（管理科学与工程专业论文）基于时间价值的网络拍卖方法研究.pdf

摘要 拍卖作为一种有效的市场定价方式已经受到了人们的广泛认可。上世纪九卜年 代以来，伴随着i n t e r n e t 兴起，以e b a y 拍卖网站为代表的网络拍卖开始在全世界 范围内流行，如今已经形成了一个极有前途的庞大产业。因此对网络拍卖的理论研 究有着重大的现实意义。 网络的特点决定了网络拍卖与传统现场拍卖必然有着截然不同的拍卖机制。已 有文献中有关的拍卖机制设计理论都是以传统现场拍卖为出发点的，这些理论不能 很好地适用于网络拍卖条件，因此如何设计最优的网络拍卖方法是当前理论界急需 解决的主要问题之一。本文的目的就是要优化现有的网络拍卖方法。 优化拍卖方法首先要找到现有拍卖方法当中哪些地方存在效率损失。本文首先 总结已有文献，发现当中关于时间价值的论述值得关注，并将其作为影响网络拍卖 效率的主要分析对象。文章通过分析网络拍卖中的投标者行为，在不存在时间价值 这种假设前提下推导出理论上的投标胜出者分布。比较发现，这个理论分布规律与 实际拍卖记录相比存在巨大差异，从而初步证实了网络拍卖中存在时间价值的假 设。文章接着在时间价值假设前提下，采用马尔可夫随机模型对网络拍卖过程进行 定量分析，模拟结果与实际数据能够很好的吻合。马尔可夫模型不仅进一步证明了 时间价值假设的合理性，而且该模拟结果所得到的期望拍卖价格随时间变化曲线， 是进一步优化拍卖方法的基础。文章最后，针对网络拍卖中存在的时间价值以及导 致的效率损失设计了一种动态拍卖方法，通过详细的理论和实例分析，表明该动态 拍卖方法能够在原有基础上提高网络拍卖效率。这种动态拍卖方法的另一个好处是 具有可操作性，它的提出给解决网络拍卖效率问题提供了一种可行的思路。 关键词：网络拍卖：时间价值：马尔可夫模型：动态拍卖方法 r e s e a r c ho ni n t e r n e t a u c t i o n a p p r o a c h b a s e do nt h et i m ev a l u e a b s t r a c t a u c t i o nh a sb e e nw i d e l ya c k n o w l e d g e da s a ne f f e c t i v ew a yt oe s t i m a t e v a l u eb ym a r k e t s i n c et h e i 9 9 0 so fl a s tc e n t u r y ，t h ei n t e r n e t a u c t i o n r e p r e s e n t e db ye b a y a u c t i o nw e b s i t eh a db e g u nt ob ew o r l d w i d ep o p ua r a c e o m p a n i e db y t h er i s e o fi n t e r n e t 。s ot h e r e a r e g r e a t r e a lls t i c m e a n in g so nt h er e s e a r c ho fi n t e r n e ta u c t i o n - a sd e t e r m i n e d b y t h ec h a r a c t e r i s t i c o ft h e i n t e r n e t ， a u c t i o n m e c h a n i s m o fi n t e r n e t i s i n e v i t a b l y d is t i n c t f r o mt h et r a d i t i o n a l a u e t i o n 。t h ep r e v i o u s m e c h a n i s md e s i g nt h e o r i e s ，w h i c h b a s e d o nt h e t r a d i i t i o n a l o n s i t ea u c t i o nd e s i g ns k i l l s ， i sn o wi n s u f f i c i e n t a n d i n e li g i b l et oa p p i yt oo p e r a t i o n so fi n t e r n e ta u c t l o n ，t h e r e f o r e ，h o wt o d e s i g n a n o p t i m a l a u c t i o n a p p r o a c h f o ri n t e r n e t a u c t l o n sl sa n i m p e r a t i v e a n d i m p o r t a n t i s s u ei nt h ef i e l do f n e t w o r ka u c t i o n t h e d u r p o s e o ft h i st e x ti s t o o p t i m i z e t h ee x i s t i n g i n t e r n e ta u c t i o n a p p r o a c h t msa r t i c l es u m m a r i z e st h ee x i s t i n gd o c u m e n t s a tf i r s t , p a y sc l o s e a t t e n t o nt ot h et i m ev a l u ee x i s t i n g i nt h ei n t e r n e ta u c t i o n a n dt h e n ， t h ea r t i c l ea n a l y s e st h eb i d d e r s b e h a v i o r i ni n t e r n e ta u c t l o na c c o r d in g t ot h er e a l i t y ，a n d d e r i v e so u tt h e p o s s i b l e a u c t l o nr e s u l t s 】n t h e a s s u m p t , i o nt h a t t h et i m ep a r t i a l i t yd o e sn o te x i s t a f t e rc o m p a r i n gt h i s r e s u l t a n dt h er e a l a u c t i o nr e c o r d ，p e o p l e c a nd i s c o v e r e n o r m o u s d i f f e r e n c e s b e t w e e nt h e m a s ar e s u l t ，t h ea b o v e - m e n t i o n e da s s u m p t i o n a b o u tt i m ep a r t i a l i t y i so v e r t h r o w n a n dt h e n ，t h e a r t i c l e a d o p t s 稿a r k o v sr a n d o mm o d e l t oi m it a r et h ei n t e r n e t a u c t i o nc o u r s ea c c o r d i n g t ot h ea n a l y s i sr e s u l t o fp r e c e d i n gp a r a g r a p h s + t h e s i m u l a t i o nr e s u i a n dt h er e a ld a t ai s i d e n t i c a l m a r k o v sm o d e lh a sn o tm e r e l yp r o v e d t h e a s s u m p t i o no ft i m ep a r t i a l i t y i se x a c t ，b u ta l s og e tt h er e s u l tt h a tt h e w h o ec o u r s eo fe x p e c t i n ga u c t i o np r i c ec h a n g e t i m eb yt i m et h r o u g ht h i s m o d e l 。i nt h ee n d ，t h e a r t i c l ed e s i g n s 鑫d y n a m i c a l a u c t i o na p p r o a c h a c c 。r d i n r t ot i m e p a r t i a l i t y ，p r o v e s t h a tt h ee f f i c i e n c y o fi n t e r n e t a u c t i o nc a nb ei m p r o v e d b a s e do nt h eo r i g i n a l f o u n d a t i o nt h r o u g h t h e i n t a c tt h e o r y ，a n o t h e ra d v a n t a g e o ft h i s d y n a m i c a l a u c t i o na p p r o a c hi s t h a t i tc a no p e r a t ea n do f f e r sa t h ee f f i c i e n c yp r o b l e mo fi n t e r n e t f e a s i b l et h i n k i n gm e t h o d f o rs o l vi n g a u c t i o n k e y w o r d s ： i n t e r n 武a u c t i o n ；t i m ev a u l y ；m a r k o v sm o d e l ；d y n a m i c a l a u c t i o na p p r o a c h i i 独创性说明 作者郑重声明：本硕学位论文是我个人在导辨搦导下进行的研究 工 乍及取缨磅究成暴。尽我熙躲，除了文中特裂鸯籍以标注耱致谢豹跑方 外，论文中不包含其他人已经发表或撰写瓣研究残暴，毪不包含为获得 大连理工大学或其她单位的学位或证书魇使耀过的材料。与我网工作 的阅志对本研究所微的贡献均已在论文中擞了弱礁嬲说镌并袭示了谢 意。 终者签名；毯一固绛譬瓤止堑。：一厶， | 摹子时间价值的网络拍卖方法研究 l 。1 问题提出 1 1 1 课题意义 引言 拍卖，是通过买卖双方的价格竞簪而实现的种产权交易方式。是确定物晶价 接黪古老骢审场飙皋之一，挈纛吉罗马奴隶铡害会，拍卖财产和奴隶麴港动就辨盛 行一时。随着两方发遮国家市场经济的发展，拍卖己成为产品市场和斑本市场必 不霹少懿交荔方式。我黧鑫1 9 8 6 年广戆善薷播卖常场藏立疆来，撩卖效己遂入裂 常规发展阶段。特别是1 9 9 6 年中华人民共和国拍卖法的颁布，标志潜我国拍卖 监遴入了一个新的发展嚣雩期。研究掬藤杌割，学习报卖理论，在中雷暴谢壹接泐现 实意义。 互联网的产生，扩展了传统拍卖的时间和空间，互联网技术和传统拍卖机制的结 合产生了瓣上季 j | 蜜。与传统接粪鞠毙，麴上撼簇具鸯下列一些饶点：( 1 ) 逶逮蔓袋瘸 将传统的少数人参与的拍卖方式，变成每个网民都可参与的拍卖交易方式。这样既 增翻了买素双方瓣便确褴，也减少了交易静成本。( 2 ) 传统箝卖辩要竞买入在闯一 时间进行，丽网上拍卖竟买人不需要同时竞价，竞价可持续数天或数周，这使得巍买 人程竟价时间上熬有很大的灵活性。对于卖方来说，网上撼卖产象了更大的拍爨市 场。( 3 ) 嬲上搜索引擎埘以使鼷方很方便地搜索到敷霜竟买的物懿。正建由于网上 拍卖的这魃优点，使得融前的网上拍爽已成为电子商务活动中的一个重爱部分噼j 。 鸯觚1 9 6 0 年藏廉缭克里( w i l l i a n mv i c k r e y ) 将搀弈论弓| 入摧卖遴论磺究当 中，开创性地提出“独立私人假定( s i p v ) ”以来，现代经济学已经发腿了一整套 关于传统现场拍豢的研究手段和方法i j j 。这黧手段和方法规范仡了拍卖瑗论研究的 方方疆瑟，它们对于研究网络孝囊卖也怒缀大的借鉴僚用。 网络拍卖毕竟不能等同于传统拍爨，网络拍卖的实践过程中产生了些需要解 决静淹透。我 j 这里美浚漪是簸漉行豹阏络攒卖形式一荚式籀爨捧l 。在荚式籀卖 中，竞买人出一个比前个出价更高的价格，直到没有竞买人出更高的出价为止。 这时，拍卖物品按竣后一个出价，卖给了出价躐高酶藏买入。荚式拍卖也被称为“出 价逐升式拍卖”1 5 j 。网上英式撼卖与传统英式拍卖商所区划。传统拍卖对每件拍卖 品来说，不浠要事先确定拍卖时间，一般数分钟即可结束拍冀：而对于网上拍卖米说， 爨g 嚣簧事是确定撼卖载起止嚣闼，一般是数天或数瘸。铡妇，在e b a y 抬囊网越的拍 基于时间价值的网络拍卖方法研究 卖持续时间一般是7 天。定时拍卖带来了一系列闯题：首先，对于某些投标糟来 说，拍卖物品具有时效性。也就是说，如果不在一怒时间内竟得拍卖物品那么过了 这段时间之后该物品将失去原来的价镳。这正是本文要研究的时间价值问题。文献 6 替提茔l 这么一个铡予：一拿炼镪厂惫需在下令耗拜焉警焦炭燃料，都 龟一定不 会去参加一个为期半个用的关于焦炭的定期网络拍疯。其次，由于网上拍卖的持续 时问较长导致拍卖末期出现“狙击”( s n i p i n g ) 飒象，表现为拍卖结束前的最后 数分$ 大鳖投榱者集中掇玲，其霾懿楚试霉提交一令缝麦黢瘊枣冀攮授标者鸵篷狯， 并使得其他竞买入没有时间进行反击。 这些实际问题尚没有得到很好解决，虽然也有少数经济学家对网络拍卖的特殊 阏题 乍了探索性硬究，倪学术界大多侉罄在佟统现场拍卖的理论疆究上，对予这些 新兴的秘络拍卖还投青澎成一个系统秘研究体系。闲就，针对礴络糖卖的研究潆题 无论对于拍疼理论的完整性还是对于解决实际问题的需求来说都怒大有益处的。 1 1 2 课题讲究内容 拍卖毽论研究可鼓分为两大类，一类趸麸卖方麓度出发懿拍爨瓶委g 研究，弱一 类是从买方角度出发的竟标策略研究。它们之间的联系是这样的：竟标策略锻究建 立在一定的拍卖规则基础上，而拍卖规则取决于卖方对买方行为的判断。 现有璃络接卖文献豹硬究范藿主蘩集孛在凡个点上，试图籍浃藏舞释实辩獭卖 中出现的一魑情况。网络拍卖问题主要存在两个地方，一是多数研究者仍以传统现 场拍卖的经欺的私人独立假定为出发点，忽视了定时网络拍卖中时间延长之后对参 与人售馀分奄影响羲特焱f 】。二是缺乏塞瘸麴疆络掇凑数学模型，怼瓣终接卖麴磅 究停留在定性研究的永平上讳j 。 本文的研究目的在于提高网络拍裳效率。为了达到这一目标，酋先从投标潜的 行为假设如发，确定买方的竞价策略之后，通过 e 较实际拍卖数摄与理论分布之间 存在戆差舅，裙步涯实潮络摇卖中存奁瓣闻徐蓬静缀设。蘸焘，文章骧鏊藩交流行 的有自动代理的网络英式拍卖为研究对象，运用“马尔可夫”随机数学模型对网络 拍卖过程进行模拟，模拟络果进一步证实了上述假设的难确性。程此基础上，本文 提出一静蒸予薅藏黢蘧麴甓纯豹凄态熬囊方法，莠扶壤论窝实际数撰璧方蟊涯磷该 拍卖方法可以在一定程度上克服定对拍瀵的缺点，掇商拍卖效率。 2 一 基于时间价值的嘲络拍卖方法研究 1 2 文献综述 1 2 1 现场拍卖文献综述 拍卖这一褫念源自西方，它是通过一系列晦确的纛翮和买静竞价所决定的价 格，并以价格来鼹置资源的一矛孛市场机制；即在确定的时间和地点，通过一定的组 织机构，强公开辩价的形式，将特定物品或者财产权利转让给最简( 或者最低) 应 徐豢敢买爨方式。m c a f e e 和醚c m i l l a n 鼯糖卖作了如下接述：“拍爨是审场参与卷娘 据报价按照一系歹0 规则决定资源的分配和价格的一种市场机制” 9 1 。 自从1 9 5 6 年f r i e d m a n 发表了第一篇荚予接冀理论的文献强采，拍簇理论褥虱 了长足豹发展【1 0 1 。在非会作搏弈理论剁立之前，所褥关于拍卖闽题的研究都只局限 于对其体拍卖市场的分析。v i c k r e y 于1 9 6 1 年发表的一篇文章将j # 合作博弈理论分 辑方法引入i 随卖瑷论研究，扶我打开了撩卖璎论研究的太门j 。经历了近5 0 年豹 研究，拍卖理论的研究体系已经形成，研究成果相强丰富。1 9 6 4 年维觅里 ( v i c k e r y ) 提爨襁入熬立 砉绘凑型并显麸粼凄麓煲l 角度羧阜翻分了攒爨酶强秘基 本类型，他们分别是“荚式拍瀵”( e n g l i s ha u c t i o n ) 、“荷式拍卖”( d u t c h a u c t i o n ) 、“第一徐格摧卖”( f i r s t p r i c ea u c t i o n ) 窥“第二价格籀囊” ( s e c o n d p r i c ea u c t i o n ) 1 1 2 1 。r i l e y 和s a m u e l s o n ( 1 9 8 1 ) 给出的收益等价定理 ( 网种基本拍卖程$ 1 p v 模型下期望收益等价) 被称为是掐卖理论的羹繁石h 。在 该璁论的基础上，又涌现出大麓文献，如文献 1 4 1 5 1 6 ，能们都谯一定程度 上对收益等价定理的假设条件谶行了放松，从而得至许多与实际避相符合的结论。 牧纛等铃定理与强大强交 砉竣摸型一起成荧了拍卖避论碜 究豹基嚣，大大方便了了 后= 爿乏者对于拍卖理论的研究。 拍卖瓒论勇一个重要的研究方向凳最优桃制设计问麓，也就楚卖方设计何释梳 到，制定何芹中交易规则才能使他们的期望效益最大或者达到他们的照优目标。 l r o g e rm y e r s o n ( 1 9 8 1 ) 7 j ，j o h nr il e y 和w i 1 1j a ns a m u e l s o n ( 1 9 8 1 ) 给出了最 毯撼卖掇制约设诗、买方豹均筑出竣繁略等”8 1 。m i l g r c g n 翻r o b e r tw e b e r ( 1 9 8 2 ) 给出了分析拍卖的更一般的模毅，比较不同的拍卖方式及嶷方的策略。1 9 8 1 年 m y e t s o n 据爨了萋名筑箍示暴璎( r e v e l a t i o np r i n c i p l e ) 2 0 l 。摄示霖璎瓣孩心楚： ( 1 ) 直接机制：买方只需要简单地汇报自己时项目的估值；( 2 ) 激励相容：如果 机制是结搦亿的，授标入发现，为了箕自身豹希j 益，应该真实穗汇报蠡融静倍僖。 。3 基于时间价值的网络拍卖方法研究 揭示原理非常重要，它使得模型的设计者将最优拍襄设计限定程了一个直接的、激 励相容的机制范围内，闭时激励相容的直接拍卖很裙易用数学语裔来刻画。 盔v i c k e r y 之嚣，入l f 谈獗究重点敦到了放松蒸准点模型的锻设约束稿巍级接 卖( a d v a n c e da u c t i o n s ) 炎型的研究上。m a s k i n 和r il e y 设计出了在卖方风陵中性， 买方风险厌恶情况下的最优拍卖。针对基准点模型中的信息关联假设，m y e r s o n 通 过一个非常简单的例子说明：如果投标人的信息相获联，卖方也熊够设计出一种获 褥全部章圭会裁余豹掇裁戮l 。薹壤煮摸溅孛戆第3 袭骰设是，买方豹私鸯徐篷竣蠢信 号源于相同的分布。徽多学者试图对非对称情况下的拍卖进行研究。m a s k i n 和 r i l e y 2 2 1 对a e 对称性拍爨进行了最全丽的研究。许多学者还在熟他方面进行了研 究。比如，在拍卖收取进入费以及竟橼人数对拍卖孵影晦田 、多肇元楚卖、繁购撼 卖( p r o c u r e m e n ta u c t i o n ) 坟及双向稽嶷，等等。 另外，理论经济学窳在拍卖研究上大有收获的同时，以弗农斯密斯( v e r n o n s m it h ) 等人为代表的一批实验经济学家，以实验研究为基础并镳莛于青度与行为 分撰，窿魏方嚣骰鑫了鬟要探索与贯献。霹稻天徐德簇鳌在实验窳条释下静蓄次验 证由科宾格( c o p p i n e r ) 和史密斯等人( 1 9 8 2 ) 报衡。他们采用殿转式实验设计， 结果表明，在四种拍卖类型当中大多数实验拍卖价格均略低于理论预测价格1 2 4 i 。该 现象之震内蹬里鬏和控绦夫( h a r r i sa n dr a v i v ，1 9 8 1 ) 等人熬摸要! 譬蕈至修燕，劳 解释为出价者酶风险厌繇特征引起甾 。总之，由于实验经济学家的努力，经典的拍 卖模型不断得到修正和究蒋。经过近5 0 年的发展，传统拍卖理论融经形成了个完 整的体系，这套体系的形成也为后来新的拍卖形式，诸如网络抬豢，提供了一个坚 实静研究鏊秣。 12 2 网络搠褰文献综述 与传统撼卖丰富的文献相比，有关网络拍卖的文献比较少。遨一方面是因为网 络据卖豹掰变缀短，滏浚蠢季| 莛经济学家麴注意；翳一方瑟霹簸懿嚣隽多数入认为 网络拍卖予传统拍卖并没有实质上的藏别，至多是在支付安全和俯息发布上有所区 别。一般来讲，网上拍鼗采用理论研究和实验研究两种方法。在瑷论研究方面，由 予鼹上撼豢楚继承传绞獭袁理论的衣钵，蔡理论内核藏是接卖理论，赝戳网上乎鑫卖 的理论研究方法大多与嵇统的拍卖理论攀錾敛，都怒强一系列缎设约柬的条释下( 这 里基准点模型需要根据网上拍卖的特点修正) 采用经济博弈理论的方法研究网j 二拍 卖的特定问题。还有一些学者娥j a r i ，h o r t a c s u ( 2 0 0 3 ) 是利用豆联网丰富的数 矗一 基于时闯价值的网络拍卖方法研究 据资源，对网上拍卖进行实验统计研究，主凄是利用人工智能的方法，用统计分 析的手段来挖箍阏上拍娶静将瞧闯蓬懿数瑾符佳。 本文艇关注戆对阉份僮阉鼷譬引起过数控经济学家豹淀意。网络拍冀中的时润 价德基于遂样的假设：投标者总是希裂在短时间内获得拍簇物品。例如，投标者急 锈想在一定嚣阑爨赢褥传特定接卖黪晶，然嚣该貔曩弱糖卖蹋嬲超出投掾毒掰惹 的时间期限。在这种情况下，即便该投标者对拍卖物的估价( 即他愿意出的最高价 格) 菲常离，也会因为谯时淹上不满是授栎者要求丽失去赢徐投标静胃雏。这释 现象我们称之为“时效现象”，本质上就是时间价值的体现。实际上，这种现象十 分普遍，有关经济学家已经对此做了专题磷究。a t u ls a r o o pi 日a m i t a r ab a g c h i ( 2 0 0 1 ) 程分析了这耪现象之疆，提出了一秘称之为“定时投捉”( t i m e db i d s ) 的拍卖机制口6 1 。该机制与一般的固定摘卖时间的网络拍卖不同的地方在于增加了一 个协囊彀制；当炙有特殊避趣蒙求戆獭卖者避入至l 撼卖过程孛对，可戳淀糖卖黉提 出( 公开戚隐蔽的) 一个“定时投标”价格，通常这个价格大大商于当时的投标价 格。这对，拍卖豢霹淤樱据鑫蠢豹嚣繇来决定是否羧受这个镣貉。一曼按卖者续受 这个价格，本次拍卖就此结束，拍卖物品会谯“定时投标者”规定的时间内以“定 时价格”交付。魏条箍羹者不攘受这个价格，籀卖继续进行，该蔽标者永久往邋篷 本次拍卖。a t u ls a r o o p 和a m i t a v ab a g c h i 述在其他文章中例举了一个小模型用以 证明该机制的可行性1 2 7 j 。他假设，如采投标者对拍卖物的满足“急切需求” ( u r g e n tn e e d s ) 对的蚀徐为w ，其它德况的售价为v ，那么满足姣( 卜1 ) ： ，、n - i ，1 一 l 一 r t 一l ( 1 一i ) ( 其中，n 为参与投标入的总数，所有投标尺佶价总俸l 器觚。u 0 ，1 ) ) 熬聪镁，投辍者奏参与“定时投撼”豹激聚。巍按卖嚣对抬豢豹收熬勰望小于 投标者提出的“定时价格”时，也有动机接爨“定时拍卖”机制。由此我们可以看 氆，在簿合潋土联令条 譬兹 毒糯下，“定露投标”攥牵l 是激灏耀容豹。文章佟密逐 对该机制的本质作了描述：“定时拍裳”实际上就怒将原来网络拍卖中损失的时间 徐德在授禄者和赫卖者掰者之黼重薪分聚，霞琵蹩一种襁繁耗往纯。 e r i c 鄹t a k e y a m a ( 2 0 0 2 ) 剿对一瓣称之为“一翻馀”( b u yp r i c e ) 的拍卖机 制作了专题研究，并建立模型证明了其有效蚀口辨。其形式与“定时拍卖”类似，不 一5 基于时间价值的网络拍卖方法研究 同地方在予“一口价”感事先由拍卖者确定的，丽“定时价格”强# 是由双方协商产 生的。但两者的本质是一样的，目的都是要挽回时间价值。 至此，我们知道了时闻俊售在掰络撼卖中存在鹃理论依据，藤且这些经游学家 们给出豹解决方法为我嚣j 提供7 迸一步研究豹愚路秘方向。部分联论成采已缀开始 在实际拍豢中运用。现农国内大多数知名拍卖网站如易趣( e b a y ) 、淘宝( t a o b a o ) 等都设置了“一口价”，个别网站如雅宝网则大量遴用了价格协商机制，这些都是 对瑾谂摸豢靛尝试运鞠。 但以上这些理论只揭示了时间价值中的一部分，因为他们都假设只是个别投标 者具有这种“急切需求”( u r g e n tn e e d s ) ，时间价值也只体现强这其少数投标者 赛上。也裁楚谨瞧们谈必霹络兹卖中l 硬存在时阉诠傻，其分毒瞧是令另他、+ 藏散 纯的。采_ 冀是这样的吗? 简单考虑两个阔题：是否只有个剐投禄糟有时间偏好，只 有个别人滕意在比规定嘲词更短的时间内赢得拍卖? 是否那些有时间偏好的投标者 的对拍卖物的估价是随时闻离散地、跳跃式地变化的? 显然，誉巢未必是肯定的。 垂魏，本文在两络接卖审存在露藏徐蠖缓设蔫稿上，扩大帮延 幸箕缓设范围，懑过 理论模型和实际数据相结台的方法来验证该假设的磁确性。本文还针对时间价慎导 致的拍卖效率损失提出相应的解决途径，即，一种新的拍卖方法，并证明该方法可 以在现鸯蘩窭上提裹接受效率。 1 3 论文技术路线 文章一开始就提出风络拍卖当中存在时间价值这一假设。这个假设提出分两部 分，一方甏透过已有文献中羲经提裂瓣存在予网络撩实孛魏霹阕璃磐逶 亍佐诿 贯 一方面分辛斥投标者的投稼行为和策略，在假设不存农时间价值条件下得出的理论结 果，将这理论结果与实际拍卖记录相比被，如果差躐甚大，就可从反面初步证宓网 络拍卖中存在对间价值。( 第二章) 随后文章掇据蹿闻髂值假设殴及灾际豹拍卖蕊羽，将网络定辩糖卖过程量化成 一个马尔可夫随机过程，使之模型化。该模型能够模拟网络拍卖的期望价格走辫， 演算实例袭明该模型能够很好地符合实黼啪卖情况。该结果可以进一步证实时f 鳓羚 篷靛存在瓣可靠洼，势纛该模墼霹蔽麓嚣续豹貔芘王l 萋提供毒爱王翼。( 第三露) 在证实了时间价值存在之后，作满基于时间价值提出一种全新的动态拍爨方 法，从理论和实例上都证明了该拍卖方法能够挽回出于时间价值稃在带来的拍囊效 率损失( 箨霹章) 。 6 基于时间价值的网络拍卖方法研究 文章的技术路线如图1 1 所示： 赛酝捂鬟数据瓣统诗磅究文献薪究 ，纛摸中存在时害：、弋_ + 角马承 可夫模 竺竺兰户 型援攘 网络拍 | 卖过稷 上 l f动态拍卖方法效率的理论和实证研究 结论 图l - l 论文技本路线 f i g u r e i 1t h et e c h n o l o g yi o u t e 7 基于时间价值的网络拍卖方法研究 2 网络拍卖中酶时闻价值初步分析 网络拍卖中的时间价值体现在：投标者总怒偏好在短时间内赢得拍卖标的，然 嚣瑷嚣豹鼹绔缒卖遴豢曩定一令撼卖期隈，对予嚣些不在踺阉上濂足投标者要袋 的拍卖，投标者只能给予该拍卖物品较低的估价，其中损失的价值便是时悯价值。 对于如何判别潮络拍卖中是否存在时间价使，本文采用了一种反向证实法。 即，营先假设赠络撼卖中不蠢在时闼徐馕，也就是谨，不管先压所农进入撼卖过壤 的拍卖者都具有相同的估价分布。从这一假设出发，推导出理论上的赢家分布。将 这一毽论分毒与实隧撞卖数握曩示鹣纛象分奄捐 较，其唆台度蘸够说骧该霞竣楚 否合理。当然，在推导投标者分布之前首先要分析网络拍卖中投标者的行为及其投 标策略。 2 。l 拍卖的相关定义 本文以网络英式拍卖为研究对缘，因此首先幕知道什么怒英式拍卖。酋先引用 文献 2 9 中韵英式獭痪定义，然意参照该定义辩我们关注的潮络英式拍卖的下一个 定义。 ， 英式拍卖：又称为“渐升式最高价公开拍卖”，是一种公开叫价拍卖，以一定 瓣藤徐( 遣可滋无赢徐) 为萋磁，新奁投标者澎次挺麓藩卖徐裕，纛至没鸯天秀接 高价格为止，最高出价者以他的最后出价获得拍卖物品的一种拍卖方式耻明。 网络英式拍卖：与传统英式拍卖难一区鄹酌姥方程于固怒拍卖时间( 几天或者 几周) ，截止拍卖时间到的时候最高出侩者以他的投标价赢褥拍卖物品。以下简称 为“网络拍卖”。 2 2 网络拍卖的投搽者分撬 2 2 1 嘲络拍卖的特征 网络拍卖相对于传统拍卖来讲有什么特点呢? 从定义来着，它们的唯一不同之 处在于瓣络拍裳是定时静，定暂往特点蔻网络环凌醣客蕊要求，反邋来也便投标者 亍为发生了很大变化。文献 3 0 总结了受鍪0 广泛认同的网络焚式拍卖的两个主要特 征： ( 1 ) 投稼参与者懿逑理分东茬姆薤； 。8 基于时间价值的网络拍卖方法研究 ( 2 ) 授椽餐遴久接卖过程爨囤萄箕步瓣黪莲。 第一个特征既地理分布性是由于网络形式决定的，也体现了网络拍卖的优势。 e & 传统的现场拍卖不同，参与网络拍卖的投标者不需臻到特定的拍袁地点集中到 怒送行投拣，这个耩点绘广大授耘参与纛蘩来了方便，健翻可魄跫不氆户、疆趣瀵 t 行投标。降低了参与代价，从另一方面泉说也是降低了投标门槛，撼高了拍卖的人 气。 第二倦镀是投标者麴入拍卖过程豹孵闼暴步性。篱单寒说，掰络糖卖当中并 不是所有的投标者都在同一辩亥i 处于投椽现场，绝稍的鸯i 入过程蹩分散而随税的。 这个特征对投标者造成的影响有两方面：方面是方便投标者加入投标过程，从这 点上说是给参与者带来了好处，一定程度上他们可以隧时进入投标过程，有更多的 送入程选择豹爨会；勇一方鞭燕g 使褥授搽卷必须等至l 裁定瓣撞卖露潮缝象才髭确认 怒否赢得了该拍卖物品，拍豢结果滞后缭投标者带来不便，这也正怒我们所讨论的 时间价值的原因所在。 薛于固定抬卖时闼的移在，对于有豢不目时闽价德感翔的投标纛米说，会有缀 不一祥静行为方式。下蘑这章节将放理论秘实际数据瑟方嚣分舅来分柝讨论，倦诧 摊断网络拍秦中的投标者行为方式。 2 2 2 投标者策略分析 所 霉策酶，就是在一定静游戏蕊燕q 之下各方参与入筲能采取的行凌。分橱投标 糟策略之前首先要确定投标者的策略空间，在传统的现场拍卖环境下，拍卖持续时 间很短，所有的投标者都能保证全程参与摘卖过程，因此投标价格b 只取决于估价v 秽毅蠢者天数，不受拯卖持续薅藕影响。繁路空闻可以弱 b ，v 寒凌示，其中，b 代表待确定的投标价格，v 代表投标人对拍卖物的估价。传统拍卖理论已经告诉我 们，英式拍卖的最优投标策略是投标价格等于他的真实估价【3 “，即，b + t 7 j2 ”。 这里静最伉投繇策略指的题竣终基徐，缀这个最钱徐猿怒遵过逐步热份达到的，露 不楚一次崮价就达至毪的囊实估价。原因徽硬显，过太髓擎次加价瞩凄有花冤枉钱 的危险，从实际现场拍卖当中也可以看到投标者往往悬以规定的最小加价幅度进行 投标的。 在阏络掇爨环境。f 拍卖簿续对闯丈大延长了，投褥者穰难无彳弋徐媳全程参与熬 藏过程，这种参与约束会影响其投标策略，其结果就娥不问的投标者具有不同的最 优投标策略。约束主要体现在多次参与拍爨的代价不同上面，这里所说的参与代价 ，9 一 基于时间价值的网络拍卖方法研究 是指投标者长时间参与拍卖或者多次进出拍卖过程所需要付出的代价，包括机会成 本和其它成本。按照参与拍卖的代价大小可以将投标者大致分为以下三种类型，如 表2 1 所示： 。 表2 1 投标者按参与代价分类 ! 生些堑! ! 塑塑! 型l ! ! 堕幽! 笪虹e 鲤i ! i e 坐! 塑! 投标者类型特点 闲人自有耄篙黧有。例如假期的学生、 、参与代价很高。例如电脑未普及地区的 忙人 人、工作繁忙的职员等。 一般人参与代价介于以上两者之间； 下面我们逐个分析这三种类型的投标者的投标策略。首先，对于“闲人”来 说，因为可以无代价地全程参与拍卖过程，所以定时网络拍卖中的时间参数t 对他 不造成任何约束，他的最优投标策略与现场拍卖完全相同。经典拍卖理论已经证明 了传统英式拍卖最优投标策略是投标价格等于他的真实估价 3 1 ，即， 【”) 2 ”。这里的最优投标策略指的是最终出价，具体表现为逐步加价直至达到 最优值。而且从获取最大的收益出发，为了避免产生“跟风”现象导致过高价格， 他会在当前投标价格低于他的估值时一直不投标，直到拍卖时间快结束的时候如果 拍卖价格仍然低于他的估价，那么他会以当时拍卖价格加上最小加价单位进行投 标，直至拍卖价格等于或大于他的估价为止。网络拍卖当中奇特的“狙击” ( s n a p i n g ) 现象正是由此而来，表现为接近规定拍卖时间尾声的时候，在非常短 的时间里出现高度频繁的竟价现象 3 2 。据本文分析认为，其本质就是“闲人”在 拍卖末期集中竞标造成的。 再来分析“忙人”的投标策略。由于q 畦人”多次参与拍卖的代价很高，我们 假定这个价格高到他不可能负担得起为止。这使得投标者在参与时间上有很大限 制，他只能在第一次进入到拍卖里面的时候决定是否投标以及以什么价格投标。在 这种假设前提下，“忙人”的投标策略和一阶密封拍卖完全一样。从经典拍卖理论 我们已经知道一阶密封拍卖与荷兰式拍卖( 公开降价拍卖) 等价。下面我们就推导 荷兰式拍卖的最优投标策略 3 1 。设投标者i 的投标价格为b ，均衡投标战略为啉 ( v ) ：投标价格确定在b 上并成为赢者的概率是： 1 0 一 慕于时间价值的网络拍卖方法研究 反务= p b 4 t ) 6 ，w 霉鸯= p r ) ，磁磅，拶# b ” = p r h l 玎( 6 ) = f ( ( 6 ) ) ” ( 2 1 ) 这里的盯( 6 ) 是6 4 ( v ) 的逆函数，表示巍策略为64 ( v ) 时，投标者j 投标价为b 辩静话徐。在游餐状态下，羧标b 盛缀怒竞争对手豹投稔藏瘘静最饶爱应。所戳， b 一定最大化期望效用： u ( b ，v ) = p ( 6 ) ( v b ) ( 2 2 ) j 一泠条俦怒；暑耵溉v ) = 妒( 6 ) ( v 一6 ) 一芦( 6 = o 均衡状态下，下式恒成立：v = p ( b ) ，盯( o ) = 0 代入上式褥：积一1 ) ，( ( 6 ) ) ( 疗( 6 ) 一b ) a 一f ( 玎( 6 ) ) = 0 由予f ( a o ) ) = 玎( 6 )( 均匀努毒) ，上式蓠往威： ( 行一1 ) ( 秽( 6 ) 一b ) a ( 6 ) 一o - ( b ) = 0 给定初始条件：o - ( 0 ) * 0 ，可得到： 掣 6 t ( ，) ：1 1 一1 1 ， ( 2 - 3 ) n 以上分析可以看到，在只有一次投标机会的时候，虬 亡人”会以接近真实估价 熬投蠢玲掇投橡。蠢量参与投稼夔太越多，毽餐静投掇徐嬉藏越接远粪实绩份。 除以上两种类型以外，肖些人的参与代价介于前两种人之间，这显我们将这类 人统称为“一般人”。他们榉次参与拍卖的代价既不会7 茼得只能进行一次投标，也 不戆毫无成本嫩全程跟踪投标过程。所以德们甄不愿意象“阙a ”那样跟踪拍卖全 j 建疆，勇s 样成零太高；也不憨意象第二释“忙人”那样戳鲁己的真实估价进行一次 性投标，因为娜样的话收黼太低( 接近零) 。从前面两种极端类型可以推算“一般 人”大致的投标行为：他们不止一次地进行投标，每次加价大于最小加价单位，最 终圣受标徐格蕊鬻为 l 一1 n ) v b 4 v ) v 。 即便如此，这样的分类及其相应投标行为还是显得比较复杂，无法用统一的模 型进行预测。拍卖网站上普遍使用的自动擒卖代理为我们解决了这个难题。拍卖代 攥蹩这撵工 擘懿；允诲每拿熬卖者秘密趣辫湃撩卖系绞一个最裹豹可敬接受教授黎 价格，但是这个价格不会立即公开显示在附站上，对拍疯者和投标者都是保密的。 如果可按受的煅商投标价格商于当时的拍嶷价格，系统会自动在当前拍卖价格的基 磁上加上一个溅小加价单位终港该投标者的首次投括价掇使之成为毅的胜出者。如 基于时间价值的网络拍卖方法研究 有新投标者价格超出该价格，则代理系统再次自动替原投标者在新价格基础上加最 d , 2 n 价单位使之再次胜出，直至当前拍卖价格超出该投标者的最高可接受价格为 止，此时该投标者彻底退出拍卖过程。通过这种自动代理系统，投标者无需亲自全 程参与拍卖过程，拍卖代理的使用克服了具有不同参与代价的投标者之间的差异， 给所有投标者提供了。个类似于现场拍卖的公平环境。由于拍卖代理每次代理出价 的时候只会增加一个最小加价单位，免除了投标者多花冤枉钱的担心，使之敢于以 真实估价投标。因此在使用拍卖代理之后，原来具有参与代价的两类入( 忙人和一 般人) 将改变投标策略，他们的最优投标策略将是以自己的真实价格投标，即， + ( v ) 。 从最优投标价格来看，这三类人在拍卖代理条件下是一致的，但在实际拍卖当 中，投标者估价并非是完全独立，通常还受到当前出价的影响，这种现象称之为 “粘性估价”。在没有参与代价的“闲人”角度看来，“粘性估价”现象会提高最 终拍卖价格，但他们不愿意看到自己的前期出价抬高最终拍卖价格。因此“闲人” 仍旧会选择在拍卖末期集中出价，继续做他的“狙击者”角色，以图获取更高的收 益。 从以上分析可知，在使用拍卖代理条件下，除了接近拍卖尾声出现的“狙击” 现象以外，其他投标者都将按照自己的真实估价进行投标。实际拍卖记录表明，在 拍卖代理条件下，几乎所有投标者只进行了一次出价，且拍卖末期“狙击”现象仍 然存在，这一现象足以证实我们的推断是有事实依据的。 2 3 网络拍卖中赢家分布研究 前面小节通过理论分析得出不同投标者的最优投标策略选择。从该结论可以看 出，除了部分“闲人”会在拍卖末期以“狙击”方式投标以外，其他投标者都会在 第一次进入拍卖的时候就以真实估价投标。 已有的网络拍卖文献都认为投标者是以泊松流的形式随机进入到拍卖过程来 的，这一点已经在拍卖网站的浏览统计纪录当中得到证实 3 3 。文献还假设所有的 投标者估价皆服从标准化了的均匀分布u ( 0 ，1 ) ，不受时间t 影响 3 4 。显然，该 假设推导出的结论之一是，从统计上来看，所有投标过程的最终赢家的最初参与时 间应该均匀分布在投标时间轴上。实际统计结果是否如此呢，我们不妨来看看实际 的拍卖统计纪录，见图2 1 。 1 2 基于时间价值的网络拍卖方法研究 从样本的可获得性、数据可比较性、估价稳定性三方面考虑之后，决定以为期 十天的二十个笔记本网络定时拍卖样本作为研究对象，样本资料来自易趣网。鉴于 “狙击”现象的存在，我们对统计结果作了一些处理：以第九天结束时刻出最高价 格的投标者为赢家，九天以后的拍卖价格和拍卖者数据不作统计，以此得到新的统 计结果( 因为排除“狙击者”之后的投标者总体仍然是同质性的，不影响估价分布 研究) 。处理之后的二十个样本的赢家分布统计结果如图2 1 所示： 图2 i 赢家出现时间分布图 f i g u r e 2 it h ed i s t r i b u t i n go f w i n n e ra p p e a r t i m e 从图2 1 明显可以看到，赢家数目并没有按照我们预想的那样均匀分布在时间 轴上，j 而是显著地分布在时间轴右端。之前我们已经假设并且证实：投标者进入拍 卖系统的过程是服从泊松分布的，且所有非“狙击者”的最优投标策略是他的真实 估价。从这些假设出发，如果拍卖时间不影响投标者的估价水平，统计结果应该表 现为赢家均匀出现在拍卖期间内。那如何解释现在这种赢家数目向拍卖后期集中的 现象呢，结合文献当中提到的时间价值并联系实际拍卖情况之后本文认为，之所以 实际分布与理论不符是因为拍卖时间影响了投标者的估价水平。换句话说就是说在 网络拍卖过程当中，不同时期进来的投标者总体估价水平有显著差异，随着拍卖时 间的推进，新进入拍卖过程的投标者总体估价水平逐步提高，估价水平随时间的变 化趋势体现了网络拍卖中投标者时间偏好。文献 2 6 2 7 曾提及对这类时间偏 好，文献还列举了时间偏好的某些具体表现：某个用煤厂家在月底之前急需用煤， 这时候正好有一批煤在进行网络定时拍卖，如果规定的拍卖到期日位于月底之前则 该厂家愿意出相当高的价格，反之如果拍卖到期日位于月底之后则该厂家只愿意出 很低的价格甚至不愿意去竟标。这个例子描述的投标者要求得到拍卖物的紧迫性正 是体现了投标者的时间偏好。网络拍卖中普遍存在的时间偏好的本质是：较之长时 间的拍卖期限，投标者往往更愿意在短时间内赢得拍卖物，导致这种意愿的原因可 能是投标者急切需要使用拍卖物，也可能是投标者担心长时间拍卖造成的高价格风 1 3 基于时间价值的网络拍卖方法研究 险，或者逐有其它原因。可见，投标街的这种时间偏好实际上魁时间价值的种表 现形式，投标者对于那燃满足其时间偏好的拍卖物商更高的估价，这其中的估价随 时阈变化襁度正是我嚣l 濒要研究的时闻价值。 2 4 本章小结 至藏，姨疆窭霎重溺徐毽缓设开娥，逶遵瑾论分辨襄事实