏把握导致呆账坏账的出现。 更糟糕的是，出于对于风险的顾虑，放弃了许多原本可以产生较好利润的业 务，形成了一种恶性循环，严重限制了汽车金融公司的壮大和发展，而这些 都是因为缺乏一个完善的信贷风险管理体系。能否突破这一瓶颈，逐步摸索 出一套适合我国汽车金融公司信贷风险管理行之有效的模式，将对于我国汽 车的普及、汽车工业和国民经济的发展起到积极促进的作用。极大程度上将 决定汽车金融公司在中国未来的前进步伐和走向。 汽车金融在中国还是一个新事物，在中国的发展只有很短的时间，但发 展很迅速。随着发展的深入，显现出了一些弊端和问题。因此，从理论和实 践两个角度对汽车金融的发展状况进行讨论分析具有很强的学术和现实意 义。针对这个问题，本文拟结合理论与实践，探讨出一些关于汽车金融公司 信贷风险管理方面可行的措施与建议。 2 1 3 研究内容与方法 本文将理论与实践相结合，通过对国外汽车金融发展历程以及信贷风险 管理手段的研究，吸取国外汽车金融信贷风险管理的成功经验，结合我国的 己有研究成果和具体国情，进行论述并得出结论。同时将以某国内汽车金融 公司为真实研究案例，通过对其运营状况及相关数据的研究，考虑某些具体 措施与建议的可行性。本人将在前人的研究基础上，对汽车金融风险管理进 行进一步研究，希望为完善我国汽车金融公司的信贷风险管理提出参考和借 鉴。 本文分为7 章：第1 章为绪论；第2 章为文献综述；第3 章为我国汽车 金融公司信贷风险管理现状；第4 章为国外汽车金融公司信贷风险管理经验； 第5 章为上汽通用汽车金融公司的案例分析；第6 章为措施与建议；第7 章 为结论与展望。整体思路大致可分为两条线：是在了解汽车金融及其风险 管理的相关概念之后，对中外汽车金融服务进行比较分析，总结国外较为成 熟的信贷风险管理经验，找出我国目前的汽车金融服务的差距和弊端之所在； 二是结合我国目前汽车金融公司发展进行实证性分析，针对我国目前在汽车 金融信贷风险管理过程中存在的问题及隐患，提出相应的解决方案，最终为 构建更为完善的汽车金融公司信贷风险管理体系提出建议。 3 第2 章文献综述 2 1 关于汽车金融公司的综述 2 1 1 汽车金融的定义与内涵 福特信贷提出的汽车金融定义是：以专业化和资源化满足顾客和经销商 的需要，为经销商和顾客提供金融产品和服务，包括为新车、旧车和租赁车辆提 供融资以及批售融资、抵押融资、营运资金融资、汽车保险、库存融资保险 等服务，同时围绕汽车销售提供投资服务。 王再祥( 2 0 0 4 ) 对汽车金融进行了系统的研究，他对汽车金融的定义是： 汽车金融主要是在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活 动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易，以及相关保险、 投资活动，具有资金量大、周转期长、资金运动相对稳定和价值增值等特点， 它是汽车制造业、流通业、服务维修与金融业相互结合渗透的必然结果，涉 及到政府法律、法规、政策行为以及金融保险等市场的相互配合，是一个复 杂的子系统。 田亦夫( 2 0 0 5 ) 认为汽车金融是促进汽车业发展的相对独立的金融产业。 主要指与汽车有关的金融服务，包括在汽车销售、使用过程中，由汽车金融服务 公司向消费者或经销商提供的融资及其它金融服务，包括对经销商的库存融资 和对用户的消费信贷或融资租赁等，它是在汽车生产、流通、消费的各个环节 中所涉及到的资金融通的方式、路径或者说是一个资金融通的基本框架，即资 金在汽车领域是如何流动的，从资金供给者到资金需求者的资金流通渠道。从 广义上讲，汽车金融应该包括汽车金融资金在融通中所涉及的几个关键要素， 它们是汽车金融的赢利模式、融资结构、信用管理、产品丌发四个基本环节， 以及通过其制约下的汽车金融机构( 资金供应者) 、汽车金融工具( 融通媒介) 、 汽车金融市场( 融通场所) 、汽车供应者及汽车需求者。 杜伟锦等( 2 0 0 4 ) 将汽车金融概括为金融机构为汽车产业发展所提供的 4 全方位的金融支持，既包括汽车消费信贷业务，而且也涵盖了从汽车生产、 流通、消费、维护、回收等所有环节的全方位、多样化的金融服务。 鉴于目前在我国汽车金融服务的现状，本文采用的定义为：汽车金融是 在汽车生产、销售、使用过程中，由金融及非金融机构向汽车生产、流通及 消费环节提供的融资及其它金融服务，包括对生产商、经销商提供的短期融 资、库存融资和对用户提供的消费信贷或融资租赁等。 2 1 2 有关汽车金融公司的界定 美联储将汽车金融服务公司划入金融服务体系的范畴，从金融服务公司 业务及资产组成的角度将其间接定义为：“任何一个公司( 不包括银行、信用 联合体、储蓄和贷款协会、合作银行及储蓄银行) ，如果其资产中所占比重的 大部分由以下一种或多种类型的应收款组成，如销售服务应收款、家庭或个 人的私人现金贷款、中短期商业信用( 包括租赁) ：房地产二次抵押贷款等， 则该公司就成为金融服务( 财务) 公司。 从中可以看出汽车金融公司主要是 面对个人消费者以及生产商、经销商等，而应收账款类的金融资产是公司的 主要资产，因此风险管理控制显得尤为重要。 美国消费者银行家协会( c o n s u m e rb a n k e ra s s o c i a t i o n ) 认为：汽车金融 服务公司以个人、公司、政府和其他消费群体为对象，以其获取未来收益的 能力和历史信用为依据，通过提供利率市场化的各类金融融资和金融产品及 相应的价值型投资服务，实现对交通工具的购买和使用。 中国银监会的定义是：汽车金融公司是指依据中华人民共和国公司法 等相关法律和汽车金融公司管理办法规定设立的，为中国境内的汽车购 买者提供贷款并从事相关金融业务的非金融机构，包括中资、中外合资和外 资独资的汽车金融机构。目前来说该定义最具现阶段实际操作指导性，同时 也是我国汽车金融公司成立必须遵循的原则。此定义适用于本文论题所对应 的汽车金融公司。 2 1 3 汽车金融公司的特征 汽车金融公司往往是汽车制造商附属的财务公司，它们与母公司是一个 利益共同体。银行从事汽车信贷的主要目的在于获得利差收入，而汽车金融 公司的首要任务是促进母公司汽车的销售因此可以和母公司协调运作，推出 5 一系列的促销计划：在消费者购车之前，依赖专业背景提供专业购车咨询服 务，对售后的汽车提供优惠的维修服务等等，即使在坏账出现时汽车金融公 司对标的物汽车的处置也更具优势。归纳起来，其优势及劣势如表2 1 所示： 表2 1 汽车金融公司从业的优势与劣势 优势 劣势 专业化业务经营地域受到限制 信贷资金的安全保障 贷款利率受到限制 多品种、全方位服务 服务功能受到限制 可借鉴经验和教训融资渠道受到限制 资料来源：汽车金融公司管理办法 2 2 有关汽车金融风险管理的论述 2 2 1 汽车金融风险的涵义 莫少荣( 2 0 0 6 ) 将汽车金融风险定义为提供汽车金融服务的企业在货币 资金的借贷和经营过程中，由于各种不确定性因素的影响，使得预期收益和 实际收益发生偏差，从而发生损失的可能性。 本文认为汽车金融风险主要是指汽车金融服务机构在开展信贷业务过程 中，贷放出去的款项，借贷人到期不能偿还本息而使汽车金融服务机构蒙受 损失的可能性和幅度，可以概括为汽车金融机构从事汽车金融业务时遭受损 失的可能性，大致可以分为系统性风险、操作风险、政策性风险、市场风险 和信贷风险等。 2 2 2 汽车金融风险的种类 汽车金融风险包括外部风险和内部风险，前者主要有政策性风险、市场 风险和信贷风险，后者可分为系统性风险和内部人员操作风险。 ( 1 ) 政策性风险。国家汽车政策和汽车市场的不断变化增加了汽车金融 风险的不确定性，是政策性风险的主要成因。同时，一味地追求市场占有率 而忽略甚至违反相关的国家汽车产业政策和信贷政策，也增加了风险的可能 6 性。微观层面上，各地区对汽车行业的政策变化，以及由于政策调整所引起 的贷款人还款能力变化等因素也有可能导致风险的发生。 ( 2 ) 市场风险。汽车市场变化导致的汽车价格波动、对市场的走向趋势 和所购车辆真实价值判断不准确、虚报高价、汽车折旧快等因素都有可能带 来市场风险。 ( 3 ) 信贷风险。这是汽车金融面对的主要风险之一。当汽车信贷的贷款 人不能依约偿还贷款本息的时候，便可能导致信贷风险。主要表现为贷款人 有意不履行偿还义务而形成的拖欠以及根本无力偿还而形成的呆账坏账损 失。社会信用观念的淡薄导致部分企业和个人信用观念的淡薄，恶意逃债甚 至是蓄意骗贷的现象都时有发生。另一方面，由于收入水平不稳定，贷款人 的还款能力客观上也存在不确定性，当收入水平下降或者失业时，就可能出 现无力还款的现象。更深层次的信贷风险来自于汽车金融的特殊性，首先贷 款人和标的物的流动性都比较大，不利于进行贷款的跟踪管理；其次汽车价 格的不断下降以及汽车本身的折旧速度快，导致抵押车辆的实际市场价格远 远低于其账面净值，造成无形损失，加上二手车市场目前在我国尚不完善， 即使出现坏账后能及时追回抵押车辆，也很难足额收回贷款。 ( 4 ) 系统性风险。对贷款的投向缺乏统筹安排，使其高度集中，或者经 营模式的过分单一化，都有可能导致系统性风险。 ( 5 ) 操作风险。对于操作风险，国际银行界普遍接受新巴塞尔协议作出 的定义，即操作风险是“由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统 或外部事件而导致的直接或间接损失风险 。相应地，汽车金融操作风险指的 是由于汽车金融机构不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事 件而导致的直接或间接损失。国际银行界对操作风险内容的认同如图所示： 7 清算失误 交易记录错误 火灾等灾害 系统故障 内部舞弊 外部舞弊 虚假交易 不适当的销售技术 战略决策火误 市场逆转时导致的损失 少数认同的内容 交易对手违约 图2 1 国际银行界关于操作风险的认同 在汽车金融公司实际运营中，操作风险常常表现为：内外串通，内部工 作人员与不法分子勾结骗贷；为强占市场，提高效率和提升业务量，简化贷 前调查手续，从而对贷款人的资信状况、还款来源等情况调查不实；贷后管 理不到位或根本没有贷后管理，对贷款资金的真正用途、所购车辆的发动机 号等信息未及时确认，或者放松对合同、还款记录等文书的管理，导致当贷 款出现风险时无法及时发现，并进行索赔、诉讼或采取其他追收措施。 鉴于信贷风险是我国汽车金融公司面临的最主要的风险，本文将主要围 绕信贷风险问题进行探讨和研究并提出相关措施与建议。 2 2 3 汽车金融风险的成因 张征( 2 0 0 4 ) 认为导致汽车金融风险的原因主要有：信用评估体系的缺 失；相关的法律法规不健全；居民预期收支的不确定性；缺乏相关部门的理 解和支持；消费环境的制约；中央银行对利率有严格的管制等。 莫少荣( 2 0 0 6 ) 认为汽车金融风险的主要成因有：宏观经济政策：经济 周期波动；市场竞争的加剧；金融企业本身的微观决策和管理失误；社会环 境因素；政治因素或自然因素等。 8 杜伟锦等( 2 0 0 4 ) 对我国汽车金融风险成因进行了较为详细的分析，他 们认为主要有以下几方面：过度依赖风险转移，缺乏进行有效信用评估的动 力；以汽车本身作为抵押品的比例过高而增大了业务本身的风险；缺乏信息 共享的个人信用体系；贷款主体较为单一，不适应汽车金融服务专业化发展 的要求；过度竞争，放松贷款条件，造成风险隐患；借款者收入水平不稳定， 还款能力存在风险；缺乏贷后管理等。 梁转平、王继先( 2 0 0 6 ) 从自身原因及客观原因两个角度分析了这个问 题，他们认为自身原因主要是：贷款实体汽车是可移动的资产，贷后风险控制 难度大；汽车固有的高折旧率、此起彼伏的价格战和更高性价比新车的不断 推出，极易使贷款购买的汽车的现实市价低于贷款余额。客观原因则主要有 以下几个方面：没有建立整个社会信用体系，我国关于汽车消费信贷的法律 法规不健全；个人还贷能力不确定的因素较多；贷款主体内部机制不健全，不 仅存在信贷员因拉拢业务帮助贷款人更改个人信息以超额获批贷款，甚至还 存在个别品行恶劣的信贷员与客户串通等。 上述观点均在某种程度上解释了导致汽车金融风险的原因，本文将在第3 章就现实中所存在和反映的问题，结合相关理论和研究成果，对风险的成因 进行进一步的研究及系统的阐述。 2 2 4 关于汽车金融风险管理 风险管理起源于美国。在2 0 世纪5 0 年代早期和中期，美国大公司发生 的重大损失使高层决策者认识到风险管理的重要性，在过去的几十年时间里， 对企业的财产、人员、自然和财务资源进行适当保护已经发展成为一门新的 管理学科。汽车金融风险管理，是指提供汽车金融服务的企业对汽车金融风 险进行识别、衡量和分析的基础上，通过制度和技术设计，实施一系列的政 策和措施有效地控制与处置汽车金融风险，以较低的成本来避免或减少因信 息不对称而引起汽车金融业务中的风险及其影响的行为( 莫少荣，2 0 0 6 ) 。 梁转平( 2 0 0 7 ) 将汽车金融风险管理分为两个过程：从上至下与从下至 上。首先，管理高层决定收益目标与风险限额，然后从高层向基层逐层传递， 把全局目标转换成向业务单位，给负责与客户交易的经理发出信号。这些信 号包括收入目标、风险限额以及对业务单位的经营方针。然后从下至上逐层 进行风险监控与报告，从交易开始将交易风险、收入和营业额结果逐层向上 9 报告。最终把全局的目标转变为业务单位的信号，在整个金融机构自上而下 传递给所有组织层次；整合与监控整个金融机构的风险一收益性，通过从下 至上的不同的组织逐层报告汇总。 2 3 汽车金融风险对策综述 2 3 1 国外相关理论与措施 在国外，为了控制风险，许多汽车金融服务供应者运用了制约性催收系 统，即付款保障系统( p a y m e n tp r o t e c t i o ns y s t e m ) ，该系统是以微处理器技术、 移动通讯技术为依托的实时汽车贷款付款保障系统，其基本功能是：通过车 载装置和呼叫服务中心的连接，驾车人能够通过车载装置获得呼叫服务中心 提供的全方位服务，这些服务包括防盗抢、救援、维修、加油、电子地图等。 除以上服务外，这套系统另一项重要功能是制约性催收。该系统通过车载装 置能够及时提醒贷款人按时还款，如贷款人不按期还款，必要时可采取对车 辆的制动措施，使车辆无法启动。自1 9 9 6 年问世以来，目前全球用户已达数 百万。从北美情况看，该系统在二手车坏账较多的几个地区推广以来，坏账 率平均下降5 0 以上，个别地区甚至达到8 0 ，坏账率降到2 左右，与新车 接近。不仅受到汽车金融机构、经销商的欢迎，而且由于伴随该系统的一系 列服务，也受到消费者的欢迎。除北美地区的二手车市场外，该系统在墨西 哥、巴西、印度等国的新车市场也被广泛应用，同样取得了一定效果。 国外的汽车金融公司都采用的专业化手段建立风险管理与评估体系。德 国大众金融服务严格遵守德国及国际间对金融服务的公开监管要求，针对履 约风险、利率变化风险、残值风险分别进行控制。例如，在履约风险的控制 上设计贷款程序和产品、科学拟订贷款合同、业务控制和风险防范。 2 3 2 国内相关理论与对策 到目前为止，国内有许多专家学者和业内人士就汽车金融风险管理进行 了广泛和深入的理论探讨，并提出了不少具有建设性的对策。 杜伟锦等( 2 0 0 4 ) 建议从以下几个方面着手控制汽车金融风险：尽快建 立我国个人信用体系和网络征信机制；重视贷款前的信用评估，完善评估方 1 0 法；增加贷款弹性，根据不同信用情况设计不同的贷款条件和风险防范手段； 密切关注汽车市场变化，防止市场风险；加强对贷款发放后的稽查和管理； 积极拓展其他个人消费信贷业务，避免贷款的过度集中；积极改善汽车消费 信贷的制度环境，建立健全相关法律法规等。 周立群、刘立新( 2 0 0 4 ) 认为目前汽车金融公司很难准确界定申请贷款 用户的信用等级，无法确定到期偿还贷款的能力，因此，对于汽车金融服务 机构来说，建立有效的风险识别、防范和控制机制，处理好风险控制与业务 发展的关系尤为重要。要建立完善的法人治理机制，责、权、利明确，建立 董事会管理下的风险管理组织架构；建立科学的良好风险评估模型，通过对 职业、年龄、收入、个人财产、信用记录、行为等要素进行调查、跟踪、统 计、分析，设计权重，科学评分，逐步建立完善的信用分析操作模型。 夏小燕、宣国良( 2 0 0 5 ) 认为应借鉴国外的经验，因为国外汽车金融的 开展是一定规模的金融资产和相对完整的金融组织体系为基础，并拥有专业 管理经验和预防风险管理能力，通过计算机管理方案评估信用，对贷款风险 进行分类，以保证贷款品质。因此，通过借鉴国外信用制度和风险管理制度， 着手建立个人信用评估机构，由评估机构对个人资信资料进行管理，提供有 偿服务。建立个人信用基金组织，消费者在信用基金进行资信考察的基础上， 均可成为会员，进行信贷消费时由基金组织为其提供资信担保。 张亮、阎俊( 2 0 0 5 ) 提出了以下几种措施用以防范汽车金融风险：建立 健全内控机制，加强内部风险管理；建立健全个人信用制度，制定与个人信 用制度有关的法律法规；加强与保险公司、经销商的协作，同时严防保险公 司、经销商的欺诈风险；确保还款来源等。 以上多种对策从不同角度提出了对于汽车金融风险管理控制的对策，其 中不乏有共同点，比如说完善个人信用体系和信用评估办法等，这也是目前 公认且被整个行业接受的观点。本文尝试从此之外开辟新的方向，探讨是否 有其他切实可行的对策与措施。 2 4 本章小结 本章就国内外关于汽车金融信贷风险管理的文献进行综述，根据本文的 写作需要，对已有的一些研究成果和观点看法进行归纳与总结，界定了本文 研究对象的概念以及研究内容的范围。在接下来的几章，将在本章综述的相 关理论及研究成果的基础上，对本文的论题进行深入的探讨。 1 2 第3 章我国汽车金融公司的信贷风险现状 3 1 我国汽车金融发展历程 汽车金融与汽车工业的发展密不可分，由于我国汽车工业的发展相对于 发达国家而言较为滞后，我国的汽车金融业起步也较晚。总体而言，经历了 一个诞生、成长、调整、复苏的发展历程。 3 1 1 起始阶段( 1 9 9 5 年一1 9 9 8 年9 月) 1 9 9 5 年中国开始汽车金融服务理论上的探讨和业务上的实践。国内汽车 消费处于一个相对低迷的时期，为了刺激汽车消费需求的有效增长，一些汽 车生产厂商联合部分国有商业银行，在一定范围和规模之内，尝试性地开展 了汽车消费信贷业务。上汽集团与国内金融机构联合推出了汽车消费分期付 款，在当时尚属首创，但是，因为宏观经济调整和房地产项目贷款的冲击， 以及缺少相应经验和有效的风险控制手段，暴露了严重问题，以至于中国人 民银行曾于1 9 9 6 年9 月下令停办汽车信贷业务。在这一时期汽车生产厂商是 汽车信贷市场发展的主要推动者，汽车信贷尚未为国人所广泛接受和认可， 而且当时购车入主要是公务用车者，较少私人购车者，因此，基本都是全额 付款。没有银行等金融机构融资的汽车信贷，由于汽车厂商垫付的资金越来 越多，影响了正常的生产和销售，发展相当缓慢。 3 1 2 成长阶段( 1 9 9 8 年9 月- - 2 0 0 3 年中) 1 9 9 8 年9 月1 日，中国人民银行允许汽车消费贷款在四家国有商业银行 进行试点，同时颁布汽车消费贷款管理办法，各家国有商业银行也相继出 台了实施细则。1 9 9 9 年4 月，中国人民银行出台了关于开展个人消费信贷 的指导意见，同年又对汽车企业集团财务公司管理办法进行了修改，汽 车财务公司可以介入本集团公司产品的信贷业务，获准为本集团汽车用户提 供买方信贷。2 0 0 0 年，根据我国加入世界贸易组织的承诺，外资非银行金融 机构将可以对我国境内居民提供汽车消费信贷业务。与此同时，国内私人汽 车消费逐步升温，北京、广州、成都、杭州等城市，私人购车比例已超过5 0 ， 1 3 汽车消费处于“井喷 期。保险公司的车贷险业务也迅速开展。截至2 0 0 3 年 底，在新增的私用车中有近1 3 都是贷款购车。在这一阶段，汽车消费信贷呈 几何速度增长，从1 9 9 8 年的4 亿元起步，1 9 9 9 年新增2 5 亿元，2 0 0 0 年新增 1 5 7 亿元，2 0 0 1 年新增2 3 4 亿元( 信贷余额为4 3 6 亿元) ，2 0 0 2 年新增7 1 6 亿元( 信贷余额为9 4 5 亿元) ，2 0 0 3 年新增超过8 0 0 亿元，全年达到了2 0 0 0 亿元以上的规模；同时，汽车消费信贷占整个汽车消费总量的比例大幅度提 高，由1 9 9 9 年的l 左右，迅速升至2 0 0 1 年的1 5 。银行不断降低贷款利率 和首付比例，延长贷款年限，放宽贷款条件和范围，风险控制环节弱化，潜 在风险不断积聚，导致汽车金融进入调整期。 3 1 3 调整阶段( 2 0 0 3 年中- - 2 0 0 4 年8 月) 由于车价不断降低，征信体系不健全，汽车贷款出现了大量坏帐，2 0 0 3 年底保险公司迅速退出“车贷履约险 。因此，从2 0 0 4 年2 月份开始，全国 各大银行的汽车消费信贷业务开始急剧萎缩。中国汽车工业协会的统计数据 显示，2 0 0 3 年全国汽车贷款金额约占汽车销售总额的4 0 ，2 0 0 4 年初降到 2 0 ，7 月份降到8 3 。到2 0 0 4 年6 月底金融机构的汽车消费贷款余额为1 8 3 3 亿元，占金融机构全部消费贷款余额的1 0 2 ，比2 0 0 3 年末下降了1 5 个百 分点。由商业银行主导的“商业银行+ 保险公司+ 汽车生产商和经销商+ 消 费者 这种汽车金融服务业模式即刻瓦解，国内汽车金融服务业进入了冬天。 3 1 4 竞争阶段( 2 0 0 4 年8 月至今) 2 0 0 4 年8 月3 日，中国银监会正式核准上汽通用汽车金融有限责任公司 开业。2 0 0 4 年8 月1 0 日，中国首家汽车金融公司上海通用汽车金融有限 责任公司通过银监会审批在沪开业，这是个具有里程碑意义的日子，标志着 中国汽车金融业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。如今，福 特、丰田、大众、戴姆勒克莱斯勒、东风标致雪铁龙、沃尔沃汽车金融服 务公司已相继获准成立。我国的汽车金融服务业进入专业化、规模化的发展 时期。 回顾汽车金融服务业在我国发展的历史，不难发现风险控制起着决定性 作用，同时，由于行业专业化发展的需求，汽车金融公司在汽车金融服务主 体中所占的比重也将越来越大。 1 4 3 2 我国汽车金融公司的发展历程及趋势 2 0 0 3 年中国银行监督委员会颁布了汽车金融公司管理办法和汽车 金融公司管理办法实施细则，在汽车金融机构的规范和实施方面跨出了实质 性的一步，逐步与国际接轨。从2 0 0 4 年开始，国际汽车公司开始在国内组建 汽车金融公司，包括上汽通用汽车金融公司、大众汽车( 中国) 金融服务公 司、丰田汽车金融( 中国) 有限公司、福特汽车金融有限责任公司、戴克服 务集团汽车金融公司、东风标志雪铁龙汽车金融有限公司、沃尔沃汽车金融 公司、现代汽车( 金融) 服务公司等八家。虽然近几年来，随着汽车需求的 增长和成交量的放大，以及汽车信贷的观念逐步被人们接受，汽车金融公司 的业务量明显增加，也渐渐从起初的亏损到开始盈利，但其发展仍不尽如人 意，主要原因有： ( 1 ) 门槛高，融资渠道少。按照汽车金融公司管理办法规定，汽车 金融公司需要至少5 亿元的注册资金，还有8 0 亿元的资产以及连续3 年持续 盈利。这一规定给刚成立的汽车金融公司施加了巨大的资金压力，到目前为 止，没有一家公司的注册资金超过5 亿元的最低标准。在融资方面，汽车金 融公司按规定只有三个渠道：本公司的资本金，境内股东3 个月以上的存款 以及向银行借款。动用本公司的资本金，增加了公司资金压力，难以扩大规 模；股东存款的流动性只是暂时的；向银行借款，成本将处于劣势。 ( 2 ) 赢利模式单一。我国汽车金融公司只能办理汽车方面的信贷业务， 不能像国外同行一样涉足其他的业务如保险、银行以及房地产信贷等。 ( 3 ) 风险高。一些地区的车贷险平均赔付率高达1 3 6 ，个别公司甚至 达到4 0 0 。关于这一点，将在后面的章节中展开详细论述。 尽管汽车金融公司受到以上诸多限制，但其仍然拥有潜力巨大的发展前 景和乐观的趋势。目前我国汽车金融服务供应者主要是商业银行和专业的汽 车金融公司，在欧美国家，银行占据仅2 0 的汽车信贷份额，汽车金融公司 则占据8 0 的市场。亚太地区也出现了类似的变化，现在同本、印度、泰国 等国家的银行都已基本上不介入汽车消费信贷。将两者在相关因素方面做个 对比之后，可以预测在我国后者将迅速发展是大势所趋。 1 5 表3 1 国内商业银行与汽车金融公司的比较 商业银行汽车金融公司 专业性信贷专业性强服务专业性强 方便性手续繁琐，审批时间较长手续简单，放贷速度快 服务多样性单一多元化，如技术指导、保修、回收 旧车、车型置换等 与汽车厂商的联系一般密切 审批难度较难，限制较多容易 抵押担保房产灵活 最低首付额度 3 0 2 0 还款期限1 - 3 年 1 5 年 还款方式单一灵活，可选择 利率i 古i 定灵活 其他费用手续费很高 很少 规模效应一般大 数据米源：零点咨询公司研究报告 总结起来，汽车金融公司具备商业银行所无法比拟的三个优势：一是与 汽车厂商的利益关联度强，能够与生产商协同运作，保证对汽车业连续稳定 的支持；二是经营管理的专业化程度高，容易获得规模经济效应；三是具备 多元化经营的优势，增强了对客户的吸引力和还款意愿。因此，中国社会科 学院金融研究所副所长王国刚( 2 0 0 7 ) 认为，金融的发展是向着专业化方向 发展，银行搞汽车金融贷款并不具备优势，最终还是要让位于汽车金融公司。 3 3 运营现状分析 3 3 1 经营范围 根据汽车金融公司管理办法规定，汽车金融公司可办理以下业务： 接受股东单位和贷款购车企业3 个月以上期限的存款；提供购车贷款业务； 办理汽车经销商采购车辆贷款业务和营运设备贷款，转让和出售汽车贷款应 收款业务；向金融机构借款，为贷款购车提供担保；与购车融资活动相关的 1 6 代理业务；以及经中国人民银行批准的其他业务。国内已开业的汽车金融公 司主要向经销商提供存货融资，向消费者提供分期付款融资服务。 3 3 2 赢利模式 赢利模式是指在公司的主营业务中，将资金、人才、技术、品牌、外部 资金等要素有机地整合在一起，通过单独和系列的战略控制手段，来形成长 期稳定的利润增长点。汽车金融服务的赢利模式由两个结构组成：一是赢利 模式的利润链，即赢利模式获取利润的组成因素。二是通过利润链的贯穿和 连接，将能够带来的利润的企业资源组合在一起的具体方式。汽车金融服务 的主要赢利模式分为基本赢利模式和增值赢利模式两种。基本赢利模式指传 统的以汽车销售为主，兼顾维护修理、保险代理的赢利模式，这是目前国内 汽车金融公司普遍采用的赢利模式；增殖赢利模式指在基本赢利模式之上附 加了金融资本运作所构成的赢利模式。国内汽车金融公司的利润点主要还是 在存贷款的利差上，尚未能采取资本运作的方式获取利润。 3 3 3 融资模式 我国汽车金融公司主要以分期付款方式为客户提供融资。模式流程如图 所示： 卜选车、填贷款资料2 一提交客户资料 4 一购买保险5 一发放贷款 7 一签信贷合同( 经销商协助) 8 一交车 3 一进行信用评估 6 一划拨贷款 9 一按合同还贷 图3 1 汽车金融公司模式流程图 1 7 图3 1 展示了我国汽车金融公司基本的操作流程，从风险管理的角度看， 不难发现风险的隐患贯穿始终。大致上，前3 个阶段属于资料收集和信用评 估阶段，如果未能发现客户填报的虚假资料或刻意隐瞒的信息，由于信息不 对称导致错误的信用评估，就有可能造成诸如恶意骗贷等风险的发生，此类 风险属于信贷风险。另外一类信贷风险往往发生于阶段9 ，例如有意拖欠和无 力还款等。 3 4 信贷风险问题概述 从1 9 9 8 年开始，汽车消费信贷市场开始缓慢地发展从2 0 0 1 年到2 0 0 4 年开始极具膨胀，业务量迅速增长。但是从2 0 0 4 年下半年开始，问题就逐渐 显现出来，不良率开始往上攀升，汽车消费信贷突然变成了高风险业务，正 常的信贷秩序被打乱。中国人民银行相关数据显示，截止2 0 0 3 年7 月末，四 大国有商业银行的汽车消费贷款总额达1 4 0 9 亿元，平均占各行贷款总额己达 2 5 。与此同时，车贷的违约率也开始上升，一些地区汽车信贷的坏账率已超 过1 5 。到2 0 0 4 年上半年为止，全国汽车消费贷款余额已经超过1 8 0 0 亿元， 至少有9 4 5 亿元的个人汽车贷款无法回收，部分地区不良贷款率超过5 0 。 其中工、农、中、建四大国有商业银行占了呆坏账总份额的8 1 左右。虽然 近年来随着专业汽车金融服务公司的介入以及整体风险管理控制能力的加 强，情况逐渐好转，但保守估计目前中国汽车信贷还款拖欠率仍在3 以上， 远远高于发达国家。 3 5 信贷风险成因分析 3 5 1 外部原因 ( 1 ) 个人征信制度的缺失。在我国，存款实名制和家庭财产登记制刚开 始实行不久，个人信用制度尚未建立，个人信用资料不完全，个人及家庭的 收入状况不透明，个人的现金收入、支出、个人债务及债权的分布等没有系 统的信息记录。同时，缺乏一整套科学严密的个人信用评估程序和相应的评 估模型，对于个人失信行为也没有明确规定具体的惩罚力度和惩罚方式，更 1 8 没有建立起完善的全国范围的征信体系和征信数据库。由于缺乏完备的个人 信用信息，金融机构难以及时掌握申请贷款人的偿还