（会计学专业论文）面向中小企业融资的信用培育.pdf

苏州大学学位论文独创性声明及使用授权声明 学位论文独创性声明 才：人郑重声明：所提交的学位论文是本人在导师的指导下，独立 进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文 不舍其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果，也不含为获锝苏 ：j | 大学或其它教育机构的学位证书而使用过的材料。对本文的研究作 出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人承担本 声明的法律责任。 研究生签名：盘豇鲤圭日期：型：! ：! l 学位论文使用授权声明 苏州大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、清华大学论 文合作部、中国社科院文献信息情报中心有权保留本人所送交学位论 文的复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论 文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的 保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可以公布( 包括刊登) 论文的 全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权苏州大学学位办办理。 研究生签名：箍亟塑 日期： 导师签名： 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 中文摘要 面向中小企业融资的信用培育 一基于银企关系视角的分析 中文摘要 中小企业在国民经济中占有重要地位，但是它们在发展过程中却面临着一系列的 困难，其中融资难是主要困难之一。我国目前这一困难主要表现为商业银行贷款难， 本文就是在上述背景之下展开研究的。众多学者的研究表明，中小企业信用缺失是造 成企业融资困难的主要原因之一，因此本文提出通过在银行与中小企业之间建立一种 长期互动关系，由双方共同对中小企业信用进行培育，实现提高企业信用的目标。本 文采用的是理论阐述与博弈分析相结合的分析方法，通过对企业信用缺失的根源分 析，找出银企互动的动力机制，并通过相应的运行机制来实现双方的这种互动。最后 给出相关的政策建议。 关键词：信用缺失银企关系互动模型运行机制 作者：林丽娜 指导教师：罗正英教授 面向中小企业融资的信用培育 一、选题的背景和意义 一一基于银企关系视角的分析 详细摘要 中小仑业是市场经济中最活跃的组成部分，它的发展极大地带动了国经济的发 展，在幽民经济中占有十分重要的地位，但是它们在发展过程中却面临蓍一系列的困 难，其中融资难是主要凼难之一，我曰目前这一困难主要表现为商业银行贷款难，众 多学者的研究表明，中小企业信用缺失是造成这一问题的主要原凼，本文就是在上述 背景之上展开研究的。 市场经济巾信息的不列称导敏经济生活中的不确定性增力j ，这种情况下，如果缺 少一个诚实守信的社会信j e j 环境，这种小确定性会进一步放大，相反，如果存在一个 人人守信的社会信用环境，尽管经济生活中存在信息不对称，但是信用的广泛存在， 将使人们利用信息1 i 埘称牟利的动机大为降低从而减少经济生活的不确定性。此外， 良好的社会信用还能降低经济主体的交易成本。那么到底是什么造成了中小企业的信 用严重不足? 要如何培养和提高中小企业的信用? 对这些问题的研究具有重要的现 实意义，主要体现在以卜两个方而：一、中小企、e 信用的提高，可以增强中小企、l k 的 融资能力，有效帮助中小企、毗解决发展过程中的融资难问题，向中小企业的发展可以 有效解决一系列的社会问题，例如提供就业机会等；二、为银行大量的信贷资金创造 了新的利润增长点。 二、研究方法 本文先是通过文献阅读法对国内外学卷在企业信用方蕊的研究进行归纳总结，接 着采嚣i 豹尾理淦蘑述与瑟弈分毒厅相结合鞠分析方法，邋过列企韭信用敞失豹根源分 析，找出锻企互动的动力机制，并通过相应的运行机制米实现双方的这种n 动。 三、步骤设想 目前幽内关于中小企业信用不足灏的研究主要集中于原因研究和治理对策研 究，其中治理问题的研究大致上又可以分为心类：提高企业自身素质，强金融机构 信矮晟险管理，建全盘鼗偿震建设酶癸熬垮壤稿多南莠臻企照信罔。 作者在总结前人研究的基础上，以中小企业融资难为研究背景，以中小食业面向 融资难的信用培育为研究核心，致力于论证通过在银行和企业问建立长期互动关系是 实现中小龛、曼信焉薅育豹有效路径之一。本文首先黠警内辨关予孛小佥、监信矮阉题的 研究进行归纳总结，从中寻找冉自己研究的出发点。接着对信用的内涵和相关概念以 及银企关系与企业信用之间的关系进行简嗥阐述，为下文的研究做出铺毕。然后对食 盟信闫缺失| l 鼋稷滚避嚣分毒厅，技邀镶金阉曩动关系模型熬动力规麟嚣夺，以及垒、盈魇 处的外部环境对企业信羽培育的影响，最后描述了银企互动的运行机制，并在上述研 究的基础上得出加快中小企业信用建设的些政策建议。 强、翻额与不是 本义在以待研究的基础上，针对中小念业信用缺失问题的解决，提出个新的分 析框架，j 露醴对影响企业信用提升的内外辩因素进银分析，提如以提升中小企、自身 素质为主，壤企互动共建中小企、韭信用戆这样一静摸式；著果瘸了理论阐述b 薅夯分 析相结合的方法对该模型进行了论证。 由l 二瓣年申僚困，作者尚未收集相关方灏盼数据资料，以便对自己的没想进行数据 验证，希麓能在良后的学习与工 乍孛继续这些遗瞽下来瓣闽题。 垡壁! 鱼竺璺堂堂驾塑! ! 壁：坦坐垫苎1 2 竺! 堕坐! ! 坚型丝坚塑! 塑竺! 塑堕竺璺! 丝!垒堡型 c r e d i t sc o n s t r u c t i o nf a c i n gt os m e s l e n d i n g a n a r i a l y s i sb a s i n go nt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nb a n k sa n ds m e s a b s t r a c t s m e sa r ei m p o r t a n tt on a t i o n a le c o n o m y , b u tt h e ya r ef a c i n gt oal o to fp r o b l e m s ，t h e d i f f i c u l t yo fl e n d i n gi so n eo ft h e m w ef i n dt h ea b s e n c eo fc r e d i ti st h em a i nr e a s o nt h a t l e a d st os i t l e s d i f f i c u l t yo fl e n d i n g b a s e do nt h i si n f o r m a t i o n ，w et r yt ob u i l dam o d e l b e t w e e nb a n k sa n ds i n e s t h i sm o d e lw i l li m p e lb a n k sa n ds m e st op r o m o t ee a c ho t h e r i t s a i mi st or a i s es m e s c r e d i t i nt h ef i r s tp a r t , t h ea u t h o rs u m m a r i z e st h er e s e a r c ha b o u ts m e s c r e d i ti nh o m ea n d a b r o a d b a s e do nt h i s ，w ef m do u tt h es t a r t i n gp o i n tf o rt h i sp a p e r i nt h es e c o n dp a r t , w e e x p l a i nt h ec o n c e p t i o no fc r e d i t t h em o s ti m p o r t a n ts e c t i o ni nt h i sp a r ti st h er e l a t i o n s h i p b e t w e e nb a n k sa n ds m e s ，a n ds m e s c r e d i tc o n s t r u c t i o n t h ef o l l o w i n gt h r e ep a r t sa r et h e m o s ti m p o r t a n tp a r t si nt h i sp a p e r t h ef i r s t , w es t u d yt h er e a s o n sf o rt h ea b s e n c eo fc r e d i t t h es e c o n dw ec o n s t r u c tam o d e lt od e s c r i b et h ep o w e r st h a tp u s hb a n k sa n ds m e s h e l p i n g e a c ho t h e r t h el a s t , w eg i v eo u tam o v i n gp a t t e r na b o u tb a n k sa n ds i n e sm u t u a l i m p r o v e m e n t k e yw o r d s ：t h ea b s e n c eo fc r e d i t r e l a t i o n s h i pb e t w e e nb a n k sa n ds m e s m u t u a l i m p r o v e m e n tm o d e l m o v i n gp a r e m w r i t t e n b y ：l i nl i n a s u p e r v i s e db y ：l u oz h e n g y i n g 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 引言 面向中小企业融资的信用培育 一一基于银企关系视角的分析 引言 中小企业是市场经济中最活跃的组成部分，它的发展极大地带动了一国经济的发 展，在国民经济中占有十分重要的地位，因此成为广大学者关注的焦点所在。大量研 究表明，融资困难是中小企业面临的主要问题之一，目前这一问题突出表现为间接融 资难，在我国现时情况下，主要指商业银行贷款难。 关于中小企业间接融资难的原因，学术界的共识是：信息不对称和信用缺失是造 成中小企业融资困难的根本原因所在。其中，信息不对称是客观原因，信用缺失是主 观原因。而信用实质上也是一个信息的问题，它存在于一切交换之中。市场经济中信 息的不对称导致经济生活中的不确定性增加，这种情况下，如果缺少一个诚实守信的 社会信用环境，这种不确定性就会进一步放大，相反，如果存在一个人人守信的社会 信用环境，尽管经济生活中存在信息不对称，但是信用的广泛存在，将使人们利用信 息不对称牟利的动机大为降低，从而减少经济生活的不确定性。此外，良好的社会信 用还能降低经济主体的交易成本。因此在这里，作者主要想探讨的是造成企业贷款难 的主观原因：信用缺失。那么到底是什么造成了中小企业的信用严重不足? 要如何培 养和提高中小企业的信用? 这些问题引起了本人极大的兴趣。 对该问题的研究具有重要的现实意义，主要体现在以下两个方面：一、中小企业 信用的提高，可以增强中小企业的融资能力，有效帮助中小企业解决发展过程中的融 资难问题，而中小企业的发展可以有效解决系列的社会问题，例如提供就业机会等； 二、为银行大量的信贷资金创造了新的利润增长点。目前国内关于中小企业信用不足 m 张捷( 2 0 0 3 ) 调查发现，中小企业融资渠道过于集中于商业银行2 0 0 1 年在中，j - 企 业外潭融资的九条主要渠道中，商业银行贷款所占比例居各渠道之首，高达7 3 。 i 面向中小企业融爨的信用培育基于银企凝黎攫角的分辑 引亩 问题的研究主聚集中予源因研究和治理对策研究，其中治理问题的研究大效上又可以 分为四类：提凝企业鱼身素质，加强金融机梅信用风险管理，健全企业信用建设的外 部环境和多方基建中小众业信用。 在总结裁人研究的慕础上，本文打算以中小企业融资难为研究背景，以中小企她 面向融资难的信用培育为研究核，心，致力于论证通过猩银行和企姚问建立长期互动关 系是实现中小企业信用壤育的有效路径之一。本文首先将对国内终关于中小企业信熙 问蹶的研究进行归纳总结，从中寻找出自己研究的出发点。接着对信用的内涵和相关 概念以及镊企关系与企渡信用之间的关系进行简单阐述，为下文的研究做掇铺垫。然 后对企业信用缺失的根源进行分毫斤，找出银经间互动凝系模型的动力机制所在，以及 企业赝处的辨部环境对众韭信用壤弯的影响，最后描述了银企重劝的运行枫裁，并在 上述研究的基础上得出加快中小众业信用建设的一些政策建议。 2 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析第一章中小企业信用研究文献的回顾 第一章中小企业信用研究文献的回顾 一、国内文献回顾 国内关于中小企业信用问题的研究主要集中在两个方面：企业信用不足的原因和 治理对策。关于企业信用缺失的原因，国内学者基本上已达成共识，中小企业信用问 题产生的原因主要有我国的低信任文化，失信的机会成本过低，信息不对称，中小企 业资产信用不足，中小企业缺乏信用意识和对信用的需求，信用管理的法制建设不到 位，信用支持体系发育不到位，政府的职能转变不到位，金融机构对中小企业的信用 监督不到位等等。但是在信用培育对策上却存在不同见解，目前国内关于中小企业信 用不足治理问题的研究大致可以分为四类：中小企业自身素质的提升，金融机构信用 风险管理，健全中小企业信用培育的外部环境，多方共建中小企业信用。 ( 1 ) 中小企业自身素质的提升。这类研究主张通过提高企业自身素质来解决企 业的信用问题。他们抓住了解决问题的关键，指明了解决问题的方向，但是忽略了企 业信用问题的需求主体( 银行) 和该问题产生的环境条件。 他们认为中小企业自身的缺陷导致了企业信用的低下。首先，中小企业管理不规 范。结果是企业缺乏竞争力，留不住人才，把握不住好的机遇，甚至造成经营危机， 从而降低了中小企业的融资信用。其次，企业的财务管理水平低下。表现为财务资料 简单，财务混乱，企业财务信息严重失真，致使银行缺乏对中小企业信用评估的重要 依据可靠的财务会计信息，从而使企业在银行信贷中处于更加不利的地位。最后， 法人治理结构不完善。企业的信用涉及到企业的产权关系、组织、机构和管理机制， 而中小企业在这些方面大都不完善，实行所有权与经营权的高度合一，缺乏必要的管 理层次和规范的管理制度，从而导致企业信用不足。相应的对策就是要完善中小企业 法人治理结构，提高其信息提供和披露能力。 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析第一章中小企业信用研究文献的回顾 ( 2 ) 金融机构信用风险管理。造成中小企业信用缺失的原因是多方面的，其中 主要的原因之一，就是银行等金融机构风险防范意识差和风险防范手段的落后，从而 间接鼓励了部分企业的违约行为，增加了信贷资金的风险。因此国内部分学者主张通 过加强金融机构自身的建设，来防范和减少企业的违约行为，鼓励企业重信守约。这 类研究认为银行也是一个自主经营、自负盈亏的经济主体，因而在经营中也追求资产 的盈利性和安全性，他们认为银行向中小企业提供贷款属于高风险、低收益，因此主 张通过引入一些技术手段，对银行的信用风险进行管理，从而促进企业信用建设。 例如钱水土、黄震字( 2 0 0 4 ) 将信用评分技术引入银行信用风险管理之中，以降 低银行信贷成本，有效地防范和控制信用风险，从而促进中小企业贷款的增长，缓解 中小企业融资难的现状。主张商业银行应以建立信用评分模型为契机，以信用评分技 术为手段，推动信用文化的建设。 ( 3 ) 健全企业信用的外部环境。这类研究数量大、范围广。本文中主要把它们 分为三类：第一类主要侧重于外部机构通过对企业进行评价，反映中小企业现有信用 水平；第二类则较关注如何借助于外部机构加强企业的信用信号的显示。第三类主张 要从基础入手营造良好的社会信用环境，消除风险防控的体制障碍。 外部机构对中小企业现有信用水平的反映。张星文( 2 0 0 4 ) 认为银企之间的信 息不对称是造成中小企业融资难的根本原因，通过建立与实施管理诊断制度，在中小 企业与银行之间架起沟通的桥梁，提高中小企业的信用水平，降低银行的贷款风险， 促进银行与中小企业的良性发展。 外部机构加强企业的信用信号的显示。钱红( 2 0 0 3 ) 提出通过保险公司发展信 用保证保险等新业务来帮助中小企业解决融资难问题，从而实现银行、企业、保险公 司三赢效果。中小企业发展f o 题研究联合课题组( 2 0 0 3 ) 主张发展信用评级、贷 款担保等社会中介机构。 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第一章中小企业信用研究文献的回顾 营造良好的社会信用环境。马国建( 2 0 0 3 ) 通过对镇江市中小企业实证研究提 出了建立中小企业信用体系必须解决健全法规、征信等关键问题。要求政府采取措施， 从提高政府信用、加快企业改制、帮助企业建立信用管理制度、培训人才等方面提升 中小企业信用。 ( 4 ) 多方共建企业信用。这一类研究认为企业信用问题牵涉到企业、银行、政 府多方利益，因此主张由企业、银行和政府中的两方或三方共建企业信用。洪少杰， 梁彤缨( 2 0 0 3 ) 认为通过从信用供给方( 中小企业) 和信用需求方( 银行) 两方面构 建信用评级体系，不仅有利于中小企业融资需求的顺利满足，还会对全社会信用状况 的改善起到促进作用。徐润南则是在概括我国中小企业信用制度建设基本模式的基础 上，针对浙江省衢州市的信用制度建设现状，提出了地方政府、企业和中介机构三方 协调共建区域中小企业信用体系的政策建议，并就企业管理制度、法律环境和企业家 个人品格各自与企业信用的相互关系进行了量化比较、分析。 上述四类对策分别从不同角度对中小企业信用的建设问题进行了详细的研究分 析，其中最多的集中于健全企业信用建设的外部环境，这类研究大多是站在政府的角 度，以为中小企业营造良好的信用环境为目的，譬如加强信用监督机制和中小企业失 信惩罚机制等；此外，还有大量的文献涉及中小企业与政府互动事件的分析，包括各 地政府建立中小企业信用担保体系研究，处理好地方政府、银行、担保机构与中小企 业几个主体之间关系的分析( 卢丽，2 0 0 2 ) 。上述对策在解决企业信用缺失方面都有 定的合理性，特别是前三类对策分别从企业信用的供给主体、需求主体、产生的外 部环境对问题进行分析，各抓住了解决问题的一个主要方面。 二、国外文献回顾 德国社会学家马克斯韦伯在新教伦理与资本主义精神一书中认为，讲究信 用是资本主义精神的一个重要组成部分，“恪守诺言是市场伦理的重要方面”。正是因 s 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第一章中小企业信用研究文献的回颇 为有了这些有节有度，讲究信用又精明强千的人，才有了资本主义市场经济的大发展。 由此可见，信用是资本主义社会文化的重要组成部分，西方是信用高度发达的社 会，在西方国家信用并不是构成中小企业融资困难的主要原因。因此，他们的研究更 多地集中于银行与中小企业融资的关系这一问题上，他们关注的焦点主要有以下几个 方面： ( 1 ) 银企长期关系与中小企业的融资可获得性。中小企业和银行保持长期关系 是否有利于中小企业融资? 银行在银企关系中是否存在超市场力量? 以及这超市场 力量会如何影响对中小企业的贷款? 许多学者认为，在银企关系中银行具有某种控制权和市场控制力，因为在长期 的银企关系中，基础银行和其他银行相比具有信息优势，并且企业要转换原基础银行 的成本较高。此外他们还认为银行的这种市场力量对小企业的信贷可能是有好处的。 s h a r p e ( 1 9 9 0 ) 认为，市场力量使银行能够加强它与小企业的隐性长期合约关系； 小企业从长远打算，会倾向于和银行保持这种长期关系，这样银行会向小企业提供一 些短期的利率较低的贷款。但是，当银行和企业保持了较长时期的关系后，它们就有 可能使企业支付的利率高于完全竞争的水平，从而谋求补偿其在过去为吸引小企业而 付出的短期信贷低利率补贴。 p e t e r s o n 和r a j a h ( 1 9 9 4 ) 的研究发现：当银行的市场力量增加时，信用级别相 对较低的小企业也有可能获得贷款支持。 ( 2 ) 大银行和中小银行及中小金融机构相比较，谁对中小企业融资的支持更多? 谁更倾向于向中小企业提供贷款? 目前，国外的理论研究和实证分析基本都说明：中小银行和中小金融机构更倾向 于向中小企业贷款，而大型银行向中小企业提供贷款的倾向相对较弱。这是因为大银 行在向大企业提供贷款上具有中小银行无可比拟的优势，而在向中小企业提供贷款上 6 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第一章中小企业信用研究文献的回顾 则处于劣势；中小银行正好相反。 ( 3 ) 银行业的整合特别是银行业的兼并与重组对中小企业融资产生何种影响? 美联储在向美国国会提交的关于中小企业信贷可得性问题的报告中认为，一些研 究结果已使人们开始产生共识：大银行收购小银行后，新设银行将减少对中小企业的 贷款。而中小银行之间的兼并则有利于中小企业信贷规模的增长。 ( 4 ) 对中小企业来讲，应采取何种簧略处理好与银行的关系? 国外现有的研究大部分认为，中小企业和银行尤其是一家银行保持长期的密切关 系，有利于它们获得银行贷款。因为这种长期关系有利于解决企业和银行之间的信息 不对称问题。如果企业和多家银行保持关系，它获得金融机构提供的贷款的概率相对 较低，从大银行获得贷款的概率则更低，它们的绝大部分贷款都是由自己的基本银行 提供的。 国外关于银行和中小企业融资的关系研究为本文的研究奠定了基础，他们认为由 于长期银企关系的建立，银行在信贷方面具有了一种超市场力量，而这种力量有利于 中小企业从银行获得贷款；此外并非所有的银行都具有这种超市场力量，只有企业的 基础银行才具有这种力量。基于上述理由，作者认为中小企业选定家银行为基础银 行，并与之建立长期银企关系，将有利于中小企业获得贷款，提高自身信用。 当然国外关于银企关系的研究也得出了一些不适合中国国情的结论，譬如，他们 认为中小银行对中小企业的融资支持更多，更倾向于向中小企业提供贷款，之所以出 现这种现象是于国外的银行业结构分不开的。以美国为例，美国银行业的基本格局是 几十家大型银行和三千多家中小型银行共存，这种格局下银行间的分工比较明确，各 有自己的主要目标客户群体。但是我们国家并不完全适应这一理论，因为我国银行业 的基本格局是国有商业大银行占据了绝对垄断地位( 有资料表明，截止2 0 0 0 年底， 四大国有银行的资产、存、贷款余额在整个存款货币机构中的份额高达6 5 8 、7 0 5 、 藕向申，j 、惫娩融赞的信用培育萋予锻企关系筏毙的分析第一章孛小叠救僚嘏研究文献鸹圄颟 7 0 9 ) ，并且中国对银行业的准入实行严格的管制，林毅夫分析除了四大国有独资 商业银行和由原有的城市信用社改造的8 8 家城市商业银行外，迄今为止被批准营业 戆囊数锻露仅惫括：1 0 家串，l 、亵遂镶霉嚣2 家簌赛猿蓄镶牙。电藏露怒，嚣舂亵堑 银行在实力上具有无可比拟豹优势，而中小银行缴鼹显然不足。因此在我们国家中小 银行只是解决中小企业的融资问题的途径之一，衙强国有商业银行和中小企业间建立 起长期含作关系，促进国有髓妲银章亍资金向中小企妲倾斜是解决这一问题的又一途径。 透过对国内终琨舂文献靛整理，痒者餐毫零文磅究懿基璐，蓄惫，本文豹磅究是 建立在“综合治理”的基础之上的，作者认为中小众业信用培育的外部环境虽然重要， 但是解决问题的关键还在于信用的供需主体，因此作者在这里主要从银行和中小企业 耀个方磁采疆究金业静信髑墙肖海遂。其次，长期锻企关系的建立鸯嶷予串小企业获 褥贷款，谯镊行和中小爱渡间建立一种长期互动会作关系，诖双方成为互惠共生体， 可以促使双方共同努力，加快中小企业信用培育的进程。 寒 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第二章银企关系与中小企业信用 第二章银企关系与中小企业信用 一、信用的内涵分析 1 、信用的概念 信用一词最早起源于拉丁文“c r e d o ”，原义为相信、给予信任；后来被引入英 文“c r e d i t ”，即具有了信任与借贷两重含义。 辞海中把信用定义为：谓以诚信任用人，信任使用。左传宣公十二年 “其君能下人，必能信用其民矣。”遵守诺言，实践成约，从而取得别人对他的信 任。经济学名词。价值运动的特殊形式。 信用可以区分为社会学意义上的信用和经济学意义上的信用。社会学意义上的 信用是建立在人们相互信任的基础之上的，由承诺和兑现两部分组成，是被承诺人对 承诺人所作的承诺和兑现这一承诺的能力有没有信心。经济学意义上的信用，马克思 在资本论中给出了确切的定义，他认为信用是经济上的一种借贷行为，是以偿还 为条件的价值的单方面让渡，即信用是价值运动的特殊形式，是社会产品分配和交换 的特定形式。潘英丽教授阐述了社会学意义上的信用与经济学意义上的信用之间的关 系。指出社会信用环境是信用文化和信用制度的总和，它与社会经济演进密切相关 是经济学信用关系的基石。经济学意义上的信用是以社会学意义上的信用为基础的 即债权人以对于债务人所作还款承诺和能力有没有信心为基础从而决定是否授信。国 2 、信用的特征 信用是一种心理现象，其心理特征和基本表现就是信任和安全感。这种心理现象 最终表现为人与人的关系，构成整个社会运行的信用环境。信用还是一种资源，一种 。吴晶妹，氍现代信用学，中国金融出版社，2 0 0 2 年版 9 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第二章银企关系与中小企业信用 无形资产，信用越高，它的能力、价值就越大，相应地违背信用所带来的负效应就越 大。信用作为一种无形资产，它有标识性，有明确的归属，并且具有传播性，可以流传。 3 、信用的作用 首先，信用可以形成对行为主体的信用行为的有效约束。现实生活中，任何交易 主体间的任何交易都不可能是无限延续的，因此，按照搏弈理论，在最后一次交易中 欺诈的可能性就会大大提高。但是，如果交易的各方都具有信用，此时因为信用有明 确的归属且可以传播，最重要的是它有价值，任何一方选择违约，它都会损失到自己 的信用，给自己带来经济利益上的损失，在这种情况下，只有当它的违约收益远大于 信用价值的损失造成的利益的流失时，他们才会选择违约，这样就提高了违约方的违 约成本，有效地抑制了欺诈行为的发生。 其次，信用的存在一定程度上弱化了信息不完全与不对称问题，降低了交易成本， 延长了博弈过程与时间，扩大了市场规模，保障和提高了市场经济运行的效率。 再次信用是企业的一种有价值的、具有异质性的资源。h o f e r 和s c h e n d e l 将企 业资源分为六类：财务资源、技术资源、物质资源、人力资源、企业声誉和组织资源。 其中企业的声誉、信用是不易被其他企业创造、替代或者仿制的，同时它还能将自身 的优势中和到企业之中为企业带来较高的绩效并维持企业独特的竞争优势。 4 、信用、信誉和信任的关系 信誉是随着企业组织的出现而产生的，辞海中信誉的定义如下：信誉是道德 评价的概念之一。个人或社会集团履行承诺和义务的水平，以及他们在人们心目中的 可信任程度，是人或社会集团的社会信用和相应的社会赞誉的统一。从上面的定义可 以看出，信誉是由信用和名誉两部分构成的，其中信用是经济范畴，名誉是社会范畴。 信任则是指人与人之间的关系，它是社会生活的基础，是各种信用的基本内容。 1 0 面向中小企业融资的信用培育一基于银企关系视角的分析 第二章银企关系b - 中小企业信用 信誉、信用、信任三者之问既有联系又有区别。 它们的联系主要体现在三者的形成过程中。信用和信誉是企业在长期交往过程中 建立起来的，因此在最初的交易中，各交易主体并没有信用和信誉，此时，为了使交 易进行下去，各方通常给予交易方信任，假定他们是有信用的，经过多次交易后，交 易各方形成了各自的信用。遵守诺占的交易主体的信用进入了良性循环，取得了越来 越多的主体的信任，最终在交往中建立了良好的信誉；而违约的交易主体则进入了信 用的恶性循环，逐渐失去其他交易主体的信任，如果不采取其他措施最终只能退出交 易。由此可见，信任、信用、信誉的形成是一个递进的过程，即企业先获得其他方的 信任，经过交往形成信用，最终建立起信誉。 信任、信用和信誉的区别则主要表现在两个方面。首先，三者所属的范畴不同， 信任是社会学范畴，经济学意义上的信用属于经济学范畴，信誉既属于社会学范畴， 也属于经济学范畴。其次，内涵不同。信用由信任和借贷构成，信誉由信用和名誉构 成，信誉、信用和信任三者的外延依次扩大，信任是信用和信誉的基础，信任和信用 是信誉形成的基础。 三者的关系可用下图表示 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析第二章银企关系与中小企业信用 二、本文研究对象的说明 信用包含的内容是丰富的，大体上可以划分为以下几个层次： 厂已 o 公共部门信用 个人信用 金融部门信用 公司债券商业赊购款银行贷款抵押 当前，我国银行信用执行着8 0 以上的社会融资功能，银行信用是信用的主导 和核心。因此本文研究的主要是企业信用中的银行贷款部分，这一信用除了具有上述 信用的共性以外，它还有以下特征：信用的供应主体是中小企业，需求主体是银行； 交易的对象是一定量货币的使用权；企业在这一交易行为中的权利是取得货币的使用 权，义务是偿还本金和利息并满足授信方的其他要求，银行的权利是在定时问内从 企业收回一定量的货币，义务是按约定向企业提供一定量货币；这项特定的经济交易 行为的完成有定的时间间隔。 三、银企关系与企业信用培育 从各国的经验来看，在中小企业的初期成长阶段，民间金融发挥的作用往往要大 于正规金融、大银行，因为前者具有关系型特征的不完全契约，比后者的标准契约具 备更强的解决信息不对称问题的机制，因而能降低中小企业的融资壁垒。但是由于民 1 2 面向中小企业融资的信用培育基于锻企关系视角的分析第二章银企关系中小企业信用 间金融的资金是有限的，实力没有正规金融、大银行雄厚，所以随着中小企业的逐步 发展，资金需求不断增加，民间金融力不从心，资金的主要供给方开始由商业银行来 充当。商业银行的贷款在大部分国家成为中小企业债务融资的主要来源这一点，已经 被国外学者的实证检验所证明( c o l e ，w o l k e n ，w o o d b u r n ，1 9 9 6 ) 。 但是，在我们国家却存在着中小企业向商业银行贷款难的问题。根本原因在于， 在信息不对称情况下，银行只能选择信贷配给方式，而此时无论是数量配给还是规模 配给，中小企业总是处于信贷的不利地位( 罗正英，2 0 0 4 ) 。是什么造成了银行信贷 配给中这种“不利地位”向中小企业的“沉淀”呢? 一是银企间信息不对称，二是中 小企业信用的缺失加剧了这种沉淀。因此要解决上述问题，一是要改善银行与企业问 的信息不对称的现状，二是要提高中小企业的信用。在银企间信息不对称的情况下， 企业信用的培育可以通过完善市场信号机制，修正信息的不对称，提高社会的整体信 用程度，从根本上解决逆向选择和道德风险问题。 那么如何实现企业信用的提高呢? 作者认为让银行与中小企业双方形成长期合 作关系是可行路径之一。银企关系尤其是长期化的关系可以有效减少银企问信息不对 称的程度，降低由于中小企业信息不透明所产生的交易成本，从而实现提高中小企业 的信用的目的。 为什么银企间长期合作关系的建立会产生上述效果昵? 原因在于，银行和企业间 初步建立起关系之后，一方面，银行在日常双方的交往中不断积累起丰富的有关企业 的信用记录，从而形成一个中小企业确切的信用平台，使银行支持有据可依，也节省 了交易成本；另一方面，对于中小企业来说，由于商业银行是它们的主要外源融资渠 道，两者之问的长期交往形成了一个“重复博弈”，此时只有讲信用的企业才能获得 它的资金支持，所以立足长期经营的企业自然会注重自身信用形象建设，恶意脱逃欠 款的现象可以得到有效杜绝，不但从根本上解决了逆向选择和道德风险问题，还可以 树立守信光荣、无信可耻的观念，改进整个社会信用的状况。如此往复循环，就在银 i3 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系税角的分析第二章银企关系与中小企业信用 行和企业之间形成了一个良性循环：银行提供资金给企业：企业守约，信用得到了进 一步提高；银行给予更多信任，银行和企业问关系进一步得到巩固；企业获得贷款更 容易，企业守约，融资信用得到进一步提高。由此可见，银企关系与企业信用之间存 在着互动关系，良性银企关系的建立为企业的信用发展提供了前提条件，而企业信用 的提高又进一步巩固了银行与企业间的关系。 当然这种关系的建立需要一系列的基本约束条件。首先，它是银行与企业承诺互 动的结果：一方面，企业应选择特定的银行为基本银行，避免“多头开户”，否则会 不利于银行获取和分析企业信息，这样银行信贷资金的风险就会加大，此时银行会慎 重考虑是否向企业提供贷款，从而导致企业贷款困难。另一方面，银行必须与企业同 舟共济，并通过对企业经营状况和实力变化等内部信息的及时了解，参与对企业的治 理，减少企业因一时财务困难而被迫倒闭情况的发生：此外，银行还应发挥在企业集 团内的中枢作用，使集团内的企业相互取长补短，发挥优势，从而提高企业经营效益。 其次，这种关系的建立应该让银行和中小企业双方都有利可图。对于银行来讲，这种 关系应该能保证银行信贷资金风险的降低，和银行向中小企业提供贷款的信贷成本的 减少以及银行新的客户群的形成：对于企业来说，就是要保证守信企业能及时、足额、 低成本地获得银行贷款以及银行提供的其他附加服务，而失信企业则会被银行从这种 长期关系中剔除。 1 4 蕊r 秘p 4 , 企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第三章中小企业信用缺失的根源分析 第三章中小企业信用缺失的根源分析 通过第章的分析我们发现，中小企业信用不足导致它们在银行信贷配给中处于 不利地位，绝大部分中小企业被排除在银行信用贷款范围之外。因此要解决中小企业 的融资问题，加快中小企业的信用建设有着重要的意义。而要实现对中小企业信用的 培育，我们首先需要对中小企业信用缺失问题有一定的了解，以便采取相应对策。本 章主要关注的问题是中小企业信用不足的表现，导致中小企业信用不足的原因以及中 小企业信用不足带来的影响。 一、中小企业信用不足的表现 中小企业信用不足的现象很普遍，企业信用的不足直接制约了企业的发展，但是 关于中小企业信用不足的标准却一直没有形成统一的说法，因此本文仅仅列举了中小 企业信用不足的几条主要表现： ( 1 ) 中小企业资产规模限制。中小企业自身积累明显不足，对外融资需求大， 负债率高。资料显示，1 9 9 7 年，全国独立核算的小型企业户均资本金只有2 3 万元， 仅为大型企业的六十五分之一，中小企业平均年产值4 0 5 万元，约为同期大企业的八 十分之一。另据统计，1 9 9 8 年，全国独立核算大中型工业企业平均资产负债率为 6 2 9 ，小企业为6 6 5 ，个别地区小企业负债率达到8 0 以上。且中小企业设备工艺 落后，可抵押价值低。 ( 2 ) 中小企业普遍信用意识淡漠。在整个社会缺乏完善的信用制度的情况下， 中小企业赖账、通过各种手段逃废银行债务的现象屡见不鲜。现时比较“流行”的逃 债手段包括：先剥离有效资产，留下空壳企业申请破产：先转移、隐匿巨额财产或者 是先压价处理有效资产后再申请破产。一些地方政府控制的中小企业( 或乡镇企业) 甚至在当地政府的授意或暗中支持下，以破产的名义或借破产之机故意逃废银行债 ls 面向中小企业融资的信用培育- 基于银企关系视角的分析 第三章中小企业信用缺失的根源分析 务。民营中小企业中类似的情况也大量存在，甚至有过之而无不及。 ( 3 ) 中小企业竞争弱势地位。中小企业的产品的市场竞争力不强，对市场波动 承受能力较差，经营状况不稳定。据新华社近期对黑龙江省中小企业的调查显示，中 小企业在经营上存在着明显的“老、少、低”现象。老设备老、品种老、样式老、 格局老；少名牌产品少、花色产品少，新特产品少；低适销对路产品生产能 力低、产品档次低，市场辐射低。7 6 的企业主要设备等级属于7 0 年代水平，1 5 5 的企业属于8 0 年代初水平，3 4 3 的企业属于8 0 年代后期水平：生产特色产品的企 业所占比重仅为2 2 ，新技术、新产品的销售额占总销售额的比重低于5 的企业占 5 8 6 ，这些都造成了中小企业产品缺乏竞争力，相当数量中小企业销售困难。 ( 4 ) 中小企业内部管理制度不健全。大部分中小企业在经营管理中普遍存在不 规范现象，其中财务不规范，报表不真实现象尤为突出。原中国人民银行副行长尚富 林在1 9 9 8 年经济日报上发表的进一步加强和改进对中小企业金融服务一文 中指出，据中国人民银行对一些中小企业集中的地区的调查，5 0 以上的企业财务管 理不健全，信用等级6 0 以上都是3 b 或3 b 以下。一个企业两套账、三套账，财务报 表与经营实绩大相径庭的现状给银行信贷管理工作造成了极大困难，直接制约了信贷 资金的投入。 二、中小企业信用不足的根源 中小企业信用不足现象的出现是由多方面的原因造成的，有企业自身的原因，也 有银行等金融机构的原因，以及企业信用形成所处的外部环境因素。下面我们一一来 分析导致企业信用不足的根源所在： 1 中小企业自身因素：企业违约的低成本和高收益 姚永明( 2 0 0 4 ) 认为中小企业信用危机的根本原因是失信的机会成本过低。经济 。馀韶华中小企业发展与信用担保捌度 浙江金融 2 0 0 2 ，l l 1 6 面向中小企业融资的信用培育薏于银企关系视角的分折第三章中小企业信用缺失的根源分析 交往中，企业违约一般能取得短期的直接利益，而造成这一现象的原因又可以归纳为 以下几点： 第一、中小企业具有较高的倒闭率。较高的开业率和倒闭率是中小企业的一个显 著特征。企业纳税普查的数据表明，每年倒闭的企业中超过9 9 9 的倒闭企业是中 小企业。据有关部门估计，我国有近3 0 的私营中小企业在2 年内消失，6 0 在4 、5 年内消失。国外的情况大致相同。有资料显示：在美国中小企业中约有6 8 在第 一个五年内倒闭，1 9 可存活6 - 1 0 年，只有1 3 的寿命超过1 0 年。如此高的倒闭 率，使得中小企业很少关注长远的发展，而更关注于眼前利益的获取。 第二、对企业违约行为，在中国目前法律不够健全、企业的社会信用体系没有建 立的条件下，受害者难以追究其责任，破坏信用的一方在经济上、法律上很少会受到 应有的追偿和处罚，造成失信成本过低的局面。按“经济人”的假设，在这种情况下， 选择不守信用是合理的。 第三、中小企业可抵押、担保资产不足。范王榜，石红军( 2 0 0 2 ) 认为资本性财 产是建立和维持信用关系的基础，没有一定规模的资本性财产，就不可能有真正的信 用关系，而我国民营企业缺乏必要的资本性财产。张星文( 2 0 0 4 ) 认为大多数中小企 业固定资产少，流动资产变化快，无形资产难以量化。这样，在企业违约的情况下， 即使通过法律途径判定由违约方赔偿守约方的损失，也经常会发现企业的资产不足以 偿还债务，甚至企业无资产可赔偿。 第四、违约企业的示范效应。主要表觋在两个方面，一、违约的中小企业降低了 中小企业的整体可信度，使得部分信誉良好的中小企业也很难获得银行贷款：二、目 前情况下，对于中小企业来讲，失信的机会成本低，收益高：而守信的收益却远低于 违约收益，这给企业提供了错误的信号，形成了一个不好的示范，部分守约企业开始 抵挡不了短期高额回报的诱惑而违约。 第五、交易双方信息不对称为企业违约提供了前提条件。陈小毅、谢守祥( 2 0 0 4 ) 1 7 面向中小企业融资的信用培育基于韫企关系视角的分析第三章中小企业信用缺失的根源分析 认为我国市场透明度低，因利益冲突所导致的信息缺乏或不对称问题严重。目前我国 尚未建立起完善的信用体系，因此中小企业互相利用授受信双方对交易过程所拥有的 信息在数量、质量上的差异以及契约的不完全，在有限的几次博弈中，以对方作为获 利对象，进行商业欺诈和债务上的逃废。 2 银行因素：银行对中小企业失信行为约束不力 就目前来讲，造成中小企业高违约率的银行因素是银行对于中小企业违约行为的 约束不力。当前全国中小企业的资产负债率平均在7 0 9 6 左右( 民营企业比较低) ，也 就是说，企业所有者权益只占资产总额的3 0 。如果严格执行现行贷款标准，按照我 国目前企业的资产信用，自有资金中再扣除掉抵押贷款时的折扣，企业真正能够通过 向银行贷款得到的资金是非常有限的。我国企业尚不具备资产信用的基础，可供抵押 的物品太少，且企业讲信用的不多，这种情况下银行贷出的资金无疑具有很高的风险。 但是由于提供这些高风险贷款的银行在管理中小企业贷款的时候，成本较大，所 以他们对这类贷款的信用约束机制并不完善，违约追究机制没有很好的建立，就算建 立了起来，按照我国中小企业目前的资产信用情况，银行可追回的贷款也有限。 亚洲开发银行的汤敏曾举过一个例子来说明我们的信用之所以很差的原因就在 于约束机制的缺乏。她到天津去考察亚行与天津妇联举办的对下岗女工的小额贷款， 他们的还款率为1 0 0 。亚行在中国农村广大地区开展的小额贷款的2 6 0 多个试点中， 贷款的大多数对象为年均收入低于6 3 5 元的农民。他们的很多人是长期躺在扶贫款上 的。然而对他们的小额贷款回收率均为9 0 以上，大部分为9 9 一1 0 0 9 6 。为什么普遍面 i l 缶“信用危机”时，这些人在没有任何抵押的情况下，信用如此之好昵? 汤敏认为关 键就在于有一种约束机制。这种机制就是五户联保，一户不还钱五户都别再借钱。这 样通过邻里的压力比抵押的效果要好得多。二是这些借钱的人知道，一旦他们一次不 还钱，就会永远地失去从小额贷款系统中得到帮助的机会，因此十分珍惜这种机会。 小额贷款的实践说明，并不是我们的信用不高、素质不好，而是缺乏一种有效的约束 l r 面向中小企业融资的信用培育基于银企关系视角的分析 第三章中小企业信用缺失的根源分析 机制。 正是由于银行在对中小企业贷款问题上缺乏一种有效的约束机制，给贷款企业提 供了一种暗示：企业违约不会受到惩罚，而守约也不会受到奖励，因此企业失信的收 益会高于守约的收益。并且由于目前企业的贷款信息不能很好的实现