（管理科学与工程专业论文）供应网络中的企业破产风险、传递机制及其控制策略.pdf

摘要 摘要 2 0 世纪9 0 年代以来，随着供应链在各个行业的普遍应用，供应网络中成员 企业间的联系越来越密切。一方面，供应链在将原材料转变为中间在制品与最终 产品的过程中，通过对信息流、物流和资金流的有效协调与控制，能够获得较大 的整体竞争优势。然而，另一方面，随着企业间的各种联系越来越紧密，供应网 络中一个企业的破产会增大其他成员企业破产的概率，导致供应网络中发生破产 传递现象乃至大规模的破产雪崩现象。 供应链管理领域中现有关于企业间各种联系的研究侧重于如何协调企业间 的互动关系以提高供应链的整体运作效率。关于供应网络中企业间的各种联系对 企业破产及破产传递风险的影响问题，还缺少相应的研究。本文以现实网络经济 中各类机构( 如企业、银行等) 之间的破产传递现象为背景，研究供应网络中企 业之间的各种联系与互动关系对企业破产以及企业间破产传递风险的影响规律， 并在此基础上分析提出控制供应网络中成员企业破产及破产传递风险的策略。 本文共六章，主要内容如下： 第一章首先介绍供应网络中破产传递问题的研究背景及研究意义；总结破产 传递问题的研究现状，并分析指出当前研究中存在的问题；最后，详细说明了本 文的研究目的、研究内容和主要研究方法。 第二章以不考虑资金约束的两阶段链状供应链为背景，分析了供应链成员企 业的财务困境对其他供应链成员企业运作及财务状况的影响过程，总结了简单链 状供应链中财务困境传递的规律。 第三章建立考虑资金约束的多阶段链状供应链模型，基于常见的供应链契约 ( 收益共享、回购) 和常见的供应链协作方式( 信息共享、供应商管理库存) ， 研究了有资金约束的多阶段链状供应链中破产风险的传递机制及控制策略。 第四章建立由多个制造商和多个零售商组成的复杂供应网络，综合考虑成员 企业的运作决策与财务决策，分析了多类运作参数和财务参数对成员企业破产概 率及破产传递的影响规律，总结了网络结构供应链中破产风险的形成与传递机 制。 摘要 第五章首先分析了常见的六类供应链契约在降低网络结构供应链中成员企 业的破产概率及企业间破产传递概率方面的有效性，在此基础上总结了网络结构 供应链中企业破产及企业间破产传递的控制策略。 第六章对本文的研究工作进行总结，并对本文工作中存在的不足之处进行详 细分析，指出有待于进一步完善的研究工作。 本文工作的创新性点如下： ( 1 ) 基于多种类型的链状供应链模型，分析了供应链成员企业的财务风险 ( 财务困境、破产) 对其上下游企业运作及财务状况的影响过程，总结了上下游 企业间的各种联系与互动方式对供应链中财务风险传递的影响规律，并由此提炼 出了控制链状供应链成员企业破产概率及其传递风险的策略。 ( 2 ) 建立由多个制造商和多个零售商组成的复杂供应网络模型，综合考虑成 员企业的运作决策与财务决策，分析了网络结构供应链中的多类运作与财务参数 对成员企业破产发生及破产传递的影响规律，在此基础上总结了网络结构供应链 中成员企业破产形成及企业间破产传递的机制。 ( 3 ) 通过分析六类常见供应链协调契约在降低网络结构供应链中成员企业 的破产概举及企业间破产传递风险方面的有效性及适用条件，总结了网络结构供 应链中企业破产及企业间破产传递的控制策略。 关键词：供应网络；破产风险；传递机制；控制策略；s w a r m 仿真 a b s t r a c t a b s t r a c t t h ec o n c e p to fs u p p l yc h a i nm a n a g e m e n th a sb e e np o p u l a ri nv a r i o u si n d u s t r i e s s i n c et h e19 9 0 s b ye f f e c t i v e l yc o o r d i n a t i n ga n dc o n t r o l l i n gt h ef l o w so fm a t e r i a l ， i n f o r m a t i o na n dc a p i t a l ，s u p p l yc h a i nm a n a g e m e n tc a ni m p r o v et h eo p e r a t i o n a l e f f i c i e n c yo fm e m b e rf i r m si nt h es u p p l yc h a i n o nt h eo t h e rh a n d ，h o w e v e r , f i r m si n as u p p l yc h a i na r eb e c o m i n gi n c r e a s i n g l y i n t e r d e p e n d e n t s ot h a to n ef i r m s b a n k r u p t c ym a yc a u s eo t h e rm e m b e rf i r m st og e ti n t of i n a n c i a ld i f f i c u l t i e s ，l e a d i n gt o t h ep h e n o m e n o no fb a n k r u p t c yp r o p a g a t i o no re v e nb a n k r u p t c ya v a l a n c h e m o s to ft h er e s e a r c h e si n s u p p l y c h a i nm a n a g e m e n th a v ef o c u s e do nt h e c o o r d i n a t i o na n dc o l l a b o r a t i o no ft h eb e h a v i o r so fm e m b e rf i r m ss oa st oi m p r o v et h e o p e r a t i o n a le f f i c i e n c yo ft h ew h o l es u p p l yc h a i n h o w e v e r , p r o b l e m sr e l a t e dt o i m p a c t so fv a r i o u sl i n k a g e sb e t w e e ns u p p l yc h a i nm e m b e r so nt h eo c c u r r e n c ea n d p r o p a g a t i o no ff i n a n c i a lr i s k s ( i e ，f i n a n c i a ld i s t r e s s ，b a n k r u p t c y ) i ns u p p l yc h a i na n d m e t h o d sf o rm i t i g a t i n gs u c hr i s k sh a v ed r a w nl i t t l ea t t e n t i o n t h i sp a p e ri sf o c u s e do n i n v e s t i g a t i n gm e c h a n i s m so fb a n k r u p t c yo c c u r r e n c ea n db a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni n s u p p l yc h a i nn e t w o r k sw h e r em e m b e rf i r m si n t e r a c tu n d e rv a r i o u sc o n t r a c t s ，a n d d e v e l o p i n gs t r a t e g i e sf o rr e d u c i n gt h er i s k so fb a n k r u p t c yo c c u r r e n c ea n db a n k r u p t c y p r o p a g a t i o ni ns u p p l yc h a i nn e t w o r k s t h eo r g a n i z a t i o no ft h et h e s i si sa sf o l l o w s ： t h ef i r s tc h a p t e ri n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n do ft h i st h e s i s ，a n dr e v i e w st h e r e s e a r c h e so nb a n k r u p t c yp r o p a g a t i o n ，a sw e l la st h el i t e r a t u r ei ns u p p l yc h a i n m a n a g e m e n tt h a ti s r e l a t e dt ot h ec o o r d i n a t i o na n dc o l l a b o r a t i o nb e t w e e ns u p p l y c h a i nm e m b e r s a tt h ee n do ft h i sc h a p t e r , m a i nc o n t e n t sa n dr e s e a r c hm e t h o d so ft h i s t h e s i sa r ed e s c r i b e d i n c h a p t e r2 ，f o ras i m p l et w o e c h e l o ns u p p l y c h a i nt h a tc o n s i s t so fa m a n u f a c t u r e ra n dar e t a i l e r , t h ei m p a c t so ft h er e t a i l e r sf i n a n c i a ld i s t r e s so nt h e m a n u f a c t u r e r s o p e r a t i o n a l a n df i n a n c i a ls t a t u sa r e f i r s t l yi n v e s t i g a t e d t h e n i i i a b s t r a c t c o m b i n e dw i t ht h em a n u f a c t u r e r sd e c i s i o nb e h a v i o r , t h ep r o p a g a t i o nc h a r a c t e r i s t i c s o ff i n a n c i a ld i s t r e s sf r o mt h er e t a i l e rt ot h em a n u f a c t u r e ra r ea n a l y z e d i nc h a p t e r3 ，t h em e c h a n i s m so fb a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni nt w ok i n d so fs e r i a l s u p p l yc h a i n s ( m a k e t o o r d e ra n dm a k e t o s t o c k ) a r ei n v e s t i g a t e d ，t h e n ，b a s e do n v a r i o u ss u p p l yc h a i nc o o r d i n a t i n gc o n t r a c t s ( e g ，b u yb a c kc o n t r a c t ，r e v e n u es h a r i n g c o n t r a c t ，e t c ) a n ds u p p l yc h a i nc o l l a b o r a t i n gm e c h a n i s m s ( i n f o r m a t i o ns h a r i n go r v e n d o rm a n a g e di n v e n t o r y ) ，t h em e t h o d sf o rr e d u c i n gb a n k r u p t c yo c c u r r e n c ea n d p r o p a g a t i o ni nt h e s es u p p l yc h a i n sa r ea l s op r o p o s e d i nc h a p t e r4 ，w eb u i l das u p p l yc h a i nn e t w o r kt h a ti sc o m p o s e do fm u l t i p l e m a n u f a c t u r e r sa n dm u l t i p l er e t a i l e r st oi n v e s t i g a t et h eo p e r a t i o n a lc a u s e so f b a n k r u p t c yo c c u r r e n c ea n db a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni nc o m p l e xs u p p l yc h a i nn e t w o r k s t h r o u g hs i m u l a t i o ne x p e r i m e n t s ，i m p a c t so fv a r i o u so p e r a t i o n a lp a r a m e t e r sa n d d e c i s i o n s ，s u c ha sh o r i z o n t a lc o m p e t i t i o na m o n gr e t a i l e r s ，o r d e ra l l o c a t i o ns t r a t e g i e s o fr e t a i l e r s ，c h a r a c t e r i s t i c so fm a r k e td e m a n da n dn u m b e ro fr e t a i l e r s ，o nb a n k r u p t c y o c c u r r e n c ea n db a n k r u p t c yp r o p a g a t i o na r es t u d i e d c o n s e c u t i v e l y , i nc h a p t e r5 ，w e f u r t h e r d e v e l o p m e t h o d sf o r r e d u c i n g b a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni nc o m p l e xs u p p l yc h a i nn e t w o r k s b ye x a m i n i n gt h e e f f e c t i v e n e s so fs o m et y p i c a lc o n t r a c t u a li n c e n t i v es c h e m e s ，i n c l u d i n gq u a n t i t y d i s c o u n t ，r e v e n u es h a r i n g ，s a l e sr e b a t e ，q u a n t i t yf l e x i b i l i t y , b u yb a c ka n dp r i c e d i s c o u n tc o n t r a c t s ，i nm i t i g a t i n gb a n k r u p t c yp r o p a g a t i o n ，t h es t r a t e g i e sf o rc o n t r o l l i n g t h er i s k so fb a n k r u p t c yo c c u r r e n c ea n db a n k r u p t c yp r o p a g a t i o na r ep r o p o s e d i n n o v a t i o n sa n dc o n t r i b u t i o n so f t h i st h e s i sa r eb r i e f l ys u m m a r i z e da sf o l l o w s ： ( 1 ) m e c h a n i s m so fb a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni nv a r i o u sk i n d so fs e r i a ls u p p l y c h a i n sa r ea n a l y z e df r o mt h eo p e r a t i o n a lp e r s p e c t i v e ，a n dt h e nt h em e t h o d sf o r r e d u c i n gb a n k r u p t c yo c c u r r e n c ea n db a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni ns e r i a ls u p p l yc h a i n s a r ep r o p o s e d ( 2 ) b yb u i l d i n gas u p p l yc h a i nn e t w o r kt h a tc o n s i s to fm u l t i p l eu p s t r e a m m a n u f a c t u r e r sa n dm u l t i p l ed o w n s t r e a mr e t a i l e r s ，i m p a c t so fv a r i o u so p e r a t i o n a l p a r a m e t e r sa n dd e c i s i o n s ， 嬲w e l la sf m a n c i a lp a r a m e t e r sa n dd e c i s i o n s ， o n b a n k r u p t c yr i s ka n di t sp r o p a g a t i o nm e c h a n i s m si nc o m p l e xs u p p l yc h a i nn e t w o r k s i v a b s t r a c t a r ea l s os t u d i e d ( 3 ) e f f e c t i v e n e s so fs o m et y p i c a l c o n t r a c t u a li n c e n t i v es c h e m e s ，i n c l u d i n g q u a n t i t yd i s c o u n t ，r e v e n u es h a r i n g ，s a l e sr e b a t e ，q u a n t i t yf l e x i b i l i t y , b u yb a c ka n d p r i c ed i s c o u n tc o n t r a c t s ，i nm i t i g a t i n gb a n k r u p t c yp r o p a g a t i o ni nc o m p l e xs u p p l y c h a i nn e t w o r k si se x a m i n e d ，w h i c hs h e dl i g h to nt h ec o n t r o ls t r a t e g i e sf o rb a n k r u p t c y p r o p a g a t i o ni nc o m p l e xs u p p l yc h a i nn e t w o r k s k e yw o r d s ：s u p p l yc h a i nn e t w o r k s ；b a n k r u p t c yr i s k ；p r o p a g a t i o nm e c h a n i s m ； c o n t r o ls t r a t e g y ；s w a r ms i m u l a t i o n v 图序 x 图序 图2 1 零售商产品销售过程1 8 图2 2r = l 时刻制造商和零售商的财务状态。2 4 图2 3 忌，b 和对制造商f = l 时刻财务状态的影响2 5 图3 3 1 t s c 情形下的物流和信息流4 6 图3 3 2 基于s w a r m 的供应链仿真模型5 5 图3 3 。3 t s c & i n s 下零售商的平均运作成本和财务成本之和( e x p # 1 3 ) 6 1 图3 3 4v m i & i v m i 下各供应链成员的破产降低幅度但x p f 5 ) 一6 6 图4 1基于s w a r m 的供应链网络仿真模型9 0 图4 1参数功，对c c c 和a n 指标的影响9 9 图4 2 参数矽，对c c c 和a n 指标的影响1 0 0 表序 表序 表3 2 1 符号及其定义3 4 表3 3 1 符号及其定义一4 6 表3 3 2 参数水平值及试验组合。5 6 表3 3 31 0 5 0 0 0 个周期上两组试验的结果5 7 表3 3 4 p e a r s o nz 2 检验结果( a s y m p s i g ) 5 8 表3 3 5 供应链成员企业在5 0 0 0 个销售周期内破产的次数5 9 表3 3 。6 相对于t s c 情形下，i n s 和v m i 情形下成员企业破产的降低幅度( ) 5 9 表3 3 7 相对t s c 下，i n s 和v m i 下成员企业破产降低幅度的统计分析数据6 0 表3 3 8 c i n s 下成员企业的破产次数( 谚= o 5 ) 6 3 表3 3 9 c i n s 下成员企业在不同配值下的破产次数( e x p 群3 ) 6 4 表3 3 1 0i v m i 下供应链成员的破产次数( r = 0 3 ) 6 5 表4 1 符号及其定义7 8 表4 2 参数及其水平值设定9 1 表4 3 方差分析结果( 包括t w o - w a yi n t e r a c t i o n ) 9 3 表4 4 运作参数对b d ，o c 和a n f 的影响9 6 表5 1 b b 契约下的数据结果( 够= 0 2 ，仃- 4 0 ，乃2 2 0 0 ) 1 1 7 表5 2 r s 契约下的数据结果( 嘞2 0 2 ，仃2 4 0 ，乃= 2 o o ) 1 1 8 表5 3 q f 契约下的数据结果( 够2 0 i ， = 4 0 ，乃3 2 o o ) 1 1 9 表5 4 q d 契约下的数据结果( 易2 0 2 ，盯。4 0a n d 乃- 2 o o ) 1 1 9 表5 5 不采用供应链契约时的6 组试验下的数据结果1 2 0 表5 6q d 契约下的4 组试验数据结果及其与基准数据的比较1 2 0 表5 7r s 契约下的试验数据结果及其与基准数据的比较1 2 1 表5 8s r 契约下的试验数据结果及其与基准数据的比较1 2 1 表5 9q f 契约下的试验数据结果及其与基准数据的比较1 2 2 x i 表序 x u 表5 1 0b b 契约下的试验数据结果及其与基准数据的比较1 2 3 表5 1 1p d 契约下的试验数据结果及其与基准数据的比较1 2 3 ，中国科学技术大学学位论文原创性说明 本人声明所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的 成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含任何他人已经发表或撰 写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中作了明 确的说明。 作者签名：和、蠹知 作者签名：塑：璺1 2签字日期：圣型呈：生：塑 中国科学技术大学学位论文使用授权声明 作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学 拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权按有关规定向国家有关部门或机构送 交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文编入中国 学位论文全文数据库等有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复 制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内容相一 致。 保密的学位论文在解密后也遵守此规定。 d ，从开 口保密( 一年) 作者签名：垫：壅垒 签字日期：丝f 里：竺：至z 导师签名 签字日期 厶) ； 劢f 1) 、呼、2 ， 第一章绪论 第一章绪论 2 0 世纪9 0 年代以来，随着供应链在各个行业的普遍应用，供应网络中成员 企业间的联系越来越密切。一方面，在将原材料转变为中间在制品与最终产品的 过程中，供应链通过对信息流、物流和资金流的有效协调和控制，能够获得较大 的整体竞争优势。另一方面，随着企业问的各种联系越来越紧密，供应网络中一 个企业的破产会增大其他成员企业破产的概率，导致供应网络中发生破产传递现 象乃至大规模的破产雪崩现象。 供应链管理领域中现有关于企业间各种联系的研究主要侧重于如何协调企 业间的互动关系以提高供应链的运作效率。关于供应网络中企业间的各种联系对 企业间破产传递风险的影响问题，目前还缺少相应的研究。本文以现实网络经济 中各类机构( 如企业、银行等) 之间的破产传递现象为背景，研究供应网络中企 业之间的各种联系与互动关系对企业间破产传递风险的影响规律，并在此基础上 分析提出控制供应网络中成员企业破产及破产传递风险的方法。 本章作为绪论，主要目的在于简要介绍本文的研究背景，并通过对已有研究 的回顾和分析，引出本文的研究意义，最后概述本文的研究目的及主要工作。本 章的主要内容安排如下：1 1 节介绍本文的研究背景和意义；1 2 节对相关研究内 容进行综述和分析；1 3 节概述本文的研究目的、主要内容及主要研究方法；1 4 节介绍本文的内容组织结构。 1 1本文的研究背景和研究意义 1 1 1 研究背景 2 0 世纪9 0 年代以来，随着全球经济一体化和信息技术的快速发展，企业 面临的外部环境发生了重大的变化，如全球范围的市场竞争、越来越短的产品寿 命周期、个性化的服务要求等。面对这些变化，单个企业的努力已难以满足消费 第一章绪论 者的要求。这就迫使供应商、制造商、分销商和零售商等不同实体逐渐走向合作， 按协同产品商务和双赢模式连成一个完整的功能网络结构供应链。显然，企 业上下游之间不再是简单的业务往来关系，而成为了相互依赖、利益密切相关的 战略共同体。在这种环境下，个供应链成员企业的破产势必会对供应网络中其 他成员企业的运作及财务产生影响，增大其他成员企业破产的概率，进而引发供 应网络中发生破产传递现象与大规模的破产雪崩现象。 破产传递的概念最早出现在金融领域。由于金融机构之间在资金上的相互借 贷联系，一个金融机构的破产引发相邻金融机构也发生破产，最终可能会导致金 融系统中多个金融机构发生多米诺骨牌式的连锁破产。这种连锁破产现象即被称 为“破产传递”( b a n k r u p t c yp r o p a g a t i o no rf i n a n c i a lc o n t a g i o n ) 。2 0 世纪9 0 年 代末日本经济的全面衰退现象以及2 0 0 8 年的全球金融风暴，就是有关破产传递 现象的明显的例子。由于存在大量的不良债权，不良债务间又相互循环，最终导 致日本金融系统在2 0 世纪9 0 年代末出现了全面瘫痪。于是，日本的2 0 世纪9 0 年代被称为“失去的十年 ( 马建堂等，2 0 0 2 ) 。2 0 0 8 年，由于次贷危机导致的 美国乃至全球金融风暴导致许多抵押贷款机构的破产、投资基金的关闭、股市的 剧烈震荡，被称为“二战以来最为严重的一场金融危机”，对全球经济产生了严 重的影响( 周寂沫，2 0 1 0 ) 。由此可见，破产传递会对经济系统产生一种大规模 的破坏性影响。这也是近些年来破产传递受到众多学者广泛关注的一个重要原 因。 随着企业间的联系越来越密切，供应网络中企业间的破产传递现象也越发频 繁。2 0 0 0 年，由于半导体供应商的工厂发生火灾导致供应中断，爱立信( e r i c s s o n ) 的经济损失达4 o 亿欧元( t a n g ，2 0 0 6 ) 。2 0 0 8 年1 0 月以来，由于美国次贷危机 导致的国际金融危机不断蔓延的影响，中国广东许多外向型企业和劳动密集型企 业生产经营出现困难，订单减少、开工不足，最终导致的许多企业的倒闭和破产。 2 0 0 8 年，中国奶粉市场三鹿事件发生后，全国一共6 4 8 家一级奶粉代理商、8 0 0 多家一级液态奶代理商受到牵连，下面还有二级、三级等更小代理商都受到了很 大影响。据估计，供货商的损失高达l 亿元，经销商的损失则高达7 亿元( 邓永泉， 2 0 0 9 ) 。可见，一家大企业的破产，引起供应链中物流、资金流的中断，会导致 一级代理商的陷入困局甚至倒闭破产，进而株连到其他二级、三级等代理商，导 2 第一章绪论 致供应网络中的成员企业发生多米诺骨牌式的连锁破产。 一些学者通过问卷调查、数据收集等方式对供应网络中的破产传递现象进行 了研究。b r a d l e ya n dr u b a c h ( 2 0 0 2 ) 通过对美国1 0 0 多家小型企业进行问卷调查 发现，其中3 1 的企业认定商业信贷导致的货款无法收回是引起他们破产的最 主要的原因。可见，一个企业的破产，导致其上游企业货款无法收回，是导致企 业间破产传递的重要原因。b o i s s a y ( 2 0 0 6 ) 通过建立企业间由商业信贷相互联系 的理论模型，并利用美国的相关年度数据对模型进行校验发现，当某财务健康企 业的下游企业发生财务困境时，该企业同时也发生财务困境的概率为4 1 1 2 8 ( 具体概率依赖于当时的经济环境) 。h e r t z e le ta 1 ( 2 0 0 8 ) 通过对1 9 7 8 年 到2 0 0 4 年问的1 6 9 5 家破产公司的数据进行分析，以研究一个企业的破产或财务 困境对其上下游企业的影响。该项研究结果表明，下游企业的财务困境和破产对 其上游企业的市场价值有显著的负面影响。通过对近1 0 年以来的日本的破产数 据进行回顾，f u j i w a r a ( 2 0 0 8 ) 也发现，由于下游企业破产引发的连锁式破产是企 业破产的一个重要原因，其影响远远大于企业经营状况不佳等因素的影响。 以上数据及研究结果表明，随着企业间的联系越来越紧密、互动关系越来 越复杂、相互依赖性越来越强，破产传递风险对企业生存的危害性也越来越不容 忽视。目前，供应链管理领域的研究主要侧重于通过协调企业问的互动方式，以 提高供应链的整体运作效率、降低供应链的运作风险( t a n g ，2 0 0 6 ) ，而关于破产 传递这种破坏性风险的研究还非常有限。 本文在当前有关企业间破产传递问题的研究基础上，基于供应网络中企业 的决策行为以及企业间的各种互动关系，研究供应网络中企业破产风险的发生、 传递机制以及相应的控制方法。 1 1 2 研究意义 破产传递是一类重要的破坏性风险，对银行等金融系统及供应网络中成员企 业的生存问题产生了重大的影响。随着供应网络中成员企业间的联系越来越密 切、互动关系越来越复杂、相互依赖性越来越强，破产传递风险对企业生存的威 胁也越来越大。如何结合现实中企业的决策行为及企业间的互动关系，。分析破产 第一章绪论 传递的机制并提出相应的控制策略，具有重要的理论意义和现实意义： 一、搭建供应链管理领域研究与财务管理领域研究的桥梁 供应链管理和财务管理作为两个独立的研究领域，在以往的研究中分别受到 了不同领域学者的特别关注，并取得了丰硕的研究成果。然而，在现实企业中， 企业的运作决策与企业的财务状况是分不开的。企业财务状况是其运作决策的结 果，同时，企业的运作决策又依赖于其财务状况的支持。 本文研究企业的运作决策及企业间的互动关系对成员企业财务状况的影响， 搭建供应链管理领域研究与财务管理领域研究的桥梁，从一定程度上检验了运作 管理领域的研究成果在企业财务层面上的有效性，具有重要的理论意义。 二、为企业的决策提供一定的参考价值 现实网络经济中破产传递现象的频繁发生，对许多企业尤其是中小企业的生 存产生了重大的威胁，对宏观经济也产生了不可忽视的影响。基于现实企业的决 策行为及企业间的互动关系，分析供应网络中企业破产风险的发生及传递机制， 并在此基础上提出相应的控制破产传递风险的策略，为现实企业的决策及合作方 式的选择提供了一定的参考价值，具有非常重要的现实意义。 1 2 研究现状 与本文相关的研究主要包括两个方面：一是关于破产传递问题的研究；二是 关于供应链企业协调及协作方式的供应链管理问题的研究。本节分别从这两个方 面对已有研究进行综述，进而突出本文的研究意义和创新性。 在对上述两个方面的研究进行综述之前，先对破产的概念内涵及企业财务状 态的划分方法加以描述。 1 2 1破产的概念内涵及财务状态的划分 破产( b a n k r u p t c y ) ，又被称为财务失败( f i n a n c i a lf a i l u r e ) 、财务危机( f i n a n c i a l c r i s i s ) ，是一种不健康财务状态。不同的学者对破产的定义有所不同，其中，具 4 第一章绪论 有代表性的为r o s s ( 1 9 9 9 ) 关于破产的界定。r o s s ( 1 9 9 9 ) 从四个方面对破产的 内涵进行了概括：第一，企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；第 二，法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；第三，技术破产，即企业 无法按期履行债务合约付息还本；第四，会计破产，即企业的账面净资产出现负 数，资不抵债。 实践中，大多数企业发生破产都是由财务状况正常到逐步恶化再至最终发生 破产这样一个渐进的过程。基于这样一个过程，财务管理领域的研究者们对企业 的财务状态进行了各种划分。l a u ( 1 9 8 7 ) 将企业财务状况分为了五个不同的状 态，并对各个状态的内涵作了界定：( 1 ) 状态0 财务稳定；( 2 ) 状态1 一 一取消或减少股利；( 3 ) 状态2 技术性违约或债务违约；( 4 ) 状态3 一 一处于破产法第5 或第6 章保护下；( 5 ) 破产和清算。p u m a n a n d a m ( 2 0 0 8 ) 界 定了三类企业财务状态：( 1 ) 流动性良好( s o l v e n t ) ；( 2 ) 财务困境( f i n a n c i a l d i s t r e s s ) ；( 3 ) 破产( i n s o l v e n c y ) 。 根据以上研究，本文将企业的财务状态大致分为三类，并对各类的内涵作如 下界定：( 1 ) 流动性良好( s o u n d ) ，即企业经营活动中产生的现金流量足以偿还 其现有到期债务；( 2 ) 财务困境( f i n a n c i a ld i s t r e s s ) ，即企业经营活动中产生的现 金流量不足以偿付其现有到期债务；( 3 ) 破产( b a n k r u p t c y ) ，即企业的总资产小 于其总债务，也就是企业的净资产小于零。其中，财务困境描述一种低现金流状 态，这种财务状态会导致企业发生巨额的财务困境成本，严重恶化企业的财务状 况，是导致企业最终走向破产的重要原因( h e r t z e le ta 1 ，2 0 0 8 ) 。所以，本文将综 合考虑财务困境和破产这两种不健康的财务状态对企业运作及财务影响的基础 上，研究供应网络中企业破产的发生、传递机制及控制策略。这也是本文与现有 关于破产传递问题研究的重要区别之一。下面我们对破产传递问题的研究现状进 行详细的回顾和分析。 1 2 2 破产传递问题的研究现状 财务管理领域的一些学者很多年前就开始关注并研究银行等金融系统之间 的破产传递风险，与此有关的研究成果已经很多。然而，关于供应网络中的企业 5 第一章绪论 间的破产传递现象，近些年才得到学者们的关注，已有的研究成果相对较少。本 小节先简单介绍金融系统中破产传递风险的一些代表性研究，然后重点总结并分 析供应网络中企业间破产传递问题的研究现状。 1 2 2 1 关于金融系统中破产传递问题的研究 金融领域的破产传递现象最先得到了学者们的关注。a l l e na n dg a l e ( 2 0 0 0 ) 通过建立考虑财务危机传递的银行网络模型，对银行之间财务危机的传递规律进 行了分析和总结，首次提出了有关“财务危机传递 ( f i n a n c i a le o n t a g i o n ) 的 理论与观点。a l l e na n dg a l e ( 2 0 0 0 ) 认为，银行之间的信贷关系是导致银行网络 中财务危机相互传递的一个重要原因。g i j c k e g h e ma n dw e d e r ( 2 0 0 1 ) 指出，银行 的溢出现象是导致货币流通危机传递的重要原因，并通过实证数据验证了该观 点。d a r ya n ds h 触a a ( 2 0 0 4 ) 通过研究表明，财务危机的传递与通胀率以及财务流 动性之间有着显著的联系。通过建立同时考虑银行部门和保险部门的模型，a l l e n a n dc a r l e t t i ( 2 0 0 6 ) 研究发现，商业信贷风险向银行系统的转移也会进一步银行 系统之间发生财务危机传递。可见，关于金融系统中的破产传递现象的研究主要 关注于金融机构间的财务联系方面。由于金融系统之间的破产传递问题不是本文 研究的重点，有兴趣的读者可以查阅本文所列的关于金融系统之间破产传递问题 的参考文献，本文重点关注供应网络中企业间破产传递问题的研究文献。 1 2 2 2 关于供应网络中破产传递问题的研究 供应网络与金融系统的一个重要区别在于，供应网络中企业问除了财务联系 之外，还存在各种各样的产品联系。随着企业间的各种联系越来越紧密，破产传 递逐渐成为供应网络中企业破产的重要原因。于是，供应网络中的破产传递现象 也逐渐得到了学者们的关注。 基于2 0 世纪9 0 年代日本经济的大萧条背景，k i y o t a k ia n dm o o r e ( 2 0 0 2 ) 研 究了两种企业破产传递机制：( 1 ) 资产价格的波动导致企业资产抵押价值的波动； ( 2 ) 货款的拖欠以及坏账的发生导致的不良信贷链条的不断加长。b r a d l e ya n d r u b a c h ( 2 0 0 2 ) 通过对美国1 0 0 多家小型企业进行问卷调查发现，其中3 1 的企 业认定商业信贷导致的货款无法收回是引起他们破产的最主要的原因。g a t t ie ta 1 6 第一章绪论 ( 2 0 0 5 ) 研究表明，由于银行利息率的波动引发的企业间的间接互动也是导致企 业间破产相互传递的重要原因。即，一个企业的破产可能会导致银行提供银行信 贷的利息率，进而导致更多的企业发生破产。b o i s s a y ( 2 0 0 6 ) 也强调了商业信贷 在导致破产传递方面的不可忽视性。通过建立企业间由商业信贷相互联系的理论 模型，并利用美国的相关年度数据对模型进行校验发现，当某财务健康企业的下 游企业发生财务困境时，该企业同时也发生财务困境的概率为4 1 1 2 8 ( 具 体概率依赖于当时的经济环境) 。g a r ie ta 1 ( 2 0 0 6 ) 建立了一个包括三个部门的 供应网络模型：下游制造商部门、上游供应商部门和银行部门。通过多智能仿真 分析，g a a ie ta 1 ( 2 0 0 6 ) 发现，各部门之间的商业信贷银行贷款联系以及银行的 财务政策是导致破产跨部门传递的重要原因。通过对上述研究的综述可以发现， 一方面，企业之间的各种联系和互动关系是导致供应网络中成员企业间破产相互 传递的重要原因；另一方面，以上研究侧重分析企业间直接或间接的财务联系( 如 银行信贷、商业信贷、以及银行利息率等) 对破产传递的影响