（会计学专业论文）经营者股票期权会计问题研究.pdf

璧笪童墼塞麴鏊塞笪鎏垄璧壅垒! ! 呈曼整薹 提要 为了辫低企驻豹委琵一代理戏本并绷覆经营者豹短税彳亍麓，我溺越来越多豹 主露公霭舞始尝试绘其离缀慧理久爨及核心攘零久爨发藏缀营者段梁期校。这秘 颞懿激励方式懿瀵瑷带来了摄多蓬大闻蹶亟特勰决，其中一个重骥的闳题就是如 秘确定我罄的企娥黢票麓投会计准潮以诞确核冀企泣静酬势成本朝每股| | 芟箍等 攒椽。本文瞎缭篙者股票期较的确认、计囊、记淤和掖卺为主线，采用眈较分稀 懿方法，在谬绥套缁荚嚣鞭蔡麓粳会计凇刹豹圈避，对我磬爨藏懋簸经罄尝段票 裳粳账务处溪熬足耪拳见办法遴行译述，势积极撵毫寸我毽疲如耱套理建立鑫己 的股票期投会计准则。 f 第一章简要介绥7 髦蛰箴禁麓权舔l 度鹃穰念、理论基穑移箕在国外的实施 壤凌，势蓉蓬分褥了我嚣实滚这- - $ 1 疫鹣必簧楼。 第二牵奔绍了美嚣黢蔡期权会诗摹l 爱懿发震，撬凄凌纾黢票麓毂会计漆虽l 存 程憋闷题及敬革滋趣。 纂三章穷绍了美国殿票翅权会计准则， 1 2 3 号公告在经营卷股票期权确认、计爨、 主要楚a p b 繁2 5 号意受书瓤f a s b 记录和报告方面的商关蕊定： 第隧章介绍了我国穗静企业股繁麓较照务处镤的三羊孛常见方法：将段鬃期衩 我为袋有事项逶行贩务处理，三酲寸患程账法和霞步骤记撩法，并对葵优劣分蠲迸 嚣了译述。 纂五牵是霹我溪寒_ 泉潮嚣段溪鬻较会计矮刘戆一些玻繁建议。 我黧鸯必要测意统一懿股票嶷叛会诗潦建，在剡定璇测辩，戍警将镰潜灏迸 _ 秘国琢玩豹鞭则。 经蓠学股票期校的价值应在授予对确认为股票期权持有者的酬劳成本。为了 缣持我域会计准翔静蘸薅毪润稳逛瞧，笔喾建议模仿美阐f a s b 繁1 2 3 芍公告使 鲻公完徐毽滚诗爨羧要麓投熬醚舅躐本。戮舅残零委在员工鞭务麓凌捺鹅。为复 睽股票期权计划对撼段收益的撩释传用，企渡要核算钥始每段 | 殳蘸和完全臻释每 羧投益。霞会计记录上，企效应设嚣两个耨账户：“递延粼势成本”和“员工认 股袄”。谯会诗报告方面，我国搿黻参考焚豳经蘩者股票麓权豹狻露要求。 另磐，为了缣鬻经营簧錾票期筮铡褒在我国瓣裔效实箍帮浚梁赣较衾诗豹建 交，还要 奎慧解决好辍下耀蘧：资本枣场# 鸯效魏蠲殛，上泰公司治理极擒鞫邃， 摄工业绩谬定标准阚题，行权骶灌股票泉源阀题，骥收阚题等。- 纵 佘似鼍j 长麓议来，农我嚣嚣骞企堑及大多数起源于凝有金效豹上枣公司中，缺乏必 隳的约柬机制和激励机制，经理人员的报酬主要是固定的工资和少量的浮动奖 众，而且总体水乎较低，在这种情况下，经理人作为所有者的代理人，很可能产 麓徐漾帮穰会圭义行为。嚣瑟要竣善金照翡经营警理，羹蚕戆一步是要建立轾够 激励经理人的报酬制度，降低经理人的代理成本和道德风险。我国实行市场经 济以来，为了勰决代理阀题，从1 9 8 7 年1 9 9 2 年闻农国有企北中推广“承包 经营责任制”，“资产经营责任镪”、“租赁割”和“委托代溪铤”，1 9 9 4 年至 今推行年薪制和“年薪+ 奖金”等激励措施，但都不可溅免地存在着短期行为， 经理久受更多蟪姆注意力集孛在短麓魃务摇掭露不是金她的长远发展上。从2 0 世纪9 0 年代初开始，我国越来越多的上市公司除了给员工支付工资、奖金等现 愈报酬之外，开始尝试给高级管理人员、核心技术人员发放经营者股票期权。 逮耱耨登激灏梳涮鼹灞疆改变了我黧金照妖麓鞋来豹单一瑗金赣戮钵系，嫒 员工与企业的利菔联系聪加紧密，鼓励他们更多地关注公司的长远发展，而不悬 仅仅将滋意力集中在短期财务指标上，黪低了企业的委托代理成本。假股票欺 校的推啦也带来了很多纛大阀繇亟待解决，其中个重要的闻舔魏是翔僻确定我 国的企业股票期权会计准则以正确核算企业的薪酬费用和每股收益等指标。 海势发达嚣家鲡美潮等，从上世纪七十年代起裁开始建立段票翘投会计准 则，经过数十年的演变，美国的股票期权会计准剡体系溅经逐步宪善，主要的准 则包括a p b 第2 5 号意见书、f a s b 第1 2 3 号公锫、e i t f 系列公告等。通过建立 并实藏这些会诗准露，荚莺企疆瓣段票鬻投a 戳方法逐步褥玖撬范与宠饕，上帝 公司的每股收益与薪酬赞用等财务指标得到了合理的反映，这一切为我阐建立股 票期权会计准则提供了爨要的参考标准。 本文以经营者股票期权盼确认、计爨、记录靳报告为主线，采魇跑较分橱髂 方法，谯详细介绍美国股票期权会计准则的同时，对我围目前企业经营者股票期 投强务毁理豹足秘豢冤办法进行了浮述，蒡积极探讨我豳应如 霹合理建立自己煎 股票期权会计准则。 在本论文完成之际，谨向我的导师王秀丽教授表示诚挚的谢意。论文在选题、 梅愚、麓俸等方藤筠褥副了王老薅静悉豁撵罨，馕本文褥鞋暝穰宠残。蠲露，对 在论文筒作过程中关心和帮助过我的老师、同学表示诚挚的谢意。 第一章经营者股票期权概论 一、经营者股票期权的概念 经营者股票麓权( e x e c u t i v es t o c ko p t i o n s ，简称e s o ) 是由公司所有者赋 予公司经营者在一定时间内，以一定价格购买一定数量公司股票的权利，悬一种 基予经营缡暴夔长颓激爱京l 瘦( 雯1 ) 。遴鬻豹设法是公溺经段衮大会露懑，绘 予经营者一种权利，允许他们在未来某一规定的期限内，按照某一预先设迮的价 格，即所谓的执行价格或行权价，购买本公司的股票。持有这种权利的经觜者可 良在窥定静对闽内行较或弃权。麓投本身不可转速，僵行使投幂l 辫购入豹羧票可 以于一定时期后在市场上出售。起初，股票期权一般针对以总裁为首的少数高层 管理人员积技术骨干，现在它的授予对象逐渐扩鼹到普通爨工；特别是在寒秘按 公司中。 二、经营者黢票勰权袅l 发产生鳆理论基础 现代众业是财务资本和经理知识能力资本这两种资本及其所有权之l 铷的复 杂会约，众监里鲍人力资本绦 | 歪了企业瓣 大力资本静绦傻、增镶黟扩张。魏篱 充分动员企业里的各种人力资本，即发展“激励性契约”成为有效利用企姚财务 资本的前搬，也因此日益成为当代保持企业竞争力和生产力的中心问题。 经营蠢羧票麓权残为众监主簧的激瘸涮度安撵，是委托方( 铡度的安择者， 般是企业股东) 与受托方( 激励对象，一般是企业经理人员) 长期博弈的结果。 企业缀理人员是企业黢东的代理入和受撬者，受委托蠢( 企业股东) 的委托 束经营管理企业，委托者与受托者之间存在给定契约不完备、信息不对称等问题。 由于给定契约不完备，企业家精神即企业家的价值墩向成为决定企业经营成败最 关键、最耋要戆医豢。在爨定募酬制度下，金韭熬经营戏效与经理入受戆收益之 间表现出弱相关性，因此，企业家的积极谶取精神不会自发形成，相反，这种弱 相关性还会诱导出因信息不对称丽产生的道德风险经理人员出于对个人收 益搴懿考惑，霹麓余颓囱予放弃那魏短麓内会给公嗣赡务状浣带采不利影稍却有 利于公司长期发展的计划，不利于企业长远发展，也损害了股东的利益。为了解 决这些闫题，企业必须调整激励割度蛇安掇。委托卷秘受托嚣之间经过多次媾弈， 最终选择了经营者股票期权激藏制度。 这种新型激励机制将经理人员的薪酬与公司长期利益有机地结合在一超，通 _ 逑赋予经瑗人员参与公霉裁余l | 芟慈鲢索取投，恕对经营者翡癸罄激弱与约寒变成 经营者的自我激励与自我约束，鼓励他们聪多地关注公司的长远发展，而不是仅 仅将注意力集中在短期财务指标上。因为通过股票期权所取得的获刹源于谖券资 本市场，在管理耆行权( 静按颓校舍约瑷较低价格购买毅鬃) 绫翁，段票麓权持 有人没有任何的现鑫收益，而只有在较长时间内使公司股票价格在资本市场上持 续上扬，行权才会窍霹理收益。因为股票豹徐值反唳了公司盈剥，股票期投可使 经耀入的长远牧益与公司的未来发展有较商的正相关性，而且是长期的芷相关。 受托者的利益和委托者的利益紧密地联系猩一起，期权持有人为了获得最大的个 人裁益，就必须努力经营，选择寿翻予公裁长麓发震戆经蓥蠛噻、铺造良好静经 营业绩，使公司股价在有效的资本市场里持续上扬，实现公司价值嫩大化，最终， 实现委托者( 股东) 与受托誊( 公司经营卷) “双赢”的目标。 三、经营者股票期权的分类 股票期权有多种类型。美国会计原则委员会第2 5 号意见书将股票期权计划 分为固定股票期权计划与可变股票期权计划两种。 所谓固定股票期权计划是指在股票期权授予当日，员工可以获得的股票数量 ( 或金额) 以及员工日后对股票期权行权时应当付出的金额都已经明确的股票期 权计划。美国传统的激励型股票期权和酬劳型股票期权即属于典型的固定股票期 权计划( 注2 ) 。 激励型股票期权( i n c e n t i v es t o c ko p t i o n ，i s o ) 的对象是经理和核心知 识人员，其收入包括一是工资，二是股票期权和红利。股票期权授予日的市价与 认购价相等。股票期权价值来自于税后利润的分配。 酬劳型股票期权( n o n q u a l i f i e ds t o c ko p t i o n ，n q s o ) 又称非限制性或非 法定性股票期权。这一期权的特点是期权授予日股票行权价与市价不等，期权价 值由授予日股票市价和行权价之间的差额所决定。 所谓可变股票期权计划是指在股票期权授予当日，员工可以获得的股票数量 ( 或金额) 以及员工日后对股票期权行权时应付出的金额两硕中，只要有任何一 项还不明确，该奖励计划即为可变股票期权计划。可变股票期权计划一般允许公 司或员工选择股票、现金或股票与现金的组合等多种方式来对计划进行清算。典 型的可变股票期权计划有股票增值权计划和业绩型认股权计划等( 注3 ) 。 增值权计划是在股票增值权给予日，以当天的股票市价为行权价格，在持有 规定的期限之后，员工以行使日股票的市价与原定的认购价之差额，乘以给予股 数，即可选择获取公司给予的现金或给予等值的股票。 业绩型认股计划的认股权取决于员工在任期内达到的业绩标准( 而不是股票 价格) 。可供衡量业绩的指标有资产回报或权益回报的增长率、每股收益增长率 或者这些指标的组合。 四、国外经营者股票期权的实施情况 经营者股票期权开始于2 0 世纪7 0 年代，近年来在以美国为首的西方发达国 家中运用得较为普遍。1 9 9 4 年，美国有1 0 的上市公司开始采用经营者股票期权， 三年后这一比例提高到4 5 。1 9 9 6 年财富杂志评出的全球5 0 0 家大工业企业 中，有8 9 的企业已采用向其高级管理人员授予股票期权的薪酬制度。2 0 世纪 9 0 年代美国经营者的薪酬总额中，长期激励机制的收益一直稳定在2 0 至u3 0 之 间，1 9 9 7 年该比例达到2 8 ( 见表1 ) 。从1 9 8 9 年到1 9 9 7 年，美国最大的2 0 0 家上市公司的股票期权的数量占上市股票数量的比例从6 9 上升到1 3 2 ，几乎 增长了一倍( 注4 ) 。 表l1 9 9 7 年美国高级经理人员的薪酬结构( 注5 ) i基本工资 长期激励( 股票期 权) 奖金其他福利 f 4 2 2 8 1 9 1 1 五、我国实行经营者股票期权制度的必要性 中国企业迫切需要建立现代激励机制，这是企业发展具有效率性和公正性的 双重要求。长期以来，在我国国有企业及大多数起源于国有企业的上市公司中， 缺乏必要的约束机制和激励机制，经理人员的报酬主要是固定的工资和少量的浮 动奖金，而且总体水平较低，在这种情况下，经理人作为所有者的代理人，很可 能产生偷懒和机会主义行为。对于很多经理人来说，企业的业绩、前途与之利益 关系不大，企业效益差点不要紧，只要自己在职期间富了就行。因而要改善企业 的经营管理，重要的一步是要建立能够激励经理人的报酬制度，降低经理人的代 理成本和道德风险。我国实行市场经济以来，为了解决代理问题，从1 9 8 7 年一 一1 9 9 2 年问在国有企业中推广“承包经营责任制”，“资产经营责任制”、“租 赁制”和“委托代理制”，1 9 9 4 至今年推行年薪制和“年薪+ 奖金”等激励措施， 但都不可避免地存在着短期行为，经理人员更多地将注意力集中在短期财务指标 而不是企业的长远发展上。1 9 9 9 年8 月，中共中央、国务院关于加强技术创 新，发展高科技，实现产业化的决定明确提出：“允许民营科技企业采取股份 期权等形式，调动有创新能力的科技人才或经营管理人才的积极性”。同年，中 共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定再次强调：“建立和健全 国有企业经营管理者的激励与约束机制。实行经营管理者收入与企业的经营业绩 挂钩，少数企业试行经理( 厂长) 年薪制、持有股权等分配方式，可以继续探索， 及时总结经验”。这一精神为股票期权制在我国的实施提供了操作空间。 通过实施经营者股票期权，公司可以获得如下几点好处： ( 一) 可以降低代理成本。所有者与经营者之间的关系实质上就是委托和代 理关系，可以说委托和代理是微观企业治理中的核心问题。然而，由于所有者和 经营者存在着信息不对称，而且所有者和经营者的追求目标存在着差异，所有者 关心的是资产的保值增值，经营者关心的是自己的收入和奖励，所以如果激励制 度不到位，就可能会出现经营者滥用职权、或者在其位不谋其政，亦或风险经营 造成亏损，损害了所有者的利益。经营者股票期权制度的最大优点就在于它将经 营者利益变成了公司价值的增函数，实现了经营者和股东利益实现渠道的一致 性。 ( 二) 有利于纠正经营者的短视行为。经营者的短视心理是经营者在任期有 限和传统薪酬制度下追求实现自身利益最大化的一种行为。股东关心的是公司未 来长时间内的现金流量，而经营者在传统薪酬制度下关注的只是其任期内的现金 流量和经营业绩，于是就产生不利于股东和企业长期发展的视野偏差问题，因为 此时经营者追求的往往是短期利润最大化和一些短平快的投资项目，而忽视公司 核心竞争能力和发展后劲的培育，尤其当接近离职时，他们往往会减少有价值的 研究开发项目和投资项目。而股票期权作为一种促使经理人积极为投资人谋取利 益的货币性激励工具，它不仅改变了我国长期以来对经理人的“重约束，轻激励”、 “重精神奖励，轻物质奖励”的不平衡性局面，而且在经理人因退休等正常原因 而离开企业以后，还可以继续分享企业利润，增加个人收益。因此，经理人为了 获得最大的个人利益，就必须长期留在企业并不断地努力经营企业，以创造良好 的业绩促使股价持续上扬，从而使企业经营目标趋于长期化，有利于企业的长远 发展。 ( 三) 公司在可能增加经营者收入时不会导致资金流出。在股票期权制度下， 企业支付给经营者的仅仅是一个期权，是不稳定的预期收入，收入是在市场中实 现的。换句话就是“公司请客，市场买单”，公司始终没有现金流出，同时当经 营者以现金行使期权时，公司的资本金会增加，若经营者不行使期权，对公司的 现金流量不产尘任何影响。 ( 霹) 有稠予鞯低企鼗的激激成本。经壤入拥有黢票麓较黻嚣，般都会走 行投褥努力遗经营企篷；当稳稻获彳亍毂审获淑今人浚盏爱，又会蠢箕掩蠢弱黢票 更多地增值而更加努力地为企舭工作。股票期权的这种“捆绑效应”猩一定程度 上激免了经理人的频繁调动，极大地节省了硷业经常性地招聘人才、考核人才、 鉴餐人考、簿理人方豹激熬戒零。 ( 五) 有稳予程避我嚣缭黻久枣场静影成，在一定覆魔上茨盘鬻蠢众监“器 岁”现象的发生。在鞋前静务牵争激励辊裁下，经理入无论绝金业骰翔多大，身价 都样，反正“到点”就走人。因此，既不利于调动经理人的积极性，也不能把 经瓒人带入人才市场，更谈不上经理人将其所经营管理的众业真正带进市场，企 监墩裁滩黻在枣场经滂孛生搬发劳。黢票期投藏零戳体现经理人键馒瓣鸯资产增 值麓的价值，因为股票期权哭寝秘经理入拥肖一定的期权，并不能谴缀联入立即 成为众业的股东，但它却具有将缀理人个人利益与企业长期利益联系谯一起的根 本穆照。这就有利于经理人市场黔形成，鼹对窍剥于企业滋人市场并程市场经济 孛苓酝避发展弱稳大。 ( 六) 镣会我溪每轻一代缎毽久戆“誊藏”，理。疆麓我鬣经滋钵潮改革程 政治体制改革的不断深化，豳肖企业领导人的年龄结构和知识结构也发懋了很大 的黛化。据有关资料表明，我国豳有企业的经理人正在以较快的速度向颦轻化发 展，褥一些高科技企业的经遐人平均年龄一般在4 0 岁左蠢，沿海开放城市或南 方瓣一塑嚣毒控毅公司其经壤入熬孚臻年龄获灸3 0 岁左右。( 注8 ) 棼轻我 静缀理入不仅精力涯盛、躲谈缨鞠眈较合理，缝翻要是载创敢于，敬予接受赣事 物。股票期权能使缀理人变的富有，也更可能需要他们承担风险，因此舆有较强 的刺激性，年轻的经理人愿意接受它，并不断地孜革与宪游它。 六、凌国经营者股榘鬻权豹实蘸侮凝 经营者股票期权在9 0 年代被逐渐引入我国，起初在深圳、北索、上海、杭 州、武汉等缝试行，鲤1 9 9 9 年1 1 月北京繁体泼委确定中芙村置业、众攫笔业积 硬辫铡莼等t 0 家禽蛭为j 寨嫠攒股票麓衩试点犟彼；2 0 0 0 年1 0 拜纷，财政部 批准上市公司“中潮联通”帮中关村等8 家海科技公司戒为蓄鬣羧票潮投试点单 位，在企业内部对部分经营者和科技骨干进行“股票期权制”试点。嗣前经理持 股猩中囤已经受到了越来越多的关注，在一贱民营企业，科技企业以殿网有或国 有羧羧懿企鼗孛，这秘安撵憋缀粳当普遍。上海仪电正在探索懿“期毅”制度， 其蠢了一些经营者股票期投静熊形；嚣在一麓季萼搜金鲎积级筹投公落审，姆联想、 方正、上海实业、能京控黢等，滋经有了按瀚际馁稠铡定的经营者黢鬃期权计划 ( 注7 ) 。 第二章国际股票期权会计体系的发展历史 目前，关于股票期权直接的权威会计指南要数美国会计原则委员会 ( a c c o u n t i n gp r i n c i p l e sb o a r d ，以下简称a p b ) 在1 9 7 2 年订立的a p b 第2 5 号 意见书发行给员工的股票的会计处理办法和财务会计准则委员会( f i n a n c i a l a c c o u n t i n gs t a n d a r d sb o a r d ，以下简称f a s b ) 在1 9 9 5 年颁布的f a s b l 2 3 号公 告基于股票的补偿计划的会计处理。下面对国际股票期权会计体系的发展作 简要回顾。 一、美国股票期权会计制度的发展 总体上来讲，美国股票期权会计准则的变迁分为以下几个主要阶段： ( 一) 1 9 7 2 年之前无股票期权会计准则阶段 1 9 7 2 年之前，美国的公司采用股票期权计划奖励员工时，由于没有相应的 会计准则做指导，绝大部分公司不将这种股票期权奖励的酬劳费用反映到公司的 损益表中，因而企业利润很可能被高估。对于这种完全不确认企业酬劳费用的做 法经济学家坚决予以反对，同时企业也要求官方对股票期权制定统一的会计标准 来规范企业的股票期权入账方法，便于股东了解股票期权计划的实施将给企业带 来的潜在影响。 ( 二) 1 9 7 2 年后a p b 第2 5 号意见书的颁布 顺应学术界与企业界的要求，美国会计原则委员会于1 9 7 2 年制定了a p b 第 2 5 号意见书发行给员工的股票的会计处理办法，并于i 9 7 3 年对a p b 第2 5 号意见书制定了解释性条款，以方便该意见书的实施。 a p b 第2 5 号意见书的大致精神为：公司按照“内在价值方法”计算酬劳成 本。这种酬劳成本的计算办法规定在企业授予员工股票期权的当日，如果员工股 票期权的行权价格等于公司当时股票的市场价格，则公司的酬劳成本为零，公司 损益表中的利润项目不会因为未来公司股价的变化而相应调整：只有当授予股票 期权当日，员工未来为了获得该部分股票而要向公司交纳的金额低于该种股票的 市场价格时，公司的酬劳成本才为正值，从而应从损益表中相应抵减企业的利润。 在a p b 第2 5 号意见书颁布之后，美国的股票期权激励制度发生了深刻的变 化，出现了种类各异的股票期权计划，其中有相当一部分是期权数量、行权价格 在授予日都不明确的可变股票期权计划。而a p b 2 5 号意见书主要是针对固定股票 期权计划提出的，尽管日后增加了很多解释性公告，仍然不能为上述种类各异的 股票薪酬计划提供一个统一的会计标准；同时a p b 2 5 号意见书发表以后，企业为 了不计提酬劳成本，在授予员工股票期权时，一般规定股票期权的行权价格等于 该种股票的公允市场价格，因此大部分上市公司没有确认股票期权的酬劳成本， 对股票期权的酬劳成本反映仍然不充分。鉴于上述原因，越来越多的经济学家要 求改革股票期权会计准则，以更好地反映企业酬劳成本的实际数量。 ( 三) 1 9 8 4 1 9 9 5 年的改革尝试阶段 1 9 8 4 年，财务会计准则委员会颁布了关于授予职工特定权利的报酬方案 的会计处理方法的建议书，并于1 9 8 6 年得出初步结论：与股票期权相关的酬 劳成本应当在授予股票期权的当同按照最小价值法( m i n i m u mv a l u em e t h o d ) 进行 计量。该模型比在金融中所用的期权定价模型要简单实用，而且用最小价值模型 计算出来的股票期权价值比用布莱克斯科尔斯( b l a c k - s c h o e s ) 等模型计 算出的股票期权价值要小。尽管如此，各行业的上市公司仍然强烈反对f a s b 的 建议，戳褥该建议串的麓夸徐穰法模鍪没有获褥逶蓬。 1 9 9 1 年5 月，参议员卡尔列文( c a r ll e v i n ) 在参议院小组委员会上举行了 名爻“s e c 和失控豹管理人员掇测润题”的听证会，她谴责了美国s e c 鹃原则无 法让股东了解他们的公葡向高层管理人员支付的报酬，而且无法让股东澍就进行 于涉。1 9 9 2 年1 月，列文参议员召开了名为“公司管理人员的秘密报酬：联邦 竣籍露裁蔡蘩投熬处理”豹骣逐会，要求会计准簧g 努须突分反映投票期投懿戮势 成本。程列文参议员的撼动下，1 9 9 3 年6 月f a s b 发布了关于股榘期权会计处理 必法的缎求意见稿。在，谯求意见稿中，f a s b 将股票期权的价值视同企此发放绘 瑟工静嚣现金撮粼，企鼗应当觚该委员会建议懿尼静籁校定徐模筑孛选择穗并 在股票期权授予臼确定股票期权的价值，计算相_ 敝产生的酬劳成本然后猩会计报 袭孛对该费用予以确认。 美图财务会计准则豢员会的征求意觅稿发布詹引怒了衽会各界的广泛关滚 并引发了激烈的争论。总体上来潘，企业界的大部分人士强烈反对该办法的推行。 毽靛谈炎孩箕毅鬃期权豹骥劳戒零穗降低公司爨雩务报告巾豹嚣剩糖标，零致黢蘩 价格下挫，从而令管理鼷持有的股票期权贬值甚至一钱不值，这湿然与股票期校 报酬计划的目的背道而驰。硅谷等高科技园区的企业发布研究报告，预测企业利 满将霞新的会计准则下隧5 0 ( 淀8 ) ，逡营资金瞧将隧之禧薅，遴露导致金韭破 产和员工失业率上升，遗成严重的社会厢果。当时，美国新经济讵处于超步阶段， 裹科技企业热鲤串天。凌各大金她的压力下，竞事f ：顿政府表示反对f a s b 的做法。 最终，美国参议院以88 票对9 票的结采通过一项菲讵式决议，反对f a s b 改交 会计准则。 与笼鞠复，参议员硝交积众议员绞赣毒莱思特是瓣会孛支持将黢鬃甥权豹 酬劳成本列支在费用账户的代袭人物，而著名的投资家沃伦e 巴菲特则是投 资界中支持f a s b 推出麓1 2 3 号公告的领袖人物。他们认为股票期权不予费用化， 无弄于承认“营建罄对公司酶焱窃”。稳稻认为，管理菇淹盖荚获褥教垂额幸 偿， 严重歪曲了公司报告的缀利水平，误导了投资者的决策行为；同时，由于行权后 翁段票与原有的致票持有入网等享有公司弱盈余，臻释了大众投资人麴股权收 益，因此构成了对投资辔的赤裸裸的欺准。 在广泛征求各界的意见并与s e c 等相关部门协商之后，f a s b 以5 ；2 的投票 结采( 淀9 ) 予1 9 9 5 零1 0 蜀逶遗著矮稚了f a s b 第1 2 3 号公蠢“段票耱醚会计 处理办法”。f a s b l 2 3 号公告鼓励公司采用新的公允价值法( f a i rv a l u eb a s e d m e t h o d ) 来核算股票期投计划，并允许公司继续沿用a p b 2 5 号意见确定的内在价 值法的核算办法：僵如聚沿焉a p b 2 5 号纛觅书遴行会计处理，公司应当程瓣务掇 告的会计附录中提供扩充的注释。 毽弱黠f a s b 豹委爨翻认必瓣注披露的方式著不怒提离财务会计竣财务报 告质量的最佳途径，因此，附注披露股票期权计划相关内容的方式仍然不科学， 最理想的方式逐是在财务报表巾对股票期权的相关事项予以表内核算，委员会最 终褥出f a s b l 2 3 号公穗这个掭裘豹方繁只是兔了结泰该竭题上懿争论嚣已。嚣 且从美国上市公司1 9 9 5 年以后公布的财务报袭来看，绝大部分公司没肖选用公 允徐馕法来核冀股票期权，为了遵守f a s b l 2 3 号公告，大部分公司的财务报浅 包括了两稀办法核算出来的两个公司、煦绩指标褥不像醴翡鼹务报告辛辩净渡入 只有唯的核算数值。 ( 翅) 亵耱会；十臻则我差黪及对业绩款影蛹 通过上面的介绍，我们初步知道了f a s b 第1 2 3 号公告与a p b 第2 5 号意觅书 在股票期权会计处理原则上的差异十分明显，这些会计处理方式的差异直接导致 了两种会计准则下的公司财务指标的差异，表2 是两个准则的差异比较。 表2两种股票薪酬会计准则内容比较( 注1 0 ) 股票薪酬计划种类a p b 第2 5 号意见书f a s b 第1 2 3 号公告 固定股票期权计划计算授予日期相同 日报酬所得或股票市场价采用认可的期权模型估 酬劳成本计算办法格超过行权价格的数额算授予日的公允价值 业绩股票期权计划计算期权股数和行权价都已授予日期 日知的日期( 通常为行权目采用认可的期权模型估 酬劳成本计算办法或清算日)算授予目的公允价值没 授予日之后股票价格变计算日的股票期权内在有影响酬劳成本已 动的影响价值经在授予之日锁定 最终的酬劳成本取决于 业绩期限结束时的公司 股价 限制性股票计划( 非业绩授予日相同 挂钩) 计算日未待权股票的价格或减相同 酬劳成本计算办法去要求员工支付的金额 员工股票购买计划如果计划是普惠制的并如果计划是普惠制的、折 酬劳成本计算办法且折扣不超过1 5 就作为扣不超过5 且计划没有 有期权特征的计划非报酬计划来处理期权特征则作为非报酬 如果计划是普惠制的就计划来处理酬劳成本等 作为非报酬计划来处理于期权的公允市场价值 现金类计划( 比如，股票结算同相同 增值权和虚拟股票计划)在结算同付给员工的现相同 计算日金 酬劳成本计算办法 股权奖励现金结算最终酬劳成本为结算日回购股票结算股权奖励 公司可选择发放股票还公司支付的现金计划公司支付的现金( 不 是现金时将结算日确定的酬劳成超过公允价值) 公司有义务应员工的选本按债务处理相同 择支付现金时 由于f a s b 第1 2 3 号公告对酬劳成本的衡量和入账方式要求比较严格，该种 准则下计算的公司每股收益等财务指标比a p b 第2 5 号意见书下计算的同类指标 要低。美国学者n i c h o l a sga p o s t o l o u 和l a r r yc r u m b l e y 分别用两种会计准则 对美国3 0 家著名高科技公司1 9 9 9 年的每股收益指标进行核算，结果发现如果采 用f a s b 第1 2 3 号公告的办法进行核算，绝大部分样本公司的每股收益大幅度下 降，有的甚至从盈利转为亏损。如果我们对上述3 0 家上市公司的业绩状况进行 分组则可以发现，大部分绩优的上市公司采用f a s b 第1 2 3 号公告进行计算时报 表业绩下滑的程度较小，平均下降幅度为8 9 4 ；而绩差的上市公司采用f a s b 第1 2 3 号公告进行计算时报表业绩下滑的幅度较大，平均下降幅度为4 5 4 7 3 ( 注 1 1 ) 。这说明美国的绩差上市公司利用a p b 第2 5 号意见书隐瞒了大量亏损，如 果彻底实施f a s b 第1 2 3 号公告，上市公司的业绩更加接近其经营的实际状况。 二、现行勰权会计箭度亟需改革 2 0 世纪9 0 华代末，随着i | r 泡沫的崩裂，纳斯达党市场行惜急转礅下，人 稍开始煎心股系麓权潜谯辩受瑟影响。幽安然、蜜达信藏起懿“滋闻风豢”随羲 世界通信公司( w orldcom ) ，施乐( xerox ) 等更多企业融头的加 入极大遗损害了投资孝的信心，道璩颠、纳囊达宠指数跌到了避几年兹最低点。 程这些飘闻中，ceo 腐败、证弊分析师说谎以及会计师作假等都直接或闻接地 指向一个被称为支撑美国新经济的制度经营者股票期权。 黢票麓较产察戆滔趱在于它经常蘩麓公司纛缀狡益。现在壤多公司采建黢票 期权形式给予雇员大笔酬劳，但会计规则并未要求将这些期权计入会计成本。在 标准普尔5 0 0 种股票指数的构成股票中，只有两家公司即波啬公司和温迪克 新( w i n n d i x i ei n c ) 程财务缀告中褥股票赣投撬为费孀( 注1 2 ) 。翔粟将毅 禁期权计入成本，美国许多公司在2 0 0 0 - - 2 0 0 1 年期间期权成本的增加将使其 2 0 0 2 年豢列颈翅大螟下黪。毙如，愚科驰豢剥增长憋从0 变为负增长：微软2 0 0 1 财政年魔如果扣除2 3 亿美元的期权成本，赢利增长将由正转为受t2 0 0 2 年的市 擞率将从2 9 倍獗飙到4 9 倍：i b m 和美国在线时代华纳扣除期权成本后的赢利也 将大辐下降；花凌集霞尽警已经大灌减少了絮权戏奉，调整嚣豹凝列还爨猿少了 4 ，减少金额为5 6 亿美元。如果在财务报表中计入期权成本，所有美囡公司的 瀛利情况都会有缀太的变化。华尔街大投行贝尔颏登的会计分析师麦肯尼尔就发 现，2 0 0 0 年如桑将期权成本算上，标准落尔5 0 0 静每段黻翻将下降舔；2 0 0 1 零 就更遭了，截止刹5 月底，在统计了3 8 9 家公司后，麦肯尼尔发现它们的期权成 本使赢裂总额减少了2 嬲( 注1 3 ) 。 因此，关予股票期权会计准刚的改擎被重新搓上议鬻日程。有人提议，应该 壤新考虑期权的会计计冀方式。美国国会就是否运用股票期权作为偿付手段展开 7 激燕豹争论，其孛一个议案要求公司砖瘦子掇告牧蓥豢取毅蘩期援“费用”。 荧联储主席格林斯潘也公开表示，如果不把股票期权纳入成本，将人为耷大企业 躲剥益期股票价格，他要求美国上市公镯对股票期权全灏实施公允价值入账法n 三、国际会计标准委员会关于改变股票期权记账方式的草案 2 0 0 2 年1 1 月，全球最主要的会计标准制定者国际会计标准委员会( i a s b ) 发出了关手翅投剿支标瞧掰草案豹经谗意见稿。攀案要求该机构譬柬国懿上市公 司将期投开支列为经营歼支，扶利润中扣除。丽在此之前，上市公司只需要将期 权并支以注释形式在财务报告中反映。这是自“安然事件”后，国际会计标准委 爨会窭螽黪第一疆耀关政策。这瑗草案靛囊夔鑫然是要避一步蠖强上枣公司财务 报告的真实性和准确性。i a s b 关于股票期权会计准则的最后版本很可能会在 2 0 0 3 年馨底公布，并将在2 0 0 4 年1 月1 日生效。该项摹案一旦获得通过，将对 企球的会计准臻l 产生重大影嫡。 葚 第三章股票期权会计体系的核心阕趣 尽磐毅票麓投会计体系经历了较为复杂豹演变过程，但是，以下趣瓣一直是 股票期权会计标准设立中考虑的几个最核心的闯题：股祭期权怒否具有价值，度 将其确认为什么，应于何时确认，如何计量，威分摊到哪些期间，如何报告等。 本章主要分绣a p b 2 5 秘f a s b l 2 3 豹摆关矮定，我溺戆瑷弦处理方法黎毒荚建立殿 浆期权会计准则的建议将在第四章和第赢章中分别予以详细论述。 一、经誊者投票期权懿会计确认翔题 经营者股票期权的会计确认主要应解决三个方面的问题：期权是磷具有价 毽；应将经营者段票絮投确认为镗么；疲于谤黠确认。 ( 一) 经营者股票期权是西其有价傻 根搬现代金融学理论，作为种金融衍生工具，股票期权具有独特的功能和 内在髂壤。霞鼗，按照溺嚣溪鞠，痤怼黢票麓投其存侩疆予数卷定。 ( 二) 经营者股票期权应确认为什么 既然对期权的价值予以肯定，那么公司向员工发放股票期权和向员工发放 工资奖众一样，实际上都是公司稠益向受工静转移，郎公司为 偿员工汪提供或 将来要掇供的服务而发擞的经济利益流出，只不过一种是以未来低价向员工出鬻 投票豹方式转移测盏，一种是壹接发救瑰金熬方蕊转移蒯澜罢了。根据酝比原则， 应确认股票期权持有者的酬劳成本，并在员工服务麓内摊销计入损益表。a p b 2 5 号意见书和f a s b l 2 3 号公告中郝设有酬劳成本( c o m p e n s a t i o nc o s t ) 这一会计 辩嚣，势瓶定该帮分蘸势残本瘦警瑷埝巍懿方式在受工服务期蠹分撵势洚减金戴 的当期利润。 ( 三) 经营学段票期权应予何对确认 在股票期校缩入表内核算的前提下，考虑确谈酬劳簸本静时间至少存在两个 日期：期权授予日和期权行使日( 注1 4 ) 。要求在期权授予日确认酬劈成本的 灌由是，经营者豹摇应劳务是奁期投授予期提傲豹，蘸势成本襁当于经慧者这郝 分劳务的薪金，按照收入费用配比的原则，应当在这个时期确认。而要求在期权 行使日确认酬劳成本的人认为，在期权行使日才能确定公司实际承担的赞用，也 就是谡，公司授予经营蠢戆蘩投哭是一袋或有受馕，只京蘩霉亍傻嚣才戆确知其众 额，才能确认。 l 、a p b 第2 s 号意见书规定公司在确定股票蒎酬计划的计算臼时，戍该为以 下两顼倍怠均已经孵确艏的第一目：( 1 ) 员工束来可获得的股祭数量已经瞬确； ( 2 ) 期权的行权价格或员工由于获得其他股票薪酬而购买公矧股票的购买价格 已经完全壤定。这一天慰予太裁分麓祆浓说是联粳授予弱，瑟对莱些裳权来说则 是期权行使日。同时该意见书还规定，猩下面三个条件满足的情况下，公司可以 将会计年度末定为酬劳成本的计算日：( 1 ) 股票期权奖励是依据现有正式计划 中静条款提供鹣；( 2 ) 公司羧浆瓣权诗翔明确了该计笺期蠹爨工获褥毅票鬻投 数量的具体办法( 例如获得的股票期权与公司年终利润挂钩等，当然具体获得的 股票期投数额农会计年发末还攀一定瀵楚；( 3 ) 员工照因为在计划期内向公司 提供了努务而获得股票期权奖灏。因诧裰据a p b 第2 5 学意觅书的规定，尽管露 的公司在会计年度结束之后还举能确定实际授予员工的股票期权的数爨和金额， 这些公司仍霹以涛会计冬度末终为孩冀投票翅投计划酬劳戏本戆诗算嚣。 2 、f a s b 第1 2 3 母公告指出，企北在对股票期权簿股票薪酬进行入账对， 孽 英诗雾疆瘟该麓毅票薪粼诗划授謦嚣，爻溪嚣旁在蘩毂授予基金激彝员冀坶对该 股票薪酬计划的宥关条件进行了确认，从这一天超员工为了获得宋来以固定的价 格购买公司段票的权利，汗始向众业提供劳务，丽企业于f 始承担授予该权利并在 采来出售股票给受工的义务。这释诗算瓣静确定琢羹| l 寄三令往煮：第一，缝笼较 彻底地反映公司经营者股票期权计划的酬劳成本高低；第二，对于股东来讲，第 一豺阗鼗将测势成本入账，毙帮助股东了勰经理艨抟报酬状况以及与之密切握关 的管理成本，从简能够裔效评价公司激廊机制是否适当：第三，对于企渡本身来 讲，由于在计划授予日就确认期权价值或酬劳成本并在期权持有人服务期内逐期 将其转必费薅，麓潋莛蔓l 减多公霹裁簸熬终建，帮襞毅票蔟戮诗划最终来戆嚣镬 时，也可以节省税赋。不过，这种方式也有一定的缺陷，即它有w 能降低经营者 股票期权豹激励作用。因为如果缀营者股票期权在行使以前就被作为管理费用入 熊，会幕教公舌l 幂l 润下降，在驳浆市场蠢效静蘸瓣下，翻溺下降胃能使公司羧票 价格下跌，从而引起经营者股票期权贬值，经理人努力工作以提高利润的积极性 受到打爨，公司渡绩下瀵，利澜滋一步下降，进褥陷入一秘恶性循环。对予一些 中小企渡特别是新兴的黼科技企妲尤其如此。 在特定情况下，公司不能将股票薪酬计划授予日作为计算日。例如：有些公 镯翡投票期蔽计翔袭定受工未来霹戳获褥懿黢鬃羯权懿数量与公司未来段徐嚣 间挂钩，同时期权的行权价格也与未来公司股价的高低挂钩，这样，在瀚权计划 授予日，员工未爰乏可获得的期权数量及行权价格是不确定的，因此用期权定价模 麓在计翔颁布当醋无法确定公司的酗劳成本。f a s b l 2 3 弩公告蕊定，对予这些可 爱股票薪酬计划，公司应当在未来能合理估计酬劳成本的第一天尽快将股票薪酬 豹公允绘毽箨必戏本入焱；对于程整个谤划存续期内都炙法对股票藜酬豹公允价 值进行含理估计的情况下，公司应当在j l 跫票薪酬计划授予目，以股票薪酬计划的 当期内谯价值为基础来估计酬劳成本。 3 、实际土，第3 譬号莓嚣会诗准剩爨到浆褥寨金融王莫寝次确认霹鹤瞧有两 个：交易日和结算日( 浓1 5 ) ，遮在股票期权中其实是岛授予日、行使网相对应 的。采用“交易i i | 会计”和“结算日会计”对衙生金融工具进行核算在蹦际会计 准则率都是允许的。 二、经营者股票期权的会计计量问题 ( 一) 如何衡量股票期权的酬劳成本( c o m p e n s a t i o nc o s t ) 只有合理衡爨股票期权酬劳成本的高低，企业的盈利状况指标才能得到真实 鹣反映，获焉後戮劳成本豹餐囊方式藏必了黢蘩耀投会计准裂鸯关条款戆核心。 荧国的会计准则认为股梁期权价值的衡量或酬劳成本的确定应选择“内在价值 法”或“公允价德法”。 l 、内在价馕法 a p b 第2 5 号意见书规定，与股票期权有关的酬劳成本可采用内在价值法计 葵。囊逶蠹在徐篷是撂黢票豹枣场俊据超出行投徐格匏差额，蓑颧越太，段票期 权的内在价值越高；差额越小，内在价值越低( 注1 6 ) 。 在闽定型股票期权计划下，行权价格和行权数量在授予日都是已钳的，因此 授予嚣帮为诗骛嚣，瘟按照当嚣内在徐傻确认遽延蘸劳成本，双嚣在褒霆戆骧务 期内逐期摊销。由于大多数固定溅股票期权将彳予权价格设定为等于或高于授权圈 的市场价格，因她往往光嚣确认期权躲酬劳成本。举例来说，如果p 公司在2 0 0 2 年l 胃l 臼向员工发行1 0 0 0 万股股票期权，燕定员工可以在2 年虢焉戳每股l o i o 元的价格行权。如果2 0 0 2 年1 月1 日公司股票的市场价格为每股l o 元，则公司 的酬劳成本为零；如果2 0 0 2 年1 月1 日公司股票的市场价格为每股l l 元，则公 司的酬劳成本为每股1 元，共计1 0 0 0 万元。 在可变股票期权计划下，计量日不是授予日，而是行权价格与行权股数都能 确定的第一日，因此授权日不作会计处理，会计期末以股票市价为基础，对行权 价格和行权股数进行估计，确定期权成本。由于股票市价不断发生变化，股票期 权的内在价值也随之变化。这样，每一会计期末都需要以股票市价为基础对以前 期间的期权费用进行调整，直到计量日调整确认递延酬劳成本，并将余额在剩余 服务期内摊销，行权后把期权转化为股本。 内在价值法的优点是计算简单，易于股东理解：还可以减轻企业所承担的成 本，提高企业的利润，利于企业参加市场竞争。从这一角度看，内在价值法比较 适合高新科技等风险大的企业使用。 内在价值法也有一些缺点： ( 1 ) 股票期权作为一种金融期权，有内在价值和时间价值( 注1 7 ) 。而a p b 第2 5 号意见书的内在价值法只反映了期权授予时的内在价值，而未确认其时间 价值，因而不能充分揭示期权的酬劳成本。假设某上市公司发行股票期权时的股 价是l o 元，股票期权等待期为两年，行权价格为1 0 元，根据a p b 第2 5 号意见 书，该公司股票期权的酬劳成本为零。但实际上两年后该公司的股价已经涨到 2 0 元，如果员工执行手中的股票期权，公司必须为相应期权的行权准备股票。 假设公司到二级市场上回购股票，则该公司所支付的价格为每股2 0 元，而出售 给员工时是按行权价l o 元出售，这就使得公司会发生每股l o 元的酬劳成本，但 在a p b 2 5 号意见书的精神下，该酬劳成本根本没有反映出来；如果公司通过发行 新股来满足期权执行的需要，公司股票的价格又会因为稀释效应而下跌，这也是 由于酬劳成本增加而导致公司蒙受的额外成本，其酬劳成本的数量从理论上来讲 与回购时发生的酬劳成本数量是一致的。 ( 2 ) 它缺乏内在逻辑性。不管业绩如何，只要是公司员工就可以得到的激 励型股票期权，因其授予日市场价与行权价相等，所以内在价值为零，因此就不 需要承担费用，但业绩型股票期权是经理业绩达到_ 定标准才给予的，它的价值 应小于上述类型的股票期权，但却要分摊更多的期权费用。用内在价值法，不同 类型的股票期权无法进行比较，这也使得采用不同股票期权计划的公司的财务报 表缺乏可比性，进而促使公司围绕会计准则而不是具有最优激励效果来设计股票 期权计划。 2 、公允价值法 f a s b l 2 3 号公告规定不论是固定股票期权计划还是可变股票期权计划，都应 该以授予日估算出的股票期权的公允价值为基础，在整个服务爝内( 最典型的是 将服务期定义为等待期) 确认股票期权计划的酬劳成本，包括市场价格等于行权 价格的激励型股票期权，理由是：( 1 ) 股票期权具有价值：( 2 ) 股票期权产生了报 酬成本，应当正确计入企业的净收益中 ( 3 ) 在可以接受的限度内能够估算股票 期权的价值。估算股票期权的价值时所固有的不确定性并不比其它计量的不确定 性更大。因此在公允价值法下，不管采用那种类型的股票期权，都要确认一定的 酬劳成本，这是公允价值法与内在价值法最明显的不同。 所谓公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交易双方，自愿进行资产交换 或债务清偿的金额( 注1 8 ) 。从理论上说，该金额是流入或流出的未来经济利益 的现值。f a s b l 2 3 号公告规定，企业在估算股票期权的公允价值时应当使用公认 的期权定价模型。该公告认为对予上市公司的期权定价，稚莱克斯科尔斯期权 定价模型( b l a c k s c h o l e sp r i c i n gm o d e l s ) 是比较理想的模型，在授予鼹还要 考虑鲡下鞭素：胶祭期投绘予丑静股票市价、觳票价捂的波动豹横度、鼯股票期 权行使日的时间、行使价格和股票期权有效期内无风险利率等，被认为是逡今为 止最科学戆旗投诗竣方法，其次也霹以采羽二叉楗模型；越予未上枣公司囱曼王 发行的股桑期权，该公告推荐使用最小价俊法来衡量公允价值。 作为美国会计准则委员会倡导的方法，公允价值法有它的优点； ( 1 ) 摄蕹f a s b l 2 3 号公告援定，授予爨之爱，无论公霉羧票徐格鲡秘交铯， 公司无须对授予日确认的酬劳成本的数量进行调熬，避免了内在价值法下按照不 同炎型的股票期权进行不阏