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工商管理硕i j 学位论义 摘要 随着我国市场经济体制的建立与经济体制改革的不断深化，我国民营经济的 实力迅速增强，已经成为我国国民经济发展的一支生力军，在我国市场化进程中 起到了巨大的推动作用，但是，随着民营企业的不断发展壮大，其企业管理的不 足问题也充分暴露出来，尤其表现在企业财务管理方面，财务管理存在的诸多问 题，使许多民营企业不能适应市场经济的快速发展。 非凡公司是一家民营企业，现正处于公司发展的重要时期，本文在对该公司 的实际情况进行调研后，发现其在财务管理方面存在着许多问题。主要表现以下 三个方面：在营运资金管理方面，存在着货币资金管理差、应收账款管理混乱、 存货管理水平低等问题；在投资管理方面，存在着投资调查方式简单、缺少投资 项目可行性研究、投资决策模型决策模型不科学、缺乏投资战略规划等问题；在 筹资管理方面，存在着筹资观念落后、筹资渠道少、短期偿债能力差、缺乏筹资 战略规划等问题。本文对这些问题进行分析后，指出非凡公司必须要设法解决目 前存在的财务问题，提升自身的财务管理能力，才能保证公司持续发展。 本文以财务管理理论为基础，结合c o s o 企业j x l 险管理框架知识体系及其它 相关学科的知识，为非儿公司提高财务管理水平指出了具体的提升途径。在营运 资金管理方面，需要加强货币资金管理、强化应收账款管理和创新存货管理模式。 在投资管理方面，需要提高投资项目调查水平、履行投资项目可行性研究程序、 进行项目盈亏平衡分析、引入科学投资决策模型和制定投资战略规划。在筹资管 理方面，需要转变股东筹资观念、吸收经销商股权资金、以企业项目合作方式筹 资、争取银行长期贷款和制定筹资战略规划。 本文最后提出非凡公司财务管理水平的提升，必须要有良好的实施基础和保 障措施，这需要该公司从思想上充分重视、从内控制度上逐渐健全、从组织结构 上尽力完善，只有这样非凡公司的财务管理水平j 能不断得到提升。 本文以非儿公司为研究样本，对民营企业如何解决在财务管理中的营运资金 管理、投资管理和筹资管理等方面问题，提出了一些新的见解和建议。同时也希 望这些新的见解和建议，能够对其他民营企业在解决财务管理问题时提供参考。 关键词：民营企业；财务管理问题；提升途径；保障措施 i l 非凡动力机械自限公训财务管理研究 a bs t r a c t a sc h i n a sm a r k e te c o n o m i cs y s t e ma n dt h ee s t a b l i s h m e n to ft h ec o n t i n u o u s d e e p e n i n go fe c o n o m i cr e f o 肿，c h i n a sp n v a t ee c o n o m ys t r e n g mi n c r e a s e dr a p i d l y ， c h i n ah a sa l r e a d yb e c o m eav i t a lf o r c ei nt h ed e v e l o p m e n to ft h en a t i o n a le c o n o m y i n t h ep r o c e s so fc h i n a sm a r k e th a sp l a y e dag r e a tr o l e i np r o m o t i n g ，b u tw i t ht h e c o n s t a n td e v e l o p m e n to fp r i v a t ee n t e r p r is e s g r o w ， t h ep r o b l e mo fi n a d e q u a t e m a n a g e m e n to fe n t e 叩r i s e s a l s o 如l l ye x p o s e d ， e s p e c i a l l yi nt h ep e r f o m a n c eo f e n t e 印r i s ef i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n tw o r ko f t h em a n yp r o b l e m ss o t h a tp r i v a t ee n t e 叩“s e sc a nn o tm e e tt h em a r k e t sr a p i de c o n o m i cd e v e l o p m e n t f e i f a nc o m p a n yi sap r i v a t ee n t e 印r i s e ，m ec o m p a n yi sn o wi na ni m p o r t a n t p e r i o do fd e v e l o p m e n t ，t h ep a p e ri nt h ea c t u a ls i t u a t i o no ft h ec o m p a n yt oc o n d u c t i n v e s t i g a t i o n sa n df b u n dt h a ti t sf i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，t h e r ea r em a n yp r o b l e m s p e r f o m a n c eo ft h ef 0 1 l o w i n gt h r e em a j o ra r e a s ：i nt h ew o r k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n t ， t h e r ei sad i f f e r e n c ec u r r e n c y 如n d sm a n a g e m e n t ，r e c e i v a b l e sm a n a g e m e n ti sc h a o t i c ， a n d1 0 w1 e v e lo fi n v e n t o r ym a n a g e m e n tp r o b l e m si nt h ei n v e s t m e n tm a n a g e m e n t ， i n v e s t m e n tr e s e a r c ht h e r ei sas i m p l ew a y ，t h el a c ko fv i a b l ei n v e s t m e n tp r o j e c t s r e s e a r c h ，i n v e s t m e n td e c i s i o n - m a k i n gm o d e lo fd e c i s i o n - m a k i n gm o d e lu n s c i e n t i n c ， a n dt h el a c k o fs t r a t e g i cp l a n n i n gi s s u e ss u c 瓜a si n v e s t m e n ti nt h em n d r a i s i n g m a n a g e m e n t ，t h e r ei sa6 n a n c i n gc o n c e p ti sl a g g i n gb e h i n d ，l e s sf u n d i n gc h a n n e l s ， s h o r t t e ms o l v e n c yw o r s e ，t h e1 a c ko ff i n a n c i n gf o rs t r a t e g i cp l a n n i n ga n do t h e ri s s u e s i nt h i sp a p e r ，a na n a l y s i so ft h e s ei s s u e sa n dp o i n t e do u tt h a tc o m p a n i e sm u s tb e e x t r a o r d i n a r yt ot r yt or e s o l v em ec u r r e n tf i n a n c i a lp r o b l e m s ，i m p r o v et h e i rf i n a n c i a l m a n a g e m e n tc a p a c i t yt oe n s u r et h ec o m p a n y sc o n t i n u e dd e v e l o p m e n t b a s e do nf l n a n c i a lm a n a g e m e n tw i t hb a s e do nm et h e o r yo fc o s oe n t e r p r i s er i s k m a n a g e m e n t f r a m e w o r k k n o w l e d g es y s t e m s ， a n do t h e rr e l a t e dd i s c i p l i n e so f k n o w l e d g ef o rt h ef e i f a nc o m p a n yf i n a n c i a lm a n a g e m e n tc o m p a n i e st oi m p r o v et h e l e v e lo fi n c r e a s et h a ts p e c i 丘cw a y i nt h ew o r k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n t ，t h en e e dt o s t r e n g t h e nt h ec u r r e n c y 如n d sm a n a g e m e n t ， a c c o u n t sr e c e i v a b l em a n a g e m e n t ，a n d s t r e n g t h e nt h ei n n o v a t i v ei n v e n t o r ym a n a g e m e n t m o d e l i nt h ei n v e s t m e n t m a n a g e m e n t ，t h en e e dt oi n c r e a s et h el e v e lo fi n v e s t m e n tp r o j e c t si n v e s t i g a t i o nt o 如l f i l li n v e s t m e n tp r o j e c t sf e a s i b i l i t ys t u d yp r o c e s s ，p r o f i ta n dl o s sb a l a n c eo ft h e p r o je c t ， t h ei n t r o d u c t i o no fs c i e n t i f i ci n v e s t m e n td e c i s i o n - m a k i n gm o d e la n dt h e d e v e l o p m e n t o fi n v e s t m e n ts t r a t e 西c p l a 肌i n g i nt h e f i n a n c i n gm a n a g 锄e n t ， u i s h a r e h 0 1 d e r sj e i n a n c i n gn e c e s s a r yt oc h a n g et h ec o n c 印to fa b s o r p t i o n d e a l e r se q u l t y 如n d s ，e n t e r p r i s ep r o j e c t c o l l a b o r a t i o nf i n a n c i n g ，s e c u r i n gb a n k l o a n sa n dt h e d e v e l o p m e n to fl o n g - t e r mn n a n c i n g f o rs t r a t e g i cp l a n n i n g f i n a l l y jf e i f a nc o m p a n yu p g r a d i n gt h el e v e lo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t m u s th a v e ag o o df o u n d a t i o na n dt h ei m p l e m e n t a t i o no fs a f e g u a r dm e a s u r e s ，w h l c hr e q u l r e s t n e c o m p a n yt oi d e o l o g i c a l l ya d e q u a t e a t t e n t i o nf r o m t h ei n t e m a lc o n t r o ls y s t e m g r a d u a l l yi m p r o v i n g ， f r o mo 唱a n i z a t i o n a ls t m c t u r et oi m p r o v e ， f e l t a nc o m p a n y f i n a n c i a lm a n a g e m e n tc a nb ee n h 锄c e dc o n t i n u o u s l y t h i sp a p e rb a s e do nf e i f i a nc o m p a n yt os t u d ys 锄p l e so fh o w t os o l v ep n v a t e e n t e r p r i s e si nt h e6 n a n e i a lm a n a g e m e n to fw o r k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n t ，l n v e s t m e n t m a n a g e m e n ta n d 如n d r a i s i n gm a n a g e m e n t ，a n do t h e ra s p e c t s o fan u m b e ro tn e w i d e a sa n dp r o p o s a l s w ea l s oh o p et h e s en e wv i e w sa n dp r o p o s a l s ，c a n t o ro t n e r p r i v a t ee n t e r p r i s e sb ea b l et os o l v et h ep r o b l e mo f f i n a n c i a lm a n a g e m e n tw l l lp r o v l d e r e f b r e n c e k e yw o r d s ： p r i v a t ee n t e 印r i s e s ； f i n a n c i a lm a n a g e m e n ti s s u e s ；u p 黟a d i n gw a y ； s e c u r i t ym e a s u r e s i v 1 f 凡动力机械仃限公i d 财务管理研究 插图索引 图1 1研究框架图8 图2 1组织结构图1 0 图3 1项目可行性研究程序图3 7 图4 1非儿公司治理结构图5 1 图4 2资金支付审批程序流程图5 2 v i i t 商管理顾十学位论文 附表索引 表2 1非儿公司2 0 0 6 年1 2 月3lr 资产负债表1 2 表2 2非凡公司2 0 0 6 年1 2 月利润表1 3 表2 3齿轮减速箱利润测算表18 表2 4 用期限法表示的公司资产2 5 表2 5用期限法表示的公司负债2 6 表2 6 用日期表示的资产负债表2 6 表3 1 付款申请审批单。2 9 表3 2 经销商信用评级得分计算表3 0 表3 3 经销商信用等级评定表3 1 表3 4 应收账款账龄分析表3 2 表3 5 应收账款信用期明细表3 2 表3 。6 齿轮减速箱项目现金流量测算表3 9 表3 7 股权结构变动表4 3 v i i i 湖南大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所 取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任 何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的 法律后果由本人承担。 作者签名：之卜速 日期：土孑年? 月) r 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编 入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇 编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密日。 ( 请在以上相应方框内打“”) 日期：冲方年月2 f 日 日期：p 9 年雩月j 厂日p 莎 9 ， 工商管理硕i ：学位论文 第1 章绪论 1 1 研究背景和意义 1 1 1 研究背景 随着我国市场经济体制的建立与经济体制改革的不断深化，我国民营经济的 实力迅速增强，已经成为我国国民经济发展的一支生力军，在我国市场化进程中 起到了巨大的推动作用，但是，随着民营企业的不断发展壮大，其企业管理的不 足问题也充分暴露出来，尤其表现在企业财务管理方面，财务管理工作的诸多问 题，使民营企业不能适应市场经济的快速发展。不少民营企业由于对财务管理的 重要性认识不足，导致其在发展的道路上夭折，如巨人集团的昙花一现，还有的 甚至走上了违法犯罪的道路。 首先，企业管理人员财务管理观念落后，缺乏科学性。由于长期以来在思想上 受到旧的财务制度的约束，企业管理人员的观念比较滞后。多数民营企业家尚未 建立起诸如时间价值、风险价值、边际成本、机会成本等科学管理的概念。这一 切反映在财务管理目标上，就是未能确立起成本控制与资源优化配置的思想：反 映在财务管理实践中，便是滋生了许多不科学的做法，比如：筹资时不权衡资本 成本，不考虑资本结构；投资时不测算风险报酬，不分析现金流量。 其次，企业管理模式也较为陈旧、落后。一方面，民营企业典型的管理模式 是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式势必给 企业的财务管理带来负面影响。在多数民营企业中，企业领导者集权现象严重， 并且对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行 事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立 内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。另一方面，企业管理者 的管理能力和管理素质较差，管理思想落后。有些企业管理者基于其自身的原因， 没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，缺乏现代财务管理观念，使财务管 理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。 再次，投资能力较弱，且缺乏科学性。民营企业投资所需资金短缺，银行和其 它金融机构是企业资金的主要来源，但民营企业吸引金融机构的投资或借款比较 困难。银行即使同意向企业贷款，也因高风险而提高贷款利率，从而增加了企业 融资的成本。追求短期目标。由于自身规模较小，贷款投资所占的比例比大企业 多得多，所面临的风险也更大，所以他们总是尽快收回投资，很少考虑扩展自身 规模。投资盲目性，投资方向不明。 还有，民营企业财务控制薄弱。对现金管理不严，造成资金闲置或不足。有 非凡动力机械有限公i d 财务管理研究 些企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转；有些企业的资金使 用缺少计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需的资金，陷入财务困境。 应收账款周转缓慢，造成资金回收困难。原因是没有建立严格的赊销政策，缺乏 有力的催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。存货控制薄弱，造成资金呆滞。 很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上，造成资金呆滞， 周转失灵。重钱不重物，资产流失浪费严重。 中国共产党十六届三中全会关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决 定的出台，民营经济又面临着一次重大的发展机遇。而在现行政策与市场机制 等方面，民营企业又无法享受到与国有企业的同等待遇，无法享受某些特殊的政 策扶持【lj 。 因此，民营企业如何加强财务管理，是当前必须思考和面对的问题。民营企 业只有树立现代化的财务管理观念，拓展财务管理内容，加强财务管理工作，才 能顺利有效地开展财务活动，提高财务管理水平，才能不断增强企业的核心竞争 力。 本文的研究是以民营企业非凡动力机械有限公司( 以下简称非凡公司) 为研 究样本，以其存在的主要财务问题为研究内容。由于非凡公司的规模不大，而存 在的财务问题较多，如果只是偏重于研究其存在的某一方面财务问题，将会造成 本文的研究意义不大。在与导师多次沟通后，决定以非凡公司财务管理中存在的 营运资金管理、筹资管理、投资管理等三个方面的问题，作为本文的研究内容。 1 1 2 研究意义 财务制度化管理是确保企业依法经营，提高公司信誉的重要手段。加强财务 制度化管理是公司获得最佳经济效益的重要保证，重视财务制度化管理是公司实 现现代化管理的需要【2 】。本人自1 9 9 2 年起一直在企业工作，深切体会到企业在财 务管理方面所面临的种种问题，会对企业的发展及安全造成重大影响。在对民营 企业非几公司的调研过程中，了解到该公司目前的财务管理工作存在不少问题，最 突出表现在营运资金管理、筹资管理、投资管理等方面。笔者希望在学习完m b a 课程后，以财务和管理学科的理论为基础，结合c o s o 的企业风险管理框架理论、 项目管理等学科知识，阅读大量最新的有关财务管理成果书籍，从非凡动力公司 实际情况出发，提出适合于非凡公司的财务管理方式，同时降低公司的资金成本 及风险，为公司能够良好的发展奠定基础。也希望这些提高公司财务管理能力的 模式，可为其它民营企业所借鉴。 1 2 文献综述 本文的研究主要参考了以下的相关文献资料，在对这些文献进行了较为透彻 工商管理硕+ l j 学位论文 的理解后，以非凡公司为研究样本，将理论与实际紧密结合，为如何解决非凡公 司存在的财务问题，提升其财务管理水平，提出了较为具体的措施。 1 2 1 国外相关文献 ( 1 ) 企业风险管理框架 美国c o s o 委员会( 反欺骗性财务委员会) 自1 9 9 2 年发布内部控制框架 以来，该内部控制框架已经被世界上许多国家所采用，但许多理论界和实务界纷 纷对内部控制框架提出了一些改进建议，强调内部控制框架的建立应与企业的风 险管理相结合。新的企业风险管理框架就是在c o s o 在1 9 9 2 年的研究成果一内 部控制整体框架报告的基础上，结合萨班斯奥克斯利法案( s s r b a n e s o x l e y a c t ) 在报告方面的要求，进行扩展研究得到的。企业风险管理框架包括8 个相互 关联的要素，各要素贯穿在企业的管理过程之中。根据管理者经营的方式，分为 内部环境、目标制定、事项识别、风险评估、风险反应、控制活动、信息和沟通、 监控等3 1 。 内部环境。企业的内部环境是其他风险管理要素的基础，为其他要素提供 规则和结构。企业的内部环境不仅影响企业战略和目标的制定、业务活动的组织 和对风险的识别、评估和反应。它还影响企业控制活动、信息和沟通系统以及监 控活动的设计和执行。董事会是内部环境的重要组成部分，对其他内部环境要素 有重要的影响。 目标制定。根据企业确定的任务或预期，管理者制定企业的战略目标，选 择战略并确定其他与之相关的目标并在企业内层层分解和落实。管理者必须确定 企业的目标，才能确定对目标的实现有潜在影响的事项。而企业风险管理就是提 供给企业管理者一个适当的过程，它既能够帮助制定企业的目标，又能够将目标 与企业的任务或预期联系在一起。 事项识别。不确定性的存在，使得企业管理者需要对这些事项进行识别。 而潜在事项对企业可能有j 下面的影响、负面的影响或者两者同时存在。有负面影 响的事项是企业的风险，要求企业的管理者对其进行评估和反应。 风险评估。可以使管理者了解潜在事项如何影响企业目标的实现，企业管 理者应从两个方面对风险进行评估一风险发生的可能性和影响。风险发生的可能 性是指某一特定事项发生的可能性，影响则是指事项的发生将会带来的影响。 风险反应。可以分为规避风险、减少风险、共担风险和接受风险四类。对 于每一个重要的风险，企业都应考虑所有的风险反应方案，为风险反应方案的选 择提供广泛的空间。有效的风险管理者要求管理者选择可以使企业风险发生的可 能性和影响都落在风险容忍度之内的风险反应方案。 控制活动。是帮助风险反应方案得到正确执行的相关政策和程序。控制活 非凡动力机械有限公- d 财务管理研究 动存在于企业的各部分、各个层面和各个部门。控制活动是企业为实现其商业目 标而执行的过程的一部分。通常包括两个目标：确定应该做什么的一个政策和影 响该政策的一系列程序。 信息和沟通。来自于企业内部和外部的相关信息必须以一定的格式和时间 间隔进行确认、捕捉和传递，以保证企业员工能够执行各自的职责。 监控。对企业风险管理的监控是指评估风险管理要素的内容和运行以及一 段时期的执行质量的一个过程。企业可以通过两种方式对风险管理进行监控一持 续监控和个别评估。持续监控和个别评估都是用来保证企业的风险管理在企业内 各管理层面和各部门持续得到执行。 ( 2 ) 投资项目评估理论 美国学者e u g e n ef b r i g h a m 和m i c h a e lc e h r h a r d t 在财务管理理论与实践 一书中指出回收期法是指预期的投资引起的投资现金流累计到了与初始投资额相 等所需要的时间，这是评估资金预算项目的第一种正规方法【4 】。 回收期= 全部回收前的年数+ 回收当年年初尚未收回的成本回收当年全年的 现金流量 ( 1 1 ) 在投资决策中使用的回收期法是一种“盈亏平衡点的计算，如果现金流按 照预期速率流入直至回收期满，那么该项目就是盈亏平衡的。然而，常规的回收 期法没有考虑资本成本一与项目有关的负债或权益的成本都没有在现金流量或计 算中反映出来。 于是一些学者使用常规回收期法的一种变型，即贴现回收期法，这种方法与 常规回收期法大致相同，只是把预期现金流量用项目的资本成本折为现值。因而， 贴现回收期就是贴现净现金流量累计到等于初始投资所需要的时间。贴现回收期 法则考虑了资本成本它在将负债及权益的成本纳入计算之后再得出达到盈亏 平衡的年限。 两种回收期法的重大缺点都在于它们忽略了在回收期之后流出或流入的现金 流，这样会导致投资项目选择错误。虽然回收期法作为评断标准存在着严重的缺 陷，但它确实提供了项目占用资金的时问长短的信息。其他条件不变，回收期越 短，项目的流动性越强。此外，由于预期在很远的未来发生的现金流的风险要远 高于近期的现金流，因此回收期法经常被当作判断项目风险的指标。 认识到了回收期法的缺点之后，人们丌始寻找提高项目评估有效性的途径。 其中一种方法就是建立在贴现现金技术流基础上的净现值法。该方法有以下几个 步骤： 确定每一笔现金流的现值，包括现金流入和流出，用项目资本成本为贴现 率来贴现。 加总这些贴现现金流，总和被称为给项目的净现值。 t 商管理倾十学位论文 如果净现值为正数，则该项目可以接受；反之如果净现值为负数，则项目 应被否决。如果两个有净现值的项目是互斥的，则选择净现值高的项目。 n p v = c f o + c f i ( 1 + k ) l + c f 2 ( 1 + k ) 2 + + c f n ( 1 + k ) n = c f t ( 1 + k ) 。 ( 1 2 ) 其中c f 代表第t 期的预期现金流，k 是项目资本成本，n 是资产寿命。 如果一个项目的净现值为正值，那么它所获得的现金就超过了偿还债务及股 东要求的报酬的金额，超过的部分属于公司的股东。因此，如果一个公司接受一 项净现值为正的项目，则股东价值增加。 1 2 2 国内相关文献 ( 1 ) 货币资金管理研究 中国有许多学者对企业财务管理进行了研究，在新会计制度下的财务管理 一书中对企业货币资金的管理进行了阐述。 货币资金是货币形态资金占用项目的总称，包括现金、银行存款和其他货币 资金。随着企业同常经营活动的开展，不断发生货币资金收入或支出。频繁的流 入和流出使货币资金成为流动资产中最活跃的因素，构成了企业财务活动的主体。 一方面，作为组织企业经营活动的必要条件，如果缺少或没有货币资金将给企业 的资金周转带来困难和增加财务风险；另一方面，因货币资金存款利率较低，可 将货币资金看作非盈利资产，如持有过多闲置货币资金，必然降低企业的盈利能 力【5 1 。 因此，货币资金管理目标，就是要在资产的流动性和收益性之间做出抉择， 以获取最大的长期利润。为此，企业在加强货币资金管理是要求做到以下两点： 严格遵守现金管理的有关规定 现金的使用只能用于支付职工工资、各种工资性津贴，个人劳动报酬及其他 专门工作报酬；支付个人奖金；各种劳保、福利费用，以及国家规定的对个人的 其他现金支出；向个人收购农副产品和其他物资支付的价款；出差人员必须随身 携带的差旅费；结算起点( 1 0 0 0 元) 以下的零星支出；中国人民银行确定需要支 付现金的其他支出。 企业库存现钞由其开户银行根据企业的实际需要核定限额，一般3 5 天的零 星开支额为限。对于边远地区和交通不发达地区的企业，可适当多留一些，但最 高不得超过15 天的日常开支。 不得坐支现金，即企业不得从本单位的人民币现钞收入中直接支付交易款。 现钞收入应于当日终了送存开户银行。 不准将单位收入的现金以个人名义存入银行；不准单位之间相互借用现金； 不准谎报用途套取现金；不准签发空头支票和远期支票。 完善企业货币资金收支的内部管理 非凡动力机械自限公州财务管理研究 企业货币资金收支，首先应保证不出差错，财产安全完整。这需要完善货币 资金收支的内部管理。 建立货币资金收支业务处理的会计程序，明确责任分工，这样，除非合谋作 弊，任何错误都会自动暴露出来。 将掌握货币资金与记录货币资会的工作分开，实行内部牵制制度。掌握货币 资金的人不能记账，而记录货币资金事项的人不能掌管货币资金。 将有关支付货币资金的业务与有关收入货币资会的业务分开。 必须按实际收入数和支出数记帐，将所有的现金收入当同送存银行，不准坐 支现金。 日清日结，现金的账存数必须与实存数相符，银行存款的账面余额应与银行 对帐单定期核对，经调节后核对相符。 ( 2 ) 应收账款信用评级研究 国内学者杨义群先生在对应收账款管理进行研究后认为，信用标准的定量分 析可以通过信用评级进行，即选择一些指标以各指标所决定的累计风险系数( 以 坏账损失率为标准) ，从反面角度来判定信用等级，累计风险系数越高，则信用等 级越低，反之则越高。信用标准的定量分析主要通过以下3 个步骤来完成【6 j ： 设定信用等级的评价标准。根据对客户信用资料的调查分析，确定评价信 用的数量标准，以一组具有代表性、能够况明付款能力和财务状况的若干比率( 流 动比率、速动比率、应收账款周转率、存货周转率、产权比率或资产负债率、赊 购付款履约情况等) 作为信用风险指标，根据数年内最差年景的情况，分别找出 信用好、信用差的两类信用客户的相关比率的平均值，以此作为衡量其他客户的 信用标准。 进行信用评级。根据各客户的有关资料，计算出上述指标，然后再与设定 的信用标准进行比较。儿客户指标处于信用好范围内，则确定该指标无信用j x l 险； 若指标处于信用差范围内，则确定该指标信用为1 0 ；若指标介于信用好与信用 差之间，则确定该指标信用风险为5 。各项指标值比较后，即可累计客户的风 险系数。 进行风险排队。企业按照上述方法，分别计算出客户的累计风险系数后， 可按风险的大小进行排队。风险系数小的排在前面，给以优惠；风险系数大的排 在后面，给以较低信用优惠甚至不给信用优惠。 ( 3 ) 适时存货制( j i t ) 研究 杨雄胜教授与王飞副教授在财务管理咨询一书中对适时存货制进行了描 述。j i t 极大地减少了存货，儿t 的哲学是存货应恰好在生产过程需要它们时被送 达。该制度需要精心的设计和计划，而且在整个生产过程中都离不开供应商和生 产商的广泛合作。所有这些都因为电子数据交换而变得方便。j i t 成功取决于以 工商管理硕士学位论文 下几个因素j 。 计划要求。j i t 需要一份协调完整的计划。存货的一个基本功能是在不同 的生存阶段作为保险储备。通过仔细的计划和规划，j i t 基本上可以消除这些安 全储备。但是，如果高度的协调和计划对于某个企业是不现实的，j i t 将不起作 用。 与供应商的关系。为了使j i t 有效运行，公司应与它的供应商紧密合作。 送货计划、数量、质量和瞬间联系都是该制度的组成部分。该制度要求按照所需 的数额和订单的要求，频繁送货，而且经常需要条形码。 准备成本。通过降低生产期的长度，重新设计的生产过程允许有尽可能大 的灵活性。在生产中，每一批产品在生产前必定存在固定的准备成本，生产的最 优批量则受准备成本的影响。通过降低准备成本，公司可以采用小得多的生产期， 从而获得更大的灵活性。 其他的成本因素。因为j l t 要求仔细的管理和控制，采用j i t 的公司常常 为了降低这些成本而限制供应商的数目。很多公司通过采用j i t 而降低了它们的 储存成本和存货准备成本，但这是需要付出代价的。为此，供应商需要提高服务 质量，需要经常运货并将货物标以条形码，还要安排好其他类似的事情。供应商 额外的处理成本会提高其收费价格，然而很多采用了j i t 的公司都认为这一选择 是明智的。 ( 4 ) 营运资本筹集理论 在中国注册会计师协会编写的财务成本管理书中，把营运资本筹集政策 分为配合性筹资政策、激进型筹资政策和稳健型筹资政策等三种类型【8 】。 配合型筹资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金 满足其资金需要。对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债 和权益资本筹集资金满足其资金需要。在季节性低谷时，企业应当除了自发性负 债外没有其他流动负债。只有在临时性流动资产的需求高峰期，企业才举借各种 临时性负债。这种筹资政策的基本思想是将资产与负债的期间相配合，以降低企 业不能偿还到期债务的风险和尽可能降低债务的资本成本。但配合型筹资政策是 一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资金筹资政策。 激进型筹资政策的特点是：临时性负债不但融通临时流动资产的资金需要， 还解决部分永久性资产的资金需要。激进型政策下临时性负债所占比重较大，所 以该政策下企业的资本成本较低。但是另一方面，为了满足永久性资产的长期资 金需要，企业必须在临时性负债到期后重新举债或申请债务展期，这样企业便会 更为经常地举债和还债，从而加大筹资困难和风险。还可能面临由于短期负债利 率的变动而增加企业资本成本的风险，所以激进型筹资政策是一种收益性和风险 性均较高的营运资本筹集政策。 非凡动力机械有限公i d 财务管理研究 稳健型筹资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需 要，另一部分临时性流动资产和永久资产，则由长期负债、自发性负债和权益资 本作为资金来源。在稳健型筹资政策下，由于临时性负债所占比重较小，所以企 业无法偿还到期债务的风险较低，同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低。然 而另一方面，却会因长期负债成本高于临时负债的资本成本，以及经营淡季时仍 需负担长期负债利息，从而降低企业的收益。所以，稳健型筹资政策是一种风险 性和收益性均较低的营运资金筹集政策。 1 3 研究框架和思路 1 3 1 研究框架 本文研究框架图见图1 1 。 图1 1 研究框架图 1 3 2 研究思路 本论文的主要目标是研究非凡动力机械有限公司( 以下简称非凡公司) 在财 务管理中存在的主要问题及解决途径。全论文分为4 章，其基本思路是：非儿公 司概况；非凡公司财务管理存在的问题分析；提升财务管理能力的途径；提升途 径保障措施。首先了解非凡公司财务管理实际情况，为分析其存在的问题提供基 础；接着在此基础上，分析非凡公司存在的财务管理问题，然后提出矫正及提升 非凡公司财务管理能力的途径，最后是提升财务管理能力的难点及保障措施。 工商管理硕i j 学位论义 第2 章非凡公司财务管理现状及问题分析 前章节首先对民营企业在中国的现状进行了初步了解，并指出民营企业在财 务管理方面存在较多问题，这些问题严重地阻碍了民营企业的发展。其次以民营 企业所存在的普遍问题与非凡公司实际问题为依据，查找国内外相关文献资料， 作为解决非凡公司财务管理方面问题的理论基础。本文第二章以第一章作为指导， 在深入了解非儿公司的实际情况后，主要指出了公司在营运资金管理、投资管理 和筹资管理等财务管理方面存在的问题。 2 1 非凡公司概况 2 1 1 非凡公司简介 非凡公司成立于2 0 0 6 年1 月5 日，由私人股东投资共投入4 0 0 0 万元发起成 立，其中2 5 0 0 万元作为注册资本，另1 5 0 0 力元作为公司对股东的欠款。公司现 有员工5 9 5 人，其中专业技术人员有1 2 5 人。公司目f ； 的主营业务是生产、销售 单缸风冷和水冷柴油机，主要产品有c z l 7 5 、1 7 5 1 、1 7 0 、1 6 5 、c z l 6 5 、1 6 0 等 1 0 种单缸柴油机。公司的产品销售地区有湖南省、湖北省、贵州省、广东省、江 西省，其中湖南省的销售量占公司总销售量的4 0 左右。非儿公司成立之初的第 一年经营目标是生产及销售柴油机8 力台，实现产值1 2 0 0 0 万元、利润1 5 0 0 万元。 公司拥有较为先进的机械加工设备，两条数控加工中心，不但可以加工柴油 机配件，还可以生产其他机械产品。 公司目前由董事长兼任总经理，公司的经营管理由总经理全面负责，总经理 的薪金为年薪制。公司每年由股东会为总经理确定当年的经营目标，根据当年的 利润完成情况，发放总经理年终薪金。 非凡公司组织结构如图2 1 所示。 非凡动力机械有限公i d 财务管理研究 l 股尔会 l 1r l 总经理 i 图2 1 组织结构图 2 1 2 非凡公司行业状况 非凡公司所处的行业属于内燃机制造业，公司产品主要是与农用机械配套的 农用柴油机。 柴油机作为整机身上的一个“零件”，其使用当然必须依靠整机。在2 0 0 6 年小 柴排行榜上，呈现较大升势的企业有山东时风集团有限责任公司、山东常林股份 有限公司、江苏常发集团，这些企业生产的柴油机大部分都是与自己企业生产的 整机配套。时风是全国最大的农用车企业，常林则是以生产“沭河”牌手扶拖拉机 的企业，而常发也在进入拖拉机行业。时风和常林上半年的销量同比上涨6 0 ， 仅时风就生产发动机1 0 2 万台。 可以预测，今后的小柴行业尤其是单缸行业，要么是有着强大自配套体系的 企业胜出。要么，你的企业必须与那些主机生产企业结成强大的战略同盟。 近年来，技术开发的停滞与残酷的市场拼杀缠绕在一起，使得小柴行业宿命 般地走到了一个转型的十字路口，特别是单缸机行业，大多数行业人士认为已经 不值一提，它成了落后与低技术含量的“夕阳产品”的代名词。 可是，不要忽略这样一个事实，单缸机在以后很长一段历史时期不可能被多 缸机所替代。2 0 0 6 年，我国的农民的人均收入为2 9 3 6 元，绝大多数农民的购买 力还远未达到较高的承受能力。我们知道，即使最便宜的多缸机也要比单缸机贵 上两倍以上。 2 0 0 4 年1 1 月1 日起施行的中华人民共和国农业机械化促进法中，明确 t 商管理硕f ：学位论文 指出国家鼓励和支持农民合作使用农业机械，提高农业机械利用率和作业效率， 降低作业成本。中央财政、省级财政应当分别安排专项资金，对农民和农业生产 经营组织购买国家支持推广的先进适用的农业机械给予补贴。补贴资余的使用应 当遵循公开、公正、及时、有效的原则，可以向农民和农业生产经营组织发放， 也可以采用贴息方式支持金融机构向农民和农业生产经营组织购买先进适用的农 业机械提供贷款。国家宏观政策对农业机械的支持，极大地激发了农民购买农业 机械的积极性，这也促进了农业机械生产企业的发展。 面对着市场形势的不断变化，非凡公司也在寻找着企业发展的切入点，希望 能够使企业的发展速度更快。非凡公司经过调查发现，本地的不锈钢制管机行业 发展较好，有十几家不锈钢制管机的整机生产厂家，这些厂家的业务规模较大， 所生产的不锈钢制管机不但大量销售到江、浙地区，还有不少产品出口到国外。 由于不锈钢制管机行业f 从产品的成长期进入成熟期，对