（工商管理专业论文）中兴通讯投资价值分析.pdf

一一一堕l j 嵋瓤阻按 摘要 i 【二十世纪计算机技术的发明和因特网的出现，使得传统的通信行业与 计算机技术、网络技术逐渐融合，形成庞大的信息产业，通信行业紧紧 依托信息产业的大环境，迅速发展。在我国，通信市场蕴含了巨大的经 济价值和利润，2 1 世纪，通信将超过钢铁、石油及汽车等传统产业，成 为国民经济的是最大支柱。这为电信设备制造商创造了巨大的商机。 目前，我国电信法规逐渐完善，电信改革不断深化，电信资费模式发 生变化，外资逐渐进入中国电信市场，1 j 场竞争的格局仞步形成。就现 有电信设施建设规模及通信能力而言，光纤网覆盖全国，所有县以上城 市全部实现交换程控化，移动通信高速发展，数据通信扩展迅猛。通信 行业务里现数据通信量超过话音通信量，移动通信和i n t e r n e t 融合，光通 信网逐渐发展的态势。“中兴通讯”的产品发 向了移动通信、数据通信、光通信三大领域。 已由传统交换设备转 通信改备r 业的发展受政策性因素影响较大，国家通过召) r 通信系统 设备用户协调会，加大对固内通信企业的资金扶持，加强行业管理，_ ： 加快民族通信产业的发展。文章论述了交换机、接入刚、移动通信、咒 通信、数据通信、多媒体产品的技术特能、市场特性，刈主要通信产品 的供求状况作了系统分析。再从研发力量强弱的角度，介绍了通信行业 国内企业及相关j ：市公司的情况，从而确定“中兴通讯”在行业q 的地 位。 接着，文章着重对“中兴通讯”作详细的公司分析。在介绍公司的股 本情况和经营管理状况后，分析了中兴通讯主要产品的经营状况，为预 测2 0 0 1 年及以后的公司业绩打下基础。为研究公司的内在价值，文章深 入探讨了公司业绩、公司利润水平、公司资产管理水平、财务管理和可 持续增长比率，并介绍了“中兴通讯”资本运作情况。 最后，在公司分析的基础上预测“中兴通讯”今后的业绩，用现金流 量折现法和市盈率法计算公司价值，提出投资策略。 关键词：电罾77 行业务影7 公司穿嘭f v 关键词：电信行业分析公司分析 垒! ! t 卫! ! 一 a b s t r a c t t h ec o m b i n a t i o no f c o m p u t e rt e c h n o l o g y 。t h e i n t e r o e ta n dt h et r a d i t i o n a l t e l e c o m m u n i c a t i o ni n d u s t r yi nt l l e2 0 “c e n t u r y , m a k e si tp o s s i b l ef o rt h ef o u n d i n go ft h e b r a n dn e wj n f o r m a t i o ni n d u s t r y i nc h i n a 。t h et e l c e o m m u n i c a t i o nm a r k e tb r a c e se n o r m o u s e c o n o m i cv a l u ea n dp r o f i t i nt h e2 1 ”c e n t u r y , t h et e l e c o m m u n i c a t i n ni n d u s t r yw i l is u r p a s s t 1 1 et r a d i t i o n a li n d u s t r i e ss u c h 锄s t e e 】i n d u s t r y , o i li n d u s t r y , a n dt h ea u r o r a e b i l ei n d u s t r y , a n db e c o m e st h em e s ti m p o r t a n tp i l l a ri n d u s t r yi nt h en a t i o n a ie c o n o m y w h i c hp r o v i d e s t h et e l e c o m n m h i e a t i o n e q u i p m e n t m a n u f a c t u r e r sg r e a tb u s i n e s so p p o r t u n i t y p r e s e n t l y 也el e g i s l a t i o ni nt h i sf i e l di sb e c o m i n gm o r ea n dm o r ec o m p l e t e w i t ht h e d e e p e n i n go f c h i n a sr e f o r m ，a n dt h ec h a n g i n go ft e l e c o m m u n i c a t i o n p r i c em o d e l ，f o r e i g n i n v e s t m e n tp e n e t r a t e si n t o 也eo p e r a t i o nm a r k e t 。a n dt h em a r k e tc o m p e t i t i o nf o r m s t a k e n i n t oa c c o u n to ft h e p r e s e n t s c a l eo ft e l e c o m m u n i c a t i o n e q m p m e n t a n dt h e t e l e c o m m u n i c a t i o nc a p a b i l i t y , o p t i c a ln e ts t r e t c h e st h ec o u n u tl a n d 。瓤da l lt h ec i t i e sa r e e q u i p p e dw i t ha u t o m a t i ce x c h a n g e r s m o b i l ec o m m u n i c a t i o n 量l l dd 越8 口o m m m d c a t i o n d e v e l o pa te x t r e m e l yr a p i dp a c e s z h o n g x i n $ t e l e 0 0 m8 h l t bi t sf o 雠so fm a i np r o d u c t s f r o mt r a d i t i o n a le x c h a n g e r e q u i p m e n t t ot h e f o l l o w i n g t h r e ef i e l d s ：m o b i l ec o m m u n i c a t i o n ， d a t ac o m m u n i c a t i o n ，a n d o p t i cc o m m u n i c a t i o n ： g o v e r n m e n tp o l i c ye x e r t sg r e a ti m p a c to nt h e d c v e l o p m e n to ft h et e l e c o m m u n i c a t i o n e q u i p m e n tm a n u f a c t u r i n g i n o r d e rt o p r o m o t et h e 如w l o p m e n t o ft h en a t i o n a l t e l e c o m m u n i c a t i o ni n d u s w y , t h es t a t eg o v e m m e n ts t r e n g t h e n sl 堵拄n a n e i a ls u p p o r t 。a n d e n h a n c e st h em a n a g e m e n t t h ea r t i c l eh e r e ，d i s c u s s e st h e 豫e h n i e a lc h a r a c t e r i s t i ca n d m a r k e tf e a t u r e so ft h ee x c h a n g e r a c c e s s ，m o b i l ec o m m 嘲i o 弼，d a t ac o m m t m t o a t o n ， o p t i cc o m m u n i c a t i o n 。a n dm u l t i m e d i ap r o d l l c t s i to f f e r sas y s t e m a t i ca n a l y s i sf o rt h e s u p p l y a n dd e m a n do ft h em a i n p r o d u o t s f r o m t h ep 尊| g p 霉c t t v eo fr e s e a r c ha n d d e v e l o p m e n t ，i t a l s oi n t r o d u e e st h er e l a t i v e e n t e r p r t s o si r ic h i n a h o n c e t h ea r t i c l e e s t a b l i s h e st h ep o s i t i o no f z h o n g x i n g r e l e e o mi nt h i si n d u s t r y l a s tb u tn o tt h el e a s t ，t h ea r t i c l ep r e d i c t st h ef u t u r ea c h i e v e m e n to f z h o n s x i n gt e l e c o m ， c a l c u l a t e s t h ec o m p a n y sv a h l e t h r o u g ht h em e t h o do f d i t m o u r ao ff r c a s hf l o w , a n dp u t s t o r w a r ol n v e s t h l e n ts t r a t e 科 k e yw o r d s ：t e l e c o m m u n i c a t i o n ，i n d u s t r ya n a l y s i s 。c o m p a n ya a a l y s i s 电信行业发糙概况 1 电信行业发展概况 1 。1 电信行业是国民经济新增长点 二十世纪计算机技术的发明和因特刚的出现，使得传统的通信行业与 计算机技术、网络技术逐渐融合，形成庞大的信息产业，通信行业的发 展紧紧依托信息产业的大环境，从全球信息产业来看，全球信息产业正 以年增长率1 0 的速度增长据预测。2 0 0 1 年全球信息产业市场规模将 从1 9 9 5 年的i7 0 0 0 亿美元增至3 0 0 0 0 亿美元。信息产业正在形成世界经 济的新增长点，将成为二十一世纪发展最快规模最大，影响最深远的产 业。我国信息产业是各经济门类中发展最快的产业，“十五”期间，我国 信息产业将继续以3 倍于国民经济的增长速度发展，年增长速度将超过 2 0 。2 0 0 5 年市场总规模比2 0 0 0 年翻一翻，产业新增增加值占新增国内 生产总值的比重将从】9 9 8 年的4 9 增至7 左右，产业总规模达到3 万 亿人民币以上。信息产业已成为带动经济增长，结构升级的支柱产业和 增强综合国力的战略性产业。 2 0 0 0 年，国内电信行业保持快速增长的良好态势，通信业务收入完 成3 4 9 8 亿元比上年增长2 4 8 ，这一增幅，高于国内同期工业增加值 1 1 5 水平，更高于国民经济8 的增幅。 根据信息，产业部的规划“十五”期间，我国将大力发展电信产业， 到2 0 0 5 年，全国电信业务收入达到l 力亿元，5 年平均增长2 3 ；固定、 移动电话网的规模容量均跃居世界第一位，全国电话普及率达到4 0 左 右，基本实现行政村通电话。 在我国，通信市场蕴含了巨大的经济价值和利润，2 1 世纪，通信将超 过钢铁、石油及汽车等传统产业，成为国民经济的是最大支柱。 1 2目前我国电信运营业基本特点 1 2 1 电信法规逐渐完善 2 0 0 0 年，国务院发布实施了中华人民共和国电信条例，同时还审 议通过了互联网内容服务管理方法。电信条例的发布为我国依法 监管电信市场创造了条件，为配合电信条例的实施，信息产业部电 信管理局拟定了相应规章和规范性文件，如；电信业务经营许可证管理 办法、电信网码号资源管理暂行规定、电信网间互联通话费结算办 法等。但对于市场准入、互联互通、网问结算、市场监管等方面，相 关规章虽已建立，但仍需不断完善。 一_ _ 二 卜 j ：i “ 复旦大学m b a 学位论文 1 2 2 电信改革不断深化，竞争格局初步形成 1 9 9 9 年上半年，我国电信开始实虑改革，原中国电信重组为分别经营 固定电话、移动电话、卫星和寻呼业务的四个公司。2 0 0 0 年5 月，重组 后的中国电信集团，中国移动通信集团相继挂牌。国家还对中国联通进 行了重组，并批准成立中国网通公司。信息产业部加大对中国联通的扶 持力度，从中国电信剥离出来的国信寻呼公司资产达1 2 6 亿元。已完全 划入中国联通，还从信息产业其它企业选调一批技术、业务和管理骨干 到中国联通工作。经过改革与重组，中国通信与信息服务市场已形成中 国电信、中国联通、中国移动、中国网通和中国吉通公司等骨干企业与 大量中小企业相互竞争、共同发展的局面，在基础电信领域，都已有两 家以上的运营企业开展竞争。中国移动、中国联通均在海外成功上市， 向市场化方向迈出了坚实的步伐。 1 2 3 电信资费模式发生变化 信息产业部、国家计委、财政部2 0 0 0 年l2 月2 5 日联合发布了2 0 0 0 年电信资费调整方案。这是新中国成立以来涉及面最广、调整幅度最大 的一次电信资费调整方案，涵盖了除移动电话以外全部基本电信业务。 这是不断开放的中国电信业的一次重要的市场化策路。此次电信资费水 平和资费结构调整会在一定程度上影响电信业的短期利润水平。但却能 促进电信行业的产业结构调整，规模效益的产生有利于中长期发展，有 利于我国电信行业直面加入w t o 的挑战。 1 2 4 外资进入中圈电信市场 由上海电信、美国电话运营电报公司( a t & t ) ，上海市信息投资有限 公司三方，共同投资2 5 0 0 万美元设立的上海信天通信有限公司于2 0 0 0 年1 2 月在上海成立，这标志着外资开始进入我国的电信运营市场。此外。 中国网通也已经得到了引进外资的批准，这些都标志我国电信运营业在 引进外资方面前进了一大步。随着中国进入w t o 步伐的加快，中美双边 贸易协定的签订，国外各大金融财团、各大通信运营企业、以及风险投 资商都蓄势待发，希望能够在我国通信运营业中有所作为。 电信行业发展橛况 1 3 现有电信设施建设规模及通信能力 近几年来，我国趟信部门加大了基础建设投资力度，综合通信能力 得到进一步增强，电信网规模容量跃居世界第二位。到2 0 0 0 年底，全 国通信固定资产投资完成2 1 4 4 亿元，比上年增长2 5 5 ，其中，电信完 成2 0 5 4 亿元，增长2 8 。 年度线数( 线)酱及率( ) 固定用户移动用户 电话用户t 固定用户移动用户电话用户 1 9 9 5 4 0 , 6 9 0 , 0 0 03 。6 2 9 0 0 04 4 。3 19 0 0 0 3 3 30 3 036 3 1 9 9 6 5 4 ，9 4 2 。0 0 0 6 ，9 4 8 。0 0 06 1 。8 9 0 , 0 0 04 4 50 5 6 5 0 1 1 9 9 7 7 0 3 1 0 。0 0 01 3 9 8 0 0 0 08 4 2 9 0 ，0 0 0 5 8 9 1 1 2 70 1 1 9 9 8 8 7 ，4 3 0 0 0 02 5 0 0 0 ，0 0 01 1 2 ，4 3 0 ，0 0 0 69 52 0 089 5 1 9 9 9 1 0 7 ，0 0 0 0 0 04 1 ，4 8 7 ，0 0 01 4 8 4 8 7 。0 0 0 84 3 33 0l l7 3 2 0 0 0 1 4 4 0 0 0 0 0 08 5 2 6 0 0 0 02 2 7 8 6 0 0 0 0 1 3 4 067 02 0l o 年度线数( 线)酱及率( ) i p 用户 网路用户 电话用户 i p 用户 网路用户 电话用户 1 9 9 56 4 j 0 74 4 ，3 8 3 ，5 0 74 4 j1 9 , 0 0 00 0 l36 436 3 1 9 9 6 2 0 4 ，0 0 06 2 ，0 9 4 ，o ( 3 06 l 。s 9 0 0 0 0 o0 250 35 0 1 1 9 9 7 6 2 0 , 0 0 08 4 ，9 1 0 。0 0 0 8 4 2 9 0 0 0 00 0 570 670 1 1 9 9 82 ，1 0 8 。0 0 0i1 4 5 3 8 。0 0 01 1 2 a 3 0 0 0 0 01 7 91 289 5 1 9 9 9 8 9 0 0 , ( 1 0 0 1 5 7 3 8 7 , 0 0 ( 3 1 4 8 4 8 7 , 0 0 0 07 01 2 | 4 3l i 7 3 2 0 0 07 7 i ，7 8 7 , 0 0 02 2 7 。8 6 0 0 0 02 01 0 表1 3 全球1 9 9 5 1 9 9 9 年电话用户线数和酱及率 年度 线数( 线)普及率( ) 圃定用户移动用户电话用户固定用户移动用户电话用户 1 9 9 5 6 8 6 。7 8 1 0 0 08 7 7 0 3 0 0 07 7 4 4 8 4 0 0 01 i 9 61 5 31 34 9 1 9 9 6 7 4 2 。4 8 8 0 0 01 3 6 1 3 8 , 0 0 08 7 8 ，6 2 6 , 0 0 0i 2 7 5 2 3 7 1 5 1 2 1 9 9 77 9 6 3 3 2 0 d l d 2 0 7 ，0 0 0 , 0 0 0l , 0 0 3 3 3 2 0 0 0 1 3 6 33 5 71 7 2 0 1 9 9 8 8 5 3 。6 3 0 ，0 0 03 1 0 0 0 0 。0 0 0l 。1 6 3 6 3 0 ，0 0 01 4 4 252 01 96 2 1 9 9 9 9 1 3 0 6 6 , 0 0 04 7 5 0 0 0 0 0 0l 。3 8 8 0 6 6 0 0 01 5 2 2 7 2 30 2 复旦大学m b a 学位论文 年度线数( 线)普及率( ) 碑用户网路用户电话用户i p 用户网路用户电话用户 1 9 9 54 7 ，5 0 8 ，0 0 08 2 1 9 9 2 , o o o7 7 4 ，4 8 4 0 0 0o ，8 31 4 3 21 34 9 1 9 9 6 6 5 ，3 5 5 ，0 0 09 4 3 9 8 l , 0 0 08 7 8 , 6 2 6 。0 0 0 11 21 62 41 5 1 2 1 9 9 71 1 4 0 1 8 姗i ，u 7 3 5 0 0 0 01 0 0 3 - 3 3 2 , 0 0 01 9 61 9 1 61 7 2 0 1 9 9 8 1 6 0 。4 1 6 ，0 0 01 ，3 2 4 0 4 6 。0 0 01 ，1 6 3 。6 3 0 0 0 027 02 2 3 21 9 6 2 1 9 9 9 2 2 3 ，3 7 4 ，0 0 0l ，6 1 1 ，4 4 0 番0 0l 。3 8 8 。0 6 6 ，0 0 0 37 0 2 6 7 22 3 0 2 1 3 1 光纤网覆盖全国 2 0 年间，我国建成了覆盖全国，以光缆为主，卫星和数字微波为辅 的大容量高速率的基础传输网络，并在此基础上建设了城乡公众电话 网、移动通信网和公用数据通信网。全国所有省份都建立了卫星通信地 球站。光缆连接到了全部省会城市和9 0 酾以上的县市。在沿海和内地经 济发达地区，光缆已经达乡镇、小区、大楼。2 0 0 0 年，长途光缆线路新 增4 6 万公里，达到2 b 6 万公里全国光缆线路总长度达到1 2 5 2 万公 里。 1 3 2 全国所有县以上城市全部实现交换程控化 至1 9 9 7 年8 月，中国所有县以上城市全部实现交换程控化。电话用 户总数达2 2 9 亿户，用户规模跃居世界第二。2 0 0 0 年，本地电话新增 3 5 6 0 万户，增长3 2 ，达到1 4 4 亿户：互联网拔号用户新增6 1 44 万户， 增长3 9 0 4 ，达到7 7 l 万户，无线寻呼用户新增1 9 0 万户，增长4 1 ， 达到4 8 6 4 万户。公用电话新增5 6 5 万部，增长l8 8 ，达到3 5 7 万部。 全年新增局用电话交换机容量2 5 6 6 万门，总容量达到i ，7 9 亿门，长途 自动交换机容量新增4 6 万路端，达到5 4 9 万路端，长途电路新增1 3 9 ，6 万路，达到3 6 9 6 万路。 1 3 3 移动通信高速发展 移动通信运营业自1 9 8 7 年以来以8 0 1 5 0 的速度递增，目前，我国 拥有第2 代移动通信网的两种制式，一是g s m 9 0 0 1 8 0 0 网络，已覆盖 9 8 8 的地区和城市，实现了与4 2 个圉家和6 8 个运营公司的自动漫游， 成为全球覆盖最广的g s m 网；另一个是在几个大城市成功地进行了商 用试验后发展起来的i s - 9 5 c d m a 网络。移动电话新增4 1 9 7 万户，增长 9 7 达到8 5 2 6 万户，全国移动通信业务总量完成移动电话新增4 1 9 7 - 电信行业发键慨；兑 万户，增长9 7 ，达到8 5 2 6 万户。到2 0 0 0 年1 2 月底，移动电话交换 机容量新4 9 2 0 万门，达到i 3 亿门。 1 3 4数据通信扩展迅猛 因特网的应用和数据传输的迅速发展，使数据通信市场扩展迅猛。 近几年，以分组交换数据网、数字数据网、计算机互联网、媒体通信网 和帧中继网为主的公用数据通信网已初具规模，覆盖全国9 0 以上的县 市，成为世界上规模最大的公用数据通信网之一，我国电信部门已开办 电子数据交换( e d i ) 、可视图文、会议电视、帧中继、信息服务、i p 电 话等业务。鼓止2 0 0 0 年底，i p 网端口数达到3 5 77 万个；宽带网端口 数达3 5 77 万个，宽带网端口数达3 7 万个。 但是，由于经济发展不平衡，东部沿海地区和大城市经济较发达， 中西部地区和农村还很落后，对通信市场的需求也不平衡。至2 0 0 0 年 底。全国电信酱及率为2 01 ，城市电话普及率达到3 9 ，北京、上海、 广州、南京、深圳等地地方窖户对通信的需求已从电话业务转向数据业 务。经济欠发达的中西部地区、电话普及率较低。一般而言，电话普及 率达到1 0 以上就进入高速发展期，整体而言，我国电信业正进入高速 发展期。 1 4 电信行业发展趋势 国际上一些电信市场研究机构，如纽约d e l o i t t e 研究公司、p w c 、 伦敦o v u m 公司等对未米电信预汁的共同点是，全球电信市场将发生 巨大变化。 1 4 1 电信服务多样化 近年来，电信服务的多样化已呈现增多的态势，各国国内的电信提 供商面对新的竞争开始寻求跟国外公司的联合经营，同时也在继续将政 府钥i 有的电信公司私有化推动电信服务的多样化，1 9 9 7 年2 月，世界贸 易组织达成“基本电信业务咖议”，占全球通讯市场9 0 以上份额的6 7 0 0 亿美元的6 8 个国家彼此承诺：彻底结束通讯业的垄断与封闭，遵守在 w t o 主持下确定的竞争规则。1 9 9 8 年1 月欧洲通讯市场开放计划正式 脑动，所有欧盟成员国从此全颇开放奉幽通讯市场。 1 4 2 发展中国家和地区电话服务呈跳跃式增长 在未来十年，随着全球经济的扩展，电话服务的需求将呈跳跃式增 长阻大多数将出现在类幽和西欧以外的发展中国家和地区因为目前 艇h 大学m b a 学位论文 世界上火约有一半的人口从未使用过电活，而这些人集中在发展中国和 地区。全球人约有1 5 亿人正在等待使用电话服务，这个诱人的数字大 大吸引了众多大公司。 1 4 3 数据通信量将超过话音通信量 据来自v i n tc e v f m c i 对美国电信市场的分析报告，数据业务正 以2 0 的增长率迅速增长，而话音业务以5 的速率继续增长，预计在 2 0 0 5 年，数据业务量将超过话音的业务量，并将成为电信网络的主流业 务。又据l u c e n t 对中国电信市场的调查，话音业务继续以1 4 的增长 率扩展，而数据业务以l8 0 0 的速率飞速增长。据a d l 公司较保守的 预测，2 0 0 2 年全球国际业务中数据约占5 0 ，2 0 1 0 年数据约占7 5 ， 这将令电信公司们大力发展面向数据的网络基础设旌。 1 4 4 移动通信和i n t e r n e t 融合 移动通信网已经历了两代的发展，目前正向第3 代移动通信系统网 络演进。第l 代移动通信系统采用模拟调制和频分分址( f d m a ) 方式， 网络采用模拟信令，提供的只肯话音业务，第2 代移动通信系统使用数 字调制技术，时分多址( t d m a ) 频分多址( f d m a ) 或码分多址( c d m a ) 频 分多址( f d m a ) 混合方式，删络采用数字倍令，除提供语音业务外。还 有少量短消息( 数据) 服务。1 9 8 5 年国际电信联盟( i t u ) 首先提出j ， 第3 代移动通信系统，当时称为束来公众移动通信系统( f p l m t s ) 。1 9 9 6 年，i t u 将f p l m t s 正式吏名为i m t 2 0 0 0 ，意指工作在2 0 0 0 m h z 频段 上，在2 0 0 0 年后商崩的全球移动通信系统。其采用了数字调制和时分 多址( t d m a ) 或吗分多址( c d m a ) 技术，通信网采用数字信令，结合移动 卫星通信系统，以不同的小区结构，形成凝盖全球的移动通信网络，提 供全球性的话音及不同速率的数据和多媒体宽带信息业务。 第3 代移动通信系统是多种技术的大规模综合。目前，欧美些国 家和日本部在研究开发第3 代移动通信系统。据预测，到场2 0 0 5 年， 全球移动用户将达到7 3 4 亿，其中使用。赶带移动服务的人数将达到6 1 0 0 万。 无线传输技术( r t t ) 足第3 代移动通信系统的重要组成部分，无线 传输技术主要包括多址技术、调制技术、信道编码与交识、双工艺技术、 物理信道结构和复用、帧结构、r f 信息参考数等。对无线传输技术标 准方案的确定关系着全球营运商及制造商利益。在已经通过的i m t 2 0 0 0 无线接口标准中，确定丁五个标准，其中叉以w c d m a 、c d m a 2 0 0 0 和由我国提出的t d s c d m a 最陂看重。 ，再 u 信行业发鼹概况 表15三种3 g 主流无线接口标准的比较 w - c d m ac d i v l a 2 0 0 0t d s c d m a 优势可由g s m 演进成较为成热，l 鼓备投资非对称频段( i d d c d m a ，毫u 期节约设 少。 模式) 易于实现智能 备投资，易于平滑过天线和联合检测，降 渡，不需要g p s 。 低多用户干扰提商容 鲢：适于非对称岛速 数据业务。 劣势异步小区，实现复杂现有设备利f f j 率低；关键技术有待成熟， 度增加，性能有待于需要g p s 。不适合人烟稀少的地 睑验，上层协议不成 区和高速移动状态。 熟，有待检验。 展望第3 代移动通信，w c d m a 技术由于每个射频载波可以接纳燮 多的用户，可以动态适配比特率，因丽极大改善频谱使用率并带来更大 超高速数据吞吐量，而受到j h 场追捧。 移动通信与i n t e r n e t 的融合产生了一个全新的业务移动j p ( 移动 数据) 业务，移动代表rl 乜信向个人化方向发展的趋势，i p 代表丫信息 化的趋辨，两者的结合将对社会产生重人的影响，用户随时、随地得到 语音、文本图像信息的服务，这对人们生活方式必将产生影响；给电信 运营商则带米了无限的商帆；对制造业、软件业也带来】新的开拓领域。 1 4 5 光通信网络时代的到来 光纤通讯具有低损失、岛容量、高传输速率、不受电磁波干扰、保 密性强、重量轻、体积小等优异特性。近几年来，全球国际性通信网络 大量采用海度光缆，长途电信网络主干线，局问中断网络也运渐实现光 纤化。特别是在提出信息商速公路的概念以来，光技术开始渗透于整个 通信网，光纤通信有向全光嘲推进的趋鳄。 光纤、光缆和光纤通信没备构成各种各样的传输刚络。目前主要采 用s d h ( 同步数字系州) 传输网，其基本单元有；同步光缆线路系统， 同步复用器( s m ) 、分插复刚器和同步数字交叉连接殴备( s d x c ) 等， 虽然它们功能各异但鄙有统一的标准接口，使不同厂家设备在光路上 互通。此外，还仃标准化的信息结构，称为同步传输模块，大量采用软 件进行网络配置和控制，便于增加新功能和新特性。为了进一步提高单 根光纤的传输能h ，还采 j “波分复用( d w d m ) + 光纤放大器( e d f a ) ” 技术。所i 搿波分复用技术，是由若干个频率间隔大致相等的光源，分别 譬。 复 1 人学m b a 学f a i e 殳 由不同信道的信号调制后，以光波合波器合成一路光，由一根单模光纤 传输到目的地，经光波分波器将不同信道的光送入指定的光探测器取 得电信号后，再l b 传统的一 j 端机完成通信的使命。光纤放大器是对载有 电信信号的光波，无需解调就进行直接放人的设备常用的有掺铒光纤 放大器，它可j h 作光的功率放大器，中继放大器和步置放大器。可以用 于数字莉l 模拟的光通信系统，有线电视年j i 光纤传输网络。只有使用掺铒 光纤放大器，才能使密集波分复用( d w d m ) 成为可能，才能使复杂的 光纤网络的构造成为可能，它也使无中继的光纤传输距离大大延长。 总之，光纤通信系统是信息高速公路的基础与支撑。尤其是由光接 入网、光复用器，光传输系统，光交换系统等纯光网元组成的全光通信 网，将是未来信息高速公路的主要物理载体。 据i e c 预测，全球光通信产业市场规模，1 9 8 8 年为2 67 亿美元，到 1 9 9 0 年一j ：升到6 5 亿美元，2 0 0 0 年可达到4 0 0 亿美元。国内外各大电信、 网络运营商加火力度投资光通信设备，目前，中国9 9 8 的传输设备已 经实现数字化，s d h 设备已承载了大部分的传输容量，成为l i ! = 羿上容量 最大的s d h 传输网。 1 4 6 众多的提供商和不断涌现的新产品与新服务 电信产业j e 在重现3 0 年汁算机产业的发展历程。其特点是；众多的 提供商、不断涌现的技术创新和雨后春笋般出现的新产品和新服务。由 于未来1 0 15 年内处于电路交换向分组交换的过渡时期，网上业务节点 将出现路山器a t m 交换机、电路交换机承】县有上述综合功能的新型社 点交换机共存的格局，于楚，现在从事传流电信设备生产的厂商开发路 由交换机。从事网络设备开发的厂商开发交换路由器。出于优势互补的 需要，电信设备厂商与计算机网络厂商目前正加紧融合，以各种方式合 作。如朗讯收购a s c e n o ，北电收购b a y ，阿尔卡特购并x y l a n ；反 过来，网络公司也收购电信公司。外国专家预测，到2 0 0 2 年，电信业 将出现4 5 家全球r 上的超级电信巨头，另有的4 0 0 0 家全国性和地区r 土的 运营商。事实上，国内也足如此，1 9 9 8 年，中兴通讯与新太结盟共拓数 据通信市场，开国内电信设备厂商与系统集成商合作的先河。 1 4 7 电信网，有线电视网、计算机网三网合一 电信刚、计算机网、电视网三大行业部在寻找更火的市场空间，因 特网不断向传统电信业渗透，有线电视公司提供电话和因特网接入，电 信公司则试图提供信息服务和v o d ( 宽带双向点播电视) 之类的娱乐性 节目。曼刚 i | ! t 融台，逐渐形成一个统一的l j 6 | i 络系统，由全数字化的网 电信行业发展j 【况 络设施来支持包括数据、话音和视像等所商业务，是网络发展的必然趋 势。 电信网包括传统的电话交换网( p s t n ) 。数据网( d d n ) ，帧中继网 ( f r ) 、a t m 网还有x2 5 刚、i s d n 网等，目前，高速大容量的同步数 字系列( s d h ) 光纤通信系统以及波分复用密集技术的成熟，已能满足 当前高速宽带通信的要求，而逐浙成熟的a t m 交换技术又为宽带综合 业务交换奠定了良好的基础。 电视网是高效廉价的综合髓络，它具有频带宽、容量大、多功能、 成本低、双向性、抗干扰能力强、支持多种业务和连接千家万户的优势， 但我国目i i 有线电视网络割据严重。网络整合困难重重，网络的投资价 值和开展增值业务的能力因此而大打扩j | l ，加之其接入网仍然是传统的 单向广播，它只能向用户提供基本的单向广播电视和“播数据业务，这 与信息高速公路中用户端对端的高速宽带建设要求和主干信息网络大容 量、双向宽带的实际情况不相适应。 因特网的优势是网络结构简单，传送网主要依靠其现在刚络，技术 更新快、成本低。我圈已建成的幽内互连网络有“三金”丁程， c h i n a n e t 、c e r n t ( 中陶教育科研网) 。其主要问题是缺乏大型i = 9 络 与业务方面的技术和运营经验，对全网没有有效的控制能力。难以实现 统网管。高质量的实时业务质量还无法保证，除此以外，用因特刚开 放电子商务的安全性和可靠性还有待进步改善。 技术的发展是“三嘲”融合的基本推动力量，f p 技术的发展，提供 了“三网”都能接受的统一的通信协议t c p i p 协议，为“三网”在业务 层面的融合奠定了基础，t c p i p 踟议的普遍采用，使得各种以j p 为鉴 础的业务能在不同的网上实现互通。数字化技术，尤其足数字信息处理 技术的迅速发展和全面采用，使电话、数据和图像信号郜可以能通过数 字碥码进行传输和交换，而光通信技术的发展，为综合传送各种业务信 息提供了必要的带宽和传输质量，也提供了传送网互联互能通的可能 性，光通信的采用使传输成本大幅度下降，使通信成本最终与传输距离 几乎无关。软件和接入技术的发燕尾服也为“三网”合一铺平) 道路。 受技术变革冲击最大的是传统的电信运营商，其原有的窄带话音网 难以满足未来业务综合和宽带化的需要。他们还要保证现有业务的连续 性，难以放弃现有资源重新建网，因为这将导致资源的巨夫浪费。与之 相比新兴的网络运营商则可以不必考虑历史因素，直接投资建设新结 构体系的网络。专家指出，传统电信运营的最佳选择足找到一条从现有 网络向下一代整合网络平滑过渡的道路，阿尔卡特公司表示。他们不久 一璺- 艇h 人学m b a 学位i e 迎 前推出的a l c a t e l 2i p 删络技术可以为也瞎运营酾提供一套从活爵 网络向来来宽带i p 网络平滑过渡的方案。据称，该技术能够基于运营 商自己的环境将电路网络升级为多服务分组网络，其综合解决方案可以 让运营商在现有话音服务的基础上提供基于分组的新服务，保证现有服 务的连续性，同时提供与电路交换系统羊因特叫协 义系统的接口。总之， 传统电信运营商为保证其在原有话音领域的霸主地位，同时争夺在未 来宽带数据通讯领域中的领地，所选择的必将是一条积极稳妥的平滑过 渡之路。预计这一需求将为设备和方案提供商创造巨大的商机。 f 铺一 艇垃大学m b a 学位论文 2 、电信行业行业分析 2 1 影响通信设备产业发展的政策性因素 近年来，国家在发展信息产业方面加大了培育和扶持力度并重新 加强了电信产业市场的法规政策建设年u 执行力度，尤其是1 9 9 9 年整个 电信行业发生了巨大的变化，电信运营业打破垄断局面，步入“群雄并 起”的激烈竞争时代，电信运营市场竞争格局的演进也极大地影响着设 备制造商的战略规划和市场行为。 与此同时，为加快民族通信产业的发展，逐步扩大中国品牌在中魁 通信网中的份额，国家在电信制造业中采取了优先扶持发展民族通信产 业的政策，提高国内电气领域的科研水l ，使民族通讯设备制造商能实 现群体突破。 这方面，国家有关部门近年来已相继启动多项措施，数字通信设备 国产化时入实质性发展阶段，具体措施包括以下儿个方喵。 2 1 i 召开通信系统设备用户协调会 1 9 9 8 年1 1 月为贯彻在通信装备方面“同等条件f 优先采用陶产没备” 的要求。信息产业部在北京召开了国内生产移动通信系统设备用户协调 会。与会企业共签订了7 0 0 多万线的意向书；这是继l9 9 6 年，1 9 9 7 年 两届程控交换机用户协调会成功举办后支持民族产业的义一重人举措， 为国内生产和自主研制开发移动电信系统设备生产企业提供 一个介绍 产品的机会，也为中国电信、中园联通及各电信局和幽内静上要生产厂 家提供了难得的供需见面机会。 1 9 9 2 年2 月，电信总局下发了“关于采取有效措施积极扶持国产g s m 设备并促进其逐步成熟的通知”，明确电信运营商对国产g s m 殴备采取 积极扶持的态度。 2 1 2 加大对国内通信企业的资金扶持 四大国有商业银行为民族企业提供买方信贷。中幽人民银行也制定 相关政策鼓励商业银行积极史持民族工业的发展。“巨大t 扣化”等企业均 获得金额多达几十亿元的买方信贷。中兴通讯、华为等公司享受深圳f 阿 人民政府给予的各项税收、人事制度管埋、上地使用等方丽的优惠政策。 1 9 9 9 年年初，因家决定从每年的电活切装费足提敬5 的资金投入刮 数字移动通信设备的研发和产业化工作r i ，从财政部9 月3 日发行的6 0 0 亿元新增国债中，拿出4 亿元专项用于扶持民族移动通信娃备生产企业 f、 。瓤o c ：。， 发展，它包括系统设备，手机和元器件生产。 2 1 3 加强行业管理 针对我国民族通信产业的现状，国家已从严审批进口。合资企业产 品能满足国内需求的，不再审批新的企业，并且坚决打击私活动，净化 设备市场。 2 22 0 0 0 年通信设备制造行业供求状况 由于电信运营商是通信设备的直接客，。，因此，通信设备市场规模 的大小主要由通信投资决定。2 0 0 0 年的通信投资创下了我国通信投资的 新商，达到2 2 0 0 亿元左右，由此带动了2 0 0 0 年我国通信没备制造行业 的繁荣，表2 1 是2 0 0 0 年我国通信设备市场规模比较，而图2 1 则足2 0 0 0 年我国通信设备市场用户结构。 2 2 1 交换机类产品 工作起来如同铁路扳道岔的电话交换机足传统电信刚的核心，也足 当前电信网的核心。局用程控交换机具有信息容量大，传递速度快，距 离长，信号袈减和失真度小，保密性强等优点，是国家三级通信公蚓t | 的主导产品，也是铁道专网电力专网，公安专网，军网等特殊删途通 信网的核心。 表2 12 0 0 0 年我国通信设备市场规模比较 产品类型投资规模( 亿元) 光纤光缆1l o 光传输系统1 2 0 程控交换机1 1 0 数据通信1 4 0 接入髑3 7 5 移动通信 6 5 5 其他4 0 总计 l5 5 0 备注? 数据采潭fc c i d 8 0 年代至9 0 年代初的程控交换机主要足实现语音交换及少量的数据 交抉。随着1 n t e r n e t 数据通信业务需求的激增，必然要求交换帆对人 量的数据通信业务能应付自如。使通信刚络逐步由窄带向宽带平滑过 渡。 - 1 2 技奠大学m b a 警位论史 运营商 投资额( 亿元) 中嗣电信 i 0 0 0 中图联通 4 5 0 中国移动 6 2 0 网通、吉通5 0 专网 8 0 合计 2 2 0 0 计 番涟；款据- 采澡：c c l d 局用程控交换机市场规模 近几年我国公网局用交换机容量及其增长情况列手下表，从表中可 知，1 9 9 4 年为我国局用交换机增长的高峰年，达到6 5 的增长速度，随 后，增长速度逐年下降，预计在未来的几年中，增长率仍然不会提商。 但绝对容整数仍里增加趋势。我国固定电话普及率由1 9 8 0 年的04 提 高到1 9 9 6 年的6 2 ，2 0 0 0 年，全国电话酱及率达到2 0l ，世仍然达 不到国际平均水平，更远低于发达国家6 0 的普及率水平。据信息产业 部的规划，到2 0 0 5 年，我国固定电话网规模容量将跃居世界第位， 全国电话普及率达到4 0 左右，基本实现行政村通电话。 图2 2 0 0 0 年我国通信设备市场用户结构 表2 3 我国局用交换机容量及其增长情况单位：万线 年份1 9 9 3 1 9 9 41 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 ( ) ( ) 0 局用交换枫容量2 9 8 44 9 2 67 2 0 49 2 9 ll t 2 6 9l3 5 亿 is 7 亿i7 8 亿 净增容重1 9 4 31 9 4 22 2 7 72 0 8 81