（技术经济及管理专业论文）BOT项目的风险管理研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明口本声明 的法律责任由本人承担。 论文作者签名：避整 日期： 尔 w 必、万 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件 和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将本学位 论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩 印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：砖琅袭 导师签名 一 趁e l 期：切谚。上功 山东大学硕士学位论文 中文摘要 我国的基础设施建设存在着严重的资金不足问题。因此，自8 0 年代起，b o t 这种新型的融资模式被引入我国，并得到广泛应用，b o t 这种融资方式在我国具 有无可比拟的优势和良好的发展前景。但是，由于b o t 方式具有投资规模大、建 设周期长、结构复杂、涉及众多的利益相关方、不确定因素多等特点，因此，在 b o t 项目实施过程中存在着很多风险，包括：政治风险、金融风险、完工风险、 运营风险、市场风险和自然风险等。这些风险可能对b o t 项目的实施效果造成严 重影响。因此，做好b o t 项目的风险管理工作，是b o t 项目成功实施的关键所在。 基于上述情况，本文对b o t 项目的风险管理做了系统的研究。文章首先对 b o t 项目的概念、类型、特点进行了详细的介绍，突出了b o t 项目和一般工程项 目的区别，为有针对性地进行b c r r 项目的风险管理研究奠定了基础，进而介绍了 b o t 项目风险管理研究的现状；文章的第三部分研究了b o t 项目的风险识别，首 先介绍了b o t 项目风险识别的方法，然后对b o t 项目存在的风险进行了分析，为 下文的风险评估奠定了基础；文章第四部分重点研究了b o t 项目的风险估计和评 价，着重介绍“可拓的综合评判模型”在b o t 项目风险评价中的应用，从而确定 出b o t 项目的关键风险要素、关键风险类别，并对项目整体风险做出评价；文章 第五部分是对策部分，研究了b o t 项目的风险应对方法。本文指出b o t 项目风险 应对的关键在于各利益主体之间合理的风险分担，并对风险分担的前提、实际分 担情况以及分担的保证措施都进行了探讨，着重指出应该从宏观、中观、微观三 个层面入手，分别采取措施，保证政府、相关行业和个人诚实守信，从而确保 b o t 项目风险的分担。另外，本文对b o t 项目实施过程中各单一风险的应对方法 也进行了介绍。 本论文在理论研究的基础上，导入2 0 0 8 北京奥运场馆b o t 项目进行实证研 究：识别项目存在的风险因素和风险类别，运用“可拓的综合评判模型 对项目 风险进行评价，确定各一级风险级别、二级风险级别，以及b o t 项目总风险级别， 并提出有针对性的应对策略。论文实证研究的目的在于更清楚地说明本文所使用 的研究思路和研究方法。 关键词：b o t 项目；风险识别；风险评估：风险应对；可拓的综合评判模型 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h e r ei sag r e a ts h o r t a g eo fc a p i t a li no u rc o u n t r y si n f r a s t r u c t u r eb u i l d i n g , s ot h e m o d eo fb o th a sb e e ni n t r o d u c e di n t oo u rc o u n t r ys i n c e19 8 0 s ，a n dh a sb e e na p p l i e d w i d e l y 1 h ef i n a n c i n gm o d eo fb o t h a sal o to fa d v a n t a g e s ：f i r s t , i tc a nl i g h t e nt h e d e b tp r e s s u r ea n dr i s ko fo u rg o v e r n m e n t ；s e c o n d ，w ec a nl e a r nm a t u r et e c h n i q u ea n d a d v a n c e dm a n a g e m e n te x p e r i e n c ef r o md e v e l o p e dc o u n t r i e st h a tf i n a n c et h eb o t p r o j e c t ，a n dt h e nt h ec i t i z e n si n0 1 1 1 c o u n t r yc 锄e n j o yt h ei n f r a s t r u c t u r em u c he a r l i e r s ot h em o d eo fb o th a sav e r yg o o df o r e g r o u n d f o r e v e r , t h em o d eo fb o th a sal o t o fc h a r a c t e r i s t i c ss u c ha sg r e a ts i z eo fi n v e s t m e n t ，l o n gb u i l d i n gp e r i o d ，c o m p l i c a t e d s t r u c t u r e ，t o om u c hm a i ni n t e r e s tb o d i e s ，t o om u c hu n c e r t a i n t i e s ，e t c ，s ot h a tt h e r ea r e s e v e r a lk i n do fr i s k sd u r i n gt h el i f e c y c l eo fb o t p r o j e c t , s u c ha sp o l i t i c a lr i s k s ， e c o n o m i c a lr i s k s ，c o m p l e t i n gr i s k s ，o p e r a t i n gr i s k s ，m a r k e t a b l er i s k s , n a t u r a lr i s k s ，e t c a l lt h er i s k sa b o v ec a np r e v e n tt h eb o t p r o j e c tf r o mg o i n gs m o o t h l y , e v e nd e s t r o y t h ew h o l ep r o j e c t a b o v ea l l ，d o i n gt h ew o r ko fr i s km a n a g e m e n tw e l li sv e r y i m p o r t a n tt ot h es u o c e s so fb o tp r o j e c t b a s e do nt h ea b o v e , t h i sp a p e rd o e ss o m er e s e a r c hi nt h er i s km a n a g e m e n ta 吼 o fb o t p r o j e c t f i r s t l y , t h ep a p e ri n t r o d u c e st h ed e f i n i t i o n , c a t e g o r y , c h a r a c t e r i s t i c so f b o t p r o j e c t 鲫叩l y ，i no r d e rt oi n d i c a t et h ed i f f e r e n c eb e 时嘲g e n e r i cp r o j e c ta n d b o tp r o j e c ta n dm a k eb s et ot h er e s e a r c ho fb o tp r o j e c t sr i s km a n a g e m e n t ； s e c o n d l y , t h ep a p e ri n t r o d u c e st h er e s e a r c ha c t u a l i t yo fr i s km a n a g e m e n to fb o t p r o j e c t ；t h i r d l y , t h ep a p e rd o e ss o m er e s e a r c ha b o u tr i s kr e c o g n i z eo fb o tp r o j e c t , i n c l u d i n gt h a ti n t r o d u c e st h em e t h o da n do u t c o m eo fr i s kr e c o g n i z eo fb o t , i n o r d e r t op r o v i d et ot h er i s ke v a l u a t i o ns t a g e ；f o u r t h l y , t h ep a p e rd o e ss o m er e s e a r c hi nt h e r i s ke v a l u a t i o na r e a , i n c l u d i n ge s t i m a t e sa n de v a l u a t e st h er i s ko fb o t , a n dt h e n e m p h a s i z e st h em e t h o do f d e v e l o p m e n to fs y n t h e s i z ee v a l u a t i n gm o d e l w h i c hc a n a n a l y z e st h ec u r r e n tc o n s t r u c t i o n - a g e n ts y s t e mi no r d e rt oa s c e r t a i nt h ep r i m a r yr i s k c a t e g o r y a n do t h e rm a i nr i s k c a t e g o r i e s ；f i f t h l y , t h ep a p e r i n t r o d u c e st h e c o u n t e r m e a s u r et ot h er i s ko fb o t p r o j e c t ，s u c ha sa l li n t e r e s tb o d i e sp a r t i c i p a t e , e t c m p a p e ra l s od i s c u s s e sw h a tt od ot oe n s u r et h er i s ks h a r eb e t w e e na l li n t e r e s t r 山东大学硕士学位论文 b o d i e s ，i n c l u d i n gt h eg o v e m m e n t , i n d u s t r ya n de v e r yn a t u r a lp e r s o n a tl a s t , t h ep a p e r a l s oi n t r o d u c e st h ec o u n t e r m e a s u r et oe v e r y s e p a r a t er i s k t h ea r t i c l ea l s oi n t r o d u c e st h ec a s eo f ”g y m n a s i u mt o2 0 0 8p e k i n go l y m p i c g a m e s b e tp r o j e c t , a n da p p l yt h em e t h o d st h ea r t i c l ed e m o n s t r a t e db e f o r et o r e c o g n i z e ，e v a l u a t et h ep r o j e c t sr i s k s ，a n dg i v es p e c i f i cc o u n t e rm e a s u r e st ot h e m ，i n o r d e rt oi l l u m i n a t et h er e s e a r c hi d e aa n dm e t h o do f t h er i s km a n a g e m e n to fb e t k e yw o r d s ：b o t ；r i s kr e c o g n i z e ；r i s ke v a l u a t i o n ；c o u n t e r m e a s u r et ot h er i s k ； d e v e l o p m e n to fs y n t h e s i z ee v a l u a t i n gm o d e l 9 山东大学硕士学位论文 1 导论 1 1 论文的研究背景和研究意义 1 0 1 1 1 研究背景 b o t 是一种投资方在东道国政府特许期限内从事基础设施项目建设和经 营，期满后将项目移交给东道国政府的新型投资方式。这种投资方式的主要 特点就是政府以垄断或控制的产业权利在一定时期内的转让来换取终极项目 成果和社会经济效益。 b o t 作为一种新型投资方式，对我国经济建设具有多方面的现实意义。第 一，b o t 模式有利于解决由于资金不足而导致的基础设施滞后现象，加速基础 设施建设；第二，b o t 模式有利于进一步开拓资金来源，改善外资结构过于集 中于港澳台日美等国家和地区，以及投资规模过小和集中于低附加值的加工 装配业等现状；同时也可促进内资向基础设施投资的发展；第三，有利于提 高我国基础设施建设的技术和管理水平，提高建设质量和速度，改善基础设 施运营的经济和社会效益；第四，有利于转移项目建设和经营风险，强化政 府监督管理和宏观调控职能。因此，b o t 这种融资方式发展迅速，在短短的十 几年里被各国政府( 特别是发展中国家政府) 越来越广泛地应用。我国早在 1 9 8 4 年就开始采用b o t 模式建设沙角b 电厂，然而b o t 模式被普遍认可和广 泛应用还是在九十年代中期。 b o t 作为一种融资模式，是一个政策、法律、经济、技术、社会和资源都 很强的复杂系统。b o t 项目具有投资规模大，建设周期长，参与方多，关系错 综复杂，不确定因素多等特点，因此，b o t 项目实施过程中充满了各种风险。 目前，我国在b o t 项目的风险管理方面还没有一个行之有效的完整的理论体 系作为依据，我国近几年在b o t 项目应用探索过程中，失败的教训比较多， 造成的经济损失比较大。在这种情况下，加强b o t 项目风险管理研究，建立 一套切实可行和卓有成效的b o t 项目风险管理机制，是非常必要的。 山东大学硕士学位论文 1 1 2 研究意义 进行b o t 项目的风险管理研究具有如下意义1 ： ( 1 ) 通过风险分析，可以加深对项目和风险的认识和理解，了解风险对项目 的影响，以便减少和分散风险； ( 2 ) 通过检查所获得的资料、信息，可以明确项目的各有关前提和假设； ( 3 ) 通过项目风险分析，不但可以提高项目各种计划的可信度，还有利于改 善项目组织内部和外部的沟通； ( 4 ) 可以使应急计划的编制更有针对性； ( 5 ) 能够将处理风险后果的各种方式更灵活地组合起来，在b o t 项目管理过 程中减少被动，增加主动； ( 6 ) 为以后的规划和设计工作提供反馈，以便在规划和设计阶段就采取措施 防止和避免风险损失； ( 7 ) 当风险无法避免时，也能够明确各利益主体到底应该承受多大的损失； ( 8 ) 为工程项目施工、运营选择合同形式提供依据； ( 9 ) 通过深入地研究和了解情况，可以使决策更有把握，更符合项目的方针 “ 和目标，从整体上减少项目风险，保证项目目标的实现； 可以推动工程项目执行组织和项目管理班子积累有关风险的资料和数 据，以便改进将来的工程项目管理经验2 。 1 2 论文的研究思路和研究方法 本文从介绍b o t 的基本概念入手，进而介绍了b o t 项目的类型、特点，突出 了b o t 项目与一般项目的区别，为有针对性地进行b o t 项目的风险管理研究奠定 了基础。 本文主体部分是b o t 项目的风险识别、评估和应对，分别用一章的篇幅进行 研究。 在风险识别环节，首先介绍了b o t 项目风险识别的方法，然后对b o t 项目实 施过程中存在的风险进行了分析，从而为下文的风险评估奠定了基础。 1 g a r e i s ，h a n db o o ko f m a n a g e m e n tb yp r o j 鳅，m a n z v i e n n a ，19 9 0 ，7 9 8 6 2 t u i n c r , t h eh a n db o o ko fp r o j e c t - b a s e dm a n a g e m e n t 。m cg r o w - h i i l b o o kc o m p a n y , 19 9 3 ，5 7 6 4 山东大学硕士学位论文 风险评估环节包括风险的估计和评价。本文采用经验估计法，概率统计法 ( 如：历史资料分析法，专家打分法，理论分布法，敏感性分析法) 对单个风险 进行估计；采用“可拓的综合评价模型对b o t 项目风险进行评价，确定出b o t 项目的关键风险要素、关键风险类别，并对项目整体风险做出评价。 在风险应对环节，本文认为风险应对的关键是各利益主体合理的风险分担以 及风险分担基础上的合同管理。由于各利益主体失信、违约等行为广泛存在，因 此b o t 项目风险分担的效果并不尽如人意。为解决这个问题，本文提出应加强诚 信建设和诚信管理，从宏观、中观、微观三个层面上分别采取具体措施，来保证 各利益主体以诚信的准则行事。本文认为，宏观上，国家应该加强诚信立法，使 得对所有失信违约行为的惩罚都有法可依，与此同时，国家各级机关和领导部门 应该加大对失信违约行为的惩罚力度，做到严格执法；中观上，建议在行业内加 强行业协会的管理职能，建立行规，为每个企业建立诚信档案，依据企业历次经 营行为为企业诚信打分，根据分数高低确定企业的诚信等级，以此来保证每个企 业都能守信；微观上，建立健全公民个人诚信档案制度，采取有力措施，如“信 用黑名单 制度，对b o t 项目实施过程中的个人行为进行约束。另外，本文针对 b o t 项目实施过程中的各项单独风险，都提出了相应的应对策略。 本论文在理论研究的基础上，导入2 0 0 8 北京奥运场馆b o t 项目进行实证研 究，目的在于更清楚地说明本文所使用的研究思路和研究方法。 1 3 论文的预期创新点 ( 1 ) 运用可拓的综合评判模型对b o t 项目风险进行评判，得出b o t 项目各二级 风险、一级风险以及总风险所属的风险级别，为风险应对奠定基础； ( 2 ) 论文指出应对b o t 项目风险的主要办法是各利益主体间的风险分担，并对 风险分担的前提、实际分担情况以及分担的保证措施都进行了探讨，着重指出应 该从宏观、中观、微观三个层面入手，分别采取措施，保证政府、相关行业和个 人诚实守信，从而确保b o t 项目风险的分担；另外，论文试图对各单一风险，包 括政治风险、金融风险、完工风险、运营风险、市场风险和自然风险的应对策略 进行探讨。 1 2 山东大学硕士学位论文 2b o t 项目风险管理研究的理论基础及文献综述 2 1b o t 项目概述 2 1 1b o t 的含义 b o t 是英文b u i l d - o p e r a t e - t r a n s f e r 的缩写，译意为“建设一经营一移交”， 是作为私营机构参与国家基础设施建设的一种形式。 一些权威组织对其作过定义1 ，如： ( 1 ) 联合国工业发展组织( u n i d o ) 把b o t 定义为：私有组织在一定时期内对基 础设施进行筹资、建设、维护及经营，此后所有权移交为公有。 ( 2 ) 世界银行1 9 9 4 年世界发展报告把b o t 定义为：“政府给予某些公司新 项目建设的特许权时，通常采取这种方式。私人合伙人，或某国际财团愿意自己 融资，建设某些基础设施，并在一定时期内经营该设施，然后将此移交给政府部 门或其他公共机构 。 ( 3 ) 亚洲开发银行( a d b ) 把b o t 定义为：项目公司计划、筹资和建设基础设施 项目；经所在国政府特许在一定时期经营项目；特许权到期时，项目的资产所有 权移交给国家。 ( 4 ) 我国国家计委所称的外商投资特许权项目，就是指b o t 投资项目，将其 含义界定为：“政府部门通过特许权协议，在规定的时间内，将项目授予外商， 成立项目公司，由项目公司负责该项目的投融资、建设、经营和维护。特许期满， 项目公司将特许权项目无偿交给政府部门 。 从以上四种定义可以看出，b o t 实质上是一种债务与股权相混合的产权，它 是以项目发起人、私人投资者、承建商、运营商等组成项目公司，对项目的设计、 融资和施工实行一揽子承包，当项目竣工后在特许期内进行运营，向用户收取服 务费，以收回投资、赚取利润，最终在特许期满后，将项目移交给政府。 一个国家的公共基础设施领域，能通过收费获得收入的设施或服务项目等都 是b o t 方式的使用范围。具体包括以下三个方面：一是公共设施项目，如电力、 刘省平b o t 项目融资理论与实务西安：西安交通大学出版社，2 0 0 2 ，1 - 3 1 3 山东大学硕士学位论文 电讯、自来水、排污、公共体育设施等；二是公共工程项目，如大坝、水库、仓 库等；三是交通设施项目，如公路、铁路、桥梁、隧道、港口、机场等。这些都 适合于采用b o t 方式来进行融资建设。此外，本应由政府投资建设的资源开发项 目和工业项目，也可以考虑采用b o t 方式。 2 1 2b o t 项目的类型 b o t 在具体操作中有许多形式。有传统的b o t 即典型的“建设一经营一移交 形式，也有因时间、地点、外部条件、政府要求及有关规定的不同而出现的各种 派生形式。具体地说，我国目前b o t 的形式主要有以下几种1 ： ( 1 ) 标准b o t ，即建设一经营一移交，这是最典型的形式。政府给予某些公司 新项目建设的特许权时，通常采取这种形式。私营机构愿意自己融资，建设某项 基础设施，并在一定时期内经营该设施，然后将此移交给政府部门或其它公共机 构。 ( 2 ) b o o t ( b u il d o w n o p e r a t e t r a n s f e r ) ，即建设一拥有一经营一移交。私 营机构或某国际财团融资建设基础设施项目，项目建成后，在规定的期限内拥有 所有权并进行经营，期满后将项目移交给政府。b o o t 与b o t 的区别主要有二：一 是所有权的区别。b o t 方式的项目建成后，私人只拥有所建成项目的经营权。而 b o o t 方式，在项目建成后，在规定的期限内既有经营权，也有所有权。二是时 间上的差别。从项目建成到移交给政府的时间，b o t 方式一般比b o o t 方式短。 ( 3 ) b o o ( b u il d o w n o p e r a t e ) ，即建设一拥有一经营。这种方式是私营机构 根据政府赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不在一定时期后将此 基础设施移交给政府机构。 ( 4 ) b t o ( b u i l d t r a n s f e r o p e r a t e ) ，即建设一移交一经营。由于某些项目的 公共性很强( 如发电厂、机场、铁路等) ，不宜让私营机构在运营期间享有所有 权，因而须采取b t o 形式，项目完工后移交所有权，其后再由项目公司进行经营 维护。 ( 5 ) b t ( b u i i d - t r a n s f e r ) ，即项目建成后就移交给政府，政府按协议向项目 发起人支付项目总投资加合理的回报。此形式适合任何基础设施或开发项目，特 於永和b o t 项目投标决策模型及其应用研究湖南大学博士学位论文2 0 0 6 0 5 2 0 1 4 山东大学硕士学位论文 别是出于安全和战略的需要必须由政府直接运营的关键设施。 ( 6 ) t o t ( t r a n s f e r o p e r a t e t r a n s f e r ) ，即移交一经营一移交。是指东道国 与私营机构签订特许权协议后，把已经投产运营的基础设施项目移交给私营机构 经营，凭借该设施项目在未来若干年的收益，一次性地从私营机构手中融得一笔 资金，用于建设新的基础设施项目。特许期后，私营机构再把该设施无偿移交给 东道国政府。 除此之外，还有一些其他形式和其他提法，如1 ：b o o s t ( b u i l d - - o w n - - o p e r a t e - - s u b s i d i z e - - t r a n s f e r ) ，即建设一所有一经营一补助一移交；b o d ( b u i l d o p e r a t e - - d e l i v e r ) ，即建设一经营一交付；b l t ( b u i l d - - l e a s e - - t r a n s f e r ) ， 即建设一租赁一移交；d b o t ( d e s i g n b u i l d o p e r a t e - - t r a n s f e r ) ，即设计一 建设一经营一移交；d b o m ( d e s i g n - - b u i l d - - o p e r a t e - - m a i n t a i n ) ，即设计一建 设一经营一维护；f b o o t ( f u n d b u i l d o w n o p e r a t e - - t r a n s f e r ) ，即筹资一 建设一所有一经营一移交；d o t ( d e v e l o p - - o p e r a t e - - t r a n s f e r ) ，即开发一营运 一移交；c a o ( c o n t r a c t a d d o p e r a t e ) ，即合同一增加一营运；r 0 0 ( r e h a b i l i t a t e - - o w n - - o p e r a t e ) ，即修复一所有一营运；d b f o ( d e s i g n - - b u i l d f i n a n c e o p e r a t e ) ，即设计一建设一融资一经营；t o t ( t r a n s f e r - - o p e r a t e - - t r a n s f e r ) ，即移交一经营一移交。 以上各种形式虽然提法不同，具体操作上也存在一些差异，但它们在运作中 与典型的b o t 在基本原则和思路上并无实质差异，其利用非公共机构实现公共职 能的基本目标和所遵循的基本原则是一致的。本文以标准的b o t 形式作为研究对 象。 2 1 3b o t 项目的特点 b o t 项目作为一种融资模式，较其它项目具有明显不同的特点，主要体现在 以下几个方面： ( 1 ) b o t 项目投资规模巨大。一个国家采用b o t 形式建设的项目都是公共设施、 公共工程、交通设施之类的基础设施建设项目，是关系国计民生的大项目，其投 资规模都是巨大的。b o t 项目巨大的投资规模决定了项目只能成功，不能失败。 张华，我国b o t 投融资的风险管理研究，华中科技大学硕士学位论文，2 0 0 5 1 0 2 8 1 5 山东大学硕士学位论文 量皇曼曼曼曼曼曼量皇舅曼量舅曼曼量曼曼曼鼍皇曼曼曼曼舅量曼量曼曼曼曼曼皇曼曼舅曼量皇曼曼曼曼皇量皇曼曼罡曼量量置曼皇鼍皇曼曼曼篁曼曼皇曼曼皇量舅量皇曼曼曼曼置i b o t 项目一旦失败，其后果是不堪设想的。因此，必须加强对b o t 项目的风险管 理，保证b o t 项目的成功。 ( 2 ) b o t 项目的生命周期很长。少则十几年，多则几十年，甚至上百年。在这 么长的建设、运营周期中，存在着很多不确定因素，如政治、经济、社会、金融 和市场等环境的变化，以及一些不可抗力的因素等，这些都可能对项目实施造成 不利影响。因此，做好b o t 项目的风险管理工作非常必要。 ( 3 ) b o t 项目的实施过程复杂。包括项目的立项、项目的可行性研究、项目决 策、项目招投标、项目的规划与设计、建设、运营和移交等阶段。这几个阶段都 具有极大的特殊性，而且程序复杂。因此，妥善安排每个阶段的工作，尽力协调 各阶段遇到的矛盾和问题，具有非常重要的意义。 ( 4 ) b o t 项目涉及众多的利益相关方。由于b o t 项目本身的复杂性，因此参与 b o t 项目的利益主体有很多，包括东道国政府、项目公司、承建商、运营商、供 应商、保险公司、客户等。这些利益主体通常来自不同的国家，其文化、风俗习 惯不同，他们之间有着错综复杂的联系，而且都按照自己的想法行事，从而对整 个b o t 项目目标的实现产生了很多不利的影响。 2 2 项目风险管理概述 2 2 1 项目风险 2 2 1 1 风险的定义 国内学者普遍认为，风险是指实际结果与预期结果相背离从而产生损失的一 种不确定性。风险的本质包括三个方面1 ： ( 1 ) 风险意味着出现了损失，或者未实现预期的目标值： ( 2 ) 这种损失出现是一种不确定性的现象； ( 3 ) 这种不确定性是可以度量的，它可以用概率表示出现的可能程度，但不能 对出现与否作出确定性判断2 。 2 2 1 2 风险的要素 构成风险的主要要素有三个：风险事件，风险因素，风险损失。 盛继亮，李海潮，簧德中，小浪底水利枢纽地下厂房的开挖与支护，东北水利水电，2 0 0 0 ( 1 1 ) ；1 5 1 8 2 m o w b r a y , b l a n c h a r d w i l t i a m s l c i n s u r a n c e 4 t h c dm ，n e wy o r k ：m c g r a w - h i l l ，19 9 5 1 6 山东大学硕士学位论文 ( 1 ) 风险事件。风险事件也称作风险事故，是酿成事故和损失的直接原因和条 件。风险之所以会导致损失，是因为风险事故的作用，即风险事件的发生使潜在 的危险转化为现实的损失。因此风险事件是损失的媒介。 ( 2 ) 风险因素。风险因素指能够引起或增加风险事件发生的机会或影响损失及 损害程度的主客观条件。风险因素是风险事件发生的潜在原因，如果消除了所有 的风险因素，则损失或损害就不会发生。风险因素包括了风险转化条件和风险触 发条件。风险转化条件是指只有具备了一定条件时，风险才有可能从潜在的转变 为现实的。但是如果只具备了转化条件，风险也不一定演变成风险事件，而需具 备另外一些条件时，风险事件才会真实地发生，这些条件称为风险触发条件。 ( 3 ) 风险损失。作为风险的结果，风险损失是指非故意的、非预期的、非计划 的经济价值的减少。这种减少的经济价值可以用货币来衡量。风险损失可分为直 接损失和间接损失。直接损失又成为实质损失，是风险结果的直接产物，是可以 观察、计量和测定的经济价值的丧失。间接损失是由于风险导致的直接损失以外 的损失，一般指费用损失、额外的收入减少和责任的追究等。 2 2 1 3 项目风险的特征 ( 1 ) 客观性。风险是一种客观存在，是不以人的意志为转移的。客观性表明风 险时时处处都存在。在项目的全生命周期内，风险是无处不在，无时不有的。因 此，只能设法降低风险发生的概率、分散转移风险或者减少风险造成的损失，而 不能从根本上完全消除风险。 ( 2 ) 不确定性。不确定性是风险最本质的特征。风险与不确定性既有联系又有 区别。不确定性是指人们在客观情况下，对风险的主观估计。因此，有些学者将 其称为“主观风险 ，而将风险相对地称为“客观风险 1 。 风险虽然是客观存在的，但是由于人们认识客观世界的能力受各种条件的限 制，不可能准确预测风险的发生，从这个意义上讲，风险具有不确定性。也就是 说，风险的存在是客观的、确定的，但是风险的发生是不确定的。风险的不确定 性包括风险是否发生的不确定性、发生时间的不确定性，发生状态的不确定性和 发生后果的不确定性。 ( 3 ) 潜在性。尽管风险是一种客观存在，但是它的不确定性决定了它的一种 1 姜青肪，陈方正，风险度量原理，上海：同济大学出版社，2 0 0 0 1 3 6 - 1 5 5 1 7 山东大学硕士学位论文 特定出现只是一种可能，这种可能要变成现实还有一段距离，还有赖于其它相关 条件，这一特性可称为是风险的潜在性。风险的潜在性可以使人们利用科学的方 法正确鉴别风险，改变风险发生的环境条件，从而减小风险，控制风险的负面结 果。 ( 4 ) 可测性。不确定性是风险的本质，但是这种不确定性并不是指对客观事物 变化全然不知，人们可以根据以往发生的一系列类似事件的统计资料，经过分析 处理，对风险发生的频率及其造成的经济损失程度做出统计分析和主观判断，从 而对可能发生的风险进行预测和衡量。 ( 5 ) 多样性。在任何一个项目中都存在着各种各样的风险，例如政治风险，经 济风险，市场风险，自然风险等。这些风险之间有着复杂的内在联系。 ( 6 ) 全局性。风险的影响通常不是局部的某一段时间段或某一方面的，而是 全局的。例如由于反常的气候条件而造成的工程停滞，它不仅会造成工期的延长， 而且会造成费用的增加，造成对工程质量的危害。既使局部的风险，其影响也会 随着项目的发展而逐渐扩大。例如一个活动受到风险干扰，可能会影响与之相关 的许多活动。因此，风险随着时间推移有扩大的趋势。 ( 7 ) 利益相关性。所谓利益相关性，是指任何风险都与行为人的某种利益有关。 风险都具有明确的行为主体，而且必被置于某一目标明确的行动中。风险的发生 必将影响行为人的权益。否则，既使有地震、海啸、雪崩发生，也不能称之为风 险。 ( 8 ) 行为相关性。行为相关性是指决策者面临的风险与其决策行为是紧密相关 的。不同的决策者对同一风险会有不同的决策行为，具体反映在其采取的不同策 略和不同的管理办法，因此会面临不同的风险结果1 2 。传统的研究将在风险环境 中的决策行为称为风险态度，也叫风险偏好特性。实际上任何一种风险都是由决 策行为与风险状态结合而成的。风险状态是客观的，但其结果会因不同风险态度 的决策行为而不同。 另外，不同主体对同样风险的承受能力是不同的。各主体的风险与承受能力 受利益的大小、投入的大小、项目活动主体的地位和拥有的资源有关。 ( 9 ) 双重性。风险可能带来损失，也可能带来收益。风险的双重性是指风险损 s c o t te h a r r i n g t o n 。g r e g o r yrn i e h a n s 风险管理与保险，陈秉正等译，北京：清华大学h 版社，2 0 0 1 2m a r k s d o r f m a n i n t r o d u c t i o nt or i s km a n a g ea n di n s u r a n c e p r e n t i c e - h a l l 。i n c 4 t i le d i t i o n ，19 9 9 1 8 山东大学硕士学位论文 失与风险收益的机会并存。这里所说的收益是广泛的，它等同于可能获取的目标 利益。如果我们把妥善处理和控制损失风险，使目标主体保持良好的态势也视为 赢得的收益，那么损失风险确实与这种收益机会并存。 2 2 2 项目风险管理 2 2 2 1 项目风险的定义 项目的立项、分析、研究、设计和计划是基于对将来情况( 政治、经济、社 会、自然等各方面) 预测基础上的，基于正常、理想的技术、组织和管理上的。 而在项目实际实施过程中，这些因素都可能产生变化，使原定的目标不能实现。 这些项目内部和外部事先不能确定的干扰因素，就称为项目风险。项目风险是项 目系统中的不可靠因素。风险在任何项目中都存在。 项目作为集合经济、技术、组织、管理等各方面的综合性社会活动，它在各 个方面都存在着不确定性。工程项目实施过程中普遍存在着各种风险，这些风险 造成工程项目实施的失控现象，如工期延长、成本增加、计划修改等，最终导致 项目经济效益降低，甚至项目失败。 2 2 2 2 项目风险管理 项目风险管理就是项目管理班子对可能遇到的风险进行风险识别、风险估计 和风险评价，并以此为基础合理地使用多种管理方法、技术和手段对项目活动涉 及到的风险进行有效的控制，采取主动行动，创造条件，尽量扩大风险事件的有 利成果，妥善处理风险事故造成的不利后果，以最少成本保证安全、可靠地实现 项目的总目标1 。 项目业主、设计商、供应商、承建商、运营商、监理商等，他们都面临着风 险。项目管理就是要求项目各参与方在项目的筹划、设计、施工以及竣工投入使 用后各阶段采取相应的方法和技巧识别、评估和应对项目风险，对项目风险进行 控制和处理，防止和减少损失，保证项目目标的实现。 杭建平投资项目风险管理问题，价值工程，1 9 9 9 ( 1 ) ：4 2 小 1 9 山东大学硕士学位论文 图2 - 1 风险管理过程示意图 2 3b o t 项目风险管理文献综述 2 3 1 国内研究现状 荀志远，朱珊，宋兆君指出“b o t 项目的风险贯穿于b o t 实施的全过程，主 要有投标风险、融资风险、建造风险、运营风险四个部分 ；任刚和谭文指出“b o t 项目的风险可以分为两大类，项目公司承担的风险和政府承担的风险，具体包括 投标不成功的风险、完工风险、经营风险、融资风险、政治风险、市场风险和不 可抗力风险 ；张星，孙建平，李胜提出了一种综合考察基建项目中各风险元素 的多级模糊综合评价方法；徐梅提出“通过构建完善的信用保证体系对项目风险 进行防范与管理，最终实现项目各参与方对风险的有效分摊 ；杨青云从承包商 的角度，从投资主体、投标报价、合同管理三个方面深入分析了承建b o x 项目存 在的风险，提出了工程承包单位在投标阶段和施工阶段规避风险的主要对策；孙 涛给出了b o t 方式下风险防范的具体做法，包括政治风险、经济风险、完工风险、 运营风险、市场风险和不可抗力风险这几大类风险的具体防范方法：何伯森，万 彩芸讨论了b o t 项目的风险关系及分担原则，在此基础上指出“风险分担要靠合 同管理来保证 ；岳锋利提出b o t 项目的风险防范应该形成多方位的综合体系， 由主体防范，社会分担和政府防范这三个纬度构成。 2 0 山东大学硕士学位论文 2 3 2 国外研究现状 p a t r i c k 通过一些基础建设项目的案例，聚类分析了b o t 项目的各个风险因 素及其对项目的影响，指出b o t 项目面临着各类风险，但是有许多风险有着很好 的管理手段。p a t r i c k 通过对案例的分析总结得到，影响b o t 项目较大并且比较 难控制的风险是政策风险，政策风险的来源是政府的政策不一致性，由于b o t 项目的建设运营周期很长，所以私营财团对于政策的变动非常敏感。私营财团可 以通过一些法律法规来保护自己。另外，p a t r i c k 还提到很多项目的建设对环境 的影响比较大，随着政府和公众对环境保护的要求增强，私营财团对未来环境保 护方面增加的投入预估不当也将是很大的风险。m m k u m a r a s w a m y 研究了政府在 b o t 项目中担当角色的问题。由于b o t 项目的周期很长，私营机构面临着政策和 经济环境的变动，有较大的风险，一个b o t 项目的顺利完成需要政府和私营机构 的共同努力，政府尤其在b o t 项目中承担着重要的责任。k u l n a r a s w a j n y 提出政 府在b o t 项目中承担的义务主要有两个，一是通过优惠的政策法规将私有资金吸 引到社会的基础设施建设项目中来，二是保证项目高效顺利的实施和完成，能为 公众提供优质的服务或产品。在项目管理领域，t u s h a m 认为，项目风险的来源 有三类：( 1 ) 项目本身特性：项目结构程度越低、越复杂，风险越高；反之，风险 越低。( 2 ) 项目面临的任务环境：环境越动态，风险越高。( 3 ) 项目的相依性：人、物 的相依性使得必须和其他单位协调以共同解决问题，因此降低了作业的独立性和 管理的自主权，从而风险会增大。有关国家风险的评估，目前己经有具体的评估 方法。一般来说，在一个大型的、国际性的项目中，政治保险是一个不错的管理 方式，但是政治保险通常十分昂贵，会增加项目的执行成本。此外，国际性联贷 也是常被考虑的方式。 2 1 山东大学硕士学位论文 3b o t 项目的风险识别 3 1 b o t 项目风险识别的方法 风险识别是整个b o t 项目风险管理过程中最基本、最重要的环节。其任务是 了解风险的客观存在、分析风险产生的原因以及风险事件发生后的后果及影响， 目的是找出风险之所在和引起风险的主要因素，并对其后果做出定性的估计。 b o t 项目的风险识别是项目风险管理过程中非常重要的一个环节，是进行风 险评估和应对的基础，因此不容忽视。我们要通过b o t 项目的风险识别来确定风 险产生的原因、风险范围、风险类别以及风险后果的严重程度。 对b o t 项目进行风险识别的方法有很多，目前常用的方法主要有：经验分析 法、专家调查法、图解