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企业智力资本投资效益研究 杨芳( 技术经济及管理) 指导教师：王桂荣( 教授) 摘要 2 1 世纪的主流经济形态是知识经济，其显著特征就是具有不同于以 往的关键生产要素即知识。随着知识的作用日渐突出，企业价值已不取 决于其拥有多少有形的实物资本，而在于企业员工的创造能力、所拥有 的技术、组织结构及其与客户的关系等所谓的知识资本，或称智力资本。 与实物资本一样，企业智力资本的形成需要企业进行投资。在中国， 企业智力资本的研究起步较晚，智力资本投资的研究相对滞后。而传统 的投资理念往往只重视实物资本的投资，甚至在部分企业家的潜意识中， 投资于智力资本项目仅仅对经营起辅助作用，产生的效益微乎其微。因 而与国外先进企业相比中国大多数企业的智力资本投资明显落后，在一 定程度上阻碍了企业的持续健康发展。因此，为了实现企业价值最大化 目标，建立持久的竞争优势，有必要对智力资本的增值性与其在企业价 值创造中的作用进行研究，这对于改变传统的偏重于实物资本的投资理 念，促进企业加大智力资本投资力度将起到很好的引导作用。 论文围绕企业智力资本投资及其效益进行研究：第一部分提炼出适 合中国企业实际的智力资本及智力资本投资理论；第二部分企业智力资 本投资增值过程分析是文章主体，归集应该记入智力资本投资成本的项 目，分析企业智力资本通过技术创新实现价值增值的过程，并提出利用 企业价值理论计算企业智力资本投资收益的方法；第三部分借鉴并修正 现有经济评价方法对企业智力资本投资效益进行经济评价，并用平衡记 分卡方法对其效益进行综合分析。最后是胜利油田分公司的案例研究。 关键词：智力资本，投资效益，成本一收益分析，平衡记分卡 r e s e a r c ho nt h eb e n e f i t so f i n t e l l e c t u a lc a p i t a li n v e s t m e n ti ne n t e r p r i s e s y a n gf a n g ( t e c h n o l o g i c a le c o n o m ya n dm a n a g e m e n t ) d i r e c t e db yp r o f e s s o rw a n g g u i r o n g a b s t r a c t k n o w l e d g ee c o n o m yi s t h em a i n s t r e a mi n2 1 c e n t u r y n l en o t a b l e f e a t u r ei si th a sak e yp r o d u c t i v ee l e m e n tw h i c hi sd i f f e r e n tf r o me v e r p r o d u c t i v ee l e m e n tb e f o r e k n o w l e d g e w h e nk n o w l e d g eb e c o m e sm o r e a n dm o r ei m p o r t a n ti nc r e a t i n gv a l u eo fe n t e r p r i s e ，p e o p l ea c q u a i n tg r a d u a l l y t h a tt h ev a l u eo fe n t e r p r i s ei sn o td e c i d e db yh o w m a n yt a n g i b l eb u i l d i n g s a n df a c i l i t i e si to w n s b u tb yw h a ti sc a l l e di n t e l l e c t u a lc a p i t a l ( i c ) s u c ha s e m p l o y e e sc r e a t i v ea b i l i t y , t e c h n o l o g i e si to w n s ，o r g a n i z a t i o n a ls t r u c t u r e ， a n dc u s t o m e rr e l a t i o n s h i p a st h es a n l e 勰t a n g i b l ec a p i t a l t h ef o r mo fi ca l s on e e dt h ei n v e s t m e n t o fe n t e r p r i s e 1 1 1 er e s e a r c ho ni co fe n t e r p r i s ei nc h i n ai sl a t ec o m p a r a t i v e l y , a n dt h es t u d yo fi t si n v e s t m e n ti sm u c hl a t e r t h et r a d i t i o n a li n v e s t m e n t c o n c e p t i o no n l ye m p h a s i z eo nt a n g i b l ec a p i t a li n v e s t m e n t ，a n de v e ni nt h e s u b c o n s c i o u so fs o m ee n t r e p r e n e u r s ，t h ei n v e s t m e n ti ni co n l yp l a y sa s u p p o r t i n gr o l ei nt h eb u m n e s s , b u tp r o d u c tf e we f f e c t i v e n e s s t h e r e f o r e ，t h e l e v e lo fi n v e s t m e n to f i ci nm o s te n t e r p r i s e so fc h i n af a l l sb e h i n do b v i o u s l y c o m p a r e s t ot h ea d v a n c e d e n t e r p r i s e sa b r o a d ，w h i c hh a m p e r t h e s u s t a i n a b l ea n dh e a l t h yd e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s ei nac e r t a i n e x t e n t t h e r e f o r e i no r d e rt oa c h i e v ee n t e r p r i s ev a l u em a x i m u ma n db u i l d u pe n d u r i n gc o m p e t i t i v ea d v a n t a g e ，i t i s n e c e s s a r yt o r e s e a r c ho nt h e v a l u e - a d d e dc a p a c i t yo fi ca n di t sr o l ei nc r e a t i n gv a l u eo fe n t e r p r i s e i t b r i n g sah u g ei m p a c tt ot r a d i t i o n a li n v e s t m e n tc o n c e p t i o ne m p h a s i z e do n t a n g i b l ec a p i t a li n v e s t m e n ta n dg u i d e st h ee n t e r p r i s es t r e n g t h e n st h ed e g r e e o fi ci n v e s t m e n t n e p a p e rd o e sr e s e a r c h e ss u r r o u n d i n gi ci n v e s t m e n to fe n t e r p r i s ea n d i t s e f f e e t i v e n e s s f i r s t l y , o nb a s e do fs t u d y i n ga n da n a l y z i n gt h ee x i s t i n g t h e o r i e s , t h ea u t h o rs u m m a r i z e sa n de x t r a c t sb a s i cc o n c e p t sa n dt h e o r i e s s u i t e dt ot h er e a l i t i e so fe n t e r p r i s e si nc h i n a t h es e c o n dp a r t a n a l y s i so fi c i n v e s t m e n tv a l u e - a d d e di st h em a i no ft h i sp a p e r i nt h i sp a r tt h ea u t h o r c o l l e c t st h ep r o j e c ts h o u l db ec r e d i t e dt ot h ee n t e r p r i s ei n t e l l e c t u a lc a p i t a l i n v e s t m e n t c o s t 。a n a l y z e sh o wi c i n v e s t m e n ta d di t sv a l h e t h r o u g h t e c h n o l o g yi n n o v a t i o n , p u tf o r w a r dh o wt oc a l c u l a t et h eb e n e f i to f i c i n v e s t m e n tw h i c hi si nt h ef o r mo fv a l u e a d d e do ft h ew h o l ee n t e r p r i s e n l e t h i r dp a r tu s e st h er e s u l t so ft h es e c o n dp a r to fac o s t - b e n e f i ta n a l y s i s 1 e a r n s 厅o mt h ee x i s t i n gm e t h o d so fe c o n o m i ce v a l u a t i o na n da m e n d st h e mt o e v a l u a t et h ee f f e c f i v e n e s so fi ci n v e s t m e n t , a n dd o e sac o m p r e h e n s i v e a n a l y s i su s i n gt h et h i n ko ft h eb a l a n c e ds c o r e c a r d t h el a s tp a r t i sa 1 1 e m p i r i c a ls t u d yo fs h e n g l i0 i l f i e l dl t d k e yw o r d s ：i n t e l l e c t u a lc a p i t a l 。i n v e s t m e n tr e r l r n $ ac o s t - b e n e f i ta n a l y s i s b s c 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论 文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中国 石油大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作 的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了 谢意。 签名： 月垴日 关于论文使用授权的说明 本人完全了解中国石油大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件及电子版，允许论文被查阅和借阅；学 校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手 段保存论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 学生签名：查茎妇占年1 1 月坫日 导师签名：五聋：l ：土们，；年 。f 月万日 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 1 1 选题背景与意义 第1 章前言 智力资本的英文i n t e l l e c t u a l c a p i t a l ，最早在中国翻译为知识资本，后 来随着理论的发展，“智力资本”的定义方法逐步被国内理论界认可，由 此也可以看出它是以知识为基础的资本。2 0 世纪9 0 年代初，美国管理 学家彼得德鲁克在他的新作后资本主义社会一书中提出，我们正进 入知识社会i l 】。他认为，知识社会是一个以知识为核心的社会，“智力资 本”已成为社会最重要的资源，知识的生产率将日益成为一个国家、一 个城市、一家企业竞争的决定因素。在知识经济时代，知识信息的创造、 加工、传播和应用正在成为经济增长的最重要的源泉。智力资本已经成 为继资本和劳动力之后，推动企业不断发展的“第三资源”，经济的增长 更直接地取决于对智力资本的投资和智力资本的运作。1 9 9 6 年，联合国 经济合作与发展组织第一次指出，以知识为基础的经济是建立在知识和 信息的生产、存储、使用和消费之上的经济，是一种智力支撑型经济， 朗以智力资源的占有、配置、生产、分配和使用为最重要因素的经济。 企业的真正价值不再只是资产负债表上的股东权益净值，而应该加上企 业无形资产的价值，即智力资本的价值 2 1 。智力资本的概念开始在人们 耳边萦绕，其重要性也越来越突出。 对企业而言，随着知识经济时代的发展，智力资本价值在企业整体 价值中所占比重越来越大【3 】。那么，企业的智力资本从何而来? 根据企业 资源基础理论，智力资本的来源渠道只有两条，要么通过外部战略要素 市场购买，即外购；要么通过企业内部积累，即自创。由于智力资本代 表着企业难以模仿的核心竞争力 4 1 ，所以我们认为智力资本的主要来源 渠道还是自创。企业在创建智力资本的过程中，不可避免地要进行相关 投资。 当前与企业智力资本相关的研究多数是存量的研究，研究方向为企 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 业智力资本管理研究、测度研究、对企业的影响研究等，很少追根溯源 研究企业智力资本的来源。事实上，与智力资本相关的投资始终存在， 但在企业家的惯性思维中，这些属于辅助性投资，根本不产生价值，这 种片面的认识极大地阻碍了企业智力资本方面的投资，从而阻碍了企业 的长期稳定发展。 论文通过智力资本投资从投入到在企业内部增值的机理再到产出的 过程分析，从原理上说明智力资本的增值性，通过研究成本收益、经济 效益，通过量化的指标计算，使企业智力资本投资的投资效益目了然。 该选题主要是希望通过投资效益的研究，改变从前的片面认识，鼓励企 业加强对智力资本的投资，重视企业长远利益，提高企业的持续经营和 成长能力。 1 2 研究的理论基础及方法 任何前沿课题的研究都离不开现有理论的支撑。论文除了吸收国内 外现有智力资本研究相关理论以外，还运用企业技术创新理论解释智力 资本在企业中的增值过程，对技术经济评价指标与财务评价指标加以改 进，并用于智力资本投资的分析，吸取平衡记分卡的思想对其投资效益 进行综合评价。 单纯的理论研究很难达到预定的研究目的，故论文主要采取了两种 研究方法：一是文献研究法与调查实践法相结合，通过各种渠道搜集中 外相关文献资料，并进行归纳、整理和比较，借鉴其理论精华，为论文 的编写提供充足的理论支持，同时采用访谈的调查方法对目标企业进行 走访，在实践中充实理论；二是规范分析与案例分析相结合，采用规范 分析方法对智力资本投资的价值实现过程、成本一收益、经济效益进行 分析，同时通过对胜利油田智力资本投资和实现过程进行调研，搜集相 关信息和材料，发展现有理论，从而更有效地指导实践。 2 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 1 3 研究的思路与内容 论文研究思路可以用图1 1 简单表示。 图1 - i 研究思路 具体研究内容概述如下。 ( 1 ) 智力资本与企业智力资本投资概述 包括智力资本的概念和构成，现有理解的误区与更正，企业智力资 本投资的主体、客体、环境、特点综述等。 ( 2 ) 企业智力资本投资增值过程分析 企业智力资本投资经历了投入一实现一增值的过程。该部分第一节 归集单项智力资本投资途径与成本，第二节分析在技术创新过程中智力 资本的价值实现增值，第三节分析企业智力资本投资的产出表现为企业 价值的提升，并研究其测度方法。 ( 3 ) 企业智力资本投资效益评价 通过对比选取平衡记分卡方法为企业智力资本投资效益评价的基本 方法。首先从财务视角分析，在成本一收益分析的基础上，根据智力资 本的特点，对传统技术经济指标和财务指标重新进行界定，进一步评价 企业智力资本投资的经济效益。该部分是评价的重点。在财务视角的基 础上，从客户、内部流程、企业成长等非量化指标评价企业智力资本投 资的效益，作为经济效益的补充。 3 中国石油大学( 华东) 硕士论文第1 章前言 ( 4 ) 案例分析 通过对胜利油田智力资本投资情况的调查了解，从现有财务体制下 剥离出成本收益，评价其投资效益，并针对问题提出具体有效的整改措 施。 4 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 2 1 智力资本概述 2 1 1 智力资本的理论根源与发展历程 ( 1 ) 智力资本的理论根源 智力资本研究的兴起与发展是以公司进化理论、企业资源观和企业 能力论等管理理论的发展为基础的。 公司进化论 以n e l s o n 和w i n t e r 为代表的公司进化论的核心概念是组织规范。组 织规范是公司的遗传物质，它包括存在于组织规则中的显性知识以及隐 藏在组织文化中的隐性知识4 3 。而显性知识和隐性知识在互动的不断演 进过程中影响和限制企业的管理和发展。智力资本即是对企业遗传物质 的提炼，因此该理论的研究为智力资本理论提供了思想基础。 企业资源观 企业资源观认为企业的竞争优势来源于企业独特的资源，而不是以 哈佛大学教授m i c h a e lp o r t e r 所提倡的“竞争力”观点，企业资源观认 为企业的竞争优势源于企业资源的异质性、资源的粘着性和资源的稀缺 性，企业获得竞争优势的关键是企业拥有竞争对手所不具备的资源和能 力“1 ，这些资源是企业专用性资产，包括专利和商标、品牌声誉、顾客 基数、企业文化和拥有公司专用技术或诀窍的工人等，是竞争对手不能 在短期内模仿和拥有的资源。 企业能力论 企业能力论认为，企业拥有特殊的资产，它与知识相关，看不见摸 不着，却能让大家感受到，难以买卖，在企业各部门内可分割，企业这 些特殊的资产被称为“组织资源”或“组织能力”，突出地表现为一个 组织所拥有的资产，而不是某个人的私人资产，即企业能力难于模仿和 传递”1 。 5 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 ( 2 ) 智力资本的发展历程 资本概念的发展历程 资本概念经历了物质资本一人力资本一智力资本的演进过程。最早 的资本概念只包括物质资本或物质资本的象征物( 如货币) ，后来随着人 的因素越来越受到重视，资本概念发展到人力资本，包括人的知识、能 力、健康等体现在人身上的技能和生产知识的存量。近年来新兴起的智 力资本概念，把企业的主要无形性资本一人力资本、组织资本、技术资 本和客户资本置于统一的概念之下。 智力资本概念的演进过程 1 8 3 6 年西尼尔( s e n i o r ) 最早提出智力资本概念，他认为智力资本是 指个人所拥有的知识和技能“1 ，这一定义实际上只是人力资本的同义词， 处于过渡阶段，还不能算是智力资本的范畴。 1 9 6 9 年美国经济学家加尔布雷斯发展了智力资本概念。提出作为一 种智力性活动，智力资本本质上不仅仅是一种静态的无形资产，而是一 种动态的资本，是一种达到目的的方法嘲。 1 9 8 6 年，d a v i dt e e c e 写的一篇文章“从技术创新中赢利”，提出 了通过管理能力从创新中提炼价值的思想，识别了技术创新中的价值源 和把价值转换为利润的机制，成为企业智力资本参与创造价值的理论基 础。 1 9 8 6 年，有知识管理和智力资本管理“瑞典运动”之父之称的 k a r l - e r i ks v e i b y 认为智力资本是企业和组织的一种以相对无限的知识 为基础的无形资产，是企业的核心竞争能力“”。 9 8 9 年，他出版无形 资产负债表一书提出了一个测量知识资本的理论，他把知识资本划分 为三类：用户资本、个人资本和结构资本，1 9 9 3 年，这个方法被瑞典许 多家上市公司采用，瑞典服务工业委员会把它作为他们的标准推荐给企 业，在企业年报中要包括无形资产负债表。这是这个领域有史以来的第 一次标准。而这里说的知识资本也就是智力资本。 1 9 9 7 年美国学者托马斯斯图尔特( t h o m a ss t e w a r t ) 在出版的智 6 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 力资本：组织的新财富一书中较系统地给出智力资本的定义】：公司 中所有成员所知晓的能为企业在市场上获得竞争优势的事物之和。斯图 尔特认为智力资本是企业组织和国家最有价值的资产，以潜在的方式存 在，体现在员工的技能和知识、顾客忠诚及企业的组织、文化、制度和 动作所包含的集体知识中。同年，埃德文森( l e i fe d v i n s s o n ) 和沙利文 ( m a l o n e ) 认为智力资本是企业市场价值和账面价值之间的差距，是企业 物质资本和非物质资本的合成“”。e d v i n s s o n 指导瑞典的一家金融保险 公司s k a n d i aa f s 与它的财务年报一起共发行了六个智力资本增刊，概 略地说明公司现有的智刀资本以及利用这些潜在价值为用户和股东谋利 的方式。 二十世纪末英国的安妮布鲁金提出了更简单的智力资本定义，她 认为智力资本就是对使公司得以运行的所有无形资产的总称“。 2 1 2 智力资本的构成 从二十世纪八十年代开始，对智力资本的研究发展到对其构成的讨 论，代表观点如下： 斯图尔特提出，智力资本的价值体现在人力资本、结构性资本和顾 客资本三者之中。他称之为智力资本的h - s - c 结构。 斯维比则将智力资本的构成分为三个方面：雇员能力、内部结构和外 部结构，这就是智力资本的e _ i e 结构。 安妮布鲁金把智力资本分解为市场资产、知识产权资产、人才资产 和基础结构资产。 邦提斯认为，企业运用的资本包括两大类：财务资本和智力资本。 财务资本可分为实物资本和货币资本，即企业中以有形状态表现的资本。 无形的智力资本可分为人力资本和结构资本两大部分。而结构资本又可 以进一步地划分为组织资本或内部结构资本、关系资本或外部结构资本。 而最有影响力的是埃德文森和沙利文1 9 9 6 年提出的构成图，他们认 为，智力资本是人力资本和结构性资本的组合，即：智力资本= 人力资本+ 结构资本。结构资本则包括顾客资本与组织资本。他们设计出了著名的 7 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 s k a n d i a 价值图( 图2 - 1 ) ，来说明企业市场价值的来源以及智力资本的 具体构成。 图2 - 1s k a n d i a 价值图 2 1 3 智力瓷本与人力资本的概念辨析 国内研究初期，很多研究者通过字面意思理解，认为只有人拥有智 力，故智力资本就被看成是人力资本的精华。这中间存在着对概念认识 的误区。现对两个概念辨析如下： 舒尔茨认为人力资本“包括人的知识、能力、健康等”，是体现在人 身上的技能和生产知识的存量1 。贝克尔指出，“人力资本是通过人力投 资形成的资本；用来增加人的资源、影响未来货币和消费能力的投 资为人力资本投资”。“”实质上，人力资本是企业人力资源中所蕴涵的知 识和能力，指员工个体所拥有的知识、价值观以及表现出来的个人能力， 是个体意义上的人力资本，它有两个主要特征，一是产权特征，人力资 本与其所有者具有不可分离性：二是流动性特征，个人资本随着其资本 所有者的离开而流动。人力资本是组织重要的资源，虽然不为组织所拥 有，但是一旦人力资本进入企业，就与企业不可分割。同时人力资本的 技能素质和动机态度会通过生产过程而物化到商品和服务之中，增加产 品和服务的价值。 而智力资本是指企业拥有或者控制的、能够为企业创造价值和构建 持续竞争优势的动态性知识和能力。借鉴r s t e r n b e r g 的三元智力理论， 8 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 组织的智力资本受到三种因素的影响，第一是组织智力本身，可以看作 是由组织内的员工个体智力的综合：第二是组织长期发展中积累的规程， 这些形成了组织的经验和对事物的认识和处理方式，其中也包括生产、 服务的方式；第三，组织环境要素，主要是组织与顾客和供应商的关系， 与股东、债权人等利益紧密群体的关系以及组织与政府部门、行业协会 及其它群体机构的关系“”。从这个意义上讲，智力资本不仅包含人力资 本，还与组织结构、组织关系等密切相关。 2 1 4 本文关于智力资本的界定 在研究国内外文献资料的基础上，本文认为智力资本是指企业拥有 或者控制的、能够为企业创造价值和构建持续竞争优势的动态性知识和 能力。 智力资本包括人力资本、技术资本、组织资本与客户资本。其中： 人力资本是指企业员工的个人能力、知识、技能和经验以及组织在 不断变化的竞争环境中的动态学习能力，它们是最基本的智力资本，一 般以潜在的方式存在，是个人所受教育、经验、对工作和生活的态度及 遗传等因素的综合体，包括群体技能、创造力、解决问题的能力等； 技术资本指企业拥有知识产权( 技能、商业秘密、版权、专利和各种 设计专有权) 和潜在创新能力，该项资本在许多学者的研究中被列为企业 组织资本的一个构成部分，但随着技术在企业竞争力中所占比重越来越 大，本文倾向于将技术资本单列，以凸显其作用。 组织资本指凝结在组织里不随少数人的转移而发生变化的知识，包 括组织中的所有非人力资本的知识存量、基础结构资本( 如管理过程、信 息系统) ，主要表现为企业的管理哲学、企业文化、管理过程、信息技术 系统、企业惯例规程等； 客户资本主要是指企业所拥有的关于市场渠道的知识和所建立的与 客户的关系。企业与外界的交流中有各种各样的关系，包括与供应商、 股东、战略联盟伙伴、政府部门和相关的产业协会等等，但对企业影响 最大且企业可控性强的就是与客户的关系，即客户资本。 9 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 智力资本 人力资本li 技术资本li 组织资本ll 客户资本 企业中员工| i 在生产、工艺和| | 不依附于人力资i | 企业客户与企 个人拥有的1 1 支持领域内可再| | 本而存在的组织| i 业保持业务往 知识和能力| |生产的能力| | 的其他所有能力l l来的可能性 图2 - 2 本文智力资本及其构成 2 ，2 企业智力资本投资概述 2 2 1 企业智力资本投资 所谓投资，是由特定主体为获取预期的未来收益而垫付货币或其他 资本的经济行为。投资具有主体、客体、目的、行为和环境等基本要素。 ( 1 ) 投资主体 投资主体即投资者，是具有资金或财产来源和投资决策权的投资活 动主体。作为一种社会性资本，智力资本的主要投资主体有三个：国家、 企业和个人，在企业成为独立的市场主体之后，企业投资成为研究的主 要方向。而且，具有智力资本投资需求、投资能力和投资决策权的企业， 理所当然是企业智力资本投资的主体。 ( 2 ) 投资客体 企业智力资本投资的客体是多方面的，人力资本投资的客体为企业 全体员工；技术资本投资客体为技术、专利、研发活动；组织资本投资 客体为企业组织结构、品牌建设、文化建设、信息化硬件与软件建设； 客户资本投资客体为企业客户、对外宣传活动等。 ( 3 ) 投资目的 所有的投资行为都是为了获得收益，智力资本投资也不例外。与实 物资本投资不同的是，它是为了获得长期的、可持续性的收益。一项实 1 0 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 物资本投资的有效期无论多长，其投入本身都是消耗性的，例如即使厂 房可以使用五十年，五十年后就不能再产生收益，而智力资本的投资是 积累性的，若干年后会越积越多而不是消耗殆尽。企业的发展不应图一 时的利益而要求长远的发展，只有智力资本投资可以达到这个目标。 ( 4 ) 投资行为 企业的智力资本投资是一个长期不问断的过程，同时其收益与投资 不容易匹配，因此不能用现行的项目投资决策方法来规范企业智力资本 的投资行为。目前大多数企业的智力资本投资行为都没有科学的决策方 法，而是取决于以下三个方面的影响：一是行业普遍投资水平，例如奖 金福利、广告宣传等；二是企业自身实力，例如研发投资、信息化水平 等；三是企业家思想，例如组织资本投资、品牌文化建设等。 ( 5 ) 投资环境 与其他投资活动一样，企业智力资本投资与效益受到一般环境和具 体环境的影响。 一般环境是企业外部的环境，包括社会文化因素、经济因素、技术 因素、自然因素、政治法律因素等。其中前三者影响较大。社会文化因 素指的是所在地区的社会文化状况，例如居民的文化教育水平、文化传 统、风俗习惯和社会风气等“”，对人力资本、组织资本、客户资本投资 有重要的影响；经济因素包括国民经济发展、财政、金融、国际贸易和 国际收支、劳动就业、物价水平等，对企业整体的投资规模产生较大影 响；技术因素是行业内各种新技术、新产品、新材料、新设备、引进的 国外技术、其他企业的研究开发等，对企业技术资本投资影响较大。 具体坏境是企业的内部环境，也就是企业自身的条件与状况。企业 自身的员工状态、技术水平、组织结构、品牌文化等，本身就是企业智 力资本投资的客体，他们的目前状况和发展目标决定了企业智力资本投 资的规模、比例、方式和收益。 2 2 2 企业智力资本的投资特征 与投资于有形的实物资产相比，智力资本的投资是指企业根据其发 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 展战略在人力资本、技术资本、组织资本与客户资本方面的投资，比如 在员工培训、研究开发、信息技术、战略联盟等方面的投资，一般具有 以下特征： ( 1 ) 投资的连续性与相关性 企业智力资本的构建是一个逐步积累的过程，不可能一蹴而就。因 此，企业智力资本投资不可能像有形资产的投资那样可以在一段时间内 完成，对智力资本的投资要有连续性才不会前功尽弃。同时企业智力资 本的投资要有合理的投资结构，不能只注重一个方面而忽视其他方面， 才不会由于投资瓶颈的存在而导致整体智力资本增殖的缓慢。 ( 2 ) 投资收益的递增性与多样性 智力资本投资的高收益性体现为企业的市场价值大大高于其账面价 值，这源于智力资本的收益递增性。由于知识的收益具有递增性的特点， 智力资本本质上是基于知识的资本，因而同样遵从收益递增规律。智力 资本的收益递增主要缘自组织学习效应、网络延伸效应等。从智力资本 投资的收益形态来看，除了可以带来直接的财务收益以外，还有研发创 新能力提高、组织效率提高、团队精神增强等隐性收益，为企业带来更 多的增长与发展机会。 ( 3 ) 投资收益的滞后性与风险性 大部分智力资本的投资不像物质资本的投入那样能够在短时期内收 到明显的效益，例如企业高管人员的培养、研究与开发方面的投入、企 业文化的构建，一般都需要3 - 5 年甚至更长的时间才能见到比较明显的 经济效益。因此智力资本的投资收益回收期较长。 由于投资周期长，因而智力资本投资效益的不确定性大大增加。如 在科技高速发展的信息时代，知识会迅速被新知识所替代从而造成贬值； 再如，企业采购的信息系统不一定适合企业现状，从而无法增加企业组 织资本的投资收益。同时企业智力资本投资收益还受到内外部环境的影 响。 ( 4 ) 投资收益的专用性与重复使用性 1 2 中国石油大学( 华东) 硕士论文第2 章智力资本与企业智力资本投资概述 企业投资智力资本的收益依附于企业组织而存在，具有不可转让性， 不能进入市场交易，即使在企业购并的情况下，也难以整合。与财务资 本明显不同的是，企业的智力资本一旦形成就可以重复利用，而不会在 使用中消耗或用尽“”。 企业在投资决策的实务中，大都会选择短期财务效益最优的投资项 目，而放弃那些短期财务效益一般，而非财务效益显著的投资项目，或 者那些投资成本很高，而短期的静态财务收益又不明显的投资项目，智 力资本投资项目恰恰属于这一类，如某些开支巨大的研发投资、信息技 术投资等。在企业决策者眼中，智力资本的投资收益，尤其是财务效益 不明显，因而往往抑制了对智力资本相关项目的投资。本文希望通过下 面的成本一收益分析和经济评价，表明智力资本投资的高收益性，来促 进企业更新投资观念，尽可能超前地在人才开发、技术开发和流程改进 等有助于企业智力资本形成与发展的各个方面，不断地投人必要的资金， 适应知识经济时代的发展。 t o b i n sq = 市场价值有形资产重置价值 1 3 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章企业智力资本投资增值过程分析 第3 章企业智力资本投资增值过程分析 什么是“资本”? “资”者，凭借也，“本”者，基本也。“资本”即 经营者生产经营所能凭借的基本。从其本性来看，“资本”是经营者凭其 仓d 造新价值的价值。智力要冠以“资本”之名，必须以能够增值为前提。 不论是物力资本、财力资本还是智力资本，如果不是为了实现增值，就 不能称之为“资本”。本章探讨的即是智力资本如何实现从投入到实现再 到产出的增值过程。 3 1 企业智力资本的投资途径与成本归集 虽然企业智力资本是相对于个企业的整体概念，但他不是凭空产 生的，而是通过投资实现和积累的。从投入的角度来讲，企业智力资本 的投入是由他包含的四个单项资本多种细分的投资途径组成，而智力资 本成本的归集就是这些投资途径的投资额之和。下面就从人力资本、技 术资本、组织资本和客户资本四个方面探讨如何构建企业智力资本投资 成本体系。 3 1 1 企业人力资本投资成本 被西方学术界称为“人力资本之父”的舒尔茨给人力资本的定义为： 所谓“人力资本”就是通过教育和培训在劳动者身上所形成的特定劳动 能力，还包括：首创精神，应变能力，持续工作能力，正确的价值观， 兴趣，态度及其他可以提高产出和促进经济增长的人的质量因素“”。人 力资本的投资主体通常有三个：政府、企业和个人。政府投资主要表现 为义务教育投资和国家办学，个人投资表现为个人负担的学费和自发参 加的各种培训费用。而在企业成为独立的市场主体之后，企业投资变得 更有研究价值。因为资本是一个具有价值的存量，除了个人的知识、技 能、素质、热情外，由个体通过一定的关系组成的集体形成的工作意愿 和工作合力更能影响企业的生产率，具有资本价值。与国家和个人投资 1 4 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章企业智力资本投资增值过程分析 不同的是，企业人力资本投资的载体并不只是被投资者个人，而是依附 于企业本身，即企业人力资本投资的成果不单是员工个人知识水平的提 高，而是团体经营水平的提高，这个经营水平是高于单个员工能力之和 的。 企业人力资本投资的途径包括企业人力资本的获取投资、开发投资 和维护投资，对其进行归集的成本项目分别为招聘成本、培训成本和维 持成本。 ( 1 ) 招聘成本 在人员流动率趋高的情况下，招聘工作已经成为企业人力资本管理 的一项经常性工作，也是企业获取人力资本的一条捷径，获取成本包括 企业员工招募、选拔、聘用及安置等费用支出。 招募招聘会招聘人员宣传 费用场地费。差旅费材料费 瓣磅务费+ 专家费+ 篙+ 体檄 聘用录取调动 费用。手续费+ 补偿费 耋苎：旅磬登用+ 接待费+ 搬迁费 费用补贴 一 ( 2 ) 培训成本 为了满足企业自身经营特点的需求，企业还需要对已获得的人力资 源进行培训，以使他们达到预期的、合乎具体工作岗位要求的业务水平。 这种为提高员工的技能而支付的费用是人力资源的开发成本。培训投资 是企业对于己在工作岗的各类人员进行的再教育，是企业现有人力资本 保值增值的重要手段。在美国上个世纪各企业年度培训投资就达2 0 0 0 多 亿美元，可见培训的重要性。企业培训的形式主要有：岗位培训、技术 训练班、职工业余学校、选送高校进修、国外进修、学术讲座等等。从 1 5 中国石油大学j 华东) 硕士论文第3 章企业智力资本投资增值过程分析 成本归集的角度考虑，可以分为岗前教育成本、在职培训成本和脱产培 训成本。 岗前培训是指使新员工熟悉企业的目标、企业文化、规章制度、生 产成本、生产过程、机器设备、工作环境等有关情况，掌握新工作所需 要的特殊技术和知识而进行的专业化的培训。 岗鬻j ；培型嚣+ 资料费+ 设飘成本工资管理费设备折旧 在职培训是企业为使员工达到岗位不断发展变化的知识更新要求进 行的再培- p l f ，或者宣传企业战略、文化、改革等方针政策的培训。 在呈培娑掣紧+ 资料费成本工资。工资 脱产培训是企业根据长期发展的需要，允许职工脱离工作岗位接受 短期( 一年内) 或长期( 一年以上) 培训，主要针对高层次的管理人员或专 门的技术人员。 脱产培训：培训+ 等旅舒+ 受训者+ 受训者 成本2 费用+ 爱旅费+ 工资+ 离岗损失 ( 3 ) 维持成本 企业人力资本的维护投资是指为了维持企业人力资本的稳定，并使 其发挥最大增值潜力的投资。维护成本包括固定支出、激励费用、例外 成本三部分。 釜娶靴藏+ 基+ 誊熬 娄需= 霎裂+ 奖金+ 募差费用费用一。分红 例外为吸引特殊人才工伤事故 成本。付出的特殊津贴+ 等支出 1 6 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章企业智力资本投资增值过程分析 此处要说明的是，按照传统观点，工资不能视为人力资本投资而应 作为当期费用。本文认为，工资虽然是工人当期劳动的补偿，但他不像 购入商品那样价格与商品是对等关系，工资在价格上不精确等于他对企 业的贡献，对持续经营的企业来说，作为购入人力资本的工资总额其支 出目的是获得一定规模的劳动力以维持企业长期、稳定地运转，因此可 以将工资资本化。 3 1 2 企业技术资本投资成本 “技术资本”指的是一种在生产、工艺和支持领域内可再生产的能 力，它对产品或服务有直接支持作用。技术资本包括显性的专利权、知 识产权、独有工艺方法等无形资本和隐性的企业创新能力。而在科技发 展日新月异的时代，技术资本已经成为企业最核心的支持因素。在现行 会计制度中，研究与开发费用直接计入管理费用的会计处理方法不能真 实反映其价值。因为一般而言，研究与开发过程中所发生的支出很大， 如果仅以申请、注册费用计价，势必使得账面价值与实际价值相差甚远。 技术资本的投资包括技术取得投资、成果转化投资和创新能力积累 投资。 ( 1 ) 技术资本的取得成本 技术资本的取得有三种途径：外购、自主研发和合作开发。 外购技术资本有所有权转让、使用权转让、租赁等多种形式，付款 方式也有一次性支付、分期付款、提成、入股分红等多种形式，在这里 我们把这些支付的价款统称为专利费用。 外购专利相关专利交易 成本费用。税费手续费 自主研发是技术实力雄厚的企业集团可能选择的技术资本获取形 式，虽然有研发失败的风险，但即使失败也在研发过程中积累了相关的 技术经验，有利于企业整体技术资本的提升。自主研发包括技术和市场 预测、研发实施和申请注册几个环节。 1 7 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章企业智力资本投资增值过程分析 研发市场调研新技术可行自主研发申请注册 成本成本性分析费用。耗材费用 合作开发是当前技术资本运营的趋势，它可以大大降低自主开发的 投资风险。大部分企业尤其是重大项目上都选择与上下游企业、科技院 所、高等院校等进行合作开发，取长补短提高创新能力。 合作开与合作主体企业应分担的企业应分担的企业应分担的 发成本的谈判费用专有技术费用物资装备费用其他开发费用 ( 2 ) 技术资本的成果转化成本 技术资本如果是外购取得还要进行技术消化吸收才能在模仿的基础 上有所提高，通常在吸收新技术的基础上还要根据企业自身市场的需求 作二次改进。即使是自主研发的技术资本也不能直接投入生产，而必须 进行试销以后才能批量上市。 成果局部投入市场成果修正 转化成本试验费用 费用 ( 3 ) 创新能力积累成本 企业的技术资本不只表现在所拥有的专利数量上，更重要的是他的 研发团队和将来的创新潜力，研发团队成员的投入成本已经在人力资本 成本核算中包含，在此不能重复，因此该部分投资是企业研发机构的硬 件费用。 创新能力研发硬件研发资料独立研发机构 积累成本设备成本费用运转费用 3 1 _ 3 企业组织资本投资成本 t o m e r 在1 9 8 7 年指出如果企业投入资源用于改善其组织特性，就有 可能使同等量的投入产生更大的产出。这种投入就是组织资本投资。组 织资本成本包括企业文化构建和信息化成本两个部分： ( 1 ) 企业文化构建成本 1 8 中国石油大学( 华东) 硕士论文第3 章企业智力资本投资增值过程分析 企业文化是全体员工认同和分享的价值观、典范和程式等，是一笔 重要的不可模仿性资本。 企业文化企业文化定位中符合企业文化的文化建设中企业统一性 成本的专家咨询费。制度改革费用的宣传费用标志等费用 ( 2 ) 信息化建设成本 随着组织中信息流量的增加，速度的加快，传统的信息沟通方式己 不能满足提高管理效率的需要。企业信息化建设包括数字化和网络化两 部分，数字化是指建立员工知识库以促进知识整合、建立e h r 系统以改 进档案管理、建立客户数据库以了解客户变化、建立