（工商管理专业论文）商业银行经济资本管理研究.pdf

摘要 银行是经营风险的企业，这决定银行必须准确地计量和管理各种可能的风 险，在此基础上，银行即需要评估风险带来的收益，也需要提取或准备相应的资 本来缓冲和吸收风险所引起的损失，因此，银行的管理实质上是促进“资本、风 险、收益 良性发展。近1 0 多年来，西方银行界逐渐摸索出一套新的银行风险 管理手段经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ，e c ) 管理，较好地将“资本、风险、 收益 三者有机统一，从实践情况来看，经济资本管理日益成为银行尤其是上市 银行管理技术的核心，并极有可能演变成现代银行的标准管理手段和系统。 就我国目前来看，商业银行对资本管理的重要性认识不足，偏重于资产总量 增长和分支机构的扩张，缺乏资本约束意识，银行业的整体风险较高，这样的银 行无法适应国际竞争的需要。因此，我国银行业加强风险管理和资本管理，对整 个金融体系的稳健运行具有重要意义，所以对商业银行经济资本管理的研究亦具 有较强的现实意义。 本文首先对经济资本及经济资本管理进行了理论分析，通过研究经济资本内 涵和国外商业银行经济资本管理体系，得出对我国商业银行的借鉴和启发。 然后介绍我国商业银行运用经济资本管理的实践情况，以及实践的意义和作 用，并提出总体发展方向。 在此基础上，本文对中国银行实施的经济资本管理进行了分析，介绍了中国 银行的经济资本管理模式，并引入数据，具体分析了如何运用经风险调整的资本 收益率( r i s ka d j u s t e dr e t u r no nc a p i t a l ，r a r o c ) 和经济增加值( e c o n o m i c v a l u ea d d e d ，e v a ) 模型来实现分支机构的绩效考核。 最后针对我国商业银行经济资本管理存在的问题提出了相关对策和建议。 关键词：商业银行；经济资本；绩效考核 a b s t r a c t b a n ki so p e r a t i n gi nr i s k yv e n t u r e s ，w h i c hd e c i d e dt h a tb a n k sm u s ta c c u r a t e l y m e a s u r ea n dm a n a g ea l lp o s s i b l er i s k s o nt h i sb a s i s ，b a n k sn e e dt oa s s e s st h eb e n e f i t s o ff i s k s ，b u ta l s ot op r e p a r et h ea p p r o p r i a t ec a p i t a lt oa b s o r bt h el o s sa r i s i n gf r o mt h e r i s k s a sar e s u l t ，t h eb a n k sm a n a g e m e n ti st op r o m o t et h es o u n dd e v e l o p m e n to f c a p i t a l ，r i s k , i n c o m e ”o v e rt h ep a s t 10y e a r s ，t h eb a n k i n gs e c t o ri nt h ew e s t g r a d u a l l yf o u n dan e ws e to fb a n kr i s km a n a g e m e n ti n s t r u m e n t s e c o n o m i cc a p i t a l m a n a g e m e n t ，i tw i l ll e a dt ot h eo r g a n i cu n i t yo f ”c a p i t a l ，r i s k , i n c o m e f r o mt h e p r a c t i c es i t u a t i o n ，t h ee c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n ti si n c r e a s i n g l yb e c o m i n gt h e b a n k sc o r em a n a g e m e n tt e c h n o l o g yo ft h el i s t i n gb a n k s ，a n dm o s tl i k e l ye v o l v e di n t o am o d e mb a n k i n gs t a n d a r d sa n ds y s t e m sm a n a g e m e n tt o o l s o nt h ec u r r e n ts i t u a t i o n ，c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sl a c ko fa w a r e n e s so ft h e i m p o r t a n c eo nc a p i t a lm a n a g e m e n t c o m m e r c i a lb a n k s h a v eas 仃o n gb i a st o w a r d st h e t o t a la s s e tg r o w t ha n db r a n c he x p a n s i o n ，a n dl a c ko fa w a r e n e s so ft h ec a p i t a l c o n s t r a i n t c h i n a sb a n k i n g i n d u s t r ya saw h o l eh a sah i g hr i s ka n dc a nn o ta d a p tt o i n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i o n a sar e s u l t ，c h i n a sb a n k i n gs e c t o r t os t r e n g t h e nr i s k m a n a g e m e n ta n dc a p i t a lm a n a g e m e n t ，i so fg r e a ts i g n i f i c a n c et ot h ew h o l es t a b i l i t yo f t h ef i n a n c i a ls y s t e mr u n n i n g i nt h i sa r t i c l e ，t h ee c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n t s r e s e a r c ho ft h ec o m m e r c i a lb a n kh a ss t r o n gp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e f i r s t ，t h i sa r t i c l ea n a l y z e dt h ee c o n o m i cc a p i t a la n d t h em a n a g e m e n to fe c o n o m i c c a p i t a l b ys t u d y i n gt h ec o l m o t a t i o no fe c o n o m i cc a p i t a la n dt h ee c o n o m i cc a p i t a l m a n a g e m e n ts y s t e mo ff o r e i g nc o m m e r c i a lb a n k s ，c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sg e ta l o to fi n s p i r a t i o n t h e n ，t h i sa r t i c l ei n t r o d u c e dt h eu s eo fe c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n tp r a c t i c e f o rc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s ，a sw e l la st h es i g n i f i c a n c ea n dr o l e ，a n dp r o p o s e di d e a s a n dt h eo v e r a l lp r o g r a m o nt h i sb a s i s ，t h i sa r t i c l ea n a l y z e dt h ee c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n to ft h eb a n k o fc h i n aa n dad e t a i l e da n a l y s i so fh o wr a r o ca n de v am o d e lt oe v a l u a t ea b r a n c h sp e r f o r m a n c e f i n a l l y ，t h i sa r t i c l ec o r n e du pw i t hs t r a t e g i e sa n dr e c o m m e n d a t i o n sf o rt h e p r o b l e mo ft h ee c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n to f c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ；e c o n o m i c c a p i t a l ；p e r f o r m a n c ea p p r a i s a l 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 声明人( 签名) ： 2 0 0 8 年1 0 月3 1 日 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 ( ) 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ： 2 0 0 8 年1 0 月3 1 日 第一章导论 第一章导论 。第一节选题背景 经济资本管理作为一种重要管理工具，西方商业银行从2 0 世纪9 0 年代起就 开始引入，经过十多年的运作和不断完善，较好地将“资本、风险、收益 三者 有机统一，从实践情况来看，经济资本管理日益成为银行尤其是上市银行管理技 术的核心，并极有可能演变成现代银行的标准管理手段和系统。 经济资本管理着眼于资本与风险的对应关系，利用风险量化技术，对商业银 行的资本总量及其配置进行管理，从而达到提升银行价值和竞争力的目的。这种 方法使得银行能够更准确、合理地衡量资本数量，计算经风险调整的资本回报率， 更主动地对各项业务实行有效的资本配置，促进股东收益最大化和长期价值增值 目标的实现，它使银行接受资本的强有力约束，避免片面追求规模扩张，无视资 产质量及其风险减除的重要性。 2 0 0 4 年6 月巴塞尔委员会颁布的统一资本计量和资本标准的国际协议： 修订框架( 通称为新巴塞尔协议或巴塞尔新资本协议，b a s e li i ) 对经济资 本管理模式进行了较为集中、系统的阐述，并提出衡量经济资本的标准法和内部 评级法。新巴塞尔协议使得银行界对于经济资本管理的关注大大加强。 近年来，国内银行也开始积极引入经济资本管理，最早引入经济资本理念的 是建设银行，该行于2 0 0 4 年制定并推行了经济资本预算管理办法，接着中国 银行、中国工商银行、中国农业银行也陆续接受这一概念并应用于管理实践。经 济资本管理的引入对我国商业银行无视资本约束、盲目扩张的弊端可谓对症下 药。 中国银监会也明确鼓励国内商业银行逐步建立以经济资本为核心的风险管 理体系。2 0 0 4 年3 月中国银监会颁布实施商业银行资本充足率管理办法，这 是中国历史上第一次就资本金做出全面正式的监管规定。该规定提出商业银行资 本充足率应该达到或超过8 。2 0 0 7 年2 月中国银监会印发中国银行业实施新 资本协议指导意见，要求在其他国家或地区( 含香港、澳门等) 设有业务活跃 商业银行经济资本管理研究 的经营性机构、国际业务占相当比重的大型商业银行从2 0 1 0 年底起开始实施新 资本协议，建立和完善经济资本管理体系，如果届时不能达到银监会规定的最低 要求，经批准可暂缓实施新资本协议，但不得迟于2 0 1 3 年底。这表明，中国银 行业监管也正积极向国际银行监管标准看齐，并努力缩小同国际标准的差距。 基于我国商业银行管理的现状，尤其是在资本管理上的落后情况，引入经 济资本管理理念和工具，会面临着相当大的难题和挑战。但是无论是宏观金融环 境的变化，还是监管层面资本约束的压力，都迫使商业银行更新观念，积极引入 经济资本管理方法。千里之行，始于足下，我国商业银行在现阶段完全应当并且 也可以开始尝试，从简化的方式做起，为全面实施经济资本管理体系打下基础。 综上所述，研究经济资本管理并对我国商业银行引入经济资本管理的可行 性和现阶段操作做出分析和建议，无疑是具有一定的理论价值和实践意义。 第二节国内外相关研究概述 经济资本概念最早出现于2 0 世纪9 0 年代。当时美国信孚银行( b a n k e r s t r u s tn e wy o r kc o r p o r a t i o n ) 在衡量自身经营业绩时，为将风险状况纳入模型， 提出了风险调整收益率指标。该指标的分母就是经济资本量。之后，经济资本概 念随着风险量化技术的进步而得到日趋广泛的运用，并集中于商业银行业、保险 业等风险集中的领域。理论界对于经济资本管理的论述往往结合风险量化模型进 行阐述，着眼于经济资本的量化。2 0 0 4 年6 月巴塞尔委员会颁布的新巴塞尔 协议对经济资本管理模式进行了较为集中、系统的阐述。 关于经济资本的定义，我国学者也做了一些研究。武剑( 2 0 0 4 ) ，提出经济 资本的概念，简单介绍了经济资本的配置，并指出经济资本配置是我国商业银行 风险管理体系的变革与创新的关键。刘建德( 2 0 0 4 ) ，认为经济资本是银行自身 根据其内部风险管理需要运用内部模型和方法计算出来的用于应对银行非预期 损失的资本，也是银行自身根据其风险量化、风险管理能力认定的应该拥有的资 本金，由商业银行内部评估而产生的配置给资产或某项业务用以减缓风险冲击。 张礼文、沈军( 2 0 0 5 ) ，总结了国内外学者关于经济资本的定义，认为主流定义 有以下四种：有效资本说、管理资本说、风险资本说、非预期损失说。陈映申 2 第一章导论 ( 2 0 0 4 ) ，对经济资本的形成过程进行了研究。新巴塞尔协议着重研究了银行 所面临的市场风险、信用风险及操作性风险，经济资本所覆盖的主要是这三类风 险，在给定的置信水平和风险期限下，经济资本的计量就是在明确风险计量和分 布的基础上计算非预期损失，本质上风险计量等同于经济资本计量。关于这方面 的研究，赵先信( 2 0 0 4 ) ，认为虽然经济资本的总目标是确定相关风险的经济资本 占用，但计量本身却可以在不同的层次上进行。可以是单项产品或交易；可以是 加总的经济资本，比如按照风险类别计量的某类风险的经济资本；也可以是某一 组合所对应的经济资本。从国际风险管理的实践经验来看，前两个层次上的计量 应用比较普遍，组合层次上的计量仅限于部分国际活跃银行。 张德银( 2 0 0 5 ) ，提出了引入经济资本管理的初步操作思路。张志杰( 2 0 0 5 ) ， 提出了我国商业银行实行经济资本管理的基本框架。单增建( 2 0 0 5 ) ，探讨了经 济资本管理体系在我国商业银行中的实现方式。卢唐来、周好文( 2 0 0 5 ) ，分析 巴塞尔新资本协议关于操作风险资本要求的三种计量方法的各自特点，以损失数 据库的建立为高级计量法做准备；借鉴国际先进银行的经济资本理论、内控控制 来管理操作风险，建立保险在抵御操作风险损失中的缓释机制。在具体怎样操作 经济资本管理上进了一大步。毛奉君( 2 0 0 6 ) ，提出了推行经济资本管理体系将 会对我国监管当局产生深远影响。 在国外关于经济资本管理的研究方面，z a i ke ta 1 ( 1 9 9 6 ) ，j a m e s ( 1 9 9 6 ) 和m a t t e n ( 2 0 0 0 ) 相继提出了经济资本框架( r i s kc a p i t a lf r a m e w o r k ) 的三个 主要内容：经济资本计量、经济资本分配和基于风险调整的绩效评估。m i c h a e lk o n g ( 1 9 9 9 ) 在i n t e r n a lc r e d i t r i s km o d e l s c a p i t a la l l o c a t i o n a n d p e r f o r m a n c em e a s u r e m e n t ( 内部信用风险模型一资本分配和绩效度量，李志 辉译，南开大学出版社，2 0 0 4 ) 中详细论述了银行机构如何建立内部信用风险模 型的全过程，对如何根据标准化的内部风险度量模型确定经济资本的需求、风险 调整的定价水平、资本分配方案和风险调整的绩效水平等问题进行了深入讨论。 上面关于商业银行经济资本管理的文献从各角度论述了经济资本管理的相 关问题，尤其是经济资本管理的模型，使笔者对该问题有了较清晰的把握与了解。 但是大部分学者对经济资本管理的介绍都是偏重于某个方面的，鲜见对经济资本 管理体系的完整、系统的论述，本文试图在这方面进行一定的探讨。 3 商业银行经济资本管理研究 第三节研究方法 论文的研究方法包括： 一、相关理论借鉴和引申。由于我国经济资本管理的问题处于初创阶段，没 有形成独立的分析框架，因而在分析中借鉴了西方商业银行在经济资本管理方面 比较成熟的管理方法和程序。 二、理论研究与实践相结合。在系统的分析了关于经济资本管理的一些基本 问题和理论之后，结合我国商业银行的经营实践，分析了我国商业银行的经济资 本管理中存在的问题及对策。 三、定性分析与定量分析相结合。商业银行在经济资本管理上既不能单纯的 依靠定性描述，又不能纯粹依赖复杂的量化模型。本文既从定性的角度对经济资 本的定义、管理等进行了描述，又从定量的角度对经济资本管理进行了分析，做 到了定量与定性的结合。 四、案例分析的研究方法。论文在系统论述了经济资本管理主要理论的基础 上，以中国银行为对象，通过对案例分析，清晰的反映了经济资本管理方法在商 业银行中的实际应用和操作。 第四节论文架构 第一章导论，介绍了本文选题背景，较为系统的对经济资本管理相关文献和 研究成果进行了综述，同时对本文的研究方法和论文架构进行了阐述； 第二章介绍商业银行经济资本的主要概念，介绍银行风险损失分类，从而引 申出经济资本涵义，并对账面资本、监管资本、经济资本进行比较，深入分析经 济资本的具体内涵； 第三章介绍西方商业银行经济资本管理的主要概念和内涵，并在此基础上阐 述了该管理方法的基本原理、体系框架和核心内容，重点介绍经济资本计量和绩 效考核指标r a r o c 和e v a ，为后文将经济资本管理引入我国商业银行的建议打下 基础； 第四章结合我国商业银行资本管理现状，着重论述了我国商业银行引入经济 4 第一章导论 资本管理重要意义、作用以及构建符合我国现实情况的经济资本管理体系总体方 向； 第五章以中国银行为对象，通过案例分析阐述了经济资本管理在我国商业银 行中的具体应用和操作； 第六章着重论述了我国商业银行经济资本管理存在的问题和应对的建议。 第七章对论文进行总结。 5 商业银行经济资本管理研究 第二章商业银行经济资本概述 银行是经营风险的企业，无论是传统的信贷业务还是包括表外衍生品业务在 内的现代银行业务，风险是银行经营过程必须面对和控制的最重要因素，商业银 行所承担的风险包括：信用风险、操作风险、市场风险、利率风险、流动性风险、 信誉风险、法律风险等。商业银行通过主动承担和有效管理风险而获取收益，但 也需要提取或准备相应的资本来缓冲和吸收由于风险实际发生或可能发生所引 起的损失，以确保银行不会因为损失的发生而陷入破产，保证银行稳健经营发展。 因此，银行的管理实质上是促进“资本、风险、收益 良性发展，通过对风险的 管理，来有效配置资本，提高收益，是银行管理探索之路。近1 0 多年来，西方 银行界逐渐摸索出一套新的银行管理手段经济资本( e c o n o m i cc a p it a l ，e c ) 管理。通过该管理模式，银行可以较为准确地量化其面临的风险，同时还可计量 出抵御风险所需的资本量及承担风险所带来的收益。从实践情况来看，经济资本 管理日益成为银行尤其是上市银行管理技术的核心，并极有可能演变成现代银行 的标准管理手段和系统。 第一节银行风险损失的分类 银行业务的发展所带来的风险损失可以分解为三个层次的损失：预期损失 ( e x p e c t e dl o s s ，e l ) 、非预期损失( u n e x p e c t e dl o s s ，u l ) 和异常损失 ( c a t a s t r o p h el o s s ，c l ) 。银行损失的描述性曲线如图1 。 回赵先信银行内部模型和监管模型上海：上海人民f i ；版社，2 0 0 4 ，第2 0 9 页 6 第二章商业银行经济资本概述 概率 损失 降准备垒援扑剖每一经济资奉j 匠脊剖费本垒毙法鬣朴 图l ：银行损失分类图 预期损失是在一般正常情况下，银行在一定时期可预见到的平均损失，银 行可以通过提取准备金来抵御，从业务的收益中作为成本扣减，所以它是银行的 经营成本而不构成真正的风险。 异常损失是指超出银行正常承受能力的损失，通常发生概率极低但损失巨 大，例如战争、重大灾难袭击等，银行一般无法做出更有效地准备，只能通过政 府扶持、保险赔付等特殊方式进行补救。 非预期损失介于预期损失和异常损失之间的那部分损失，是指在一定时期 内超过可预见的预期损失、但低于异常损失的损失。如在经济不景气的条件下， 贷款发生不能偿付的情况超出一般正常情况下的损失水平，增多的问题贷款即为 非预期损失。非预期损失是银行真正的风险，由于不知道它会不会发生，银行不 可能通过日常的成本来管理，因此无法列为当期成本，不过银行可以对其发生概 率和损失金额进行量化，并据此计算最低资本额加以抵御非预期损失，并作为最 后的防线，以保证银行在不利的情况下也能持续经营。 7 商业银行经济资本管理研究 一、经济资本定义 第二节经济资本具体涵义 资本是一家银行赖以生存的基础。在管理银行资本时，不同的主体所关注的 有关银行资本方面的问题都不尽相同，从这里引出银行资本的三种类型，其内涵 和口径都有所差异，它们分别是账面资本、监管资本和经济资本。 ( 一) 账面资本( b o o kc a p i t a l ) 账面资本是会计意义上的资本，是根据会计准则反映在银行资产负债表上的 资本，是银行全部资产减去全部负债以后的余额，它代表银行所有者享有的剩余 权益。我国商业银行的账面资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、一般准备、 未分配利润等五个部分。账面资本仅仅是一个会计上的计量概念，与银行面对的 实际风险并无关联。 ( - - ) 监管资本( r e g u l a t o r yc a p i t a l ) 监管资本是法律意义上的资本，是银行监管当局为了满足监管要求、促进 银行审慎经营、维持金融体系稳定而规定的商业银行必须持有的资本。我国2 0 0 4 年3 月实施的商业银行资本充足率管理办法对监管资本进行了详细规定“监 管资本包括核心资本和附属资本两部分；核心资本包括实收资本、资本公积、盈 余公积、未分配利润和少数股权等五部分；附属资本包括重估储备、一般准备、 优先股、可转换债券和长期次级债务等五个方面 ，并要求“商业银行资本充足 率不得低于8 ，核心资本充足率不得低于4 ” 监管资本与账面资本具有相似的特性，即都是银行“实际 拥有的资本。 监管者对资本充足率的要求，使银行更加重视资本这一资源，并开始从自身业务 角度来研究内部资本管理问题。 ( 三) 经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ，e c ) 经济资本是经济意义上的资本。银行根据内部风险度量模型可计算得到银行 在未来一定时期所面临的非预期损失，用来衡量和防御非预期损失的资本即为经 济资本，经济资本在数量上是非预期损失的量化，由于非预期损失是银行真正的 风险，故在本质上，经济资本的计量也等同于对风险计量，其资本数额大小基本 由银行面临的风险状况决定，因此，经济资本也称为风险资本( r i s kc a p i t a l ) 。 8 第二章商业银行经济资本概述 由于经济资本是通过模型计算出来的，所以是一种虚拟的资本。 经济资本与账面资本和监管资本最根本的不同之处是，经济资本更多的是关 注银行自身的风险，换言之，经济资本并不基于任何会计规则、监管政策、融资 策略或资产负债结构，而是基于银行日常业务所面对的实实在在的风险量，需要 银行对面临的风险进行识别、判断和计量，是商业银行加强内部资本管理和风险 管理的一种管理工具。 中国银监会在2 0 0 5 年将其定义为“银行决定持有用来支持其业务发展和抵 御风险并为债权人提供目标清偿能力的资本，在数量上与银行承担的非预期 损失相对应 。 二、经济资本与其它资本概念比较 从上述介绍中，账面资本、监管资本、经济资本三者之间，存在明显的区 别，具体如下： 表1 ：账面资本、监管资本、经济资本关系辨析表 项i 。锣“妒”飞面羹笨一+ t ” ，_ 一、? j “| j + ，、o ，“h ”2 | lt p ”一、一经济资本、，7 鬻 蒜z um 。o 监管资本 ? 搿t ，。2 一：。，| ：z g a 。彩舅。二瓣 珊妇张+ 一， 口i | ，： 静? 铂w ，? v z 自缸* 簪。，一，。，；t 味： 么二 存在意义 会计意义法律意义经济意义 关注主体银行股东 监管当局银行管理者 内部评级、风险价值 计量依据 会计处理原则监管当局规定 ( v a r ) 等模型和方法 基本功能 优化结构和降低成本资本监管和信息披露覆盖和管理风险 用途 股东权益监管工具 管理工具 存在性质实际存在 实际存在虚拟概念 代表指标 资本收益率资本充足率r a r o c 、e v a 资料来源：通过对李镇西，周凤亮( 2 0 0 8 ) ：商业银行经济资本管理探索与实践整理而 得。 经济资本与其它两种资本之间存在一定的数量关系。首先，虽然账面资本 。中国银行业监督管理委员会，商业银行内部控制评价试行办法，2 0 0 5 9 商业银行经济资本管理研究 不直接与银行实际承担的风险挂钩，但是银行因为承担风险而遭受的损失最终要 反映为账面资本的减少，当银行真正面临破产时，账面资本实际承担各类损失带 来的最后清偿任务。因此银行为了保持稳定经营，必须保证自身所拥有的可以用 于冲销实际风险损失的账面资本大于所计量的经济资本；其次，经济资本是由银 行管理者从内部来认定和安排风险缓冲，而监管资本则是由监管当局从外部来认 定的。经济资本低于监管资本是主流，原因主要在于，银行内部在计算资本实际 需要时，一般会考虑资产组合等风险管理手段对减少风险的作用，而目前监管资 本的计量没有考虑这一因素。从未来发展趋势上看，经济资本与监管资本的主流 趋势是收敛和一体化，原因主要在于监管方已经开始以经济资本为方向调整监管 资本的计量，并将经济资本系统的建设也作为银行合规行为监管的一个内在部 分。 三、经济资本发展背景 从1 9 8 8 年巴塞尔银行监管委员会公布了统一资本计量与资本标准的国际 协议( 通称为巴塞尔资本协议，b a s e li ) 到2 0 0 4 年6 月g i o 国家中央银行和银 行监管当局签署了统一资本度量和资本标准修订框架( 通称为新巴塞 尔协议或巴塞尔新资本协议，b a s e li i ) ，巴塞尔委员会一直致力于使银行的 资本能更加敏感地反映经营过程中的风险。2 0 世纪9 0 年代以来，基于信用风险 和其它风险的内部模型极大提高了银行计算风险损失的精度，并通过风险损失映 射资本承担，实现了资本管理从监管资本到经济资本的飞跃。新巴塞尔协议 体现了对银行经济资本体系的重视，鼓励银行构建自己的经济资本体系。经济资 本开始越来越多地成为银行决策的核心依据。 国内银行也开始积极引入经济资本管理，中国银监会明确鼓励国内商业银行 逐步确立以经济资本为核心的风险管理体系。2 0 0 4 年3 月中国银监会颁布实施 商业银行资本充足率管理办法，商业银行的经营日益受到强烈的资本约束， 2 0 0 7 年2 月中国银监会印发中国银行业实施新资本协议指导意见，要求在其 他国家或地区( 含香港、澳门等) 设有业务活跃的经营性机构、国际业务占相当 比重的大型商业银行从2 0 1 0 年底起开始实施新资本协议，如果届时不能达到银 监会规定的最低要求，经批准可暂缓实施新资本协议，但不得迟于2 0 1 3 年底。 l o 第三章西方商业银行经济资本管理体系考察 第三章西方商业银行经济资本管理体系考察 自从西方银行业认识到经济资本在银行经营管理中的重要作用以后，有关经 济资本的理论及运用得到了快速发展，逐步形成了较完善的经济资本管理体系。 第一节经济资本管理内涵和作用 经济资本管理是指通过计量、分配和评价银行及各分支机构、业务部门和产 品等维度所需的经济资本，对风险资产进行总量控制和组合管理，实现风险调整 后资本回报率最大化目标。 在引进经济资本管理之前，银行对风险与收益的衡量、分支机构业绩的评 价等难以准确计算，甚至出现偏差，例如a 、b 两笔贷款，其客户信用等级、抵 押担保条件、贷款期限等条件各不相同，如何计量该两笔贷款所包含的风险，并 在计量风险的基础上，合理制订报价，以维持正常水平的风险投资回报率，在引 进经济资本管理之前，银行难以做出判断，有时只是简单对比决策；再比如a 、 b 两家分行，2 0 0 5 年底利润总量、资本收益率、资产收益率等指标均相同，按照 以往模式，在绩效考核评价上，两家分行可能评分一致，但这样的考核显然没有 考虑到两家分行虽然获得同样的利润，但由于两家分行授信资产在贷款种类、行 业分布、客户群体类别上的不同，两家分行为获得当前收益而潜伏的风险不同， 未来面临的潜在损失亦肯定不同。旧的绩效考核机制只体现当前的收益，掩盖了 潜在的风险，无法真正反映银行的业绩表现，容易造成银行分支机构的短期行为。 经济资本管理系统的精华之处在于解答了长期困扰银行经营者的一大难 题，即银行面对的或即将面对的哪些风险能为银行创造最大的价值，同时能更准 确进行业绩评价。借助这个系统，银行在为产品或服务定价、配置资本、规划业 务或投资战略时，才有可能实现风险和收益两者之间至关重要的平衡。 经济资本管理完整的描述了银行经营的终极目标，促进了“资本、风险、收 益”三者有机统一、良性发展，日益成为银行管理的主轴和决策的基点，能够有 效协调银行各利益相关者股东、管理层、员工、客户和监管者之间的利益关 商业银行经济资本管理研究 系，满足其各自的需求；经济资本管理系统还是银行追求安全和效益协调统一的 必然选择。对任何一家银行而言，拥有足够的资本储备以抵御不能预料的风险， 是他们采用经济资本管理系统的第一动因；而对盈利的追求则是银行选择经济资 本管理系统的又一重要推动力。 第二节经济资本管理的国际发展 经济资本管理，不论是作为一种先进的管理理念还是作为一个新兴的商业银 行经营管理方法和风险管理手段，都始于国际先进银行。了解和借鉴国际先进银 行的实践经验是我们引入和建立我国商业银行经济资本管理体系的基础。 2 0 世纪8 0 年代末9 0 年代初，美国信孚银行( b a n k e r st r u s tn e wy o r k c o r p o r a t i o n ) 作为先行者之一最早在其交易部门引进了经济资本理念管理其交 易业务。银行首先计算出交易部门的风险量，据以向交易员配置资本并向他们收 取资本占用费，其目的在于通过计量剔除风险后收益和设置交易规模上限，避免 交易员的过度投机倾向。 这个理念也应用于很多大型国际银行的信贷部门。2 0 世纪8 0 年代，由于受 到大量贷款损失的冲击，一些领先的银行探索使用更好的量化信用风险的方法。 早期的开拓者包括j p 摩根( j pm o r g a n ) ，蒙特利尔银行( b a n ko fm o n t r e a l ) 和 美洲银行( b a n ko fa m e r i c a ) 等，他们的经验很快被同行采纳。经济资本这一体 系不断的传播到更多的部门，并且不断发展，直到这些国际先驱者们能够在整个 公司范围内应用这一体系。巴克莱银行( b a r e l a y s ) 、汇丰银行( h s b c ) 和花旗 集团( c i t i g r o u p ) 等机构，己陆续建立了各自的经济资本体系，现在已经把它们 作为自身管理的核心内容。 第三节西方商业银行经济资本管理体系概述 西方商业银行经济资本管理体系主要由三部分组成：一是经济资本的计量； 二是经济资本的配置；三是以经风险调整的资本收益率( r i s ka d j u s t e dr e t u r n o nc a p i t a l ，r a r o c ) 和经济增加值( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ，e v a ) 为核心 。 澳 克里斯马腾，银行资本管理，北京：机械工业出版社，2 0 0 4 1 2 第三章西方商业银行经济资本管理体系考察 的绩效考核制度。 一、经济资本管理运作流程 基于上述三大部分，一个完整的经济资本管理体系的整个运作流程至少应 包括以下几个方面内容： ( 一) 经济资本计量。经济资本等于非预期损失，必须通过内部风险计量 模型来计量。因经济资本计量是计算经济资本回报率和经济增加值的基础，因而 是整个经济资本管理体系的基石。银行经济资本计量实际上就是市场风险损失、 信用风险损失及操作风险损失计量结果的加总。 ( 二) 经济资本分配。分支机构和业务部门是业务风险的主要来源，为控 制其风险增长，银行必须以适当的方法向其分配经济资本，建立资本约束机制。 经济资本分配可视为分配用于抵御业务风险的资本或分配风险限额。如果分支机 构或业务部门业务的风险控制在分配的经济资本数量内，则风险控制在了资本可 承受范围内，风险抵御能力充分。如果分配的经济资本被占用完，则不能再新增 需要占用经济资本的业务。 ( 三) 经济资本配置。为提高资本的使用效率，确保占用的经济资本能够 达到最低回报要求或更高回报水平，银行应根据各项业务的风险及回报水平将经 济资本在各个机构、各项业务中进行合理配置，将有限的经济资本配置到风险较 低而回报水平较高的业务上，重点支持和发展这类业务，使业务发展与银行的资 本充足水平相适应，构建出与银行的总体风险战略和股东目标相一致的业务风险 组合。 ( 四) 产品定价。收益最终要通过产品销售( 如发放贷款) 来实现，销售规 模固然对收益有影响，但产品定价更重要。有风险的业务( 如贷款) 占用经济资本， 经济资本需要回报，因而必须将经济资本占用成本纳入产品定价，确保业务的资 本回报达到最低要求并创造经济增加值。 ( 五) 绩效考核。股东价值最大化是银行经营的核心目标。资本配置、业 务经营的成效需要绩效考核来作出评价，绩效考核也是业务战略决策的重要依 据。秉承经济资本对风险的考量，经济资本回报率和经济增加值指标因兼顾了收 益和风险两方面的因素，较传统的利润指标更能真实反映经营绩效和价值创造， 1 3 商业银行经济资本管理研究 因而以此作为绩效评估的主要指标，可以充分体现银行的价值理念和政策导向。 ( 六) 决策。银行可根据各个机构、部门和业务的经济资本回报率水平决 定业务发展战略和方向。对回报率水平和价值创造较高的机构、部门和业务，应 o 给予更多的扶持政策，而对回报率很低甚至是负贡献的部门和业务，则应采取限 制和收缩政策，以避免价值损失。 二、经济资本的计量 经济资本的计量就是在给定的置信水平和风险期限下，在明确风险及其分布 的基础上计算非预期损失，本质上经济资本的计量等同于风险计量。经济资本计 量所覆盖的主要是市场风险、信用风险及操作风险这三类风险。 ( 一) 信用风险资本的计量 信用风险是指贷款、衍生工具等资产在完全违约的情况下所形成的不可回收 或拖欠的风险，信用风险是银行面临的主要风险，目前，计量信用风险可用的监 管类模型有标准法( s t a n d a r d i z e da p p r o a c h ) 和内部评级法( i n t e r n a l r a t i n g s b a s e da p p r o a c h ，i r b ) ；市场类有r i s k m e t r i c s 集团的信用矩阵模型、 麦肯锡公司的信贷组合模型等 。其中新巴塞尔协议所提倡的标准法和内部 评级法简单易行，是银行业基本的信用风险经济资本计量模式。 l 、标准法 标准法的基本思想是，对于银行所持各种不同资产类型的债权，按照银行认 定的外部评级机构评级结果，确定不同的风险权重。标准法在区分银行对国家及 中央银行债权、对银行及证券公司债权和对企业债权的基础上，建立外部评级机 构的评级结果与风险权重的映射，通过债权与风险权重相乘计算出加权风险资产 ( r i s kw e i g h t e da s s e t s ，r w a ) 。按照新巴塞尔协议所要求的标准法，银行 信用风险的资本要求，就等于r w a 扣除信用风险缓释( c r e d i tr i s km it i g a t i o n ) 后乘以新巴塞尔协议所确定的最低资本金要求8 ，即信用风险经济资本占 用= ( 债权数额风险权重一抵押、担保等信用风险缓释) 8 。 巴塞尔银行监管委员会，统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架，中国银行业监督管理委员会 翻译，北京，2 0 0 4 1 1 。同上 。 美 m i c h a e l k o n g 著，李志辉译，内部信用风险模型一资本分配和绩效度量，天津：南开大学出版 社。2 0 0 4 1 4 第三章西方商业银行经济资本管理体系考察 其中信用风险缓释是指通过采取抵押、担保或信用衍生工具以及净扣协议中 冲销头寸的办法等手段来转移或降低信用风险。抵押品作为债务人违约时的偿还 债务来源，可以有效地消除或降低债务人违约时银行的损失，从而消除或降低信 用风险；担保和信用衍生品则可以将信用风险转嫁给担保提供方和信用衍生产品 交易对手；净扣协议允许银行将对同一债务人的债权和债务对冲，这也有效地降 低了信用风险。 银行在实际计算信用风险经济资本占用时，可以完全直接采用新巴塞尔协 议的标准，比如，与8 的最低监管资本要求一致，对r w a 也计提8 的经济 资本。但银行也可以根据银行自身的风险容忍度和风险管理能力，确定更高( 如 1 0 ) 或更低( 如6 ) 的比例，并据以计提经济资本。 2 、内部评级法 与标准法相对应，内部评级法建立在银行自身内部评级结果基础之上。其基 本思想是由于借款人可能出现违约，银行必须根据已经掌握的定性和定量信息对 损失进行评估，并将这种评估与资本充足率挂钩的过程。这种过程从计量单笔授 信损失开始，过渡到对整个银行资产组合损失的计量。 内部评级法对信用风险计量的基础是风险因子，包括风险敞口( e x p o s u r ea t d e f a u l t ，e a d ) ，违约概率( p r o b a b i l i t yo fd e f a u l t ，p d ) ，违约损失率( l o s s g i v e n d e f a u l t ，l g d ) 和期限( m a t u r i t y ) 等，内部评级法将风险敞口划分为公 司、主权、银行、零售、股权五大类，并提供了各类敞口信用风险资本要求系数 k 的计算公式，商业银行只须输入债务人违约概率( p d ) 、违约后债项的违约损失 率( l g d ) 、债项到期时间( m ) 三个参数，便得到各类敞口对应的资本要求系数k ， 信用风险为各类债权风险敞口与k 乘积的累加，信用风险= 债权风险敝口k 。 内部法又分为初级内部评级法和高级内部评级法，前者银行只需自己估计违约概 率p d ，其他参数由监管当局给定；而后者银行可在满足监管要求的前提下自行 设定p d 、l g d 、m 和风险敞口( e a d ) 四个参数。 ( - - ) 市场风险资本的计量 市场风险是指因市场价格的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的 。巴塞尔银行监管委员会，统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架，中国银行业监督管理委员会 翻译，北京，2 0