（工商管理专业论文）LQ集团动作交通基础设施BT项目研究.pdf

本人郑 究所取得的 或集体己经 体，均己在 学位论 本人在 根据郑州大 门或机构送 大学可以将 缩印或者其 位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为郑 州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。 学雠文慌互莨 慨批年，月同 摘要 摘要 在我国，经济的不断发展对交通基础设施的要求越来越高，完善的交通基 础设施对于加速经济增长、保障并提高人民生活起着巨大的推动作用。但是， 建立完善的交通基础设施需要较长的时间和巨额投资，由于地方政府的财力有 限往往导致交通基础设施建设严重滞后于经济的发展。在这种情况下，利用b t 模式筹措项目建设资金、提高效率、降低成本具有非常积极的意义。 本文以l q 集团为研究对象，运用项目管理理论和风险分析方法，从理论和 实践上对l q 集团运作交通基础设施b t 项目作积极全面的研究，主要研究内容 如下： 首先阐述了b t 项目在国内外的发展状况、b t 项目的内涵和特点、实施方 式和运作过程、b t 项目的作用。然后从l q 集团运作三个b t 项目的实际情况 出发，进一步分析l q 集团在运作b t 项目中经营思路上和管理模式上存在的问 题，如b t 项目的选择、b t 项目经营战略模糊、自身管理水平较低等，针对这 些问题提出了l q 集团有效运作b t 项目的经营措施和管理措施，制定了b t 项 目的经营战略，并运用层次分析法建立了适用于集团内部的b t 项目风险评价模 型，制定了风险预防和控制的对策，从提高投资决策能力、加强项目融资与资 金控制能力、培养风险管理能力和重视建设能力等方面提高项目管理水平。最 后以邯郸市马头生态工业城市政道路b t 项目为例，对l q 集团如何有效运作 b t 项目提出下一步的设想，对此项目做了投资评价和融资方案设计，对项目的 整体风险进行了评价，强调重点做好建设期质量、进度和造价方面的控制。 本文为交通基础设施项目运用b t 模式建设提供了借鉴，还为众多的国有中 型企业运作b t 项目提供了指导。对于交通基础设施建设与管理具有一定的现实 意义和理论价值。 关键词：交通基础设施b t 模式l q 集团 a b s t r a c t a b s t r a c t i nc h i n a ，w i t ht h ec o n t i n u o u sd e v e l o p m e n to ft h ee c o n o m y ，t h et r a n s p o r t i n f r a s t r u c t u r eh a v eb e c o m ei n c r e a s i n g l yd e m a n d i n g ，g o o dt r a n s p o r ti n f r a s t r u c t u r et o a c c e l e r a t ee c o n o m i cg r o w t h ，p r o t e c ta n di m p r o v ep e o p l e sl i v ep l a yah u g er o l ei n p r o m o t i n g h o w e v e r , t h ee s t a b l i s h m e n to ft h ep e r f e c tt r a n s p o r ti n f r a s t r u c t u r eo f t e n t a k e sal o n gt i m ea n dh u g ei n v e s t m e n t ，b u tt h el o c a lg o v e r n m e n t sl i m i t e df i n a n c i a l r e s o u r c e so f t e nl e a d st ot r a n s p o r t a t i o ni n f r a s t r u c t u r es e r i o u sl a g i nt h i sc a s e ，t h eb t p r o j e c tr a i s ef u n d sf o rc o n s t r u c t i o nf i n a n c i n g ，i m p r o v ee f f i c i e n c y , a n dr e d u c ec o s t s h a sb e e nv e r yp o s i t i v e t h i sp a p e rt a k el qg r o u pa st h er e s e a r c ho b j e c t ，u s ep r o j e c tm a n a g e m e n tt h e o r y a n dt h em e t h o df o rr i s ka n a l y s i s ，f r o mt h et h e o r ya n dp r a c t i c et ot h eo p e r a t i o no fb t t r a n s p o r ti n f r a s t r u c t u r ep r o j e c t sd oa na c t i v ea n dc o m p r e h e n s i v er e s e a r c h m a i n l y i n c l u d e st h ef o l l o w i n g ： f i r s to fa l l ，d e s c r i b e dt h eb tp r o j e c t sd e v e l o p m e n ta th o m ea n da b r o a d ，t h e m e a n i n ga n df e a t u r e so fb tp r o j e c t ，t h ep r o c e s so fi m p l e m e n t a t i o na n do p e r a t i o no f t h eb tp r o j e c t ，t h eb tp r o j e c t se f f e c t t h e nf r o ml qg r o u p sp r e s e n ts i t u a t i o no f t h e o p e r a t i o no f t h r e eb tp r o j e c t s ，f u r t h e ra n a l y s i sp r o b l e m so fl qg r o u po nb u s i n e s s i d e a sa n dm a n a g e m e n tp r o b l e m si nt h eo p e r a t i o no fb tp r o j e c t ，s u c ha st h eb t p r o j e c ts e l e c t i o n ，b tp r o j e c tm a n a g e m e n ts t r a t e g yv a g u e ，l o w l e v e lo f s e l f - m a n a g e m e n t ，p r o p o s ee f f e c t i v em a n a g e m e n tm e a s u r e st ot h eo p e r a t i o no f t h eb t p r o j e c t ，d e v e l o p e db tp r o j e c tm a n a g e m e n ts t r a t e g y a n d s p e c i f i c m e a s u r e st o i m p l e m e n tt h es t r a t e g yt os o l v et h e s ep r o b l e m s ，a n da p p l ya h p t oe s t a b l i s h i n gt h e g r o u pi n t e r n a lb tp r o j e c tr i s ka s s e s s m e n tp r o j e c t ，d e v e l o p e da r i s kp r e v e n t i o na n d c o n t r o lm e a s u r e s ，f r o mi n c r e a s e di n v e s t m e n td e c i s i o n m a k i n g ，s t r e n g t h e n i n gt h e p r o j e c tf i n a n c i n ga n dc a p i t a lc o n t r o l ，r i s km a n a g e m e n tt r a i n i n ga n da t t e n t i o n t o b u i l d i n gc a p a c i t ya n d s oo nt oi n c r e a s et h el e v e lo fp r o j e c tm a n a g e m e n t f i n a l l y , t a k e h a n d a nc i t y , m at a ud e v e l o p m e n tz o n e sb tr o a dp r o j e c ta sa ne x a m p l e ，m a k et h e n e x ts t e pe n v i s a g eo nh o wd o e sl qg r o u po p e r a t et h ep r o j e c t ，i n v e s t m e n ta p p r a i s a l d o n eo nt h i sp r o j e c ta n dt h ef i n a n c i n gp r o g r a md e s i g n ，t h eo v e r a l lr i s ko ft h ep r o j e c tw a s e v a l u a t e d , e m p h a s i z i n gt h ef o c u s o nc o n s t r u c t i o no fq u a l i t y , s c h e d u l ea n dc o s ta s p e c t s i i i i i 2 3 4 4 2 提高投资决策能力2 3 4 3 加强项目融资与资会控制能力2 5 4 4 培养风险管理能力2 6 4 5 重视建设管理能力3 2 5l q 集团运作邯郸b t 项目的设想3 7 5 1 邯郸b t 项目概况3 7 5 2 邯郸b t 项目投资评价3 7 5 3 邯郸b t 项目融资方案设计3 8 5 4 邯郸b t 项目风险评价3 9 5 5 建设期管理的重点4 7 6 结论4 9 6 1 6 2 参考 致谢 个人 1 1 b t ( b u i l d t r a n s 用于非经营项目的项 以缓解项目建设期业主的资金压力，提高投资效率，分散投资风险，有利于发 挥建筑施工企业在资金和技术方面的综合优势。 近年来，随着我国经济的飞速发展，交通基础设施的需求也日益增长，但 是仅靠地方政府的财政收入投资显然无法满足这一增长的投资需求。尤其是 2 0 0 8 年9 月全球金融危机全面爆发后，经济增长速度的放缓影响了各级地方政 府的财政收入，加剧了需求与投资的矛盾。 随着我国投资体制改革的进一步深入，国家提倡引入市场竞争机制，实现 投资多元化，使得政府财政资金以外的各类资本有了更多的投资于交通基础设 施的机会。2 0 0 9 年国家采取了一系列刺激经济的措施，其中主要的一项就是增 加交通基础设施投资，为了响应国家的政策，地方政府采用包括b t 模式在内的 多种投融资渠道筹集交通基础设施建设资金，作为招商引资、扩大就业的手段， 一时间b t 项目成为投资热点。 l q 集团是郑州市政府2 0 0 3 年底成立的集交通基础设施投融资、设计、施 工、监理和高速公路运营为一体的国有中型集团公司，但是由于各种原因，在 成立之初的4 年中，出现了经营困难，基本丧失了投融资的能力。随着国家有 关交通基础设施招投标法律的同益完善，建筑市场信息更加公开、透明，在目 前激烈的市场竞争形势下，如果要实现可持续发展，就必须探索新型的经营模 式。如果l q 集团以“投资方和承建方”的双重身份参与b t 项目运作无疑加大 了与其他建筑施工企业竞争的砝码，凭借雄厚的资金实力可以获取更多的市场 份额。而作为发起方的地方政府，则同时解决了资金、施工和管理的三大问题， 应该是一个“双赢”的局面。 2 0 0 9 年受到国家宽松的货币政策支持，l q 集团完成了贷款整合和债务重 组，投融资能力增强，开始涉及交通基础设施b t 项目投资，但是由于自身条件 限制和国家法律政策的不完善，先期运作的b t 项目都未成功。 本文的意义在于综合运用项目管理理论并结合l q 集团运作交通基础设施 1 引言 b t 项目的实践，分析集团在b t 项目运作中存在的问题及原因，为l q 集团制 定出改进b t 项目运作的措施，建立集团内部的b t 项目风险评价模型，并为众 多的国有中型企业运作b t 项目提供参考依据。 1 2 国内外研究状况 1 2 1 国外研究状况 b t 项目自2 0 世纪8 0 年代开始盛行于发达国家，并广泛应用于公路、市政 道路、铁路、城市地铁等交通基础设施领域。作为发达国家的美国，运用b t 模 式的项目一般由政府通过招标，“订购 一项工程，并采用固定总价、固定工期 的总承包合同，其中承包商负责设计、融资、建设，竣工后经双方验收合格后， 由政府一次性支付合同价款。 越南对于b t 模式的具体应用，做法是“项目建设完成之后外国投资者将该 设施转让给越南当局，而越南政府另创造条件给外国投资者去实施其他投资项 目，以偿还投资人b t 项目中的投资及应获得的利润”，这种偿还投资及支付利 润的方式，大幅度减轻了，同时也转移了政府的基础设施建设投资的压力【2 】。 1 9 9 4 年，菲律宾国会颁布的b o t 法的第一条( c ) 款【3 1 将b t 方式定义为： “建设一转让为一种契约性安排，项目建议人据此承担授予的基础设施或发展 设施的融资和建设，并在建成后将它转让给政府机关或地方政府有关单位，后 者按商定的分期付款时间表，支付建议人在项目上花费的总投资，加上合理比 例的利润”。 如今b t 模式已逐渐成为发展中国家吸引外资进行基础设施建设的重要手 段之一。 国外对b t 模式的研究基于对b o t 项目的研究，主要集中在b o t 项目风险 的预防与控制、b o t 项目成功运作案例的经验总结、b o t 模式应用的法律依据 等。在定性研究方面，s h o r ta n dj i mw ( 1 9 9 8 ) 对b o t 项目的融资工作提出了建 议【4 1 ，n g e el o ha n dt i o n g r o b e r tl k ( 1 9 9 7 ) 就项目的合同谈判方法【5 】进行了深入 的探讨；在定量研究方面，t a r e km z a y e d ( 2 0 0 2 ) 等人运用德尔菲法和层次分析法， 提出了b o t 项目风险模型评价法【6 j ，a k d a v i d ( 1 9 9 6 ) 着重于b o t 不确定因素 的分析，用丰富的数据说明了政府和投资者的风险来源【7 】。 随着这次金融危机的深入和不断演变，能够拉动国家经济和增加就业岗位 2 l 引言 的交通基础设施建设行业势必成为各国力求摆脱危机的一种选择，不论是发达 国家还是发展中国家，这也为b t 这种融资模式的理论研究提供了更多的机会。 1 2 2 国内研究状况 交通基础设施包括公共交通、地铁、铁路、公路、港口、机场等，从经济 特性的角度来看，具有投资大、周期长、收益稳定、风险大的特点，我国目前 的情况是经济高速增长而交通基础设施建设严重滞后。从我国2 0 0 1 - 2 0 0 8 年交 通基础设施投资状况表来看( 表1 1 ) ，我国基本上逐年增加对交通基础设施的 投资。在全球金融危机的背景下，根据发改委综合研究所数据，2 0 0 9 年中国基 础设施投资额共计2 万亿元，比2 0 0 8 年增长8 0 。但是根据估算2 0 0 9 - - - 2 0 1 0 年及“十二五”期间我国仅公路建设就约存在3 9 1 0 亿元和7 5 4 0 亿元的资金缺 口，仅靠现有的融资渠道难以满足未来公路建设的资金需求，必须开拓新的融 资途径哺】。 表1 1 中国2 0 0 1 2 0 0 8 年交通基础设施投资状况表 建设部2 0 0 3 年发布的关于培育发展总承包和工程项目管理企业的指导意 见( 建市 2 0 0 3 1 3 0 号文) 指出：“鼓励有投融资能力的工程总承包企业，对具备 条件的工程项目，根据业主的要求，按照建设一转让( b t ) 、建设一经营一转让 ( b o t ) 、建设一拥有一经营( b o o ) 、建设一拥有一经营一转让( b o o t ) 等方 式组织实施”【9 】。近年来，b t 项目的成功运作在很大程度上弥补了政府建设的 资金缺口，促进了我国交通基础设施建设的发展。 国内对b t 项目的研究尚处在初级探索阶段，还没有形成一定的理论体系， 在期刊及网络上发表的文章大多是从工程实践中得出的经验总结，涉及的问题 有b t 模式的基本概念、b t 模式的运作程序、b t 项目的适应性分析和风险分析 3 1 引言 等。国内学者最早提出b t 的概念主要是在一些项目投融资类专著中，例如：邢 恩深教授编著的基础设施建设项目投融资操作实务l l0 1 ，张树森教授的b t 投融资建设模式，王守清、柯永建的特许经营项目融资 1 1 】、王濒编著的城 市轨道交通投融资理论研究与实践【1 2 】等；其中近几年期刊杂志上的文章主要 观点有： 肖春华( 2 0 0 3 ) 分析了上海市轨道交通建设b t 模式的现状，阐述了b t 模式 的运行形式，融资方式及经营策略【l3 1 。 王永新等( 2 0 0 6 ) 认为，b t 方式是一种全新的工程建设项目投融资模式， 政府、建设单位、建筑施工企业、监理单位应根据其特点，完善或补充国家在b t 项目法律法规方面的不足，调整企业的经营策略，以适应工程建设项目b t 模式的 要求，进而推动其健康发展【l4 | 。 王立平( 2 0 0 8 ) 认为以b t 模式可以建筑施工企业拓展建筑业上游业务、扩大 企业的市场份额、实现规模效益，是今后一个很长的时期特大型工程承包企业 要非常重视的重要发展战略【i5 1 。 王耀辉等( 2 0 0 9 ) 认为：选择合适的b t 项目实施结构、兼顾参与各方利益、 严格限定投标人的选择条件、明确建设标准、加大政府的监管力度是b t 模式实 施中应注意的几个问题【1 6 1 。 网络上的文章与期刊上检索到的观点基本一致。 从检索到的资料看，目前国内对b t 项目的研究主要集中在政府和大型股 份制企业的j x l 险控制和投融资控制问题上，但是对一般的国有中型企业作为投 融资主体参与b t 项目建设缺乏研究，因此本文具有很大的理论和实用价值。 1 3 研究的内容及方法 本文的研究内容主要有： 本文的第一章是引言部分，该部分介绍了选题的背景和意义、国内外研究 现状和发展趋势，研究内容和方法以及主要的创新点。 第二章是b t 项目概述，从b t 项目的内涵、特点、实施方式和运作过程以 及b t 项目的作用等方面全面分析了b t 项目在我国交通基础设施中的应用，从 本质上更加清楚的认识b t 项目的内涵和作用。 第三章从l q 集团参与运作的三个b t 项目入手，分析l q 集团在运作b t 4 1 引言 项目中所面临的一系列的问题，探讨这些问题存在的原因以及对存在这些问题 原因的分析。 第四章对于l q 集团如何选择b t 项目、建立企业内部项目风险的评估体系、 如何有效运作b t 项目提出应对措施。 第五章是通过介绍l q 集团参与邯郸市马头生态城市政道路b t 项目前期的 运作，对l q 集团如何对b t 项目进一步运作等进行分析，对可能出现的问题提 出解决的设想。 第六章总结得出研究结论，提出了相关的建议，指明了研究局限并对今后 的研究方向作了展望。 本文主要采用统计分析、定性与定量分析相结合、理论研究的方法对文中 出现的数据用图表进行分析、结合l q 集团运作b t 项目中存在的问题，提出l q 集团有效运作b t 项目的改进措施。 图1 1 论文基本框架图 5 6 2b t 项目概述 2b t 项目概述 2 1b t 项目的内涵及特点 2 1 1b t 项目的内涵 b t 就是b o t 其中的一种变形。本文所说的b t 项目是指由项目发起方通过 招标的方式确定项目建设投资方，由投资方负责项目资金筹措和工程建设，项 目建成竣工验收合格后由项目发起方回购，并由项目发起方根据事先签订的回 购合同向投资方支付回购款的融资建设项目【1 7 l 。 b t 项目具有丰富的内涵，体现在以下三个方面： ( 1 ) b t 项目是包含融资内容的项目：融资是b t 项目成功实施、建成和移 交的必要条件，在整个b t 项目实施中起着举足轻重的作用，利用项目进行融资 也是政府利用b t 模式进行交通基础设施建设的意义所在。 ( 2 ) b t 项目是一种企业的投资方式：对于作为建设投资方的企业来说， b t 项目的进行以政府提供多种担保为前提、以预期收益为目的，是企业转变经 营方式的一种选择。 ( 3 ) b t 项目是在交通基础设施领域运用的新型建设模式：这种模式的项 目综合了我国目前的经济、社会因素，项目的建设投资者管理范围更广，管理 方式更为灵活，管理效率更高。 2 1 2b t 项目的特点 ( 1 ) b t 项目主要适用于非经营性的交通基础设施和公用事业。 b t 项目的适用范围是非经营性质，特别是不收费的公路、城市道路、桥梁、 隧道、港口等交通基础设施项目。 ( 2 ) b t 项目是一种产权交易行为，具有强制性回购特点。 作为b t 项目的投资方，由于交通基础设施属于固定资产投资，因此项目竣 工后必须按约定移交b t 项目发起方，若投资方无力完成项目，则由发起方无条 件收回。由于b t 项目无法进行经营收费，投资方对项目的占有毫无意义甚至需 要额外付出管理费用，因此投资方亦要求发起方在项目竣工后必须接受移交并 进行回购款的支付。 7 2 b t 项目概述 ( 3 ) b t 项目的实施实现了“政府按揭”，具有强大的融资功能。 作为一种新型的融资方式，b t 模式将项目建设期间的融资任务交给有投融 资能力的投资方承担，缓解了政府的财政压力，加快了国家交通基础设施的建 设，人们将其戏称为“政府按揭”。而对投资方而言，可采用b t 项目公司股权、 债权融资及项目资产证券化等多种融资方式，融资功能强大。 ( 4 ) b t 项目风险大且分担复杂i i8 1 。 b t 项目大多投资额巨大、技术复杂，建设和资金回收时间长，相关经济技 术风险较大。同时，由于b t 项目的运行涉及b t 项目发起方、b t 项目投资方、 b t 项目公司、勘察单位、设计单位、施工单位、监理单位及材料设备供应商等 众多主体，因此其风险分担也非常复杂。 2 2b t 项目的实施方式和运作过程 2 2 1b t 项目的主要参与方 一个b t 项目的成功运作需要多方的共同参与和紧密配合，一般来说，b t 项目中包括如下六个方面的主要参与方【9 1 。 ( 1 ) 发起方 发起方是规划并提出项目建设的主体，通常就是政府或政府的授权单位。 ( 2 ) 投资方 投资方即发起方通过具有竞争性的程序选择出的b t 项目的出资建设方， 由于b t 项目主要是交通基础设施的建设，具备一定融资能力的建筑施工企业往 往成为b t 项目的主要投资方。 ( 3 ) 项目公司( 项目管理部) 项目公司是投资方在投资所在地设立的负责b t 项目的具体投资以及建设 管理职能的具有独立法人资格的主体。项目管理部的职能与项目公司相同，但 是不具备独立法人资格。 ( 4 ) 施工参与方 施工参与方包括设计单位、监理单位和施工单位。其中施工单位是项目投 资方或所属的项目公司根据中华人民共和国招标投标法的相关要求，选择 的有资质的建筑商承担工程建设任务的主体。 ( 5 ) 回购方 8 2 2 2b t 项目的实施方式 目前，b t 项目在我国的大部分省市都得到广泛的应用和推广，尽管各项 目的实际运作过程中根据情况的差异，其具体的运作模式可能会有所差别，但 根据投资建设关系的不同，大致可以划分为以下三类【2 0 l ： ( 1 ) 施工二次招标型b t 项目 施工二次招标型b t 项目是指b t 项目发起方( 通常是政府或政府授权单位) 通过合法的程序( 包括招投标和非招投标方式) 选定投资方后，由b t 项目投资 方设立具有法人资格的b t 项目公司并由该公司作为建设单位对b t 项目进行融 资、组织建设和管理，通过公开的招投标程序选择施工承包商、监理单位和材 9 2b t 项目概述 料设备供应商等。其特点是只要求投资方有强大的融资能力，不对其施工资质 有所要求，项目的主要施工承包商要由b t 项目公司另外再通过公丌的招投标程 序确定。按此种方式实施的b t 项目主要有北京奥运会主体育馆、重庆菜园坝长 江大桥南引道项目等。 ( 2 ) 设立项目公司的总承包b t 项目 设立项目公司的总承包b t 项目是指b t 项目发起方通过法定程序选定b t 项目投资方，由b t 项目投资方设立具有法人资格的b t 项目公司并由该公司作 为建设单位对b t 项目进行融资、组织建设和管理。可选择施工总承包或“设计 一施工”总承包( d b ) 的方式。它与施工二次招标型b t 项目的主要区别在于 在选定b t 项目投资方的同时明确该项目的主要施工任务由b t 项目投资方或其 下属的施工单位承担，不再另行选择施工承包商。此种模式的b t 项目应用较为 广泛，按此种方式实施的b t 项目主要有嘉兴市某经济开发区嘉桐大道项目、无 锡某经济开发区“五路三桥 项目、北海市工业园区基础设施项目等。 ( 3 ) 不设立项目公司的总承包b t 项目 不设立项目公司的b t 项目是指b t 项目发起方通过法定程序选定同时直接 承担投资、建设管理和施工职能的b t 项目投资方。b t 项目投资方不再另外设 立具有独立法人的项目公司，而是派遣由投资方主要人员组成的项目管理机构 对b t 项目进行建设管理。按此模式实施的b t 项目主要有二号长江大桥南引道 项目等。 2 2 3b t 项目的运作过程 b t 项目的运作分为六个阶段，即项目的确定和拟定、确定投资方、组建项 目公司、建设管理、竣工移交和回购。 ( 1 ) 项目的明确和拟定 政府根据地区发展规划、社会对交通基础设施的期望和招商引资的需求等， 提出可适用于b t 模式建设的项目建议并履行项目前期的审批手续。 ( 2 ) 确定投资方 目前国内选择b t 项目的投资者多采用竞争性谈判以及招投标的方式。比较 好的选择是投资方同时具备较强投融资能力和建设施工能力。 ( 3 ) 组建项目公司或项目管理部 项目公司或投资方与项目发起方或其授权单位签订回购合同，选择监理单 1 0 位和施工 府行业主 ( 4 ) 项目 程项目的 ( 5 ) 项目 应及时( 投资方根 入质保期 ( 6 ) 工程 付直至所 北京 合成立的 司、中铁 2 0 1 0 年上海世博会重点工程浦东国际机场北通道项目发起方为浦东新区政府， 建设投资方为浦东建设和上海浦东城市建设投资有限责任公司联合体。诸如此 类，一方是政府或政府授权的建设投资公司，另一方大多是大型建筑施工企业 作为项目投融资和建设方，因此，b t 项目的实施对双方都有重大的意义： ( 1 ) 有利于缓解政府的资金压力，切实转变政府职能1 2 。b t 项目可将大 量各种渠道的资金引入交通基础设施建设领域，在很大程度上可以缓解政府的 财政压力，拓宽政府的融资渠道，有效解决了基础设施不足和建设资金短缺的 矛盾。b t 项目将项目建设职能交由专门的项目公司实施，实现了建设管理的市 场化、社会化与专业化，提高了建设效率。 ( 2 ) 有助于国家积极的财政政策的贯彻落实。受金融危机的影响，社会的 有效需求不足，由于b t 项目建设的资金最终来源于地方政府的财政资金，地方 政府通过b t 项目可以提供比以往更多的交通基础设施产品贯彻落实国家的积 2b t 项目概述 极财政政策，并且通过引导国外或民营资本进入交通基础设施领域，最终实现 总供给与总需求的适度平衡，促使经济的良性循环。 ( 3 ) 为企业开辟了新的投资渠道。由于市场化的竞争，目前国内的建筑企 业面临项目少、吃不饱的局面，b t 项目的实施使一些有投融资实力的企业可以 作为投资方参与交通基础设施建设，获得了新的利润增长点；尤其对于有投融 资实力的国有企业，在企业获得发展的同时，更能实现国有资产的保值增值。 ( 4 ) b t 项目回购资金有保证，企业投资风险小。企业可以通过设置回购 承诺和回购担保的方式，规避或降低投资回收风险。大中型建筑企业，往往具 有很强的技术实力，可以实现“投资+ 建设”的组合，通过b t 方式参与工程项目 的投资建设，有利于避免与众多的小建筑施工企业的恶性竞争。 仍以北京地铁奥运支线工程为例，通过采用b t 方式进行项目运作，中标价 格较概算价格降低2 0 以上，政府节约资金3 3 亿元【2 2 j ，国务院发展研究中心的 郭励宏通过调查研究认为目前b t 项目一般投资回报率在1 0 左右，一般的工程 总承包项目利润率在5 左右，比较而言利润率还是相当可观的。 1 2 3l q 集团运作b t 项目存在问题及原冈分析 3l q 集团运作b t 项目存在问题及原因分析 3 1l q 集团运作b t 项目简介 3 1 1l q 集团对洛阳b t 项目的前期运作情况 2 0 0 9 年4 月，偃师至洛阳至洛宁快速通道新建工程、洛阳市国道3 1 0 至吉 利区新建公路工程一期b t 项目已经通过竞争性谈判的形式选定中建x 局为投 资方，洛阳市政府还以专门政府报告的形式将项目选择b t 模式的原因以及选择 投资方的情况向洛阳市人大常委会做了汇报。但是由于洛阳市没有制定关于b t 项目的具体管理办法，经市人大批准的实施方式是采用公开招标。为了吸引足 够的投资方参与竞标，在招标前，发起方与l q 集团进行了初步洽谈。 l q 集团在接到这个项目后，做了以下工作： ( 1 ) 要求集团下属施工单位立即组织人员调查洛阳当地的材料价格和建设 市场情况； ( 2 ) 安排集团下属设计单位技术人员做了关于两个项目的工程概算；安排 下属施工单位技术人员分析两个项目的工程成本； ( 3 ) 对概算和成本分析对比后计算出了这个项目的投资收益率； ( 4 ) 评估项目可能遇到的风险。 双方就回购款的支付、回购利息的计算和回购担保进行了多次谈判，由于 洛阳市没有b t 项目的运作办法，发起方要降低成本，l q 集团的关注重点则放 在了回购风险的预防上，没有达成一致。该项目运作在投资方招标前终止。 运作洛阳项目存在的主要问题为： ( 1 ) 发起方未制定关于b t 项目的管理办法，对于投资方的资质要求很容 易设置门槛，造成排他性； ( 2 ) 洛阳属于丘陵山区，地形复杂、地质条件恶劣，如果设计考虑不到， 可能造成成本大幅增加； ( 3 ) l q 集团初次接触b t 项目，而且正值发展起步的关键阶段，对风险的 预估比较谨慎。 3 1 2l q 集团对郑州航空港区b t 项目的运作情况 1 3 3l q 集团运作b t 项f i 存在问题及原冈分析 郑州航空港区是郑州市依托新郑国际机场打造的物流商贸和空港产业中 心，成立之初急需解决的就是基础设施建设问题，为进一步的招商引资铺路。 但是由于土地规划至今未得到上级批复，财政收入较为薄弱，大量的基础设施 资金无法通过政府投资来完成，借鉴国内很多经济丌发区的发展模式，拟采用 b t 模式进行交通基础设施的建设。 作为同属郑州市政府管辖的区级政府机构和国有企业，港区和l q 集团进行 了友好的磋商，于2 0 0 8 年1 2 月签署了港区b t 项目合作框架协议，约定双 方将在港区的基础设施建设中进行深入的合作。 郑港四街和郑港六路是港区率先启动的两个项目，计划采用b t 模式，但是 由于港区政府获得了银行贷款，建设资金已经落实，郑州市也没有b t 模式的运 作管理办法，改为施工招标。l q 集团通过公开招标的竞争成功获得了两个项目。 目前已实施完成，为双方的进一步合作打下了坚实基础。 虽然没有将b t 项目运作成功，但是由于两个项目的实施非常顺利，项目业 主对l q 集团的实力充分肯定，双方的合作正在洽谈中。从中可以总结出以下三 点经验： ( 1 ) 作为投资方的l q 集团一定要和作为最终发包人的政府建立良好的合 作关系； ( 2 ) 投资方要充分展示自身良好的商业信誉和充足的资金实力，赢得政府 的充分信任； ( 3 ) 作为拥有综合设计、施工、监理等综合资质的建筑企业，l q 集团的 优势是很明显的，在b t 项目运作中会给政府带来巨大的便利，也会给项目带来 理想的实施效果。 当然，在项目运作中也存在一些问题： ( 1 ) 大量港区拟建的项目还未进入初步设计阶段，从设计招标到b t 项目 招标要经历较长的时间： ( 2 ) 港区土地规划未批复，建设项目资余筹措及回购担保较为困难； ( 3 ) 郑州作为中部发展速度较快的城市，l q 集团会遇到很多有实力的竞 争对手。 3 1 3l q 集团运作邯郸b t 项目的情况 邯郸市马头生态工业城是国务院批准的工业新城区，与郑州航空港区存在 1 4 3l q 集团运作b t 项目存在问题及原冈分析 共性问题，急需解决基础设施建设资金。在与工业城管委会充分接洽后，双方 就两条市政道路的b t 模式建设达成了合作意向，但是由于区内的两条拟建道路 还未进行初步设计，待设计后进行施工，具体情况将在第五章中叙述。 3 2l q 集团运作b t 项目存在的问题 从l q 集团运作以上三个城区b t 项目的状况来看，尽管有着很强的投融资 实力，但是目前为止还没有真正通过市场化运作投资b t 项目成功的经验。综合 以前运作b t 项目的经历，l q 集团在运作b t 项目方面存在以下问题。 3 2 1b t 项目选择存在的问题 ( 1 ) b t 项目投资大，建设周期长 采用b t 模式必须经过确定项目、项目准备、招标、谈判、签署与b t 有关 的合同协议、建设、移交等阶段，涉及到政府许可、审批和担保等多个环节， 牵扯的范围广，操作的障碍多，难度大，不易实施，集团的融资能力要受到很 大考验。如果建设规模大，建设周期长，势必会加大投资方的风险。 ( 2 ) b t 项目是一个复杂工程，前期工作准备不充分 b t 项目纷繁复杂，技术涉及面广，前期工作往往得到的资料比较少，容易 出现项目前期工作准备不足的问题。如在项目的融资、担保、建设、回购等环 节不能保持良好的前瞻性，全面评估项目可能出现的各种情况。项目前期工作 特别是设计方案的深度对项目是否成功影响极大，如果设计方案在工程实际实 施过程中变更过多，投资额度有可能加大，建设工期有可能延长。 3 2 2l q 集团自身存在的问题 作为一个由三家事业单位和一家企业单位联合成立的国有改制企业，人员 思想的转变、管理水平的提高需要一个循序渐进的过程，在这个过程中运作b t 项目，会因为企业自身的缺点存在以下问题： ( 1 ) 缺乏相应的组织组织机构 b t 工程项目建设包括招投标、施工、移交、回购等六个阶段。l q 集团基本 是由施工企业发展而来的，在施工领域有丰富的经验和大量的管理人员，但在 项目前期准备、谈判及其管理等方面( 包括人员、经验、管理体制等) 都不能 满足需求。集团在组织机构、服务功能等方面不能满足b t 项目总承包的要求， 15 3l q 集团运作b t 项目存在问题及原冈分析 加上项目管理信息技术和管理手段落后，很难体现工程总承包对b t 项目运作的 优势，因而标准化程度和管理水平都较低，技术开发与应用能力不足，与国际 型工程公司相差甚远。 建设部在 2 0 0 3 1 3 0 号文关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指 导意见中强调：“工程总承包企业可以接受业主委托，按照合同约定承担工程 项目管理业务，但不应在同一个工程项目上同时承担工程总承包和工程项目管 理业务，也不应与承担工程总承包或者工程项目管理业务的另一方企业有隶属 关系或者其他利害关系。”在一般由施工企业运作成功的b t 项目中，项目公司和 施工单位是一套人马两块牌子，未能按有关要求建立独立的组织机构，施工任 务由下属的全资子公司承担，造成业主单位和工程施工单位的职责不明确，项 目公司既当“运动员”又当“裁判员”，从而导致项目公司、施工单位、监理单位及 发起方四方的关系不顺，加大了工作难度，不利于工程项目管理的正常开展。 ( 2 ) 缺乏专业运作b t 项目的人才 由于企业前期经营中的曲折，在发展过程中不注重管理水平提高、缺乏对 专业管理人才的引进和培养，造成专业的管理人才严重缺乏，现在项目管理者 大多是搞技术的出身，缺乏必要的管理基础知识和领导素养。 b t 项目是一个系统工程，需要投融资、合同、采购、项目管理等各方面的 人才相互协作才能实现工程管理目标，既懂技术又懂管理的人才更加缺乏。 ( 3 ) 资本运营意识差，经营思路狭隘。 集团相当一部分员工甚至有些干部对于b t 项目投资与垫资承包相混淆，认 为企业挚资修路风险大，不支持甚至持反对的态度。目前由于国家加大基础设 施投资，建设施工市场十分活跃，新的项目陆续上马，有些人认为在市场形势 这么好的情况下，就应该集中力量进行施工市场的招投标，争取干更多的施工 项目，对于自己拿出钱去找项目还是存在很大顾虑。 ( 4 ) 投资、施工等业务相互干扰，不能专业化经营。 由于主营业务的重点是施工方面，所以在同常的管理中十分重视项目管理 工作，对于资本市场开发、投资市场开发没有形成主动地意识，甚至连投资开 发部门都没有设立，没有人员专门管理投资业务，造成两者不能兼顾，投资业 务成为集团发展短板。 ( 5 ) 集团资金统一调配能力差。 集团下属子公司自负盈亏，财务独立，缺乏灵活的内部金融体制，没有专 1 6 3l q 集团运作b t 项目存在问题及原冈分析 门的资金流管理部门。本来集团成立的时间不长，各下属子公司的员工还没有 形成集团上下一盘棋的思想，各自为政，财务方面集团无法有效监管下属子公 司的资金流状况，调配资金十分困难。 ( 6 ) 信息传递缓慢，信息化程度低，不能有效的达到资源共享。 由予一些历史的原因，各子公司之间交流很少，全靠集团公司穿针引线， 协调各方的业务互补，资源共享没有达成上下的共识。 施工企业的管理水平受到很大限制，至今为止刚刚达到“有活干”的阶段，离 “干好活”还有很大差距，信息化程度低，全靠一些老的管理办法和管理模式，项 目管理水平亟待大幅度提高。 3 2 3 外部环境存在的问题 除了企业自身的原因导致前期运作的b t 项目不成功外，还有一些外部环境 存在的问题： ( 1 ) “垫资承包”的干扰 b t 模式和垫资承包的区别，目前存在很多争议，还有很多操作不规范的情 况，很难界定两者。 所谓的“垫资承包”是指建设工程的发包方不用预付和按工程的进度给付施 工承包商工程款，而是作为施工承包商的建筑施工企业预先挚付一定数额的工 程款，待工程施工到一定阶段或全部完成后，再由发包方进行偿付。 目前，对于b t 模式进行工程融资建设最大的争议在于国家的两个文件上： 建设部2 0 0 3 年发布的关于培育发展总承包和工程项目管理企业的指导意见 鼓励具有投融资能力的工程总承包企业用b t 的方式承包项目，但是2 0 0 6 年为 了规范建筑市场，防止拖欠工程款和农民工工资，由建设部、国家发改委、财 政部、中国人民银行联合发布的关于严禁政府投资项目使用带资承包方式进 行建设的通知( 建市 2 0 0 6 1 6 号) 中，明确指出凡是政府投资项目不得进行带资 建设，但其不适用的范围仅包括了b o t 、b o o 等模式，并未明确指出不适用的 范围包括b t 模式。这种矛盾造成了b t 模式和“垫资承包”的概念模糊，一定程 度上阻碍了b t 模式的发展。 ( 2 ) 地方政府对b t 模式的认识程度不一 有的地方政府常常接触之后就说这里需要建设的项目很多，你们企业能给 我们投入多少钱，怎么建成，往往有的项目还没有进行初步设计，没有履行土 1 7 3l q 集团运作b t 项目存在问题及原冈分析 地、环境评价等手续，没有向上级管理部门申请用b t 模式建设项目，没有具体 的还款能力评估和回购计划。这对企业运作b t 项目极为不利，风险极大。 ( 3 ) 地方政府项目管理能力薄弱 地方政府或其授权单位往往是一个项目管理的临时机构，人员配置有限、 技术能力薄弱，存在对于隐蔽工程的验收不及时、随意调度投资方的资源等现 象。 ( 4 ) 国家没有关于b t 项目管理的法规，地方出台的管理办法很难统一 目前，省级的政府制定详细的b t 项目管理办法的只有重庆市，省会城市都 没有出台相关的政策，制定管理办法较多的城市多为一些资金短缺的开发区或 县级市。这些办法都是根据自身的招商引资能力来确定，有一定的针对性和排 他性，很难统一。有些有丰富b t 项目运作经验的管理公司和咨询公司已经做了 适合中国经济发展和建设市场健康发展的b t 项目管理办法的探索，并呼吁国家 尽早制定规范b t 项目管理的法规。 3