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东北大学硕士学位论文 摘要 沈阳机床股份公司资金控制模式设计 摘要 随着企业改革的不断深化和企业之间资产重组力度的进一步加大，企业规模 迅速扩张，但规模经济在为企业带来竞争优势的同时也引发了许多问题。首先， 由于大型企业内部各自独立的经济联合体管理素质参差不齐、管理制度不完善， 导制管理混乱，经济效益低下；其次，核心企业对下属企业缺乏凝聚力的现象 普遍存在。这对大型现代企业的财务管理提出了更高的要求。而资金管理作为 财务管理的首要内容，更是当前大型企业面临的是十分重要的问题。 本文以沈阳机床股份有限公司的资金管理入手，研究探讨大型企业资金管理 所存在的问题，从公司角度为下属的事业部及控股予公司研究一套行之有效的 资金控制模式。文章一共包括五部分内容： 第一部分资金控制的概述，主要从资金控制定义、内容、在企业管理中的作 用及传统的几种控制模式等几个方面作论述。 文章在第二部分分析了企业资金控制的影响因素，主要从母子公司组建模 式、财务管理体制集权与分权的选择、以及企业的发展阶段等几个方面进行论 述，并剖析各个因素对资金控制模式的影响及相互之间的关系。 第三部分，本文对沈阳机床股份公司目前资金管理现状进行了分析。文中分 别介绍了沈阳机床股份有限公司的概况( 包括公司组织结构、下属事业部及控 股子公司生产经营范围、相互之间的协作关系) 、目前的资金控制模式及在该模 式下存在问题的原因分析。 第四部分针对机床公司目前资金管理在结算中心的结算控制、预算的计划控 制、以及应有的监控系统方面所存在问题，设计一套行之有效的资金控制模式。 文中特别提出了预算管理与财务总监委派制等脏督机制的结合对资金控制的重 要性。 第五部分从可操作性及效益等方面对所设计的资金控制模式进行可行性分 析。 关键词资金管理财务管理体制资金控制模式财务总监委派制 i i 东北大学硕士学位论文 a b s t r a c t d e s i g n o f c a p i t a lc o n t r o l p a t t e r nf o r s h e n y a n g m a c h i n et o o l c o m p a n y a b s t r a c t w i t ht h ed e e p e n i n go fr e f o r ma n dr e o r g a n i z a t i o n ，t h es c o p eo fe n t e r p r i s e s e x p a n dr a p i d l y , m a n yp r o b l e m s o c c u ra tt h es a m et i m e a tf i r s t ，u n e v e nm a n a g e m e n tq u a l i t ya n du n p e r f e c t e dm a n a g e m e n ts y s t e m l c a dt ol o we c o n o m i cr e t u r n s s e c o n d l y , n u c l e a re n t e r p r i s e s a r es h o r to fc o h e s i v ef o r c et o s u b s i d i a r y f a c t o r i e s s oi th a sp u th i g h e rd e m a n db e f o r ef i n a n c i a lm a n a g e m e n to fm o d e m e n t e r p r i s e s a st h ef i r s tc h i e f t a s k ，c a p i t a lm a n a g e m e n t i sa v e r yi m p o r t a n tp r o b l e m b e f o r el a r g e - s c a l ee n t e r p r i s e s t h ea r t i c l es t a r t sw i t hc a p i t a lm a n a g e m e n to f s h e n y a n gm a c h i n et o o ls t o c k l i m i t e dc o m p a n y , i no r d e rt od e s i g nac a p i t a lc o n t r o l l i n gp a t t e r nf o rs u b o r d i n a t e u n i tf r o ma n g l e so f g e n e r a l h e a d q u a r t e r s i ti n c l u d e sf o u rp a r t s t h ef i r s tp a r te l a b o r a t e st h e o r i e sc o r r e l a t e dw i t hc a p i t a lc o n t r o lf r o mt h ef i e l d o f c o n c e p t ，c o n t e n t ，t h e a c t i o ni n m a n a g e m e n ta n d s e v e r a lt r a d i t i o n a lo f c o n t r o l l i n gp a t t e r n t h es e c o n dp a r ta n a l y z e st h ei n f l u e n c ea c t o ro fc a p i t a lc o n t r o l ，m a i n l yf r o m r e s p e c to ff o r mp a t t e r n ，t h ec h o i c eb e t w e e nc e n t r a l i z a t i o no fp o w e r , d i v i s i o no f p o w e ra n dd e v e l o p m e n ts t a t eo fe n t e r p r i s e i na d d i t i o n ，i t d i s s e c t sh o wv a r i o u s a c t o r s i n f l u e n c et h ec a p i t a lc o n t r o l l i n gp a t t e r na n dt h e i rm u t u a lr e l a t i o n s h i p t h et h i r d p a r ta n a l y z e sp r e s e n t s i t u a t i o no f c a p i t a lm a n a g e m e n t a n d i n t r o d u c e st h e g e n e r a ls i t u a t i o no fs h a n y a n gm a c h i n et o o lc o m p a n y ( i n c l u d e o r g a n i z a t i o ns y s t e m ，t h em a n a g es c o p eo f i t ss u b o r d i n a t eu n i ta n dt h e i rm u t u a l r e l a t i o n s h i p ) ，t h ep r e s e n tp a t t e r n o f c a p i t a lc o n t r o l l i n g , t h ep r o b l e m se x i tu n d e r t h e p a t t e r n a sw e l la st h ec a u s e t h ef o u r t hp a r td e s i g na ne f f e c t i v ep a t t e mo fc a p i t a lc o n t r o l l i n gw h i c hi s d i r e c t e da g a i n s tt h ep r o b l e m se x i ti ns e t t l i n gc o n t r o l l i n g ，p r o g r a mc o n t r o l l i n go f b u d g e t a n ds u p e r v i s i o ns y s t e m t h ea r t i c l ee s p e c i a l l yp u t s f o r w a r dt h a ti ti s i m p o r t a n t t oi n t e g r a t et h eb u d g e tm a n a g e m e n t w i t ha p p o i n t m e n ts y s t e m i 东北大学硕士学位论文a b s t r a c t t h ef i f t h p a r ta n a l y z e s i ft h e p a t t e r n i sf e a s i b l ef r o mt h e o p e r a b i t i t a n d b e n e f i c i a lr e s u l t s k e y w o r d s c a p i t a lm a n a g e m e n t ，s y s t e mo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，c a p i t a l c o n t r o l l i n gp a t t e r n ，a p p o i n t m e n ts y s t e m o f c h i e f f i n a n c i a li n s p e c t o r 声明 本人声明所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。 论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含 其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得 其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所 做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 本人签名：刁丽对章 日期抄弓、弓 蕊衄滢皿地啦让疋一一一 引蚕 己l 吉 jl 口 随着我国改革开放的深入发展，逐步建立了以公司制为特征的现代企业制 度。两权的分离带来了出资者与经营者利益的对立，出资者投出资本时，一一方面 赋予经营者经营资本的权利，另一方面也要求经营者承担资产保值增值的责任。 如今，很多企业由于增长过快而陷入成长性破产、经营的多元化却导致母公司对 子公司的失控、分权的体制却造成企业核心控制力的削弱，这些都使出资者的资 本无法得到保值和增值，现实中的企业付出了沉重的代价。所以如何通过选择适 当的财务管理体制等来达到资本保全与增值的目的已成为企业必须解决的问题。 财务管理体制是企业当局为界定各方面财务管理的责权利关系，规范财务 行为所确定的基本制度，包括财务组织制度、财务决策制度、财务控制制度三个 主要方面。而财务管理最首要的、最直接的目的在于实现资金运转的高效率性。 在过去，很少有企业关注资金的控制。资金的重要性表现在：首先，资金是企业 中最有利于提高经济效益的因素；其次，企业生产和销售的商品，对外提供各种 品牌的服务，都是以货币为计量单位进行等价交换。重视回收货款与管理资金， 就是重视对商品和劳务的直接管理：再次，出资人投入资金，就是为了收回更多 的资金。管理资金、关注回报是出资人管理企业的常用手段；最后，从分配概念 出发，资金分配是最现实、最有意义的分配，无论对内还是对外的分配，都是通 过财务资金支付手段进行的。因此，资金管理是财务管理中最核心的部分。而正 确的财务管理体制是促进资金管理工作顺利而有效开展的制度性保障。 我国已加入w t o ，股份制企业的发展必将与国际接轨，如何加强和完善出 资者的财务管理就成为股份制企业有待解决的问题。2 0 0 1 年，我们在为沈阳机 床股份公司作财务制度、会计制度及内控制度的过程中，发现该公司财务管理体 制存在着种种问题，尤其是资金的控制问题，在我国股份制公司中比较具有代表 性。本文针对沈阳机床股份公司存在的资金管理问题为其设计资金控制模式，从 而改进其目前在资金管理方面存在的不足，具有很重要的现实意义。 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 第一章资金控制概述 1 1 资金控制 资金控制就是采用相关手段，按照资金计划标准，衡量资金计划的完成情 况并纠正计划执行中的偏差，以确保计划目标实现的过程。资金控制的目的是 为了使资金在其运动的过程中，能够产生尽可能多的增值。 资金均衡、有效的流动是企业生存和发展的基础。所谓资金的均衡流动， 是指资金的流入流出之间要有适当的分配。例如：当企业需要发生资金流出时， 必须有足够的资金流入与之相配合，否则就会出现资金周转不灵，轻者导致经 营受损，重者导致企业破产；而当企业取得相当的资金流入后，除尽可能维持 经营需要的最低占用，就要使余裕的资金及时寻找到有利的投资机会，使资金 增值。由此可见，任何企业为了自身的长期生存，必须在资金流动上达到平衡一 即流入等于流出。事实上，企业资金常常处于不平衡状态，因而需要企业加强 财务管理努力使其在不均衡中实现基本的均衡。而均衡性和有效性正是资金 控制目标。资金控制的重要性具体表现在以下几个方面： 首先，市场经济、其中也包括社会主义市场经济的功利主义倾向是十分明 显的，处于市场经济中的企业，不论是它的产权所有者、债权人，还是它的经 营者、内部员工，还有它的客户和其他关系人，都会受到功利主义的影响。不 言而喻，企业只有适应这种功利主义环境，在法律许可的范围内正确处理企业 与国家和社会、企业与投资人等所有者、企业与商业银行等贷款者、企业与供 应商和客户、企业与其内部员工等各方面的关系，才能为自己的生存发展营造 一个有利的氛围。然而，这样的氛围或空间并不决定于形形色色的攻关手段， 从根本上浇它取决于企业的支付能力，也即企业筹集资金的能力、经营资金的 获利能力和盈利的分配能力。这些能力是相互影响和制约的，其综合反映就是 企业控制资金的能力和效果。 其次、资金控制是将各种管理职能和相应的管理部门相互联系起来的链条 和纽带。因为，建立和健全有效的资金控制，企业主要领导者势必会以更多的 精力投入资金管理；各部门会因自己负有资金管理的明确责任、权利和义务而 努力管理好自己的资金；而资金管理部门则将在资金的筹集、运用的监控方面 发挥独特的专业职能。 再次，人们往往对“企业价值最大化”、“股东财富最大化”、“每股收益最 2 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 大化”尤其是“利润最大化”等企业目标素有分歧，但是他们最终都表现为 定的资金形态a 仅以利润最大化来讲，它很难从根本上被予以否定。处于市场 经济中的绝大多数企业，都会将利润最大化作为个目标去看待和追求，有所 区别的只是实现利润最大化的途径和方式。惟其如此，利润最大化才会实现企 业价值最大化和股东财富最大化。但是，只有在资金管理和控制方面下功夫， 使企业的资金运动以更有规律的的节奏和更快的速度进行，才能更有利于实现 企业的利润最大化目标。 现代企业制度是以公司制为特征的，而公司制一般实行两权分离，即所自 权与经营权的分离。在两权分离后，如何从出资者角度出发，建立有效的激励 一约束体系，以提高企业的运行效率，是所有实行两权分离的企业都必须面对 的重大问题。在法人成为出资者的情况下，也就出现了母子公司的结构体制， 母公司对子公司控股，实行两权分离。母子公司实现两权分离后，在财务管理 上相应形成母子公司财务管理( 又称为出资者财务管理或资本经营) 和子公司 财务管理( 又称为经营者财务管理) 。母公司进行出资者财务管理的核心和目标 是：形成对子公司的财务激励与约束，确保母公司对子公司所出资本的保全与 增值。为此，母公司必然对成本的开支范围和标准做出规定。这种规定的依据 涉及两个层面：就第一个层面而言，出资者为实现资本保全，必然考虑成本的 提取补偿或回收投入资本，这里贯彻的会计原则是稳健原则；就第二个层面而 占，为更多地增加税后利润，出资人希望任何成本支出都能为自身带来利润的 增长。 在母予公司的结构体制下，出资者投出资本，目的是要谋求资本收益最大 化，而这必须通过子公司的生产经营活动才能达成。在两权分离的情况下生产 经营活动交由子公司决策和执行，在从事生产经营活动的过程中，子公司必须 确保出资者的资本安全和增值。但事实上，子公司很有可能损害出资者权益， 为此出资者必须对其所出资本进行管理，这种管理既不能干预子公司的经营权， 又必须维护出资者资本权益。维护出资者的资本权益，就是要求在出资者财务 管理中凡是子公司的经营行为有可能损害、减少资本权益时，都应得到必要的 约束；凡是子公司的经营行为有可能维护、增加资本权益时，都应得到必要的 激励。而资金，犹如企业的血液，流动性最强。如果子公司不能偿付到期债务， 就会面临破产的危险，而出资者作为破产财产的最终受益者，往往得不偿失。 母公司为了避免子公司面临破产的境地，也为了使资金在公司范围内有效地调 拨，降低筹资成本，监测各子公司的业务活动，必须对子公司的资金进行控制。 所以，沈阳机床股份公司对下属事业部进行资金控制的模式设计，应从出 资者角度进行，着重维护出资者的基本权益，激励经营者的积极性，不应1 预 3 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 子公司的日常生产经营管理活动：而事业部的管理活动不得损害母公司的权益 并在母公司的财务约束框架内结合各自的实际情况进行。 1 2 资金控制模式 资金控制模式就是对企业资金控制具有指导性原则的现有范本，是成功企 业宝贵经验的重要载体。资金控制的模式有多种，任何企业在不同的经营环境 的体制下，可以依据企业的不同的情况选择最适合本单位倾向的资金控制模式， 只要使自身的资金管理达到均衡和高效，就是最优的管理模式。一般而言，企 业对资金有五种控制模式： 1 2 1 统收统支方式 该模式是指公司的一切现金收付活动都集中在公司总部的财务部门，各事 业部及予公司不单独设立帐号，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支 的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。统收统支的方式有 助于公司实现全面收支平衡，提高现金的流转效率，减少资金的沉淀，控制现 金的流出；但是不利于调动各层次开源节流的积极性，影响各层次经营的灵活 性，以致反而降低公司经营活动和财务活动的效率。 1 2 2 拨付备用金方式 拨付备用金是指公司按照一定的期限统拨给所属分支机构和子公司一定数 额的现金，以备其使用。等分支机构及子公司发生现金支出后，持有关凭证到 公司财务部报销以补足备用金。与统收统支方式比较，其特点是：公司所属各 单位有了一定的现金经营权；公司所属各单位在公司规定的现金支出范围和支 出标准之内，可以对拨付的备用金的使用行使决策权。但是公司所属各分支机 构及子公司仍不独立设置财务部门，其支出的报销仍要通过公司财务部门的审 核，现金收入必须集中到公司财务部门，超范围和超标准的开支必须经过经营 者或其授权的代表批准。 1 2 _ 3 设立结算中心方式 结算中心通常是在集团公司内部设立的，办理内部各成员或分公司现金收 付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的 职能机构。其职能是：集中管理成员单位的现金收入；统一拨付成员单位因业 d 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 务所需的资金；统一对外筹资；办理各成员单位之间的往来结算；核定各成员 单位日常的现金余额。 结算中心的特点主要表现在：各分公司都有自身的财务部门、独立的账号 ( 通常是二级账号进行独立核算) ，拥有资金收支的决策权；为减少因分散管理 而导致的资金沉淀增加，提高资金周转效率、节约资金成本，集团公司对各子 公司的资金实行统一调控、统一结算；实行收支两条线，各子公司根据结算中 心所核定的最高资金保存额( 按日常零星支出需要确定) ，将每日超出部分的现 金收入转入结算中心设立的专门账户。当各分公司超过核定定额的现金时，必 须先向结算中心提出申请；集团制定现金管理的规定，包括收入和支出的规定， 结算中心根据这些规定监控各分公司的现金缴纳与支用，如不执行，处以重罚； 各分公司不直接对外借款，由结算中心统一对外办理。 我国宝山钢铁( 集团) 公司在1 9 9 5 、1 9 9 6 两年时间里，将分散于各大银行 的账户进行集中整顿，取消不必要的多头开户，并在主办银行( 工商银行、建 设银行) 分别设立人民币资金结算中心，将所有对外业务集中于结算中心，并 借鉴国外经验在结算中心推行“自动划款零余额管理”：在资金管理部门的委托 授权下，由银行在每臼营业结束后，将收入户中的余额和支出户中未使用完的 余额全部划回到资金管理部门的总账户中，各部门的收入和支出账户余额为零。 实行新的资金调度方式需要准确的资金计划以及对各银行的资金了如指掌，为 此资金管理部门要求各部门通过电脑联网等方式，从银行获得每日的存款额， 以便平衡调度各银行间的资金存量，这样使整个公司的资金沉淀降到最低。1 9 9 6 年，银行平均日存款余额减少3 亿元，节约利息3 0 0 0 多万元。 1 2 4 设立内部银行方式 内部银行是将社会银行的基本职能与管理方式引入企业内部管理机制而建 立起来的一种内部资金管理机构，主要职责是进行集团或公司内部日常的往来 结算和资金调拨、运筹。具体包括以下方面：设立内部结算帐户；发行支票和 货币，内部银行根据有关规定发行其自身的支票和货币，在各成员单位之间使 用；发放内部贷款。内部银行根据公司为各成员单位核定的资金和费用定额等， 结合实际需要，对其发放贷款，在管理上采取：一是全额有偿占用方式。无论 是定额内还是超定额的内部贷款都实行有偿占用，计算利息：二是差额有偿占 用方式。定额以外贷款部分计息或多收利息；筹措资金。由内部银行统一对外 筹措资金，各成员单位无权对外筹资。内部银行根据单位经营状况统一运筹， 合理调度资金；制定结算制度；建立信息反馈系统。内部银行定期或不定期地 将资金流通状况以报表的形式反馈给各成员单位，报送公司财务部门，以便公 s 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 司管理阶层能及时掌握资金使用状况；银行化管理。内部银行本身也实行银行 化管理，建立贷款责任制，强化资产风险管理，实行相对独立核算、自负盈亏。 在实践中，按内部银行对资金管理的集中程度具体分为： 1 2 4l 高度集中模式 该模式是在内部银行开始实行时采用的管理模式。主要体现在资金使用权 的高度集中，统一主要原材料采购等重要资金使用。集权模式的适用需要有畅 通的信息渠道和有效的资金监控手段，保证资金决策的效率和正确性。这种模 式适用于集团中各公司地理位置比较集中，各子公司之间关系密切，集团领导 层次决策手段先进，管理水平高的情况，以保证集权的管理层能够灵活反应， 快速决策，减少管理成本。南京交电集团公司的内部银行是采取集中管理模式 较成功的典型。该集团发展较快，目前在全国同行业中规模与效益已名列前茅。 该集团不仅集中管理固定资产，集中销售收入，而且集中进货，集中控制工资 水平，集中支付管理费用、财务费用。近几年来，该公司内部银行每年融通资 金均超过2 亿元，仅节省资金贷款利息就达2 0 0 万元以上。 1 2 a 2 相对分散模式 该模式是集中控制重大投资决策权，集中对外融资及纳税，内部单位集中 在内部银行开户，使用权分散，各单位对存放在内部银行的流动资产的使用完 全负责。该模式适用于各子公司在生产经营内容上有较大的差异的特大型企业 集团。南京金陵石化公司是成功采用该模式的典型。该公司是个特大型企业 集团，年销售收入超过1 0 0 亿元。该公司资金调度结算中心与工商银行合署办 公，对下属各工厂实行资金有偿使用，统一调度。各单位之间的产品及劳务交 换，按照内部转让价格通过结算中心办理。各单位是相对独立的法人实体，管 理各自的流动资产和固定资产，进行独立的产销权决策，盈亏自负。近年来， 虽然公司外部环境和内部机制中出现了许多困难，但仍保持销售利税率1 0 以 上的水平，有效的资金管理是其成功的重要经验之。 1 2 , 4 ，3 松散模式 在该模式下，不要求企业集团的成员把现金形态的流动资产全部存放在内 部银行，而采用类似于银行往来结算中心的做法，仅在内部银行开立结算账户， 存放结算准备金，以保证集团内部结算的顺利进行，并使集团对下属单位的奖 惩有资金的基础。由于这种成员的流动资金管理有更大的自由度，因此，当他 们需要在内部银行贷款时可采用不同于资金全部集中在内部银行的成员利率计 息。这种模式目前在我国尚不多见。国外大型跨国公司有类似的做法，如目本 索尼集团f 属各公司将结算准备金存入公司总部，利率在银行优惠利率基础上 减去0 2 5 ，各公司需要资金时向公司总部贷款，利率在银行优惠利率基础上加 6 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 0 2 5 7 0 。 1 2 5 财务公司方式 财务公可是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。其经营范围除抵押 放款以外，还有外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等 业务。我国的财务公司大多是在集团公司发展到一定水平后，由人民银行批准， 作为集团公司的子公司而设立的，所以，它还担负着集团公司的理财任务。具 体功能表现在：通过在集团公司内部转帐结算等加速资金周转；通过融资租赁 和买方信贷，注入少量资金，解决公司内部产品购销两方面的问题：通过对公 司内部提供担保、资信调查、信息服务、投资咨询等为集团公司各单位提供全 方位服务；财务公司运用同行业拆借、发行债券及新股，从事外汇及有价证券 等手段，为公司开辟广泛的融资渠道，并成为公司的融资中心；将公司暂时闲 置的资金投向高效的产业和行业，或者用于公司本身发展的项目，使资金运用 效率最大化。 财务公司的特点是：它是一个独立的法人单位，与其他单位的关系是一种 等价交换的市场竞争关系；它是从事部分银行业务的非银行金融机构，当然它 也行使银行的部分职能；承担集团公司募集资金、供应资金和投资的功能，并 且对公司所属子公司寻找项目供应资金，因而财务公司也行使对子公司和对投 资项目资金使用的监控功能。 从财务公司的功能看，在企业中设立财务公司是把一种完全市场化的银企 关系引入到公司资金管理中，使得公司各事业部及子公司具有完全独立的财权， 可以自行经营自身蠹勺现金，对现金的使用行使决策权。另外公司对各事业部及 子公司的现金控制是通过财务公司进行的，财务公司对其进行专门的约束，而 且这种约束是建立在各自具有独立的经济利益基础上的。公司经营者( 或最高 决策机构) 不再直接干预事业部或子公司的现金使用和取得。随着国企股份制 改造步伐的加快，财务公司对集团公司的重要作用日趋明显。财务公司在以下 方面实现以资金为纽带，在信息、人才和管理上的有机结合： 成为公司的金融中心：通过财务公司与公司成员仍相互持股和控股( 产权渗 透) ，实现产业资本和金融资本的结合，使公司各成员之间形成以资本为纽带的 各种密切合作关系，充分发挥其金融职能和管理职能。 成为公司的信息中心：通过集团财务公司收集和掌握各种国际、国内的经济 信息、各种方针政策、法律法规、利率汇率及经济运行状态，为公司各成员单 位融资投资活动提供重要参考。 使财务公司成为集团公司的投资中心、投资顾问：从业人员皿具备良好的理 7 东北大学硕士学位论文 第一章资金控制概述 财素质，具备金融、投资、证券及财会等业务适应，具有独立解决问题的能力 和勇于开拓的魄力。 1 2 6 几种控制模式建立及运用的条件比较 几种模式建立及运用的条件比较，可如表1 1 所示： 表1 1 控制模式运用条件的比较 t a b l e l 1t h ec o n d i t i o nc o m p a r eo ff u n d c o n t r o l l i n gm o d e l 对于子公结算中心的功与总公配套组与银行技术支持效果 司的权利能司关系织形式的联系 安排 统高度集权存放现金存在于职能式紧密手工操作完全控制， 收公司中但僵硬 统 支 拨一定范围报销中心存在于职能式紧密手工操作适当灵活 付的灵活公司中 备 用 金 结集权与分结算中心存在于事业部半紧密通过银行有效均衡 算权相结合现金调控中心公司中制网络或公 中贷款中心司内部网 心 内集权与分结算中心存在于事业部半紧密通过银行银行化管 部权结合货币发行中心公司中制网络或公理、资金使 银贷款中心司内部网用高效 行 财分权投资中心、筹资 存在于非银行松散的财务公司完全市场 务中心、信息中心 公司之的金融与银行或化管理 公 机构其它金融 司机构联网 8 东北大学硕士学位论文 第二章资金控制模式设计影响因素 第二章 资金控制模式设计影响因素 2 1 企业的组建模式 一个企业的组织机构应该是为企业的战略服务的，而企业的财务制度与体 系同样也是为企业战略服务的。组织机构与财务是在同一个框架下为同一个目 标而服务的，这也决定了这两者之间是相互影响、相互作用的。企业结构的变 化，相应地会引起企业管理方式的变化。所以企业组建模式直接影响着财务控 制模式。对于母子公司的组建视核心企业的经营活动范围的不同而分为：一是 控股式企业集团，即母公司是纯粹出资功能的母公司。在这种情况下，母公司 即为出资者，作为核心企业其实质是进行资本运作，即以较小的资本规模控制 着大量的资本资源。二是混合式企业集团，母公司在对子公司进行控股的同时， 也进行生产经营活动，从而成为一个兼具实体经营的资本经营中心。 2 1 1 控股式企业集团 控股型式集团也是实行公司内部分权的一种组织形式。控股式集团组织结 构即是h 型结构。h 型结构较多地出现与横向合并而形成的企业中。以控股公 司形式存在的企业联合体大多呈金字塔形，这种合并后的子公司保持了较大的 独立性。即由控股公司对下级公司进行控股，多个二级控股公司或主体又对更 下一级的经营实体进行控制，形成第三级的控制主体，这样，由于资本控制的 传递性，就自动形成了第一级控股公司对底层的经营实体的资本控制，发挥着 资本控制资本的天然的控制力。用图示表示即如图3 1 所示： 对于这种公司来说，成员企业都属于一级独立的投资主体和投资中心，控 股公司的本身是资本经营而不是真正的实体资产经营或从事实业，对于它来说 只是面临着一个选择，即长期持有并经营的时间该如何掌握。 2 1 2 混合式企业集团 控股式企业是以资本市场的有效为前提，是充分发挥资本市场配置资源的 有效方式。现在我国大多数企业集团属于混合式的，也即是产业型的企业集团。 这类集团以核心企业为龙头来组建，核心企业既要对其子公司进行投资控股， 同时又进行生产经营，它分为以下两种情形：一是集权型：二是人权型 2 1 2 1 集权型 o 东北大学硕士学位论文 第二章资金控制模式设计影响因素 集权型企业集团是一种以权利集中于企业高层为特征的企业组织结构。也 称u 型结构。在这种企业中，总部能直接控制和调配资源，能够将有限资源集 中于若干效益好的项目。但是，当企业成长到定阶段，u 型结构的缺陷就显 露出来，原因是企业总部处理日常经营的责任越来越重，缺乏对长远战略发展 的考虑。同时，企业高层经理们很易滋生本位主义，缺乏整体思维和反应，从 而影响企业发展进程。 母公司l 甲子公司全资控股)乙子公司( 拥有8 0 )丙子公司( 拥有2 0 ) 其它股东hl 其它股东h 子公司股东会子公司股东会子公司股东会 子公司董事会子公司董事会子公司董事会 lil 1 总经理ll 总经理l1 总经理1 图2 1 控股式企业集团 f i g 2 1e n t e r p r i s eg r o u p o f h o l d i n gt y p e 组织分为三个层次，如下图2 2 所示：第层次是核心层企业，它由两部分 组成，即图中的a 和b ，其中a 是企业集团管理总部，即集团公司或母公司； b 是生产厂( 它可以是一个，也可以是多个生产厂的集合体) ，不是独立的法人。 a 与b 合在一起是一个法人，它是一个集资产一经营一利益一体化的经济实体。 单个独立的这一实体类似于一个大型企业。 第二层次是核心企业的控股企业，即图中的c ，同样，它们可以是一个企 业，也可以是多个企业，每一企业都是一个独立法人。 第三层次则为集团核心企业或控股企业的参股企业，这些参股企业也都是 独立法人。 2 1 2 2 人权型 混合式控股中的人权型结构即为m 型结构。这类性质的企业集团也分为三 个层次，具体组织框架如下图2 3 所示： 】0 东北大学硕士学位论文第二章资金控制模式设计影响因素 第一层次是核心企业，它又三个部分组成，即图中的a 、b 、c 。其中，a 是集团总部，b 为一个或多个分公司，c 则是分属于b 的个或多个生产厂，这 三者合成一个法人，也就是企业集团的核心企业。从管理职责角度，a 是集团的 投资及管理中心，也就是管理会计所称的投资中心概念。而分公司b 则是企业 集团的二级法人( 内部核算单位或虚拟法人) ，它主要从事生产经营活动，是企 业的经营中心或利润中心，c 则为生产活动中心，可以定义为直属于b 的成本 中心或费用中心。 图2 2 集权型 f i g 2 2c e n t r a l i z a t i o no f s t a t ep o w e r 图2 3 人权型 f i g 2 ，a d i v i s i o no f p o w e r 第二层次即为企业集团核心层的控股企业( 图中的d ) ，它是一个或多个独 立的法人，是集团的紧密层企业，与核心层企业保持资本投资关系，但更为重要 的是，它可能是核心层企业的原料生产厂或其它产品的购销网络或基地。 东北大学硕士学位论文 第二章资金控制模式设计影响因素 第三层次则是企业集团核心层或控股企业的参股企业( 图中的e ) ，它可能 是一个或多个企业，属于独立的法人单位，与核心层或紧密层企业保持定的 关系。 m 型结构试图将市场机制引入企业内部，并将按计划统一分配资源与按价 格机制分配资源这两种分配方式的优点结合起来。企业的业务按产品、服务、客 户或地区划分为事业部门，企业总部授予事业部很大的经营自主权，使其能够相 独立的企业那样根据市场情况自主经营。事业部门下设自己的职能部门，如生产、 销售、财会等等，独立核算，自负盈亏，而且还能享受企业总部的战略补贴。企 业总部超脱出日常事务，集中力量策划企业的长期战略发展，并监督事业部门的 战略进展和经营业绩。企业总部下设战略计划部门，有时也设财务、会计、人事 等职能部f q ，但其任务只是为事业部的职能部门提供指导、服务、咨询等。 2 1 3 两种模式的比较 上述两种基本模式所揭示的集团属性即管理总部的职能定位都是不尽相同 的。其中： 控股式企业集团的组建，其动力来源于资本的衍生力和增值要求，它属于 纯粹资本投资型的，是资本运营的典型形态，它的管理主体是表面上表现为被 控企业，但实质上是所投出的资本，一旦被控企业的资本不能保值增值，则被 控企业也就不再成为其资本投入的主体，它就会选择将起出卖，抽出资本而转 向它方。 混合式企业集团的组建，其动力来源于其核心企业的产品，母公司及其附 属的核心企业都是实体资产的经营者，它之所以能组建集团，完全是靠龙头产 品的影响力，它为什么要组建集团，其答案也正是为了扩大其产品的影响力， 即通过控股和参股一批企业，来为核心企业的产品的生产和建立营销网络而服 务。在这里，管理总部不单是一个生产经营中。i i , ，而且是一个管理中心，从而 对集团管理提出了更高的要求。它们之间的不同点可以用表2 1 来表示： 2 2 财务管理体制 财务管理体制是公司管理当局为界定各方面的责权利关系，规范理财行为 所确立的基本制度。资金控制是企业财务控制的中枢。财务控制受财务管理体 制集权与分权程度的影响。所以企业的财务管理体制是资金控制模式选择的依 据。 2 2 1 h 型结构与分权制财务管理体制 1 2 东北大学硕士学位论文 第二章资金控制模式设计影响因素 与h 型结构相对应的财务管理体制是分权制。在这种体制下，母公司保留 对子公司的重大财务事项的决策权和审批权，而将日常财务决策与管理权完全 下放到子公司，子公司只需将一些决策结果提交母公司即可。在这种体制下， 子公司相对独立，母公司不干预子公司的生产经营与财务活动。分权的财务管 理体制表现在资金控制上，也是如此。其理论基础是多中心经营哲学：决策权 分散给事业部及子公司，除了新项目和融资决策之外，其它决策如营运资金的 日常调度和富裕资金的投资也都应分散化，资金无需统一调度到资金总库，由 各事业部及子公司充分根据其所在地随时变化的情况，对流动资金的周转和投 资作灵活的掌握与安排。这种资金控制不利于企业整体财务效益。 表2 1 不同企业集团组建模式的比较 t a b l e 2 1t h ec o m p a r eo f f o r m p a t t e r nb e t w e e nd i f f e r e n tg r o u p 企业集组建的原组建企业所总部的职能定所属企业与总各附属企业的经 团的组动力达直接目的 位部的关系营范围与总部的 建模式相关性 控股式资本实力资本保值与资本投资的规资本一报酬关没有太多的相关 企业集与资本的增值划，确定被控企系，被控公司性，总部只是选择 团一模衍生能业的买进与卖没有报酬，即那些收益率较高 式之一力，借助 出 可能不成其为的行业或企业 于资本来被控企业 控制资源 混合式产品优对外表现为规划产品的开选择优势互补产品相关与区域 企业集势，借助产品的市场发、生产与营销企业作为集团相关，内部附属企 团一模 于企业集占有，对内表网络，协调附属成员，产品或业的生产与经营 式之二团优势来现为产品的公司与总部的营销网络相关具有协作性，借助 发挥产品产供销一体购销关系，对投性，考虑进入于集团发挥规模 的市场优化，节约交易资进行权益管与退出的壁垒和专业化优势 势成本理 2 2 1 1 分权管理的重心在于强化结果的考核 在分权制下，公司总部对子公司的管理主要基于结果的考核，它是建立在 一种完全的委托一受托责人基础上的。作为委托方的公司总部，一方面需要有 明确的目标与管理要求，另一方面要对予公司的经营者完全赋予责任与权力； 而作为受托方的子公司及其管理者，一方面要全面对子公司的经营情况负责， 另一方面要向母公司或总部报告实施或落实其责任的全部计划，有母公司对其 计划执行情况进行监控，并对其结果进行严格的考核。整个企业的发展战略是 其发展的总设计和总规划。 1 3 东北大学硕士学位论文 第二章资金控制模式设计影响因素 2 2 12 分权制母公司对子公司的财务权限 分权制并不意味着母公司对子公司的所有权力都下放，从根本上说，母公 司为了发挥企业集团的协同效应，从战略角度出发，必须拥有对子公司的重大 财务事项决策权。如子公司的资本增减变动权；重大投融资项目的最终审批权； 鼓励分配决策权；子公司经营者的选择与任命权等。 2 2 1 3 分权制下母子公司财务机构设置 母公司设立独立的财务机构，负责全公司的财务战略与预算管理，负责对 个子公司的业绩评价与考核( 与董事会的有关部门一起) 。子公司独立设霞财务 机构，这一机构在管理上不直接受母公司的领导，而只是受母公司财务指导， 因此，它不是母公司的派出机构，而只是接受母公司财务部的业务指导。子公 司财务只对所在公司的经营业绩进行定期报告。 2 , 2 1 ，4 分权制的适用范围 分权制以尊重人的独立性与人们之间的相互信任为前提，因此，有利于提 高人参与管理、参与民主理财的积极性，从而激活创造公司经济效益的源动力。 但分权制存在不利于协调效益发挥、战略管理很难落实等诸多不足。因此，从 国外应用与国内实践上看，分权制主要适用于资本经营型企业，同时，对于企 业中无关大碍的子公司实行分权制。 2 2 2 u 型结构与集权型财务管理体制 与u 型结构相对应的财务管理体制是集权制，集权制是指企业集团母公司 的相关财务管理部门对子公司的所有管理决策都进行集中统一，子公司没有财 务决镱权。这里“相关财务管理部门”不仅包括母公司的财务部门( 实施决策 与执行职能) ，还包括董事会或总经理或下属专业委员会，都或多或少的参与财 务决策，但不得参与实施。 2 2 2 1 母公司对子公司的财务权限 在这种体制下，母公司财务部门成为集团公司财务的总管，不但参与决策 和执行袂策，在特定情况下还直接参与子公司的执行过程，予公司在财务t 被 设定为母公司的二级法人( 尽管在法律上是独立的) 。母公司所拥有的对子公司 的财务管理权限可进一步细化为： 所有重大决策事项的直接决策权。包括子公司的资本增减决策权；子公司 的对外投资决策权；子公司的对外筹资权；子公司的重大资产处置权：子公司 资金及其它重要资产的调配权；子公司的内部审计权 对子公司管理业绩评价 权：其他重要事项。 对与公司所有财务机构设置与财务经理人员任免权。子公司的财务部门或 1 4 东北大学硕士学位论文 第二章资金控制模式设计影响因素 财务经理成为公司总部的派出机构，公司对其财务经理人员聘用、提升、解聘 等均有最终决策权。子公司的财务部门受双重领导，即一方面在经营上受制于 公司经理人员的管理；另一方面在业务上完全受母公司的领导，而且作为母公 司的派出机构与派出人员，领导权限最终落实在母公司。 2 2 2 2 集权制的适用范围 作为一种极端的财务管理体制，集权制主要适用在以下几个方面：企业集 团的规模不大，且处于组建初期，因此要通过集权来规范子公司的财务行为： 子公司在整体集团中的重要性使得母公司不能对其进行分权。如子公司是母公 司的原料采购公司，或是母公司产品的销售公司；子公司的管理效能交叉，需 要母公司加大管理力度。 2 2 3 m 型结构与相融型财务管理模式 与m 型组织结构相对应的财务管理体制是相融制，即事业部制。这种财务 管理，克服了极端集权制与分权制的不足，是一种新型的较具优势的财务管理 模式，目前，它在现代企业中大行其道。 2 2 3 1 公司总部对事业部实行高度集权 在重大问题的决策与处理上，公司总部其这决策中心的作用( 从财务上视