（工商管理专业论文）GF银行理财业务风险的防控策略研究.pdf

m b a 学位论义作肯：陶矬令g f 银行理财业务风险的防摔策略 j f 究 中文摘要 个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾 问、资产管理等专业化服务的活动。个人理财业务源于国外，目日 已成为国外商 业银行的一项成熟会融业务并在长期的发展实践中，形成一整套科学完善的理财 业务风险管理制度体系。而在我国，理财业务作为一项新兴银行业务在本世纪初 期y j + 被引进到国内商业银行，近年来随着国内居民可支配收入和理财需求的不断 提高，商业银行理财业务得到迅猛发展，但由于银行对理财业务风险意识淡薄， 重业务轻管理，暴露出种种风险管理问题，一定程度上给银行的效益、声誉和品 牌均带来了严重的损害。 本文以g f 银行为代表，针对理财业务的典型案例进行剖析，通过案例揭示 出g f 银行在理财业务风险管理上所存在问题、不足和成因，进而提出建立和强 化全面风险管理理念，从完善风险管理制度体系入手，通过加强员工职业道德和 专业化培训教育、完善产品收益一风险的评价策略、建立高效客户管理系统等措 施来有效防范和控制风险，保障理财业务的良性健康发展。 本文的论点创新在于通过对商业银行理财业务的风险以及成因进行深入分 析，基于商业银行全面风险管理理念提出对理财业务风险防控的策略与方法，以 推动商业银行提高风险意识，建立起理财业务风险管理的体制机制，为完善我国 商业银行风险管理体系作出探索和研究。 关键词：g f 银行理财业务风险防控策略 m b a 学位论义作存：陶矬伞g f 银行理财业务风险的防摔策略研究 a b s t r a c t p e r s o n a lf i n a n c i n gs e r v i c ew h i c hi n c l u d e sm a n ye x c l u s i v ea n dp r o f e s s i o n a la s p e c t sp l a y sa n i m p o r t a n tr o l ei nc o m m e r c i a lb a n k s ，s u c h a sf i n a n c i a la n a l y s i s ，f i n a n c i a lp l a n n i n g ，i n v e s t m e n t a d v i s o r ya n da s s e tm a n a g e m e n t t h ev i e w p o i n t so fp e r s o n a lf i n a n c i n gs e r v i c ea r ef r o ma b r o a d ， r e c e n t l y , t h i sk i n do fs e r v i c eh a sb e c o m em a t u r e ，w i t hl o n g t e r mp r o g r e s sa n dp r a c t i c e s ，a s c i e n t i f i ca n dp e r f e c tr i s km a n a g e m e n ts y s t e mh a sa l s ob e e nf o r m e di nf o r e i g nf i n a n c i a ls y s t e m s h o w e v e r , a san e wb a n k i n gb u s i n e s s ，p e r s o n a lf i n a n c i n gs e r v i c ew a sj u s ti n t r o d u c e di n t oc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k si nt h ee a r l yo ft h i sc e n t u r y ；w i t ht h ev a s td e v e l o p m e n to ft h ed i s p o s a b l ei n c o m e l e v e la n du r g e n tn e e d so fp e r s o n a la s s e tm a n a g e m e n ts e r v i c e s ，t h i ss p e c i f i cf i n a n c i a lb u s i n e s sh a s b e c o m ei n c r e a s i n g l yi m p o r t a n ta n dh a dar a p i dd e v e l o p m e n t ，h o w e v e r ，b e c a u s em o s tc o m m e r c i a l b a n k st e n dt oc o n c e n t r a t em o r eo nt h ev i s i b l eb u s i n e s sa c t i v i t i e sw h i c hr e f e rt ot r a d i t i o n a lb a n k i n g d e b i t sa n dc r e d i t sr a t h e rt h a nt h er i s ka w a r e n e s so fw e a l t hm a n a g e m e n ts e r v i c e sa n dc o n t r o li n c h i n a ，m a n yp r o b l e m sh a v eb e e ne x p o s e dt h e s ey e a r s ，a n dn e g a t i v e l yi n f l u e n c ec o m m e r c i a lb a n k s o nt h ef a c t o r so ft h e i rp r o f i t s ，r e p u t a t i o na n db r a n da w a r e n e s s a sat y p i c a lc a s eo f w e a l t hm a n a g e m e n ts e r v i c e s ，g fb a n ka n di t ss e r i e so fr e l a t e df i n a n c i a l s e r v i c e sw i l lb es e r i o u s l ya n a l y z e di nt h i sp a p e r ，m a n yp r o b l e m s ，g a p sa n dc a u s e so ff a c t o r si ni t s r i s km a n a g e m e n ts y s t e mw i l lb ea l s or e v e a l e da n de m p h a s i z e d ，i no r d e rt of u r t h e re s t a b l i s ha n d e n h a n c ec o m p r e h e n s i v et h e o r i e so fr i s km a n a g e m e n t ；t h r o u g hp e r f e c t i n gt h es t y l eo fr i s k m a n a g e m e n ts y s t e m ，b yc o n s o l i d a t i n gt h es t a f fp r o f e s s i o ne t h i c sa n df o c u s i n go nt h es p e c i a l i z e d t r a i n i n ga n de d u c a t i o n ，f i n a l l yi m p r o v i n gt h er e t u r n s r i s ka s s e s s m e n ts t r a t e g yt ob u i l da ne f f e c t i v e c u s t o m e rm a n a g e m e n ts y s t e ma n do t h e rm e a s u r e s ，s oa st oe f f e c t i v e l yp r e v e n ta n dc o n t r o lr i s k s ； f r o mt h ek e yp o i n t st ot h ew h o l ep e r s p e c t i v ei nc h i n a sb a n k i n gs y s t e m ，i ti sn e c e s s a r ya n d i n e v i t a b l ef o rc o m m e r c i a lb a n k st op a yc l o s e da t t e n t i o nt ot h e s ev i e w p o i n t st oi m p r o v et h el e v e lo f f i n a n c i a lr i s km a n a g e m e n t ，a n dm o r ee f f i c i e n t l yf a c eu n p r e d i c t a b l ef u t u r ec h a l l e n g e s t h ek e yp o i n to ft h i sp a p e ri st oa n a l y z eh o wc o m m e r c i a lb a n k se f f e c t i v e l ym a n a g ed s k sa n d b u i l daf i n a n c i a lr i s kc o n t r o ls y s t e mb yt h ec o n t e x t u a la n a l y s i so ft h er i s k so ff i n a n c i a ls e r v i c e s a n dc o m p r e h e n s i v er i s kp r e v e n t i o na n dc o n t r o ls t r a t e g i e s t h ep u r p o s eo ft h i sp a p e ri st om a k e c o m m e r c i a lb a n k se f f e c t i v e l yr e a l i z et h ei m p o r t a n c eo fr i s ka w a r e n e s st h r o u g ht h ea n a l y s i so ft h e a c t u a lc a s e s ，e s t a b l i s he f f i c i e n tr i s kp r e v e n t i o na n dc o n t r o ls y s t e mi nt h e i rf u t u r ef i n a n c i a ls e r v i c e s ， a n dp e r f e c tt h ef u r t h e re x p l o r a t i o n sa n dr e s e a r c h e so fr i s km a n a g e m e n ts y s t e mo nc h i n a s c o m m e r c i a lb a n k i n gs y s t e m k e yw o r d s ：g fb a n kf i n a n c i n gs e r v i c e s r i s kp r e v e n t i o na n dc o n t r o ls t r a t e g i e s i l 原创性声明 本l i t - 5 重声明：本人所旱交的学位论文，是在导师的指导下独立进行研究所 取得的成果。学位论文中j 、l 引用他人已经发表或未发表的成果、数据、观点等， 均已明确注明出处。除艾t 】l a 不f 2 明引用的内容外，不包含任何其他个人或集体 已经发表或撰写过的科研成果 对本文的研究成果做出重要贡献的个人和集体， 均已在文中以明确方式标明。 本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名： 焉孥罗 翌! 二 关于学位论文使用授权的声明 本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属兰州大 学。本完全了解兰州大学有关保存、使用学位沦艾的规定，同意学校保存或向 国家有关部门或机构送交论文的纸质版和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人 授权兰州大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可 以采用任伺复制手段保存币1 1 7 l 编本学位论丈。本人离校后发表、使用学位论丈或 习咳沦文商接相关的! 、# 术论文或成果口可，第署名单位仍然为兰州大学。 保密论文在解密后j 、涉遵勺：此舰定 沦丈作者签名： | 期： m b a 学位论文作行：陶建令 g f 银行理财业务风险的阶控策略研究 一、引言 ( 一) 研究主题的背景及研究意义 1 、研究背景 随着我国加入w t 0 和国内金融业的全面对外_ 丌放，外资银行可以全面经营人 民币业务，中外银行真正站在同一起跑线上丌展竞争。为应对激烈的市场竞争， 近年来，以个人理财业务为代表的金融服务方式，以其有效提高客忠诚度，优化 客户结构，培育商业银行新的利润增长点的优势和魅力正成为国内商业银行业务 转型积极拓展的新领域；与此同时，随着改革丌放3 0 年我国经济的快速发展， 居民收入显著提高，特别是近1 0 年间，个人财富迅速增长，1 9 7 8 年全国入均可 支配收入仅为3 4 3 元，2 0 0 7 年城镇居民人均可支配收入为1 3 7 8 6 元，2 0 0 8 年城 镇居民人均可支配收入达到了1 5 7 8 1 元。个人财富的持续增长使居民产生了管理 财富的需求。因此，个人理财业务在市场需求、商业银行转型需要及监管机构鼓 励创新的政策推动下自2 0 0 4 年在国内应运而生并得到迅猛的发展。据统计，2 0 0 4 年理财产品募集资金1 0 0 0 亿元，2 0 0 5 年翻了一番到2 0 0 0 亿元，2 0 0 6 年又翻一 番到4 0 0 0 亿元，2 0 0 7 年再次翻番全年募集资金达8 1 9 0 亿元，2 0 0 8 年已突破2 万亿元人民币，连续多年实现成倍增长。2 0 0 4 年一2 0 0 8 年国内理财产品每年募集 资金情况如图1 所示。 图12 0 0 4 2 0 0 8 年中国理财产品募集资金状况 有效平衡风险与收益关系是金融业持续发展的关键。自2 0 0 7 年美国次贷危 机爆发以来，基于次贷的金融衍生产品导致美国的金融机构、投资银行、保险公 司纷纷倒闭破产或被国家所接管，更引发全球性经济危机。受雷曼兄弟公司破产 m b a 学位论义作名：陶建伞 g f 银行理财业务风险的阴摔策l 咯研究 影响，新加坡、香港等地爆发“雷曼债券风波”，投资者上街游行示威，冲击政 府和银行，引发社会动荡。截止2 0 0 8 年1 2 月1 9 同，外资银行在内地推出的6 3 款o o i i 理财产品均跌破净值，亏损超过5 0 的有1 3 款。2 0 0 8 年3 月1 9 同，民 生银行发行的- q b ) , b 理财“港基直通车 产品因基会净值触发终止水平下限( 5 0 ) 而进行清盘。2 0 0 8 年以来由于资本市场震荡，理财产品出现不同程度亏损，商 业银行销售的理财产品丌始遭遇“信任危机”，消费者投诉同益上升，银行的声 誉和形象受到一定影响，引起监管部门的高度关注。从目6 仃情况来看，我国商业 银行个人理财业务尚属于起步发展阶段，难以避免地存在着许多的问题与不足， 如在产品定价和风险控制方面，缺乏科学的定价机制和完善的风险管理措施；在 运作方式上，理财产品的销售、管理、资金运用和会计核算等有待进一步规范； 在信息科技上，仍未建立高效的客户管理及分析系统，许多环节仍靠手工操作； 在人员队伍方面，银行理财人员业务素质有待提高等。这些问题的存在，造成我 国商业银行发展个人理财业务过程中出现了理财产品同质化、业务对象雷同、竞 争秩序混乱、营销方式落后、客户投诉频发等现象，成为银行业新的风险隐患。 2 、研究主题的目的与意义 与国内其他商业银行一样，g f 银行个人理财业务起步和发展虽较晚，也不 同程度发生了内控体系不完善、风险揭示不充分、理财产品亏损、客户纷纷投诉 等事件，给银行的经营效益、声誉形象带来较大的冲击和影响。因此，积极探索 科学而有效的理财业务风险防控策略，保障理财业务稳步健康发展，对g f 银行 具有极强的针对性和现实意义。本文研究的意义具体表现为： 第一，通过对具体案例的剖析，深入查找、分析存在的问题和根源，及时完 善体制机制，堵塞漏洞，防患于未然； 第二，通过g f 银行理财业务风险进行揭示和分析，以点带面，对国内商业 银行探索理财业务风险防控措施及策略带来启发和帮助； 第三，有利于推动政府和监管部门提高对商业银行理财业务风险的重视程 度，强化政府监管，注重法规建设，切实防范系统性风险的发生，促进国内理财 业务市场健康稳定发展。 ( 二) 国内外研究现状概述 1 、商业银行风险管理模式的研究概述 风险管理是商业银行经营管理的关键环节，在商业银行发展的各个历史阶 段扮演着重要角色并随商业银行发展逐步形成了比较系统科学的方法。按照理论 和实践的发展脉络，商业银行风险管理大体可以分为四种管理模式： m b a 学位论文作者：陶建令o f 银行理财业务风险的防摔策略研究 ( 1 ) 资产j x l 险管理模式 2 0 世纪中期以前，商业银行最直接、最经营性的风险来自于资产业务。因 此商业银行风险管理偏重于资产业务风险管理。随着经济环境的变化和银行业务 的发展，资产风险管理理论也经历了不同的发展阶段，从“真实票据论”、“可转 换能力理论”、“预期收入理论”、“超货币供给理论 到“资产结构理论”。真实 票据论认为商业银行应在银行自有资本和储蓄存款范围内发放贷款，同时强调发 放短期贷款一定要用真实商业票据做抵押。可转换能力理论的倡导者美国学者莫 尔顿( m o u l t o n ) 认为，银行可以将资金的一部分投入具备次级市场条件的证券， 这种生利资产能随时出售转换为现金，以保持流动性。预期收入理论是由美国学 者普鲁克诺( h e r b e r tv p r o c h n o w ) 于1 9 4 9 年提出，该理论认为任何银行资 产能否到期偿还或转让变现，归根到底是以未来的收入为基础的，只要预期的未 来收入有保障，通过分期偿还的形式，长期项目贷款和消费信贷都保持流动性和 安全性。2 0 世纪6 0 、7 0 年代以来，超货币供给理论作为一种新的银行资产管理 理论悄然兴起。该理论认为，银行信贷提供货币只是它达到经营目标的手段之一， 除此之外，还可以展开投资咨询、项目评估、市场调查、信息分析、管理顾问、 委托代理等方面可供选择的手段。资产结构理论以詹姆斯托宾( j a m e s t o b i n ) 和肯尼思约瑟夫阿罗( k e n n e t hj o s e p ha r r o w ) 两人的倡导闻名于世，他 们认为银行资产管理应当在尽量多样化的前提下，尤其注重分析掌握那些最可能 出现的收益高的“世界状态”，并设计出相应的资产形式，但这一理论目阿尚停 留在比较抽象的理论分析上。 ( 2 ) 负债风险管理模式 2 0 世纪6 0 年代以后，西方各国经济高速增长，资金需求旺盛，西方商业银 行为解决资会不足，变被动负债为主动负债，大量创新融资工具，扩大银行资金 来源，但负债扩大的同时加剧商业银行的经营风险，因此，商业银行风险管理的 重点转向负债风险管理。负债风险管理理论经历了“银行券理论”、“存款理论”、 “购买理论”和“销售理论”。银行券理论的核心就是保证负债的适度性。所谓 存款理论即是强调存款是银行经营活动的基础，存款人和银行共同关注的焦点是 安全性问题。购买理论产生于2 0 世纪6 0 、7 0 年代通货膨胀及滞胀并发时期。该 理论认为，银行可以主动地负债、主动地购买外界资金，因此被称为“银行负债 思想的创新”。销售理论产生于2 0 世纪8 0 年代，其主题是推销金融产品，与以 往负债理论所不同在于，它不再单纯着眼于资金，而是立足于服务和创造形形色 色的金融产品，为范围广泛的客户提供形式多样的产品和服务，从中既可获得资 金，又可获得报酬，它反映了银行业与非银行金融机构之间能彼此竞争和相互渗 透，标志着金融机构难朝着多样化和复合化方向发展。 m b a 学位论义作哲：陶建伞g f 银行理财业务风险的防拄策略研究 ( 3 ) 资产负债风险管理模式 2 0 世纪7 0 年代木，为应对单一的资产风险管理模式稳健有余而进取不足， 单一的负债风险管理模式进耿有余而稳健不足的矛盾，以实现银行安全性、流动 性和盈利性三者均衡的目标，1 9 7 7 年美国经济学家贝克( c r i c h a r db a k e r ) 提 出资产负债风险管理理论，该理论突出强调资产业务、负债业务风险的拂调管理， 通过资产结构和负债结构的共同调整、偿还期对称、经营目标互相替代以及资产 分散实现总量平衡和风险控制。 ( 4 ) 全面风险管理模式 2 0 世纪8 0 年代后，随着银行业竞争的加剧、金融创新的发展，衍生金融工 具被广泛使用，特别是金融自由化、全球化浪潮和金融创新的迅猛发展，商业银 行面临着的风险管理多样化、复杂化、全球化的趋势。巴塞尔委员会公布新巴 塞尔资本协议，认为现代商业银行风险管理发生了“革命”，即由一起单纯的信 贷j x l 险管理模式转向信用风险、市场风险、操作风险并举，组织流程再造与技术 手段创新并举的全面风险管理模式。特别是1 9 9 7 年爆发的东南亚金融危机，促 使人们重视市场风险与信用风险的综合模型，重视操作风险的量化问题，全面风 险管理模式开始引起重视。2 0 0 6 年4 月7 同，巴塞尔银行监管委员会公布了有 效银行监管核心原则和核心原则评价方法征求意见稿，全面风险管理体系 得以稳步推进和发展。所谓全面风险管理是指对整个机构内各个层次的业务单 位，各个种类风险的通盘管理，这种管理要求将信用风险、市场风险、操作风险 及各种其他风险以及包含这些风险的各种金融资产进行组合。承担这些风险的各 个业务单位纳入到统一的体系中，对各类风险在依据统一的标准进行测量并加 总，并且依据全部业务的相关性对风险进行控制和管理。其特征可以概括为全球 的风险管理体系、全面的风险管理范围、全员的风险管理文化、全程的风险管理 过程、全新的风险管理方法、全额的风险计量等。这种方法不仅是银行业务多元 化后，银行机构自身产生的一定需求，也是当今国际监管机构对银行机构提出的 要求。 2 、理财业务风险管理的国内外研究现状 理财业务作为商业银行新兴业务，其风险也贯穿于商业银行风险管理之中， 但对于理财业务风险理论研究起步较晚，主要有：2 0 世纪7 0 年代，随着金融衍 生工具的增加，金融衍生产品的风险管理显得越来越必要。在1 9 7 3 年，b l a c k 和s c h o l e s 提出了基于股票标的资产看涨期权的定价公式，该理论研究对金融衍 生产品的风险管理提出了丌创性理论。2 0 世纪9 0 年代，为了更有限地防范风 险和进行套期保值，以v a r ( v a l u ea tr i s k ) 为代表的风险管理方法被广泛的 4 m b a 学位论义作存：陶建令 g f 银行理财业务风险的防挖策略研究 运用，但它的风险管理对象相对较窄。为了弥补v a r 理论的不足，t r m ( t o t a lr i s k m a n a g e m e n t ) 作为一种全新理论并引入，它是在现有风险管理系统变量概率的基 础上引进另外两个变量，即价格和偏好，谋求在三要素( 3 p 7 s ) 系统中达到风 险管理上客观量的计量与主体偏好的均衡最优。此外，美国著名经济学家马柯威 茨( h a r r ym a r k o w i t z ) 在1 9 5 2 年提出的投资组合理论，其基本思想是证券组合 的j x l 险随着组合所包含的证券数量和种类的增加而降低，资产i 日j 关联性极低的多 元化证券组合可以有效地降低投资风险。威廉夏普1 9 6 4 年提出的资本定价模 型，首次提出用1 3 系数作为金融资产风险的变量指标，大大简化了马柯威茨模型 中关于风险值的计算。上述金融理论都为现代商业银行风险管理奠定了重要的理 论基础。 国内商业银行理财业务从2 0 世纪9 0 年代起丌始发展，有关理财业务风险管 理研究也处起步阶段，鉴于理财业务风险的特点、种类、形式有别于传统意义上 的银行j x l 险，近年来一些学者进行了研究和探讨。有代表性的是李秀英认为风险 是形成理财产品的特点的基本内容，这些特点表现为：特点一，个人理财产品是 风险定价和金融创新的结合体；特点二，银行将业务许可优势的潜在收益转移给 个人投资者；特点三，商业银行承担了市场风险、法律风险和交易对手风险等多 方面的风险。孔晓红从理财业务的性质入手认为理财业务不仅仅有业务属性，还 包括法律属性，即交易双方的劳务关系、委托或信托关系、债权债务关系，与传 统业务不同的业务属性在于大多数服务具有表外性。胡云祥认为理财业务的特定 风险应该包括：信息披露的不充分，固定收益理财产品转化为准储蓄存款产品的 高息揽存倾向，银行与客户的收益分担模式含混不清，银行追求高收益带来潜在 高风险。 2 0 0 5 年1 1 月，中国银行业监督管理委员会( 下称银监会) 发布商业银行 个人理财业务管理暂行办法和商业银行个人理财业务风险管理指引，对个 人理财业务的定义、分类和范围，商业银行开展个人理财业务所应具备的条件及 管理要求作出明确规定，指出个人理财业务的风险管理，既包括商业银行在提供 理财服务过程中面临的法律风险、操作风险、声誉风险等主要风险，也包括理财 计划或产品包含的相关交易工具的市场风险、信用风险、操作风险、流动性风 险以及商业银行进行有关投资操作和资产管理中面临的其他风险。要求商业银行 制订更加具体和有针对性的内部风险管理制度和风险管理规程，建立健全个人理 财业务风险管理，将个人理财业务风险管理纳入商业银行风险管理体系之中。 m b a 学位论文作右：陶矬伞 g f 银行理财业务风险的阶摔策略例f 究 ( 三) 论文的研究方法及论文框架 本文论述过程中，主要运用了比较分析法，举例论证法，归纳和演绎的方法 在占 守。 论文共分为三个部分( 见图2 ) 。 第一部分为商业银行理财业务风险管理的研究基础。该部分主要介绍和概述 理财业务的基本概念、内容和国外、我国商业银行理财业务的发展历程和现状， 并对商业银行丌展理财业务的风险以及成因进行简要分析。 第二部分为g f 银行理财业务的风险管理现状评价。首先对g f 银行基本概况、 理财业务丌展的现状以及目自订风险管理体系进行描述和说明，为下一部分论述做 好铺挚和准备；其次，通过两个具体案例介绍，有重点的分析形成问题的各种原 因，包括外部监管政策法规不健全及内部风险意识淡薄、风险管理体系未有效建 立等原因，再通过因素分析来探讨解决的策略和方法。 第三部分g f 银行理财业务风险的防控策略。通过对风险成因分析，将从建 立健全理财业务风险管理体系、加强理财产品全程风险控制、理财产品的收益一 风险评价、培植和构建全员风险管理文化理念以及提高理财业务科技系统建设等 方面策略来全面系统提出g f 银行理财业务风险防控策略和方法，为促进商业银 行理财业务健康发展提供一些方法和思路，并做出有益的探索。 商业银行理财业务风险管理的基础 上 g f 银行理财业务风险管理现状评价 上 g f 银行理财业务风险管理的案例分析 f ii ：案例一： ： 案例二： 。 一。一一一。一t 。一。一。 l o f 银行理财业务风险管理的问题与成冈： 一一一 一- 一_ - _ 一_ 一一_ 一- 一 上 g f 银行理财业务风险管理的防控策略 图2 论文的研究逻辑框图 6 m b a 学位论义作肯：陶建令g f 银行理财业务风险的耽摔策l 咯f j f 究 二、商业银行理财业务风险管理的研究基础 ( 一) 商业银行个人理财业务的概念与分类 1 、个人理财业务的定义 个人理财业务又称为“个人金融理财业务”、“对私金融服务”和“家庭理财” 等。最初出现在瑞士，然后在美国盛行，之后在欧洲以及亚洲的闩本、香港等经 济发达国家和地区获得了迅速的推广，现已成为世界各大银行的一项主要业务。 个人理财服务并不是一项全新业务，国外商业银行早已将其作为零售银行业务的 重要组成部分，产品、服务、操作和管理也相对成熟。 国际理财师标准委员会( c f pb o a r do fs t a n d a r d s ) 对个人理财的定义是利用 客户的各项财务资源，帮助实现其人生目标的过程。中国银监会2 0 0 5 年颁布的 商业银行个人理财业务管理暂行办法，对个人理财业务做出了如下定义：“个 人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、投资顾问等专业化服务， 以及商业银行以特定目标客户或者客户群为对象，推介销售投资产品、理财计划， 并代理客户进行投资操作或资产管理的业务活动”。 由于研究个人理财的角度、目的不同，国内外对个人理财的内涵与外延认识 有很大差别，至今没有完整统一的定义。本文认为商业银行的个人理财业务是指 商业银行由专业理财人员通过收集客户信息，按照客户的实物性资产、现金流收 支状况，围绕客户的收入、消费、投资、风险承受能力、心理偏好等情况，综合 银行的所有金融资源，利用长期积累的个人客户服务经验和行业优势，依托高科 技、现代化的服务手段，通过对金融产品、服务方式、服务渠道等的整合和创新， 来满足居民人生不同阶段的个人财务安排，以及居民投资收益与财富增值的要 求，并在财务及投资安排过程中相应提供更有针对性的综合化的差异性理财产品 和服务。 2 、个人理财业务的分类 ( 1 ) 依据管理运作方式分类 根据中国银监会颁布的商业银行个人理财业务管理暂行办法的规定，商 业银行个人理财业务按照管理运作方式不同，可分为理财顾问服务和综合理财服 务( 见图3 ) 。 m b a 学位论义作并：陶矬今 g f 银行理财业务风险的防托策略研究 图3 理财产品的分类 理财顾问服务是商业银行向客户提供的财务分析与规划、投资建议、个人投 资产品推介等专业化服务。在理财顾问服务活动中，客户根据商业银行提供的理 财顾问服务管理和运用资金，并承担由此产生的收益和风险。 综合理财服务是商业银行在向客户提供理财顾问服务的基础上，接受客户的 委托和授权，按照与客户事先约定的投资计划和方式进行投资和资产管理的业务 活动。在综合理财服务活动中，客户授权银行代表客户按照合同约定的投资方向 和方式，进行投资和资产管理，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方 式承担。 商业银行在综合理财服务活动中，可以向特定目标客户群销售理财计划。按 照客户获取收益方式的不同，理财计划可分为保证收益理财计划和非保证收益理 财计划。 ( 2 ) 依据客户金融理财需求层次分类 按照客户金融理财需求的层次，金融理财可以细分为生活理财和投资理财。 生活理财主要是金融理财专业人士帮助客户设计与其整个生命的生涯事件相关 的理财计划，包括职业选择、教育、购房、保险、医疗、养老、遗产、事业继承 以及各种税收等各方面。投资理财是在客户的基本生活目标得到满足的基础上， 金融理财专业人士帮助客户将资金投资于各种投资工具取得合理回报以积累财 富。常用的投资工具包括股票、债券、金融衍生工具、黄金、外汇、不动产等。 通过投资理财，专业理财人士帮助客户在保证安全性和流动性的前提下，追求投 资的最优回报，加速个人或家庭资产的增长，提高生活品质。 ( 3 ) 依据商业银行金融服务方式分类 为便于进一步准确了解个人理财业务的实质，我们可以从金融服务方式出 发，对商业银行个人理财业务进行适当的划分和归类。 m b a 学位论义作肯：陶矬伞 g f 银行耻财业务风险的防拧策l i 咯f j 究 咨询类业务 图内外商业银行的咨询业务均主要围绕理财咨询展丌，具体来说，包括以下 几类： 第一，信息咨询：信息咨询是指商业银行的理财人员利用自身信息网络的资 源优势，向客户提供包括储蓄、保险、证券、基金、外汇等方面的会融信息咨询 服务。 第二，投资咨询：投资咨询是指商业银行的理财人员针对客户关于投资产品、 投资技巧、投资风险及回报分析、投资环境预测等方面问题，提供建议的一项咨 询服务。 第三，融资咨询：融资咨询是指商业银行的理财人员基于自身融资业务品种， 在客户发生财务困难或财务融资需求时，就客户所提出的融资品种选择、融资条 件、融资成本、融资手续等问题，提供相应的咨询服务。 产品类服务 商业银行的产品类服务，根据其业务性质的差异可分为以下几种业务： 第一，融资类业务：是商业银行根据个人客户在不同时期对资金融通的需求， 为满足客户在购房、购车、装修等需要而针对个人客户提供的融资性服务，包括： 个人住房按揭贷款、个人汽车消费贷款、个人住房装修贷款、个人综合授信贷款、 个人助学贷款、个人耐用消费品贷款、个人小额质押贷款等融资业务。 第二，投资类业务：是商业银行与其他金融机构合作，通过研发设计信托计 划或资产组合产品，募集资金投入一些固定收益或高收益项目及产品，通过专业 化管理柬为客户提供高出其传统储蓄业务品种的理财产品，主要有结构性理财产 品，信托产品、集合理财计划等。 第三，代理类业务：是商业银行利用品牌信誉及结算网络优势，发挥科技系 统和网点优势，向客户提供的各类代理业务服务，包括：代售保险、代售国债、 代售基金、代理证券业务、代缴公用事业费用等。 第四，结算类业务：是商业银行通过对传统支付功能及结算功能的进一步优 化和提升，在汇款渠道、汇款时效、汇兑便利等方面提供更具人性化的金融服务 和方式。商业银行通过把传统的支付业务和新兴的支付渠道、信息技术相结合， 不但提供了客户的便利也相应提高了银行的收益水平。 ( 二) 商业银行理财业务的发展与现状 1 、国外商业银行理财业务发展概况 从金融发展史上看，商业银行个人理财业务最早可以追溯到1 8 世纪中叶的 9 m b a 学位论义作者：陶矬伞 g f 银行删! ! 才业务风险的防拎策略研究 瑞士私人银行业。随着当时金融机构的业务逐渐由货币兑换向资会融通和资产管 理转移，瑞士出现了第一批少量的私人银行，到1 8 世纪木，瑞士的私人银行数量 已达2 0 0 多家，主要集中于r 内瓦、巴塞尔等大城市，主要针对于富裕客户的需求 而提供资产管理和有价证券交易等方面的金融服务，当时银行经营盈利中最大比 重来自于资产管理、证券交易、承购包销和发行业务，其次来源于外汇和贵金属 交易等。 从国外理财业务的发展历史来看主要经历了从银行提供货币兑换、储蓄存 款、消费贷款、贵重物品保管、个人信托等传统个人会融服务向为个人和家庭提 供理财及投资咨询、信用卡、出售保单、退休计划、遗产信托、证券经纪、共同 基金等全方位多元化创新性金融服务模式的转变。 会融服务转变的过程经历了以下几个阶段： 第一阶段，2 0 世纪3 0 年代以前，银行业务主要提供以工商企业为对象的公 司批发金融服务，大多开展对公司存款、放款、汇兑及结算等业务，以资产负债表 内业务为主，对个人业务银行基本未涉及，只是提供个人储蓄存款、支票存款及相 应的汇兑与结算等会融服务，银行的盈利来源主要是公司业务。 第二阶段，二次世界大战以来，世界经济在逐步恢复增长，人们收入在不断提 高，银行预期未来个人业务会带来可观收入，相继对个人和家庭推出消费信贷业 务，如住房抵押贷款、汽车贷款以及与生活开支相关的信贷金融服务。消费信贷 的逐步开展，成为商业银行以负债为主开始转向资产业务的个人金融服务的重要 标志。 第三阶段，6 0 年代以后，在激烈的市场竞争和政府金融监管下，银行为摆脱 经营困境，不断加大金融创新步伐，银行理财业务伴随着创新得以加速发展，特别 是8 0 年代后，随着计算机技术和网络科技的发展，银行卡、自动存取款机的研发 和推广，理财业务成为商业银行另一重要的收益渠道，较大国际知名大银行的业 务重点己开始从公司业务转到个人零售业务上来，并且从战略高度实现业务的转 型。 第四阶段9 0 年代以来，随着商业银行竞争加剧，产品同质化趋势同趋严重， 银行意识到需要给客户提供更全面专业的服务，提供更具个性化的产品和组合， 将服务创新和提升作为银行重要发展战略，商业银行纷纷通过完善产品和服务向 “金融超市格局发展。理财业务作为专为某些特定的客户群体和银行重要客户 度身定做的综合化金融服务，最初在美国，随后在欧洲和同本、香港等经济发达的 国家、地区获得迅速推广，并成为各大银行重要的银行业务之一。 2 、我国商业银行理财业务发展历程及现状 l o m b a 学位论义作陶吐牟 g f 银钎财业务r 险的防拄策略目f 究 ( 1 ) 理财业务的产品开发与市场规模 近三年柬，借助居民理财意识的提高理财业务在国内得到迅猛发展，也带 动商业银行理财产品发行和销售，特别是2 0 0 8 年达到了历史高点，3 1 家主要商 业银行共发行了人民币和外币理财产品7 7 9 9 款，平均月发行量近6 5 0 款，相当 于每天就有2 l 款理财产品面世，全年募集资金达2 3 0 5 5 亿元。而2 0 0 7 年3 9 家 商业银行共推出了2 6 3 6 款理财产品，平均每月的发行量仅在2 0 0 款左右，募集 资金8 1 9 0 亿元。2 0 0 8 年发行理财产品数量是2 0 0 7 年发行量的29 5 倍，所募集 资会是2 0 0 7 年的2 8 1 倍。2 0 0 6 年一2 0 0 8 年银行理财产品每年发行数量情况如图 4 所示。 幽42 0 0 0 年一2 0 0 8 年银行理财产品的发行数量 商业银行在盈利能力大幅提升的同时业务结构也有所优化。净利息收入尽 管仍是差要收入来源，但占比下降，而咀中间业务为代表的净手续费收入对利润 的贡献度逐渐加大。手续费及佣金收八己成为银行营业收入的第二大来源。 理财产品的投资价值因基础资产类型而异。根据对基础资产的分类，银行理 财产品可分为信用类、利率类、汇率类、商品类、股票类和混合类六大类。各类 理财产品发行量的比率如图5 所示。 2 0 0 8 年各娄银行理财产品发行量占比情况图 23 4 j4 2 ”i0 6 i 旭 图52 0 0 8 年备类理财产品发行量比率凹 i l 口信用类产品 利率樊产品 口汇率娄产品 口确 f - 炎产， 般祭娄产品 口魁台炎产晶 m b a 学位论义作者：陶建伞 o f 银行胖财业务风险的助摔策略7 j j f 究 信用类产品 掘社科院理财产品中心统计，2 0 0 8 年四个季度共有4 0 家商业银行发行信用 类产品，发行产品总量为2 2 1 2 款，独自占据银行理财产品发行总量的半壁江山。 纵观2 0 0 8 年，前三个季度信用类产品的发行数量持续攀升，第四季度随着全球 性金融危机的逐步深化和各国央行降息举措的频频推出，信用类产品提前终止现 象屡屡发生，信用风险倍受关注，信用类产品发行量下降。 利率类产品 据理财产品中心统计，2 0 0 8 年四个季度共发行利率类银行理财产品1 8 1 6 款， 占0 8 年全年银行理财产品发行总量的4 1 。一是国内外股票和商品等市场持续 动荡，许多挂钩该类资产的理财产品出现亏损，二是经济危机的蔓延，使许多企 业面临破产危机，信用风险备受关注。2 0 0 8 年共有3 6 家商业银行发行利率类产 品，其中招商银行最多，发行3 3 3 款，占比1 8 ，从发行主体分类来看，上市股 份制银行占比超过半成，位居第一。其次是国有控股商业银行。 汇率类产品 外汇市场受多种因素的影响，汇率呈现剧烈震荡。较2 0 0 7 年理财产品最繁 荣的一年，2 0 0 8 年各商业银行开始谨慎行事，产品的发行数量大幅回落。外资 银行是汇率类产品的主要发行主体。汇率类产品大多数是结构类产品，挂钩某一 具体的货币汇率或汇率指数，并且以各种期权形式的支付条款呈现。2 0 0 8 年外 汇市场整体受会融危机的剧烈冲击，外资银行发行的高风险高收益汇率产品的收 益情况并不理想。 商品类产品 在过去几年，商品市场、尤其是石油市场出现了历史上少见的投资狂热。2 0 0 8 年商业银行共发行商品类产品1 0 4 款，随着金融危机的恶化加之理财产品设计漏 洞的显现，理财产品的发行受到了剧烈的冲击，许多发行主体放弃了商品类产品 的发售。从发行主体看，外资银行是商品类产品的主要发行机构。 股票类产品 2 0 0 8 年商业银行共发行股票类理财产品2 4 1 款，从发售数量来看，一季度 发行量最多，高达1 11 款，二季度发行数量最少。期望化收益率与发行量成正相 关，一季度期望收益率最高，二季度最低。 混合类产品 2 0 0 8 年商业银行共发行混合类银行理财产品4 7 款。季度用途于打新股产 品占了较大比重。混合类产品在第一季度的表现最好。混合类产品人民币占比达 8 3 。 总体上来讲，中国目前个人理财业务发展尚处于初级阶段，究其原因主要有， m b a 学位论义作者：陶矬伞g f 银行理财业务风险的防摔策i 咯研究 金融分业经营的现状还未完全打破，投资市场的不完善阻碍了个人理财市场的发 展，各金融机构的软硬件服务水平参差不齐，同时也缺乏高素质复合型人才。虽 然居民个人财富的增加、会融市场的改革、监管体制的进步都形成了我国个人理 财市场发展的内在动力，但市场的缺陷、基础的薄弱仍制约着其发展。 ( 2 ) 理财业务的品牌建设 随着理财市场竞争的r 趋激烈，商业银行为突出自身产品和服务特色，陆续 推出了个人理财业务品牌，如建设银行的“乐当家”，工商银行“理财金账户”， 农业银行的“金钥匙”，民生银行的“非凡理财”，交通银行的“交银理财”， g f 银行的“真情理财”，招商银行的“会葵花理财”等个人理财服务品牌。个 人理财品牌一旦在用户心目中树立了良好的形象和声誉，就会大大提高金融品牌 的附加