（技术经济及管理专业论文）外商直接投资对湖南经济增长影响的实证研究.pdf

摘要 外商直接投资与国际贸易一起被称为推动世界经济增长的“双 引擎 。最近几十年来，国际资本流动日趋活跃，直接投资成为主要 资本流动方式，也成为发展中国家获取外部资源的主要渠道。我国 自2 0 0 2 年以来，实际利用外商直接投资已稳居世界榜首。实践证明， 外商直接投资在东道国的经济发展进程中发挥着越来越重要的作 用。围绕外商直接投资对经济增长的影响研究，以往学者的研究大 多集中于国家层面进行分析，而对于国家层次以下区域的研究则显 得有些薄弱。 本文把研究视角递延至省级层次，立足于湖南省外商直接投资 与经济增长的实践，在系统论证外商直接投资对湖南经济发展的效 应分析基础之上，建立不同的计量模型，运用不同的检验方法，从 不同角度由浅入深实证检验了外商直接投资对湖南经济增长的影响 及其互动关系。实证研究结果表明，外商直接投资通过资本形成、 就业、产业结构转变和对外贸易等途径影响湖南经济的发展；时间 序列的一般回归分析表明外商直接投资对湖南经济增长的产生弹性 是3 1 1 ；格兰杰因果关系检验证明外商直接投资与湖南经济增长在 滞后1 期时互为因果关系，但在2 、3 期因果关系不成立；误差修正 模型分析结果为当期的外商直接投资增长对g d p 的增长影响程度达 4 2 ，而滞后一期的外商直接投资对g d p 的影响程度甚微，只有 0 5 ；脉冲响应函数表明正向的经济增长冲击产生的外商直接投资 响应为正，正向的外商直接投资冲击产生的经济增长响应也为正； 方差分解显示在长期均衡中，湖南经济增长变化对外商直接投资变 化的贡献度显著大于外商直接投资变化对湖南经济增长变动的贡献 度。 通过多层次的计量检验，证明外商直接投资有力地促进了湖南 经济的增长，而湖南经济的增长也带动了外商在湘直接投资的发展， 两者相互促进，互动发展，密不可分。在现阶段，大力吸收和利用 外商直接投资仍然是湖南发展外向型经济的必然选择。 关键词：外商直接投资，经济增长，湖南，实证研究 a b s t r a c t b o t ht h ef o r e i g nd i r e c tl n v e s t m e n t ( f d i ) a n di n t e r n a t i o n a lt r a d ea r e c o n s i d e r e dt ob et h ee n g i n eo ft h ew o r l de c o n o m yg r o w t h r e c e n t l y , t h e i n t e r n a t i o n a l c a p i t a l b e c a m em o r ea n dm o r e a c t i v e ，a n d d i r e c t i n v e s t m e n tt u r n e dt ob eo n eo ft h em a i nw a y so f c a p i t a lf l o w i n g ，a sw e l l a st h ev e r yi m p o r t a n tc h a n n e l so fg e t t i n gr e s o u r c eo u t s i d ef o rd e v e l o p i n g c o u n t r i e s s i n c e2 0 0 2 ，c h i n ah a sb e e nt h en o 1o f a b s o r p t i o nt h ef d ii n t h ew o r l da n dt h et r u t hh a sp r o v e dt h a tf d ip l a y e dam o r ea n dm o r e s i g n i f i c a n tr o l ei no u rc o u n t r y se c o n o m i c a ld e v e l o p i n g f o c u s i n go nt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nf d ia n de c o n o m yg r o w t h ，m o r es t u d i e sh a sb e e n c o n c e r n e dt ot h em a c r o - s y s t e ma n dl e s st om i c r o s y s t e m o u rs t u d yt u r n e dt h ep e r s p e c t i v ei n t ot h ep r o v i n c el e v e la n db a s e d o nt h ep r a c t i c eo fa b s o r p t i o na n du s i n go ff d i ，a n a l y z e dt h ee f f e c to f f d it oe c o n o m yg r o w t h t h e nw i t ht h et o o l so f m e t e r i n g ，w et e s t e dt h e r e l a t i o n s h i pb e t w e e nf d ia n de c o n o m yg r o w t ho fh u n a np r o v i n c ef r o m d i f f e r e n tp e r s p e c t i v e s t h e e m p i r i c a l s t u d i e ss h o w e dt h a t t h r o u g h c a u s i n gc a p i t a le f f e c t ，e m p l o y m e n te f f e c t ，i n d u s t r i a le f f e c ta n df o r e i g n t r a d ee f f e c t ，f d ii n f l u e n c e dt h ee c o n o m i c a ld e v e l o p m e n t w et e s t e dt h a t b a s e do ng e n e r a lr e g r e s s i o na n a l y s i sf d ic a u s e d3 11 i n p u t s - o u t p u t s r a t et oe c o n o m yg r o w t h ，b a s e do ng r a n g e rc a u s i n gt e s tf d ia n dg d p m a d et h eo t h e rg r o wm u t u a l l ya tt h ef i r s tl a g g i n gp e r i o d ，a n db a s e do n e c mf d ic a u s e d4 2 c o n t r i b u t i o nr a t e f i n a l l y , w i t ht h ei r fa n dv d a n a l y s i sw ef o u n dt h a ti nal o n gt i m ep e r i o d ，t h e r ew a sab a l a n c e da n d p o s i t i v er e l a t i o n s h i p b e t w e e nf d ia n de c o n o m yg r o w t ho fh u n a n p r o v i n c e ，b u tt h eg d pm a d en o t a b l ym o r ec o n t r i b u t i o nt ot h ei n c r e a s i n g o f f d i a tl a s t ，w ec o n c l u d e dt h a tb o t ho ff d ia n dg d pw e r em u t u a l l y g r o w i n ga n dd e v e l o p i n g s op r e s e n t l y ，f d lw a ss t i l l t h ee s s e n t i a l d e c i s i o no fd e v e l o p i n ge x p o r t - o r i e n t e de c o n o m yf o rh u n a np r o v i n c e k e yw o r d s ：f o r e i g nd i r e c t i n v e s t m e n t ，e c o n o m yg r o w t h ，h u n a n p r o v i n c e ，e m p i r i c a ls t u d y i i 附表索引 表4 - i 参数估计结果2 3 表4 - 2 模型参数检验结果2 4 表4 - 3 参数估计结果2 5 表4 - 42 0 0 3 - 2 0 0 5 年外商在湘直接投资国民经济行业分布情况2 7 表4 - 52 0 0 3 - 2 0 0 5 年湖南第一、第二和第三产业在g d p 中的比重2 7 表4 - 62 0 0 3 - 2 0 0 5 年外商在湘直接投资的产业分布情况2 8 表4 7 参数估计结果2 9 表5 - 1 时间序列回归模型所用数据库3 7 表5 - 2 参数估计结果3 8 表6 - 1l g d p 与l f d i 的相关系数4 5 表6 2 单位根检验结果4 7 表6 - 3 随机误差项的单位根检验结果4 8 表6 4g r a n g e r 因果关系检验结果4 9 表6 5v a r 参数估计及检验5 0 插图索引 图卜l 研究技术路线图3 图3 1 湖南省历年实际利用外商直接投资的变迁1 4 图3 2 湖南省实际利用f d i 占外资总额比例1 4 图3 3 中部六省2 0 0 6 年实际利用外商直接投资与沿海省份的对比1 6 图3 4 对湘直接投资前1 0 名国家或地区占全省总额的比例1 7 图3 - 52 0 0 6 年湖南省外商直接投资地区分布图1 8 图3 - 61 9 8 3 - 2 0 0 6 年湖南g d p 总量增长态势2 0 图3 - 71 9 8 4 - 2 0 0 6 年湖南g d p 增长率的变化趋势2 0 图3 - 81 9 9 2 - 2 0 0 6 年湖南g d p 与f d i 增长趋势对比2 l 图4 - 11 9 8 3 - 2 0 0 6 年湖南就业人数与g d p 、f d i 发展趋势的比较2 5 图4 - 21 9 8 5 - 2 0 0 5 年湖南外贸进出口总量与实际利用f d i 比较2 9 图6 一ll g d p 与l f d i 的变化趋势4 5 图6 - 2l g d p 的一阶差分序列4 5 图6 3l f d i 的一阶差分序列4 6 图6 4l g d p 的二阶差分序列4 6 图6 - 5l f d i 的二阶差分序列4 6 图6 6l g d p 导致的l f d i 响应5 1 图6 - 7l f d i 导致的l g d p 响应5 l 图6 - 8l g d p 变化对l f d i 的贡献度5 2 图6 - 9l f d i 变化对l g d p 的贡献度5 2 v 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名： 日期：塑旦年卫月丝日 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位 论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论 文；学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者签名： 新签名掣吼华也月查 中南大学硕士学位论文第一章导论 1 1 研究背景与意义 第一章导论 外商直接投资( f d i ) 是经济全球化的重要推动力量，与国际贸易一起被称为 世界经济增长的“双引擎”【l j 。最近几十年来，国际资本流动日趋活跃，直接 投资成为主要资本流动方式，也成为发展中国家获取外部资源的主要渠道。由 于外商直接投资本身是资本存量、知识和技术的综合体，可以有效缓解国内这 些要素的稀缺程度，所以吸收和利用外商直接投资成为发展中国家发展开放型 经济的重要内容。 2 0 世纪9 0 年代以来，中国成为全球吸引外商直接投资最多的国家之一， 并创造了开放经济增长的“中国奇迹”。本世纪初，随着中国加入世界贸易组织， 更是搭建起扩大利用外资的新平台。2 0 0 2 年，在全球外商直接投资大幅收缩的 背景下，中国仍以5 2 7 亿美元实际外商直接投资额首次超过美国居世界榜首， 成为名副其实的外商投资“首选地”。 实践证明，外商在华直接投资对我国国民经济的快速稳定增长发挥着重要 的作用。外商直接投资通过“外溢效应 ( s p i l lo v e re f i e c t ) 和“学习效应 ( l e a n i n ge f f e c t ) ，使我国经济发展的技术水平和组织效率不断提高；外商直接 投资不仅增加了社会的有效投资需求、推动了出口贸易的发展，而且促进了产 业结构的转变和贸易结构的升级，并创造了大量的就业机会。 围绕外商在华直接投资，众多学者进行了广泛的研究，论题主要集中在外 商直接投资对中国经济增长贡献、在华区位选择、跨国公司战略行为等焦点领 域。这些研究为正确认识外资现象、科学制定相关政策提供了丰富的理论依据。 然而，对国家层次以下区域的研究，则显得有些薄弱。众所周知，我国省与省 之间利用外资存在着明显的差别，东部沿海发达省份面临着如何提高利用外资 质量和水平的问题；而中西部内陆省份仍然受着“双缺口”的瓶颈制约，外商 直接投资至今是欠发达地区“难以承受之轻 。由于以往研究多立足全国视角来 看待这种差异，难免出现以总体代替局部、见森林不见树木的问题，使得某些 政策建议对局部地区的指导性和操作性削弱。本文把研究的视角从“国家层次 递延至“省级层次，系统研究外商直接投资对湖南经济增长的影响及其关系。 湖南省作为我国中部地区一个经济欠发达的内陆省份，工业基础相对薄弱， 省内资本积累相对贫乏，因而引进和利用外资以带动区域经济发展是一种必然 中南大学硕士学位论文 第一章导论 的选择。作为“中部崛起和“泛珠三角 经济区的重要成员，湖南具有得天 独厚的自然、地理、人文、社会和政策环境优势，在国家实施促进“中部崛起 的战略背景下，湖南省做出了发展“3 6 0 度经济 即外向型经济的战略部署。 尤其是2 0 0 6 年首届“中部地区投资贸易博览会 在湘的胜利召开，更为湖南省 大力引进外资提供了个新的契机。本文将聚焦外商直接投资对湖南经济增长 的经验分析，从实证角度研究外商直接投资对湖南经济发展的影响，以期把握 利用外资的规律、优化投资环境、制定适宜的产业政策，以更好地发挥外资对 湖南省经济和社会发展的积极作用提供理论依据和政策建议。同时，也可为其 它内陆省份吸收外商直接投资提供借鉴。因此，本文具有重要的理论价值和现 实意义。 1 2 研究内容 基于以上研究背景，本文将以外商直接投资与经济增长理论为着眼点，在 回顾相关理论和文献综述的基础上，总结湖南省引进和利用外资的发展历程及 现状特点，通过外商直接投资对湖南经济增长影响的效应分析和实证检验，系 统研究湖南省外商直接投资对经济增长的影响。本文拟从以下几方面进行研究： ( 1 ) 外商直接投资与湖南经济增长的实践总结； ( 2 ) 外商直接投资对湖南经济发展的影响效应； ( 3 ) 外商直接投资对湖南经济增长影响的计量检验； ( 4 ) 促进外商直接投资与湖南经济互动发展的对策建议。 1 3 研究思路与方法 本文遵循“外商直接投资与湖南经济增长的实践总结外商直接投资对 湖南经济发展影响的效应分析外商直接投资对湖南经济增长影响及两者关 系的计量检验如何更好地促进外商直接投资与湖南经济的互动发展 这一 思路展开论述。 在研究方法上，本文扎根文献资料的比较研究，并以此作为立论的基础。 以经济计量模型作为研究过程中聚焦的工具，再以实证研究作为诠释和验证。 采用定性研究和定量研究相结合的方法，以统计数据为依据，综合分析外商直 接投资与湖南经济增长的互动关系。 本文借鉴国内外关于外商直接投资和经济增长的最新研究成果，并结合湖 南省的特殊省情加以应用和创新。运用其他学科和领域的研究方法，以崭新的 角度来剖析外商直接投资对湖南经济增长的影响及关系。从横向来说，结合计 中南大学硕士学位论文第一章导论 量经济学、统计学、国际贸易学、制度经济学、发展经济学等最新研究成果深 入分析外商直接投资与湖南经济增长；从纵向上来说，将外商直接投资及湖南 经济增长置于一个动态和连续的时间序列中进行实证研究，并提出相应的政策 建议。本研究的技术路线见图1 - 1 。 图1 - 1研究技术路线图 1 4 论证的结构体系 本文的结构体系由八部分组成。 第一部分导论：介绍本论文的研究背景及意义，阐明研究内容、思路与方 法及论文写作的结构体系。 第二部分理论回顾与文献综述：分别从理论和实证的两个角度对国内外相 关文献进行回顾，总结研究现状和发展趋势，阐述论证基础。 第三部分湖南外商直接投资与经济增长的实践：在回顾湖南利用外资的发 展历程基础之上，分析近年来湖南利用外商直接投资的现状，结合经济增长的 发展趋势，透视外商直接投资对湖南省经济增长的互动关系。 第四部分外商直接投资对湖南经济影响的效应分析：拟从资本形成、增加 就业、产业结构调整和对外贸易等四方面进行详细的阐述和验证，揭示外商直 中南大学硕士学位论文第一章导论 接投资影响湖南经济发展的途径及效应。 第五部分外商直接投资与湖南经济增长的回归分析：这是对外商直接投资 对湖南经济增长影响的初步计量检验，基于产品品种增加模型和c d 生产函数， 推导出一般回归方程进行分析，并加入时间滞后项的时间序列回归，进一步检 验两者变化发展的关系。 第六部分外商直接投资与湖南经济增长的协整分析：选择计量方法，设计 实证检验模型，拟在协整检验和格兰杰因果关系分析基础之上，运用误差修正 模型，并结合脉冲响应函数，从静态和动态两方面检验外商直接投资对湖南经 济增长的短期、长期影响效果，以及这种效果的量化预测。 第七部分促进外商直接投资与湖南经济互动发展的建议：在前面几章论述 及实证检验之基础上，从湖南的实际省情出发，结合新时期省内外的宏观经济、 社会与政策环境，提出若干政策建议，为湖南省更快更好的促进外商直接投资 与经济的互动发展提供参考。 第八部分结论和展望：对本研究的实证结果进行归纳整合，对研究结果进 行讨论，并指出本研究存在的局限及后续研究方向。 中南大学硕士学位论文第二章外商直接投资与经济增长理论综述 第二章外商直接投资与经济增长理论综述 2 1 外商直接投资理论 2 1 1 外商直接投资的内涵 外商直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，简称f d i ) ，又称为外国直接投 资、国际直接投资或对外直接投资。从东道国角度而言，一般称为“外商直接 投资或“外国直接投资”；而从投资国的角度出发，则称为“对外直接投资 1 2 】。国际货币基金组织( i m f ) 【3 】对“外商直接投资的定义为：“在投资者以 外的国家( 地区) 所经营的企业中拥有持久利益的一种投资，其目的在于对该 企业的经营管理具有有效的发言权。也可以说直接投资的投资者是为了获得有 效的控制权以及参与管理的权利。它并不是指单纯的资金外投，而是以资金、 技术、经营管理知识的综合体，由投资国的特定产业部门向东道国的特定产业 部门的转移。它包括独资经营、合资经营、合作经营、合作开发以及新发展起 来的国际补偿贸易、国际加工贸易、国际租赁等具体方式。 经济合作与发展组织( o e c d ) 【4 】贝0 认为：“外商直接投资是一个国家的居 民( 直接投资者) 在投资者所在国之外的另一个国家的居民( 直接投资企业) 进行的以获得持久利益为目的的活动。所谓持久效应，是指直接投资者和企业 之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业的管理活动有重大的影响。 可见，i m f 和o e c d 都十分强调外商直接投资所追求的“持久利益 。而根 据我国统计局的规定【5 】，外商直接投资指外国企业和经济组织或个人( 包括华 侨、港澳台胞以及我国在境外注册的企业) 按我国有关政策、法规，用现汇、 实物、技术等在我国境内开办外商独资企业、与我国境内的企业或经济组织共 同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资( 包括外商投 资收益的再投资) ，以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入 的资金。在本研究中，外商直接投资这一变量的取值，即是根据我国统计部门 的统计数据来确定的。 2 1 2 外商直接投资理论发展的追溯 外商直接投资理论起源于上世纪6 0 年代，学者们针对外商直接投资形成的 动因、行为和作用的研究提出了一系列理论观点。1 9 6 0 年，美国学者海默 ( s t e p h e nh h y m e r ) 在其博士论文民族企业的国际经营：一项对外直接投资 中南大学硕士学位论文第二章外商直接投资与经济增长理论综述 的研究在理论上开创了以外商直接投资为研究对象的崭新领域，该论文标志 着外商直接投资理论的诞生。此后，外商直接投资理论发展迅速，出现了众多 流派。 从分析框架来看，主要有以下两类：一类是以产业组织理论为基础的f d i 理论，它包括垄断优势理论、内部化优势理论和区位优势理论：另一类是以国 际贸易为基础的f d i 理论，包括产品周期理论和比较优势理论。到7 0 年代后期， 上述两类f d i 理论出现了融合的趋势，将垄断优势论、内部化理论结合起来， 并引入区位理论，形成“综合性学说 ，此即邓宁的国际生产折衷理论。 ( 1 ) 与产业组织理论为分析框架的f d i 理论 垄断优势理论( m o n o p o l i s t i ca d v a n t a g et h e o r y ) 1 9 6 0 年，海默首次提出了垄断优势理论，大胆地向权威的赫克歇尔一俄林理 论( h e c k s c h e r - o h l i nt h e o r e m ) 提出挑战，后经金德尔伯格( c h a r l e s e k i n d l e b e r g e r ) 以及约翰逊( h g j o h n s o n ) 等学者的补充，发展成为研究f d i 最早的、最有影响的理论。 海默认为，对外直接投资是以不完全竞争为前提，并与垄断密切相关。他 认为，必须放弃对传统国际资本流动理论中关于完全竞争的假设，从不完全竞 争角度来进行研究。企业进行对外直接投资的动因在于该企业拥有比东道国同 类企业有利的垄断优势，进而可以使其在东道国的生产中获得更多的利润。而 企业之所以能够拥有和保持垄断优势，是因为市场的不完全【6 】。f d i 的垄断优 势主要有以下几种来源：一是来自产品市场不完全的优势，如产品差别、商标、 销售技术与操纵价格等；二是来自生产要素市场不完全的优势，包括专利与技 术、资金获得条件的优惠、管理技能等；三是企业拥有的内外部规模经济的优 势，企业可以通过横向一体化取得内部规模经济的优势，通过纵向一体化取得 外部规模经济的优势，使外部利润转化为内部利润；四是来自政府管理行为带 来的优势，政府的有关税收、关税、利率和汇率等政策造成的市场不完全给企 业带来的优势。 内部化优势理论( t h ei n t e r n a l i z a t i o nt h e o r y ) “内部化 这一概念是由美国学者科斯( rh c o a s e ) 首先提出来的，英国 里丁大学学者巴克利、卡森( p j b u c k l e y & m c a s s o n ) 在1 9 7 6 年出版的跨国 公司的未来【7 】一书中将其应用到外商直接投资领域，形成市场内部化理论。 内部化理论的成因在于一般形式的市场不完全，特别是中间产品的不完全， 通过外部市场进行交易，则难以保证企业获得最大限度的利润。企业通过对外 直接投资建立跨国公司，使中间产品在内部市场进行交易，从而使交易成本达 到最小，实现利润最大化。 中南火学硕士学位论文第二章外商直接投资与经济增长理论综述 内部化理论被认为是西方学者研究对外直接投资理论的另一个重要转折。它 开创了垄断优势理论所不同的研究思路，因而提供了另外一个理论柜架，较好 的解释了二次世界大战以来跨国公司的迅速增长与扩展，同时也较好的解释了 为什么对外直接投资能比出口和许可证贸易更好地开发国外资源和市场。 ( 2 ) 以国际贸易理论为分析框架的f d i 理论 产品生命周期理论( p r o d u c tc y c l et h e o r y ) 1 9 6 6 年，美国哈佛大学教授弗农( r a y m o n dv e r n o n ) 【8 】以美国情况为例， 提出产品生命周期理论，用于解释外商直接投资的动机、时机与区位选择。该 理论是从产品比较优势以及竞争条件变化的角度分析对外直接投资产生的动 因，认为产品的生产取决于该产品生命周期的不同阶段，企业进行对外直接投 资的原因是为了占领国外市场，以符合产品生命周期的发展规律。产品生命周 期理论以美国的跨国公司为例，较好地解释了美国制造业在上世纪5 0 、6 0 年代 的典型跨国公司的海外投资情况。该理论认为企业对外直接投资是其在技术优 势受到削弱、国内外竞争条件发生变化时，取代出口方式而采取的防御性行为。 比较优势理论( t h et h e o r yo f c o m p a r a t i v ea d v a n t a g e ) 2 0 世纪7 0 年代中后期，日本一桥大学教授小岛清( k i y o s h ik o j i m a ) 【9 】提 出比较优势投资理论，又称为边际产业扩张理论。该理论从国际分工合理化的 宏观经济学分析角度出发来解释跨国公司对外直接投资的决定因素，打破了传 统的主流观点垄断优势是对外直接投资的决定因素，提出了跨国公司进行 对外投资的决定因素是比较优势。小岛清认为，比较优势理论是日本式对外直 接投资理论，其核心内容是：对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比 较劣势的产业及边际产业依次进行；而这些产业又是东道国具有明显或潜在的 比较优势的部门，如果没有外来的资金、技术和管理经验，东道国这些优势就 不能被利用。这样，投资国对外直接投资就可以充分利用东道国的比较优势并 扩大两国的贸易。 ( 3 ) 国际生产折衷理论( e c l e c t i ct h e o r yo fi n t e r n a t i o n a lp r o d u c t i o n ) 在融合海默、巴克利和卡森等前人理论的基础上，英国里丁大学教授邓宁 ( j o h nh d u n n i n g ) 于1 9 7 7 年首先提出国际生产折衷理论，其分析思路源于企业 优势理论、内部化理论和区位优势理论。1 9 8 1 年，邓宁出版了名为国际生产 与多国企业【l o 】的论文集，对其折衷理论进行了系统的整理和阐述。国际生产 折衷理论的核心是提出三个决定一国企业对外直接投资的因素：所有权优势、 内部化优势和区位优势。邓宁称之为“三优势模式，即所谓的o i l ( o w n e r s h i p i n t e r n a l i z a t i o n l o c a t i o n ) 模式。 中南大学硕十学位论文 第二章外商直接投资与经济增长理论综述 所谓“所有权优势”，主要指企业拥有或能够得到它国企业没有或者无法 得到的无形资产和规模经济优势，它既包括有形资产也包括无形资产。所谓“内 部化优势 ，是指企业为了避免外部市场的不完全性对企业经营的不利影响而将 企业优势保持在企业内部。折衷理论认为，跨国企业的“内部化动机来自三 个方面；一是市场的不完全性；二是技术产品定价的需要；三是为了消除资源 配置外部机制的不均衡带来的不利因素。所谓“区位优势”，是指生产地点的政 策和投资环境等方面的相对优势所产生的吸引力，它不是企业所拥有的，而属 东道国所有。它包括两个方面：一是指东道国不可移动的要素禀赋所产生的优 势，如自然资源丰富、地理位置方便、人口众多等；二是指东道国的政治经济 制度，政策法规灵活、优惠而形成的有利条件以及良好的基础设施等。上述三 项优势必须同时具备，一国企业才能从事有利的对外直接投资，缺一不可。如 果仅有所有权优势和内部化优势，而无区位优势，则意味着缺乏有利的投资场 所，只能将有关优势在国内加以运用，进行生产，予以出口。如果没有内部化 优势和区位优势，则仅存的无形资产优势，企业难以内部利用，只得转让给外 国企业。 从外商投资理论所走过的发展轨迹来看，有以下两方面趋势是较为明显的： ( 1 ) 理论研究重点已从探讨f d i 的产生动因( w h y ) 及其如被决定的问题转 移到了分析f d i 会对东道国经济产生怎样的影响( w h a t ) 以及这一影响作用的 传导机制如何( h o w ) 。 ( 2 ) 新经济增长理论已取代传统的发展经济学在研究f d i 对东道国经济的 影响作用方面的基础地位。 总体来看，有关f d i 的研究，尚没有出现具有全新分析框架的重要理论进 展。但是，在一些重要的方面，f d i 研究取得了许多重要成果，验证、补充、 修正和发展了原有理论，并推动研究向实证方向发展。 2 2 经济增长理论 经济增长理论是经济学的一个重要分支，也是经济学研究的核心问题。通 常情况下，经济指一个总经济体的增长，主要表现为国内生产总值或国民收入 的增加，而人均国民收入的高低是衡量一个国家经济发展水平的主要指标，也 是发达国家与发展中国家的主要区别。 经济增长理论的研究可以追溯到久远的时代，例如古希腊的色诺芬 ( x e n o p h o n ) 曾论述过增加财富的方法，柏拉图( p l a t o ) 评价了分工对经济增 长的作用。近代经济增长理论研究的兴起，源于人们对2 0 世纪3 0 年代资本主 义国家经济大萧条的恐惧，于是众多经济学家在凯恩斯宏观经济理论的基础上， 中南大学硕士学位论文第二章外商直接投资与经济增长理论综述 聚焦于研究经济增长问题】。 现代西方经济增长理论起自哈罗德( h a r r o d ) 和多马( d o m e ) 。他们在凯 恩斯发展的宏观经济学基础上，将其进行动态化，建立了增长理论的现代形式 【1 2 】。现代经济增长理论的演进大致可分为三个阶段：早期的后凯恩斯增长理论， 主要强调投资和储蓄对经济增长的促进作用( 哈罗德多马模型) ；新古典增长 理论，主要强调技术进步的作用( 索洛模型) ；内生增长理论，强调研究开发、 人力资本积累和外部性的作用( 罗默卢卡斯类型的模型) 。 其中内生增长理论又称为新经济增长理论，产生于上个世纪8 0 年代中期， 以p 罗默、r 卢卡斯等为代表。虽然被称为一个理论，但并不像新古典增长理 论那样有一个为众人共同接受的基本理论模型。构成新经济增长理论的各种模 型之间既存在一些明显的差别，同时又包含一些有别于其他增长理论的共同要 素。这些要素构成了新经济增长理论的主要观点和分析方法【1 2 】： ( 1 ) 经济增长是经济系统内生因素作用的结果，而不是由外部力量推动的。 ( 2 ) 内生的技术进步是经济增长的决定因素。 ( 3 ) 技术、知识和人力资本具有溢出效应，这种溢出效应的存在是经济实现 持续增长的条件。 ( 4 ) 国际间贸易、技术、资本、知识和人员流动对一国经济增长存在着重要 影响。 新经济增长理论把技术进步纳入经济增长过程，使技术进步成为内生变量。 通过技术进步的变化促进经济的长期增长，从而为各国重视教育、重视人才、 重视r & d 提供了理论依据，也为我们研究外资如何影响东道国经济增长提供 了有益的启示。 2 3 外商直接投资与经济增长实证研究的综述 2 3 1 国外研究动态 关于外商直接投资与经济增长关系的研究，几十年来一直未曾中断，但由于 缺乏实证研究成果的支持，很多问题没有定论。近年来，这一问题又成为学者们 研究的热点，主要原因有：第一，经济全球化和跨国公司在发展中国家经济发展 中的作用越来越大，大多数国家都把f d i 作为促进本国经济发展的重要措施；第 二，以内生化技术为特征的新经济理论的发展；第三，计量经济学的新发展，如 时间序列协整( c o i n t e g r a t i o n ) 概念和因果关系检验( c a u s a l i t yt e s t i n g ) 。经济 学家们近来对f d i 与经济增长的关系做了大量研究，取得了丰硕成果。 在外商直接投资对经济增长影响的实证研究方面，西方学者主要采用两种方 中南大学硕士学位论文第二章外商直接投资与经济增长理论综述 法：一种是通过跨国比较分析来研究外国资本流入与经济增长的关系，通常的做 法是将经济增长率对外国投资水平和外国资本的积累进行回归分析；另一种做法 是通过生产函数导出的增长方程研究外国资本对本国经济增长的贡献。在对国际 资本流入与国内经济增长特别是发展中的东道国的各种实证分析中，有的学者认 为国际资本流入促进了接受国的经济增长，有的学者对国际资本流入对经济增长 的促进作用持否定态度。 其中d eg - r e g o r i o ( 1 9 9 2 ) 通过对1 2 个拉美国家1 9 5 0 1 9 8 5 年的样板数据进行 分析发现，外商直接投资与经济增长有显著的正相关关系1 1 3 】。 r b a r r o ( 1 9 9 1 1 9 9 7 ) 作为新经济增长理论实证分析的先驱之一，对技术进 步、技术差距、技术外溢、人力资本及影响经济增长诸要素，进行分析，提出了 确定各因素之间关系的模型，为研究外商直接投资与经济增长的关系提供了基础 1 4 q 6 1 o v nb a l s u b r a m a n y a m 、m s a l i s u 和d s a p s f o r d ( 1 9 9 6 ) 提出了关于外商直接 投资在实行不同对外贸易政策( 出口导向或进口替代) 国家对经济增长作用的模 型，并对4 6 个国家的截面数据进行了分析，验证了j b h a g w a t i 提出的假说，即f d i 在实行外向型政策国家比在实行内向型政策国家对经济增长的促进作用更大【1 7 】。 e b o r e n s z t e i n 、j g r e g o r i o 和j w l e e ( 1 9 9 8 ) 通过对6 9 个发展中国家1 9 7 0 1 9 8 9 年的吸收发达国家直接投资数据进行回归分析，提出f d i 是技术转让的重要渠道， f d i 对经济增长的作用比内资大，但前提条件是东道国有吸收先进技术的能力 【1 8 】 0 h u s i a n & j u n ( 1 9 9 8 ) 应用时间序列和横截而序列相结合的方法对东亚国家 ( 不包括中m ) 1 9 7 0 1 9 8 8 年的经济数据进行了回归分析，发现外商直接投资对经济 增长有显著的促进作用【l9 1 。 j o r d a ns h a h 等( 1 9 9 9 ) 运用向量自回归方法研究中国的f d i 与经济增长之间 的关系，用方差分解与脉冲响应函数分析f d i 与经济增长之间的相互影响【2 0 1 。 c h e n gh s i a o ( 2 0 0 2 ) 同样用v a r 方法对中国和其他2 3 个发展中国家总量时 间序列资料进行分析，认为国内生产总值与f d i 之间存在着相互影响、相互促进 的互动关系。除经济因素外，稳定可靠的组织机构和城市化的发展在吸弓 f d i 方 面发挥着相当重要的作用，它们是促进经济增长的重要因烈2 1 1 。 s a t y a 等( 2 0 0 4 ) 通过建立模型认为，在东道国储蓄率小于外商直接投资的 再投资率且人口增长率不变的条件下，外商直接投资的流入可以产生一个长期持 久的经济效益【2 2 1 。 但也有学者的研究持相反的观点。e a s t e r l y ( 1 9 9 3 ) 认为利用优惠政策吸引 外资会阻碍国内投资，并用实证方法证明了当外资企业与国内企业收益差距很大 中南人学硕士学位论文 第二章外商直接投资与经济增长理论综述 时，引进外资反而会阻碍经济增长【2 3 1 。 j c o r n w a l l 和w c o m w a l l ( 1 9 9 4 ) 提出了一个包含需求和结构变化的模型， 用于估算欧洲统一大市场的效果，其结论是：贸易和生产要素的自由移动( 包括 f d i ) 对经济增长的作用被新经济增长夸大了【2 4 】。 k o k k o ( 1 9 9 4 ) 认为，当跨国公司在东道国所占市场份额比较大时，并且与 本国技术水平差距太大时，没有证据表b 凋f d i 对东道国企业劳动生产率的提高有 任何作用【2 5 1 。 r o d r i g u e - c l a r e ( 1 9 9 6 ) 利用模型进行经验检验得出，当跨国公司与本国企 业之间的联系比较弱时，外商直接投资与本国经济增长之间是负相关的【2 6 1 。 k h a l e d ，e l m a u b z i n i ( 2 0 0 5 ) 通过实证研究认为，在发展中国家，f d i 对经济 增长是不起作用的，其原因主要是发展中国家企业的技术能力缺乏和人力资本的 缺乏【2 7 1 。 2 3 2 国内研究动态 与中国对外开放利用外资的实践相对应，我国学者围绕“利用外资 这一 热门话题，从各方面展开了一系列卓有成效的研究。其中在外商直接投资与我 国经济增长的关系问题研究方面，众多学者也做了有益的尝试。 厉以宁等( 1 9 9 3 ) 在中国经济增长与波动一书中提出f d i 对中国经济 增长影响可分为直接影响和间接影响【2 8 1 ，这篇文章是国内较早研究f d i 与经济 增长关系的文章，概括得也很全面，但是缺乏理论、数据依据。 东朝晖、靳向兰( 1 9 9 8 ) 运用1 9 7 9 1 9 9 7 年间的样本，在总量基础上用回 归方法计算外资对中国经济增长、出口、外汇储备和就业的影响，得出的结论 基本上是积极的，外资对中国经济的上述各个方面都有正面影响【2 9 1 。 于克萍、傅晓涛( 1 9 9 9 ) 应用简单线性生产函数和k o y c k 几何滞后模型， 以中国经济增长为基础研究了f d i 的理想吸收规模，作者应用的线性生产函数 与内含投入要素之间具有完全替代性假设，这与现实生产过程差距较大【3 0 1 。 沈坤荣、耿强( 2 0 0 1 ) 等通过构建内生增长模型，对外商直接投资、技术 外溢与内生经济增长进行了实证分析和检验，认为f d i 可以通过技术外溢效应， 使东道国的技术水平、组织效率不断提高，从而提高国民经济的综合要素生产 塞【3 i 】f 3 2 】 ro 赵晋平( 2 0 0 1 ) 在定性和定量分析外资流入的直接经济效果的基础上，建 立了描述外资与我国g d p 等主要宏观经济指标之间相互关系的数学模型，并进 行了计量分析【j 引。 李静萍( 2 0 0 1 ) 利用协整与误差修正模型对经济全球化与中国经济增长的 中南大学硕士学位论文第二章外商直接投资与经济增长理论综述 关系进行了分析，认为全球化包括外商投资对中国经济增长具有积极的促进作 用，但国内投资仍然是我国经济增长的主要推动力【3 训。 江小涓( 2 0 0 2 ) 从资本形成质量的提高、技术进步、贸易结构的升级及国 际竞争力的改善、人力资源的开发、产业结构升级优化五个方面来论述利用外 资与经济增长方式转变的关裂3 5 】。 陈浪南、陈景煌( 2 0 0 2 ) 从总供给角度，借鉴新古典经济增长理论模型( 索 洛模型) 和方法，在劳动投入考虑人力资本作用的框架下测算了固定资产投资， 尤其是f d i 对中国经济增长的贡献【3 6 1 。 萧政、沈艳( 2 0 0 2 ) 对利用中国和其他2 3 个发展中国家总量时间序列资料 进行分析，认为外商直接投资与g d p 之间存在相互影响、相互促进的互动关系， 并认为稳定可靠的组织机构和城市化的发展在吸引外资方面也有重要作用，它 们是促进经济增长的重要因素【3 n 。 王成岐等( 2 0 0 2 ) 采用增长率研究外商直接投资、地区差异与中国经济增 长问题，在进行总体样本的多元回归分析之前，首先对外商直接投资与我国经 济增长的因果关系检验结果作了简要叙述，断定f d i 引起g d p 的增长，而g d p 的增长不是f d i 增长的原斟弘】。 魏后凯( 2 0 0 2 ) 利用1 9 8 5 1 9 9 9 年时间序列和截面数据，对外商投资对我 国区域经济的影响进行了实证分析，认为在这期间，东部发达地区与西部落后 地区之间g d p 增长率的差异，大约有9 0 是由外商直接投资引起的【”】。 当然，也有学者持不