（工商管理专业论文）我国中小企业融资难问题研究.pdf

搞要 改革开放以来，我国中小企业取得了长足发展，已经成为国民经济的新的增长点。目前，我 国中小企业在工商部门注册登记的总数已超过8 0 0 万家，占全国注册工商企业总数的9 9 。它的 工业总值、销售收入、实现利税、出口总额分别占全国的6 0 、5 7 、4 0 和6 0 。在流通领 域中，中小企业占全国零售网点的9 0 以上中小企业还提供了大约7 5 的城镇就业机会对 社会员献的产品，如造纸和纸制品、药材、木材、家具，鞋、幅、服装等，绝大部分是由中小企 业供给的。随着科技进步和社会分工的发展，中小企业尤其是科技型中小企业已经成为现代经济 系统中最为重要的组成部分，在国民经济增长中所占的份额将越来越大，在国民经济中所起的作 用也越来越大。 但近年来，我国中小企业增长速度却明显减缓，每年倒闭的企业数已上升到了1 0 左右，这 里的主要原因，就是由于中小企业融资难的问题引起的如果融资难的问题得不到很好解决，不 仅会影响中小企业的发展，而且会迸一步加剧金融体系之外的融资活动，从而影响整个经济体制 的健康运行。解决中小企业融资困难，已经成了我国目前急需解决的重要问题。 本文将就中小企业融资难的问题，分别从企业内部、金融机构，金融制度、融资观念等多角 度进行探讨，并从一个银行从业者的角度出发，试图寻求解决中小企业融资难的相关对策。 主题词：中小企业，融资困难，研究 a b s t r a c t s i n c et h el e f o r ma n do p e n i n gl 呐c h i n ah a sm a d er e m a r k a b l e $ m ed e v e l o l m a e n t , t h en a t i o n a l e c o n o m yh a sb e c o m eai i c w g r o w t hp o i n t a tp r e s e n t , s m ei nt h ei m s i n e s ss e c t o rr e g i s t e r e dt o t a lo f 1 1 1 0 1 t h a n8m i l l i o n a e e o t m tf o rt h et o t a ln u m b e ro fr e g i s t e r e di m s i n e s s e s9 9 i t si n d u s t r i a lv a l u e , s a i t e l l u e ) p r o f i t sa n d 纽x t h et o t a le x p o r t so ft h ec o u n t r y s6 0 、5 7 4 0 a n d6 0 。 i nt h e c i r c u l a t i o na a e a , s m ea e e o t m t f o r 9 0 o f r e t a i l o u t l e t sa b o v e s m e a l s o p r o v i d es o l n e 7 5 o f l h e h 阻 e m p l o y m e n t 删t i e s r i g h td u bm e m b e r s 瑚卿e dt h ep r o d u c t s , s u c h 鹞p a p e ra n dp a l e r p r o d u c t s ，m e d i c i n e 。l i m b e a - , f i l m i t l n , s h o e s , s i t e s , d o t l a i n g , m o s to ft h es u p p l i e sb ys m ew i m t e e l m o l o g i e a lp r o g r e oa n ds o c i a ld c v e l o p m e a a t s m ei np a r t i c u l a rs m a l la n dm e d i t u n - s i z e dm o d e me c o n o m yh a sb e c o l n l ) t h em o s ti m p o r t a n t s y s t e l nc o m p o n e n t , e c o n o m i cg r o w t hi nt h es h l l l r ew i l lg r o wi nt h en a t i o n a le c o n o m yp l a y sag r o w i n g r o l e b u ti nr e c , a a ty 郁，t h eg r o w t hr a t eo f c h i n a ss m eh a ss l o w e dm a r k e d l yi n 砌o f t l a ec l o s u r eo f e n t e 讪e sh a si n c r e a s e dt oa b o u t1 0 t h em a i n 托姗h e r ei st h a tt h es m ef i n a n c i n go f t h ep r o j e c t i ft h e i m a n e i n go ft h ep r o b l e mi sn o ts o l v e d , i tw i l ln o to n l ya f f e c tt h ed e v e l o p m e n to fs m e i tw i l l f u r t h e ra g g r a v a t et h ef o r m a lf i n a n e i n ls y s t e mo ff i n a n c i n ga c t i v i t i e s , w h i e l aa f f e c tt h ew h o l ee c o n o m i c s y s t e mw i l l0 p 她i nah e a l t h ym a l l n e , l - os m ef m n n e i n gp r o b l e m ss o l v e d , i th a sb l ，c o f l l eu r g e n tt o8 0 l v e t h ec u r r e n ti m p o r t a n ti s s u e 8 m s p a p e rw i l lr e a r c hs m ef i n a n c i n gi s s u e s ，l i o me n t e r p r i s e ，f i n a n c i a li n s t i t u t i o n s ，t h e6 m a n e i a l s y s t e m ，f m a n e i n gc o n c e p t ss u c h m u l t i - a n g l et oe x p l o r et h ep r o b l e mo ff i n a n c i n gs v i e ，a n df r o ma b a n k i n gp r a c t i t i o n e rp e r s p ( 甜i v e , t r y i n gt of r e d s o l u t i o n st os m ef i n a n c i n gd i f l i e u l t i e 8r e l a t e d c o u n “拗e a s i l r 器 n 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果，出不包含为获得中国农业大学或其它教育机构的学位或证书 而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明 确的说明并表示了谢意。 研池名：骺仓毒帆6 7 年吲r 同 关于论文使用授权的说明 本人完全了鳃中困农业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅，可以采用影印、缩印或扫描等复 制手段保存、汇编学位论文。同意中国农业大学可以用不同方式在不同媒体上发表、 传播学位论文的全部或部分内容。 研究生躲滔惶易 帆6 7 年月口日 导师签名： 插f 杉 时间 。7 年月f 歹日 中国农业大学硕士学位论文 第一章研究的背景 1 1 研究背景和意义 第一章研究的背景 2 0 世纪9 0 年代以后，我国中小企业蓬勃发展，在促进我国经济发展和保持社会稳定方面发 挥着越来越重要的作用，然而中小企业融资难，这个堪称世界性的难题却依然没有得到很好的解 决。目前，我国中小企业在工商部门注册登记的总数已超过8 0 0 万家，占全国注册工商企业总教 的9 9 ，它的工业总产值、销售收入，实现利税、出i e i 总额分别占全国的6 0 、5 7 0 4 、4 0 和 6 0 ，在流通领域中，中小企业占全国零售网点的9 0 以上。中小企业还提供了大约7 5 的城 镇就业机会( 资料来源：中国统计年鉴) 对社会贡献的产品，如造纸和纸制品、药材、木材、 家具、鞋、幅、服装等，绝大部分是由中小企业供给的。随着科技进步和社会分工的发展，中小 企业尤其是科技型中小企业已经成为现代经济系统中最为重要的组成部分，在国民经济增长中所 占的份额将越来越大，在国民经济中所起的作用也越来越大。但近年来，我国中小企业增长速度 却明显减缓，每年倒闭的企业数已上升到了1 0 左右，这里的主要原因，就是由于中小企业融资 问题引起的 “融资困境”是长期困扰着我国中小企业发展的重要问题。国家统计局的2 0 0 5 年中小企业 发展问题研究表明，在生产经营上融资比较困难和很困难的企业分为6 8 和1 4 ，资金不足分 别列为企业停产的首要原因和经营凼难的第二大原因。中国人民银行研究局和日本国际协力机构 ( 2 0 0 5 ) 对中国6 个城市8 5 0 家中小企业的调查显示，6 5 7 的企业出现过资金紧张情况。可见， “融资埘境，严重制约着我国中小企业的发展。而另一方面，在信贷市场上金融机构基丁二普遍的信 息不对称、逆向选择与道德风险问题，对中小企业融资耳- 现“惜贷”行为，表现为在中国的银行体 系内部形成逐年递增的巨额存差。此外，由于历史和银行自身的经营行为问题在中国的银行体系 中还形成了大量的不良贷，而由于害怕产生新的不良贷款而出现的银行“惜贷”与中小企业的融资 难的结合就构成了当前金融改革的一个两难困境。随着中国加入w t o 和银行业全面开放的日益 临近，就业和经济增长的可持续性的压力将进一步的增大，如何解决中小企业的融资困难，加速 中小企业的发展是个非常棘手的问题。 首先需要说明的是，在既有的相关文献中将中小企业与民营经济一般都未做出严格的区分， 本文同样将二者等同。实际上基于金融制度的内生性，探讨中小企业融资的逻辑起点理应是企业 的融资需求。目前国内的研究大多关注中小企业的资金供给，而对其实际需求有所忽视，对融资 需求的研究大都以m y e r s ( 1 9 8 4 ) 的融资次序理论为逻辑起点，而张捷等( 2 0 0 2 ) 认为这一理论无 法解释企业成长过程资本结构的动态变化规律。而a e r g e r 和u d e l l ( 2 0 0 2 ) 的金融成长周期理论可部 分弥补这一缺陷，此外在他们那份实证研究中还发现我国的中小企业同美国相比对债务融资的依 赖性更强。尽管有人强调资本市场欠发达是我国中小企业融资难的主要原因之一( 周兆生，2 0 0 3 ) ， 但考虑到我国以银行为主导的金融体制的现实，这种解释显然还不能令人完全满意( 杨思群。 2 0 0 0 ) 。林毅夫等( 2 0 0 1 ) 曾以资源禀赋为出发点，指出我国经济的特征是以传统的劳动密集型 中小企业为主的经济，所以通过资本市场解决中小企业融资问题的方案对多数中小企业是没有太 大帮助的 中国农业大学硕七学位论文第一章研究的背景 考虑到中小企业的外源融资主要来自金融中介的事实，中小企业融资问题在很大程度上也就 转变为金融中介对中小企业的贷款问题，而银行与企业之间的信息不对称自然而然的也就成了分 析中小企业融资困难的标准范式( 张捷，2 2 , 2 0 0 3 ) 。如李扬、杨思群( 2 0 0 1 ) 认为地方性中小 银行由于在了解中小企业信息方面的优势可以缓解中小企业贷款难问题。林毅夫等( 2 0 0 1 ) 运用 “长期互动理论”和“共同监督理论”对这种信息优势傲了更好的阐释。李志赞( 2 0 0 2 ) 基于中小金 融机构在中小企业融资具有比较优势的论断，在银行业垄断模型中加入中小金融机构后的分析发 现其可导致中小企业可获信贷和社会整体福利的增加。信贷配给是因信息不对称所导致的中小企 业面l i 缶融资困境的又一重要问题( s t i g l i t z a n d w e i s s ，1 9 8 1 ) 。王霄等( 2 0 0 3 ) 基于对传统信贷配给 理论模型的考察，将抵押品和企业规模纳入到信贷配给的内生决策变量中发现在信贷配给中规模 歧视的存在，同时发现放松中小银行市场准入有助于增加信贷配给总量并降低抵押品及贷款额度 门橙 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 国外学者对中小企业融资问题的研究最早出现于1 9 3 1 年英国议员m a c m i l l a n 向国会提供的关 于中小企业问题的调查报告( m a c m i l l a n sr e p o r t ) 中，m a c m i l l a n 首先提出了中小企业融资存在“资本 缺口”和“债务融资缺口”，即“双缺口”现象。在随后的几十年里。国外学术界在企业最优资本结构 理论、融资顺序轮、中小企业融资困境的成因和解决方法等多个方面，做出大量的理论和实证研 究工作，取得丰富的研究成果。在此处，仅将与本文有关的重要文献进行综述。在现代企业融资 理论中最为重要的是m m 定理和企业筹资顺序理论，下面分别介绍一些学者的重要观点： 在企业筹资决策中，企业应确定最佳的资本结构，从而实现企业价值的最大化。m o d i g l i a n ia n d m i l l e t ( 1 9 5 8 ) 提出的m m 定理就是目前论述资本结构和企业价值关系的一项重要定理。通过严格 假设的模型，他们得出结论：企业无法通过改变资本结构来改变其证券的市场价值。由于与现实 不符，m o d i g l i a n i ( 1 9 6 3 ) a n d m i l l e t ( 1 9 6 3 1 9 7 7 ) 连续对m m 定理进行修正。在模型中考虑企业 及个人所得税来探讨负债对企业的影响。得出的结论简述为：企业的负债率越高越好。 m y e r s 等人( 1 9 8 4 ) 在信息不对称的基础上提出了企业筹资顺序理论( t h ep e c k i n go r d e r t h e o r y ) 。他们发现由于存在企业经理人和投资者之间的信息不对称现象，经理层会被迫放弃投资 价值为正的项目，而采用企业内部融资则就不存在信息不对称问题。为此，m y e r s 得出这样的企 业融资偏好顺序：企业内部融资一风险最低的债券一高风险债券一可转股债券( 以及其他准股票 证券) 一股票。显然，企业偏好内部融资，确实需要外部融资时，他们会先选择债务融资，其后 才会考虑股权融资。根据中小企业的特点，该理论认为企业主不会按照传统的以最优资本结构为 目标的方式进行融资，而是倾向于那些将企业控制权干预程度最小化的融资方式。 影响中小企业融资困境的成因是多方面的，国外学术界对此的研究也很多但主流文献中将 融资困境的主要成因解释为银企之间的信息不对称现象。信息不对称被认为是影响中小企业融资 效率的一个最根本的因素( b 晔ra n du d e l l ，1 9 9 8 ) 。信息不对称理论是由a k e r l o f ( 1 9 7 0 ) 最先提 出的，他认为市场上买卖双方各自掌握的信息是有差异的，通常买方信息要多于卖方。在关于信 息不对称和信贷配给问题的研究中，s f i # i t z 和w e i s s ( 1 9 8 1 ) 的文章是一篇经典文献。他们认为， 2 中国农业大学硕士学位论文第一章研究的背景 由于银企之间的信息不对称会引起逆向选择和道德风险问题，所以银行的贷款供给不一定是贷款 利率的单调增函数。这样在竞争均衡下也可能出现信贷配给( c r e d i tr a t i o n i n g ) 。在他们的分析中 还隐含着一个推论：即当市场上存在不同类型的借款者时，有些类型的借款者无论愿意支付多高 的贷款利息，都可能会因为信息不对称问题而被捧斥在信贷市场之外，而其他的借款者却能得到 贷款，这就是所谓的“界定现象”( r e d - l i n i n g ) 经过多年的研究，关于中小企业融资理论，国外学者在理论和实证研究上都取得了丰厚的成 果。m o d i g l i a n ia n dm i l l e r0 9 5 8 ) 提出的m i v l 定理成功地揭示了资本结构中负债的意义，是对财 务理论的重大贡献，但是，其最大的缺陷则是把市场看成完全有效的，为此，该理论受到众多理 论学者的批评。m y e r s 等人提出的企业筹资理论揭示了一般意义上的企业筹资顺序安捧。但该 理论忽略了企业规模不同也会带来融资策略的不同，中小企业规模小，在融资顺序安捧上就明显 不同于一般企业。国外中小金融机构通过关系型融资非常有利的支持了中小企业的发展，但有些 学者的研究也表明，关系型融资存在明显的阶段性特征。在市场发育成熟后，关系型融资将会逐 步被距离型融资所取代( a o k , 2 0 0 1 ) 。此外，关系型融资有可能会引起腐败和裙带资本主义，从 而会降低关系型融资效率，加大金融机构风险。 1 2 2 国内研究现状 我国学者对中小企业融资困境的研究源于改革开放后国有金融体制中存在的金融抑制、银行 信贷配给行为等因素而造成的乡镇企业融资困难。由于受多种因素影响研究成果并不丰富。近十 年来，由于我国民营企业( 中小企业中民营企业占主导地位) 的迅速崛起，其外源融资需求变得 越发强烈，学术界也相继出现了研究中小企业融资困境的理论高潮，在研究中，我国学者充分借 鉴国外优秀理论，结合本国实际情况，以取得丰富的理论和实证研究成果 i ) 从金融制度层面分析 我国金融体制中长期占据金融资源垄断地位的国有银行，其信贷行为却是被动的，它取决于 国有企业和渐进改革对金融资源的需求( 张杰，2 0 0 0 ) 。在中小企业中占主导地位的民营经济作 为渐进改革的内生现象，它的金融困境主要源于国有金融体制对国有企业的金融支持和国有企业 对这种支持的刚性依赖( 张杰，1 9 9 8 ) 。为了维持这种刚性依赖，国有银行便不得不持续处于追 求信贷的“事后效益”的状态( 平新乔，1 9 9 8 ) 。因此，金融制度上的供给不足是造成中小企业融 姿困境的主要外部条件( 陈春玲，龙腾, 2 0 0 5 ) 。我国金融体制中存在一种纵向的社会信用联系。它 使国有银行依托于国家信誉而大规模吸收储蓄，并将这些储蓄中绝大部分转换为对国有经济的金 融支持，从而保证了体制内产出的实际增长( 张杰，2 0 0 0 ) 。而绝大部分中小企业却是处在横向 信用联系之中，显然难以得到处于纵向信用联系中的国有银行的信贷支持。 2 ) 从银行等金融机构与中小企业融资关系的角度分析 从信贷需求角度看，由于我国中小企业贷款需求呈现贷款规模小、贷款频率高、固定资产少 的特征，从而造成银行向中小企业贷款时“成本高、抵押难、风险大”( 李志赞，2 0 0 2 ：中国人民 银行研究局，2 0 0 5 t 谢倩，2 0 0 6 ) 同时中小企业贷款需求还具有时间性很强的特点，现行的银 行信贷程序很难使其及时获得资金( 郭斌，刘曼路，2 0 0 2 ) 。很多学者也认为中小企业经营不透 明，财务信息不规范，造成的银企之问的信息不对称所导致的逆向选择和道德风险是中小企业贷 3 中国农业大学硕士学位论文第一章研究的背景 款难的主要原因( 林毅夫，2 0 0 1 ；张捷，2 0 0 2 ：周兆生，2 0 0 3 ；韩刚，2 0 0 6 ) 。从信贷供给角度 看。由于我国是国有大银行主导的金融体制，一些学者认为( 韩向红，2 0 0 4 ；陈天阁等，2 0 0 4 ) 国有银行向中小企业贷款时面l i 岛着风险大、单位贷款成本高、抵押滩、维护债权难等问题，造成 大银行不愿向中小企业融资( 林毅夫，2 0 0 1 ；李志赞，2 0 0 2 ) 。一些学者( 张捷、王霄，2 0 0 2 ： 张传洲，2 0 0 5 ) 的分析中提出，我国中小企业在债务融资方面面临着严重的“规模歧视”。近几年， 央行对中小金融机构的调整，如城市信用社被合并为城市商业银行，农村信用社管理权上收，农 村基金会大部分被清理撤销，国有银行也为解决不良资产，撤并县以下分支机构，上收贷款审批 权，并强化了贷款责任制和贷款抵押制度，加深了中小企业融资困境( 张捷，2 0 0 2 ) 。而商业银 行信贷决策权限的上收加剧了信息不对称问题，贷款责任制也使银行官员向中小私企放贷时因风 险和收益不对称而缺乏积极性( 郭斌，刘曼路，2 0 0 2 ) 。 3 ) 其他融资渠道的研究 政府1 9 8 7 年颁布的企业债券管理暂行条例中的严格规定令绝大多数中小企业都不具备 发债资格。而我国1 9 9 1 年建立的股票市场，其设立初衷就是为促进国有企业的股份制改革，为 国有企业的发展筹集资金，中小企业在相当长的一段时期内都无法进入( 谢倩，2 0 0 6 ) 。由于上 市融资对企业信息披露要求高，且国家对企业规模和所处行业也有一顶的要求，客观上加大了中 小企业上市的难度( 韩向虹，2 0 0 4 ) 。而我国的中小企业常常不愿意披露自己的经营信息，纪敏 ( 2 0 0 4 ) 的研究表明中小企业信息不透明是其保持竞争优势的一个重要条件。对于我国深圳中小 企业创业板，林毅夫( 2 0 0 4 ) 指出创业板只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融 资问题。民间金融虽然在一定程度上缓解了中小企业融资困境，但它难以进入正规金融体系，且 民问金融市场发育程度很低，仅依靠血缘，亲缘关系操作，难以发挥真正市场化的融资功能( 中 国人民银行研究局，2 0 0 5 ) 。 近几年来，我国学者对中小企业融资困境的研究主要是从金融制度层面、企业融资渠道、中 小企业信贷需求特点等几个角度着手，从理论和实证两方面较为全面地解释了中小企业融资困境 的原因。本文非常赞同中国人民银行研究局( 2 0 0 5 ) 做出的解释，即我国中小企业融资困境的深 层次原因是制度障碍以及经济制度转轨时期缺乏制度创新。对于制度障碍笔者理解为是我国长期 存在的金融抑制、体制内对国有企业倾斜性信贷支持和体制内对中小企业的信贷供给不足等现 象。缺乏制度创新本文的理解是以银行为代表的金融系统真正作为一个市场的主体还没有完全实 现，金融企业之闽的竞争还是太浅显和狭隘，国家对金融的管制特别是对民间金融的限制使锝银 行经营的创新意识和创新的动力不足；另外，由于经济规律的作用，银行在选择客户的同时会理 所当然的摒弃中小企业，这是一种市场的行为，但是监管当局往往把他当作一种行政的作为，意 图通过一系列的行政手段来扭转，但是往往适得其反。国内的理论界近几年对中小企业的融资问 题提出了很多的好的解决方案，但是有许多的方法只是停留在理论层面，没有结合中国的国情， 实践层面上有困难，这正是本文试图阐述的，通过一些易于操作的方法，一定程度上解决中小企 业融资困难的难题。 1 3 论文的研究内容 全文共分五个部分： 4 中国农业大学硕士学位论文第一章研究的背景 1 ) 研究的背景和意义。阐述了为什么要对我国中小企业融资问题进行研究，选择该题目的 现实意义，并对国内外研究现状进行了归纳 2 ) 国内外中小企业经济地位和融资概述。从国内外学者对中小企业概念的界定和各国政府 规定的或约定俗成的标准中，对中小企业等相关概念进行了界定，归纳了企业融资理论 3 ) 我国中小企业融资困难的原因分析。通过总结国内许多理论届的理论成果，主要从实际 的角度出发，提出我国中小企业融资困难的三大原因，特别指出，由于我国市场经济的发育时间 较短，社会总体财富的积累不够，是导致中小企业融资困难的根本原因，这也是本文的创新点之 一 4 ) 中小企业融资解决办法。该部分是本文的重点，也是创新较多的地方，本文通过实践的 角度，对先行的理论界提出的一些解决我国中小企业融资困难的方法进行了分析，并指出了其中 的操作缺陷，在此基础上提出了创新的观点：首先是正确看待中国中小企业融资困难现状，其次 提出放松和发展民间金融是解决中小企业融资困难的根本措施，最后就几个实例说明银行远离中 小企业的真正原因。 5 ) 拓宽中小企业融资渠道的措施和建议。首先，中小企业要搞好自身建设，除了自身素质 的提高，更重要的是提升产业结构；其次，要积极拓宽中小企业融资渠道的有效途径。包括按照 单元制银行组织形式积极发展中小商业银行和社区银行，下放部分授信审批权限，为风险投资运 作创造宽松的金融环境，引导、规范非正规金融的发展等；第三是政府要做好信用环境的建设。 5 中国农业大学硕二e 学位论文 第- 二章国内外中小企业的纾济地位和融资现状分析 第二章国内外中小企业的经济地位和融资现状分析 2 i 中小企业的划分标准 2 1 1 根据我国中小企业促进法，对我国中小企业的规定如下： 工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2 0 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下，或 资产总额为4 0 0 0 0 万元以下其中，中型企业须同时满足职工人数3 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。 建筑业，中小型企业须符合以下条件：职工人数3 0 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以下， 或资产总额4 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数6 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。 批发和零售业零售业中小型企业须符合以下条件：职工人数5 0 0 人以下或销售额1 5 0 0 0 万元以下。其中。中型企业须同时满足职工人数1 0 0 人及以上，销售额1 0 0 0 万元及以上；其余 为小型企业。批发业中小型企业须符合以下条件：职工人数2 0 0 人以下，或销售额3 0 0 0 0 万元以 下。其中，中型企业须同时满足职工人数1 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型 企业。 交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3 0 0 0 人以下，或销 售额3 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数5 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及 以上；其余为小型企业。邮政业中小型企业须符合以f 条件：职工人数1 0 0 0 人以下，或销售额 3 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上； 其余为小型企业。 住宿和锾饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数8 0 0 人以下，或销售额1 5 0 0 0 万元以 下；其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上，销售额3 0 0 0 万元及以上 2 1 2 美国中小企业的划分标准 在美国一般经济文献中，只有大小企业之分，很少使用中型企业这一概念，美国小企业的 组织形式是根据企业资本金的构成、股东的权益及股东对债务所承担的责任以及在缴纳税收方葱 的区别等来划分的，大体上分为个人企业、一般合伙企业、有限合伙企业，有限责任公司和股份 有限公司等五大类。这五类企业中，除了个人企业和一般合伙企业要负无限责任外，其余三种类 型的企业对企业债务只负有限责任小企业主大多选择个人企业和合伙企业的组织形式，很大程 度上出于对税收方式的考虑。如果该类行业中。以公司名义缴纳所得税优于缴纳个人所得税，就 选择企业法人式的组织形式；若是相反，就选择个人或合伙制的企业组织形式。以便减少税收负 担。美国目前通行的划分小企业的标准主要有两个。 一是美国经济发展委员会对小企业的质的规定，即小企业应至少具备下列四个特征中的两 个：( 一) 独自经营，经理通常就是企业主；( 二) 资本由一个人或少数几个人所有；( 三) 产品的 销售范围主要在当地；( 四) 企业规模在本行业内相对比较小，这可以用销售额、就业人数等指 6 标来衡量。 另一个标准是美国小企业管理局对小企业的量的规定，按照美国联邦政府2 0 0 0 年5 月1 5 日 最新发布、l o 月1 日正式生效的小企业规模标准 ，美国的小企业是根据不同的行业，按照雇 员人数、企业资本金和企业规模来划分的。一般行业，雇员在5 0 0 人以下或企业资本金在5 0 0 万 美元以下的为小企业；特殊行业。如石油加工、航空货运、海洋货运等，雇员人数不超过1 5 0 0 人，资本金不超过2 7 5 0 万美元的为小企业 小企业是美国经济中的重要组成部分， 主义最发达的国家，一方面公司越来越大， 2 1 3 日本中小企业的划分标准 也是最有活力和创新精神的一部分。在美国这个资本 另一方面小企业越来越多 日本划分中小企业的标准主要依据从业人员和资本金额数。目前其大体范围为：在工矿业、 运输业及其他行业中，资本额3 亿日元以下及平时雇员3 0 0 人以下；在零售业中，资本额5 0 0 0 万日元咀下及平时雇员5 0 人以下；在服务业中，资本额5 0 0 0 万日元以下及平时雇员1 0 0 人以下； 在批发业中，资本额l 亿日元以下及平时雇员1 0 0 人以下；在旅馆业中，资本额5 0 8 0 万日元以 下及平时雇员2 0 0 人以下。 壅2 ：! 竺墨主要垦蒌塑苎兰璧薹王：! ：尘些墨塞箜堡垄! 尘尘些8 1 墨旦! 旦奎丝丝匿 墨塞蛭堡 美国 美国中小企业政策实际上只含小企业，负费美国小企业事务的美国小企业管理局有关小企业的 界定标准是：传统制造业企业的雇员一般不超过5 0 0 人，服务业企业的雇员一般不超过1 0 0 名。 尽管妇此，它们均有以下这磐特征： l ，独自经营经理通常是企业主；2 ，瓷本由一个人或 少数几个人所有；3 、产品的销售范围主要在当地，在信息化时代，有相当一部分已经参与国 际贸易；4 、企业规模在本行业内相对比较小 德国 在德国，中小企业系指年销售额在1 0 0 万至5 0 0 0 万欧元之间或雇员数在1 0 至4 9 9 人之间的中 型企业以及年锖售额低于1 0 0 万致元或雇员数不超过9 人的小型企业。 英国 英国划分中小企业的标准是员工少于2 5 0 人。年度营业额低于4 0 0 0 万欧元，年度瓷产负债表 金额低于2 7 0 0 万欧元。 法国 在法国基本上是以人敦作为划分大中小企业的标准一般而言，2 5 0 - 5 0 0 人的被称之为中型企 业，2 5 0 人以下的被称之为小型企业。 日本 日本中小企业一般指资本在l 亿日元以下、从业人数低于3 0 0 人的企业。批发行业的情况较为 特殊，其标准为资本金3 0 0 0 万日元以下，从业者1 0 0 人以内。零售业和服务业的标准为：资 本金l o 呻万日元以下，从业者5 0 人以内 中国台湾 现行对中小企业的定义分为；( 1 ) 包括制造业，营造业、矿业及土石采取业，其实收瓷奉额在 新台币6 0 0 0 万元以下者，或经常雇佣员工数未满2 0 0 人；( 2 ) 农林渔牧业、水电燃气类、商 业、运输、仓储及通信业、金融保险不动产业，工商服务业、社会服务及个人服务业，前一年 茎些塑垡堑垒委! ! 塑互坠! 重：壁丝堡崖堡墨三墼生塑罂： 7 中国农业大学硕七学位论文 第二章国内外中小企业的经济地位和融资现状分析 2 2 中小企业在国民经济中的地位 2 2 1 中小企业对我国经济的影响 1 ) 激活市场竞争、增进效率，促进经济增长。 在新古典经济学中，完全竞争市场是是有效率的市场形态，丽完全竞争的条件之一是市场存 在众多的企业。为数众多的中小企业参与市场竞争，能提高市场效率，促进经济增长。从我国情 况看，正是中小企业的长足发展才保证了国民经济整体素质的不断提高，1 9 7 9 - - 2 0 0 6 年，我国国 民经济保持了9 5 的增长速度，而队中小企业为主的非国有经济增长速度达到3 0 以上 2 ) 创造就业机会，缓解经济周期冲击。 在市场经济中，中小企业在创造就业机会方面的作用越来越重要。随着工业化的发展，大企 业趋向于以资本代替劳动，而中小企业成为新增劳动力的主要吸纳者。据我国劳动部2 0 0 6 年底 对全国6 6 个城市劳动力就业状况调查显示，目前国有企业下岗失业人员中6 5 2 在个体、私营 企业中实现了再就业。此外，中小企业还以其特有的灵活性，在经济周期冲击中发挥了重要的稳 定作用。英国的研究表明，1 9 8 9 - - 1 9 9 1 年经济衰退时，小企业创造了3 5 万个就业机会，而大企 业提供的就业机会则减少了6 s 2 万个。 3 ) 增加农民收入，转移农村富余劳动力。 农民收入增长缓慢一直是困扰农业和农村工作的一个突出问题。农民收入上不去，农村市场 就难以启动，整个国民经济发展就受到制约。而以中小企业为主体的乡镇企业是农民增加收入的 主渠道，提供给农民的工资收入由1 9 9 6 年的4 3 8 0 亿元增加到2 0 0 6 年的9 2 0 0 亿元，年均增长9 4 ，农民从乡镇企业中获得的工资收入占农民人均纯收入的比重由1 9 9 6 年的2 9 8 6 上升到2 0 0 6 年的3 4 4 ，其中2 0 0 6 年从乡镇企业增加的收入约r 与净增部分的5 0 。乡镇企业的发展也为农 村富余劳动力的转移提供了渠道。截至2 0 0 6 年末，乡镇企业从业人员达到1 3 3 亿人，占全国农 村劳动力的2 6 8 。大大缓解了人多地少的矛盾。 2 2 2 中小企业在美国国民经济中的地位 美国2 0 0 6 年底共有中小企业2 1 4 0 多万家，占了全美企业总数的9 9 ，中小企业就业人数占 总就业人数的6 0 ，新增加的就业机会有2 3 是由中小企业创造的，中小企业的产值占国内生 产总值的4 0 。小企业在美国经济发展中具有以下特点： 1 ) 美国小企业占据了美国经济的“半壁河山” 美国小企业在战后获得迅速发展，1 9 4 7 年，小企业总数不超过8 0 6 万家。1 9 8 5 年便达到1 5 0 0 万家，到2 0 0 6 年已超过2 1 0 0 万家，其总量一共占美国全部企业数龟的9 8 左右，特别是服务业 高达9 9 ，7 ，在数量上处于绝对优势。美国小企业对美国的经济贡献很大：它们创造的就业机会占 私营部门的5 4 ，销售额占全国销售总额的4 7 ，产值占国内生产总值的5 0 * , 4 。可谓“二分天下 有其一”。 2 ) 美国小企业是技术创新的重要力量 本世纪初到七十年代，美国小企业完成的科技发展项目占全国的5 5 ，8 0 年代后，这个比 例进一步上升到7 0 左右，小企业的人均创新发明是大企业的两倍。二十世纪的飞机、光纤检测 8 中国农业丈学硕士学位论文第一二章国内外中小企业的经济地位和融资现状分析 设备、心脏起博器、光学扫描器、个人计算机等都是小企业发明的。美国小企业管理局曾经收集 2 0 世纪对美国和世界有过巨大影响的6 5 项发明和创新，发现他们基本上都先由个人完成，然后 取得专利，办起自己的小企业，生产和销售这种新产品，最后再发展成为大公司小企业不仅有 很强的发明创造力，而且科技成果推出快，科技投资回收期约比大公司短1 4 ，小企业发展新技 术新产品的效率高于大企业。 3 ) 美国小企业的更新速度加快，带动了美国经济结构的调整 小企业一方面在不断发展，另一方面破产和倒闭的速度也在加快。资料表明，在美国的小企 业中，约有6 8 芒e 第一个5 年内倒闭，1 9 0 , 6 可存活6 - - 1 0 年，只有1 3 寿命超过l o 年。近年来， 倒闭和破产的小企业每年f 与小企业总数的1 4 左右，新增和重组的大约为t 6 ，每年净增加2 左右新企业的进入，带来了新技术、新产品和新服务，也淘汰了一批老企业，在这种转化过程 中，经济结构得到了优化。新技术的发展导致一些小企业经营的新兴产业不断涌现，并成为美国 经济的新的增长点因而，小企业成为推动美国经济结构调整的重要力量。 4 ) 美国的小企业与大企业的发展日趋紧密。 在美国，小企业与大企业互相依存、共同发展，小企业依靠大企业为其开拓和占领市场，大 企业则依靠众多小企业为其提供零部件和专业化服务并销售产品。二战后，特别是六，七十年代 以来，随着科学技术的日新月异，社会分工越来越细，工业制成品的结构越来越复杂，精密度要 求越来越高，所需的零部件越来越多，因此，由一家大企业在内部实行专业化分工来完成全过程 的生产，不仅是不可能的，而且也是不经济的。在这种情况一f 。大企业便将生产工艺或零部件交 给专业化的小企业去经营和生产，每个生产都门均是由生产水平不一、规模不同，担负不同生产 工艺或任务的大型企业和众多的小企业所组成。越是规模巨大的企业，它所需要协作生产的小企 业就越多。 5 ) 美国小企业广泛地运用了网络技术，企业信息化程度很高。 美国邓白氏公司最近公布的调查结果表明：美国小企业中多半已经设立了自己的网址，其中， 9 5 以上的工业小企业都建构了自己的信息化平台。美国小企业开展的网上活动主要有：一是推 销产品。充分利用网络技术，采用图文、声像并茂的虚拟商店，推出其个性化的产品，让消费者 有身临其境的感觉，方便地选择符合自身需求的产品。二是进行商业分析。通过统计消费者进企 业网站访问的次数、页面和消费者名单，直接在网上做好消费层分析，深入了解消费者的人口变 数、心理变数和消费变数等资辩，做出正确的营销策路。三是网上服务。加强售前、售后服务， 对消费者提出的各种问题，企业设专人通过电子邮件以最快的速度网答，并将相关问题归类。通 过电子布告栏或在线聊天室等统一作答，实现与消费者的双向沟通。 2 2 3 日本中小企业的特点及其对国家经济的贡献 日本经济快速发展并跃居世界经济强国的过程中，中小企业以顽强的市场渗透力和灵活的经 济策略发挥了巨大的作用。 1 ) 日本中小企业具有规模小、数量多、增长快的特点，不仅是大企业生产的得力助手，也 是技术开发、出口创汇、促进地方经济发展的骨干力量。日本是世界发达国家中中小企业政策最 主动、最稳定、盛完善的国家之一，具有鲜明的特点。 9 中国农业大学硕士学位论文 第二章国内外中小企业的经济地位和融资现状分析 ii 2 ) 独特的企业体系。日本是一个大企业、企业集团占主导地位的国家，同肘也是发达国家中 中小企业数量最多的国家，这与其独特的企业体系有关系。 日本的企业组织形式主要是企业集团与关联企业形式。企业集团使企业能够保持稳定经营。追求 长期利益和共同利益，有利于建立起企业问的同舟共济关系，而关联企业形式则使企业生产所需 要的原材斟和零部件一般由作为独立企业的关联协作企业提供，不同于欧美国家那种企业要提 高，就必须收买或兼并为自己提供原材料和零部件的企业。 关联企业协作形式使企业将经营资源集中在本行业，开发独特的产品和技术，积极保证商品和服 务的质量并提高劳动生产率。这样，中小企业就加入了大企业系列化生产体系，成为大企业的“垫 脚石”。大企业通过原材料供应、加工订货、技术指导、技术援助和提供贷款方便等方法，将中 小企业纳入到生产体系中；而中小企业则在大企业的监督指导下。为其生产零部件或提供某种服 务，最终在大企业和中小企业之间形成多层次、连锁性的垂直分工协作体系。 在这种企业体系中，中小企业不仅为推动生产社会化发挥了重要作用，而且在资金、技术、 人才、信息和管理等方面得到大企业的支持和扶持而促进了自身的稳定发展。 另外大企业能在一定程度上利用中小企业低工资的好处，并通过承包制的形式分散和转嫁经营 风险。 2 3 国外中小企业融资的特点 2 3 1 国外a l p , j , 企业融资的基本特点和融资难的原因分析 在匹方国家，中小企业的融资活动与一般企业并无二致。依照企业的法律类型，中小企业的 融资可分为以下两种情况： 一是单人业主制企业和合伙制企业。这些企业属无限责任制企业，其特点是不必支付企业所 得税，只需缴付个人所得税，税负相对较轻，但无权以债券和股票的形式向社会直接融资，并且 还要对其经营风险负完全的责任。这类企业一般规模较小，都是些微型企业，或些初创的企业。 它们的资金主要来源于业主( 或台伙人) 的个人资产，一部分是向亲戚朋友借来的资金，其它则 来自金融机构的借贷和政府的资助等，但量极少。 从各国的比较来看，意大利和巴西的这类小企业向亲戚朋友借来的资金比较多一些，政府也 鼓励他们这样做。美国和英国的这类小企业则较少靠亲戚朋友的钱，他们主要靠自己的积蓄。法 国对这类小企业的政府资助则较大一些，一方面政府对个人新建的自顾型小企业给予较大的税收 减免，另一方面还对其雇佣的员：r 给予直接的就业补贴。 二是公司制中小企业。这类企业属有限责任制企业，其特点是必须支付高额的企业所得税( 也 要缴付个人所得税) ，税负相对较重，但由此幸导到的好处是有权以债券和股票的形式向社会直接 融资，并且对其经营风险只承担以股本金为限的有限责任。当然，除少数公司制中小企业外，绝 大多数中小企业债券和股票都只能以柜台交易的方式进行，而难以实现公开上市( 因为无法满足 公开上市的苛刻条件) ，即使要到条件要求相对较低的所谓“第二板块”上市也是不容易的。相对 而言，柜台交易方式的成本是比较高的，而且风险也较大。因此，虽然公司制中小企业同其它公 司制企业一样拥有直接融资的权利，但是，实际上它们在直接的金融市场上。仍然处于极为不利 的地位。 1 0 中国农业大学硕士学位论文 第一二章国内外中小企业的经济地位和融资现状分析 总之，无论是单人业主制和合伙制企业，还是公司制中小企业，都客观地、不可避免地存在 着融资难的问题。这是由市