（管理科学与工程专业论文）开放式基金会计运行研究.pdf

摘要 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资工具。 相对于封闭式基金而言，开放式基金具有明显的制度优势，能更有效 地保护基金投资者的利益，因而成为国际成熟资本市场上的主导产 品。在我国政策推动和市场需求的双重作用下，开放式基金迅速发展， 有力地促进了我国证券市场的规范和发展，提高了证券市场资源配置 效率，日益成为我国证券投资基金市场的主流，因此，亟须形成与之 匹配的系统的开放式基金会计理论。 本文主要采用规范性方法，运用经济学、会计学的相关理论，在 借鉴国内外研究成果的基础上，针对开放式基金的特点，以开放式基 金会计运行过程为主线，阐述了开放式基金会计运行模式；论述并研 究了开放式基金的基本会计理论，包括会计基本假设、会计要素和会 计确认和计量的特殊性；探讨如何进行开放式基金业务的会计核算及 其会计信息的披露机制，并对开放式基金的会计信息在基金管理中的 运用进行了分析。 由于我国对开放式基金的会计研究尚不多见，因此，本文选题较 新，较完整地阐述了开放式基金会计运行模式，提出了开放式基金的 基本会计理论和方法。本文对于完善开放式基金会计理论、指导开放 式基金会计实务操作、提高基金管理水平具有现实意义。 关键词开放式基金，会计运行，会计信息 a b s t r a c t s e c u r i t yi n v e s t m e n tf u n d i so n em e a n so fp o r t f o l i o s b yw h i c h s e c u r i t yi n v e s t o r ss h a r ei n t e r e s t sa n dr i s k s c o m p a r e dt oc l o s e d e n d e d f u n d ，o p e n e n d e df u n d ( o e f ) h a sc l e a rs u p e r i o r i t yi ni n s t i t u t i o nt ob e t t e r p r o t e c ti n v e s t o r s i n t e r e s ta n dh e n c em a k e sh e a d w a yi nt h ei n t e r n a t i o n a l c a p i t a lm a r k e t w i t l l i nt h ey e a rt h a tf o l l o w e d g r o u p so fo e fe x p a n d e d r a p i d l yb y s o u n dm a r k e td e m a n da n dg o v e m m e n t p o l i c y t h e d e v e l o p m e n to fo e fp r o m o t e dt h ee x p a n s i o na n dc r i t e r i o no fs t o c k m a r k e t a n d o p t i m i z e d t h ea l l o c a t i o no fs t o c km a r k e tr e s o u r c e s o p e n - e n d e df u n ds t e p p e dt ob et h em a i n s t r e a mo fs e c u r i t yi n v e s t m e n t f u n dm a r k e ti no u rc o u n t r y t h e r e f o r e ，i ti sv e r yn e c e s s a r yt of o r mt h e s y s t e m a t i ca c c o u n t i n gt h e o r yo fo e f t oa d a p tt oi t sd e v e l o p m e n t t h ep a p e rm a i n l ya d o p t st h en o r m a t i v em e t h o da n dt h et h e o r yo f e c o n o m ya n df i n a n c e b a s e do nt h ed o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c h e s ，t h e p a p e rf o c u so nt h ea c c o u n t i n go p e r a t i o nf o ro e fa c c o r d i n g t ot h e c h a r a c t e r i s t i c so fo e f , w h i c hs t u d i e st h e p r o c e s s o fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o np r o d u c t i o ni n c l u d i n ga c c o u n t i n gr e c o g n i z i n g ，m e a s u r e m e n t ， r e c o r d i n ga n dr e p o r t i n g t h i st h e s i so f f e r st h eb a s i ca c c o u n t i n gt h e o r i e s a n dm e t h o d so fo p e n - e n d e df u n d ，s t u d i e sh o wt od oa c c o u n t a n c yo fo e f m o r e o v e r , i ta l s od e a l sw i t ht h em e c h a n i s mo fa c c o u n t i n gr e p o r ta n d i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ef o ro e f , a n a l y s e st h eu t i l i z a t i o no fa c c o u n t i n g i n f o r m a t i o ni nt h em a n a g e m e n tf o ro e e s e l d o mr e s e a r c hh a st o u c h e dt h ea r e ao fa c c o u n t i n gf o ro p e n - e n d e d f u n d i ti san e ws u b j e c ti no u rc o u n t r y t h ea r t i c l eu n c o v e r st h e a c c o u n t i n go p e r a t i o nf o ro e f , m a k e sa ni n t e n s i v es t u d yo ft h eb a s i c a c c o u n t i n gt h e o r i e sa n dm e t h o d so fo p e n e n d e df u n d a sar e s u l t ，t h e p a p e rp r o m o t e st h ep e r f e c t i o no fa c c o u n t i n gt h e o r ya n dp r a c t i c ef o ro e f , a n dh e l p st h em a n a g e rr a i s et h el e v e lo fm a n a g e m e n t ，w h i c hh a sv e r y i m p o r t a n tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e k e yw o r d s o p e n - e n d e df u n d ，a c c o u n t i n go p e r a t i o n ，a c c o u n t i n g i n f o r i l l a t i o n i i 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢的 地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包 含为获得，j ：，南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共 同： 作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作：者签名：塑丝日期：兰! 二年二月笪日 关于学位论文使用授权说明 本人- ，解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论 文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文； 学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者虢壁翩躲盔堑嗍竺年上月 硕十学位论文第1 章导论 1 1 选题背景与意图 第1 章导论 111 基金的涵义 基金，在美国被称为“共同基金( m u t u a lf u n d s ) ”，在英国和我国香港地区 被称为“单位信托基金( u n i tt r u s t s ) ”，在日本和我国的台湾地区则被称为“证 券投资信托基金”。根据证券投资基金法，基金在我国的规范称谓是“证券投 资基会”，指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即通过发行基金证券， 集中具有共同目的的不特定多数投资者的资金，委托专业的金融投资机构进行管 理和运用，在分散投资风险的i 司时，以资产的保值、增值为根本目的，从事股票、 债券等金融工具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的种制度。因 此，证券投资基金包含了两层含义：证券投资基金是一种投资制度，它从广大 投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。在这种制 度下，资金的运作受到多重监督。证券投资基金发行的基金券是一种面向社会 大众的投资工具，投资者通过购买基金券完成投资行为，并凭基金券分享证券投 资攮金的投资收益，承担投资风险。 投资基金的出现不过是近百年的经济现象，具有深刻的内涵和广阔的外延， 且仍处于不断的发展之中。作为一种投资制度，基金具有如下特点【3 】： 1 共同投资。 共同投资是指不特定的社会投资者为了共同的投资目标和利益，自愿按照 一定组织形式( 公司型或者契约型) 将各自分散的小额资金组成具有相当规模的 集合式共同基金，以取得在各自分散条件下难以达到的规模经济效应。 2 二争家理财 专家理财是指将分散资金聚合成规模庞大的基金之后，就可以将其委托给 精通投资的代理投资管理和运营的机构，它们将运用特有的专业知识背景和信息 优势，科学高效地运作基金，最终实现最佳的投资收益并返还给投资者。 3 组合投资 组合投资是指在集合投资的条件下，代理投资机构有可能按照资产选择理 沦与投资组合理论列其资产进行多元化管理，以实现分散风险、提高效益的投资 目的。个人投资者受资金量的限制往往无法实现组合投资的操作。 4 风险共担 在投资基金的制度下，最终的投资风险是由投资者共同来承担的。除了不 第t 章导论 可抗拒的情况以外，投资者在基金中承担的风险要比个体投资者承担的风险小得 多。 5 收益共享 与风险共担相对应，集合投资的所有收益都由投资者共同享受。代理机构 不参与利润的分配，仅仅收取必要的管理费用和经营奖励等。 6 证券化形态 在多数公募( 也包括某些私募) 条件下，投资基金发行与流通都采取了证 券形态，从而保证其具有较好的分割性与变现能力。 目前，世界各国设立的投资基金种类很多。根据不同的标准，有多种分类方 法，例如美国投资公司协会把基金分为1 5 类，各类间相互有所交叉。本文按照 基会的交易方式、组织结构、投资目标、投资风格和收费风格将基金进行如下分 类： 交易方式 组织结构 投资目标 投资风格 封闭式基金 开放式基金 公司型基金 契约型基金 股票基金 债券基金 货币市场基金 房地产基金 混合式基金 成长型基金 价值型基金 平衡型基金 费用结构l 厂收费基金 l 不收费基金 本文探讨的主要是开放式基金。 1 一 硕十学位论文 第1 章导论 1 12 开放式基金的产生与发展 投资基金作为社会化的理财工具，起源于英国，发展于美国，进而在世界各 地流行和应用“j 。 投资基金起源于英国，这与英国当时在世界上所处的经济地位有极大的关 系。当时，英国正值产业革命成功之时，机器大工业被广泛采用，社会生产力迅 速提高，国内投资遍布各个角落。随着英国中产阶级的财富日益膨胀，人们开始 为剩余资金寻找出路。为追求高额利润，英国投资者将大量资本输出国外，但大 多数投资者本身不了解国外情况，缺乏投资知识，且无力自行管理，不少人受骗 上当或者因经营不善而亏损。这时，具有分散风险机制的投资基金应运而生，它 山政府出而组成投资公司，委托具有专门知识的理财能手代为投资，让中小投资 者和大投资者一样能享受海外投资的丰厚利润；同时委托律师签订文字契约以确 保投资的安全与增值。这种投资方式很快受到了广大中小投资者的热烈欢迎， l8 6 8 年所组建的英困“海外殖民地政府信托投资”组织( f o r e i g na n dc o l o n i a l g o v e r n m e n tt r u s t ) ，被公认为是最早的投资基金机构。就投资基金的类型来看， 当时的基金主要是契约型、封闭型基金，这对初创时的投资基金发展较为有利。 投资基金起源于英国，却盛行和发展于美国。第一次世界大战后，美国经济 空前繁荣，国内外投资活动异常活跃。在此情况下，美国引入英国的投资信托制 度，使投资基金迅速发展，并远远超过了英国。当时由于股份有限公司的发展， 股票上市量大增，股份公司的信用随着公司的完善也明显得到提高，股票成为投 资基金的投资对象之一。这一阶段的投资基金大多数已从封闭型向开放型转变， 其因缘于开放型投资基金更有利于和适合于投资者投资于基金，加之投资基金管 理公司的投资能力| 二f 趋提高，基金转型也就成为情理之中。1 9 2 4 年3 月，美国 波士i 顷成立了“马萨诸塞投资信托基金”，与之前的基金相比，该基金的特殊之 处在于基金公司必须按基金的资产净值持续地出售股份给投资者或者随时准备 赎回它发行在外的】j 5 份，并向投资者提供专业化的投资管理，因此，“马萨诸塞 投资信托基金”被认为是丌放式基金的始祖。同时，这一时期投资基金的投资目 标也从收入型向成长型转变，从追求稳定的收入增长向长期的资本利得转变，这 与投资者的心理素质和基金经营者经营能力走向成熟具有很大关系。从此，投资 基金数量迅猛增加，资产规模空前扩大。美国1 9 4 0 年仅有6 8 只基金，到1 9 9 3 年就达到16 力余只，资产近2 万亿美元，1 9 9 7 年更是达到45 万亿，约占全球 共同基金资产的6 4 。 2 0 世纪6 0 年代以来，发展中国家和新兴工业国的投资基金也初具规模。以 中国香港为例，香港的投资基金产生于2 0 世纪6 0 年代，在8 0 年代得以迅速发 展。从1 9 8 0 年到1 9 9 0 年的1 0 年间，经香港证券及期货监察委员会认可的基金 硕十学位论文第1 章导论 就从6 8 家发展到9 3 6 家，增长了近1 3 倍。进入9 0 年代后，香港投资基金的发 展承接了8 0 年代术期的强劲势头，截至1 9 9 7 年底，香港共有4 6 家基金管理公 司，7 8 8 只投资基金，基金资产总值约为6 3 8 5 9 亿美元。从全球今天的发展情况 来看，封闭型基会证处于萎缩状态，除发展中国家在基金创立之初仍以封闭型基 金为主外，大部分金融市场发达的国家均以开放型为主。 开放式基金之所以能够逐步替代封闭式基金成为投资基金的主要形式，是与 其更科学的运作机制分不开的。相对于封闭型基金而肓它具有如下特点p j ： 1 基金份额的变动性。开放式基金的份额是变动的，投资者可以随时要求申 购或赎回基金单位。丌放式基金这种可变的基金份额的设计有其优点：当基金运 作成功、能够为投资者带来良好的业绩回报时，投资者势必会继续积极申购基金 单位，这样无须再行设立新基金便可使基金规模得以扩大，为投资基金带来增量 资金，同时也为投资者提供了良好的投资方向。反之，若基金运作失败、业绩较 差时，开放式基金的投资者可以赎回基金单位，用“以脚投票”的方式对基金经 理人形成直接的压力，迫使其勤勉工作，创造良好业绩以回报投资者。 2 基金期限的不预定性。从理论上说，开放式基金可以无限期存在。但实 际上，开放式基金的续存期限与基金业绩即基金管理者的工作成果息息相关，基 金管理者的收入也与基金规模和经营业绩相挂钩。如果基金业绩优良，基金不但 能续存下去，还会吸收更多的投资者投资扩大基金规模，基金管理者的收入便会 更加可观。反之，如果基金经营失败，业绩较差，开放式基金便会面临投资者大 量赎回基金单位甚至清盘的可能，基金存在期限也许就此结束。朱利安罗伯逊 经营了2 0 年的老虎基金管理公司旗下的6 家基金的关闭便是很好的证明。 3 交易价格依基金单位资产净值而定。丌放式基金的交易价格由基金管理 者依据基金单位资产净值确定，每个交易日公布一次。投资者不论申购还是赎回 基盒单位，都以当f 1 公布的基金单位资产净值成交。这与封闭式不同。尽管封闭 式攮金每隔一个月( 或三个月或半年等) 也公布一次基金单位资产净值，但在封 闭期内，其市场价格却主要由投资者在二级市场上竞争决定，因此经常背离基金 单位资产净值。随着封闭期结束的临近，基金的市场价格有价值回归的趋向，从 而形成价格风险。而开放式基金依基金单位资产净值而定的交易价格的设置则规 避了封闭式基金的价格风险。 1 1 3 我国开放式基金的发展状况 在我国，以1 9 9 0 年底上海证券交易所和深圳证券交易所的成立为标志，在 近1 4 年的时问里，中国资本市场经历了从无到有、从弱到强的快速发展过程。 随着我国资本市场的发展，证券投资品种逐渐增多，资本市场上出现了证券投资 4 硕： 学位沦文 第1 章导论 基金。我国证券投资基金的发展先后经历了老基金时代和新的证券投资基金时 代。在老基金时代，基金发行审批权分散在全国各地的人民银行分行，对基金的 投资领域也没有任何限制，投资领域的不同主要依据各时期经济热点而定，塌终 分别形成了以房地产投资、实业投资、证券投资为主及综合型几大类基金风格。 举_ - 1 二骼管刁i 力，管理、决策缺乏科学性等原因，这些老基金的业绩整体水4 t 不佳。 1 9 9 7 年11 月1 4l = | ，国务院证券委发布 ( i i e 券投资基金管理暂行办法，标志着 我围投资基金业步入了规范化发展的轨道，推动了投资基金的发展进入职业化阶 段。 随着我国投资基金业步入了规范化的发展，开始了新的证券投资基金时代， 19 9 8 年3 月，经中国证券监督管理委员会批准，基金金泰、基金开元两只基金 首次向社会发行成功。从1 9 9 8 年3 月创立开始到2 0 0 0 年底，短短两年多的时问， 已成立的然金管理公司达1 0 家，管理的证券投资基金3 3 只，基金规模达5 6 0 亿 元，流通市值达7 2 2 亿元，与上海证券交易所和l 深圳证券交易所两市当f i 流通市 值的1 0 ，最小的基金规模为5 亿元，最大的基金规模为3 0 亿元。 进入2 0 0 1 年以来，我国的证券投资基金市场迎来新的发展时期。2 0 0 0 年l o 月，i ：放式证券投资基金试点办法正式出台。2 0 0 1 年3 月，中国证券监督管 理委员会批准了华安基金管理有限公司为第一家开放式基金的基金管理人，其管 理的第一只丌放式基金华安创新投资基金经中国证券监督管理委员会批准， 在2 0 0 1 年9 月2 1 日发行，首次募集规模达5 0 亿份基金单位。到2 0 0 2 年上半年， 包括封闭式与丌放式在内的基金总规模首次超过了1 0 0 0 亿份，为基金业的发展 窿f 下了重要一笔。 2 0 0 2 年9 月，财政部、国税总局下发了关于开放式证券投资基金有关税 收f d j 题的通知，列证监会批准i 殳立的开放式证券投资基金给予四个方面的税收 优惠政策，从而更好地支持开放式基金的发展。截止到2 0 0 2 年8 月3 0 日，我国 i i i 券市场一1 - 已经 b 现了6 1 只汪券投资基金，其中封闭式基金5 4 只，总发行规模 达到8 l7 亿份：丌放式基金7 只，总规模达到了2 7 1 亿份，基金市场的总规模合 计为1 0 8 8 亿份。 2 0 0 3 年9 月初，开放式基金首发规模一举突破1 0 0 0 亿份，强劲的发展势头 展露无遗。从19 9 8 年推出第一只封闭式证券投资基金开始，到2 0 0 4 年1 0 月， 我国已有封闭式汪券投资基金5 4 只，开放式基金1 0 1 只( 见表1 1 ) 。另外， e i 前市场上还有多只开放式基金正在热销之中或即将进入发行程序。证券投资基 金投资行为在市场中的影响力已有了较明显的增加。证券投资基金，尤其是开放 式基金的快速增长，促进了我国证券市场的规范和发展，提高了证券市场资源配 置效率，改善了上市公司治理结构，推动了金融行业结构调整和机构投资者的进 硕十学位论文 第1 章导论 一步发展。丌放式基金正在日益成为我国证券投资基金市场的主流。 雹 2 0 5 0 0 0 l 32 6 0 l o l 4 0 7 0 0 0 2 52 0 2 0 0 1 6 5 1 0 0 0 】 72 4 0 0 0 】 8 2 6 0 1 0 3 开放式基金资产净值日报表2 0 0 4 10 8 圜圃西西 易方达平稳 博时增廷 景优选股票 嘉实增长 南方稳健成长 海富通精选 宝康消赞 景动力平衡 91 0 0 0 2易方达策略成长 0 1 6 2 2 0 l2 7 0 0 0 22 l7 0 0 湘财台- f 成长 广发聚富 招商股票 32 0 6 1 0 2鹏华普天收益 1 42 4 0 0 0 2 1 51 0 0 0 2 0 1 60 7 0 0 0 3 170 7 0 0 0 l 80 0 0 0 0 l 90 2 0 0 0 1 2 02 6 0 1 0 4 宝康灵活 富国天益 嘉实稳健 嘉实成长收益 华夏成长 围泰仓牌增氏 景内需增长 2 i1 0 0 0 1 6 富国动态，f 衡 2 21 6 2 2 0 3湘财台丰稳定 6 加 如 娟 蚰 ” 弼 粥 川 b m 咐 帖 加 如 帅 帖 弛 ” 伸 拍 控 旧 m m m 伸 引 m 惦 h 埘 嘶 他 b 加 钻 如 盯 弛 叮 引 印 m 如 加 如 如 帖 纠 埔 m 他 坦 m m 惦 惦 帱 昕 盯 嘶 嘶 吣 釜一 堡堂笪堡塞笙! 重量堡 2 3l8 0 0 0 1 2 4( 1 9 0 0 0 3 2 5l6 2 2 ( 2 2 62 0 2 1 0 1 2 72 7 0 0 0 2 2 80 5 0 0 0 4 2 95 l0 0 8 l 3 02 4 0 0 0 3 3 】( 1 9 0 0 ( 2 3 2 2 17 0 0 5 3 31 6 l6 0 6 3 4 1 6 0 6 ( 1 5 3 50 8 0 0 0 l 3 63 2 0 0 0 l 3 70 2 0 0 0 3 3 80 9 0 0 ( ) 】 3 9l6 2 2 0 4 4 0】6 】州) l 4 l5 10 0 8 0 4 22 6 0 l 0 2 4 3 3 6 0 0 0 i 4 4 0 2 0 0 ( 1 5 4 52 l7 0 0 2 4 62 5 5 ( ) 1 0 4 7 l8 0 ( ( t 3 4 80 0 0 0 i i 银1 # 优势企业 火诚蓝筹稳健 湘财合i i _ i 剞期 南方宝元 广发稳健增k 博时精选 长盛动态精选 宝康债弊 人成侦券 州商先锋 触通行业景气 鹏华中田5 0 长盛成k 价值 诺安、卜衡 因豢金此行业 人成价值增k 湘_ 1 1 j 荷银行业精选 融通新疏筹 k 盛债券 景恒一i i 债券 光火量化核，c 周泰金马 州商、卜衡型 德盛稳健 银华精选 华夏大盘精选 7 2 5 8 7 6 o 5 5 2 2 o o o 9 o 3 2 4 o 0 0 8 饿 咖 嘲 m m 2 5 8 7 6 0 5 5 2 2 o o o 9 0 3 2 4 o 0 0 8 | 耋 删 刚 | 刍 硕七学位论文 第1 章导论 4 9 2 0 0 0 0 l 5 06 1 6 0 3 5 1 5 1 0 0 1 5 23 5 0 0 0 j 5 30 4 0 0 0 4 5 43 1 0 3 0 8 5 5 2 1 7 0 0 3 长城久恒 融通债券 _ 河稳健 天治财富增氏 f # 安宝利 申万巴黎精选 = 商债券 5 6l1 0 0 0 5 易方达积极成长 5 72 0 2 2 0 l 5 82 4 0 0 0 5 5 9 3 4 0 0 0 l 6 00 0 1 0 0 l 南方避险 牛宝策略增眭 兴业混合型 华夏债券 6 1 3 7 5 0 1 0上投摩根中圈优势 6 20 0 2 0 0 l 6 3 1 2 1 0 0 2 6 42 3 3 0 0 】 6 50 4 0 0 0 i 华夏回报 中触景气行业 巨基础行业 华安创新 6 61 6 2 1 0 2金鹰中小盘精选 6 72 0 0 0 0 2 6 818 0 0 0 2 6 90 5 0 0 0 2 7 02 8 8 0 0 l 7 l1 0 0 0 1 8 7 21 2 1 0 0 1 7 32 5 7 0 1 0 长城久_ = 6 壬 银华保本增值 博时裕富 中信经典配置 富国天利 融华债券 德盛小盘精选 7 45 1 0 0 0 3海富通收益增长 8 l0 1 6 0 10 1 6 0 10 1 4 6 l0 1 4 i l0 1 4 0 10 l3 4 l0 l2 6 10 1 2 6 10 1 1 0 10 1 0 8 10 1 0 8 l0 0 8 0 l0 0 2 9 10 0 1 0 0 9 9 9 7 0 9 9 9 6 0 9 9 9 0 09 9 8 2 09 9 7 1 09 9 6 8 09 9 6 0 09 9 5 4 09 9 3 5 09 8 7 9 0 9 8 7 0 0 9 8 4 0 l0 7 6 0 10 5 7 0 】0 7 9 6 l0 1 4 1 l0 1 4 0 10 1 3 4 l0 2 7 6 l0 l2 6 10 5 1 0 10 1 0 8 10 1 0 8 l0 3 8 0 l0 0 2 9 l1 2 0 0 0 9 9 9 7 09 9 9 6 l1 2 9 0 0 9 9 8 2 09 9 7 1 0 9 9 6 8 l0 4 6 0 0 9 9 5 4 l0 0 3 5 l0 8 7 9 0 9 8 7 0 0 9 8 4 0 堕：! 兰! 堕堡塞笙! 童量笙 7 5l5 l0 0 2 7 62 9 0 0 0 2 7 72 1 0 0 0 1 7 82 0 6 l0 i 7 92 l3 0 0 l 银河收益 泰信先行策略 余鹰成份 鹏毕普天债券 宝= 6 矗鸿利 8 0 0 7 0 0 0 6 嘉实服务增值行业 8 16 1 6 0 5 8 2( ) 2 0 0 0 2 8 35 0 l 【) 3 8 4i ) 4 0 0 0 2 8 5( 1 7 0 0 0 5 8 65 i9 l8 ( ) s 7i 】0 0 0 3 8 82 0 6 0 0 i s 9】6 1 6 0 4 9 00 0 3 0 0 3 9 l2 9 0 0 0 l 9 22 0 2 3 0 1 9 32 17 0 0 4 9 45 】9 9 9 9 9 50 5 0 0 0 3 9 60 4 0 0 0 3 9 71 6 l9 0 2 9 83 9 8 0 ( ) i 9 9j6 0 10 5 1 0 00 2 0 0 0 6 触通蓝筹成长 同泰金龙愤券 银尜理财分红 # 安i8 0 嘉实债券 天同l8 0 易方达5 0 鹏华行业成长 融通深证l o o 华夏现金增利 泰信天天收益 南方现金增利 荆商现金增值 乇信利息收益 博时现金收益 华安现金富利 灭同保本增值 国联优质成长 南方积配 金象保本增值 9 09 8 2 7 09 8 1 9 09 8 1 1 09 7 7 0 0 9 7 3 0 0 9 7 2 0 0 9 7 0 0 0 9 6 9 0 o 9 6 1 2 0 9 6 1 0 0 9 5 6 0 0 9 4 4 6 0 9 3 8 2 0 9 2 5 5 0 9 1 5 0 0 8 6 5 5 0 8 2 2 6 07 3 0 3 07 l7 6 0 6 9 3 4 0 6 8 5 8 0 6 6 5 3 l0 12 7 0 9 8 1 9 10 7 1 1 10 3 2 0 11 0 3 0 0 9 7 2 0 l0 8 0 0 0 9 9 9 0 0 9 6 1 2 l0 8 1 0 0 9 5 6 0 0 9 9 4 6 0 9 3 8 2 0 9 8 5 5 l0 7 5 0 2 4 9 3 0 2 6 6 6 0 2 7 6 1 0 2 6 6 9 0 24 1 2 0 2 5 3 1 0 26 1 0 0 硕十学位论文第1 章导论 1 1 4 本课题研究的问题及意义 随着证券投资基金管理公司和基金数量的不断增加、开放式基金| = i 益成为基 金的主流，丌放式证券投资基金的投资者越来越多，广大的投资者越来越关注证 券投资基金的会计信息披露，对会计信息质量也提出了更高的要求。由于开放式 基金在我困还是新兴事物，快速发展这一“朝阳”产业对我国现行会计体系提出 了严峻的挑战，传统会计体系明显暴露不适应性，这主要表现在：( 1 ) 丌放式基 金运行存在着持续性赎回与申购，其基金单位净值处于不断的变化之中，如何及 时反映这利，净值的变化，这是传统会计体系所无法解决的问题。( 2 ) 丌放式基会 运行涉及基金持有人、基金管理人、基金托管人、基金承销机构，他们各自的权 利和义务如何在会计运行中得以体现，给传统会计体系提出了挑战。( 3 ) 与一般 的企业会计运行、金融机构会计运行不同，开放式基金会计信息面对广大的社会 投资者，且人员构成和规模都在连续的变化之中，对此应如何披露供投资者决策 有用的会计信息，这都是基金会计所要研究的问题。目前我国理论界在开放式基 金如何有效运作方面、投资者如何选择基金方面的研究较多，大多都是从投资者 的角度进行的研究，而其会计基础理论研究还处于起步阶段，系统的会计研究的 文献更是风毛麟角。因此，本课题可以说是在挑战一个较新的领域，具有一定的 指导实践价值。鉴于此，归纳本研究的意义，有以下几点： 1 完善了丌放式基金的会计理论。开放式证券投资基金在我国尚处于起步 阶段，对其进行系统的会计研究少之又少。本研究在借鉴已有的研究成果的基础 上，根据开放式基金的特点，比较系统地探讨了开放式基金的基本会计理论和会 计核算方法，较完整地阐述了开放式证券投资基金会计运行模式，属于较新颖的 研究范围，有助于完善开放式基金的会计理论。 2 深入探讨开放式基金特有的基金资产估值问题，从会计信息需求和供给 两个方面探索开放式基金会计信息的披露问题，这无疑有助于指导开放式基金会 汁实务的操作，并为实现为基金投资者提供有用的决策会计信息目标提供新的视 角。 1 2 文献回顾与评价 1 2 1 财务会计理论的回顾与分析 财务会计理论的构建和形成，是一个漫长的过程。会计理论形成于2 0 世纪 初，斯普拉格( c h a r l e se s p r a q u e ) 于1 9 0 7 年出版账户原理一书，第一次 从理论的高度讨论账户的原理，以及资产、负债、所有者权益、资产负债表等等。 该书中，作者设专章讨论资产问题，将资产定义为“已获取服务的体现，将要获 第1 章导论 取服务的积蓄。”这一定义，与7 0 年代美国财务会计准则委员会关于资产是“未 来经济利益”的定义，实质是致的。 斯拉普格之后，会计理论不被重视的现象略有改善，但仍未得到根本性的改 变【8j ，直到2 0 世纪2 0 年代，这一现象才得以扭转。其代表性人物是威廉佩顿 ( w i l l i a map a t o n ) ，他将会计理论研究推到一个新的高度。1 9 2 2 年，他公开出 版了会计理论一一兼论公司的特殊问题一书，这是第一本专门论述会计理 论，而- i i - g ! t 户原理的理论专著，被认为在会计思想史中具有特殊的地位。该著提 出了会汁主体、持续经营等7 条会计假发，构成会计理论研究的基础。进入2 0 世纪2 0 年代以后，随着佩顿的会计理论、坎宁的会计中的经济学等著作 相继问i ，以经济学的概念来改造会计学的无理论、概念混乱、实用主义思想浓 的弊端，成为会汁理论研究至今仍然沿用的研究方法。 后米，由于制定公认会计原则的需要，一大批会计理论著作出版，它们均以 较大的篇幅，深入研究会计原则或者会计准则的问题。如1 9 3 9 年出版的利润 的会汁概念一二h 以当时会计界最为关注的利润为研究对象，研究会计原则的 公允性问题。此外，佩顿和利特尔顿合作、于1 9 4 0 年出版了公司会计准则绪 沦( a ni n t r o d u c t i o nt oc o r p o r a t ea c c o u n t i n gs t a n d a r d s ) ，该书在会计理论发展过 程中的地位之重要，是任何一本会计理论著作所难以比拟的。该书序言中声称， 会计理论是一套内在7 “密、相互连贯、协调一致的思想体系。到5 0 一6 0 年代， 在制定“公认会计原则”的不断实践中，财务会计理论体系基本形成。 122 我国基金会计研究的相关成果 i i ：券投资基金的发展迫切需要与之相适应的会计理论。传统的会计体系在面 临丌放式基金时暴露出很多不适应的地方，不少学术专家开始着手基金会计体系 方面进行研究。1 9 9 6 年中国金融出版社出版了由中国著名经济学家、全国人大 常委刘固光主编的投资基金运作全二鳓，该书由理论篇、实务篇、法律篇、发 展篇和案例篇五个主要部分组成，详细论述了基金的组建、运行、投资以及管理 问题，包括基金会计实务和财务管理的内容，是我国第一本投资基金大型工具书。 上世纪9 0 年代米期到2 l 世纪以后，关于基金方面的书籍也越来越多，如1 9 9 7 年徐洪才编著的投资基金与金融发展，1 9 9 8 年袁文平和张书邦编著的投资 基金一理论、实务、管理、比较，2 0 0 2 年徐跃编著的基金大趋势一战略投资 开放式基金等等。这些著作大都围绕从宏观层次上讨论如何推动开放式基金的 发展和如何有效运作开放式基金，从投资者角度讨论如何选择开放式基金，而对 微观层次的开放式基金会计理论、会计核算问题及会计信息的披露和运用进行系 硕士学位论文 第1 章导论 统研究的较少。 除了学术著作以外，我国近几年在基金会计的制度规范上也取得了长足的发 展。财政部于2 0 0 0 年1 2 月2 9 同颁发了企业会计制度，之后，又着手制定证 券投资基金会计核算办法，并于2 0 0 2 年1 月1 日起施行。证券投资基金会计 核算办法规定了基金会计的核算主体，基金净值和基金单位净值的计算，基金 资产的估值原则，基金申购、赎回业务的账务处理方法，基金投资业务、证券回 购业务的账务处理方泫，基金收入的确认、计量和账务处理方法，基金费用的确 认、计量和账务处理方法，基金收益的计算以及收益分配的账务处理，基金的会 计信息披露等。之后，证监会于2 0 0 4 年7 月1 日出台了证券投资基金信息披 露管理办法，并配套指定了一系列准则，对基金信息披露进行了规范。 证券投资基会会计核算办法和证券投资基金信息披露管理办法的颁 和实施，对规范证券投资基金的会计核算行为、保护基金持有人的合法权益、为 会计信息使用者提供真实完整的会计信息、促使基金信息披露“透明化”、基金 运作邮日光化”、促进证券市场的健康发展发挥了积极作用。但证券投资基金会 计核算办法主要是对投资基金会计核算实务进行了规范，证券投资基金信息 披露管理办法主要是对基金信息披露方面的规范，它们对会计基本理论均未作 系统阐述，且实务操作也存在值得探讨之处。 1 3 研究思路与框架 1 31 研究思路 本论文主要采用规范性方法进行研究，即在借鉴国内外的研究成果的基础 上，针对开放式基金的特点，系统地研究开放式基金会计假设、会计核算对象、 会计要素等基本理沦和方法，探讨有关基金业务会计核算的相关问题，对开放式 基金会计信息生成过程中的确认、计量、记录、报告等财务会计问题进行了较系 统的研究，并主要从基金管理者的角度探讨了基金会计信息的运用。研究思路可 归纳为图l 一2 。 1 3 2 论文框架结构 根据丌放式基金的运行过程，本论文分四大部分： 第一部分为开放式基金基础理论研究。论述了开放式基金会计的运行模式、 会计假设理论、会计核算对象及其要素、基金会计中所特有的基金资产估值、基 硕：l 学位论文 第1 章导论 金会计原则的特殊性等等。该部分将对基金会计与传统会计的基础理论进行比较 分析，从会计假设、会计要素和会计原则三方面提出基金会计基础理论具备的特 殊性。 l 进一步文献研究 l 1 分析研究结果与修正 图1 2 本文的研究思路 第二部分为开放式基金会计核算研究。论述了开放式基金会计信息生成过程 的要素确认、计量及主要业务的核算流程。该部分结合证券投资基金会计核算 办法，阐述了开放式基金会计账户体系及其资金循环，并以基金的主要业务为 主线，洋细论述了基会认购和申购业务、股票投资业务、债券投资业务、基金资 产估值业务、收益及其分配业务的会计核算方法。 第三部分为丌放式基金信息披露研究。从开放式基金信息需求者着手，分析 了基金信息披露的重要性及其特点，并且从开放式基余会计信息披露难点、披露 方式、披露内容和披露应遵循的原则这四个方面对开放式基金会计信息披露机制 进行分析。 第四部分为丌放式基金会计信息运用。从基金管理者的角度，探讨了基金会 计信息在基金投资决策中的作j 叭开放式基金风险的会计预警与防范、基金内部 会计控制以及基金的业绩评价。 第2 章开放式基金会计基础理论分析 第2 章开放式基金会计基础理论分析 2 1 开放式基金会计运行模式 211 开放式基金的当事人 丌放式基金按组织结构可分为契约型基金和公司型基金。前者涉及的当事人 有基会持有人、基金管理人、基金托管人和基金承销机构：后者除上述当事人以 外，还须增加一个基金公司。 基余持有人及基金投资者，是基金单位的出资者，又是基金的收益人，他们 是基金资产的最终持有人，享有基金资产的一切权益，并对基金资产负有限责任， 承担一切基金投资j x l 险。基金持有人可以是自然人，也可以是法人。 基金管理人是负责开放式基金的发起设立与经营管理的专业性机构【l ”。它凭 借专门的知识与经验，运用所管理的基金资产，根据法律、法规及基金章程或基 金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理基金资产的 不断增值，使基金持有人获取尽可能多的收益。基金管理人按基金净资产价值的 一定比率提取管理费，不承担基金风险，不实际接触资产，其自身资产与基金资 产实行分账管理，以确保基金资产的独立性和安全性。 基金托管人是基金投资人权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机 构。为了保障基金资产的安全，按照资产管理和资产保管分开的原则运作基金， 丌放式基金设有专门的托管人保管基金资产。基金托管人应为基金开设独立的基 金资产账户，负责款项收付、资金划拨、证券清算、分红派息等，所有这些，基 金托管人都是按基金管理人的指令行事，并对管理人的投资行为进行峪督。基会 托管人一般由商业银行或信托投资公司等金融机构担任，按基金净资产价值的一 定比率提取托管费。 基金承销机构是基金管理人的代理人，代表基金管理人与基金投资人进行基 金单位的认购、申购和赎回活动，并收取一定的销售佣金和服务费。承销机构一 般由商业银行、证券公司、信托投资公司或保险公司来担任，基金管理人也可以 进行直接销售。 公司型丌放式基金与契约型基金相比，增加了基金公司。基金公司是公司型 开放式基金组织的一个有形机构，通常设有基金持有人大会、基金公司董事会及 其它办事机构。其中，基金持有人大会是基金公司的最高权力机构，董事会负责 对同常重大事项做出决策。基金公司作为委托方，委托承销机构销售和烘回基金 硕十学位论文 第2 章开放式基金会计基础理论分析 单位，委托管理人投资运作，委托托管人保管资产。基金持有人则成为基金公司 的股东和收益人。 212 开发式基金当事人的相互关系 开放式瑟余的组织结构是一个复杂的信托关系和代理关系的复合体。在公司 型基金中，基余公司是委托人：在契约型基金中，基金持有人是委托人，而基金 管理人是信托关系中的受托人9 i i 】。与一般的所有者和经营者之间的关系有所 不同的是，基金持有人一旦和管理人达成协议，将财产转移给基金管理人管理， 持有人就刁j 能超越信托协议的规定二f 预管理人对基金的运作、管理和处分。而基 金持有人为了维护自身权益，防j l 资产损失，促使管理人信守职责，又委托基金 托管人保管基金资产、监督管理人对基金资产的投资运作。这种运用资产托管机 制来制约信托资产运作的模式，在一般信托关系中是不存在的，因此，它构成了 ：j l ：放式丛会组织结构的一个基本特点。基金管理人和基金托管人均对基金持有人 负责，他们的权力和义务在基金契约或基金公司章程中预先界定清楚，这种相互 制衡的运行机制，极大地保证了基金信托资产的安全和基金运作的高效率。这种 相互制衡的机制得以有效发挥的前提足基金托管人与基金管理人必须严格分丌， 由不具有任何关联的不同机构或公司担任，两者在财务、人事、法律地位上应该 完全独立。公司型和契约