（区域经济学专业论文）浙江省中小企业信用担保问题研究.pdf

摘要 能否解决中小企业融资难的问题，不仅关系到中小企业能否健康快速发展， 还关系到我国经济能否快速健康持续地发展。经过十几年的实践，我国中小企业 信用担保制度在解决中小企业融资难方面发挥了较好的作用，但在资金来源、损 失分担、风险控制、配套制度等方面仍存在很多问题，影响了中小企业信用担保 功能的发挥。针对以上问题，本文首先回顾了中小企业信用担保制度产生的背景、 正面效应以及负面效应，并对我国中小企业信用担保体系的运作模式之争进行了 梳理，为本论文的研究展开做了理论铺垫。然后，选取浙江省中小企业信用担保 体系作为研究对象，从发展历史、主要特点、存在问题三个方面分析了中小企业 信用担保在浙江省的实践状况。接着，本文以中小企业融资中的信息不对称理论 分析了中小企业信用担保制度问题产生的原因并探究解决方法，同时总结已有的 实践经验，对浙江省的萧山互助担保经验、桥隧模式、担保机构备案制度进行了 案例分析。最后，本文对浙江省中小企业信用担保体系进行了构想，并从信用担 保机构、协作银行、政府监管部门三个角度提出了建设与完善浙江省中小企业信 用担保体系的相关建议。 本文的主要创新点在于：第一，认为产生中小企业信用担保制度问题的根源 是担保机构的介入非但没有解决银企之间的信息不对称，反而引发了担保机构与 中小企业之间的信息不对称、担保机构与协作银行之间的信息不对称；第二，采 用案例分析，分别从担保模式选择、新业务模式开发、政府监管三方面来探究解 决信息不对称的方法；第三，提出了应该根据市、县( 区) 、乡镇的经济特点选 择不同的担保模式，做好政府角色定位，建设一个开放的、不断创新的担保体系。 关键词：中小企业；信用担保；信息不对称；担保模式 i i a b s t r a c t a f t e r10y e a r s p r a c t i c e ，c h i n a ss m ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e mh a sp l a y e da l l i m p o r t a n tr o l ei nt h es e t t l e m e n tt os m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e sf i n a n c i n gd i f f i c u l t i e s ， b u tt h e r ea r es t i l lm a n yp r o b l e m se x i s t i n gi ns o u r c e so ff u n d i n g ，r i s kc o n t r o l ， r i s k s h a r i n ga n ds oo n t os o l v et h ea b o v ep r o b l e m s ，t h i sp a p e rf i r s tr e v i e w st h e b a c k g r o u n d ，t h ep o s i t i v ee f f e c t sa n dn e g a t i v ee f f e c t so fs m e c r e d i tg u a r a n t e es y s t e m ， a l s oc o m p a r ed i f f e r e n tm o d e l so fc h i n a ss m ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e m s e c o n d ，t h e p a p e rs e l e c t st h es m ec r e d i tg u a r a n t e es y s t e mo fz h e j i a n gp r o v i n c ea sa ns t u d y o b j e c ta n di n t r o d u c e st h ed e v e l o p m e n th i s t o r y , m a i nf e a t u r e s ，p r o b l e mo fs m ec r e d i t g u a r a n t e es y s t e mi nz h e j i a n gp r o v i n c e t h e n , t h i sp a p e re x p l o r e st h ec a u s e sa n d s o l u t i o n st os m ec r e d i tg u a r a n t e ep r o b l e m sw i t ha s y m m e t r i ci n f o r m a t i o nt h e o r y , w h i l es u m m i n gu pt h ee x i s t i n gp r a c t i c a le x p e r i e n c eo ft h em u t u a lg u a r a n t e ei n x i a o s h a n ，b r i d g ea n dt u n n e lm o d e ，f i l i n gs y s t e mb yc a s es t u d y f i n a l l y , c o n s t r u c ta n e wc r e d i tg u a r a n t e es y s t e mf o rs m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e si nz h e j i a n g ，a n dg i v e s u g g e s t i o n st ot h ec r e d i tg u a r a n t e ei n s t i t u t i o n s ，c o l l a b o r a t i o nb a n k s ，g o v e m m e n t r e g u l a t o r s t h ep r i n c i p a li n n o v a t i o n so ft h i sa r t i c l ea r e f i r s t ，t h ec a u s eo ft h es m ec r e d i t g u a r a n t e es y s t e mi st h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r y t h ee n t e r i n go fg u a r a n t e ea g e n c i e s t r i g g e r si n f o r m a t i o na s y m m e t r yb e t w e e ng u a r a n t e ea g e n c i e sa n ds m e s ，g u a r a n t e e a g e n c i e sa n dp a r t n e rb a n k s s e c o n d ，e x p l o r et h ea p p r o a c h e st os o l v ea s y m m e t r i c i n f o r m a t i o ni nt h ea s p e c t so ft h eg u a r a n t e em o d es e l e c t i o n , n e wb u s i n e s sm o d e l d e v e l o p m e n ta n dg o v e r n m e n tr e g u l a t i o nb yc a s es t u d y t h i r d ，i no r d e rt ob u i l da l l o p e ni n n o v a t i v eg u a r a n t e es y s t e m ，g u a r a n t e em o d es e l e c t i o ns h o u l db eb a s e do nt h e e c o n o m i cc h a r a c t e r i s t i c so fc i t y , c o u n t y ( d i s t r i c t ) ，t o w n s h i p ，g o v e r n m e n ts h o u l dd o w h a ti ts h o u l dd o k e yw o r d s ：s m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ( s m e s ) ；c r e d i tg u a r a n t e e ； i n f o r m a t i o na s y m m e t r y ；g u a r a n t e em o d e l i i i 浙江大学研究生学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的 研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果，也不包含为获得逝姿态堂或其他教育机构的学位或 证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文 中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：7 黼 签字日期：引d 年 占月 日 -， 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解逝姿盘堂有权保留并向国家有关部门或机 构送交本论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权逝姿盘堂 可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，可以采用影 印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位论文作者签名：歹易出国隽 导师签名：己发卜学从 签字日期：) 6 协年多月 f 日 签字日期：川。年6 ，月v 日 致谢 时光如梭，两年的研究生生活即将结束，回想这两年的求学之路，充实而愉 快。在此，向一直陪伴我，给予我帮助和关心的良师益友以及亲人们，致以最诚 挚的谢意! 首先，要感谢我的导师一一沈满洪老师! 在我论文撰写过程中，沈老师倾注 了大量的心血和汗水，无论是论文选题、构思方面，还是框架调整、资料获取方 面都给予了我最大的帮助。他广博的学识、深厚的学术素养、严谨的治学精神和 一丝不苟的工作态度使我终生受益。 其次，要感谢李建琴、朱希伟、何樟勇三位老师，感谢他们在写作思路、论 文框架方面提出的宝贵意见。同时还要感谢浙江省中小企业局的劳俊华处长在论 文资料搜集方面给予的帮助。另外，还要感谢德清县科技担保投资有限公司的王 董事长、陈宏经理、杨晓明经理，他们的实践指导使我对中小企业信用担保业务 有了更深入的了解。 再次，要感谢我的室友励静、钟璐、陆嘉宁同学，她们不仅给我论文提了很 多宝贵意见，还为我创造了良好的写作氛围。同时还要感谢我的家人，他们的爱 是我不断前进的动力! 最后，感谢参加本论文评阅、答辩的所有专家和老师们! 浙江大学硕士学位论文引言 1引言 1 1 选题的背景 随着我国市场化改革的不断深入，中小企业在我国国民经济中发挥着越来越 重要的作用。截止到2 0 0 7 年6 月3 0 日1 ，我国中小企业数已达到4 2 0 0 多万户， 占全国企业总量的9 9 8 ，其中，经工商部门注册的中小企业数量为4 6 0 万户。 中小企业在国内生产总值、税收和进出口方面占全国的比重分别为6 0 、5 3 和 6 8 。同时，中小企业提供了7 5 以上的城镇就业岗位，8 0 的国有企业下岗人 员在中小企业中实现了再就业。而且，我国6 6 的发明专利，8 2 以上的新产品 开发都是由中小企业完成的。由此可见，中小企业在增加财政税收、促进出1 2 、 创造就业岗位、推动技术创新以及保持经济活力等方面都发挥着重要作用。虽然 中小企业在我国经济建设中发挥了不可替代的作用，但由于中小企业自身资金实 力弱、经营风险大、抵押品不足、信息不透明等原因，融资困难一直是制约中小 企业发展的瓶颈。特别是金融危机的爆发，使原本已经经营困难的中小企业普遍 出现资金紧缺的现象。能否解决中小企业融资难的问题，不仅关系到中小企业能 否持续健康发展，还关系到我国经济能否持续快速健康地发展。 1 2 选题的目的与意义 建立中小企业信用担保体系是解决中小企业融资困难的重要途径之一。1 9 9 9 年6 月，原国家经贸委中小企业司出台了( ( 关于建立中小企业信用担保体系试点 的指导意见，揭开了我国中小企业信用担保体系建设的序幕。经过十几年的发 展，信用担保在解决中小企业融资难问题方面发挥了较好的效果，但是担保体系 本身仍存在着较多的问题，比如担保机构与中小企业之间的信息不对称；担保机 构实力较弱、放大倍数偏低；担保机构与银行合作不顺畅；风险补偿及再担保机 制缺失等。这些问题的存在，阻碍了我国中小企业信用担保体系预期功能的发挥， 使信用担保体系运行效率低下、系统性风险加大。 1 欧新黔深入贯彻落实党的十七大精神促进中小企业实现又好又快发展 e b o l 】全国中小 企业工作会议中华人民共和国发展和改革委员会：2 0 0 7 年1 2 月1 0 日。 浙江大学硕士学位论文 引言 针对以上问题，有必要结合我国国情对中小企业信用担保发展中的问题进行 研究。与我国中小企业信用担保的实践相比，理论研究相对落后，虽然在借鉴国 外实践经验方面取得了许多进展，但很多政策貌似合理却没有抓住问题的根源， 因此有必要在理论上对中小企业信用担保制度的运行机理、发展模式以及相关配 套制度建设进行前瞻性的研究。浙江省作为国内民营经济最活跃的地区之一，在 中小企业信用担保实践中出现的一些问题以及创新都很具有代表性。本文选取浙 江省中小企业信用担保体系为研究对象，对问题产生的根源进行分析，并从理论 以及实践两方面探究解决问题的对策，希望能促使中小企业信用担保这一准公共 产品发挥更好的经济社会效益，持久地服务于中小企业的发展。 1 3 本文的创新点 本文的创新点主要在三方面： 一是从信息经济学的角度分析了产生中小企业信用担保问题的根源，认为担 保规模较小、银保合作不畅等问题的根源是担保机构的介入非但没有解决银企之 间的信息不对称，反而引发了新的信息不对称：担保机构与中小企业之间的信息 不对称、担保机构与协作银行之间的信息不对称。 二是对浙江的萧山互助担保经验、桥隧模式、担保机构备案制度进行了案 例分析，从这些创新实践中寻求解决担保机构与企业、担保机构与银行、担保机 构与政府之间信息不对称问题的方法。其中，萧山互助担保经验通过建立以地缘 关系为基础的互助性担保机构，可以缓解担保机构与企业之间的信息不对称，在 选择协作银行时也应以当地的中小金融机构为优；桥隧模式通过第四方业界投资 者的引入有效缓解了担保机构与企业、担保机构与银行之间的信息不对称，也为 业务模式的创新提供了启示；担保机构备案制度通过统一的监管可以缓解政府与 担保机构之间的信息不对称，从而对担保机构与银行之间信息不对称的解决有一 定帮助。 三是对浙江省中小企业信用担保体系进行了构想，在选择担保模式时不应 该一刀切，而应该根据市、县( 区) 、乡镇的经济特点选择相匹配的担保模式， 扬长避短，建设一个开放的、不断创新的担保体系，同时强调在担保体系中政府 应该作为资金投入的引导者、制度供给的主体以及监管的主体。 浙江大学硕士学位论文文献同顾 2 文献回顾 2 1中小企业融资困境与信用担保 中小企业融资困难已经是国内外学者公认的事实。由于自身规模较小，无法 提供有效的资产进行担保抵押，加上信息不透明，治理结构不规范等原因，中小 企业一直处于融资的劣势地位。早在1 9 3 1 年，英国金融产业委员会就注意到了 这一现象，并在向政府提交的麦克米伦报告中将中小企业由于金融资源供给 不足而形成的巨大资金配给缺1 2 称为“麦克米伦缺口”( 纪琼骁，2 0 0 3 ) 。 为了缓解“麦克米伦缺口”，国内外学者提出了多种解决方法，发展关系型 贷款( b e r g e r ，u d e l l ，1 9 9 5 ) ，建立和完善中小金融机构体系( 林毅夫、李永军， 2 0 0 1 ) ，建立中小企业直接融资渠道、建立中介担保机构( 纪琼骁，2 0 0 3 ) 。其中 建立信用担保体系是解决中小企业融资难问题的重要举措。朴昌日( 2 0 0 4 ) 在“中 国担保论坛”上评价了韩国信用担保基金( k c g f ) 建立近三十年对中小企业融 资所做出的贡献，认为无论是从政策效果还是从操作性上衡量，信用担保都被认 为是政府提供给中小企业的所有政策工具中最行之有效的。 在解决我国中小企业融资难问题的研究中，也有很多学者主张建立中小企业 信用担保体系的方法。陈志莲、张淑焕( 2 0 0 7 ) 认为信息不对称所导致的中小企 业融资困境实质是一种市场失灵，因此需要建立信用担保机制进行干预。而引入 第三方( 信用担保机构) 来弥补市场缺陷，可以实现社会总体福利的最大化。毛晋 生( 2 0 0 2 ) 研究了中小企业在间接融资与直接融资两层次所面临的供求非配比困 境，提出建立地市、省、国家三级机构分层次组成的中小企业信用担保体系可作 为解决中小企业融资困境的途径之一。财政部财政科学研究所课题组( 2 0 0 2 ) 认 为鉴于中小企业在国民经济中的重要作用和其自身融资的困难，政府应该建立专 门针对中小企业的信用担保制度和体系，并且财政要持续介入中小企业信用担保 运行体系。彭磊( 2 0 0 3 ) 认为信息不对称是大企业与中小企业都必须面对的共性 问题，中小企业融资困境的根本原因在于其特定信息结构所对应的边际信誉成本 低于大企业。引入专业化的信用担保机构能够提高信息处理能力，降低信息成本， 从而解决这一困境。同时他还认为中小金融机构只能弥补“信贷缺1 2 ”，信用担 保机构才是缓解信贷配给的治本之道。 浙江大学硕士学位论文文献回顾 当然也有一些学者对信用担保能否彻底解决中小企业融资难问题表示了担 心，国外有学者就曾经提出这样的问题：政府担保是否会诱发另一种危机( 米什 金，1 9 9 8 ) 。林毅夫、李永军( 2 0 0 1 ) 也表达了类似的观点，除非贷款担保机构 有动力和能力对被担保的中小企业进行甄别和监督，否则担保方式不能改变信息 不对称问题的实质，而仅仅是将风险从商业性金融机构转嫁到国家身上，其结果很 有可能是造成损失或者是担保方案的失败。更有学者持反对的意见，董彦岭 ( 2 0 0 3 ) 认为我国不应该盲目效仿发达国家建立规模庞大的中小企业信用担保体 系。在我国现有的制度环境下，建立中小企业信用担保机构的理由并不充分，实 践也并不成功，建立中小企业信用担保机构的政策思路源于对中小企业贷款困难 成因和信用担保机构优势的错误理解。 2 2 信用担保的正面效应 2 2 1 缓解融资双方信息不对称 s t i g l i z 和w e i s s ( 1 9 8 1 ) 从信贷配给的分析中提出信贷市场的逆向选择理论。 他们从银行贷款利率和担保两个方面分析了信息不对称信贷市场的特征，认为由 于信息不对称导致的逆向选择，低风险借款者被高风险借款者挤出市场。j a f f e e 和r u s s e l l ( 1 9 7 6 ) 也构建了一个信贷配给模型，他们认为信贷配给产生的原因 是由于信息不对称而导致的道德风险问题，在此基础上分析了消费市场上由于道 德风险而产生信贷配给现象。 1 9 9 2 年，s t i g l i z 和w e i s s 对自己早期的模型进行了改进，在新的模型中逆向 选择和道德问题同时存在于信息不对称的信贷市场中，贷款者可以同时改变担保 要求和贷款利息来影响贷款申请者，从而激励贷款申请者争取成功投资项目。但 是尽管银行可以通过利率与担保的不同组合来设计信贷合约筛选借款者，但市场 中仍然有部分资产规模小于银行所要求的抵押品临界值的中小企业在信贷配给 中被剔除( 王霄、张捷，2 0 0 3 ) 。对于规模普遍较小、抵押品普遍缺乏的中小企 业，引入第三方信用担保机构，可以使企业达到银行的担保要求而获得信贷，从 而缓解信贷市场上信息不对称的现象。 4 浙江大学硕士学位论文文献回顾 2 2 2 信用提升功能 “信用提升”功能可以理解为中小企业在没有担保时得不到贷款，有了担保 之后信用度提高了，就能够获得银行贷款，这被认为是信用担保的重要功能。信 用提升功能的关键在于担保机构是如何提升中小企业信用的。在信用担保过程 中，总的信用资源总量是不变的，如果担保机构能够凭借自身的信息优势和风险 管理的优势，筛选出质量较好的企业进行信用提升是有益的，相反，如果担保机 构仅仅是简单地将自己置于代偿风险中来“提升”被担保企业的“信用”，那这 种信用提升对于社会来说是没有意义的( 张捷，2 0 0 3 ) 。 2 2 3 信用杠杆功能 信用杠杆功能是指相对于政府直接贷款的形式，中小企业信用担保具有杠杆 效应，政府只需要出少量的资金，就可以带动几倍的银行资金投向中小企业( 金 峰峰，2 0 0 4 ) 。因此可以通过信用担保的放大效应扩大对中小企业的政策支持面。 当然这种杠杆效应的正面作用也是有前提的，如果中小企业信用担保机构筛选出 来的项目高出社会平均收益，那么杠杆作用就是正面的；如果信用担保机构筛选 能力不足以及逆向选择导致项目的质量低于银行筛选项目的平均水平，那么杠杆 作用将会带来资源配置的加剧扭曲。 2 2 4 加速金融深化功能 v o g e l 和a d a m s ( 1 9 9 6 ) 认为担保的笔数和金额不是对担保效益的精确度量， f r e d 和a l a n 等( 2 0 0 5 ) 通过对波兰、印度、埃及和智利信用担保计划的案例研 究，也认为担保额的稳定增长并不是c g s s ( c r e d i tg u a r a n t e es c h e m e s ，c g s s ) 的终极目标，c g s s 的最终目标应该是促使每个银行都能通过c g s s 扩大对边缘 市场的服务，增加盈利，促进金融深化，c g s s 在这中间充当了加速器的角色。 m e y e r 和n a g a r a j a n ( 1 9 9 6 ) 也认为需要更加关注c g s s 的长期效益，特别是信 用担保对贷款者产生的深远影响。c g s s 开始的作用只是促使贷款者向中小企业 提供资金，但是一旦贷款者与中小企业建立合作关系后就会认识到风险并不是如 他们原来想象的那么高，这会使贷款者再次借款给中小企业时降低担保要求，而 且提供更加优惠的利率、期限条件。 浙江大学硕士学位论文文献同顾 除了对信用担保正面效应的研究，还有些学者进一步研究了正面效应发挥的 前提条件。苏旺胜、施祖麟( 2 0 0 3 ) 从理论上证明了只有在中小企业能够提供足 够的风险保证金、担保机构能够充分获取中小企业的信息、担保机构为非盈利三 个假设条件都满足的前提下，信用担保才可以有效地缓解信息不对称，提高信贷 市场的绩效。h a y n e s ( 1 9 9 3 ) 构建了金融市场借贷双方的行为模型，采用美国中 小企业融资的调查数据，比较了在有无s b a ( s m a l lb u s i n e s s a d m i n i s t r a t i o n ，s b a ) 贷款担保计划情况下借款者的融资行为特点，定性评价了s b a 贷款担保计划在 改变信贷市场低效率方面的作用。他认为美国s b a 贷款担保计划能够帮助高风 险的借款者获得贷款融资，但是当市场为垄断型金融市场时，s b a 贷款担保计 划就不能缓解高风险借款者贷款难的问题，也就是说在完全竞争市场环境下，贷 款担保计划才能完全发挥作用。 2 3 信用担保的负面效应 虽然信用担保制度在许多国家都以不同的形式实施了几十年，但对信用担保 制度能否达到原来设想的功能仍存在着分歧。比如h o l d e n ( 1 9 9 7 ) 就明确提出 c g s s 很可能增加而不是减少中小企业贷款中的信息不对称和交易成本，并且反 对任何形式针对中小企业的财政补贴，而c g s s 就涉及某种形式的财政补贴。从 国内外的研究来看，对信用担保制度的质疑主要集中在以下三个方面。 2 3 1 资源配置的扭曲效应 “( 1 9 9 8 ) 在一个包括中小企业借贷基本要素的两期跨期理论模型下，分析 了信用担保制度对受保企业投资、破产成本和企业进入等方面的影响，认为信用 担保制度可能扭曲中小企业原有的投资机制，产生对信用担保的刚性依赖。因为 中小企业的最优投资数量决定于资本边际收益与资本边际成本相等的点，担保降 低了受保企业的边际成本，所以其投资水平比担保前有所提高。所以“认为信 用担保不利于宏观金融资源的配置和企业自身合理的资本结构的形成。 c h a n e y 和t h a k o r ( 1 9 8 6 ) 通过两阶段模型揭示了当企业知道可以获得信用 担保时，他们可能会倾向于进行风险更高的投资和使用更高的财务杠杆，这样反 而产生了逆向的激励效应。如若建立信用担保机制，在提供担保服务时要根据企 业的资产风险和财务杠杆水平来进行分质定价。陈乃醒( 2 0 0 4 ) 的研究则认为由 6 浙江大学硕士学位论文文献回顾 于存在着“人情担保”和“指令担保”，会扭曲中小企业的投资行为，也会扭曲 宏观金融资源的配置。这一方面是由担保制度的内在缺陷所致，另一个方面也是 由我国中小企业信用担保体系运行不规范所决定的。所以在建立信用担保体系后 政府还应当建立有效的运作机制和做好角色定位。 2 3 2 风险管理方面的效率损失 顾海峰( 2 0 0 7 ) 对中小企业信用担保风险形成的内在机制进行了深入研究， 认为由于中小企业信用担保市场上的风险大小是可以选择的，经理人存在从事高 风险博弈的激励，信息不对称及其引发的道德风险的存在，将诱发经理人在从事信 用担保实践时，产生风险定位与努力程度不匹配的运作行为，从而导致信用担保实 践潜伏着巨大的风险。林平、袁中红( 2 0 0 5 ) 通过对广东省信用担保机构的实证 研究发现，再担保风险补偿机制的缺位、信用担保机构与商业银行博弈中处于劣 势地位等原因，造成风险在信用担保行业不断积累，信用担保行业成为典型的高 风险行业。 晏露蓉、赖永文、张斌等( 2 0 0 7 ) 认为当前中小企业“担保难”与担保机构 “难担保”问题并存，而造成这一现象的关键原因是传统担保模式的风险收益不 匹配。他们对当前几种融资担保创新( 包括浙江“桥隧模式”、深圳“担保换期 权模式”和福建“行业性专业担保模式”) 进行了梳理，并据此重新设计更广泛、 丰富、实用的担保模式。 2 3 3 信息生产方面的效率损失 黄海沧、李建琴( 2 0 0 3 ) 认为目前我国的信用担保并没有改变信息不对称问 题的实质，担保机构与其客户之间同样存在着信息不对称的问题。孔刘柳( 2 0 0 1 ) 认为信用担保改进信贷市场效率必须具备两个前提：一是担保机构比银行更具有 信息优势；二是担保是一种市场行为。而在中小企业的政策性担保中，这两个条 件都难以满足。杨胜刚、胡海波( 2 0 0 6 ) 分析了信用担保机构的两种风险控制手 段一一比例担保和反担保的不同组合对中小企业信贷市场上逆向选择和道德风 险的不同影响。在中小企业难以提供全额反担保时，如果担保机构在与商业银行 博弈中承担了过高的担保比例，反而会加剧信用担保活动中的信息不对称，难以 有效解决由于信息不对称造成的市场失灵。 浙江大学硕士学位论文文献回顾 2 4 我国中小企业信用担保的模式之争 从我国着手建立中小企业信用担保体系之时起，各方学者就对中小企业信用 担保的目标模式产生了诸多争议，争议的焦点即是如何构建我国的信用担保体 系，政策性、商业性和互助性三类担保机构该如何选择，在担保体系中各应处于 什么地位。 早期的理论研究基本上主张以政策性担保为主体构建我国的中小企业信用 担保体系。中小企业在一国经济和社会发展中扮演着重要的角色，信用担保的目 的是改善中小企业的融资环境，增加中小企业的融资能力，这将有利于增加就业 机会、增加税收，有利于促进创新，改变经济增长方式和促进社会经济的稳定均 衡发展，因此信用担保具有很强的正外部效应，是一种准公共物品。准公共物品 在供给时容易出现搭便车问题，使生产者的成本得不到补偿，出现市场供给不足 等问题，所以中小企业信贷担保必须由政府出面提供，才不至于出现供应匮乏的 状况( 张利胜、荻娜，2 0 0 1 ) 。在1 9 9 9 年原国家经贸委发布的关于建立中小企 业信用担保体系试点的指导意见中也肯定了这一点，该指导意见提出建立 “一体两翼”的中小企业信用担保体系，其中“一体”指试点模式的主体，即政 府试点设立的专业担保机构；“两翼”指在城乡社区中以中小企业为服务对象的 互助担保机构与商业担保机构。 随着担保业在我国的发展，政策性担保机构在运作中出现了“指令担保”、 “人情担保”等一系列问题，一部分学者提出应该以商业性担保机构为主体构建 我国的中小企业信用担保体系。因为商业性担保机构比政策性担保机构具有更多 的优势：遏止寻租现象滋生；减轻财政负担；淡化政府非市场行为等。对此，很 多学者持反对意见，他们认为将商业性担保机构作为我国中小企业信用担保体系 的重要支柱是行不通的。因为商业性担保机构是纯粹以赢利为目的的，相当于“加 息效应”，对于弱小的中小企业，这种担保的业务空间十分有限，而且随着商业 银行改革的深入，银行决策水平的提高，越来越多的中小企业无需通过担保机构 就可以直接得到贷款，商业性担保机构存在的空间将进一步被挤压( 中国人民银 行滩坊市中心支行课题组，2 0 0 3 ) 。中国人民银行滩坊市中心支行课题组( 2 0 0 3 ) 认为，政策性担保、互助性担保由于目标函数的改进，其可行解域对商业银行的 解集进行了有益的拓展，因此今后一定时期内必须以政策性、互助性担保为主发 浙江大学硕士学位论文文献回顾 展担保体系。而林平、袁中红( 2 0 0 5 ) 则认为必须得到国家政策的支持，建立多 层次的政策性信用担保体系，不仅要发展政策性信用担保机构，还要建立风险补 偿机制和财政弥补机制。 随着近几年互助性信用担保成功案例的涌现，互助性担保机构逐渐引起人们 的关注，有学者更是提出要以互助性担保机构为主体建设我国的担保体系。彭江 波( 2 0 0 8 ) 认为现在国内的研究主要是以以市场交易为基础的政策性和商业性专 业信用担保( 简称“专业担保”) 为考察对象的，并没有把那些不以盈利为目的、 非专业化的互助性信用担保机构放置其中，而我国中小企业的总体框架结构是 “金字塔”型的构造，决定了信用担保体系的建设必须是多元的。他在对山东境 内已有的信用互助联保组织考察的基础上，认为互助联保组织具有将信息不对称 风险内部化和低成本、稳定运作的比较优势，理应成为我国信用担保体系建设的 基础。巴劲松( 2 0 0 7 ) 认为我国应当建立以互助性为主，兼顾商业性和政策性担 保的模式，同时发挥三种类型担保机构的功能。中国人民银行桂林市中心支行课 题组( 2 0 0 8 ) 则从互助性担保模式的优势、成立的前提条件、运行模式等方面进 行分析，认为互助性担保具有有效解决信息不对称，降低交易成本，运作效率较 高、风险相对较低的优点，可以作为中小企业融资担保模式的有效补充。 2 5 简要评述 从国内外研究来看，中小企业信用担保制度在解决中小企业融资困境方面的 作用还是比较明显的，具有缓解信贷市场信息不对称、信用提升、信用杠杆、加 速金融深化等功能，学者们也从理论和实证两方面进行了论证。但同时中小企业 信用担保制度也存在着资源配置扭曲、风险管理效率损失、信息生产效率损失等 负面效应，引发了许多学者对这一制度必要性和有效性的质疑，有部分学者尝试 从担保机构内部和外部金融环境两方面探索解决之道。针对我国中小企业信用担 保的实践，学者们在运行效果方面进行了评价，也借鉴国际经验提出了一些改进 方法，但在中小企业信用担保制度的运行机理、负面效应产生的原因以及解决方 法方面还缺乏系统的理论梳理，因此有必要在中小企业信用担保制度的基础理论 方面进行深入并富有前瞻性的研究。从现有的研究来看有些学者偏向于实证分 析，有些偏向于规范分析，将实证分析与规范分析相结合的研究还较少，以后的 研究也可以在这方面有所突破。另外，很多政策建议都是在借鉴国外实践经验基 9 浙江大学硕士学位论文 文献回顾 础上提出的，有些建议合理却缺乏针对性，因此对国内的具体案例进行研究并提 出相应的建议会更有实践指导意义。 关于担保模式之争，以政策性担保机构为主，兼顾互助性和商业性担保机构 的模式，以互助性担保机构为主，兼顾商业性担保机构和政策性担保机构的模式， 或者以商业性担保机构为主，兼顾互助性和政策性担保机构的模式，各自都有各 自的优缺点。国内的研究仍主要停留在三种担保模式的优缺点比较上，并最终选 择一种模式作为目标模式建设我国的中小企业信用担保体系。其实，在讨论担保 目标模式时不是简单的以一个模式替代另一个模式，而是应该在深入分析政策 性、互助性、商业性三种担保机构的功能、优缺点、适用范围基础上，结合不同 地区的经济特点进行抉择。 1 0 浙江大学硕士学位论文浙江省中小企业信用担保的实践分析 3 浙江省中小企业信用担保的实践分析 3 1浙江省中小企业信用担保发展阶段 3 1 1 起步探索阶段( 1 9 9 6 1 9 9 9 年) 浙江省中小企业信用担保的探索最早可以追溯到1 9 9 6 年。当时个体私营经 济发展中企业融资难问题日益凸现，为了解决这一问题，浙江省江山市成立了个 体私营经济工作领导小组，该小组在考察和借鉴发达地区担保机构的先进经验 后，认为信用担保不失为一种“低成本、高效率”的解决方法，1 9 9 8 年8 月， 省内第一家信用担保机构一一江山市个体私营经济贷款担保基金管理办公室成 立。江山市的做法为省内其他同行提供了“第一个吃螃蟹”的经验，全省有8 0 多批次的人员来到江山考察。在接下来的一年中，各市县担保机构陆续建立，1 9 9 8 年8 月，省内第一家具有完善法人治理结构、按市场化运作的国有政策性担保机 构一一金华市国信担保有限公司成立；1 9 9 9 年5 月，省内第一家由县级政府全 资组建的中小企业信用担保机构一一象山县中小企业信用担保中心成立；1 9 9 9 年7 月，余杭区第一家信用担保机构成立；1 9 9 9 年7 月，省内第一家事业法人 担保机构一一嘉兴市中小企业贷款担保中心成立；1 9 9 9 年1 1 月，台州市第一家 政策性担保机构一一台州椒江区中小企业经济担保有限公司注册成立。在起步探 索阶段，各地建立的担保机构数量较少，多是由各地市( 县) 政府出资组建的政 策性担保机构，主要为当地的中小企业提供融资担保服务，在形式上既有事业法 人也有公司法人。 3 1 2 规范试点阶段( 2 0 0 0 2 0 0 4 年) 2 0 0 0 年以来，浙江省政府认真按照国务院( ( 关于鼓励和促进中小企业发展 的若干政策意见和原经贸委关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见 的工作要求，坚持以市场为取向，多渠道、多层次、多形式地积极构建中小企业 信用担保体系，中小企业信用担保体系建设进入规范试点阶段。在该阶段，中小 企业信用担保体系建设取得了显著的成效，截止到2 0 0 4 年底，全省共有2 2 5 家 中小企业信用担保机构，担保资本金达3 6 8 3 亿元，累计为中小企业贷款担保 浙江大学硕士学位论文浙江省中小企业信用担保的实践分析 3 1 5 3 2 亿元。在资金来源来方面，担保机构的资本金从单一的政府出资发展为以 社会民间资本为主，其中政府资金占3 9 8 4 ，企业法人出资占2 9 8 1 ，自然人 出资占3 0 3 6 ；在体系结构方面，从原来的市、县( 区) 两级体系拓展为市、 县( 区) 、乡镇三级体系，其中在乡镇一级建立区域性担保机构在全国还是首创； 在机构业务素质方面，各担保机构的内部制度和业务规范逐步建立和完善，省中 小企业局还在省内确立了1 0 0 家担保机构进行重点帮助和指导；在政府扶持方 面，中小企业局促成了省建设银行“三年5 0 0 亿”、省农行“5 年1 0 0 0 亿”、民 生银行“三年1 0 0 亿”的中小企业融资计划，并积极组织各地担保机构参与。2 0 0 4 年下发的浙江省中小企业专项扶持资金使用管理暂行办法中，还专门对积极 开展中小企业信用担保服务的担保机构给予了适当的奖励性扶持。 3 1 3 体系完善阶段( 2 0 0 5 至今) 从2 0 0 5 年开始，浙江省中小企业信用担保机构建设更加注重制度的建设和 监管的完善。2 0 0 6 年3 月，浙江省信用与担保协会成立，将行业自律监管作为 政府监管的有效补充。2 0 0 6 年1 0 月3 1 日，中国人民银行杭州中心支行会同浙 江省中小企业局发布了关于开展信用担保机构信用评级的实施意见，要求 符合规定的担保机构每年均需要接受信用评级，并将信用评级结果录入企业征信 系统，供金融机构和有关部门查询。担保机构的信用评级结果也将作为担保市场 准入的重要依据。2 0 0 7 年9 月1 2 日，浙江省再担保试点工作座谈会在衢州召开， 开始了省级再担保风险补偿基金制度的探索。2 0 0 8 年，为了协调各部门对担保 机构的监管与服务，浙江省中小企业局、财政厅、发展与改革委员会共同制定了 中小企业信用担保机构备案制度。 3 2 浙江省中小企业信用担保的主要特点 ( ( 2 0 0 8 年度浙江省中小企业信用担保机构发展公报显示，截止到2 0 0 8 年 1 2 月，全省共有中小企业信用担保机构3 2 8 家，从业人员3 0 7 8 人，累计担保资金 总额1 4 9 2 9 亿元，累计担保企业户数9 3 0 8 9 户，其中2 0 0 8 年担保额为3 9 8 3 亿元， 在保企业户数1 9 8 0 0 户，担保责任余额2 6 3 1 亿元。 浙江大学硕士学位论文 浙江省中小企业信用担保的实践分析 3 2 8 家担保机构累计实现收入总额为2 6 5 亿元，其中担保费收入1 6 3 亿元， 利息收入3 4 亿元，投资收益1 1 亿元，其他收入5 7 万元。2 0 0 8 年一年全省担 保机构就实现收入9 1 亿元，比上年增长2 7 0 4 ，实现利润2 亿元。 担保机构累计纳税总额2 9 6 6 8 万元，其中所得税1 5 8 5 6 万元，营业税1 1 2 8 5 万元，其他2 5 2 7 万元。2 0 0 8 年纳税总额1 0 4 6 7 万元，比上一年增加1 9 9 9 ，所 得税5 8 6 6 万元，营业税3 6 0 6 万元。2 0 0 8 年，各受保企业累计新增就业人数3 5 万人，新增销售总额1 2 0 0 亿元，新增利税总额1 0 0 亿元。 从代偿情况来看，3 2 8 家担保机构累计代偿2 4 4 3 笔，代偿总额4 6 0 1 9 万元， 累计代偿率0 3 0 8 ，其中2 0 0 8 年当年代偿1 1 0 6 笔，代偿总额2 3 8 1 0 万元，代 偿率0 6 。 总的来说，浙江省中小企业信用担保机构发展稳定，收入利润稳步增长、代 偿率维持在较低的水平，同时，发展还呈现出以下特点： 3 2 1 担保机构实力稳步提升，担保行业发展空间巨大 如表3 1 所示，浙江省担保机构担保实力稳步提升，担保资金从2 0 0 4 年的 3 6 8 3 亿元，增加到2 0 0 8 年的1 2 3 5 5 亿元，增加了2 3 3 倍，平均每年增幅达 3 5 6 6 ；户均担保资金2 0 0 8 年增加到3 7 6 7 万元，是2 0 0 4 年的2 3 倍，年均递 增2 3 3 9 。2 0 0 8 年担保贷款总额和担保企业户数分别达3 9 8 3 5 亿元和2 0 5 万家， 均比2 0 0 4 年翻了一番。虽然担保机构的实力稳步提升，但担保贷款占中小企业 银行贷款比重仍然较低，2 0 0 8 年担保贷款仅占中小企业银行贷款余额的5 3 ， 在全省中小企业中仅有2 1 5 的企业通过担保获得贷款，可见中小企业融资担保 的市场还很广阔，担保业发展的空间很大。 表3 12 0 0 4 - - 2 0 0 8 年中小企业信用担保机构发展规模概况 项目2 0 0 4 年2 0 0 5 年2 0 0 6 年2 0 0 7 年2 0 0 8 年 平均增长率 担保资金( 亿) 3 6 8 34 6 3 2 6 5 2 49 6 8 31 2 3 5 53 5 6 6 户均担保资金( 万元) 1 6 3 71 8 6 02 3 9 03 1 6 43 7 6 72 3 3 9 贷款担保总额( 亿) 1 3 3 8 42 0 1 9 82 4 3 63 3 3 6 83 9 8 3 53 1 9 7 担保企业( 户) 1 0 5 9 51 0 5 1 51 9 3 5 21 9 2 5 02 0 5 0 92 2 3 2 数据来源：根据2 0 0 5 、2 0 0 6 、2 0 0 7 、2 0 0 8 年度浙江省中小企业信用担保机构发展公报以及 浙江担保之路一书整理而来。 浙江大学硕士学位论文浙江省中小企业信用担保的实践分析 3 2 1 以公司法人为主，投资主体逐渐多元化 全省信用担保机构中，绝大部分担保机构以公司制作为组织形式，进行市场 化运作，截止到2 0 0 8 年1 2 月，在全省3 2 8 家担保机构中公司制法人的担保机构 已达3 1 9 家，占9 7 2 6 ，事业制法人5 家，占1 5 2 ，社团法人4 家，占1 2 2 。 公司制担保机构的投资主体正由以政府投入为主向投资主体多元化方向发 展。全省3 2 8 家担保机构总注册资本1 2 3 5 5 亿元，其中政府以及国有控股公司 资金有2 3 4 2 亿元，占担保资金总额的1 8 9 6 ，而民间资金成为担保资金的主体， 占8 1 0 4 ，担保机构的投资主体已涵盖政府、民营企业、境外投资者、自然人、 国有控股企业、上市公司等多个主体，公司治理结构逐步完善。 3 2 2 地区间发展不平衡 3 2 8 家担保机构分布于浙江省内各个市区，其中杭州市7 3 家、宁波市3 3 家、 温州市3 5 家，嘉兴市5 6 家、湖州市3 9 家、绍兴市2 l 家、金华市1 5 家、衢州 市1 6 家、丽水市1 2 家