（会计学专业论文）衍生金融工具的会计问题研究(1).pdf

摘要 2 0 世纪七八十年代以来，布雷顿森林体系的解体，浮动汇率取代固定汇率、 金融自由化和石油危机的强烈冲击导致金融市场中的风险和不确定性急剧增加， 为规避风险及降低资金成本，金融机构、企业以及个人迫切需要开辟一些新的， 富有创见性的途径。衍生金融工具就是在这样的背景下应运而生的。可以说，衍 生金融工具在分散风险、降低资金成本、提高经济效益的同时，其本身也蕴含着 巨大的风险。近年来，由于从事衍生金融工具交易而破产的事件屡见不鲜，在灾 难的背后，社会各界越来越关注会计所应承担的责任问题。有的把矛头指向会计 师事务所的审计意见，有的把矛头直接指会计准则。实质上，所有关于衍生金融 工具问题的争论，最终都落脚到对财务会计概念框架基本内容的争论上。因此， 全文共分为六章，阐述了衍生金融工具的会计问题，第一章对衍生金融工具会计 问题研究的意义、目的做了初步的论述，并说明了该课题所选择的研究内容和所 采用的研究方法，以及在该课题研究中的创新点。第二章在第一章的基础上，对 衍生金融工具的定义、特点、分类进行了深入分析，并指出衍生金融工具与一般 商品购销合约以及基本金融工具的不同之处。第三章就会计确认问题展开讨论， 根据衍生金融工具的特点，引入了金融资产和金融负债概念，应当采用初始确认、 再次确认和终止确认的方法对衍生金融工具进行确认，并就确认的时点和确认的 程序进行了阐述。第四章就传统会计计量属性的形成原因以及衍生金融工具对传 统的计量属性的冲击，并针对衍生金融工具的特点，就其在会计确认方面应当采 取公允价值进行计量，并就公允价值可能会出现的问题做了初步的探讨。第五章 就衍生金融工具披露方式进行研究，认为衍生金融工具在运用公允价值计量的基 础上，应当采取会计报表表内反映和表外披露两种方法对外公布衍生金融工具对 会计主体的财务状况和经营情况。第六章在总结前五章内容的前提下，就我国现 有的衍生金融工具实务，列出了相关的会计处理的方法，以供参考。 关键词：衍生金融工具确认计量披露 a b s t r a c t s i n c et h e7 0 s ，8 0 so f t h e2 0 c , r i s ka n df l u c t u a t i o nmf i n a n c i a lm a r k e ts h a r p l y i n c r e a s e db e c a u s eo ft h ed e s e g r e g a t i o n so fb r e t t o nw o o dm o n e t a r ys y s t e m ， e x c h a n g er a t es y s t e mr e p l a c ef i x e de x c h a n g er a t es y s t e m ，o i lc r i s i sa n dt h eo t h e r s s o f i n a n c i a ld e p a r t m e n t s ，e n t e r p r i s e sa n di n d i v i d u a l su r g e n t l yn e e dc r e a t i o n a r yw a y st o e l u d er i s ko rr e d u c et h ec o s to fc a p i t a l u n d e rt h i sc i r c u m s t a n c e ，f i n a n c i a ld e r i v a t i v e i n s t r u m e n te m e r g e da st h et i m er e q u i r e d a si tw e r e ，f i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t r u m e n t a l s oc o n t a i n e dh u g er i s km e a n w h i l ei tc a ns p r e a dr i s ka n dr e d u c et h ec o s to fc a p i t a l i nr e c e n ty e a r s ，s om a n yc o m p a n i e sb a n k r u p t e db e c a u s eo ft h et r a n s a c t i o n sw i t h f i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t r u m e n t u n d e rt h et r a g e d y ，t h ew h o l es o c i e t yl a i dt h e i r a t t e n t i o nm o r ea n dm o r eo i lt h er e s p o n s i b i l i t yo fa c c o u n t i n g s o m ec r i t i c i z e dt h ec p a f i r m s ；t h eo t h e r sc r i t i c i z e dt h ea c c o u n t i n gs t a n d a r d s v i r t u a l l y ，a l lt h ed i s p u t e da b o u t t h ef i n a n c i a ld e f t v a t i v ei n s t r u m e n tw e r et h ed i s p u t e sa b o u tt h eb a s i c so fc o n c e p t u a l s t r u c t u r eo ff i n a n c i a la c c o u n t i n g s o ，t h i st h e s i sw a sd e p a r t e di n t os i xp a r t s t h ef i r s t c h a p t e r i n t r o d u c e st h es i g n i f i c a n c ea n di n t e n t i o na b o u tt h es t u d i e so nf i n a n c i a l d e r i v a t i v ei n s t r u m e n ta c c o u n t i n g t h es e c o n dc h a p t e ri sa b o u tt h eb a s i c so ff i n a n c i a l d e r i v a t i v ei n s t r u m e n t ，s u e l ia st h ed e f i n i t i o n ，s o r t s ，a n dc h a r a c t e r i s t i c sa n ds oo n t h el e s s3c h a p t e r si n t r o d u c et h ei s s u eo fa c c o u n t i n gr e c o g n i t i o n ；m e a s u r e m e n t ； d i s c l o s u r ea b o u tf i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t r u m e n t t h el a s tc h a p t e ri n t r o d u c e st h e p r a c t i c a lh a n d l et h ef i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t r u m e n t sa c c o r d i n gt ot h ef i n a n c i a lp o l i c y o fc h i n a k e y w o r d s ：f i n a n c i a ld e r i v a t i v e i n s t r u m e n t ； r e c o g n i t i o n ： m e a s u r e m e n t d i s c l o s u r e 独创性声明 本人声明，所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。 尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰 写过的研究成果，也不包含为获得武汉理工大学或其它教育机构的学位或证书而使用过 的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示了谢意。 签名：叠l 羟日期；理! ! ! ： 关于论文使用授权的说明 本人完全了解武汉理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即学校有权保留、送 交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以 采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名：啦导师签名：李袭醴日期：皇剑 武汉理i 。大学硕士学位论文 第1 章导论 1 1 选题的目的和意义 由于在2 0 世纪七八十年代，世界经济在经历了布雷顿森林体系瓦解，石油 危机，各国放宽了银行管理，利率管制，而且汇率由固定利率改为浮动汇率，使 金融产业产生了前所未有的风险，于是引发了一系列的化解风险的金融创新。金 融创新是各种金融因素的新组合，是为了回避风险和追求最大利润而发生的会融 变革其核心内容是金融工具的创新。应当看到。金融创新尤其是金融工具创新 在规避风险、提高金融机构及经济实体乃至个人在金融市场上的经营效益的同 时，也给金融监管机构和传统的会计理论等提出了许多新的课题。金融创新之后， 人们通常把股票、债券、商品期货等基础上发展而来的金融期货、期权、互换等 称之为衍生金融工具。衍生金融工具不同于基础工具，它是建立在一系列变量的 基础上，但是它以小博大导致巨大的风险和不确定性的报酬。如何在财务会计 中对此予以披露，特9 0 是如何确认和计量衍生工具，是当前舀内外会计理论界的 热点研究课题。在传统的会计理论和实务中，衍生金融工具不仅不能在表内确认 和计量，甚至连在表外的披露也无从谈起。这种局面使得衍生金融工具带来的金 融风险如一匹脱缰的野马，一直在肆意践踏着本来就不曾平静过的金融市场。 1 9 9 5 年初，墨西哥金融危机带给人们的余悸未消，英国老牌的争家银行一巴林 银行2 月2 7 日因为衍生金融工具交易失控丽被迫宣布倒闭。凡乎在此丽对，e i 本大和银行的丑闻让大和锟行被兼并。中国金融期货市场也掀起了惊涛骇浪。 1 9 9 5 年2 月2 3 日下午，国债期货3 2 7 品种的价格在不到8 分钟的时间内，从1 5 1 3 元雪崩似的打落到1 4 7 5 元，令整个市场愕然；5 月1 1 日，国债期货3 1 9 品种的 交易再度出现大幅度动荡，其动用资金甚至超过了3 2 7 风波的一倍。2 0 0 0 年的 安然事件让美国最大豹能源公司倒闭。面对如此动荡瀚市场帮如此严竣靛挑战， 加强对衍生金融工具的金融监管、尽快确立衍生金融工具披露和报告准则的呼声 愈益强烈。而准则的制定需要以深入的理论探讨为基础，正是在上述背景下，2 0 世纪7 0 年代以来，有关衍生金融工具的会计研究，就一直是会计赛的焦点之一。 衍生金融工具在会计核算中存在的上述问题极大地冲击了传统的财务会计 模式，如l 可全面地确认，计量和披露衙生金融工具是全球会计界面临的一个重要 课题。为此，国际会计准则委员会以及各国会计准则制定机构都进行了大量卓有 成效的研究，并陆续发布了相关的准则和公告，其中f a s b 于1 9 9 8 年6 月发布 的第1 3 3 号准则和i a s c 于1 9 9 9 年3 月发卸的第3 9 号准则，目前对衍生舍融工 具的会计核算最具指导意义。从中一致达成了对衍生会融工具应该采用与传统非 武汉理工大学硕十学位论文 金融性资产或负债项目不同的会计准则进行处理的共识。在基本理论成果的基础 上，还有很多衍生金融工具会计核算的具体问题值得我们深入研究和探讨。 1 2 衍生金融工具研究综述 1 2 1 准则规范比较 自2 0 世纪8 0 年代以来国际会计准则委员会和以美国为代表的一些国家的 财务会计准则委员会开始着手研究衍生金融工具会计准则的制定问题。 国际会计准则委员会于1 9 9 7 年发布了研究报告金融资产和会融负债会计 的讨论报告。在此前后发布了一些相关的会计准则，包括璩s 3 2 金融工具： 披露与列报( 1 9 9 5 年发布，1 9 9 8 年修订) ，以及( i a s 3 9 金融工具：确认与计 量( 1 9 9 8 年发布) 。 美国财务会计准则委员会在1 9 9 1 年就发布了专门的研究报告讨论备忘录： 与金融工具确认和计量相关问题的讨论，对金融工具的确认和计量问题进行了 较为全而的论述。在此前后，美国财务会计准则委员发布的涉及会融工具的会计 准则还有s f a s1 0 5 自表外风险和信用集中风险的金融工具的披露( 1 9 9 0 ) ， s f a s1 0 7 金融工具公允价值的披露( 1 9 9 1 ) ，( s f a s1 1 5 某些债权性及权益 性证券的会计处理( 1 9 9 3 ) ，s e a s1 2 5 金融资产的转移与服务以及债务消亡的 会计处理( 1 9 9 6 ) 。与国际会计准则委员会所颁布的会计准则有所不同，美国财 务会计准则委员会还颁布了一系列针对衍生金融工具的会计准则，有( ( s f a s l l 9 对衍生金融工具以及金融工具公允价值的披露( 1 9 9 6 ) ，s f a s1 3 3 衍生工具和 套期行为的会计处理( 1 9 9 8 ) ，以及g s f a s1 3 8 某些衍生金融工具和某此套期 行为的会计处理( 2 0 0 0 ) 。此外2 0 0 0 年发布的第7 号财务会计概念公告在会 计计量中运用现金流信息和现值也与衍生金融工具的计量问题相关。 我国对衍生金融工具会计准则也逐渐浮出水面，财政部于1 9 9 9 年开始组织 进行相关的会计准则基础研究，并于2 0 0 6 年2 月正式颁布了企业会计准则第 2 2 号金融工具确认和计量、企业会计准则第2 3 号金融资产转移、企业会 计准则第2 4 号套期保值、企业会计准则第3 7 号金融工具列报四项新准则。 1 2 2 衍生金融工具会计研究综述 ( 1 ) 国际文献综述 国际上对衍生金融工具的会计研究始于2 0 世纪8 0 年代。从内容上看主要 集中在对历史成本原则的批判、对公允价值计量必要性的论证和以及一些讨论衍 生会融工具公允价值与财务报表信息相关性的实证研究。 武汉理工大学硕七学位论文 凯兹于1 9 9 7 年发表了财务业绩新模型的情况一文。文中以银行咨询专 家的身份指出，银行实际以盯市( m a r kt om a r k e t ) 作为业务管理的基础，而其财 务报表却建立在历史成本基础上，这一事实违反了以简洁明了的财务报表披露实 际财务业绩的会计目标。 美国会计总署在1 9 9 0 年一份名为银行保险基金：改革并增加额外准备金 以壮大基金的国会报告中，指出以历史成本为基础编报的银行财务报告不利于 银行问题的提前预警。历史成本计量的银行财务报告不能反映银行的真实情况， 并妨碍了现场和非现场监管的有效进行。这一文献代表了美国政府机构和学术研 究人员对历史成本会计模式所存在弊端的指责。 门哥尔( 1 9 8 9 ) 在商业银行市场价值会计的可行性一文中综合论证了 商业银行市场价值会计的必要性。作者认为，市场价值会计具有决策相关性，有 助于建立合理的破产标准以及资本充足性监管制度，减少历史成本会计对管理层 操纵利涧的负面激励，并可保证所有的会融资产和负债都得到确认。 卡洛尔( 1 9 9 6 ) 等人在公允价值会计：封闭型共同基金的证据一文中， 对封闭型共同基金的样本研究表明，考虑了历史成本因素后，投资证券的公允价 值与股票价格显著相关。且发现股票回报与证券公允价值损益在统计上显著相 关。论证了公允价值信息可增加财务报表的信息含量这一观点。 ( 2 ) 国内文献综述 我国对衍生金融工具的会计研究始于2 0 世纪9 0 年代初，内容多为介绍国 际准则的进展和成果和国际上一些准则的比较分析，较少有系统性的创新性研 究。 葛家澎在当前财务会计的几个问题衍生金融工具、自创商誉和不确 定性( 1 9 9 6 ) 与关于财务会计几个基本概念的思考兼论商誉与衍生金融 工具的确认与计量( 2 0 0 0 ) 中，通过对资产、负债等基础概念的深刻剖析，讨 论了衍生金融工具是否应该作为资产或负债进行确认，以及在计量中应采用何种 计量属性等问题；提出对衍生金融工具的确认，实现原则是必要的，但应有所放 宽；同时提出了对于衍生金融工具的计量应优先考虑相关性，应运用公允价值来 反映金融资产和金融负债的增减变化。并在讨论过程中对国际会计准则、美国财 务会计准则的相关条款进行了详细的比较。 陈引( 2 0 0 3 ) 等人的衍生舍融工具风险与会计对策，从风险管理的角度 研究衍生会融工具的会计问题，作者在文中强调：加强衍生舍融工具风险管理必 然与对企业经济业务所表现的资金及其运动进行反应，与监督的会计信息系统产 生紧密的联系。作者在讨论衍生金融工具的确认、计量和披露等问题时引入了风 险管理的观点，提出了衍生金融工具会计风险管理的理念。 武汉理工大学硕士学位论文 朱海林( 2 0 0 0 ) 的金融工具会计论对我国开展金融工具会计发展的现状 做出了客观的评价，并对我国开展金融工具会计研究的必要性进行了论证，提出 我国金融工具会计理论应在循序渐进的原则下，加强对我国会计概念框架的研 究，深入细致的研究国外金融工具会计成功的经验和失败原因以及影响我国金融 工具会计建立的各种因素，重新审视金融企业的会计制度，规范企业套期活动会 计处理，从而建立我国金融工具会计理论。 1 3 研究内容和研究方法 1 3 1 研究内容 全文共分为六章，阐述了衍生舍融工具的会计问题，第一章对衍生会融丁具 会计问题研究的意义、目的做了初步的论述。第二章在第一章的基础上，对行丁生 金融工具的定义、特点、分类进行了深入分析，并指出衍生金融工具与一般商品 购销合约以及基本金融工具的不同。第三、四、五章分别论述了衍生金融工具在 确认、计量、披露方面的问题，并做了解决问题探讨。第六章在总结前五章内容 的前提下，就我国现有的衍生金融工具实务，列出了相关的会计处理的实例。 1 3 2 研究方法 一方面，衍生金融工具的计量是一个理论性相当强的问题。因此本文将采用 规范研究为主要方法，从衍生金融工具和会计计量的基本理论入手，在参考国内 外准则制定机构和其他学者研究成果的基础上，通过比较和分析，来讨论衍生金 融工具的确认、计量、披露的会计问题。 另一方面，解决问题的最终执行者将是企业和会计人员，因此实践中的运用 才是衍生金融工具会计计量研究的出发点和归宿所在。只有了理论联系实际，提 出解决方案，才能保证研究成果的有用性；才能提高研究成果的可操作性和有效 性，闭门造车式的研究无疑是行不通的。为此，我们作了以下几个方面的努力： ( 1 ) 收集了深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、中国民生银行、 华夏银行这五家上市商业银行所公布的2 0 0 4 年年度会计报表。 ( 2 ) 取得部分国有银行、商业银行关于衍生金融的业务流程和会计核算办 法。 我们希望以上几个途径所取得的信息能有助于更加深入地了解衍生金融工 具，了解我国实务界相关会计处理的现状，并引发对衍生舍融工具会计问题的进 一步的思考。 当然，本人在论文研究和写作的过程中，也存在着一定的不足： 武汉理工大学硕七学位论文 首先，由于目前我国衍生金融工具市场处于初步发展阶段，交易品种和类型 较少，所以更多地参照f a s b 和i a s c 关于衍生金融交易的有关会计处理方法进 行比较研究。 其次，从研究内容所选择的比较范围看较窄，存在一定的局限性。本文仅参 照了美国财务会计委员会和国际会计准则委员会的相关研究成果，面并未把更多 国家的相关会计准则纳入比较的范围，因此，研究结论难免失之偏颇。 武汉理l 大学硕士学位论文 第2 章衍生金融工具概述 2 1 衍生金融工具的定义 衍生金融工具( d e r i v a t i v ef i n a n c i a li n s t r u m e n t s ) ，又称派生金融工具、金融 衍生产品等，顾名思义，是与原生金融工具相对应的一个概念，它是在原生金融 工具诸如即期交易的商品合约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的。 ( 1 ) 国际互换和衍生协会( i n t e r n a t i o n a ls w a p sa n dd e r i v a t i v e sa s s o c i a t i o n ， i s d a ) 将衍生金融工具定义为：“旨在为交易者转移风险的双边合约。合约到期 时，交易者所欠对方的会额由基石 i ：商品、证券或指数的价格决定。” ( 2 ) 国际会计准则委员会( i a s c ) 在i a s 3 2 金融工具：披露与列报中 将衍生金融工具定义为具有以下特征的会融工具： 其价值随特定利率、证券价格、商品价格、汇率、价格或利率指数、信用 等级或信用指数、或其他类似变量的变动而变动； 不要求初始净投资，或与对市场条件变动具有类似反映的其他类型合同相 比，要求较少的诤投资： 在未来日期结算。i l l ( 3 ) 美国f a s b 于1 9 9 8 年6 月发布的第1 3 3 号财务会计准则公告衍生工 具和套期活动的会计处理是这样定义衍生金融工具：指同时具有以下三个特征 的金融工具或其他合同。 该合同具有一项或多项杯的及一项或多项名义金额或支付条款，或两者 兼有之。那些条件决定结算的金额，并在一些情况下决定是否需要进行结算。 该合同不需要初始净投资，或者它要求的初始净投资与那些预期对市场 条件具有类似反应的其他合同相比要少。 该合同条款要求或允许以净额结算，合同可以容易地通过合同以外的方 式以净额结算，也可通过交割资产结算，且这种交割资产的结算方式对于资产受 让人而言，无异于净额结算。1 2 1 其中金融工具是指现金、一个实体的所有者权益凭证或一份同时具有以下特 征的合约：( 1 ) 对一个实体形成合约义务，向另一实体交割现会或另一种金融工 具或在潜在不利的条件下与另一实体交换金融工具；( 2 ) 赋予另一实体合约权利， 从前一实体接受现会或另一金融工具或在潜在有利的条件下与前一实体交换金 融工具。 ( 4 ) 我国企业会计准则第2 2 号一会融工具确认和计量中认为衍生余融 武汉理t 大学硕士学俯论文 工具是具有以下特征的金融工具或其他合同： 其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、费率指 数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的， 改变量与合同的任一方不存在特定关系。 不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相 比，要求很少的初始净投资。 在未来某一日期结算。f 3 1 其中，金融工具是指形成一个企业的金融资产，并形成其他单位的金融负债 或权益工具的合同。 很明显，我国对衍生金融工具的定义引用了国际会计准则i a s 3 2 中的定义， 这样更加有利于与国际会计准则接轨，同时也是出于对我国尚未完善的金融市场 中所存在的问题的考虑，并未强行规定净额结算。 以上的观点分别采用抽象概括法和特征定义法对衍生金融工具进行定义，笔 者认为，这两种方法各有所长，也各有其不足之处，我国学者阎达五先生从衍生 会融工具的实质出发，将抽象概括法与特征定义法结合起来，对衍生金融进行定 义，笔者认为比较合理。“衍生金融工具是以转移风险或收益为目的，以某一( 某 些) 金融工具或金融变量为标的、价值随着有关金融工具的价格或金融变量变动 而变动的跨期合约。”由此可见，衍生金融工具是在原生金融工具基础之上发展 起来的新兴金融工具。与此相对应，衍生金融工具市场与原生金融市场有着密不 可分的联系，衍生金融是在原生金融高度发展的前提下金融创新的产物。从会计 角度看，正是衍生金融工具的“衍生性”及其与常规合同的区别，决定了对衍生金 融工具实旋特殊会计处理的要求。 2 2 衍生金融工具的特点 衍生金融工具有着以下基本特点： ( 1 ) 衍生性，衍生金融工具一般以一个或几个基本金融工具作为标的 ( u n d e r l y i n g ) ； ( 2 ) 合约性和未来性，衍生金融工具是面向未来的代表权利义务关系的合 约； ( 3 ) 杠杆性，衍生会融工具的初始净投资很少( 甚至为零) ，经常采用保证 会交易方式，结算时一般采用净值交割： ( 4 ) 风险转移性，衍生品交易能够将风险在交易者之问进行转移； ( 5 ) 创新性，衍生舍融工具处于不断的发展创新之中。1 4 1 衍生会融工具的这些基本特点导致了衍生会融1 具还有如下特性： 武汉理【大学硕士学位论文 “( 一) 衍生性和杠杆性决定了衍生金融工具的价格波动大，不确定性大。 风险高。 ( 二) 风险转移性决定了衍生金融工具的套期保值和投机套利共存。交易者 既可以通过衍生交易对冲己有头寸来进行套期保值( 把已有的风险转移出去) ， 也可以承担风险进行投机( 将外来风险转入) 。 ( 三) 创新性决定了衍生金融工具的种类会不断翻新，相应的规章制度( 尤 其是相应的会计准则) 往往不能及时更新，因而对衍生工具难以监管。这一特性 又决定了监管必须采用实质重于形式的原则，否则衍生工具不断创新发展的外在 形式将使监管部门难以应对。”1 5 】 2 3 衍生金融工具的主要种类 衍生金融工具主要包括远期、期货、期权和互换四种基本衍生工具和由它们 通过变化、组合、合成再衍生出束的一些变形体。国际市场上衍生金融产品种类 繁多，活跃的金融创新活动接连不断地推出了新的衍生产品。一般束说，衍生金 融产品主要有以下几种分类方法： ( 1 ) 根据其基础衍生工具的形态，衍生金融工具可以分为远期、期货、期 权和互换四大类。 远期( f o r w a r d ) ，是指在确定的将来某一时间按确定的价格购买或出售某种 资产的合约。由于远期合约是非标准化合约，因此它流通性差，难以转让，绝大 部分远期合约都必须在到期时进行实际交割。根据标的不同，远期主要包括远期 外汇合约、远期利率协议、远期股票合约和远期商品合约等。 期货( f u t u r e s ) ，是指买卖双方在有组织的交易所内，以公开竟价的方式达 成协议，约定在未来某一特定时间交割标准数量特定金融工具或商品的交易合 约。与远期合约不同的是，由于是标准化合约，所以期货合约一般都具有较强的 流动性，绝大多数合约在到期前被平仓，到期交割的比例极小。另外，期货交易 采取保证金结算制度，有较强的杠杆效应。根据标的不同，期货主要包括外汇期 货、利率期货、股票指数期货等。 期权( o p t i o n ) ，又称交易选择权。期权的买方向卖方支付一定数额的期权 费( p r e m i u m ) 后，就获得了这种权利，即拥有在一定时间内以一定的价格( 执 行价格) 出售或购买一定数量的标的物( 实际商品、证券或期货合约等) 的权利。 期权的买方行使权力时，卖方必须按期权合约规定的内容履行义务。相反，买方 可以放弃行使权力，此时买方只是损失了期权费，而卖方则赚取了期权费。总之， 期权的买方拥有执行期权的权利而无执行的义务；期权的卖方则只有履行期权的 义务。根据标的资产的不同，期权主要包括外汇期权、利率期权和股票指数期权 武汉理工大学硕士学位论文 等。期权与其他衍生金融工具最大的区别点在于具有交易的选择权。 互换( s w a p ) ，是指当事人按一定的条件在金融市场上进行不同金融工具的 交换的交易合约。金融互换的参与者多为一些大公司和机构，他们为了一些特殊 的需求，进行金融工具的互换( 互换的期间通常较长) 。金融互换交易由于考虑 了交易各方的独特情况和利用了交易各方的独特优势，因此，常常可以同时增加 交易各方的经济利益，形成双赢或多赢的局面。金融互换主要包括货币互换、利 率互换和货币利率互换等。 其他衍生金融工具主要是金融工具( 包括衍生金融工具) 的组合，新的衍生 金融工具可以根据需要随时被创新出来。由于衍生金融工具处于不断的发展和创 新之中，因此各种新型衍生金融工具还会不断产生。【6 l ( 2 ) 根据原生标的物的不同，衍生金融工具大致可以分为三类，汇率类衍 生金融工具、利率类衍生金融工具和股权类衍生会融工具。 如果再加以细分，汇率类衍生金融工具可以分为外汇远期、外汇期货、外汇 期权、和货币互换等；利率类衍生金融工具又可分为远期利率协定、利率期货、 利率期权、利率互换等；股权类衍生金融工具中又包括股票期货、股票指数期货、 股票期权、股价指数期权、股价指数互换等。 ( 3 ) 根据交易场所的不同，衍生金融工具可分为场内交易的衍生金融工具 和场外交易的衍生金融工具。 场内交易，又称交易所交易，指所有的供求双方集中在交易场内，以公开竞 价方式进行的交易。在这种交易下，交易所审批交易者的会员资格，向交易者收 取保证会，同时负责进行清算和承担履约担保责任。此外，由于每个投资者都有 不同的需求，交易所事先设计出标准化的金融合约，由投资者选择与自身需求最 接近的合约和数量进行交易。所有的交易者集中在一个交易所进行交易，这就增 加了交易的密度，可以形成流动性较高的市场。以期货合约为代表的标准化衍生 金融合约交易都属于这种交易方式。 场外交易，又称柜台交易，指交易双方直接成为交易对手的交易方式。这种 交易方式有多种形态，可以根据特定使用者的不同需求设计出不同内容的产品， 所以，场外交易不断产生金融创新。但是，由于每个交易的清算是由交易双方相 互负责进行的，所以交易参与者仅限于信用程度高的客户。互换交易和远期交易 都是具有代表性的在柜台交易的衍生金融产品。 通过上面的阐述，我们知道，衍生金融工具是基本金融工具的派生出来的， 在本质上是一种合约或合同，为了更加清晰的理解衍生金融工具，我们有必要对 衍生金融工具的本质属性进行分析。由于商品购销合约和基本金融工具与衍生金 融工具在本质属性具有相似之处，都具有合约的性质，所以我们将结合一般商品 武汉理 大学硕士学位论文 购销合同和基本金融工具，分别对衍生金融工具的合约属性进行比较分析，以便 得出衍生金融工具的合约含义。 2 4 衍生金融工具与一般商品购销合约的异同 衍生金融工具与一般商品购销合同都属于经济合约的范畴，要了解衍生金融 工具的合约属性，我们有必要先对经济合约概念及性质有一个清楚的认识，同时 也要对衍生金融工具合约和一般商品购销合同的共性有一个清楚的了解。一般来 说，经济合约是当事人( 两人以上) 在地位平等、意志自由的前提下各方同时为 改进自己的经济状况( 至少理性预期) 而在交易过程中确立的一种权利流转关系。 这个合约定义，给出了合约当事人的前提条件、目标意蕴及操作方式，至少包括 以下几方面的原则。 ( 1 ) 社会性原则。合约的达成必须至少在两人之i b j 进行，合约的当事人至 少是两人或两人以上。这也意味着合约为一种人与人之问的社会关系或人际交 往。 ( 2 ) 平等性原则。合约的平等性强调的是合约当事人的交易活动是在平等 的情况下进行。尽管合约当事人原有的权利禀赋可能存在非均一性，但是就合约 活动本身而言，当事人之间的地位是对等的，并且这种对等性得到了对方的相互 认可。 ( 3 ) 自由原则。是指合约是当事人不受干预和胁迫地自由选择的结果，它 包括签约与否的自由、选择签订合约方的自由、决定合约内容的自由和选择合约 方式的自由。 ( 4 ) 理性原则。合约的理性原则是指当事人能够根据自己所掌握的信息或 约束条件对合约的各选方案迸行比较和权衡，发现其中能以最小的资源耗费使需 要得到最大限度满足的行为方式。 ( 5 ) 互利性原则。是指进入交易领域的任何人都是通过对方实现自己的利 益追求的，并且只能在双方都接受的点上才能达成合约。在这个意义上，任何合 约行为对当事人来说都是一种预期正值交易。所谓预期正值交易是指当事人根据 自己所掌握的信息，预期到他们的合约行为通过交易会增加其利益。这是合约发 生的前提条件。如果当事人预期到签订合约不能增加利益，那么合约行为就不会 发生。 ( 6 ) 过程性原则。是指合约关系不仅包括合约的一个个不连续的点，更为 重要是包括整个合约动态发展的过程，在这过程中，既有时间维上的扩张、空间 维上的扩展，也有当事入之间的互动。这样就完全改观了现行合约关系中把焦点 集中于陌生人之问瞬间点交易合约关系，结成了复杂的、现实的、相互依存的合 武汉珲工大学硕t 学位论文 约关系网络。 通过以上经济合约性质的界定，我们可以看到，衍生金融工具合约和一般商 品购销合约都是在遵循平等自愿原则的前提下，平等的法律主体协商订立的，从 法律上明确当事人间特定权利与义务关系的文件，合约签订后具有法律效力，受 到法律的保护。川 衍生金融工具同一般商品购销合约之间也表现出明显的差别，主要表现在： ( 1 ) 衍生金融工具是一种标准化的合约( 远期除外) ，对于合约的标的物、 交易时间、交易条件等有比一般经济合同更加严格的要求，除非购买对冲仓位， 否则必须履行合约；而一般购销绐济合同达成后因市场条件变动经双方协商仍有 变更、终止的可能性。 ( 2 ) 衍生金融工具最仞产生的原因是为了满足金融机构转移、分散和舰避 金融市场风险的需要，现在的主要功能足用于套期保值或投机；而一般购销经济 合同的签订是为了通过法律来保证当事人平等地享有民事权利和承担民事义务。 ( 3 ) 合约的标的不同。一般商品购销合约的标的是商品或劳务，衍生金融 工具合约的标的可以是任何可观察到的变量，包括实物或金融变量。目前常见的 一些衍生金融工具，其变量多是金融变量，具体表现为某种价格或价格变化形式。 比如，证券价格或证券价格指数( 证券本身不是标的) 、商品价格或商品价格指 数、利率或利率指数、信用指数或信用等级指数、汇率或汇率指数、保险指数或 灾害损失指数等等。有时，这些变量的组合也可能构成衍生金融工具的标的。例 如金融期货，按照交易标的的不同可以分为外汇期货、利率期货和股票指数期货。 金融互换合约的杯的是用于交换的两种不同的金融工具，交换的金融工具可以是 不同的货币，也可以是计息方式不同的同种货币，主要分为货币互换和利率互换 两种。金融远期，按照交易表的的不同可以分为外汇远期合约、远期利率协议和 远期股票合约等。 通过以上对衍生金融工具合约与一般商品购销合约的比较分析，我们可以得 出结论：衍生金融工具是一种标准化的经济合约，具有经济合约的所有属性。 在交易成立时，衍生金融工具即形成某个企业的一项权利，并同时形成另一个 企业的一项义务。衍生金融工具是为了满足套期保值或投机的需要而签订的一 项经济合约。 2 5 衍生金融工具与基本金融工具的异同 ( 1 ) 两者在定义上的联系 从字面上看，衍生金融工具和基本金融工具都属于金融工具的范畴，都具有 会融 具的属性，都具有不同于非命融工具的特点。对于令融工具的概念，i a s c 武汉理工大学硕十学位论文 的i a s3 2 金融工具：披露和列报和美国f a s b 的s f a s1 0 5 有资产负债表 外风险的金融工具和有集中信用风险的金融工具的披露都对金融工具做出了全 面的定义。 i a s c 对金融工具的定义如下：金融工具( f i n a n c i a li n s t r u m e n t ) ，是指既形 成一个企业的金融资产，同时形成另一个企业的金融负债或权益工具的合约。其 中：“金融资产，指以下资产：现金；从另外的企业收取现金或其他金融资 产的合约权利( c o n t r a c tr i g h t ) ；按潜在有利条件，与另外的企业交换金融工 具的合约权利；另外企业的权益工具”。1 8 j “金融负债，指以下负债：交付现金或其他金融资产给另外的企业的合约 义务；按潜在不利条件，与另外的企业交换会融资产的合约义务”。“权益工具， 只能证明拥有对某个企业资产( 己扣除全部负债) 的剩余权益的合约。”1 9 l s f a s1 0 5 对金融工具的定义如下：“金融工具，指现金、拥有某个主体的所 有权的证明或具有以下两个特征的合约：要求一个主体( 第一方) 承担交付现 金或另外的会融资产给另外的主体( 第二方) 的合约义务，或要求一个主体( 第 一方) 承担按潜在不利条件与另外的主体( 第二方) 交换会融工具的合约义务； 赋予以上所指第二方从第一方收到现金或另外的金融资产的合约权利，或者赋 予第二方按潜在有利条件与第一方交换其他金融工具的权利”。 通过对金融工具的介绍，我们可以看出，s f a s l 0 5 对金融工具的定义比较 抽象，而i a s 3 2 的定义更为直观，易于理解，但两者对金融工具的定义在实质上 是一致的，且两者都是从合约的权利和义务的角度定义金融工具，真实反映了金 融工具的合约属性。综上所述，我们可以将金融工具的相关概念归纳如下： 金融工具，指既形成一个企业的金融资产，又形成另一个企业的金融负债或 权益工具的合约。 金融资产，指现金、其他企业的权益工具、从其他企业收取现金或其他金融 资产的合约权利或与其他企业交换金融工具的合约权利。 金融负债，指支付现金或其他金融资产给其他企业或与其他企业交换金融工 具的合约义务。 权益工具，指能证明对某个企业净资产的所有权的合约。 与非金融资产不同，金融资产具有合约性，表现为从另外的企业收取现金或 其他金融工具或与另外的企业交换会融工具的合约权利。这种合约权利的存在， 使得会融资产不必像固定资产等非余融资产那样，需要通过生产过程转化其价 值，再通过“实现”为企业带束经济利益。这是金融资产与非会融资产的主要区别。 合约权利因金融资产合约的签订丽形成，因此可以推论，会融资产合约签订时， 与会融资产有关的未束经济利益很可能会流人企业。同样的分析也适用于会融负 武汉理f 1 大学硕士学位论文 债。金融负债本质上是一种合约义务，由于这项合约义务的存在，持有金融负债 的企业承担着交付现金或其他金融工具给另外的企业或与其他企业交换金融工 具的义务。金融负债属于一种现时义务，由过去交易或事项而形成，其最终结算 预期会导致经济利益流出企业。因此可以认为，金融负债合约签订时，与金融负 债有关的未来经济利益很可能流出企业。而对于权益工具，是用来证明拥有对某 个企业资产的剩余利益的合约，是一种所有权凭证，具有法定的合约权力。因此， 我们可以将金融工具分为金融权利和金融义务，体现了一定合约权利和合约义 务。【1 0 1 ( 2 ) 两者在本质属性中的区别 基本金融工具是指在符合现行的资产负债的定义，已经在资产负债表被确认 和计量的金融资产和金融负债。包括应收款和应款、债务证券、权益证券等。 衍生金融工具同基本金融工具有着较大的区别。 首先，衍生金融工具与基本金融工具的价值决定方式不同。基本金融工具合 约的价值由标的物本身的价值决定，比如公司债券作为债券发行公司与债券持有 之间的合约，其价值由债券本身的价值决定。而衍生金融工具的价值由标的、名 义舍额或支付条款共同确定，随标的的变化而变化。比如，国债期货的价值取决 于国债价格、股票选择权的价值取决于股票价格等等。 再者，基本金融工具在取得或发生时，通常要伴随等价值资产的流入或流出。 例如，企业赊销商品，获得应收账款；支付现金，获得长期债券，等等。对于衍 生会融工具来说，不要求资产的流人或流出，或者相对于标的物的价值束说，流 入或流出资产的价值要小的多。比如。某投资者看好某公司的股票，希望参与进 去获取利益。他可以采用两种方式参与，一种是直接按此公司股票的现行价值购 买这种股票，二是购入一项远期合约，合约的名义金额为这种股票的数量，标的 是这种股票的市场价格。后一种方式并不要求投人等于合约的名义金额和标的共 同决定的金额，只要求支付相关的手续费用。 最后，允许或要求衍生金融工具将来可以净额结算。这是指，衍生会融工具 合约到期同或之前能够通过交付现金而不是合约中的实物资产来结算。比如，有 些衍生金融工具不要求合约双方交付与合约相联系的资产，也不要求交付与名义 金额等值的本金、股份或面值，只是采取净额结算。s f a s1 3 3 认为，净额结算 应作为判断衍生金融工具的一项重要特征，但i a s 3 9 没有提到这一点，只是要求 在未来日期结算作为衍生金融工具的一项特征。【“】 通过与基本金融工具的比较，我们可以抽象出以下几个特征：( 1 ) 衍生金融 工具和基本金融工具都属于金融工具的范畴，会融工具具有经济合约的属性： ( 2 ) 衍生会融【具的价值由杯的、名义余额、支付条款共同决定。 1 2 l 对于是否 武汉理工大学硕士学付论文 允许或要求以净额结算，笔者认为这是合约条款中规定的内容，不应作为衍生金 融工具的本质特征。 基于以上对衍生金融工具特征的介绍，我们可以将衍生金融工具定义为：衍 生金融工具是一种标准化的经济合约( 远期合约除外) ，具有经济合约的所有属 性；在合约签订后，它即形成某个企业的一项权利，并同时形成另一个企业的一 项义务：衍生金融工具的价值由标的、名义金额、支付条款共同决定；是为了满 足套期保值或投机的需要而签订的一项经济合约。 武汉理丁大学硕士学位论文 第3 章衍生金融工具的会计确认 会计确认所谓确认，是指将符合会计要素定义和确认标准的项目，作为一项 资产、负债、收入、费用等，正式记入财务报表的过程。它包括同时用文字和金 额叙述一个项目，并将其金额计入财务报表的总计之内。 3 1 国际研究现状 f a s b 在其发靠的企业财务报表项目的确认和计量中指出，确认一个项 目和有关的信息，要符合网个基本的确认标准：( 1 ) 可定义性，即所要确认的项 目，必须符合某一财务报表要素的定义；( 2 ) 可计量忖，即所要确认的项目必须 具有相关且可靠的计量属性；( 3 ) 相关性，即所要确认的项目的信息，必须具有 影响相关利益者做出决策的力量或力度；( 4 ) 可靠性，所要确认的项目的信息必 须是真实的、可核实的、无偏向的。i a s c 在它发布的关于编制和呈报财务报 表的框架中指出确认的标准为：( 1 ) 与该项目有关的任何未来经济利益极有可 能会流入或流出该企业；( 2 ) 该项目的成本或价值能够可靠的计