（管理科学与工程专业论文）上市公司财务信息披露若干问题的研究.pdf

摘要 上市公司的财务信息披露，一直是会计界争论颇多的话题， 也是当前证券市场、资本市场的一个焦点。我国上市公司财务信 息披露中存在着可信度不高、决策有用性不强、披露模式落后等 问题，这在一定程度上已经妨碍了证券与资本市场的健康发展。 本文从历史的角度分析了财务信息披露的起源及发展历程， 并结合我国上市公司财务报告编制和披露的变迁及当前存在的问 题，分析了上市公司财务信息披露质量不高的原因，认为经济学 上的正外部性和企业出于自身成本效益的考虑，使之在财务信息 的决策有用性上大打折扣，l 司时，会计本身具有的特性和外部环 境的制约，又使会计信息具有升i 可避免的模糊性，给上市公司留 下了操作信息的空间。基于此，本文认为，要规范上市公司的财 务信息披露，必须进一步完善市场环境和制度环境，为上市公司 提供有利的外部条件，同时，加强一系列会计事项的披露规范， 以提高财务信息的相关性，另外，还应改进传统的财务信息披露 模式，提高其实效性和通用性。 最后，本文对未来财务信息披露作了初步设想，提出决策有 用性将成为会t l 信息披露的酋要质量要求，公允价值也将逐步成 为计价：l i q i l l l ，并进步对未来9 ；4 务报告的内容j 形= i = i = 作了简要论 述。 关键词：上市公司；财务信息；披露 a b s tr a c t f i n a n c i a ii n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo ft h es t o c k l i s t e dc o m p a n i e si s n o to n l yah o tt o p i ci nt h ef i n a n c es t u d ya r e a ，b u ta l s oa p o p u l a rf o c u s i nt h es e c u r i t i e sb u s i n e s sa n dc a p i t a lb u s i n e s s a n df i n a n c i a l i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei nc h i n ad o e se x i ts u c hp r o b l e m sa sp o o r r e l i a b i l i t y , l e s ss e r v i c e a b i l i t yt om a k i n gd e c i s i o na n di n c o m p l e t e d i s c l o s i n gf o r m s i nt h i sa r t i c l e 。t h ea u t h o rn o to n l ye x h i b i t st h eo r i g i na n dt h e d e v e l o p m e n to fi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e f r o mt h eh i s t o r i c a la n g l e b u ta l s oa n a l y z e sw h yt h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e h a sap o o rq u a l i t y b ys t u d y i n gt h ec h a n g eo ft h er e p o r t - m a k i n gm e t h o da n dt h e p r o b l e m st h a tw ec o m ea c r o s si no u rd a i l yp r a c t i c e t h ea u t h o r c o n t e n t st h a tw h a tl e a d st 0t h ep o o rs e r v i c e a b i l i t yo fd i s c l o s i n g i n f o r m a t i o ni st h ep o s i t i v e e x t e r n a l i t i e sa n dt h ef a c t t h a tt h e s t o c k l i s t e dc o m p a n i e sa r em o s tl i k e l yt op r o t e c tt h e i ro w nb e n e f i t s t h ea u t h o ra l s os t a t e st h a tb e c a u s eo ft h en a t u r ea n dt h ec h a r a c t e r so f t h ea c c o u n t a n c y , t h ef i n a n c i a li n f o r m a t i o n i n e v i t a b l y b e a r s u n c e r t a i n t ya n da m b i g u i t y ，w h i c hh e l pt h o s ec o m p a n i e sm a k eu s eo f t h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r em e t h o d b a s e do nt h er e a s o n ss h o w n a b o v e ，t h ea u t h o r sc o n c l u d e st h a ti no r d e rt or e g u l a t et h ei n f o r m a t i o n d i s c l o s u r eo fs t o c k l i s t e dc o m p a n i e s ，w es h o u l dm a k eo u re f f o r t st o c o n s u m m a t et h eb u s i n e s sa n ds y s t e me n v i r o n m e n t ，a n dt ob u i l du p d e t a i li n f o r m a t i o n d i s c l o s i n gc r i t e r i o n s ，f u r t h e rm o r e ，w es h o u l d i m p r o v et h ee x i t i n gd i s c l o s i n gf o r m s ，t h u se n h a n c et h es e r v i c e a b i l i t y a n du t i l l t yo ft h eo l df o r m s a tt h ee n do ft h ea r t i c l e ，t h ea u t h o rp r o v i d e sap o s s i b l ed i s c l o s i n g f o r ma n di n s i s t st h a tt h eu t i l i t yo ft h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e w i l lb e t h em o s ti m p o r t a n tc r i t e r i o nw h e nd e c i d i n gt h ed i s c l o s i n gq u a l i t y t h ea u t h o ra l s og e n e r a l i z e st h ec o n t e n ta n dt h ef o r mo ft h cf i n a n c i a l r e p o r t si nt h ef u t u r e k e yw o r d s ：s t o c k l i s t e dc o m p a n y f i n a n c i a li n f o r m a t i o n d i s c i o s u r e 上市公司财务信息披露若干问题的研究 导论：上市公司财务信息披露的意义 会计是一个信息系统，通过对企业经济活动的原始数据进行 加工，产生以货币度量的财务信息，包括财务状况信息和经营成 果信息等。供企业投资者、债权人、企业内部管理人员、税务和 证券监管等政府管理部门决策与控制之用。信息是会计工作所产 生的结果财务信息披露是传输这种结果的主要手段。 上市公司作为一种典型的所有权与经营权相分离的企业组织 形式股东是公司的所有者，但一般不介入公司的日常事务，只 能通过其在公司董事会中的代表来影响公司经营，或者通过在年 度股东大会上行使法定权利影响公司豹经营活动。另外，当股东 发现有更好的投资机会对，可以如售持有的公司股票，将资金转 向效益更好的投资项目。公司股东的主要决策可概括为：( 1 ) 是 从证券交易所再购入公司股票，提高对该公司的控股比例，以增 强对该公司经营决策的影响力；还是按高于面值的市价出售部分 股票，不惜牺牲对公司的控制权柬赢得股票增值，将得益投资 于其他项目? ( 2 ) 是主张将公司盈利以股利形式分掉昵，还是留 在公司。用于扩大该公司生产经营规模? ( 3 ) 是在公司股东大会 上主张维持现在的公司经营格局，还是倡议逐步改变这种格局， 转为开拓新业务? ( 4 ) 是在公司董事会上支持留任还是撤换公司 现任经理人员? 除公司股东的决策对财务信息的需求以外，其他外部使用者 上市公司财务信息披露若干问题的研究 对财务信息的需求还有：( 1 ) 税务部门。公司依法应缴纳多少税? 是否依法纳税? 来年的纳税前景如何? ( 2 ) 证券交易监督管理部 门。公司公开的会计信息是否充分? 会否误导投资者的决策? 投 资者是否理解公司公开的会计信息? ( 3 ) 行业主管部门。公司生 产成本高于还是低于行业平均水平? 进一步降低的前景如何? 公 司的产品结构、经营范围是否合理? ( 4 ) 债权人。是否要贷款给 这家公司? 收取多少利息? 公司能否根据合约还本付息? 是否有 必要提供某种担保? ( 5 ) 供货方。公司今后的原材料需求走势怎 样? 对本单位所供原材料的依赖程度怎样? 能杏根据合约按时支 付货款? ( 6 ) 客户。公司能否继续生存? 产品订价是否合理? 产 品更新换代的打算如何? 公司内部管理人员，包括董事会成员、公司经理、公司计划、 人事、供应、市场行销、技术等方面的管理人员，以及车间部门 的负责人等，需要根据财务信息作以下判断决策：( 1 ) 筹资决策。 需要多少资金? 需筹措长期资金还是短期资金? 由何处取得资 金? 付出的成本多高? ( 2 ) 投资决策。公司资源应如何配置? 是 否应将闲置资金投向短期证券? 应投多少资金于机器设备? 当存 在多种投资方案时，如何择优? ( 3 ) 生产决策。应生产何种产品? 生产数量多少? 以何种方式生产? 成本可否进一步降低? 某种零 部件是自己生产为好还是外购为好? ( 4 ) 行销决策。产品的售价 应多高? 公司在促销方面应花多少钱? 如何控制? ( 5 ) 人事决策。 公司可动用多少资金来增加工资、奖金、津贴等? 各层次职工的 收入应如何拉开档次，才能最大程度地调动他们的积极性? 应如 何控制工资、奖金等的发放y 防止侵吞现蒙专 上市公司财务信息披露若干问题的研究 公司职工也可属内部使用者，他们经常考虑的问题有： 是否有能力按劳付酬? 公司的财务 就业? 公司是否在劳动保护方面诧 否有能力不断提高职工福利待遇? 获利 或足 否足 金? 上述决策与判断的作出，在很大程度上都依赖于上市公司所 披露财务信息数量的多少和质量的高低。在当今资本与证券市场 高度发展，信息依赖性日益增强的形势下，无论对于宏观决镱还 是微观管理。对于国民经济还是个人利益，上市公司财务信息披 露的意义都是举足轻重的。但我国上市公司财务信息披露的起步 较晚发展还不成熟还存在信息质量不高等诸多河题，远远不 能满足各方面对信息的需求。因而研究我国上市公司财务信息披 露的内容与方法，规范上市公司行为，提高信息质量，探索一种 科学有效的财务信息披露模式，应该是会计理论与实务界的项 重要工作。 司障是公保司以公是资力的能够与要况必状了 上市公司财务信患披露若干问题的研究 1 上市公司财务信息披露的历史演变 会计披露起源于复式簿记，在其漫长的发展变迁中曾先后经 历了以账簿披露为主体、以财务报表披露为主体和以财务报告披 露为主体等三个发展阶段。一般认为，前面两个阶段为会计信息 披露阶段，而以财务报告披露为主体的第三阶段，因为披露内容 中增加了诸多非会计数据信息，则往往称为财务信息披露阶段。 引起会计披露变迁的根本原因在于会计环境变化所产生的对于会 计信息的新需求。 1 1 会计信息披露的起源 在复式簿记产生以前，信息生产者己经开始向信息使用者传 递有关主体的某些信息。例如在古巴比伦。根据汉漠拉比法典， 代理商应向商人报送反映价款的契约证书：在中国的汉代，官厅 会计的发展已经进入一个新的阶段，推行的“上计簿”包括相对 完整的会计循环过程，即记账、算账、报账、查账、用账等五个 方面。其中，报账环节便具有会计披露的某些特征。但由于信息 提供者所传递的信息主要是采用非会计的手段加工、生产出来的 ( 例如大量的实物计量而不是货币计量；简单的对经济业务的描 述而不是综合的分类和概括：会计作为一种技术活动一直处于非 标准化和法典化状态) ，这样，信息提供者向使用者传递的并非是 。乔旭东，李忠林，李婉丽会计披露变迁的一般分析会计研究，2 0 0 1 年 第6 期 上市公司财务信息披露若干问题的研究 现代意义上的会计信息，当然也就不存在相应的会计披露。随 着书法、算术、私有财产、货币及货币经济、信用、商业以及资 本等的产生，形成了系统的复式簿记。我们认为，这些条件同时 构成了会计披露形成的基本要件。其中，文字、算术、货币构成 了会计披露的技术基础：私有财产、信用、商业以及资本则构成了 会计披露所赖以存在的经济基础。随着复式簿记的产生和发展， 通过构建自身独特的会计记录、计量系统和相应的会计理论，生 产出全新的会计产品会计信息，在会计信息由生产者向使用 者传递的过程中，会计披露便形成了。 1 2 会计信息披露模式的历史沿革 一、以账簿披露为主体盼时期 复式簿记起源于意大利，从1 2 世纪到1 5 世纪。曾先后经历 过“佛罗伦萨式”簿记、“热那亚式”簿记和“威尼斯式”簿记等 三个阶段。在这一时期，会计披露主要采用账簿披露的方式进行。 1 2 世纪时佛罗伦萨的商业非常发达，商人们开始将经营活动 延伸到世界各地。伴随着佛罗伦萨商人在国外长期设置分店，造 成经营者和所有者在空间上的分离。所有者为了加强对经营者的 监控，要求分店汇总会计数据并定期向总店报告，这便产生了早 期的会计披露实践，披露的主要方式是分店定期向总店提供以文 字叙述为主的总账，以反映其经营及财产状况。这种总账事实上 只是将分录账的记录照抄到总账账户。而不是对数值进行整理。 其内容主要包括给予者、收受者、给予物以及接受物等四个部分。 1 4 世纪时热那亚式簿记的主要特征为官厅簿记，在这种簿记 上市公司财务信息披露若干问题的研究 模式下，会计披露的内容发生了一定的变化。热那亚市政厅长官 为了掌握市政财务收支情况，成立了专门机构，具体负责财务收 支的记录与汇报工作。汇报( 即会计披露) 依旧采用文字叙述方 式，其结构大致包括日期、每笔经济业务的性质、相关者、金额、 与其他总账的对照检索等。 1 5 世纪威尼斯式簿记的形成得益于短期冒险合伙交易的发 展。作为出资人的投资合伙人将商品委托给执行合伙人，这些执 行人冒着航海的危险进行海外贸易，返回时再作出详细的报告。 会计披露的方式是这样的：执行合伙人设置航海账户，投资人设 置商品账户，每次航海结束后，执行合伙人向投资人披露航海账 户，并与投资人的商品账户进行比较，以确定损益。由于不同的 航海，其成功的概率不同，所以，会计披露是以每次交易为对象 进行的，并不存在定期报告的实践。 综上所述，随着复式簿记的问世，借助自身独特的记录与计 量系统，会计披露成为一项独立的技术活动。但受复式簿记技术 的限制，会计披露最初采用以账簿为主体的披露方式，会计披露 的实践主要是通过向使用者提供拟人式文字叙述型的会计信息完 成的。从中我们不难看出，引起会计披露实践发展的首要因素在 于会计信息使用者不断变化的需求，而直接推动会计披露实践进 展的力量却来自于那些投身于会计实践前沿的杰出入士。正是在 这两种力量的推动下会训擞露进入了以财务报表披露为主体的 时期。 二、以财务报表披露为主体的时期 ( 一) 实践探索与理论准备阶段( 1 5 世纪末一1 9 世纪) 上市公司财务信息披露若干问题的研究 1 5 世纪末到1 8 世纪，就世界范围来看会计披露实践先后 经历了几次大的变革包括： 首先，意大利入提出通过编制财 递会计信息。这揭丌了会计披露方式 表为主体转变的序幕。 、 其次，德国人通过在账户中设置 者传递会计信息，“余额账，! ，能够提 状况的有关信息，这是会计披露实践 再次，荷兰的会计学者提出编制 产目录和试算表向使用者传 由以帐簿为主体向以财务报 “余额账户”的方式向使用 供会计主体经营损益和财务 的又一重大创新。 “资本状况表”，该表将资产 与负债并列，并通过期末、期初资本余额的比较，确定会计期间 的净收益；同时，为了检验“资本状况表”的乖确性，提出应将 虚账户的余额进行汇总并编制“损益证明表乙“资本状况表”和 “损益证明表”已经具备了现代资产负债表与损益表的基本雏形。 这为会计披露方式由账簿主体向财务报表主体转变提供了必要的 理论支持。 上述几 部的调 革命的 企业。 二是企 为了实 的受托 与此同 披露模 过局业制瓢 。者 。计 历 、产司捧去营然会经的国公坛下经必为 后际英的驰在除成经 先边在量辨存解已已 然式k大建续了息 ， 虽方凌了旌持为信备殴露世现壮将是计准实披坶出弦来也会论 露簿于 ，样束时供，理 披账墼新劲的同提和 计有艇创咱期 ，者索 会原彰到 一预督有探，对妊得点可监所践期是托式特在的向实时仅联形的体效期的 一 仅轧织出主有定纪这都黼组突的者者世 ，些蛐的个立营营多到这幕业两独经经个 墉旭懒砸蝻叶树纸黜 应变创下企为有责历 转 动类作所营 ， 次整推这业现经时 上市公司财务信息披露若干问题的研究 式的转变奠定了坚实的社会基础。1 8 4 4 年英国颁发了公司法， 对会计披露的形式一一资产负债表作出了明确的规定：随后于 1 8 5 6 年修订的公司法又对资产负债表的标准格式予以规范， 从此，会计披露实践全面进入以财务报表披露为主体的时期。 ( 二) 以资产负债表披露为中心的阶段( 1 9 世纪中叶一2 0 世纪2 0 年代) 在1 9 世纪，会计披露实践是通过会计信息生产者向会计信息 使用者提供资产负债表的方式来实现的，当时之所以采用这种会 计披露模式，主要是基于以下原因：、 1 会计披露方式发展的必然逻辑。从总账披露到试算表披 露，再到账户余额披露，会计披露方式呈现出这样一个趋势：由 账簿披露到报表披露的渐进转变。之所以会存在这种转变，一方 面是为了节约会计披露的成本，另一方面，是为了提高会计披露 的效率。同时，应当看到，账户余额披露仅仅向使用者提供了一 组数据，它无法披露数据之间的内在联系和其所反映的经济含义。 这样，建立在余额账户基础上的依据复式簿记原理构建起来的能 够反映数据之间内在关系的资产负债表代替余额账户就成为会计 披露实践发展的必然结果。 2 外部环境的客观需要。 首先，外部使用者对于资产安全保障的关注。投资者首先关 注的是自己所投入资产的安全性问题。在此前提下，投资者才会 进一步考虑资产的收益性问题，这就决定了投资者必然倚重资产 负债表所披露的信息；债权人通过资产负债表可以及时获取企业 资本结构的有关信息，并对其相应债权的安全度作出评价；供应 上市公司财务信息披露若干问题的研究 商通过比较、分析资产负债表中有关往来项目，供应商可以对企 业的信用状况作出评价，进而选择不同的结算方式。 其次。政府对于资产负债表的重视。其一，政府借助资产负 债表实现其征税目的：其二，政府借助资产负债表加强对企业的 管制。 、 再次，利益冲突各方对于资产负债表的依赖。合伙人与合伙 人、债权入与债务人、所有者与经营者、所有者与债权人、企业 兼并者与被兼并者之问经常会发生矛盾和冲突。这种矛盾和冲突 集中表现为资产计价和财务责任的公平分摊方面。为了协调各方 面的矛盾，就必然依赖资产负债表所提供的信息。 在这一时期，各国的资产负债表备不相同，概括起来，主要 有以下两种模式，即英国模式和美国模式。英国资产负债表的基 本结构是将资产列在右方，而将负债与资本列在左方，并且将永 久性资本、长期性资产摊歹| l 在最上端：而美国资产负债表的基本 结构是将资产列于左方而将负债与资本列于右方，它在方向上 保持了与会计方程式和账户余额方向的一致性，这种格式一直保 留至今。 另外在这一时期，生产者向使用者提供的会计信息赊了资 产负债表本身以外，还包括资产负债表附注，表内项目与表外附 注一起组成资产负债表不可或缺的整体，以帮助报表使用者有效 理解和使用报表。 ( 三) 以损益表披露为中心的阶段( 2 0 世纪3 0 年代一2 0 世纪7 0 年代) 进入2 0 世纪以后，世界经济中心转移到美国，会计的发展中 上市公司财务信息披露苦干问题的研究 心随之易帜美国。3 0 年代以后，美国的会计环境发生了以下重大 变化，导致会计披露实践的重心发生位移，由资产负债表转向损 益表。 1 企业的主要筹资方式发生变化。进入3 0 年代以后。美国 企业的主要筹资方式由银行贷款融资转变为通过发行股票和长期 债券融资。由于长期证券的安全保障更多地取决于企业的赢利能 力投资者对于损益表的关注就成为必然结果。 2 美国政府对于股利分配政策的管制。为了防止企业将资产 重新计价所获得盈余用于发放股利，美国政府在3 0 年代作出规 定，企业股利的发放限于经营盈余，严禁将资产重估计价所产生 的盈余作为计算股利的依据，这一规定，促使报表使用者越来越 多地关注企业盈利，进而将注意力由资产负债表转向损益表。 3 长期资产在企业资产构成中所占比例的急剧增加。现代化 的工业生产离不开大型机器设备的投入，如何将资本性支出调整 为收益性支出以确定已耗长期资产的费用，将会对当期及以后 各期损益的形成产生重大的影响。对此经营者、所有者、政府 之间存在较大的分歧，导致大家将关注的目光集聚在有关费用项 目上，解决i 甚_ - - p 题的有效途径就是在损益表中详细披露有关费 用的形成过程及制度依据，以获得有关各方的认可与支持。 4 课征所得税对予收入实现原贝| i 的依赖。第一次世界大战以 后。所得税逐步发展成为美国政府财政收入的主要来源之一。为 了正确、及时地计算应纳税所得额，美国改变了原来以年初年末 盘存余额为基础确定收入的方法开始在税收实践中推广采用收 入实现原则，经营者与税收当局关注的焦点集中于收入确认的时 上市公司财务信息披露若干问题的研究 点与金额上。这一变化带来的直接结果就是会计披露的重心逐步 由资产负债表转向损益表。 ( 四) 三表披露并重的阶段( 2 0 世纪7 0 年代一2 0 世纪8 0 年代) 2 0 世纪7 0 年代，由于市场的开拓和竞争的加剧，以及持续 的通货膨胀等原因，企业经营的不确定性越来越高。在这种背景 下原有的会汁披露机制受到挑战。为了提高决策的效率和正确 性，避免决策的盲目性，会计信息使用者不仅需要了解企业的财 务状况和经营成果，而且需要进一步知道其变化的原因。为了满 足会计信息使用者的这一需求，1 9 7 1 年，美国的会计原则委员会 ( a p b ) 发表了第1 9 号意见书要求企业编制财务状况变动表。 同年，国际会计准则委员会( l a s c ) 公布了国际会计准则第7 号，也正式把财务状况变动表作为财务报表体系不可或缺的组成 部分。通过该表会计信息生产者向会计信息使用者传递着以下 重要的信息：其一，企业在定期间财务状况变动及其形成原因； 其二，企业在一定期阃的理财方式及其效果；其三，企业未来的 资金预算计划。至此，会计披露方式进入资产负债表、损益表、 财务状况变动表三表并重的发展阶段。随着人们对企业现金流动 信息的日盏重视，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 于1 9 8 7 年 1 1 月发布了第9 5 号财务会计准则公告，规定从1 9 8 8 年7 月 起，以“现金流量表”替代“财务状况变动表”。作为一种新的会 计披露方式，与资产负债表、损益表一同向有关信息使用者传递 着有关企业的各种会计信息。 三、以财务报告披露为主体的时期 上市公司财务信息披露若干问题的研究 1 9 7 8 年美国财务会计准则委员会( f a s b ) 提出了一种扩大会 计信息披露的新思路。那就是把财务报表扩大为财务报告。1 9 8 0 年，该委员会发表了题为财务报表和其他财务报告手段的邀 请评论书，详细阐明了财务报表与财务报告的关系。以此为契机， 会计披露逐渐进入以财务报告方式为主体的新的发展阶段。之所 以会发生这种转变，主要是基于： ( 一) 会计信息使用者对于会计信息的需求发生了新的变化。 随着市场经济深入发展，特别是现代股份制企业和证券市场的日 趋成熟，信息使用者对会计披露提出了更高、更严的要求。例如 使用者不仅要求披露财务信息，还要求更多地披露非财务信息， 如经营战略信息；不仅要求披露定量信息，还要求更多地披露定 性信息，如主要指标数据变动的原因；不仅要求披露确定的信息， 还要求更多地披露不确定的信息，如金融工具利率和信用风险信 息；不仅要求披露历史信息，还要求适度地披露未来的信息，如 财务预测报告等等。 ( 二) 会计确认标准的限制使大量有用的信息排除在财务报 表之外。凡是进入财务报表当中的会计信息，必须符合会计要素 的定义，必须能够可靠地予以计量，必须与用户的决策相关。这 些标准是现代财务会计核算系统得以运行的有力保障，符合这些 标准的信息被确认为相应的会计要素并纳入财务报表当中，而不 能完全满足上述标准的信息则被摒弃在财务报表之外。这样，如 果我们在不根本改变现行的财务会计运行系统的前提下，又期望 能够满足使用者日益增长的会汁信息需求的话，出路只有一个， 那就是在财务报表之外构造一个全新的会计信息披露系统。通过 i ， 上市公司财务信息披露若干问题的研究 这一系统将那些于使用者决策相对重要但又不完全满足确认标准 的会计信息汇集起来，传递给有关的信息使用者。 财务报告披露由两部分构成。即财务报表披露和其他财务 报告披露。其中财务报表披露依然居于主导地位，而其他财务报 告披露则构成必要的补充。其他财务报告包括辅助资料和财务报 告的其他手段，主要向企业外界提供某些相关的但不完全满足会 计确认标准的会计信息，诸如社会责任报告、财务预测报告、简 化年度报告以及财务状况说明书等。 四、简要结论 通过对会计披露发展历程的回顾，我们可以发现会计披露变 迁具有以下特征： ( 一) 会计环境的变化导致了新的会计信息需求。在这一需 求的拉动下，会计披露得以发展。因此。会计披露发展的动因在 于不断满足会计环境变化所导致的对会计信息的新需求。 ( 二) 会计披露变迁具有渐进式特征。新的会计披露模式总 是发端于原有的会计披露模式，并且是在原有模式上连续演变的 结果。 ( 三) 会计披露变迁的过程直观表现为会计披露范围、内容 不断扩大的过程。 1 3 我国上市公司财务信息披露的发展历程 自1 9 9 1 年公布第一批年度报告以来，我国上市公司的会计信 息披露经历了一个从无到有，从不完善到逐步规范的发展过程， 本文对此作以简要回顾。 上市公司财务信息披露若干问题的研究 一、1 9 9 1 1 9 9 5 年上市公司年度报告编制和披露变迁的概述 1 9 9 1 年6 月l o 日，对开四版的第一张上海证券报试刊 号上，当时的“老八股”首次年报集体亮相十分引人注目。 这不仅仅是因为时至6 月中旬才公和上年经营状况，而且这些在 当时被称作“1 9 9 0 年经营状况说明书”的文件，8 家公司一共只 用了一个半版便告刊完。这份由于统一的股份公司会计制度和财 务报表尚未公布，而由上海证券交易所和大华会计师事务所根据 简明适用原则设计的文件，包括公司概况，公司财务状况，已发 生或将要发生的对公司资产、负债和股东权益有较大影响的重要 事项，股票发行和分红情况四项内容。 有了披露报刊，“老八股”的“1 9 9 1 年中期财务报表”很快 便在1 9 9 1 年7 月2 9 闩出版弁勺第5 期上海证券报上亮了相。 该报表由比较资产负债表和比较损益表组成，此外末加其他文字 说明。 从1 9 9 2 年年报开始，资产负债表、损益表、财务状况变动 表这三个被国际公认的最能反映企业经营状况的财务报表开始全 部刊登。同时，文字说明部分包括公司基本情况、公司高级管理 人员情况、财务指标分析、重大事项揭示等几项内容，每家公司 年报的篇幅也迅速扩大为一个整版。 1 9 9 4 年1 月中国证券监督管理委员会( 以下简称中国证 监会) 出台年度报告的内容与格式，详细地规定了上市公司年 报披露的期限、报表的内容，并具体要求揭示8 项财务指标，即 总资产、净资产、主营收入、税后利润、每股收益、每股权益、 净资产收益率和股东权益比率，还相应规定了计算方法、口径， 上市公司财务信息披露若干问题的研究 以杜绝上市公司的各种“变戏法”从而结束了市场没有统一的上 市公司会计报表的状况。这一年，各上市公司公布的1 9 9 3 年年度 报告内容分为公司简介、财务指标、董事长或总经理报告摘要、 股本及股东持股情况、财务报告、子公司与关联企业、其他事项 7 个方面。 、 1 9 9 5 年1 2 月，中国证监会又推出了修改后的第二号年度 报告的内容与格式，要求上市公司董事会提出并披露1 9 9 5 年实 现净利润的分配预案：对财务报表的附注说明，由1 9 9 4 年要求对 报表数据年初与年末变动幅度超过3 0 的应加以分析，改为对短 期投资、应收账款、其他应收款、长期投资、资本公积金、盈余 公积金、未分配利润、投资收益8 个主要项目，按照财务附注指 引的要求逐项披露，以方便投资者阅读年报。 出此，年报更趋于规范化。 阅读1 9 9 5 年年报只要稍加留意，投资者就会感到当年刊 出的年报与往年根比，无论是其内容和形式都显得更为规范，质 量大幅提高。这说明我国证券市场的信息披露工作又向前迈出了 可喜的一步 - - 1 9 9 5 年k 市公司年度报告的特点 由于主管机关的重视以及有关力i 面大量的细致工作，使陆续 呈现在投资者面前的1 9 9 5 年i 二市公司年度报告具有以下几个显 著的特点： 1 信息披露进一步规范 针对历年来年度报告披露中出现的口径不一、与国际审计差 距大、缺乏可比性等问题，管理层在加强公司监管中，不断积累 上市公司财务信息披露若干问题的研究 经验，积极探索与国际惯例接轨。上市公司在中国证监会的督促 下，贯彻公司法，也相应规范了自身的信息披露，使实务人员 在编制年报时均可分门别类、有据可依，为利用会计报表这一特 殊的“国际语”以及与国际惯例接轨打下了良好的基础。 2 报告内容更加丰富、 经过几年来证券市场的摸索运作，各个利益主体的风险意识 大为提商，自律性也得到加强。年报披露的真实性原则有了保证。 为此增添了许多新的内容。 对1 9 9 5 年年报财务报表附注指引的规定，促使上市公司在 不涉及其商业秘密的前提下，充分公开其财务信息。在董事长或 总经理的业务报告项下，在公司经营情况回顾内容中增加了公司 主营业务业绩概述、公司财务状况说明、公司投资情况说明、公 司全资附属及控股公司经营业绩概述、公司员工的数量和专业素 质说明等内容。在前次募股资金的运用情况说明部允，增加了募 集资金时拟投资项目与实际投资项目的异同，如有改变，还须说 明原因及变更的法律程序。另外，年撤还须披露公司董事、监事 持股数量及年初年末的的变化等。所有这些内容的增加，使1 9 9 5 年年报的真实性和严谨性大为改观。 3 审计质量提高 从1 9 9 6 年开始贯彻执行的注册会计师独立审计准则，补 充了很多审计规范，审计程序更加严密细致。通过程序查帐，不 但能够堵住一些财务漏洞，电使审计的质量大为提高。会计师事 务所依据内容详备的审计程序层层把关，尽力做到有根有据， 既有取证确凿充分的材料，又有支持报告的结论。迁就或默认不 上市公司财务信息披露若干问题的研究 规范的现象，当年难以见到。 在许多年报哏，注册会计师纷纷利用“保留意见”的权利， 发表独立的审计意见。这就是对投资者的负责，也是中介组织的 自我保护，说明我国的中介组织已逐步走向成熟。 三、1 9 9 6 年上市公司年度报告的特点 1 为了进一步规范上市公司1 9 9 6 年年度报告的编制工作， 中国证监会于1 9 9 7 年1 月2 2h 发却了关于1 9 9 6 年上市公司年 度报告编制工作中若干问题的通知。改通知主要时过去的年报格 式作了一些适当的调整，部分内容的披露要求比过去的格式更详 细，整个通知体现的是规范信息披露的精神。它对上市公司的财 务报表有5 条调整对新卜市公司当年发行新股申购冻结资余利 息的会计处理、有关上市公司税收、合并报表、在建工程等的财 务处理做了更详细的规定。按照中国证监会关于规范上市公司 行为若干问题的通知的要求一i 二市公司在1 9 9 6 年年度报告中 对以税后利润派送红股和以公积金转增股本作了明确的区分。 2 1 9 9 6 年年度报告的另一个特点，是公司在报告期内因收 购或兼并或资产重组而使被合并对象的所有者权益全部转移到上 市公司，都确立了合并基准f = ；1 ，合并当事人就合并前后被合并单 位的资产、负债和权益的变化，提出了具体的处理意见，并在财 务报表的附注中做了专门的披露蜕明。 3 在1 9 9 6 年内注册会计师对1 9 9 5 年公司年度报告中的财 务报告出具了保留意见的，公司董事会在1 9 9 6 年年度报告中专门 说明是否采取了相应的措施。 所有这些有关1 9 9 6 年年度报告的新规定，使上市公司的信息 上市公司财务信息披露若干问题的研究 披露更加完善也更有利于投资者做出明智的投资决策。 泗、1 9 9 7 年上市公司年度报告的特点 1 9 9 7 年，上市公司年报信息的披露有了重大的改变。针对 前几年上市公司年报批露的实际情况，也为适应证券市场的发展 需求，进一步提高上市公可年度报告披露的质量，中国证监会对 公开发行股票公司信息披露准则第”：号( 年度报告的内容与格 式 作了必要的调整和修改，从而使得上市公司1 9 9 7 年年度报 告有了如下改进： 首先，明确了股东权益1 j 包含少数股东权益。这一修f ，意 味着1 9 9 7 年年报显示的股东权益数更加真实。又如新准则增加了 凋整后的每股净资产指标，并给出了训算公式，这一指标的披露 为投资者乖确认识上市公司真萨意义上的每股净资产提供了很大 帮助。 其次，新准则要求公司在披露按照摊薄法计算的每股收益、 净资产收益率、每股净资产和调整后的每股净资产等指标的同时， 披露按照加权平均法计算的以i 一指标，并说明计算方法。公司在 披露按照加权平均法计算的指标州，须列出计算公式。年度内新 上市的公司，须披露扣除新股申购冻结资金利息后计算的有关会 计数据和财务指标，主要是净利润指标和每股收益指标。这两条 的增加，主要是针对以往有的上市公司年报在这方面存在有意无 意加以混淆的情况。 此外，对于年度内新上市的公司，要求计算每股收益和净利 润等指标时扣除发行股票时申购冻结资金的利息，这对于投资者 正确认识新上市公司的年度经营业绩非常必要。因为这块利息往 上市公司财务信崽披露若干问题的研究 往数额不小，且属一次性所得，计入正常利润中，会对投资者认 识公司的真实业绩产生误导。 除此以外。这次新准则还规定公司若报告期末至年度报告摘 要披褥日，因实施配股、送股等原因引起股本变化的，须进行说 明。 五、1 9 9 8 年上市公司年度报告的特点 随着1 9 9 8 年年报披露帷幕的拉丌，我们可以清晰地看到 1 9 9 8 年年报及摘要编制在过去的染 _ _ ；l ；卜，又有了一些修改与改 进，从而出现了以。f 特点和新意： 1 与新会计制度准则接轨 股份有限公司会计制度自1 9 9 8 年1 月1 同起施行，在 1 9 9 8 年年报中，上市公司首次按照这一新会计制度编制年度财务 报告，第一次要求编制现金流量表，替代原来的财务状况变动表， 并对现愈流量农晌有关科f l 做注释。 2 第一次全面披露了由上市公司支付的董、监事的年度报酬 情况 中国证监会公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则 第二号：年度报告的内容与格式( 1 9 9 8 年修订稿) 中规定，上 市公司应在年报中全面披露由上市公司支付的董、监事的年度报 酬。它使投资者能够从侧面了解不同行业、不同地区的差异，为 股东大会决定董、监事的年度报酬提供参照标准，并使人们了解 董、监事的年度报酬是否与企业经营业绩挂钩，同时便于企业职 工的监督。 3 迸一步揭示了风险因素 上市公司财务信息披露若干问题的研究 结合相关法律制度的变化，中国证监会在1 9 9 8 年底出台了 1 9 9 8 年年报的新准则和要求，使得披露的年报信息内容更加全 面、完整、规范和实用。具体有以下几个方面： ( 1 ) 亏损上市公司的信息披露改进。连续三年亏损或1 9 9 8 年严重亏损的公司，要在1 9 9 8 年会训年度结束刊，赢即进行公告， 并说明亏损的原因提醒投资者注意投资风险，提前揭示风险因 素。 ( 2 ) 第一次披露了非募集资会投资项i l 及其进度和收益情 况。募集资金使用效果不好、募集资金改变用途的，要在年报巾 说明原因。 ( 3 ) 会计师事务所刈l ，公司 1 5 具了非标准无保留意见审 计报告的，会；i 哼币事务所要在l 【 县f 汁报告后的l o 天内，向证监 会、交易所出具非标准无保留意见审计报告的原因，以及这些因 素对该公司的利润有何影响。 ( 4 ) 公司的生产经营环境或宏观政策、法规发生很大变化 的，要在年报中做出说明。 ( 5 ) 上市公司发生重大诉讼、担保，5 以上股东发生质押 情况的，要在年报中做出波明。 ( 6 ) 关于2 0 0 0 年计算机问题对公司有无影响方面的说明。 4 更详尽地揭示了财务信息 ( 1 ) 披露股本变化后的每股收益。在1 9 9 8 年年报中报告 期末至年报摘要披露f i i ，公司股本发生变化的，应披露变化后的 每股收益。 ( 2 ) 明确了调整后的净资产计算公式中3 年以上的应收款 2 0 上市公司财务信息披露若干问题的研究 项包括的内容。新规定明确了应收款项包括应收账款、其他应收 款、预付账款、应收股利、应收利息、应收补贴款，据此披露的 调整后的每股净资产指标其含义将更加客观、真实。 5 年度报告韵摘要进一步得到完善 首先，在格式一i - ，年度报告的摘要与正文己基本保持一致。 其次，在内容上，年度报告摘要摘取了讵文中的主要内容和 重要信息。 另外，为了便于投资者阅读和理解，摘要在两处增设了正文 所没有的内容。其一，在“会计数据和业务数据摘要”部分，保 留了原准则的要求，设有股东权益变动情况表，并要求逐项说明 变化原因；其二，在“财务报告”报表项目注释中，还须披露注 册会计师在审汁报告附注当中有重要说明的项目。这两项要求体 现了年报摘要的特色，为投资者提供了实用且易于理解的信息。 总的来说，由于新增了披露内容，对上市公司的要求增加了， 因此，1 9 9 8 年年报的质量较往年又有所提高，透明度也有所增强， 这些都更便于投资者以更快豹速度，最全两地了鳃上市公司年报 信息。 1 9 9 8 年是我国证券市场加强监督、强调规范的一年。证券 法的出台，使我国的证券市场从此走上有法可依、依法治市的 轨道。这样的市场环境，对1 9 9 8 年年报产生了深刻的影响，也为 确保上市公司的年报质量，提供了有效的保障。 六、1 9 9 9 年上市公司年度报告的特点 与以前年度相比，1 9 9 9 年度上市公司年报的会计信息披露有 了较大变化特别是在财政部颁布了一系列的新会计政策之后， 2 l 上市公司财务信息披露若干问题的研究 使上市公司的年报披露有了更多特点。 ( 一) 增加了四项计提的内释，信息披露趋于稳健，但调节利 润的现象依然存在 与以前年度相比我国1 9 9 9 年上r 仃公司财务报表编制的撮大 特点是：必须计提四项准备。为了克服上市公司过去在四项准备 计提中的随意性，规范上市公司会计行为，提高会计信息披露质 量，1 9 9 9 年底，则政部发布了股份有跟公司会计制度有关会计 问题补充规定( 以下简称补充规定) 要求上市公司均应对公司 的应收款项( 包括应收账款和其他应收款) 、存货、短期投资、长 期投资的潜在损失作出适当的估讨。，计提必要的损失准备和减值 准备。在确定坏账准备的计提比例时，应根据其以往的经验、债 务单位的实际财务状况和现金流量情况，以及其他相关信息合理 地估计。同时规定了不能全额计提坏账准备的情况，对计提比例 较大的( 计提比例般超过4 0 ) 或对某些金额较大的应收款项 不计提或计提比例较低的( 一般为5 或低于5 ) ，还要求说明 订。提或不计提的理出。上市公司执行这种稳健舱会谤政策，有利 于及时消化风险。提高上市公司的信息披露质量。 补充规定要求所有的上市公司1 9 9 9 年年报都必须计提四项 准备，但对各项准备的提取给予了一定的机动性。应收账款计提 比例的范围较大。对于相同的账龄，不同的上市公司可以采取不 同的计提比例。存货跌价准备足将公司年来存货的成本与可变现 价值进行比较，成本高于可变现价值的提取跌价准备，如果公司 的存货属于大宗商品则容易确认，但实际上不少上市公司的存货 变现成本很难确定，或者确认的成本较高，上市公司在计提存货 上市公司财务信息披露若干问题的研究 跌价准备时仍有一定的机动性。对于长期投资减值准备，由于这 种降低的价值在可预计的未来期间能否恢复较难确定因而在计 提时也有着一定的灵活性，上市公司在执行新的会计政策时利用 四项计提调节利润的现象依然存在： ( 1 ) 充分利用追溯调整，为