（世界史专业论文）罗斯福的货币政策与伦敦世界经济货币会议.pdf

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复它。在货币问题上各国代表在华盛顿并未取得共识。 本文的第四部分是伦敦经济货币会议，这是本文的重点。会议召开后美国代 表沃博格等人参与了法国倡导的旨在稳定美元的三方会谈，达成了货币稳定计划。 但是罗斯福认为，该计划妨碍了美国推行依靠美元贬值来刺激国内物价水平的政 策，在6 月1 7 日否决了这一计划。与此同时罗斯福认为美国代表不能正确领会自己 的意图，于是派特使莫利飞赴伦敦。但是莫利协同英法等国代表制订了一个重新 回到金本位制体系的宣言，督促罗斯福接受。罗斯福大失所望。7 月3 日，罗斯福 发给会议著名的“爆炸性电报”。正是这封电报直接导致了会议的失败。 第五部分是结语。文章指出，美法两国在货币问题上不可调和的矛盾是伦敦 会议失败的根本原因，金本位体系的崩溃是历史的必然。 关键词：罗斯福世界经济货币会议货币体系 a b s t r a c t t h ei n t r o d u c t i o nm a i n l yg e n e r a l i z e dt h et w od i f f e r e n tc u r r e n c yp o l i c yt h a tt h i s a r t i c l ew a sc o n c e r n e d ：o n ew a st h ea m e r i c a nd e v a l u a t i o n p o l i c y t h a ta m e r i c a n p r e s i d e n tf r a n k l i nr o o s e v e l th a dr e s o l u t e l yk e p tt o ；t h eo t h e rw a s f r e n c hs t a b i l i z a t i o n p o l i c yr e q u i r i n ga m e r i c at os t a b i l i z eh i sc u r r e n c y a p p a r e n t l yt h et w op o l i c i e s w e r e i n c o m p a t i b l ei ne s s e n c e a n di tw a st h ed i v e r g e n c et h a tl e dt ot h ef a i l u r eo f t h ew o r l d e c o n o m y a n d c u r r e n c y c o n f e r e n c e p a r to n ew a sc o n c e r n e dw j 廿1b r e a k o u to ft h eg r e a td e p r e s s i o na n dc r i s i so fg o l d s t a n d a r d w h e nt h ef i n a n c i a lc r i s i sh i tg e r m a n ya n da u s t r i ai n19 31 ，t h e ye x e c u t e d f o r e i g ne x c h a n g e sr e g u l a t i o na n dp r o h i b i t e dg o l de x p o r t ，t h u sp r a c t i c a l l ya b a n d o n e d t h e g o l d s t a n d a r d a st h er e s u l t ，t h ei n v e s t m e n t si ng e r m a n yc o u l dn o tb er e t r i e v e d ，b r i t a i n w a sf o r c e dt oa b a n d o n e dt h eg o l ds t a n d a r di ns e p t e m b e r , 1 9 3 1 a tt h a tt i m et h eg r e a t b r i t a i nw a st h ec e n t r a l n a t i o no ft h eg o l ds t a n d a r ds y s t e m ，s oh i sw i t h d r a w a li n f l u e n c e d g r e a t l yt ot h eg o l ds t a n d a r da n d h e n c e g o l ds t a n d a r df a c e di t sc r i s i s p a r tt w ow a sc o n c e m e dw i t hp r e p a r a t o r ym e e t i n go ft h ew o r l dc o n f e r e n c e w h e n t w op r e p a r a t o r ym e e t i n g sw e r eh e l dd u r i n gt h ey e a ro f19 3 2a n d19 3 3 ，t h eb i gi s s u ei n d e b a t ew a sc e n t e r e do nt h er e e s t a b l i s h m e n to fg o l ds t a n d a r ds y s t e m m o s td e l e g a t e s i n c l u d i n ga m e r i c a nr e q u i r e dt h a tg r e a tb r i t a i ns h o u l dc o m e b a c kt ot h es y s t e m d u r i n g t h et w om e e t i n g sw e r ec o n f e r r e d ，p r e s i d e n te l e c t i o nw a sh e l di nt h eu n i t e ds t a t e s b e c a u s eh o o v e rw h oa d h e r e dt ot h ep o l i c yo fd e v a l u a t i o nc o u l dn o tc o p ew i t ht h eg r e a t d e p r e s s i o np r o p e r l y ，h e l o s tt h ep r e s i d e n tc a m p a i g n ，w h i l ep r e s i d e n t - e l e c tr o o s e v e l t i n s i s t e dt h a tt h eu n i t e ds t a t e ss h o u l da d o p tt h ep o l i c yo fi n f l a t i o nt o c o p ew i t ht h e c r i s i s p a r tt h r e ew a sw a s h i n g t o nt a l k i no r d e rt os t i m u l a t ed o m e s t i cc o m m o d i t y p r i c e s ， r o o s e v e l tr e s o l u t e l ya d o p t e dt h er o u t eo f d e v a l u a t i n gt h ed o l l a r , a n dt h i sd e f i n i t e l yc a s t as h a d o wu p o nt h ew a s h i n g t o n t a l k d u r i n gt h et a l k ，w a r b u r g ，a na m e r i c a nd e l e g a t e ， p r o p o s e dt h ep r o v i s i o n a lc u r r e n c ys t a b i l i z a t i o n ，b u ti tb o r en of r u i t p r e s i d e n tr o o s e v e l t a l s os p o k eo u th i sv i e w p o i n to v e rh i sc u r r e n c yp o l i c y ：o n l yi ft h ec u r r e n t g o l ds t a n d a r d h a dt h ee f f e c to f d e p r e s s i n gt h ep r i c e s ，a m e r i c aw o u l dn o tr e c o g n i z ei t e v e n t u a l l yn o a g r e e m e n tw a sc o n c l u d e di nt h ew a s h i n g t o nt a l k p a r tf o u rw a sc o n c e m e dw i t hl o n d o n e c o n o m ya n dc u r r e n c yc o n f e r e n c e a f t e rt h e w o r l de c o n o m ya n dc u r r e n c yc o n f e r e n c eo p e n e d ，d e l e g a t e sf r o ma m e r i c a ，f r a n c ea n d 4 b r i t a i na r r i v e da ta t r i p a r t i t ec u r r e n c ys t a b i l i z a t i o np l a n o n1 5 0 ，j u n e b u ti nr o o s e v e l t s o p i n i o n ，t h i sp l a nw o u l dh i n d e rh i sp o l i c yt h a ts t i m u l a t e dt h ep r i c e st h r o u g h d e v a l u a t i o n s or o o s e v e l tv e t o e dt h i sp l a no n17 “j u n e r o o s e v e l tf e l t 也a th i sd e l e g a t e sc o u l dn o t u n d e r s t a n dh i sp u r p o s ep r o p e r l y , h e n c eh es e n tm o l e ya ss p e c i a le n v o yt ol o n d o n 幻 e x e c u t eh i sp o l i c y , b u tw h a tm o l e yh a dd o n ei nl o n d o nw a s 拇d r a w u p ad e c l a r a t i o n , w h i c hi n d i c a t e dt h ea m e r i c a sw i l it og ob a c kt og o l ds t a n d a r da n du r g e dr o o s e v e l tt o a c c e p ti t ，r o o s e v e l tw a ss od i s a p p o i n t e da st od i r e c t l ys e n dt h ec o n f e r c n c eat e l e g r a m o n3 吼j u l y , w h i c hw a sr e f e r r e da s “e x p l o s i v et e l e g r a m ”i tw a st h i st e l e g r a mt h a t d i r e c t l ys a b o t a g e d t h ec o n f e r e n c e ， p a r tf i v ew a st h ec o n c l u s i o n 、i ti l l u s t r a t e dt h er e a s o nw h yt h el o n d o nc o n f e r e n c e f a i l e dw a st h ef i m d a m e n t a ld i v e r g e n c eb e t w e e na m e r i c aa n df r a n c ei nt h ec u r r e n c y i s s u e i ta l s om e n t i o n e dt h ec o l l a p s eo ft h eg o l ds t a n d a r dw a si n e v i t a b l e k e yw o r d s ：r o o s e v e l t ，w o r l de c o n o m ya n dc u r r e n c yc o n f e r e n c e g o l ds t a n d a r d 5 罗斯福的货珂亍政策与伦敦世界经济货币会议 1 9 2 9 年爆发的世界经济危机，对世界经济的各个方面造成了极大的冲击，当 时的国际金本位体系也不例外。继舆地利和德国退如金本位制后，1 9 3 1 年英国也 宣意脱离金本位制。由于英镑处于圜际货币 本系的中心地位，它的退出把鲞时处 于危机的国际金汇兑本位体系在崩溃的路上向前推避了一步。尽管如此，遂一货 币体系邀能勉强维持。因为遂个体系中还蠢涎个重要的国家：法国鞠美国。但是 罗斯福1 9 3 3 年上台盾，从提高国内物价水平角度出欲，在货币政策方面采取了与 英嚣稷曩憨掺麓：贬壤美元，残离金本链剽。这样，星际金本位货零 誊系藏只裁 下法国独撑周面。法国的立场是坚持金本位制的难统思想，寻找机会让英美重新 稳定货牵，雾霾至龛本经割体系中象。1 9 3 3 年6 胃奁谂敦召牙戆整赛经济货誉会谈 正好为法国掇供了这样一个机会。 与筵同辩，、在怒橇赘挣扎中，鑫鬣致要懑谈到肖必要开一次鞫际会议来裔 讨政策共同对付危机。伦敦世界经济货币会议正是在这种背景下提出、筹办和召 开静。对法潮两言，在货币闷题上，所谓静灏际舍 车魏是蘩运孺国际协定豹形式 让美国重新稳定美元，回到众本位制体系中来。但罗斯福则是继续迮美元贬值之 路，以迸一步提高滏内商品价格水平，不允许任何蠲际组绒或漭定干涉美元的贬 值。这样，就构成了事态发展的蕊祭主线：条主线是罗斯福在国内放任美元贬 值，凭借它采对付围内通货紧缩；另条主线是法阑借倡导国际合作的伦敦世界 经济货币会议，要求罗颠横震新稳定美元，回到金本位制体系中。摄然，鼹条路 线不可调和，最终罗斯福在7 月3 同向会议发出著名的“爆炸性的电报”，拒绝了法 国的要求，会议最终失败。 本文的目的就怒，分析在大危机形势下，罗斯福所推行的货币政策以及大国 趣的分歧，攥示国黪经济会接失败懿缀漾。 6 一、大危机的爆发和金汇兑本位体系的危机 ( 一) 金汇兑本位制的建立 金本位制是指以一定成色及重量的黄金为本位货币的一种货币制度，黄金是 货币体系的基础，充分发挥世界货币的职能。传统的金本位制具有三个特点：金 币可以自由铸造、金币与国内的货币自由兑换、黄金在各国间自由转移。 1 9 世纪后期，金本位制己在资本主义国家普遍采用，从而构成国际金本位制 体系。由于当时英国在世界经济中的突出地位，这一体系实际上是一个以英镑为 中心，以黄金为基础的国际金本位制度。这一制度第一次世界大战爆发时即告解 体。1 9 世纪后期到第一次世界大战爆发这段时期被称为国际金本位制度的“黄金 时代”。在它的全盛时期，黄金是各国最主要的国际储备，英镑则是最主要的国际 清算手段，黄金与英镑同时成为各国公认的国际储备。伦敦成为世界金融中心。 第一次世界大战结束后，世界经济情况发生了很大的变化。首先，战争的爆 发使英法德等国经济遭到严重的破坏，另一些国家，比如美国和日本乘机扩大生 产，经济实力大为增强，世界经济的格局改变了；其次是国际金融格局发生变化： 英国由于海外资产损失严重，由债权国变为债务国；美国发了战争财，一跃成为 债权国；再次，战时各国为了筹措战费，实行通货膨胀政策，致使物价普遍上涨， 而黄金价格仍然保持原有水平而黄金生产在同期下降了i 3 。在这种情形下，传统 的金本位制很难恢复，各国只得允许汇率浮动。战后，除美国仍坚持金本位制以 外，其他国家的货币都不稳定。至1 9 2 0 年1 1 月，法国法郎下跌了3 1 ，德国马克 跌至其战前平价的5 。更重要的是，一些国家放弃金本位制后，利用通货贬值实 行汇兑倾销，其他国家为了防止汇兑倾销，实行了外汇管制和种种贸易限制，致 使世界贸易范围缩小，因此世界货币制度的重建问题受到各国的普遍重视。 1 9 2 2 年在意大利热那亚城召开的经济与金融会议，讨论重建货币体系问题。 会议建议各国采取金汇兑本位制或虚金本位制，以便节约黄金。其主要内容是： ( 1 ) 货币单位仍规定其含金量；( 2 ) 金币在国内不流通，以国家发行的银行券当 作本位币流通：( 3 ) 银行券只能购买外汇，这些外汇可在国外兑换黄金：( 4 ) 本 国货币同另一金本位国家的货币相挂钩，保持固定比价，并在该国存放大量外汇 或黄金作为货币准备金：( 5 ) 主要金融中心仍旧维持其通货同黄金外汇( 即可兑 换黄金的通货) 的可兑换性。 由于一国必须把本国货币同另一金本位国家的货币保持固定的比价，并在该 国存放外汇储备，以保持外汇行市的稳定，这就使这一国家的货币依附于它所联 系的国家的货币，在对外贸易和财政金融方面要受到与其相联系的金本位制国家 的控制和影响，所以它实质上是一种附庸的货币制度，但它的好处是能够获得货 币稳定。 尽管热那亚会议的建议并未得到各国官方的响应，但是它的基本思想却产生 了巨大的影响。德国在1 9 2 4 年率先实行金汇兑本位制。1 9 2 5 年英国也恢复英镑同 黄金的国内可兑换性，同时废除了黄金出口的禁令。随后奥地利、意大利、丹麦、 挪威等3 0 个国家也相继恢复战前的平价，并通过立法准许中央银行持有可兑换黄 金的外汇资产作为法定准备。这样，以美元、英镑和法郎等储备货币占主要地位 的国际金汇兑本位制开始出现，形成一种不受单一货币统治的货币体系。 需要指出的是，战后所恢复的金本位制度并不是1 9 1 4 年以前那种纯粹的金本 位制度。除美国实行金本位制外，英法两国实行金块本位制。在金块本位制下， 国内没有黄金流通，银行券在一定条件下才能兑换金块，例如英国1 9 2 5 规定兑换 黄金的最低数量为4 0 0 盎司，约合1 7 0 0 英镑或8 2 7 2 美元；而法国在1 9 2 8 年规定 至少需要2 1 5 0 0 0 法郎才能兑换黄金。金块本位制可以节省国内的黄金，金汇兑本 位制既可节省国内的黄金，又可节省国际间的黄金，从节约黄金的观点看，这个 制度在一个时期内是成功的。由于货币用黄金越来越落后于世界各国对国际清偿 能力的需要，许多国家不得不在它们的法定货币储备中让某些与黄金有密切联系 的主要货币占有一定的比例。在发生国际收支逆差时，一般先动用外汇储备，如 果仍然不能平衡，就要使用黄金作为国际结算的最后手段。在1 9 2 7 年和1 9 2 8 年， 就2 5 个主要国家来讲，外汇占储备总额的4 2 。 无论是金汇兑本位制还是金块本位制，都是削弱了的金本位制度，很不稳定。 因为，第一，国内没有金币流通，黄金不再起自发地调节货币流通的作用，国际 储备总额的增长取决于储备货币国国际收支的赤字，但各国政府难以准确地决定 国际收支赤字的大小，因此，储备的增加是变化无常的，无法预料的，这就加剧 了世界经济的不稳定性；第二，金汇兑本位制缺少有效的、公平的国际收支调节 机制。一方面，当储备货币国的国际收支赤字大于世界储备的需求时，通常它们 缺少调节的压力；而非储备货币国家发生赤字时，货币纪律却迫使它们不能不采 。陈彪如：国际货币体系华东师范大学出版社1 9 9 0 年版，第1 8 页。 。陈彪如：国际货币体系华东师范大学出版社1 9 9 0 年版第2 0 页。 8 取真磁的调节措施。另一方面，对顺差国家却不存在有效的调节机制。它们可以 冲销黄众流入的影响，而不采取膨胀措施；第三，实行金汇兑本位豳家使本国货 币依附于英镑、法郎和美元，一旦储备中心圈经济出现动荡，依附国家的货币也 将隧之动摇。鼹以在有尼个镳冬中心国静祭 譬下，由于各中心嚣缀滂情况不同， 藉备资鑫豹突然转移难吸逑兔，丽褚各资金静反鬻流动，裁会锭中心国遭受风险 和干扰，从而引起经济的混乱。 尽管金汇兑本位制没有稳固的基础，但是从国际金本位制向圈际金汇兑本位 制的过渡，仍然是一种合乎舰律的发展。在黄企生产不足的条件下，各国只能实 行这耪躲型浆金本位裁，蠲英镑、美元帮法瓣镣镶套货摹作为荧众憝羚充露整器 货币的象镊，否则就会限制豳际贸易和世界经济的发展。 鑫汇兑本位制的主要目的在于保持有关豳家外汇的平价，因而这些国家需要 采取措施维持物价水平的相当一致性。当储备中心国只有一国时，它能保持物价 稳定，焚他国家不难调节蕊物价水平与其一致。但在多中心的情况下，通过国际 台终寒攥持汇率稳定是嚣攀鬟要兹。然露警时龛汇莞本位薏霭燕鑫发遮运行，没有 官方的一致协议和政策协调，大部分主要国家通过立法准许中央锻行持有黄金和 能兑换黄金的外国资产。于是1 9 2 7 年和1 9 2 8 馨，2 5 个主要国家的储备总额中， 外汇占4 2 。从节约黄金的观点来看，这个制艘在一些年内是相当成功的。但是， 在金汇兑本位制下，纸带不缝直接兑换黄金，只髓兑换实行金本位制蠢家的货币， 然螽器按该謇鹣筑定兑换蓑金，这秘金本袋粼燕残缺不全静，始侩毽稳定、蠡动 调节货币供给量，国际收支的自动调节作用等，都受到一定的狠制。 ( 二) 金本位制体系的危机 1 9 2 9 年l o 月2 4 目空前严整的世界经济危机爆发后，迅速席卷糕个资本主义世 赛。这次惫梃使资本主义 i 器瓣生产太幅度下降；农产品窝初缀产晶豹徐格整髂 下酶，溺际贸易不凝紧缩，金融危祝连续扩淑。危机霸年，整个资本主义邀界静 工业生产下降了4 0 ，国际贸易减少了6 5 以上，出现了全球性的通赞紧缩。失业 率各国逸至1 j 3 0 一5 0 ，失业人口高达3 0 0 0 万。世界工业生产指数1 9 2 9 年的基数是 1 0 0 ，到1 9 3 2 年美国下降为5 4 ，德国下降n 5 3 ，法国下降至1 j 6 9 ，英国下降至1 8 4 ；农 产菇秘镪缀产品敢俊疆中，橡胶夔狳揍钗为1 9 2 9 每1 嚣戆1 3 ，羊壤为2 2 ，套麦是 4 2 。 。 陈舷如：国断货币体系华东师范大学出版社1 9 9 0 年版，第2 4 页。 。 陈彪姗：围际货币体系，华东师范大学出版社1 9 9 0 年版。第2 s 页。 9 。由于股票价格暴跌，物价下降，特别是原料价格暴跌，生产初级产品的巴西、 阿根廷、秘鲁、智利、澳大利亚等国遭受严重打击，出口剧减，国际收支情况恶 化，黄金大量外流。这些国家被迫放弃了金本位制。随后大危机的风暴席卷欧洲 大陆。1 9 3 1 年初，奥地利因为经济危机而发生金融危机，奥地利信用银行和国民 银行倒闭。同年5 月，受奥地利的影响，德国的达木式塔尔和国民银行两大银行破 产，进而引起大批银行倒闭。德国政府最终禁止黄金出口，并实行外汇管制，实 际上放弃了金汇兑本位制。德国实行外汇管制后，英国在德国的投资不能抽回， 1 9 3 1 年英国在历史上第一次出现了1 亿英镑的国际收支逆差，英镑的信用动摇，外 国短期投资纷纷抽走，各国纷纷向世界的金融中心英国挤兑黄金，致使英国 黄金大量外流，在不到2 个月的时间内流失数量达2 7 0 0 万英镑。尽管英国一再提高 贴现率，也无济于事。英国被迫在9 月宣布停止英镑兑换黄金，放弃金本位。在浮 动英镑的第一周，英镑对其他与黄金实行固定比价的货币就贬值了2 2 ，英镑与美 元的e e 价从l 英镑兑换4 8 6 美元跌至3 7 5 美元。由于英国是维持国际金本位制度 正常运转的重要国家之一，因此英国这一举动对当时的货币体系冲击极大，国际 金汇兑本位制陷入危机。 。 陈彪如：国际货币体系，华东师范大学出版社1 9 9 0 年版，第2 6 页。 1 0 二、筹备会议 ( 一) 世界经济会议设想的提出 召开一次世界经济会议来对付世界经济危机的想法，最早始于1 9 3 0 年1 2 月美 国大使萨克特同德国憨理布嚣宁的一次会谈。在那次会谈中，嚣人提出举行一次 国际会议，以一揽子计划的方式解决裁军、赔款、偿付债务以及国际贷款等困扰 各国的重大阕题。更返一点的起困，是1 9 3 1 每1 0 月法霆总理羧饯尔嬲美国总统胡 佛的会谈，阻及1 9 3 2 年5 月胡佛与英豳首相麦克唐纳的会谈。正是由于上述荚法美 德露匿领导大约交换爨冕，孝馕褥瑶开次嫠爨会议既设想戏隽霹能。 召开世界经济会议的决定是在1 9 3 2 年7 月召开的洛桑会议上正式提出的。荚英 法等嚣参攘了洛桑会议，洛黎会议撼羧议中懿毽赛经济会议定名为“毽赛经济货 币会议”。这鼹采用美国代表的建议，因为美国认为，如果定名为“余融与经济会 议”必然涉及美国繇不愿挺及戆竣镄蠲蘧。 ( 二) 两次筹备会议 洛桑会议之螽举行了两次筹备会议。其经务是为大会确定议程黻穰子i 焘或与 会各阑都能够同意的协议。1 9 3 2 年11 月3 1 同，在日内瓦召开丁第一次筹备会议。 i 匏前，由于1 9 3 1 年5 蜀穗爽两国瀵发金敲惩祝，致使萁袍溺家商英国揍兑黄金， 这对英国伦敦金融市场构成了巨大压力，英豳被迫在9 f l 宣布脱离金本位制，停止 英镑兑换黄袅，英镑在短短静一周内贬值幅度高达2 2 ，觚就前的l 蒸镑兑绦4 8 6 美元跌至3 7 5 美元。出于英豳、法国和美国是当时慝际金本位制货币体系的重要 维持阑，英国退出的影晌无疑是巨大的。国际社会对此深感惊愕，而且差不多是 到了向英国扔石头的地步。捺里格评论道，英国已经脱离了会本位，不是绅士般 彬彬有礼的离开，而是灾难做的跌落，它破坏了当时世界所有的一数性和稳定性 的任何基础。继英国之后又蠢2 5 个翻家先后脱离金本位制，大部分都是大荚索匿 的成员国，绒是北欧和东欧阑家，这又给国际金本位制货币体系的维持和运行提 出了挑战。 因此在翮内瓦召开的第一次筹备会议上代表们讨论的问题大多集中在国际金 本爱铡嚣系对邀爨经济的乎稳运行懿霪要瞧这一运爨主。意六剽公莛嫠长艾客炙 特贝尼迪斯称：“在世界贸易的现稃障碍中，无论怒过分的关税、贸易壁垒戏是 清算协定，在危害性方面都不如英国脱离金本位制严重。”。由于美元当时仍留在 金本位制中，因此美国代表也和其它多数代表一样坚定地表示，领导金本位制和 世界经济的复兴是英国不可推卸的责任。要求英国应该重新稳定货币并最终回到 金本位制体系中来。美国联邦储备银行的代表詹克瑞说，伦敦现在拿着球，比 赛取决于他们。但是英国提出苛刻的先决条件加以拒绝。由于与会的代表们没有 发现任何共同立场，会议在“月9 日提前结束了。 1 1 下旬大选结束以后，胡佛希望新当选的总统罗斯福在世界经济会议问题上 能够采取与自己一致的立场，但是罗斯福对此的反应是将相关事宜推迟到他就职 以后再说。1 2 月1 8 日，罗斯福要求美国筹委会的代表埃德蒙e 戴和约翰h 威 廉斯把第二次预备性会谈推迟到2 月下旬，待他对会议程序能起决定性影响时再举 行。但是胡佛并没有听从他的建议 在1 9 3 3 年1 月至2 月召开的第二次日内瓦筹备会议上，英镑稳定问题仍然是焦 点。英国一方面宣称由于世界经济形势的恶化，英国回到金本位制将是极其危险 的。这次会议，在有关金本位制运行的规则理论问题上达成一些共识，比如黄金 的国家储备集中在央行，黄金储备主要是应付国际间对黄金的需求，降低法定黄 金储备率等等。但是这些理论上的共识并不能掩盖英国与美法等国的分歧：美法 要求英国回到金本位制体系中来的要求并没有实现。 另外，与会国还就以下一般性问题达成一致：( 1 ) 世界经济会议将在伦敦举 行；( 2 ) 筹备会认为对付恶性循环有两个方案：制止世界商品价格的下跌和对付导 致通货紧缩的自卫性措施的体系，并侧重于第二个。组委会强调，一个国家单独 对付危机的补救性行动是无法取得成效的，要求各国采取协调行动：英国要稳定 英镑，并期望它回到金本位制体系中来；法国要减少配额限制：德国要放松外汇 管制；美国的任务是清理债务和降低关税。 美国代表按照新当选而未就任的总统罗斯福的授权，发表了一个保留声明：美 国专家的任何观点都不应该被认为是代表即将接任的罗斯福新政府的观点；同意 召开会议的决定也并不表明新政府会接受世界经济会议与债务解决相挂钩的原 则。 ( 三) 罗斯福与胡佛在货币问题上的分歧 美国总统胡佛是倡议召开世界经济会议主要筹划者之一。在他运筹会议的同 时，美国政治形势也在发生着变化。由于在大危机中的消极表现，胡佛在1 9 3 2 年 。 【黄l 查尔斯p 金德尔伯格：1 9 2 9 1 9 3 9 世界经济萧条l 二海译文出版社1 9 8 6 年版第2 3 7 页。 1 2 总统竞选中落选。而继任者是罗斯福。但是两位总统在在货币问题上的立场截然 不同。 在货币政策上，两人最根本的分歧在于胡佛实行的是通货紧缩，而罗斯福主 张的是通货膨胀政策。 胡佛在任四年，联邦储备系统实际执行了高利率的紧缩银根的政策，以1 9 3 2 年为例，银行的名义利率是o 8 ，但是当时的价格指数是一1 0 2 ，致使实际利率 为1 1 。紧缩银根的直接表现是货币供应量减少，在1 9 2 9 1 9 3 3 年初减少了1 3 之多。 另外，胡佛为了应付法国等圈套购美国黄金而造成的黄金流失，采取措施要 求联邦储备银行提高贴现率，1 9 3 2 年l o 月把贴现率从1 5 提高到3 5 ，全面紧缩 银根来支持美元。但是贴现率的提高和黄金的国际流失在很大程度上加深了银行 危机。1 9 3 2 年底美国中西部银行倒闭的风潮逐渐向全国扩散，银行在高贴现率和 公众挤兑的双重压力下纷纷破产。胡佛在2 月1 0 曰给参议员里德的信中却称：“银 行倒闭的风潮和黄金流失是由于公众对新政府丧失信心的表现。”。 总体上，罗斯福认为，胡佛实行的通货紧缩不仅不能有效地对付危机，法而 加剧了危机。要摆脱危机困扰，美国应当转而实行通货膨胀的政策。 在1 9 3 2 年1 1 月美国总统大选之后，罗斯福把国内问题置于优先地位的倾向逐 渐显露出来。而胡佛头脑中思考的问题是如何让继任者沿着自己的道路走下去， 为自己体面地收场。胡佛在1 9 3 3 年1 月1 7 日给罗斯福的信中表示，希望新任总统延 续他的做法，不能实行通货膨胀而应该平衡预算。在林肯日的一次谈话中，胡佛 要求当选总统承担起稳定通货和决不任意滥发行货币的责任。虽然在1 9 3 2 年1 1 月 和1 2 月胡佛两次会见罗斯福以协调彼此的立场，但是胡佛的上述努力最终因为双 方立场迥异而毫无结果。 。t 荧】查尔斯p 金德尔伯格：1 9 2 9 1 9 3 9 世界经济萧条l 海译文出版社1 9 8 6 年版，第1 9 2 页。 。 【美】盎尔斯p 金德尔伯格：1 9 2 9 - 1 9 3 9 世界经济萧条上坶译文出版社1 9 8 6 年版，第2 2 7 页。 。 【美l 查尔斯p 金德尔饷格：1 9 2 9 1 9 3 9 世界经济萧条，上海译文出版社1 9 8 6 年版，第2 2 7 页 三、华盛顿会谈 ( 一) 美国放弃金本位制 1 9 3 3 年3 月4 日，就任总统罗斯福在就职演说中明确表示：“我们的行动纲领是 整顿国内财政，提高物价。虽然国际贸易对我们十分重要，但是相对于建立健全 国民经济的任务来讲，在时间性和紧要性上就显得次要了。我主张采取切合实际 的政策，分清轻重缓急，把最重要的事情放在第位。我将不遗余力的通过国际 经济的重新调整来恢复f ! = 界贸易，但是显然国内的紧急状况是不会等到贸易的恢 复完成后，再加以解决。”这实际上为美国在今后一段时间应对危机定下了基调 国内经济复兴优先。 针对当时银行倒闭的风潮，罗斯福在就职的当晚，援引1 9 1 7 年对敌通商法， 下令关闭全国所有的银行。继尔罗斯福在3 月6 日颁布行政命令，宣布全国的银行 停业一天。3 月9 日国会通过紧急银行法，该法授权总统整顿银行业，允许有偿 付能力的银行尽快开业，对缺乏偿付能力的银行进行改组。同时针对民众对银行 的不信任和各银行私自增加现金准备金的情况，罗斯福在3 月1 2 日发表了第一次 “炉边谈话”，特意向民众解释了政府的金融整顿政策，号召人民恢复对政府的信 心，“在调整金融体制问题上，有一个因素比货币更重要，这就是人们的信心，大 家要团结起来消除恐惧，我们重建金融体制需要大家的支持”。 1 9 3 3 年3 月底，罗斯福主动邀请英国首相麦克唐纳来华盛顿会晤，主要讨论世 界经济会议的准备工作。为了不使会谈像个专门讨论战债的会谈，罗斯福在4 月8 日也向法国、德国、意大利、日本、中国、墨西哥、阿根廷、巴西、智利、和加 拿大等十国发出邀请，要求他们派政府首脑赴美，就一些经济以及金融问题达成 某些根本性的谅解。1 9 3 3 年4 月1 9 日，也就是在英国首相麦克唐纳等政要赴美的路 上，罗斯福下令浮动美元，禁止黄金出口，暂停国外美元兑换美国黄金。标志着 美国正式脱离了金本位制。同时还批准了主旨是通货膨胀的托马斯修正案。其 内容是授权总统：( 1 ) 发行无需以金银为准备金、最高额度为3 0 亿美元的纸币： ( 2 ) 用政府公告确定货币的黄金含量，白银以黄金定价。 这项法案是允许联邦政府实行通货膨胀，这一措施有利于提高商品的价格水 “关柏：汉编评：罗斯福选集，商务印书馆1 9 8 2 年版第1 6 页。 。关轨：汉编译：罗斯福选集，商务印书馆1 9 8 2 年版第3 0 页。 j 4 平，也能缓解当时通货紧缩的现象。对企业主而言，市场上的资金供给充裕有利于 他们恢复生产和偿还贷款。” 第二天( 4 月2 0 日) ，罗斯福在记者招待会上微笑着证实美国已经浮动货币并正 式放弃了金本位制。他表示，他真诚地希望整个世界能够重新建立某种形式的金本 位制，而美元的贬值实际上正好促使这一目标的尽早实现。他还说：“美元贬值是 一项积极的措施。它能使美国同其他强国处于平等的地位。并最终希望它在一定 程度上会有助于提高全世界的物价。” 按照罗斯福的说法，美元贬值的目的在于 促进各国政府复兴国内经济，通过直接消费或对私人企业的投资的补贴来提高商 品的价格。当这些国内计划有了成效，世界商品价格也会相应地上升，那时就能 在新的平价基础上重新建立金本位制。 罗斯福的行动对于它的时代而言是独特的，因为美元并不像其他浮动的货币一 样，是被迫放弃金本位制的，也不像1 9 3 1 年的英国那样，存在着国际支付赤字。 此前，虽然美国的黄金大量流失，美国联储系统的黄金储备仍保持在4 0 亿美元的 水平。美元浮动的目的是为了提高国内商品价格。当时美国消费品批发指数已经 降到1 9 2 6 年的5 9 6 ，罗斯福看到提高国内物价已经势在必行。而他的工业复兴 法和农业调整法并不能很快地在国会通过，因此他接受国会的建议实行通 货膨胀政策；与此同时，罗斯福还想重新夺回已经丢失给英国等实行货币贬值的 国家的一部分海外市场，并立即制止美国l 亿美元黄金储备的投机性外流。到4 月 2 4 日美元贬值幅度达1 9 ，从4 月上旬的l 英镑比3 2 4 美元下跌到4 月2 4 日的3 8 6 美 元。 美元贬值最直接的后果是：降低了按黄金计价的美国商品的生产价格，提高了 国际竞争力，起到刺激出口的作用；相应地它也提高了所有以美元计价的外国进 口商品的价格，起到抑制进口的作用。这样一降一升对消除美国国内商品的相对 过剩，缓解危机起到一定的积极作用。 对于这一行动的反应各国不一。英国认为，货币贬值会给美国商品带来竞争 性倾销优势，使英国2 1 个月前因贬值英镑而得到的贸易优势面临挑战；另一方面， 美元贬值使英国处于一种中间的立场：只要美元贬值在国际货币体系中不招致一 系列的竞争性贬值，就等于国际社会认同了英国2 1 个月前的贬值行为。 c 。【美】威廉洛克腾堡：罗斯福新政，商务印书馆1 9 9 3 年版t 第6 0 页。 * 【美】埃德加尼克松：富兰克林，罗斯福与外交事务第一巷，马萨请察州坎布里奇，1 9 6 9 年一第 2 4 页。 。【美】罗伯特达莱克：罗斯福与美国对外政策，商务印书馆1 9 8 3 年版，第5 7 4 页。 1 5 但是法国对美元的贬值就像对英镑的浮动一样敌视，甚至更为强烈。因为这 意味着是法国，而不是美国将成为国际游资投机的中心。而更为可怕的足，法郎 在2 0 年代已经历数次的贬值，进一步贬值的空间和可能性几乎不存在，因此法国 只能听任英美运用货币贬值，进行商品倾销抢夺法国的海外市场而毫无还手之力。 法国还担心，盎格鲁一萨克森人要用货币来对抗金集团( 以法国为主) 的稳定。 虽然没有出现英美两国联手对付法国的情况，但是4 月1 9 日以后法国所遭受的压力 的确是明显加强了。 另外令法国达拉第政府焦虑的另一个原因是：由于法国拒付美国战债而恶化 的美法关系，会因货币稳定的再度争吵而变得更糟。尽管如此，法国对于美国危 及自己切身利益的举动不能坐视，他绝不能容忍美国的“货币试验”实行得太久， 法国的立场是在适当的时候要求英美两国稳定货币并把他们重新拉回到金本位体 系中来。 德国的反应是沉默。希特勒政府不愿发表任何有关美元贬值的官方声明。总 体上，德国怀疑美元贬值会有助于美国经济的复苏，并认为美元贬值不会是英法 美三国合作的基础，而将是他们争吵的源泉。 罗斯福浮动美元的决策是与以国际合作为宗旨的华盛顿会谈相矛盾的。事实 上英法等国代表宁愿相信这一举动只是罗斯福企图提高美国在谈判中进行讨价还 价的地位的手段，也不愿相信罗斯福现在己经果敢地抛弃了国际合作，踏上了经 济民族主义之路。一家英国的报纸忿忿地评论说：“这是蓄意谋划的外交讹诈。” ( 二) 华盛顿会谈 华盛顿会谈是在美国放弃金本位制的情况下开场的。不管其他国家对会议的 想法如何，罗斯福的经济顾问特格韦尔的观点也许能代表罗斯福的心声：“私下 来说，我们对会议不抱什么希望，或者根本不抱任何希望。即使各国能够共同努 力，那也只不过是复兴经济的起点而己。”。而罗斯福的另一个经济顾问沃博格的 说法则更能形象地表明美国这一行为的用意：“如果我们屁股上也带着一支枪， 那么在与英国人同坐在一张桌子时，我们会感到更安全些。”。尽管如此，英法等 国并未彻底放弃在华盛顿会谈取得进展的想法。 4 月2 1 日至6 月3 日，美国与法国、德国、意大利、日本、中国、墨西哥、阿根 廷、巴西、智利、和加拿大等十国进行所谓“华盛顿会谈”。对于会谈的目的，美 。【美】罗伯特达荣克：罗斯福与美国对外政策，商务印书馆1 9 8 3 年版第5 8 页。 。特格韦尔日记手稿：新政日记摘抄) ，1 9 3 3 年4 月2 6 口。 o 詹姆斯沃博格，1 9 3 3 年4 月2 1 日收录于哥伦比亚大学u 述历史文集。 1 6 国副豳务卿菲利浦曾经解释说：“为了伦敦世界缀济会议成功的举行，美国与一些 主要的国家在根本问题上取得事先的谅解不仅鼹必需的，而且能为本国和其他一 些国家的人民有关重新恢复世界贸易和商业指明方向。因此需要在共同关心的问 题上黪达成共识荠在全擞爨藏困肉制造一个鸯