（会计学专业论文）我国房地产行业上市公司盈余管理的实证研究.pdf

i j f l 、j 目录 0 弓i 言l o 1 研究背景及意义l 0 2 文献综述2 o 2 1 盈余管理国外研究综述2 0 2 2 盈余管理国内研究综述4 0 2 3 对相关文献的评述“6 0 3 研究思路和方法”7 0 4 论文的结构7 1 盈余管理的基本理论概述”9 1 1 盈余管理的概念9 1 2 盈余管理的基本特征”1 2 1 3 盈余管理的动机1 4 1 3 1 盈余管理的动机理论“1 4 1 3 2 我国上市公司盈余管理的动机1 6 1 4 我国上市公司盈余管理的主要方法1 7 1 4 1 利用会计政策和会计估计的变更1 8 1 4 2 利用资产减值准备”1 9 1 4 3 利用关联交易2 0 1 4 4 利用收入和费用的确认2 l 1 4 5 利用地方政府的支持2 3 2 房地产行业上市公司盈余管理的理论分析”2 4 2 1 房地产行业及其特点概述2 4 2 1 1 房地产行业概述”2 4 2 1 2 房地产行业的特点“2 4 2 2 房地产行业盈余管理研究现状2 6 2 3 房地产行业上市公司盈余管理动机2 6 2 4 房地产行业上市公司盈余管理手段”2 8 3 我国房地产行业上市公司盈余管理的实证分析3 0 3 1 研究假设3 0 3 2 数据、变量描述3l 3 2 1 样本的选择3l 3 2 2 实证研究的模型及变量定义3 2 3 2 3 模型的参数计算3 3 i 3 3 实证结果及分析3 5 3 3 1总应计利润的描述性统计分析3 5 3 3 2 模型整体回归的显著性检验3 6 3 3 3 模型回归系数显著性的检验3 8 3 3 4 操控性应计利润( 残差) 的统计分析”3 9 4 研究结论及相关政策建议4 l 4 1研究结论4 l 4 2 相关政策和建议4 l 4 2 1不断完善会计准则和会计制度4 2 4 2 2 加强内部管理和外部监管”4 3 4 2 3 完善公司治理结构4 4 4 2 4 加强诚信道德建设4 6 参考文献一4 8 后记51 c o n t e n t s 0 i n t r o d u c t i o n l 0 1r e s e a r c hb a c k g r o u n da n dm o t i v e l o 2d o c u m e n ts u m m a r y 2 o 2 1a b r o a dd o c u m e n ts u m m a r ya b o u te a r n i n gm a n a g e m e n t 。2 o 2 2d o m e s t i cr e s e a r c ha b o u te a r n i n gm a n a g e m e n t 4 o 2 3r e v i e wo fr e l e v a n tl i t e r a t u r e 6 o 3r e s e a r c ha p p r o a c h 7 0 4c o n t e n tf r a m e w o r k ”7 1 g e n e r a li n t r o d u c t i o na b o u tb a s i ct h e o r yo fe a r n i n g m a n a g e m e n t 9 1 1t h ec o n c e p to fe a r n i n gm a n a g e m e n t 9 1 21 1 地b a s i cf e a t u r e so fe a r n i n gm a n a g e m e n t 1 2 1 3i n c e n t i v e so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t 14 1 3 1 们1 em o t i v a t i o nt h e o r yo fe a r n i n gm a n a g e m e n t ”1 4 1 3 2t h em o t i v a t i o nf o re a r n i n gm a n a g e m e n to f c h i n e s ec o m p a n i e s 1 6 1 4t h em a i n m e t h o da b o u te a r n i n gm a n a g e m e n to fl i s t e dc o m p a n i e s 17 1 4 1 u s i n ga c c o u n t i n gp o l i c i e sa n dc h a n g e si na c c o u n t i n ge s t i m a t e s 18 1 4 2u s eo f a s s e ti m p a i r m e n t 1 9 1 4 3u s eo f r e l a t e dp a r t yt r a n s a c t i o n s 2 0 1 4 4u s eo f r e v e n u e sa n de x p e n s e sr e c o g n i z e d 21 1 4 5u s eo f l o c a lg o v e r n m e n ts u p p o r t 2 3 2 t h e o r e t i c a la n a l y s i so fe a r n i n gm a n a g e m e n ta b o u tr e a le s t a t ec o m p a n i e s 2 4 2 1 g e n e r a li n t r o d u c t i o no f t h er e a le s t a t ei n d u s t r ya n di t sc h a r a c t e r i s t i c s 2 4 2 1 1t h eo v e r v i e wo f t h er e a le s t a t ei n d u s t r y 2 4 2 1 2t h ec h a r a c t e r i s t i c so f t h er e a le s t a t ei n d u s t r y 2 4 2 2c u r r e n tr e s e a r c hs i t u a t i o n 2 6 2 3t h em o t i v a t i o na b o u tr e a le s t a t ei n d u s t r yo fe a r n i n gm a n a g e m e n t 2 6 2 4t h em e a s u r ea b o u tr e a le s t a t ei n d u s t r yo fe a r n i n gm a n a g e m e n t 2 8 3 a ne m p i r i c a la n a l y s i so ne a r n i n gm a n a g e m e n ta b o u tr e a le s t a t ei n d u s t r y 3 0 3 1 e m p i r i c a la s s u m p t i o n s 3 0 3 2d a t aa n dv a r i a b l e s ”3l 3 2 1 s a m p l es e l e c t i o n “3 1 3 2 2t h em o d e lo fe m p i r i c a ls t u d ya n dv a r i a b l ed e f i n i t i o n s 3 2 3 2 3c a l c u l a t i o no f m o d e lp a r a m e t e r s 3 3 i i i 3 3 e m p i r i c a lr e s u l t s 3 5 3 3 1 d e s c r i p t i v es t a t i s t i c a la n a l y s i so f t o t a la c c r u a l s 3 5 3 3 2 s i g n i f i c a n c et e s ta b o u tt h em o d e l so v e r a l lr e g r e s s i o n 3 6 3 3 3 s i g n i f i c a n c et e s ta b o u tr e g r e s s i o nc o e f f i c i e n t 3 8 3 3 4 s t a t i s t i c a la n a l y s i sa b o u td a ( ( r e s i d u a l ) 3 9 4 c o n c l u s i o na n dg o v e r n a n c em e a s u r e s 4 1 4 1c o n c l u s i o n 4 1 4 2g o v e r n a n c em e a s u r e s 4 1 4 2 1 i m p r o v et h ea c c o u n t i n gs t a n d a r d sa n da c c o u n t i n gs y s t e m 4 2 4 2 2 s t r e n g t h e ni n t e m a lm a n a g e m e n ta n d e x t e r n a ls u p e r v i s i o n 4 3 4 2 3 i m p r o v et h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c es t r u c t u r e ”4 4 4 2 4 s t r e n g t h e nt h ei n t e g r i 哆a n dm o r a lc o n s t r u c t i o n ”4 6 r e f e r e n c e s 4 8 p o s t s c r i p t 5 1 i v 摘要 随着我国经济和政治体制的深入改革以及资本市场的不断发展，盈余管理已 日益成为我国证券市场发展过程中利益相关者特别是投资者、债权人、政府部门、 会计准则制定机构所关注的焦点之一。然而随着证券市场的发展，上市公司的盈 余管理行为却显得日益严重，高速发展并受到许多投资者关注和青睐的房地产行 业也不例外。上市公司的盈余管理行为不仅影响到投资者的投资行为，也会阻碍 我国证券市场的健康发展，而且我国的上市公司比较多，分布的行业比较广，管 。理者对公司盈余的管理手段也不尽相同，盈余管理的方向也会根据管理者的意图 和目的而不同，相应的，盈余管理的严重程度也就会不一样。因此，我们应充分 认识什么是盈余管理及其相关问题，揭示出上市公司的盈余管理行为，并提出有 效的管制和改善措施。本文正是结合房地产上市公司的特点，通过理论分析和实 证研究的方法，揭示出房地产上市公司盈余管理的特点及主要方法，提醒投资者 在进行投资时对此加以关注，并提出了一些有效的管制和改善的措施。 本文首先介绍了盈余管理的概念、特征和公司进行盈余管理的动机及方法， 然后结合房地产公司的特点分析了我国房地产上市公司进行盈余管理的动机和 手段，接下来选取了7 0 家符合筛选条件的房地产上市公司作为实证研究的对象， 采用了这些公司2 0 0 6 年至2 0 0 9 年每一季度的数据，总计1 1 2 0 个样本，从实证 的角度对我国房地产行业上市公司盈余管理的特点进行了分析和研究。 在实证研究过程中，在对国内外学者阐述的盈余管理测试模型进行了比较分 析的基础上，选取扩展的琼斯模型来计量非操控性应计利润和操控性应计利润， 并阐述了模型中各参数的计算过程。在具体的实证操作过程中，首先对总应计利 润进行了描述性统计分析，随后对模型整体回归的显著性进行了检验，采用的是 r 2 分析和a n o v a ( 方差) 分析，并对模型回归系数的显著性进行了t 检验，最 后对操控性应计利润( 残差) 进行了统计分析，据此证明了本文提出的全部假设。 即研究结果表明，我国房地产行业上市公司在年度报告中有明显的进行正向的盈 余管理行为；而在审计报告完成后的第一个季度以及之后的二、三季度房地产上 市公司财务报告中有进行负向的盈余管理行为。最后，本文在实证研究结果的基 础上提出了规范盈余管理的政策和建议：不断完善会计准则和会计制度、加强内 部管理和外部监管、完善公司治理结构、加强诚信道德建设等。 本文共分为五个部分。第一部分为引言，主要介绍了本文的研究背景及意义， l 以及论文的研究方法和思路，并系统地回顾了国内外有关盈余管理研究的文献。 第二部分重点阐述了盈余管理的基本理论，包括盈余管理的概念、特征、动机和 方法。第三部分概述了我国房地产行业及其盈余管理的现状和动机。第四部分为 实证分析部分。本文选取了2 0 0 6 - 2 0 0 9 年房地产上市公司的相关数据进行实证分 析，实证结果显示：房地产上市公司存在盈余管理行为，且前三季度倾向于负向 的盈余管理来进行避税，年度考虑到上市报表对企业业绩的影响会有调增会计利 润的行为。第五部分在研究的基础上，总结结论并提出相关政策建议。 关键词：房地产行业上市公司盈余管理财务报告 2 a b s t r a c t a sc h i n a se c o n o m i ca n dp o l i t i c a lr e f o r m ，c a p i t a lm a r k e td e v e l o p m e n ta n d r e g u l a t i o n sc h a n g ea n di m p r o v e m e n t , e a r n i n g sm a n a g e m e n th a sb e c o m eo n eo ft h e f o c u s e so fa t t e n t i o ni nc h i n a ss t o c km a r k e td e v e l o p m e n tp r o c e s st os t a k e h o l d e r s ， e s p e c i a l l yi n v e s t o r s ，c r e d i t o r s ，g o v e r n m e n td e p a r t m e n t s ，t h ea c c o u n t i n gs t a n d a r d s s e t t i n gb o d i e s h o w e v e r , w i mt h ed e v e l o p m e n to fs t o c km a r k e t s ，e a r n i n gm a n a g e m e n t o fl i s t e dc o m p a n i e sh a sb e c o m ei n c r e a s i n g l ys e r i o u s 1 1 1 er e a le s t a t ei n d u s t r yw h i c hi s r a p i dd e v e l o p m e n t ，b ym a n yi n v e s t o r sp a y c l o s ea t t e n t i o na n df a v o ro fi sn oe x c e p t i o n e a r n i n gm a n a g e m e n to fl i s t e dc o m p a n i e sn o to n l ya f f e c t st h ei n v e s t m e n tb e h a v i o ro f i n v e s t o r s ，b u ta l s oh i n d e r st h eh e a l t h yd e v e l o p m e n to fc h i n a ss t o c km a r k e t a n d t h e r ea r em a n yl i s t e dc o m p a n i e si nc h i n aa n dc o m p a r i s o no ft h ed i s t r i b u t i o no f i n d u s t r ya r ew i d e ，s om a n a g e ro ft h ec o m p a n y se a r n i n g sm a n a g e m e n tt o o l sa r en o t t h es a m e n 他d i r e c t i o no fe a r n i n g sm a n a g e m e n tb a s e do nm a n a g e m e n t si n t e n ta n d p u r p o s ei sa l s od i f f e r e n ta n dt h ea p p r o p r i a t ee x t e n to fe a r n i n g sm a n a g e m e n tw i l lb e d i f f e r e n tt o o 1 1 1 e r e f o r e ，w es h o u l du n d e r s t a n dt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n tf u l l ya n dt o r e v e a lt h ee a r n i n g sm a n a g e m e n to ft h el i s t e dc o m p a n i e s ，a n dp u tf o r w a r de f f e c t i v e c o n t r o la n di m p r o v e m e n tm e a s u r e s t l l i sa r t i c l ei sc o m b i n e d 、) r i t l lt h ec h a r a c t e r i s t i c s o fr e a le s t a t el i s t e dc o m p a n i e sa n dt h ec h a r a c t e r i s t i c so fe a r n i n g sm a n a g e m e n ta n d t h r o u g ht h e o r e t i c a la n a l y s i sa n de m p i r i c a ls t u d yt or e m i n di n v e s t o r sp a ya t t e n t i o n w h e nm a k i n gi n v e s t m e n t sa n dp u tf o r w a r ds o m ee f f e c t i v ec o n t r o la n di m p r o v e m e n t m e a s u r e s t m sp a p e rf i r s ti n t r o d u c e st h ec o n c e p to fe a r n i n g sm a n a g e m e n ta n di t s c h a r a c t e r i s t i c s ，m o t i v e sa n dm e t h o d st h ec o m p a n yu s e dt om a n a g et h ee a r n i n g t h e n m i sp a p e rc o m b i n e dt h ec h a r a c t e r i s t i c so fc h i n a sr e a le s t a t el i s t e dc o m p a n yt o a n a l y s i st h em o t i v e sa n dm e a n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t n e x t w es e l e c t7 0r e a le s t a t e l i s t e dc o m p a n i e sw h i c hm a t c ht h ef i l t e rc o n d i t i o n sa st h ee m p i r i c a lr e s e a r c hs a m p l e s w eu s et h e s ec o m p a n i e s d a t af r o m2 0 0 6t o2 0 0 9f o re a c hq u a r t e rt oa n a l y s i sa n d r e s e a r c ht h ef e a t u r e so ft h er e a ie s t a t el i s t e dc o m p a n i e s e a r n i n gm a n a g e m e n tf r o ma n e m p i r i c a lp e r s p e c t i v e i nt h ee m p i r i c a lr e s e a r c hp r o c e s s ，w ea n a l y s i st h et e s tm o d e l so fe a r n i n g m a n a g e m e n tb e t w e e nd o m e s t i ca n df o r e i g ns c h o l a r s ，f i n a l l yw es e l e c tt h ee x t e n d e d j o n e sm o d e lt om e a s u r en o n d i s c r e t i o n a r ya c c r u a l sa n dd i s c r e t i o n a r ya c c r u a l s t h e n w ee x p l a i n e dt h ec a l c u l a t i o no fe a c hp a r a m e t e r i ns p e c i f i ce m p i r i c a lo p e r a t i o n ，w e m a k ed e s c r i p t i v es t a t i s t i c a la n a l y s i so ft o t a la c c r u a l sf i r s t ，a n dt h e nw et e s t e dt h e s i g n i f i c a n c eo ft h em o d e l so v e r a l lr e g r e s s i o nw i t l lt h er 2a n a l y s i sa n da n o v a ( v a r i a n c e ) a n a l y s i s s u b s e q u e n t l y , t h es i g n i f i c a n t o ft h em o d e l s r e g r e s s i o n c o e f f i c i e n t sw a stt e s t e d f i n a l l y , w em a k et h es t a t i s t i c a la n a l y s i st od i s c r e t i o n a r y k e yw o r d s ：r e a le s t a t el i s t e dc o m p a n i e se a r n i n gm a n a g e m e n t sf i n a n c i a lr e p o r t s 4 0 引言 0 引言 o 1 研究背景及意义 盈余管理实证研究自上世纪8 0 年代从美国兴起以来，已经成为现代实证会计 理论的一个重要研究课题和世界性的难题。在西方盈余管理的研究已经有二十多 年的历史了，而我国在这方面的研究却不长。 我国自1 9 9 0 年设立上海证券交易所和深圳证券交易所以来，经过几十年的发 、展，中国股票市场逐渐趋向理性，公开披露的会计盈余信息已经成为投资者进行 一投资决策的重要信息。但是在现实中，由于我国资本市场目前尚不健全，上市公 司财务信息披露尚不完善，所以公司的会计信息质量不能得到很好的保证。这会 促使会计准则制定机构和证券监管部门出台一系列的会计准则和监管措施来加强 管制，而上市公司管理当局也会出于各种经济利益的目的采取各种手段影响报告 盈余。可以看出，在我国证券市场中，盈余管理已日益成为利益相关者特别是债 权人、投资者、政府部门和会计准则制定机构所关注的焦点。 盈余管理是“公司利用会计制度和会计准则的可选择性，有意识地选择那些 有利于自己的会计政策的行为 。因此，盈余管理具有较强的隐蔽性，对它的识 别和控制难度很大。盈余管理在我国上市公司中普遍存在，不利于我国证券市场 的健康发展，而且因为我国的上市公司比较多，分布的行业比较广，所以，管理 者对公司盈余的管理手段也不尽相同，盈余管理的方向也会根据管理者的意图和 目的而不同，相应的盈余管理的严重程度也就会不一样。因此，对其进行研究可 以从深层次来理解我国上市公司盈余管理的形成机制，根据研究的结果提出针对 性的解决方法和途径，从而提高我国上市公司财务报告中的盈余信息质量，进一 步规范证券市场，为投资者创造一个更好的投资环境。 房地产业在我国尚属一个新兴行业，它起步于上世纪8 0 年代初，仅有2 0 多 年的历史，是一个成长性很高的行业，近十年来在我国蓬勃发展。房地产行业涉 及到国民经济的方方面面和各个领域，与许多行业比如钢铁、水泥、玻璃、家电 等产业都有着非常密切的联系，所以房地产业与社会生产和人民生活密切相关， 关于房价、商品房预售制度、房贷政策等一系列问题也是每年两会的热门话题。 且房地产企业大部分都是盈利企业。，对这样一个关乎国计民生又普遍盈利的行业 o ( 加) 斯科特财务会计理论【m 】北京。机械工业出版社2 0 0 6 年版 。吴丁房地产业上市公司利润转移7 大路径【j 1 新财经，2 0 0 5 ( 8 ) 1 我国房地产行业上市公司盈余管理的实证研究 进行利润特征分析，检验其是否存在盈余管理并发现其盈余管理的手段是一个非 常有意义的课题。本文重点研究中国房地产行业上市公司是否存在盈余管理行为 以及其盈余管理的严重程度。前人对于盈余管理的研究已经不少，但是针对房地 产行业这样一个特殊行业的针对性研究并不多。正如张雁翎，刘吴所说“在以往 研究者利用盈余管理模型对公司盈余操纵行为进行检验的过程中，房地产行业被 统归入一般性样本之中，这显然不能很好的说明这一特殊行业盈余管理区别与其 他行业的特征 ，所以，将房地产行业从一般样本中分离出来单独进行研究是很 有必要的。 本文的意义在于通过对房地产行业上市公司盈余管理的研究，检验房地产行 业的盈余管理行为，提出了一些针对抑制盈余管理的对策及建议。对投资者而言， 可参考本文的相关研究结论来评估房地产公司的盈余管理程度，调整高效策略与 融资策略；对管制机关而言，可参考找出房地产行业盈余管理程度较高的时期， 抓住监管重点，维持经济市场的稳定性； 行业视角的盈余管理领域的研究。此外， 的研究提供参考。 就学术研究而言，可以加强基于房地产 本文研究盈余管理的结论，也可为后续 o 2文献综述 0 2 1盈余管理国外研究综述 盈余管理问题在国外已经研究了近三十年，在盈余管理的各方面都取得了一 定的研究成果。在盈余管理和企业管理人员的奖金计划方面，h e a l y ( 1 9 8 5 ) 发表 的篇名为“分红计划对会计决策的影响 的论文，对盈余管理的红利契约动机进 行了研究。希利的研究只限于那些薪酬计划只以当期报告净利润为基础的公司。 希利认为企业管理人员操纵各种应计项目来实现对净利润的管理的最佳调整时间 应该在分红计划宣布或修订之后。m c n i c h o l sa n dw i l s o n ( 1 9 8 8 ) 同样研究了由于 分红计划引起的应计项目操纵行为，结论与希利的结论基本一致。h o l t h a u s e n ， l a r c k e r 。a n ds l o a n ( 1 9 9 5 ) ( h l s ) 研究了管理人员为了奖金而操纵应计项目的行 为。他们发现已获得奖金最高额的管理人员操纵应计项目是为了减少报告盈利， 这与希利的结论一致，但他们没有发现未获得奖金的管理人员也会操纵应计项目 来减少盈利的情况，这与希利的结论不一致。 张雁翎，刘吴中国房地产行业盈余管理模型的构建及实证分析【j 1 财贸经济- 2 0 0 7 ( 4 ) 2 0 引言 s w e e n e y ( 1 9 9 4 ) 对由于借款合同导致盈余管理的情况进行了研究，她选择了 一些已经违约的企业作为样本，她发现样本中的企业相对于控制样本，的确更多 地利用了增加盈利的会计政策，那些面临违约风险的企业也倾向采用那些可增加 报告净利润的新会计准则。d e f o n da n dj i a m b a l v o ( 1 9 9 4 ) 在他们的研究中发现， 企业往往在违约年度之前，为增加报告净利润而利用操纵性应计项目，而在发生 违约的年份却较少的应用。但d e a n g e l o ( 1 9 9 4 ) 、d e a n g e l oa n ds k i n n e r ( 1 9 9 4 ) 的研究结论却不尽相同。他们认为陷入困境的企业在减少股利发放之前并没有利 用应计项目来调增利润，反而，这些企业在股利削减年度以前就已经调减了会计 利润。 在关于政治动因或者说来自于政府管制的压力研究方面，w a t t sa n d z i m m e r m a n ( 1 9 8 6 ) 认为，那些容易受到反托拉斯监管或者那些容易陷入其它不 利政治程序的公司为了使公司呈现出较低的获利能力，有更多的动机来进行盈余 管理以逃避监管。j o n e s ( 1 9 9 1 ) 和c a h a n ( 1 9 9 2 ) 分别研究了在美国国际贸易委 员会调查期间和司法部与联邦贸易委员会对垄断性经营进行调查的期间，被调查 企业相对于未调查期间，使用了更多的调减利润的应计项目。k e y ( 1 9 9 7 ) 的研究表 明，美国国会在对美国电报电视行业公司进行服务费率的调查期间，这些公司在 会计上普遍采取了调低盈余的处理。m o r y e r ( 1 9 8 8 ) ，h a n & w a n g ( 1 9 9 8 ) 的研究发 现公司对减少管制成本，减少政府给予的不利政治行为有强烈的反映。 所得税可能是盈余管理一个最明显的动因。d o p u c ha n dp i n c u s ( 1 9 9 8 ) 的研 究表明：企业在存货政策的选择方面，税负节约无疑是一个主要原因，对于采用后 进先出法的企业，其节约的税负是可观的。l i n d a l ( 1 9 8 9 ) 也得出同样的结论。他 们都认为税负节约是决定存货计价方式的原因之一，选择后进先出法的公司，最 主要的是为了获得税收收益。 国外关于i p o 过程的中的盈余管理有许多研究成果。s t o o l la n dc u r l e y ( 1 9 7 0 ) 、 i b b o t s o n ( 1 9 7 5 ) 、s t e ma n db o r s t e i n ( 1 9 8 5 ) 、r i u e k l 9 9 1 ) 等的研究表明，公司为了使 初次股票能顺利发行出去，实现更高的发行价格，募集更多的资金，经常会通过 盈余管理来提高公司的利润，而当股票发行之后，由于当期高估的利润冲回，往 往会出现业绩滑坡的情况。a h a r o n y ，l i na n dl o e b ( 1 9 9 3 ) 证明了企业管理者会在i p 0 前的最近两年能增加报告收益的会计方法。r a o ( 1 9 9 3 ) 的报告认为，企业的股票发 。( 加) 斯科特财务会计理论【m 】北京t 机械工业出版社，2 0 0 6 年版 3 我国房地产行业上市公司盈余管理的实证研究 行商和承销商可能会在发行档中报告更多乐观的会计信息，以增加股票被全额认 购的机会，且与其他时期相比，i p 0 过程中的利润操纵对投资者利益造成的损害更 为直接和隐蔽。 在对盈余管理的测度方面，到现在国外发展起来的方法和模型主要有以下几 种：总体应计模型( a g g r e g a t ea c c r u a l sm o d e l s ) 、特定应计模型( s p e c i f i ca c c r u a l m o d e l s ) 和频率分布方法( f r e q u e n c yd i s t r i b u t i o na p p r o a c h ) 。总体应计模型主要有： 希利模型( h e a l ym o d e l ，1 9 8 5 ) 、迪安戈模型( d e a n g e l om o d e l ，1 9 8 6 ) 、琼斯模型 ( j o n e sm o d e l ，1 9 9 1 ) 和行业模型( d e e h o wa n ds l o a n ，1 9 9 1 ) 、修正的琼斯模型( d e c h o w e ta 1 ，1 9 9 5 ) 、k - s 模型( k a n ga n ds l v a r a m a k d s h n a n ，1 9 9 5 ) 、前瞻的j o n e s 模型( d c c h o w c ta 1 。2 0 0 2 ) 等。这几种模型的共同点是把对正常性应计利润( n d a ) 的假设或处理 作为模型计算的出发点。运用特定应计利润模型来研究盈余管理的文献相对来说 较少。有些文献利用特定应计利润模型对银行的坏账准备问题进行了研究，结果 发现银行可能会通过调整坏账准备来进行盈余管理。b u r g s t a h l e r 和d i c h e v 是最早 运用频率分布方法来进行盈余管理研究的学者，他们运用直方图和描述性统计研 究了公司是否存在为了避免盈余减少或亏损而进行盈余管理情况。随后，d e g o r g e ， p a t e l 和z e c k a u s e r ( 1 9 9 1 ) 在其研究中将盈余分布函数的光滑性假设为盈余分布直 方图中相邻间隔公司数目之差是齐次的和均匀的，来检验公司是否进行了盈余管 理。d a s 和z h a n g ( 2 0 0 3 ) 运用盈余频率分布方法研究发现，公司为了增加每股报 告盈余会进行盈余管理，以使其能迎合股票分析师的预测，并且以此来维持公司 持续稳定的增长。 0 2 2 盈余管理国内研究综述 在我国，盈余管理问题的研究也取得了相当大的成果。在研究为达配股目的 而进行盈余管理和i p 0 过程中的盈余管理方面，陈小悦在其 配股与上市公司的 利润操纵( 2 0 0 0 ) 一文中，以净资产收益率在1 0 - 1 2 的公司为研究对象，研究 他们是否存在利润操纵行为，结果发现，那些处于临界点的上市公司为了摆脱临 界点，获得配股权，存在较强烈的盈余管理动机。徐宗宇( 2 0 0 0 ) 通过研究发现， 招股说明书中披露的盈利预测误差大，这说明管理人员在公司上市时具有操纵盈 余预测的行为。林舒、魏明海( 2 0 0 0 ) 研究发现，公司i p 0 当年的报告收益有明 显下降的现象发生，而报告收益在i p 0 的前一年和前两年则处在最高水平上。张 宗益、黄新建( 2 0 0 3 ) 的研究也发现，公司在i p o 的当年进行盈余管理程度最大， 4 0 引言 而盈余管理在i p 0 的前一年和i p 0 之后第一年仍然存在，至于在之后的二、三年 则没有盈余管理的迹象。 在关于s t 公司盈余管理的研究方面，国内学者作了较多探讨。蒋义宏( 1 9 9 8 ) 为了研究上市公司的利润操纵问题，选取了沪深股市的7 4 4 家上市公司为研究对 象，以1 9 9 7 年度这些公司公布的净资产收益率和每股盈余为样本进行了实证研究， 结果表明，这些上市公司普遍存在利润操纵现象，且目的大多是为了保牌和配股。 h a w ，q i ，w u a n d z h a n g ( 1 9 9 8 ) 的研究表明，上市公司为了避免被特别处理，在 亏损的当年，会调减利润，而在亏损的前1 年会利用应计项目增加利润。陆建桥 ( 1 9 9 9 ) 选取了上海证券交易所的2 2 家亏损上市公司，以这些公司1 9 9 2 1 9 9 7 年 的数据为研究样本，并且选取了2 2 家行业相同、规模相近的盈利公司作为控制样 本，对研究样本进行了盈余管理的验证，得出结论，亏损上市公司在亏损的第一 年有通过应计项目来调减利润的行为，而在首次出现亏损的前一年和扭亏为盈的 年度有明显调增利润的行为。孙铮、王跃堂( 1 9 9 9 ) 在其研究中发现，上市公司 具有非常集中的盈余管理趋势( 在配股生命线右侧) ，这说明，上市公司存在盈 余管理行为以达到配股的要求。薛爽( 2 0 0 3 ) 的研究则进一步说明了亏损上市公 司在亏损年度由于亏损不可避免，为了能在以后年度扭亏为盈，会通过调低经营 性应计项目进行巨额冲销。 于海燕、李增泉( 2 0 0 1 ) 通过考察公司对资产减值准备政策的执行情况来研 究公司盈余管理行为。结果表明：处于配股临界线的企业和扭亏企业、亏损企业 在提取存货跌价准备和坏账准备的过程中存在盈余管理行为：公司规模和资产负 债率是影响企业提取资产减值准备的主要因素。林钟高( 2 0 0 2 ) 从外部治理结构 和内部治理结构角度对盈余管理进行了研究，并结合中国实际治理结构。探讨了 不同治理结构模式下盈余管理和特征和在中国的具体表现。 在盈余管理的测度方面，我国目前主要还是借鉴了国外的一些研究设计和方 法来进行实证研究，主要