（会计学专业论文）创业板上市企业的审计风险研究.pdf

中文摘要 刚刚闭幕的党的十七届五中全会提出：“建设好、发展好、利用好创业板市 场，进一步发挥好创业板市场在国民经济发展中的重要作用，必须进一步明确任 务、落实责任，不断探索适合创业板特点的监管机制，共同努力推动创业板上市 企业持续健康发展。 可见，创业板上市企业的规范经营关系到国民经济的健康 发展，所以，强化创业板上市企业的审计以及有效的规避审计风险是一个重要的 命题。 在创业板市场上市的企业主要是处于创业阶段的高科技企业，而高科技企 业由于其资产、技术特征及未来收益的不确定性而具有很大的风险性，所以说上 市企业的经营风险就是创业板市场的最大风险。而创业板上市企业审计则是规范 创业板上市企业健康发展的工具，是帮助创业板上市企业持续经营的有利保障。 但是，创业板上市企业审计也面临着诸多风险，如创业板上市企业的会计信息披 露存在问题加大了审计风险，创业板上市企业的内部控制的不完善加大了审计的 成本，创业板上市企业审计所处的审计环境不好等等。面对这些风险，我们应该 分析其成因，创业板上市企业自身的经营发展不足，注册会计师能力和素质的不 高以及创业板入市门槛不高、监管不严等等因素都加大审计风险。本文试图从创 业板上市企业审计的主体、客体及其环境三个方面来研究控制风险的对策。强化 创业板上市企业审计，可监督创业板上市企业经济秩序，维护资本市场，促进创 业板上市企业规范经营，提高其管理水平；控制创业板上市企业的审计风险，减 少审计失败，让审计为我国经济发展保驾护航，使创业板真正成为资本市场新的 动力，推动我国创业板上市企业健康发展。 我们认为创业板上市企业要想得到稳定快速的发展，必须在上市前、上市 后严格审计把关，有效控制审计风险。只有控制好审计风险，才能相应地扼制其 他风险的发生，同时通过创业板市场逐步完善入市制度、交易制度、监管制度， 创业板才能为国民经济注入新的活力，才能真正推动我国创业板上市企业的充分 发展。科学的管理和有效的监督是经济建设的重要保证，加强我国创业板上市企 业审计，科学控制创业板上市企业审计风险，联合各方力量，规范创业板上市企 业的经营管理意义深远。 关键词：创业板上市企业审计风险防范与控制 l i a b s t r a c t t h ej u s tc o n c l u d e df i f t hp l e n a r ys e s s i o no ft h es e v e n t e e n t hp a r t yp u tf o r w a r d ： ”b u i l d ，d e v e l o p ，a n d m a k eg o o du s eo fg e m ，a n df u r t h e rg i v ep l a yt ot h e d e v e l o p m e n to ft h eg e m m a r k e ti nt h ei m p o r t a n tr o l eo ft h en a t i o n a le c o n o m y ，w e m u s tf u r t h e rc l a r i f yt h et a s k s ，a s s i g nr e s p o n s i b i l i t i e s ，a n dc o n t i n u o u s l ye x p l o r et h e c h a r a c t e r i s t i c so fs u i t a b l er e g u l a t o r ym e c h a n i s mg e m ，g e mj o i n te f f o r t st op r o m o t e s u s t a i n e da n dh e a l t h yd e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s e s ”v i s i b l e ，g e ms t a n d a r d i z e d o p e r a t i o no fe n t e r p r i s e sr e l a t e dt ot h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to ft h en a t i o n a le c o n o m y ， t h e r e f o r e ，s t r e n g t h e nt h ea u d i to fc o m p a n i e sl i s t e do ng e m a n de f f e c t i v ea v o i dt h e a u d i tr i s ki sa l li m p o r t a n tp r o p o s i t i o n g e m c o m p a n i e sl i s t e do nt h em a i ns t a g ea tt h es t a r ti st h eh i g h t e c he n t e r p r i s e ， a n dh i g h - t e c hc o m p a n i e sb e c a u s eo fi t sa s s e t s ，t e c h n i c a lc h a r a c t e r i s t i c sa n dt h e u n c e r t a i n t yo ff u t u r ee a r n i n g sh a sg r e a tr i s k , s ot h a tt h eb u s i n e s sr i s ki st h a tl i s t e d c o m p a n i e sg r o w t he n t e r p r i s em a r k e to ft h eg r e a t e s t r i s k t h ea u d i to fl i s t e d c o m p a n i e so ng e mg e mi s as t a n d a r d i z e dt o o lf o rt h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to f e n t e r p r i s e si s t oh e l pg e mf a v o r a b l eb u s i n e s sc o n t i n u i t yp r o t e c t i o n h o w e v e r ，t h e g e ml i s t e dc o m p a n i e sa r ea l s of a c i n gal o to fa u d i tr i s k , s u c ha st h eg e ma c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fl i s t e dc o m p a n i e si n c r e a s e dt h e a u d i tr i s kp r o b l e m s ，t h e g e m 1 i s t e dc o m p a n i e si n c r e a s e dt h ei m p e r f e c t i o n so ft h ei n t e r n a lc o n t r o la u d i tc o s t s ， t h eg e m l i s t i n gt h ea u d i to ft h ea u d i te n v i r o n m e n ti nw h i c hb u s i n e s si sn o tg o o da n d s oo n f a c e d 、析t ht h e s er i s k s 。w es h o u l da n a l y z et h ec a u s e so fg e m l i s t e dc o m p a n i e s l a c kt h e i ro w nb u s i n e s sd e v e l o p m e n t , c a p a c i t ya n dq u a l i t yo fc e r t i f i e dp u b l i c a c c o u n t a n t sa n dt h eg e mm a r k e ti sn o t h i g ht h r e s h o l di sn o th i g h ，i n e f f e c t i v e m o n i t o r i n g ，a m o n go t h e rf a c t o r sh a v ei n c r e a s e dt h ea u d i tr i s k t h i sa r t i c l ea t t e m p t st o a u d i tl i s t e dc o m p a n i e sf r o mt h eg e ms u 功e c t ，o b j e c ta n di t se n v i r o n m e n tt os t u d y t h r e ea s p e c t so fr i s kc o n t r o lm e a s u r e s g e ml i s t e dc o m p a n i e st os t r e n g t h e na u d i t ， o v e r s i g h tm a yb ee c o n o m i co r d e rg e ml i s t e dc o m p a n i e st om a i n t a i n t h ec a p i t a l i i i m a r k e t ，a n dp r o m o t es t a n d a r d i z e do p e r a t i o ng e m l i s t e dc o m p a n i e st oi m p r o v et h e i r m a n a g e m e n tl e v e l ；c o n t r o lo fg e m l i s t e dc o m p a n i e sa u d i tr i s k , r e d u c ea u d i tf a i l u r e s ， s ot h a tt h ea u d i tf o rc h i n ae c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，p r o t e c t ，s ot h a tc a p i t a lm a r k e t s g e mt r u l yb e c o m ean e wi m p e t u sf o rl i s t e dc o m p a n i e si nc h i n a a n dh e a l t h y d e v e l o p m e n to f t h eg e m w eb e l i e v et h a tt h eg e ml i s t e dc o m p a n i e si no r d e rt oe n s u r eas t a b l ea n dr a p i d d e v e l o p m e n t ，m u s tb el i s t e db e f o r et h el i s t i n go fs t r i c ta u d i tc h e c k s ，e f f e c t i v ec o n t r o l o fa u d i tr i s k o n l yc o n t r o lt h ea u d i tr i s k , c o r r e s p o n d i n gt oc u r bt h eo c c u r r e n c eo f - o t h e rr i s k s ，w h i l eg r a d u a l l yi m p r o v i n gt h r o u g ht h eg e mm a r k e ts y s t e m ，t r a d i n g s y s t e m ，m o n i t o r i n gs y s t e m ，t h eg e mc a ni n j e c t n e wv i t a l i t yi n t ot h en a t i o n a l e c o n o m yi no r d e rt ot r u l yp r o m o t eo u rg e m t h ef u l ld e v e l o p m e n to ft h ee n t e r p r i s e s c i e n t i f i cm a n a g e m e n ta n de f f e c t i v e s u p e r v i s i o ni s a l l i m p o r t a n tg u a r a n t e e f o r e c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，e n h a n c eo u ra u d i to ft h eg e ml i s t e de n t e r p r i s e s ，s c i e n t i f i c c o n t r o lo fa u d i tr i s kg e ml i s t e dc o m p a n i e s ，j o i n e df o r c e s ，s t a n d a r dg e mf a r - r e a c h i n g e n t e r p r i s em a n a g e m e n t k e y w o r d s ：g e me n t e r p r i s e s a u di tr i s kp r e v e n t i o na n dc o n t r o lo fe n t e r p r i s e i b s k i v 己l言 丁i仁j 研究背景与问题的提出 ( 一) 研究背景 在当今世界经济的发展中，高新技术成了推动经济增长的重要力量。目前， 中国每年有专利技术7 万多项，省级以上科技成果3 万多项，而在这些科技成果中， 转化为商品并形成规模效益的仅占1 0 到1 5 。中国大陆高新技术产值仅占工业总 产值的8 左右，大大低于发达国家3 0 到4 0 的水平。中国科技进步在经济增长中 的贡献率只有2 0 到3 0 ，不仅远低于发达国家6 0 n 8 0 , 的水平，也低于发展中国 家3 5 左右的平均水平。由此可见，如何提高我国的科研水平以及科研转化能力 对我国的经济发展是一个重要的问题。 从全球发达国家的高科技发展历程来看，中小企业成为推动科技进步和高 科技经济发展的重要力量，而风险投资和创业板则是促使这些中小型科技企业发 展壮大的主体因素。科技向实际生产力的转化需要大量的资金。以美国为例，1 9 8 1 年到1 9 8 6 年，平均每个新兴高科技企业在其创始的最初5 年之内，大约需要2 0 0 万j ! u 1 0 0 0 万美元的起动资金，1 0 年后，这个数字增长了1 倍。风险投资为此提供 了大约2 3 的资金。而美国的二板市场纳斯达克为风险投资提供了良好的退出渠 道。因此美国能产生出著名的微软，英特尔等公司。 香港作为一个国际性的金融中心，为了适应新经济的发展，推行香港经济 的转型，更好地满足亚太地区中小企业融资的需求，香港也于1 9 9 9 年1 1 月设立了 创业板，迄今己经获得了长足的发展。出于对创业板对于风险投资和高科技发展 的重要性认识，我国也把创业板的筹建提到议事日程上来，因为没有创业板，风 险投资就不可能取得长足发展，而高科技的发展就成为一纸空言。进入2 1 世纪的 中国，在证券市场上最引人注目的事件莫过于创业板的设立和运营。创业板为中 小科技企业、自主创新企业拓宽了融资的渠道和广度，面向新材料、新能源、新 经济、新技术、新服务和高技术、高成长、高增值的企业，通过创业板壮大了一 批科技型的企业，直接带动我们国家创新型国家战略的实现。创业板的推出，形 成了良好的退出机制，成为风投业发展的历史机会。有了企业，就有审计，为了 规范创业板上市企业的健康经营发展，创业板上市企业审计也被提上议程。但是， 伴随着高收益的就是高风险，创业板的不成熟以及不规范也给审计带来一定的风 险，审计风险的控制是创业板发展的前提。 ( 二) 问题的提出 创业板设立的初衷，是鼓励和扶持创业企业的发展，但从以下几方面看创 业板市场都是不成熟的：不论从监管水平、机构投资者比例、投资人素质和创业 板市场制度，还是从目前颁布的创业板上市条例( 草案) 等方面看都不成熟。国际 上的二板市场一般在主板市场发展较成熟后才开设。中国的主板市场恶意包装和 欺骗上市、内幕交易、上市企业信息披露不实等一系列问题都制约着中国资本市 场的发展，更致命的是上市企业大股东不顾小股东利益的不平等关联交易屡见不 鲜。由此可见，创业板市场上存在的不仅是机会，也存在很大的风险。作为创业 板市场上市主体之一的高新企业，因为目前的融资障碍，对创业板市场表现出异 乎寻常的热情，竞相提出上市申请。应当清醒地认识到，企业股票发行上市，意 味着大量人力、财力的投入，且企业通过市场筹资的额度，又受制于企业经营现 状、股本结构、增长潜力及市场股价走势等众多因素。而创业板由于其本身的特 殊性又将使上市企业面临较主板市场更高的风险，这些风险无疑会加大创业板上 市企业审计的难度，审计风险也就相伴而生。 本文以创业板上市企业审计风险作为研究对象，结合理论与实际来分析审 计风险的现状、主要成因，并从创业板上市企业审计的主体、客体、环境三个方 面来研究控制风险的对策。 二、研究方法及创新点一 ( 一) 研究思路与方法 本文主要应用审计风险管理的理论和研究方法作为指导思想，结合我国主 板市场，以企业作为研究主体，对我国在创业板上市的企业在上市前后的风险进 行识别、评价、防范、对策和预测。尽量做到理论分析与应用分析相结合，定性 2 分析与定量分析相结合，把审计学、审计风险管理理论、财务管理、金融学应用 于企业对在创业板上市这一特定项目下所面临的风险的研究，建立企业在上市后 一套完整的风险管理体系，帮助已上市企业的风险度量与预测。 一( 二) 创新点 自从2 0 0 9 年3 月3 日，随着中国证监会发布首次公开发行股票并在创业板上 一 市管理暂行办法，酝酿十年的中国内地创业板市场建立了以来，对于创业板的 风险以及创业板上市企业的财务风险，技术风险等等的研究由来己久，但从审计 风险构成模型方面入手，研究创业板上市企业审计风险的少之甚少。这就无法全 面系统地进行考察，因此很难得到规律性的研究结果，本文在一定程度上弥补了 这种不足。本文研究的全面性和系统性不仅体现在所涵盖的具体审计风险成因 上，而且体现在审计风险成因的分析立场上。之前审计风险的研究是进行泛泛的 检验，或者是仅关注某一方面，如审计独立性，缺乏有意识地从审计风险类型的 角度探讨各种风险因素对创业板上市企业的共同影响及差异，因此不能更进一步 地揭示出两者之间的作用机制。本文还从三方面来分析控制我国创业板上市企业 审计风险的对策，这在其它研究文献中是很少见的，因此，本文的撰写让审计对 证券市场的保驾护航作用充分发挥，解决创业板市场与审计界所面临的难题。 一、创业板上市企业审计风险研究的重要意义 创业板从开始酝酿到“破茧成蝶”，经历了长达十年的历程，在这个重大历程 中，国务院、国家计划发展委员会、证监会、深交所等都先后出台了许多相关法 律条文以及制定规章制度，如深圳证券交易所关于进行成长板市场的方案研究 的立项报告、关于创业板系统全网测试的通知、关于当前推进创业板市场 建设的思考与建议等。2 0 0 9 年7 月2 0 日，证监会新闻发言人宣布，中国证监 会将于2 0 0 9 年7 月2 6 日开始受理创业板的发行申请。随着创业板的建立以及日 渐发展壮大，创业板上市企业由于理论以及实践等各种不成熟因素而导致的风险 随之即来，给审计也带来难题，对于审计风险的研究无疑是迫在眉睫的，有着重 要的意义。 ( 一) 创业板上市企业审计风险研究的理论意义 创业板上市企业面临着很大审计风险，这也阻碍了我国高科技产业的发展。 创业板给上市企业带来了巨大的融资和发展机会，同时也存在很大的风险。为了 更清楚地研究创业板上市企业审计风险，下面对创业板概念及其特点、创业板上 市企业审计的涵义、创业板上市企业审计风险的定义、创业板上市企业的特点加 以一一界定。 1 创业板上市企业的概念 “创业板市场1 是_ 二个与主板市场相对应的概念，它是对新成立的且与原有 主板市场在企业上市条件( 如经营年限、盈利要求、股本大小、股权分散程度等) 、 交易方式、监管手段等方面有显著区别的新市场的统称 。国际上对创业板的称 谓不尽相同，香港和中国大陆称为创业板，欧洲大部分称为新市场，而美国、日 本、新加坡则称为“s d a q 。创业板是各国为解决中小企业融资问题而进行资本 探索而建立的，其目的是为创新企业尤其是中小高科技企业融资提供服务。 创业板上市企业是指在创业板上市的企业，所发行的股票经过国务院或者国 曹凤岐创业板市场市场风险和公司风险 j 中国中小企业，2 0 0 9 ( 1 2 ) 4 务院授权的证券管理部门批准在创业板上市交易的股份有限公司。 2 创业板上市企业的特点 截至至u 2 0 0 9 年1 2 月，已有2 8 家创业板企业公开上市发行。在前七批一共3 2 家申请过会的企业中，2 8 家成功发行，南京磐能电力科技股份有限企业和上海同 济同捷科技股份有限企业未能获得审核通过，而浙江核新同花顺网络信息股份有 限企业由“有相关事项需要进一步落实 ，含恨“掉队 。由此情形，创业板的 热火朝天可见一斑。仅以已经审核的2 8 家企业为对象，试图解密这堪称大器晚成 的创业板。 ( 1 ) 企业有比较雄厚的研究开发实力，拥有高水平的技术队伍 按照证监会要求，创业板重点关注新能源、新材料、生物医药、电子信息、 环保节能、现代服务等六大行业，进入创业板的企业“须有一定的自主创新能力， 具有较高的成长性和较强的核心竞争力，在科技、制度、管理方面要具有较强的 竞争优势”。从首轮2 8 家创业板上市企业行业分布图( 图1 ) 可以看出，已上市 的2 8 家企业多数集中在软件与信息技术、生物医药与医疗器械、现代服务业等 行业，且1 2 家工业制造企业里也有半数归属先进制造业。证监会在首次公开发 行股票并在创业板上市管理暂行办法中明确表示创业板是为了“促进自主创新 企业及其他成长型创业企业的发展”，显然这首轮2 8 家企业为这句话做出了最 佳注释。 图1 首轮2 8 家创业板上市企业行业分布图 同时，仔细分析这些企业会发现，此间不乏细分行业的隐性冠军。例如： 爱尔眼科目前是我国规模最大、发展最快的眼科医疗机构，其连锁医院数目、门 诊量和手术量均位居国内行业首位；亿纬锂能是中国最大、世界第五的锂亚电池 供应商，企业锂亚电池具有自主知识产权，产品性能指标能均达到了国际一流产 品水平；鼎汉技术是轨道交通信号智能电源的领先供应商，2 0 0 8 年市场占有率 达3 0 0 3 ，排名第一；硅宝科技在幕墙胶的市场占有率全国排名前三，车灯胶、 电力环保胶及制胶专用设备的市场占有率全国排名均为第一，硅宝科技还是国内 唯一一家既从事有机硅室温胶的研发生产，也从事制胶设备的设计制造的企业； 吉峰农机是目前国内农机流通连锁经营领域销售区域最广、销售规模最大的农机 销售服务商。此外，还有一些企业拥有创新的商业模式，比如立思辰的办公信息 外包服务业务和华谊嘉信线下营销服务外包业务。受益于中国经济的迅速崛起， 并拥有技术领先、市场垄断和商业模式创新等诸多优势，相信创业板里是一定可 能成长出优秀的大企业。 ( 2 ) 高收益与高风险并存 作为市场关注的热点，创业板新股因较高的成长性被投资者看好，因此发 行市盈率也普遍较高。创业板首批1 0 家上市企业平均发行市盈率高达5 2 7 3 倍， 高于相应主板市场以及中小板市场目前平均3 0 倍左右的市盈率水平。而第二批发 行的9 家企业平均发行市盈率攀至5 7 1 9 倍，第三批9 只新股更是进一步把平均发 行市盈率推高至5 7 5 1 倍，其中鼎汉技术更以8 2 2 2 倍创出新股发行制度改革后发 行市盈率的最高记录。这些数字已经远远高出今年以来主板及中小板新股平均3 9 倍的发行市盈率。再加上如特锐德和神州泰岳这种明明财务指标己达到主板上市 标准却宁可“屈尊 创业板的“识务俊杰 ，创业板也毫不吝啬的回馈给了他们 ，超高价发行的大礼包。显然，创业板中有些企业的估值已经透支了未来数年的成 长，而这种成长是否能够兑现尚不可知。 由于发行价高企，使得上述企业的实际募资总额远超拟筹资规模。2 8 家企 业合计拟筹资额为6 9 2 2 亿，实际募资额为1 5 5 1 2 亿元，平均超募率为1 2 4 0 9 。 其中，募集资金最多的是神州泰岳，为1 8 3 3 亿元，最少的是华星创业，为1 9 7 亿元。从超募率来看，有超过半数的企业募到了翻倍的资金。神州泰岳以2 6 4 超 募率高居榜首，遥遥领先于以1 8 9 排名第二的上海佳豪。 而如何管理超募资金，无疑是创业板的隐忧。深圳证券交易所1 0 月1 5 日发 布的创业板上市企业规范运作指引做出了及时而明确的规定：超募资金应同 样存放于募集资金专户，而且应当投资于企业的主营业务，不能用于开展证券投 资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资以及为他人提供财务资助等； 6 企业最晚应当在募集资金到账后6 个月内，做出超募资金的使用计划并提交董事 会审议通过后及时对外披露，独立董事和保荐机构应当对超募资金使用计划的合 理性和必要性发表独立意见，并与上市企业的公告同时披露。 ( 3 ) 家族式治理导致企业内部控制缺乏科学性和规范性 中小高新技术企业在创建之初，多采用以血缘、亲缘、姻缘乃至地缘、学 缘、友缘关系为基础的家族式治理方式。这一方式在初创期对于促进企业发展发 挥了许多其他治理方式难以替代的重要作用。但随着企业的不断发展，特别是进 入成长期后，家族式治理已越来越不能满足企业经营管理的需要。突出表现在以 下几个方面：企业决策者、管理者知识结构相对单一，无法确立先进的现代管理 理念，对内部控制等重要问题的战略意义认识不足；企业治理主要责任成员之间 各种关系交织，现代企业制度难以引入和施行，无法形成企业各权力分离的有效 治理结构；企业治理的重要岗位长期被家族成员或与之有亲密关系的人员占据， 无法形成公正合理的用人机制，同时也无法及时引入优秀人才等等。毫无疑问， 家族式治理已成为成长型中小高新技术企业内部控制缺乏科学性和规范性的根 本原因之一，并日益成为企业进入新的发展阶段的障碍。 一一 3 创业板上市企业审计的涵义 创业板上市企业审计是由专职机构和人员，对创业板上市企业的财政、财务 收支及其他经济活动的真实性、合法性和效益性进行审查和评价的独立性经济监 督活动。 创业板上市企业审计是一项具有独立性的经济监督活动，独立性是审计区 别于其他经济监督的特征；审计的基本职能是经济监督，是以第三者身份所实施 的监督。创业板上市企业审计的主体是从事审计工作的专职机构或专职的人员， 是独立的第三者，如国家审计机关、会计师事务所及其人员。审计的对象是创业 板上市企业的财政、财务收支及其他经济活动，这就是说审计对象不仅包括会计 信息及其所反映的财政、财务收支活动，还包括其他经济信息及其所反映的其他 经济活动。创业板上市企业审计的主要目标，不仅要审查评价会计资料及其反映 的财政、财务收支的真实性和合法性，而且还要审查评价有关经济活动的效益性， 只有做制好审计工作才能有效地扼制其他风险的发生，才能真正使我国的创业板 市场得到充分的发展。 7 4 对创业板上市企业审计风险的认识 ； 我国独立审计具体准则第9 号内部控制与审计风险则将审计风险定 义为：“审计风险，是指会计报表存在重大错报或漏报，而注册会计师审计后发 表不恰当审计意见的可能性。， 创业板上市企业审计风险是指审计师对创业板上市企业含有重要错误的财 务报表表示不恰当审计意见的风险。 5 创业板上市企业审计风险研究的理论意义 一 从宏观上来说，创业板的设立必将对我国的风险投资产生巨大的推动作用， 进而推动我国高新技术产业的发展。经济学中一句最普通的话是“天下没有免费 的午餐 ，创业板将为中小企业特别是高科技型企业插上腾飞的翅膀无庸置疑， 但同时，企业的管理层也应该认识到，由于对创业板上市企业审计制度的不完善， 注册会计师错报漏报，以及创业板上市企业的经营、内部控制、盈利水平、发展 与成长都存在较大的不确定性，尤其是我国高科技发展水平在世界上处于相对落 后的地位，科研成果转化率又较低，这使企业在创业板融资将面临比主板市场更 大的审计风险。 从我国的现实来看，高新产业经济已成为推动国民经济发展越来越重要的一 股力量。而我国的高科技产业也在很大程度上是由民营性质的中小型科技企业来 促进的。但对于创业板上市企业企业来说，其对高科技成果的转化却较多依赖企 业自身的投入和政府拨款，而前者占了很大比重。由于创新企业发展的不确定性， 很难从银行贷款，更无法满足主板市场的上市要求在资本市场融资。而风险投资 又由于发展的不成熟，审计制度的不完善而无法满足广大民营科技企业的资金需 求。创业板上市企业的审计风险已成为制约我国民营科技企业发展的最大障碍， 进而阻碍了我国高科技产业的健康成长。 创业板上市企业要想得到稳定健康的发展，必须在上市前后有效的控制好审 计风险。只有控制好审计风险，同时通过创业板市场逐步完善制度、交易制度、 监管制度，创业板才能为国民经济注入新的活力，才能真正推动我国创业板上市 企业的发展。目前，我国对创业板上市企业的审计风险的研究历史较晚，标准规 范都不完善，所以，从理论上来看，做好创业板上市企业的审计风险的研究是值 得我们去深思，去付诸行动的。 。 ( 二) 创业板上市企业审计风险研究的现实意义 2 0 0 9 年1 2 月，中国注册会计师协会发布了重点关注创业板审计1 的通知。 通知指出，审计工作要密切联系当前经济形势，关注重大会计风险领域，重点关 注创业板上市企业的审计风险。在创业板上市企业审计中，会计师事务所要重点 关注创业板上市企业管理层舞弊风险，关注收入确认、债务重组收益确认、研发 支出资本化等问题；重点关注上市企业编制财务报表所依据的持续经营假设的适 当性，关注盈利是否来自主营业务，产品、技术等是否发生重大变化并影响其持 续盈利能力等情况。可以看出，创业板上市企业的审计风险研究具有很深的现实 = 亡巴o ， 恳义o 1 监督创业板上市企业经济秩序，维护资本市场 在充分肯定创业板推出成就的同时，也要清醒地看到我国资本市场运行机 制尚不健全，制度环境还不够完善。在“新兴加转轨”的市场环境中，建设和发展 创业板上市企业审计没有现成的模式可以照搬，作为一个新生事物，我国创业板 设立时间短，创业板上市企业审计制度规则还需要逐步的完善，市场的发育和功 能的发挥需要实践和经验的积累，要客观分析、正确认识，逐步解决创业板改革 发展中存在的问题。通过不断丰富和完善创业板上市企业审计建设的实践，努力 探索符合我国实际的创业板市场创新和发展之路。建设好、发展好、利用好创业 板市场，进一步发挥好创业板上市企业审计在国民经济发展中的重要作用，不断 探索适合创业板特点的监管机制，维护资本市场，共同努力推动创业板上市企业 持续健康发展。 2 促进创业板上市企业规范经营，提高其管理水平 创业板的兴衰成败关键在于创业板上市企业的质量，关键在于能否培育出 一批能够带动和引领战略性新兴产业加速发展的创新示范企业。做好创业板上市 企业的审计风险防范，可以使创业板上市企业合理合规使用募集资金，把上市企 业做专做精，不断提高企业自主创新能力与核心竞争力，通过市场化的手段进行 行业整合，推动产业升级，以良好的业绩回报广大投资者，为全体股东创造价值， 努力提高企业运作规范化水平和经济效益，才会不辜负市场和广大投资者的期望 与信任。 证券日报( 第a 0 2 版) 2 0 0 9 年1 2 月9 日 9 3 控制创业板上市企业的审计风险，减少审计失败 会计师事务所应当密切关注国际金融危机和整体经济形势可能对上市企业 造成的影响，审慎确定重大会计风险领域，保持应有的职业谨慎，并对上市企业 面临的相关重大风险领域予以充分关注：编制财务报表所依据的持续经营假设的 适当性；金融工具的分类和计价依据，尤其是采用公允价值计价的金融资产公允 价值的变动情况；涉及长期股权投资、无形资产、商誉、存货、可供出售金融资 产等项目的资产减值情况；反向购买交易的处理；递延所得税资产的确认；关联 方关系及重大的关联方交易；企业合并、债务重组及异常的股权转让行为。此外， 一 对上市企业年度财务报表审计情况进行跟踪也是必要的，尤其是创业板上市企业 审计情况，密切关注在上市企业年报审计中出现的“炒鱿鱼、接下家行为，对 于恶意“接下家”行为实行重点监控，减少审计失败。 l o 二、我国创业板上市企业审计风险现状 上海证券报2 0 1 0 年1 月2 8 日第f 0 7 版报道中注协将加强创业板审计业务 监管1 中写道，2 0 1 0 年中注协将继续推进注册会计师行业执业质量检查工作， 进一步加大对证券资格事务所及其分所的监管力度，重点加强对上市企业、创业 一 一 一 板企业、高新技术企业认定等审计业务以及内地事务所从事h 股审计的监管。由 此可以知道，我国创业板上市企业审计风险的问题已经显露出来，现将问题阐述 如下： ( 一) 我国创业板上市企业审计面临的问题 在创业板市场上市的企业主要是处于创业阶段的高科技企业，而高科技企业 由于其资产、技术特征及未来收益的不确定性而具有很大的风险性，所以说创业 板市场的风险主要来自创业板上市企业。因此，创业板上市企业风险的存在也就 加大了审计的难度，探讨如何强化对创业板上市企业的审计，减少上市企业经营 与道德风险对投资者的损害，从而降低创业板市场风险，是目前审计界面临的一 大挑战，同时也是推出创业板而首先必须解决好的一个现实问题。 1 创业板上市企业会计失真，问题重重增加了审计业务的难度 上市企业为了达到某种经营管理的目的，或者仅仅为了上市圈钱，往往弄虚 作假粉饰财务状况，信息披露失真。以某创业板上市企业为例，其招股说明书显 示该企业净利润2 0 0 6 年为1 5 7 7 万元，2 0 0 7 年为3 8 8 5 万元，2 0 0 8 年为3 9 5 8 万元，三 期同比上涨分别为1 4 6 、1 8 ，而2 0 0 9 年则出现了净利润负增长2 9 2 的情况， 打破了创业板高成长的神话。这种高成长性企业上市后业绩放缓的现象，说明了 创业板上市企业存在信息披露被包装的问题，从一定程度上也折射出创业板上市 企业审计存在着的问题。 2 创业板上市企业内部控制的不健全和失效加大了审计的成本 建立企业内部控制制度的目的就在于发现、防止和纠正错误与舞弊。创业板 上海证券报( 第f 0 7 版) 2 0 1 0 年1 月2 8 日 上市企业对于募集资金的具体投向、项目进展程度问题的披露不够充分，特别是 当项目执行与计划相差较大时，创业板上市企业往往缺乏有力的解释。据证监会 透露，截至2 0 1 0 年3 月1 9 日，有三家企业( 南京磐能、同济同捷、同花顺) 申请 首发被否都是因为募集资金的使用问题。创业板上市企业的内部控制缺少健全性 和有效性都加大了审计的成本，使得审计过程变得更加复杂，加强对上市企业内 控的重点内容就是审计，这对于降低创业板市场风险有着极其重要的作用。 3 创业板上市企业审计需求不足造成审计行业无序竞争、质量不高 一虽然我们无法确切知道新开辟的创业板市场会有多大的内部控制审核业务 需求，但就中国注册会计师行业的目前状况来看，仍会存在“僧多粥少”、多家 抢夺同一客户的情况。由于卖方市场的存在，注册会计师处于弱势地位，为了争 夺市场，有时不得不降低对客户提供规范的内控制度文件资料的要求，甚至会以 放弃审计独立性为代价，来满足客户的不正当要求。 上海证券报2 0 1 0 年1 月2 8 日第f 0 7 版报道1 的数据显示，截至2 0 0 9 年底，中注 协完成了3 年一轮的证券资格事务所检查工作。据介绍，在2 0 0 9 年证券资格事务 所检查中，中注协首次探索对证券资格事务所总所和分所实行联动检查。在检查 中，中注协针对检查发现的严重问题，对3 家事务所的1 0 名注册会计师进行了惩 戒，其中给予4 名注册会计师行业内通报批评、6 名注册会计师训诫。自2 0 0 7 年 启动该项检查以来，中注协共检查了6 7 家证券资格事务所，并对3 家受到惩戒的 ， 证券资格事务所实施了复查，对3 家涉及上市企业变更事务所的证券资格事务所 实施了专项检查。 4 创业板上市企业外部监管部门配合不好使得审计效率低 在我国，会计工作的主管部门是财政部。财政部负责制定会计制度及监督实 施。根据会计法的规定，财政、审计、税务、人民银行、证券监管、保险监 管等部门应当依照有关法律、行政法规规定的职责，对有关单位的会计资料实施 监督检查。按理说，我们的监管应该是有效的，能防止会计信息失真的泛滥。但是， 实际上监督乏力、监管手段缺乏的现象依然存在。证券监管、财政、审计、税务 等部门都有权监管会计信息的真实性和可靠性。但是，各个监管部门缺乏配合， 各自进行监管，没有达到各家齐抓共管，形成有效的和相互补充的监管机制。 上海证券报( 第f 0 7 版) 2 0 1 0 年1 月2 8 日 1 2 ( 二) 我国创业板上市企业审计风险现状 正是由于我国创业板上市企业审计发展的不成熟，审计制度的不完善，创 业板上市企业的审计风险已成为制约我国创业板上市企业发展的最大障碍，进而 阻碍了我国高科技产业的健康成长。现将我国创业板上市企业审计风险的现状一 一展开说明。 1 创业板上市企业的不规范经营使审计面临的重大错报风险增加 我国主板市场一直都存在庄家操纵、内幕交易、暴涨暴跌等投机现象，创 业板上市企业的股本规模较小，涨跌幅度限制较宽，炒作题材更加丰富，其股 票价格一般比主板企业股票要高( 成长性因素) ，其炒作的可能性更大，股价的 波动也会比较剧烈。再加上股东们对企业业绩的期待也往往较高，创业板上市的 企业在拥有高增长潜力的同时，也隐藏着规模小、基础弱、发展不确定、缺少业 绩支撑等风险，这些因素将导致投资者对上市企业格外敏感，对上市企业的评 价比主板市场更为苛刻，并直接在股价的波动上反映出来，过度投机导致的股 价暴涨暴跌的风险比主板市场还高，这在创业板市场建立的初期可能会更加突 出。伴随企业股票价格的大起大落，谣言、停牌、公告( 强制性信息披露) 和股 东质询、造访、提出不合理要求等都会给上市企业带来干扰，影响企业的正常经 营。企业一旦不被市场认可，一旦投资者对企业的前景失望，股价将一落千丈， 甚至很快沦为无人问津的“垃圾股”，直接破坏企业的市场形象和持续筹资能力， 甚至严重干扰生产经营。企业核心业务可能遭受致命打击，甚至就此一蹶不振， 破产倒闭。美国纳斯达克市场近几年摘牌的企业逾千家，在其上市的号称国内第 一门户网站的新浪网，股票从最高5 8 5 6 美元跌至目前的几美元，而搜狐也曾 从上市发行价的1 3 美元连续多日跌进1 美元的摘牌区，这种情况对上市企业家 应是一个严峻的考验。对于审计而言，加强对创业板上市企业的日常监督，关注 由企业规模小、基础弱、发展不确定、缺少业绩支撑等特征而带来的风险。 2 创业板上市企业的的造假动机增加了审计检查风险 创业板市场将完全按市场化规则运作。创业板上市企业大多是民营企业， 企业业绩一旦滑坡，利用政策优惠进行重组的可能性很小。创业板市场上有迅。 速、严格的退出机制。市场是冷酷无情的，如果企业的任何一项技术或产品没有 广阔的市场，创业者对市场前景作出了错误的预测和判断，将导致产品受挫或 市场份额过小。上市企业一旦出现上述情况或出现虚假信息披露或财务状况迅速 恶化，或严重的内幕交易，就可能面对迅速摘牌，而不会再象主板市场一样可 以经历漫长的s t 、p t 过程。另一方面，审计人员要加强日常财务信息的监控，时 刻关注财务数据的异常，在企业组织机构安排、企业董事会及股权设计上，事先 制定出防范措施，做到有备无患。从全社会资本配置效率角度看，被收购的风险 的存在也能给企业增加合理的外部压力，促使其不断提高经营管理水平和企业 盈利能力。 对那些有条件有能力到创业板上市的中小企业，到创业板上市将为企业的 扩张打破了资金的束缚和制约，为中小型企业的制度建设提供契机，给企业发 展带来不可估量的推动作用。可以说，能够到创业板上市是中小企业发展的一个 里程碑，但是创业板上市企业却存在如此多的审计风险。 3 创业板上市企业财务公开惯例和制度缺陷使审计风险超过可接受程度 虽然创业板上市的要求相对较低，但是在创业板上市的企业在原则上是要 成为“阳光下的企业”。为降低创业板市场的审计风险，市场经济发达国家和地 区的创业板市场几乎无一例外均要求上市企业披露所有必要的相关信息，企业 在上市后需承担的持续性责任较之主板市场更为繁重。例如，香港创业板要求申 请上市的企业披露过往的活跃业务情况、企业的业务目标等，在上市后的一段时 间内，上市企业在年度报告和中期报告中必须将实际业务进展与上市文件内所 记载的业务目标相比较。与香港创业板相比，我国创业板还将增加信息披露的频 次和数量，以强化上市企业信息披露的要求。 正是因为创业板市场实行严格的信息披露和财务公开制度，对企业信息披露 的要求比主板市场要高，所以创业板上市企业不仅要披露年报、中报，还需披露 季度报告。企业发生的任何重大事件，如业务性质的重大改变、主要关联交易和 重大交易等必须及时、准确地予以公开，不得故意隐瞒或有重大遗漏。创业板上 市企业上市后将面临更为严格的监管和投资者监督，将受到监管部门的严格监 控。而这一点对中小型企业来说难度较大，因为他们没有信息披露、财务公开的 习惯和制度。这对于一些个人化、家族化色彩很浓的中小企业或民营企业而言， 更是一个艰难的选择。如果上市企业在