（工商管理专业论文）关于我国商业银行改制上市的认识以及若干问题的探讨.pdf

上海交通大学m b a 学位申请论文一关于我国商业银行改制上市的认识雌及若干问题的探讨 关于我国商业银行改制上市的认识以及若干问题的探讨 摘要 商业银行上市是我国经济体制改革和市场化进程中的一个步骤，标志着我国改 革开放的进一步深入。本文力图通过对目前我国商业银行的有关情况的介绍、与国 外银行的比较、以及对银行上市过程中若干问题进一步甜j 探讨，并结合对上海浦东 发展银行改造上市这一实例的剖析，使得商业银行上市的相关历程和要点得到比较 充分和清晰的认识。 首先，本文从我国商业银行的现状、面临的竞争环境、以及上市的作用等方面 讨论了银行上市的必然性，从而得出结论，上市是大势所趋。 f 其次，本文从我国商业银行所具备的内外条件分析了上市的可行性。其中以美 、 国作为比较和借鉴对象，因为美国的大多数银行都是上市银行，所以具有参考作用。 通过介绍和分析，勾勒出美国上市银行的管理特征、监管机制等整体框架，对照我 、 国商业银行可以发现我围股份制商业银行i ：市己成为可能。一 再次，商业银行上市在我国还是新生事物，本文对上市过程中必须注意的若干 ， 问题及上市后的有关事项进行了探讨。f 虽然上市的条件已基本具备，但严格来讲银 行还必须进行各项改造才能符合上市要求。同时对于上市的程序、会计标准、信息 披露、税收政策等问题还值得迸一步探讨。另外上市后的有关问题也必须引起重视d 最后，本文以浦发银行上市作为案例分析，通过比较上市前后各种变化、业务 规模的扩大、财务能力的提高，从而证明了上市是实现银行快速改造，增强竞争实 力的一条有效途径。 0 在本文的写作过程中，不断有新的政策、新的规定m 白，而且民生银行也在2 0 0 0 年1 1 月2 7 日发行新股，成为继深发和浦发之后第三家上市银行，其他各家商业银 行也在纷纷酝酿上市方案，争取尽快上市。在为此欣喜的同时，也深深感到银行业 上海变通大学1 v i b a 学位申请论文一关于我国商业银行改 | y 】上市的认识咀及若干问题的探讨 作为个在国民经济中具有举足轻重作用的行业，在上市后应该抱着科学和审饿的 态度不断进行预测性和前瞻性的探索，这样才能减少可能走的弯路，防范可能爆发 的危机，带动我国经济持续、健康、稳定、高速地发展n 毒 关键词：商业银甙上市，必然性，可行性，操作思路，浦东发展银行y 2 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于我国商业银行改制上市的认识咀及若干问题的探讨 c o m p r e h e n s i o no fg o i n gp u b l l co fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s a n ddis c t j s slo no ns e r e r a lp r o b l e _ 裕o c c u r e dint h e p r o c e d u r e a b s t r a c t g o i n gp u b l i c o fc o n m 1 e r c i a lh a n k si so n eo ft h e p r o c e s s e s o fo u r e c o n o m i cr e f o r ma n dm a r k e t r i z a t i o n i ts t a n d sf o rt h ed e e p e n i n go fo u ro p e n i n g p a li c y b y i n t r o d u c i n g t h es t a t u sq u oo fo u rc o m m e r c i a l b a n k s c o m p a r i n g d o m e s t i cb a n k sw i t hf o r e i g nb a n k s ，a n a l y z i n gt h ep r o c e d u r eo ft h eg o i n gp u b l i c o fs h a n g h a ip u d o n g d e v e l o p m e n t b a n ka n di t sp r o b l e m so c c u r r e d ，t h ea u t h o rw a i l b s t om a k ei tc l e a rt h ee s s e n t i a l sa n dw h o l ep r o c e d u r eo ft h eg o i n gp u b l i co f c o r f n e r c ia lb a n k s f i r s tt h ea u t h o rd i s c u s s e st h es t a t u sq u oo ft h ec o m m e r c i a lb a n k so f o u rc o u n t r y ，t h ec o m p e t i t i r ec i r c u m s t a n c e st h e ya r e f a c l n g ， e f f e c t sa n d s i g n i f i c a n c eo fg o i n gp u b l i c t h e nd r a w sac o n c l u s i o nt h a tg o i n gp u b l i ci s i n e v i t a b l ef o rc h i n e s eb a n k s s e c o n d t h ea u t h o ra r i a l y z e st h ep o s s i b i1i t yo fg o i n gp u b ii co fc h i n e s e b a n k s s i n c em o s ta m e r i c a nb a n k sa r ep u b li cc o m p a n i e s ，b yi n t r o d u c i n gt h e a d m i n i s t r a t i v es y s t e m sa n ds u d e r i n t e n d e n ts y s t e m so fh r n e r i c a nb a n k s l h e a u t h o rg i v e sa no u t li n eo f p u b li cb a n k s b yc o m p a r i n gw it ha m e r i c a nb a n k s ， t h u sp r o v i d i n gs o m em e a n i n g f u le x p e r i e n e e sf o rt h eg o i n gp u b li co fo u rd o m e s t i c b a n k sa n dc o m i n gt ot h ec o n c l u s i o nt h a tg o i n gp u b l i ci sp o s s i b l e s i n c eg o i n gp u b l i co fc o m m e r c i a lb a n k si sn e wi no u rc o u n t r y ，t h ea u t h o r 3 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于耗国商业银行改制上市的认识以及若干问题的探讨 f o c u s e sm a i n l yo ns o m ep r o b l e m so c c u rd u r i n gt h ep r o c e d u r eo fg o i n gp u b l i c a c t u a l l y ，c h i n e s eh a n k sm u s ti m p r o v et h e m s e l v e si nm a n ya s p e e t st om e e tt h e d e m a n do fg o i n gp u b l i c _ e a n w h il e ，t h ea u t h o rd i s c u s s e ss o m eo t h e rp r o b l e m s ， s u c ha st h ep r o c e d u r eo fg o i n g p u b li e ，f i n a n c i a la n a l y s i ss y s t e m ，i n f o r m a t i o n r e v e l a t j o n ，t a x a t i o ne t c ，a f t e rg o i n gp u b i c ，t h e r ea r ea l s os o m ei m p o r t a n t t b i r i g st op a ya r r a n t i o nt o a n df i n a l l y ，t h ea u t h o rt a k e st h e g o i n gp u b l i co fp u d o n gd e v e l o p m e e t b a n ka sa ne x a m p l e ，t r y i n gt of i n dt h ee x p e r i e n c et h a tw ec o u i dl e a r nf r o m d u r i n gt h ec o m p o s i t i o no ft h i st h e s i s ，m a n yn e wp 0 1i c ie sa n dr u l e sh a v e c o m eo u t ，a n dm i n g h e n gb a n kh a si s s u e di t ss h a r e so nn o v 2 7 “，m a k i n gi tt h e t h i r dp u b l i cb a n k so fo u rc o u n t r y a n ds t i l l ，m o r ea n dm o r eb a n k sa r ep l a n n i n g o f g o i n go u b l i c w h i l ew e lc o m i n gd e l i g h t e d l yf o rt h i ss i t u a t i o n ，i ti s n e c e s s a r yf o rt h o s eb a n k st ot h i n kc a r e f u l l ya n df o r e c a s ts c i e n t i f i c a l l yf o r t h e i rw a yo fg o i n gp u b l i cs oa st oa v e i dd e r a i l i n ga n dl o s i n gi nt h ef u r i o u s c o m p e t i t i o n s o ，a sar e s u l t t h ee c o n o m yo fo u rc o u n t r yw i l lb e1 e dt ot h e d e v e l o p i n gf u t u r e k e y w o r d ：c o m m e r c i a lb a n k ，g op u b l i c ，n e c e s s i t y 1 e a s i b i l i t y o p e r a t i r ep r o c e d u r e ，p u d o n gd e v e o p m e n lb a n k 4 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 绪言 【新闻背翱 2 0 0 0 年5 月9 日，现任中国证监会主席周小川在人民日报上发表文章指出，通过股 份制改革，并在股票市场上市增资，是提高我国银行资本充实率，完善法人治理结构的 种有效选择。同时，作为金融主管部门，中国人民银行也表示，鼓励股份制商业银行上市。 很快，各大国有银行、股份制商业银行纷纷传出信息，争取近二、三年甚至年内上市。政 策上的支持和银行的积极响应拉开了我国银行改造上市的序幕，各项研究、准备、设计、 操作正在紧锣密鼓地展开。在本文即将完成的时候，又迎来了民生银行正式发行新股的日 子，不由让人为我国银行业步入一个新的发展里程感到欢欣鼓舞。 【写作背景】 本文的酝酿正是基于这样个现实背景，对银行上市这一重大事件作一些分析和讨 论。经过二十多年的经济改革，银行上市的时机已基本成熟，除深发展和浦发银行已经上 市，民生银行也于2 0 0 0 年1 1 月2 7 日发行股票外，华夏、招商等商业银行也正积极筹备上 市事宜。然而，由于我国商业银行的历史较短，自我发展能力不强，加上我国本来的市场 化基础薄弱，各项配套政策、制度、法规不健全，所以银行上市必然会遇到各种各样的问 题。那么银行上市是否必须，上市过程中存在什么样的问题，以及上市后银行韵经营状况 会有怎样的改善，本文对这些情况作了概述和分析。 上海交迎大学m b a 学位申请论文一共于商_ k 银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 第一章上市是商业银行发展的必然选择 我国银行业从面临的形势、存在的问题、阻及发展的要求来看，都必须进一步深化改革、 加快市场化进程银行通过改造上市，可以增强资本实力、完善治理结构、加强经营管理、 规范操作行为。所以，上市既是国际银行发展的客观必然，也是我国经济发展的现实需求 第一节我国商业银行的现状 我国的商业铤行可分为三个板块，国有商业银行、股份制商业银行、以及其他商业龊行 国有商业银行的主要问题是资产质量和体制问题；股份制商业银行的主要问题是资产规模和 信誉问题这些问题制约了我国银行的进一步发展。 一、我国银行业的格局 我国目前的银行体系可分为中央银行、商业银行和政策性银行等几大部分。 中国人民银行于1 9 8 4 年独立出来，成为中央银行，行使着宏观调控、金融监管、金融 服务和国际金融合作的职能。 我国的商业银行可分为四大国有银行、新兴的十家股份制商业银行、以及各地的城市 商业银行等三大板块。 工、农、中、建，四大国有银行是我国银行界的巨头，占有绝对的垄断地位，其营业 网点、业务量、市场份额及存、贷款规模和资产规模都占有明显优势，但由于长期以来一 直作为国家专业银行，承担着政府的使命，所以，这四大银行难以摆脱沉重的历史包袱， 其运行模式和经营状况仍受到计划经济的影响，由此决定了其向商业银行的转变需要经过 一个比较漫长的过程。 交通银行、中信实业银行、光大银行、华夏银行、招商银行、民生银行、广东发展银 行、浦东发展银行、深圳发展银行、福建兴业银行等十家股份制商业银行，是自8 0 年代后 期陆续组建的，经过十几年的改革和发展，形成了按盈利性、安全性、流动性原则经营， 讲究效益，走市场化道路的运行模式，已经成为我国银行业的生力军。到1 9 9 9 年底，这1 0 家银行资产总额达1 4 6 7 7 5 8 亿元，有4 6 5 7 个营业网点、9 4 8 5 9 名从业人员，实现利润9 4 3 3 亿元，人均利润9 9 4 万元。但是就其实力而言，与国际上大银行相比还有着相当大的距离 以英国米特兰银行为例，它属一家中等银行，但它的资产总额、所有者权益、税前利润、 资产利润率和资本利润率水平，均高于我国前十家银行的总和其中的差距可见一斑。 除上述银行外，我国的银行体系还包括城市商业银行、城乡信用社等组成部分，形成了 一个全社会的网络，与国家、企业、个人的经济命运都息息相关。 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 二、我国银行业存在的弊端 由于我国的国有银行与股份制商业银行存在比较显著的差异，所以必须分别加以分析。 对于国有银行，可以看到如下弊端： 1 国有银行的发展受到现行体制、机制的制约，集中表现在：国家把增加信贷投入作 为启动经济增长的主要动力，以及银行在资产保全等方面较大程度的依靠地方政府的协调， 使得行政干预仍是一个较突出的问题：由于社会傀障制度不配套，在现行法律框架内银行 过多的承担了政府职能，因此各项经济金融法律法规仍待完善：中央银行监管意识不断增 强，但力度不到位，同时对金融产品监管过死，扼制了金融创新；传统的封闭的人事制度 和人力资源配置模式使得国有商业银行难以根据业务需要和市场需要台理调配人力资源： 分配制度仍受到现行的工资制度和工资政策的约束，无法实行企业化运作 2 四大国有银行法人治理结构对市场经济不适应，产权制度存在严重缺陷。银行所有 制是虚置的，产权界定是模糊的，法人产权缺乏人格化，有效的激励约束机制难以形成 而由国家代表行使对银行所有者权职能，势必带有某种政府行为，使国有银行的企业特征、 利润最太化的经济目标得不到体现，呆坏帐损失难以避免。可以说，产权制度的缺陷是阻 碍我国银行向现代商业银行发展的瓶颈。 3 内部经营机制不健全。内部授权、监督体系不完善，弱化了国有银行的风险控制能 力和管理水平：业绩管理体系不健全，基本上采取定性评价和简单的指标考核，导向性和 激励作用不够。 4 历史形成的大比例风险资产消化困难重重。大量的不良资产，使国有商业银行陷于 经营的困境，效益低下，潜在着很大的流动性风险，更无法与外资银行竞争。虽然国家已 经批准四家国有独资商业银行成立资产管理公司，剥离部分不良资产，但无法立刻消除其 庞大的坏帐呆帐，更无法立亥4 扭转已经根深蒂固的观念和模式。 5 信息科技手段相对滞后，目前仅处于加强管理和控制阶段，尚未进入成熟期因此 金融创新能力不足，客户的选择性有限，难以满足市场需求，无法为客户提供适时和个性 化服务，并且加大了经营成本。 对股份制商业银行而言，也有相同的问题： 1 股份制商业银行虽然以股份制的方式建立，但实际上也属于国家一个盘子，其产权 关系的界定、法人治理的结构也不严格，同样制约了它尽最大可能优化资源配置，提高经 营业绩。 2 股份制商业银行在经济转轨过程中，由于伴制、法制、经营环境及经营管理水平等 原因也形成了一些不良资产，占贷款总数多在1 5 左右，且居高不下。如何有效处置这些 不良资产也成为股份制商业银行面临的一个重要课题。 3 同样存在经营机制及技术手段落后的问题。 除此之外，股份制商业银行还存在以下问题： 3 上海交通大学m b a 学位中清论文关于商q k 银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 1 规模的问题 银行是规模效应根强的行业，在竞争性和变革性并举的现代金融环境中，银行业加速 向集中方向发展，追求规模扩张的浪潮愈演愈烈，银行业在规模扩张中所鸪求的主要包括 规模经济和技术与品牌优势。银行业较少涉及可变成本，更具有规模经济的特点而更少具 有规模不经济的特点，银行规模越大，单位资产平均成本随规模扩张而不断降低，银行越 能够提供低成本的服务：从技术和品牌的领先优势，增强竞争力。经验数字表明，如果一 家商业银行总资产规模达到2 0 0 0 亿元，其分支机构在当地的市场份额达到碱，而其存款 结构中储蓄存款占比达到3 帆，则说明该银行不仅具有较为稳定的市场基础和较强的抗风 险能力，而且可以保持良好的自然增长态势。新兴股份制商业银行没有家资产规模达到 2 0 0 0 亿元，并且大多数银行的资产总额在i 0 0 0 亿元以下，明显处于“规模不足”状态。 经营规模小，抵御风险的能力就比较差，特别是在从当前全球银行兼并重组浪潮和国内银 行竞争的形势看，新兴股份制商业银行的进一步发展面临严峻挑战。 2 信誉的问题 银行是经营货币资金提供金融服务的特殊企业，其经营的基础是信誉。社会公众对银 行信誉一旦发生动摇，具有高负债特点的银行经营便难以为继。而银行又与一般的行业不 同，它是由各家银行紧密联系形成的一个整体，一旦股份制商业银行经受不住市场冲击而 发生局部风险很可能引发危及金融安全的风险，所以银行能否取得企业和居民的信任至 关重要。 虽然新兴股份制商业银行在客户中的形象较好，但在亚洲金融危机的影响下，随着海 南发展银行、广信被关闭以及一些城市合作银行、城市信用社出现支付危机，企业和居民 的金融风险意识明显增强，银行不会倒闭的观念披打破了。一些企业和居民对新兴股份制 商业银行的信心降低了，一些地区，部分客户囡对新兴股份制商业银行存款的信心不足， 将资金从这些银行转走，导致它们的存款下降或增长缓慢。新兴股份制商业银行的信誉面 临严峻的挑战。 第二节商业银行面临的竞争环境 国内外的经济形势和竞争环境对商业银行形成了巨大的冲击和压力，为谋求生存和发展， 银行业必须加大改革力度、深度和速度，尽快增强实力，适应改革开放和国际竞争的要求。 一、国际上的竞争环境 当前国际银行业日进千里，飞速发展，主要体现在；金融不断创新，电子化程度日益提 高，购并浪潮一浪高过一浪，国际金融自由化力量强大全球金融形成一个整体，各国金 融相互影响，紧密联系，金融风险的危害更加严峻。在这样的趋势下，自9 0 年代以来，国 外商业银行之间韵台并、收购、兼并风起云涌，使银行业经历了一场前所未有的变革。并 4 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 购重组后的银行规模愈来愈太，业务种类愈来愈多，如花旗银行和旅行者合并后的花旗银 行集团，集银行、证券、保险、信托、基金管理、租赁等综合业务于一身，成为全球最大 的金融服务集团，是美国全能银行的典型代表，它不仅能进入金融领域，并且在任何领域 都具有极强的实力，是真正的金融“航空母舰”。而这些银行的合并、收购、兼并是通过二 级市场上的股票交易而顺利完成的，得益于银行的上市。经验表明，商业银行上市在资本 运营上具有得天独厚的优势，而且可以重塑商业银行的微观运行基础，培育竞争机制。 二、国内的竞争环境 首先，_ t o 给我们敲响了警钟。随着我国即将加入w t o ，目前对外资银行的种种限制将 会逐步取消，银行业的对外开放将发生质的飞跃。下表是我国加入w t o 后，对外资银行的 开放时间表： 在机构设置上加入耵0 后5 年内将取消对外资银行开设分支机构的限制，外资银行可 以在中国的任何地方设置分支机构； 在机构种类上外资银仃可以在中国开办合资银行； 在业务范围上加入w t o 后2 年内外资银行石以对国内企业开办人民币业务，5 年内可 以开办人民币零售业务： 在市场准入方面5 年内外资银行具有完全的市场准入； 在国民待遇方面外资银行在指定的地区与中国的银行享有同等的权利，即在开业资格、 业务范围、监管框架和税负等方面一视同仁； 对外资银行的全面开放意味着对我国银行的全面冲击，外资银行的竞争实力、服务水 平、人员素质、管理手段、现代化程度等都高于我国银行，势必会分走我国银行的市场份 额和优质客户。影响我国银行的盈利水平。而且从更深层次来讲，不仅对银行业务会形成 巨大冲击，对我国银行体系的构建也会产生深刻影响。 其次，国内银行业之间的竞争也更趋激烈，对银行业的操作规范和经营监管更加严格， 所以银行业要求生存求发展，必须直面市场，对自身韵体制、机制、组织、管理、业务进 行改革创新，而银行通过上市，可以建立现代的企业制度，井借助资本市场的作用，带动 全面的革新满足银行的发展需求。所以说，市场化进程推动了银行上市，银行上市又促 进了市场化的发展，这是经济体制改革的必由之路。 再次，国内经济形势的发展对银行业提出更高要求。，我国的经济改革已经进入了新的 阶段遇到了新的问题，国企改革出现停滞，得不到突破；资本市场的发展受到限制；通 货紧缩得不到有效治理：金融风险的防范水平有待提高：经济增长受到抑制，等等。这些 问题都触及到了根本性的体制改革。金融作为经济的核心，银行作为其中最重要的组成部 分，深化改革的任务显得尤为迫切。 第三节上市为商业银行带来新的发展空问 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 从银行的发展历程和国外的经验积累来看上市能为银行解决诸多现实中的困难特别 对于我国目前商业银行的情况而言，上市的作用和意义是非凡的。 一、银行发展历史显示上市是一种趋势 在美国商业银行发展史上，j p 摩根是一个根典型的代表。1 8 5 3 年美国商人乔治皮搏 迪开设了一个合伙制的商人银行，即后来的5 p 摩根前身；1 8 5 4 年，尤尼斯摩根成为博迪 的合伙人，并最终接管了该银行：1 9 4 2 年，j p 摩根改组成为股份有限公司；1 9 4 2 年，j 、p 摩根韵公众股发行，摩根公司正式成为一家上市公司，其股票在纽约证券交易所交易。所 以说，美国商业银行的发展经历了合伙制股份制一上市的过程。 这一过程顺应了社会化大生产和商品经济发展的要求，是商业银行发展的必然过程。最 初的合伙银行由个人出资组建而成，是一种最简单和古老的企业制度，它在资金来源、经 营模式、管理机制上的缺陷是显而易见的，随着信用规模的扩大，很难适应市场的需求， 因此注定要披淘汰出局。随之出现的股份银行建立了全新的现代企业制度，造就了现代商 业银行的快速发展。可以说，现代企业制度正是发端于现代商业银行的发展要求和发展模 式，具有产权关系明晰，所有权与经营权分离，企业自主经营等特点，为商业银行的发展 提供了广阔的组织空阃。而股份银行的上市则进一步体现了市场化和新形势的要求。 二、美国银行的经验证明上市带来更大发展空问 上市银行与股票市场的结合给美国银行、股市和经济都带来好处。 1 。增强资本实力，这是银行上市后最明显的优势。在美国投资银行史上率先上市的美 林，现在的股本已扩张到1 5 5 2 7 亿茭元( 含优先股股本) ，总资产规模己达3 2 8 1 亿美元。 2 。完善企业治理结构，这是银行上市后实现成长的更为关键的因素。银行上市能够有 效地避免合伙制所有权与管理权不分带来的各种弊端，使公司具有更大的稳定性和更长的 延续性。 3 。增强银行资产的流动性，有利于银行重组。美林1 9 7 1 年上市，1 9 7 8 年收购了w h i t e w e l d ，9 0 年代又相继收购了s m i s hn e wc o u r t 和h o t c h k i ss e c u r i t i e sl t d ，若不是上市一 其资产重组进行起来可能会更困难一些。 4 。提高经营效益。由于上市公司在吸纳优秀管理人才等方面的优越性，它有利于银行 经营效率的提高。事实上，上市银行的确显现出了较高的竞争力，如1 9 9 9 年荑林每股收益 达6 1 7 美元，高盛每股收益达5 5 7 美元，而摩根斯坦利每股收益为4 1 美元，都有不俗 的表现。 由此可见，银行借股市这一活动舞台根容易地进行收购兼并，扩大自己的规模，提高 经营效益，增强自己的实力：股市由于银行的参与更加活跃、稳定；而银行和股市的共同 发展又一起推动丁美国经济的腾飞a 6 上海交通大学心学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识蛆及若干问题的讨论 三、上市对我国商业银行的作用和意义 i 、有利于社会资金成为银行资本金的补充来源。 新兴股份制商业银行大多以股份有限公司或有限责任公司的形式，由各级财政、企业法 人投资人入股组建而成，具有现代商业银行的基本框架。但资产实力弱，资产规模小，是 我国股份制商业银行的现状。从目前来看地方财政和企业法人已不大可能再为其注入大 量资本而充足的资本金不仅是满足商业银行抗风险能力的要求，而且也是银行机构发展、 业务扩大、科技投入、改善经营和提高竞争能力的重要条件，通过发行股票向社会募集资 本金是一种非常重要的方式，可以使股份制商业银行迅速增强资本实力，提高资本充足率 和核心资本。据统计，“深发展”首次向社会公开发股3 9 。6 5 万元，先后经过5 次配股， 其从资本市场筹集资金1 3 。5 亿元，由3 9 。6 5 万元到1 3 。5 亿元资本，扩张速度可见一斑。 2 、有利于所有权和经营权分离，推动银行的商业化进程。 股份制商业银行重组上市是我国推进银彳亍商业化进程改革链条中的一环。早在1 9 8 0 年，邓小平就提出“金融改革的步于要迈大一些”、“要把银行办成真正的银行”。随后，国 家颁布了商业银行法，通过成立第一家现代商业银行交通银行，逐步把银行政策性 业务和经营性业务分离，银行的商业化进程正稳步推进。而按照国际通行做法，让股份制 商业银行进入证券市场融资，无疑使这一过程又向前迈进了一大步，。有利于解决我国股份 制商业银行存在的股权结构比较单一的局面，有利于组织机构和管理体制结构及其经营行 为同国际现代商业银行接轨，使机制进一步完善，运作进一步规范化，股本结构更有利于 所有权和经营权分离、经营的发展和资产质量的提高及社会经济结构化的匹配，而且有利 于更好地为国民经济服务。同时，股份制商业银行上市也可以为研究如何利用资本市场融 资积累经验，进而推动我国整个银行体系的商业化进程。 3 、有利于分散和减少银行韵经营风险。 改革开放后，我国经济逐步走向国际化，而加入w t 0 将会极大地提高我国的国际化程度。 同时，经济全球化和金融一体化使我国银行受国际经济形势的影响越来越大，国际金融危 机的传递使银行面临的风险进一步加大，股份制商业银行将处于极其不利的境地。利用上 市方式筹资，可虬增强其竞争力和抗风险能力。因为：股票上市意味着银行经营风险分 担的社会化，集中表现在股份制银行体现着“利益共享、风险共担”的原则。银行的股份 越分散，股东数量越多，其分散风险的功能就越显著。 股票发行与上市后商业银行所形 成的经营决策机制和强有力的监督、约束机制有利于银行减少经营决荣的失瞑，增强银行 经营班子努力搞好经营的外在压力。股票发行与上市也便利了银行其他资本运营手段( 如 兼并收购) 的运用，从而降低了整个银行业的运营风险，防止因个别银行运营失败而可能 对经济、社会带来的激烈震荡。 7 上缚交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 4 、有利于加强管理，规范经营。 上市银行与非上市银行最大的不同之处就在于上市银行除对内部股东负责和接受内部 监督外，还必须对外部市场上的广大投资者负责，并接受外部监督，包括证监会、证券交 易所、会计师事务所等机构的监督。而上市银行的信息披露制度为实现有效的外部监督创 造了条件，信息披露制度要求上市银行必颁定期公布中期报告和年度报告，以及在作出重 大的投资决策、人事变动、股权变动等时在报告证券监管机关、证券交易所的同时向投 资者公布。有了制度化的外部监督机制，对于内部监督机制的完善会起促进作用，这必将 迫使银行规范经营，加强内部管理。 5 、有利于形成良好的激励机制。 银行上市能够创造一个较好的激励机制，能赢接促进管理层的管理绩效。国有银行要比 其他产业更加缺乏有效的管理。原因之一是缺乏有效的激励机制，银行管理层对资本的低 效益可以无动于衷，因为银行的经营绩效与他们自身的收益并不直接挂钩，同时股东( 即 国家) 也并不直接对投资表示关心，银行上市能有效解决这些问题。一个有效率的股票市 场可以使经营者的收益与股市绩散联系在一起。 6 、有利于提高银行知名度。 企业的知名度是企业的无形资产，在银行间的竞争十分激烈的形势下，银行对客户的竞 争，实质上就是知名度与品牌的竞争，知名度、品牌又与效益息息相关，互为因果。银行 上市有利于提高股份翩商业银行本身的商誉，使客户对银行的知名度有所认可，增强银行 的竞争实力，在激烈的市场竞争中增加业务范围，取得更多的市场份额，这己为实践所证 明。如9 0 年代初的“深发展”在银行中实力是较弱的，其市场份额、管理水平、人力资源 并无多大优势，但随着股市的迅速发展壮大，“深发展”的知名度在银行业中名列前茅，盖 过了许多在综合实力上超过它的银行。 7 、有利于促进证券市场的多样性和多元化发展。 从国外情况看，商业银行上市是一种普遍现象，并且，上市银行在殷市中所占的地位 和发挥的作用都是无可取代的。而在我国，上市银行所占比例极其微弱，根本无法与其在 国家经济生活中的地位和作用相匹配。下表即是我国与其他市场上市银行的数量对比： 表卜1 ：1 9 9 9 年底各证券交易所上市银行数量对比 纽约证交所n a s d a q东京香港中国 i 上市银行数9 0 0 多家9 0 0 多家1 6 0 多家4 0 多家 2 j 占上市公司总数 3 0 l 帆o 2 我国商业银行的上市可以在股市中形成真正有代表性的金融板块，优化我国证券市场 的上市公司结构，促进证券时常的多样性和多元化发展，并且更加规范市场操作，维护金 融业稳健发展，加快证券市场和商业银行与国际接轨。 。 8 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问慝的讨论 总而言之，银行上市能帮助我国商业银行摆脱困境，增强实力，推动银行内部改革 规范市场行为，向现代商业银行的标准快速发展。 9 上海交通大学m 3 a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 第二章我国商业银行上市的可行性分析 我国商业银行上市是否可行，可以从i e i 前商业银行所处的内外环境加以分析美国是世 界上商业银行非常发达的国家，借鉴他的特点和经验，我们发现我国商业银行上市的条件大 部分已经具备，有的还持完善，而借助上市的契机加快银行的改造，正是上市的源动力。 第一节商业银行上市应具备的内部管理特征 对于商业银行来说利润是第一位的，利润来源的保证是完善的公司治理结构、明确的经 营原则、有效的管理模式，如果商业银行在这些方而足规范和健全的那么投资者就有信心 参与投资，从而使银行上市成为可能。因此银行内部的管理机制是银行能否上市的基础。 一、美国商业银行的内部管理特体系 美国的商业银行内部管理严密，无论从其组织结构、资本结构、或是经营原则和管理 模式来看都显示了规范和成熟，因此银行的经营是稳定可靠和卓有成效的。对投资者而 言，也就具备了投资的价值，因此银行上市是受欢迎的。可以说，商业银行具备这些特征， 也就具备了上市的可能。 1 、组织结构的层次和银行规模 美国银行的内部组织结构一般是有决策机构、执行机构和监督机构组成。决策机构包 括股东大会、董事会蛆及董事会下设的各个委员会；执行机构包括总经理( 行长) 以及总 经理领导下的各种业务部门和职能部门：监督机构包括监事会和各种检查委员会。 银行的最上层是股东，股东是银行的所有者，商业银行最基本的经营管理目标是为了 增加股东的财富。股东年会选举银行董事会，董事会对股东负责。商业银行的重大业务和 人事决策都由董事会做出。董事会任命行长和其他高层管理人员，授权负责日常的营业决 策和政蘸。 董事会由董事长领导，在美国，有半数以上的董事长亲自兼任行长。董事人数最少5 人，最多可达3 0 人左右。董事会中占大多数的是外界董事，其中约3 0 9 6 是非金融行业的经 理人员、律师、商人或退休银行家。董事本人不一定是股东，他们代表股东的利益a 其中 有相当部分是与该银行的业务有关系的领域的专家。董事通常只从银行领取少量的酬金 在他们自己的收入中只占很小的部分。担任董事的资格有法律上和职业上的标准。董事与 银行之间的内部交易，如和本银行开展金融业务等，受到严格的法律限制，违反者要承担 民事甚至刑事责任。董事会负责确定银行全局性的目标和制定实现这些目标的政策，管理 部门必须围绕这些目标和按照已定政策开展业务活动。董事会还设立各种职能性的委员会， 研究各项专门的政策问题，如职工待遇、投资战略、市场取向等并向董事会提供建议 1 0 上海交通大学t e 3 a 学位申请论文一关于商业银行改制上市的认识以及若干问题的讨论 作为行长的助手，往往有一名或多名常务副行长分部门负责银行的日常管理和控制。 每一个部门主要负责某一项银行业务。 美国是多银行制的国家，但大多数银行的规模都很小，其中总资产不到l 亿美元的银 行组织超过7 0 ，大约有8 3 0 0 家，当然，美国银行业也包括了一些全球性的大规模的银行 机构，并且银行业的发展趋势越来越向大规模集中。 大规模的银行相对于中小银行具有某些方面的优势。因为太的银行机构可以通过不同 的方式在不同的金融市场提供各种服务。无论从地理位置的角度还是从业务的角度，大银 行相对来说能够更好地分散和承受经济波动所带来的风险。这些机构的发展不会依赖某个 行业或者大多数情况下某个国家的经济状况，例如花旗集团和大通曼哈顿这样的机构，他 们净收益的多半来自美国本土以外。同时，这类大规模的银行机构还拥有以较低的成本来 筹集资金的优势。跨越全国的这些州际大银行，由于其资本雄厚，因而对进入新市场的风 险承受能力以及在资本市场上的运作和管理水平都相对较强。 表2 - i 美国商业银行典型的组织结构 筹资和管理部 投资和筹资部 资产组台管理和货币市场交易室 机构银行部 资本市场部 资产负债部 计划部 上海交通大学m b a 学位申请论文关于商啦银行改静jt 市的认识以及若- l f 目题的讨论 2 、美国上市银行的资本结构 美国存在以下几种银行赘本： 1 ) 普通股以普通股票余额的平价( 面值) 计量，它支付一种可交的收益这取决于 银行董事会投票是否支付股利。 2 ) 优先股以承诺支付固定收益率( 股息率) 的任何股票余额的平坐计量，优先股可 以是永续的或只存在有限的一段时间。 3 ) 溢价代表由银行持股人支付高于每股平价的超出金额。 4 ) 未分配利润代表保留在业务内部而非作为股息支付出去的银行挣收益。 5 ) 股本准备金代表留存费金以各诸如对银行提出诉讼的空发事件之需和偿付债务基 金提供储备。 6 ) 次级债券代表由外部投瓷者投入的长期债务资本。这些投资者对银行的求偿权依 法跟随( 即，次子) 存款人的求偿权；这些债券可能拥有可转换的特点，可在未来交换中 换为银行股份。 7 ) 银行合并附属机构的少数权益此时银行在其他行业中拥有所有权。 8 ) 股权承诺票据这是只有通过出售股票才能支付的债券。 以上这些不同的银行资本来源在重要性上是完垒不相同的。未分配利润( 或保留盈余) 以及资本准备金以美元计价的金额占全美银行资本的最大份额，占垒部长期债务和股权资 本的近4 0 。紧随其后的是全部普通股和优先股的市价商于其平价的那部分溢价，占全美 银行资本金的3 8 以上。剩下的锓行资本来源太多数源于发行长期愤务( 资缀票据及债券) 以及普通股的平价。优先股相对来说不太重要散占全美银行业资本的1 以下。 袭2 - 2全美经保险的商业银行资本账户，1 9 9 9 年1 2 月3 l 银行资本形式金额( 1 0 亿美元)在总债务及股权资本中的占比 长期债务资率： 次级票据及债券$ 7 6 2 4 1 3 7 8 股权资本： 普通股，平价 3 2 4 45 8 6 永久性优先股，平价 3 0 50 5 5 溢价 2 3 80 54 3 0 4 未分配利润及资本准备金 2 0 33 23 6 7 6 总股权资本$ 4 7 6 8 6 8 6 2 2 总长期债务和股权资本$ 5 5 3 1 0 1 0 0 0 0 。3 资料来源：联邦存款保险公司网页 1 2 一一 上海交通大学m b a 学位申请论文一关于商业银行改制卜市的认识以及若干问题的讨论 股权资本组成了银行业风险的最终防线。股权资本能吸收来自不良贷款、劣质证券投 资犯罪以及管理阶层错误判断的损失，所以银行可以持续经营直到解决了问题并弥补了损 失。只有当银行的损失非常巨大，以至于不仅超过了所有其他的防御，也超出了股权资本 时，这家机构才会被迫关闭大门。股权资本是银行防止破产的最后一道防线。所咀，一家 银行所持有的资本就越多，其防风险的能力越强。 3 、美国上市银行经营原则 资金的安全性、流动性和盈利性，以及三者的有机结合和有效统一，是商业银行经营 的三条基本原则。 1 ) 安全性原则 在“三性原则”中，安全性是前提，指银行按期收回资产本息的可靠程度按期收回 资产本息的可靠程度越高，资金的安全性就越强。只有保证了资金的安全无损，才能谈得 上资金的流动性和盈利性。银行资产的安全性通过对风险的防范和控制来实现。银行的风 险有信用风险、流动性风险、利率风险、汇率风险、购买力风险、内部风险、市场风险和 政策性风险等，安全性与风险性是相互对立的两个方面。对于银行来说，风险不可能完全 避免，所以安全是相对的。安全性原则就是尽可能的减少风险，把风险控制在最低程度， 从而保证银行资产的安全。 2 ) 流动性原则 在“三性原则”中，流动性是条件，指银行资产和负债在无损状态下迅速变现的能力， 只有保证了银行资金的正常流动。才有可能实现银行资金豹安全性和盈利性。 流动性是以现金资产来保证必要的支付能力，主要包括以下几个方面涵义：一是资产 与负债要有随时变现的能力，能及时而尽量满足正常贷款需要或存款取现的需要；二是尽 量减少不必要的资金占用，使超过正常准备需要的资金及时转化为盈利性资产：三是各类 资产在变现时不受损失能够以比较低的资金价格髓时获得所需资金；四是按照不同的流 动性要求，选择具有流动性各异的不同种类资产的分配，并且要使流动性的短期负债的利 率比流动性弱的长期负债的利率上升得慢些。 银行的流动性需要主要是由存款的净流出引起的，只要在银行的资产中有足够的现金 准备，客户取款时，不会发生支付不足的现象，或者尽管有时现金准备不足，但只要其他 资产在不发生损失的情况下能迅速变为现金资产，也就保证了银行资金的流动性。 3 ) 盈利性原则 在“三性原则”中，盈利性是目的，是银行自身发展壮大和积极参与市场竞争的基础。 商业银行是经营货币资金的特殊企业，同工商企业一样，它的经营也要获利，所不同的只 是获取利润的方式。银行通过受信和授信业务活动，将资金从暂时闲置的地方融通到不足 的地方，一方面解决了社会资金周转过程中的资金不足另一方面又解决了资金闲置的矛 盾。在这一过程中，银行获得了盈利。 上海交通大学m b a 学位中请论文。关于商q k 镪行改制卜市的认识以及若干问题f | 勺讨论 影响银行盈利性的因素主要有三个方面：一是资产负愤的规模。在利差一定的情况下， 由资产负债规模确定盈利能力。二是资产负债结构。盈利性原则对资产的要求，盈利资产 比重要高，在保证安全的前提下，收益率则是越高越好：对负债的要求是不断扩大低成本 负债的比重，在保持具有竞争