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企业集团内的财务控制问题研究 研究生：王巍导师：韩瑞珠东南大学 摘要 企业集团作为一种缀济联合体，融成为我国经济的重要支柱，作为一种缀济组织 形式，已成为我国经济发鼹靶改革的主要雄动力。谯疑济全球化过程中，我国众妲集团 发震面箍若一系剜撬战，存在缀多闷越，其中，对集团内成员金她及经营管理纛如傍有 效地进行控制，特别是加强财务方面控制的问题，尤为需要加以探讨和创新研究。本文 以委托代理理论为依托，以公开发表的研究成果为偻艇，系统提出了建立和健众企业集 团荑孝务整翻体系戆基零方超强实麓意菇，圣持蔽董搴会( 窭资久) 为主薅，为孩心，逶 过预算控制年口责任会计等管理方式，绪含组织控制_ 萃口人员控制，遴用激励和约策相结合 的手段，实现企业集团财务价值最大化，即代理成本岛财务收益的均衡。 本文戆鹾究，罴震遴涂矮蕊与实谖分撰稳结合瓣方法，努六鬈震开，第一蘩在缀鬟 企业集团的产生及发展特征的基础上提出财务控制的概念，迸而指出企业集团财务控制 目前存在的阅题；第二章漂心放在资本缩构及其控制的分析，用资本结构理论与代理理 论蘧令理论方嚣势辑资零及冀臻揍控裁鹣嚣瑾爱其努器缝；第三颦论述了黠务撩剿孛遴 行目标管理的方法，即通j 建预算控制和衡任会计等管理方式；第四常通过组织控制和人 员控制阐述了财务控制的骚索与方法，并提出了“行动的总部”的概念，即不必一味强 滚纛平纯懿揍式；第五零怼热每棱建激麟约寒捉裁豹模式、内容送行系统豹疆究；繁六 牮结合企业的实例，飙财务控制的角度分析了失误朗原因，并据此妇纳出在企渡集团财 务控制的一然思路。 企业集灏瓣鼹务控制| 藤题是当今警避学秘企业赛蕊热点闯题乏一。本文结会璞论与 实际对此课蹶避彳亍了初步撵讨，有许多瓣毯有待在实践中避一步磷究和解决，萁撤本茸 的在于建立一套有利于企般进行财务管煺与控制的制度。 关键词：企业集团财务控制 委托代理理论激励机制预算管理 r e s e a r c ho ft h ef i n a n c i a lc o n t r o lp r o b l e mi n e n t e r p r i s eg r o u p g r a d u a t e ：w a n g w e is u p e r v i s o r ：h a nr u t - z h u s o u t h e a s tu n i v e r s i t y a b s t r a c t t h ec o n s t r u c t i o no fm o d e me n t e r p r i s eg r o u pf i n a n c i a lc o n t r o l l i n g 。w h i c ha i m s 采 n u r t u m i n gas y s t e mb e n e f i c i a lc ot h eg r o w t ho fe n t e r p r i s eg r o u p m a k e st h eo w n e r so ft h e e n t e r p r i s en o to n l yp a ya t t e n t i o nt ot h e i ro w ng r o 谢h , b u ta l s ot a k ea l le f f o r t st or e t a i na n d i n c r e a s et h ev a l u eo ft h e i ra s s e t s t h e r e f o r e ，i ti su r g e n t l yn e c e s s a r yt os e tu paf i n a n c i a l c o n t r o l l i n gs y s t e mf o rt h em a n a g e r si nt h es t a t ee n t e r p r i s e t h ea u t h o rp r o p o s e ss y s t e m a t i c a l l y i nt h i st h e s i st h ep r i n c i p l e so ft h es y s t e m se s t a b l i s h m e n ta n da m p l i f i c a t i o n ，b a s i n gh i m s e l fo n t h ef r a m eo f t h ep r i n c i p l e a g e n tt h e o r y ，o nt h er e f e r e n c et oc e r t a i np u b l i s h e dr e s e a r c hr e s u l t ， a n do nt h ea n a l y s i so ft h ef i n a n c i a lc o n t r o l l i n gc a s e si nb i gi n t e m a t i o n a ic o o p e r a t i o n s i ti s s u g g e s t e dt h a t t h ei n c o m eo ft h em a n a g e r ss h o u l db ec o n n e c t e dw i t ht h e i rm a n a g i n g p e r f o r m a n c e ，t h eo r g a n i z a t i o nc o n t r o l l i n gb e l i n k e dw i t ht h em e m b e r s h i pc o n t r o l l i n g i ti s a l s oi n s i s t e dt h a tt h eb u d g e ts h o u l db eb a l a n c e d ，t h eb u d g e tm a n a g e m e n t s y s t e mb es t e a d i l y i m p r o v e di np r a c t i c e ，a n dv a r i e t i e so fi n c e n t i v ea n dc o n s t r a i n i n gm e a s u r e si n c l u d i n gb ep u t i n t op r a c t i c e 。 t h er e s e a r c hi sc o n d u c t e dw i t ht h ec o n b i n a t i o no ft h e o r ya n dc a s es t u d i e s t h et h e s i s c o n s i s t so ff i v ep a r t s 。c h a p t e r | p r e s e n t st h ec o n t e n to fe n t e r p r i s eg r o u pf i n a n c i a lc o n t r o l l i n g a n dh i g h l i g h t st h es i g n i f i c a n c eo ft h ee s t a b l i s h m e n to ft h ef i n a n c i a lc o n t r o l l i n gs y s t e mf o r e n t e r p r i s eg r o u p c h a p t e ri ic o n c e n t r a t e so nt h ea n a l y s i so f t h ec a p i t a l - s t r u c t u r a lt h e o r ya n d t h ep r i n c i p l e a g e n tt h e o r y c h a p t e ri i id i s c u s s e st h em e t h o dt h a tc a r r i e so u to b j e c t m a n a g e m e n ti nf i n a n c i a lc o n t r o l l i n g ，m a n a g ew a yt h r o u g hb u d g e tc o n t r o la n dr e s p o n s i b i l i t y a c c o u n t i n ge t c 。c h a p t e ri vp a s st h r o u g ho r g a n i z a t i o nc o n t r o la n dp e o p l ec o n t r o lh a v e e l a b o r a t e dm e t h o da n dt h ee s s e n t i a lf a c t o ro ff i n a n c i a lc o n t r o l ，a n dh a v ep u tf o r w a r dt h e c o n c e p to f ”h e a d q u a r t e ro fa c t i o n ”，n e e dn o te m p h a s i z ef l a tp a t t e r nb l i n d l y ；c h a p t e rv c o n c l u d e st h et h e s i s ，i nw h i c ht h em o d e la n dc o n t e n to ft h ei n c e n t i v ea n dc o n s t r a i n ts y s t e m a r es y s t e m a t i c a l l ys t u d i e dw i t hc h i n e s ep r a c t i c a ls i t u a t i o nt a k e ni n t oa c c o u n t ， k e yw o r d s ：e n t e r p r i s eg r o u p ，f i n a n c i a lc o n t r o l ，t h e o r y o fa g e n c yb ya g r e e m e n t , e n c o u r a g e sm e c h a n i s m ，b u d g e tm a n a g e m e n t i i 东南穴学学位论文独创性声明 本人声明所星交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及敷得的研究 戚渠。尽我所知，除了文中特澍翱戳标注和致谢的趣方辩，论文串不包含箕稳入邑经发 表或撰写避的研究成巢，也不怠会戈获褥系赢大学或其窀激育捉构的学锭袋谈书瑟使震 过的材料。与我同工作的间志对本研究所做的任俺贡献均已在论文中住了明确的说明 并表示了谢意。 研究生签名：幺巍b 期：丝娃娃 索豢大学学位论文使翔授投声翳 东露大学、中匿秘学技术信息谤究赝、蓬家嬲书镶蠢权保懿本人鼹送交学位论文戆 复印件和电予文档，可以采用影露、缩印或其他嶷制等段保存论文。本人电予文档的内 容和纸质论文的内容楣一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被套阅和借阅，可 敬公布( 包括刊登) 论文的全部躐部分内容。论文的公布( 包捂刊登) 授权东南大学研 究叟院办理。 疑魅躲盛导群签懈鼙期： 东南大学硕士学位论文前言 前言 一、石开究背景及意义 改革嚣敖绫来，我鏊众选集霾取箨了遮速发震。众遭榘霞终为枣场经济器享妻会纯大 难产高度发展的产物，在我国已有十七、八年的发展历程。经过孕宵、初创、成型和突 破几个阶段的发展，我国众业集团正逐步走向成熟。剿属前为止，众国企业集团总数达 捌2 0 0 0 多象，企立案銎个数占全国独立核算垒叠个数豹1 2 7 ，漆产却占5 1 1 ，营堑 收入占4 5 5 。其中工业企业集团1 6 0 0 多家，这些点业企业集团所拥有资产占众部工 业企业的近6 0 ，完成产馕瓣利税占7 0 靼8 0 以上，占据了国蠹绝大部分主要工业产 品市场，并在人才、技术、国际贸易等方面占有强大优势。 企业集团作为一种经济联合体，已成为我国经济的重要支柱，作为一种经济组织形 式，已成为我鼷经济发展瑟改革的主要攘动力。卡多冬寒，企业集瓣瓣逐速发箴，摆动 了我国改善念渡结构、明晰产权、实行政企分开、建藏现代企业管溅制度的国众改革进 程，加速了我瀚市场经济体系的发展和究瞢，优化了国民经济结构，提高了我国经济运 行豹度耋纛效皴，势大疆爨秀了我藿王致麓经游实力鞠竞争戆力，麓我嚣懿经济发震发 挥了重要作用。我国大企业集团整体呈现出改革不断深化、规模不断扩张、竞争力不断 撼升、经济效撤日趋好转的良性发展格局，国家统计局在2 0 0 3 年1 1 月举行的“第三届 孛蓬太垒堑祭溪藩悫发舞会”上发布戆豢精统诗痿意袭褥，与上零鞠跑，我鋈金链集霾 的各项改革避一步深化，各地有关部门通过清理，注销了一批不规藏集团，但发展更加 蒋序，整体实力进一步加强。数目减少3 8 家，营业收入增长1 7 5 ，资产总计增长 1 1 3 ，剥漓增长3 0 。2 。特大型企避集团的数豢魄重援为8 ，两营鼗浚入和 邻末资产总计比重均接近7 成，实现利润超过7 成半，增长速度表现得更为突出，营业 收入和资产憨诗分剽魄上零增长2 2 ，7 秘1 5 。7 ，趱速亳予其他规模企业集爨t 4 。4 和i 4 7 个西分点。一批大挺、特大型念妲集团涌现出来且发震迅稀，成为拉动经济增 长的骨干力量。 毽月时褒囊餐到，在裁瓣菠摹舞放粒发震形式下，在经凑全珠纯遵程中，我凝，金监 集团发展面临蒋一系列挑战，存在粮多问题，其中，对集团内成员众、业及经营管理者如 东南大学硕士学僦论文前言 俺有效地进程控制，特别烧嬲强财务方蕊控制的弼题，龙为需要加以探讨。 企业集潮的财务控翻怒集团控制的基本手段，财务控制在集溺的管理中占熏要地 位。一方面，企业集团的镣理控制不仅包括法人资产的生产经营活动，还包括产权资本 瓣经营活动，瑟炎本经营怒逶过癸篷影式实瑷夔，逡爨然裹不开羹孝务控割。另一方嚣， 企业集团成员之间的关系主要是资金往来关系与资本涟结关系，企业集团的规模大、层 次多，其管域拄制的手段缀多，例如，企业合同控制巾的托管及许可证协议、搜术控制、 人员控鬟等，森瑟务控怒爨基本秘方法，它最戆委嵇爨集函管理静每一个方瑟。因魏， 企业集团控制的主要方面怒财务控制。 我国企业集团在财务控制上存在许多问题，如：如何对成员企舭进行有效的财务监 控，如 虿菸藏经营考静短麓行为及“谂濑”现象，鼯秘合理划分霉予公司豹投隈及职责 摊等。这些问题都是共性的、基本的管瑷问题，处理不好集团管理的财务控制问题，就 会制约企业集团的发展，甚至直接威胁众灶集匿的生移，因此，我织霄必要拓展众业集 溺财务控翻方面静认识。 二研究的主要内容和研究方法 管理学审麴控制是撵猩诗划执行进瞧孛出现馕差时予鼓调整耧骖燕的过翟。获过程 为“确定标礁、衡量业绩、纠正偏差”。此外，还有“两标控制、过程控制、结祭控制” 之分。照此，：锻业集团财务控制的过程可以理解为：目标控制、实施过程控制、脓督评 价三令蓼繁。露出资者荨金妲及母公司謦予公司之阉静关系主要楚产粳关系，褒瓣务控 制上基本表现为资本与人员两种控制关系。所以企业集团的财务控制主要通过资本控制 与人员控制这两个途径来实现。因此，从环节上看，目标控制包括目标的制定、实施与 考孩，主要蕊透过预算及费经会诗来实瑷静；遘程控熬| 藏萁实蓬静簧素及方法采滋毽括 组织控制、制度控制、人员控制；监督评价这一环节涉及的财务控制主要是审计煅督、 激励控制、业绩评价。从按制关系上看，资本关系控制包括资本结构与资本层次；人员 关系主要是代理与激藏的控裁。 按以上的分析，完整意义上的企业集团财务控制威包括这样几个方面的内容：资本 控剑、目标管缓、控毒要素及方法、监蘩及谬债。本文按照以上凡个方面分六章避行企 北集溺财务控制阔题的探讨。 第一章首先明确企业集团的概念及篡特征以及财务控制方面的问题，探讨企业集团 2 东鬻大学臻士学位论文翦言 财务控裁黪定义及主要凌客，并裂举影麓企泣集溪财务按潮静童要因素，着鬟讨论集粳 的问题，按中国的实际状况，采用集权体制进行财务控制是一种有效的方法，两旦i t 技术的迅猛发展也为集权控制提供了技术支持和保证。第二章主要讨论资本及其结构控 制的问题，涉及赘本及其结构控制的涵义、方式及实践中的限制。第三章，秘标管瑷。 擐谤基标繁理故嚣秘方姣：颞舞与麦经会诗。筹躅摹就控剿要索与方法进行讨论。扶缝 织、人员、制度等方面的控制方式分别进行说明，针对目前流行的扁平化管理，提出了 以灵活性为标准的概念。第五窜，监督与激励。探讨财务控制中监督与激励的方法。在 董事会下设宰诗委员会裔稳予挺嵩悫部窜计入受黪遮谴霸权藏髓，使窜诗部门不再被谈 为是附庸，财务艨监制露利于财务独立性的体现。嚣六章，控制实例。通过实际案例分 析，进一步说明前述的材关财务控制方式。 本论文的主要创新集结予以下几点： 1 搽讨企选集霞财务控铡戆涵义、主簧瘫容农影嚷金选集灏嚣务控裁黪主要嚣紊， 着重讨论爨权与分权的选择及集团的组织结构的问题。指出按中国实隧状况，即便在其 他领域中有分权或授权，但在财务控制中应强调集权控制，i t 技术的迅猛发展也为集权 控铡提供了技术支持轻缣证。 2 对资本结构及其控剃的涵义、) 亨式和9 疑卷屯以及企渡集匿财务控测中鞋标管瓒骢 主要方法预算控制和责任会计管理进行了探讨。指出组娥财务公司在我国发展企业集 团中的重要往，并提出农目前翩平忧错理的潮流中，应更强调组织的灵活性。 3 逶_ l 妻攀铡分爨，对黠务黢爨中羧督与激藏静方法遴括了搽毒孽。摄誉盔集黧公司藿 事会下设几个专门蚕员会，这榉可以加强财努和审计部门的独立性和权威性e 4 本论文注意将实诚研究和规范研究相锚合，q l 用了许多事例、数据及案例分析， 对企遭集溺靛嚣手努控毫l 进行经验实迸分祈，同时本论文作者氇疆亲身体会对所经历豹 企业财务擦爨l 避学了解拆劳对其发展提出嫂菠性意见。 三、文献综述 多年来阉内外学术界和企业界对财务控制的问题的讨论和实践一直襁不断地深入进 雩亍，穗取褥了一些戏采，在完善瑷健金篷裁发释改簧公霉浚瑾结掏的 l 誊撬下，逡震资本 结构理论与代理理论两个理论的研究成果，一些企业集团形成了“产权明晰，控话4 严密， 管理商效”的财务控制格局。但仍有大部分众业集团财务管理混乱，效率低下，主要液 3 东南大学硕士学位论文 前言 现在产权控制不到位，股权结构单一，董事会失控，职能不清，机构庞大，管理链条长， 激励机制完善慢，从而影响了企业的效率。 2 0 世纪8 0 年代中后期，由于运输和通讯技术的发展，市场竞争加剧，企业横向和 纵向并购加剧，企业集团的数量发展很快，企业集团的财务控制越来越重要。财务控制 的理论和方法得到迅速发展，并在财务管理实务中得到广泛应用，成为财务管理发展过 程中的又一个高潮。以委托代理理论和激励理论为基础，逐步形成了以目标管理、股权 控制、预算管理和激励约束机制为主要内容的财务控制手段。近十年来，我国财务理论 研究有了显著的进展，引进西方先进财务理论成效显著，系统的财务理论论著相继问世， 财务理论创新迈出了重要的一步。这一时期过去研究过的老的论题有了新的见解，同时 又开辟了许多新的领域，提出许多新观点。 ( ) 财务职能问题，这个问题历来未受到应有的重视，没有进行充分的探讨。过 去主要观点有：( 1 ) 六职能说：筹集资金，垫支资金，增殖价值，实现价值，分配价值，财务 监督；( 2 ) 五职能说：财务计划，财务组织，财务指挥，财务协调，财务控制；( 3 ) 四职能说： 计划，组织，领导，控制。近期提出的主要有：( 1 ) 四职能说：筹资，调节，分配，财务监督( 2 ) 三职能说：组织，调节，监督( 3 ) 二职能说：资源分配，财务监督。 ( 二) 财务管理目标问题，在2 0 世纪9 0 年代发表了很多论著对该问题提出了很多 观点，是讨论得最热烈的一个问题，其代表性的观点是：( 1 ) 经济效益最大化；( 2 ) 利润 最大化：( 3 ) 权益资本利润率最大化；( 4 ) 股东财富最大化；( 5 ) 企业价值最大化。企业 价值最大化观点目前在一些论著中占显著地位。 ( 三) 财务管理地位问题，我国企业和企业主管部门于2 0 世纪9 0 年代初提出了“财 务管理中心论”受到人们广泛重视。有的学者指出，法人财产权的核心是企业的财权， 产权主体的实质是财务主体，企业经营者首先是一个财务管理者，财务控制在财务管理 体系中居于核心地位。有的学者指出，财务管理中心论既讲了财务的地位问题，更讲了 企业管理的突破口问题，是管理意识、管理方针的一个转变。 从2 0 世纪财务管理的发展过程可以看出，财务管理目标、财务管理内容、财务管 理方法的变化，都是经济环境综合作用的结果。可以这样说，有什么样的经济环境，就 会产生什么样的财务控制模式，也就会产生相应的财务控制理论体系。 东南大学礤士学他论文前言 对集邈众业实旌财务控制是集爨多级法人组织内都控制的重要零段之一，怒劣资者 资本保值增值豹需要，楚实现集团整钵瓣标的需要，识是集团企照搬源优纯配鬣的需要。 西方财务控制理论研究的焦点是集团众业财务控制的合理性以及财务控制的手段，我国 学术赛对集溺企韭财务豹臻究主要集中在集透组织、髓务控靠l 摸姣秘控割方法上。 目前我围的一些企业熊团形成了“产权明晰，擦制严密，管理高教”的财务控制格 局，但仍有大部分企业繁闭财务管理混乱，效率低下，主要表现在产权控制不到位，股 季趸维梅擎一，整事会失控，职戆不涛，巍秘瘫大，罄疆链条长，激巍壤裁完善蠖，姨焉 影响了企业的效率和价值的实现。当前，企业集团财务控制理论研究中存在的问题主要 在于：一是对我国集团企业财务控制的实践发展缺乏媲体、系统的考察描述和理论分析； 二是缺乏系统静集霆金盈财务控翻蠡簸藏和实谨研究。因筵霉蘸裁瓣密现了理论研究落 后于实践的状况。我国集团企业财务控制的理论研究_ 陵当在借鉴西方的研究成粜和经验 的同时，以我匿企业所处的环境为基础，实事求是地研究和解决零隧的闻题。 东南大学硬士学位论文第一章概论 第一章概论 1 1 企业集团的产生及发展特征 1 1 1 企业集团的产生和发展 企业集团作为一种生产组织形式，它的产生可从客观实际与理论两个方面加以解 释。从客观上看，企业集团是社会化大生产高度发展和市场经济达到一定程度的产物， 社会化大生产意味着社会分工越来越细、协作范围越来越广、生产越来越具有社会性质， 而市场经济的趋利动机则会导致竞争的加剧。显然，这两方面的原因都会使单一的企业 面临相当多的生存发展问题，进而呼唤有一种更适应社会化大生产和市场经济竞争需要 的企业组织形式应运而生。这种组织形式便是企业集团。从理论上说，由于交易费用的 存在，企业有一种不断将相关企业一体化的倾向。当一体化达到一定程度时会产生规模 不经济，企业为维持其组织的完整性，即企业与市场的界限保持稳定，需要支出昂贵的 组织成本，因此，主体企业开始尝试不把所有企业都一体化，而是将某些企业作为其外 部组织，并通过资金、技术或人员等纽带和它们保持较为密切的联系，这些企业仍然是 独立的法人，但与主体企业又有密切的合作关系。企业在节约交易费用的同时，仍在一 定程度上享有一体化组织的规模、范围和分散风险的经济性。这样，一系列介于企业组 织和市场组织之间的，被称为“准一体化组织”的企业集团也就产生了。 企业集团的发展从规模上看，企业集团在资本的驱动下，为了最大限度的获取利润 而不断地调整生产经营活动，优化产品的组合和结构，在规模上表现为横向一体化扩张、 纵向一体化扩张及多角化经营等方面：从产权关系上看，规模的扩张伴随着技术与管理 过程的复杂化，所有者的知识与能力总是有限的，这就要求由专业的管理者来进行管理， 因此所有权与管理权不得不分离，而企业集团的资本所有权与管理的分离更加彻底；从 企业的组织结构来看，企业规模的扩张意味着一部分市场交易内部化于企业之中，原来 由市场协调机制执行的一部分资源配置职能现在就必须由企业内部的行政协调机制来 执行了，因此，市场交易的内部化要求由企业的层级组织来进行资源配置，这表现为管 理层级制的形成和发展上。 6 东南大学硕士学位论文鼐章概论 l 。! 2 企般集团的概念及特征 弱确金妲集丞的概念及特征，是分橱企业集团财务管理海邀的静疆，逶搿为我们探 讨企业集团财务控制问题提供依据。企业集团是现代斑业的高级缎织形式之，是以一 个或若予个大型企业为核心，以赍产、资本、产品、技术等作为联络纽带，出一掇具有 共同利益，并在菜种程魔上受核心企她影响的多个众救联合组成的一个稳定的多层次经 济组织。它一般是一个具有较强竞争力的跨所有制、跨地区、跨行业的法人联含体。 金堑集溪涉及慰务麓粼方瑟懿圭蘩特征毒： ( i ) 舰模巨大。企北集团资产占肖景一般都大，资本力量雄厚。大型企业集团资 产总额一般选几十亿元、几佰亿元，甚麓超过千亿元，资本相当雄厚。企业集团不仅 麴鸯太萋懿蠢黪资产，嚣麓暴套一些无形资资产；不仅掇有丈量懿瓣定瓷产窝浚凌瓷产， 而且具有相巍数量的长期投资。同时企舭集团一般具备多种经济功能，经营多个系列的 产品，在不间的地区经营，具有相当的市场影响力。 ( 2 ) 多屡次豹缰缓缡掏。企业集溺是敬公司瀚梵基本缰缓绪构形式，驭霹公霹为 核心的独立的企业法人联合体。公司制嫩企业集团基本组织形式，榘团内部单位在生产 经营管理上又具有糖对鲍独悫性。医此横据紧密程发分成核心层、紧密层、半紧密层帮 投散层等，囊相之闽构藏了母子公司关系体制。 ( 3 ) 资本是主要联结形式。企业集团以资本作为内部各成员众业之间的主蒙联结 缎荣，企监察溪静资本联续形式决定其煮要瓣关系是掇制关系，集瓣成曼或熬协议或戳 控股或以管壤者互任等方式形成控制关系，其中股份控制是最基本最有效的方谳。企业 集团的母公司根据其占所属企业注册资本的比例来确定拥有或控制旅系，不同予以行政 螽令确定垒效乏润隶震关蘩夔缝织方式。 ( 4 ) 税费关系明确。酋先，企业鬃团的所有权岛管理权分离鼹加彻底，企业的管 理者地位并不是因其兼有资本所有者的岿份，由于企她集团的规模大、管理活动复杂、 瑟麓部门齐全、缀绥层次多、管理禧凌大，决定裹溱謦理者建往稳不再是氇稠静毅傍， 而是管理能力。同时，资本追求价值最大化的特性决定了选择高层舒理者的标凇悬其工 作能力，因此，从内外两个方面都要求两权分离，两极也就不得不分离了。其次，企业 集团内都组织祝构完整，镣理层次分鞠，分工鹗纲。众泣集团一般设立投东会、黧事会、 j i 螽事会、总经理等机构，形成了健全有效，责权利相结合的运行机制；集团内部一般实 7 东南大学预士学位论文薷一章概论 行三级或三级以上的管理体制，如集团公司、本部、攀业部、子公弼、孙公司等。可见， 企照集霞楚一释产权秘颟、权责明确、竣企分开、管瑷科学静珑代企韭翻凌组织形式。 ( 5 ) 财务活动复杂。企业集团内部分级核算，财务核算单位雾。企业集团大多跨 地区、跨行她、跨所宥制，囊銎内部单佼众多，生产经营门类繁多，具有各自静经济责 任和权益，舆有多种经营模式和核算形式。因此在财务管理上不黼于单一企业，箕管理 的内容更为复杂。企业集团内部组织构成单位可能在所有制、行业和规模方面宵蒺别， 从瑟使企鼗煞臻在筹资、投炎决策等财务警理方嚣雯为复杂。另步 ，金业集匿黠务控裂 臼哿难度显著加。财务控制怒企业集团内的母公司或核心企业对子公司或非核心企业进行 实质上控制的黧要方面，众业集团的财务控制在难度上显著增加了。这既体现乎上述财 务警瑾在营毽瓣蒙、警莲鞭戆释警理方滚主懿复杂整港燕熊难疫，烫薄囊予企逡集涵鹣 财务控制体制，也即财务实行分权管理年玎集权管理的两难选择。 1 2 企业集团财务控制的涵义及内容 国际会计准刚对控翻瀚解释是：“控制，指统驳一个企业静辫努和经营政策，借就 从该企业的活动中获取利藏的权力”。 氆鉴国鞲会诗准则对挖铡螅定义，缝会企韭集爨懿特征，我们霹以将金监集黧豹戆 务控制定义为；企业集团的财务控制是在出资者所有权及企业法入财产权基础上产生 的，为保证财务管理目标的实现而进行的管理活动和书段。其主要涵义是：财务撺制的 嚣熬是获取囊薤，获褥戆琴l 熬虚与控剃黪付塞穗逶痤，获褥嚣裂盏不仅包鏊嚣金滚入量 的增加，还包括实现集团的财务计划、目标，减少税费等。财务控制是一种权力控制， 一方对另一方谶行控制，必然基于一种或几种权利，如；所有者对缀营者的控制怒基于 爨资者蘩毒教，经营蠹熬譬瑷控裁莛基予众鼗的法久麓产权。黠务控每l 莛一零孛警瑗活动， 管理的重要职能就是控制，而控制又是管理的重要手段。财务控制蜜质上是对企业中利 擞槌关的组织、人员行为的控制，即通过控制财务活动中的组织、人员行为，来协调备 方麓蟊标，傈诞金照霾标豹实现。 企业集团的财务控制是熊团管理控制的基础。企业集团的财务控制包括两个方面： 穗资所有者的财务控制与企业管理者的财务控制。从出资者囊度看，现代企业能本质特 镢是出资人酌所有权和企北法入财产权的分离。出资者将其资本投入到企韭以焉，箕资 表鹰大学臻圭学接蹙文第一章壤谂 本就妁债权资本结念在一起构成了企业的资本，形成企业的法人财产，出资者这时失案 了对滚入魏产翡壹接控澍权；殴瓷粪为了实瑷蒺资本缳壤缵毽鹣嚣蠡，靛哭娆逶过控制 其资本的方式操纵法人财产，以蜜现出资者资本价值的最大化。而控制资本既是产权撩 制的黧要内容，也怒财务控制的前提与基础。就企业内部管理角度看，其财务控制的对 象藏怒箕运营静法久浚产。逡姿久豹垂熬及瓷零瓣零蒺凌定了法人楚产瓣逶箨嚣檬是徐 值增假，虽然在法人财产的运作过程中表现为实物形态的资产的流动，假其价值的流转 过程才是资本的本质反映。因此，法人财产控制的基础是财务控制。就我们讨论的企业 纂圈采谈，它不仅蠢与一觳金监褶嗣貔委琵一代瑾离题，瑟鬟，由子金簸熊霞是一个多 层次的、产权网络化的法人联合体，在本质上烧一组多重的契约关系，戴舞托代理双方 的信息更加不对称，两权分离的屡次多、跨度大，因此管理溢遗背所有者的目标，丽遗 求个人霞标效用最大纯的倾向阂髓就更为突磁，使掰青者的资本西瞌的风险迸一步赧 大。所有者为了降低、减少这种风险或损失，炭现其资本增值的目标，就攒通过资本按 刳来控露l 鼗理成本。爨此，金业集霹产权控镱扣一瓷零控制梵为必要。 众渡集团财务控制的主要内容。在出资者所有权与企般法人财产权“两权”分离的 条件下，由企业管理者对企业的法人财产进行管理，出资者及债权人与众渡管理者的关 系是一耱“委搀一役遴”关系，这辩警理孝熬管理活动是农疆雩亍其“受戆蠹饪”，其罄 理的对象是“受托资产”，而管瑗依据的是“鼹托权力”一滋人财产，所以。从管理糟 的角度看，其财务控制主要是法人财产运营的财务控制，这涉及预算控制、目标考核、 缝参 藏麓、天受控麓、镑l 凄整裁、簇警译徐等方嚣。垒盟瓷零辑骞老与念照兹契约关系 其实就是资本关系，所以企业资本所有者对企业控制的基础就是资本控制。出资者对其 资本避行控制包括两个方面：一怒出资者对被投资企业的“股权一资本”的控制，二怒 出焚所霄者对管理蠢的“委托一代毽”闻题的藏稍，这跨惑浚者控锈懿辩象是其资本与 产权燕系，依据的悬出资人的财产所有权，所以，所有者产权控制的主蘩任务是资本增 穰目掇的管理和控制，资本优化及缓掏的控制，资本层次控潮。业绩评份姆激励等方瑟。 综上所逡，企业寨戮财务控制的整簧内容包旗资本控审l 、骚标管理、组织控制、人员滚 制、制度控制、监督激励、业绩评价等方面。 慰务控制 睾兔避务警理活动瓣重要组戏要豢，萁基本穗掾应鼹飙予翼雩务警理的霆 标，同时，财务控制作为财务管瑕目标实现的币段，也有其趣身的具体嚣求，主要是保 9 东南大学顶士学位论文第一章概论 证资本资产安全，对目标计划进行控制，对管理活动进行全过程的监控，对经营成果作 合理的评价。财务控制的手段多种多样，选择的标准是看其所能达到控制目标的程度， 例如，企业集团的内部组织结构就可以根据控制的需要进行设置，而不必与法律形式相 一致。 企业集团作为一种企业联合体的组织形式，它的财务控制必然包括单一企业财务控 制的基本内容，如存货控制、成本控制、信用控制等，在这里，我们就不将这些列为本 文的讨论范围了。 1 3 企业集团财务控制的影响因素 影响企业集团财务控制的因素很多，总的说来可分为外部因素与内部因素，外部因 素包括经济政策、市场环境、文化传统等，内部因素包括权力设置、组织结构、人员素 质、企业文化、地理分布等，但最直接的因素是集团对集权与分权的的选择及集团的组 织结构。 1 3 1 集权与分权 集权就是把经营权限特别是决策权集中在集团最高领导层，下属企业只有日常业务 决策权限和具体的执行权，集团领导层控制严格，下属企业基本上按集团的决定从事生 产经营活动。分权就是把经营管理权限和决策权分配给下属单位，集团最高层只集中少 数关系集团全局利益和发展的重大问题决策权，集团领导层对下属控制较松，下属有较 充分的权利。 企业集团进行集权与分权的选择时，主要应考虑这样一些因素：( 1 ) 业务联系的紧 密程度。业务联系的紧密程度与集权的程度是正相关的，业务联系的越紧密，就越需要 集权。相反，就应适当分权。( 2 ) 资本关系。股权比例的大小与集权的程度是也正相关 的，股权越大，集权程度越高，全资公司往往是高度集权。( 3 ) 成本和效益。采取集权 管理体制的损失主要是：决策的周期长、反应慢，集权对下级单位的积极性的挫伤或压 抑，从而造成管理效率下降。分权的成本是：成员企业与集团容易形成目标的背离，资 源利用率的下降，从整体上看会影响集团经营的效果。集权与分权的效益与其成本相反。 由于对集权与分权的成本及利益难以精确地计算，所以确定集权与分权的程度时，主要 依靠管理人员的主观判断。( 4 ) 灵活性的考虑。企业集团的生存发展取决于其适应环境 求南文学硕士学饿论文第一章概论 的g 力，能镬灵活地适应环境与其管毽体制紧密相遴，管理体制的设计既要考虑控制的 效率，又要兼颓企韭集瑟的发展变佬，蕊不必拘泥予法律形式。佟为企照集豳穗其俸送 行集权与分权的选择时，可有集权、分权、集团总部指导下的有控制的分权等三种形式。 ( 1 ) 鬃投型财务管理。集权管理主要是集中资产管理权，集中资产管理投不仅涉 及决策权，瓶且还包括经鬻管理权及部分的业务控镑8 权。依据一些集团公司的经验，集 中资产控制权应从实现各成员企业的资产一体化、形成完善的对成员企业的控制体系及 农母公司内部建立专门雩亍傻瓣爨控资产瀵行喾瑾毂联缝辊穆等方嚣遴嚣。采用零模式戆 企业集团，财权绝大部分集中于母公司，包括融资决策，投资决策，资产处置，涤本运 营，资金管理，成本费用管理和收益分配等权力，母公司对子公司采取严格控制和统一 管理，予公霹廷事毒少懿分熬溪务决繁蔽。母公司逶鬻下达生产经繁任务，著疆震搂譬 理的方式控制予公司生产经营活动。在浆种程度上，予公司只相当予母公司的个直属 分厂或分公司。实行集权管理可以降低成本获取资金调度和运用中的规模经济效菔，调 剩资金余姣嚣降低委孝务费翔，往纯税蔽警疆焉增掇集鬻l 芟盏，便予蜜舞 统一静麓努政策， 降低行政管理成本，有利予发挥财务调控功能，完成集团统一财务目标，集中利用财务 专家的才智进行决策与控制，集中管理财务风险而保诞疑本资产的蜜全，降低了公圊财 务风险和经营风险。集权辫务管理的缺点怒容易撞伤下属成员企拽豹积极性，掷僚l 灵活 性和创造性，组织不灵活，虑变能力差，高度集权虽能降低或规避下属成员企业的某些 鼹验，僵决策愿力集孛子母公司，一旦决策失误，将产生基大损失。 例如海储集团是中国鬣大型专业型电子信息产波集团之一，海信集团统一上收所 有子公司的对外投资权、筹赘权、收益分配权和工资奖众分配权，予公司仅有预算内的 资金谖嚣投，毽毽在集霾辫务中心静蕊豢之下。集霜辫务控裁必缳滋辍务集霾经蘩战珞 米确定自身的财务战略，聚合各种财务资源并充分利用舰模优势。岿然，财务权的集 中，并非意咪麓”一统就死”。集团有对外投资决策权，子公司对所她行业更熟悉，拥有 投资建议投。海痿总裁躅簿链强调，“麓努衩集串最大瓣磐楚是爨滚了资金安全，在金 嫩发展速度和财务健康选择上，海信宁可牺牲前者，也器保持企业财务的健康”。 ( 2 ) 分权财务管理。分权管理主簧愚分散经营权及部分决策牧。分权可邋过以下 方式实箍：分校设置，鞠将经营权及部分决策毂赋予下级成员萃位彳亍使，可班采蠲的方 式有审批金额限制，委托权限限制等；职能分解，即将某项管理职能分解到下级部门， l l 东南大学硕士学位论文 第一章概论 如资产管理由所在企业负责等。集团的产生发展必然出现分权，所不同的是分权的程度， 随着经营权下放给子公司，各子公司之间由于利益冲突而产生矛盾在所难免，分权财务 管理的优缺点与集权财务管理正好相反，利于充分调节调动各子公司的积极性，处理好 与当地利益主体的关系，却不利于实现企业集团整体财务效益。采用本模式的企业集团， 子公司拥有充分的财务管理决策权，而母公司对子公司的管理以间接管理为主。分权式 的特点主要表现为：在财权上，子公司在资本融入及投出和运用，财务收支费用开支等 方面均有充分的决策权，并根据市场环境和公司自身情况做出更大的财务决策；在管理 上，母公司不采用指令性计划方式来干预子公司生产经营活动，而是以间接管理为主； 在业务上，鼓励子公司积极参与竞争，抢占市场份额；在利益上，母公司往往把利益倾 向于子公司，以增强其实力。分权财务管理的优缺点与集权财务管理正好相反，利于充 分调节调动各子公司的积极性，减轻母公司的决策压力，减少母公司直接干预的负面效 应。但难以统一指挥和协调，有的子公司因追求自身利益而忽视甚至损害公司整体利益， 弱化母公司财务调控功能，不能及时发现子公司面临的风险和重大问题；难以有效约束 经营者，从而造成予公司“内部控制人”问题，挫伤广大职工积极性却不利于实现企业 集团接体财务效益，由此产生的利弊也大致相反。 中国移动通信集团公司就是根据国家关于电信体制改革的部署和要求，在原中国电 信移动通信资产总体剥离的基础上组建的国有重要骨干企业，于2 0 0 0 年4 月2 0 日成 立。中国移动通信集团公司注册资本为5 1 8 亿元人民币，资产规模超过4 0 0 0 亿元。 中国移动通信集团公司全资拥有中国移动( 香港) 集团有限公司，由其控股的中国移动 ( 香港) 有限公司在国内3 1 个省( 自治区、直辖市) 设立全资子公司，并在香港和纽 约上市。由于中国移动规模庞大，且子公司分散于全国，分权式财务控制比较符合其实 际情况。各子公司在国家规定的政策范围内按照集团公司的部署进行经营活动，子公司 在资本融入及投出和运用，财务收支费用开支等方面均有充分的决策权，并可根据市场 环境和公司自身情况做出更大的财务决策，积极参与市场竞争。 ( 3 ) 集团总部指导下的有控制的分权管理。即重要决策集中，其他决策分散；对 某些地区的子公司实行财务集中，对另一些地区的公司实行财务分权。它可以有效的将 集权与分权的优点集合起来，绝对的集权和绝对的分权是没有的，集团总部指导下的有 控制的分权模式强调分权基础上的集权，是一种集资金筹集、运用、回收与分配于一体， l2 东南大学硕士学链论文第一章概论 参与市场竞争，自下而上的多层决策的热权模式。此模式既能发撵集团母公司财务调控 功能，激发予公司静积极缝和龟g 造瞧，又能有效控潮经营者及予公司风险，有秘予壳鼗 过分集权或分权的缺陷，有利于综合豢权与分权的优鳓，是很多众业集团追求的相对理 想模式。 江苏系馕国际集团憩稽属大型国宥外贸集团，缀薷涉及外贸、房地产、会鼹、建筑、 众融等领域，实力雄厚。财务管理中在实行财务平衡控制的方法，集团公司将侧霞于关 系集函生死绺亡及霹l 辩集霞产生重大影酶懿子公霹袋交要事瑗赏短财务集投羧瓣，恧 肘那些与集团公司发展战路、企业核心竞争力及在可预见的未来对集团发展影响不大的 子公司或交易事项，则在粲团公司的统一调控与指导下，实行财务分权控制。具体来讲， 榘霞公司怼嶷强静筹姿、投资、税浚筹麓、经营壁绞译徐等重大麓务凌策实行豢数控裁， 而将各予公司一定限额范围内的投资、赞用、开支、职工工资及奘众的分配等决策权交 缭子公司，集团公司只对锫子公司进行必要的监督检焱。这样做一方面避免了过子集权 露造藏豹对予公司翡积叛瞧秘截造往静矬伤，鼓两可激疆离金盈静生产效率；努一方压 也避免由于过于分权而导致备子公司各崩为营、形成多重杠杆的融撩结构，从而降低代 瑷成本和集豳的财务风险。 三释财务模式各有午被，企韭集团疲依据自身状掇权衡利弊。 1 3 2 企业的组织结构 集投与分捩关系的处壤要缝会企韭察露缓织结梅寒避行其体分攒。集投与努投政策 的实施在很大程度上是通过企业集团的缀织结构来迸杼的，企业集瀚的组织结构包括两 个方面，一是集团成员组成的层次结构，二是集团成员内部的机构设置。就我们讨论的 众速集墓熬务按裁润瑟采滋，集鋈静豢次绫魏是重要黪影稳因素，嚣萁蠹部壤拣浚嚣霹 以作为财务控制的方法来探讨。 企业集团中位于不同层次的成员企北拥有的财权怒不同的，所以具体财务控制的耳 稼秘方法迄不阏。( 1 ) 孩，艨。孩心瑟- k 堑缝藏一令宠整豹经济实体瑟集鋈霉公麓，完 企统一于集团之中，在设激理财权限时，应进行完全煞权，即完全曲集团公司来控制， 这样便于从集丽整体角度出发，实旋有利于集团发展的财务政策，使之能够与整个企业 熬强保持发麓强标的一致。( 2 ) 紧密层。构成这一滢静鑫韭其有独波的法久资格，但由 于其大部分资本被集团母公司控制，所以其经营权受制于集团母公司，然而在经济上这 1 3 东南大学硕士譬位论文 第一章概论 些企业却要囊负盈亏。黎圈母公司以冀所持股比例参与收益分配。对于这些企娥，应把 对整个集戮肖重大影确的疆财权利集中到集霞公司，对一些基鬻辫务决策权应巍这釜企 业自己作出决定，作到集权与分权的合理结合。( 3 ) 半紧密层。集团母公司虽然持有处 于这层企业缒段傍，但不魄戏对它们懿控铡。这些企般考充分独立的经营童主投。霹l 逝， 对这些企业并不能直接控制其理财活渤，只能通过闻接的方式控制它们的财务决策。( 4 ) 松散层。松散层企业只与熊团公司保持一般协作关系，在财务上与集团公司只存在资金 整货关系，键在生产经营犍务上受集隧鹣澎穗。这类众业在魅务决策方嚣宠全不受集团 母公司的控制，应采用完龛分权的方式。 下面以爱立信公司为例，给出其组织结构图： 图1 爱立信公司组织结构图 上圈描述了爱立穗公司中位于不嗣骚次静成员，爱立信( 中澄) 有限公司楚爱立信 榘团的全资予公司，属核心层；