山东某公司财务报告分析(ppt 27页)

山东东阿阿胶股份有限公司财务报告分析,股票代码：000423,营销0602胡丽娜,CompanyLogo,目录,CompanyLogo,公司简介,座落在“阿胶之乡”东阿县县城的山东东阿阿胶股份有限公司是全国最大的阿胶及其系列产品生产企业，前身为山东东阿阿胶厂，创建于1952年，是全国第一家阿胶国营生产企业。1993年5月改组为股份制企业，1996年“东阿阿胶”A股股票在深圳上市，公司成为上市公司。东阿阿胶股份有限公司走质量兴企之道，发展至今已成为拥有1个核心公司8个全资或控股子公司5个养驴基地，3个生产分厂，生产中成药、生物制剂、保健食品、医疗仪器、药用辅料等6个门类的产品70余种，年生产能力18000吨，阿胶年产量、出口量分别占全国75和90以上的现代化企业。,CompanyLogo,经营范围,经营范围：生物药、医药、中成药、保健食品、药用辅料、医疗器械、包装材料等。主要产品：阿胶、阿胶浆及阿胶保健品、药用辅料等,CompanyLogo,资产负债表一,CompanyLogo,资产负债表二,项目（单位：万元）06年末05年末绝对增减额增减比率,CompanyLogo,项目060506-05流动资产合计92,97676,73916,2370.21货币资金48,18129,05419,1270.66应收票据22,92916,1286,8010.42流动负债合计29,55620,2599,2970.46,在2005到2006年间，该公司的流动资产增加了16237万，主要货币资金和应收票据的增加，同期流动负债只增加了9297万，只相当于流动资产增加数的60%，这表明企业短期清偿能力较强，,另一方面看，流动资产增长了21，而流动负债增长了46，这表明流动负债的增长速度要快于流动资产的增长速度。,CompanyLogo,资产表有关数据分析,一.从明细项目看，公司不存在长期负债，其负债结构有待调整。公司的应收帐款和其他营收款减少了8483万元，其赊帐规模的减少有助于减轻坏帐风险。公司持有的货币资金增长了66。二.流存收益增长了35%，达到了37039万元。可以预期，公司发放的现金股利将处于较高水平。三.4在建工程增加了47%，主要原因是本年口服液车间新增投资，此工程项目在建。五.公司持有的货币资金增长了66。流存收益增长35%，达到了37039万元。可以预期，公司发放的现金股利将处于较高水平。,CompanyLogo,利润表,CompanyLogo,利润表分析,CompanyLogo,现金流量表,CompanyLogo,现金流量表分析,筹资活动产生的现金流量净额较上年上升11.08%，主要系上年度控股子公司吸收少数股东投资所致。,以上三项变化使现金及现金等价物总额较上年上升了505.5%,CompanyLogo,财务报表比率分析,毛利率总资产利润率,偿债能力,盈利能力,营运能力,CompanyLogo,短期偿债能力-流动比率,流动比率,特别地企业在04年流动比率达到了最高值5.24,一般而言流动比率为2比较适宜。而从此图表来看该企业历年来的流动比率一直处于较高水平。,一方面说明了该企业的短期偿债能力很强，有足够的财力偿还到期的短期债务。另一方面过高的流动比率，也表明企业流动资产占用过多，会影响资金的使用效率和企业的获利能力,CompanyLogo,流动比率,其中:流动资产/资产总计=0.6货币资金/流动资产=0.7,0.6,0.7,Tips:这两比例都偏高，可见企业在04年的资产结构存在一定的不合理性。在后来的两年中有情况有所改善,但仍旧偏高的流动比率告诉我们:企业在这方面还有待进一步去发现和处理存在问题。,CompanyLogo,短期偿债能力-速动比率,速动比率,与流动比率偏高原因相同，还是企业的资产结构特别是货币资金的运用不合理，这将使企业可能失去一些有利的投资和获利机会。,区别:速动比率与流动比率相比，它在计算中扣除了变现相对较难的存货，预付账款,和待摊费用。普遍认为该比率为1比较合适。从图表中易知该企业从97年开始速动比率就一直呈上升趋势，直到04年达到峰值4.42，尽管到06年下降为2.71,还是达到了普通值的,近3倍,Tips:,CompanyLogo,长期负债分析-资产负债率,资产负债率,以上图表表明该企业的资产负债率从97年开始逐渐下降在04年达到谷值11.8%以后两年又有所回升,在06年底达到20.84%。从这些数据来看，公司的财务成本较低，风险较小，偿债能力强，债权人的利益可以得到充分地保障。但与同期行业60%-70%的平均值相比该企业的负债率明显偏低，说明了企业的银行举债和市场募集举债较少，经营过于保守或对自己企业的前景看淡，从长远看不利于企业的发展。,CompanyLogo,偿债能力行业比较,由以上分析可知该企业的具有较强的偿债能力，为行业均值的两倍多，在行业排名18，较为乐观。但从几个比率中反映出的资产结构不合理的问题值得企业有关负责人引起关注，否则将对企业的投资和获利及长远发展产生极大的不利影响。,CompanyLogo,财务报表比率分析,毛利率总资产利润率,偿债能力,盈利能力,营运能力,CompanyLogo,盈利能力-毛利率,毛利率,毛利率=（销售净额-销售成本）/销售净额是企业盈利能力的一个重要指标也间接体现了销售成本的变动对企业利润的影响。,历年稳定于一较高水平,CompanyLogo,毛利率,从该表看03年到06年公司的销售费用持续大幅度增长，直接影响了毛利率的增长，使05年到06年公司的毛利率从48%增长到52%呈平缓趋势，而不能较好的增长，导致企业的盈利能力保持在一定水平而得不到提高。,CompanyLogo,盈利能力-总资产利润率,总资产利润率,总资产利润率=利润总额/资产平均总额该指标反映资产综合利用效果。如在06年度该企业的总资产利润率为10.85%，表明该公司在本年每百元资产可产生10.85元的利润。,历年来公司的总资产利润率在8%-12%之间波动，没有很大的起伏变动。说明企业的获利能力较稳定，从另一方面看也存在着较大的提高空间。,CompanyLogo,财务报表比率分析,毛利率总资产利润率,偿债能力,盈利能力,营运能力,CompanyLogo,营运能力分析-应收账款周转率,应收账款周转率,06年:16.47周转速度相当快，几乎平均22天就周转一次。,该图表采用应收账款周转次数来表示其周转率从97年到06年该公司的应收账款周转率呈直线上升趋势,表明应收账款回收速度加快，公司管理工作的效率提高。这不仅有利于企业及时回收货款，减少和避免发生坏账损失的可能性，而且有利于提高企业资产的流动性，提高企业短期债务的偿还能力。,CompanyLogo,赢利和营运能力行业比较,营运能力:44.01行业均值:47.