（管理科学与工程专业论文）巴塞尔协议Ⅱ及美国商业银行内部评级体系研究.pdf

摘要 摘要 针对信用风险的防范与管理，巴塞尔委员于1 9 8 8 年会通过了巴塞尔资本 协议，在世界上引起了巨大的反响。然而随着金融创新和新的风险管理技术的 不断涌现，该协议日益显得滞后。2 0 0 4 年6 月巴塞尔协议i i ( 文中简称“新 协议 ) 正式签署，规定成员国于2 0 0 7 年底开始实施。信用风险是我国商业银行 面临的最主要风险，执行新协议的监管要求已成为我国金融监管的发展趋势。 新协议最大的突出特点就是强调内部评级法。文章首先对新协议的基本框架， 内部评级法的内容和基本理论基础作了介绍，着重分析了内部评级的基本要素及 其度量，并实证研究了k m v 模型。 然后文章以花旗银行为例，对美国商业银行内部风险评级体系的具体实践和 内部评级的相关模型进行分析。由此得出无论是内部评级方法的使用、评级结构 的选择还是评级结果的运用，都反映出西方商业银行信用风险内部评级先进的风 险管理理念和技术水平，这种评级方法和理念是值得我国商业银行学习和借鉴的。 最后，文章从我国商业银行内部评级实践的进程出发，分析了我国商业银行 内部评级的发展现状。由于我国商业银行一直按照财政部门和监管部门规定的贷 款分类方法进行信用风险的管理，没有能建立起自己的评级分类体系，尤其是在 风险定量上的管理还不完善，影响了信用评级的准确性。因此，按照新协议的要 求，在完善我国商业银行内部评级的过程中，需要逐步改善我国商业银行内部信 用评级管理模式，提升评级等级的标准化和体系框架的合理化，加强评级结果的 应用，加快评级模型的研究与人力资源的储备。 关键词：内部评级巴塞尔协议i i 信用风险管理违约概率违约损失率 a b s t r a c t a b s t r a c t t h eb a s e lc o m m i t t e eo nb a n k i n gs u p e r v i s i o np u b l i s h e dn e w c a p i t a la d e q u a c y f r a m e w o r k ( “b a s e li i ”) i nj u n2 0 0 4 t h et h r e ep i l l a r so ft h ef r a m e w o r ka d d r e s s m i m m u mc a p i t a l r e q u i r e m e n ta n di n t e r n a l a s s e s s m e n t p r o c e s s e s ，a n d m a r k e t d i s c i p l i n et h a tr e q u i r e se f f e c t i v ed i s c l o s u r et oe n c o u r a g es o u n db a n k i n gp r a c t i c e d i s c i p l i n e b a s e li ia d j u s t e dt h ew a yo fc a p i t a lr e g u l a t o r yt oc o m m e r c i a lb a n k ，a n d p o i n t e do u ti nt h ef u t u r et h ei n t e r n a lr a t i n g s b a s e da p p r o a c h ( i r b ) w o u l db e c o m et h e w a yo fq u a n t i t a t i v em e a s u r e m e n tf o rt h e c o m m e r c i a lb a n k sr i s k t h eb a s e l c o m m i t t e eo nb a n k i n gs u p e r v i s i o na l s oa s k e ds u p e r v i s i o nd e p a r t m e n tt oh e l p c o m m e r c i a lb a n k ss e tu pt h ei r ba p p r o a c h ，a n de n c o u r a g e dt h eb i gi n t e r n a t i o n a l c o m m e r c i a lb a n k st oa d o p tt h i sa p p r o a c hc o m p u t i n gt h er e g u l a t o r yc a p i t a la n d m e a s u r i n gt h eb a n k sq u a n t i t a t i v er i s k c r e d i tr i s ki st h ek e yr i s ko fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sc o n f r o n t s t a k i n ga c h a n c ei nb a s e li ia n di n t r o d u c i n gt h ei n t e r n a t i o n a lm a n a g e m e n tc o n c e p ta r ev e r y i m p o r t a n tf o ro u rc o m m e r c i a lb a n k st ob u i l du pt h er i s k - p r o t e c t i n gc a p a b i l i t ya n df o r o u rf i n a n c i a ls y s t e mt op r o g r e s ss t a b l y h o w e v e r ，a c c o r d i n gt ot h es t a n d a r do fb a s e l i i ，c h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sf a c em a n yd i f f i c u l t i e si nc a p i t a lm a n a g e m e n t t h e r e f o r e ，t h o r o u g h l ys t u d y i n gt h en e w a c c o r di nt i m e ，a n dm a k i n gi tc l e a rh o wt o a t t a i nt h ec o n d i t i o n sf o rc a r r y i n go u tt h en e wa c c o r di nc h i n e s ea r eq u e s t i o n so u r b a n k ss h o u l dp a yc l o s ea t t e n t i o nt o f i r s t l yt h i sp a p e ri n t r o d u c e sh i s t o r yo fb a s e l ，t h r e ep i l l a r so fb a s e li i s e c o n d l y t h i sp a p e ra n a l y z e st h ef r a m e w o r ko fi r ba n dm e a s u r e m e n to fk e yp a r a m e t e r so fi r b a p p r o a c h t h ed e m o n s t r a t i o na b o u tt h ev a l i d i t yo fk m v m o d e li nc h i n e s es t o c k m a r k e ti sc o n d u c t e dt h r o u g hs e l e c t i n gt y p i c a lm o c ks a m p l e s t h e nr e f e r r i n gt ot h e p r a c t i c ea n de x p e r i e n c eo fa m e r i c ab a n k si n t e r n a lr a t i n gb a s e da p p r o a c h ，t h ep a p e r g i v e sa ni n t r o d u c t i o no f t h em e a s u r e m e n t m e t h o do fc r e d i tr i s ka d o p t e db yc i t ib a n k i t p o i n t so u tt h a tc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k ss h o u l dl e a r nf r o mt h ea d v a n c e d e x p e r i e n c eo ft h ew e s t e r nb a n kt oe s t a b l i s ht h ei n t e m a lr a t i n gs y s t e mt os t r e n g t h e n a n di m p r o v et h er i s km a n a g e m e n tl e v e l t h ec u r r e n ts t a t u so fi m p l e m e n t a t i o no fi r b a p p r o a c hi nc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sa n d t h es u g g e s t i o nt or e s o l v et h ep r o b l e m t oi m p l e m e n tt h ei r ba p p r o a c hi sd i s c u s s e da tl a s t k e yw o r d s ：i r ba p p r o a c h ，b a s e li i ，c r e d i tr i s km a n a g e m e n t ，p d ，l g d i l l 中国科学技术大学学位论文原创性声明 本人声明所呈交的学位论文，是本人在导师指导下进行研究工作所取得的 成果。除已特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含任何他人已经发表或 撰写过的研究成果。与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中作 了明确的说明。 作者签名：靴签字日期：堡j 生 中国科学技术大学学位论文授权使用声明 作为申请学位的条件之一，学位论文著作权拥有者授权中国科学技术大学 拥有学位论文的部分使用权，即：学校有权按有关规定向国家有关部门或机构 送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，可以将学位论文编入中 国学位论文全文数据库等有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编学位论文。本人提交的电子文档的内容和纸质论文的内 容相一致。 保密的学位论文在解密后也遵守此规定。 衄从开口保密( 年) 作者签名：l 司狃 签字日期：! 罕上l 导师签名： 第1 章绪论 1 1 选题背景和意义 第1 章绪论 在银行的经营过程中，信用风险可以说是其面临的最大风险，信用风险的控 制关系到金融体系、乃至整个经济体系的稳定。2 0 0 8 年爆发的全球金融危机， 就是由银行的次贷危机引起的，它告诉了我们，银行的信用风险除了关系到银行 自身的生存与发展，也会影响宏观经济的正常运行，甚至会导致金融风暴和社会 危机。虽然在这次金融危机中我国银行所受的直接影响相对较小，但我们也应该 清醒地认识到信用风险管理的重要性。而作为信用风险管理中最重要的一环，建 立信用风险的内部评级体系就成为信用风险管理和银行资本监管的起点和基础。 2 0 0 4 年6 月2 6 日巴赛尔协议i i 正式对外公布，并确定于2 0 0 6 年底在 十国集团的国际活跃银行开始实施。它代表着各国银行业监管的发展方向和趋势， 一直受到各国银行监管当局的高度重视。内部评级法( i r b ) 是新协议的核心： 风险指标的量化，提高了银行信用风险管理水平；内部评级法的风险加权资产计 算方法，在实质上既降低了信用风险管理水平较高的银行的资本充足率要求，又 提高了信用风险管理水平低的银行的资本充足率要求，从而使银行具有更高的风 险敏感性。新协议内部评级法对实施银行提出了更高的实施要求，而且内部评级 法( i i 姆) 信用风险管理以定量分析为主，因此商业银行设计合适的信用风险管 理模型是必须的。 虽然我国银监会明确提出在2 0 0 6 年巴塞尔协议i i 实施的以后几年内， 中国将继续执行1 9 8 8 年的老协议，但为了避免中国的商业银行在同国外银行的 竞争中处于不利地位，银监会同时大力鼓励国内大型商业银行加快内部评级体系 建设。 然而，与先进的西方国际性银行相比，中国大多数商业银行在内部评级理论 和实践方面都存在着相当的差距，这就极大地限制了内部评级在控制信用风险方 面的作用。所以深入了解新巴塞尔协议、充分理解其核心内部评级法、借鉴 西方国际性银行先进的风险管理方法和理念，缩短于与国际先进银行的差距，提 高国际竞争力，是我国商业银行的当务之急。本文的选题意图正在于此。 第1 章绪论 1 2 论文主要研究方法和内容 本文在研究方法上，采用的是理论与实际相结合的研究方法以及规范分析和 实证分析相结合的分析方法。以对新协议的内部评级法进行综合分析研究为基础， 同时借鉴美国商业银行先进的信用风险管理技术，对我国银行业实施内部评级法 提出几点建议。 本文的主要内容安排如下： 绪论 巴赛尔协议的主要内容 巴赛尔协议i i 对商业银行监管资本的影响 内部评价法的基本框架 内部评级法的关键风险要素及其度量 内部评级法在美国商业银行的应用 国有商业银行内部评级法的实施 结论 2 第2 章巴塞尔协议i i 的主要内容 第2 章巴赛尔协议i | 的主要内容 2 1 巴赛尔协议i 及其发展历史 1 9 7 4 年，由1 0 国集团中央银行的行长组建了巴赛尔银行监管委员会( b a s e l c o m m i t t e e ) 。它成立后，制定了一系列的监管标准和方针，旨在创造银行业公平 竞争的外部环境，并对国际活跃银行进行统一协调和监管。 1 9 8 8 年7 月1 5 日签订的巴赛尔资本协议，简称“巴赛尔协议i i ”( b a s ei i ) ， 第一次确立了国际银行抵御金融风险所需资本的最低要求。它的主要目标是提高 全球金融体系的安全性和健全程度，也为国际活跃银行提供了一个公平竞争的环 境。最初，巴赛尔协议仅仅考虑了信用风险，它要求任何国际活跃银行持有的资 本都要大于总风险加权资产( r i s k w e i g h t e d a s s e t ，简称r w a ) 的8 。 2 2 巴赛尔协议i i 形成及其背景 1 9 8 8 年的巴赛尔协议主要针对的是信用风险，在提高银行资本比率方面得 到了广泛的好评，但随着时间的发展，巴赛尔协议的缺点也越来越明显，主要表 现在以下四个方面： ( 1 ) 信用风险分类不完善。比如公司贷款的风险比重都设为1 0 0 ，丸蚣 级借款人和低评级借款人之间没有区别。 ( 2 ) 没有确认信用风险缓释工具。协议并没有充分认识到信用风险消减工 具的好处，比如：担保、承诺、净额结算等。 ( 3 ) 证券化( s e c u r i t i z a t i o n ) 。由于资产负债表中贷款的监管成本比较高， 所以很多银行把贷款打包成可交易的证券。这个过程一般会使银行资产负债表中 质量较好的贷款减少，而剩下质量较差的贷款，从而降低了贷款帐户的质量。这 并不是资本协议的初始目的。 ( 4 ) 没用确认信用风险分散化带来的好处。这可能也是协议最根本的不足， 协议规定只是把单个的信用风险进行相加，而忽略了分散化的好处。 由于巴塞尔协议i 已经无法适应金融业的变化，这时就需要有一个新的 协议来替代。巴塞尔委员会在1 9 9 9 年6 月发布了新协议草案，并且在相继发布 两个征求意见稿之后，于2 0 0 4 年6 月定稿，这就是巴塞尔协议i i ，也可称之 为巴赛尔新资本协议( 本文简称“新协议 ) 。巴塞尔委员会把2 0 0 6 年底所有的 成员国都开始执行巴塞尔协议i i 作为其目标。但是，由于新协议中监管要求 第2 章巴塞尔协议i i 的主要内容 比较高级和复杂，因此监管要求推迟一年，计划在2 0 0 7 年底执行。新协议提出 的新标准更敏感于风险计量、并更加一致于当前市场状况，并且明确将经营风险 和市场风险纳入风险资本的监管的框架，同时新协议要求银行更多的公开披露风 险资料，把市场约束机制作为监管的有益补充。 此外，在计算信用风险的标准法时，新协议中风险权重将由评级公司的评级 结果决定，对于风险管理水平较高的银行，允许他们使用自己的内部评级体系计 算资本充足率。 2 3 巴赛尔协议l i 的基本框架 支柱l支柱2支柱3 最低资本要求监督检查信息披露 信用匝险 建立全球统一的夺必须批露监 外部评级标准法检查程序管资本金的 内部评级法夺在资本金下降到质量 夺信用风险缓释最低水平以前实推荐披露银 夺资产证券化 施干预行的透明性 资本金的结 握佳丛险 构风险暴露 直扬凰险 资本充足率 2 3 1 第一支柱最低资本要求 新协议的基础是对资本充足率的最低要求，这与旧协议是一样的。最低资本 标准包括三个方面：1 ) 对资本的定义；2 ) 风险头寸的计量；3 ) 由风险程度确 定的最低资本要求。 其中，资本定义和最低资本充足率( 8 ) 仍维持旧协议规则；但新协议提 出的方法，能够更好地评估信用风险、市场风险和操作风险。具体表现在： ( 1 ) 资本水平能够更真实地反映商业银行风险。在衡量商业银行风险方面， 4 第2 章巴塞尔协议i i 的主要内容 新协议进一步强调了商业银行内控机制建设的重要性：强调最低资本充足水平的 确定要依托于外部信用评级与内部评级系统的综合评定；允许符合条件的商业银 行采用内部评级系统确定资产风险权重和最低资本充足要求，并且允许内部评级 系统制定的资本充足率低于外部评级；商业银行可以根据需要采用不同的评级方 法( 标准法或内部评级初级法、内部评级高级法) 。这些规定一方面使商业银行 内控机制得到了强化，另一方面也保证了商业银行风险管理手段的灵活性。 ( 2 ) 商业银行资本储备不但要考虑其信用风险敞口，还必须同时反映市场风 险和操作风险。 ( 3 ) 确定资本金水平时，要充分考虑各种风险缓解技术和工具的稀释作用。 ( 4 ) 在确定资产风险权重和资本额度时，要充分考虑抵押品价值和质量、担 保人信用及能力等因素。 这些规定扩大了商业银行风险管理所涵盖的范围，也使得风险计量所考虑的 因素更为谨慎、周密，方法更趋科学。 2 3 2 第二支柱监管检查 为确保银行制定有效的内部程序，以此评估银行在风险分析的基础上设定的 资本充足率，监管当局要负责监督和检查银行的风险管理状况、风险化解能力以 及收益可靠性等方面，全面判断该银行的资本是否充足。监管的四个原则： ( 1 ) 银行评估总量资本的一整套程序应与其风险状况相适应，并且具备一 套基本策略以维持资本水平。 ( 2 ) 对银行内部资本充足率的评估情况和满足监管资本比率的能力进行检 查和评价，不符合要求的情况应采取适当措施。 ( 3 ) 为了保证银行的资本高于抵御风险所需的最低水平，监管部门应争取 及早干预，如果资本得不到保障，则补救措施必须及时跟上。 ( 4 ) 监管银行资本要比最低资本监管标准比率高。 2 3 3 第三支柱市场披露 从借贷的角度来看，银行危机是由于信息不对称情形下的道德风险和逆向选 择造成的，因此减少信息不对称的程度即更好的信息披露，同时采取相应措施， 就可以有效的防止危机。比如，银行更好的了解借款者的信息，而选择信用比较 好的，就能有效的减少坏账。另一方面，鉴于银行在经济体系中地位的重要性， 第2 章巴塞尔协议l i 的主要内容 市场参与者要能准确的评估银行的稳健性，才能更好的防范金融风险。基于此， 巴塞尔委员会把银行信息披露作为加强市场纪律的最重要内容。新协议规定，下 面几项内容应及时公布： ( 1 ) 银行受协议约束的相关信息。 ( 2 ) 资本构成和总量，以及资产和负债评估相关的会计政策。 ( 3 ) 风险暴露评估及管理程序，包括资产负债表内容( 特别是资产方面的 信息) ，银行暴露的风险种类和数量，评估风险的方法等。 ( 4 ) 资本充足性，包括单一风险的资本要求和全部资本要求。 6 第3 章 巴塞尔协议对商业银行监管资本的影响 第3 章巴赛尔协议i i 对商业银行监管资本的影响 3 1 巴塞尔协议i l 的基本监管思路 新协议跟旧协议一样，监管思路是以资本充足率为核心，只是在较大层面上 修改了资本充足率的计算方法。根据新协议，信用风险可依据标准法( t h e s t a n d a r d i z e da p p r o a c h ) 或内部评级法( i n t e r n a lr a t i n g s b a s e da p p r o a c h ，本文 简称i r b 法) 确定，其中i r b 法又分为i r b 初级法( f o u n d a t i o na p p r o a c h ) 和 i r b 高级法( a d v a n c e d a p p r o a c h ) 。新巴塞尔协议的核心内容之一就是将i r b 法 用于资本监管。 图3 1 信用风险计算方法 亟口 困 至 臣亟丑 标准法基于旧巴塞尔协议，采用外部评级机构的信用评级或者外部机构的评 分来确定风险权重。新协议允许商业银行采用外部评级机构的评估结果，应该说 比原来以经合组织国家( o e c d ) 为界限的分类办法更能客观地反映实际风险水 平。但对包括中国在内的广大新兴市场( e m e r g i n gm a r k e t ) 来说，国内的评级公 司数量很少，难以达到国际认可的标准；已获得评级的商业银行和企业数量有限； 评级成本对于新兴市场而言尚处在较高水平，而且评级结果的客观性可靠性也无 法得到完全的保证。信用风险采用标准法，绝大多数企业的评级将处在b b b 以 下的水平，风险权重为1 0 0 ，甚至是1 5 0 ( b b 以下的企业) 。未评级企业的风 险权重为1 0 0 ，这就会打击企业参加评级的积极性。( 见表3 1 ) 此外，标准法 还能普遍提高商业银行的监管资本水平。综合来看，对于o e c d 成员国中信用 评级较低的国家来说，这种方法负面冲击较大，存在很多实际操作的困难。 7 嚣 第3 章巴塞尔协议i i 对商业银行监管资本的影响 表3 1 标准法的风险权重 e c a i s 的评估结果 a a a 至 b b b + 至b b + 至b + 至 未评级 交易对象a + 至a -b - 以下 从一b b b b b b 的 主权国家 0 2 0 5 0 1 0 0 1 0 0 1 5 0 1 0 0 银行： 12 0 5 0 1 0 0 1 0 0 1 0 0 1 5 0 1 0 0 22 0 5 0 5 0 1 0 0 1 0 0 1 5 0 5 0 3 ( 短期) 2 0 2 0 2 0 5 0 5 0 1 5 0 2 0 公司 2 0 5 0 1 0 0 1 0 0 1 5 0 1 5 0 1 0 0 零售 7 5 担保贷款住宅抵 4 0 押 担保贷款商业房 1 0 0 地产 证券 2 0 5 0 1 0 0 3 5 0 折扣折扣折扣 其他资产 1 0 0 新协议鼓励条件具备的国际活跃商业银行采用i r b 法量化信用风险。i r b 初 级法仅要求商业银行计算出借款人的违约率( p d ) ，包括违约风险敞v i ( e a d ) 、 违约损失( l g d ) 、期限( m ) 等在内的其他风险要素值均由监管部门确定。i r b 高 级法则允许商业银行采用自己的数据测算这些变量。 3 。2 巴塞尔协议i i 对监管资本的影响 监管资本( r e g u l a t o r yc a p i t a l ) 是指监管部门对商业银行提出的资本要求， 它是国际银行业对商业银行监管的最主要指标之一。新资本协议中的监管资本标 准由三部份构成，如下： f 监管资本定义l 监管资本标准专 风险加权资产的确定 i 最低资本充足率i 其中： 资本充足率= 百丽苏瓦匾再新雨而萄弄等霎巢晕豪焉干石甬面丽 f 普通股实收股本1 核心资本专 公开储备 i 不能赎回且不可累积的优先股l 8 第3 章巴塞尔协议i i 对商业银行监管资本的影响 附属资本一 未公开储备 资产重估储备 普通准备金 普通呆账准备金 混合性金融工具等 全部资本充足率8 表3 2 列出了各种监管资本计算方法下不同信用级别贷款所需监管资本。从表 中可以看到，监管资本计算方法对所需监管资本的影响很大。 从表中数据可以看出： 1 ) 信用级别较高的贷款，在标准法或是i r b 基本法下，所得监管资本都将 远现行8 的标准要低；而对于信用级别较低的贷款则恰好相反。 2 ) 高信用级别贷款，i r _ b 基本法下所需监管资本比标准法低；反之亦然。 因而，风险敏感性的高低顺序是现行标准法、新协议标准法及1 1 1 3 3 法。 表3 2 不同资本计算方法下不同信用级别贷款所需监管资本( 表中假定l g d = 5 0 ，m = 3 年) 信用级别 p d 现行标准标准法基本法 a a a a a0 0 381 61 4 9 a o 0 3 8 4 0 1 4 9 b b b 0 2 088 o4 3 1 b b1 - 4 088 09 7 6 b6 6 081 2 o1 5 2 1 c c c1 5 0 081 2 o2 0 1 8 3 3 ir b 法对商业银行监管资本的影响 3 3 1 监管资本的影响因素 监管要求的资本决定了商业银行所持有的实际资本，而并非所需的实际资本。 以下结合新协议采用的单因素模型以及贝尔曼方程，对监管资本的影响因素进行 定量分析。 假设商业银行在每个时段的开始时刻( 卢o ，l ，2 ，) 的资产价值为1 。商业 银行存款利率为c ，资本收益率为万，存款为卜颤，故资本为t 。另假设商业银 9 第3 章巴塞尔协议i i 对商业银行监管资本的影响 行的股东是风险中性的，忽略中间的一切费用。 在每一时段t 内，商业银行贷款为固定值，。贷款的收益是不确定的，若贷 款的违约率为p ，“o ，1 】，违约损失率为名【0 ，1 】，则在，时段末商业银行贷款组合 的价值为： = ( 1 + ，) ( 1 一p ，) + p ，( 1 一五) 口，= ( 1 + ，) ( 1 - p ，) + 易( 1 一名) ( 3 1 ) 由于商业银行须向存款人支付额为( 1 + c ) ( 1 一屯) 的利息，则商业银行在t 时段 末资本水平为： k ：= q 一( 1 + c ) ( 1 一k ，) = 屯+ ，一( 1 一毛) c 一( 名+ r ) p ， ( 3 2 ) 如商业银行在，时段末的资本水平爿不得低于0 ，即商业银行的损失不能超 过其初始资本k t 。如果商业银行是有限责任制的，它并不需向存款人支付这部分。 因此， 当：胪刖= i i l i n 丝高韭，1 ( 3 3 ) 即极端损失发生，商业银行将破产。可以注意p ( k ，) 随着毛的增加而增加。 出 引 毛k 瓤= 鲁 ( 3 4 ) 不会发生极端损失，商业银行将不会出现破产情况。 根据新协议i r b 法，贷款违约率服从单因素模型，违约率的分布函数可表 达为： 一 ( 3 5 ) 式中：矽为标准正态分布函数，- 1 为其反函数，且假设p ，不随时间变化。 根据i r b 法，商业银行资本应能达到9 9 9 置信水平下的违约损失。即商业银行 的资本水平应满足： 龛= 力刍= 旯矽i l 竺二剥 3 6 从上式可以得到影响资本水平的因素分别为：期望违约率尸，特定违约损失 率旯，系统因素的敏感度p ，以及置信水平口。 且易钒 丝 o 丛 o ，丛 o o p a 旯a a 因此监管资本是以上三个参数( p ，五，口) 的增函数。 对于p ，由于： 娑 0 ，当且仅当矽一t ) + 0 动一( 万) 0 ( 3 7 ) 在9 9 9 置信水平下，因p 在o 1 2 0 2 4 之间，违约率高于0 0 3 ( 新协议中的 l o 第3 章巴塞尔协议i i 对商业银行监管资本的影响 最低违约率值) ，因此监管资本跟p 正相关。 综合以上的模型分析，商业银行的违约率、违约损失率、商业银行的风险置 信水平、商业银行资产组合的系统因素的敏感度，与监管资本要求均呈正相关的 关系。 第4 章内部评级法的基本框架 第4 章内部评级法的基本框架 内部评级法在资本监管和风险管理中起着举足轻重的作用。作为新协议的技 术核心，它也代表了全球金融业风险管理的发展趋势。 4 1 内部评级法的基本概念 4 1 1 内部评级法与外部评级法 信用风险评级对银行而言有内部评级和外部评级之分。其中外部评级是专业 评级机构对债务人的偿债能力和意愿作出的整体评估，而内部评级是由银行基于 自身数据，建立评级模型，对债务人作出的信用评价。 很显然，外部评级很大程度上依靠专家分析，它的评级对象主要是政府或大 企业；而内部评级侧重于定量分析，由银行基于内部数据和标准，测量交易对手 的违约概率( p r o b a b i l i t yo f d e f a u l t ) 及违约损失率( l o s sg i v e nd e f a u l t ) ，并以此 作为信用评级和分类管理的标准。 4 1 2 内部评级的发展阶段 自1 9 9 0 年以来，银行的内部评级模式大致经历了以下四个阶段：见图4 1 图4 1 内部评级模式发展过程 ( 1 ) 经验判断阶段( j u d g m e n t ) ：完全没有系统模块，只是完全根据银行信 贷风险分析员的主观经验，据此判断风险较高，常常导致不同专家可能对同一客 户得出差异极大的评估等级。 ( 2 ) 分析模版阶段( t e m p l a t e ) ：增加了分析模版系统，预先分门别类确定 客户信用的分析途径及评估标准，信贷分析员们就只能在给定的框架下，根据经 验综合后得出结论。 ( 3 ) 计分卡阶段( s c o r i n gc a r d ) ：更加完善的指标体系，根据客户不同的 风险状况，信贷分析员对给定的各项指标评价后进行打分，随后也按照规定的各 项指标权重，将所得分数累计叠加，最终以其总分作为风险评级的主要依据。 第4 章内部评级法的基本框架 ( 4 ) 模型化阶段( m o d e l ) ：达到了新协议要求的i r b 基本标准，完全系统 性的建立在历史数据库基础上，可直接应用统计分析型生成各项系统参数，准确 计算出违约概率( p d ) 、违约损失率( l g d ) 、预期损失率、风险敞口等关键 性指标。 4 1 3 内部评级法的含义 巴塞尔协议i i 的内部评级法( i n t e r n a l r a t i n g b a s e d a p p r o a c h , i r b ) 是指在满 足监管当局所规定一切监管标准的前提下，商业银行可利用自身内部信用评级体 系，反应风险敝口，降低信用风险，确保资本充足的方法。它不仅是巴塞尔协议 的核心，也是商业银行风险管理的重中之重，但是由于风险特征需求、风险管 理水平的不同，各大商业银行所需的风险资本要求也各不相同，具体来说有两种 类型：初级法及高级法。 1 初级法( f o u n d a t i o na p p r o a c h ) 确定借款人的违约概率、违约损失率、违约时的风险暴露以及到期时间后， 进行衡量其信用风险。 2 高级法( a d v a n c e da p p r o a c h ) 又称资产组合信用风险模型，实质上就是商业银行采用自身创建的资产组合 信用模型来管理信用风险。 两种方法相同之处在于都要计算出借款人的违约率，而不同之处在于初级法 中违约损失率等一系列数据是由监管当局确定，而高级法中则由银行自身估算。 详细区别请见表4 1 表4 i l r b 初级法与高级法的区别 内部评级法( i r b ) 风险要素 初级法高级法 违约概率银行提供估计值银行提供估计值 违约损失率监管机构确定银行提供估计值 违约暴露监管机构确定银行提供估计值 债权期限监管机构确定银行提供估计值 4 2lr b 方法的步骤 1 风险敞口( e x p o s u r e ) 类别确定 新协议按照信用风险特征将银行帐户中的风险分为五大类。 1 4 第4 章内部评级法的基本框架 ( 1 ) 公司( c o r p o r a t e ) 敞口：公司、合伙制企业及独资企业的债务义务， 其专业贷款可细分为五个子类：项目融资、物品融资、商品融资、收入性房地产、 高波动性房地产。 ( 2 ) 主权( s o v e r e i g n ) 敞1 2 1 ：所有对中央政府、中央银行、标准法下确定 作为主权处理的某些公共部门企业部门和标准法下满足零风险权重的多边开发 银行等实体的债权。 ( 3 ) 银行( b a n k ) 敞口：对银行和证券公司的债权，以及对国内公共部门 企业和标准法下不满足零风险权重的多边开发银行等实体的债权。 ( 以上三类统称为批发敞口) ( 4 ) 零售( r e t a i l ) ：符合下面两项标准的为零售敞口：1 ) 小企业或个人敞 口；2 ) 数量大的贷款池的一部分，贷款池由银行管理。 ( 5 ) 股权( e q u 毋) ：银行在商业企业或金融机构直接和间接的所有者权益， 无论是否有投票权。 2 测算风险要素 四大风险要素包括：违约率( p d ) 、违约损失率( l g d ) 、违约风险值( e a d ) 及债权有效期限( m ) 。对于前三类批发敞口：公司、主权及银行敝口，初级法 下银行只需要估计借款人的违约概率即可，其他风险要素皆使用监管当局的估计 值，而高级法下银行必须完全自己估计这四大要素；对于零售，两种方法无区别， 都要自己估计这四大要素；对于股权，有市场法和违约率两种途径来计算其风险 加权资产。 3 计算各风险权重 将违约概率( p d ) 、违约损失率( l g d ) 、期限( m ) 作为输入参数，通过 风险权重方程得到各类风险资产的风险权重 4 计算信用风险监管资本 具体过程就是根据各类资产的风险权重，计算其加权风险资产和银行总信用 风险加权资产，从而得出结论。总体来说：内部评级法在对借款人、债项及交易 的评级中对公司、主权、银行敞口其风险暴露是相同的计算方法，风险加权资产 为“二维的评级体系。 公式如下： 相舭删1 2 可1 - e - j 。t d + o 2 4 ”警) ( 3 9 ) 期限调整：b = ( 0 11 8 5 2 0 0 5 8 9 8 l n p d ) 2 ( 3 1 0 ) 第4 章内部评级法的基本框架 资本金要求： k ：l g d ( 坐兰堡2 生兰型! 螋) 1 + ( m l 2 5 ) b ( 3 1 1 ) 、 1 一r 7 1 5 6 4 3 内部评级法( 1r b ) 的理论基础 4 3 1 单因素违约概率 i r b 法主要基于v a s i c e k 公式( v a s i c e k ，19 8 7 ) 。 新协议的i r b 方法采用了信用风险领域目前广为应用的单因素风险模型， 模型假设贷款违约事件d t 的发生依赖于潜在违约过程( u n d e r l y i n g d e f a u l tp r o c e s s ) 五，当五低于某一阈值q 时，即触发违约事件。违约相关性在模型中通过置对 系统因素r ( 为标准正态分布) 的敏感度进行反映，而信用级别k 的非系统因素由 一标准正态变量。表示，且r 与u 啦相互独立。对于信用级别为k 的一年期的 贷款i ( 省略下标t ) ，若a t 为其违约阈值，违约状态可表示为： 九：0 置户吼( 3 1 2 )靠2 1 1 ，k 七钒 其中，以中d 故= 0 表示未发生违约，丸= 1 表示贷款发生违约。 此违约过程置j 可表示为： 置，= 4 1 一p - u 啦- i - p 】， ( 3 1 3 ) 上式中，0 p 1 ，为资产相关系数。 4 3 2 单位资产组合损失 根据v a s i c e k 模型的特性，假定组合内资产具有相同的违约率p ，且对系统的 敏感度均相同当组合内贷款数量j0 0 时，损失的极限分布可表示为： 胁- 巫掣掣塑 o 1 4 ) l 、，p j 上式中：为标准正态分布函数，叫为其反函数。x 为风险违约比例( f d a r ， f r a c t i o n a ld e f a u l t sa tr i s k ) 。若要求违约率小于x 的置信度为0 9 9 9 ，则 f ( x ) = 0 9 9 9 ，由式( 3 1 4 ) ，可得： 1 6 第4 章内部评级法的基本框架 一= n - ( p ) + v f p n - ( 0 9 9 9 ) 】 在新协议的模型框架下。监管资本要求可表示为： k = f d a r 三g d m a d 4 3 3 期限调整 ( 3 1 5 ) ( 3 1 6 ) 在资产组合中，众所周知，期限长的资产的风险会大于短期的资产。因为低 违约概率资产的恶化空间更大，期限对于低违约概率资产比高违约概率资产的影 响将会更加剧烈，故在实际运用中必须进行期限调整。 期限调整因子为期限和违约概率的函数如下： m t ：1 + _ ( m 忑- 2 - 5 ) b ( p t ) ，b ( p t ) ：( 0 118 5 2 0 0 5 8 9 8 1 np d ) 2 1 5 b ( p , 1 。 、 其中m 为相关资产的久期，调整方法为将调整因子乘以由计算所得的资本金即 可，期限调整只针对公司、主权和银行的这三类风险暴露。 1 7 第5 章内部评级法的关键风险要素及其度量 第5 章内部评级法的关键风险要素及其度量 如前所述，我们知道了内部评级法的四个关键风险要素：分别是违约概率 ( p d ) ，违约损失率( l g d ) 违约敝口( e a d ) 以及持有期( m ) 。下面对这四个 指标进行逐一介绍。 5 1 违约概率( p d ) 及其信用风险度量模型 按照新资本协议的定义，违约是指下列事件中一个或多个事件已经在某个 特定的借款人身上发生时的情形：1 ) 已经明确借款人不准备全部履行共偿债 义务( 本金、利息或手续费) ；2 ) 信用事件发生：呆账债务重组及其他特殊条 款；3 ) 债务人申请破产或债务保护；4 ) 债务人逾期超过9 0 天，未能履行还 款义务。 在新协议的内部评级法中，违约概率被定义如下：借款人未来一年中的违 约概率。要确定信用等级违约概率，就要基于历史数据，经过统计分析得到， 并基于此作出一定的预测，因此具有一定的保守性和前瞻性。违约概率模型的 构建和测算是内部评级法的核心。由于影响违约概率的因素很多，并且风险类 别不同，其对应的违约概率的影响因素不同，所以就目前而言一些国际先进银 行往往使用定量和定性分析相结合的方法确定违约概率。国际上违约概率度量 测算方法已经经历了一下的转变：从最开始的主观判断法，到随后的财务比率 分析，然后是统计分析演进，直到现在国际先进银行普遍采用的计量模型法。 巴塞尔新协议内部评级法下的违约概率测度主要有以下几种风险度量模型，如： c r e d i tm e t r i c s 模型、c r e d i tr i s k + 模型、c r e d i t p o r t f o l i o v i e w 模型、k m v 模型， 本文将主要研究和实证k m v 模型。 5 1 1c r e d i tm e t r i c s 模型 c r e d i tm e t r i c s 模型是由j p 摩根公司于1 9 9 7 年推出的世界上第一个基于 风险价值( 报) 的信用风险量化模型。其基本思路是：在一个既定的期限内 ( 通常为一年) 估计一项债权和债权组合远期价值变动的分布，债券组合价值 的变化与信用等级转移债务人信用状况以及违约事件有关。此模型假设：1 ) 处在同一个信用等级内的公司的违约概率和信用转移概率相等；2 ) 公司的实 际违约概率等于历史平均违约概率。因为，其测算违约概率的步骤是：1 ) 对 1 9 第5 章内部评级法的关键风险要素及其度量 债权进行信用评级；2 ) 统计评级的历史违约概率。 5 1 2c r e d i tr i s k + 模型 c r e d i tr i s k + 模型是瑞士信贷第一波士顿银行1 9 9 7 年开发的，运用保险精 算方法来测算债券或贷款组合的损失分布。该模型为违约模型，假设：1 ) 债 务人只有违约和不违约两种情况；2 ) 在多个债务人的情况下，相同时间内违 约概率相同；3 ) 不同时间区间违约人数相互独立。在以上的假设条件下，债 券或贷款组合的违约概率可以用均值u 的泊松分布测算出来，发生7 次违约的 概率为： 一声- - 以 州玎次违约) = 三j l 5 1 3c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型 c r e d i tp o r t f o l i ov i e w 模型是1 9 9 8 年由麦肯锡公司应用计量经济学理论和