碳酸锂行业分析(锂电池上游、锂矿、世界3大锂矿巨头)ppt课件.ppt

碳酸锂行业,1,供给分析,2,2011年底，全球锂资源探明储量已达到1.6亿吨以上(碳酸锂当量)，其中卤水锂资源在总锂资源储量中所占的比例超过80%。主要集中在中国和智利。盐湖锂资源主要分布在南美智利、阿根廷、玻利维亚交接的salar地带（称为“锂三角地带”）和我国的西藏、青海西藏的锂资源集中在扎布耶盐湖，锂的资源含量达153万吨，含锂量仅次于SalardeAtacama和SalardeUyuni，同时也是全球镁锂比最低的优质含锂盐湖,锂资源分布,南美洲Salar盐湖赋存极其丰富的锂资源，是世界上最大的锂盐湖群，分布在智利、阿根廷和玻利维亚交界的沙漠中，几大盐湖被SQM，Rockwood,FMC控制以上几个公司主要是通过向政府缴纳年费的形式获得长期的采矿权澳大利亚的talison控制着65%的矿石锂资源，是中国的矿石锂生产商天齐锂业的主要供应商，天齐锂业拥有其19.99%股权；2012年8月，Rockwood与天齐锂业竞购talison，天齐锂业胜出中国的盐湖锂主要是西藏矿业、中信国安、青海锂业、西藏城投（国能矿业）等开采天齐锂业拥有四川省雅江县措拉锂辉石探矿权和采矿权，（2012年获得），目前主要依靠进口talison的锂辉石,锂资源控制权：非常集中,全球最大的碳酸锂供应商是SQM，其次是Rockwood、FMC和talison，前三者都是盐湖锂供应商，后者是澳大利亚的矿山锂供应商（占矿山锂的65%）以上三家都是产品比较多样化的公司，锂的营收在全公司占比不足10%其中SQM生产比较基础的锂产品，FMC和Rockwood则更深加工WebelievethegloballithiummarketconsistsofthreemajorproducersandanumberofothersmallproducersmainlyfromChina.Whileweofferadiverserangeofproductsfromrawmaterialstospecialtylithiumcompounds,FMCCorporationoffersmainlyspecialtylithiumcompounds,andSociedadQuimicayMineradeChileS.A.(“SQM”)offersamorelimitedproductlinefocusedonbasiclithiumcompounds.Competitioninthismarketisbasedonproductquality,reliabilityofproductsandcustomerservice-Rockwood2012年报,主要供应商及市场份额,由于产品线丰富充分分摊成本（锂事业部收入在全公司占比9%），SQM碳酸锂利润率非常高，2012年锂事业部净利润1.1亿，利润率达到49%；研报估计其成本在$2500/t左右因此SQM具有很大降价空间。2009年市场下行时，SQM曾经宣布20%的降价以促进销售；年报对锂下游的分析：锂产品下游41%是电池，其中80%是消费电子；锂的需求2002-2012年每年增长率8%，主要驱动力是电池（年增长30%），其他运用包括空调、润滑油、玻璃等；2012年的增长率是10%，为近十年来最高，主要驱动力是消费电子和电动汽车估计2012年需求是12.5%锂在航空行业也有潜力（因为是最轻的金属元素）,SQM1997年进入碳酸锂行业（主要作为氯化钾的副产品），锂主要来自其控制的salarcarmen这个湖的锂资源（目前拥有2030年以前的探矿权），SQM的进入直接导致碳酸锂行业供过于求，价格从$3000/t下降到$2000/t2012年SQM锂产品事业部营收2.22亿美元，产量在4.5万吨左右，分别比2011年增加21%和12%。其年报显示SQM的市占率达到35%；目前SQM的碳酸锂产能为4.8万吨,碳酸锂最大供应商SQM,上图：SQM2012年报显示其市占率达到35%,从盐湖卤水锂一般可以同时提取钾、锂、镁等矿物另外的供应商Rockwood和FMC也具有非常丰富的产品线。,产品结构,SQM的产品结构：锂产品的收入在公司总收入中占9%,Rockwood2004年通过收购德国Chemetall进军锂产业，Chemetall公司拥有美国SilverPeak盐湖和智利Atacama盐湖；2012年锂产品营收4.74亿美元，在高纯碳酸锂和复杂锂化合物领域具备较强的竞争力2012年新投产2万吨产能的碳酸锂产品线，主要针对advancedtransportationbatteries，这使得2014年Rockwood的产能将达到5万吨2012年锂产品营业利润为1.1亿美元，利润率23%，adjustedEBITDA=1.8亿美元，=38%sales2012年Rockwood曾试图收购talison,但由于天齐锂业的竞购而放弃，天齐锂业是国内最大的矿山锂生产商，其锂辉石主要向talison进口,碳酸主要供应商Rockwood,FMC产品分为农业、specialtychemical,industrialchemical三个部分，主要收入和利润都来自农业产品事业部（杀虫剂、灭草剂之类），锂产品属于specialtychemical事业部，2012年营收2.23亿美元，占该部门25%下游：关注锂电池汽车,2012年锂产品收入2.23亿美元（占公司总营收6%）公司拥有阿根廷HombreMuerto盐湖（可用晒盐方法提取）FMC的锂产品下游首要是锂电池目前碳酸锂（LCE）产能2.5万吨/年公司认为未来随着新能源汽车和储能技术的快速发展，碳酸锂的需求未来将保持高速增