（会计学专业论文）新会计准则对上市公司盈余的影响.pdf

摘要 新企业会计准则于2 0 0 7 年1 月1 日开始在上市公司范围内实施。新会 计准则的实施适应了我国市场经济发展要求，标志着与国际准则趋同的企业会计 准则体系的正式建立。新会计准则在资产减值准备、债务重组、合并报表等方面 进行了修订，这给上市公司的盈余、经营业绩带来了影响。 本文主要从新会计准则中资产减值准备、债务重组两方面出发，分析资产减 值准备准则以及债务重组准则的主要变化，包括计提的资产减值准备不准转回、 确认债务重组损益等变化，并结合沪市s t 公司的相关数据分析准则变化给上市 公司盈余带来的影响，以及分析上市公司在新准则下进行的盈余管理方式，并结 合s t 公司的数据分析债务重组可能存在的问题等。 新会计准则对上市公司盈余管理能够遏制，但同时，新会计准则也为上市公 司盈余管理留下了一定得空间，新会计准则虽在控制过度盈余管理行为上发挥了 重要作用，但由于准则在制定机制、体系和内容上的局限性也同样为盈余管理行 为的泛滥提供了机会，需进一步完善，以更好的发挥会计准则对会计行为的规范 作用。针对我国上市公司的具体情况，提出了新会计准则实施过程中的具体策建 议，如改善公司治理，优化内部会计环境等。 关键词：新会计准则，上市公司，债务重组，资产减值 a b s t r a c t t h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sf o rb u s i n e s se n t e r p r i s e sc a m e i n t oe f f e c ti nl i s t e d c o m p a n i e ss i n c ej a n u a r y1 ，2 0 0 7 t h ei m p l e m e n t a t i o n o ft h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d sp r o m o t e st h ed e v e l o p m e n to fc h i n e s em a r k e te c o n o m i c ，s y m b o l i z e st h e e s t a b i i s h m e n to fa c c o u n t i n g s t a n d a r d ss y s t e mc o n v e r g e n t w i t hi n t e m a t i o n a i a c c o u n t i n gs t a n d a r d s ，t h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sa m e n di ns o m ca s p e c t s ，s u c h a s t h el o n g t e r me q u i t yi n v e s t m e n t ，a s s e t si m p a i r m e n t ，o b l i g a t i o n r e o r g a n i z a t l o n ， c o i l s o l i d a t e df i n a n c i a ls t a t e m e n ta n ds oo n t h e s ec h a n g e sw i l la f f e c tt h ei n c o m eo r p r o f i to f t h ep u b l i c l yl i s t e dc o m p a n i e s o nt h eb a s i so fs t a n d a r d sg o v e r n i n gt h ep r o v i s i o nf o ra s s e t si m p a i r m e n ta n d l i a b i l i t vr e s t r u e t u r e ，t h ep a p e ra n a l y s e ss o m ec h a n g e si nt h e s es t a n d a r d s ，s p e c i f i c a l l y , t h ep r o v i s i o nr e c o r d e dp r o h i b i t st ob e w r i t t e no f f , g a i no rl o s sf r o ml i a b i l i t y r e s t n l c 讥r eg h o u l db er e c o g n i z e de t e ；a n dt h e nb a s e do nt h ed a t ao fs tc o m p a n i e s 舶ms h a n g h a is t o c ke x c h a n g e ，t h ep a p e ra t t e m p t st od e t e c tt h ei m p a c to ft h en e w s t a n d a r d so nt h ee a r n i n g s o fl i s t e dc o m p a n y ,a n da n a l y z e st h ea p p r o a c h e s t o m a n i p u l a t ee a m i n gu n d e rt h en e w s t a n d a r d sa sw e l la st h ep o s s i b i l i t yo fl i a b i l i t y r e s t r u c t u r e t h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sc a nr e s t r i c tt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n t w h i c hl i s t e d c o m p a n i e su s e dt oa d j u s te a r n i n g s b u tt h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sg i v e s 0 m e c h a n c e sf o rl i s t e dc o m p a n i e st om a n a g ee a r n i n g s s ot h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s s h o u i db ei m p r o v e d i nv i e wo ft h es p e c i f i cs i t u a t i o no fl i s t e dc o m p a m e s ，p r o p o s e d s p e c i f i cp o l i c yp r o p o s a l s s u c ha si m p r o v ei n t e r n a lg o v e r n a n c e ，p r o m o t ea c c o u n t l r 喀 e n v i r o n m e n tb e a e ra n ds oo n k e y w o r d s ：t h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s ，l i s t e dc o m p a n y , c o n s o l i d a t e d f i n a n c i a ls t a t e m e n t , l i a b i l i t yr e s t r u c t u r e ，a s s e ti m p a i r m e n t 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名： 智同3 1 年歹酬日 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 黧? 鼍硒j 导师签名易缉l n 日 日 0，9 月 月 支争 年 年 q7 ，嘶 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 1 1 1 研究背景 盈余是上市公司在一定期间经营成果的表现形式，也是评价经营者业绩的一 项重要指标，企业的盈余质量评价是企业业绩评价的一个重要组成部分。在企业 的业绩评价体系中，盈余质量不仅是核心指标而且影响着业绩评价的其他方面。 企业作为一个有生命的机体，盈余是企业赖以生存的最基本要求，它是生存 力、发展力、创新力、应变力、凝聚力和承载力的基础和综合体现，也是竞争力 强弱的首要标志。一个充满生机和活力的企业，必然是在同行中经济效益较好的 企业。同时企业的盈余状况也是投资人进行投资决策是最基本和重要的判断依 据，也是债权人准确评价企业的偿债质量、控制信贷风险的依据。如今在市场竞 争中任何一个企业要在错综复杂的环境中生存，应对日新月异的科技进步、不断 扩展的市场冲击，这就从客观上要求必须准确地对企业盈余进行分析。 近年来，上市公司的盈余是会计学者较为关注的对象，同时上市公司的盈余 管理也是会计学者较为关注的会计行为。上市公司通过盈余管理有助于提高会计 盈余的信息含量，使盈余信息更能反映公司的经济价值，因此，在中西方倍受推 祟。经过数十年的发展，上市公司的盈余管理已呈现出多样化、复杂化趋势。比 如，对于美国的上市公司而言，其股权结构较为分散，个人投资者持股较多，在 相关利益主体中处于相对重要的位置。他们并不谋求对公司的控制权，但注意公 司近期的盈余能力，以期获得较高的投资报酬率。而美国法制十分注重保护中小 投资者的利益，制定了世界上最为详细、最为复杂同时也是比较先进的会计准则， 这些使得美国上市公司的盈余管理受到了较为有效的约束。近几年来，随着我国 上市公司财务信息披露的透明度不断增强，以及财务报告的外部使用者对财务信 息，尤其是盈余管理的关注程度不断提高，使得上市公司盈余信息的重要性日显 突出。 2 0 0 6 年2 月1 5 日，财政部发布了包括1 项基本准则和3 8 项具体准则在内的新的 一整套企业会计准则体系。新会计准则于2 0 0 7 年1 月1 日起在上市公司中执行，其 他企业鼓励执行。这是继1 9 9 3 年中国会计制度体系改革之后的又一次深刻变革， 顺应了中国改革面临的新政治经济环境大背景，标志着中国与国际财务报告准则 趋同的企业会计准则体系正式建立，对于完善我国社会主义市场经济体制、提高 对外开放水平和加速中国融入全球经济都具有重要意义。新会计准则强化了为投 资者和社会公众提供决策有用信息的新理念，实现了与国际惯例的趋同。新会计 准则的实施会极大地提高会计信息的质量，进一步缩小企业进行盈余管理的空 间，一定程度上提高了企业的盈余以及企业盈余信息的质量。新会计准则在资产 减值准备的计量、确认方法、转回以及债务重组损益确认等方面都做出了较大的 调整，这次调整对上市公司有着重要的意义。从相关研究中发现，资产减值会计 政策的选择和利用、债务重组的利用已经成为上市公司管理盈余的手段。 1 1 2 研究意义 新的会计准则体系适应了经济全球化、会计国际趋同和完善社会主义市场经 济体制的新要求，提高了我国企业会计信息在全球经济中的可比性，降低了我国 企业信息报告成本和融资成本。新会计准则体系的建立，以提高会计信息质量为 核心，强化为投资者和社会公众提供决策有用会计信息的理念，首次构建了与我 国社会主义市场经济相适应、与国际准则趋同、涵盖企业各项经济业务、可独立 实施的企业会计准则体系，并为改进国际财务报告准则提供了有益借鉴，实现了 我国企业会计准则建设新的跨越和历史性的突破。 新会计准则对上市公司盈余有显著影响，新会计准则在资产减值准备、债务 重组等方面都发生了重大的变化，在一定成对上会对上市公司的财务数据产生影 响，进而影响上市的盈余，对企业的财务状况和经营成果产生重大的影响或潜在 的影响。新会计准则缩小了企业进行盈余管理的空间，提高了企业盈余以及会计 信息的可靠性。新会计准则的实施将通过对企业盈余的影响而间接影响到管理 者、投资者、债权人的决策，使利益相关者影响的财富分配发生改变，甚至影响 到整个社会资源的配置。 研究新会计准则对上市公司盈余可能产生的影响具有重要的现实意义，可以 加速会计准则的完善和发展，尤其体现在增加对外财务报告的透明度方面。由于 企业会计准则制定者的有限理性，决定了其制定与实施是一个渐进的过程，不可 能一蹴而就，必须逐步完善。会计准则的制定是个博弈过程，是制定者与执行者 之间的博弈，随着社会经济环境的变迁，当i e t 有的准则规范又不能涵盖新的会计 业务或出现疏漏时会再次引发政府和会计政策选择主体之间的博弈，其结果是达 到新的“纳什均衡”。这样，经过多次博弈之后，会计准则就会不断得到发展和 完善，社会公认程度日益提高。而研究新会计准则对上市公司的影响能为准则制 定者提供参考依据。 2 1 2 盈余相关概念 对盈余定义，传统的会计学和经济学对其解释有较大的差异，会计学家和经 济学家们对盈余概念的理解也并不相同，但对其作用的看法却基本相同。下面看 看盈余在经济学和会计学上不同的含义。 1 2 1 盈余的经济内涵 盈余( 或盈余) 的概念最早出现在经济学中，在经济学中，盈余被人们称为 经济盈余。1 7 7 6 年，亚当斯密( a d a ms m i t h ) 在自己的著作国民财富的性质 和原因的研究( 即国富论) 中，将其定义为“财富的增加”、“在总收入 中减去维持固定资产和流动资产的费用，其余留供居民自由使用的就是纯收入 1 。在此之后，许多经济学家对盈余( 或盈余) 的概念进行完善，1 8 9 0 年，艾尔 弗雷德马歇尔在其著作经济学原理一书中，将“财富的增加”这一收益观 念引入企业，并提出了区分“实体资本”和“增值收益”这一重要的经济学思想， 迸一步区分了资本和收益。2 0 世纪初期，美国著名经济学家费雪( f i s h e r ) 发展 了经济收益理论，他在资本与收益的性质中提出了收益的三种形态，即精神 收益、实际收益、货币收益。同时，他也对资本和收益进行了区分，他认为“资 本是某一时刻财富的存量，收益是某一时期劳务的流量”。1 9 4 6 年，诺贝尔奖获 得者英国著名经济学家约翰希克斯( j rh i c k s ) 在价值与资本中引入了资 本保全的概念，将盈余表述为“期末与期初保持同等富裕的前提下个人可消费的 最高数额 2 。希克斯对盈余的定义引入了“保持同等富有程度”的概念，即期 末资本维持在期初水准的基础上才能确定收益，涵盖了一般理论经济学家共同的 经济盈余观，具有重要意义。 在经济学家看来，盈余根据期末净资本与期初净资本的差额确定，基于实物 资本保全观念，所体现的是以现行价值或公允价值为基础的“资产一负债观”。 经济学家们“并不关心过去的财务状况和过去决策的现时成本”，他们希望认识 到“通货膨胀、持产利得、商誉提高以及它们价值变动所产生的影响，他们主 张“一个人当他的财富增加时，而不是当他们的资产出售时变得更为富裕”。 1 2 。2 盈余的会计内涵 会计盈余是指企业在一定时期的经营成果，主要包括营业利润、投资净收益 i 亚当斯密，国民财富的性质和原因( 上卷) ，商务印书馆，1 9 7 2 版 2h i c k s ，v a l u ea n dc a p i t a l ( s e c o n d e d i t i o n ) o x f o r d ：c l a r e n d o np r e s s ，1 9 4 6 和营业外收支净额。这是经过一定时期的总收入和与之相关的费用支出配比而得 来的，会计盈余强调收入一成本配比原则。美国著名会计学家科勒、利特尔顿曾 这样总结会计盈余：( 1 ) 会计盈余以实际发生的经济业务为依据，具有客观性 和可验证性；( 2 ) 会计盈余按实现原则确认盈余，符合稳健性原则：( 3 ) 会计 盈余有利于反映受托责任： ( 4 ) 会计盈余经过长期的企业实践考验。 会计上的盈余具有一下特征：( 1 ) 会计盈余基于企业实际发生的交易，主 要是通过销售产品或提供劳务的收入扣减为实现这些销售所需的成本。( 2 ) 会 计盈余应考虑“收入实现原则 ，它要求对收入进行明确的定义、确认和计量。 ( 3 ) 计算会计收益的成本是以历史成本计列的。( 4 ) 会计收益有赖于期间收入 和费用的合理配比。与当期不相关的成本，应作为资产结转为以后期间的费用。 ( 5 ) 会计盈余必须根据“会计分期基本假设，它指的是某一特定期间企业的 生产经营成果。 经济学家将收益理解为实际物质财富的绝对增加，会计学家认为产出价值超 过投入价值的差额才是收益，二者在概念上是有一定差异的。 1 3 本文研究内容和创新之处 1 3 1 本文研究内容 本文共分为六章： 第l 章，绪论。主要介绍论文的研究背景、研究意义、盈余的相关涵义以及 本文的研究框架和创新之处。 第2 章，文献综述。主要介绍国内外关于资产减值、债务重组等会计准则方 面的研究。 第3 章，新资产减值准备准则的变化及影响。主要介绍新会计准则在资产减 值准备方面的主要变化，并分析准则变化对上市公司盈余的影响以及对盈余管理 的影响。 第5 章，新债务重组准则变化对上市公司盈余的影响。分析上市公司利用新 债务重组准则变化进行盈余管理的影响分析。 第6 章，主要提出一些政策和建议。新会计准则中存在上市公司可以进行盈 余管理的空间，对此给出合理性建议。 最后为本文结论，得出本文的研究主要结论，并指出本研究的不足。 1 3 。2 本文的创新之处 新会计准则在上市公司的实施对上市公司盈余的影响已有很多国内学者作 过研究，研究表明，新准则的实施对上市公司的影响是非常大的，通过对不同准 4 则变化后的分析得出新会计准则的实施使企业的利润在不同程度上都得以提升。 本文创新主要体现在，对新会计准则中的资产减值准备、债务重组两方面的变化 进行分析，并以沪市9 5 家s t 公司的相关数据位为基础，对新会计准则对上市公司 盈余可能产生的影响进行分析，并对上市公司利用新会计准则可能进行的盈余管 理进行分析，分析由于新会计准则的变化给上市公司盈余带来的影响。 第2 章文献综述 我国新颁布的企业会计准则与国际会计准则相趋同，新会计准则在资产减 值、债务重组损益的确认等方面进行了修订，已经逐步同国际准则相趋同。新会 计准则的修订在一定程度上限制了上市公司进行盈余管理的空间。 2 1 国外文献综述 盈余管理是会计理论研究的一个重要课题。从理论上讲，盈余管理行为应早 己有之，只要会计盈余会影响企业( 包括管理者) 业绩评价和利益的分配，就存在 盈余管理行为产生的土壤，古今中外莫不如此。但对盈余管理行为展开研究的历 史却是从2 0 世纪8 0 年代中期开始的。 关于资产减值盈余管理动机的研究，西方学者已经获得了丰富的成果。 r e z a e e 、s m i t ha n dl i n d b e c k 指出资产减值对企业的财务造成巨大的影响，有时 达到销售收入的2 2 ，长期资产总额的1 2 ，利润的1 0 倍左右，这也解释了企业 为什么对资产减值如此关注3 。因此，关于这一领域的研究也就成为盈余管理研 究的另一个新的焦点。f r a n c i s 、h a n n a 和v i n c e n t ( 1 9 9 6 ) 也认为企业计提资产 减值准备主要是基于两个经济动机：操纵利润和据实减值。他选取了1 9 8 9 年到 1 9 9 2 年发布资产减值信息的6 7 4 家美国公司作为研究样本，对企业提取资产减 值准备的两个动机分别进行了考察，结果表明：价值毁损( i m p a i r m e n t ) 变量( 公 司以及所在行业的前五年和前一年的股票收益率、净资产倍率和资产周转率) 对 企业提取减值准备的比例和时机具有非常显著的影响；在控制以上变量的影响 后，经理人员发生变更和以前年度曾经提取过减值准备的企业更倾向于提取较高 比例的减值准备，但利润平滑和大清理动机对减值准备提取比例的影响并不显 著：对利润操纵敏感性分析的结果显示，利润操纵因素对固定资产、存货等不易 被操纵的资产的减值政策基本没有影响，但对易于被操纵的其他资产( 如：商誉、 资产重组费用等) 的减值政策具有非常显著的影响。 s t r o n g 和m e y e r ( 1 9 8 7 ) 4 研究了在1 9 8 1 1 9 8 5 年之间公告计提资产减值的 1 2 家样本公司。样本公司涉及到3 1 个行业，文章采取每个样本与对照组进行净 3z a b i h o i l a hr e z a e e ，j a m e sa s m i t h ，a n dr u d o l p h s l i n d b c c k ，a ne x a m i n a t i o no f l o n g l i v e d a s s e ti m p a i r m e n t su n d e rs f a sn o 121 ，i n t e r n a t i o n a la d v a n c e si ne c o n o m i cr e s e a r c h ，p 2 8 6 ， 1 9 9 6 s t r o n gj o h n sa n dj o h nr m e y e r ，a s s e tw r i t ed o w n s ：m a n a g e r i a li n c e n t i v e sa n ds e c u r i t y r e t u r n s ，1 1 l ej o u m a lo f f i n a n c e ，v 0 1 4 2 ，n o 3 ，p 6 4 3 6 6 1 ，1 9 8 7 6 资产回报率、市盈率和每股现金流量等财务指标的比较，采用随机抽取的方法， 找到与各样本公司同处在一个行业，并且在1 9 8 1 1 9 8 5 年没有宣布资产减值的 1 5 家公司组成相应的对照组，研究结果表明样本公司出现在业绩最高和最低类 的频数远低于预期值。同时，作者为了研究减值公司的其他特征，为每个样本公 司选择两家相同行业并具有相似规模的参照公司，研究发现：第一，决定公司计 提资产减值的最重要的因素似乎是管理层的变更，当新的管理层来自于企业外部 时表现更明显；第二，减值公司的每股现金流量和净资产收益率都低于参照公司； 第三，计提减值似乎发生在财务业绩正在得到改进的期间，因为资产负债比率较 以前年度有所降低。 s t r o n g h 和m e v e r ( 1 9 8 4 ) 5 与e l l i o t t 和s h a w ( 1 9 8 8 ) 6 关于资产减值的盈余 管理动机的研究得出了如下结论：( 1 ) 企业资产的价值毁损因素对资产减值比例 的提取具有显著影响。( 2 ) 当企业的主要管理人员发生变更时，企业往往倾向于 提取大量的减值准备，以为将来业绩的提升准备“秘密储备”。 z u e e a 、l i n d a 和c a m p b e l l ( 1 9 9 2 ) 通过实证研究发现，公司利用资产减值准 备政策的可选择性和不具体性任意计提减值准备，存在着“大清洗”和“利润平 滑 ( s m o o t h i n g ) 的盈余管理行为。同时研究结果指出，大部分的公司在其经营 业绩低于同行业或市场水平时，倾向于计提大量的减值准备，即通过“大清洗” 的方法进行盈余管理。同时研究还发现4 8 的公司是在第四季才确认资产减值， 有3 9 的公司没有披露是在何时确认资产减值的，而公司年度预算的考核和审计 等事项经常发生在第四季，说明公司管理层有利用资产减准备进行盈余管理的行 为。f r a n c i s 、h a n n a 和v i n c e n t ( 1 9 9 6 ) 认为，由于资产减值政策没有对如何计提 资产减值准备作出详细、具体的说明，因而上市公司存在任意计提减值进行盈余 管理的行为。他们选择了从1 9 8 9 年一1 9 9 2 年计提减值准备的上市公司为研究对 象，对影响计提资产减值的因素，如公司所在行业变化、公司本身业绩状况变化、 管理层变更、“利润平滑”和“大清洗 等因素进行研究。对盈余管理因素进行 敏感性分析发现，固定资产、存货等不易被操纵的资产对减值的计提没有显著影 响，而商誉对减值的计提有非常显著的影响，并且业绩较差和业绩较好的公司均 计提了较少的减值。 d e w a t r i p o n t 和m a s k i n ( 1 9 9 0 ) 以一家为长期项目融资的企业作为研究对象， 债权人为银行。随着时间推移，该长期项目会逐渐产生收益，但是在项目进行中 期必须还要进行再融资，因为在项目的整个发展期间，即使是低质量的企业也可 s t r o n g ，j o h ns ，m e y e rj o h nr ，a s s e tw r i t e d o w n s ：m a n a g e r i a li n c e n t i v e sa n ds e c u r i t y r e t u r n s ，j o u m a lo ff i n a n c ex l i i ，1 9 8 7 6e l l i o t tja ，s h a ww h ，w r i t e o f f sa sa c c o u n t i n gp r o c e d u r e st om a n a g ep e r c e p t i o n s ，j o u r n a l o f a c c o u n t i n gr e s e a r c h2 6 ，v 0 1 1 ， 19 8 8 7 能会产生正的收益，所以企业在进行再借款时，将不得不对借款条件进行重新谈 判。在模型中银行不会接受不能进行债务重组的政策，低质量的企业总是寻求贷 款。当企业陷入财务困境时，该企业的经理将提出减少还款金额的要求，以避免 承担与破产有关的声誉损失成本。简单来说，债务重组的发生是因为银行存在最 大化回收贷款的目标和借款者有着最小化破产声誉成本的动机。 m a n n ( 1 9 9 7 ) 在研究中发现债务的重组经常以债务减免之外的其他方式出 现，其中对债务的期限进行重新谈判就是一种常见的形式。a s q u i t h 、g e r t n e r 和 s c h a r f e s t e i n ( 1 9 9 4 ) 在研究陷入财务困境的企业时，发现银行几乎不会接受债务 减免这一要求，而是选择包括期限等贷款条件在内的债务重组方式。m a n n ( 1 9 9 7 ) 研究了7 2 家存在问题债务的金融机构( 包括金融公司，银行和保险公司等) 发 现其中2 1 家保险公司中，有1 4 的选择了债务减免的方式，5 7 的选择债务重组 的其他方式( 其中8 3 选择了债务延期的方式) 。 2 2 国内文献综述 盈余管理虽然起源并盛行于发达市场，但其常见的诸如巨额冲销会计、创造 性会计、各种秘密准备、滥用重要性原则以及滥用收入确认原则等种种行为，在 我国证券市场上也并不鲜见，并有蔓延之势。因此，近年来盈余管理研究也已成 为我国实证研究的热点。 王跃堂( 2 0 0 0 ) 7 以a 股公司三大减值政策( 短期投资减值、存货减值和长期 投资减值) 的选择为例，从契约理论的角度，最早对我国上市公司的具体会计政 策选择行为及其经济动机进行了分析。作者发现，上市公司的会计政策选择与债 务、薪酬契约和政治成本并无明显的关系，而主要取决于证券市场的监管政策、 公司治理结构、公司经营水平以及注册会计师的审计意见。具体表现为：扭亏公 司利用三大减值政策的选择做大盈余；而被特别处理的上市公司则用三大减值政 策做大亏损；经营业绩越差的公司减值的可能性越大，自愿执行三大减值政策的 公司，被注册会计师出具非标准无保留意见的可能性较大。可见绩差类公司在利 用三大减值政策的出台操纵利润。不足的是，文章在进行回归分析的过程中，虽 然对其他因素进行了控制，但替代变量的选择仍然显得过于粗略。比如作者以上 市年限来反映公司治理结构状况，以经理人员在上市公司是否获取年薪作为奖励 计划是否存在的依据。 张禹林( 2 0 0 1 ) 8 以1 9 9 9 年年报为基准，选取2 0 家亏损公司为样本，研究了 ，王跃堂会计政策选择的经济动机基于沪深股市的实证分析，会计研究，2 0 0 年第1 2 期，3 1 - 4 0 页。 s 张禹林，“四项计提”对亏损上市公司影响的实证研究，大连理工大学硕士论文，2 0 0 1 年。 8 “四项计提”前后亏损上市公司的盈余管理现象。作者提出了5 个假设，却只对 第三个假设( 亏损的上市公司在出现亏损的会计年度，会做出调减收益的会计处 理) 进行了检验，且只是运用对照样本进行差异分析：最后得出“四项计提”在 短期内加剧了上市公司的盈余管理行为的结论。 李增泉( 2 0 0 1 ) 9 对上市公司的减值政策作了进一步的研究。文章考察了1 9 9 8 、 1 9 9 9 年度的资产减值情况后发现，当上市公司面临是否提取减值准备的会计选 择时，一般是不予计提。而当被强制要求执行资产减值政策时，具有扭亏动机、 配股动机和临界动机的上市公司一般会选择增加( 或不减少) 当前收益的资产减 值政策，具有“大洗澡”、利润平滑动机的上市公司则一般会增加( 或不减少) 未来期间收益的资产减值政策。在控制相关因素( 资产规模、负债比率、资产质 量) 的影响后，仍然发现具有不同盈余管理动机的上市公司在提取各项资产减值 准备时存在程度不同的有利于其动机的偏差行为。 李秉祥( 2 0 0 3 ) 认为，为了摆脱财务困境，我国s t 上市公司现有债务重组方 式存在的主要问题有报表重组多、盈余管理多、关联交易多、实质性重组少，改 善原有管理模式少，提高运营效率少等缺陷与不足。邱哗等( 2 0 0 1 ) 研究认为，新 准则的出台意味着上市公司利用原债务重组准则所获得的收益将只能确认为资 本公积而不是利润，这使得债务重组公司无法通过债务重组获得巨额账面利润， 从而增加了公司业绩批露的真实性。 张家平( 2 0 0 2 ) 认为，2 0 0 1 年新的债务重组准则将债务重组交易看成了“一个 静态的过程”，这种静态交易限制了人为地操纵会计利润，特别是上市公司年终 进行突击“假重组”滥用公允价值，制造效益的行为得到遏制。 程海燕( 2 0 0 1 ) 调查发现，由于公司法的规定较为含糊，资本公积弥补以前年 度亏损会越来越多的被用以避开新债务重组准则，如p t 渝太白针对新版会计准 则，采用了资本公积弥补亏损的对策。而且她研究发现，上市公司债务重组近八 成都发生在6 月、1 1 月和1 2 月，仅2 0 0 0 年1 2 月一个月就有1 2 家公司赶在报 表日前突击性重组。 黄震( 2 0 0 1 ) 认为，新的债务重组准则虽能很好的控制上市公司操纵利润，但 风险依然存在，因公司法对于资本公积补亏并未明确限制。陈淑贤( 2 0 0 1 ) 发现长 春热缩通过公司第一大股东受让1 2 4 6 万元的2 年以上的应收账款，冲回坏账准 备而间接增加收益( 这部分应收账款1 9 9 9 年己计提坏账准备5 8 1 、3 2 5 6 万元，转 让预计将为公司增加利润3 2 1 5 8 9 4 万元) ，由此预计，在无法对利润进行直接的 调控之后，公司间接调控利润的行为会变得更频繁。 ，李增泉，我国上市公司资产减值政策的实证研究，中国会计与财务研究，2 0 0 1 年第3 卷第 4 期，7 0 - 1 1 4 页。 9 关京兰( 2 0 0 1 ) 认为，新准则对有债务重组收益的净利润会产生一定的影响， 债务重组的利润绕过利润表似乎有违经典会计理论，但新的债务重组准则的匡正 不能不说是转型经济环境下的次优选择。同时，对投资者来说，新准则的出台可 使他们知悉高质量的会计信息，了解上市公司更为真实的经营状况；对上市公司 本身来说，债务重组行为将受到极大的规范，着眼于改善经营状况的实质性重组 将取代报表重组，这对于发展中的中国证券市场会更加有利。 1 0 第3 章新资产减值准则对上市公司盈余的影响 2 0 0 7 年实施的新会计准则不仅仅关注损益状况，更强调了对资产负债日企 业财务状况的真实情况反映。新企业会计准则在不同方面对企业的财务报表产生 影响，从而使企业主要绩效指标发生变化，新准则的实施给企业的经营成果和业 绩带来了不同程度的影响。与原会计准则相比，新会计准则具体准则的变化主要 体现在长期股权投资、合并报表、递延所得税、借款费用、债务重组等方面。 本部分主要从资产减值准备会计准则方面入手，利用沪市s t 上市公司的相 关财务数据进行分析，分析新会计准则对上市公司盈余的影响。 3 1 新资产减值准备准则的主要变化 企业通过确认资产减值，可将长期积累的不良资产泡沫予以消化，提高资产 的质量，使资产能够真实地反映企业未来获取经济利益的能力。但是近几年年报 显示，资产减值准备的计提、转回在某些上市公司的年报中挑起了制造利润的大 梁，成为s t 公司扭亏、亏损公司避免亏损以及上市公司调节利润的法宝。 为了规范企业资产减值的会计处理和相关信息的披露，财政部于2 0 0 5 年7 月制定了会计准则资产减值( 征求意见稿) ，并于2 0 0 6 年2 月发布了企业 会计准则第8 号资产减值准则，其内容较之前资产减值制度有了很大改善， 增强了会计准则的可理解性和可操作性，充分考虑了中国的实际情况并体现了与 国际财务报告准则的趋同。新的资产减值准则的主要特点有： ( 1 ) 第8 号会计准则规定：“资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得 转回。”这是新会计准则与国际财务报告准则的实质性差异之一，资产减值计提 是此次修订的重点。资产减值准则针对部分上市公司借资产减值进行利润操纵的 行为，规定固定资产、无形资产、在建工程等长期资产适用于资产减值准则，其 减值准备一经计提，在以后期间不得转回：流动资产的减值准备适用于特定准则。 从而杜绝了企业通过长期资产进行利润操纵的可能性。 ( 2 ) 第8 号会计准则引入了资产组及资产组组合。资产组是指企业可以认定 的最小资产组合，其产生的现金流入应当基本上独立于其他资产或者资产组产生 的现金流入，资产组组合，是指由若干个资产组组成的最小资产组组合，包括资 产组或者资产组组合，以及按合理方法分摊的总部资产部分，这一规定与定义与 国际会计准则一致。 ( 3 ) 第8 号会计准则规范了资产减值迹象的判断标准，资产减值迹象，新准 则给出了七条认定标准，包括资产的市价跌幅明显高于正常使用而预计的下跌 等。同时准则明确了资产减值迹象认定时间。只有资产存在减值迹象时，才需要 估计其可收回金额，但对因企业合并所形成的商誉和使用寿命不确定的无形资 产，无论是否存在减值迹象，每年都应当进行减值测试。 ( 4 ) 资产减值准则对公允价值、处置费用、预计未来现金流量现值( 预计未 来现金流量、折现率) 都分别做了比较详细的操作指南，可操作性较强： 新企业会计准则是与中国国情相适应同时又充分与国际会计准则趋同、涵盖 了各类企业各项经济业务、能够独立实施的会计体系。其存在的不足需要在市场 经济的发展中不断探索与完善。资产减值的背后，不光是准则因素，更重要的是 制度因素。企业要真实地计提资产减值，一方面是技术问题，有待于相关理论如 公允价值的研究，另一方面更重要的是企业的公司治理结构与管理层的诚信问 题。就资产减值准则本身而言，它只可能解决资产减值技术层面的问题，也就是 说，资产减值不可能仅靠这一项规范就可以解决，它需要公司治理、内部控制、 公允价值、管理者诚信等基础性工作的支持。 3 2 资产减值准备准则变化对上市公司盈余的影响 新会计准则规定资产减值损失一经确认后，以后会计期间内不得转回。该规 定限制了上市公司调增企业利润的一大途径，上市公司只能根据资产减值的实际 情况计提减值准备，从而压缩了利润操纵空间，使其利润更加可靠、真实，会计 报表反映的信息更加真实、可靠、客观。企业在执行新会计准则后，对资产减值 的计提会谨慎执行，若是大量计提减值准备，对企业当期利润影响较大，而且企 业以后也不能将减值准备冲回，势必会对企业的发展产生影响。这样企业就会倾 向于在执行新会计准则的年度少计提资产减值准备，会增加企业当期利润m 。 在企业合并所形成的商誉方面，新准则不再对商誉进行摊销，而是要进行减 值测试。这对于因企业管理费用而有大量企业合并所形成的商誉的企业来说，对 其当期利润会产生两种情况：一是企业资产优良的企业，商誉减值将较小，如果 小于以前按直线法摊销的金额，当期利润将增加。二是企业资产运作差的企业， 商誉减值将较大，如果超过以前按直线法摊销的金额，当期利润将减少。 上市公司在出现亏损后，公司的压力将大大加大，因为如果公司不能立刻扭 亏为盈的话，它接踵而来的便是特别处理、暂停上市、终止上市等现实问题。因 此，当公司出现亏损后，公司必须马上采取措施扭亏若无法在1 年内扭亏，那 帕李海洋，新会计准则实施指南，当代财经，2 0 0 6 年第9 期。 1 2 么公司将受到特别处理；如果公司无法在两年内扭亏，那么公司将会被暂停上市， 半年内仍不能盈利的公司将受到终止上市的处罚。同时，如果公司持续亏损，经 营状况难以得到明显改观，那么其股票价格将会一路下跌，并面临被收购、兼并 的风险。在这种情况下，部分上市公司利用现行会计准则、会计制度所提供的灵 活性实现了“扭亏”，在实施新会计准则前，公司一般会对以前计提的资产减值 准备进行巨额冲销，使公司在按有关法规规定不受任何处理或处罚的亏损年限内 “扭亏为盈”。但新会计准则限制了上市公司利用资产减值准备进行冲销以调节 盈余的空间，对于s t 公司而言，在新会计准则实施后都会倾向于少计提资产减 值准备，或者在新会计准则实施的当期就对以前会计年度计提的资产减值准备进 行冲回，以减少对公司当期以及后期利润的影响。 表3 1 为沪市9 5 家s t 公司2 0 0 6 年和2 0 0 7 年的资产减值准备期末余额的情 况。 表3 1沪市9 5 家s t 公司2 0 0 6 2 0 0 7 资产减值准备期末余额的情况单位：元 年度 公司代码公司名称 2 0 0 72 0 0 6 增长比例 6 0 0 0 0 3 东北高速 4 1 6 9 9 0 9 2 52 4 4 0 0 6 0 9 2 57 0 9 6 0 0 0 5 2 浙江广厦 一1 4 5 4 7 6 2 81 6 4 2 6 4 7 6 0 ，7一1 0 8 9 6 0 0 0 5 7夏新电子8 0 7 7 1 4 8 2 44 0 2 2 9 5 9 3 6 9 1 0 0 8 6 0 0 0 7 6 华光科技 1 0 4 4 9 1 6 0 54 3 5 91 3 8 4 4 51 3 9 7 6 0 0 0 8 0金花3 5 4 1 9 1 8 7 11 4 7 8 5 1 1 1 3 71 3 9 6 6 0 0 0 8 3博信 5 5 4 1 9 5 3 45 3 1 9 9 5 9 0- 9 9 6 0 0 0 8 4新天6 4 9 9 6 7 4 5 86 5 4 0 7 4 9 5 9 1一o 6 6 0 0 1 0 l明星电力5 2 4 5 3 9 3 2 51 9 3 7 5 3 7 6 9 9- 9 7 3 6 0 0 1 3 6武汉道博 1 6 8 6 3 7 0 2 l2 1 4 0 7 1 2 5 72 1 2 6 0 0 1 3 7四川浪莎- 4 7 6 7 7 4 5- 3 9 2 3 5 8 92 1 5 6 0 0 1 3 9绵阳高新 - 3 1 0 8 1 7 1 57 9 3 3 3 4 4 8 4 71 3 9 2 6 0 0 1 5 5 河北宝硕 1 0 4 0 0 7 2 31 0 4 3 5 6 4 2 8 6- 9 9 6 0 0 1 7 3卧龙地产3 8 6 3 0 6 2 0 91 5 4 6 8 5 8 7 41 2 5 6 0 0 1 8 7黑龙股份一7 2 3 5 7 0 0 2 8 - 1 6 9 2 1 4 2 6 03 2 7 6 6 0 0 1 9 8大唐电信 8 0 7 4 5 3 3 3 24 81 3 5 6 1 8 5 29 8 3 6 0 0 2 0 7 河南安彩 9 7 2 3 9 5 6 3 84 5 7 7 6 5 2 9 1 7- 7 8 8 6 0 0 2 0 9 罗顿发展 1 0 4 4 9 0 5 24 3 3 5 0 6 0 7 5- 9 7 6 6 0 0 2 1 3扬州亚星2 6 8 4 1 2 4 9 9- 1 3 0 0 6 0 4 8 91 2 0 6 6 0 0 2 1 7陕两秦岭- 7 3 7 0 1 5 1 7 9 9 2 8 7 8 7 0 2 21 0 7 4 6 0 0 2 3 4太原天龙 2 0 6 0 1 8 7 8- 3 3 2 6 6 5 2 2 11 6 1 9 6 0 0 2 4 2广东华龙5 2 0 2 3 3 0 9 67 7 6 5 3 7 3 8 9 4- 9 3 3 6 0 0 2 4 8杨凌秦丰8 5 2 6 7 3 0 8 51 2 5 0 2 7 9 1 5 83 1 8 6 0 0 2 5 9 兴业聚酯 5 0 7 4 2 2 73 3 5 1 4 5 6 2