（工商管理专业论文）Y公司出口信用风险管理体系构建.pdf

上海大学m b a 学位论文 y 公司出l 1 信用风险管理体系构建 摘要 随着我困出口贸易近年来飞速发展和全球经济一体化进程的加快，越来越 多企业同渐融入到困际化的市场竞争环境中。因信用管理不善导致的应收账款 和坏帐率居高不下等问题，给部分出口企业带来的损失迅速增多，使得出口企 业的信用风险管理控制问题日渐突出。信用风险管理问题制约了出口企业的发 展，甚至给企业带来严重的灾难，如何提高企业的企业信用管理水平，实现减 少坏账，增加企业盈利能力是当前出口企业需要迫切解决的问题。 本文首先对企业的出口信用风险管理涉及的四个概念进行了论述，即信用、 信用风险、信用风险管理和出口信用风险，对这些概念涉及到的基础理论和理 论产生的过程进行回顾，并介绍了国际流行的信用分析模型和我国的出口信用 管理模式；接着通过收集y 公司大量出口业务信息，对其出口信用风险管理的 状况和存在的问题以及信用风险问题产生的根源进行了研究，然后借鉴西方的 信用管理理论，运用特征分析模型法对客户信用做出客观评价，并辅助以行之 有效的信用等级评估体系，结合y 公司当前出口业务特点和y 公司信用管理的 实际状况，尝试为y 公司的出口信用销售业务构建一个较系统、科学的信用管 理控制体系。该体系包括信用基础的建立；信用等级评估指标体系构建，信用 交易管理流程再造的风险控制体系构建。 通过本文的研究，为y 公司探寻出口信用风险控制管理的研究设计，保证 企业出口信用管理目标的顺利实现，从而解决出口企业所面临的信用风险管理 这一问题提出了建议和对策。 【关键词】：出口企业、信用风险、风险管理体系、信用等级评估 v 上海人学m b a 学位论文 y 公。d l u 信用风险管理体系构建 a b s t r a c t a sc h i n a sf o 面印t r a d ei nr e c e n ty e a r sh a sar a p i dd e v e l o p m e n tu n d e rg l o b a l e c o n o m i ci n t e g r a t i o n ，t os p e e du pt h ep r o c e s sa n dk e e pg r o w i n g ，m o r ea n dm o r e e n t e r p r i s e st a k ep a r ti n t ot h ei n t e r n a t i o n a lm a r k e t p l a c ei nac o m p e t i t i v ee n v i r o n m e n t b e c a u s eo fp o o rc r e d i tm a n a g e m e n ta n da c c o u n t sr e c e i v a b l ed u et ot h eh i g hr a t eo f b a dd e b t sa n ds oo n ，s o m el o s so fe x p o r te n t e r p r i s e si n c r e a s e dr a p i d l y , t h ee x p o r t e n t e r p r i s e so fc o n t r o lt h ei s s u eo fc r e d i tr i s km a n a g e m e n th a v eb e c o m ei n c r e a s i n g l y p r o m i n e n t c r e d i tr i s km a n a g e m e n th a sc o n s t r a i n e dt h ed e v e l o p m e n to fe x p o r t e n t e r p r i s e s ，a n de v e nt ot h es e r i o u sb u s i n e s so ft h ed i s a s t e r h o wt oi m p r o v e e n t e r p r i s ec r e d i tm a n a g e m e n t ，t oa c h i e v er e d u c t i o no f b a dd e b t sa n di n c r e a s et h e p r o f i t a b i l i t yo ft h eb u s i n e s sn e e d ss o l u t eb ye x p o r te n t e r p r i s e si na nu r g e n t i nt h i sp a p e r , t h ee x p o r t - t o - b u s i n e s sc r e d i tr i s km a n a g e m e n ti nc o n n e c t i o n w i t ht h ef o u rc o n c e p t sd i s c u s s e d ，n a m e l y , c r e d i t ，c r e d i tr i s k ，c r e d i tr i s km a n a g e m e n t a n de x p o r tc r e d i tr i s km a n a g e m e n t ，t h ec o n c e p to ft h e s e b a s i ct h e o r i e sr e l a t e dt o r e v i e w , a n dc r e d i ta th o m ea n da b r o a dm a n a g e m e n tt oc a r r yo u tac o m p a r a t i v e a n a l y s i so f t h es t a t u s ，f o l l o w e db yc o l l e c t i n gal a r g en u m b e ro f y c o r p e x p o r t b u s i n e s si n f o r m a t i o no v e rt h ey e a r s t h e i re x p o r tc r e d i tr i s km a n a g e m e n to ft h e s t a t u sa n dp r o b l e m si nc r e d i tr i s k ，a sw e l la st h er o o tc a u s e so fp r o b l e m sh a v eb e e n s t u d i e d ，a n dt h e nd r a wo nt h ec r e d i tm a n a g e m e n to fw e s t e r nt h e o r y , t h eu s eo f a n a l y s i sm o d e lt om a k ea no b j e c t i v ea s s e s s m e n to fc u s t o m e rc r e d i t ，a n ds u p p o r t e d b yw e l l - e s t a b l i s h e de v a l u a t i o ns y s t e mt h a tc o m b i n e st h ec h a r a c t e r i s t i c so f t h ee x p o r t b u s i n e s so fyc o r p i nt h eo p e r a t i o na n dm a n a g e m e n to ft h ea c t u a ls i t u a t i o n ，a n d t r yt oh e l pyc o r p se x p o r tb u s i n e s st ob u i l dam o r es y s t e m a t i c ，s c i e n c ec r e d i t m a n a g e m e n ta n dc o n t r o ls y s t e m t h eb a s i so ft h es y s t e mi n c l u d e st h ee s t a b l i s h m e n t o fc r e d i t ；c r e d i tr a t i n ga s s e s s m e n ti n d e xs y s t e m ，c r e d i tm a n a g e m e n tp r o c e s s r e e n g i n e e r i n go f r i s kc o n t r o ls y s t e m v i t h i ss t u d ya d o p t e df o r t h eyc o r p t oe x p l o r ee x p o r tc r e d i tr i s kc o n t r o la n d m a n a g e m e n to f t h es t u d yd e s i g no ne x p o r tc r e d i tt og u a r a n t e et h es m o o t hr e a l i z a t i o n o fm a n a g e m e n to b j e c t i v e si no r d e rt or e a l i z et h ep r o b l e mo f c r e d i tr i s km a i l a g 锄e n t a n dc o u n t e r m e a s u r e sp r o p o s e de x p o r te n t e r p r i s e sa r ef a c i n g k e yw o r d s ：e x p o r tb u s i n e s s ，c r e d i tr i s k ，r i s km a n a g e m e n t ，c r e d i tr a t i n g a s s e s s m e n ts y s t e m v i i y 公司出u 信用风险管理体系构建 原创性声明 本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。 除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已发 表或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的 任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本论文使用授权说明 本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学 校可以公布论文的全部或部分内容。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) i i 烨吼掣 f ：海人学m b a 学位论文y 公i d 出u 信用风险管理体系构建 1 1 论文研究的背景 第一章绪论 我国加入w t o 后，企业参与国际竞争的步伐不断加快，贸易额迅速增长。 2 0 0 4 年，我国在全球贸易中的进出口总额达到1 1 5 亿美元，2 0 0 5 年和2 0 0 6 年 进出口总额分别为1 4 万亿美元和1 7 6 万亿美元，2 0 0 7 年中国进出口总额则达 到2 1 7 万亿美元，商务部报告预计2 0 0 8 年将达2 6 力亿美元；贸易增幅达1 5 ， 贸易额居全球第三。但是贸易总额增加的背后是，随着对外贸易的不断发展和 从事外贸业务的企业不断增多，出口货物逾期应收账款也迅速增加，甚至成为 呆账和坏账，直接影响了出口企业的正常运作与盈利能力。据统计，目前我国 出口企业的海外应收账款已超过1 0 0 0 亿美元，并以每年1 5 0 亿美元的速度增加。 从2 0 0 4 年到现在，我国企业海外应收账款率已逐渐达到5 1 0 ，逾期未收汇 金额达2 6 0 多亿美元。其中超过2 亿美元将成为呆账和坏账。也就是说，企业 的出口纯利润将直接减少5 1 0 ，这个比例对出口企业来说影响是非常大的， 被欠账款成为出口企业进一步拓展国际市场时的个新的难题。而发达国家企 业的海外坏账率一般只有0 2 5 一o 5 ，国际平均的坏账损失率也只有1 左 右，相比之下，我困出口企业超过5 的坏账率问题就非常突出了。一方面，出 口贸易的总额不断增加，但毛利率却越来越低，另一方面，出口贸易的货款被 拖欠或无法及时收回，企业的发展受到了严重的制约。在新一轮的全球经济 危机席卷全球之际，中国出口企业的海外应收账款问题再一次引起了广泛的关 注，怎样规避出口贸易中的信用风险再度成为人们关注的焦点问题，也增加了 企业加强出口信用风险管理的紧迫性。 由于我国出口贸易在近二十多年的发展速度较快，大部分出口企业一味追 求贸易额的增长，而忽视了出口信用风险管理。导致应收账款问题同趋严重。 据我国商务部公布的信息，我国的海外欠款大约为1 0 0 0 亿美元，而且每年会以 1 5 0 亿美元的数量递增。世贸组织预测，到2 0 1 0 年中国的外贸总额可能超过美 来源：中国网、 憎眦c h i n a c o m 卜海人学m b a 学位论文y 公，d 出口信用风险管理体系构建 国成为全球第一大贸易国。如果不能及时、有效地解决国际欠款问题，将给国 家和企业带来巨大和难以弥补的损失。那么，我国出口企业的海外欠款到底是 如何形成的呢? 是否有适合幽内企业的行之有效的解决方法? 正是在这一背景 下，本文选择y 公司在出口业务中存在的信用风险进行研究。作者自2 0 0 0 年 加入y 公司，并一直从事出口贸易工作，y 公司在出口业务中表现出来的信用 风险问题逐渐引起了作者的关注。y 公司是一家国有控股公司，是我囤开展出 口业务较早的企业之一。随着国际市场的拓展和我国外贸政策的放丌，y 公司 的出口规模不断扩大，贸易额迅速增长。y 公司实施困际化战略，从事出口业 务的经历和国内许多企业极其类似，该企业展现的出口信用管理问题有一定的 典型性。此外，作者在y 公司工作期间，对y 公司的出口信用管理状况和管理 水平深有体会，对信用管理的实际状况比较了解，并越来越意识到提高出口信 用风险管理水平的重要性。对y 公司多年出口业务方面的资料收集为撰写此 论文奠定了基础。 1 2 论文研究的目的和意义 y 公司最早建立于1 9 2 3 年，是中国第一家照明制造公司。8 0 多年来始终 居行业领先地位，中国最早的白炽灯、荧光灯和高压气体放电灯均出自y 公司， 该公司品牌是上海中华老字号品牌。y 公司自1 9 9 3 年开始产品出口，在十几 年的出口贸易过程中，公司的业务从外贸公司代理出口到自营出口，目标从单 一追求出口销售额到追求出口利润额，期间遇到过各种各样的信用风险管理问 题，对我国绝大多数出口企业来说，y 公司的转变具有一定的代表性， 所遭 遇的问题也具有一定的代表性。因信用风险管理问题带来的海外欠款，呆账和 坏账问题影响了y 公司的海外销售，甚至阻碍了出口业务的拓展。作者对y 公 司多年的出口业务进行了分析和研究，收集了该公司出口业务中遇到的大量涉 及信用风险的业务资料，从该公司在出口业务上遇到的实际问题着手，对y 公 司当前面临的出口信用风险问题进行了深入分析，并以此为基础，研究涉及了 适合y 公司出口业务实际情况的信用风险评估和合理的信用风险过程控制管理 2 卜海人学m b a 学位论文 y 公d j f ；u 信用风险管理体系构建 体系，为解决y 公司的出口信用管理水平较低的问题提供了感性的思路，研究 出舰避出口信用风险的方案。对y 公司来说，该研究成果是份具有一定商业 价值、h j 操作性较强的商业研究报告。同时，由于研究的对象具有出1 2 1 企业的 典型性和一般性特点，所得出的结论对其它的企业也具有积极的借鉴和指导意 义。 1 3 论文研究的内容 文章研究了国际国内信用风险管理的现状，以及涉及的主要理论，然后通 过y 公司的业务实例分析该公司所面临的出口信用风险的特征；并据此对导致 y 公司信用风险问题产生的根源和主要因素进行研究；最后提出针对y 公司出 口业务特征设计出一套信用风险管理模式。 本文分为六章。第一章为绪论，主要提出本论文的研究背景和意义，所采 用的两种研究方法，以及研究的思路和主要内容。第二章围绕该选题进行的理 论概述。先研究图际上信用风险管理的相关基础理论，介绍了出口信用风险管 理的四个概念：风险、信用风险、信用风险管理以及出口信用风险，并对这些 概念所涉及的国内外理论予以回顾，介绍了目前发达国家应用较普遍两类四种 信用分析模型，预测型模型和管理型模型。预测性模型主要用于预测客户公司 的前景，衡量客户破产的可能性。z 值计分模型( 多元回归模型) 和巴萨利模 型属于这类模型。管理模型不具有预测性，它偏重于均衡地解释客户信息，从 中衡量客户实力，营运资产分析模型和特征分析模型属于这类模型。前者主要 衡量资产负债表的实力和规模，后者侧重利用各类财务数据，非财务信息与该 客户交易吸引力的大小。本章还介绍了我国专家研究的“3 + 1 信用管理模式和 销售全程管理模式，以及较新的理论我国外贸企业w a l e 信用评估法。第三 章论述了y 公司的背景和出口信用管理的现状：当前的信用管理模式和存在的 问题。随着y 公司出口规模的不断扩大，信用风险管理问题已经得到企业的重 视，但仍然存在不少问题，如从业人员素质参差不齐，缺乏科学的信用风险管 理机制，对信用风险管理的认识还停留在较低的层次，缺乏专门的管理人才等。 l 海人学m b a 学位论文 y 公司j j u 信用风险管理体系构建 然后研究y 公司出1 2 1 信用风险产生的根源和影响出口信用风险形成的因素。第 五章，主要研究构建y 公司出口信用风险管理体系的信用基础。企业应建立信 用文化和信用理念，通过专门的信用执行部门和专业人员进行信用管理和监 督。同时确立信用管理的内容和程序，如设立客户档案，分析财务报表，资信 调奄和评估，进行科学的信用决策，发运、制单，应收款跟踪和管理等。第六 章研究了出口活动中的过程控制体系。在出口活动前对客户进行必要的资信调 查和评估；在交易过程中加强对信用风险的防范；以及在出口活动后对应收账 款进行管理和催收等。 下表是本文研究框架图： 绪论 信用风险管理相关概念和理沦综述 y 公司出几信用风险管理现状和问题成因分析 _ 芒 一 公 - c 公司 公 司信 司信用 信用 过 用 评程 基估管 础体 理 构系 体 建 构系 建构 建 研究的结论和展望 1 4 论文研究的方法 表1 1 ：研究框架图 本文综合采用的方法有：调查研究，实证研究和理论研究相结合的方法； 4 f ：海大学m b a 学位论文 y 公司出口信用风险管理体系构建 定量和定性分析研究和案例分析结合的方法；信用风险模型评估方法和指标体 系评估方法。 5 卜海人学m b a 学位论文 y 公司u 信用风险管理体系构建 第二章信用风险管理概念及理论综述 2 1 信用风险管理相关概念 2 1 1 风险的相关概念 1 9 0 1 年，美国学者威雷特在他的博士论文风险与保险的经济理论中第 一次提出了风险的概念，他认为：“风险是关于不愿发生的事件发生了的不确定 性客观体现。 这个定义的含义有两点：一是风险具有不确定性，二是风险是客 观存在的。社会学家贝克在1 9 8 6 年对风险进行深入全面的研究，提出了风险是 “预测和控制人类行为未来后果的现代方式”。统计学、精算学和保险学等学科 把风险定义为一件事造成破坏或伤害的可能性或概率。不同的行业对风险的认 知不同，风险存在于各个领域，本文论述的足出口领域中的风险。 2 1 2 信用风险和信用风险管理相关概念 信用风险是指以信用关系规定的交易过程中，信用接受方拒绝或无力按时、 全额支付所欠债务时，给授信方造成损失的可能性。信用风险存在于交易的整 个过程中，是由于一方无法履行其支付责任而带来的一种风险。 信用风险的外部原因： 1 交易双方产生的贸易纠纷； 2 交易伙伴客户经营管理不善，无力偿还到期债务； 3 交易对象有意占用企业资金： 4 交易对象蓄意欺诈。 信用风险的内部原因： 1 所掌握的交易对象的信息不全面、不真实； 2 对交易对象的信用状况没有准确判断； 6 上海大学m b a 学位论文y 公词j f ：口信用风险管理体系构建 3 对交易对象信用状况的变化缺乏了解； 4 财务部门与销售部门缺少有效的沟通； 5 企业内部人员与交易对象相互勾结； 6 。没有正确地选择结算方式和结算条件； 7 企业内部资金和项目审批不严格； 8 对应收账款监控不严； 9 对拖欠账款缺少有效的追讨手段； l o 企业缺少科学的信用管理制度。 企业的信用风险管理是指对交易过程中的信用风险进行识别、分析和评估， 通过制定信用管理政策，指导和协调企业各部门之间的业务活动，保障企业的 应收账款安全和及时回收的管理，有效控制风险并用最为经济合理的方法综合 处理风险，使企业的损失和风险降到最低。 信用风险管理的内容主要包括三个组成部分：信用风险的识别、信用风险 的评估和信用风险的控制。首先，信用风险的识别是信用风险管理得以有效实 行的基础。其核心问题是企业明确判别所承受的风险是属于信用风险的范畴。 只有在对风险的识别做出f 确的判断的情况下，才能选择适合企业的控制方式。 其次，是信用风险的评估。信用风险评估具体内容是通过搜集受信方的信用数 据样本，运用各种模型和评估指标体系，对信用主体的信用风险大小进行量化 测量，以此束判断受信方的资信等级和信用额度的规模。对信用风险识别和评 估后，就需要考虑如何控制信用风险。信用风险控制是指授信方根据信用识别 和评估的结果，针对自己所承受的信用风险及经济损失的严重程度，针对具体 的环节进行调整和改良，从而达到风险管理的最佳结果。 2 1 3 影响出口信用风险的因素 出口信用风险指企业在对外贸易活动中，出口企业在给客户提供商业信用 余世英出版企业赊销与信用管理，2 0 0 2 7 l ：海人学m b a 学位论文 y 公司u 信用风险管理体系构建 后，由于各种不确定因素的影响而导致出口商货款拖欠或灭失的风险。出口信 用风险主要有四种： 1 、出口信用销售风险，是指企业的客户到期不付货款，或者剑期没有能力 付款而带来的风险。对于出口企业来说主要风险由：现金周转风险、坏账风险 等。 2 、出口信用客户拖欠风险，是一种普遍存在的现象。只要存在赊销方式， 可获拖欠货款的风险就会存在。然而有些企业为了扩大出口，常常忽视了拖欠 货款的危险性，甚至认为是一种正常现象。这是因为随着贸易的增加，出口竞 争越来越激烈，当客户提出延期付款的要求，企业为了保持长期业务关系，常 常会答应客户的要求。另一方面客户拖欠货款的危害在短时间内不一定能显现 出来，以致出口企业就会忽视客户欠款的风险。 3 、出口信用客户赖账的风险，是有能力但拒绝还款，指客户恶意拖欠货 款的行为，最终结果为了不还款。赖账本质上说是一种恶意欺诈行为，是一种 卑劣的商业行径。 4 、客户破产的风险，意味着客户可以免除所有的对外负债，而提供信用 的出口企业则可能损失全部的货款。破产的客户将停止对外付款，赊销企业只 能通过清算程序回收欠款。 影响出口信用风险的因素主要有三个方面，即客户特征、行业特征和国家 特征。 客户特征 客户特征分为三组，包括客户自身特征，客户优先特征及客户的信用财务特 征。主要内容有： 1 、客户自身特征( 表面特征) ：( 1 ) 对客户的直观地、表面的初步印象或 感觉，包括办公地点、仓库存货、经营活动是否活跃、来函是否规范专业等。 反映客户的经营素质和经营情况。( 2 ) 客户的市场情况， 如产品的市场份额、 目标市场和销售趋势、营销策略等，这些会影响客户的信用状况的变化。( 3 ) 客户所处的竞争环境。客户在市场上的地位和客户的竞争对手等情况，同样会 影响客户的经营状况、偿债能力。客户的经营管理水平直接影响到客户经营的 上海大学m b a 学位论文 y 公可 i iu 信用风险管理体系构建 成败。 2 、 客户的优先性特征：主要考察与客户交易是否利大于弊。比如( 1 ) 客户对企业的影响，包括对企业的市场吸引力的影响和对于企业市场竞争力的 影响。如过该客户有助于y 公司开拓企业开拓新的市场，扩大市场占有率，提 高竞争地位，那么企业就可能愿意冒更大的风险从而提高客户的信用额度。( 3 ) 客户提供的付款保证。由于采用不同的交易方式由此带来的信用风险有所不同， 如果付款有担保，企业的信用风险就会降低。( 4 ) 客户的可替代性。如果能 迅速找到可以替代的企业，终止与信用恶化企业的关系，则y 公司的风险也会 降低。 3 、客户的信用财务特征。主要包括客户的交易记录、资本和利润总额及 其增长情况、资产负债情况等。如客户经营业绩卓著、资余雄厚、前景良好 兑 明企业的信用状况会相对良好。如果是有不良记录的客户则可能造成y 公司 的信用风险增加。 行业特征 行业特征包括一般特征和行业财务特征。 一般特征包括：行业市场环境、竞争环境、行业构成和行业的经营管理。 行业内产品的类型、生产方式、销售方式以及行业产品需求的变化直接影响到 行业内企业的经营状况，从而对企业的信用状况发生影响。随着成员企业的经 营活动的开展，整个行业竞争加剧，对成员企业的出口活动有直接影响。行业 构成主要指行业内部企业的数量和规模情况，一般制造业需要投入大量资本， 而新兴服务行业的企业信用状况不够稳定。如果客户属于新兴企业，因行业稳 定性差，其资信也不是最好的。行业的基本信用状况和管理状况反映了成员企 业个体的基本信用状况。 行业财务特征：主要是指在付款方面形成的行业惯例。行业习惯采用的付 款方式也会影响出口企业的信用风险。还有行业以往发生坏帐的情况、行业经 营状况、行业流动清偿能力以及行业的资本结构也是影响行业信用状况的因素。 9 l ：海人学m b a 学位论文 y 公司 j u 信用风险管理体系构建 国家特征 国家特征主要有图家一般特征和国家信用特征。 一般特征指国家类型、经济和产业结构、政治环境的稳定性和社会习俗等。 困际经济和合作组织( o e c d ) 将全球国家按照国民生产总值分为三类：富裕 国家、中等收入国家和贫穷国家，并据此制定了不同的信贷期限和利率。这是 对国家信用等级的简单描述。经济和产业结构的合理性，和政治环境是否稳定 都是影响国家信用风险的重要因素。 国家信用特征：包括国际收支状况、黄金和外汇储备。g n p 和g d p 的增长、 通货膨胀的情况和债务结构。国际收支平衡是一个国家宏观经济的重要组成部 分。一般外汇管制是由于长期困际收支大于国家的外汇储备发生外汇短缺。考 察导致国际收支不平衡的原因有助于促进经济达到内外平衡，这是避免国家信 用风险的基本工作之一。黄金和外汇储备反映了一国支付进口能力和偿付外债 能力的大小。如果一国外汇储备供不应求，又遇上支付高峰期，则很可能国家 实行外汇管制，造成信用风险增加。g n p 和g d p 的稳定增长，通货膨胀率控 制在一定的范围内是经济健康发展的重要标志。如果发生大幅度通货膨胀，政 府增发货币来偿还债务，经济形势势必恶化，成为进出门贸易的高风险困家。 2 2 信用风险管理理论与模型 2 2 1 信用风险管理理论的产生 信用管理最初起源于欧美国家。早在1 9 世纪3 0 年代，英国和美国就出现 了征信公司，之后法国、德国、同本等地也陆续建立了征信公司。1 8 9 0 年，约 翰穆迪先生创办了穆迪评级公司，对发行铁路债券进行评级。2 0 世纪初，美 国进入工业化迅速增长时期，货运的增长带动了金融信息的发展，随着全球经 济贸易的发展，到2 0 世纪6 0 年代一些国际征信公司逐步建立了国际化的信用 评级网络，主要为会融行业提供服务。当全球经济的发展越来越快，单一的信 用评级公司己不能满足市场需要，银行等金融机构开始研究信用风险评估模型 l o 上海大学m b a 学位论文y 公司：j u 信用风险管理体系构建 和进行信用风险管理。所以，最初的信用风险管理理论从会融领域产生了。当 时主要针对银行等金融机构的信贷业务，研究金融机构客户的资信状况，减少 信贷风险。其中穆迪公司( m o o d y s ) 、标准普尔公司( s & p ) 、惠誉公司( f i t c h ) 三大信用评级公司足行业中最出名的。 随着世界贸易的不断深化发展，企业的信用管理也日趋发展起来。美国2 0 世纪5 0 年代开始对企业信用风险管理进行研究。7 0 年代后期，法国、德国和 日本在该领域进行了研究，将企业信用风险管理制度和信用管理技术两者分开。 企业在严格执行信用风险管理制度的前提下，应用先进的信用风险管理技术可 以降低客户信用风险，提高企业的经济效益。企业信用风险管理技术按交易过 程划分为两部分：交易前的客户信用分析评估模型，以及交易后的应收账款管 理技术，包括账龄分析技术和应收账款跟踪技术。 在信用风险评估方面，除了专家系统、评分系统和信用打分系统等传统方 法外，近年来，信用风险管理模型不断得到发展。现代的信用风险评估理论更 强调定量化、客观性、实用性和准确性的方法，如基于统计学的信用评估模型， 和基于人工智能算法的信用评估模型等。本章将主要介绍信用分析模型中的预 测型模型和管理型模型两类四种模型。 我国企业信用风险管理理论研究丌始于2 0 世纪8 0 年代末期，经过了2 0 多 年的研究和探索，我国专家借鉴国际先进的信用管理技术和理论，结合我国外 贸发展的特点，研究出了适合我困国情的企业信用风险管理理论和方法。本章 将要介绍的是我国外经贸部研究院的专家韩家平、蒲小雷等，根据我国出口企 业信用管理的现状，提出了”3 + 1 ”的信用管理模式；谢旭教授的销售全程管理模 式以及我国外贸企业w a l e 信用评估方法。 2 2 2 信用分析模型 以目标和效能为标准，信用分析模型分为两大类：即预测性模型和管理型 模型。z 计分模型、z e t a 模型和巴萨利模型属于预测性模型，主要用于预测 客户公司的前景，衡量客户公司破产的可能性，只是所考察的比率和公式略有 卜海人学m b a 学位论文y 公司：f ；u 信用风险管理体系构建 不同。营运资产模型和特征分析模型为管理型模型。营运资产分析模型旨在衡 量资产负债表的实力和规模，特征分析模型则侧重于利用各类财务、非财务信 息评价与该客户交易的吸引力大小。管理型模型小具有预测性，它偏重于均衡 地解释客户信息，从中衡量客户实力。 2 2 2 1 信用分析预测模型 z 值计分模型 美国纽约大学斯特恩商学院爱德华阿特曼( e d w a r d a l t m a n ) 教授在1 9 6 8 年对美困破产和非破产生产企业进行观察，采用了2 2 个财务比率经过数理统计 筛选建立了著名的5 变量z s c o r e 模型，根据判别分值确定的临界值对风险进行 定位，评估公司信用状况的多元回归模型，称作z 值分析，该模型可以识别公 司是否面临破产境况。 阿特曼教授给出的公开上市交易的制造业公司破产指数模型： z = 1 2 营运资本总资产+ l a x 留存收益总资产+ 3 3 税前收益总资产 + 0 6 股权价值总资产+ o 9 9 销售额总资产 判断准则：z i 8 ，破产区；1 8 z 2 9 9 ，灰色区；2 9 9 z ，安全区。即z s c o r e 越小，企业失败的可能性越大，z s c o r e 小于1 8 的企业很可能破产。 阿特曼教授给出的非上市公司的破产模型： z = 1 0 税前收益总资产+ 6 5 6 营运资本总资产+ 3 2 6 留存收益总资 产+ 0 7 2 股权价值总资产 判断准则：z i 2 3 ，破产区；1 2 3 _ z 2 9 ，灰色区；2 9 1 0 低 2 5 o 从上表可以看出，对评估值越小( 即信用风险越大) 的公司，营运资产分析 模型给予其越小的营运资产比例作为计算赊销额度的依据。 与营运资产模型相比，特征分析模型更全面。可以将特征分析模型与营运资 产分析模型结合起来确定赊销额度。方法为：根据特征分析模型得出的最终百 分率对在营运资产分析模型基础上得出的赊销额度进行调整。如表5 - 9 所示： 表5 9 ：根据特征分析模型调整赊销额度 根据特征分析模型得出的最终可超出赊销额度( 根据营运资产分析模型确定) 百分率的数量 o 2 00 2 1 4 5 赊销额度2 1 至赊销额度4 5 4 6 6 5 赊销额度( 4 6 + o 5 ) 至赊销额度( 6 5 + 0 5 ) 6 6 以上赊销额度( 6 6 + 1 o ) 以上 例如：y 公司的最终百分比为4 6 ，根据营运资产分析模型得出对其赊销 额度为2 0 ，0 0 0 元，则根据特征分析模型调整后的赊销额度为： 2 0 ，0 0 0 x ( 4 6 + 0 5 ) + 2 0 ，0 0 0 = 3 9 ，2 0 0 5 2 f ：海人学m b a 学位论文 y 公司 f ：u 信用风险管理体系构建 第六章y 公司出口信用风险管理过程控制体系构建 在两方，信用风险管理起步早，发展到今天，信用风险管理已经相当成熟。 信用风险管理成为现代西方企业管理汇总一个十分重要的内容。对我国而言， 信用风险管理才刚起步。西方企业信用风险管理的理论知识和方法有许多值得 我们借鉴和学习的地方。 美国经济学家h a r r i n g t o n 和n i e h a u s 合著的风险管理与保险一书中指 出：“不论什么类型的风险，其管理过程一般都包括下列步骤： 对导致企业损失的风险的识别； 对潜在的损失程度和概率进行衡量； 选择适当的风险管理方法，降低企业未来的风险； 实施选定的风险管理方法，并持续地对公司风险管理和实施情况进行评定 和监督； 根据实际中的工作经验，我把y 公司信用风险的管理按照国际贸易活动 的顺序，主要划分为三个阶段。第一阶段为信用风险的前期管理阶段， 主要是 在对外出口活动开始之前进行信息的收集和分析工作。其中主要工作是对贸易 伙伴进行详尽的资信调查和评估，选择信誉佳的贸易伙伴。第二阶段是中期管 理阶段，即在贸易活动过程中，采用合适的结算手段和防范措施。第三阶段是 后期管理阶段，是指在应收账款产生后，采取及时有效的措施，进行欠款追收。 6 1 出口活动前的资信调查和评估 自古以来，信用乃商家之问成功交易的首要条件，尤其在当今国际形成买 方市场的格局下，灵活多样的信用结算方式，已使得我国一些外贸企业本来就 不熟练的国际结算业务更加相形见绌。由于缺乏对客户的资信状况的了解，贸 然签约而导致的呆账，坏账损失逐年增加。现实告诉我们，资信调查应得到其 应有的地位和重视。资信调查是一项基础性工作，因为只有通过调查研究彳能 5 3 ：海人学m b a 学位论文y 公司f f ；u 信用风险管理体系构建 加深对事物的认识，才能获得对贸易伙伴近期的所有的情况，在贸易机会来临 之前，做出正确的抉择。 l 、资信调查的工作内容 首先是信息的收集。其途径多种多样，一般不外乎三种：来源于经营活动 的信息。如企业与客户以往的交易经验，付款汜录；同行业其他客户的反应和 评价；对客户的实地走访，解除等。对这些信息加以详细整理，以供参考。对 于企业无法或不宜获取的信息，向专业调查机构购买资信报告。据统计，欧美 发达国家的企业利用这些专门机构的信息服务开展各项业务活动的比例在8 0 以上，我国目前连1 0 都不到。世界各国的调查公司出了拥有自己的数据库和 专业调查人员外，相互之间以代理的方式展开工作，所以，只需要通过本国的 资信调查公司即可获得圆满的服务。 2 信用分析 在完成对客户的收集后，接下来是根据这些信息对客户的资信情况进行系 统全面的分析，将影响客户各方面的因素，包括财务的，非财务的，定性的， 定量的，内部的，外部的等因素综合考虑。这项工作需要一定的理论和方法。 如各类财务分析模型、资本营运分析模型、特征分析技术等。 3 投保出口信用保险 出口信用保险起源于十九世纪下半叶的欧洲，至今有1 0 0 多年历史。出口信 用保险是政府鼓励并推动本国贸易，保障出口企业收汇安全而建立的非盈利政 策性保险制度，是世贸组织补贴和反补贴协议原则所允许的支持出口政策手段。 目前是推动本国出口、增加就业和改善囤际收支的重要工具之一。1 9 4 3 年世界 各国的出口保险机构还建立了国际组织一国际信用与投资包下人联合会，即 通常所说的“伯尔尼协会”( b e r n eu n i o n ) 。目前该协会拥有3 0 多个国家的4 0 多个信用保险机构会员。出口保险承保的风险赔偿范围如下： ( 1 ) 商业信用风险，也称买家风险，包括： 买方破产或丧失支付能力；买方拖欠货款超过一定的时间( 通常4 6 个月) 买方在发货前无理中止合同或发货后部按照合同规定提货、付款 ( 2 ) 政治风险，也称国家风险， 包括： f ：海人学m b a 学位论文 y 公r d f l f 1 信用风险管理体系构建 买方所在围家实行汇兑限制 买方坐在国家实行贸易管制，如禁止进口或吊销已颁发的许可证； 买方所在国家发生债务危机而颁布延期付款名利； 买方所在固家发生战争、动乱等。 参与出口信用保险，对y 公司控制出口信用风险是很有益处的，投保信用 保险的优势主要体现在以下几个方面： 首先，出口收汇有一定安全保障。y 公司通过投保信用保险，中国信用保 险公司承担债权，负责回收货款，使企业避免了商业风险和国家风险，确保应 收账款的安全，保障了企业的利益。 第二，有利于出口企业采取多种形式的结算方式，提高竞争能力，扩大出 口成交量。通过实行出口信用保险，企业可以避免由于不同结算方式，不同贸 易地区和客户成交带来的收汇风险，使得企业在出口贸易中，选择余地增多， 同时还提供了更有吸引力的付款条件给客户，而使得客户更愿意成交贸易额， 大大增强了企业的竞争能力。 第三，为企业提供出口融资便利。y 公司可以凭借与中国信用保险公司的 信用保险单，向商、f k 银行申请贷款融资。银行也愿意向收汇有保汪的企、f k 贷款， 提供融资便利。 第四，可以获得更多市场信息和客户来源。在投保过程中，y 公司可利 用中国出口信用保险公司了解到更多市场信息和客户的资信情况，可以提高企 业的资信管理水平；还可以通过中国信用保险公司了解有关国家，客户的更多 信息，开发新市场。 第五，帮助企业提高自身的信用等级和信用管理水平。y 公司通过与出 口信用保险公司的合作，将潜在的坏账转化为可从成本中支出的保险费用，增 加了信用风险管理的经验，有助于企业自身信用等级和固际市场营销信用管理 水平的提高，对进一步丌拓国际市场大有帮助。 6 2 出口活动进行中的信用风险防范与监督 上海人学m b a 学位论文 y 公t d f f u 信用风险管理体系构建 信用风险管理部门的主要职责是以信用状况划分好坏客户群，并设置相应 的限额，即使检查和监督客户，一旦发现客户有发生危机的征兆，就要采取措 施避免风险。但是小论信用部门管理如何完善，信用风险仍然可能在交易过程 中产生，因而需要在交易过程中多设置一些保障措施，以便j x l 险可以避免或损 失得到补偿。 1 出口应收账款的核算工作 出口应收账款设计出口报关，外汇核销，退税申报，汇率等诸多方面， 出口企业应按照国家有关出口报关、外汇管理和出口退税等政策的有关规定及 时准确地核算应收账款的增减变动情况。及时了解客户动态和应收账款信息， 为及时、准确催收做好财务上的准备。 2 原始记录的保存管理工作，如邮件，传真，备忘录等。 y 公司应该做好客户档案管理工作，所有与客户往来的传真、电邮、备忘 录，以及相关合同文件的归档整理，一旦发生信用风险问题，可以根据保留的 档案与客户及时沟通，万一发生纠纷，原始纪录就可以作为追讨欠款的法律依 据。 3 建守周期性对账制度 出口企业应按月将往来账务清单发给客户核对，并请其确认签收，发现问 题时及时处理，以保证账务的动态平衡。 4 应收款帐龄分析 账龄是指负债人所欠账款的时间。账龄越长，发生坏账损失的可能性就越 大。账龄分析法是指根据应收账款的时问长短来估计坏账损失的一种方法，又 称“应收账款账龄分析法”。采用账龄分析法时，将不同账龄的应收账款进行分 组，并根据前期坏账实际发生的有关资料，确定各账龄组的估计坏账损失百分 比，再将各账龄组的应收账款会额乘以对应的估计坏账损失百分比数，计算出 各组的估计坏账损失额之和，即为当期的坏账损失预计金额。 在估计坏账损失之前，可将应收账款按其账龄编制一张”应收账款账龄分析 表”，借以了解应收账款在各个顾客之间的金额分布情况及其拖欠时间的长短。 5 6 i ：海人学m b a 学位论文y 公司：l jl j 信用风险管理体系构建 账龄分析表所提供的信息，可使管理当局了解收款、欠款情况，判断欠款 的可收川程度和可能发生的损失。利用该表，管理当局还可酌情作出采取放宽 或紧缩商业信用政策，并可作为衡量负责收款部门和资信部l 、j 工作效率的依据。 这种方法的优点是运用简便，并能估计出应收账款不能变现的数额。缺点是不 完全符合配比原则，因而要影响到各期的净收益数额的正确性。 例：2 0 0 6 年底y 公司的应收账款账龄及估计坏账损失如下表：( 单位：元) 应收账款账龄应收账款金额估计损失( ) 估计损失金额 未到期5 0 ，0 0 01 5 0 0 过期6 个月以下1 0 0 0 0 03 3 0 0 0 过期6 个月以上1 0 ，0 0 05 5 0 0 合计1 6 0 ，0 0 0 元损失金额4 0 ，0 0 0 元 6 3 出口活动后的应收账款管理和追收 l 、 制定合理的收款程序和催收制度并严格执行 对于超期客户或延迟付款客户要积极催收。主要办法可以通过传真，电邮， 正式信函，委托专业公司追讨，仲裁和法律诉讼等。业务部门取得所需单据后 应立即向银行办理付款结汇手续，即使需要支付一定的贴现费用也应及时办理， 以防货款到期前意外情况发生导致货款不能及时收回。 ( 1 ) 自行追讨 应收账款的跟踪管理( r e c e i v a b l ep o r t f o l i om a n a g e m e n t 简称