（会计学专业论文）董事长特征与rd支出——基于实际控制人与地区分布的比较研究.pdf

论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究 工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人 或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 学位论文使用授权声明 解峙娉 日期：州矿年r 月妇 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学 位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查 阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其 他方法保存学位论文。 学位论文作者签名：斛峙峙 日期：矽户年，月心日 导师签名：锄乏【，q 日期：州。年f 砂妒 专业：会计学 硕士生：钟婷婷 指导老师：刘运国教授 中文摘要 研究 众所周知，创新是企业的核心竞争力，是企业参与市场竞争的利器，一个没 有创新能力的企业是缺乏持久生命力的。2 0 0 8 年我国全社会研发投入达4 6 1 6 亿 元人民币，比2 0 0 7 年增加9 0 5 8 亿元，增长2 4 4 ，创历史新高。但相比庞大的 经济基数，我国对科技创新的投入其实还很不够，还需加大力度。本文利用沪深 两市披露了研发支出的公司2 0 0 7 2 0 0 8 年的数据为样本进行研究，从微观角度揭 示了企业在进行研发投入时，不同控制人控制下董事长特征对公司研发决策的影 响。 本文按照行业特征将总样本分为信息技术企业和制造企业，按实际控制人将 总样本分为中央直属企业控股、地方国资委控股和民营控股企业，按地区不同分 为珠三角、长三角、环渤海和其他地区。通过对各组数据的回归和对比分析，研 究在不同的样本中董事长对研发支出的影响。 经实证研究得到以下结论：在总样本中，董事长的任期、工程和财务经历、 持股比例都与公司研发支出显著正相关，董事长年龄、即将离任、教育水平、市 场销售经历与公司研发支出显著负相关。在分组样本中，民营企业研发支出强度 高于国有企业，但中央和地方控股企业的差别并不显著；珠三角地区整体研发支 出强度高于长三角和环渤海，但该地区的民营企业和国有企业之间无显著差别； 长三角和环渤海地区民营企业研发支出强度高于国有企业；民营企业研发支出强 度在各地差异不大，而环渤海地区的国有企业特别是中央直属控股的企业，研发 强度高于另两个地区。 关键词：研发支出、研发强度、董事长、实际控制人 1 1 m a j o r ：a c c o u n t i n g n a m e ：z h o n gt i n g t i n g s u p e r v i s o r ：l i uy u n g u op r o f e s s o r a bs t r a c t i ti sw e l lk n o w nt h a tt h ei n n o v a t i o ni sa l le n t e r p r i s e sc o r ea n ds h a r pw e a p o nf o r p a r t i c i p a t i n gi nt h em a r k e tc o m p e t i t i o n a ne n t e r p r i s ew i t h o u ti n n o v a t i o na b i l i t yd o e s n o th a v et h ev i t a l i t y i nt h ey e a r2 0 0 8 ，t h ee n t i r es o c i e t yr e s e a r c ha n dd e v e l o p m e n t ( r d ) i n v e s t m e n to fo u rc o u n t r ya m o u n t e dt o 4 6 1b i l l i o ny u a n ，r i s i n gt o2 4 4 c o m p a r e dt o2 0 0 7 ，w h i c hc r e a t e dh i s t o r i c a ln e wh i g h b u tc o m p a r e dw i t ht h eh u g e e c o n o m i c a lc a r d i n a ln u m b e r , d e v o t i o nt ot h et e c h n i c a li n v e s t m e n to fo u rc o u n t r yi s a c t u a l l yi n s u f f i c i e n ta n dn e e d i n gh i g h e ri n t e n s i t y t h i sp a p e r u s e s5 3 8o b s e r v a t i o n so f l i s t e df i r m sb e t w e e n2 0 0 7a n d2 0 0 8t or e s e a r c h ，o p e n i n go u tt h ei n f l u e n c eo f c h a i r m a n sc h a r a c t e r i s t i c st ot h ec o m p a n y sr & d d e c i s i o n m a k i n gw h e nt h ec o m p a n y c a r r i e so nw i t hd i f f e r e n tc o n t r o l l e r i nt h i sp a p e r , t h ew h o l es a m p l ei sg r o u p e da c c o r d i n gt ot h ei n d u s t r yc h a r a c t e r i s t i c s i n t oi n f o r m a t i o nt e c h n o l o g yi n d u s t r ya n dm a n u f a c t u r i n gi n d u s t r y a c c o r d i n gt ot h e a c t u a lc o n t r o l l e rt h ew h o l es a m p l ei sg r o u p e di n t os o e sa f f i l i a t e dt ot h ec e n t r a l g o v e r n m e n t ( s o e c g s ) ，s o e sa f f i l i a t e dt o t h el o c a lg o v e r n m e n t ( s o e l g s ) a n d p r i v a t ec o m p a n y , a n da c c o r d i n g t ot h e r e g i o n a l ，g r o u p e d i n t o z h u s a n j i a o ， c h a n g s a n j i a o ，h u a n b o h a ia n do t h e rr e g i o n b yr e g r e s s i n ge a c hs e to fd a t aa n d c o m p a r a t i v ea n a l y s i s ，w eo b s e r v et h ee f f e c to fc h a i r m a no nr & de x p e n s e i nd i f f e r e n t s e to fs a m p l e s t oa n a l y z et h er e s u l t so fr e g r e s s i o n ，w ep r o v i d et h ef o l l o w i n ge m p i r i c a lr e s u l t s ：i nt h e t o t a ls a m p l e ，t h er & d i n t e n s i t yi sg r e a t e ra tf i r m sw h e r ec h a i r m e nh a v el o n g e rt e n u r e ， e n g i n e e r i n ga n df i n a n c i a le x p e r i e n c e ，a n dh i g h e rs h a r e h o l d i n gr a t i o ；a n dt h er & d i i i i n t e n s i t yi sl o w e ri fc h a i r m e na r ee l d e r , l e a v i n g ，h a v eh i g h e re d u c a t i o nl e v e l ，a n d m a r k e t i n ge x p e r i e n c e i nt h es a m p l eg r o u p ，t h ep r i v a t ec o m p a n y sr & di n t e n s i t yi s s i g n i f i c a n t l yh i g h e rt h a ns t a t e o w n e dc o m p a n y b u tt h e r ei sn os i g n i f i c a n td i f f e r e n c e b e t w e e ns o e c g sa n ds o e l g s t h er & d i n t e n s i t yi nz h u s a n j i a oi ss i g n i f i c a n t l y h i g h e rt h a nt h a ti nc h a n g s a n j i a oa n dh u a n b o h a i ，b u tt h e r ei sn os i g n i f i c a n td i f f e r e n c e b e t w e e np r i v a t ec o m p a n ya n ds t a t e o w n e dc o m p a n yi nt h a tr e g i o n p r i v a t ec o m p a n y s r & di n t e n s i t yi s h i g h e r t h a nt h a ti ns t a t e o w n e dc o m p a n yi n c h a n g s a n j i a oa n d h u a n b o h a i t h e r ei sn os i g n i f i c a n td i f f e r e n c eb e t w e e np r i v a t ec o m p a n y sr & d i n t e n s i t yi nd i f f e r e n tr e g i o n s ，w h i l ei nh u a n b o h a i ，s t a t e - o w n e dc o m p a n y , e s p e c i a l l y c o m p a n yo fs o e c g s ，t h er & di n t e n s i t yi sh i g h e rt h a nt h a ti nt h eo t h e rt w or e g i o n s k e y w o r d s ：r & di n v e s t m e n t ；r & di n t e n s i t y ；p r e s i d e n hc o n t r o l l e r i v 目录 中文摘要i a b s t r a c r i i i e jj 录1 ， 第一章引言1 1 1 研究背景1 1 2 研究意义3 1 3 概念界定4 1 4 研究框架及内容安排8 第二章理论与相关文献回顾1 0 2 1 理论分析1 0 2 2 文献回顾1 2 第三章制度背景与研究假设1 9 3 1 宏观经济背景1 9 3 2 公司治理背景2 3 3 3 研究假设2 4 第四章研究设计2 7 4 1 数据来源与样本选择2 7 4 2 变量选取及模型构建2 8 第五章实证结果与分析3 2 5 1 描述性统计3 2 5 2 实证检验与回归结果分析3 7 第六章独立样本t 检验4 2 6 1 单独分组检验4 2 6 2 交叉分组检验4 3 第七章研究结论及局限性5 0 7 1 研究结论5 0 7 2 启示和建议5 1 7 3 研究的局限性5 2 参考文献。5 3 后记5 6 v 1 1 研究背景 引言 近年来，中国对r & d 支出的力度不断加强，全社会r & d 支出总量逐年上 升。据2 0 0 6 年到2 0 0 8 年的全国科技经费投入统计公报显示，2 0 0 6 年，全 国研究与试验发展( r & d ) 经费总支出为3 0 0 3 1 亿元，比上年增加5 5 3 1 亿元， 增长2 2 6 ，r & d 经费投入强度为1 4 2 ：2 0 0 7 年，全国r & d 经费总支出为 3 7 1 0 2 亿元，比上年增加7 0 7 1 亿元，增长2 3 5 ；2 0 0 8 年，全国r & d 经费总 支出为4 6 1 6 亿元，比上年增加9 0 5 8 亿元，增长2 4 4 1 。尽管如此，根据世界 经济论坛公布的( 2 0 0 6 2 0 0 7 年全球竞争力报告显示，在全球1 2 5 个经济体中， 中国的竞争力排名从2 0 0 5 年的第4 8 位下降到了2 0 0 6 年的第5 4 位，比印度( 第 4 3 位) 还靠后1 2 位2 。与人们日常感受的中国经济正在腾飞不同，中国的国际竞 争力基本上是处于逐年下降的趋势，其中科技竞争力的下降是造成这一现象的重 要原因。若把美国的科技创新力、组织创新力、文化创新力、企业家创造力、市 场竞争力都记作1 0 0 分的话，欧洲和日本得分在7 5 到9 0 之间，而中国得分仅在 3 0 到4 5 之间( 孔平生，2 0 0 1 ) 。 国际上一个定性研究的结论显示：技术研发投入占销售额比例在1 以下的 企业是难以长期生存的，比例为2 左右的企业仅可以勉强维持，只有达到5 的企业才有核心竞争力( 张承谦等，2 0 0 0 ) 。据统计，在创新能力较强的国家， 通常企业投入研发的费用相当于其市场销售额的1 0 左右。放眼世界，i b m 、微 软和英特尔的研发投入都占销售收入的1 0 以上，世界知名医药企业新药研发 1 参考：国家统计局伞国科技经费投入统计公报h t t p ：w w w s t a t s g o v c n t j g b r d p c g b i n d e x h t m l 2 参考：世界经济论坛全球竞争力排名【n 】青年参考2 0 0 6 - 0 9 2 9 1 经费相当于销售额的1 0 1 5 。反观中国企业，根据已有的实证研究来看， 1 9 9 9 2 0 0 6 年间，中国上市公司的r & d 支出强度约为1 1 2 ，远远低于5 水平， 连全国5 0 0 强中也只有2 8 家的研发投入达到销售收入的5 1 。由此可见，近年 来我国虽然持续加大研发投入，但与发达国家的水平相比还有较大差距。 举目国际超级市场，无论是日常生活用品，还是大宗家电、汽车等贵重商品， 真正属于我们自己的核心技术寥寥无几。实践证明，没有核心的技术基础和技术 创新能力，发展中国家的产业发展将很难突破发达国家及其跨国公司的技术垄 断，也不可能获得有利的贸易地位。在我国，有自主知识产权的企业只占0 3 ， 2 0 7 万家大中型企业中设立研发机构的只占2 3 ( 陈清泰，2 0 0 6 ) 。而如s c h e r e r ( 1 9 8 4 ) 和e t t l i e ( 1 9 9 8 ) 所说，企业对新产品、新流程或新技术的研发支出是 企业未来竞争优势和生产力的重要驱动因素。要想早日把“中国制造”变成“中 国创造”，作为r & d 创新的微观主体，企业必须加大研发投入的力度，不断提 高创新能力，才能在竞争激烈的全球市场中分得一杯羹。 正因为如此，党的十六届五中全会将“转变经济发展方式，以科学发展、循 环经济和节约资源推动整个经济社会走向新的文明发展道路”作为我国“十一 五”时期的三大战略之一。2 0 0 6 年颁布的国家中长期科学和技术发展规划纲 要( 2 0 0 6 2 0 2 0 ) 提出，要用1 5 年时间使我国进入创新型国家的行列。转变经 济发展方式的核心是科技进步，而建设创新型国家离不开企业的自主创新。因此， 继续提高企业的r & d 支出势在必行。那么是哪些因素影响了企业r & d 支出呢? 作为企业的领头羊，高管人员对企业r & d 支出决策起着至关重要的作用，那么， 他们的不同特征对企业r & d 支出的影响又有什么不同呢? 2 0 0 8 年，国家发展和改革委员会出台的珠三角地区改革发展规划纲要 ( 2 0 0 8 2 0 2 0 ) 明确提出，要完善自主创新的体制机制和政策环境，构建以企业 为主体、以市场为导向、产学研结合的开放型区域创新体系，率先建成全国创新 型区域，成为亚太地区重要的创新中心和成果转化基地，全面提升国际竞争 力。引导创新要素向企业集聚，鼓励企业加大研发投入，强化本土企业在自 主创新中的主体地位。完善企业自主创新激励机制，全面落实企业研发费用税前 加计扣除等自主创新优惠政策，加大创新产品的政府采购力度2 。众所周知，珠 1 来自于h t t p ：p a p e r s z n e w s c o m s z s b 2 0 0 6 1 0 2 4 c a 2 4 8 1 3 2 5 h t m 2 来自于h t t p ：p o l i t i c s p e o p l e t o m c n g b 1 0 2 6 8 6 4 4 7 5 1 h t m l 2 高管特征对其的影响又有什么不同呢? 研究高管特征对企业r & d 支出的影响， 特别是将以上三个地区进行对比，对于各地区认识自我、解放思想、寻找差异和 对策，对于全国提高企业r & d 投入、提高企业自主创新能力，贯彻国家“自主 创新 战略和实践科学发展观，都具有重要的启示作用。另外，研究在政府控制 框架下高管特征对企业r & d 支出的影响，为我国提高政府控制企业的r & d 支 出、提升企业的自主创新能力提供理论依据和政策参考。 1 2 研究意义 近年来，学术界有关r & d 支出的研究逐渐增多，归纳起来主要是两个方面： 一是关于r & d 支出的影响因素研究；一是关于r & d 支出的经济效果( 包括生 产效率、企业财务业绩和市场业绩等) 研究。关于影响因素的研究又可以分为两 大类：一类是企业外部影响因素的研究，比如政治、文化，法律环境，企业所在 行业、地区，企业的国际化环境等；一类是企业内部因素的研究，比如公司规模， 公司战略，内部公司治理结构安排( 公司股权是分散、集中还是制衡，公司董事 会构成情况等) ，公司盈利能力，公司资本结构，公司所有权特征，公司c e o 特 征等。国外早期的研究文献试图对企业创新行为和关键影响因素描绘出一种具有 普遍解释力和政策含义的理论框架，然而事实上这些研究都不足以全面而且精确 地解释不同企业r & d 支出及其创新能力的差异，决定企业研发能力的关键因素 是“不易观测的( 安同良等，2 0 0 6 ) 。 由于我国上市公司从2 0 0 2 年起_ 才开始披露r & d 费用，所以国内进行研究 的局限性很大，一般仅限于讨论r & d 的信息披露问题如薛云奎、王志台( 2 0 0 1 ) 等，或是着重英、美、国际会计准则等对r & d 会计处理的比较，只是一些规 范性的研究成果，真正进入到实证研究阶段的文献不多。而进行实证检验的文章， 有一大部分是研究r & d 支出绩效的；研究r & d 支出的影响因素则与国外早期 研究文献类似，也是试图考虑所有的影响因素，只有极少数从某一个角度切入， 对其进行细致深入的研究。 3 本文认为，与其试图对企业r & d 支出的影响因素做一个笼统的研究，不如 在考虑不同经济发展阶段和社会制度背景下对影响r & d 支出的某一个因素进行 细致深入的研究。而在现代企业中，管理层具有举足轻重的地位，他们起着主导 企业经营的作用。n a k a h a r a ( 1 9 9 7 ) 认为在促进企业技术创新的众多因素中，最高 管理层对技术创新强有力的支持是最重要的一个因素。因此，公司高管对r & d 支出的影响不容小觑。因而本文在考虑了改革开放发展，政府加大对企业r & d 支出激励的大的背景下，意图以企业的核心人物董事长的特征作为切入点， 考察企业的r & d 支出，进而从微观角度揭示影响企业研发活动的机理，为理解 研发“不易观测”的关键因素提供一个独特的实证视角，也对目前关于r & d 支 出影响因素的理论研究进行丰富和完善。 1 3 概念界定 1 3 1 研发支出 国际会计准则第3 8 号对研究和开发的定义是：研究指为了获得和理解新的 科学技术知识而从事的有创造性和有计划的调查；开发指在开始商业性生产或使 用之前，把研究结果或其他知识应用于新的或有重大改进的材料、装置、产品、 工序、系统或劳务的计划或设计。 美国财务会计准则对研究和开发的定义是：研究是旨在发现新知识的有计划 的探索或精益求精的调查，并希望新知识有助于开发新产品或新服务，新的流程 或技术，或有助于显著改善现有产品或流程；开发是指为新产品或新流程，或为 显著改善现有产品或流程，将它转变为方案或设计，而不论它是外销还是自用。 它包括构造概念框架、设计、以及对备选产品、原型结构和实验车间营运的测试。 它不包括例行的或定期的对现有产品、生产线、制造流程和其他持续的运作所做 的改变，即使这些改变可能意味着改进，也不包括市场调查和市场测试活动。 我国2 0 0 6 年颁布的新会计准则对于研究开发的定义有以下具体规定：内部 4 研究开发项目的研究阶段，是指为获取新的科学或技术知识并理解它们而进行的 独创性的有计划调查；而内部研究开发项目的开发阶段，是指在进行商业性生产 或使用前，将研究成果或其他知识应用于某项计划或设计，以生产出新的或具有 实质性改进的材料、装置、产品等。 1 3 2 高管董事长 党的十一届三中全会以来，随着我国国有企业改革不断深入，国有企业的领 导体制几经周折，先由党委书记负责制到党委领导下的厂长负责制，又从厂长负 责制到现行的现代企业制度。根据中国中国企业联合会的调查显示，我国企业经 营管理者就职方式中，实行主管部门任命的比例高达5 7 5 ；中国企业家调查系 统连续1 0 年对我国企业家获取现任职务的途径进行跟踪调查，结果显示：“组织 任命的企业家在4 0 到5 0 左右1 。这说明目前行政委任制仍是我国国有企业领 导选拔任用的最主要方式。 而在民营企业中，从本文获取的数据来看，绝大部分公司董事长持股比例较 高，还有一部分公司董事长兼任总经理，因此董事长在公司治理中发挥的作用不 容忽视。 张风贤( 2 0 0 6 ) 认为，董事长作为企业的法人代表和决策层的核心人物，在 某种程度上是企业的主帅。董事长应该不仅具备出色的组织、领导和管理才能， 对企业发展有战略性的远见卓识，善于捕捉科技与市场转换中的重大机遇，开拓 创新：而总经理人选应善于通过规范化管理，有能力领导自己的团队，创造性地 将董事会的决策落实到各项生产经营中去，同心协力完成董事会制定的经营目 标，时刻准备迎接新的挑战。对于如何界定董事长与总经理的职权范围，作者认 为，公司法虽然没有赋予董事会对企业生产经营的指挥权，但在董事会职责 的第十条中明确规定了董事会“制定公司基本管理制度”的权利。董事长作为企 业法人代表，通过公司管理制度等必要方式促使和监督经理层对董事会决策的贯 彻执行是正当的。虽然董事长不等于董事会，但董事长在一定程度上是董事会的 1 参考：杨善星届有企业领导选拔任用方式的经济学思考管理现代化2 0 0 4 5 3 8 5 代言人。 宁静、井润f f l ( 2 0 0 9 ) 认为，在不同的社会文化中c e o 对创新决策的影响 大小是不同的，不同的社会文化决定了隐含在人们头脑中的组织模型也是不同 的。在中国和巴西这两个高权力距离的社会中，人们看中地位和权威、更容易接 受权力分布的不平等，组织更为集权，因此c e o 在组织战略决策过程中发挥的 影响更大。从社会资本理论的角度来看，他们拥有更为广泛的社会网络，更容易 获取珍贵的信息和机会，能控制和动用更多的关键资源，从而对企业施加更强的 影响。暨南大学文芳在其博士论文中分别考虑了公司董事长和总经理的特征对研 发支出的影响，相对而言，董事长对研发支出的影响更为显著。 基于中国的公司治理现状，结合以往的研究结论，本文将公司高管这一研究 对象聚焦在董事长身上，主要从董事长的特征入手，研究其对公司r & d 支出的 影响。 本文对于董事长的定义，将从公司章程中对于董事长职权的表述着手。 上市公司章程指引( 2 0 0 6 年修订) 第一百一十一条，“董事会设董事长 1 人，可以设副董事长。董事长和副董事长由董事会以全体董事的过半数选举产 生。第一百一十二条，“董事长行使下列职权：( 一) 主持股东大会和召集、主 持董事会会议；( 二) 督促、检查董事会决议的执行；( 三) 董事会授予的其他职 权1 。” 在本文样本中，r & d 支出占公司总资产比例最高的为拓邦电子，其公司章 程第一百一十二条，“董事长行使下列职权： ( 一) 主持股东大会和召集、主持董事会会议； ( 二) 督促、检查董事会决议的执行； ( 三) 签署公司股票、公司债券及其他有价证券； ( 四) 签署董事会重要文件和其他应由公司法定代表人签署的其他文件； ( 五) 行使法定代表人的职权； ( 六) 在发生特大自然灾害等不可抗力的紧急情况下，对公司事务行使符 合法律规定和公司利益的特别处置权，并在事后向公司董事会和股东大会报告； ( 七) 董事会授予的其他职权2 。 1 来自于h t t p ：w w w c h i n a a c c c o m n e w 6 3 6 9 1 1 4 2 0 0 6 3 l u 9 2 5 8 6 2 6 1 3 1 2 2 3 6 0 0 2 9 4 1 2 - 0 h t m l 2 来自于h t t p ：n e w s s t o c k s t a r c o m i n f o d a r t i c l e a s p x ? i d = j a 2 0 0 9 0 6 0 5 0 0 0 0 0 0 0 7 6 r & d 支出占公司总资产比例同样靠前的广西柳工机械股份有限公司的公司 章程第一百二十七条关于董事长的职权表述更为详细： “董事长行使下列职权： ( 一) 主持股东大会并代表董事会向股东大会报告工作，召集和主持董事 会会议，主持董事会日常工作，督促、检查董事会决议的执行； ( 二) 行使公司法定代表人的职权； ( 三) 签署公司股票、债券、重要合同及董事会重要文件和其他应由公司 法人代表签署的重要文件； ( 四) 根据公司财务制度的规定或董事会授权，签署和批准有关的项目合 同、文件和款项； ( 五) 在年度总额5 , 0 0 0 万元的周转余额内审批融资贷款事项； ( 六) 在年度总额4 ，0 0 0 万元的额度内，审批和签署公司资产的收购或出售、 对外投资、委托理财、租赁等项目的文件和款项( 关联交易除外) ，并于事后及时 向董事会报告； ( 七) 在年度总额5 0 0 万元的额度内，审批公司的固定资产购置、出售、 报废处置； ( 八) 在年度总额3 0 万元的额度内，审批社会公益性捐赠或专项支出； ( 九) 公司与关联自然人发生的交易金额在3 0 万元以下或公司与关联人达 成的年度总额在占公司最近经审计净资产值的0 5 以下的关联交易； ( 十) 指导、参与制订公司生产、销售、科研政策； ( 十一) 审批年度总额在2 0 0 万元内的流动资产报废事项，事后应及时将处 理的原因、依据及结果向董事会报告； ( 十- - ) 审批核销年度总额在3 0 0 万元以内的“八项资产减值准备范围内 的资产，事后应及时将处理的原因、依据及结果向董事会报告； ( 十三) 审批使用董事会专项费用； ( 十四) 根据需要，向总裁和公司其他人员签署“法人授权委托书 ； ( 十五) 向董事会提名聘任或解聘董事会顾问、总裁、董事会秘书人选， 并根据董事会决定，签发公司董事会顾问、总裁、副总裁、董事会秘书及财务负 责人等公司高级管理人员的任免文件： ( 十六) 向董事会提名进入控股、参股企业董事会的董事、监事、财务总监 人选，并根据董事会决定签发其任免文件； 7 ( 十七) 在发生战争、特大自然灾害等紧急情况下，对公司事务行使符合 法律规定和公司利益的特别裁决权和处置权，并事后向董事会和股东大会报告； ( 十八) 在董事会闭会期问根据董事会授权行使董事会部分职权； ( 十九) 董事会授予或本章程规定的其他职权1 。 由此可见，董事长是公司董事会的领导，其职责具有组织、协调、代表的性 质，其对公司研发支出有着巨大影响。 1 4 研究框架及内容安排 本文采用理论分析与实证检验相结合的方式，对董事长特征对公司r & d 支 出的影响进行理论分析，并以中国沪市和深市全部披露了r & d 支出的a 股( 非 s t ) 上市公司2 0 0 7 年和2 0 0 8 年的相关数据为样本，构建了以董事长一系列特 征为自变量，控制人、地区、行业、年份、速动比率、资产周转率等为控制变量， 研究董事长特征与r & d 支出相关关系的数据模型，并分别就总样本和子样本进 行回归分析。 本文共分七章，具体安排如下： 第一章为引言，共分四节。第一节为研究背景，第二节为研究意义，第三节 为相关概念的界定，第四节研究框架与内容安排。 第二章为理论与相关文献回顾，共分两节。第一节为理论分析，第二节为文 献回顾。 第三章为制度背景分析与研究假设，共分三节。第一节为宏观经济制度背景 分析，第二节为公司治理结构分析，第三节为研究假设。 第四章为研究设计，共分两节。第一节为样本选取，第二节为模型构建。 第五章为实证结果与分析，共分两节。第一节为描述性统计，第二节为实证 检验与回归结果分析。 第六章为独立样本t 检验，共分两节。第一节为单独分组检验，第二节为交 叉分组检验。 1 来自于h t t p ：w w w 2 1 0 u r c o m a t t i c l e f i l e s 6 2 1 8 1 1 0 6 2 h t m l 8 第七章为研究结论及局限性，共分三节。第一节为研究结论，第二节为启示 和建议，第三节为研究的局限性。 文章逻辑框架如下图i - i ： 圈 o 吕j 苗p _ u i l u 一us z=。舀葛o 口ill口。霉j暑ip i o 王8d习l苗_ 葛窆芑q冒山里舟utl口幽3 a 对32ti口3工q 暑vq 岛 姐呶v 图剥辎 恹簧v剥辎 水导v剥辎 将卖 蹈v 1 剥辎 哪愀 联婚l：|i叵求o宦tl一备d 工j j u =人z毒o 套甾tl口ui口。口ri售i p l o 王ou暑ii! 苗l 高至1 3 q 冒山 o_uj勺幽 爹日3 3 j j 口3 工。等 q 名 凶舞晕林v、厂剥辎 嫩菸薛v串剥辎 氓半v长副辎 捉嚣v阐剥辎 咖愀 眯蛞lfi叵求区舞nh请搽 第六章独立样本t 检验 为了进一步分析各组样本中的解释变量之间是否有显著差异，下面分别对各 组独立样本进行t 检验。 6 1 单独分组检验 表6 - 1 不同控制人整体检验结果 表中的值是t 检验的t 统计鼍。木表示在0 1 的显著水平卜是统计显著的，表示在 0 0 5 的显著水平下是统计显著的，+ 表示在o 0 1 的显著水平下是统计显著的。 表6 - 1 是按控股人分组后进行的独立样本t 检验。由表可知，民营企业的研 发支出强度显著高于中央和地方控股的企业。在年龄的分布上，尽管有前文描述 统计可知，年龄的分布比较平均，都在5 1 岁左右，但地方控股企业的董事长年 龄显著高于中央控股和民营企业。由任期的比较可知，民营企业的董事长任期显 著高于中央和地方控股企业。地方政府控股的企业即将离任的董事长比例较民营 企业要高，与实际一致。教育水平方面，两类国企之间差别不大，但都显著高于 民营企业。中央控股的企业，其董事长有工程、研发经历的比例显著高于另两类 4 2 企业；市场销售背景方面，中央控股企业显著高于民营企业；财务背景方面，地 方控股企业以及民营企业之间差别不大，均显著高于中央控股企业。由表可知， 与5 1 2 2 分组比较一致，民营企业的董事长持股比例最高，中央控股和地方政 府控股企业差别不大。 表6 2 是按地区分组后进行的独立样本t 检验。由表可知，珠三角和长三角 地区的企业研发支出强度显著高于环渤海以及其他地区。董事长年龄、任期、即 将离任以及教育水平的分布在本文重点考虑的三个地区都比较均匀，没有显著差 异。但是在职业背景方面，本文重点考虑的三个地区的公司董事长有过工程、 研发经历的比例都显著高于其他地区：而市场销售的经历珠三角地区显著高于其 他三个组，这与前文所说珠三角地区率先进入市场经济有关；财务背景比例由高 到底分别是长三角和其他地区、环渤海地区、珠三角地区，均有显著差异。董事 长持股比例与前文描述统计一致，珠三角与长三角地区高于另外两个地区。 6 2 交叉分组检验 6 2 1 各地区不同控股类型之间的比较 表6 3 是各地区的企业不同控股人控制的企业之间的对比结果，因为本文主 要考虑珠三角、长三角和环渤海地区的比较，故略去了其他地区的检验结果。 由表可知，珠三角地区，三类企业整体差异不大，其中地方控股企业的董事 长年龄、民营控股企业董事长任期以及中央控股企业董事长教育水平较高，董事 长持股比例又高到低依次为民营、地方和中央控股企业。 长三角地区，地方控股和民营企业研发支出强度显著高于中央控股企业，民 营企业的年龄、任期均显著高于另两类企业，地方与民营企业董事长工程和财务 经历比例显著高于中央控股企业，而中央控股企业董事长市场销售经历比例显著 高于另两类企业，持股比例依然是民营企业显著高于另两类企业。 环渤海地区，三类企业的分化比较大，民营企业的研发支出比例显著高于另 荨 。窨辩嘣右搭嫂l簧尜嘣g hoo姑惜秣：董g辩吲培赛嫩kl睁妥辩嘲g窨0柑惜群羹盆辩嘣基赛嫩k牛繁辩吲g io柑惜琳鲁 。鹾右蒜_g辞辑l状嚣迥星蚤群牛区 羹*饥noc价卜”口0。卜nho0* * n 寸n o n羹心n 卜乜n 二价n 乱i *o寸nthna卜nt。萎卜n卜nz 羹*口nnqn：畚口no寸寸寸n口穹 * * * n o n “*n寸一寸n 口n o*nn西岔iono寸0羹*寸卜口n n n 寸西0 _*瞢价a寸n心nn0* * * o 寸心n c薹n口寸oznohi*n口口一口岔n 0寸口寸nt。 羹&口ho寸寸价寸9 on小ni口口0 -n o n 0 -卜卜寸”o* * h h 口n n：n a n 心hnni。 羹*na口口式。*一oa价n寸o 一鼍瞢鼍寸nno 价寸9 宁n 【寸a 0n 昏口n o-*寸一寸卜n：non乜n 芝寸nt*口岭寸一寸羹卜c z n 式蕾*o”一nnn 口h 吨0 n 安田气oo”zhn 口0。昏寸寸i |*n岔口口o n 寸o h i n n 0 卜n o in 卜n 乜h 西n口卜宁*nnn卜一。 鼍西nni 趴a 卜乜宁 *口h”o式o n o 卜穹卜a q 穹o o ”n 0 l 口峪n 一 _ 【西西t 宁*。*一口n。口n 乜穹h西口口穹 ：寸。岔n乙。 p i o i 卜呐n一o卜小心穹h r ，9 0 -o 卜”吨on 卜o n 0田hn吨一*n昏hozn”n_【0_ 8口爵l苗嵩窆苗。冒山里对ufl口幽。言32tlli占q 等q 西 瓤呕岬椒舞 赦呕岬球岳 祆嗣坷球岳 机呕坷椒薯 瓤呕岬球七b 椒鼋婶球哥 牺呶坷椒鲁 粒呕岬球哥 椒袅岬球廿 蝉摄薛 妖半 氓媾 联蛞斜稼求 一3 2j口占0 3 v q 名 单林岬嫩菸薛 晕林岬妖半 嫩菸酶岬援半 单球唧妖嚣 嶷摄薛坷嘏黼 妖半岬援凿 眯躲繇辍适谢区舞谁哔崎群 两类企业。董事长任期民营企业最高，而中央控股企业最低，三类企业间均有显 著差异；即将离任的比例，地方控股企业显著高于民营企业，但与中央控股企业 差别不显著。教育水平和工程经历比例均为中央控股企业最高，地方控股企业次 之，民营企业最低；财务经历则地方和民营企业显著高于中央控股企业。民营企 业的董事长持股比例与整体一致，显著高于中央和地方控股企业。 6 2 2 不同政府控制下企业地区间的比较 因为本文重点考虑珠三角、长三角和环渤海地区间的比较，故其他地区与这 三个地区的比较略去。 由表6 4 可知，中央直属国有企业中，珠三角地区的企业研发支出强度显著 高于环渤海地区，而年龄则显著低于长三角地区。环渤海地区中央控股企业董事 长教育水平显著高于长三角地区的。长三角与环渤海地区董事长工程经历比例基 本相当，均显著高于珠三角地区，市场销售经历则在珠三角和长三角地区的比例 高于环渤海地区。因为有财务背景董事长在中央控股企业中非常少，故不予比较。 持股比例方面，珠三角地区显著高于另两个地区。 地方国资委控股的企业在地区分布上差异不大，其中长三角地区董事长任期 显著高于环渤海地区，珠三角地区董事长有市场销售经历的比例显著高于另两个 地区，与前面描述统计一致。财务经历方面，长三角地区显著高于珠三角和环渤 海地区。持股比例依然是珠三角地区显著高于另两个地区。 民营控股企业中，环渤海地区董事长年龄显著高于长三角地区，珠三角和环 渤海地区董事长任期长于长三角地区，长三角地区董事长教育水平最高。市场销 售与财务背景相反，前者在珠三角地区比较最高，后者在该地区最低。 6 2 3 国有企业与民营企业的比较 因为前文中中央直属企业控股与地方国资委控股的企业之间差异并不是特 口寸 。g辩嘣基螺敢1妥辩嚼g hoo迥惜群：*星辩嘣叁赛嫩上牛*辩嘲星吕o惜秣：宅摊叫叁拣喇p繁粹嘣窨【0柑惜群。t軎基蕊_蛊烈靼卜六迥星廿啭 h 卜h 寸o”o 婚08 h n o n西一 * * n 趴口h “ o n n 0 n 口n 0 羹*o西h【蒌o h 卜h n 鼍*o卜n-。* 卜n ”h “ o 价卜n 一 n 昏。寸o n 卜o n 0 o寸寸9h 一卜口o一羹口口onz寸”oi。n寸心ni”寸口0 寸n n o 卜寸岔o 岔n n 卜o oo一。 羹nno“ ：noh式 寸口寸o 0 寸寸h0 o寸甙吨h n o 卜寸0 *nn寸hn卜卜价寸o卜”h 唧。 二岭卜t寸n n th n n i n h ”n 0 n寸寸n一 ：*n卜口吨n _ 【n 寸h i 【n n h o一口。寸【。卜口h穹 n a h 乜【价卜n o 一 量-瞢口v寸寸羹oo岔乜n*蕾【卜n 。hdi h o o 口0o 价n 口穹9 9 n h i 口一寸岬on 卜口0 n篁价宁 一 *导”岔i 一 鼍*n荨吨nn 0 0 9 o【卜岔卜o”峪。西0n n o h 宁 蕾。寸卜”价乙 一 ：”心onz。鼍卜卜卜岔n。口卜n心穹一口门n宁n n 口宁oo寸ni * o 小西a