（工商管理专业论文）母子公司管理背景下的郑州路桥公司综合诊断.pdf

摘要 本研究之主旨，在于对郑州路桥建设投资集团有限责任公司( z h e n g z h o u r o a d b r i d g ec o n s t r u c t i o ni n v e s t m 盼盯g i 己o u pc o ，l t d ，以下简称郑 州路桥z z r b ) 的综合诊断，在郑州路桥情况介绍的基础上，通过战略梳理、公司 治理分析、公司管理分析、公司经营经营的分析，对郑州路桥存在的问题提出自己的 看法，并提出整合、调整建议。 作为一个企业诊断类型的研究生论文，本文以在校期间学习的m b a 课程及相关 知识在企业中的应用为主，并将自己在企业期间一些学习感悟和其他管理实践融入论 文研究方法。其中，战略管理竞争与全球化、公司治理、生产运作与管理 课程应用较多，其他还涉及所学的营销管理、人力资源、组织结构、财务管理、会计 学、成本管理、组织行为学等课程知识。本研究在各章节就个别问题进行了分析并提 出了建议，最后在第六章就企业诊断进行了汇总和论述，同时，就如何进行变革事宣 提出建议。 本研究认为：郑州路桥的企业使命比较清晰，在筹建期和组建初期制定的战略是 适宜的，但由于筹建时遗留问题没有有效解决，成立初期没有就主要资源进行整合和 拓展，目前郑州路桥平台价值并没有发挥好。郑州路桥应该延续既有战略，从国有企 业传统的政府投入和社会资源介入两条主线加快主要资源状况的改善，同时，提高公 司既有业务的经营能力和盈利能力，在投融资职能强化后能够迅速形成郑州路桥这个 平台应该具备的规模和经营水平，为此，在公司治理、公司管理、公司经营三个方面 需要作一些调整。 本报告创新之处在于对公路行业母子公司管理背景下的集团公司综合性诊断提 供了一个框架，对公司实际控制者( 公司治理主体) 给与了积极的关注；不足之处在 于理论不深、管理技术实践不足，在研究过程中有牵强附会之处。 关键词：公路母子公司企业诊断 a b s t r a c t t h em a i np u r p o s eo ft l l i st l l 船i si st o d i a g n o s et h ep r o b l e l l l so fz h e n g z h o u r o a d b r i d g ec o n s n t u c t i o ni n v e s t m e n tg r o u pc o ，l t d ，( a b r z z r b ) b a s c do nm ei n 仃( ) d u c t i o no fi t sb a c k g r o l l l l d ，t h ea u l o ri n d i c a t e dh i so w n o p i n i o n sa 1 1 d d e l l l o n s n a t e ds o m eu s e f i l la d v i c e sf o rz 乙r ba i m e dt ol l l em a i np r o b l 啪s ，m r o u g hs m 舡e g y a i l a l y s i s ，a l l a l y z i n gm ec o m p a n y8 d m i l l i s 岫t i 0 1 1 a n da n a l y z i i l gm ec o m p a i l ym a n i p u l a l i o n a sa l e s i sf - o rt h ec o m p a n yd i a g n o s i s ，m i sm e s i sa p p l i e dt l l em c o r yw h i c hi sl e a m e df o m sc ：h 0 0 1c o u r s e si n t ot l l e0 0 l n p a n yp m c t i c e 谢t l lm ea u m o r so w nw o 凼n ge x p 鲥e i l c e a m o n g a l lt h ea p p 虹c a t i o n s ，也e 也e o 珂k n a w l e d g en o to n l yc o m ef 如ms o m eb o o k s ，s u c h a s 、 、 ，b u ta l s o 矗d mt h em b a c o u r s e s u c h 船s a l em a l l a g 啪e n t ，h u m a nr e s o u r c e ，o i 营a 1 1 i z a t i o n 丘锄e w o f k ，f i n a n c i n g m a n a g e m 曲t ，a c c o u n t i n 吕c o s tm 龃a g e m 胁t ，o 学l i l i z a t i o nb e h a v i o t1 i ld i 丘爵c i l tp a no fm i s a r t i c l e ，t h ea u n l o rs t a t e dd i 虢f e n ts o l u t i o nf o rm ed i 仃a 煳tp r o b l 锄sw h i c h 1 ea u t h o r d i a g n o s e d 舶mt 1 1 ez z r b a tt h e 出t l lp a r t ，m ea u m o rs u m m 碰z c dt l l ew h o l et 1 1 e s i sa n d m a d e a p r o p o s a l r ) r h o w t o 仃趾s f b 珊m e z z r b i ti sc o n c l u d e dt l l a tz z r bl 珀dm a d eu pe x p l i c i tc o r p o m t i o nd u t ya 1 1 dp r o p e rs 雠i t c g ya tt h e b e g j n n i n go fi t sc o n s 协l c 吐o n ，h o w e 懈；m ep l a t f - o m lv a l u eo ft l l i sc o m p a n yh a s n tb e e l l 砌l yd “e l o p e db e c a u s eo f i t si n e 胁i v e l yr e s o l u t i o no fr c i 皿锄td e 妣t sd e r i v e d 舶mt h e c o n s t 兀l d i o n ，i e ，m ea b s c l l c eo fc o m b i n a t i o na l l de x p a n s i o no fm a i nr e s o u r c e z z r b s h o u l dk e 印i t sa c q l l i r c ds 廿a t e g y 锄db o o s t 廿l ei i i l p r o v c n l c n to f r e s 0 1 l f c ec o n d i t i o nb yb o t l l 伽i t i o n a li n v e s t r i l e l l t 舶m 【l l eg o v c m m e n tf o rs t a t ec o m p a n ya i l di n v c s t m t 疳o mt h e c o m m u f l i t y 舔w e l la si m p r o v ei t sm 锄a g e m 髓ta b i l i t ya i l dp a y o 行a b i l i t yo ft h ea c q u i r e d o p 盯a t i o n w i t l lt l l ei n v 髂仰髓ta n df i n a i l d n ga b i h t ys 仃e i l g t l l e f l c d ，m ep l a t f o r mo fz z r b 、 l r i l lc o m ei n t ob e i n gw i ms l l i 涮s c a l e 锄dm a f l a g e1 e v e l s o m er e g l l l a t i o ns h o u l db e c a r r i e do 、妓o nc 0 缸巾a n ya d m i n i 删o n ，m a n a g e m e n ta n dm a n i p u l a t i o nf b ft h i sp u r p o s e m sr e s e 龇h 唧o ni si i l i l o 、砸v cb yd e s i 嘶n ga 疳a r n e w o r kf o ra l l - a r o u n dd i a 印o s eo f a g 笋e g a t i v ec o m p a n yu n d e rt l l em 趾a g 锄to fm o m e rc o m p a i l yo fm a di n d u s 扛ya n d p a y i n gm u c ha t t e n t i o nt oi 忸p r 虹c a lc o n 的1 1 i e m eb u l km a n a g e m 锄to fc o m p a n y 薯t 。 u n f o n l m a t e l y ，t h e r e se i s e g e s i si nt 1 1 er e s e a r c hs i n c ei ti sn e i t h e rt h e o r e t i c a l l yn o r p m c t i c a l l ym l l yd i s c u s s e d k e yw r o r d s ：r o a d ；p a r tc o m p 孤ya n dn ss u b s i d i a r y ；c o f p o r a t i o nd i a 鲈o s i s _ 郑重声明 本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的，学位论文没有剽窃、抄袭等 违反学术道德、学术规范的侵权行为，否则，本人愿意承担由此产生的一切法律责任 和法律后果，特此郑重声明。 学位论文作者： 三纯荡嘲 伽年，月，日 引言 引言 很多中型公司已经发展到拥有子公司、参股公司的集团公司，参股公司的管理比 较容易，因此公司管理的重点和公司诊断的核心是集团公司的母公司和子公司。由于 小型、中型、大型公司各有自己的管理和框架特色，本报告着手于中型公司，希望通 过诊断对公司的存续和发展具有指导意义。 本报告所指的公司含义是中型企业性质的公司，国有企业、民营企业、混合经济 企业都在此范围，事业单位形式的公司除外。 本报告是作为毕业论文设计，故此不完全按照管理咨询公司做企业诊断的模式重 在结果，本报告重在知识点整理，在此基础上利用对本公司的熟悉以及访谈容易进行 的特点尝试性地应用整理成果，同时由于涉及专业领域比较多，难以全面展开，但为 保持框架的完整性，还是尽量做齐全，也为以后进一步完善打好基础。 既然是m b a 毕业论文，本报告的视角就以职业经理人来定位和梳理，对上更多地 关注董事会、股东，对自身多关注企业框架的解析和平衡，对下多关注流程、人员和 战略实施。 本报告引用的郑州路桥及其下属公司的资料是郑州路桥的内部资料，在正式发布 时隐去了部分数据并减少了财务状况的具体数据，同时，对郑州路桥的一些推断和预 测只代表个人观点，可作为企业决策时参考。 第一章郑州路桥简介 第一章郑州路桥简介 郑州路桥建设投资集团有限责任公司( 以下简称郑州路桥) ，英文简称z z r b 。是 郑州市人民政府为加强郑州市域路桥融资、投资、建设和对外开放力度，在吸收国内 路桥企业优势特点基础上，对郑州至少林寺高速公路和郑州市属公路工程的施工、设 计、监理等资源进行了整合，于2 0 0 4 年初组建的专业路桥企业。公司性质为国有独 资。 按照郑州路桥筹建时的政府文件，“郑州市公路管理局所属郑州市公路工程公司、 郑州市公路勘察设计院、郑州市中原公路工程监理有限公司和郑州至少林寺高速公路 的所有资产己按法定程序划归郑州路桥，”。 公司成立后，制定了以资本运营为主体，以路桥、土木工程为核心，以工程施工、 设计、监理、特许经营为模式，主业突出、多种经营、多元合作、综合发展的现代企 业集团发展目标。 公司注册资金5 5 7 0 万元，总资产约2 2 6 亿元，集团员工1 2 5 0 人，拥有各类专 业技术人员3 9 2 人，中、高级专业技术人员1 8 6 人。 1 1 企业使命及发展情况 郑卅l 路桥成立时，郑州市政府给予的定位是：“市政府从事公路、桥梁建设投资 经营活动的投资主体”( 郑政 2 0 0 3 2 3 号) ；2 0 0 6 年，郑州市根据胡锦涛总书记“河 南要实现跨越式发展”的指示，在“全力推进经济社会实现跨越式发展动员大会”上， 市政府宣布主要抓的八项工程中的第六项就是“交通枢纽和物流工程”，郑州市交通 局作为政府交通主管部门，是该项工程的主要落实者，作为郑州市交通局整合公路管 理机构下的企业化公司和资产形成的郑州路桥这个企业，将起到构建公路交通枢纽中 的投融资平台的作用。 郑州路桥的定位应该是公路交通基础设施建设、城市开发、企业成长的综合体， 应该是多元化、集团化经营的公司。公司使命是加快郑州市公路交通枢纽建设，同时 自身成长为能为优秀的社会企业进一步为郑州市经济发展提供助力。 第一章郑州路桥简介 郑州路桥的发展情况简介如下： 1 1 1 注册情况 郑州路桥于2 0 0 3 年1 1 月完成工商注册，相关信息如下： 注册地址：郑州经济技术开发区；注册资金：5 5 7 0 万元；企业类型：有限责任 公司；营业范围：公( 道) 路、桥梁、隧道和工业与民用建筑的投资、勘测设计、建 设、承包、监理、劳务合作及经营管理，建筑设备及材料的生产销售、租赁，计算机 网络服务、软件开发。 1 1 2 公司发展历程 2 0 0 3 年8 月2 3 日，郑州市人民政府下发了郑州市人民政府关于成立郑州市建 设投资总公司、郑州市地产集团、郑州市土地储备中心、郑州路桥建设投资总( 集团) 公司、郑州中小企业担保有限公司的通知( 郑政( 2 0 0 3 ) 2 3 号) ；9 月1 1 日，郑州 市交通局下发关于成立郑州路桥建设投资集团有限公司筹建领导小组的通知( 郑 交党( 2 0 0 3 ) 8 1 号) ，筹建工作正式开始；1 1 月2 1 日一2 5 日，营业执照、法人代码 证、企业法人证书办理完毕。 公司成立后，于2 0 0 4 年6 月2 4 日，下属子公司郑州市中原公路工程监理有限公 司资质升级为中华人民共和国交通部颁发的公路工程甲级交通工程乙级。2 0 0 5 年1 月1 0 日，中华人民共和国建设部发布关于公布批准的工程勘察、工程设计资质企 业名单的公告( 第2 9 6 号) ，郑州市公路勘察设计院升级为甲级资质。 1 1 3 主营业务 按照郑州路桥筹建期间的定位，主营业务为公路建设、管理、经营。 按照2 0 0 4 年北大纵横管理咨询公司为郑卅i 路桥做的母子公司管理体系项目，根 据公路行业价值链上的投融资、设计、施工、监理、经营性公路运营、养护的业务分 类，主营业务的核心之一定位为价值链上的两端核心价值区：投融资和经营性公路运 营。由于施工业务从人员比例、营业收入、利润为亏损状况等方面对公司影响大，也 作为郑州路桥的主营业务中的核心之一。本文第二章、第三章、第四章均涉及到公司 主营业务情况，可查阅第五章第一节主营业务现状及分析相关内容。 第一章郑州路桥简介 1 2 组织结构 1 2 1 集团总部组织结构 图卜l 郑州路桥组织结构图 公司的上级领导机关有郑州市交通局和郑州市国资委，公司重大决策主要是郑州 市交通局审批。 公司的战略与投资委员会和薪酬与考核委员会尚未组建。 1 2 2 集团的下属公司 1 、集团下属三个全资子公司 郑州市公路工程公司：注册资金7 0 0 0 万元，公路施工总承包一级资质： 郑州市公路勘察设计院：注船资金8 0 0 万元，公路设计甲级资质： 郑州市中原公路工程监理有限公司：注册资金3 0 0 万元，公路监理甲级资质。 2 、集团下属一个控股公司 郑州通达公路开发有限公司( 以下简称通达公司) ：为原郑州市公路管理局管理， 是郑少高速公路的建设法人。按照郑州路桥成立时文件规定，通达公司原国有股权划 归郑州路桥，目前尚未交接完毕。 3 、集团下属一个分公司 郑州路桥建设发展有限公司，负责郑少高速公路运营管理。 4 第一章郑州路桥简介 4 、集团下属三个参股公司 少洛高速公路公司：是少林寺至洛阳高速公路的法人，注册资本3 7 5 0 万元，郑 州路桥参股比例为1 2 5 ； 郑州路桥防水公司：主营业务为路、桥防水工程施工，注册资本2 5 0 万元，郑州 路桥参股比例为3 0 ： 华豫站务有限公司：主营业务为客运场站服务，注册资本1 0 0 万元，占4 5 股权。 1 3 核心资产 郑州路桥经过清产核资、资产评估、资本验证，在郑州市工商局登记注册，并进 行资产的划转，实际划拨账面净资产为9 0 1 9 万元( 未含郑少高速公路，主要是工程 公司的资产) 。 1 3 1 下属公司资产情况 郑卅i 路桥集团成立时间紧，任务重，加上工程公司( 及下属分公司) 按事业单位 “收付实现制”进行核算，账务处理不完整。2 0 0 4 年郑州路桥会计师事务所对公司 成立时( 划拨资产) 资产情况进行审计，审计结果是郑州路桥资产严重不实。鉴于此， 郑州路桥向郑州市国资委提出进行清产核资的申请，经市国资委统一安排，会计师事 务所对郑州路桥进行清产核资，审计结果是：集团公司原账面净资产8 9 ，4 9 1 ，6 8 6 元 ( 含实收资本、资本公积和未分配利润等) ，本次审计调减料 元，调整后净资产为 料料元。目前，郑州市国资委尚未对此审计结果完全批复。 1 3 2 郑少高速公路情况 郑少高速公路属于经营性高速公路，公司拥有的资产为自2 0 0 1 年开始的3 0 年特 许经营权( 含通行费收入、广告经营、服务区经营) 。郑少投资主要由郑州市交通局、 郑州市公路局、郑州路桥投资，没有省、部、民营等其他投资，基本上都是银行贷款 产生的实际投资，由于实际投资不足，项目至今尚未竣工，预计总投资约2 2 8 亿元。 就概算来讲，郑少项目因勘察设计不完善引起设计变更较多、材料单价上涨、增 加了部分工程内容等原因造成建筑安装工程费增加，由于资本金没有到位、管理费超 支等原因，造成待摊费用的增长，这些原因造成概算大大超出原审批的概算。 总体来讲，作为山岭重丘的郑少项目，全长5 3 6 公里，按照2 2 8 亿元的投资预 s 第一章郑州路挢简介 计，平均每公里造价为4 3 0 0 万元，和现在平原区高速公路建设水平大致相当，低于 现在山岭重丘高速公路每公里5 0 0 0 万元以上的造价。这里面主要是近年来其他经营 性高速公路项目的土地费用持续增加、材料上涨较快、设计要求提高的原因，使郑少 项目的成本按照目前市场情况变得可以接受。 既然郑少高速公路的总投资相对处于较低位置，而且处于河南省省会到河南省最 有名的旅游区少林寺、嵩山国家地质公园的有利位置，参照目前国内经营性高速公路 转让的行情，郑少高速公路的增值是必然的，因此，郑少高速公路成为郑州路桥的核 心优质资产。 1 3 3 综述 l 、截止2 0 0 5 年底，郑州路桥资产负债率为9 7 ( 郑少高速公路的资产所占比例 高，又没有资本金) ，这样的资产质量，达不到进行银行融资的门槛，因此造成企业 融资十分困难。 2 、郑州路桥的优质资产是郑少高速公路，但存在着没有资本金投入、尚须约5 亿元继续投入、尚未竣工等不利影响因素。 3 、下属公司中工程公司资产质量差，设计院和监理公司资产量小对集团蹩体影 响不大。 6 第二章战略梳理 第二章战略梳理 无论是管理理论还是管理实践，战略对企业的控殷股东、董事会都是非常重要的， 对总经理来讲，对战略的理解、评估、实施是董事会考核的主要目标。 由于中小型国有企业董事会、监事会难以有效开展工作，因此我们关注企业的实 际控制者对战略的定位和思考。 2 1 筹建时期目标、定位及发展 郑州路桥于2 0 0 3 年5 月开始准备，至2 0 0 4 年2 月中旬基本完成组建、正式挂牌， 在短短的半年多时间里，完成了对标选择、资产选择、组织机构、清产核资、郑少高 速公路开通筹备、资产和人员划拨等一系列工作。客观地讲，在体现高效率组建的同 时，对历史遗留问题和业务延续、企业发展的调查和准备并不充分，也给企业组建后 的经营带来很多麻烦，这和筹建时间短、事业单位和企业运营模式差别巨大、筹建管 理人员整体企业经营经验不足有关。 2 1 1 筹建期间对郑州路桥的定位 2 0 0 3 年1 2 月上旬，郑州路桥筹建工作小组以郑州市交通局的名义上报了郑州 路桥建设投资集团有限公司筹建工作情况汇报，文中，“提出了集团公司的发展方向： 郑州路桥是建设郑州市交通基础设施，拉动郑州市经济发展的企业；是挖掘行业内部 潜力，带动相关产业发展，逐步提高业内市场占有率的企业；是通过资本市场建立新 型投融资渠道的企业；是以公路建设、管理、经营为主营业务，实行集团化、多元化 经营的企业。” 2 1 2 郑州路桥成立初期的定位和目标 2 0 0 4 年2 月l 同，郑州路桥集团领导干部会议暨2 0 0 4 年年度工作会议召开，总 经理做了团结奋进、求真务实、励精图治、艰苦创业，开创郑州路桥工作新局面 的主题讲话，对郑州路桥的目标、定位等做出了明确界定： 郑州路桥的发展目标是：以资本运营为主体，以路桥、土木工程为核心，以工程 7 第二章战略梳理 施工、设计、监理、特许经营为模式，逐步发展为主业突出，多种经营、多元合作、 综合发展的股份制集团企业。企业的体制改革、制度、文化应走在国内同行业企业的 前列。郑州路桥将走出河南，参与市场竞争，逐步走向国际化。 郑州路桥的发展方向和愿景：打造具有国际化眼光国内一流水平的集团化经营路 桥企业。 郑州路桥的五年发展思路：一年稳定( 稳定生产、稳定队伍、完成班子建设、管 理层建设、理顺管理体制、观念准备) ，两年打基础( 经济基础、人才储备、较完善 的治理结构、管理基础、企业文化基础、改制准备、资本运营平台与机制) ，三年上 台阶( 管理、体制、机制、治理结构、企业文化建设、规模、效益省内路桥行业领先) ， 五年开创新局面( 全国同行业前列、国际化眼光建设郑州路桥，完成上市基础工作) 。 2 1 3 北大纵横梳理的战略 2 0 0 4 年上半年，郑州路桥从事业单位模式艰难地开始了企业化经营，新的环境、 新的发展目标迫使集团急需展开新的公司治理、公司管理和公司经营机制，在公司领 导总体布局下，就管理技术缺陷问题，邀请北大纵横管理咨询有限公司对母子公司管 理和组织结构设计进行咨询，2 0 0 4 年7 月，北大纵横项目组进驻郑州路桥，通过近 两个月的工作，在战略梳理方面经过分析提出了郑州路桥的近期、中期、远期发展战 略。 l 、近期 目标：保证生产和管理进入有序状态 核心业务定位为投融资和公路施工两项业务，以资源优势和管理优势实现业务发 展目标和管理发展目标。 2 、中期 目标：拓展并确保核心业务的运作 该阶段以成本领先的原则培养工程公司核心能力，以打开市场空间为目标培养集 团资本运作能力，形成制度领先、管理领先、观念领先。 3 、远期 目标：通过购并重组整合，实现集团的发展目标，同时，新业务能够良性开展。 北大纵横的战略梳理背景是郑州路桥刚刚从事业单位模式转向企业，战略梳理强 调了先保证生产和管理进入有序状态，说明了应着重于投融资和公路施工业务的发 8 第二章战略梳理 展，明确了郑州路桥发展战略的方向。但北大纵横对郑州路桥的困难和实施能力的认 识有所偏差，郑州路桥的生产和管理并没有像北大纵横预期的那样在2 年内进入有序 状态。 北大纵横项目组在郑州路桥工作期间，总经理正是住院治疗期间，整个咨询报告 最终的结果是据此调整了集团总部的组织结构、出台了一系列管理制度，但由于观念、 体制等原因，对郑州路桥管理水平的提高帮助不是很大。这也是管理咨询公司作项目 的一个普遍问题，就是项目组人员的智慧向公司关键执行人员的转移损耗、公司对咨 询结果的领悟和执行能力有偏差。 2 1 4 关于郑州路桥的五年发展思路 由于各种原因，就郑州路桥的核心业务来讲，五年发展思路并没有很好地实现。 工程公司的生产经营模式和管理体系没有稳定，2 0 0 4 年和2 0 0 5 年有三次大的管理层 变动，其项目开发、实施能力不足导致的亏损局面一时难以挽回；集团投融资职能发 挥得不好，受郑州市政府和郑州市交通局重托运作的项目至今尚未开工；集团母子公 司管理的框架虽然已经构建，但目前还没有理顺，工作的有效性受到制约；集团的财 务状况较差，对发展和实现目标构成障碍；企业文化的引导性不足。值得欣慰的是非 核心业务，设计业务和监理业务发展良好，郑少高速公路运营收入增长势头喜人，但 根据郑州市政府的决策，设计和监理业务将在2 0 0 6 年上半年完成改制，改制后的设 计院和监理公司将从集团的全资子公司变更为国有资本退出的局面。 2 1 5 郑州路桥成立前的对标单位是厦门路桥，厦门路桥的成长道路 和模式对郑州路桥战略的影响很大，在第二节外部环境分析中对厦门路 桥的情况另作简述。 2 2 外部环境分析 2 2 1 总体环境分析 总体环境分析包括人口、经济、法律政策、社会文化、技术、全球环境的分析 主要影响因素分析如下： l 、对于郑州路桥来讲，对投融资的主要影响因素如下： 9 第二章战略梳理 1 ) 郑州市是河南省省会城市，河南省是人口大省，配合河南省经济总量在全国 列第五位的实力，为公路客货运输提供了车流量基础。 2 ) 公路交通行业关于投融资的法律政策并不完备，政府的影响力成为决定因素， 对郑州路桥这样有政府背景的国有企业来讲，是无形资源中的优势部分。 3 ) 公路交通行业的投融资技术要求低，门槛主要是资金，郑州路桥的资金劣势 使其投融资职能更多地依赖招商和合作。 4 ) 中国的经济增长、人民币升值吸引了世界性的投资，使中国成为世界投资的 最大吸纳国家。国内近年来的投资造成了很多产业产能过剩，能够大规模容纳投资的 行业机会并不多，例如去年以来铁路投资的加大。对于外来资金，国内相对垄断的金 融、电信、高速公路都是良好的投资方向。就郑州路桥来讲，现有的郑少、巩登、郑 开三个高速公路项目可以容纳的资金总量就可以达到7 0 个亿，并加上储备项目，1 5 0 个亿都没有问题，作为高速公路的稳定回报也是大资金安全性的保证，当然，投资回 收期长( 按照交通部规定，经营性公路特许经营权期限一般为2 5 年，中西部地区可 以放宽到3 0 年) ，如果是外资来投资，将会比较关注法律和政治风险。 5 ) 经济增长的主要动力来源予三个方面：投资、出口、消费，河南省近年来经 济增长速度比较快，其中重要的原因之一就是投资拉动，具体到公路交通行业，从 2 0 0 1 年开始，河南省交通厅主导的全省公路投资一直处于全国前五名，投资方向从 以国、省道改建为主到2 0 0 3 年开始的以高速公路投资为主，以政府投资为主引导到 多元化投资为主。 6 ) 由于河南省多年来对公路的大规模投资，高速公路于2 0 0 4 年底超过2 0 0 0 公 里，位于全国第四位，按照规划，将于2 0 0 7 年达到4 0 0 0 公里，届时高速公路网密度 将超过广东省2 0 0 7 年规划密度，高于1 9 9 9 年美国、英国、法国、日本等发达国家的 高速公路网密度水平。 2 、对工程施工业务主要的影响因素如下： 1 ) 随着公路投瓷规模保持高位运行，一方面市场空间较大，另一方面随着空间 加大竞争者不断涌入，加剧了竞争程度。2 0 0 5 年四季度以来，随着国家对铁路投资 力度的加大，中铁系统参与公路施工市场的力度大幅度减弱，因此可以预期2 0 0 6 年 公路施工市场的竞争会有所缓解，给交通行业旖工队伍和民营企业一个发展的良机。 2 ) 从技术层面讲，西方发达国家大规模的公路交通基础设施建设早已经完成， 1 0 第二章战略梳理 一般性的技术成熟度很高，近5 0 年来很少更新，可以说，技术门槛很低，只有在特 大桥、隧道等领域，技术门槛较高，由国有的大型企业把持。近年来，由于中国公路 交通基础设施建设投资大、项目多，国内特大桥的技术发展很快，很多项目已经处于 国际领先水平。 3 ) 从国际环境讲，发达国家因为公路交通基础设施已经完备，主要任务是保养， 所以公路施工企业如果向国外开拓市场，一般是不发达国家。由于国内公路施工项目 的运作程序、技术标准和国际通行的f i d i c 标准并没有接轨，所以国内施工企业向国 外开拓市场有一定难度。 背景资料：f i d i c 是国际咨询工程师联合会的法文缩写，中文音译为“菲迪克”。f i d i c 的 总部设在瑞士洛桑。国际工程承包行业涉及到的f i d i c 合同包括四种：主要是土木工程旖工方面 的，正式名称为土木工程施工合同条件，封皮是红色的，海外还常叫做红皮f i d i c 台同：其 次是黄皮的，是机电工程方面的，正式名称为机电1 ：程合同条件，常叫做黄皮f i d i c 合同： 第三就是白色封皮的，是设计咨询方面的，正式名称为业主与咨询工程师服务模式协议，也 叫做闩皮f i d i c 合同；第四是橙色封皮的，是交钥匙项目专有一个橙皮f i d i c 台同，正式名称为 设计、施一r 的交钥匙合同条件，属带资承包，其主要特点是参考黄皮f i d i c 合同作些改动。 f i d i c 合同的最火特点是：穰序公开、机会均等，这是它的合理性，对任何人都不持偏见。这种 开放公平及高透明度的丁作原则亦符合世界贸易组织政论采购协议的原则，所以f i d i c 合同才在 国际工程中得到了广泛的应用。 2 2 2 行业环境分析 行业环境包括新进入者的威胁、供应商的力量、买方的力量、替代品、竞争程度 分析，主要因素分析如下： 1 、国内公路企业的类型 国内与公路交通基础设施相关的上市公司大致分为三类： 经营性公路运营企业：以自身的经营性高速公路或特大桥为依托，主营业务为运 营管理和投融资。这一类公司的特点是毛利率高( 一般都可以达到6 0 至7 5 ) 、近年 来主营业务收入增长幅度较大，例如中原高速、东北高速、宁沪高速等。 施工企业：以公路或工业与民用建筑施工为主营业务的上市公司，这一类公司的 特点是随着市场竞争的充分性而利润率逐年下降，例如路桥建设、浦东建设等。 还有一种是以当地政府为依托，整合公路交通基础设施建设、城市开发、培植本 地优质企业多项目标，多元化、集团化经营的公司，例如厦门路桥，其运作主要模式 是政府投入启动厦门路桥这个平台，通过项目运作激活这个平台，通过这个企业平台 盘活和增值国有资产、增强城市开发投融资循环、用平台产生的现金流平衡政府其他 第二章战略梳理 公益性项目，详细情况可以参见厦门路桥官方网站。 郑州路桥筹建期间，郑州市政府、郑州市交通局有关领导对国内其他公路行业的 企业进行考察，最终根据郑州市政府对郑州路桥的希望选择厦门路桥模式进行运作。 2 、新进入者的威胁、竞争程度 相对于郑州路桥的投融资业务而言，由于目前经营性公路投资项目是以政府为主 导因素的，只要郑州路桥能够发挥平台作用，就没有其他新进入者威胁，可以说处于 相对垄断地位。 相对于公路施工业务而言，在上世纪8 0 年代，公路建设市场容量小，基本上都 是交通部门自己的队伍占据市场，随着国家开放程度的提高、经济增长的加速和公路 建设市场的开放和规范，9 0 年代中期原先井水不犯河水的中建系统、中铁系统开始 进入公路施工市场，开始有了竞争，2 0 0 1 年前后，民营资本在公路施工市场中也逐 渐占据了一定份额，至此，公路施工市场基本成为充分竞争市场，只有养护市场还由 交通部门垄断，至2 0 0 4 年，养护市场也开始开放，至此，公路施工市场完成了充分 市场竞争的布局，在通过市场竞争降低公路建设投资的同时，原先公路系统内部的施 工单位或企业面临着很大的生存压力。反观铁路建设市场，至今仍是处于封闭和垄断 状态，阻扰了行业的发展，给行业内施工队伍留下了较充分的生存空间。 3 、替代品 相对于收费公路投资业务而言，公路交通的替代品有航空、铁路、管道运输，由 于定位的不同，公路和航空、管道运输基本上没有替代关系，公路和铁路的相互替代 目前在逐步升级，例如：在5 0 0 公里以内的短途运输方面，和铁路基本平行的高速公 路具有相当的优势，挤压了铁路的盈利空间，铁路提速后，和铁路平行的高速公路也 将面临被挤压的格局，今年来，沪杭磁悬浮铁路专线立项，该项目建成后将使沪杭高 速公路客运量面临危机。公路内部来讲，除了收费的经营性公路和收费还贷路以外， 还有不收费的国省公路网，但由于各自特性、建设标准不同，高速公路的缩短行程、 节省油耗、提高安全性等增值特性平衡了过往车辆通行费的支出，相互替代性不强。 郑州路桥运作的项目里程短，和铁路并不构成竞争关系，因此还不存在替代品威 胁。 公路施工业务：如前所述，原先工民建施工队伍、铁路施工队伍甚至民工组成的 队伍都可以参与公路施工市场，这是个替代门槛很低的业务。 一f t f ， 第二章战略梳理 4 、供应商的力量、买方的力量 相对于收费公路投资业务而言，供应商可以理解为公路交通发展的需要，政府相 关部门规划、立项审批的意愿。由于拉动经济增长的需要、郑州市建成区域性公路交 通枢纽的需要、中原城市群联结纽带的需要，高速公路建设项目成为多方共赢的产品， 唯一受限制的就是资源的有限性，在适宜的区域内规划出的高速公路不可能在中短期 内有并行的高速公路出现，资源一旦占据就形成了一定意义上的垄断。作为买方，可 以理解为通行的车辆，如前所述，买方的可选择性不强，讨价还价能力较弱。 公路施工业务：上游产品已经是市场充分竞争的特征，和公司相互之间影响不大， 但由于公路施工市场完全是买方( 项目业主，项目的投资者和建设管理者) 市场，买 方的讨价还价和控制力非常强大，也因此这个行业中产生了长期拖欠施工单位款项、 强压承包商修改合同等多种对旋工企业不利的惯例。 2 2 3 竞争环境 收费公路投资业务：如果郑州路桥不能完成组建时郑州市政府的重托，可能会出 现很不利的后果，一是政府再成立一个财务状况很好、人员组成精干、没有历史遗留 问题和包袱的公司，替代郑州路桥：另一种可能是政府以b o t ( 建设一运营一移交) 形 式避开郑州路桥这个平台，直接向社会招商启动目前郑州路桥运作的经营性公路项 目。当然，如果郑州路桥能够很好地完成，就不存在竞争问题了。 公路施工业务：目前河南省内公路施工市场的主要参与者大致可以分为： 国家大型企业的下属公司或项目部，例如中建系统、中铁系统下属的区域性公司 或专业性公司，郑州路桥除了本地地缘关系以外，没有能力和这些公司展开竞争； 同类型的企业：河南省每个地市都有公路管理局，除了一个地市外其他地市都有 公路施工企业，同时省公路局也有下属施工企业，郑州路桥下属的工程公司和这些企 业相比，基本处于中下游水平： 民营企业：民营企业在河南省公路旋工市场占有较大市场份额，但并不强势，我 认为这和其领导人的战略、管理方式有关，就战略来讲，其发展基本围绕本省熟知的 市场，公司治理的实际操控者没有把企业做成国内大企业的布局。 2 2 4 行业特征分析 主要分析因素为行业吸引力、流程、关键成功因素。 投融资：由于上述独特优势，目前大型施工企业也逐渐在向投融资端转移，例如 第二章战略梳理 中建总公司下属的中国海外发展有限责任公司，在通过土木工程建设市场赢得第一桶 金后，开拓了房地产市场，目前是唯一超过万科的房地产公司，在赢得大量资金后， 目前主要业务已经转向投资，南京二桥、山东金矿等都在他们的投资范围。投融资的 流程一般是项目筛选项目评估投资运作，关键成功因素是对项目的甄别能力 和资本运作能力及实力。 公路施工：由于技术门槛低、业务收入现金流较大、劳动密集型的特征，对特定 范围具有一定的吸引力，由于其市场竞争比较充分，作为中小企业，灵活的体制是参 与竞争的首要条件。一般流程是项目营销开发经营核算内部竞标项目部 组建和运作项目评价和收尾。其关键成功因素有：营销开发能力( 争取顾客的能 力) 、项目管理能力( 运作、增值能力) 、财务运作能力、技术能力、成本控制能力， 由于竞争比较充分，成本控制能力应作为重中之重来对待。 2 2 5 综述 1 、投融资业务 作为有政府背景的国有企业，在经营性公路投资项目运作领域有着先天的优势， 在这个相对垄断、良好外部环境的基础上，郑州路桥如何克服自身内部困难，在实现 政府重托的同时发展壮大自己是管理者首要考虑的问题。 2 、公路施工业务 糟糕的外部环境，还有一定生存空间的市场，作为中小企业，如果不能成长为占 据技术高端的大企业，那么就应该改变公司产权结构，避免继续以国有企业的不利体 制在这个完全竞争的市场中处于不利地位。 2 3 内部环境分析 2 3 1 相对优势分析 1 、在河南省地市公路系统中，郑州路桥是第一家由事业单位改制为公司体制的 公路企业，从其战略意图看，改变了原先事业单位平台和市场经济不匹配的局面，实 现了了有政府支持背景、以市场经济环境为基础的行业价值链( 投融资、设计、施工、 监理、运营) 整合平台的创新，也因此形成了自身独特的相对优势。 2 、郑州路桥人员都是长期在交通行业服务的人员，基本上集中了大部分在郑州 1 4 第二章战略梳理 市本地的公路施工、设计、管理方面的专业人才，相对于本地民营企业，有着行业内 历史积累和人才优势。 3 、由于前两项的综合原因，郑州路桥在郑州市市域范围内占据主导地位，向外 扩张时具有以空间换市场的能力。 2 3 2 相对劣势分析 1 、公司管理层大都从政府机关、事业单位出身，造成公司管理中弥漫着很多事 业单位气息，制约了公司在市场经济环境中的创新和发展。主要体现在以下方面： 1 ) 投融资业务发展过程中，在和潜在投资者进行商谈和谈判时，带有企业、政 府混合体的气氛，使应有的企业决策受到体制上的很多影响。 2 ) 工程施工业务还存在原先事业单位模式下“生产车间”观念的影响，给工程 公司的市场化生存和发展带来困难。 3 ) 对财务运作能力的提升效果不足，原先政府机关和事业单位的财务基本上是 记账财务，造成财务管理基础差、遗留问题较多。 4 ) 对企业生存危机、发展危机处理效果不足，国有企业和民营企业相比，企业 领导层的敬业、危机意识差一些。 5 ) 对管理体系变革的意识不足。管理层大多具备事业单位模式下的成功管理经 验，成立郑州路桥后，人们精神奋发，在强大的心理驱动和自我压力下，自然地按照 既有的成功经验和管理方式去努力，但是由于环境和实际情况不同，就产生了用错误 的方法在高效率地做事情的现象，导致了一些困难问题的复杂化。 6 ) 郑州路桥在构建平台时国家财政政策转向收缩，原先利用银行贷款投资的模 式行不通，自身投资能力不足的问题就显得比较严重了。 2 、公司遗留的历史包袱沉重 工程公司在划拨前由于财务体系问题，债权混乱、债务沉重的问题虽然有传闻， 但没有在账面上暴露。随着进一步的清产核资，工程公司债务不断出现，目前工程公 司被起诉进入执行期的债务达3 0 0 0 多万元，在难以偿还债务的情况下，出现了十几 起账户被查封、机械设备被查封的现象。 郑少高速公路1 9 9 8 年立项时批复的工程可行性研究报告概算是1 4 0 3 亿元，随 着政府承诺的3 5 资本金没有到位( 造成项目贷款增加和财务费用增加) 、建设期间 原材料价格上涨幅度大、政府干预下附加项目的不断增加、施工图设计不充分造成大 第二章战略梳理 量设计变更、项目部管理不完善等多方面原因，最终投资将超过2 2 8 亿元。至今郑 少高速公路投入的资金超过1 7 亿元，资金缺口5 亿元，不仅造成郑少高速公路至今 没有完工和竣工验收，还因为拖欠施工单位款项约3 亿元受到媒体和政府部门的重 视，影响了郑少高速公路的运营和声誉。 2 3 3 核心竟和力( 核心的竞争、合作能力) 分析 郑州路桥的战略比较适宜，相对优势比较明显，其核心竟和力定位应该是项目投 融资能力、项目管理能力、财务运作能力、成本控制能力、技术能力，以及在这个基 础上的多元化经营和管理能力。 郑州路桥成立的时间短，还很难说形成了自身的核心竞和力，目前需要关注的是 发挥相对优势、弥补或避开相对劣势，将相对优势向核心竟和力转化。 发挥相对优势，需要对郑州路桥这个平台激活。郑州路桥的投融资优势受历史包 袱影响没有发挥好，需要改变这种局面，激活郑州路桥平台的投融资职能。激活有两 种模式，分别是政府资源激活和社会资源激活，政府资源可以用增加资本金、划拨资 产解决，社会资源可以引入投资者、产权多元化解决。转变的标志性变化应该是公司 财务状况、盈利能力的明显改观，以及公司治理、公司管理的成熟。 2 3 4 成长分析一企业规模分析 企业成长是利用资源的无限过程，企业规模就是成长的结果，而成长的主因素是 内生的管理能力。 郑州路桥目前虽然平台构建完整，但资源有限，对既有资源的利用效率也不高， 这和其实际反映出来的管理能力不强有关，因此，一方面郑州路桥的规模难以扩张， 另一方面，作为这个宽广的平台，没有规模是实现不了平台价值的。例如，河南高速 公路发展有限责任公司作为河南省高速公路经营的龙头企业，总资产超过2 0 0 亿元， 2 0 0 4 年通行费收入超过4 0 亿元。中原高速于2 0 0 3 年成为河南首家公路行业的上市 公司，2 0 0 5 年底总资产6 5 亿元，股东权益4 1 9 亿元，年收入1 5 亿元。 按照郑州路桥的企业使命，企业初始规模应该具有净资产3 亿元、总资产2 5 亿 元的规模，才能以控股的形势运作新的高速公路项目，目前主要问题是净资产规模太 小。 2 3 5 企业生命周期分析 企业生命周期可以分为创业( 初创) 阶段、集合( 集体化) 阶段、正规化( 规范 1 6 第二章战略梳理 化) 阶段、精细( 变革) 阶段，郑