（管理科学与工程专业论文）改进型bp算法应用于股市行情分析.pdf

摘要 股票市场与经济活动密不可分，它不仅是宏观经济的晴雨表，也是分析微观 经济的重要指标。十多年来，我国已有股民数千万，股票已经深入到日常经济生 活中的方方面面。因为巨大的经济利益，分析股票内在的规律性一直是研究的热 点，股票预测的理论和方法也因此而层出不穷。这些预测方法都在一定程度上揭 示了股市的运行规律。但是股价系统内部结构的复杂性、外部因素的多变性决定 了殷市预测的艰巨性，现有的分析预测方法应用效果并不理想。股票市场是偶然 性和必然性的辩证统一，从局部和短期而言表现为较强的偶然性，而从全局和长 期而言表现为较强的必然性。股票市场的运行表现为一个高度复杂的非线性系统， 对它的预测传统的理论和方法存在一定的困难。而神经网络不但本身就具有非线 性的特性，还具有自组织、自适应等特点，能自动从历史数据中提取有关经济活 动中的知识，因而非常适用于解决股票预测领域中的一些问题，是解决股票市场 预测问题的有效途径。 本文选取了神经网络中应用较广泛、技术较成熟的b p 算法来进行股市行情的 预测，但传统b p 算法存在三个固有的缺陷：收敛速度慢；易陷于局部极小值；难 以确定隐层和隐节点的个数。如果直接将其应用于实践，则不能保证收敛时问和 预测精度。 本文针对b p 神经网络的不足提出了改进，作了如下工作： l 、将股市预测的现有技术手段和分析方法以及这些手段方法的缺陷进行了分 析，并介绍了神经网络方法在国内外股市应用中的研究现状。 2 、提出了改进型b p 算法，并通过严谨的数学推导，修改了传统b p 算法的 链规则，在理论上证明了其可行性。 3 、在确立网络输入向量三个原则的基础上，选择了综合宏观、微观；长期、 短期影响的1 1 个输入向量，并对它们用归一化的方法进行了预处理。 4 、从深市、沪市中各选择了一支较有代表性的股票，进行了大量的预测实验， 用充分翔实的实验数据证实了改进型b p 算法相对于传统b p 算法的提高之处。 5 、通过大量的实验，横向的比较来确定网络的拓扑结构、输入向量和回溯期， 以求得最快的收敛速度和最好的预测精度，并给出了相应的理论依据。 其中，本文的创新之处为： 1 、在改进型b p 算法中提出了偏移量的概念，并对其进行了严谨的数学推导 和理论分析。并通过大量的实验证明增加偏移量的方法能较大的提高网络的收敛 速度，对网络的泛化能力也有一定的帮助，进一步提高了网络的预测精度。 2 、在实验方法上，完全通过实验结果来调整神经网络的各令参数，最大限度 的提高网络的各项性能指标。最后综合输入向量、回溯期和拓扑结构给出了一个 具体的神经网络模型，将其应用在国内的股票市场上，得到一个令人比较满意的 预测精度。 本文的组织结构如下： 第一部分介绍了本文的应用背景，阐述了股市的基本概念、预测变量和技术 指标，并对股市预测的传统方法作了简单的介绍，分析了神经网络方法在股市预 测中的应用现状。 第二部分介绍了b p 神经网络，分析了它的优点和缺点，并据此提出了改进型 的b p 神经网络。 第三部分初步介绍了开发工具，确定了输入向量、回溯期和拓扑结构并且进 行了大量的实验分析。 第四部分将传统的b p 神经网络和改进的b p 神经网络在收敛时间和收敛精度 上进行对比，并在实验的基础上分析了网络参数与预测结果的关系。 第五部分指出了模型的不足和将来研究工怍的方向。 关键词：神经网络b p 算法 股票市场预测 a b s n a c t s t o c km a r k e tl sc j o s e j yr e i a t e dw l t ht h ee c o n o m l c a ja c t l v l t l e s nl sn o to n l yt h e w e a t h e r g l a s so f m a c r o - e c o n o m y ，b u ta l s oa ni m p o r t a n ti n d e x t oa l l a l y z em i c r o e c o n o m y w i t h i nr e c e mt e ny e 甜s ，s t o c kh a sp e n e t r a t e di n t oo u rd a i l y1 i f ea n d 也ep o p u l a t i o no f i n v e s t i n gs t o c kh a si n c r e a s e dt om i l 】i o n s f o r t h ee n o 彻o u sp r o f i t s ，s t u d yo nt l l ei n t e j m a l r u l eo fs t o c kh a sb e e nah o tt o p i ca n dt 1 1 e r ee m e 唱eal o to ft l l e o r i e sa 1 1 dm e t h o d st o p r e d i c tt h et r e n do fs t o c km a r k e t t os o m ed e g r e e ，t h e s es t o c km a r k e tp r e d i c t i o n m e t l l o d sh a v er e v e a i e dt h em r u l i n gm l eo fs t o c km a r k e t h o w e v e r ，b e c a u s eo ft h e d i f f i c u l t yt op r e d i c t ，d u et om ec o m p l e x i t yo ft 1 1 ei n t e m a ls t r u c t u r eo ft h es t o c kp r i c e s y s t e ma n dt h ec h a l l g e a b i l i t yo ft h ee x t e m a lf a c t o r s ，t 1 1 ee 行b c to fp r e s e mp r e d i c t i o n m e 也o d si sn o ts a t i s f a c t o i nf a c t ，s t o c km a r k e ti sd i a l e c t i cu n m c a t i o no fc h a n c i n e s s a i l di n e v i t a b i l i t y f r o mi t sp a na i l ds h o n t e h nt i m e ，i te x h m i t sc h a n c i n e s sw h i l e 舶m 血ew h o l ea 1 1 dl o n g t e i lt i m e ，i tb e h a v e si n e v i t a b i l i t y t h em n n i n go fs t o c km a r k e ti sa h i 曲l yc o m p l i c a t e dn o n l i n e a rs y s t e ma 1 1 dt h e r ea r es o m ed 璇c u l t i e so ft h e 觚d i t i o n a l p r e d i c t i o nt l l e o r i e sa 1 1 dm e t h o d s t op r e d i c t 也et r e n d n e u r a ln e t w o r kn o to n l yp o s s e s s e s t h en o n l i n e a rt r a i ti t s e l fb u ta l s oh a st h ec h a r a c t e r i s t i c so fs e l f - o r g a n i z a t i o na 1 1 d a d a p t a t i o na n di tc a na u t o m a t i c a l l yp i c ku pk n o w l e d g er e l a t e dt oe c o n o m i c a la c t i v i t i e s t h e r e f o r e ，i tq l l i t es u i t a b l ef o rs o l v i n gs o m ep r o b l e m si nm ef i e l do fs t o c kp r e d i c t i o n a n di sa i le 如c t i v ew a yt om a k es t o c kp r e d i c t i o n i nt h i sp a p e r ，w ec h o o s eb pa l g 嘶t 1 1 i i l ，a 、v i d e l yu s e da n dm a t i l r em e t h o d ，t o p r e d i c ts t o c km a r k e t h o w e v e r ，t h et r a d i t i o n a lb pa l g o r i t l l mh a st l l r e e i n t r i n s i c d r a 七a c k s ：s l o wc o n v e 唱e n ts p e e d ；e a s i l yg e 仕i n gi m ol o c a lm i n 曲u m ；d i 伍c u l tt o d e c i d e h i d d e n l a y e r s a n d m e n u 瑚l b e r o f h i d d e n n o d e s i f i t i s d i r e c t l ya p p l i e d t o p r a c t i c e ， t 1 1 ec o n v e 玛e n c et i m ea 1 1 dp r e d i c t i o np r e c i s i o nc a i ln o tb eg u a r a n t e e d a i m i n ga tt h ed r a w b a c k so fb pn e u m ln e t w o r km e t h o d ，血i sp 印e rp r o p o s e ss o m e i m p m v e m e n t s ，a 1 1 dh a sd o n et l l ef o l l o w i n gw o r k ： 1 a n a l y z i n gt h ep r e s e n tp r e d i c t i o nt e c h n i q u et 0 0 1o fs t o c km a r k e ta n di t s 、e a k n e s s b e s i d e s ，i n 仃o d u c i n gt l l ec u e ms t a t eo f r e s e a r c ho nt h e 印p l i c a t i o no f n e u r a ln e t w o r kt o d o m e s t i ca n do v e r s e a ss t o c km a r k e t 2 p r o p o s i n gt h ei m p m v e db pa l g o r j t l l i l l b ys e r i o u sn l a m e m a t i cd e d u c t i o n 锄e n d i n gt l l ec h a i nm l eo f t r a d i t i o n a lb pa l g o n 血ma n dp r o v i n gi t sf e a s i b i l i t yo nt 1 1 e o r y 3 0 nt 1 1 eb a s i so fd e c i d i n gt h et h ep r i n c i p l e so fn e t w o r ki n p u tv e c t o r ，c h o o s i n g 1 1i n p mv e c t o r sw h i c hi n t e g r a t em a c r oa t l dm i c r oi n n u e n c ea sw e l la sl o n g - t e m la i l d s h o r t t e mi 1 1 n u e n c e ，a n dp r e n a t j n gt h e mb y m u l t i p l es e q u e n c ea l i g 眦e n t 4 p i c k i n gu ps o m e 卯i c a ls t o c k s 丹o ms h e n z h e na i l ds h a n g h a i ss t o c km a r k e ta i l d 1 c a r r y i n go u tl o t s o fe x p e r i m e n t s p r o v i n gt h ei m p r o v e m e n to ft h ei m p r o v e db p a l g o r i t mc o m p a r i n g 嘶t ht r a d i t i o n a lb pa l g o r i t mb y 如l l 锄da c c u r a t ee x p e r i m e n t a l d a t a 5 b y1 0 t s o fe x p e r i m e n t sa n dh o r i z o n t a lc o m p a “s o nt oc o n n n nt o p o l o g y a r c h i t e c t u r e ，m ej n p u 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l l ep a r a i n e t r e so fn e u r a l n e 似o r ka n di m p r o v ea 1 1k i n d so fp 刊b m a i l c ei n d e x e st o t a l l ya c c o r d m gt or e s u h so f 血e s ee x p e t m e n t s f i n a l l yb yi n t e g f a t i n gi n p u tv e s t o r ，r e t m s p e c t j o n ，a i l dt o p o l o g y a r c h i t e c t u r e ，t h i sp a p e rp r o v i d e sas p e c i f i cn e u r a ln e t w o r km o d e la n da p p l i e si t t o d o m e s t i cs t o c km a r k e tt og e tas a t j s f a c t o r yp r e d i c t i o np f e c i s i o n t h es t n 】c t l l r eo f t h j sp a p e ri sa sf o l l o w s ： t h e 丘r s tc h a p t e ri n t r o d u c e st b er e s e a r c hb a c k g r o u n d ，e x p o u n d st h eb a s i cc o n c e p t o fs t o c km a r k e t 、p r e d i c t i v ev a r i a b l e sa n dt e c h n i c a ii n d e x e s b e s i d e s ，m i sp a nb r i e n y i n t r o d u c e st h e 仃a m t i o n a ls t o c kp r e d i c t j o nm e t l l o d sa 1 1 d 锄a l y s e st l l es t a n j sq u oo f a p p l y i n gn e u r a ln e t w o r kt os t o c km a r k e t t h es e c o n dc h a p t e rm a i n l yi i l t r o d u c e sb pn e u m ln e t w o r k ，a 1 1 a l y s e si t sa d v a m a g e s a i l dd i s a d v a n t a g e s ，a i l db a s e do ni tp m p o s e st h ci m p r o v e db pn e u r a ln c t 、v o r k t h et l l i r dc h a p t e re l e m e n t a r i l yi n t r o d u c e st h ct 0 0 1 s ，d e c i d e si n p u tv e c t o r s 、 r e t r 0 s p e c t i o na 1 1 dt o p 0 1 0 9 ya r c h j t e c t l l r ea n dc 枷e so u tl o t so fe x p e r i m e n t a la i l m y s i s t h ef b l l n hc h a p t e rc o r n p a r e st 1 1 et r a d i t i o n a lb pn e u r a ln e t w o r ka n dm ei m p m v e d b pn e u r a ln 挑r ko nc o n v e 瑁e n c et i m ea 王1 dc o n v e 曜e n c ep r e c i s j o n f m t l l e n n o r e ，o nt 1 1 e b a s i so ft h ee x p e r i m e n tt h i sp a r ta i l a l y s e st h er e l a t i o nb e t w e e nn e t w o r kp 删e t e r sa 【l d t j l ep r e d i c t i o nr e s u l t 1 1 1 ef j 劬c h 印t e rp o i n t so u tt h ew e a k n e s sa 1 1 dt h ew o r k i n gd i r e c t i o no f 如t u r c r e s e a r c b k e yw o r d ：n e u r a ln e t w o r k b p a l g o r i t h m s t o c km a r k e tp r e d i c t i o n 4 独创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不包含 为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确 的说明并表示了谢意 张阻魄攀 关于论文使用授权的说明 本人完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文的复印件，允许论文搜查阅和借阅；学校可阻 公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保 存论文。 ( 保密的论文在解密后遵守此规定) 牲丝 1 绪论 1 绪论 1 1论文的应用背景及创新之处 股票市场最初产生于西方国家，九十年代初，我国先后建成了上海和深圳两 大证券交易所，目前，上市股票一千三百多种，股民数千万，股票市场作为社会 主义市场经济的重要组成部分，为我国的经济发展发挥着重要作用。金融是国民 经济的命脉，它的稳定对国民经济的稳定发展有着重要的作用。另一方面，从世 界各地的金融风波所引起的灾难性后果可以看出：金融市场出现动荡必将造成整 个国民经济的波动。股票市场是金融市场的重要组成部分，因此也与国民经济发 展密切相关。 现在股票投资已经成为人们日常生活的一个重要组成部分，然而，股票投资 的收益与风险往往是成正比的，即投资收益越高，可能冒的风险越大。因此，股 市预测方法的研究具有极其重要的应用价值和理论意义。随着越来越多的人进入 股市进行投资活动，人们迫切需要一种有效的分析方法，能够最大限度的增加收 益，降低风险。 在金融系统的预测研究中，股票预测是一个热门课题，股票系统内在性质及 预测的研究具有较大的理论意义和一定的应用价值。股票市场具有高收益与高风 险并存的特性，为趋利避险，人们一直在探索其内在规律，寻找其有效的预测方 法和工具。随着股市的发展，人们对于股市规律认识的加深，不断的产生各种各 样的股市预测方法。股票市场作为一种影响因素众多、各种不确定性共同作用的 复杂的系统，其价格波动往往表现出较强的非线性的特征，且股市各因素问相关 性错综复杂，主次关系变化不定，数量关系难以提取。传统的线性方法，已由国 内外大量的实证研究表明不甚合理，不能客观地描述股票市场随时间变化的情况 和特征o ，应该应用各种非线性方法来研究我国股票市场的预测问题，以便推动我 国股票市场的健康发展。 另外，股市的建模与预测所处理的信息量往往十分庞大，对算法有很高的要 求。正是其复杂的非线性动力学特性，使得关于股市的预测往往难如人意。关于 股市分析与预测的研究一直为人们所关注，传统的统计方法，可以预测一段时间 内股指变化的大致走势，但股指短期的涨跌往往是投资者更感兴趣的信息。此外， 传统方法还要事先知道各种参数，以及这些参数在什么情况下应作怎样的修正。 近年来计算机技术和人工智能技术的迅猛发展，为股票市场的建模与预测提供了 新的方法，而神经网络方法能自动从历史数据中提取有关经济活动中的知识，可 。袁建论股票交易中的技术分析【j 1 ，经济导刊1 9 9 7 ( 1 ) 5 7 5 9 1 改进型b p 算法应用于股市行情分析 以克服传统定量预测方法的许多局限性，同时也能避免许多人为因素的影响，因 而在股市预测模型建造的合理性以及适用性方面都具有其独特的优点。 本论文选择了神经网络模型中应用最为广泛的b p 神经网络算法作为证券市场 短期预测的模型，并根据实际应用的需要做了创造性的改进，使之具有了更加优 越的性能品质，在应用中收到了良好的效果。 本文的创新之处主要有以下两个方面： 1 、算法的改进。针对传统b p 算法的不足，创造性地提出了误差偏移量的概念。 通过严谨的数学摧导和理论分析修改了传统算法中的链规则，并以大量的实验验 证了改进后的b p 算法能较大的提高网络的收敛速度，在增强网络泛化能力的同时 也进一步提高了网络的预测精度。 2 、股市的预测。完全以实验为依据来确定网络的输入向量、回溯期和拓扑结 构，通过大量的实验数据横向的分析网络参数对实验结果的影响，并给出了相应 的理论依据，最大限度地保证了预测结果的准确性。 1 2 股市预测方法综述 针对股票市场表现出的不同点，人们提出了多种多样的分析和预测方法，常 用的方法有；证券投资分析法、时间序列分析法、神经网络预测法、其它预测方 法( 如专家评估法和市场调查法等定性方法、季节变动法、马尔柯夫法和判别分 析等定量预测方法) 等o 。 】、传统的股票技术分析方法。 人们在长期实践和研究基础上总结出一套技术分析方法，它们基本上是建立 在统计基础上的，如移动平均线法、点数图法、k 线图法等，这是分析和预测股 价变化方向和趋势的方法。应用传统的统计方法，可以预测一段时间内股票变化 的大致走势。此外，传统方法还要事先知道各种参数，以及这些参数在什么情况 下应作怎样的修正。因此，这种方法存在着很大的缺陷。 2 、传统的时间序列分析法。 这种方法主要是通过建立股问及综合指数之间的时间序列相关模式模型，如 指数平滑预测法、自回归移动平均模型( a r m a ) 回、齐次非平稳模型( a r j m a ) 等来预测未来变化。指数平滑预测法通过计算指数平滑平均数来平滑时间序列， 消除历史统计序列中的随机波动，以找出其主要发展趋势。根据平滑次数的不同， 。陈明智股价分析预澳4 学【m 1 ，北京教育科学出版挂1 9 9 53 1 3 4 ， 。颜荣芳股票市场预测的随机过程模型【j 】，西北师范大学学报1 9 9 93 s ( 3 ) 4 4 4 6 9w 卸g j u n g h u 扎 l e uj i a y a n n s i d c km a r k e t1 1 n dp r e d i c t j o nu s i n ga 瑚m a - b a s e dn e u r a ln e t w o r k si e e e i n t c m a t i o n a lc o n f e r e n c e 叩n e u r a ln e m k s 1 9 9 88r 4 1 1 6 0 1 6 5 。邹儒安技术分析与股票投资决策【j 】，安徽教育学院学报( 社会科学版) 1 9 9 4 ( 1 ) 3 6 - 3 9 ， 2 1 绪论 有一次、二次、三次指数平滑之分。使用指数平滑法对股价进行预测时，其样本 集与神经网络方法有很大的区别。首先，在样本向量的构成上，它只需收盘价一 个指标即可；其次，预测时用的是收盘价的原值，不需要对其做放大缩小之类的 处理；再有，指数预测法所需要的样本数量也远远少于神经网络。由于指数平滑 预测的实质是对实测值做指数加权平均，因此，其预测模型较神经网络要简单许多。 3 、人工神经网络方法o 。 股票市场是复杂多变的，投资者最关心的问题之一就是股市涨跌行情的变化 趋势。在这方面，传统技术分析中的k 线图、平均线图等以其简单易懂、形象直 观等特点受到人们的青睐，成为目前人们研判股市行情的常用工具。然而，这种 对图形走势的研究、数据表格的统计分析最终还要靠人脑来完成的。由于人们在 知识、能力、经验上存在着较大的差异，加之问题本身又具有很大的随机性和高 度的非线性，即使是一些金融专家、炒股高手对出现的同一复杂行情进行分析， 往往也会得出不同的结论。而人工神经网络具有较强大的自我学习修正误差的能 力和自我调整的能力，且理论上证明神经网络能够逼近任何非线性系统。神经网 络依据数据本身的内在联系建模，具有良好的自组织、自适应性，有很强的学习 能力、抗干扰能力。它能自动从历史数据中提取有关经济活动中的知识，因此许 多中外学者都以神经网络为工具，对其进行了研究 。由模拟人脑神经细胞的结构 和功能而开发出来的重要工具一人工神经网络，能够帮助人们更客观、更准确地 把握股市行情的变化。神经网络的特点之一便是具有自学习能力。通过一定时间 的学习，它能自动地从历史数据中提取相关知识，把隐藏在数据中的不能以数学 公式形式表示的潜在规律找到，并以记忆的形式将其储存在网络的连接权之中。 它不仅能够对学过的内容给出正确的答案，对于那些与训练样本相近的模式通常 也能做出正确的反映，表现出具有一定的联想功能及很强的推理能力，适合解决 大型的、非线性的复杂问题。 1 2 1 股票基本概念 随着经济体制改革的深化，我国股票市场也不断地发展与完善，参与股市投 资的投资者日益增多，股市投资已成为一种人们愿意承担其风险的理财手段，而 ”d e b o e c kg u i d oj p i c k i “gs t o c k sw i t he m e r g e n ls e l o 玛a n j z i n gv a l u em a p s 【j 】n e u m ln e t w o r kw o d 2 0 0 0 1 0 ( 2 ) 2 0 3 - 2 0 7 。a t y as h a h e e ne 艏c j 锄ts t o c km a r k e tf o r e c a s t i n gm o d e lu s m gn e u r a 】n c t w o r k s 册c o m p u t e r s 卸do p e r a l i o n s r e s e a r c h 1 9 9 95 ( 2 ) 5 0 1 - 5 1 3 。w us h a u n - i nl ur u e y - p y i “gc o m b i n i n ga r t i n c ia ln e u 删n d t w o r ka 1 1 ds t a t i 豇i c sf o rs l o c k - m a r k e cf o r e c a s t i n e a c mc o m p u t 盯s c i e n c ec o n f e r e n c e 1 9 9 7 ( 5 ) 。 ”a p o s t o l o sn i c h o l a s s t o c kp e r f o m l 如c em o d e i i “gu s i n gn e u 捌n e t w o r k s ：ac o m p a r a t i v es t u d yw i t l lr 。铲e s s i o n m o d e l s 叨n c u 脚n e t w o r k 1 9 9 9 7 ( 2 ) 3 7 5 3 8 8 。s c h i e r h 0 1 t k a r s e s t o c km a r k c tp r e d i c t j o nu s i n gd i f f e r e n tn e u r a ln 吐w o r kc l a s 血n c a t i o na r c h i t e c t l l r e l e e e i a f e c 0 n f h n c eo n c o m p u t a t i o n a l i n t e l l i g e n c e f o r f i n a n c i a i e n 郾n e e r i n g 1 9 9 9 ( 1 17 2 7 8 3 改进型b p 算法应用于股市行情分析 般票自然而然也成为了人人关心的热门话题。 股票到底是什么? 股票是股份证书的简称，是股份公司为筹集资金而发行给 股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东 对企业拥有一个基本单位的所有权。股票是股份公司资本的构成部分，可以转让、 买卖或作价抵押，是资金市场的主要长期信用工具。 股票的作用有三点。首先，股票是一种出资证明，当个自然人或法人向股 份有限公司参股投资时，便可获得股票作为出资的凭证；其次，股票的持有者凭 借股票来证明自己的股东身份，参加股份公司的股东大会，对股份公司的经营发 表意见：再次，股票持有者凭借股票参加股份发行企业的利润分配，也就是通常 所说的分红，以此获得一定的经济利益学。 股票作为一种有价证券具有如下特征： 1 、稳定性。 股票投资是一种没有期限的长期投资。股票一经买入，只要股票发行公司存 在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票发行公司要求抽回本金。同样 段票持有者酌股东身份和股东权益就不能改变，但饱可以通过股票交易市场将股 票卖出，使股份转让给其他投资者，以收回自己原来的投资。 2 、风险性。 任何一种投资都是有风险的，股票投资也不例外。股票投资者能否获得预期 的回报，首先取决于企业的盈利情况，利大多分，利小少分，公司破产时则可能 血本无归；其次，股票作为交易对象，就如同商品样，有着自己的价格。而股 票的价格除了受制于企业的经营状况之外，还受经济的、政治的、社会的甚至人 为的等诸多因素的影响，处于不断变化的状态中，大起大落的现象也时有发生。 股票市场上股票价格的波动虽然不会影响上市公司的经营业绩，从而影响股息与 红利，但股票的贬值还是会使投资者蒙受部分损失。因此，欲入市投资者，一定 要谨慎从事。 3 、责权性。 股票持有者具有参与股份公司盈利分配和承担有限责任的权利和义务。根据 公司法的规定，股票的持有者就是股份有限公司的股东，他有权或通过其代理人 出席股东大会、选举董事会并参与公司的经营决策。股东权力的大小，取决于占 有股票的多少。持有股票的股东一般有参加公司股东大会的权利，具有投票权， 在某种意义上亦可看作是参与经营权；股东亦有参与公司的盈利分配的权力，可 。史科中、郭刚，你会炒股么i m 】，西安西北工业大学出版社1 9 9 97 6 8 0 。张龄松罗俊股票操作学 m 】，北京：中国百科全书出版社1 9 9 4 4 7 4 9 。刘宏、张学平证券投资理论与实务【，北京：机械工业出版社1 9 9 7 2 6 7 2 6 9 1 绪论 称之为利益分配权。股东可凭其持有的股份向股份公司领取股息和索偿权和责任 权。在公司解散或破产时，股东需向公司承担有限责任，股东要按其所持有的股 份比例对债权人承担清偿债务的有限责任。在债权人的债务清偿后，优先股和普 通股的股东对剩余资产亦可按其所持有股份的比例向公司请求清偿( 即索偿) ，但 优先股股东要优先于普通股，普通股只有在优先股索偿后如仍有剩余资产时，才 具有追索清偿的权利。 4 、流通性。 股票可以在股票市场上随时转让，进行买卖，也可以继承、赠与、抵押，但 不能退股。所以，股票亦是一种具有颇强流通性的流动资产。无记名股票的转让 只要把股票交付会给受让人，即可达到转让的法律效果；记名股票转让则要在卖 出人签章背书后才可转让。正是由于股票具有颇强的流通性，才使股票成为一种 重要的融资工具而不断发展m 。 1 2 2 股市预测变量与相应的技术指标 1 、常用的预测相关变量。 ( 1 ) 综合指数代表整个股市的气势，是大盘分析的代表变量。 ( 2 ) 开盘价指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格。如果开市后3 0 分钟内无成交价，则以前日的收盘价作为开盘价。 ( 3 ) 收盘价指每天成交中最后一笔股票的价格，也就是收盘价格。 ( 4 ) 最高价指当日所成交的价格中的最高价位。 ( 5 ) 最低价指当日所成交的价格中的最低价位。 ( 6 ) 成交量股票成交的数量。手是股票成交的最小单位，一手为1 0 0 股。 ( 7 ) 成交金额指用货币表示的股票成交总量，等于成交价格乘以成交量。 ( 8 ) 涨跌以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较，来决定股票价格是涨还 是跌。 ( 9 ) 市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。 市盈率= 普通股每股市场价格普通股每年每股盈利 市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般来说，市盈率 表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平，所以市盈率指标数 值越低越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高： 倍数大则意味着翻本期长，风险大。 ( 1 0 ) 市净率是股票市场价格与账面价格的比值。 市净率= 股票价格，每股净值 。顾梦迪投资学f m 】，上海：上海人民出版社2 0 0 11 9 2 5 改进型8 p 算法应用于股市行情分析 市净率反映了一支股票泡沫成分的大小。一般来说，南净率越大，泡竦成分 越高，但也说明股民对该支股票的前景更为看好；市净率越小，泡沫成分越低， 但也说明股民对该支股票的前景更为看淡。 ( 1 1 ) 资产收益率是企业净利润与平均资产总额的百分比。 资产收益率= ( 净利润一平均资产总额) t l o o 该数值表明企业资产利用的综合效果。一般来说，在同板块内，资产收益 率越高，股价越高，也就是说，该数值与股票价格有直接联系。 ( 1 2 ) 庄家指参与股市操作的证券、保险、金融等资金雄厚的机构，它们构 成了股市的主力，庄家的操作意图对股市的趋势起着决定性作用，是散户跟踪的 目标。 ( 1 3 ) 投资热点代表了某段时间内投资者关注的题材。题材范围内的股票受 公众的关注，往往是涨幅度较大的股票，也是投资者可能获利或受损的股票。对 投资热点的分析与预测可以指导投资者制订投资方案，也可以根据投资热点来分 析被预测股票的受影响方向和程度。 ( 1 4 ) 股票指数。股票指数即股票价格指数。是由证券交易所或金融服务机 构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。由于股票价格起伏无常， 投资者必然面临市场价格风险。对于具体某一种股票的价格变化，投资者容易了 解，而对于多种股票的价格变化，要逐一了解，既不容易，也不胜其烦。为了适 应这种情况和需要，一些金融服务机构就利用自己的业务知识和熟悉市场的优势， 编制出股票价格指数，公开发布，作为市场价格变动的指标。股价指数是由计算 期的股价与基期股价相比后得到的相对指标。股价指数首先把某一时点作为基期， 定为1 0 0 ，当期股价则与基期相比，并用百分比表示。在我国主要有上证指数和深 证指数。 ( 1 5 ) k 线图。所谓k 线就是记录每一日( 周、月) 股市交易的开盘、收盘、 最高、最低价格，用实体或空白棒线表现出来的图形。 2 、常用的技术指标。 ( 1 ) 移动平均线m a 。 移动平均线是用统计处理的方式，将若干天的股票价格加叭平均，然后连接 成一条线，用以观察股价趋势。移动平均线目的在取得某一段期间的平均成本， 而以此平均成本的移动曲线配合每曰收盘价的线路变化分析某一期间多空的优劣 形势，以研判股价的可能变化。一般来说，现行价格在平均价之上，意味着市场 买力( 需求) 较大，行情看好；反之，行情价在平均价之下，则意味着供过于求， 卖压显然较重，行情看淡。 以十日移动平均线为例。将第1 日至第1 0 日的1 0 个收盘价，累计加起来后 6 1 绪论 的总和除以1 0 ，得到第一个1 0 品平均价，再将第2 日至第1 1 日收盘价和除以l o 剐为第二个1 0 日平均价，这些平均价的连线，即成为l o 日移动平均线，移动平 均的期间长短关系其敏感度，期间愈短敏感度愈高。 ( 2 ) 平滑异同移动平均线m a c d 。 m a c d 的原理是利用快速移动平均线和慢速移动平均线聚合和分离的征兆功 能，加以双重平滑运算，用以研判买进与卖出的时机、信号。 分析m a c d 指标需要配合其他技术指标共同研判来决定投资行为。由于d i f 的含义是短期移动平均值与长期移动平均值的“离差”，因而如果行情见涨，则短期 线在长期线以上，故d i f 为正值而且离差加大。投资者应适当控制买入速度，防 止追涨而被套牢。如果行情下跌，则短期线在长期线以下，故d i f 为负值而且负 离差加大。投资者可适当购入股票，不要坐失良机。当行情由多头向空头转换， 或由空头向多头转换时，离差值趋向0 ，投资者可观望一段，研判走势后再决定买 卖行为。 离差平均值m a c d 反映的是平均后的离差值，所以m a c d 和d i f 应配合股 市观察。m a c d 和d i f 都在o 轴线以上时，说明买方力量强，投资者不可猛追， 应停一下观察。当m a c d 和d i f 都在o 轴线以下时，说明市场抛盘压力大，投资 者也不必悲观，适当购入以待股价上涨时再抛出。如果d i f 向上突破m a c d 和0 轴线时，说明买盘大，投资者可加入多头部队。但注意不要贪心，适当控制购股 节奏。如果d i f 向下跌破m a c d 和0 轴线对，说明卖方多。投资者在抛出股票时， 要考虑股价底线可能来临了，应考虑低价购进一些股票，待股价上涨时再卖出。 总之，当d i f 和m a c d 发生背离时，投资者