（工商管理专业论文）以“YJ电机”为实例的财务分析.pdf

西北工业大学m b a 论文 摘要 中国企业几十年一直在重核算、 轻分析的状况下生存和发展， 计划经济产生 的分析体系已不能适应企业的需要， 在引进的过程中， 企业又出现了不适应症状。 建立适合企业的管理理论己成现阶段重中之重。 每个企业在经营过程中都有其特殊性， 在分析的过程中， 本文力图以企业的 经营过程中的实际数据进行分析， 使得分析的结果能够对本企业财务分析体系的 建立提供模式和方法， 在此基础上力图能够为同 类企业提供借鉴。 本文试图以经济学理论为基石，以财务分析理论为核心，以统计学、 技术经 济学的有关原理为手段，在阐述各利益相关主体进行财务分析的目的、y j电机 现有分析方法的基础上对企业分析体系进行重点论述。 本文的创新点如下: 1 、在研究方法上的创新。将经济学的博弈理论引入到财务分析的研究中去， 开创了财务分析新的研究思路和研究方法， 为拓展财务分析的理论研究作了一次 尝试。 2 、 在传统的财务指标分析基础之上， 引入统计学方法进行分析， 对各指标进 行客观的评价， 再结合本行业特殊状况， 与同行业进行比较， 找出与同行业的差 距， 为企业在实际操作的改 进提出了 建议。 3 、 结合企业现有分析模式， 推导出现金管理模型分析了企业的营运能力， 运 用统计学中因素分析法分析了企业的盈利能力， 为企业的财务分析提供了新的思 路。 【 关键词7 y j 电机财务分析偿债能力营运能力盈利和发展能力 西 北工 业大学m b a 论文 abs tract d u r i n g t h e p a s t s e v e r a l d e c a d e s , c h i n e s e e n t e r p r i s e s a l w a y s e x i s t a n d d e v e l o p u n d e r t h e c i r c u m s t a n c e o f e m p h a s i z i n g c h e c k a n d d e s p i s i n g a n a l y s i s . t h e a n a ly s i s s y s t e m o f p l a n n e d e c o n o m y c a n t a d a p t t h e e n t e r p r i s e s d e m a n d .d u r i n g t h e c o u r s e o f f e t c h i n g , t h e e n t e r p r i s e s a p p e a r m a n y u n c o n f o r m a b l e s y m p t o m s . s o , b u i l d i n g a d a p t a b l e t o c h i n e s e e n t e r p r i s e s m a n a g e m e n t t h e o r i e s b e c o m e s t h e m o s t i m p o rt a n t w o r k i n n o w p h a s e . e v e r y e n t e r p r i s e h a s it s o w n p a rt i c u l a r i t y , d u r i n g t h e p r o c e s s o f a n a l y s i s , t h i s p a p e r t r i e s t o a n a l y s e t h e p r o b l e m u s i n g t h e r e a l d a t a o f y j c o m p a n y s m a n a g e m e n t ,w h i c h m a k e t h e r e s u l t p r o v i d e m o d e a n d m e t h o d f o r t h e c o m p a n y s f in a n c i a l a n a l y s i s s y s t e m. t h e p a p e r i s o n t h e b a s i s o f e c o n o m i c t h e o r y ,w i t h t h e c o r e o f f i n a n c i a l a n a l y s i s t h e o r y， i n m e a n s o f t e c h n i c a l e c o n o m y a n d e m p h a t i c a l l y d i s c u s s e s t h e c o m p a n y s a n a l y s i s s y s t e m o n t h e b a s e o f e x p o u n d i n g t h e m e a n a n d e x i s t e d m e t h o d s . t h e p a p e r h a s m a n y i n n o v a t i o n s a s f o l l o w s : 1 . i n n o v a t i o n o f r e s e a r c h m e t h o d . t h e p a p e r i n t r o d u c e d e c o n o m i c g a m e t h e o r y i n t o f i n a n c i a l a n a l y s i s s y s te m , i n a u g u r a t e d n e w f i n a n c i a l a n a l y s i s r e s e a r c h r o u t e a n d r e s e a r c h me t h o d . 2 . t h e p a p e r i n t r o d u c e d s t a t i s t i c s m e t h o d t o a n a l y z e , i m p e r s o n a l i t y e v a l u a t e d i n d ic e s a n d f o u n d t h e d i f f e r e n c e w i t h t h e c o u n t e r p a rt i n t h o u g h t o f t h e i n d u s t rys p a rt i c u l a r i t y a n d c o m p a r i s o n w i th o t h e r c o m p a n y i n t h e s a m e i n d u s t r y , w h i c h p u t f o r w a r d s u g g e s t i o n s f o r y j c o m p a n y s i m p r o v e m e n t o f p r a c t i c e . 3 . t h e p a p e r , c o m b i n e d w i t h t h e e x i t e d a n a l y s i s m o d e ， f e t c h e s c a s h m a n a g e m e n t m o d e l ， a n a l y z e d c o m p a n y s o p e r a t i n g a b i l i t y . a n d a n a l y z e d c o m p a n y s p a y o f f a b il i t y u s i n g s t a t i s t i c a l f a c t o r a n a l y s i s m e t h o d ， w h i c h p r o v i d e d n e w t h o u g h t f o r e n t e r p r i s e s f i n a n c i a l a n a l y s is k e y w o r d y j d j ;f i n a n c i a l a n a l y s i s ; r e p a y a b i l i t y ; o p e r a t i n g a n d d e v e l o p a b i l i t y 一一一一一一一一一一一a a r z 竺 * w 1 绪论 财 多 职 能 ， 这 是 企 业 的 视 觉 器 官 ， 它 能 使 人 v 时 了 解 企 业 处 于 什 么 状 况 并 向 何 处 发 展 ， 可 以 对 企 业 的 经 济 形 势 提 供 真 实 、 清 楚 而 又 准 确 的 情 况 。 - - - - - m .c .简 森i l l 1 . 1 选题背景及意义 我们知道，人类寿命的延长很大程度上得益于医疗水平的提高，在医学上， 出现了亚健康状态这个专业名词， 即介于健康与病态中间的一种状态， 企业如人。 我们的企业决策者许多时候是拍脑袋决策， 拍胸脯表态， 最后拍屁股走人。 在商 品经济极大丰富的市场经济下，企业的决策需要理性，贸然地对企业进行经营， 而非通过一定的分析数据进行可行性研究， 这样的经营决策与庸医给病人治疗无 异。 在中国入世的今天，中国经济正在融入世界经济的主流， 企业要想生存和发 展，就需要了解自己、了解别人，需要了解本土、了解国外。 我国企业整体管 理水平不及世界先进水平， 存在历史上的原因。 在计划经济体制下， 企业自 主权 不多， 这使其缺乏提高管理水平的动力。 同时， 企业间不存在市场竞争， 这又使 其缺乏提高管理水平的压力。 可是， 随着计划经济向市场经济逐步转化， 企业管 理水平并无与之同步的提高。 这说明企业管理水平低下并非仅仅是外在经济环境 造成的。 企业管理人员自 身也存在问题， 或者说原有指导管理人员的管理理论存 在一些缺陷。 这势必需要一种新的管理理论和当今的管理实践完美结合， 互相促 进，达成平衡。 企业财务分析一定程度上是通过一定的分析工具在为企业进行诊断并治疗， 中国企业所患的是入世后在国际竞争中的病， 寻求的是在国际竞争中发展的具体 方法， 有它特定的文化、 地域和历史背景。 正确的企业财务分析会使得企业在健 康的时候防患于未然; 在亚健康状态下提出预警预报，以免企业走入病态; 在病 态时候能够指出企业恢复健康的途径。 任何企业的兴衰都有其特定的环境， 这就 决定了企业财务分析需本着具体情况具体分析的原则， 结合中国的国情和中国企 业的特点进行设计。 自 新中国建立后， 我国推行了前苏联的财务和会计的一系列做法。 中国的大 多数企业前些年是在重核算、 轻分析的状态下运营。 近些年，中国加强了同世界 的接轨， 包括企业的组织形式、 管理模式、 核算方式。 我们又大量地以西方的财 一一一一一一一一一一一a a r z 竺 * w 1 绪论 财 多 职 能 ， 这 是 企 业 的 视 觉 器 官 ， 它 能 使 人 v 时 了 解 企 业 处 于 什 么 状 况 并 向 何 处 发 展 ， 可 以 对 企 业 的 经 济 形 势 提 供 真 实 、 清 楚 而 又 准 确 的 情 况 。 - - - - - m .c .简 森i l l 1 . 1 选题背景及意义 我们知道，人类寿命的延长很大程度上得益于医疗水平的提高，在医学上， 出现了亚健康状态这个专业名词， 即介于健康与病态中间的一种状态， 企业如人。 我们的企业决策者许多时候是拍脑袋决策， 拍胸脯表态， 最后拍屁股走人。 在商 品经济极大丰富的市场经济下，企业的决策需要理性，贸然地对企业进行经营， 而非通过一定的分析数据进行可行性研究， 这样的经营决策与庸医给病人治疗无 异。 在中国入世的今天，中国经济正在融入世界经济的主流， 企业要想生存和发 展，就需要了解自己、了解别人，需要了解本土、了解国外。 我国企业整体管 理水平不及世界先进水平， 存在历史上的原因。 在计划经济体制下， 企业自 主权 不多， 这使其缺乏提高管理水平的动力。 同时， 企业间不存在市场竞争， 这又使 其缺乏提高管理水平的压力。 可是， 随着计划经济向市场经济逐步转化， 企业管 理水平并无与之同步的提高。 这说明企业管理水平低下并非仅仅是外在经济环境 造成的。 企业管理人员自 身也存在问题， 或者说原有指导管理人员的管理理论存 在一些缺陷。 这势必需要一种新的管理理论和当今的管理实践完美结合， 互相促 进，达成平衡。 企业财务分析一定程度上是通过一定的分析工具在为企业进行诊断并治疗， 中国企业所患的是入世后在国际竞争中的病， 寻求的是在国际竞争中发展的具体 方法， 有它特定的文化、 地域和历史背景。 正确的企业财务分析会使得企业在健 康的时候防患于未然; 在亚健康状态下提出预警预报，以免企业走入病态; 在病 态时候能够指出企业恢复健康的途径。 任何企业的兴衰都有其特定的环境， 这就 决定了企业财务分析需本着具体情况具体分析的原则， 结合中国的国情和中国企 业的特点进行设计。 自 新中国建立后， 我国推行了前苏联的财务和会计的一系列做法。 中国的大 多数企业前些年是在重核算、 轻分析的状态下运营。 近些年，中国加强了同世界 的接轨， 包括企业的组织形式、 管理模式、 核算方式。 我们又大量地以西方的财 西北工业大学m b a 论文 务分析体系代之， 于是出现了一些不适应症状， 原来产生和发展于计划经济年代 的财务分析体系，己不能适应现阶段企业发展的需求。 我们有必要在引进的基础 上， 结合企业自身的特点， 总结出能够为中国的企业进行恰当诊断的财务分析体 系，即采取中西结合。 另一方面， 现在的财务分析多是仅在企业内部进行， 缺乏 比较， 没有考虑到行业的特殊性， 而且缺乏定量的分析与评价模型与方法。 所以， 本文在搭建y j 电机财务分析体系的基础上， 对y j电机财务状况进行评价， 对比 同行业指标参数， 得出本企业的弱项与强项， 分析出企业的问题之处。 进而推而 广之，为同类企业提供借鉴。 1 . 2 研究的主要内容、方法及结构安排 1 . 2 . 1 研究的主要内容、方法 财务分析是以“ 经济核算信息为起点， 以 财务资金分析和财务能力分析为中 心， 并运用专门方法和指标体系评价生产经营过程诸要素对财务活动的影响， 藉 以考核企业过去业绩，评估目前财务状况和预测企业未来发展趋势，为有 关方面提供决策依据的管理活动” 2 1 本论文分析的目的并不是在于给财务分析重新建立一个成熟和完整的学科 体系，而是试图完善财务分析在实际应用中如何与理论进行结合的问题。 按照财务分析研究的历史和现状，对财务分析的研究可以从以下明暗两条 主线去把握: a . 本文是以实证分析为主，以 y j电机为实例对财务分析进行实质性的研 究， 通过y j电机的会计核算和财务报表信息， 结合同行业的情况， 对y j 电机的 财务经营活动进行系统的分析和研究， 拟用数学分析方法对企业的财务指标进行 归纳，找出目前企业在生存和发展过程中所需注意的问题。 b . 本论文的分析一直遵循这样的原则:研究有效资本市场条件下的财务分 析行为。 具体而言， 财务分析的各种量化经济指标的基础是有效市场假设， 这种 思路下的研究是在信息的披露是足够充分的， 能从不同的方向得到充分的信息为 前提进行的。 1 . 2 . 2 论文的结构安排 可以构建出论文的基本框架和内容。本篇论文拟分为: 西北工业大学m b a 论文 务分析体系代之， 于是出现了一些不适应症状， 原来产生和发展于计划经济年代 的财务分析体系，己不能适应现阶段企业发展的需求。 我们有必要在引进的基础 上， 结合企业自身的特点， 总结出能够为中国的企业进行恰当诊断的财务分析体 系，即采取中西结合。 另一方面， 现在的财务分析多是仅在企业内部进行， 缺乏 比较， 没有考虑到行业的特殊性， 而且缺乏定量的分析与评价模型与方法。 所以， 本文在搭建y j 电机财务分析体系的基础上， 对y j电机财务状况进行评价， 对比 同行业指标参数， 得出本企业的弱项与强项， 分析出企业的问题之处。 进而推而 广之，为同类企业提供借鉴。 1 . 2 研究的主要内容、方法及结构安排 1 . 2 . 1 研究的主要内容、方法 财务分析是以“ 经济核算信息为起点， 以 财务资金分析和财务能力分析为中 心， 并运用专门方法和指标体系评价生产经营过程诸要素对财务活动的影响， 藉 以考核企业过去业绩，评估目前财务状况和预测企业未来发展趋势，为有 关方面提供决策依据的管理活动” 2 1 本论文分析的目的并不是在于给财务分析重新建立一个成熟和完整的学科 体系，而是试图完善财务分析在实际应用中如何与理论进行结合的问题。 按照财务分析研究的历史和现状，对财务分析的研究可以从以下明暗两条 主线去把握: a . 本文是以实证分析为主，以 y j电机为实例对财务分析进行实质性的研 究， 通过y j电机的会计核算和财务报表信息， 结合同行业的情况， 对y j 电机的 财务经营活动进行系统的分析和研究， 拟用数学分析方法对企业的财务指标进行 归纳，找出目前企业在生存和发展过程中所需注意的问题。 b . 本论文的分析一直遵循这样的原则:研究有效资本市场条件下的财务分 析行为。 具体而言， 财务分析的各种量化经济指标的基础是有效市场假设， 这种 思路下的研究是在信息的披露是足够充分的， 能从不同的方向得到充分的信息为 前提进行的。 1 . 2 . 2 论文的结构安排 可以构建出论文的基本框架和内容。本篇论文拟分为: 西北工业大学 m b a论文 第一章为绪论。 这是论文的概述， 介绍了财务分析的概念，引出财务分析的 动因、目的， 为后续章节的论述奠定必要的基础。 同时对本篇论文的结构安排作 了简单的介绍。 第二章描述现阶段y j 电机的经营特点和常用的财务分析方法及其优缺点， 对企业的财务分析的基本程序及内 容作了简要介绍。 第三章对企业的偿债能力进行分析。 通过横向 和纵向 分析， 与各种行业的数 据及企业的历史数据进行比较，找出企业偿债能力的缺陷。 第四章对企业的营运能力进行分析。 从资产周转角度和现金协调角度分别对 企业的营运能力进行分析。 在本章中， 结合企业现有分析模式， 推导出现金管理 模型， 针对企业现阶段存货问题， 进行详细的论述， 针对存货形成原因、 存货各 构成要素的组成结构等作了较翔实的分析。 第五章运用统计学中因素分析法分析了企业的盈利能力和发展能力， 为企业 的财务分析提供了新的思路。 第六章论述了各财务指标之间的统一性和矛盾性。对y j 电机现阶段财务状 况和财务结构存在的问题从技术和制度方面提出改善建议， 为中国同类企业或面 临相似问题企业的借鉴提供有效依据， 本章利用博弈论进行提供内控制度制定思 路是本文创新点之一。 最后对论文作了小结。 西北工业大学m b a 论文 2丫 j 电 机的生产经营特点及现有财务分析方法简述 2 . 1 y j 电 机的生产经营特点 由于铁路电机行业是一个比较特殊的行业，它既具有铁路企业的生产特点， 又具有民 用电机制造企业的特性， 在对其进行分析时应考虑其特殊性， 否则会影 响其财务分析的科学性、合理性和全面性。 a . 企业的发展受国家宏观政策的影响较大。 国家对铁路行业的政策倾斜程度、 利息的调整、 通货膨胀因素等等都极大制 约了企业的发展。 b . 产品的定价受市场影响的力度较小。 受计划经济时期国家对铁路产品定价的影响， 企业的产品在现阶段一直未能 和市场较好的接轨， 在原材料价格这几年大幅增长时期， 企业的产品无法跟随市 场而相应提价。 这在一定程度上较大的影响着企业的经营状况。 c .投资风险较高 由于行业受科学技术的限制， 风险较高。 世界上许多国家的电机制造及工艺 水平远远超出中国， 无论是引 进和自 主研发， 都需要投入大量的资金， 而大量的 资金投入并不一定能保证企业的回报。这就造成企业投资风险较高。 d .企业规模较大，经营灵活性较差。 由于建厂历史原因，遵照 “ 备战备荒为人民” 和 “ 靠山分散” 的口号， 企业 并不在大城市和发达地区， 这一定程度上限制了企业和社会的交流。 企业结构调 整不利，技术进步相对迟缓， e . 产品寿命周期内产量、成本、利润变动大. 企业现在路外市场产品已占到销售总额的3 0 % 左右， 企业产品品种较多， 受 各种因素影响， 许多产品的生命周期较短， 这在一定程度上影响了企业的盈利能 力。 2 . 2 分析的资料依据及主要方法 2 . 2 . 1 分析的资料依据 从财务分析的实践来看，企业进行财务分析的资料依据主要是企业依据会计 准则编制的财务报表。 西北工业大学m b a 论文 2丫 j 电 机的生产经营特点及现有财务分析方法简述 2 . 1 y j 电 机的生产经营特点 由于铁路电机行业是一个比较特殊的行业，它既具有铁路企业的生产特点， 又具有民 用电机制造企业的特性， 在对其进行分析时应考虑其特殊性， 否则会影 响其财务分析的科学性、合理性和全面性。 a . 企业的发展受国家宏观政策的影响较大。 国家对铁路行业的政策倾斜程度、 利息的调整、 通货膨胀因素等等都极大制 约了企业的发展。 b . 产品的定价受市场影响的力度较小。 受计划经济时期国家对铁路产品定价的影响， 企业的产品在现阶段一直未能 和市场较好的接轨， 在原材料价格这几年大幅增长时期， 企业的产品无法跟随市 场而相应提价。 这在一定程度上较大的影响着企业的经营状况。 c .投资风险较高 由于行业受科学技术的限制， 风险较高。 世界上许多国家的电机制造及工艺 水平远远超出中国， 无论是引 进和自 主研发， 都需要投入大量的资金， 而大量的 资金投入并不一定能保证企业的回报。这就造成企业投资风险较高。 d .企业规模较大，经营灵活性较差。 由于建厂历史原因，遵照 “ 备战备荒为人民” 和 “ 靠山分散” 的口号， 企业 并不在大城市和发达地区， 这一定程度上限制了企业和社会的交流。 企业结构调 整不利，技术进步相对迟缓， e . 产品寿命周期内产量、成本、利润变动大. 企业现在路外市场产品已占到销售总额的3 0 % 左右， 企业产品品种较多， 受 各种因素影响， 许多产品的生命周期较短， 这在一定程度上影响了企业的盈利能 力。 2 . 2 分析的资料依据及主要方法 2 . 2 . 1 分析的资料依据 从财务分析的实践来看，企业进行财务分析的资料依据主要是企业依据会计 准则编制的财务报表。 西北工业大学m b a 论文 这样， 制约企业财务会计以 及报表编制的会计原则 ( 历史成本原则、 权责发 生 制 原 则、 配比 原 则、 稳 健原 则、 重 要 性 原 则、 一 致 性原 则) 、 基 本 会 计 概 念( 流 动资产、长期资产、固定资产、 流动负债、 长期负债、利润等) 等均对财务分析 产生着重要影响。 2 . 2 . 2 分析的主要方法 企业财务分析中常用的方法主要有三种: 一是比较分析， 二是因素分析， 三 是比率分析。 a . 比较分析 比较分析是最简单的一种分析方法。 具体分析方法为: 将某特定企业连续若 干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向对比， 确定不同年度间的差异额或 差异率，以分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。 b . 因素分析 因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定程序和要 求，从数值上测定各因素对有关经济指标差异影响程度的各种具体方法的总称。 通过因素分析法， 可以衡量各项因素影响程度大小， 有利于分清原因和责任， 使 评价企业工作更有说服力，并可作为制定措施、挖潜增效的手段。 如某一经济指标n 是由相互联系的三个因素a , b , c 组成， 计划指标和实际 指标的公式为: 计划指标 n a = a w. 实际 指标n ,= a , b ,c , 该指标实际脱离计划的差异( n ,_ n o d ) ， 可能同时是上列三因素变动的结果。 在测定各个因素的变动对指标n 的影响程度时可顺序计算如下: 计划指标n a a . b o c u 第一项替代n 2 = a ,b . c 第二项替代n 3 a ,b ,c 第三项替代n , ( 即实际指标) = a 岛c , 据此测定结果: 一 二n 厂n 。 是由 于a 厂净 a l 变动的 影响 一 =凡 一n : 是由于b l- * b . 变动的影响 西北工业大学从 日 a 论文 一 二n , - n , 是由 于c ,份c 变动的 影响 把各因素变动的影响程度综合起来，则 ( n 一n , )+( n :,- n o +( n : 一n o = d c . 比率分析 财务比率是指企业报表中有内 在联系的指标间所形成的比率。比率分析则 是根据比率所揭示的企业财务状况的某些方面的具体数值来对企业的财务状况 进行局部或整体的分析。 y j 电机现常用的比率分析方法主要有三种: ( 1 )相关比率分析 如销售利润率、资产利润率等，都属于这类比率分析。它是以同一时期某个 项目 和其他相关但又不相同的项目 加以对比。 ( 2 )趋势比率分析 是将几个时期同类指标的数字进行对比以求出趋势比率， 分析该指标增减速 度和发展趋势， 以 判断某方面业务的趋势， 并从其变化中发现企业在经营方面所 取得的成果或不足。 基期指数= 比较期数额/ 固定基期指数 环比指数= 比较基期指数/ 上期数额 如: y j 电机下属的铸造公司所生产的机座， 比较连续四年的单位成本和趋势 比率如下表所示。 表2 -1铸件单位成本和趋势比率表 年度2 0 0 02 0 0 12 0 0 2 2 0 0 3 铸件单位成本 ( 吨/ 元) 3 8 2 04 3 2 0 4 8 9 0 6 7 5 0 基期指数 (%) 1 0 0 1 1 11 2 8 1 7 6 环比指数 (%)1 1 11 1 6 1 3 8 ( 3 ) 构成比率分析 是通过计算某一经济指标各个组成部分占总体的比率， 用以观察它的构成内 容及其变化， 以掌握该项经济活动的特点和变化趋势。 例如存货中各项目占存货 总额比率， 并与同期各种标准进行比较， 可据以了解存货构成的变化，明确进一 西北工业大学m b a 论文 步降低的重点。 2 . ; ? . 3 主要优点与不足 a . 主要优点: 现有财务分析方法为 信息使用者通过上述三种方法迅速了 解企业间的财务 状况的差异提供了 有效的手段。 当企业在不同期间保持会计政策一致、 企业间具 有某种可比性时，这种方法还可以用于企业间财务状况的比较。 b . 主要不足: ( 1 ) 企业间比较时，同类企业难以确定 一般认为，财务比率在同类企业间具有较大的可比性。但是， “ 同类企业” 的确认没有一个公认的标准。在实际分析中， “ 同类企业” 往往是观念上的。 这样， 某一个财务分析者所认定的两个同类企业， 其他财务分析者未必也认 为是同类企业。 同类企业可以从下列几个方面来考虑: 1 ) 最终产品相同。 在大多数情况下， 人们通常对生产同类或同系列产品的企 业视为同类企业。 这是因为， 生产相同产品的企业从产品的生产设备基础、 技术 水平、 加工工艺、 成本构成、 价格水平等具有较大的 可比 性， 彼此可互为参照物。 2 内 部生产结构相同。 这里的内 部结构相同的企业， 是指使用同 样的原材料、 同样的技术、同样生产方式的企业。 2 企业间比较时，会计政策经常出现差异 这里的会计政策， 是指企业在会计核算时所遵循的具体原则以及企业所采纳 的具体会计处理方法。企业会计政策的典型差异主要体现在以下诸方面: 1 ) 坏账的处理方法。 对坏账处理， 即使在备抵法下， 也有企业之间对备抵规 模确定方法 ( 应收账款百分比法与销售收入百分比 法)以 及备抵率的确定差异。 这种差异将直接导致企业流动资产、应收账款周转率等指标的比较困难。 a 存货计价方法以 及制造成本的确认方法。 无论是发出 ( 或耗用) 存货计价 方法的选择，还是制造成本计算方法的选择，均会导致企业间的方法选择差异， 从而影响有关财务指标的计算与比 较。 3 对外股权投资核算方法以及债券溢价与折价摊销方法的选择。 就对外股权 投资核算方法而言， 成本法与权益法的运用， 有时取决于企业的判断与选择; 无 西北工业大学m b a 论文 论债券投资还是应付债券， 债券溢价与折价摊销方法 ( 直线法与实际利率法) 的 选择在企业间也可能出 现差异，从而影响有关财务指标的计算与比 较。 4 ) 固定资产折旧方法。 不同的企业对固定资产的折旧可能采用不同的会计政 策， 不同的折旧政策将在固定资产的分类、 折旧年限和残值率的确定、 折旧的具 体计算方法 ( 直线或加速) 等方面体现出差异。 这将会对固定资产净值， 折旧乃 至利润额的计算等产生影响，并进而影响有关比率的计算。 5 ) 购入的商誉的处理。 如果一个企业因购买另外一个企业而实现企业间的合 并， 且支付的购买价格中有一部分是被购买企业的商誉的话， 购买方就要对购入 的商誉这项无形资产进行处理。 按照一般会计惯例， 对购入的商誉可采取立即注 销或在若干年内分期摊销的办法。 很明显， 不同的方法将对有关财务比率的计算 有直接的影响。 6 ) 资 产负债表外筹资。 某些企业往往采取使企业的真正负债在会计报表中 模 糊化的政策。 因为过高的负债比率会使企业的业主及债权人对企业失去信心. 为 了不使企业的负债比率显得风险过高， 企业常采用对资产负债表中的负债总额没 有影响的技术和方法。 例如， 采用经营租赁的方法获取长期资产的使用权， 这既 可以使企业获取相同的固定资产使用价值，同时又对企业的长期负债没有影响， 从而对负债率等与负债有关系的比率均不受影响。 7 ) 收入确认方法. 如建造合同是按照完成合同法确认收入， 还是按照完工百 分比法或其他方法确认收入。收入确认方法的不同会影响企业的财务比率。 2 . 3 y j 电机财务分析的基本程序及分析的内容 2 . 3 . 1 财务分析的基本程序 a . 明确目的，制定分析计划。 根据企业分析期间的工作重点， 确定应进行财 务分析的范围和问题， 制定财务分析计划。 在财务分析计划中， 应规定分析的目 的和要求、 分析工作的组织分工， 确定采取的分析形式与分析程序， 安排分析工 作的进度和确定分析资料的种类与来源等。 财务分析工作应按计划进行， 但在实 际分析过程中可以根据具体情况对计划进行修改补充。 b . 收集资料， 确定分析对象，为了全面分析企业财务活动、正确评价企业的 经营绩效， 应有完整的收集整理分析资料， 包括计划资料、 定额资料、 技术资料、 核算资料、 调查资料和其他有关的分析资料。 在收集整理分析资料后， 还必须认 西北工业大学m b a 论文 论债券投资还是应付债券， 债券溢价与折价摊销方法 ( 直线法与实际利率法) 的 选择在企业间也可能出 现差异，从而影响有关财务指标的计算与比 较。 4 ) 固定资产折旧方法。 不同的企业对固定资产的折旧可能采用不同的会计政 策， 不同的折旧政策将在固定资产的分类、 折旧年限和残值率的确定、 折旧的具 体计算方法 ( 直线或加速) 等方面体现出差异。 这将会对固定资产净值， 折旧乃 至利润额的计算等产生影响，并进而影响有关比率的计算。 5 ) 购入的商誉的处理。 如果一个企业因购买另外一个企业而实现企业间的合 并， 且支付的购买价格中有一部分是被购买企业的商誉的话， 购买方就要对购入 的商誉这项无形资产进行处理。 按照一般会计惯例， 对购入的商誉可采取立即注 销或在若干年内分期摊销的办法。 很明显， 不同的方法将对有关财务比率的计算 有直接的影响。 6 ) 资 产负债表外筹资。 某些企业往往采取使企业的真正负债在会计报表中 模 糊化的政策。 因为过高的负债比率会使企业的业主及债权人对企业失去信心. 为 了不使企业的负债比率显得风险过高， 企业常采用对资产负债表中的负债总额没 有影响的技术和方法。 例如， 采用经营租赁的方法获取长期资产的使用权， 这既 可以使企业获取相同的固定资产使用价值，同时又对企业的长期负债没有影响， 从而对负债率等与负债有关系的比率均不受影响。 7 ) 收入确认方法. 如建造合同是按照完成合同法确认收入， 还是按照完工百 分比法或其他方法确认收入。收入确认方法的不同会影响企业的财务比率。 2 . 3 y j 电机财务分析的基本程序及分析的内容 2 . 3 . 1 财务分析的基本程序 a . 明确目的，制定分析计划。 根据企业分析期间的工作重点， 确定应进行财 务分析的范围和问题， 制定财务分析计划。 在财务分析计划中， 应规定分析的目 的和要求、 分析工作的组织分工， 确定采取的分析形式与分析程序， 安排分析工 作的进度和确定分析资料的种类与来源等。 财务分析工作应按计划进行， 但在实 际分析过程中可以根据具体情况对计划进行修改补充。 b . 收集资料， 确定分析对象，为了全面分析企业财务活动、正确评价企业的 经营绩效， 应有完整的收集整理分析资料， 包括计划资料、 定额资料、 技术资料、 核算资料、 调查资料和其他有关的分析资料。 在收集整理分析资料后， 还必须认 西北工业大学m b a 论文 真检查核实分析资料， 只有真实可靠的分析资料才能保证分析工作的质量。 检查 核实资料应根据资料的来源和类别， 采取适当的办法进行， 重点在于检查分析资 料的真实性和合法性。 在此基础上， 通过对资料数据的研究和比较， 形成分析目 标，确定分析对象. c选定方法，测算因素影响。根据分析目 标的性质及其指标间的相互联系， 选定合适的分析方法， 寻找影响指标变动的因素， 并测算各因素变动对财务指标 变动的影响，以便根据计算结果分析主次，区别利弊， 这是财务分析工作的中心 环节。 d总结评价， 提出措施建议。结合本单位的特点和历年状况，对分析结果进 行认真的总结和评价。 肯定成绩， 发现问题，实事求是的评价过去， 科学的预测 未来，提出合理化建议和改进工作的措施，供决策者参考。 2 . 3 . 2 企业财务分析的内容 财务分析的内容相当广泛，y j电机的财务分析主要包括企业偿债能力、营 运能力、盈利能力、发展能力分析等。 a . 企业偿债能力分析 偿债能力分析， 静态的 讲，就是用企业资产 清偿企业长、短期负债的能力: 动态的讲， 就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还企业长、 短期负债的能力。 它主要是通过研究企业资产负债表中各项目 的结构关系及其变动情况， 来确 定企业财务状况是否健康，短期偿债能力和长期偿债能力是强还是弱等. 企业的短期债务需要用企业的流动资产来偿还， 同样， 企业到期的长期债务， 一般也要用流动资产来偿还。 因此， 对短期偿债能力的分析主要着重于研究企业 流动资产和流动负债的关系及有关项目 的变动情况。 分析和评价企业短期偿债能 力的财务指标主要有流动比率、速动比率等。 对于企业的长期偿债能力，主要评价的是企业偿还本金和支付利息的能力。 分析企业长期偿债能力， 既要分析资产负债表所反映的长期财务状况， 又要分析 损益表所反映的盈利能力。 分析企业长期偿债能力的主要指标有资产负债率、 利 息保障倍数等。 b 企业营运能力分析 企业营运能力分析也就是分析企业的资金周转状况， 其目的在于揭示企业经 西北工业大学r b a 论文 营水平的高低。 营运能力分析主要是对企业所运用的资产进行全面分析， 实际上 就是对各项资产的周转使用以 及结构比例进行分析，分析各项资产的使用效果， 资金周转的快慢. 挖掘资金的潜力， 提高资金的使用效果。 企业的各种资产运用 效率的高低， 周转速度的快慢， 直接关 系到企业的 偿债能力和盈利能力， 体现了 企业的经营绩效。因此， 投资者、 债权人、 企业经理人员为了更加深刻的了解和 掌握企业的偿债能力和盈利能力， 对企业的经营绩效做出全面、 客观、 公正的评 价，就必须对企业的营运能力作详细的分析。 分析企业盈利能力的指标是通过一系列周转率指标的分析来实现的， 主要包 括: 应收账款周转率、 存货周转率、 流动资产周转率、固定资产周转率、 总资产 周转率等。 c .企业盈利能力分析 盈利能力就是赚取利润的能力。 企业盈利能力分析主要是通过将资产、 负 债、 所有者权益与经营成果相结合， 来分析企业的各项营业收入、 成本费用以及报酬 率指标， 从而不同角度判断企业的盈利能力。 获取经营利润是企业经营的最终目 标， 也是企业能否生存和发展的前提。 这不仅关系 投资者的利益， 也关系到 债权 人以 及企业经营管理者的切身利益， 因此， 不论是投资人、 债权人还是企业经理 人员，都日 益重视和关心企业的盈利能力。 分析企业盈利能力的指标主要有销售利润率、 总资产报酬率、 成本费用利润 率、资本金收益率等。 d . 发展能力分析 企业为了生存和竞争， 需要不断发展。 企业增加营运资本， 更新改造工艺设 备， 扩大生产规模和应付市场竞争风险， 都需要企业有能力投资， 有投资才能有 较大发展。 现代科技突飞猛进， 市场变化风云莫测。 为了 在激烈的市场竞争中保持优势， 企业管理人员必须树立现代理财意识 ( 包括市场意识、 竞争意识、 风险意识、 资 金的时间价值观念、 机会成本观念、全员理财观念等) ，改变传统那种只顾量的 增长而忽视企业长远发展的理财观念。 分析企业发展能力的指标主要有销售增长率、 资本积累率、利润增长率、 总 资产增长率和资产保值增值率等。 酉北工业大学m b a论文 3 丫 j 电 机财务 分析体系中的 偿债 能力 分析 偿债能力指标是反映企业长期和短期偿债能力的指标，它不但决定企业印借 款能力， 而且 影响 企业的 信 誉， 会给企业的 生 产经营带 来直接 影响。 p t 企业 的偿 债能力影响着企业的营运能力、 发展能力和盈利能力。 企业经营管理者、 投资者、 债权人和客户都应进行企业偿债能力分析。 3 . 1 长期偿债能力和短期偿债能力主要指标 3 . 1 . 1 短期 偿债能力 主 要指标 a .流动比率 流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债 的能力。其计算公式为: 流动比率=流动资产了 流动负债 结合我国的实际清况看，要求企业流动比率均达到2 0 0 %以上是不现实的， 而且 对于不同的行业， 流动比率大小的要求并不一致。一般而言，对子那些生产 周期短的企业， 流动比率可相对降低。如果企业生产周期短，又具有较高的流动 资产周转率，尤其是应收账款周转率，其流动比率低于2 以 %亦属正常现象;而 对于那些生产r期较长的企业，其流动比率应相对较高，但高到多少才为合适， 很难给出一个准确的标准数值。 经比较， 我国f d 机制造企业一般情况下， 其流动 比率能达到 1 6 0 % -1 8 0 % 便属正常现象。 计算出来的流动比率， 只有和同行业平均流动比率、 本企业历史水平进行比 较， 才能知道这个比率是高还是低。 这种比较通常并不能说明流动比率为什么高 或低， 要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以 及经营上的因素。 对部分行业 5 0 多家企业 2 0 0 2 - 2 0 0 3 年年度或年中报告的分析 其流动比率值如下表所示。 表 3 - 1部分行业企业 2 0 0 2 - 2 0 0 3年流动比率值 行业 机械家电电子商业汽车制药 建材化工食品 流动比率 1 751 .51 .4 51 . 6 51 . 11 .2 5 1 .2 5 1 .2 2 流动比率具有以下缺陷 a .此比率只考虑了资产存量而未考虑资产变量，仅涉及企业在某一时点上流 酉北工业大学m b a论文 3 丫 j 电 机财务 分析体系中的 偿债 能力 分析 偿债能力指标是反映企业长期和短期偿债能力的指标，它不但决定企业印借 款能力， 而且 影响 企业的 信 誉， 会给企业的 生 产经营带 来直接 影响。 p t 企业 的偿 债能力影响着企业的营运能力、 发展能力和盈利能力。 企业经营管理者、 投资者、 债权人和客户都应进行企业偿债能力分析。 3 . 1 长期偿债能力和短期偿债能力主要指标 3 . 1 . 1 短期 偿债能力 主 要指标 a .流动比率 流动比率反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债 的能力。其计算公式为: 流动比率=流动资产了 流动负债 结合我国的实际清况看，要求企业流动比率均达到2 0 0 %以上是不现实的， 而且 对于不同的行业， 流动比率大小的要求并不一致。一般而言，对子那些生产 周期短的企业， 流动比率可相对降低。如果企业生产周期短，又具有较高的流动 资产周转率，尤其是应收账款周转率，其流动比率低于2 以 %亦属正常现象;而 对于那些生产r期较长的企业，其流动比率应相对较高，但高到多少才为合适， 很难给出一个准确的标准数值。 经比较， 我国f d 机制造企业一般情况下， 其流动 比率能达到 1 6 0 % -1 8 0 % 便属正常现象。 计算出来的流动比率， 只有和同行业平均流动比率、 本企业历史水平进行比 较， 才能知道这个比率是高还是低。 这种比较通常并不能说明流动比率为什么高 或低， 要找出过高或过低的原因还必须分析流动资产和流动负债所包括的内容以 及经营上的因素。 对部分行业 5 0 多家企业 2 0 0 2 - 2 0 0 3 年年度或年中报告的分析 其流动比率值如下表所示。 表 3 - 1部分行业企业 2 0 0 2 - 2 0 0 3年流动比率值 行业 机械家电电子商业汽车制药 建材化工食品 流动比率 1 751 .51 .4 51 . 6 51 . 11 .2 5 1 .2 5 1 .2 2 流动比率