造纸行业分析.ppt

中国纸业概览2011,德勤中国洞察力与研究中心2011年12月,主要内容,中国造纸行业概览中国造纸行业存在问题及SWOT分析中国造纸行业发展趋势中国造纸企业在新时期的发展策略附录,Deloitte,2,中国造纸业近十年发展迅速,2009年开始中国纸和纸板产量、消费量连续两年居世界第一位。中国虽然已成为造纸生产大国，但还不是造纸强国，与世界造纸强国相比，仍存在相当大的差距。2010年中国纸及纸板的生产量达9,270万吨，是2000年生产量的近3倍。进入2011年，造纸产能仍在继续增加，预计将达到1亿吨左右，而2012年纸及纸板生产量增长将会基本保持2011年的速度。,Deloitte,3,造纸行业尽管销售总额保持增长，但利润增幅下降较大,2010年造纸产业从金融危机中恢复过来，业务收入和利润都呈现大幅度的提升。2011年造纸全行业生产和销售虽然继续保持增长态势，但从产成品库存和应收账款净额增加的情况来看，目前整体造纸经济大环境和生产企业面临巨大的市场压力。如果中国造纸企业不能合理的控制产量增长和进一步加强对造纸生产的技术创新，未来低利润局面仍将存在。,Deloitte,4,2000-2010年造纸行业收入及增长率,2000-2010年造纸行业利润及利润率,来源：中国造纸协会,来源：中国造纸协会,高档用纸产能过剩,Deloitte,5,2010年造纸工业主要产品生产和消费情况,铜版纸和新闻纸两个纸种，在2011年版产业结构调整指导目录中，已经被排除在鼓励类之外了。从目前的市场供求来看，已经出现了阶段性的供过于求。欧美开始对中国铜版纸出口进行反倾销调查。反倾销调查已经影响了中国纸业的出口额。,纸浆仍主要依赖进口,Deloitte,6,由于中国是一个少林的国家，森林的覆盖率约为17%，仅为世界平均水平的57%，导致造纸行业几乎60%的木浆和40%的废纸需要进口。2010年中国造纸产业原料对外依存度高达34%，预计未来较长一段时间对外依存度达到35%左右。2010年国内纸浆生产量全年同比增长15%，2011年1-9月纸浆生产量比2010年同期下降了0.08%。,2000-2010年纸浆总消耗情况(百万吨),2000-2010年国产纸浆消耗情况(百万吨),来源：中国造纸协会,来源：中国造纸协会,造纸行业集中度进一步加强，但小企业仍占九成,Deloitte,7,来源：中国造纸协会,2010年产量在100万吨以上的造纸企业达到10名。整体Top10的新增产能占到全国增量的60%。大型造纸企业的产能释放，尽管提高了集中度，但在一定程度上却带来了产能过剩的风险。按照中国大、中、小型企业划分标准，2010年在3724家规模以上造纸生产企业中，大中型造纸企业421家占11，小型企业3303家占89；在纸及纸板产品主营业务收入中，大中型企业占61，小型企业占39。,国家政策对造纸行业影响加大,造纸化学品行业“十二五”发展规划五大重点任务,Deloitte,8,大力发展非木材纤维和再生纤维专用化学品与关键共性技术。大力开展造纸废水综合治理专用关键化学品与应用技术研究。大力开发高档纸和特种纸专用关键造纸化学品与应用技术。配合造纸行业产品规模技术提升与结构优化，加大造纸化学品新产品、新技术、新工艺的开发，重点向规模化、专用化、系列化方向发展。大力发展造纸化学品共性关键环保技术及清洁生产工艺。,国家连续出台“淘汰落后产能”的政策是期望促成产业升级，优化经济增长模式的信号。这对浆纸企业而言，是个巨大的挑战，也是难得的机遇。规模投入、先进技术和科学管理能够使得企业短期内占据市场的先机。2011年7月1日制浆企业开始执行制浆造纸工业水污染物排放标准，这将使造纸生产企业在废水治理方面投入和运行成本增加。,国家对造纸行业的政策仍主要集中在淘汰落后产能及环保控制方面,主要内容,Deloitte,9,中国造纸行业概览中国造纸行业存在问题及SWOT分析资源、环境、结构是造纸行业的三个突出问题中国造纸行业SWOT分析中国造纸行业发展趋势中国造纸企业在新时期的发展策略附录,资源匮乏造纸原料对外依存度过高,中国缺乏造纸用纤维原料，每年需大量进口纸浆、废纸等生产原料来补充原料市场，预计未来较长一段时间对外依存度达到35%左右。由于国内原料林以及废纸回收体系建设的缓慢，中国纸业发展的原料缺口越来越大，只能依靠进口来解决，不断升高的对外依存度直接造成了中国纸及纸板产量越来越高，但原料市场的话语权却越来越小的尴尬现状。中国造纸行业长期依靠进口趋势不会改变。,Deloitte,10,2001-2010年中国造纸行业原料对外依存度,来源：中国造纸协会,环境污染节能减排的要求越来越高,造纸行业“十二五”期间绿色发展目标“十二五”期间，造纸行业将完成节能减排方面制定的约束性指标，即实现吨浆纸平均综合能耗比“十一五”末降低18%、平均取水量降低18%、全行业化学需氧量排放总量下降10%、生物质能源比例占全行业能源消费20%。,Deloitte,11,根据国家宏观政策要求，“十二五”期间，国家限制和淘汰类企业规模巨大。工信部下达了2011年纸业744.5万吨淘汰落后产能的目标任务，比2010年432万吨指标大幅提升72%。,淘汰落后产能,节能环保,2010年中国造纸工业在的总产值只占到全国工业的0.1%，但是COD（化学需氧量）排放量占全国工业COD排放总量的35%。中国造纸工业的产值与对资源的占用并不匹配，随着环境压力的不断加大，中国造纸企业的废水污染问题越来越受到国家重视。,产业结构趋同同质化竞争导致行业景气度下降,从2006年到2010年，从6800万吨到10036万吨，中国造纸产量在全球纸业中遥遥领先，是日本的4-5倍，是芬兰、瑞典这样造纸大家的将近10倍。进入2011年以来，受纸浆原料以及其他成本涨价的影响，中国造纸产能尽管在继续提升，然后企业经营利润增幅却越来越低。主流造纸企业间的同质化竞争导致行业景气度下降，中国造纸产业结构迫切需要调整。,Deloitte,12,中国主流造纸企业的同质化竞争愈燃愈烈,中国造纸行业的SWOT分析,Deloitte,13,优势,中国造纸产能位居世界第一国内人口数量多，市场需求大近十年中国造纸工业发展迅速，行业整体水平不断提高,劣势,造纸原材料对外依存度高产能增加，营业收入增加，但是利润却逐步走低创新能力薄弱，技术低水平重复多环境污染问题仍比较严重产品的应用技术研究还处于初级阶段,机会,人民币升值在一定程度上有利于纸企原材料成本降低国家连续出台淘汰落后产能，为规模企业收并购提供机会中国开始尝试通过收购海外私有土地来建设自己的林业基地中国造纸机械行业逐步进入印度、越南、俄罗斯、缅甸等纸业不发达地区,挑战,国际纸浆和纸品市场都保持在价格低位同质化竞争严重，部分纸品产能过剩风险较大贸易摩擦增多，出口风险增大节能减排、清洁化生产所需的一些新品种尚待开发,主要内容,Deloitte,14,中国造纸行业概览中国造纸行业存在问题及SWOT分析中国造纸行业发展趋势中国造纸企业在新时期的发展策略附录,中国造纸产量和消费量仍将继续提升,Deloitte,15,根据2011-2015年间投产和计划投产的项目预测，未来5年中国造纸产能的增量约为3500万吨，在2015年中国造纸行业的总产能将达到1.35亿吨，纸及纸板生产量年均增长率约为6-7%，行业供应增速将继续趋于放缓。按照2011-2015年间，GDP增长率分别为9.4%,9.8%,9.2%,10%以及10.5%假设，预计未来5年纸品的年均消费量增速保持在6%左右。同时预计2012年进口商品纸浆和废纸的量在2011年进口商品纸浆1350万吨和废纸2600万吨的基础上还会提高。,未来5年中国纸品产量预测,未来5年中国纸品消费量预测,来源：德邦研究,来源：德邦研究,中国各类纸品未来发展增速各不相同,Deloitte,16,规模企业通过新建产能继续扩张，集中度进一步提升,国内市场对纸张需求总量仍在增加，必将促进国内纸及纸板生产总量的继续增长，但增长速度将会逐步减缓。预计2012年纸及纸板生产量增长将会基本保持2011年的7%左右的速度。目前中国产量排名前10位的大型企业纷纷投建新项目，其产能在未来几年内将再次进入高速扩张期，进而促进中国造纸行业集中度快速提升。,Deloitte,17,中国造纸行业并购重组趋势不减,Deloitte,18,造纸业是个资本和规模相对集中的产业，这种趋势就决定了企业要想发展，必须去寻找价值的最大化，或实现上下游产业整合，来减少系统风险；或加快扩张的步伐，提升企业的规模效应。随着造纸业全球一体化发展，世界纸产品需求已由数量型向质量型转变，纸制品由单一功能向多功能方向发展。中国纸企应抓住机会，推进企业间的兼并重组和结构调整。,林纸一体化将进入快速发展期,“林浆纸一体化”是中国造纸业摆脱进口木浆掣肘的一个战略方向。尽管林纸一体化工程前景看好，但由于受政策、资金、技术、体制等方面的限制，中国原料林基地建设进展缓慢，特别是由于速生丰产林投资期长、资金需求量大、风险高，项目一直不受商业银行青睐。目前，全国已有30多家造纸企业实施了林纸一体化工程，其中包括APP、斯道拉恩索公司、中冶美利、湖南泰格林纸、晨鸣纸业、太阳纸业、华泰纸业、云南云景林纸、河南龙丰纸业等项目，这些项目的实施对提高产品档次、提高企业竞争力起到了重要的支撑作用。,Deloitte,19,来源：中华纸业,从产业布局看，东南沿海地区是中国林纸一体化重点推进、布局大型林纸一体化项目的地区。西北、东北地区不再布点建设林纸一体化项目。随着市场对外开放步伐加快，以及中国对纸制品需求的急速放大，中国的林纸一体化将进入快速发展期。,主要内容,Deloitte,20,中国造纸行业概览中国造纸行业存在问题及SWOT分析中国造纸行业发展趋势中国造纸企业在新时期的发展策略附录,中国造纸企业在全球造纸产业中的定位和发展策略,从长远战略看，造纸工业发展必须依靠国外资源，无论从市场开拓还是原料建设来说，中国的造纸工业只有走出去，才能把产业链拉长，从而增强抵御风险的能力，也是增强应对全球化压力的战略能力。,Deloitte,21,上游积极开拓和并购海外林业资源,全球的资源产品长期来看都是紧缺的趋势，原料的价格上涨趋势不变。应该看到产品的价格不是由成本决定，而是取决于市场的供求。所以对上游资源的获取将变得更加重要。,Deloitte,22,寻找私有化土地，在国外建立原料林地。目前太阳纸业在老挝投资的林浆纸一体化项目已带来收益。海外收购存在一定的风险，可以借鉴铁矿石资源收购的成功与失败经验：企业联合并购以参股、合股等方式参与国外林地的投资投资布局不应局限在国外的沿海地区，更应重视内陆地区,中国人口众多，森林资源相对匮乏从全球范围内来看，中国造纸原料林的开发效率并不具备优势国内林地产权问题依然是国内纸企需要重视的问题林纸一体化项目投资额巨大，目前林纸一体化项目贷款审批门槛高，融资难度大,中国的原料问题,走出去的办法,下游重新整合产业链价值,延伸和整合产业链，在上下游产业链上实现成本转移和产品附加值提升，从而在产业链中获取利润，可能将成为中国造纸企业面向未来的战略重心。产品结构调整，要考虑到产品未来在全球市场的竞争力。产能的扩张和向下游延伸，如果还是以新建项目为主，可能会使市场竞争更加恶化，甚至带来更严重的产能过剩，还应更多的考虑通过整合的方式来进行扩张和延伸。,Deloitte,23,1、新产品开发战略,2、装备性价比战略,3、走出去战略,4、并购重组战略,5、环保制胜战略,国内现有产品的性价比水平提高，技术创新引进国外做的比较成功而国内没有的纸种,这个战略的较量集中在内资和外资的竞争提升装备自主化，包括高速纸机及纸浆项目,提高产品出口比例整合海外资源,并购重组将成为行业在当前一段时间内，企业发展的一个重要的措施,下一步环保方面国家会采取更严厉的措施，环保不达标，企业的生命就会终止,造纸产业五大战略引领纸业新未来,主要内容,Deloitte,24,中国造纸行业概览中国造纸行业存在问题及SWOT分析中国造纸行业发展趋势中国造纸企业在新时期的发展策略附录,造纸行业历年上市一览,Deloitte,25,200