（工商管理专业论文）商业银行流动性风险管理研究.pdf

武汉科技大学硕士学位论文 第1 页 摘要 近年来，随着我国商业银行资产业务的迅猛发展，海外机构迅速扩张，银行对外依 存度不断提高，外部环境对国内金融企业的影响显著提高。目前，随着国际金融市场流 动性危机频繁爆发，其迅速蔓延的可怕传导性严重地影响了中国银行业的稳健经营，流 动性风险管理的重要性日益突出。因此，及时提高我国商业银行的流动性风险管理能 力，有效防范流动性风险，对于稳定金融市场、保持商业银行的稳健经营、维持国民经 济的秩序至关重要。本文深入研究了我国商业银行流动性风险管理的现状及存在的主要 问题，在借鉴西方商业银行先进的流动性风险管理方法的基础上，提出了进一步构建科 学的流动性风险管理体系。 论文从经济学角度出发，运用对比分析、财务指标、图表分析相结合的研究方法， 清晰地界定了流动性和流动性风险的定义，概括地论述了流动性风险管理的理论基础、 特征、产生的原因及计量方法。对比现阶段我国商业银行管理架构、管理策略及方法等 存在的问题，深入地研究了西方商业银行行为分析中每日存款变动分析、未使用额度变 动分析及滚存对流动性预测的影响，以及在危机场景下压力测试对商业银行风险防范的 重要性，提出了适合商业银行自身发展需要的管理架构体系、管理技术策略和压力测试 方法。希望本文能对国内商业银行面对流动性风险时提供一定的借鉴，提高流动性管理 的前瞻性。 关键词：流动性风险；商业银行；风险管理 第1 i 页武汉科技大学硕士学位论文 a b s t r a c t c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sh a v ee x p e r i e n c e df a s ta s s e tg r o w t ha n dr a p i do v e r s e a se x p a n s i o n d u r i n gt h er e c e n ty e a r s ，a n da r eb e c o m i n gm o r eh e a v i l yd e p e n d e n to ni n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l m a r k e t s a sar e s u l t , t h ei n t e r n a t i o n a lm a r k e t sh a v eh a ds i g n i f i c a n t l yg r e a t e ri m p a c to nf i n a n c i a l i n s t i t u t i o n si nc h i n a t h ef r e q u e n to c c u r r e n c e so fl i q u i d i t yc r i s e si ni n t e r n a t i o n a lf i n a n c i a l m a r k e t sa n dt h e i rf a s tc o n t a g i o na c r o s sb o r d e r sp o s eas e r i o u st h r e a tt ot h es t e a d yo p e r a t i o n so f t h ec h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r ya n dt h ei m p o r t a n c eo fs o u n dl i q u i d i t ym a n a g e m e n th a sb e c o m e m o r ea n dm o r ep r o m i n e n t i ti se s s e n t i a lt o i m p r o v el i q u i d i t ym a n a g e m e n to fc h i n e s e c o m m e r c i a lb a n k si nat i m e l ym a n n e ra n de f f e c t i v e l ym a n a g el i q u i d i t yr i s kt os t a b i l i z et h e c h i n e s ef i n a n c i a lm a r k e t ，m a i n t a i ns t e a d yo p e r a t i o n so fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s ，a n dp r e s e r v e a no r d e r l yn a t i o n a le c o n o m y t 1 l i st h e s i sr e s e a r c h e si ng r e a td e p t hi n t ot h ec u r r e n ts i t u a t i o no f l i q u i d i t ym a n a g e m e n ta n dm a j o re x i s t i n gp r o b l e m sa tc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s d r a w i n gu p o n t h ea d v a n c e dl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n tm e t h o d o l o g i e sa d o p t e db yw e s t e r nc o m m e r c i a lb a n k s ，i t t h e np r o p o s e so nw a y st of u r t h e rd e v e l o pas c i e n t i f i cl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n ts y s t e m 。 st h e s i s ，f r o ma ne c o n o m i cp o i n to fv i e wa n dt h r o u g ha p p r o a c h e si n c l u d i n gc o m p a r i s o n ， f i n a n c i a li n d i c a t o r sa n a l y s i s ，g r a p h sa n dc h a r t s ，d e f i n e st h em e a n i n go fl i q u i d i t ya n dl i q u i d i t y r i s k ，e x p l a i n si nb r i e f t h et h e o r e t i c a lf o u n d a t i o no fl i q u i d i t ym a n a g e m e n ta n di t sc h a r a c t e r i s t i c s ， r o o to fc a u s ea n dq u a n t i f y i n gm e t h o d o l o g i e s w i mc o m p a r i s o nt ot h ec u r r e n ts t a t eo fc o r p o r a t e g o v e r n a n c es t r u c t u r e ，m a n a g e m e n ts t r a t e g ya n dt a c t i c so fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s ，i ts t u d i e s i i ld e t a i lt o o l se m p l o y e db yw e s t e r nc o m m e r c i a l b a n k ss u c ha sd a i l yd e p o s i tm o v e m e n t a n a l y s i s ，u n d r a w nl i m i t sm o v e m e n ta n a l y s i sa n de f f e c t so fr o l l o v e ro nl i q u i d i t y , t h e i m p o r t a n c eo fs t r e s st e s tu n d e rc r i s i ss c e n a r i o st ot h er i s kc o n t r o lo fc o m m e r c i a lb a n k s ，b r i n g s f o r t ha p p r o p r i a t eg o v e m a n c es t r u c t u r e ，m a n a g e m e n ts t r a t e g y , t a c t i c sa n ds t r e s st e s tm e t h o d o l o g y s u i t a b l et ot h en e e d so fd e v e l o p m e n to fc o m m e r c i a lb a n k s ih o p et h i st h e s i sc a nb eo fr e f e r e n c e t oc h i n e s ec o m m e r c i a l sb a n k sw h e nf a c i n gw i t hl i q u i d i t yr i s k ，a n de n h a n c et h e f tp r o a c t i v e n e s s i nl i q u i d i t yr i s km a n a g e m e n t k 呵w o r d s ：l i q u i d i t y 黜s k c o m m e r c i a lb a n k m s km a n a g e m e n t 武汉科技大学硕士学位论文第1 页 第一章绪论 1 1 研究背景及意义 2 0 0 7 年8 月美国“次贷危机”爆发以后，活跃在国际金融市场中的金融机构，由于 对市场缺乏足够的信心，导致“信贷紧缩”的混乱局面从美国蔓延到欧洲。以银行间同业拆 借为主要资金来源的英国主流银行北岩银行成为此次遭受冲击的主要对象之一。由于该 行筹措不到资金来偿还2 0 0 7 年9 月中旬的到期债务，使其所经营的高杠杆性质的业务无 法继续支撑下去，最终导致其被接管。此后，整个金融市场的危机很快演变成债务危机 和银行危机。2 0 0 8 年9 月，美国第四大投行，雷曼兄弟宣告破产，次贷危机迅速升级， 随后大批的金融机构陷入筹资困境，最终导致多家银行破产，金融危机席卷全球。在此 次金融灾难中，由于国际银行业过度使用金融杠杆，借短贷长，期限错配，导致资产负 债结构失衡、金融创新与金融监管失衡，在诸多失衡因素持续积累的情况下，最终引发 了流动性危机，危机以部分大型金融机构流动性枯竭拉开序幕，以全球经济恶化而逐渐 蔓延。 1 9 7 7 年，前花旗集团一位高级财务官员曾对银行流动性提出这样的看法：“流动性问 题在银行管理体系中应该排在第一位，没有流动性，银行无法正常开门营业，有了流动 性之后，银行才能解决自身所面临的其他问题。 u 】近年来，随着流动性问题的频繁发 生，流动性风险正受到各国监管机构的广泛关注。流动性风险是金融领域中最具挑战性 的风险，它显然不像市场风险那样可以用v a r 值来计量风险进行量化那么直观，也不像 信用风险那样可以通过信用评级来判断交易对手的优略，更不像操作风险那样非常直观 地让人容易理解，而上述任何一种金融风险发生的最坏结果都将导致流动性风险的产 生，流动性风险具有低频率、不明晰、高冲击、蔓延迅速等特征。 在现代金融体系中，商业银行是历史最悠久、业务范围最广泛、对社会生活影响面 最大的金融机构，是现代金融体系的主体。作为市场流动性的最大提供者，商业银行在 稳定经济全局和增强公众信心方面发挥着巨大的作用。我国商业银行法中明确规定“商 业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则，实行自主经营，自负盈亏，自担风险， 自我约束”的经营机制。由于商业银行杠杆经营的特点，作为“三性”原则之一的流动 性，对商业银行安全、稳健经营起到了至关重要的作用。长期以来，我国大型商业银行 在国家信用的支持下，无需担心遭遇公众信任危机，流动性风险管理意识较为薄弱，风 险管理的措施、手段、方法相对单一、制度建设和发展十分缓慢且不健全。然而近些 年，随着我国国力的不断增强、经济的蓬勃发展，我国外汇储备已经雄踞世界第一，与 此同时，带动各个商业银行所持有的外汇资产业务迅猛发展，海外机构迅速扩张，银行 对外依存度不断提高，外部环境对国内金融企业的影响显著提高，商业银行长期累积的 流动性问题也逐渐暴露出来，流动性管理的重要性日益凸显，而流动性管理对银行的生 存发展起着至关重要的作用。因此现阶段，及时提高我国商业银行的流动性管理能力， 提升银行对国际金融市场的应变及抗压能力，对稳定我国金融市场、保持经济秩序健康 第2 页武汉科技大学硕士学位论文 发展具有深远的意义。 本文以商业银行流动性风险管理作为研究对象，在经典的流动性风险管理理论的指 导下，解读流动性风险产生的原因，分析我国商业银行流动性风险管理现状及存在的问 题，以苏格兰皇家银行流动性风险管理为实例，深入研究西方商业银行流动性管理方 法，从而为进一步构建和完善我国商业银行流动性风险管理体系提出思路和建议。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 随着银行界对流动性风险认识的不断深入，人们对风险的特征也逐渐清晰化。 l e o n a r d ( 2 0 1 1 ) 形象地对流动性风险进行了这样的描述：对于银行管理者来说，流动性 风险既不能消灭也不能对冲，银行作为国民经济链条中的最大资金提供者，对存款人的 存款期限和贷款者的用款需求都不能掌控，与此同时，还要面对利率风险、信用风险、 市场风险等诸多风险的冲击，所以银行流动性管理人员唯一能做的就是管理好流动性缺 口，尽量降低流动性风险的产生，使流动性风险控制在银行管理者可接受的范围之内。 早期，银行在衡量流动性风险的分析方法时，使用流动性缺口法、资金结构法、流 动性指标法等三种方法，p e t e r ( 2 0 0 1 ) 对流动性进行测量时，认为银行的流动性缺口受 本国货币增长量、预期的通货膨胀率、经济实体的发展、企业利润、零售额的增长、货 币市场收益以及个人收入状况等因素的影响【2 】。 为弥补上述因素造成的流动性缺口，丹尼斯黄( 1 9 9 8 ) 全面研究了美国商业银行的 流动性风险管理，对流动性的来源进行了划分，认为流动性既可以储存在银行的资产负 债表中也可以从市场上筹集到，储存在资产负债表中的流动性比较容易管理，因为它不 涉及到从货币市场获取资金那样需要面对市场风险、信用风险等外在因素风险的干扰 3 1 。 m o o r a d ( 2 0 1 1 ) 在定义银行账户时认为资产负债项目不仅产生利率风险、信用风 险，同时亦会产生因资产负债期限不匹配而导致的流动性风险。对于表外项目，m o o r a d 认为除了利率掉期或期权以外的衍生产品，对流动性需求造成压力的未实现的付款承诺 也应被充分地考虑【4 】。而在早期，人们在研究流动性缺口现金流时，几乎忽视了所有的潜 在义务产生的影响。 当遇到复杂多变的金融市场环境时，r u d o l f ( 2 0 1 1 ) 认为对于金融机构解决流动性问 题最重要的两点是：手中所持有的债券容易变现，因为在多数情况下，债券是市场深 度和广度较大的产品，容易变现意味着金融机构能及时解决遇到的流动性紧张问题。 一般意义上的流动性缺口指的是合同期限的到期日，例如储蓄存款，但在大多数情况 下，活期存款都有一部分的沉淀资金维持在账户中，所以，今天观察到的一个月后流动 性缺口在到期日时也许就无需进行市场融资，因此，对于银行来说，客户行为分析就显 得非常重要1 5 j 。 为规避流动性风险，国际清算银行( 2 0 0 0 ) 在银行流动性管理合理方法报告 中，为银行流动性风险设置了1 2 个概括性原则，这些原则涵盖广泛，从银行董事会的职 责到为银行流动性设置的各种限额( 比如流动性资产占短期债务的比率，或一定时期的 武汉科技大学硕士学位论文第3 页 累积的期限错配比率等) ，执行上述比率的同时，需要配合运用压力测试情景分析，来检 验流动性风险在多维度情境下的结果1 6 。 为使监管更具指导意义，美国监管机构( 2 0 1 2 ) 在银行流动性风险管理手册中列出 了1 4 项关于流动性风险的计量、监管等方面的内容，指出了虽然面对的筹资市场不同、 资产负债结构不同和公司经营方向不同所导致流动性风险千差万别，但概括起来，最终 引起流动性问题的主要因素集中在：融资成本的增加、抵押的增多、各项比率的降低、 信用边界的收缩以及可用的长期资金减少。 1 2 2 国内研究现状 虽然我国商业银行流动性管理研究尚处在探索和发展阶段，但众多专家、学者根据 我国银行业的实际情况，总结出相应的流动性管理理念。 在阐述商业银行经营管理的核心和精髓方面，刘忠燕( 2 0 0 2 ) 认为流动性管理是安 全性和盈利性的协调统一、同时也是防范银行支付风险的重要手段。李启成( 2 0 0 2 ) 在 对商业银行流动性风险产生的根源及流动性管理的必要性进行研究分析的基础上，探讨 了我国商业银行流动性不足的原因及流动性风险的衡量方法，提出了当前我国商业银行 加强流动性风险管理的措施p j 。 在商业银行流动性风险的管理方法方面，徐枫( 2 0 0 2 ) 认为我国商业银行在进行流 动性风险管理时应从三个方面着手进行：一二级备付金的调控：资产负债管理的匹配； 贷款资产流动性的改善。强调流动性管理策略应采取资产流动性管理为主，负债流动性 管理为辅的平衡流动性管理策略【引。根据现阶段我国金融市场发展状况，肖玉华( 2 0 0 3 ) 认为解决流动性风险管理的根本对策应从创造良好的外部监管环境；切切实实施行资产 负债比例管理；保全信贷资产；合理追求利润最大化以及针对不同流动性需求，采取不 同的弥补措施等方面寻找途径【9 。马云波( 2 0 0 4 ) 认为我国商业银行对流动性风险进行全 面预测的前提是应该通过宏观层面的政策法规完善流动性管理平台，同时应加强在微观 方面进行指标分析l l 。 在防范流动性风险的手段方面，巴曙松( 2 0 0 8 ) 认为加强商业银行内部流动性管理 的对策主要是做好流动性需求预测和分析，加强资产负债管理，同时改进流动性管理手 段，建立适当的流动性衡量指标体系和有效的风险预警机制【1 1 1 。赵狲( 2 0 1 1 ) 提出防范 流动性风险须从构建流动性风险管理体系以及建立风险预警机制入手，他详细的阐述了 目前我国商业银行不仅面临再融资风险、偿还风险及提前支取风险等流动性风险，同时 还面对贷存比发展不平衡，一二级储备比率不协调等流动性管理方面的诸多问题【1 2 1 。王 周伟( 2 0 1 1 ) 从宏观层面论述了我国商业银行流动性管理须建立在统一有效的监管体系之 上，同时需要加强国际间合作与协调，改善风险管理方法与技术，完善风险监测预警机 制【1 3 】。郭田勇( 2 0 1 1 ) 在分析了我国商业银行面临的外部环境后提出的主要建议包括： 强化经营主体的风险管理意识、完善流动性管理决策流程、强化流动性日常管理、使用 传统分析方法与创新技术相结合的管理手段l 1 4 】。 第4 页武汉科技大学硕士学位论文 l 。3 论文的内容结构 本论文第一章为绪论，概括阐述了论文的写作目的，分析了近年来频繁爆发金融危 机导致的流动性风险管理的紧迫性和必要性，提出了论文写作的基本框架结构。第二章 则全面概述了商业银行流动性风险管理的主要内容。第三章详细论述了我国商业银行流 动性风险的管理现状及存在的问题，揭示了国际金融环境变化、宏观政策变动对我国商 业银行流动性风险产生的重大影响。第四章、第五章是本文的重点，第四章则以苏格兰 皇家银行流动性风险管理为研究实例，着重探讨了先进的西方商业银行流动性风险管理 方法，充分论述了先进的西方商业银行流动性风险管理体系、行为分析和压力测试。第 五章全面提出了我国商业银行流动性风险治理架构、加强宏观分析、运用多样的流动性 风险管理策略、不断完善压力测试及应急计划、构建先进的信息系统平台。 1 4 论文的研究目标 2 0 0 7 年爆发的金融危机，因金融企业经营高杠杆性质的业务而导致流动性不足，引 发资产贬值，使得许多原本资金雄厚、享有盛誉的金融机构相继破产。这种由于流动性 不足引发的市场波动可以在短时间内逆转金融机构的偿付能力，流动性风险的高传染性 可以使危机迅速波及到整个金融体系。因此有效防范流动性风险，对于稳定金融市场、 保持商业银行的稳健经营至关重要。长期以来，国有商业银行在我国金融体系中一直处 于主导地位，与其他金融机构相比，国有商业银行具有规模庞大、资金实力雄厚、外汇 资产占比较高等特点。随着国内外经济、境内外金融市场的关联度日渐紧密，境内商业 银行对全球金融市场的依存度也显著提高，而我国商业银行对境外金融市场环境变化所 具有的抗压能力还远远不足以满足金融企业发展的需要、而融资渠道有限等制约因素也 都影响着我国商业银行流动性风险管理水平的提高。同时，国内宏观经济政策的不断调 整，人民币汇率制度与利率市场化的改革，人民币逐渐国际化等面临的种种考验都将给 国有商业银行的经营带来新的挑战。因此，论文着重对现阶段国有商业银行的流动性风 险管理现状进行了深入的分析和评价，指出了整个流动性管理体系存在的问题。最后， 有针对性的提出了加强和完善流动性风险管理的对策。希望通过本文的研究，为提高我 国商业银行流动性风险防范意识，完善商业银行流动性风险管理架构，提升商业银行的 整体竞争力提供一定的参考。 1 5 论文采取的研究方法 论文从经济学角度出发，运用查阅资料、图表分析、财务指标以及对比分析等方法 对流动性风险产生的原因及影响、西方商业银行先进的流动性风险管理理念、我国商业 银行流动性风险管理现状、存在的问题等方面进行了深入的探讨，同时结合自己在苏格 兰皇家银行交流期间的实践经验与体会，针对我国商业银行流动性风险管理的不足，提 出相应的管理措施及建议。 武汉科技大学硕士学位论文 第5 页 第二章流动性风险管理基本理论 2 1 流动性与流动性风险的定义 巴塞尔监督管理委员会和我国银行监督管理委员会都分别对商业银行流动性以及流 动性风险的概念做了详细的描述：根据巴塞尔银行监督管理委员会的定义，商业银行流 动性是指银行为资产增加而进行融资以及债务到期时履约的能力。银行的流动性包括资 产的流动性和负债的流动性两个方面。资产的流动性是指银行持有的资产可以随时得到 偿付或在不贬值的情况下销售出去的能力；负债的流动性则是指银行能够及时地以低成 本获取所需资金的能力。通俗的讲，流动性是在不影响日常经营的情况下，应对当前和 预期现金流需求时所应有的高效变现能力。正象l e o n a r dm a t z ( 2 0 0 6 ) 在描述流动性管理 时形容的那样，流动性管理的目标不是保证轮船沉没时无人被淹死，而是保证以正确的 方法驾驶航船。巴塞尔银行监督管理委员会流动性风险的定义是：当商业银行出现流动 性不足时，无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获取足够的资金，从而引发流动 性支付危机，最终导致挤兑情况的发生。 除了巴塞尔银行监督管理委员会给出的流动性及流动性风险定义以外，我国银行业 监督管理委员会( 2 0 0 9 ) 也根据本国实际情况，给出了较为具体的流动性风险定义。流 动性风险是指商业银行虽然具有清偿能力，但无法在合理时间获得充足资金或无法以合 理成本获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险，即：金融机构没有察觉在 未来某个或多个期间及时获取足够资金以应对需求的风险。银监会又将流动性风险细分 为融资流动性风险和市场流动性风险两类。融资流动性风险是指商业银行在不影响日常 经营或财务状况的情况下，无法有效及时满足资金需求的风险；市场流动性风险是指由 于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风 险。 需要注意的是，流动性管理与流动性风险管理是两个不同的概念。流动性管理是银 行获取资金的能力，其不仅包括现实的可用资金，也包括替代的可用资金；流动性管理 的质量取决于对资金的预测能力或是对流动性期限结构的管理水平。而流动性风险管理 的概念则更为广泛，它还对市场流动性或者信用评级环境遭到破坏导致的流动性紧张状 况进行管理。 2 2 流动性风险管理理论综述 2 2 1 资产管理理论 2 0 世纪初期，资产管理理论始终是银行经营管理的主要内容。由于当时金融市场发 展还不十分完善，还未形成普遍的金融竞争格局，银行的资金来源充足而且稳定，因 此，大多数金融机构的普遍共识是：进行资产业务管理更为便捷，因为商业银行的主要 利润来源是资产业务，负债业务的主动性则取决于客户是否有意愿来银行存款，银行对 此只能被动地接受。所以，商业银行就将经营的重点放在了资产业务上，并努力通过资 第6 页 武汉科技大学硕士学位论文 产结构的合理安排，达到盈利性、安全性和流动性的协调统一，在此发展过程中，资产 管理理论历经了商业性贷款理论、转移理论、预期收入理论、超货币供给理论、资产结 构理论等几个发展阶段。这些理论都在一定时期内为银行的资产管理提供了理论依据， 推动了银行资产业务的不断发展。这些理论虽然侧重点不同，但都是在可接受的范围内 主动减少了部分收益，来保证银行资产的安全和流动性。 2 2 2 负债管理理论 2 0 世纪6 0 年代，负债管理理论成为指导西方商业银行业务经营的主流理论，虽然这 种理论从产生到发展只经历了短短的l o 年时间。6 0 年代，银行对高额利润的追求，使得 盈利性与流动性之间的矛盾表现格外突出，当时，世界经济正处于繁荣时期，同时，银 行业则面临着非金融机构的茁壮成长、证券市场的迅速成熟、生产流通领域不断扩大、 对贷款需求的不断增长等外在竞争压力与内在盈利需求相冲突的尴尬局面。在追求利润 最大化的目标驱动下，银行希望通过多种渠道吸收资金、扩大规模。与此同时，欧洲货 币市场的兴起，存款保险制度的逐步完善，大大方便了金融机构的市场融资，刺激了银 行负债经营的发展，为负债管理理论的产生创造了有利的条件。负债管理理论认为，银 行可以采用更为积极进取的主动负债方式来实现银行经营的融资需求，该理论重视商业 银行吸收资金的多样化和负债结构的合理化，同时鼓励银行应大力发展金融产品，扩大 金融服务，增加银行收益。在快速的发展过程中，这一理论逐渐暴露出一些问题，例 如：由于进行主动负债管理，因此会增加银行经营的风险；增加了银行整体负债成本： 由于市场筹资方便快捷，使经营主体忽视了自有资本的增加，资本充足率问题日益严 重；加剧了同业竞争。 2 2 3 资产负债平衡管理理论 2 0 世纪7 0 年代至今，资产负债平衡管理是世界各国银行广泛采用的流动性管理方 法。由于资产管理理论和负债管理理论都分别存在明显的不足，因此平衡、协调发展对 银行的持续经营就显得格外重要。该理论紧紧围绕解决银行安全性、盈利性、流动性三 者之间的平衡关系，从资产和负债二个方面同时进行协调管理，从而最终达到资产和负 债的最佳平衡，即：资产负债平衡管理理论是以资产负债表的各科目之间的“对称原 则”为基础，要求期限对称、利率对称，同时不断调整其资产和负债结构，以谋求经营 上的风险最小化和收益最大化，这就是资产负债平衡管理理论的精髓。资产负债平衡管 理理论强调：从资产和负债两个方面去预测流动性，以多元化融资方式满足流动性需 求，注重资产负债期限匹配，注重利率期限结构匹配，更加注重利率的波动性。截止目 前，资产负债管理理论对完善和推动银行现代化管理起到了积极的作用，使银行的管理 效率和管理艺术得到了进一步的提高。 2 3 流动性风险的特征 流动性不同于资本，而流动性风险是区别市场风险、信用风险、操作风险的结果性 风险。流动性风险被认为是“间接性风险”，它是伴随着其他金融风险的发生而发生的。 武汉科技大学硕士学位论文第7 页 p e t e rn e u ( 2 0 0 6 ) 这样描述间接性风险：很难想象一家金融机构在没有遭遇市场风险、信 用风险或操作风险的前提下就直接发生了流动性风险( 这里间接性风险指的是因外部因 素导致的，不包括金融机构自身经营的发生问题) 。 流动性风险与其他风险在表现形式、解决方法以及计量方式不同。首先，表现形式 不同：流动性风险体现在一定时间段内的累积的净现金流出；而市场、信用和操作风险 的表现形式体现在净资产价值的减少和盈亏损失上。其次，解决风险的方法不同：解决 流动性不足的方法可以使用出售资产或回购合格债券或借入短期资金的方式进行；而因 市场风险、信用风险和操作风险引起的损失则直接用经济资本或监管资本进行弥补。第 三，流动性风险测量的时间段包括1 天、1 周、1 个月、三个月、六个月或是更长，计量 的方法是计算累积净现金流出或者动用储备资产抵消净现金流出的风险组合管理方式； 而市场风险、信用风险以及操作风险导致的净资产价值的减少值直接被经济资本吸收， 计量具体损失的金额用v a r 值来决定，即在一定持有期间内( 1 天、1 0 天、1 年) 计算 损失分布，并计算出在一定置信水平下为缓冲损失应该保有的股本金额。 2 4 流动性风险产生的原因 导致流动性风险产生的原因多种多样，但概括起来大致包括：资产负债期限结构 不匹配导致流动性风险的产生。商业银行杠杆经营的特点决定了资产负债期限结构不匹 配。资产负债期限结构不匹配存在于资产负债表的两端，这种借短贷长的模式几乎存在 于所有的银行资产负债表中。这种期限结构的不匹配( 资产比负债流动性低) ，将会导致 预期现金流入不能弥补预期的现金流出，由此引发流动性风险。资产质量低下或过度 授信导致流动性风险的产生。首先，银行资产质量水平的下降将会导致不良贷款率及违 约损失的大幅上升。其次，商业银行为了增加手续费收入而过度给予客户增加授信，都 将导致流动性风险的产生。市场风险、信用风险、操作风险等导致流动性风险的产 生。银行经营面临的市场风险( 利率及汇率波动) 、交易对手的信用风险、操作风险、声 誉风险等多种风险因素都会引发流动性风险。尤其在金融自由化与资本市场国际化的背 景下，银行经营中面临的流动性风险更为复杂，除上述四种主要的风险外，美国监管部 门( 2 0 1 2 ) 的银行流动性风险管理手册中列出了价格风险、合规风险、战略风险及声誉 风险同样会导致流动性风险的发生。 2 5 流动性风险的计量 在现代西方流动性计量的定量分析方法中，通常使用四种方法对流动性进行分析： 资产负债表法、现金资本法、期限错配法、流动性比率法。 2 5 1 资产负债表法 此种方法是对资产负债的主要项目是否具有流动性以及融资来源是否具有稳定性两 个方面进行分析，即：长期资产应该由具有长期或稳定的负债资金进行匹配，而流动性 强的资产则应支持流动性大的负债项目。资产负债表分析法见表2 1 。 第8 页武汉科技大学硕士学位论文 表2 , 1 资产负债表法 爹一 鬃霪攀i 霪鞫黼繁蒺鬟鬓霪 i 蒸繁蓊韵鳓穗瓣瀛滋纛 瀵戮麓l 霪翩睡鬻黧霪鬟囊鬓 i 嚣i i 蒸潮麟繁黉瑟i 此种分析方法最大的缺点是忽略了资产负债各个项目之间在时间上的关系。同时， 资产负债表法不能反映银行真实的现金流，忽略了表外项目对流动性的冲击，没有很好 的体现证券在市场中的流动性。 2 5 2 现金资本分析法 此种分析方法的目的在于检验银行在无法获得市场融资的情况下，以自有资产抵押 的方式获取资金的能力，这种方法能够准确测量银行外部评级下降时的资金状况。现金 资本等于核心存款与长期融资、股本以及紧急融资的和减去长期资产与折扣后的证券资 产与紧急现金流出之和。见表2 2 。 表2 2 现金资本分析法 。 。鬟ii 爹；。囊ii 豢短勰融嚣蓑雾蠢 无变现肄碍麴资褰蒸押玲鬣 攀。攀嗣基羧! 晦毅夔i 漤 ：i ：立i 二：薹：鲨：| _ 篓爹簟参麟鸯存款薹萋誉i 现全童奎 i 荸麓群蒸簿誉i 搬零懑 0 一- - 一薹纛耋瓣篓霎 i 爹鬻粕羹灞篓。篆j i 紧急现金流出一j | | | i 誊i 慧擘黎扫黧妻豢1 | ：| 1 。 尽管现金资本分析法较资产负债表法是相对全面的一种分析方法，但在分析过程 中，需要设定几种假设条件，而假设前提也会影响其分析的准确性，此种方法包括的主 要缺点有：忽略了贷款承诺的重要性、长期融资中包含了一年之内到期的长期负债、未 包含金融机构正常的收益预期等。 2 5 3 到期期限错配分析法 这种分析方法强调在同一个到期期限内，现金流出与流入经钆差汇总后计算出来的 流动性状况。分析方法将资产负债项目的到期期限按照现金流的金额、期限是否确定进 行分类，共分为四大类：现金流的金额和期限都是确定的，这些项目主要包括：固定 利率贷款、固定利率债券、货币市场融资、定期存款、利率掉期等。现金流的金额不 确定而期限是确定的。这些资产负债项目主要包括：保证金、浮动利率贷款、浮息债 券、支付股息、欧式期权等。现金流的金额确定而期限不确定。这些项目主要包括： 可提前赎回的债券、可灵活分期偿还的贷款、旅行支票等。现金流的金额及期限都不 确定。这些项目主要包括：储蓄及活期存款、循环贷款的提取、信用额度的承诺以及可 供出售债券、股票、基金、美式期权的结算方式等。见图2 1 。 武汉科技大学硕士学位论文第9 页 ；现； 。金： l 流 l 入 现： 金； ；流i ：出； 图2 1 流动性缺口图 经上述四种分类后，对一周、一个月、三个月等期限段的资金流净值进行计算，就 得出了流动性正负缺口。流动性正缺口表示一家金融机构到期资产大于到期负债或可以 通过资产变现来覆盖所有到期负债的资金流出。而流动性负缺1 ：3 则表示在没有任何融资 展期或新资产业务发生时，银行保有的流动性资产不足以覆盖现金流出。流动性缺e 1 分 析可以在不同情景下进行模拟，除了日常经营管理中流动性不足的情景外，其他情景则 展示了诸如市场危机、银行业的危机、金融机构评级降低等情景。 2 5 4 流动性比率法 银行使用大量的比率或者指标计量持续经营或在市场压力条件下，其能否达到流动 性需求的能力。这些比率也是流动性风险限额管理体系的基础，例如流动性比率、长期 负债比率、现金资本使用比率等。 第1 0 页武汉科技大学硕士学位论文 第三章我国商业银行流动性风险管理现状及存在的问题 3 1 流动性风险管理现状 为进一步加强商业银行流动性风险管理，维护银行体系安全稳健运行，2 0 0 9 年，中 国银行监督管理委员会( 以下简称银监会) 起草了商业银行流动性风险管理办法( 试 行) ，办法对流动性风险管理做了较为全面的概述，为我国银行业建立健全流动性风险 管理体系，从法人、集团层面到附属机构都对流动性风险的有效识别、计量、监测和控 制都提供了理论依据和指导思想。目前，银监会对我国商业银行提出的静态监管指标包 括：流动性比例、流动性缺口率、核心负债依存度及贷存比等，动态监管指标包括：最 短生存期、流动性覆盖率、净稳定资金比率等。 ( 1 ) 流动性比率：流动性资产除以流动性负债，该指标衡量商业银行流动性风险总 体水平，此比率应大于2 5 。 ( 2 ) 流动性缺口率：流动性缺口除以9 0 天内到期的表内外资产，该比率衡量商业银 行资产负债期限错配情况。 ( 3 ) 核心负债依存度：核心负债除以总负债，该指标衡量商业银行核心存款占总负 债的比重，该比率应大于6 0 。 ( 4 ) 贷存比：贷款总额除以存款总额，该指标衡量商业银行贷款投放的力度，该比 率应小于7 5 。 ( 5 ) 最短生存期：最短生存期是商业银行在压力测试的情景下，无法获得市场融资 的情况下可以生存的最短期限。该指标为一个月。 ( 6 ) 流动性覆盖率：指商业银行持有的优质流动性资产与压力状况下一个月内现金 净流出的比率，该指标旨在确保商业银行在设定的严重流动性压力情景下，能够保持充 足的、无变现障碍的合格优质流动性资产，并通过变现这些资产来满足未来3 0 日的流动 性需求。合格优质流动性资产包括即使在严重的压力情景下，通过出售还是抵押的方 式，合格优质流动性资产仍能保持良好的流动性，在无损失或损失极小的情况下可以快 速变现的各类资产。该指标应大于1 1 0 。 ( 7 ) 净稳定资金比例：指银行可用稳定资金与所需稳定资金的比率。该指标衡量商 业银行根据自身资产的流动性状况、表外承诺及负债导致的流动性需求状况，所能使用 的长期、稳定资金的数量。指标要求商业银行至少拥有一定数量的、一年内稳定的资 金。该数量根据对资产及表外流动性风险暴露所分配的流动性风险因子来计算，旨在引 导商业银行减少资金运用与资金来源的期限错配，增加长期稳定资金来源，满足各类表 内外业务对稳定资金的需求。 上述监管指标，商业银行以季、半年或年的时间维度报送给监管当局。目前，中国 银行业整体状况基本符合监管指标要求。 武汉科技大学硕士学位论文第1 1 页 3 2 流动性风险管理存在的问题 3 2 1 风险管理意识 一直以来，由于中国银行业以国家信用作为担保，普遍缺乏流动性风险管理的意识 和手段，又因为我国国民在生活意识形态上不同于欧美国家，储蓄率极高，所以，商业 银行不必担心资金来源的匮乏，没有形成流动性风险管理意识，因此风险管理理论和方 法一直处于初级阶段，虽然依据银监会要求进行限额和指标比率管理，但从本质上说， 各个商业银行也只是为了满足监管的要求，并没有从根本上意识到流动性管理的重要 性，也没有意识到流动性风险产生的严重破坏性，流动性风险管理还一直停留在资产负 债管理的初级阶段，从根本上忽视了自身所面临的流动性问题，抵御风险冲击的能力十 分薄弱。而目前，随着我国商业银行对外依存度的不断提高，外部环境对国内金融企业 的影响显著提高，商业银行长期累积的流动性问题也逐渐暴露出来。2 0 0 7 年9 月，美国 的次贷危机演变成全球性的金融危机，对全球的实体经济造成了前所未有的重创，中国 的经济发展面临着改革开放3 0 年以来最恶劣的外部环境，由于我国经济仍属于出口导向 型经济，次贷危机的爆发使得我国经济面临巨大的挑战。同时，包括中国在内的新兴市 场经济体受到发达经济实体撤资的威胁，被冲击的新兴市场实体经济的恶化反过来又对 金融体系带来新一轮的打击。此次金融危机中，中国银行业遭受了不同程度的冲击，尤 其是持有外汇资产占比较大的金融机构，由于外币贷款、贸易融资整体规模下滑，银行 减少自营交易规模，缩小大额存单、商业票据、公司债等投资范围，导致整个中国银行 业体内储存了巨大的流动性，为保证资金安全，大量金融机构将闲置资金存放当地中央 银行，形成资金成本及收益倒挂的非正常现象。国际金融市场的流动性由过剩迅速转为 紧张。而实际上金融机构手中虽然持有过多的流动性，因为对市场失去信心，而不愿将 资金借出。由全球金融危机引发的一系列连锁反应，导致国内金融企业遭受了巨大的冲 击，它警示中国银行业对外部环境的抗压能力极其微弱，唤醒中国商业银行要加强流动 性风险防范意识。 3 2 2 组织管理体系及沟通机制 与国际先进银行完善的流动性管理体系相比，我国商业银行流动性管理组织结构及 沟通机制还很不健全。长期以来，由于对银行流动性管理的忽视，商业银行内部的机构 改革往往将流动性执行机构归属到不同的业务模块，而流动性管理与业务模块管理的主 导思想又没有必然的联系，加之管理层忽略流动性风险管理的重要性，因此，在中国银 行业流动性风险管理的形式表现为非常重视，实质则表现为边缘化。同时，商业银行没 有建立起积极有效的流动性管理沟通机制，当发生资金紧张或资金需求时，部门间才进 行短暂沟通，流动性风险管理没有上升到集团整体管理战略范畴。 3 2 3 对宏观经济形势的分析 2 0 0 5 年从中国人民银行宣布汇率改革机制至2 0 1 1 年1 0 月，人民币兑美元己累计升 值3 1 。由于我国实行特色的结售汇制度，因此在一定程度上人民币汇率走势必将会影 第1 2 页武汉科技大学硕士学位论文 响央行的货币政策，而央行的货币政策又将对商业银行的资产负债管理产生极大的影 响，进而引起商业银行流动性状况的改变。2 0 1 0 年下半年至2 0 1 1 年上半年，人民币升值 预期更加强烈，外汇占款新增4 0 ，7 4 0 亿元，国内c p i 从2 9 上升至6 4 。为抑制通货膨 胀，防止经济过热，央行采取公开市场操作、提高存款准备金率等手段回笼社会资金， 吸收过多的流动性。自2 0 1 0 年下半年开始，央行9 次上调法定存款准备金率。在紧缩的 货币政策下，银行存款派生能力被大大削弱，可用的流动性储备被大幅压缩，银行体系 内的流动性状况变得非常紧张。由于缺乏对宏观形势的跟踪与分析，导致大多数商业银 行流动性管理非常被动。在此期间，商业银行每日的头等大事是筹集当日所需流动性资 金，以保证日常经营的正常进行。此时，流动性风险管理才逐渐被中国银行界所重视。 3 2 4 风险管理方法 截止目前，我国商业银行衡量流动性风险的指标全部局限于人民银行或监管机构制 定的指标，而这些监管指标只是满足整个行业的一般风险标准，具有普遍的指导意义。 而大多数金融机构从发展历史到客户基础、战略发展导向、资产负债结构、流动性储 备、期限结构、币种结构、面对的内外部环境均存在的较大差异，所以，具有一般指导 意义的标准不能帮助商业银行规避流动性风险，我国商业银行流动性风险管理缺乏自身 特色，没有建立起适合自己业务特色的行之有效的风险管理方法。 3 2 5 风险管理策略 一直以来，我国商业银行把流动性风险管理理解为短期资金的运作，把工作目标定 义为保证日常的对外支付，一般只盯住较短期限的资金摆布，流动性组合的久期全部集 中在较短期限，忽视了中长期的资金安排、忽视了在保证流动性的前提下，提高资金使 用效益的原则。流动性情景分析设计简单，没有对影响整体流动性的重要业务品种进行 单独分析，流动性风险管理框架中未涉及行为分析，压力测试流于形式，上述表现不符 合现代金融企业管理的要求，不符合对外依存度逐步提高的世界大银行整体形象要求。 3 2 6 管理信息系统 长期以来，由于我国商业银行流动性风险管理意识薄弱，导致风险管理的理念滞 后、信息科技系统发展缓慢。一般情况下，分析人员在进行流动性