（工商管理专业论文）银行外汇交易操作风险管理研究.pdf

0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 摘要 外汇市场是全球最大的市场，目前同均交易量已达到1 8 8 万亿美元。外汇交易业 务在我国还是一项新兴业务。由于外汇交易操作风险导致巨大损失的案件时有发生， 人们甚至注意到在不少金融机构中，操作风险导致的损失已经明显大于市场风险和信 用风险。采取更为积极主动的方式管理操作风险迫在眉睫。 外汇交易操作风险管理研究是一个新兴的研究课题。什么是操作风险、如何衡量 和管理操作风险以及有效的操作风险管理组织架构应具备哪些条件，是银行面临的一 个十分重要的问题。本文试图对此进行一些研究。 通过操作风险与其它风险的比较和对操作风险的分类等本文界定了操作风险的 定义，并提出了利用决策树法来识别操作风险的思路。本文比较分析了巴塞尔新协议 中三个衡量操作风险的方法，认为数据来源是运用上述方法的主要困难。通过比较当 前国际银行业使用的方法，认为采用组合的方法进行操作风险管理更为有效。在操作 风险的控制中，在介绍了一般的控制办法后，本文着重分析了运用保险缓释操作风险 的新思路，并分析了其中的利弊。在操作j x l 险的组织架构中，本文认为良好的操作风 险管理体系应解决好三个方面的问题：( 1 ) 哪些需要去监督和管理；( 2 ) 谁来负责 监督及管理：( 3 ) 监督和管理该如何进行。本文结合实际构建了一个有效的操作风 险管理组织架构。 最后。结合上述的理论和方法，本文详尽的分析了我国个入外汇买卖业务的操作 风险。首先介绍了外汇买卖业务的操作流程，然后通过外汇买卖操作风险事件对外汇 买卖操作风险进行了识别。运用自我评价法等方法对外汇买卖操作风险进行了定性的 衡量，认为报价模型风险、成交方式模型风险、交易执行错误风险、越权操作风险和 技术风险，是当前外汇买卖业务中应重点关注的内容。运用基本法衡量了外汇买卖操 作风险资本。对外汇买卖的风险控制从操作环节上提出了实际的解决办法。最后，就 建立我国外汇交易操作风险管理组织架构论述了所应掌握的原则、实施的步骤及注意 的要点等。 关键词：银行外汇交易操作风险管理 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 a b s t r a c t f xt r a d in gm a r k e ti st h el a r g e s tm a r k e ti nt h ew o r l d 。d a i l yv o l u m ec a n r e a c hu pt o $ 1 8 8t r i l l i o n f xt r a d i n gi sa l s oan e wb u s i 1 e s si no u rc o u n t r y t h el o s s e sc a u s e db yt h eo p e r a t i o n a lr i s ko ff xt r a d i n ga r en o tr a r e ：m a ne v e n f i n d st h a ts u c hk i n do f1 a s s e se a re v e nb eg r e a t e rt h a nt h a tc a u s e db ym a r k e t r is ko rc r e d i tr i s k f xo p e r a t i o n a lr i s km a n a g e m e n ti san e wr e s e a r c hs u b j e c t w h a ti s o p e r a t i o n a lr i s k ，h o wt om e a s u r ea n dc e n t r e li ta n dw h a ti sas o u n do p e r a t i a n a l r i s km a n a g e m e n ts y s t e ma r et h ek e yp r o b l e m sf a c e db yu s t h i sp a p e rt r i e st o d os o m e t h i n ga b o u ti t t h r o u g hc o m p a r i n gw i t ho t h e rr i s k sa n dc l a s s i f y i n gi t ，t h ed e f i n i t i o no f o p e r a t i o n a lr i s kh a sb e e nm a d ec l e a r b a s e do ni t ，d e c i s i o nt r e em e t h o dh a s b e e ni n t r o d u c e dt oi d e n t i f yt h er i s k t h e nt h i sp a p e ra n a l y s i st h et h r e e o p e r a t i o n a lr i s km e a s u r e m e n ta p p r o a c h e ss u p p o s e db yt h eb a s e lc o m m i l t e ea n d f i n d st h a tt h el a c ko fl a s sd a t a b a s e si st h eb i go b s t a c l et ou s et h e s e a p p r o a c h e sa n ds u g g e s tt h a tc o m b i n i n gt h e s ea p p r o a c h e sm a yb et h eb e s tw a y t om e a s u r et h eo p e r a t i o n a lr i s k t oc o n t r o lo p e r a t i a n a lr i s k a f t e r i n t r o d u c i n gt h en o r m a lw a y s ，i n s u r a n c ea saf o r mo fm i t i g a t i o ni sh i g h l i g h t e d ， a d v a n t a g e sa n dd i s a d v a n t a g e sa r ed i s c u s s e d t ob u i i das o u n ds y s t e mo f o p e r a t i a n a lr i s km a n a g e m e n t 。t h r e ep r o b l e m ss h o u l db ec o n s i d e r e d ：( 1 ) w h a t a c t i v i t i e so rc o m p o n e n t sa r et ob ec r e a t e d ，e n h a n c e da n dm a n a g e d ：( 2 ) w h o s h o u l dm a n a g et h e s ei n t e r r e l a t e da c t i v i t i e s ( 3 ) h o wt h o s er e s p o n s i b l em a yg o a b o u tt h ep r o c e s s as t r u c t u r eo ft h es o u n ds y s t e mh a sb e e nb u il t i nt h ee n d ，u s i n gt h e s et h e o r i e sa n dm e t h o d s ，ac a s es t u d yh a sb e e nm a d e t h ew o r k f l o wo ft h ei n d i v i d u a lf xt r a d i n gh a sb e e nf i r s ti n t r o d u c e d u s i n g o p e r a t i o n a lr i s ke v e n t s o p e r a t i a n a lr i s k sh a v eb e e ni d e n t i f i e d u s i n g s e lf - a s s e s s m e n ta p p r o a c h ，o p e r a t i o n a lr i s k sh a v eb e e nm e a s u r e da n d p r i c e q u o t em o d e lr i s k ，t r a n s a c t i o n m a d em o d e lr i s k ，t r a n s a c t i o np r o c e d u r e e r r o rr i s k ，u n a u t h o r i z e dt r a d i n gr i s ka n di tr i s kh a v eb e e nf o u n dt ob ep a l d a t t e n ti o nt o t h ec a p it a lo fith a sb e e nm e a s u r e db yt h eb a s i ca p p r o a c h c o n c r e t es u g g e s t i o n sh a v eb e e nr a i s e dt oc o n t r o li t p r i n c i p l e sa n dp h a s e d a p p r o a c ht od e v e l o pas y s t e mo ff xt r a d i n go p e r a t i o n a lr i s kh a sb e e nd i s c u s s e d k e yw o r d ：b a n k f xt r a d i n g o p e r a t i o n a lr i s km a n a g e m e n t 2 0 2 2 0 2 3 2 0 3 搂j 告 银行外汇交易操作风险管理研究 前言 操作风险可以说是伴随着银行业同时出现的，然丽直到最近人们j 对操作风险达 成了较为一致的定义。传统上，操作风险通常被定义为除了市场风险、信用风险以外 的其他风险。在操作风险的管理上也采用较为被动的方式，即只有等到操作风险发生 时，人们才会针对此制定出相应的风险管理措施和方法。在这种管理策略下，其管理 难免会是粗浅的和短视的，对于像巴转银行倒闭这样的灾难性的操作风险事件的预防 就根本难以实现。 9 0 年代中后期，外汇交易和衍生产品的兴起在一定程度上减少了市场风险和信用 风险，但同时也增加了其他的风险，特别是操作风险。而在管理上，相对于市场风险 和信用风险，操作风险的管理仍处于相对比较初级的丌发阶段。随着时i 自的推移，人 们已经注意到在不少余融机构中，操作风险导致的损失已经明显大于市场风险和信用 风险。这就要求银行采取更为积极、主动的方式加强对操作风险的管理。在这种背景 下，巴塞尔银行委员会对1 9 8 8 年的巴塞尔协议进行了修改，首次将操作风险列为与市 场风险、信用风险并列的第三大风险，并要求银行加强对操作风险的管理。针对全球 对操作风险管理逐步加强的趋势，本文从操作风险的定义、操作风险的管理、操作风 险的识别、操作风险的控制、操作风险管理系统等多方面对操作风险进行了研究，试 图为我国外汇交易的操作风险管理的发展和完善，提供一些有价值的建议和思路。 一、本文研究的意义 操作风险管理的研究是一个新兴的研究课题。国外对此的研究已丌始从定性的 研究向定量分析上发展。在我国，操作风险的研究尚处于初级阶段，即使有也是浅尝 辄止，对操作风险定义的认识，如何进行操作风险管理等还比较肤浅和不充分。而随 着我国外汇交易、外汇衍生产品交易业务迅速发展，银行业务处理的电子化水平不断 提高，操作风险随着进一步加大。这就更为我国银行迅速提高操作风险管理水平提出 了既现实又紧迫的要求。 二、本文研究的目的和方法 本文研究的目的是结合我国银行业新兴业务外汇交易业务，明确操作风险的 定义，探讨如何进行操作风险的识别、衡量、控制和防范，怎样建立起有效的操作风 险管理组织架构。 在研究方法上，本文采用了规范分析与实证分析相结合的方法，以规范分析法为 主，实证分析法为辅。 三、本文研究的框架 从结构来看，本文共分为七章。第一章是操作风险产生的背景。介绍了外汇交易 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 的操作风险案例、外汇交易业务的发展情况和外汇交易操作风险管理的发展情况，点 明了加强操作风险管理的重要性和紧迫性；第二章是操作风险的界定和识别。通过与 市场风险和信用风险的比较，结合操作风险定义的细分，点明了操作风险定义的特殊 性，明确了操作风险的界定，并提出了利用决策树法来识别操作风险的方法；第三章 是操作风险的衡量。分析了巴塞尔协议对操作风险衡量的办法，寻找了使用中遇到的 难点和挑战，介绍了当前国际金融界已使用的办法，提出了应用的建议：第四章是操 作风险的控制。介绍了一般的控制办法和使用保险进行风险缓释的新思路；第五章是 操作风险管理的组织架构。介绍了巴塞尔委员会的建议，并提出了合理操作风险管理 组织架构所应具备的内容；第六章是实证分析。运用以上的理论和方法对我国新兴业 务外汇买卖业务中的操作风险进行了识别、衡量和控制；第七章是结束语，对全 文进行了总结。以流程图表示，本文呈现如下框架： 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 1 、外汇交易操作风险产生的背景 1 1 外汇交易操作风险事件 2 0 世纪8 0 9 0 年代以来，国际金融界接二连三地惊爆大案，可谓一波未平一波又 起。索罗门兄弟公司在1 9 8 4 至1 j 1 9 8 5 年度，宣布因为前5 年内部交易上的不一致和不平 衡而形成1 2 6 亿美元的损失：同时宣布因为当年的账务处理错误而形成6 0 0 0 力美元的 损失。此后不久，又出现了雷曼公司前交易员格拉达被控盗用客户投资款4 0 0 0 月美元 的事件。1 9 9 5 年英国巴林银行由于新加坡交易员利森在外汇交易中进行诈骗，致使该 行损失8 6 亿英镑，并最终走上倒闭之路。同年，大和银行发现因为资金交易的前台 中台没有分离、高级管理层对于操作风险缺乏认识等原因，其在长达1 1 年的资金交易 中，有3 力笔交易没有经过授权，由此导致的损失达到1 l 亿美元。1 9 9 7 年，英国国民 西敏士银行因交易人帕伯伊斯隐瞒错误定价行为，损失7 7 0 0 万英镑。2 0 0 1 年9 月l l 同， 由于纽约世贸中心遭受恐怖袭击，导致金融机构的大批雇员死亡，纽约证券交易所停 止交易4 天，损失不可估计。2 0 0 2 年2 月6 日，联合爱尔兰银行正式宣布，该银行一名 外汇交易人员鲁斯纳克，从其设在美国巴尔的摩的爱弗斯( a l v i r s t ) 分行诈骗了巨额 钱财，损失约为6 9 i 亿美元。该案件的事件经过是这样的：鲁斯纳克在外汇交易市场 上所做的美元对同元即期和远期业务均造成数额庞大的交易损失。2 0 0 i 年年初，鲁斯 纳克开始使用伪造的期权合约，掩盖其损失。2 0 0 2 年初，该行对资产部的管理进行例 行审核。此对，鲁颠纳克要求提供巨额现金以维持他的交易活动，该行高层行政人员 认为他要求的钱款数额庞大，从而产生怀疑并开始着手调查。这就导致了该巨额诈骗 案的暴露。这一诈骗案对爱尔兰联合银行以及美国的外汇市场造成的冲击波不亚于7 年前利森对巴林银行造成的危害。甚至有人怀疑爱尔兰联合银行会不会沦为巴林银行 第二。o p e r a t i o n a lr i s ki n c 的统计数据显示，1 9 8 0 年以来，操作风险带给美国金 融机构的损失超过2 0 0 0 亿美元。9 0 年代以来的外汇交易的操作风险事件总结在表1 1 中。 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 表1 1近几年发生的外汇交易操作风险事件 发生或发现的时问 金融机构事件内容 由于在衍生产品上没有向客户充分揭示有 1 9 9 4 美国信孚银行 关的市场风险 由于前后台没有严格分离导致在日经指数 1 9 9 5 巴林银行 期货交易上出现欺诈交易，损失1 2 亿美元 纽约分行交易员长边1 1 年的欺诈交易共导 1 9 9 5 人和银行 致1 1 亿美元的损失 1 9 9 7 英国国民西敏士银行 交易员隐瞒错误定价行为 纽约世贸中心遭受恐怖袭击，导致金融机构 2 0 0 1连续的恐怖袭击 的大批雇员死亡，纽约证券交易所停j i ：交易 4 天损失不可估计 外汇交易员掩盖交易损失，违规操作损失 2 0 0 2 联合爱尔兰银行 约为6 9 1 亿美元 资料来源：j u n j ih i w a t a s h ，h ir o s h ia s h i d a a d v a n c i n go p e r a t i o n a lr i s k m a n a g e m e n tu s i n gj a p a n e s eb a n k i n ge x p e r i e n c e s 这些案件在美国等这样些金融监管十分严格、金融市场十分成熟的先进国家发 生，本身就给国际金融界敲响了警钟。更为引人注目的是，这几次事件是如此的相似， 以至于人们有理由怀疑银行现行风险管理体系的有效性。除了2 0 0 1 年恐怖袭击以外， 其他的案件均具有以下的特点： 1 几乎全部与资金交易业务有关，而且越是复杂的金融衍生工具( 如期权) ， 损失金额越大： 2 全部存在内部人员伪造文件或错误记账等本该容易发现的“简单错误”：巴 林银行利森利用会计科目来隐匿巨额亏损，联合爱尔兰银行鲁斯纳克伪造远期外汇合 约来掩盖损失； 3 早期都曾经有过一定程度的表象，但都未引起管理层重视： 4 作案时间都较长。雷曼公司格拉达作案时间长达6 年之久，联合爱尔兰银行鲁 斯纳克也有一年多。 通过表1 2 对巴林银行和联合爱尔兰银行操作风险事件的详细对比，更能表现出 以上的特点。 6 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼沾 银 于外汇交易操作风险管理研究 表1 2 联合爱尔兰银行和巴林银行操作风险事件对比 联合爱尔兰银行巴林银行 规模美国5 0 人、6 0 0 0 人2 0 0 年历史 人物约翰鲁斯纳克：交易员 尼克利森：交易员 地点巴尔的摩新加坡 问题 掩盖交易亏损，总部不，解风险火小同左 业务美元对臼元即期和远期交易甘经股票指数 手段 伪造未曾交易的期权合同把亏损藏在8 8 8 8 8 账户里 损失6 9 l 亿美元1 2 亿美元 结局成为被收购对象被i m 8 收购 内控火灵，操作风险市 教训 内控火灵，操作风险市场风险 场风险 可见，操作风险不再是一个可以忽视的问题。从更为广泛的意义上说，涉及金融 交易的部门和机构，都有必要着手考虑操作性风险的监控和管理的问题。 1 2 银行业外汇交易的发展情况 外汇市场已成为全球最大的交易市场，经过短短的几十年时间，外汇市场不论是 在广度上还是在深度上的发展速度都是惊人的，外汇买卖的交易主体也从以往的以商 业银行为主发展到商业银行、投资银行、外汇交易商、经纪商、跨国公司、基余经理、 保险公司、政府、中央银行、养老基金等多个主体，每目的交易量已从1 9 7 4 年的l o 亿美元上升至u 2 0 0 4 年的1 8 8 万亿美元( 请见图1 1 ) 。 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩银行外汇交易操作风险管理研究 图1 1 全球外汇日均交易额 资料来源：国际金融报2 0 0 4 9 3 0 我国外汇交易业务，尤其是个人外汇买卖业务虽然起步比较晚，但发展速度也十 分惊人。特别是近几年来，每年都以几倍的交易量增幅在扩张，如工商银行外汇买卖 年交易量从2 0 0 1 年的2 5 亿美元增长到了2 0 0 3 年的2 8 0 亿美元，增长了十几倍。以浙江 省的外汇买卖业务发展为例，自1 9 9 5 年8 月中国银行浙江省分行在杭州率先开办个人 实盘外汇买卖业务至今，全省已有9 家商业银行的1 0 7 个分支机构相继开办了此项业 务；据调查，截至2 0 0 3 年3 月末，全省开立个人外汇买卖交易资金账户2 8 5 8 5 个，账户 余额3 5 3 亿美元，占同期全省外汇储蓄存款的6 2 3 ；交易规模逐年放大，2 0 0 2 年为 1 8 5 2 3 亿美元，2 0 0 3 年近4 0 0 亿美元，增长幅度超过了1 0 0 。浙江个人外汇买卖业务 呈现以下特点： 1 客户群体相对集中，资金实力相当可观。目前浙江省有外汇储蓄5 6 7 5 亿美元。 而且居民个人每年有2 0 多亿美元的外汇收入，外汇投资能量巨大。从交易群体看，浙 江省华侨众多、“海归”日增、个私外贸活跃，这部份人员既有外汇来源又对汇率敏 感，市场意识强，他们参与外汇交易是业务发展的必然，由此形成了一定的外汇投资 客户群，交易量也相应地集中在温州、丽水和杭州三个城市。2 0 0 2 年。温州市和丽水 青田县交易量分别达1 3 1 9 亿美元和2 8 1 亿美元，占全省交易量的8 6 3 8 。2 0 0 3 年温 州全社会个人外汇买卖交易量达到2 9 l 亿美元，青田为8 9 亿美元( 见图1 2 ) 。两地集 中了占全省9 6 以上的交易量。而且个人投资实力雄厚，单户资金账户余额大的达1 0 0 0 万美元，单户一天交易量最高达3 0 0 0 万美元。还有一些外汇“黄牛”参与个人外汇买 卖交易，成为“个人外汇买卖”与“外汇黑市”的两栖者；非居民个人参与个人外汇 买卖的也不少，2 0 0 3 年3 月末，全省有4 1 4 个非居民个人账户参与个人外汇买卖，交易 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩银行外汇交易操作风险管理研究 资金余额为1 8 9 0 万美元。 图1 2 浙江省个人外汇买卖交易的发展情况 2 客户资金以现钞为主，“钞”“汇”转换问题突出。浙江省以现钞户进行个 人外汇买卖占大部分。据统计，至u 2 0 0 3 年3 月底，全省个人外汇买卖资金账户2 8 5 8 5 个，其中现钞账户2 5 4 3 3 个，占8 9 ：个人外汇买卖现钞账户余额2 8 6 亿美元，占全部 交易资金账户余额的8 1 。浙江个私民营经济发达、居民国际往来较多，由于资命来 源不同和为了规避税收、外管管制等原因，华侨侨眷资金、b 股退市资金、个私外贸 资金、“黄牛”经营资会等绝大部分都是以外币现钞形式流动，汇民自然以外币现钞 投资居多。外汇买卖入市时“钞”变“汇”，退市时“汇”变“钞”操作问题较多。 3 外汇买卖以短线为主，市场交易投机性明显。2 0 0 2 年以来受国际汇市波动等 因素影响，汇民多热衷于短线或超短线买卖，这是外汇交易量迅速放大的主要原冈。 据问卷调查统计，2 0 0 2 年、2 0 0 3 年一季度全省单户一天中最多交易次数均达到5 4 次， 单户一天中最高交易额分别达到1 6 0 0 万美元$ 口3 0 0 0 万美元。全省每户资金每季平均周 转达n 2 7 次，相当于平均每三天做一次交易，业务相当活跃。 4 银行竞争渐趋激烈，交易条件不断改善。2 0 0 2 年，在浙江列市场占有率前三 位的是中行、工行和建行，分别为4 9 2 0 、3 2 0 6 和7 1 。2 0 0 3 年，列前三位的为中 行、工行和广发行，分别占5 3 ，2 0 和9 。为取得竞争优势，各家银行不断改进 个人外汇买卖的软、硬条件，已开办业务的9 家银行全部为客户提供柜台、包厢、自 助和电话交易方式，有5 家银行开办了网上交易，7 个机构为客户提供2 4 小时昼夜电话 或网上交易，有的银行营业大厅开放至晚上1 0 点至1 2 点；各行采取鼓励交易的点差结 构，都对资金大户和交易大户实行较为优惠的点差；一些行积极推行“一本通”、“一 卡通”等一篮子理财服务，并将“外汇买卖资金存取系统”与“外汇储蓄系统”整合， 方便客户资余存取和交易。交易条件的改善、交易成本的降低，为浙江的个人外汇买 卖交易规模的快速增长创造了条件。 2 0 0 3 年底、2 0 0 4 年初，各银行又纷纷推出了个人外汇理财业务，也就是外汇衍生 9 0 2 2 0 2 5 2 0 3 接浩银行外汇交易操作风险管理研究 产品交易业务。2 0 0 3 年1 】月1 7 目，上海建行率先打破银行“保本理财”的政策限制， 推出第一期“汇得赢”外汇理财产品。仅仅1 0 天时间，就吸纳了1 亿美元的个人外汇 存款。1 1 月2 7 日，就在上海建行结束第一期“汇得赢”销售后的第一天，上海中行也 迅速跟进，推出第一期“赢得多”保本型外汇理财产品，销售业绩也十分可观。l2 月5 同，上海工行也不甘示弱，推出“节节高”保本型外汇理财产品，销售金额高达 8 0 0 0 万美元。就在同一天，花旗银行上海分行作为国内外资银行第一家推出“市场挂 钩账户”保本型外汇理财产品，仅有2 家网点的花旗银行上海分行其销售金额也高达 约2 0 0 0 万美元。 如果浼上海个人外汇存款市场在2 0 0 3 年底进行了一次犬洗牌，那么这种洗牌游戏 还远远没有结束，而是推而广之，蔓延到全国范围。2 0 0 4 年初，各家银行总行在经过 上海试点之后，都纷纷丌始在全国范围内发力，全面铺开了外汇理财的竞争，以争夺 国内个人外汇存款市场。 表l _ 3 国内银行外汇理财产品 中资银行产品名称外资银行产品名称 汇聚宝、节节高、日迸升金、总收益锁定、 花旗 优利账户、市场 中行 步步高升、宝利来挂钩账户 l 行节节高、资多星、利得宝、汇得利、汇财宝渣扣汇利存款 建行汇得赢、汇得利、理汇宝、汇如意 汇丰 取利存款 交行得利宝、通宝荷兰多利理财 浦发汇理财 广发丰收号、二号、三号、四号 兴业汇利多、汇利灵、汇利宝 从表1 3 中可以看出，各家银行已推出与利率挂钩、与汇率挂钩等各种外汇理财 产品，名称五花八门，其中与汇率挂钩的产品主要包括了中行的汇聚宝、工彳亍的利得 宝、建行的汇得利、花旗银行的优利帐户等，与利率挂钩的产品则包括了中行的节节 高、日进升金，工行的汇财宝、建行的汇得赢、广发的丰收系列、渣打的汇利存款等， 业务竞争日益激烈。 由于外汇交易业务在我国是一项新兴业务，并且直接面对国际市场，许多产品还 带有杠杆性、本金放大倍数的性质，若银行没有对此进行合理有效的管理，业务处理 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 混乱，那必将带来较大的操作风险，引起银行较大的损失。严重的，甚至可能导致银 行的倒闭。 1 3 操作风险管理理论和实践的发展 操作风险可以说是银行面临的最古老的一种风险，然而，对操作风险一般概念的 研究却是近几年爿- 丌始的。和对信用风险管理和市场风险管理不同的是，人们对操作 风险管理相当漠视。据统计，美国1 9 7 9 年以来出现问题的1 6 3 家银行中8 1 的问题 银行缺乏良好的信贷政策或者即便有好政策也形同虚设，6 3 的问题银行对关键部门 及其高管人员内部监管不力，5 9 的问题银行没有对其贷款逐笔进行有效的事先、事 中和事后风险管理”。 对操作风险的漠视同样反映在银行风险建模上，最近2 0 年来，信用风险和市场风 险的管理模型发展迅速，各种模型层出不穷，从马柯维茨的均值方差理论、资本 资产定价模型( c a p m 模型) 发展到了灵敏度方法、波动性法则、在险价值v a r 模型等。 然而，与之相比，操作风险的特有性质导致操作风险量化管理存在诸多困难，建模起 步较晚且未形成行业标准。 2 0 0 0 年6 月巴塞尔委员会风险管理小组进行的一次调查表明，大部分金融机构对 操作风险的量化仍处于初级阶段，多数银行对风险指标的追踪还处于起步阶段，还有 很多银行根本没有进行这方面的工作，即使追踪数据的银行，在风险管理或分配经济 资本时，对如何使用数据也不十分清楚。同时，多数银行还不具备将风险定义、数据 收集、风险评估和管理以及资本配置和管理机制完全统一起来的程序。 从全球发展趋势看，日趋增多的诉讼、迅速调整的法律和监管体系、新经济模式 ( 如网络银行、电子贸易等) 的出现、更为复杂的交易工具和交易战略、技术系统的 可靠性、交易量的提高、监管要求的日趋严格等，都增大了金融机构面临的操作风险， 这种变化也开始促使操作风险管理从理论转向实践。如果说在1 9 9 0 年代国际金融界对 于操作风险还没有统一的定义、没有普遍认同的衡量方法、没有可以公丌获取的数据 库、没有成熟的技术和软件、监管者也没有引入足够关注的话，那么，从当前情况看， 国际金融界在操作风险管理上取得的进展是相当明显的：如已经有了较为一致认可的 关于操作风险的定义、开始建立可行的实际衡量操作风险的方法、许多先进的银行已 经开始建立成熟的数据库、市场上也已经有多种技术服务和软件出售、以巴塞尔委员 会为代表的监管者也已经对操作风险给予了足够的重视。 从国际金融监管的角度看，以巴塞尔委员会为代表的国际性监管组织一直十分关 注金融机构经营管理中的操作风险。针对近年来国际金融领域一系列因为操作风险导 致金融机构陷入困境的情况，巴塞尔委员会实际上一直在积极将操作风险纳入监管的 范畴。巴塞尔委员会颁布的“新资本协议框架”中强调，“巴塞尔委员会认为操作风 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩银行外汇变易操作风险管理研究 险对于银行来说日趋重要，银行有必要投入足够的资源来对其进行定量分析，并将其 纳入衡量资本充足的范围”。在“新资本协议框架”中的“支柱三：市场约束”中， 巴塞尔委员会进一步指出， “银行应当披露更为详细的操作风险的信息。” 从风险管理的趋势看，国际范围内越来越倾向于将信用风险、市场风险和操作风 险合并起来在整个企业范围内一并考虑。有代表性的监管机构已经注意到，在不少金 融机构中，操作风险导致的损失已经明显大于市场风险和信用风险。一些风险管理能 力较强的金融机构，已经开始将操作风险与原来一直就相当重视的市场风险和信用风 险同等对待。一些国际银行已经开始为操作风险配黄资本，并纷纷建立了自己的识别、 监督和控制操作风险的系统，但操作风险的衡量框架仍然处于比较初级的丌发阶段。 总的来说，银行操作风险管理的发展通常需要经历以下五个阶段：第一阶段，银 行没有专门的程序和人员去负责操作风险，对操作风险出现的案例只不过是事后反 应；第二个阶段，银行开始认识到操作风险需要去关注，已经安排人员负责操作风险 管理，高级管理人员也已经开始为操作风险制定识别、衡量和控制政策；第三阶段是 监控阶段，此时对操作风险明晰的、正式的风险偏好已开始出现，但主要是建立在定 性基础上的。银行开始分析操作风险，并根据操作风险调整经营。高级管理者根据业 务及银行风险管理策略确定操作风险偏好度；第四个阶段，银行在自身风险管理部门 下增设操作风险管理职能。银行将根据业务情况确定正式的风险管理措旌。最后一个 阶段( 很多银行还没有到达该阶段) ，操作风险己全面溶入到了银行的全面风险管理 系统中，并将操作风险的定量衡量溶入到了银行的整个风险偏好内。 如果说，国际商业银行在操作风险管理方面尚处于初级阶段，那么我国商业银行 的操作风险管理更是处于初级阶段之初级阶段。主要原因是：银行业务类型与国外银 行相比有很多空白，银行董事会和管理层对操作风险重要性认识不足，缺乏足够的重 视，全面风险管理的意识和理念尚未真正确立起来：银行内部代理和管理层次过多， 风险校验机制不完善，操作风险管理的基础相当薄弱；操作风险的管理结构、程序、 方法、工具和模型远远没有建立起来，甚至处于空白的状态。操作风险管理体系建设 明显滞后；操作风险管理人才不足，激励机制不健全，操作风险管理缺乏有力的支持 和保障。 总体来说，国内的研究存在两个方面的不足：一是定性研究居多，定量化的研究 成果较少，在风险的量化模型，以及指标体系的构建方面研究不够，使成果的客观性、 科学性受到较大的制约；二是定量研究中对国外成果的介绍居多，对如何将国外先进 的成果运用于国内机构投资者的研究明显欠缺，降低了成果的实用性和可操作性。在 实践上，尚未将操作风险视为和信用风险、市场风险同等重要，即便是中国银行业监 督管理委员会新近发布的关于商业银行资本充足率衡量办法中，也仅仅考虑了信用风 险和市场风险，而未将操作风险纳入考虑范围。 2 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩银行外汇交易操作风险管理研究 2 、外汇交易操作风险的界定和识别 2 1 操作风险的定义 银行所面对的风险通常包括信用风险、市场风险和操作风险。 信用风险是指余融交易中交易对手、债务发行人违约或信用品质潜在变化所导致 损失的可能性，因此可以将其分为交易对手风险和发行者风险两大类。前者主要产生 于贷款和金融衍生交易中，出于其头寸的非流动性，对其分析一般采用较长的时问跨 度，如一年或合约的整个期限：后者主要与债券相联系，由于拥有的头寸可以在市场 上迅速交易对其分析的时间跨度一般较短，如几天或几周。以上两种类型并不是绝 对分离的，如信用衍生工具合约就兼有以上两种类型的风险。从组成上看，信用风险 由两部分组成，一部分是违约风险，是指交易一方不愿或无力支付约定款项，因而致 使交易另一方遭受损失的可能性；另一部分是信用价差风险，它是指出于信用价值的 变化引起信用价差的变化而导致的损失。 市场风险是指因金融工具市场价格向商业银行预测的相反方向变化而使商业银 行遭受损失的可能性，主要包括利率风险和汇率风险。利率风险是指当金融市场上利 率发生变动影响到银行的贷款与证券的利息收入、存款与其他银行借款的利息支出向 不利方向变动的可能性。并且，利率变动也改变了银行资产与负债的市场价值，因而 改变了银行的净价值，即所有权人投资于银行的价值。虽然我国市场利率机制尚未形 成，使市场利率作为影响金融机构成本变动的重要因素不如发达国家金融市场突出， 但我国金融机构经营的利率风险也有所显露。银行面i 临的外汇风险，主要表现在外汇 交易业务和外汇资产上，人民币汇率和外汇汇率的变化都可能给银行带来损失。汇率 风险近几年表现得相当明显，今后随着我国金融市场进一步的开放，汇率风险发生的 概率也会增大。 操作风险虽然与银行的成立同时出现，但对于其的定义有多种看法，国际金融界 关于操作性风险应当包含哪些内容，也依然存在一定的争论和分歧。大致来说，可以 归结为以下几个方面： 1 基本认同的内容。( 1 ) 清算失误；( 2 ) 交易记录错误；( 3 ) 火灾和洪灾等 灾害；( 4 ) 系统故障。 2 部分认同的内容。( 1 ) 内部舞弊； ( 2 ) 外部舞弊；( 3 ) 虚假交易： ( 4 ) 不适当的销售技术； ( 5 ) 战略决策失误( 如进入边际收益已经很低的业务领域) 。 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 3 少数认同的内容。( 1 ) 市场逆转时导致的损失；( 2 ) 交易对手违约。 这些对操作风险的归类有以下几个特点：1 、关注内部操作。内部操作常常就是 银行及其员工的作为或不作为，银行能够也应该对其施加影响。2 、重视概念中的过 程导向。3 、人员和人员失误起着决定性作用。但人员失误不包括出于个人利蓣和知 识不足的失误。4 、外部事件是指自然、政治或军事事件，技术设施的缺陷，以及祛 律、税收和监管方面的变化。5 、内部控制系统具有重要作用。 目前普遍接受的操作风险的定义是英国银行家协会、国际互换与衍生产品协会于 1 9 9 9 年做出的定义：“操作风险是由于不足或失效的内部过程、人员、技术或外部事 件而产生损失的风险”。该定义将操作风险的形成分为三个要素，第一个要素是引起 事件的因素，第二个要素是事件，第三个要素是损失。各要素之问的关系请见图2 i 。 图2 1 操作风险的定义 下面根据图2 1 对以上三方面操作风险的特点做一分析； ( 1 ) 引起事件的因素 引起事件的因素有四个方面：人的因素，比如说存在欺诈交易员；过程因素，比 如说没有足够的操作流程；技术因素，如系统崩溃；外部因素，如监管政策的变更、 外部异常事件的发生等。然而要从中明确的区分出以上四个因素也不是一件容易的 事。如交易员发生欺诈行为可能是由于交易职责没有得到严格的区分和系统的老化使 得后台人员未能识别出可疑交易。在这种情况下，导致欺诈交易的原因可能就是不足 够的过程、人员和技术因素的结合。 ( 2 ) 事件 由于事件能够被直接观察到，因此通过事件来识别操作风险比较容易。因而在实 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩银行外汇交易操作风险管理研究 务中，对操作风险的识别都是从事件出发寻找其原因的。 ( 3 ) 损失 操作风险带来的损失可区分为直接损失和间接损失。由于直接损失直接反应在银 行的资产负债表中，因此银行比较容易通过直接损失来衡量操作风险。间接损失包括 在劳动成本上的增加和为解决该问题而新增的成本比如律师费用、机会成本等。识别 间接损失虽然有一定的难度，但对银行来说也很重要，尤其是在系统崩溃带来的风险 上，这是因为系统崩溃虽然带来的直接损失不大，但其带来的诸如机会成本等间接损 失可能很大。 巴塞尔协会接纳了该操作风险的定义，通过与业界合作，巴塞尔银行监管委员会 确认了将可能导致重大损失的操作风险事件的类型，其中包括：( j ) 内部欺准，例如： 故意误报头寸、员工偷窃、员工通过自己账户的内部交易。( 2 ) 外部欺诈，例如；抢 劫、伪造、空头支票、计算机黑客的破坏。( 3 ) 雇佣制度和工作场所安全。例如；工 人补偿申诉、侵害员工健康和安全条例、有组织的工会行动，歧视申诉、一般性责任。 ( 4 ) 顾客、产品和业务做法，例如：信用违约、顾客秘密信息的滥用、银行账，o 上不 正当交易行为、洗钱和未经许可产品的销售。( 5 ) 实物资产的损坏，例如：恐怖行为、 破坏行为、地震、火灾和洪灾。( 6 ) 营业中断和系统瘫痪，例如：计算机硬件和软件 的损毁、通讯故障、供电中断。( 7 ) 执行、传递和程序管理，例如：数据录入错误、 抵押管理失败、不完全的法律文件、非法进入顾客账户、非客户的交易对手操作失误 和供应商纠纷。 巴塞尔协会风险管理小组在2 0 0 2 年调查了l1 个国家3 0 家银行的操作风险情况，根 据以上的分类，操作风险在以上7 个项目的分布从数量和金额上所占的比例分别是” ( 1 ) 内部欺诈：2 7 2 ，1 0 6 6 ；( 2 ) 外部欺诈：3 6 3 9 ，2 0 3 2 ；( 3 ) 雇佣制度 和工作场所安全：2 7 1 ，2 9 2 ；( 4 ) 顾客、产品和业务做法；6 3 9 ，2 7 5 1 ：( 5 ) 实物资产的损坏：4 4 8 ，3 0 2 ； ( 6 ) 营业中断和系统瘫痪：5 3 2 ，0 8 2 ； ( 7 ) 执行、传递和程序管理：4 1 9 9 ，3 4 7 6 。从以上的统计数据来看，晟可能出现操作 风险并带来较大损失的事件是外部欺诈和执行、传递和程序管理类型。绝大多数的操 作风险事件所带来的损失不大，只有1 的操作风险事件带来的损失超过1 0 0 ) j - 欧元， 但大损失的事件在所有损失值中占比很大，超过1 0 0 ) j 欧元的操作风险事件所带来的 损失占了所有损失的四分之三。 为进一步理解操作风险定义与巴塞尔的分类之间的联系，表2 1 对操作风险定义 进行了迸一步的细分。 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 表2 i 操作风险定义的细分 第一级分类第二级分类 第三级分类举例 人的因素内部行为 术授权交易 没有报告的交易( 故意) 头寸登记错误( 故意) 超权限交易 偷盗和欺诈 伪造 内部交易( 不在银行账户) 未授权的资金转移 洗钱 计算机犯罪( 内部) 数据操纵 黑客攻击 雇佣制度与工雇员关系 敌意环境 作场所安全安全环境 雇员安全 歧视 种族、性别等歧视 顾客、产品和业披露 违反合同、隐藏损失 务做法不恰当业务做法 不恰当厂告 产赫缺陷 模型错误 过程因素执行、传递和程交易执行 数据错误 模型系统错误 序管理 记账错误 监管平报告 不恰当的外部报告 客户账户管理 不i e 确的账户记录 交易对手 交易对手纠纷 供应商 外包纠纷 技术因素 i t 系统 程序错误 计算机病毒 u p s 错误 外部因素及实物实物资产损失资产遭到损失 自然灾害 资产损失政治 战争 外部 外部欺诈 偷盗 伪造 计算机犯罪( 外部) 数据操纵 黑客 资料来源：i n s u r a n c eo fo p e r a t i o n a lr i s ku n d e rt h en e wb a s e lc a p i t a la c c o r d 1 6 0 2 2 0 2 5 2 0 3 楼浩 银行外汇交易操作风险管理研究 2 2 操作风险与其他风险的区别 与市场风险、信用风险相比，操作风险具有以下的特点： l j 与市场风险和信用风险不同的是，单个的操作风险因素与操作性损失之阃并 不存在清晰的、可以定量界定的数量关系。因此，对于操作风险的管理，具体的业务 部门应当承担第一位的作用，董事会则应当承担最终的责任。 2 在业务规模大、交易量大、结构变化迅速的业务领域，受到操作风险冲击的 可能性最大。 3 由于通常可以监测和识别的操作风险因素同由此可能导致的损失规模、频率 之间不存在直接的关系，因而银行的风险管理部门难以确定哪些因素对于操作风险管 理来说是最为重要的。 4 从覆盖范围看，操作风险管理实际上覆盖了几乎银行经营管理的所有方面的 不同风险。从一个极端看，操作风险既包括那些发生频率高，但是可能造成的损失相 对较低的日常业务流程处理上的小错误；在另外一个极端，操作风险也包括那些发生 频率低、但是可能导致的损失相对高的自然灾害、大舰模舞弊等。因此，试图用一种 方法来覆盖操作风险的所有领域几乎是不可能的。 5 操作风险是一种纯粹的风险，承担这种风险不能带来任何收入，而信用风险 和市场风险存在着风险与报酬一一对应的关系，因而是一种投资风险或带有投机性的 风险。 三大风险的主要区别可以以表2 2 来反映： 表2 2 三大风险的主要区别 区别市场风险信用风险操