（工商管理专业论文）电网公司的治理模式研究及设计——以辽宁省电力有限公司为例.pdf

中文摘要 摘要：随着我国电力工业的快速发展，我国电力改革的步伐加快，建立区域性 电力市场乃至于构建全国性电力市场已经是必然趋势。我国省级电网公司作为一 种具有自然垄断性的企业，要想参与电力市场的竞争，必须构建符合现实实际的 公司治理结构。由于电网公司在国民经济发展中有着重要作用，其行业具有特殊 性，加之我国电力行业还处于改革初期，选择什么样的公司治理模式，如何构建 公司治理结构也成为理论界和实业界的关注焦点之一。 本文依据国内外公司治理理论，管制经济学的研究成果，我国理论界对电力 改革的研究以及我国学者国有独资公司治理的研究成果，分析了我国省级电力公 司治理的现状、存在的问题，通过分析甄别，选择了适合当前我国电力行业实际 的公司治理模式，并以辽宁省电力有限公司为例，设计了该公司的治理结构。 本文与其他论文的不同之处在于：一是针对电网企业的特点，引入了管制经 济学有关自然垄断企业及其产权结构方面的论述。其他文章要么是单独就政府管 制论述、要么单独论述电力企业的公司治理。二是本文分析了不同公司治理模式 与我国法律环境、经济环境的关系，提出了国有独资下的共同治理模式。三是对 省级电力公司的治理结构进行了详细的设计，其中对董事会、监事会成员及其比 例进行了详细设计，这是其他文章中没有涉及的。四是以辽宁省电力有限公司为 例，对其他利益相关者进行了界定，并指出这些利益相关者参与公司治理的可行 性和途径。 关键词：公司治理，电力公司，自然垄断 分类号： a b s t r a c t a b s t r a c t ：a sc h i n a sp o w e ri n d u s t r y sr a p i dd e v e l o p m e n t ，c h i n ah a st h ep o w e r t oa c c e l e r a t et h ep a c eo fr e f o r m , t h ee s t a b l i s h m e n to fa r e g i o n a le l e c t r i c i t ym a r k e t a n d o i lb u i l d i n gn a t i o n a le l e c t r i c i t ym a r k e ti sa l li n e v i t a b l et r e n d c h i n a sp r o v i n c i a lp o w e r 鲥dc o m p a n i e s ，a sn a t u r a lm o n o p o l ye n t e r p r i s e s ，i no r d e rt op a r t i c i p a t ei nt h e c o m p e t i t i o ni nt h ee l e c t r i c i t ym a r k e t ，c o n s t r u c t i o nm u s tm e e tt h ep r a c t i c a lr e a l i t i e so f t h ec o r p o r a t eg o v e m a n e es t r u c t u r e a sg r i dc o r p o r a t i o ni n t h ed e v e l o p m e n to ft h e n a 6 0 n a le c o n o m yp r a y sa l li m p o r t a n tr o l ei nt h e i ri n d u s t r yi su n i q u e m o r e o v e r , t h e p o w e ri n d u s t r yi nc h i n ai ss t i l li nt h ei n i t i a lp e r i o do f r e f o r m ，t h ec h o i c eo f w h a tk i n do f c o r p o r a t eg o v e r n a n c em o d e l ，h o wt ob u i l dac o r p o r a t eg o v e r n a n c es t r u c t u r eh a sb e c o m e t h e o r e t i c a lc i r c l e sa n dt h eb u s i n e s sf o c u so f c o n c e r n b a s e do nt h ed o m e s t i ca n di n t e r n a t i o n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c et h e o r y , c o n t r o lt h e e c o n o m i c sr e s e a r c hr e s u l t s ，m yt h e o r yo nt h ep o w e rs e c t o rr e f o r mo fc h i n e s es c h o l a r s a n ds t a t e o w n e dc o m p a n i e sc o n t r o ls t u d yr e s u l t s ，t h ea r t i c l ea n a l y s i st h ep r o v i n c i a l p o w e rc o m p a n i e sc o n t r o lt h es i t u a t i o n ，t h ee x i s t i n gp r o b l e m s t h r o u g ht h ea n a l y s i so f t h es c r e e n i n gt h ea r t i c l ec h o o s e sf o rt h ep o w e ri n d u s t r yi nc h i n a sa c t u a lc o r p o r a t e g n v e m a n c em o d e l ，a n ds u c ht h el i a o n i n gp r o v i n c i a lp o w e rc o m p a n ya sa ne x a m p l e , t h ew r i t e rd e s i g no f t h ec o m p a n y sm a n a g e m e n ts t r u c t u r e t h i sp a p e ra n do t h e rp a p e r sd i f f e r e n c ei s ：t h ef i r s ti st h ee n t e r p r i s en e t w o r k c h a r a c t e r i s t i c s ，e c o n o m i c si n t r o d u c t i o no ft h ec o n t r o lo fn a t u r a lm o n o p o l i e sa n dt h e s t r u c t u r eo fp r o p e r t yf i g h t sr e s p e c t t h eo t h e ri se i t h e ras e p a r a t ea r t i c l eo nt h ec o n t r o l o ft h eg o v e r n m e n td i s c u s s e do rd e a l tw i t hs e p a r a t e l yp o w e rt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c e s e c o n d ，t h i sp a p e ra n a l y z e st h ed i f f e r e n tc o r p o r a t eg o v e r n a n c em o d e la n do u rl e g a l e n v i r o n m e n t ，t h ee c o n o m i ce n v i r o n m e n t ，t h es t a t e o w n e du n d e rt h ec o m m o nc o n t r o l m o d e t h i r d ，t h ep r o v i n c i a le l e c t r i cp o w e rc o m p a n y sm a n a g e m e n ts t r u c t u r eo ft h e d e t a i l e dd e s i g n ，w h i c ht h eb o a r do f t r u s t e e s ，m e m b e r so f t h eb o a r do f s u p e r v i s o r sa n d t h ep r o p o r t i o no ft h ed e t a i l e dd e s i g n ，w h i c hi sn oo t h e ra r t i c l e si n v o l v e d f o u r t hi st h e l i a o n i n gp r o v i n c i a lp o w e rc o m p a n ya sa ne x a m p l et oo t h e rs t a k e h o l d e r sd e f i n e da n d t h a tt h es t a k e h o l d e r si nc o r p o r a t eg o v e r n a n c ea n dt h ef e a s i b i l i t yo f w a y s k e y w o r d s ：c o r p o r a t eg o v e r n a n c e te l e c t r i cp o w e rc o m p a n y ， c l a s s n o ： 请输入分类号，以分号分隔。】 致谢 本论文的工作是在我的导师马忠教授的悉心指导下完成的，马忠教授严谨的 治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来马忠 老师对我的关心和指导。 马忠教授悉心指导我们完成了实验室的科研工作，在学习上和生活上都给予 了我很大的关心和帮助，在此向马忠老师表示衷心的谢意。 马忠教授对于我的科研工作和论文都提出了许多的宝贵意见，在此表示衷心 的感谢。 另外也感谢家人陈金雄、唐琳，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成 我的学业。 e 基窑道盔芏童些亟堂位i 金塞i直 1 引言 1 1选题背景 1 1 1 现实背景 2 0 0 3 年，根据国务院关于组建国家电网公司有关问题的批复精神，国家 经贸委于3 月1 7 日以国经贸电力( 2 0 0 3 ) 2 6 8 号文，印发了国家电网公司组建 方案和国家电网公司章程，国家电力公司拆分为5 大发电公司和2 大电网公 司。我国电力改革进入新的阶段。但是，不久后，我国电力供应进入了全国区域 性缺电期。在此期间，国外电网相继发生了美加大停电、莫斯科大面积停电，欧 洲也发生了一定规模的停电事故。这些停电事故有技术上的问题，也有电力管制 措施不到位的原因。为了保证家电网公司有足够的备用电源用来调峰，保证区域 电网间的电量互送，进而保证电网的稳定，国家电网公司主辅分离后的资产处理 暂时停顿。我国的电力改革又一次进入低谷。直至2 0 0 6 年，电力供应趋于平衡后， 我国才开始新的一轮电力改革。 目前，我国的电力企业已基本完成由国家直接经营向公司制转变，并已经在 发电侧引入了市场机制。二o o 七年四月六日国务院办公厅转发电力体制改革工 作小组关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见。实施意见中强调， 电力企业要按照中华人民共和国公司法的要求，加快现代企业制度建设，完 善法人治理结构，强化风险意识，改革和调整分配制度。深化电网企业改革，多 方筹集电网发展资金，加大电网建设力度，处理好电源建设与电网建设的关系， 促进城乡电网协调发展。着眼于改变单一电力购买方的市场格局，按照电力市场 要求，先对输配电业务实行内部财务独立核算，为研究制定输配分开方案，创造 条件，积累经验。要在充分调研和论证的基础上提出输配分开改革试点方案，稳 步进行。 国家电网公司是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业， 经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司的试点。国家电网公司组 建后，对其全资企业、控股企业、参股企业( 以下简称有关企业) ，逐步依照中 华人民共和国公司法( 以下简称公司法) 进行改组和规范。按照国家电网 公司组建方案，各省级电力公司是国家电网公司的全资企业。为了在东北电网实 现电力市场改革，2 0 0 3 年9 月，辽省电力有限公司完成了出资人变更，成为东北 电网有限公司的全资子公司，建立了资产纽带关系。然而，到目前为止，辽宁省 电力有限公司还是由国家电网公司直接管理，而且也没有建立相应的公司治理结 构。辽宁省电力有限公司已经不具有行政职能。在我国市场经济的建立和全民法 制意识不断增强的形势下，面对其它形式能源的竞争，辽宁省电力有限公司也必 须建立与之相适应的公司治理模式。而且，作为关系到国计民生的自然垄断行业， 如何建立高效的公司治理结构，为我国经济发展和社会稳定与发展提供电力能源， 有着重大的现实意义。在理论上也是对我国垄断行业的国有独资公司治理研究提 供有益的探索，能够进一步丰富我国公司治理理论。 因此，研究建立什么样的公司治理模式，怎么建立有效的公司治理模式，已 4 经是省级电力公司在下一步电力改革中适应环境的变化，提高公司效益和效率所 面临的迫在眉睫的问题。 1 1 2 理论背景 由于我国电力改革起步较晚，电力行业公司化改革于上个世纪末刚刚开始， 国内关于电网企业公司治理的研究很少。这些为数不多的研究集中在分析电力公 司治理存在问题，并提出解决思路。如：孙耀唯( 2 0 0 3 ) 分析了重组后的电力公 司治理结构存在的主要问题是产权不清晰，提出产权多元化的解决思路。何虎 ( 2 0 0 0 ) 探讨了省级电力公司新“三会”与老“三会”之间的关系。中电联电 网经营企业多元化研究课题组( 2 0 0 2 ) 分析了我国电网企业的产权结构，提出 了电网公司产权多元化的形势和途径。张泳( 2 0 0 3 ) 对县级供电企业的公司治理 进行了研究，重点是研究实施产权改革和拓宽融资渠道。王晗( 2 0 0 4 ) 研究了我 国电力企业现有制度的缺陷，电力企业建立现代企业制度所需要的内部、外部环 境，并就如何实施提出了一些建议。 对于电力公司治理的模式的具体分析和设计方面的研究。在我国还是寥寥无 几。谭真勇( 2 0 0 2 ) 对湖南省电力公司治理结构与激励约束模式进行了详细研究， 指出了按照公司法的框架构建省级电力公司治理结构，并提出具体的设计方 案。付红( 2 0 0 4 ) 在研究比较了国内外电力公司治理机制变迁的基础上，指出了 建立我国规范电力公司治理机制的难点和问题，提出构建出我国现代电力公司基 本的治理框架；并以北京大唐发电股份有限公司为例，对其公司治理机制进行了 初步的实证分析。 基于电网企业的自然垄断性和对国家经济发展和社会福利的影响，电网公司 的公司治理必然受到政府管制的影响。当前，我国管制经济学对于自然垄断行业 的研究在管制方式上和自然垄断企业未来产权结构上基本形成了一致意见：采取 激励性管制；实现公司产权多元化，建立完善的现代企业制度。例如：叶泽方 ( 2 0 0 1 ) ，中电联( 2 0 0 2 ) ，王伟国( 2 0 0 3 ) ，刘健、李国平，张杰华( 2 0 0 4 ) ，刘 灿，张淑民，宋光辉( 2 0 0 5 ) 等均赞同这一观点。但是在是否应该对电网公司立 即进行产权多元化改制这一问题上，存在分歧。如：叶泽芳( 2 0 0 3 ) 认为要突破 传统观念，加快电力企业产权主体多元化。王伟国( 2 0 0 3 ) 认为，电网公司产权 不改革，公司治理的改善就难以获得。王学庆等( 2 0 0 3 ) 认为只有国有资本退出垄 断企业，实现所有权多元化才能实现真正有效的政府管制。刘灿，张树民，宋光 辉( 2 0 0 5 ) 的观点是在解决我国自然垄断行业的引入竞争问题时，必须进行所有 制的选择，在网络环节应保持国有经济和国有企业的主体，在可竞争环节，要降 低国有经济比重，引入民问主体，不能用简单的“国退民进”的方式进行产权结 构多元化。万卫红( 2 0 0 2 ) 却认为在t l 然垄断行业，公有制并非与竞争不相容， 私有制也并不一定保证存在竞争。应该先搁置私有化问题，而应该首先进行结构 重组，以确保管制的有效性。 1 2 研究的问题 1 2 1 电网公司治理存在的问题 电网公司的特点决定了其公司治理的外部约束，决定了其是否应该以独立法 人的身份参与市场竞争，进而决定了其公司治理的必要性和公司治理模式的选择。 因此，必须首先清楚省级电力公司的特点。电网公司存在自然垄断性，由于我国 电力改革起步较晚，公司化改革不彻底，电网公司还存在成本难以理清、侵害客 户利益、内部缺乏监督、固定资产收益率较低的问题。从公司治理的角度来说， 这些问题是由于电网企业没有建立起真正的公司治理结构，没有适合于我国现状 的公司治理模式造成的。 1 2 2 省级电力公司产权结构多元化的紧迫性 省级电力公司产权结构多元化是其未来发展的必然趋势。但是，t f l 前我国的 现实情况是否决定其马上就应该产权结构多元化改革呢? 立即实施产权结构多元 化改革会对我国省级电力公司，乃至于我国电力行业有哪些影响呢? 是否还有比 产权结构多元化更迫在眉睫的问题需要解决呢? 这些问题的答案，直接关系到选 择哪种模式作为省级电力公司治理模式，是必须回答的问题。 1 2 3 电网公司治理模式与外部环境的关系 国内外的国有企业改革和国外电力行业改革为构建省级电力公司治理结构， 提供了多种可供借鉴选择的模式。这些模式存在哪些优缺点，外部的法律环境、 经济环境对这些模式的影响，哪种模式更适合我国当前的法律环境和经济环境， 这些都是公司治理模式选择前必须讨论清楚的问题。 1 3我国电网公司治理现状 1 3 1 电网企业的特点 与其他行业不同的是，电能由发电企业向最终消费者的流动是通过电网来完 6 e 立銮道盘堂童些亟堂位i 金童 i l矗 成的。电能既不能存储，也无法转移，于是，发挥分销作用的电网与电力生产存 在密切的联系。或者说，电能实际上是以网络方式进行生产的。从经济角度来看， 网络的不同组成部分存在密切的互补关系。只有相应的节点和线路按照既定的方 式协同运作，才能生产出物品和劳务。电力行业在这一方面表现得非常明显。为 使电能输送到消费者，发电商、输电商和售电商必须相互配合，这种由技术联系 所导致的强互补性决定了电网在整个电力行业的支柱地位。电力市场的网络互补 性是单向的。电能只能从发电商沿纵向经输电商、供电商传递到最终消费者，无 法由后向向前向流动。 电网的这种属性实质上源于网络互补性所导致的一系列基本的经济特征。 一是规模经济 电网是一种互补性很强的网络，因为需要覆盖很多的节点和线路，初始投资 很高，由此产生的规模经济客观上决定了在一个地区中，由一个电网输电要比由 多个电网输电成本更低。 二是网络外部性 当一个消费者直接关心其他经济个体的生产或消费时，就产生了网络外部性。 在单向互补的电网网络中，消费者的收益与网络连接的其他用户的数量没有直接 关系，电网的规模与消费者的支付意愿没有直接关系，因此，如果由私人经营， 电网的经营厂商就不会有动力去扩大网络的规模。然而，电网的规模过小会影响 网络的稳定性、供应的安全性以及传输成本，产生问接外部性。纠正这种间接外 部性是政府对电网进行管制的一个原因。 三是功能单一性 在目前的情况下，除了运输电能之外，电网很难用于其他用途，因此专用性 很高。这就降低了电网的经济价值，增加了投资电网的风险，加之在现有的技术 条件下，电网具有显著的规模经济特征，对初始投资的需求量较大，因此形成了 较高的进入壁垒。私人企业一般缺乏投资电网的激励和能力。 四是公共物品属性 电网是一种具有较强互补性的网络，网络的技术水平、安全系数稳定性以及 电能传输的效率既没有排他性，也没有竞争性，不管支付与否，连接在电网上的 每个用户都可以等质量地享受，使得电网经营者用来改进电网性能的投资无法获 得应有的回报。如果由私人来提供电网服务，电网的服务质量就会低于社会合意 水平。( 陈艳莹，陈星言，2 0 0 2 ) 1 3 2 我国省级电力公司治理现状 目前，我国电网企业分割为国家电网公司和南方电网公司，分别管辖下属区 域电网公司和省级电力公司，各省级电力公司基本上经营电网和电能销售。各省 级电力公司没有建立董事会和监事会，实行的是总经理负责制。2 0 0 4 年，国家电 网公司在东北公司进行了公司治理试点，辽宁、吉林、黑龙江省电力有限公司成 为区域电网公司的全资子公司，在东北电力有限公司设立了董事会，任命了职工 董事。然而，从东北电网公司与三个省级电力公司的关系来讲，两者之间仅仅是 资产纽带关系，三个省级电力公司的人事任命和财务管理，仍旧由国家电网公司 直接管理。因此，可以说省级电力公司并没有建立公司治理结构( 吴恒斌，2 0 0 5 ) 。 1 4 研究方法 本文借鉴国内外关于公司治理论理论、管制经济学理论以及有关电力改革方 面的研究成果，通过理论分析，研究我国省级电网公司的产权结构、公司治理中 存在的问题，提出解决问题的思路，并以辽宁省电力有限公司为例，选择公司治 理模式，并加以设计。 1 5文章结构 本文第一章介绍了选题的理论背景和现实背景，研究的问题、研究方法和我 国电网的现状进行了简要的介绍。第二章对公司治理的一般理论、国有独资公司 治理的理论研究文献、管制经济学和我国电力改革方面的文献进行了综合评述。 第三章以辽宁省电力有限公司为例，介绍了我国省级电网公司的治理现状，公司 治理中存在的问题，分析了造成这些问题的原因，提出了解决方法。第四章综合 文献，提出多种可供选择的公司治理模式，对各种模式的优劣以及与我国现阶段 实际情况的适应性进行了分析。通过这些论证，选择了符合我国当前实际的国有 独资下的共同治理模式。第五章根据所选择的治理模式，以辽宁省电力有限公司 为例，设计了详细的公司治理结构。 2 文献回顾 2 1公司治理的一般理论 有关公司治理的研究很早就已存在，但是对其进行系统性的研究则始于2 0 世 纪8 0 年代。综观国内外有关文献，可以发现人们对于公司治理的研究已经非常广 泛。本世纪初，我国很多学者对国内外公司治理理论进行了综述。郑红亮，王风 彬( 2 0 0 0 ) 对我国在公司治理结构方面的研究成果进行了综述性研究。衣长军 ( 2 0 0 1 ) 对国内外主要公司治理理论进行了评述。李孔岳，罗必良( 2 0 0 2 ) 从公 司治理理论中的历史渊源、分歧点、公司治理理论研究的线索等方面对国内外公 司治理理论进行了综合评述。孔永祥( 2 0 0 2 ) 在公司治理结构：理论与实证研 究一书中，对国内外公司治理结构方面的研究做了非常全面的综述。吴冬梅 ( 2 0 0 6 ) 公司治理理论的基础：两权分离理论、委托代理理论、利益相关者理论 进行了介绍，并评述了国内外的有关文献。李维安( 2 0 0 5 ) ，杨嵘( 2 0 0 6 ) 认为公 司治理是一个多角度多层次的概念，很难用简单的术语来表达。有关公司治理的 理论也有很多论述，具体来说，可以归纳为交易成本理论、代理理论和利益相关 者理论。 纵观这些理论综述文献，李维安( 2 0 0 5 ) 表述的公司治理的内涵基本上得到 了认可： 公司治理是一个多角度多层次的概念，很难用简单的术语来表达。但从公司 治理这一问题的产生与发展来看，可以从狭义和广义两方面去理解。狭义的公司 治理，是指所有者，主要是股东对经营者的一种监督与制衡机制。即通过一种制 度安排，来合理地配置所有者与经营者之间的权利与责任关系。公司治理的目标 是保证股东利益的最大化，防止经营者对所有者利益的背离。其主要特点是通过 股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理。广义的 公司治理则不局限于股东对经营者的制衡，而是涉及到广泛的利害相关者，包括 股东、债权人、供应商、雇员、政府和社区等与公司有利害关系的集团。公司治 理是通过一套包括正式或非正式的、内部的或外部的制度或机制来协调公司与所 有利害相关者之间的利益关系，以保证公司决策的科学化，从而最终维护公司各 方面的利益。因为在广义上，公司已不仅仅是股东的公司，而是一个利益共同体， 公司的治理机制也不仅限于以治理结构为基础的内部治理，而是利益相关者通过 一系列的内部、外部机制来实施共同治理，治理的目标不仅是股东利益的最大化， 而是要保证公司决策的科学性，从而对保证公司各方面的利益相关者的利益最大 壅窑适盔堂主些亟堂焦论塞塞越回题 化。 关于公司治理理论，杨嵘( 2 0 0 6 ) 的综述是比较中肯的： 有关公司治理的理论可以追朔到伯林和明斯( b e r l ea n dm e a n s ，1 9 3 2 ) 时 期，其问经过科斯( r h c o a s e ，1 9 3 7 ) 、威廉姆森( 0 1 i v e re w i l l i a m s o n ， 1 9 5 5 ) 、阿尔钦和德姆塞兹( a l c h i a n d e m s e t z ，1 9 7 2 ) 、杰森和麦克林( j e n s e n m e c k l i n g ，1 9 7 6 ) 、弗里曼( f r e e m a n ，1 9 8 4 ) 等的发展，逐步形成了完整 的理论体系，具体可以归纳为交易成本理论、委托代理理论和利益相关者理论， 这三大理论是公司治理实践的基石。 一是交易成本理论 新古典企业理论认为企业存在的经济理由在于，企业是实现经济规模、专业化 生产的一种手段。在现代经济学者看来，新古典企业理论对企业的认识只是初步 的，既没有解释企业内部生产如何组织，也没有对企业的内部结构问题进行分析。 科斯企业理论认为在企业外部，生产通过市场交易进行，受价格机制的指导； 在企业内部，交易行为因企业管理者的指示或者命令而发生，价格机制不再起作 用。交易成本理论直接源于科斯企业理论关于企业为节约交易成本而产生的认识。 威廉姆森认为在一个理想市场，缺乏事后的市场信息不会产生问题，然而在现实 的市场中，由于契约成本的存在，根本不可能签订如此完全的长期契约。企业的 所有权和控制权分离之后，就会产生机会主义行为，所以说公司本身就是一个治 理结构，适当的治理方式的选择，有助于减少机会主义行为，使董事和股东的利 益相一致。 二是代理理论 所谓代理问题，是指均假定委托人、代理人以追求自身利益的最大化为目标。 因此，代理人的目标与委托人的目标并非一致，代理人不会总是为委托人的最大 利益而作为或者不作为。 代理问题是两权分离的必然结果，与两权分离现象密不可分。亚当斯密在 其国富论中已经注意到两权分离的现象，伯林和明斯对两权分离现象进行 了系统地阐述。2 0 世纪7 0 年代，经济学代理理论的研究大量涌现，最具有代表 性的是杰森和麦克林的研究，他们将股东与经理的关系明确界定为代理关系：一 个人或者多个人( 委托人) 请另一个人( 代理人) 代其从事某些事务，涉及将一 些决策权授予代理人的契约。代理问题主要包括两类：一个是道德风险问题，另 一个是逆向选择问题。解决代理问题方法之一是建立激励机制，让代理入的利益 与代理行为挂钩，从而代理人追求自身利益最大化的行为亦保证委托人利益的最 大化。方法之二是委托人通过监督，确保代理人的行为符合委托人的最大利益。 方法之三是代理人可以向委托人保证，其不会实施有违委托人最大利益的行为。 j g 塞銮通盔堂童些亟堂焦监塞塞筮回题 三是利益相关者理论 利益相关者理论最早是由弗里曼( f r e e m a n ) 在1 9 8 4 年提出的，他认为，一 个组织的特点取决于其与各种团体和个人之间的关系，包括雇员、消费者、供应 商、政府以及社区。他将这些与组织发生各种关系的团体和个人称之为利益相关 者( s t a k e h o l d e r s ) 。希尔和琼斯( h i n & j o n e s ) 扩大了经济学中的标准委托代理 范式，认为管理者应该被看作是所有利益相关者的代理人。布莱尔( 1 9 9 5 ) 认为： 公司的存在应该是为相关利益者服务，公司的理想目标应该是最大化整个公司财 富创造的潜能，而不应仅仅是为股东最大化财富价值。 国内关于公司治理理论的综合评述中郑红亮、王风彬( 2 0 0 0 ) 的观点比较有 代表性：它们讨回顾了中国公司治理结构改革问题讨论的背景和缘起，总结了我 国公司治理结构理论研究的几种代表性观点：一是以吴敬琏。为代表的强调公司 治理结构的相互制衡作用的观点。二是以张维迎，荣兆梓，何玉长为代表的强调 企业所有权或企业所有者在公司治理中的主导作用的观点。三是杨瑞龙，卢昌崇 等人的观点：强调利益相关者在公司治理中的权益要受保护。还有就是林毅夫等 强调市场机制在公司治理中的决定性作用。 2 2国有独资公司治理的研究 2 2 i 国外国有企业治理模式 世界上各国都有国有公司。对国有公司治理在不同的国家有不同的治理结构。 日本主要采用特殊法人制。特殊法人是指具有特定的法律地位，受某一政府机构 管辖但拥有一定经营自主权的国家主办企业。以国家独资为主或由国家控股。特 殊法人虽然也考虑盈利，但是同时得兼顾社会目标。黄国昌( 2 0 0 5 ) 认为特殊法 人制适合于我国自然垄断行业。而田景中，安洋( 2 0 0 2 ) 则分析了独立法人在日 本经济发展过程中的作用和现在所面临的情况，指出了独立法人的消极作用，同 时也指出日本正在进行独立法人民营化改革。 德国公共企业的法律形式多种多样，其中的公法法人的公共企业与我国的国 有独资公司十分相似。德国公共企业的治理结构，以监事会为核心，政府对公共 企业的领导，也主要通过监事会来实现。监事会成员由政府官员、本企业领导、 机构的代表、外邀的银行家和专家共同组成。遇重大事项，监事会必须报请联邦 财政部和有关主管业务部批准。公共企业中董事会是主持企业日常经营与管理的 机构，董事会对企业重大问题的决策都要得到监事会的批准。 澳大利亚的公营企业分为两类：一类是按照政府法令设立，具有垄断性质的 企业。另一类是由政府投资，按照公司法设立的公司。对于具有垄断性质的公营 企业，董事长和总经理由主管部长任命，董事会成员从有管理才能的金融家、企 业家、政府官员或学者中招聘。( 李荣灿，2 0 0 0 ) 。 对于非竞争性企业的产权结构多元化，国际上有不少可借鉴的方式，其中有 两种方式值得参考：一是”黄金股”控制制度，其中最为典型的例子是英国电信。 英国政府在英国电信公司中只有一股一”黄金股”，其余股份全部都非国有化。政府 可以在英国电信损害公众利益时，利用”黄金股”否决英国电信的董事会决定。二 是国有民营，例如，日本的国铁及法国航空公司就采取这种方式。有些国有企业 由于历史原因或产业的特殊性，采取了国家所有的形式。但是完全国有民营。这 样便形成多元化的产权制度。由此可见，经营权的非国有化，可以解决因所有权 国有化而带来的产权一元化和企业缺乏活力的问题，有利于促使企业产权结构多 元化( 魏杰，2 0 0 5 ) 。 2 2 2 我国国有独资企业研究文献回顾 国有独资公司作为一种特殊的经济形式，大多出现在国家需要控制的行业和 领域，其中包括涉及国家安全的行业：自然垄断行业以及支柱产业和高新技术产 业中的重点骨干企业。近年来，随着我国国有企业改革的不断深入，在理论上对 国有独资的公司治理研究日益增加。候晓华( 1 9 9 7 ) 认为发挥国有独资公司治理 结构的激励和制约作用是提高公司效率的关键。李容灿( 2 0 0 0 ) 对国有独资公司 的特殊性进行了研究，认为国有独资公司建立公司治理结构是必然的。同时提出 可以借鉴国外特殊法人治理结构的经验，建立我国独资公司治理结构。石磊( 2 0 0 0 ) 借鉴德国公司治理模式，认为应该在国有独资公司治理结构中引入银行和金融机 构进入董事会，以加强对经营者的监督。刘明( 2 0 0 3 ) 运用产权理论分析了国有 独资公司现存的问题，提出国有独资公司难以建立规范的公司治理结构，只有实 行股权多元化才能建立完善的公司治理结构。陈少晖( 2 0 0 3 ) 分析了现行公司制 国有企业治理结构失衡、效率低下的深层次症结，在于“股东至上”逻辑下国企 单边治理结构模式存在着内生侠陷。克服缺陷、娇正失衡的思路设计必须是：引 入共同治理机制，以替代单边治理模式，变“股东至上”，为“利益相关者合作”。 罗世清( 2 0 0 5 ) ，裘婷珍( 2 0 0 5 ) ，马正武( 2 0 0 5 ) 分别对我国独资公司的公司治 理现状进行了分析，并指出完善国有独资公司治理的关键是建立完善的董事会制 度并规范运作。唐嘉忆( 2 0 0 6 ) 探讨了法人治理结构下的国有独资公司，提出重 构监事会、加强董事会建设、合理分配董事和经理职权、建立有效约束机制和激 励机制等方面的建议。冯亚( 2 0 0 6 ) 以委托代理的角度分析了国有独资公司的困 境，从利益相关者理论出发，提出了国有独资公司共同治理的模式。而且，提出 建立外部董事制度和充分发挥银行作用的建议。 2 3 管制经济学理论 2 3 1 自然垄断 长期以来一般都认为电力行业作为一个自然垄断行业具有明显的规模经济 性，即在一定的产量范围内企业的平均成本会随着产量的增加而不断降低，从而 由一个企业大规模生产比两个或两个以上的小企业同时生产相同数量产品会更有 效率。 植草益，1 9 9 2 这一自然垄断理论就一直被垄断势力用来为其垄断行为辩 护。而自2 0 世纪7 0 年代以来，自然垄断理论研究获得了新的进展。鲍默尔、潘 萨和威利格用成本次加性重新定义了自然垄断。他们认为，即使企业处于规模不 经济阶段，只要由一个企业生产仍比由两个或更多个企业生产成本低( 即具有成 本次可加性) ，那么该企业仍具有自然垄断性，这就预示着超过一定规模后，自然 垄断将不复成立，这为公平竞争( 地区间竞争) 提供了理论依据。同时，自然垄 断产业的生产是由一系列密切相关的生产环节共同完成的，多数学者都认为并非 自然垄断产业的所有业务都具有自然垄断性。p j o s k o w 和s c h m a l e n s e e 通过对美 国电力公司和发电厂进行的实证研究，认为没有证据证明需要建立大型的发电厂 以获得其规模经济效应。因此，在本质止，发电领域不具有很强的自然垄断性。 我国经济学家刘阳平、叶元煦( 1 9 9 9 ) 也指出具有自然垄断性的业务一般指网络 系统业务，电力行业中输、配电环节具有较强的自然垄断性，而发、售电环节的 自然垄断性已在逐步减弱，具有潜在的竞争性。自然垄断理论的发展为电力产业 打破垄断、引入竞争机制提供了理论依据。 2 3 2 电力企业管制 传统的管制理论认为自然垄断产业成本结构的特性如前期投资巨大，投资专 用性强，沉没成本大同时不适宜重复投资等等决定了在自然垄断行业内竞争是低 效率的，需要政府采用市场进入管制，同时也需要政府采用价格管制，以迫使垄 断厂商象竞争厂商一样的在平均成本最低点生产，从而使消费者能以最低的价格 购买产品，实现社会福利的最大化。然而随着社会的进步和经济的发展，政府管 制暴露出了越来越多的弊端。管制的失灵和管制成本的不断上升，使得许多经济 学家对政府管制行为提出了质疑。乔治施蒂格勒在监管中能监管什么一 文中通过对英国电力产业的实证研究得出结论：受管制企业并不比无管制企业具 有更高的效率和更低的价格。这一研究反响巨大，学者们纷纷把管制研究的重点 转移到如何以最少的管制来最大限度地鼓励竞争。 直接针对电力行业放松管制的研究在8 0 年代末开始逐渐增多。r j o s k o w 和n r o s e 研究了管制放松后的产业绩效，认为放松管制之后由于竞争的引入，电力公 用事业公司采用新型技术的速度发生了重要的变化，这使得整个发电设备的成本 显著降低。m a r m s t r o n g 等著的管制改革：经济分析和英国的经验中结 合英国电信、电力和自来水等公共事业的管制改革经验，对垄断、管制、竞争和 自由化进行了经济分析。kr o s e 结合美国电力市场的实际情况，论证了电力市场 放松管制，逐步走向自由化的趋势，为放松电力市场管制提供了某些依据。m w b i t e 和p j o s k o w 研究发现电力行业管制变革的第一动力是“电力差价”的存在， 在电力差价越大的国家，其管制改革的推动力就越强。门建辉在自然垄断行业 放松管制的理论分析中指出由于信息和自动化技术的迅速发展，已经使电力网 络的调度协调能力有了飞跃性突破，电网与发电厂之间的高度协调性从技术上有 了保证，从而为电力产业各环节独立经营创造了条件，也就是为政府放松管制创 造了条件。马斌( 1 9 9 9 ) 介绍了世界电力行业政府管制变革的趋势，说明了电力 行业接受管制和走向自由化的原因及我国电力行业政府管制的现状及启示，指出 输电部门作为公共输电者，为国家所有，输电线路公用化。t n w a e z e 研究了电力 产业放松管制的收益，风险和报酬影响。曾鸣在其编著的电力市场理论及应用 中分析了市场经济国家电力工业市场化改革，研究了电力工业管制的目的、传统 的管制模式及国际经验。杨名舟介绍了国外电力工业的三种管制模式及管制的主 要方式。电力产业管制问题的研究成果表明电力市场应当放松政府管制，然而放 松管制并不是取消管制，应改将整个产业可以被分为自然垄断部分和可竞争部分。 因此电力产业管制体制改革的目标是确定一种新的合理的管制方式来构建一个适 度竞争的电力市场。 因为电网公司具有规模经济、网络外部性、功能单一性、公共物品属性，所 以电网公司具有自然垄断性( 陈艳莹，陈星言，2 0 0 2 ) ，完善公司治理结构必然受 到政府管制的影响，也是政府管制的第一步( 王伟国，2 0 0 3 ) 。马斌( 1 9 9 9 ) 分析 了对电力行业管制的变化及原因，指出电力企业中的核心部分一电网仍然需要政府 管制。刘纪鹏( 2 0 0 0 ) 则以有限竞争论为基础，论述了电网的自然垄断性，指出 电网所有权分散而经营权的垄断是电网公司发展的方向。叶泽芳( 2 0 0 1 ) 结合美 国加州电网崩溃的事故，研究我国电力改革的难点和对策，指出市场化改革在一 定程度上会抑制对电力工业的投资，我国现阶段应该进行激励性管制改革。王学 庆等( 2 0 0 3 ) 指出政府对自然垄断行业管制的主要目标实际上是为消费者服务， 保护消费者利益。目前，我国垄断企业的国有性质致使政企不分，政府管制保护 国有垄断企业的利益是第一位的，增进社会福利、保护消费者利益是次要目标。 只有国有资本退出垄断企业，实现所有权多元化才能实现真正有效的政府管制。 肖兴志，张曼( 2 0 0 1 ) 认为各国在进行具体改革过程中，基本上遵循了在典型或 极端自然垄断性质的环节更新规制方式，实行激励性规制；在自然垄断性质已经 发生变化的领域打破垄断，实行竞争制度。对于严格的自然垄断性业务，可采取 股份制企业特许投标争取垄断经营权或委托经营等方式；万卫红( 2 0 0 2 ) 却认为 在自然垄断行业，公有制并非与竞争不相容，私有制也并不一定保证存在竞争。 竞争机制的作用范围和程度不是决定于所有制形式，而是决定于在特定所有制形 式下所采取的政府管制体制。不仅私有制与竞争具有兼容性，公有制与竞争同样 具有兼容性。所以，应该先搁置私有化问题，而应该首先进行结构重组，以确保 管制的有效性。如果竞争的效益不能抵消规模经济损失，选择之一仍是保持国有 的特许垄断。邵长军( 2 0 0 4 ) 认为当前电网公司实现产权多元化最大的障碍是 政府在输配电领域的价格监管不合理，狭小的利润空间加之电网本身的巨额投 资使诸多投资者望而却步，所以改革价格监管体制，增强电网企业的投资吸引 力成为电网企业发展的关键。刘灿，张树民，宋光辉( 2 0 0 5 ) 利用成本的次可加 性来定义自然垄断的方法说明了电网企业的自然垄断性。通过引入可竞争理论， 论证网络型行业一般存在网络外部性，要想在自然垄断行业引入竞争，必须施加 外部管制，并提出应该实施激励性的管制。同时认为，在解决我国自然垄断行业 的引入竞争问题时，必须进行所有制的选择，在网络环节应保持国有经济和国有 企业的主体，在可竞争环节，要降低国有经济比重，引入民问主体，不能用简单 的“国退民进”的方式进行产权结构多元化。周勤，张向阳( 2 0 0 1 ) 通过分析美 国加州停电事故原因指出：在电力产业改革中，竞争和所有制改造的地位和关系， 在经济改革的过渡时期要使竞争先于私有化。目前，我国的电力产业改革要实现 有效竞争，必须分清产业各个环节的市场特征，而参与竞争的厂商的所有制式是 其次的。王伟国( 2 0 0 3 ) 认为，电网公司产权不改革，公司治理的改善就难以获得。 电力产业的发展需要健康的市场竞争机制，富有活力的企业经营机制和有效的政 府监管机制。政府层面、企业层面的制度建设只有同步推进，才能获得生产效率和 配置效率的均衡。国有独资公司尽管有其特殊性，但也不能脱离公司治理框架。电 1 4 网公司要想成为市场经济的微观主体，其公司治理的特殊设计( 实际上只是补救措 施) 就更具有现实意义。 2 4电力改革及电力公司治理 2 4 1 国外电力改革的经验 根据世界各国电力改革的实践，电力市场可以划分为成熟的和发展中的电力 市场两种。电力改革的基本做法是根据电力市场发展的不同阶段，确定改革的焦点 和首要目标。对于成熟的电力市场，改革的焦点是降低电价，改革的首要目标是提 高效率，为客户提供更多的选择和提高系统的安全可靠性：对于发展中的电力市场。 改革的焦点是新增电力设施，改革的首要目标是吸引电力投资，建设充足的发电容 量。 席卷全世界的电力改革首先发起在英国。英国的电力改革是私有化模式。但 经过十年左右的时问，英国又重新出现了纵向整合的趋势。英国的实践证明认为破 碎分割才能实现公平竞争，只不过是学者们的“纸上谈兵”而已。日本