（工商管理专业论文）积极财政政策对南宁投资影响的分析.pdf

华中科技大学硕士学位论文 摘要 1 9 9 8 年以来我国实行的以增发建设国债、增加赤字、扩大公共投资为主要特征 的积极财政政策。在我国积极财政政策的影响下，近年来南宁通过国债、政府投资 等方式加大了投资力度，经济和社会持续快速发展，城市面貌焕然一新。然而，也 催生了在投资、财政、产业、项目、消费等方面的一系列问题。 本文探讨了我国积极财政政策的内涵和特点；运用i s l m 模型从货币、减税方 面分析了我国实旌积极财政政策的客观性；从经济发展、投资、外贸出口、消费、 就业等方面，肯定了积极财政政策的积极效果，同时，从财政风险和项目效果等， 分析了积极财政政策的消极影响。 本文依据统计数据，从南宁经济发展、投资、消费等方面进行分析，归纳了南 宁投资拉动效果明显等现状，以及存在的投资过于依赖政府性财政等问题。本文通 过g d p 倒推法和经济模型测算，得出南宁在未来五年投资总量要基本翻番；运用s w o t 矩阵，通过对南宁投资的机遇、挑战、所处的环境和竞争劣势的分析，确定南宁抓 住机遇、发挥优势、降低门槛、利用外资、加大投资的城市投资定位；为南宁投资 选择了加大城市投资力度、塑造良好投资环境利用外资、发挥东盟自由贸易区桥头 堡优势构建和谐城市的战略。与此同时，提出了南宁创建多元化投资机制，营造投 资环境；深化投资体制改革，加大招商引资和利用外资力度；树立科学发展观，推 进三产协调发展等政策建议。 关键词：积极财政政策公共投资南宁 华中科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h ep o s i t i v ef i s c a lp o l i c y a p p u e db y c h i n as i n c e1 9 9 8 ，w a sc h a r a c t e r i z e db y i n c r e a s i n gt h eq u a n t i t yo fc o n s t r u c t i o n a ln a t i o n a ld e b t ，d e f i c i ta n dp u b l i ci n v e s t m e n t i n f l u e n c e db yt h ep o f i c y ，n a n n i n gh a sb e e ni n t e n s i f y i n gi t se f f o r t si ni n v e s t m e n t p r o m o t i o nt h r o u g ht h ew a y so fi s s u i n gn a t i o n a ld e b ta n dg e t t i n gg o v e r n m e n t t op a r t i c i p a t e i ni n v e s t m e n t d u r i n gt h er e c e n ty e a r s a sar e s u l t ，n a n n i n gh a s s e e naf a s ta n d s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ti ni t se c o n o m ya n ds o c i e t ya n dt h ec i t yt u r n so nan e wl o o k h o w e v e r ，as e r i e so fp r o b l e m si nr e s p e c to fi n v e s t m e n t ，f i n a n c e ，i n d u s t r i e s ，p r o j e c t sa n d c o n s u m p t i o n a l s oa r o u s e t h i sp a p e ra p p r o a c h e st h ec o n t e n ta n df e a t u r e so fc h i n a sp o s i t i v ef i s c a lp o l i c y ， a n a l y z e sw i t hi s - l mm o d e lt h eo b j e c t i v er e q u i r e m e n t sf o rt h ei m p l e m e n t a t i o no ft h e p o l i c yf r o mt h ea n g l e so fc u r r e n c ya n dt a xr e d u c t i o n ，a f f i r m st h ep o s i t i v er e s u l t sb r o u g h t b yt h ep o l i c yf r o mt h ea n g l e so fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，i n v e s t m e n t , e x p o r t ，c o n s u m p t i o n a n dj o bc r e a t i o n , a n dr e v e a l st h en e g a t i v er e s u l t so ft h ep o l i c yi nt e r m so ff i s c a lr i s k sa n d p r o j e c te f f e c t b a s e do ns t a t i s t i c s ，t h i sp a p e rl o o k sa tn a n n i n g ss i t u a t i o no fe c o n o m i cd e v e l o p m e n t , i n v e s t m e n ta n dc o n s u m p t i o n ，s u m m a r i z e st h es t a t u sq u ot h a ti n v e s t m e n th a sg i v e na l l o b v i o u se f f e c to nt h ec i t y se c o n o m ya n dt h ep r o b l e mt h a tt h ei n v e s t m e n tr e l i e st o om u c h o nt h eg o v e r n m e n tf i n a n c e b a s e do ng d p r e t r o a n a l y s i sa n dr o u g hg u e s sa n de s t i m a t e o fe c o n o m i cm o d e l s ，t h i sp a p e rp r e d i c t st h a tt h et o t a li n v e s t m e n to fn a n n i n gw i l lb e d o u b l i n gi nf i v ey e a r s b ym e t h o do fs w o tm a t r i xa n da n a l y s i so nt h eo p p o r t u n i t i e s ， c h a l l e n g e s ，c i r c u m s t a n c e sa n dd i s a d v a n t a g e sf o rt h ei n v e s t m e n ti nn a n n i n g ，t h i sp a p e r c o n c l u d e st h a tn a n n i n gs h o u l da t t r a c ti n v e s t m e n tb ys e i z i n gt h eo p p o r t u n i t i e s ，g i v i n ga f u hp l a yt oi t sa d v a n t a g e s , l e s s e n i n gi t sr e s t r i c t i o n s ，u t i l i z i n gf o r e i g ni n v e s t m e n ta n d i n c r e a s i n gt h ea m o u n to fi n v e s t m e n t t h es t r a t e g ys e l e c t e df o ri n v e s t m e n ti nn a n n i n gi n t h i sp a p e ri st oi n t e n s i f yt h ec i t y se f f o r t si ni n v e s t m e n t ，t oc r e a t eaf a v o r a b l ee n v i r o n m e n t f o ri n v e s t m e n t ，t ou t i l i z ef o r e i g ni n v e s t m e n ta n dt oc o n s t r u c tac i t yi nb a l a n c ew i t hi t s s u p e r i o r i t yo fb e i n ga “b r i d g e h e a d ”c i t y i nt h ec h i n a - a s e a nf r e et r a d ea r e a m e a n w h i l e ，i ti sa l s os u g g e s t e dt h a tn a n n i n gs h o u l de s t a b l i s ha na l l - o r i e n t e di n v e s t m e n t i i 隆辨； 华中科技大学硕士学位论文 s y s t e m ，c r e a t eaf a v o r a b l ee n v i r o n m e n tf o ri n v e s t m e n t ，d e e p e ni t sr e f o r mo ni n v e s t m e n t m e c h a n i s m ，i n t e n s i f yi t se f f o r t si n i n v e s t m e n tp r o m o t i o na n du t i l i z a t i o no ff o r e i g n i n v e s t m e n t ，a n dc a r r yt h ed e v e l o p m e n to fa g r i c u l t u r e ，i n d u s t r ya n dt h et e r t i a r yi n d u s t r yt o ac o o r d i n a t e dc o n d i t i o nb a s e do nt h ec o l i c e d to fs c i e n t i f i cd e v e l o p m e n te t c k e y w o r d s ：t h ep o s i t i v ef i s c a lp o l i c y p u b l i ci n v e s t m e n t n a n n i n g l l l 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得 的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他 个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集 体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：多乞百 日期：o 砷，年手月砑日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据 库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密口，在年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保密d 。 ( 请在以上方框内打“”) 学位论文作者签名： 弦埽 指导教师签名：糊嚆 日期：力耐年牛月四日 日期。矿“聿咩月2 ，于日 华中科技大学硕士学位论文 积极财政政策的理论依据 纵观世界经济发展史，在二十世纪3 0 年代开始的经济衰退和大萧条背景下，凯 恩斯经济理论应运而生。二战以来，凯恩斯的扩张性财政政策指导世界各国的经济 复苏和快速发展，至今仍然是西方各国与广大发展中国家制订政策的主基调。1 9 9 8 年以来我国实施的积极财政政策，其理论依据就是凯恩斯主义扩张性财政政策。 1 1 扩张性财政政策定义 财政本质是政策现象( 也可以说就是政治现象) 的经济化，因此，财政被称为 政治与经济和联结点，或者被称为政治与经济的中间项。财政政策是政府把财政理 论应用于经济实践中的途径。凯恩斯学派的经济理论在6 0 年代被普遍接受之后，出 现了以其为基础的财政政策定义：财政政策是通过政府课税及支出的行为，以影响 社会的有效需求，以促进就业水平的提高，并避免通货膨胀或通货紧缩的发生，而 实现经济稳定的目的的政策。 财政政策一般包括扩张性、紧缩性和中性财政政策“1 。扩张性财政政策 ( e x p a n s i o n a r yf i s c a lp o l i c y ) ，就是在严重失业、生产过剩、经济衰退或发展停 滞时，政府为了扩大就业、增加社会总需求，促进经济回升和稳定增长而采取的增 加政府支出、减少税收等一系列财政政策。一般说来，实行扩张性财政政策，一方 面要增加支出，一方面又不可能扩大增加税收甚至还会减少税收，这就必然出现财 政赤字；紧缩性财政政策( r e s t r i c t i v ef i s c a lp o l i c y ) 是在社会总需求超过总供给， 出现了较严重的通货膨胀时，实行的增加税收( 包括提高税率和开征新税) 和减少 财政支出的政策，旨在消除通货膨胀、稳定物价和稳定经济。增税和消减支出都是 紧缩( 减少) 社会总需求的措施，故名紧缩性财政政策；中性财政政策是一种单纯 从财政自身的需要出发，即仅仅为了保障公共消费需要而实行的政策。在市场经济 条件下，中性财政政策的实质就是不干扰市场机制的作用，不主动利用财政手段去 影响客观存在的总供给与总需求之间的对应态势。 凯恩斯主义主张的扩张性财政政策，它的形成和特点对我国积极财政政策的制 华中科技大学硕士学位论文 婷；5 。2 5 2 。2 2 = = = = = ；= = = = = = ；= = = = = = ；= ；= = = = 一一= ： 订具有十分重要的启迪作用。 西方资本主义世界于1 9 2 9 年一1 9 3 3 年爆发了规模空前的大危机。这次危机历 时5 年之久，所有的西方国家都被卷入了危机之中，危机使资本主义工业生产下降 了3 7 ，国际贸易量减少了三分之二，1 9 3 3 年资本主义世界全失业人口3 0 0 0 万， 再加上半失业总计4 5 0 0 万。这次危机宣布了了单纯依靠亚当斯密“看不见的手” 已不能使经济恢复平衡。真正宏观经济的调控政策始于凯恩斯革命，并随着经济不 断地回到高就业而修正。约翰梅纳德凯恩期在1 9 6 2 年发表的自由放任主义的 终结一文中，提出了政府应当对某些经济活动进行干预和控制的政策主张。在其 后出版的就业、利息和货币通论中，进一步构筑了国家干预理论和政府对经济 运行宏观调控模式的基本框架。 凯恩斯的经济理论主要内涵及政策主张体现在三个方面嘲：其一，对于失业问 题，凯恩斯认为除传统理论所说的“摩擦失业”和“自愿失业”外，还有“不自愿 失业”，若不加救治，这类失业将引发自下而上的革命。因此，他改变了传统经济学 强调物价稳定的战略目标，而主张把保证“充分就业”、消除经济危机和实现经济增 长作为经济政策的首要目标。其二，对于经济危机及失业根源问题，凯恩斯归结为 由“消费倾向”、“资本边际效率”、“流动偏好”三大“心理规律”和货币所决定的 “有效需求”不足，而一国的就业水平恰恰取决于“有效需求”。他认为总需求是消 费需求与投资需求之总和，消费需求与投资需求不足将导致总需求或“有效需求” 不足。其三，对于如何实现就业均衡的问题，凯思斯认为，资本主义制度本身不存 在自动达到充分就业均衡的杌制，在自由放任的状态下，资本主义社会总是存在“有 ，效需求”不足，不能达到充分就业。为此，就需要扩大政府机能，对经济进行干预。 凯恩斯经济学的基础和核心就是“有效需求原理”。凯恩斯反复强调，“消费乃 是一切经济活动之唯一目的，唯一对象。就业机会必受总需求量之限制”，这是凯恩 i 斯就业理论的出发点。1 。鉴于在自由放任的社会状态下，“非自愿失业”是长期存在 的，而且单凭自发的供给和需求，或自发的储蓄和投资的均衡所决定的“有效需求” 不能实现充分就业，凯恩斯主张政府干预经济，通过政府的扩张决策来刺激消费、 增加投资，实现充分就业。凯恩斯把增加和稳定就业的希望寄于增加和稳定投资上， 1 一 华中科技大学，硕士学位论文 mr,i 但他不同意把投资完全委托私人资本家，而是主张实行“投资社会化”，由国家、政 府来总揽。“仅仅依赖银行政策对利率的影响似乎还不足以达到最适度的投资量。故 我觉得，要达到离充分就业不远的境界，其唯一办法，乃是投资这件事情，由社会 来综揽”。 凯恩斯认为，要使经济均衡发展，必须不断扩大有效需求，才能克服和避免经 济危机。要弥补有效需求不足、解决严重失业、应付经济危机，单靠市场经济的自 发力量是无法实现的，必须依靠政府的力量来刺激消费，增加投资，提高总需求水 平。因此，国家必须调节和干预经济生活，有目的、有意识地通过财政收支影响和 刺激有效需求和就业水平，即采用扩张性财政政策，国家通过举债和适度的通货膨 胀增加投资，通过政府干预限制出口、扩大出口、维持贸易顺差。凯恩斯认为，唯 其如此，才能保证社会有足够的需求，实现充分就业和总供给与总需求协调平衡， 市场经济才能健康运行和有序发展。在市场经济条件下，国家必须运用财政政策加 强对经济运行尤其是社会总需求的宏观调控，是凯恩斯的一大贡献。 对国家总揽投资所需要的大量资金来源问题，凯恩斯提出以“举债支出”，即推 行赤字财政政策来解决。凯恩斯认为，经济之所以出现危机就是因为有效需求不足， 而公债则是解决有效需求不足的一个良策，政府可以通过举债来弥补财政赤字，保 证政府用于增加社会消费和投资的资金需求。凯恩斯推理：边际消费倾向递减规律 造成消费需求不足，使一部分国民收入从社会再生产中“漏出”而造成呆滞资源， 从而使储蓄大于投资，社会总需求小于总供给。国家用举债的形式把这部分呆滞资 源动员到国家手中，再用扩大财政支出的形式用以增加社会消费或投资。这样，就 恰好实现了储蓄与投资平衡，社会总需求与社会总供给平衡，这自然会促进经济无 危机地稳定发展，会使社会致富。这成为了扩张性财政政策的理论基础。其后，阿 瑟赛斯尔- 庇古、阿尔文汉森、阿巴普塔契亚勒纳、保罗安东尼萨缪 尔森等经济学家认为公债对于一国的经济是有益的，它有利于刺激经济增长，有利 于刺激经济复苏，有利于扩大就业并可以为经济发展提供有益的外部环境“3 。可以概 括为：公债无害而有益：公债不是后代人的负担；就内债而言，不存在公债负担； 公债可以随经济的发展而不断增长：国家的资产和负债可以相互抵消。 华中科技大学硕士学位论文 二战以来，世界各国为了迅速阻止经济衰退，恢复和发展经济，无不奉行凯恩 斯的扩张性财政政策的理论，通过增大政府支出与投资，创造就业机会来刺激人们 的投资热情，使经济在几十年间出现了前所未有的快速发展。凯恩斯的有效需求理 论及其扩张性财政政策主张至今仍然是西方各国政府与广大发展中国家制订经济发 展政策的主基调。1 9 9 7 年以来，我国针对经济增速下降、有效需求不足的情况，实 行的以增发长期建设国债、增加赤字、扩大公共投资、扩大内需为主要特征的积极 财政政羡实质上就是凯恩斯主义的扩张性财政政策的实际运用。 从扩张性财政政策的产生到几十年的实践，可以得出扩张性财政政策具有三种 功能： ( 1 ) 导向功能“3 。国家运用各种财政政策工具，对人们的经济行为和国民经济发 展方向进行强有力的引导。围绕宏观经济目标，制定相应的财政政策目标，以确保 国民经济总目标的实现。就社会需求不足而言，当需求不足时，可采取扩大财政支 出如政府投资和发放补贴、减少税收、降低贴现率与存款准备金率以及在公开市场 上进行购进业务等手段来刺激总需求；制定相关制度，引导市场行为。国家运用加 速折旧政策，刺激人们的设备投资欲望，加快固定资产更新，推进产品换代和高新 技术的发展：直接投资，为经济发展创造条件或直接拉动经济拉长。交通运输、邮 电通讯、供水供电、环境保护等公共设施和公用事业以及一些市政设旄，是从事各 种生产活动所不可缺少的基础条件，具有产业基础的机能。 ( 2 ) 调节功能。为实现社会经济的均衡增长，国家必须运用财政政策工具，对部 门、行业、地区之间的利益关系进行调整。调节收入分配，促进公平与效率的统一。 政府对收入分配差距过大及失业、养老、医疗、卫生、低收入家庭等进行调整和补 贴；调节产业资源配置结构。如对农业、某些重要的能源和原材料等基础产业部门 进行调节，以促进经济协调发展；调节地区间的平衡。如推进资源向西部地区倾斜， 通过产业在区位上的相对集中配置，形成直接集聚效益和间接基础效益，以加快经 济发展。 ( 3 ) 控制功能。为了弥补市场失效之缺陷，国家有效运用财政政策，对社会经济 运行进行调控与制约。通过控制货币发行，国家确定适当增减货币供应量来促进经 4 华中科技大学硕士学位论文 5 济增长；控制债务发放，通过定期增发国债，拉动最终需求，推动经济增长；控制 对外贸易，通过出口补贴、加速折旧、出口退税、对出口企业提供优惠贷款等政策 手段来刺激产品的进出口。 1 2 我国积极财政政策的内涵 针对于1 9 9 7 年我国经济运行存在的有效需求不足、经济增长速度下降、物价持 续负增长等问题，以凯恩斯主义扩张性财政政策为依据，我国出台了积极财政政策。 我国积极财政政策既来源于西方国家的扩张性财政政策，但又有其自身特有的内涵。 ( 1 ) 积极财政政策是“相机抉择”的财政措施 财政政策是长期性的、策略性的，是配合国家施政目标的财政策略。财政措施 是短期性的，是手段，是适应不同的经济社会条件而运作的不同方法，其目的在于 实现财政政策的目标。 美国著名经济学家萨缪尔森( p a u la s a m u e l s o n ) 这么定义：“积极政策就是 决定政府税收和开支的方法，以便有助于削弱经济周期的波动，维持一个没有过度 通货膨胀和通货收缩的不断成长和高度就业的经济制度“1 。”也就是说，财政政策处 理税收与公共开支，和稳定性的货币政策合作，目标是一个高度就业和增长的经济 同时又没有需求拉动的通货膨胀。 积极财政政策是我国在经济启动时期针对经济生活中出现的社会总供给大于总 需求、内需不足、经济增长速度持续下降、物价持续负增长等新矛盾而采取的一种 以增加财政支出、增加赤字、增发国债为主的财政措施，是利用财政赤字刺激经济 增长的扩张性财政政策，是对特定情况下进行反周期调节的一种财政措施。一旦政 策环境发生变化，积极财政政策就会相应完成它的历史作用。 ( 2 ) 积极财政政策是我国主动采用的财政赤字措施 自1 9 7 8 年改革开放以来，由于我国分配制度、分配政策发生重大变化，除1 9 8 5 年外，年年有财政赤字。主要原因中经济体制改革的推进，国民收入分配向单位和 个人倾倒，财政收入占国民收入的比例下降，中央财政收入占国家财政收入比例也 持续下降，而在财权分散时事权并未同步下放和减少，政府职能转变的滞后以及财 5 华中科技大学硕士学位论文 政收支结构未能适应经济形势转变丽同步转变，财政支出有增无减，其结果是财政 捉襟见肘，虽然一直强调财政收支安排适度从紧却难以实现收支平衡。但赤字的控 制是比较紧的，虽然年年有赤字，但并非实行赤字财政政策，而是经济体制改革过 程中收入分配转变快与政府职能转变慢、彼此不够协调而形成的被动无奈的结果”1 。 1 9 9 8 年以后，则是从被动无奈有财政赤字，转变为主动利用财政赤字。财政赤 字在1 9 8 2 年为1 7 6 5 亿元，赤字不大。到1 9 9 7 年财政赤字达到5 8 2 亿元，而到2 0 0 2 年时财政赤字达到3 0 9 8 亿元。如此大幅度地增强财政赤字力度，其目的是应对紧缩 压力，弥补社会总需求不足的缺口，在有可能出现经济下滑威胁时刺激经济，保持 一定的经济增长速度。在社会总需求小于社会总供给的状况下，财政赤字通过国债 这种国家信用工具把城乡居民暂不使用的资金转变为政府资金使用出去，弥补了总 需求缺口，刺激经济。 ( 3 ) 积极财政政策是适度扩张 我国积极财政政策不是一般意义上的扩张性财政政策，不是西方国家那样全面 扩张，而只是适度扩张嘲。扩张性财政政策必须相伴而生巨额的财政赤字，财政赤字 超过一定限度其危害是人所共知的，所以，我国积极财政政策只是适度扩张的财政 政策，是针对我国现阶段的政治经济形势和国力承受限度，将财政赤字控制在可承 受范围之内拉动有效需求、推动经济增长的财政政策。否则，就像西方发达国家用 扩张性财政政策( 赤字财政) 来刺激经济增长和实现充分就业，长期实行使西方国 家7 0 年代出现了高通胀与高失业率并存的“滞胀”，这一病症困扰西方国家达数十 年之久。可见一味通过赤字财政政策来加快经济发展，结果会适得其反。 我国积极财政政策是将财政赤字控制在可承受范围之内拉动有效需求、推动经 济增长的财政政策，是在“适度扩张”财政政策的大前提下，对变化了的国内形势 而采取的一种较大幄度调整的应对性财政政策举措。 ( 4 ) 积极财政政策的功能 我国积极财政政策是“适度扩张”的财政措施，其主要功能表现在四个方面： 实现宏观调控目标，优化资源配置。我国宏观调控首要的目标是保持尽可能 快的经济增长，实现经济结构的转换和升级。关键是把有限的资源进行最优配置。 6 华中科技大学硕士学位论文 我国积极财政政策针对国内经济紧缩，需求不足，通过增加赤字，增发长期国债建 设国家急需建设的项目，来拉动投资，实现经济持续快速增长的目标。 调节社会供需矛盾，实现社会经济的稳定。在市场经济中，充分就业和物价 稳定不能自动出现，而需要财政政策的指导。财政政策在实现社会经济的稳定、促 进就业、抑制经济波动方面具有重要作用。我国积极财政政策的实施，提高了行政 事业单位职工工资水平，加强了对社会生活保障，在一定程度上带动了消费，解决 内需不足的问题，保持了社会经济的稳定。 调节收入分配，处理好公平与效率的关系。当经济发展水平达到一定程度 后，社会公平和经济效率就变成一种反向关系。当前我国市场化改革中分配不公平 一是收入差距过大，二是缺乏有效的社会保障。我国积极财政政策加强对社会失业 救助、养老保障和最低生活保障，缩小了收入差距，逐步建立健全了社会保障制度。 政策主要着眼于宏观性、战略性、长远性的投资方面，包括国民经济发展中 的一些重要基础性产业、先导性产业、瓶颈性产业投资等，为实现整个国民经济迅 速、稳定、协调发展打好基础。我国积极财政政策增发国债主要用于投资基础设施 建设，完成了多年来基础设施滞后的欠帐；对高新技术、房地产等一些相关产业实 行税收优惠政策，取消固定资产投资方向调节税，拉动了相关高新技术、房地产等 产业的发展，提高了就业水平：多次大幅度提高出口退税，拉动了我国出口贸易， 使出口稳定增长。 7 华中科技大学硕士学位论文 2 我国实施积极财政政策分析 2 1 实施积极财政政策的背景 从财政经济理论的发展过程来看，古典政治经济学派反对财政赤字，因为那时 候正处于资本主义的开拓期，市场广阔，萨伊的供给会自动创造需求实现供需平衡 正反映那时候的环境条件，这就不需要利用财政赤字来进行宏观调控。然而后来出 现了有效需求不足的经济危机，潜在生产能力不能利用，失业严重，于是凯恩斯学 派便取代了古典政治经济学派，财政赤字被用来弥补社会总需求缺口，成为宏观经 济调控刺激经济的手段。然而到上世纪7 0 年代，长期使用财政赤字政策使滞胀频繁 出现，新的环境条件已不能再采用凯恩斯学派的药方，于是又有货币学派、理性预 期学派和供给学派应运而生，可见，对于某一政策措施的实施，关键要看其所处的 宏观经济背景。 1 1 1 积极财政政策的背景是我国社会总需求不足。 改革开放以来，我国经济持续快速发展，极大地提高了国力和改善了人民生活， 到1 9 9 7 年初，告别了长期困扰我国的短缺经济。1 9 9 7 年，亚洲金融危机爆发。从泰 国、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等东南亚国家波及到韩国、日本，金融坏账猛 增，股市暴跌，生产停滞，这些国家的货币相继贬值，加剧了国际贸易竞争并且影 响全球经济下滑，在外力助推下，我国经济中存在许多问题浮现出来“，具体表现； ( 1 ) 产品普遍过剩。全国6 7 1 种工业品都过剩，粮、棉、油等农产品库存大 大超过正常水平。近5 年来王业库存和商业库存累计超过3 万亿元。全国商品房过 剩8 0 0 0 万平方米。 ( 2 ) 企业开工不足。全国彩电生产线开工率只有4 5 ，冰箱、洗衣机生产线 利用率只有4 0 ，汽车生产线开工率不超过5 8 。 ( 3 ) 物价下跌。1 9 9 7 年至1 9 9 9 年8 月，商品零售价格总水平已持续下降2 3 个月，生产资料价格持续下降的时间更长。 ( 4 ) 失业严重。据统计，1 9 9 7 年城镇下岗职工人数为l i 0 0 万，1 9 9 8 年为 华中科技大学硕士学位论文 1 2 2 0 万，加上1 9 9 5 年为6 5 4 万，1 9 9 6 年为1 0 0 0 万，四年合计3 8 6 6 万，占国有企 业、集体企业职工总数1 4 2 5 9 万的2 7 1 ，扣除四年再就业安置的2 0 0 9 万，净失业 人口为1 8 5 7 万。 ( 5 ) 购买力不足。无论是日用消费品市场，还是生产资料市场，无论是城市 市场，还是农村市场皆疲软，居民手中储蓄存款余额已由1 9 7 8 年的2 1 0 亿元增加到 1 9 9 7 年底的4 6 2 8 0 亿元。驱洲金融危机对我国的影响不断加深，特别是日元大幅贬 值对我国出口的直接影响，使来自国外的需求嘎显不足。 此外，长江、松花江、嫩江流域发生特大洪涝灾害的影响以及人们对社会保障 制度改革“心中无数”，从而使住房、医疗、养老、失业、教育等一系列改革的支出 预期因素增多，再加上经济领域中长期积累的深层次矛盾如重复建设、盲目建设、 企业效益下滑的开始显露，致使国内需求严重不足。 这些表现的主要体现在社会总需求不足，商品供大于求形成压力，表现在物价 持续下跌。从1 9 9 7 年1 0 月以后出现的商品零售物价负增长，一直到2 0 0 2 年，持续 了5 0 多个月。商品销售不畅，企业开工率低，产品库存积压严重，企业利润大幅度 减少，国家经济增长速度持续多年下降，已经处于经济景气循环的低谷。因此，社 会总需求不足导致的通货紧缩成为我国经济发展的严峻问题。 2 1 2 美国政策措施的借鉴 类似于我国社会总需求不足、通货紧缩的经济状况，美国历史上出现过几次。 美国政府通过采用扩张性财政政策措施，使美国经济较快摆脱了困境。 1 9 2 9 - 1 9 3 3 年美国经济的大萧条是人类历史上的一个噩梦。罗斯福为首的美国 政府采取了扩大政府支出的扩张性财政政策，在金融方面，推行改革银行体系，发 放住房贷款基金等。在财政政策方面，举办社会公共工程，实行大规模交通、港口 等基础设施建设，加强农村电网建设，加大环境治理和资源保护力度。同时调整税 收政策，降低低收入者的税率，提高高收入阶层的税率，改变当时贫富差距过大、 有效需求不足的问题。出台了社会保障政策，提高了社会中下层的收入水平和消费 水平，改善了国民收入的分配格局。罗斯福新政将美国经济带出了大萧条的阴影， 步入了平稳发展期1 。 政策指导下，美国经济得到发展，但增长速度缓慢。 2 0 世纪6 0 年代，肯尼迪执政后，是凯恩斯主义的全盛时期，扩张性财政政策 作为美国实现6 0 年代伟大社会的主要经济政策，实现了美国战后最长期的经济增长。 从1 9 6 1 年2 月到1 9 6 9 年1 2 月经济增长持续了1 0 6 个月。美国国民生产总值( 扣除 通货膨胀因素) 从1 9 6 1 年的7 5 6 6 亿美元上升到1 9 6 9 年的近1 1 0 0 0 亿美元，增加了 4 5 4 ，创造了1 1 0 0 万个工作岗位，人均可支配收入增长了3 3 ，公司利润实现了 翻番。美国经济实力大增。 1 9 9 0 年代，克林顿就任美国总统以后，采取了积极推行国家干预经济的政策， 加强宏观调控，调整科技发展战略，增加对民用研究与开发的投资。正是基于凯恩 斯主义的国家干预经济政策，使美国经济又一次进入了高速发展时期，将其他资本 主义发达国家远远地甩在了后面。 2 0 0 0 年布什上任时，美国经济处于周期性调整期而步入了衰退阶段“。为了促 使经济尽快走出衰退，布什政府采取了扩张性的财政政策，一方面大规模减税，另 一方面扩大政府财政支出，随之美国的财政收支由盈余转为赤字，并开始迅速放大。 四年过后，美国经济已经走出了衰退，进入恢复性的增长阶段，尤其自2 0 0 3 年二季 度以来美国经济有了一个明显的加速过程，g d p 连续6 个季度保持高速的增长。劳动 力市场方面，新增非农就业人数保持在较高水平，失业率呈现出下降趋势。布什扩 张性财政政策的目标就是要促进经济增长，提高就业水平，事实上达到了预期耳标。 从美国几十年经济发展轨迹可以看出，财政政策是政府保持经济快速发展十分 强大的政策措施。一 2 1 j 运用i s l m 模型分析我国积极财政政策的背景 对于经济收缩时期，政府通常采用三种宏观调控手段，一是降低汇率，二是放 松银根，三是扩大政府支出。我国选择扩大政府支出，采取增发国债、增加基础设 施建设投入，主要原因是由于当时货币政策和汇率政策在客观上受到限制。 国家主动实施积极财政政策，不同于一般的财政收支，也不同于一般的财政赤 l o 华中科技大学硕士学位论文 i l l ，字，它是在市场不能促使社会公众投资欲望即所谓市场失败，投资小于储蓄并造成 社会总需求不足的状况下，由政府在正常的财政收支之外再增列一笔赤字性的支出， 从而弥补投资小于储蓄的缺口，扩大内需，在刺激经济上起到积极作用。因为在这 时公众对经济前景的预期不佳，导致自发性支出( 自发性消费和自发性投资) 大大 减少，而这时候，用货币政策如降低利息率来进行调节的效能是有限的。用i s l m 模型来解释，便是受利率弹性影响的i s 曲线内移并且向垂直线演化：而在既定的利 率水平下，公众宁愿持有货币却不愿投资，l m 曲线向水平线演化( 也就是通常说的 “凯恩斯流动性陷阱”) 。这时候要使带有“双缺口”性质的宏观经济模型重新恢复 均衡，就必须加入赤字和债务这类新的经济变量。 在i s l m 模型中，如果l m 越平坦，或i s 越陡峭，则财政政策越强，货币政策 效果弱“。财政政策完全有效，而货币政策完全无效，这就是凯恩斯主义的极端情 况。当利率较低，而投资对利率反应又不很灵敏时，只有财政政策才能对克服萧条、 增加就业和收入产生效果。分析我国当时的经济背景，恰好与凯恩斯主义的极端情 况相类似。如下图2 1 。 r r o i ：上s y oy l 图2 1i s l m 模型图 y 一方面，i s 为垂直线，说明投资需求的利率系数为零，即在投资需求呆滞时期， 利率即使发生了变化，也不能对投资发生明显的影响。1 9 9 6 年以来，我国根据当时 的经济形势，为放松货币、信贷的供应，中央银行从1 9 9 6 2 0 0 2 年的7 年间，连续 华中科技大学硕士学位论文 八次降息。但效果除第八次降息外，其他一些年份的货币、信贷不仅没有增长反而 是下降。这说明投资对利率反应不灵敏，与i s 为垂直线时表达的情况十分接近。 另一方面，l m 为水平线，说明当利率降到像r 。这样低水平时，货币需求的利 率弹性己成为无限大。这时候，人们持有货币而不买债券的利息损失是极小的，可 是，如果去买债券，则资本损失的风险极大。因此，这时人们不管有多少货币都只 想保持在手中，这样，如果国家想用增加货币供给来降低利率以刺激投资，是不可 能有效果的。这时候政府用增加支出或减税的政策来增加总需求，则效果十分大， 政府实行这类扩张性财政政策向私人部门借钱( 出售公债券) ，并不会使利率上升， 从而对私人投资不产生“挤出效应”。而由于当时我国税收占g d p 的比重只有约1 2 ，所以减税的空间很小。我国税收收入仍以间接税( 即流转税) 为主，1 9 9 7 年个 人所得税仅占全部税收约3 ，企业所得税也只占i i 6 ，间接税( 包括增值税、 消费税和营业税等) 所占比重高达6 9 。减免直接税，减不了几个钱。减免间接税， 对刺激经济的作用不大。 就汇率政策而言，我国从稳定亚洲及全球经济发展的大局出发，向世界承诺人 民币不贬值，承担起了国际义务和压力。 在人民币不贬值，货币政策起不了作用，而减税政策又作用不大的情况下，1 9 9 8 年开始，党中央、国务院决定实施以扩大支出为主的积极财政政策。 2 1 4 我国实施积极财政政策的过程 我国积极财政政策从1 9 9 8 年开始实施，其主要标志就是政府增发长期建设国 债，到2 0 0 4 年积极财政政策结束，7 年间共发行了9 1 0 0 亿元国债，以此拉动投资和 内需，推动我国经济保持快速增长速度。我国实施积极财政政策的过程事实上就是 每年以增长国债为主要手段的政策实施过程“。 1 9 9 8 年国家增发国债1 0 0 0 亿元，基本建设投资和技改投资比上年增加了5 0 0 6 5 亿元，按当年乘数测算，拉动经济增长1 5 1 个百分点，对经济增长的贡献率为1 9 4 。中央财政安排国有企业下岗职工基本生活和再就业、企业离退休人员养老金发 放、城市居民最低生活保障等社会保障支出1 7 0 亿元，共促进g d p 增长0 2 3 个百分 点，对经济增长的贡献率为2 9 9 。提高出口退税率，出口退税总额4 3 7 亿元，促 1 2 华中科技大学硕士学位论文 进经济增长0 6 2 ，对经济增长的贡献率为7 9 1 ； 1 9 9 9 年财政部在年初确定的国债发行规模基础上向商业银行增发6 0 0 亿元长期 国债，全年完成国债投资1 0 1 0 亿元，财政投资比上年增加6 5 4 7 亿元，拉动经济增 长1 9 6 个百分点，对经济增长的贡献率为2 7 6 。安排社会保障支出3 6 0 亿元，按 转移支出乘数测算，比上年增加部分可拉动经济增长0 2 6 个百分点，对经济增长的 贡献率为3 7 2 。分两次提高部分商品出口退税率，平均退税率达到1 5 以上，当 年退税总额6 2 6 亿元，按税收乘数计算，拉动经济增长0 8 3 个百分点，对经济增长 的贡献率为1 1 7 5 。 2 0 0 0 年的积极财政政策中，中央预算安排基本建设和技术改造支出1 5 0 0 亿元， 拉动经济增长约l - 6 5 个百分点。中央财政预算安排社会保障支出和补助部分地区提 高行政事业单位人员工资支出7 0 7 亿元，按转移支出乘数测算，增加部分可促进g d p 增长0 4 4 个百分点，对经济增长的贡献率为5 5 。鼓励出口和扩大国际合作，共 安排出口退税8 0 0 亿元，促进经济增长约0 8 5 个百分点，对经济增长的贡献率为 1 0 5 2 。 2 0 0 1 年继续保持积极财政政策的稳定性，主要措施是增发1 0 0 0 亿元建设国债 和5 0 0 亿元支持西部开发的特种国债，通过提高预算部门职工工资和离退休人员养 老金，进一步完善收入分配政策。 2 0 0 2 年维持积极财政政策的连续性，继续发行国债1 5 0 0 亿元，重点在于调整 国债资金支出方向和结构，降低关税、证券交易印花税和金融保险营业税率等，提 高社会保障程度，继续支持农村税费改革，减轻农民负担，加大科教投入。 2 0 0 3 年，经济自主增长机制已经得到增强，政府投资以外的各主体投资占到投 ：、资总额的8 0 ，居民消费价格首次由负转正，通缩阴影逐渐散去，外需拉动强劲。积 极财政政策开始进入收缩阶段，全年国债安排使用1 4 0 0 亿元，同时继续调整国债支 ；出结构，加大公共支出。 2 0 0 4 年，积极财政政策开始转型，进一步缩小国债规模，全年只安排1 1 0 0 亿 元( 后调减为9 0 0 亿元) ，同时减少生产性固定资产投资支出和加大公共社会保障方 面的支出。 华中科技大学硕士学位论文 2 2 我国积极财政政策实旋效果 2 2 1 我国实施积极财政政策的特点 1 9 9 8 年以来，我国积极财政政策的实旌主要体现以下时代特点： ( 1 ) 有关政策协调配合。积极财政政策是一揽子政策的有机组合。1 9 9 9 年下半 年，除增发和扩大投资外，同时还通过调整固定资产投资方向调节税、企业所得税 等有关税收政策带动投资需求，通过调整收入分配政策促进消费需求的扩大，以及 采取进一步出口退税率的措旌刺激外贸出口等方面的内容。在财政政策运用中，特 别注重货币政策的双向协调。如在资金筹集上，定向国有商业银行发行国债。发行 特种国债，以提高国有商业银行的资本金充足率等。 ( 2 ) 避开政府偿债高峰。今后二三年内是我国财政偿债高峰期，因此，近三年发 行的建设国债期限为1 0 年，同时，利率也比较低，注意了国债期限的合理安排，未 来国债本息偿还规模分布也比较均衡，这就可以避开偿债高峰。 ( 3 ) 政策选择适当，直接快速拉动经济增长。在经济相对收缩阶段，扩张的货币 政策由于受其传导机制或传导路径阻滞的影响，对经济的刺激作用一般都比较迟缓。 而财政政策由于不需要中间传导过程就可以直接扩大社会需求，时滞短，拉动经济 增长作用明显，见效快。从近几年来积极财政政策促进经济增长的实施效果中得到 印证