（会计学专业论文）高速公路企业绩效评价体系研究——以山东高速为例.pdf

高速公路企业绩效评价体系研究 一以山东高速为例 摘要 高速公路在我国的发展已近2 0 多年，为我国的经济发展起到了巨大的推动作用。 应该说，在今后的国民经济的发展进程中，高速公路会在交通运输领域中占有较高的比 重。但从近两年的社会舆论中可以看到，社会舆论对高速公路的经营模式存在着一定的 争议，认为高速公路的收费直接增加了社会生产成本，这对现有的高速公路企业的存续 性和今后的发展都是前所未有的冲击。使高速公路企业的管理者进行了反思，企业能继 续生存和发展离不开国家的宏观政策支持；除此以外，“打铁还须自身硬”，要使高速公 路企业既能发挥好公共基础设施职能，又能创造良好的经济效益，提高抗政策风险能力 和综合竞争力，实现可持续发展，还需苦练内功，建立实行业绩评价体系无疑是捷径之 o 本文采用了规范研究与案例结合的方法。通过研究国内外绩效评价文献、介绍高速 公路企业发展概况和绩效评价体系实施情况，认为高速公路企业建立绩效评价体系是必 要和可行的。特别是对山东高速公路股份有限公司的具体分析，指出其绩效评价体系中 存在的问题，通过平衡记分卡和k p i 指标法重新进行了对其进行了优化和再造，更能符 合目前的实际需要。这是本文的主要研究内容，也是本文的主要研究成果，说明了本文 研究的可行性，对高速公路企业管理理论进行了补充。作为一名内部员工为自己所热爱 的企业能加强基础管理，推动战略发展发表了自己的真知灼见，希望也能为其他高速公 路企业起到借鉴作用。 关键词：高速公路企业；绩效评价体系；战略平衡记分卡；k p i a b s t r a c t h i g h w a yd e v e l o p m e n ti nc h i n af o rn e a r l y2 0y e a r s ，a sc h i n a se c o n o m i cd e v e l o p m e n th a sp l a y e d ah u g er o l e i n p r o m o t i n g i t s h o u l db e s a i d i nt h ef u t u r ee c o n o m i cd e v e l o p m e n tp r o c e s s t h eh i g h w a yw i l lo c c u p yi nt h ef i e l do ft r a n s p o r t a t i o ni nah i g hp r o p o r t i o n b u tn e a r l yt w oy e a r s o fp u b l i co p i n i o nc a nb es e e n ，p u b l i co p i n i o no nt h eh i g h w a ym o d eo fo p e r a t i o nt h e r ea r es o m e d i s p u t e st h a t t h et o l lh i g h w a y d i r e c t l y i n c r e a s et h es o c i a lc o s t o f p r o d u c t i o n ，w h i c hi st h e e x i s t i n gh i g h w a yb u s i n e s sv i a b i l i t ya n dd e v e l o p m e n t sa r eu n p r e c e d e n t e d i m p a c t e n t e r p r i s e m a n a g e r st om a k et h eh i g h w a yar e f l e c t i o n c o m p a n i e sc a nc o n t i n u et os u r v i v ea n dd e v e l o p w i t h o u tt h es u p p o r to ft h es t a t e 。sm a c r o e c o n o m i c p o l i c y ；i na d d i t i o n ，”s t r i k ew h i l et h e i r o nm u s to w nh a r d ”，t om a k et h e h i g h w a y t o p l a yb o t hg o o db u s i n e s sf u n c t i o n so fp u b l i c n f r a s t r u c t u r e ， b u ta l s ot o c r e a t ea g o o de c o n o m i cb e n e f i t s ，r i s k sa n dp o l i c i e st o i m p r o v ea n t i 。c o m p e t i t i v e n e s sa n da c h i e v es u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t ，n e e dh a r ds k i l l s ，t h e e s t a b l i s h m e n to ft h ei m p l e m e n t a t i o no fp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mi s u n d o u b t e d l yo n eo ft h e s h o r t c u t i nt h i sp a p e r , ac o m b i n a t i o no fs t a n d a r dm e t h o d sa n dc a s es t u d i e s p e r f o r m a n c ee v a l u a t i o no ft h e l i t e r a t u r eb ys t u d y i n ga th o m ea n da b r o a dt oi n t r o d u c et h eo v e r v i e wo ft h e h i g h w a yb u s i n e s s d e v e l o p m e n ti m p l e m e n t a t i o na n dp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e mt h a t h i g h w a ye n t e r p r i s e st o e s t a b l i s hap e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n s y s t e mi s n e c e s s a r ya n df e a s i b l e e s p e c i a l l yf o rt h e s p e c i f i ca n a l y s i s o fs h a n d o n ge x p r e s s w a y c o m p a n yl i m i t e d ，t h a ti t sp e r f o r m a n c ee v a l u a t i o n s y s t e mp r o b l e m s 。t h r o u g ht h eb a l a n c e ds c o r e c a r da n dk p ii n d i c a t o rm e t h o dh a v eb e e n r e 。o p t i m i z e da n di t sr e c y c l i n g ，m o r ec o n s i s t e n tw i t ht h ec u r r e n tr e a ln e e d s t h i si st h em a i n c o n t e n t so f t h i sa r t i c l e ，t h em a i n f i n d i n g s o ft h i s p a p e rt oi l l u s t r a t et h ef e a s i b i l i t yo ft h i s s t u d y , b u s i n e s sm a n a g e m e n tt h e o r yo ft h eh i g h w a yw e r ea d d e d a sal o v ef o rt h e i ro w ni n t e r n a s t a f ft os t r e n g t h e nb a s i cb u s i n e s sm a n a g e m e n t ，t o p r o m o t es t r a t e g i cd e v e l o p m e n te x p r e s s e d t h e i ri n s i g h t s ，a n dh o p e f u l l yl e a r nt op l a yt h r o eo fo t h e rh i g h w a yb u s i n e s s k e y w o r d s ：e x p r e s s w a ye n t e r p r i s e ；t h ep e r f o r m a n c ee v a l u a t i o ns y s t e m ；t h eb a l a n c e s c o r e c a r d ；k p l 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 1 1 研究背景 第1 章绪论 我国高速公路的建设与西方发达国家相比较，虽然起步较晚，但发展速度 很快。我国在二十世纪八十年代末，开始兴建高速公路，九十年代中后期，高 速公路的快速发展期。截止目前，我国公路网总里程达到3 9 8 4 万公里，五年 新增6 3 9 万公里。其中，高速公路从“十五”期末的4 1 万公里发展到7 4 万 公里，世界排名仅次于美国，居第二位。大量高速公路的建成使用对极大的促 进了我国经济的发展，使国内商品经济的流通提速，也推动了国际贸易的发展， 还为各地对外招商引资提供了了良好的交通环境保障，这对国民经济发展具有 深远的意思。 我国的高速公路企业多数由国家行政事业单位转制而来，少数由国有企业、 民营企业、外资企业投资建立。高速公路经营企业整体上并没有形成规范的现 代企业管理制度，大多数仍然采用转制前的行政事业单位管理模式，应该说， 运营管理机制相对企业已经有所滞后。随着我国高速公路事业的快速发展，部 分高速公路企业根据国家有关部门颁布法规政策所拟定的框架，尝试着以核心 财务指标为主开始制定企业绩效评价指标，进行了所谓的绩效评价改革。 引入绩效评价后的高速公路企业的绩效评价评价机制和评价体系并不十分 完善，在绩效评价管理中存在着一些问题。诸如：侧重于单个职能部门的评价， 不注重从企业价值链整体绩效进行衡量；评价指标的选取侧重于财务数据指标、 企业内部评价指标，忽略了企业与外部利益相关者的关系；侧重于对事件结果 的事后评价，不能对价值链的业务流程进行实时评价分析和前馈控制。 同时我们还注意到我国高速公路经营企业融资的特殊性。我国高速公路的 建设资金主要来自国家财政投资、政策性银行贷款和商业银行贷款。九十年代 末至二十一世纪除，随着高速公路建设密度的增大，原有的资金渠道已不能满 足当前建设投资的需要，拓展融资渠道势在必行，国内、外股票市场成为募集 资金新的融资方向，股份制高速经营公司随之产生。2 0 1 0 年底，包括在香港上 市的高速公路类上市公司已近2 0 家。大量的股份制高速经营公司必然要求规范 的现代企业制度，从而对高速公路经营企业的绩效管理提出了更高的要求。 那么，如何使为社会提供准公共产品的高速公路经营企业在社会主义市场 经济中取得良性发展，如何提升高速公路经营企业的运营管理效率就成为一个 重要的研究命题。在这样一种背景下，本文选取对高速公路企业绩效评价体系 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 进行研究，就有着十分重要的理论和现实意义。 本人就职于山东高速，经历了由行政事业单位转制为上市公司的过程，在 不同的时期，不同的岗位上参与了当初的年度评比，以及目前的绩效评价管理， 对高速公路企业的绩效评价体系有了一定的认识和思考。国内的企业大多倡导 绩效管理，但在高速公路企业界内还处于起步阶段，高速公路企业实行绩效管 理也大多处于筹划阶段，本人希望以山东高速绩效评价体系为案例，来揭示我 国高速公路企业管理中存在的问题，解析高速公路经营企业如何围绕问题制定 绩效评价体系的思路，在组织实施过程中获得的经验与教训，并最终总结出高 速公路企业构建绩效评价体系的框架，应涉及到的层次和范围，为国内的高速 公路企业，以及类似的由事业单位转制，具备公共设施职能与追求效益并重的 企业提供借鉴。 1 2 研究意义 在高度技术化、信息化、市场化的现代经济社会，高速公路经营公司在经 历生产管理、经营管理后已经步入了战略管理阶段。在战略管理阶段，研究和 建立我国高速公路企业绩效评价体系，加强企业的绩效管理，能够帮助我们及 时发现我国高速公路企业管理中存在的问题，有效地分析和预见这些企业绩效 管理的发展趋势，增强企业自身核心竞争力。 首先，从道路基础设施是公共产品来分析。高速公路等道路基础设施具有 鲜明的外部效益，属于准公共产品。在高速公路企业自身盈利同时，与使用该 公路的主体也完成了自身受益的过程。而且公路使用主体收益量远远大于公路 企业。这就说明，处于正常运转状态下得公路经营企业良性运作，要尽最大努 力向公路路使用者提供服务，不仅自身受益，背后还有远远大于此的的国民经 济效益。所以，高速公路经营企业的良性发展，利于从国民经济及社会发展。 其次，从现有高速公路经营企业来分析。高速公路企业经营管理对我国道 路交通运输有重要的影响作用，进而影响到国民经济及社会发展。高速公路经 营企业的良性运作，是高速公路运转正常的最基本的前提。 再次，从公路建设发展的角度来分析。通过成立股份公司、有限责任公司等方 式吸引社会资金投入公路建设是目前乃至今后几十年弥补建设资金缺口的矛盾 的最有效手段。对资金有吸引力，至少需要有稳定、可靠的回报率，必须以企 业良性运转为前提。因此，确保公路经营企业的良性发展，不再是公司自身的 问题，更上升到实现我国公路建设规划目标高度上来。 最后，从国有资产的保值增值角度来说，建立高速公路公司战略绩效评价体系 有利于保障政府对公司业绩的准确把握并维护政府的利益。在成立公路经营企 2 高速公路企业绩放评价体系棚f 究一以山东高速为例 营企业时，中央或地方各级政府都会借助国资委、委托企业等形式持有部分股 权，公路经营企业占有一定的国家投资，高速公路企业绩效管理提高也有利于 国有资产有效的保值增值，而公司经营失败必然导致国有资产流失。国有资产 股权投资收益一般都用于公路建设再投资。高速公路企业绩效管理水平的提升， 公路经营企业经济效益的提高，必然带来政府股权投资收益的增加。政府再投 资能力、引导国民经济结构调整的能力也必然会相应地增加。从维护国家利益 角度，构建高速公路企业绩效评价体系，强化高速企业的绩效管理有着重要的 意义。 综上所述，研究本文能对高速公路企, _ l k d h 强内部管理、实现企业战略目标 提供强有效措施，在实现高速公路企业的社会公益性和企业经济性的基础上， 促进高速公路企业的可持续、稳定发展。 1 3 研究的内容 本文针对我国高速公路企业在企业管理方面，推行绩效评价体系的过程中 存在的问题，以在国内高速公路行业中具有相当代表性的山东高速公路股份有 限公司为例，采用战略平衡计分卡和k p i 关键指标法对山东高速的绩效评价体 系进行了优化设计，为高速公路企业通过现代企业管理手段实现转型，持久发 展拓展思路。 本文研究的主要内容与结构如_ f ： 第一章为绪论，介绍绩效评价的研究背景，在此基础上结合我国高速公路企 业绩效评价的现状，进而提出研究的意义。概括介绍本文的主要研究内容和研究 方法。 第二章文献综述。对企业的绩效评价研究进行综述，分别从成本业绩评价、 财务业绩评价、价值业绩评价、综合业绩评价四个阶段介绍企业绩效评价方法 的演进及目前国内外现行的企业绩效评价方法。 第三章山东高速绩效评价体系现状分析。在分析高速公路企j 比发展特点的 基础上，对山东高速绩效评价管理的现状进行介绍，并对绩效评价中存在的问 题进行了分析。 第四章山东高速绩效评价体系优化设计。从整体上分析了如何优化山东高 速的绩效评价体系。首先，结合l l l 东高速的实际情况制定了绩效评价体系优化 思路；其次，给出了绩效评价体系优化步骤，在完善评价体系的层次的基础上， 接着，从定量指标和评议指标两个层面构建高速公路企业绩效评价指标体系， 并运用层次分析法确定被评价对象的各指标的权重和量化计分方法；最后，建 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 议要对企业绩效评价的结果及时进行反馈，根据反馈进行纠偏完善，完成p d c a 过程。 第五章结论。介绍本文的研究成果，和存在的不足，及今后努力的方向。 1 4 研究的方法 本文主要采用文献阅读，实例研究与总结分析结合的方法。 文献阅读。通过阅读国内外绩效管理，国内高速公路管理的文献资料，为本 文理论研究积累理论基础，提供理论体系构建支持。 实例研究与分析结合。通过自身的工作实践，将本单位实际案例按照绩效评 价体系框架进行了研究，提出了优化高速公路企业绩效评价体系的思路，实施步 骤，需要注意的有关问题。 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 第2 章文献综述 自从美国“科学管理之父”泰勒创立科学管理理论后，有关企业效绩管理 与业绩评价的探索一直是管理科学的热点之一。一百多年来，国外学者和专家 从不同角度进行了系统研究，推动着企业业绩管理与业绩评价的实践应用。尤 其是2 0 世纪8 0 年代以后，企业业绩管理和业绩评价在西方国家得到了广泛应 用。9 0 年代以来，国内学者和专家也开始逐渐重视企业业绩管理和业绩评价问 题，不少管理部门和研究机构也进行了大量有益的探索。 2 1 业绩评价的概念 王化成、刘俊勇( 2 0 0 4 ) 认为，业绩评价是指在既定的绩效评价体系内，根 据设定的评价标准，和评价方法，对企业制定期间的经营成果做出相应的评价。 l 张蕊( 2 0 0 2 ) 认为，业绩评价就是企业为实现生产经营目的，运用特定的指 标体系及标准，采用科学的方法，对企业一定期间生产经营活动过程及其结果 作出的综合评价。其核心是比较付出与收益，力求用尽可能少的付出获得尽可 能多的收益。2 孟建民( 2 0 0 2 ) 认为，业绩评价是对企业占有、使用、管理与配置企业所拥 有的各项经济资源的效果进行综合评价，通过对企业一定期间经营成果和经营 者业绩的评价，可以使所有者合理决策企业下一步的发展战略，检查过去的生 产经营成果，还可以使企业经营管理者及其他利益相关者根据业绩评价结果进 行合理投资决策，促进企业改善经营管理，提高企业经营管理水平。3 张涛和文新三( 2 0 0 2 ) 认为，业绩评价是在会计学和财务管理学的基础上， 运用计量经济学原理与方法建立起来的剖析企业经营管理过程，通过业绩评价， 可以真实反映企业当前生产经营管理情况，预测企业未来发展前景。4 杜胜利认为，企业绩效评价就是运用一定的评价指标体系对被评价单位在 一定时期内利用资源从事经营活动所取得的成果进行综合评判。业绩计量指标 包括财务方面指标，也应该考虑非财务方面指标。5 1 张蕊，企业战略经营业绩评价指标体系研究 m 北京，中国财政经济出版社，2 0 0 2 。 2 张蕊，企业战略经营业绩评价指标体系研究 m 北京，中国财政经济出版社，2 0 0 2 。 3 孟建明，中国企业效绩评价 m 北京，中国财政经济出版社，2 0 0 2 孟建明，中国企业效绩评价 m 北京，中国财政经济出版社，2 0 0 2 5 杜胜利，企业经营业绩评价 m 北京，经济科学出版社，1 9 9 9 5 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 2 2 国外研究综述 国外学者有关企业绩效管理与评价的研究自1 9 世纪末至今，已经有一百多 年的历史，按照评价体系和内容的变化，可以大致分为四个阶段，即：成本评 价阶段、财务评价阶段、价值评价阶段以及综合评价阶段。 最早的企业业绩评价体系可追溯到1 4 世纪的复式记账法6 ，但在当时及随 后的几个世纪里，业绩评价的发展主要局限于财务领域。1 9 世纪末，为了适应 工业革命带来大规模生产的需要，成本管理和财务业绩评价度量体系应时而生 7 。这一时期的业绩评价与管理主要是通过财务数据分析评价企业整体业绩。业 绩评价主要以某些关键财务指标作为评价标准，如：净利润、利润率、总资产 报酬率、营业收入、每股收益等，主要以一定时期的会计利润为基础的短期业 绩指标8 。 该时期业绩评价研究主要集中在评价指标的选择问题上。最早是由美国学 者哈瑞在1 9 1 1 年设计的标准成本制度，该制度的建立标志着事后评价被完善为 事前预算和事中控制，成本管理得到了更好的控制。标准成本的执行情况和差 异分析结果成为这一时期企业业绩评价的主要指标及内容。9 财务业绩评价始于2 0 世纪初，亚历山大沃尔提出企业盈利和偿债能力可 以通过资产净利率、销售净利率等七项财务指标来评价。1 0 他分别给定这些财务 比率在总评价中所占比重，总和为1 0 0 分，然后确定标准比率，并与实际值进 行比较，计算出每项指标的得分，最后求出总评分。 1 9 1 8 年，杜邦公司提出了“杜邦财务分析体系”，以净资产收益率指标 为源头，将净资产收益率指标层层分解，将若干个用来评价企业经营效率和财 务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，构建了一套完善的企业经营业绩 评价指标体系。该方法可使财务比率分析的层次更清晰、条理更加突出，为财 5 c o o k et e r r y 、t i p p e t tm a r k d o u b l ee n t r yb o o k k e e p i n g ，s t r u c t u r a ld y n a m i c sa n d t h ev a l u eo ft h e f i r m b r i t i s ha c c o u n t i n gr e v i e w 2 0 0 0 。 l e b a s ，m i c h e lj p e r f o r m a n c em e a s u r e m e n ta n dp e r f o r m a n c em a n a g e m e n t i n t e r n a t i o n a lj o u r n a lo f p r o d u c t i o ne c o n o m i c s 1 9 9 5 8 w a l l a c ejs a d o p t i n gr e s i d u a li n c o m e b a s e dc o m p e n s a t i o np l a n ：d oy o ug e tw h a ty o up a yf o r ? j o u r n a lo fa c c o u n t i n ga n de c o n o m i c s 1 9 9 7 。 9 朱青，企业经营业绩评价体系的研究 c 中国知网优秀硕士论文，2 0 0 3 。 ”荆新、刘美云财务分析学m 北京，经济科学出版社，2 0 0 0 “财政部注册会计师考试委员会办公室财务成本管理 m 北京，经济科学出版社，2 0 0 4 6 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 务报表使用者全面了解企业的经营和盈利状况提供方便。 标准统计公司的l a u r e n c eh s l o a n ( 1 9 2 9 ) 通过对1 9 2 6 1 9 2 7 年间美国 最大的5 5 0 家上市公司的企业经营情况的分析，用投入资本收益反映企业的经 营情况被首次提出。斯隆在根据行业区分了高e o i c 公司和低e o i c 公司的基础 上，对各上市公司的其他业绩指标也进行了考察，避免了由于行业不同导致的 对资本需求的差异。1 2 耶鲁大学i r v i n gf i s h e r ( 1 9 3 0 ) 通过将投资带来的未来现金流量折算为现 值的方法，确定一项投资决策的经济价值，即资本预算的现金净值规则。他强 调“现值最大化原则”是选择投资方案必须遵循的要素，即现值最大的方案为 首选。他同时指出这一净现值规则即是“收益大于成本原则 ，也就是说备选方 案与其他方案相比，其扣除投资成本后的收益率不小于市场利率。 霍尔麦尔尼斯( m e l n n e s ) 通过对1 9 7 1 年度3 0 家跨国公司的经营业绩进 行评价后，发表了跨国公司财务控制系统一实证调查，强调投资报酬率应该 是最常用的业绩评价指标。 麻省理工学院的m y r o nj g o r d o n 针对i r v i n gf i s h e r 的模型提出了戈登 增长模型，戈登将股东对增长率不变的股利流的持续要求权假设为企业价值。 假设当贴现率和增长率相对不变时，企业价值就等于当期固定股利除以投资者 要求的投资报酬率与股利增长率之差。 帕森( p e r s e n ) 和莱西格( l e z z i n g ) 通过对1 9 7 9 年度4 0 0 多家跨国公司 经营状况的调查分析，扩展了业绩评价财务指标，在杜邦分析法常用的财务指 标的基础上，更突出了e p s 、现金流量和i r r v 等相关财务指标的重要性。 2 2 3 价值评价业绩综述 价值评价业绩方法产生于2 0 世纪初日本松下公司创立的“剩余收益” ( r e s i d u a li n c o m e ) 绩效评价方法，剩余收益取代投资收益率成为主要业绩评价 指标。d a v i ds o l o m o n s ( 1 9 6 5 ) 通过对5 0 家美国公司的调查，发现各公司使用 投资报酬率的目的不一样。有的企业以投资报酬率作为核心，并将收益与产生 收益所需的资本联系起来作为投资决策的依据；有的企业将投资报酬率作为最 主要的评价指标，公布企业收益率是为了向股东提供信息；有的公司则依靠销 售利润率作为控制工具。s o l o m o n s 提出的剩余收益对大多数企业来说是一个 可以鼓励管理层采取价值最大化行为和进行业绩评价的相对合理指标。 1 9 9 1 年，美国学者s t e r ns t e w a r t 在应用公司理财上发表文章，提出 经济增加值( e v a ) 的概念，1 3 即：公司经过调整的营业净利润( n o p a t ) 与该公司现 ”栾明，企业绩效综合评价 c ，中国知网优秀硕士论文，2 0 0 5 1 3 0 h a n i o nj o h n ，p e a s n e l lk e n w a l ls t r e e t sc o n t r i b u t i o nt om a n a g e m e n ta c c o u n t i n g ：t h es t e r n s t e w a r te v af i n a n c i a lm a n a g e m e n ts y s t e m m a n a g e m e n ta c c o u n t i n gr e s e a r c h 1 9 9 8 9 。 7 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 有资产经济价值的机会成本后的差。它是基于税后营业净利润和产生这些利润 所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法，适用于股权清晰的上市公 司的评价，主要为企业股东服务，特别是上市公司的股东。经济增加值以公式 表示如下：1 4 e v a = n o p a t k wx ( n a ) 其中：k 叫毛企业的加权平均资本成本，n a 是公司期初的经济价值。n o p a t 是经过调整的会计利润；企业的加权平均资本成本k w 通过以下公式得出： d m k 。：( d m + ) 其中： 幸( 1 一r ) 木j r ( 。+ i j ；：水j r ( e d m 是公司负债总额的市场价值 e m 是公司所有者权益的市场价值 k d 是负债的税前成本 t 是公司的边际税率 k e 是所有者权益的成本 经济增加值指标的计算基础是早期的剩余收益指标，其主要在以下两方面 进行了改进： 首先，经济增加值指标引进了资本资产定价模型来确定本行业的资本成本 和分析各部门的风险特征； 其次，它是对财务报告提供的被公认会计原则扭曲的信息进行折旧调整、 物价变化调整、递延税款、后进先出法储备调整，研发费用及广告支出的会计 调整，商誉摊销以及资产租赁等调整后计算得出的。s t e r n s t e w a r t 列出了1 6 4 个调整项目，以指导企业准确计算出真正的经济收益。因此，s t e w a r t 指出“在 解释股东财富的变化方面，e v a 比其它与之接近的会计基础指标要好过5 0 ”1 5 。 w a l l a c e ( 1 9 9 6 ) 为验证经济增加值指标的效果，调查了7 0 多家己经采用该指标 的公司的高级管理层，调查结果显示经济增加值指标有助于企业经营管理者和 股东之间的利益相互协调，取得一致。 目前，经济价值指标的研究主要集中于在如何揭示股东财富上，存在各种 结论，对经济价值指标和股票收益间关系主要有如下两种结论： 一种观点对于传统会计指标来讲，经济增加值是一种更好的股票收益揭示 指标。l e h n 和m a k h i j i a ( 1 9 9 6 ) 通过分析1 9 8 7 1 9 9 6 年间2 0 0 多家公司数据， “b a c i d o r e ，j m ，j a b o q u i s t ，t t m i l b o u r n ，a n da v t h a k o r ( ( t h es e a r c hf o rt h eb e s t f i n a n c i a lp e r f o r m a n c em e a s u r e ) ) f i n a n c i a la n a l y s t sj o u r n a l1 9 9 7 。 ”s t e w a r t i i i ，6 b ，“e v h ：f a c to rf a n t a s y ? ”j o u r n a lo fa p p l i e dc o r p o r a t ef i n a n c e1 9 9 4 。 8 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 发现经济增加值和股价之间存在着明显的正相关，并且其相关性要高于于r o a 和r o e 指标。0 b r o n y ( 1 9 9 6 ) 对经济增加值和税后经营净利润( n o p a t ) 与市场价 值之间的相关性进行了研究和检验，发现二者能在没有控制变量的前提下出现 的解释力相似。但如果加入控制变量，经济增加值的解释力会更强。 另一种观点认为股票收益可以通过经济增加值来进行预测，但也只是与股 票内在价值相关的指标之一。g a r y c b i d d l e 等( 1 9 9 7 ) 利用1 9 8 3 1 9 9 4 年问1 0 0 0 家美国上市公司的财务数据，比较了经济增加值、剩余收益、公司盈余和经营 活动净现金流量四种指标的价值相关性，表明经济增加值在信息含量上相对于 其他指标没有很大的优越性。c h e na n dd o d d 检验了剩余收益和经济增加值指 标、超额收益与会计指标( e p s ，r o a ，r o e ) 之间的关系，发现经济增加值与股票 超额收益之问的相关关系并不显著，因此他认为不应该完全用经济增加值指标 来代替传统的会计指标。他还指出，剩余收益指标的评价结果几乎与经济增加 值一样，不需要对剩余收益指标进行大幅度调整。 卡普兰( 1 9 9 9 ) 通过研究发现，经济增加值指标对投资报酬率指标改进的推 动力量不是来自战略单位或公司层次的决策，而是来自作业管理层的决策，1 6 他 认为将作业成本计算与经济增加值联系起来可以有效地使用分配公司资源，并 能有效解决公司财务报告被扭曲的问题。经济增加值分析法通过计算资本成本， 并将之作为经济费用，修正了以往财务报表上的问题。将这两种方法结合使用， 管理当局可以获取相对清晰的经济损失与获利能力的概念，促使经营管理当局 采取措施解决产生经济损失的作业链：维持、保护和扩大有获利能力的经济业 务。 b a c h i d o r e 等( 1 9 9 7 ) 提出了经济增加值指标的修正( r e v a ) ，认为市场价 值是公司用于创造利润的资本价值总额，因此可以将资产的市场价值做为基础 来衡量企业经营的效益，b a c h id o r e 将其定义为：1 7 r e v a t = n o p a t t kw 木( m v t 一1 ) 其中：n o p a t t 为第t 期末经调整后的营业净利润； ( m v t 一1 ) 为第t 一1 期末公司资产的市场总价值，等于所有者权益的市场价 值加上经过调整后的公司负债价值。 b a c h i d o r e 等( 1 9 9 7 ) 比较了e v a 和r e v a 的价值相关性，认为：两个指标 在统计上都与超额收益相关，但在组合测试和回归检验过程中，r e v a 要比e v a 相对精确。 ( 美) 罗伯特s 卡普兰，安东尼a 阿特金森，高级管理会计，吕长江主译，东北财经大学出版社， 1 9 9 9 年8 月。 ”b a c i d o r e ，j m ，j a b o q u i s t ，t t m i i b o u r n ，a n da v t h a k o r ( t h es e a r c h f o rt h eb e s t f i n a n c i a lp e r f o r m a n c em e a s u r e ) ) f i n a n ci a la n a l y s t sj o u r n a l1 9 9 7 9 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 韩国在2 0 世纪8 0 年代采用定量与定性评价相结合的方法对国有企业实施 年度效绩评价，在企业综合业绩评价方面取得了显著成效。美国许多公司则开 始逐渐重视企业长期竞争优势的形成和保持，并形成了以财务指标为主，非财 务指标为补充的业绩评价指标体系。1 8 2 2 4 1 业绩金字塔模型1 9 r i c h a r dl y n c h 和k e l v i nc r o s s 通过把企业总体战略与企业运行信息结合 起来，建立了业绩评价系统，以业绩金字塔( 图2 1 ) 模型来说明。 图2 1 业绩金字塔模型 如图所示，最高层是企业远景与战略，以此为基础上经过细化分解，产生 了企业的具体战略目标，并通过企业组织的传递，进一步细化分解，直至最基 8 曹嫒， 企业经营业绩评价研究， c ，中国知网优秀硕士论文，2 0 0 5 9 王化成、刘俊勇： 企业业绩评价 m 北京，中国人民大学出版社，2 0 0 4 。 1 0 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 层的作业单元。根据企业战略目标，作业单元依据自身所具有的各方面条件及 公司细化分解的各项指标，建立合理的经营效率指标并反馈给其上层管理者， 作为制订企业未来战略目标的参考依据。在这个系统模型中，战略目标传递呈 多级瀑布式状，它首先将水平指标传递给单位，市场和财务业绩指标以此为基 础产生。然后，战略目标再继续向下传给企业的经营管理系统，产生顾客满意 度、灵活性、生产效率等指标。最后，战略目标传递到作业中心层面。作业中 心层面由质量、交货期、生产周期和成本构成，质量和交货期构成顾客的满意 度，生产周期构成灵活性，成本构成生产效率。通过将基层信息逐级向组织上 层反馈，使企业高层管理人员可以及时掌握处于基层的作业单位各项信息，合 理制定企业未来远景和战略目标。 业绩金字塔模型能够有效体现业绩目标和业绩指标的灵活性，强调了企业 战略在确定业绩指标中的重要作用，揭示了自上而下和自下而上逐级几轮反复 形成企业战略目标的过程，揭示了企业持续发展的能力。但业绩金字塔模型忽 视了企业学习的重要性。虽然这个模型在理论上比较成熟，但实际工作中利用 率一直很低。2 0 2 2 4 2 平衡计分卡( b s c ) 2 0 世纪9 0 年代初，美国卡普兰和诺顿打破了传统的只注重财务指标的业 绩管理方法，创造了平衡计分卡的企业绩效综合评价方法。平衡计分卡理论认 为，传统意义的财务会计模式只能对过去发生的事情进行衡量评价，无法评估 企业前瞻性的投资。特别是在当今高速发展的社会里，传统的业绩管理方法已 不能满足需要了，必须通过对客户、供应商等外部层面，员工、组织流程、技 术和革新等内部层面的投资，来推动企业的持续发展。平衡计分卡方法认为， 组织应从四个角度审视自身业绩：财务角度、客户角度、内部经营流程、学习 和成长。 第一，财务层面。财务业绩指标可以衡量企业的战略执行是否起到了改善 盈利的作用。财务业绩指标主要有营业收入、资本报酬率、经济增加值、现金 流量等与财务目标相关。 第二，客户层面。在客户这一层面上，管理者确立了对其业务单位在面对 其竞争的客户和市场，以及业务单位在这些目标客户和市场中的衡量指标。客 户层面指标大多包括客户的满意程度，客户持久程度，新客户的获得，通过客 户能得到的盈利能力，市场所占份额等。客户层面使业务单位的管理者能够明 确客户和市场战略，由此才能得到出高额的财务回报。 第三，内部经营流程方面。在内部经营流程层面上，管理者要确认组织必 须擅长关键的内部流程，以吸引和留住目标细分市场的客户，并满足股东获取 2 0 吴海山， 企业业绩评价方法研究 c ，中国知网优秀硕士论文，2 0 0 6 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 期望的财务回报。平衡计分卡衡量企业经营能力的指标有产品生产时间和经营 周转时间，产品和服务的质量；衡量创新能力的指标有新产品开发所用时间， 新产品销售收入占总收入的比例等；衡量售后服务能力的指标有客户付款时间， 产品退货率，产品维修天数以及售后服务一次成功率等。 第四，学习和成长层面。企业的实际状况与取得突破性业绩所具备的能力 之间的差距通过平衡记分卡的前三个层面得到了体现，为了减小差距，企业需 要对员工技术的再造、组织程序和日常工作的理顺进行投资，这些都是第四个 层面，即学习与成长层面追求的目标，其中包括：员工培训支出，员工满意程 度，员工的稳定性，员工的生产率等； 平衡记分卡这四方面内容形成一条因果链，揭示了业绩与业绩动因之间的 关系。以此为依据，可以将企业的战略目标分解为实现企业战略目标的几个子 目标，这些子目标是各个部门的目标，以此类推，以各部门目标或评价指标为 依据，可以再次细分直至最终形成可以指导企业员工行动的绩效指标和目标。 2 2 4 3 动态的平衡计分卡( d b s c ) 动态的平衡计分卡主要是针对静态计分卡策略和业绩之间的反馈时间过长 提出的动态平衡计分卡应用系统动态学原理，根据平衡计分卡的四个层面，对 个案公司的特征与历史资料进行基本仿真，将模型作效度测试和最适化仿真， 最终在不同策略中选取最优策略。2 1 目的是要达到策略和中短期绩效相联系。其 基本框架如图2 - 2 所示。 2 1 夏新平等，企业业绩评价指标体系的演进， j ，商业研究2 0 0 3 ，2 4 。 1 2 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 图2 2 平衡计分卡动态研究框架 2 2 4 4 业绩多棱体评价思想 英国的a n d yn e e l y 和安德森咨询公司共同研究了业绩多棱体评价思想，示 意图如图2 3 所示： 利益相关者 战略 过程 能力 利益相关者贡献 图2 - 3 “业绩多棱体”示意图 该理论以利益关联者的满意度和贡献角度来为基础，分析目标和战略在整 高速公路企业绩效评价体系研究一以山东高速为例 个经营过程的所进行的改进要求。但它对经营者的利益可以通过何种方式与企 业战略、经营目标相联系，使业绩关联者无法分析业绩评价的影响没有进行分 析。 2 2 4 5 其它业绩评价研究。 ( 1 ) 智力资本( i c ) 业绩评价体系 国内外学者普遍认为智力资本是对传统资本概念的有效补充，现代企业的 目标是智力资本的积累、增值和实现。2 2 但对于智力资本的基本构成的理解仍存 在着差异。2 3 斯维比( s v e i b y ) 认为智力资本是一种以相对无限的知识为基础的无形资 产，包括员工能力资本、内部结构资本和外部结构资本。安尼布鲁金( a n n i e b r o o k i n g ) 认为智力资本是“对使公司得以运行的所有无形资产的总称”，主要 包括市场资产、人才资产、知识产权资产和基础结构资产等。戴夫马尔里克 ( d a v e u l r i c h ) 从智力资本的作用机制角度出发，利用一个简单的公式表述了人 力资本与结构资本的相互作用：l e a r n i n g = c o m p e t e n c exg e n e r a l i z i n g ，即学习 的能力等于一个企业产生新的创意的能力与其熟练地将这些主张推广到整个企 业的能力之间的乘积。 ( 2 ) 采用数理统计的方法进行业绩评价方法的研究。 该方法使用和创新数理评价方法，使拓展评价分析的应用范围和评估结果 具备科学性和准确性。f i s h e r 、h o t e l l i n g ( 1 9 3 0 ) 创立了主成分分析法，在评 价理论纳入了多元统计分析；a c h a r n e s 等根据相对效率概念，通过数学规划 和凸分析创立了d e a 模型c 2 r ，即数据包络分析法；t l s a t t y ( 1 9 7 7 ) 通过提 出了层次分析法，将定型分析过渡到定量分析，并以此为此基础提出了网络分 析法；l a z a d e h ( 1 9 9 5 ) 提出了模糊数学理论，并由此开创模糊评价法