（会计学专业论文）试论铁道结算中心的现状和发展.pdf

、 回 摘要 ，f 伴随着中国铁路的改革和发展，铁道结算中心经过了十几年的风 雨虏程。它依靠自身的功能，在铁路资金十分短缺的情况下，为铁路 企业提供了强大的资金支持，缓解了铁路企业因巨额亏损造成的资金 周转困难，不仅有力地支持了铁路生产经营，帮助企业走出困境，而 且自身也由于发挥了企业的金融功能，规模从d j 大，功能从单一到 完善，强化了铁路货币资金管理，加快了资金融通，调剂了资金余缺， 提高了铁路货币资金的整体使用效率，获得了可观效益。 本文的目的在于，通过对结算中心在铁路企业中作用的论述，使 人们对铁道结算中一i l , 的性质、结构、运作和发展过程有了比较全面的 了解：进而通过对产融结合理论的阐述，对结算中心的发展方向进行 了科学的预测。其重要性在于，揭示了结算中心产生的理论基础( 马 克思货币资本循环理论) 、形成的客观条件( 货币的时间价值) 、存在 的现实问题和发展的方向( 财务公司) 。厂 本文着重对产融结合理论进行了阐述，对国内外产融结合的现状 与发展作了系统的介绍，通过对国内外比较典型的几种产融结合的模 式进行比较分折和论证，指出结算中心现有的运行机制和功能已不能 满足铁路日益增长的金融需求，要进步适应铁堕e 复堇和发展的需要 就必须实行产融结合，指出了铁路实行产融结合的最佳方式是设立财 务公司，同时指出结算中心是对则务公司的必要补充。对在现有经济 政策环境下，如何更好地利用铁路的金融资源，拓展结算中心的助能 提出了自己的见解。 关键词：铁道，结算中心，财务公司 a b s t r a c i a b s t r a c t w i t ht h er e f o r m a t i o na n dd e v e l o p m e n to fc h i n a sr a i l w a y ， t h er a i l w a y a c c o u n t i n gc e n t e r h a su n d e r g o n e u p 。- a n d - - d o w n sf o r o v e rt e ny e a r s u n d e rt h ec i r c u m s t a n c e so ft h ee x t r e m es h o r t a g e o fr a i l w a yf u n d sa n d u p o n t h ef u n c t i o n so fi t s o w n ，i th a s p r o v i d e df o rt h er a i l w a ye n t e r p r i s e ss t r o n gf i n a n c i a ls u p p o r t sa n d e a s e dt h ed i f f i c u l t i e so fc a p i t a lt u r n o v e rd u et oh u g ef i n a n c i a l d e f i c i t s a si th a s b r o u g h t i t so w nf i n a n c i a lf u n c t i o n so ft h e e n t e r p r i s ei n t of u l lp l a y , n o to n l yh a si tp o w e r f u l l ys u p p o r t e dt h e r a i l w a yp r o d u c t i o na n dm a n a g e m e n t ，h e l p i n gt h ee n t e r p r i s e so u t ， b u ta l s o s t r e n g t h e n e d t h er a i l w a y m o n e y - c a p i t a lm a n a g e m e n t ， a c c e l e r a t i n gt h ec a p i t a lc i r c u l a t i o n ，r e g u l a t i n gt h es u r p l u sa n d d e f i c i e n c yo ff u n d s ，t h u sr a i s e dt h ew h o l ep r a c t i c a le f f i c i e n c yo f t h e r a i l w a ym o n e y c a p i t a l a n dg a i n e dc o n s i d e r a b l eb e n e f i c i a l r e s u l t s ，a n da tt h es a m et i m ei n c r e a s i n g l yb r o a di t ss c a l ef r o mt h e f u n c t i o no f a u n i t a r yt oam o r ep e r f e c t e do n e t h e p u r p o s eo f t h i sp a p e ri s ，t h r o u g ht h ed i s c u s s i o no nt h e r o l et h a tt h ea c c o u n t i n gc e n t e rh a sb e e n p l a y i n gi nt h er a i l w a y e n t e r p r i s e s ，t om a k ep e o p l eu n d e r s t a n dm o r ec o m p r e h e n s i v e l y t h e p r o p e r t i e s a n d s t r u c t u r e ，t h e o p e r a t i o n a n d c o u r s eo f d e v e l o p m e n to ft h er a i l w a ya c c o u n t i n gc e n t e r f u r t h e r m o r e ， s c i e n t i f i c p r e d i c t i o n s a r em a d eo ft h e d i r e c t i o no fi t s d e v e l o p m e n tt h r o u g had i s c u s s i o no ft h ei n d u s t r i a la n db a n k i n g ! ! 整坠塑型型垫一 c o m b i n m i o nt h e o r y t h ei m p o r t a n c e i st h a ti t h a sr e v e a l 。dt h e t h e o r e t i c a lb a s i s ( t h em a r x i s tm o n e y c a p i t a l c i r c u l a t i o nt h 。o 忉 o nw h i c ht h ea c c o u n t i n gc e n t e r i sb o r n ，t h eo b j e c t i v ec o n d i t i o n o fi t sf o r m a t i o n ( t h et i m ev a l u eo f m o n e y ) ，t h ea c t u a lp r o b l 。m 8 s t i l le x i s t i n ga sw e l la st h ed i r e c t i o no f i t sd e v e l o p m e n t ( f i n a n c i a l a f f a i r sc o m p a n i e s ) t h i sp a p e rm a i n l yd i s c u s s e s t h et h e o r yo fi n d u s t r i a l a n d b a n k i n gc o m b i n a t i o na n dg i v e sas y s t e m a t i ci n t r o d u c t i o no f t h e d r e s e n ts i t u a t i o na n dd e v e l o p m e n to f t h et h e o r yb o t hh o m ea n d a b r o a d i t a r g u e s ，t h r o u g h t h e c o m p a r a t w e a n a l y s l 5 a n d d i s c u s s i o no faf e wc o m p a r a t i v e l yt y p i c a lp a t t e r n so f t h et h e o r y h o m ea n da b r o a d t h a tt h ep r e s e n to p e r a t i o ns y s t e m a n df u n c t l o n c a n n o tm e e tt h ei n c r e a s i n g l yg r o w i n gf i n a n c i a ln e e d s t o t a k ea f u r t h e r s t e p t os u i tt h e n e e d so ft h er a i l w a y r e f o r ma n d d e v e l o d m e n ti n d u s t r i a l a n db a n k i n gc o m b i n a t i o n i se s s e n t i a l t h eb e s tw a yf o rt h er a i l w a yt oa c h i e v et h eg o a li s t oe s t a b l i s h f i n a n c i a la f f a i r s c o m p a n i e s a n dm e a n w h i l e ，t h ea c c o u n t i n g c e n t e ri sa ni n d i s p e n s a b l ec o m p l e m e n t f i n a l l y ，i tp u t sf o r w a r d s o m ep e r s o n a li d e a sa st oh o w t om a k eb e t t e ru s eo f t h er a i l w a y f i n a n c i a lr e s o u r c e sa n de x p a n dt h ef u n c t i o n s o ft h ea c c o u n t i n g c e n t e ru n d e r p r e s e n te c o n o m i c p o l i c y c o n d i t i o n s k e vw o r d s ：r a i l w a y ；a c c o u n t i n g c e n t e r ；f i n a n c i a l a f f a i r s c o m p a n y 导言 第一章导言 1 1 研究背景及意义 “七五”时期，国家对铁路实行“大包干”，确立了“投入产出， 以路建路”的经济承包责任制，从此我国铁路运输步入了一个崭新的 发展阶段。然而由于承包期间铁路运营环境的急剧恶化，使得铁路盈 利逐年下降，致使资金出现困难。从1 9 9 4 年开始，铁路全行业出现亏 损，至1 9 9 8 年，亏损额达1 7 3 5 亿元，资金短缺成为制约铁路发展的 瓶颈。铁路运输业是一个特殊的行业，有着不同于其它行业的属性。 它的货币资金流通经历了一个从“分散取得统一集中再分散 运用”的过程，因而形成了货币资金的时间差、数额差和支付能力差， 这也正是形成铁路闲置资金的根本原因。如何充分利用铁路内部金融 资源，发挥金融功能，成为一些铁路有识之士关心的重点。正是在这 种情况下，铁道结算中心应运而生。经过十几年的风雨历程，铁道结 算中心从小到大，从功能单一到逐步完善，为强化铁路系统货币资金 管理、提高货币资金的整体使用效率、加快资金融通、调剂资金余缺 发挥了重要作用。然而随着铁路的改革和发展，铁道结算中心已越来 越满足不了铁路企业发展的需求。在此情况下，产业与金融业融合的 问题也开始为铁道人所重视。产融结合是指产业和金融业的结合，是 市场经济中产业和金融业发展的内在要求和必然趋势。国外一些大企 业集团，如通用、三菱、爱立信等都早已成立了财务公司，我国在改 革丌放后也已经有4 4 家企业成立了财务公司，其中有9 2 是国有企业。 财务公司作为产融结合最优方式之一，已越来越多地得到了国内外企 业的青睐。铁路作为我国的一个特大型行业，面列网运分离、客货分 营等一系列改革措施的出台，要不要实现产融结合，铁道结算中心发 展方向如何等等，是我们必须认真研究的课题。 北方交通凡学坝卜学位论义 1 2 国外发展状况 国外产融结合已发展到一个相当高的水平，作为当前产融结合主 要方式之一的财务公司( f i f i a n c ec o m p a n y ) 在西方国家已相当普遍。 从1 8 7 8 年美国成立第一家财务公司以来，财务公司已有一百多年的历 史。从成立时的专门从事小额放款业务至今，财务公司已发展成为集 抵押放款、外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨 询等业务于一体的非银行金融机构，成为高度发达的金融市场的重要 组成部分。美、欧财务公司，从大的方面讲，主要有两种类型，一类 主要是为跨国公司的资金集中管理服务，如摩托罗拉、西门子等；另 一类是为集团产品促销提供配套金融服务，如福特和德国大众等。以 福特汽车信贷公司为例，自成立以来，已对5 0 0 0 多万辆汽车提供了贷 款和租赁融资服务，金融资产总额已达到1 4 0 0 亿美元。从世界发达国 家大型跨国公司普遍设立财务公司等金融机构的现象和趋势证明，财 务公司已成为企业经营和发展不可缺少的组成部分。 1 3 国内发展现状 国内产业和金融业的融合始于改革7 ：放之仞，目0 u 尚处于发展阶 段，其中财务公司的发展较快。1 9 8 7 年5 月，我国第一家企业集团财 务公司东风汽车工业财务公司宣告成立。在短短的十几年中，我 国大型企业集团财务公司数量从19 8 7 年的1 0 家，发展到今天的7 0 多 家，总资产从1 0 0 亿元增长至2 0 0 0 亿元，极大地促进了国有企业改革， 增强了大企业实力。目前，拥有财务公司的7 0 家企业集团都是国家重 点骨干企业，是国民经济的重中之重。在国务院首批重点扶持的5 7 家 试点集团中，已批准设立财务公司的有3 8 家，占6 6 7 ，广泛分布在 石油、化工、能源、电力、钢铁、冶金、航空、航天、汽车、机械、 电子、纺织、交通运输、贸易等3 0 多个行业和部门。财务公孙业务范 围得到大大拓展，主要包括集引成员企业存贷款、同业拆借，经批准 发行财务公司债券，内部转帐结算，集团企业产品的买方信贷、融资 租赁、投资国债，代理成员单位买卖债券，经济咨询等等。近几年以 集团成员企业的生产性贷款为主，围绕集团产品销售而进行的买方信 贷和融资租赁业务发展较快。 1 4 本文的研究目的、研究思路与方法 本文首先从产融结合理论入手，以财务公司为重点，简要介绍了 固内外产融结合的现状与发展。接下来，从铁路系统内部货币资金结 算管理机构铁道结算中心的形成谈起，重点论述了当前铁道结算 中心发展的现状，通过对几种铁路产融结合模式的比较，分析各自的 优缺点，为结算中心未来的发展提供有益的借鉴。最后，在以上分析、 论述的基础上，提出结算中心发展的前景和铁路企业集团实行产融结 合的几种模式结算中心、财务公司、投资银行、信托投资公司。 通过对这几种模式的论述，提出自己的观点铁道结算中心未来发 展的方向即铁路产融结合的形式是财务公司。本文研究的方法主要是 系统论方法，同时对归纳、演绎、分析等方法进行了综合运用。 产融结台耻论及发腱 第二章产融结合理论及发展 2 1 产融结合理论 产融结合是指产业、金融业在经济运行中为了共同的目标而进行 的内在结合。这种结合程度随着经济的发展而发展，反过来又对经济 发展起着重要的推动作用。在资本主义商品经济中，产融结合主要表 现在产业资本和金融资本为获得高额利润而在信息交流、信贷业务以 至资金融合、人事参与等诸方面的合作和渗透。在我国，产融结合是 随经济体制改革的深入而提出和发展的，主要目的是国企改革和发 展，提高经济效益，目前尚处在发展阶段。 2 1 1 资本主义商品经济模式下的产融结合 资本主义经济经历了从自k l ：i 竞争走向垄断的过程，这一过程也是 商品经济发展成熟的过程，同时也是产业和金融业的结合不断发展和 深化的过程。 ( 1 ) 产融结合的方式 a 在企业经营领域内的相互结合和相互渗透 根据马克思的借贷资本理论，借贷资本的形成和资本主义再生产 有着密切联系，一方面，经营工商业的职能资本在它的循环和周转中， 总有一部分在货币形式上暂时闲置起来，如何把这种“死财”变成“活 财”，是企业首要解决的问题；另一方面，在资本主义再生产过程中， 由于商品尚未售出需要购买原材料、支伺工资或提前更新固定资本， 或扩大生产规模等原因，一些企业常常急需临时补充一部分货币资 本。由于这两方面原因，促使企业剃银行在经营领域内相互结合和渗 诱。 北方交通人学硼卜学位论文 ( a ) 企业的经营活动金融化。生产集中和垄断的进一步发展，使 工商企业的经营活动由单一的传统的产品设计、生产、销售活动转变 为实物经营与金融活动相结合的活动。为了增加金融资本，发展商业 信用，加快资金周转等，企业将一系列金融手段引入生产经营活动。 随着这一过程的深化发展，产业与金融业在业务领域上的结合日益密 切。 ( b ) 银行通过金融信贷联系加强对企业的控制。随着生产力的发 展，银行与企业的信用联系日益加强和深化。在资本主义自由竞争时 期，银行在信用业务范围内主要是充当吸收及分配资金的中介机构。 但产业与银行的集中和垄断，使银行信用的性质发生了变化，表现在： 一是信用越来越集中于大银行：二是信用规模急剧扩大：三是信用期 限延长；四是产业资本中借入资金的比重增大。这些变化导致银行与 企业间的信贷关系同益紧密，而且趋于固定化。金融信贷关系成为银 行控制企业的重要方式和手段。 b 资金参与人事结合 这种方式的发展使得产业与金融业的资本紧密地结合在一起，并 混合生长，既形成了竞争力强大的主体，又促进金融市场的发育和完 善。它通过金融对产业的参与和产业对金融的渗透两种途径实现融合 生长。 ( a ) 金融机构通过三种形式实现对产业的参与。一是购买工业企 业的股票，以股东身份控制企业的经营，即可以获得工业企业的垄断 利润，又可以在若干领域控制陔企业，并可获得股票投机的利润；二 是发行和推销有价证券。金融 j l 4 t d 通过与企业签订承销协议，帮助企 业推销股票或债券，一方面可获得巨额利润，另一方面也可掌握自身 是否持股及持股比例的主动权；三是参与企业的创办或扩建，达到影 响和控制企业的目的。 ( b ) 产业主要以两种形式实现向金融的渗透。一是购买金融机构 的股票；二是设立自己的银行、财务公司、投资公司或其它金融机构。 随着产业资本的集中和发展，企业界人士越来越意识到金融在当代经 济发展中的作用，因而实力雄厚的产业资本力图控制银行，达到为自 己服务的目的。一方面更方便地利用银行所汇集起来的货币资金来扩 大自己的业务，另一方面是利用银行的特殊职能，扩展自己的势力， 进一步增强竞争实力。 ( 0 ) 伴随着金融机构对产业的参与和产业向金融的渗透，人事结 合是必然的结果，即银行和工业企业的董事和经理互兼。此外，还有 员工的相互流动。通过这种方式，达到相互影响，进而达到控制的目 的。随着人事结合向纵深发展，产业和会融机构问的董事关系闩益错 综复杂，形成了多种形式的人i j f 交叉。 c 在国家产业政策宏观调控上的结合是产业和金融业在高层次的结 合 这种结合在发达资本主义凼家与新兴的工业国之间表现为不同 的形式。发达国家的金融政策已成为经济宏观调控的重要手段之一， 金融政策主要通过利率体系的变化来影响产业的发展，这种结合是间 接的。而一些新兴国家为获得“后发性利益”，往往通过制定产业政 策的办法进行宏观控制，并通过金融措施加以保证，对政策上需要支 持的产业，或规定较优惠贷款利率，或以相当长的贷款期限提供贷款。 产业和金融业在国家宏观调控上的结合，能充分利用有效资源，保持 有效的经济结构，从而推动经济以较怏的述度发展。 ( z ) 产融结合的规律性 a 产融结合的推进首先是从某一行业开始再扩展和注入到其它行业。 在发达国家的经济发展中，一般是以铁路运输业作为先导行业之一， 因而产融结合的推进也是首先从这一行业丌始的，表现在： ( 8 ) 从铁路建设开始，银行对工业产业的长期投资迅速发展。在 此之前，银行的两大基本业务是委托代理业务和汇兑业务，大多是与 商品贸易联系在一起的。从十九世纪三十年代起，欧、美掀起修建铁 北方交通大学硕士学位论文 路的高潮。由于对资金的大量需求只有大的金融机构才能提供，而对 铁路投资又能获得巨大利润，因而银行开始将大量投资用在铁路上， 并派代表参加铁路的董事会。 ( b ) 从铁路建设开始，股份制得以迅速推广，并成为产业领域里 主导性的资产组合形式。铁路公司一般采取股份公司的组织形式。随 着产业经济的进一步发展，各工业企业认识到了股份公司的作用，纷 纷效仿铁路公司采用股份公司的组织形式，股份公司得以迅猛发展。 ( c ) 铁路兴建，促进了投资银行的发展，并使证券市场进入了现 代模式。铁路股份公司的资金来源主要依靠发行股票和债券。修建铁 路所需的巨额资金以及公众对铁路投资的兴趣，使得证券的发行量和 交易量空前扩大。因此，以发行证券进行投资为主要业务的投资银行 丌始迅速发展，而且在金融手段和交易方式上得到质的改进。 b 在产融结合过程中，竞争是主要推动力。 表现在商品经济中，企业问竞争要求讲求资金效益，这就必然要 求银行和产业在业务领域内加强结合。一方面，企业的生产过程也是 资余的运动过程，而会融手段则是加速资金周转，提高资金效益的有 效武器，因此，企业在经营活动中日益采用金融手段，经营活动日益 金融化。另一方面，在银行竞争中，银行力求获得贷款的稳定性和较 高的贷款收益率，从保证其信用资金安全的角度出发，也有了解和控 制企业生产经营活动的必要。这样在竞争中银行与产业间的信用联系 逐步加强，并形成一条相互支持的生存链。另外，竞争导致了企业规 模的扩大和资本的集中，而后者又是财团兴起的决定性因素。 c 股份公司是产融结合的基本组织形式。 股份公司本身既是生产经营的实体，又具有与金融业相似的筹资 功能，体现了产业与金融业的直接结合。正是通过股份公司的组织形 式，银行和产业资金才找到了有效的融合方式以及人事参与方式。 d 投资银行是银行资本与工业资本融合成长的一个重要催化荆和控 产融纠i 合上里论及发展 制系统。 投资银行是为在寻求投资、从事投机的公众和新的工业产业之间 起媒介作用而产生的。它的发展反过来促进汪券市场的发展以及财团 的形成。可见，它既是产融结合的要求，又是产融结合的催化剂。 e 财团是产融结合的综合体，是经济发展到一定阶段有效的竞争主 体。 财团的特点在于( 一) 大银行是财团的核，l l , ；( 二) 银行资本与 工业资本融合成长是财团形成和发展的决定性因素；( 三) 控股和人 事参与是维系财团内工商企业与金融组织之间的主要手段。 f 银团是适应现代经济发展多样化的又一有效的产融结合形式。 随着经济的发展，产业所需借贷的资金数额越来越大，没有一家 商业银行能单独提供并承担风险，i 因此出现了多家银行和其它金融机 构组织的贷款银团，向工商俩发放贷款，以分散贷款风险，协调贷 款政策，监督贷款的使用，维护共同利益。 g 在宏观调控上的产融结合，是国家干预经济的具体体现，是实施 产业政策的需要，是国际竞争加剧的结果，也是国家提高资源配置效 益，加快经济发展的重要手段。 2 1 2 我国市场经济模式下的产融结合 在我国市场经济模式下，企业和金融业的结合包括从资金的渗 透、融合到人事参与，从微观信贷业务到宏观经济活动的调节和控制 等诸多方面，它的成长和发展剥我国经济的发展具有重要意义。在我 国市场经济模式下的产融结合 i 要有以下方式： ( 1 ) 企业集团财务公司 则务公司是指以企业集团为主出资组建，在业务上接受中固人民 银行的领导，专门从事企业集团内部的资金融通业务，以促进产业与 北方交通人学坝士学位论义 金融业结合。提高企业集团的资金使用效益及综合经济效益的有着法 人资格的金融企业。在现代商品经济中，任何大企业集团的崛起，都 必须要有强大的金融资本做后盾。 a 财务公司作为企业集团内部的金融机构可起到集中财力、重 点发展的作用。企业集团中各成员企业基金少，力量分散，对集团开 发重点项目，难以发挥综合优势，通过财务公司就能运用金融手段把 财力集中起来，重点发展集团关键项目，同时财务公司可以完善企业 集团内部资金统一管理和调配的功能，充分利用集团的现有资金，调 剂余缺，大大提高现有资金的使用效果。 b 财务公司强化了企业集团的融资功能。一方面，财务公司可 成为企业集团和专业银行之间的桥梁，利用自身对内对外的功能，促 成各专业银行对企业集团的投资贷款；另一方面，财务公司又可充分 利用代理发行股票和证券的方式来直接向社会融资，使消费资金直接 进入生产领域，开辟新的集资融资渠道。 c 企业集团中财务公司还可发挥金融纽带的作用，大大提高企 业集团的凝聚力，财务公司在集团内部企业之间调剂余缺，排忧解难， 沟通各成员企业之间的联系。 d 外向型经济的发展要求我国企业集团尽快走向国际市场，实 现国际化。而我国企业集团若想稳定占领一定份额的国际市场，能与 世界强手竞争，就必须有金融资本作后盾，财务公司可以协助企业集 团进入资金市场筹措资金。 ( 2 ) 银企财团 银企集团( 又称财团) 是一种银行与生产经营型企业集团之问相 互参股控股、互派高级职员或董事参与对方经营管理，从而形成银行、 生产经营型企业一体化发展战略的经济组织联合体。具体地说银企集 团是以某一骨干企业( 包括企业集团) 或某一骨干银行( 包括银团) 为 核心，以资金、产品、技术等为联合内容，在利益均沾和风险共担的 产融结合唑论驶发腱 前提下，由若干企业和银行组成的多层次联合体。它具有如下主要特 征： 一、利益和风险共担的关系特征，银行和企业的关系也不是一般 的协作关系，而是建立在平等基础上的利益共享和风险共担的互助互 惠关系。 二、银企集团组成是以经济利益为纽带，以契约、章程等形式进 行联系。 三、银企集团成员企业之间仍保持一定程度的竞争关系。银行与 企业之间依然维系着一定的借贷关系和商品交换关系，因而也存在一 定的竞争。 四、作为经济实体的银企集团，都是实行独立核算，自负盈亏的， 在经营上具有完全的自主权，存经济活动中具有法人地位。 ( 3 ) 企业银行 企业银行是出企业建立的钺行金融机构，其特点是以一定的企业 集团为基础，企业集团的资金构成它的资金来源。在具体业务和机构 没置上，企业银行与普通银行没有什么不同。它同财务公司的差别在 于：则务公司的业务范围限于企业集团内部，而企业银行则面向整个 社会，可以根据业务需要，在各地设立分支机构。企业银行与国家银 行的不同点在于企业银行的目的是从社会筹措资金，满足企业集团的 资会需要，同时也扶持发展与本企业集团相关的部门、产业。而国家 银行则是根据整个国民经济发展的需要，来决定其贷款结构和投向。 ( 4 ) 产业信托投资公司 产业信托投资公司是按产、或立的主要经营投资信托即办理信托 存款和信托投资的非银行金融机构。产业信托投资公司是我因产业资 金向金融领域渗透的一种形式，还存在着许多问题需要解决。 ( 5 ) 股份公司 ! ! 塑茎塑叁兰塑! ：兰些笙兰一 股份公司体现了产业与金融的直接结合。一方面，股份公司本身 就是生产经营的实体；另一方面，它又具有直接筹资的金融功能。此 外，它又是其他资金融合的基础。 2 2 。国外产融结合的发展 产融结合的方式多种多样，随着资本主义经济的不断发展，企业 集团、财务公司、企业银行、信托投资公司等迅速发展，并日趋完善。 从财务公司的作用和优势来看，财务公司是产业资本与金融资本相互 结合的最优选择之一。从现实来看，国内外一些大企业集团大多都设 立了财务公司，因此，下面重点对美国、日本和瑞典的财务公司加以 介绍，并通过对它们的介绍，了解国外产融结合的发展现状。 2 2 1 美国财务公司 美国第一家财务公司成立于1 8 7 8 年。当时，这家公司的首要业 务是小额放款，但由于缺乏配套的法律，加之许多地下钱庄和非法贷 款机构的存在，使得财务公司无法正常发展! 世务。直到1 9 1 6 年，美 国才制定了“统一销售贷款法”，为财务公司的正常发展提供了法律 保障。目前美国有1 2 5 0 家财务公司，金融机构总数为1 0 4 0 0 家，商 业银行有8 7 0 0 多家。在美国，前2 5 名财务公司的总资产大约有一兆 亿美元。前5 名财务公司的资产和银行相比，也在前十名左右( 见表 2 1 ) 。美国财务公司从1 8 7 8 年发展至今，业务种类已相当丰富，业 务范围非常广泛，发挥的作用也举足轻重。 美国前二人财务公rd 资j “数 = 农表21 名称通j l j l 乜器金融福特信贷公司通_ ；f j 汽乖 资产( 亿) 3 0 0 01 4 5 01 1 0 0 产制! ，1 i 台垲论发发艇 中、美财务公司比较表 表2 2 中国美国 第一家公司设立时间 1 9 8 71 8 7 8 现有数量 7 l1 2 5 0 公司资产占金融资产约为卜2 约为3 4 总额的比例 概 建立目的促进国有企业改革和集集团利茄最大化 团发展，提高效蔬 况 功能提供静资、信贷、中问促销、资金管理、合理避 业务等金融管理税、金融服务 与集团关系集团企资持股有集团持股型和1 集团 持股型两类 金融监管原则分业经营、分业管理市场原则、公平原则 财务公司的设立经中国人l e 银行批准并业务仅对企业的无需审 具有相应的条制：批，有个人业务的需领取 州政府执照 金 资本金的监督最低限额管理无限额管理，根据自身需 要利评级需要自主决定 融 投入多少 存款的监管对纽、l w 限、比例的管以借贷方式吸收集团资 监 拆借业务的监管央仃捌府法规管理，包 白主；尖定向银行借款，向 括n i 场准入、比例其他金融机构和企业借 款 管 债券发行的监管人仃棚, , z f z 舰管理联邦证券委员会对资本 市场筹资的一股性规定 证券、投资业务的监禁i f ：开展 无规定 管 外汇业务的监管人行和j i - t e 管理局的相无规定 应法规管理 资产负债比例监管央行系统的指标和报表无规定 的约水 现场稽核和非现场稽向人行报送齐类报表并州政腑每隔数年进行审 核接受现场检布 夼，报表冈资本市场筹资 需要而公开 北方交通大学硕士学位论文 2 2 2 瑞典财务公司 1 9 8 0 年，瑞典通过了关于财务公司的第一个法律，1 9 9 2 年这一 法律被新市场公司法所代替。在瑞典，财务公司提供服务需要授权， 即要得到瑞典金融监管局的许可和监管。它的前身是瑞典银行监管委 员会和瑞典保险监督委员会，受财政部的管理。但是如果财务行为满 足下列条件是不需要执照的：( 一) 融资行为是由国家或者市政当局 进行的；( 二) 产品是由公司自身制造的，不需要从公众募集资金。 法律还规定了财务公司获取许可的五个条件。一是必须符合法律规 定；二是满足稳定经营的要求：三是对于公司所有人的一些资格要求； 四是对于董事会和管理层的一些资格要求；五是要满足法律的一些资 格要求。 8 0 年代末，瑞典经济出现过速增长，瑞典的信贷管理机构逐渐减 少了对信贷市场的管制。当时国内经济处于上升状态，市场过热，许 多独立的公司都大量投资于不动产。然而到了1 9 9 0 年，随着“泡沫 经济”破裂，银行对于独立的财务公司丧失信心，导致财务公司的规 模、功能大量减少，幸存下来的都是银行和企业拥有的、在业务上非 常小心地从事传统产品的财务公司，不介入房地产融资等领域。瑞典 财务公司按照性质可分为两种。- t o 是信用市场投资，也就是金融监 管局监管进行经营活动的公司。另一种是不需要获得授权就能运用公 司法获得服务的公司，它们是生产性公司的一部分。爱立信财务公司 就是这种类型的典型代表。根据6 0 家财务公司数据的统计，到1 9 9 8 年底，租赁达到了6 8 l o 亿瑞士克郎，对公司的信贷达到3 i 】0 亿瑞士 克郎，对家庭的借贷达到2 5 6 0 亿瑞士克郎，从银行和其它金融机构 借款达8 8 0 0 亿瑞士克郎，颁发的商业票据达1 4 0 0 亿瑞士克郎。 2 2 3 日本财务公司 企业集团( e n t e r p r i s e sg r o u p ) 一词产生于日本。日本企业集 团主要分为两类：一类为金融系企业集刚，如三菱、三井、三河、住 友等。另一类为独立系企业集团，主要有f 立、东芝、本罔等。金融 系企业集团完全以资本进行控制，企业集团中有若干个核心企业，其 中既有大银行，也有大工业企业，相互持股呈环状，多角结合。以三 菱为例，三菱集团的核心层表现为一个多法人联合体，三菱银行分别 与其他三家三菱公司相互持股，三菱商社又单向持有三菱重工和三菱 化成的股份。而独立的企业集团通常并无固定的系列银行，而由集团 公司建立一个集团内部银行，集团内所有企业主要与内部银行发生联 系，成员企业的所有贷款与结算等业务均由集团内部银行实施，整个 交易均在集团内部进行。 综上所述，国外财务公司已发展到棚当商的水平，这点1 ：仅仅 体现在公司的规模和数量上，亚哐要的征于它的组织管理、i p 务拓展 等方面，值得我国财务公司学) j 耳借鉴。 2 3 国内产融结合的现状及发展 2 3 1 国内产融结合的发展 国内产业和金融业的结合程度是随着我国社会主义市场经济的 不断发展而不断提高的。 ( 1 ) 改革前我国的产融关系 改革前，我国实行的是高度集f ，的指令性汁划体制，棚应地，金 融也实行的是单一银行体制。因而，产融关系实质上是产业和银行之 间的关系。这种关系，简言之，煺计划体制中的种行政性职能分工 关系，双方是生产者和会计或纳之刚f 0 关系。且体表现为： a 从金融主管部门和产业主管部门这一宏观层次来霸，双方没 有直接的横向联系，而是围绕幽家计划这一中一心，拥有各自独立的一 套管理体制。 北方交通人学坝j 学位论史 b 从微观层的银行和企业的关系来看，银行只提供企业非定额 流动资金信贷，进行企业之问的往来划拨结算和现金管理，银行贷款 在企业所有资金来源中的比重很小，只是起辅助性的、短期的资金融 通作用，利率作用甚微。 ( 2 ) 改革以来我国的产融结合状况 改革以来，我国经济体制发生了一系列重大变化，突出表现在： 一是由过去高度集中的计划体制逐步改变为统一性和灵活性相结合 的体制，对关系国计民生的需要由国家调拨分配的重要产品，实行指 令性计划，对其他大量产品分别实行指导性计划或完全由市场调节； 二是企业逐步成为独立核算、自负盈亏的商品生产者和经营者，有了 一定程度的经营自主权；三是政府机构管理经济的方式也由直接管理 为主转向以间接管理为主等。相应地，金融体制也发生了深刻变化， 正是在这些变化之中，产业与余融的关系发生了较大变化，产融结合 迅速发展。银行企业之间的金融信贷关系无论从广度还是深度上都有 了较大发展，理由一是银行对企业的贷款领域扩大，从以前的非定额 流动资金贷款扩展到全部流动资金贷款；二是银行与企业之间的存贷 规模迅速扩大；三是许多企业设立了“内部银行”，这是将金融机制 引入到生产经营活动中的一种具体形式。 产融之间的资金渗透有了很大程度的发展，表现为企业金融、产 业金融有较大的规模，具体形式有企业集团财务公司，银企财团、企 业银行等；在宏观调控上，产业部r j 和金融部门的结合有了很大进展， 在运用信贷政策，调整产业结构，引导资金投向上发挥了重要作用。 我国目前共有财务公司7 l 家( 见表2 3 ) ，资产总额近2 0 0 0 亿元， 占全国金融机构总资产的1 5 ，占非银行金融机构总资产的2 8 。为 企业累计发放贷款4 1 2 3 亿元，实现利润约1 2 0 亿元。财务公司的出 现是企业集团发展的要求，是国家为推进“大公司大集团”战略的重 大举措，也是我国经济体制改革以及金融体制改革的必然产物。具体 来说，财务公司的产生有几个原因：一是大企业的形成和集团形式的 严：愀t ，合卫沦度发胜 出现和发展，为财务公司的产_ ! 提供了必要条件；二是8 0 年代以来 国家改革了原先的专用基金制度，企业可控的资金开始增多。企业集 团内成员企业由于地域分布与生。周期的不同，在资金使用上存在一 定的时间差，集团又缺乏一定的手段对沉淀资金进行统一调配，整个 集团的资金使用效益不高。随着企业经营意识的加强，一些大型企业 将如何提高这部分沉淀资金的使用效益提到了重要位置。 中国财务公司一览表 表2 3 名称批准州例靶硝： 东风汽车t 业财务有限责任公刊 】( j 8 75 7 j f i i _ o 产玻璃集团则务角限责任公，一j 中山集团财务柯限责任公一日 1 9 e 78 - 12 巾油j 务由限贡任公d 中圊重型汽车财务有限责任公司1 9 8 78 1 2中共财势何限责任公，d 中国华能财务仃限责任公i 日1 9 8 i8 1 2深圳矬砹疑团财务何限责任公d 海锦江坑团埘务何限责任公i l 8 i8 一l2 中f 卅财务响m 责任公j 汽财务柯限责任公i q l q 8 i81 2 中核财务自! ； ! 责任公叫 删通集团* 于务有限责任公司 【9 8 78i 2 f 海也气集团财务有限责任公t d 中圉啊乜金属工业财务有限费任公州1 9 8 8 卜2华东f 也力集团州务有限责任公r 以 中国k 城财务有限责任公司 l ! 8 8 卜2 葛洲坝集团财务有限责任公z q 两l 乜集团财务有限责任公司 l q 8 8 卜2 广州珠江宴业集团删务柯限责任公司 北方有色金属t 业财务有限责任公刊 1 9 h 848 二江航灭集团财务自限责任公司 中固石化财务有限责任公t 日l q h rl r仅化策田财务自限z i 任公州 中圉1 # 诚财务有限责任公r d i q 8 “r i8 f # 北i u j 兜团l l j 务何叭黄仔公d 尔方i 乜气集团财务有限责任公叫l q 8 81 h 尔北i l ，j 宴、团州貉右姒负仔公j 湖南仃也金属工业财务有限责任公i - 1 l q “hls 、帆裳团州务何【j h0 f 公 椿圳褰格集团财务有限责任公c 1中纺机熊团州务f j m 任公t u 厅宝u 气集团财务有限责任公州广州 j 。山企业爿二脚心务仃限责任公州 辽宁鞍制集团蛔于打有限责任公司网航纯团删务仃限诜任t j 北方下业集团财务有限责任公r 可，i ：澌 l f j 东发腱集剧财务柏限责任公川 深圳绛济特区发腱财务有限责任公t dp 目飞集团刈务有限责任公川 化集团蚍寸务仃限责任公，d巾阳远洋集团删务自限费任公一d 东北制药集团财各有限责任公i d4 俐集团财务有限壶任公t i 宝制集团财务柯限责任公刮坍m l 物资集团财井自限孔任公r d 广东万永乐集团财务有限责任公t ”= 峡财务柯限责任公一_ 北方交通人学顺上学位论文 财务公司产生1 4 年来，在提高资金使用效率、降低金融风险、 满足企业金融需要等方面起到了银行等其它金融机构难以替代的作 用。主要表现在以下几方面： a 融通资金，满足急需，拾遗补缺，扶优解困，是对银行的补 充。财务公司扩大了集团的融资渠道，在解决集团企业资金需求燃眉 之急、保证企业生产经营活动的正常进行、密切配合集团发展的需要 以及在灵活、及时、快速和准确服务等方面经常能够起到银行所起不 到的作用。 b 统一调度，提高资金使用效率，加强资金控制，降低金融风 险，避免了政府干预。 c 促进了企业集团产品经营、资金经营、资产经营与资本经营、 市场开拓的结合，增强了大企业集团的金融意识，发挥了金融功能和 金融运作能力，形成了大型企业的新优势。 d 促进行业发展，起到了产业升级助推器的作用。企业集团通 过财务公司的金融手段，可以调整产业结构、支持高新技术的优先发 展，促进产业升级和产品换代。 e 经营稳健，促进了金融体制改革的深化。作为市场经济条件 下多层次、多元化、立体型的新银企关系构架中的一个部分，财务公 司处于多维立体空间的交叉点上，探索新路、推进产融结合，增加了 服务企业的金融手段和金融效率，促进了金融体制改革的深化，成为 我国现代金融机构体系中一个重要分支。 2 3 2 结算中心的性质与功能 当前，我国的一些企业和企业集团通过设立结算中心来进行货币 资金的控制。结算中心是由企业集团设立的，办理内部各成员单位现 会收俐和往来结算业务的职能管理机构，是企业集团引入银行机制剥 集团控j 投成员实行统一结算，集中融资的资金集中管理模式。 p 剐r o i 合耻论及发腱 结算中心发展到今天，它的功能得到了较大拓展，主要表现在：为集 团各成员单位或内部独立核算单位丌设内部帐户，并通过结算中心办 理对内对外结算；集中管理集团公司对外存款帐户：集中管理集团公 司对外融资事宜：对集团各单位资会流量流向进行合规性审核；通过 统一结算及时进行资金情况的信息传递与反馈。从结算中心的性质来 看，他已具有内部银行的某些特征，从功能上来看，结算中心行使了 财务公司的部分职能，发挥了则务公司的部分作用。 塾堂丝丝：生竺受些一一一 第三章铁道结算