（技术经济及管理专业论文）关于四川省民营企业融资问题的研究.pdf

西南交通大学硕士研究生学位论文第l 页 摘要 改革开放以来，l s t t 川弛惦经济lj 益成为该地区社会经济体系i i l 一个重要的 组成部分，在促进经济增k 、缓解j ；( | c 业压力、推动科妓创新、稳定财政来源 和优化经济结构等方碰鄙发挥黄影 极而匝要的作用。然而，四j i l 民营企业卸 面临着发展的“瓶颈”。融资难足直困扰四川民营企业生存和发展的一大顽 症。解决比营企业融资问题对f - j ：四川比戗经济的发展和四川i 的经济发展乃龟 全囤的经济发胜与社会稳定都j t f yf 分重要的意义。 本文立足四川1 实际，在对民营企业融资现状进行分析的基础上，提山解决 问题的对策。 一方面，描述了州川i 省比营企业的发展现状，包括四川i 民营企业的特点、 地位零l l , f l s 用，分析了当前四川比f ；企业的融资现状；接着从内源融资和外源 融资鹏个方面对四川省民营企业融资的制约因素和存在的问题进行了分析； 同时运用柯布道格拉斯生产函数对四川i 、浙江和和全困国民经济发展的 历史数据进行比较分析，指出融资难闷题是造成民戗经济投入不足、制约四 川经济快速发胜的土要原凶。 另一方面，运川模枷综合评价对企业通常的三种融资方式内源融资、股 权融资、债权融资的融资效术进行了分析，得出了氐营企业理的融资次序： 运j j 进化j l i 弈论对民营企j l k f j 按融资困境进行了分析，建立了两人对称进化 博弈、无约束条 f - l ：信贷 j - 场的两人| | 二对称进化博弈、有约束祭f l 二信贷i i s 场的 曲人非x 寸称进化似弈三个模型，指信贷m 场上民营企业的信用水平高低不 仪与民营企业自身有芙，而且还受政府和金融机构行为的制约。 最后，结合四川实际情况并借鉴沿海经济发达地区解决民营企业融资难 闻题的经验，提出解决四j i l 民营经济融资难问题的建议和意见。 关键词 民营企业；融资问题；柯布道- 格拉斯生产函数：模糊综合评价 进化f l 尊弈 亘蜜奎婆杰堂塑塑窒竺兰垡迨塞 篁! ! 夏 a b s t r a c t s i n c er e f o r ma n do p e n i n gt ot h ew o r d ，p r i v a t ee c o n o m yh a sb e e n b e c o m i n g i n c r e a s i n g l ya ni m p o r t a n tp a r to fs o c i o e c o n o m i cs y s t e mi n s i c h u a n p r i v a t ee n t e r p r i s o sm a k ep o s i t i v ea n di m p o r t a n tc o n t r i b u t i o n s i nm a n ya s p e c t s ，s u c ha sp r o m o t in ge c o n o m i ci n c r e a s e ，i i g h t e n i n gt h e p r e s s u r eo fe m p l o y m e n t ，p u s h i n gf o r w a r dt h ec r o a t i o no fs c i e n c ea n d t e c h n o l o g y ，s t a b i l iz i n g f in a n c i a ls o u r c e sa n do p t i m i z i n ge c o n o m i c s t r u c t u r e ，e t c b ul ，p r i v a t ee n t e r p r i s o sa r ef a c e dw i t h “b o t t l e n e c k ” i nt h ec o t l r s eo fd e v e l o p m e n t t h ef i n a n c i n gd i f f i c u l t yi sac h r o n i c d i s e a s et h a tp e r p l e x e st h ee x is t e n c ea n dd e v e l o p m e n to fp r i v a t e e n t e r p r i s c si ns i c h u a n t h e s o lu t i o nt ot h ef i n a n c i n go t p r ir a t e e n t e r p r i s o si s o fg r o a ts i g n i f i c a n c et ot h ed e v e l o p m e n to fs i c h u a n p r i v a t ee n t e r p r i s o s ， s i c h u a n e c o n o m y ， c o u n t r y e c o n o m ya n d s t a b i l i t y b a s e du p o nt h ea c t u a l i t yi ns i c h u a np r e y i n e e w i t ha n a l y z i n gt h e s i t u a t i o no fp r i r a t ee n t e r p r i s ef i n a n c i n g ，t h ep a p e ri st r y i n gt op u t f o r w a r dac o u n t e r m e a s u r et os 0 1 v ep r o b l e m s o no n eh a n d i td e s c r i b e st h ed e v e l o p i n gr e a l i t yo fp r iv a t e e n t e r p r i s o si ns i c h u a np r o v i n c e 。i n c l u d i n gt h e i rc h a r a c t e r i s t i c s ， s t a t u sa n df u n c t i o n ，m a k e sa na n a ly s iso ft h el in a n c i n gs i t u a t i o n ，a n d t h e nm a k e saf u r t h e ra n a i y s i so ft h ee x i s t i n gp r o b l e m sa n dr e s t r i c t i n g e l e m e n t si np r i v a t ee n t e r p r is of i n a n c i n g ：w h i l em a k i n gu s eo ft h e c o b b d o u g l a sp r o d u c t i o nf u n c t i o nt om a k ec o m p a r i s o na n da n a l y s i so f t h es i c h u a n ，z h e jia n ga n dn a ti o n a l 矗o n o m yd e v e l o p m e n th i s t o r yd a t a ， a n dp o i n t i n go u tt h a tt h ef i n a n c in gd ii l i e u lt yi st h em a i nr e a s o n c a u s i n gp r i v a t ee n t e r p r i s e s l a c ko fc a p i t a la n dt h u sh o l d i n gb a c k f a s te c o n o m yd e v e l o p m e n ti ns i c h u a n o nt h eo t h e rh a n d ，ita p p li e sf u z z yc o m p r e h e n s i v ea s s e s s m e n tt o a n a l y z et h et h r e ef i n a n c i n gw a y su s u a l l yu s e db ye n t e r p r i s e s ，i n t e r n a l f i n a n c i n g ，e q u i t yf i n a n e i n ga n dd e b tf i n a n c i n g ，a n dt og e to u tt h e r e a s o n a b l yf i n a n c i n go r d e rf o rp r i v a t ee n t e r p r i s o s ：t h e na p p l y i n g 西南交通大学硕士研究生学位论文 第1 l l 页 e v o l u t i o n a r y g a m et h e o r yt oa n a l y z ei n d i r e c tf i n a n c i n gp l i g h t ，a n d e s t a b li s h e st h r e eg a m em o d e l s ：t w op e r s o n ss y m m e t r ye v o l u t i o n a r yg a m e t h e o r y ，t w op e r s o n sn o n s y m m e t r ye v o l u t i o n a r y g a m et h e o r yw i t h n o n - r e s t r i c te o n d it i o nc r e d itm a r k e t ，a n dt w op e f s o n sn o n s y m m e t r y e v o l u t i o n a r yg a m ew i t hr e s t r i c tc o n d i t i o nc r e d i tm a r k e t ，p o i n t i n go u t t h a tt h ec r e d i tl e v e lo fp r i r a t ee n t e r p r i s o so nc r e d i tm a r k e ti sn o t o n l yr e l a t e dt oe n t e r p r i s e st h e m s e l v e sb u ta l s or e s t r i c t e db ya e t i o n s o fg o v e r n m e n ta n df i n a n e i a li n s t i t u t i o n s a tl a s t c o m b i n i n gt h er e a li t yi ns i c h u a na n dr e f e r r i n gt o e x p e r i e n c e so fd e a l i n gw i t h f in a n c j n gd i f f i c u l t i c so fp r i v a l e e n t o r p r i s e si nd e v e l o p e dc o a s t a la r o a s ，i tb r i n g sf o r w a r ds u g g e s t i o n a n do p i n i o no nd e a l i n gw i t ht h ef in a n c i n gd i f f i c u l t i e s o fp r iv a l e e n t e r p r i s e si ns i c h u a n k e yw o r d s ：p r i v a t ee n t e r p r is c ：f i n a n c i n gp r o b l e m ；t h ec o b b d o u g l a s p r o d u c t i o n f u n c t i o n ：f u z z yc o m p r e h o n s i v e a s s e s s m e n t ： e v o l u t i o n a r yg a m et h e o r y 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 页 第一章绪论 1 1 研究的目的和意义 1 1 1 研究的目的 四川省民营经济的发展主要是从1 9 9 3 年中共四川省委、四川省政府关 于大力发艘个体、私营经济的决定出台后丌始的，1 9 7 8 年到1 9 9 2 年发展很少。 1 9 9 7 年和2 0 0 3 年，中共四川省委、四川省政府关于进一步加快民营经济发展 若二 二政燕的意见和进一步加快比觜经济发展的决定的出台进一步促进 了民营经济的快迷发腥。2 0 0 3 1 f 底，四省私营企业达n 1 1 0 4 万户，注册资 金1 0 4 1 9 亿元，个体工商户达到1 4 3 4 万户，注册资金1 4 5 3 亿元，个体私营 企业从业人员近3 5 0 力_ 。一， 随着四川省民营经济飞速发展，民营经济在四川 省国内生产总值和社会消赞品零售总额中所占比重j 下在逐步提高，已成为支 撑四川省国民经济快速增长、缓解城镇就业压力、分流农村剩余劳动力、改 善人民生活水平的重要力量并为国有经济战略性改组、产业结构优化以及高 新技术产业发展做i i ；了重要贞献。 然而，在我省民髂经济取得了搬大发展的同时，我们应该清醒地认谈到 民营企业的发展并非帆风顺，从受政策歧视到管理水平落后、技术装衙落 后等一系列问题一血困扰着我省氏营企业的逐步发展壮大。与沿海发达省市 相比仍有明显差距，2 0 0 3 年底，四川省私萤企业户数仅居于全国第9 位，且从业 人员、注册资金等方埘也远远低予不少省份。“1 当前，我省民营企业融资难 的问题已成为我省民营经济进一步发屣的主篮“瓶颈”，引起了越来越多人 的重视。本文试图运用他弈论、计量经济学、应用模糊数学、货币金融学、 财务管理理论并结含四川省民营企业的实际情况，对我省民营企业的融资问 题进行深入的研究，找到我省比营企业融资难的原凶，并提出相应解决措施。 1 1 2 研究的意义 研究意义主要体现在以下几个方而： 1 四川省民营企业进一步发展壮大的需要 民营企业的特点之一是数量多、规模小，虽有“船小好调头”的优点， 但随着市场竞争越来越激烈，民营企业由于规模过小，实力较弱，必将难以 西南交通大学硕士研究生学位论文第2 页 进一步提高对市场的占有率和竞争力。民营企业要进一步发展壮大，必需柯 相应的资金支持，除依靠自我积累外，通过金融帆构或资本市场融资是条 很好重要的渠道。近些年来，我陶政府在中小企业融资上出台了不少政策， 但山于种种原因，还未能根本上改变我田民营企业融资难的问题，这利，状况 使民营企业丧失了许多市场机会，：t j ：- i l i 场竞争中处于不利地位，因而，采取 切实可行的措施，解决民营企业融资难的问题，有利于四川i 省民营企业进一 步发展壮大。 2 四川省民营企业完善自我的需要 火多数四川【t 营企业起山家族式企业发展而来，管理水平落后，产权不 清，财务不规范等问题十分普遍。通过改善我省民营企业的融资结构，可以 促使民营企业规范财务制度，提商管理水平等。企业可以利用资本运营的手 段实现资本扩张，改革产权组织形式，提高资本的社会性和公众性，完善企 业治理结构，使其符合现代企业制度的要求。 3 促进四川省民营经济快速健康发展的需要 随着我国市场化取向改革的不断推进，民营经济将| 益承担确保我省经 济稳定增长的重任，民营经济的发展状况将关系到我省国民经济的整体运行 状况。但随着我国国民经济的战略性调整，特别是我国加入世界贸易组织以 后，民营企业将嘶临同益，“峻的j ，区力和挑战，解决我省民营企业融资雉的问 题足提高企业竞争力、推动民营经济健康发展的需要，这也是关系到我省国 民经济快速健j 求发展的大寸c 。 4 完善我国金融体制，建立健全有效的融资机制的需要 从构建民营企业新型融资体系的措施来看，如强化国有银行对民营企业 的支持，大力发展我国中小金融机构等，有利于打破我国国有金融的垄断地 位t 加快我国金融体制改革的步伐，构建我国多元化的金融体系。特别足在 我国加入世界贸易组织以后，金融业将面临新的机遇和挑战，完善我国的金 融体制是十分重要的。另外，对我国民营企业的融资问题的研究有利于建 立我国健全有效的融资机制。健全有效的融资机制，不仪能提商社会储蓄率， 促进储蓄和投资流量的扩大，i f = ；：且有利于克服储蓄者和投资者之问的信息不 对称，较好地衔接资本的供需双方，促进储蓄阳投资的顺利转化，提高资源 配置效率，推动经济结构合理化。 西南交通大学硕士研究生学位论文第3 页 1 2 国内外研究动态 1 2 1 关于企业融资方式、融资制度的研究 1 卢福财在企业融资效率这一领域做出了丌拓性研究，创建了一个仝砸 分析企业融资对经济各方面的作用和影响的榧架体系，这个体系就是企业融 资效率体系。体系主要包括：企业资金融入效率、企业法人治理效率、企业 资金融如效率等内容。 2 王宁在回顾因外企业融资理论发展历程和我国企业融资渠道及方式演 进的基础上，对有关问题进行了全方位、多层次的论述，以我国部分上市公 司为样本，运用现代经济学的理论及数学、统计学和计量经济学的方法，在 资本成本比较、行业风险与筹资成本、财务风险预警等方面进行了实证研究 3 凿晋生在i l 及收前人研究成粜丛础上，力图通过企业筹资决策过程和银 行融资决策流程的微观分析，探寻企业制度和银行制度有效结合的宏观效果； 通过对企业生命周期各阶段经营资金运动的特点以及银行相应融资对策的分 析，探求支持企业发展和防范金融风险的有效结合；通过对我囡企业发腱和 银行体制变迁的分析，探寻形成当前银企困境的制度根源：通过对主要发达 国家银企融资模式的分析，总结经验教训，探寻适应我国社会主义市场经济 体制的i k 场型银企融资模式，最终实现“支持经济增长，防范和化解金融风 险”的良性循环。 4 方晓霞对资本结构及融资决策、中国工业资金供给制度变迁、园有企 业融资行为及其规范等问题作了深入的研究，并比较了美、f 1 j 德等国企业 融资方式的特点，认为企业融资行为低效化和非规范化的根本原因在于产权 约束软化，应深化企业制度和= 仓= 融体制改革，拓宽融资渠道，改善融资环境， 开展企业产权制度创新，_ 能使企业融资行为规范化。 5 刘红梅、王克强从企业、银行、证券市场、政府四个角度，对企业直 接和间接融资市场中存在的问题进行了仔细剖析，重点从企业产权制度和治 理结构、银行产权制度和经营体制、证券市场的管理体制和市场定位、直接 和间接融资市场效率和风险及可持续发展等方面寻求产生这些问题的根源， 对如何使我国企业融资i h 场可持续发展提出了建议。 6 美国经济学家格利( g u r l e y ) 和肖( e d w a r ds s h a w ) 最早将企业融资 过程划分为内源融资( i n t e r n a lf i n a n c e ) 和外源融资( e x t e r n a lf i n a n c e ) 。 内源融资就是投资者利用臼己的储蓄，包括 = l 我融资和税收作为投资资= ：i = ， 西南交通大学硕士研究生学位论文第4 页 外源融资明投资者利用他人的储蓄作为投资资金。 7 青木昌彦和丁克认为：融资方式的选择实质上就是法人治理结构的选 择，一个企业主或经理进行融资时，为使投资者同意把资本投入到这家企业， 他必须做出承诺：第一，承诺在特定状态下外部投资者对企业的特定资产或 现金流量具有所钉权；笫二，放弁一 i | 5 分投资决策权，将之转让给外部投资 者。这两种选择代表两种不同的融资模式，即保持距离型和控制导向裂融资。 1 2 2 关于我国民营企业融资难的研究 1 张维迎认为：民营中小企业融资难的重要原因是严重的信息不对称， 衡量一项金融制度是否是完善和有效的，就要看它在多大程度上解决了信息 不对称问题。 2 吴敬琏认为：要解决民营中小企业融资难的问题，重要的一步在于进 行制度创新。例如，风险投资对发艘高新技术产业当然很重要，许多人对风 险投资有误解，以为问题的痣结有赖予政府拿出足够的钱来，其实问题的关 键不在于仅仅有一笔资金，而在于依托什么样的制度搞投资，这爿足生死攸 关的。 3 张承惠认为：我因民营t - | i 小企业融资时受到了不同程度的所订制歧视， 担保公司和各类基金杯水车薪，直接融资渠道阻塞，非正式金融部门依然是 民营中小企业解决创业和运行资会的重要渠道，而且，现有的政策措施不能 从擞水上解决民营企q k 的融资刖难，深化改革4 + 是治本之道。 4 晓亮认为：民营i i i 小企业融资难应靠发展地方小银行来解决，我国金 融体系改革足，“重滞后的，我因整个经济体制是以国有制为主导，多种所有 制共同发展，而金融业仍是出国有银行控制，其它金融帆构只是蒙征性的。 5 安合祥认为：贷款信息成本1 引临督成本过商足k 订中小企业融资难的 方根原因，所有制歧视和对社会合作金融的不当干预，加重了民营中小企业 融资难。 6 林毅夫认为：大力发展和完善中小金融机构是解决我国民营中小企业 融资难的根本出路。中小金融机构往往带有社区性质，这些地方中小金融机 构最能充分利用地方信息，最容易了解到企业的经营状况、项目前景和信息 水平，最容易克服“信息不对称”和因信息不完全而导致交易成本较高这一 会融服务业的障碍。 7 张杰认为：民营经济的 ；= 融旧境源于凼有金融体制对国有企业的金融 支持和图= f r 企业对这种丈扮的川性依赖，氏营经济时无法在国家控制的会 西南交通大学硕士研究生学位论文第5 页 融体制中寻求支持。其要害在于，它与国有金融体制处于不同的信用联系之 中，国有银行向国有经济提供信贷的纵向信用逻辑也就不能套用于民营经济。 解除民营经济的金融困境的根本出路，既不在于改变国有银行的信贷行为与 资金投向，也不在于山政府出面培育多少外生性金融机构，更不在于给其提 供进入股票市场的方便，而在子营造内生性金融制度成长的外部环境，只有 内生性金融制度的存在和发展才不至于损害民营经济可贵的内源融资基础。 1 2 3 关于四川省民营企业融资难问题的研究 近年来，为解决四川民营企业融资问题，四川省备级政府及有关部门做 了大量的工作。人民银行成都分行最近组织各国有商业银行和部分人民银行 中心支行对中小企业贷款及抵押担保情况进行了专题调研，分析了中小企业 贷款抵押担保中存在的主要问题及原因，并提出了几点意见和建议。人民银 行成都分行统计研究处对11 个市4 0 个县共4 0 0 多家中小企业和2 3 6 家金融机 构，就银行贷款发放情况进行了调查。各市、县人民银行还会同经委、金融 机构负责人组织召丌了银企座谈会，共阿分析当前中小企业发展中面临的困 难，探讨了银行支持。卜小企业发展的政策和措施。人民银行成都分行统计研 究处调查组根据总行部署，对四川省内的中小企业贷款担保机构的运作效果 和现状做了较为详细的调查，针对存在的问题提出了对策建议。人民银行成 都分行考察纽对上海、杭州、温州三市政府、银行解决中小企业融资难情况 进行了考察，并结合四川实际提出了建议。 1 3 关于民营经济、民营企业和民间投资相关概念的界定 所谓民营经济，足以所有 l ；| l 为依据，区别于国有经济，其范畴涵盖于：i e 国有经济内。樊纲在“论体制转轨的动态过程非国有部门的成长与咽有 部门的改革”一文巾指出，“非国有经济”包括外资合资企业、个体劳动、 股份公司、合作经济以及各种形式的集体经济( 主要以社会所有制为特征的 乡镇企业) 。而茅以轼在“中国民营经济的发展与前景”中，则将民营经济 仅限定在“个体和私营经济部门”。 而对于民间投资，是相对于政府投资而言。界定两者的范围，理论上有 两种方法：一种足从投资的资金米源来分；一种是从投资主体来分。按照我 国现行的固定资产投资统计制度来看，以投资主体为标准划分政府投资与民 西南交通大学硕士研究生学位论文第6 页 间投资较符台我国现阶段的实际，这煺因为不同行为主体因代表蓿各自的利 益，其投资能更真实地反映各自的投资意愿和投资能力。所以，以投资主体 作为区分政府投资和民f u 】投资较为恰当。国家统计局、国家工商行政管理局 制定的关于经济类型划分的暂行规定中将我国目前的经济类型划分为九 种，分别足：国有经济、集体经济、私营经济、个体经济、联营经济、股份 制经济、外商投资经济、港澳台投资经济和其他经济。樊纲的划分与这种划 分并没有矛盾而是基本相同，因此，国家统计局将民间投资范围概括为非 国有经济投资中扣除外资和港澳台投资的部分。它包括联营、股份制集体、 个体、联营及其他经济类型的投资。 这里可以看出，民锗经济，作为我国特殊时代、特殊所有制形式的经济 产物，其经营主体民营企业区别于国有、外资、港澳及国内集体占多数的非 国有经济的经济主体。为了说明民营企业在经济中的作用、地位和现在的处 境，我们更愿意将其范畴定位于与民间投资相适应，以便于说明问题。当然， 我们也需清醒地意识到民营企业实际上更多的是指个体、私营经济。以其规 模划分，与囤有经济一样，按公司法规定，也会有大型民营企业、中小 型民营企业。它们随嚣企业的不断扩张发展，阿种规模的企业在市场上会出 现两种4 i 同的境遇。但无可否认，它们在创业初期，绝大多数是以中小型企 业起家的，这样的定位会为我们以后的分析、结论有定的帮助。然i 酊，我 们要讨论的，不足比f j 投资，而足民营企业融资，更多的要分析民营企业生 存、发展的环境，包括制度环境、社会环境、市场环境等融资环境。 同时，我们因为数据难以获取的原因，统计口径上的差异，不能一一找到 民营企业的准确数据。但考虑到非国有企业中，融资问题对于民营企业的难 度，会比对于外资、港澳台资企业融资的难度大。加之，民营企业又内涵于 非国有企业，这样只要非国有企业的数据能说明问题，同时得到的来源可靠 的话，我们就可借来说明民营企业。 1 4 本文研究内容、方法和技术路线 1 4 1 研究内容及方法 本文以四川省哲学社会科学“十，规划项目“关于四川省民营企业融 资问题的研究”为2 占础，j 三要研究了以下内容： 第一、四川l g 营企业融资现状； 西南交通大学硕士薪菇生学位论文第7 页 第二、四川民营企业融资的制约因素和问题； 第三、民营经济融资难制约四川经济发展的实证分析； 第四、民营企业融资方式的选择； 爿；五、氏营企业融资困境的进化博弈分析； 第六、解决四川民营企业融资难闻题的对策和建议； 本文主要的研究办法有： 第一、实地调查部分民营企业，走访政府相关部门； 第二、参加社会各界( 银行、担保机构、国有投资公司、风险投资公司 等) 研讨会； 第三、理论分析与实证分析栩结合； 筇四、定性分析与定量分析年1 l 结合 篼_ 五、运f 】计量经济学、应用模糊数学、博弈论等相关理论： 1 4 2 技术路线 资料搜集 + 实地凋乔 + 研讨会 + 理论研究卜_ 1 资料搜集 + 融资现状分析 、|1r l制约冈索乖1 问题分析博弃分析 咒* 夼业融资矗式 l 栅综舟评价 + f 蜒竹企业融资难制约经济垃继的实证分析 + 1r 【j 辩行i h 解决比什企业融资难遥的经验 + 政策建议 西南交通大学硕士研究生学位论文第8 页 第二章四川省民营企业融资现状分析 2 1 四川省民营经济概况 2 1 1四川省民营经济的特点 根据四川民营经济现状研究课题组关于妞川民营经济总量结构及布局 特征的调壹显示。四川省民营经济呈现如下特点：” 1 四川省民营企业规模总量及特点 四川省民营经济具有单位数量多、资衣占有比重大、综合效益好的优势， 同时也具有单位规模小、抗风险能力弱的劣势。 ( 1 ) 生产单位众多2 0 0 1 年四j | l 民营生产单位占全省除家庭种养姐以外 的全部生产单位的9 7 8 ；k 订企业法人9 9 8 万个，民营企业法入单位实际上 有5 9 9 万个，占全省企业法人的6 0 o ；个体户1 7 4 9 2 万户，占全省生产单位 的9 4 5 6 。 ( 2 ) 综合效益较好2 0 0 1 j v - 全省k 营企业每百万元资产吸纳了劳动力 1 5 o a ，比非民营企, l k 7 6 人多9 7 3 1 同定资产投资年产出率1 2 4 o ，比非 民营企业8 1 0 商d 3 o 个百分点：凼定资产净值率7 7 5 ，比非民荷企业6 9 5 高8 o 个目分点；1 7 4 9 2 万户个体生产经营业收入4 1 9 6 万元，比非民营低 6 0 9 。 2 四川省民营经济结构及特点 我省民营经济以第三产业为主体内容，以个体私营为主要形式，涉及行业 广泛，开业年份集中，营业状态正常。 ( 1 ) 第三产业数量占主导，第二产业营业收入有优势2 0 0 1 年第三产业 单位民营总量1 5 5 6 3 万个，占8 6 ；从业人员2 9 0 1 6 力1 人，占4 8 4 ；营业收 入1 6 3 7 3 3 亿元占4 3 7 。第二产业民营单位总量2 5 2 5 万户，占1 3 9 6 ；从 业人员3 0 8 5 4 万人，占5 1 5 ；营业收入2 0 8 0 5 4 亿元，占5 5 5 。第一产业在 数量、从业人员、营业收入上所占比重极小；第二产业在从业人员、营业收 入上比重大；第三产业在数量上彳j 绝对优势，在从业人员和营业收入上也占 有较火比重。 ( 2 ) 行业涉及面广、集中度高。营业收入差异大除党政机关外的国民 经济1 5 个行业门炎均仃氏营生产单位，分布很广。其中：商业饮食、社会服 务两大行业的生产单位数达到1 3 4 0 9 儿个，占全部单位7 4 1 ，集q i 度非常高。 全省人均营业收入6 2 5 万元，其l | 】：金融保险、房地产等行业的人均营业收 西南交通大学硕士研究生学位论文 第9 页 入均在1 0 万元以上。而采掘、建筑、服务行业人均营业收入不足5 万元，最高 的金融保险选2 9 1 万元与最低的采掘业25 8 “元棚差1 l3 倍差异十分巨大。 ( 3 ) 注册登记类型多种多样，以个体私营形式为主2 0 0 1 年末，在全部 民营经济中个体单位数量占9 6 7 ，个体从业人员占4 9 4 ，个体营业收入占 3 2 9 。私营有限责任公司和私人、法人资本占控股地位的有限责任公司尽管 在单位数量上仅占1 2 ，但营业收入占3 7 8 ，高于个体单位，从业人员也占 2 4 6 。 ( 4 ) 在垄新性行业中占有相当比重在高位垄断的石油和天然气开采业， 中位垄断的黑色金属冶炼及压延加工业q ，民营生产单位分别占到了该类型 的2 2 7 和6 7 9 。在低位垄断的各行业中，民营经济单位占该类型单位的 4 8 9 ，其中石汕加i 及炼焦业、黑色金属矿采选业、化学纤维制造业、交通 运输没备制造业、橡胶制诮业的民营生产单位均占该类型单位的6 0 以上。 3 四川省民营经济地区分布及特点 我省民营生产单位在地区分布上具有地区发展不平衡、城乡差距大、交 通沿线发展快和区位因素影响深等特征。 ( 1 ) 地区之间发展不平衡一是民营企业相对集中于发达城市。成都、 宜宾、德阳、乐山四个市企业法人达3 2 8 万个，占全省5 4 8 。民营企业从业 人数1 6 3 3 3 万人，, 5 5 3 9 。二是地区之问企业发展差距火。遂宁、乐山、眉 山等市的平均从业人数在8 0 人以上，比全省平均高6 0 ，比不足4 0 人的”致、 阿坝等州商一倍多。企业营业收入仅成都市就达1 1 2 8 0 1 亿元，占全省的 4 4 9 。全省企业人均营业收入8 2 9 万元，收入较高与较低的市之间相差l 一2 倍。三足个体尘产户收入分布不均衡。全省人均营业收入4 1 6 万元，攀技花、 德阳、绵阳三市人均6 万元以上，高于全省平均水平5 5 0 5 比不足两万元的阿 坝、甘孜州高2 2 倍。 ( 2 ) 城乡之间差距大全省城镇民营单位1 4 4 5 9 万个，占全部单位的 7 9 9 ，其中民营企, _ l k 5 0 4 万个，占全部民营命业的8 4 o ，个体1 3 9 5 5 万户， 占全部个体企业的7 9 8 。全省9 0 以上的民营企业资本和固定资产集中投向 城镇街道和建制镇区。其城镇民营单位占全部单位比重，单位从业人员规模， 人均占有固定资产和营业收入与乡村相比具有明显差别。 ( 3 ) 交通沿线发展快几有铁路或商速公路的县( 市、区) ，其民营经济 单位数量多、从业人数多、营业收入高。凉l l | 州和资阳市的普查资料显示， 通铁路或高速路的县( 市、区) 每万人垂u 有民营生产单位1 9 3 个，比没有通铁路 或高速路的多8 3 4 ，其中企业8 4 个，多了7 倍；每万人中民营经济从业人数 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 0 页 8 9 人，比没有通铁路或高速路的多3 倍。其它市州的县( 市、区) 的各项指标 比也反映出类似的情况。 2 1 2 四川省民营经济的地位和作用 1 民营经济的发展促进了四川经济增长 统计资料显示：2 0 0 3 f f ：底，四j i l 省私营企业达到1 1 0 4 万户，注册资会 1 0 4 1 9 亿元，分别比上年增长3 0 7 和3 5 6 ，新登记私营企业近3 万户。个体 工商户达到1 4 3 4 万户，注册资盒1 4 5 3 亿兀，分别比上年增长1 0 7 和3 6 新登记个体工商户2 7 万余户；2 0 0 3 年全省个体私营实现社会消费品零售总额 1 1 6 2 3 5 亿元，增长2 0 5 ，占全省社会消费品零售总额的比重由5 1 1 提高到 5 5 6 ；2 0 0 3 年四川i 民营经济增加值旨次突破2 0 0 0 亿元大关，达至f j 2 0 1 2 3 5 亿 元，占全省g d p 的比重达n 3 6 9 ，对g d p 增长的贡献率为5 4 2 。m 2 民营经济的发展，为政府加大对国企的改革与扶持力度提供了财力保 证 2 0 0 2 年全省完成财政收入2 9 1 9 亿元，1 ：e 2 0 0 1 年增长了7 7 ，其中民营经 济发展为财政收入的较快增长做出了重要贡献，所提供税收占全省财政收入 的4 7 左右，增长率快干国有经济。”。山于民营经济的迅速发展，使四川的 税收有了较大增加。税源结构发生了l ! l 】显变化，从而减轻了财政对冈有经济 的依赖程度，使得政府有可能加快舯国有经济的改革，并利用这部分收入增 量来对在国有经济体制中受到损害的利益集团进行一定的补偿，减少改革的 阻力与改革可能带来的痛苦。同时，也使政府有条件从财政上增加对国- 仃企 业的支持。这几年，在确保上交中央财政的前提下，政府按照“抓大放小” 的思路，对列为重点扶持的国有骨干企业通过先征后返等形式适当降低上交 税收的负担，充实了部分企业的资本金，井加大了对国企技术改造支持的力 度，使国有企业的自我积累和自我发展能力得到了增强。 3 民营经济的发展，有利于深化国企改革和产业结构的调整 民营经济等非公有制经济的发展，逐步形成了对国有经济的竞争压力， 原有的垄断被打破，导致一些国有企业不再拥有垄断利润，而企业财务状况 恶化、亏损加剧，使得国有经济体制上的弱蕉进一步充分暴露出来。这种“1 1 3 体制难以为继”的危机感进一步地加深，使改革的必然性更加明显。同时， 民营经济等非公有制经济的发展还为探索公有制实现形式提供了值得借签的 模式和途径。民营企业从诞生之日超就是产权明晰、自主经营、自负盈亏的 商品生产者和经营者，其在市场竞争中的生存与发展的能力极强。目前，四 西南交通大学硕士研究生学位论文第l l 页 川全省县属国有企业和集体企业中，已有5 0 以上的国有企业实行了股份合作 制或股份制等形式的改革。从股份制改革的实践看，民营经济等非公有制经 济的发展，在给国有企业带来t | 场竞争压力的同时，电在客观上加快了国有 企业的改革步伐，促进了国有企业产权主体多元化，并在用工制度、分配制 度等方面为国有企业深化内部改革提供了有益的经验。此外，个体、私营等 非公有制经济迅速兴起，还使四川秋累了比较丰裕的民间资金，为国有企业 吸收内部职工持股、其他自然人参股以及社会法人入股创造了良好条件。 2 2 四川省民营企业融资现状 2 2 1 内源融资是四川省民营企业融资的主要方式 我国的民营企业多数靠自我积累、自筹资金发展自己，普遍内源融资比 例比较高。国际金融公司( i f c ) 1 9 9 9 年的对北京、成都、温州等地的调查显 示：我国民营企业的融资，无论是初创时期还是发展时期。都严重依赖于内 源融资，外源融资比例极低。内源融资所占比重平均约为9 0 5 ，银行贷款约 占4 o ，非金融机构贷款约占2 6 ，其它渠道所占比重约为2 9 。w 人民银行成都分行对四川民营企业融资问题的调查显示四川民营企业 同全国的民营企业一样，大多是靠自我积累、自我筹资发展起来的，因此， 与资产负债率总体较高的国有企业棚比，民营企业的内源性融资占比相对较 高。从企业资金结构看，被调查民营企业内源性融资总额( 包括主要所有者 及企业的滚存利润投入) l 写资产总额的比例高达, 1 7 4 3 。w 2 2 2 四川省民营企业间接融资的现状 民营企业在创立之初，由于市场需求不旺，生产规模有限，难以负担商 额负债成本，因此十分重视自有资本的积累、避免过度的负债经营，从而主 要依靠内源融资米积累资金追加投资、扩大生产规模。随着生产规模的逐步 扩大，当民营经济的发展进入追求技术进步与资本密集的阶段后，内源融资 无法满足企业生产经营需要时，外源融资则成为企业扩张的主要融资手段。 1 金融机构贷款是四川省民营企业外源性融资的主渠道 人民银行成都分行对四川民蓿企业融资情况抽样调查显示：存续期在2 年 内的企业，银行贷款占2 1 5 ；存续期在l l 二2 0 年问的企业，银行贷款占比 则提高到3 0 1 。有9 0 4 的企业认为金融机构贷款是企业日前主要的外源融 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 2 页 资渠道之一；所有被调查的有融资计划的企业均选择了金融机构贷款作为企 业拟采取的外源融资方式。2 0 0 2 年全部被调查企业获取银行贷款的实际总额 占融资总额的比例为6 4 3 。“1 同时，商业信用、民间借贷也是民营企业经常采用的融资方式，但普遍 i ：2 | ! 资规模不火。被调查企业巾分别：f r4 5 4 的企业选择了“占j l j 客户资金”和 3 0 2 的企业选择了“民f i 】j 借贷”作为企业目前主要的外源融资方式之一：有 融资计划的企业中，分别有3 6 3 的企业选择商业信用和3 2 9 的企业选择其 他借款作为企业拟采取的融资方式，2 0 0 2 年全部被调查企业通过商业信用和 民f f j j 借贷两种方式进行融资的比例分别为1 3 7 2 和16 9 7 。n ， 2 银行信贷对民营企业的投入少，在投向上偏向国有企业 人民银行成都分行提供的资料显示，当前四川民营经济增加值占国内! i 三 产总值的比重为6 9 ，而金融机构对民营经济的贷款仅为3 9 4 。包括民营经 济在内的非国有经济得到的贷款与其在豳民经济中的地位极不相称。- “农 ( 2 1 ) 列山了1 9 9 9 - - 2 0 0 2q - ：历年四川省乡镇企业、私营企业及个体贷款的实 际贷款余额，图( 2 一1 ) 直观地描述了1 9 9 9 - - 2 0 0 2 年历年四川省乡镇企业、私 营企业及个体贷款占金融机构各项贷款余额百分比的变动情况。 袭2 一l1 9 9 9 - - 2 0 0 2 年川年凹川省金融机构信贷资金运用情况( 亿冗) 资科求源：2 0 0 0 - - 2 0 0 3 年所年t 叫川统计年器 9 o o 6 o o 丑 电1 o o l 缸 2 o o o o o _ 一 。 1 1 9 9 92 0 0 02 0 0 l2 0 0 2 时间 一乡镇奈业贷款余撷占并项 贷款余撷的万分比 + 私什企业技个体货敞余顿 占备项镄教余额的雨分比 幽2 1乡镇企业强什企业发个体贷献余馘占比的变化情况 由表( 2 一1 ) 和图( 2 一1 ) 可知，尽管1 9 9 9 - - 2 0 0 2 年四年f , j 四川省乡镇企业、 私营企业及个体贷款的绝对量在l 基 l - 增加，但乡镇企业、私营企业及个体贷 西南交通大学硕士研究生学位论文第1 3 页 款的相对量却在逐年减少。 3 民营企业贷款形式以短期抵押贷款为主，贷款户数满足率低、融资成 本高。 人民银行成都分行对四川民营企业融资情况抽样调查显示：银行对民营企 业的贷款以短期抵押贷款为主，按贷款性质划分，抵押贷款占6 3 8 ，担保贷 款占2 3 2 ，信用贷款占1 3 。按贷款期限划分，一年期以下贷款占7 8 4 ， 一年期以上贷款仅占2 1 6 。可见银行更倾向于向民营企业发放短期抵押类贷 款。这也与大部分民营企业资金需求“时问急、频率高、额度小”的特点相 吻合。 为了促进民营企业的发煨，四川省出台了关于。p 小企业贷款信用担保管 理的若二 二规定，并安排了民营中小企业贷款信用担保基金。但足，由于上述 的规定对担保人资产抵押及企业自身信用担保的条件都有明确的限定， 使较多的民营企业难以享受到政策的优惠。人行成都分行调查显示，金融机 构对民营企业贷款要求的满足程度偏低，贷款户数满足率仪为4 9 1 。 民营企业从