（工商管理专业论文）我国汽车金融商业模式研究及发展建议.pdf

论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论 文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 。 学位论文作者签名： 御欠 日期：砂稗r 月九目 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学 校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子 版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文 进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有 关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。 学位论文作者签名： 彩簪疋 醐：竹朋刀日 论文题目：我国汽车金融商业模式研究及发展建议 专业：工商管理硕士 硕士生：李联文 指导教师：陆军教授 摘要 金融海啸席卷全球，中国作为最大的发展中国家也未能独善其身。中国政府 及早认识到了经济危机的严重性，对货币政策和财政政策做出了及时的调整，实 施4 万亿的固定资产投资计划，制订十大产业振兴规划，带动相关产业的整合和 发展。 2 0 0 9 年3 月2 0 日发布的汽车产业调整和振兴规划明确提出“汽车产业是 国民经济重要的支柱产业，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国 民经济和社会发展中发挥着重要作用 ，规划的其中一个重要目标就是“促进和规 范汽车消费信贷，支持骨干汽车生产企业加快建立汽车金融公司，开展汽车消费 信贷等业务。 目前我国开展汽车消费信贷的主体主要有商业银行和汽车金融公司，其中前 者占7 5 的市场份额，而后者仅占2 5 。本文对国内外汽车金融发展历程和商业模 式进行了比较研究，以上汽通用汽车金融有限责任公司为例，在综合分析目前汽 车金融市场环境的基础上，按照商业模式的七大核心原则，对政府如何营造适合 汽车金融发展的法律环境和消费环境以及对汽车金融公司如何进行业务模式和盈 利模式的创新，充分整合资源，利用政策契机，提升企业的竞争力和市场份额提 供了一些供参考的建议。 关键词：汽车金融商业模式汽车金融公司 t i t l e ：c h i n a sa u t of i n a n c eb u s i n e s sm o d e lr e s e a r c ha n d d e v e l o p m e n tp r o p o s a l s m a j o r ：m b a n a m e ：l il i a n w e n s u p e r v i s o r ：l uj u n a b s t r a c t t h ef i n a n c i a lt s u n a m is w e p ta l lo v e rt h ew o r l d ，c h i n a , a st h el a r g e s td e v e l o p i n g c o u n t r y , a l s os u f f e r e db i ga t t a c k f o r t u n a t e l y , t h ec h i n e s eg o v e r n m e n tr e c o g n i z e dt h e s e r i o u s n e s so ft h ee c o n o m i cc r i s i sp r o m p t l y , a n dt o o ki m m e d i a t ea c t i o nt om a i n t a i na n d s t i m u l a t et h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t t h eg o v e r n m e n ta d j u s t e dt h em o n e t a r ya n df i s c a l p o l i c i e sa n di m p l e m e n t e d4 0 0 0b i l l i o n 矗x e da s s e t si n v e s t m e n tp l a n b e s i d e s , t h e g o v e r n m e n th a df o r m u l a t e dp l a n st or e v i t a l i z et h et o pt e ni n d u s t r i e st od r i v et h e i n t e g r a t i o na n dd e v e l o p m e n to fr e l a t e di n d u s t r i e s a m o n gt h e m ，t h ea u t o m o t i v ei n d u s t r ya sap i l l a ri n d u s t r yo fn a t i o n a le c o n o m yi s t h ef i r s tr e v i t a l i z ep l a nw h i c ha p p r o v e db yt h es t a t ec o u n c i l ，r e f l e c t e dt h es t r a t e g i c p o s i t i o n o fa u t o m o t i v ei n d u s t r ya tt h eg o v e r n m e n t s e y e t h ep u r p o s eo ft h e r e v i t a l i z a t i o np l a ni st op r o m o t et h ed e v e l o p m e n to ft h ea u t o m o b i l ei n d u s t r y , o n eo ft h e i m p o r t a n tp 0 硫i s “s u p p o r tt os p e e du pt h eb a c k b o n eo fa u t o m o t i v em a n u f a c t u r i n g e n t e r p r i s e ss e tu pa u t of i n a n c ec o m p a n i e s ，c a r r yo u tt h em o t o rv e h i c l e sc o n s u m e rc r e d i t b u s i n e s s 一 t h e p u r p o s eo f t h i sp a p e ri st os t u d yt h ed e v e l o p m e n to fa u t o m o b i l ef i n a n c i n ga n d t h ed i f f e r e n tb u s i n e s sm o d e l sf o r e i g na n dd o m e s t i c ，t h e n t h r o u g ha n a l y s i so ft h e d o m e s t i cf i n a n c i a lm a r k e t sa n dt h ec u r r e n ta u t o m o t i v ee n v i r o n m e n t ，i no r d e rt og i v e s o m ep r o p o s a l so np r o m o t ea u t o m o t i v ec o n s u m e rc r e d i t k e y w o r d s ：a u t o m o t i v ef i n a n c e , a u t o m o t i v ef i n a n c ec o m p a n y , b u s i n e s sm o d e l 目录 摘要。i a b s t r a c t j i i 第1 章绪论1 1 1 研究背景1 1 2 研究方法3 1 3 研究意义3 1 4 结构安排6 1 5 本章小结6 第2 章文献综述8 2 1 商业模式理论研究8 2 2 汽车金融理论研究1 1 2 3 本章小结14 第3 章国内外汽车金融商业模式比较研究15 3 1 国外汽车金融商业模式研究15 3 2 我国汽车金融商业模式研究2 4 3 3 国内外汽车金融商业模式比较结论2 9 3 4 本章小结3 0 第4 章案例分析及发展建议31 4 1 上汽通用汽车金融有限责任公司案例分析3 1 4 2 我国发展汽车金融的有利条件3 3 4 2 我国发展汽车金融的制约因素3 4 4 3 我国汽车金融服务的发展建议3 7 4 4 本章小结4 0 结论与展望4 l 参考文献。4 3 h i 第1 章绪论 1 1 研究背景 随着我国国民经济的快速增长，人民生活水平的快速提高，汽车这种过 去被视为奢侈品的商品已经开入了寻常百姓家，成为许多家庭的代步工具。 自2 0 0 2 年起，中国汽车产量从2 0 0 1 年的2 3 8 万辆飞跃增长到3 2 8 万辆，同比增 长4 0 ，汽车业蓬勃发展的态势就一发不可收拾。据有关方面统计，2 0 0 1 年到2 0 0 6 年，过去6 年里，全球汽车总产量增长了2 1 6 ，同期中国增长了2 1 2 ，中国汽 车产量复合年均增长率是全球水平的近7 倍；2 0 0 6 年，中国汽车产销均超过7 2 0 万辆，跃居全球第二大汽车消费市场和第三大汽车生产国。2 0 0 7 年增长率依旧达 到惊人的2 ，产销量突破8 8 0 万辆；2 0 0 8 年虽然受到全球金融海啸的影响，增长 速度首次回到个位数，但仍是全球汽车消费市场的亮点。目前，中国汽车总保有 量达到6 0 0 0 万辆，平均每千人汽车保有量约3 0 辆，而美国每千人汽车保有量9 0 0 辆，中国汽车行业大发展商存在巨大的空间，预计2 0 2 0 年中国汽车总保有量将增 加到1 2 5 亿辆。 汽车金融服务是以商业银行、汽车金融公司、保险公司、信托联盟组织及关 联服务组织为经营主体，为消费者、汽车生产企业和汽车经销商提供金融服务的 市场经营活动和业务。完整的汽车金融服务体系包括为厂商维护销售体系、整合 销售渠道、提供市场信息；为经销商提供存贷融资、营运融资和设备融资；为直 接用户提供消费信贷、租赁融资和维修融资、保险等业务。从汽车产业发展的历 程来看，汽车金融是汽车产业发展到一定阶段的产物，而汽车金融的产生有进一 步推动了汽车产业的发展，两者之间形成了相互依赖和相互促进的关系。汽车和 汽车金融成为汽车产业的两个轮子，其中汽车是汽车金融存在的前提和基础，而 汽车金融是汽车产业发展的催化剂。 尽管汽车金融涵盖的范围非常广泛，但消费信贷是汽车金融的主要内容之一， 汽车消费信贷不管对汽车制造商，还是对金融服务商都是一块十分诱人的“大蛋 糕 。对汽车制造商而言，汽车消费信贷可以促进汽车销售；对汽车金融服务商而 言，可以获得金融服务利润；对消费者而言，可以提前买车，享受汽车带来的生 活便利，可以说汽车消费信贷是一个“三赢的销售模式。 2 0 0 8 年，受全球金融海啸的影响，全球汽车产业相继遭受重创，受金融危机 等因素影响，目前美国三大汽车制造商通用、福特和克莱斯勒处于破产边缘。 根据通用汽车公司刚刚发布的财务报表显示，公司去年第四季度净亏损9 6 亿美元， 全年净亏3 0 9 亿美元，为该公司1 0 0 年历史上的第二大亏损额。自2 0 0 5 年以来， 该公司累计亏损已达8 0 0 亿美元。公司年终仅余1 4 0 亿美元现金，直逼公司维持 运营所需现金底线。通用汽车的巨幅亏损，除了全球金融海啸导致的全球汽车消 费市场疲软，汽车销售大幅降低以外，通用汽车下属的通用汽车金融公司( g m a c ) 超越原有的汽车贷款业务进行多元化，向消费者提供房屋抵押贷款服务，从而在 这轮次贷危机中遭受重创也是一个重要的原因。 面对全球性金融危机，中国汽车业也未能脱身，根据中国汽车工业协会的数 据显示，据中国汽车工业协会统计分析，2 0 0 8 年，全球性金融危机加快了世界经 济衰退，我国经济环境也发生了很大变化，在宏观调控、特大自然灾害、股市财 富效应消失以及国三排放标准的实施等一系列因素的影响下，我国汽车产销呈现 “前高后低的走势，并结束了近年来高速增长的势头，行业经济效益增速明显 减缓，出口增势受到较大抑制。2 0 0 8 年，汽车累计产销9 3 4 5 1 万辆和9 3 8 0 5 万 辆，同比增长5 2 1 和6 7 0 ，成为自1 9 9 9 年后首次跌破1 0 的年份。 正是在这种背景下，2 0 0 9 年1 月1 4 日，国务院常务会议审议并原则通过了备 受关注的汽车产业调整振兴规划，其中特别提到“促进和规范汽车消费信贷 ，表 明了政府未来在汽车消费信贷方面的鼓励和支持态度。其中重要的一点就是“支 持符合条件的国内骨干汽车生产企业建立汽车金融公司。促进汽车消费信贷模式 的多元化，推动信贷资产证券化规范发展，支持汽车金融公司发行金融债券等 ， 可见政府在政策方面给予了汽车金融公司极大地支持。 本文对国内外汽车金融发展历程和商业模式进行了比较研究，以上汽通用汽 车金融有限责任公司为例，在综合分析目前汽车金融市场环境的基础上，按照商 业模式的七大核心原则，对上汽通用汽车金融有限责任公司如何进行业务模式和 盈利模式的创新，充分整合资源，利用政策契机，提升企业的竞争力和市场份额 提供了一些供参考的建议。 2 1 2 研究方法 本文主要采用文献研读法、比较研究法、案例分析法，通过研读了大量前人对 商业模式及汽车金融的研究成果，综合比较了国内外汽车金融的业务模式和商业 模式，以上汽通用汽车金融有限责任公司为例，对汽车金融公司如何进行商业模 式创新及资源整合，提高市场份额和市场竞争力提供了可供参考的建议。 1 3 研究意义 中国汽车产业进过几十年的发展可谓波澜起伏，从上世纪5 0 年代中期第一辆 解放牌汽车下线开始，到6 0 年代“红旗”轿车成为国宾用车，到后来的“上海 轿车风靡全国，但后来由于技术和市场等原因，这些汽车品牌都相继走向没落。 1 9 7 8 年，随着改革开放的大门进一步打开，中国政府提出了以市场换技术的 思路，允许国内的汽车公司与国外汽车公司通过合资合作、技术引进等方式成立 合资汽车公司，中国的汽车从此走向了快速发展的通道，到目前已经形成了一汽、 上汽、东风汽车、长安汽车等大型汽车产业集团，到2 0 0 7 年，全国汽车工业总产 值1 7 万亿元，约占g d p 的7 ，成为国民支柱产业之一。 尽管中国汽车工业取得了巨大的发展，但与国外汽车工业项目还存在一些不 足，竞争力还比薄弱，主要体现在规模上与国际大汽车集团相距深远、技术研发 落后于国际水平、自主品牌难以走出外资品牌的包围、汽车金融等相关服务业尚 待开发。国内汽车公司主要还是依靠制造来创造利润，相比之下，国外汽车集团 的主要利润来源已经从制造转移到汽车金融及汽车服务等方面，比如通用汽车公 司2 0 0 7 年6 0 的利润以上来源与通用汽车金融公司。国外汽车销售中6 0 0 5 以上会 通过汽车消费信贷实现，而国内这个比例还不足2 0 0 5 ，国内汽车金融行业还存在巨 大的发展空间。 汽车消费金融的初衷是汽车制造公司为经销商及最终消费者提供信贷支持， 以支付购买汽车的款项，从而促进汽车整车的销售，但是随着汽车金融服务公司 的发展，其涉及的业务越来越广，有的甚至超过了其服务经销商和消费者的范围， 进入资本市场进行投机活动，增大了汽车公司的整体风险。 中国经济要保持持续快速的发展态势，投资、内需和出口三辆马车一辆都不 3 能少，现在政府已经出台了4 万亿的固定资产投资计划，旨在通过在铁路、公路、 基础设施等方面的大力投入来拉动g d p 的增长，而出口方面受限的好转还要期待 欧美市场走出这轮经济危机的低谷，因此扩大内需成为重中之中。 而汽车消费在国民消费中占据一个非常重要的比重，如果通过合理的汽车信 贷安排，提高老百姓的购买力，促进汽车的消费成为人民银行、国家发展与改革 委员会等重要部门的重点项目。发展汽车金融无论是对宏观经济还是微观经济都 能起到重要的作用，大力发展和完善汽车消费信贷对支持扩大内需、劳动经济、 培育新的经济增长点和消费热点、促进汽车业调整和振兴都具有重要的意义。 1 3 1 汽车金融对宏观经济的作用 ( 1 ) 发展汽车金融、完善和发展汽车消费信贷是促进汽车工业乃至整个国民 经济持、快速、健康发展的重要因素。 从世界经济发展历史和现状看，几乎每个经济大国都是汽车工业强国，一些 发达国家经济腾飞主要得益于汽车工业的快速发展。汽车工业有着较强的技术管 理和市场需求，是一个连带性极强的产业。汽车消费对推动经济增长的作用相当 明显，如美国1 9 1 3 - 1 9 2 3 年间汽车消费之处的增长每年可推动经济增长o 6 ，日本 1 9 2 5 - 1 9 6 5 年间，汽车类消费扩大每年就可推动经济增长o 3 。 ( 2 ) 汽车金融起着调节国民经济中供需不平衡矛盾的作用。 市场经济是发达的商品经济，在市场经济条件下，汽车金融在经济运行中起 着十分重要的作用，汽车金融通过调节汽车生产和汽车消费的矛盾来调节供需不 平衡的矛盾，保持经济平稳运行。 ( 3 ) 发展汽车金融有利于对国民经济产生巨大的投资乘数效应。 汽车金融服务作为金融部门专门服务于汽车消费，有着特殊指向性的新兴行 业，其对国民经济的劳动必须依附于其所服务产业的功能释放与发挥。由于汽车 工业具有“中间投入比重大、价值转移比重大、投资量大、规模经济要求高、与 国民经济很多部门联系密切”等特点，决定了汽车工业既以来于许多产业部门、 也对国民经济发展具有巨大的带动作用。 1 3 2 汽车金融对微观经济的作用 ( 1 ) 汽车金融业的发展能够完善金融服务体系。 4 汽车金融公司的建立，会进一步完善我国的金融体系，是我国非银行金融机 构发展史上的一个突破，对于促进国内金融市场的专业化发展具有积极意义。 ( 2 ) 发展汽车金融能够引进国外成熟的汽车消费信贷融资的管理技术。 汽车金融公司所引进的国外成熟的汽车消费信贷融资的管理技术使消费者接 受金融服务时能够有更多的选择。同时，汽车金融公司的引入，借鉴了国外同类 机构发展过程中的经验教训，我国的汽车金融公司能够顺利地同国际市场接轨和 融合，同时我国的汽车金融公司的顺利发展也能够促进我国在汽车融资业监管方 面与国际接轨。 ( 3 ) 汽车金融对汽车生产商起到维护销售体系，整合销售策略，提供市场信 息的作用。 汽车金融有利于汽车制造商和汽车销售公司开辟多种融资渠道，如商业信用， 金融授信等。对汽车制造企业来讲，企业要实现生产与销售资金的相互分离，必 然要有汽车金融，如果没有汽车金融，企业的生产资金将被固定于经销商的库存 和客户们的应收账款之中，导致销售数量增多，生产资金就越发紧张。汽车生产 商有了汽车金融服务，就能大大改善企业和经销商的资金运用状况，提高资金使 用效率。 ( 4 ) 汽车金融对汽车经销商可以起到提供存货融资、营运资金融资、设备融 资的作用。同时，汽车信贷还有利于汽车生产制造和汽车销售企业开辟多种融资渠 道。 ( 5 ) 汽车金融服务对汽车用户可以起到提供消费信贷、租赁融资、维修融资、 保险等业务。不仅可以解决支付能力不足的问题，更重要的是降低消费者资金运用 的机会成本。 1 4 结构安排 1 5 本章小结 本章首先介绍了论文的研究背景，主要介绍了中国汽车行业发展的历程，特 别是自2 0 0 2 年以来，中国汽车行业获得了飞速发展，2 0 0 6 年，中国汽车产销均超 过7 2 0 万辆，跃居全球第二大汽车消费市场和第三大汽车生产国。2 0 0 8 年，虽然 受到全球金融海啸的影响，中国汽车行业的增长速度有所放缓，但是依然是全球 少数几个录得增长的汽车市场，成为全球汽车消费市场的亮点；其次，介绍了汽 车行业发展到一定历史阶段的必然产物汽车金融内容和其促进汽车行业发 6 展、拉动汽车消费的重要意义，特别是在当前国际金融海啸的背景下，中国经济 和中国汽车业也受到了严重的打击。 其次介绍了论文的研究方法，主要包括文献研读法、比较分析法及案例分析 法。 再次介绍了论文的研究意义，作者认为当前的经济背景下，研究汽车金融公 司的商业模式，为其提供发展提供参考意见，在宏观和微观上都具有重要的现实 意义。 最后本章还介绍了论文的结构。 下一章文献综述将介绍商业模式的理论基础及前人对汽车金融的研究成 果。 7 第2 章文献综述 2 1 商业模式理论研究 2 1 1 商业模式的定义 商业模式是一个比较新的名词。尽管它第一次出现在5 0 年代，但直到9 0 年 代才开始被广泛使用和传播。今天，虽然这一名词出现的频度极高，关于它的定 义仍然没有一个权威的版本。 根据m b a 智库的定义，商业模式是一种包含了一系列要素及其关系的概念性 工具，用以阐明某个特定实体的商业逻辑。它描述了公司所能为客户提供的价值 以及公司的内部结构、合作伙伴网络和关系资本( r e l a t i o n s h i pc a p i t a l ) 等借 以实现( 创造、推销和交付) 这一价值并产生可持续赢利收入的要素。 根据李振勇在商业模式：企业竞争的最高形态中的定义，商业模式是为 实现客户价值最大化，把能使企业运行的内外各要素整合起来，形成一个完整的 高效率的具有独特核心竞争力的运行系统，并通过最优实现形式满足客户需求、 实现客户价值，同时使系统达成持续赢利目标的整体解决方案。 泰莫斯定义商业模式是指一个完整的产品、服务和信息流体系，包括每一个 参与者和其在其中起到的作用，以及每一个参与者的潜在利益和相应的收益来源 和方式。在分析商业模式过程中，主要关注一类企业在市场中与用户、供应商、 其他合作办的关系，尤其是彼此间的物流、信息流和资金流。 在实际中，商业模式是一个非常宽泛的概念，通常所说的跟商业模式有关的 说法很多，包括业务模式( 运营模式) 、赢利模式、b 2 b 模式、b 2 c 模式、“鼠标 加水泥”模式、广告收益模式等等，不一而足。本文中主要从运营模式和赢利模 式两个方面研究国内外汽车金融的商业模式。 2 1 2 商业模式的核心原则 商业模式的核心原则是指商业模式的内涵、特性，是对商业模式定义的延展 和丰富，是成功商业模式必须具备的属性。它包括：客户价值最大化原则、持续 赢利原则、资源整合原则、融资有效性原则、组织管理高效率原则、创新原则、 风险控制原则等七大原则。 ( 1 ) 客户价值最大化原则 一个商业模式能否持续赢利，是与该模式能否使客户价值最大化有必然关系 的。一个不能满足客户值的商业模式，即使赢利也一定是暂时的、偶然的，是不 具有持续性的。反之，一个能使客户价值最大的商业模式，即使暂时不赢利，但 终究也会走向赢利。所以我们把对客户价值的实现当作企业应该始终追求的主观 目标。 ( 2 ) 持续赢利原则 企业能否持续赢利是我们判断其商业模式是否成功的唯一的外在标准。因此， 在设计商业模式时，赢利和如何赢利也就自然成为重要的原则。当然，这里指的 是在阳光下的持续赢利。持续赢利是指既要“赢利，又要能有发展后劲，具有 可持续性，而不是一时的偶然赢利。 ( 3 ) 资源整合原则 整合就是要优化资源配置，就是要有进有退、有取有舍，就是要获得整体的 最优。 在战略思维的层面上，资源整合是系统论的思维方式，是通过组织协调，把 企业内部彼此相关但却彼此分离的职能，把企业外部既参与共同的使命又拥有独 立经济利益的合作伙伴整合成一个为客户服务的统，取得1 + 1 2 的效果。 在战术选择的层面上，资源整合是优化配置的决策，是根据企业的发展战略 和市场需求对有关的资源进行重新配置，以凸显企业的核心竞争力，并寻求资源 配置与客户需求的最佳结合点，目的是要通过组制度安排和管理运作协调来增强 企业的竞争优势，提高客户服务水平。 ( 4 ) 创新原则 三星董事长李建熙说g“除了老婆和孩子外，其余什么都要改变! 时代华 纳前首席执行官迈克尔恩说：“在经营企业的过程中，商业模式比高技术更重 要，因为前者是企业能够立足的先决条件。一个成功的商业模式不一定是在技 术上的突破，而是对某一个环节的改造，或是对原有模式的重组、创新，至是对 整个游戏规则的颠覆。商业模式的创新形式贯穿于企业经营的整个过程之中，贯 9 穿于企业资源开发研发模式、制造方式、营销体系、市场流通等各个环节，也就 是说，在企业经营的每一个环节上的创新可能变成一种成功的商业模式。 ( 5 ) 融资有效性原则 融资模式的打造对企业有着特殊的意义，尤其是对中国广大的中小企业来说 更是如此。我们知道，企业生存需要资金，企业发展需要资金，企业快速成长更 是需要资金。资金已经成为所有企业发展中绕不开的障碍和很难突破的瓶颈。谁 能解决资金问题，谁就赢得了企业发展的先机，也就掌握了市场的主动权。 从一些已成功的企业发展过程来看，无论其表面上对外阐述的成功理由是什 么，但都不能回避和掩盖资对其成功的重要作用，许多失败的企业就是没有建立 有效的融资模式而失败了。如巨人集团，仅仅为近千万的资金缺口而轰然倒下； 曾经与国美不相上下的国通电器，拥有过3 0 多亿元的销售额，也仅因为几百万元 的资金缺口而销声匿迹。所以说，商业模式的设计很重要的一环就是要考虑融资 模式。甚至可以说，能够融到资并能用对地方的商业模式就已经是成功一半的商 业模式了。 ( 6 ) 组织管理高效率原则 高效率，是每个企业管理者都梦寐以求的境界，也是企业管理模式追求的最 高目标。用经济学的眼衡量，决定一个国家富裕或贫穷的砝码是效率；决定企业 是否有赢利能力的也是效率。 按现代管理学理论来看，一个企业要想高效率地运行，首先要解决的是企业 的愿景、使命和核心价值观，这是企业生存、成长的动力，也是员工干好的理由。 其次是要有一套科学的实用的运营和管理系统解决的是系统协同、计划、组织和 约束问题。最后还要有科学的奖励激励方案，解决的是如何让员工分企业的成长 果实的问题，也就是向心力的问题。只有把这三个主要问题解决好了，企业的管 理才能实现效率。现实生活中的万科、联想、华润、海尔等大公司，在管理模式 的建立上都是可圈可点的，也是值我们学习的。 ( 7 ) 风险控制原则 设计再好的商业模式，如果抵御风险的能力很差，就会像在沙丘上建立的大厦 一样，经不起任何风浪。这个风险指的是系统外的风险，如政策、法律和行业风 险，也指的是系统内的风险，如产品的变化、人员的变更、资金的不继等。 l o 2 2 汽车金融理论研究 2 2 1 汽车金融的定义 虽然汽车金融产品最早在2 0 世纪初就在美国出现了，而且在西方发达国家经 历上百年的发展，但在中国是上世纪9 0 年代中期才出现的新事务，所以发展相对 滞后，具体产品方面也仅限于个人汽车消费贷款和汽车金融租赁两种，所以在汽 车金融相关理论和实物研究方面还出于起步阶段。下面是国内外关于汽车金融研 究比较有代表性的观点： 目前国内外对汽车金融服务业经营主体的研究主要放在汽车金融公司上，其 对汽车金融公司的定义主要以下几种： 美联储将汽车金融服务公司划入金融服务体系，他从金融服务公司业务及资 产组合的角度对汽车金融服务公司给予了间接定义：“任何一个公司( 不包括银行、 信用联合体、储蓄和贷款协会、合作银行及储蓄银行) ，如果其资产中所占比重的 大部分由以下一种或多种类型的应收款组成，如销售服务应收款、家庭或个人的 私人现金贷款、中短期商业信用( 包括租赁) 、房地产二次抵押贷款等，则该公司 就称为金融服务( 财务) 公司。 美国消费者银行家协会( 简称cba ) 的定义是：“汽车金融服务公司以个人、 公司、政府和其他消费群体为对象，以其获取未来收益的能力和历史信用为依据， 通过提供利率市场化的各类金融融资和金融产品，实现对交通工具的购买与使 用。 中国人民银行的对汽车金融机构的定义是：“汽车金融服务机构( 公司) ，是 指依据中华人民共和国公司法等相关法律和本办法( 指汽车金融机构管理 办法笔者注) 规定设立的，为中国境内的汽车购买者提供贷款并从事相关金融 业务的非金融机构，包括中资、中外合资和外资独资的汽车金融机构。 全球汽车金融行业的翘楚福特汽车信贷公司也对汽车金融的定义有过论 述：“汽车金融是以专业化和资源化满足客户和经销商的需要，为经销商和客户提 供金融产品和金融服务，包括新车、旧车、租赁车辆提供融资以及提供批售融资、 抵押融资、营运资金融通、汽车保险、库存融资保险等服务，同事围绕汽车销售 提供金融投资服务。 中国银行业监督管理委员会的定义则是：“汽车金融公司，是经中国银行业监 督管理委员会依据有关法律、行政法规和本办法批准设立的，为中国境内的汽车 购买者及销售者提供贷款的非银行金融企业法人 表2 - 1 比较了上述四种定义： 表2 - 1 汽车金融的定义比较 美联储的定义排除了银行、信用联合体、储蓄及贷款协会等金融机构 强调应收账款类的资产应该是汽车金融公司的主要资产 美国消费者银行家更直接和正面的概括了汽车金融服务的对象及流程 的定义指出了汽车金融公司的多种融资渠道 福特汽车信贷公司将汽车金融的范围由汽车购买和使用拓展到经销商融资等 的定义领域 中国银行业监督管明确汽车金融公司为非银行金融企业法人 理委员会的定义将服务对象限定在购买者和销售者 中国社会科学院的汽车金融工程博士王再祥在分析以上四种定义的基础上提 出了自己对汽车金融的定义：“汽车金融服务是主要在汽车的生产、流通、购买与 消费环节中融通资金的金融活动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发 行和交易，以及相关保险、投资活动，具有资金量大、周转期长、资金运动相对 稳定和价值增值性等特点。它是汽车制造、流通业、服务维修与金融业相互结合 渗透的必然结果，涉及到政府法律、法规、政策行为以及金融保险等市场的相互 配合，是一个复杂的交叉子系统。 ( 王再祥，2 0 0 4 ) 2 2 2 国内关于汽车金融的研究成果 国内有关汽车金融问题的理论研究主要几种在对汽车金融服务机构的设立和 发展模式方面的研究，而且多事基于比较中外汽车金融的不同模式提出一些建议， 较少从中国实际存在的汽车市场环境和消费信贷环境来提出商业模式的创新，下 面是一些国内对发展我国汽车金融产业的研究成果： 1 2 厦门大学的王平主要通过比较分析法对中外汽车金融做了研究，王平认为中 外汽车金融服务在提供服务的主体、融资模式、赢利模式、法律制度环境、市场 环境等方面存在巨大的差异，建议应该从发展专业汽车金融公司为主、放宽政策 限制、拓宽融资渠道、建立社会信用体系等方面加快中国汽车金融的发展。( 王平， 2 0 0 5 ) 湖南大学的刘笑笑则重点研究了我国汽车金融产品的创新研究，认为我国汽 车金融产品要健康发展就必须以各个层面的创新为主要手段，做好以下四点工作： 大力发展汽车金融租赁、商业银行和汽车金融公司进行合作、简历完善的法律制 度、实施较为严密的风险管理方式。( 刘笑笑，2 0 0 7 ) 东北师范大学的赵颖认为，汽车金融好比流淌在生产、销售、购买和消费等 “躯干”组成的汽车产业的“躯体”中的血液，我国汽车产业躯干在不断成长， 而作为“血液”的汽车金融却由于“血管”的限制，造成产品单一，功能落后， 供血不足，所以汽车金融需要改革，改革的过程需要分步骤、谨慎地进行。中国 要充分利用现有资源，逐渐从欧洲、北美模式向差异化经营模式的转变，适应中 国国情，对外开发与自我创新并举；专业分工与协作并存；服务模式与服务内容 的多元化发展；增速与效益并重，走出具有中国特色的汽车金融发展道路。( 赵颖， 2 0 0 6 ) 零点研究咨询集团的赵玉峰认为，汽车金融的业务可以分为汽车金融的业务 可以分为三大类：集团业务( 出租车公司的租赁融资等) 、经销商代理商业务 ( 为经销商提供存货融资、营运资金融资、设备融资等服务) 、个人业务( 为用 户提供消费信贷、保险等业务) 。汽车金融公司是在汽车销售价值链中提供金融 服务取得赢利。整个汽车生产和销售价值链可以分为5 个环节，分别是制造环节、 经销商( 进口商) 环节、保险租赁和信贷环节、购买( 使用) 环节以及售后服务环节。 除了制造环节外，其他环节都涉及到对金融服务的需求。尤其是第三个环节( 保险 租赁和信贷环节) 是汽车金融公司的主要业务重心和收入来源。赵还认为中国汽车 金融目前存在三大软肋，一是融资方式少、二是赢利渠道窄、三是风险高，既有 外部环境风险、又有内部经营风险，还有贷款人个人的风险。赵玉峰认为中国汽 车金融必须从四个方面实现突破：一要强化经销商贷款业务、二要建立竞争同盟、 三要吸引较小的或差异化的汽车公司加盟投资、四是建立合作机制、突破地域限 1 3 制。( 赵玉峰，2 0 0 7 ) 王再祥博士在初步研究中国汽车金融服务发展的战略、赢利模式、信用管理、 融资机制、金融工具开发、营销等方面形成了一个基本的理论体系。( 王再祥，2 0 0 4 ) 2 3 本章小结 本章首先介绍了商业模式的几种定义及其七大原则，即客户价值最大化原 则、持续赢利原则、资源整合原则、融资有效性原则、组织管理高效率原则、创 新原则、风险控制原则。 接下来介绍了汽车金融的定义及国内相关研究成果。国内外对汽车金融主要 存在四种定义，每种定义分别资金来源、服务对象、公司性质等方面概括了汽车 金融的内涵，各有侧重，但不全面，我认为比较综合的概念，应该是王再祥博士 在综合以上观点提出的定义，即“汽车金融服务是主要在汽车的生产、流通、购 买与消费环节中融通资金的金融活动，包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证 券发行和交易，以及相关保险、投资活动，具有资金量大、周转期长、资金运动 相对稳定和价值增值性等特点。它是汽车制造、流通业、服务维修与金融业相互 结合渗透的必然结果，涉及到政府法律、法规、政策行为以及金融保险等市场的 相互配合，是一个复杂的交叉子系统。 下一章将结合国内外汽车金融的发展历程及实践，比较国内外汽车金融的商 业模式。 1 4 第3 章国内外汽车金融商业模式比较研究 3 1 国外汽车金融商业模式研究 3 1 1 国外汽车金融发展历程 2 0 世纪初汽车金融服务开始出现，当时汽车还属于奢侈品，银行不愿意向汽车 消费贷款，导致大多数消费者买不起汽车。汽车销售情况不好，汽车制造商就无 法及时回收资金，进一步扩大再生产，这必然阻碍了汽车工业的向前发展，为了 克服这样的矛盾，汽车制造厂商首先做出尝试，向汽车购买者提供分期付款的支 付方式，这一转变引起了汽车消费方式的重大变革，使得消费者不必支付全部价 款，就可以提前使用汽车，这大大地促进了汽车的销售。 世界上第一家真正的汽车金融服务公司是美国通用汽车公司于1 9 1 9 年设立的 通用汽车票据承兑公司，该公司专门承兑或贴现通用汽车经销商的应收账款。随 后2 0 世纪3 0 年代，德国大众集团首先推出了针对该公司生产的“甲壳虫 汽车 实施的购车储蓄计划，向“甲壳虫 汽车的未来消费者募集资金，这被业界公认 为开辟了汽车金融服务向社会融资的先河。 由于设立了专门的汽车金融机构、汽车制造和销售环节的资金得到分离，汽 车销售空前增长。之后，银行业开始介入这一领域，并和汽车金融公司形成相互 竞争的局面。随着市场的扩张和竞争的加剧，汽车金融公司逐渐显示出竞争优势。 因为随着金融管制的放松，这类金融机构通过可以直接发行商业票据和公司债融 资，解决了其资金来源不足这一大难题。而2 0 世纪9 0 年代以来，由于合并重组、 获利减少、坏账增加、汽车租赁残值风险上升等因素，不少银行逐渐退出这一市 场，汽车金融公司在这一市场的主体地位得到进一步增强。 除了汽车消费信贷以外，国外的汽车金融公司还将金融服务延伸到汽车售 前、售中和售后的整个汽车消费全过程，为消费者提供包括融资租赁、购车储蓄、 汽车消费保险、信用卡、担保、汽车应收账款证券化等汽车消费过程中的金融服 务，同时服务机构还会提出全套的汽车维护保养方案，以帮助客户得到优惠价格 1 5 的维修服务，而且维修费用还可设计在分期付款中，使客户备感方便。现在，汽 车金融公司己遍布全球。 如今，汽车金融服务在全世界发达国家得到广泛普及，并成为各大汽车厂商 争夺消费者的重要竞争手段，贷款购车己经成为国际上普遍采用的购车方式。据 统计，目前全球每年新旧车销售收入约1 3 万亿美元，其中约有7 0 是通过贷款购 买的，只有3 0 是现金销售。在美国，购车的平均贷款比例为8 0 ，德国为7 0 。 即便在经济不甚发达的印度，贷款购车比例也达到6 0 。汽车金融服务被人称之为 汽车产业发展的催化剂，其多样灵活的金融产品和便捷的服务手段有利于汽车销 售市场的不断拓展，更能给汽车金融服务商带来高额利润。 3 1 2 国外汽车金融的服务主体 国外提供汽车金融服务的机构主要有商业银行、汽车金融服务公司、信托公 司、信贷联盟( c r e d i tu n i o n ) 和其它金融机构，其中，专业的汽车金融公司具有 极其重要的地位。 ( 1 ) 商业银行 在国外，大多数国家的商业银行都积极推广汽车消费贷款，商业银行作为汽 车消费贷款的供应者，主要受理最终用户或经销商的贷款申请。商业银行已成为汽 车贷款的主要供应商。2 0 世纪6 0 年代中期，美国商业银行提供了5 6 的汽车贷款， 1 9 9 8 年底，美国商业银行的这一比例有所下降，但仍占3 5 ，目前为止这一比例 只占2 0 左右。 ( 2 ) 汽车金融服务公司 国外汽车金融服务公司是指专门从事汽车销售与消费金融的公司，通常隶属 于汽车销售的母公司，主要向母公司经销商及其下属零售商的库存产品提供贷款 服务，并允许其经销商向消费者提供多种选择的贷款或租赁服务。由于它们与汽车 制造商、经销商关系密切，具有成熟运作的经验和风险控制体系，因而能够为消费 者、经销商和生产厂商提供专业化、全方位的金融服务。 ( 3 ) 信托公司 信托公司有两种不同的职能，一是财产信托，即作为受托人代人管理财产和 安排投资；二是作为真正的金融中介机构，吸收存款并发放贷款。二战以后，信 托公司作为金融中介的职能得到了迅速的发展，其资金来源主要集中在私人储蓄 1 6 存款和定期存款，资金运用则侧重于长期信贷，汽车金融服务也是目前信托公司 从事的主要业务之一。 表3 - 1 对国外四个主要汽车金融服务主体进行了比较： 表3 - 1国外汽车金融服务主体比较 机构商业银行汽车金融公司信托公司信贷联盟 项目 资金来源低成本储蓄短期票据市银行借款。同会员储蓄，银 场，长期资本业往来，信托行贷款，其他 市场融资，银存款信托联盟贷款 行贷款 与汽车厂商的一般密切且集中在一般一般 联系产品销售领域 组织形式每个股东以其每个股东以其每个股东以其每个会员有平 股本数决定投股本数决定投股本数决定投均的投票权 票权票权票权 业务经营目的多元化：为客一元化：汽车多元化：为客二元化：向会 户提供全方位销售融资户提供全方位员提供最优服 的融资服务的融资服务务和资金管理 资本充分率的以国际清算银一般低于同期无硬性要求无硬性要求 监督行要求为标准银行资本充足 规模效应一般 大小小 竞争优势资金雄厚，网经营管理的专经营灵活运营灵活宽 店较多，可以业化程度高，松，存在免税 向多个汽车品业务多养护，的好处，对象 牌服务，拥有市场营销的协的封闭型和特 广泛的客户资同性更加灵活定性 源的附属方式 1 7 ( 4 ) 信贷联盟 信贷联盟最早起源于1 9 世纪4 0 年代的德国，它是由会员共同发起，+ 旨在提 高会员经济和社会地位而创立，并以公平合理的利率为其会员提供金融服务的一 种非赢利性信用合作组织。在信贷业务方面，信贷联盟可以发放生产信贷，也可以 是包括汽车消费信贷在内的信贷。但是，信贷联盟对外发放贷款一般也有一些限 制条件，比如年龄限制、数额限制和贷款期限限制等。 从国外汽车金融服务机构来看，包括商业银行、信托公司等金融机构和汽车 金融公司、信贷联盟等非金融机构，这样可以构成一个完整的组织机构体系，形 成竞争态势，可以提供更完善的服务。 从美国市场来看，以上四种汽车金融服务提供机构的市场占有率如图3 - 1 所 示： 资料来源：汽车消费信贷( 王再祥，贾永轩；2 0 0 6 ) 图3 - 1 美国主要汽车金融服务提供主体的市场占有率 3 1 3 国外汽车金融业务模式研究 ( 1 ) 分期付款销售方式 分期付款模式( t r a d i t i o n a lr e t a i lf i n a n c i n g ) 是各国普遍采用的一种传 统的融资方式。分期付款，即消费者在购买商品或者享受服务时，一次性支付资金 有困难，可以采取首付款后，其余价款分期付清的方式，提前使用商品或者享受 服务。在分期付款销售的具体操作中，汽车零售商一般和消费者签订汽车分期付 款零售合同。汽车分期付款零售合同是指汽车零售商和消费者之间签订的零售商 保留所售汽车的所有权，以作为买方担保的一种买合同。根据该合同，消费者须 在一定期间内向零售商偿付所融资的金额以及融资费用。 分期付款销售方式的流程图3 1 所示： 图3 _ 2 分期付款销售方式 ( 2 ) 融资租赁方式 汽车融资租赁销售模式( s m a r t e n i n g ) ，是一种买卖与租赁相结合的方式，也 属于用金融服务的方式购买，即消费者在首