（国际贸易学专业论文）FDI与中国租赁行业发展问题研究.pdf

论文提要 论文提要 本文的中心论题是中国融资租赁业的发展要满足经济增长的需要，必须促 进f d i 的发展。f d i 进入中国租赁业发展应从厂商租赁开始。f d i 进入符合其长 期投资目 标且具有可行性。f d i的发展虽受现行租赁相关的政策制度影响，但 f d i的进入对这些政策制度的完善和我国租赁业的健康发展起着重要的推动作 用。围绕这一中心论题首先本文回顾了中国租赁的发展历程及目前租赁的发展 状况，在此基础上从租赁市场的经营规模、租赁方式、租赁市场的渗透率、政 府对租赁业的优惠政策四个方面运用了大量的数据，对比了国内外租赁业的发 展状况，从而找出了中国租赁业发展存在的问题。并据此提出了解决方案即中 国租赁业的发展需要引入 f d i 。对于这一解决方案，本文又从微观及宏观两方 面分析了 f d i进入中国 租赁业给中国经济带来的好处，最终得出结论，中国租 赁业引进 f d i 是必要的。其次本文对 f d 工 进入中国 租赁业的可行性分析中，运 用波特理论和区位优势理论从 f d i的投资目标及中国对 f d i的引力机制的分析 入手，列举了厂商租赁的实例，从其市场和产品开发、盈利模式及风险控制四 个方面进行了详细分析得出结论，即 f d i进入中国租赁业是能够拥有市场份额 并保持盈利，符合其长期投资的目标。最后在以上分析的基础上对影响 f d i进 入中国租赁业的国内相关政策法规等因素进行了分析，并对外汇、金融、税 收、海关、国家信用体制等政策法规的完善提出了较为实际的建议。 本文关于f d i 进入的可行性分析中采用了厂商租赁的实例论述较为新颖有 较大的实践意义，在可行性论述中建立了模型，运用了图示对相关部分进行了 详细分析。木文对f d i 进入中国租赁业的影响因素的分析及建议实用性较强具 有较高的参考价值。 关键词:外国直接投资 ( f d 工 ) 融资租赁厂商租赁 ab s t r a c t t h e m a i n v i e w p o i n t o f t h i s p a p e r i s t h a t t o s a t i s f y t h e d e m and c r e a t e d b y r a p i d e c o n o m y g r o w t h , i t i s n e c e s s a r y t o i n t r o d u c e f d l i n v e s t m e n t s t o c h i n a s l e as i n g ma r k e t . f di s h o u l d s t a r t t h e i n v e s t me n t wi t h v e n d o r f i n a n c e . i t i s f e asi b l e f o r f di t o i n v e s t i n c h i n a s l e a s i n g m a r k e t t o a c h i e v e i t s l o n g t e r m g o a l . a l t h o u g h f d i w i l l b e l i m i t e d b y c u r r e n t l e a s i n g p o l i c y , h o w e v e r t h e e m e r g e n c e o f t h e i n v e s t m e n t w i l l i m p e l t h e p o l i c y m a k i n g p r o c e s s and m a k e c h i n a s l e as in g m a r k e t t o d e v e l o p m u c h h e a l t h y . f i r s t l y , t o e l a b o r a t e t h i s m a i n p o i n t , t h e p a p e r h a s r e v i e w e d t h e h i s t o ry o f c h in a s l e a s i n g i n d u s t r y d e v e l o p m e n t and c o m p a r e d c u r r e n t s i t u a t i o n o f c h i n a s l e asin g i n d u s t ry w i t h f o r e i g n c o u n t r i e s i n t h e m a r k e t s c a le , t h e l e a s in g m o d e , t h e p e n e t r a t i o n c o e f f i c i e n t and t h e l e a s i n g i n c e n t i v e p o l i c y . t h r o u g h t h e r e v i e w , t h i s p a p e r h a s f o u n d t h e p r o b le m o f c h i n a s l e a s i n g m a r k e t d e v e l o p m e n t and g i v e n t h e ans w e r , w h i c h i s t o i n t r o d u c e f d i t o c h i n a . t h e p a p e r h as ana l y z e d t h e b e n e f i t t o c h i n a s e c o n o m y a ft e r i n t r o d u c i n g f d i i n v e s t m e n t f r o m i n t r o d u c e f d i t o c h i n a s l e asi n g mi c r o an d ma c r o v i e w. i n d u s t ry i s n e c e s s a ry t h e c o n c l u s i o n i s t h a t t o s e c o n d l y , t h e p a p e r h a s ana l y z e d t h e f e a s i b i l i t y o f f d i i n v e s t i n g i n c h i n a s l e a s i n g i n d u s t r y b y u s i n g r e l e v ant t h e o r i e s f r o m t h e i n v e s t m e n t g o a l o f f d i and t h e a t t r a c t i o n s y s t e m o f c h i n a , e n u m e r a t e d r e a l c a s e s o f t h e v e n d e r f i n anc e t o s h o w t h e c a p a b i l i t y o f f d i i n t h e ma r k e t a n d t h e p r o d u c t d e v e l o p m e n t , t h e p r o f i t m o d e and t h e v e n t u r e c o n t r o l . t h e p a p e r t h u s c o n c l u d e d t h a t f d i w i l l h a v e t h e m a r k e t s h a r e o f c h i n a s l e asi n g m a r k e t and i t c an b e n e f i t f r o m t h e i n v e s t m e n t . f i n a l l y , t h i s p a p e r h a s s h o w n t h e f a c t o r s t h a t w i l l i m p a c t f d i d e v e l o p i n g i n c h i n a s l e asi n g m a r k e t and p r o p o s e d t h e a c t i v e s u g g e s t i o n s o n t h e f o r e i g n e x c h ang e , f i n anc e , t a x r e v e n u e , c u s t o m s , and n a t i o n a l c r e d i t s y s t e m. t h i s p a p e r h a s a d o p t e d t h e p r a c t i c a l e x a m p l e s o f v e n d o r f i n a n c e i n f e a s i b i l it y ana l y s i s o f f d i i n v e s t i n g i n c h i n a s l e a s i n g m a r k e t . t h e v i e w i s n e w and h a s p r a c t i c e s i g n i f i c anc e . t h e p a p e r h a s c r e a t e d a s im u l a t i o n m o d e l and u s e d t h e c h a rt o f p r o c e s s t o ana l y z e . t h e p a p e r i s v a l u a b l e i n i t s s u g g e s t i o n s o f m a k i n g p o l i c i e s and r u l e s o f l e as i n g i n d u s t ry and in ana l y s i s t h e f a c t o r s w h i c h w i l l i n fl u e n c e t h e f d i d e v e l o p m e n t i n c h i n a s l e a s i n g m a r k e t . k e y w o r d : f d i f i n a n c e , l e a s e v e n d o r f i n anc e 绪论 绪论 ( 一)选题背景 全球的租赁业务发展至今以年均 2 0 3 0 % 的速度增长 ，目前融资租赁己被 欧美国家的各类机构，包括企业、商业、政府、教育、卫生乃至福利机构所接 受和普遍采用。融资租赁作为一种具有融物和融资的双重职能的新型的金融工 具，在国际资本市场中占有非常重要的地位。在租赁发达的美国已经发展成为 仅次于银行贷款的第二大业务。作为更加便捷、有效的金融工具和支付手段， 融资租赁对现代经济的发展起着巨大的推动作用。在西方现代商业社会中，基 本上每 1 0 家企业中就会有 6 家选择融资租赁方式进行企业融资，由此可见其巨 大的影响力和商业价值。 我国的租赁业z 起步晚发展缓慢。由于受国内信用环境、税收政策、行业管 理等客观因素和租赁业自身经营管理等方面的影响，融资租赁的职能始终没有 发挥出来。加入 w t o之前，我国一直限制融资租赁市场的开放，进入的 f d i 大 部分采取与国内企业合资的形式。目 前，内资的租赁公司大多处于调整阶段， 只有一些新的内资企业及合资型租赁企业保持着良好的发展势头。随着我国经 济的高速发展，融资租赁作为设备营销手段和资本运作方式，能够给承租企业 带来许多经营及财务上的好处。国内企业对融资租赁的需求与日剧增，现行的 传统租赁方式已不能适应企业对融资租赁的需求，我国正处于融资租赁业发展 的关键时期。面对这样 一 个局面，如何加速我国租赁业的发展，将我国租赁业 带入健康正确发展的轨道?内资租赁公司显然不能立即承担这一重任，依靠政 府出台和完善现行政策，似乎也不能解燃眉之急。那么适当的降低 f d i进入的 槛，让 f d i的先进的管理经验和业务模式影响和带动我国租赁业的发展，成 为解决这一问题的有效的方法之一。引入外资发展中国租赁业其必然性是客观 存在的，但关键在于外资是否有进入中国租赁市场的冲动。中国政府如何构建 外部环境促成由外资带动的电国租赁业的发展得以实现。这些便构成本文的研 究内容。 ( 二) 内容与方法 本文由三个部分构成。第一部分，运用相关理论对 f d 工进入中国租赁行业 的必要性进行阐释。第二部分，对 f d i进入中国租赁业的可能性展开分析。通 过对 f d i租赁产品和市场开发能力、盈亏平衡分析及风险控制机制的充分肯 定，进而得出 f d i 进入中国租赁业是可行的结论。第三部分，对影响 f d i进入 l 界租赁年 报， 2 0 0 3 年 2 本文的租赁行业特指融资租赁行业不涉及传统租赁行业 本文的f d i 特指外国 金融机构、跨国制造厂商的租赁公司 、 独立出 租人。 绪论 绪论 ( 一)选题背景 全球的租赁业务发展至今以年均 2 0 3 0 % 的速度增长 ，目前融资租赁己被 欧美国家的各类机构，包括企业、商业、政府、教育、卫生乃至福利机构所接 受和普遍采用。融资租赁作为一种具有融物和融资的双重职能的新型的金融工 具，在国际资本市场中占有非常重要的地位。在租赁发达的美国已经发展成为 仅次于银行贷款的第二大业务。作为更加便捷、有效的金融工具和支付手段， 融资租赁对现代经济的发展起着巨大的推动作用。在西方现代商业社会中，基 本上每 1 0 家企业中就会有 6 家选择融资租赁方式进行企业融资，由此可见其巨 大的影响力和商业价值。 我国的租赁业z 起步晚发展缓慢。由于受国内信用环境、税收政策、行业管 理等客观因素和租赁业自身经营管理等方面的影响，融资租赁的职能始终没有 发挥出来。加入 w t o之前，我国一直限制融资租赁市场的开放，进入的 f d i 大 部分采取与国内企业合资的形式。目 前，内资的租赁公司大多处于调整阶段， 只有一些新的内资企业及合资型租赁企业保持着良好的发展势头。随着我国经 济的高速发展，融资租赁作为设备营销手段和资本运作方式，能够给承租企业 带来许多经营及财务上的好处。国内企业对融资租赁的需求与日剧增，现行的 传统租赁方式已不能适应企业对融资租赁的需求，我国正处于融资租赁业发展 的关键时期。面对这样 一 个局面，如何加速我国租赁业的发展，将我国租赁业 带入健康正确发展的轨道?内资租赁公司显然不能立即承担这一重任，依靠政 府出台和完善现行政策，似乎也不能解燃眉之急。那么适当的降低 f d i进入的 槛，让 f d i的先进的管理经验和业务模式影响和带动我国租赁业的发展，成 为解决这一问题的有效的方法之一。引入外资发展中国租赁业其必然性是客观 存在的，但关键在于外资是否有进入中国租赁市场的冲动。中国政府如何构建 外部环境促成由外资带动的电国租赁业的发展得以实现。这些便构成本文的研 究内容。 ( 二) 内容与方法 本文由三个部分构成。第一部分，运用相关理论对 f d 工进入中国租赁行业 的必要性进行阐释。第二部分，对 f d i进入中国租赁业的可能性展开分析。通 过对 f d i租赁产品和市场开发能力、盈亏平衡分析及风险控制机制的充分肯 定，进而得出 f d i 进入中国租赁业是可行的结论。第三部分，对影响 f d i进入 l 界租赁年 报， 2 0 0 3 年 2 本文的租赁行业特指融资租赁行业不涉及传统租赁行业 本文的f d i 特指外国 金融机构、跨国制造厂商的租赁公司 、 独立出 租人。 f d i 与中国租赁行业发展问题研究 和发展的政策制度因素的研究。在具备必要性和可行性的前提下，f d 工的进入 能否转化为必然，很大程度上取决于外部环境，特别是政策环境。 木文的研究方法以定性的分析为主，同时运用一些数据展开分析来推导结 论。并且在论证过程中通过引入大量案例，建立简单的模型形成对论点的有力 支持。 中国租赁行业的发展现状与f d i 的进入 一中国租赁行业的发展现状与 d i 的进入 ( 一)中国 租赁行业的发展历程 融资租赁作为一 种交易方式起源于 1 9 5 2年美国的美国金融贴现公司。在 2 0世纪 8 0年代初，由中国国际信托投资公司将融资租赁的概念引入我国。这 之后中国国际信托投资公司与日本东方租赁株式会社成立了我国第一家中外合 资租赁公司。它标志着现代租赁4 及现代租赁体制在我国的兴起。与此同时几家 内资企业共同设立了中国租赁有限公司。这两家租赁公司的设立在国内形成了 中外合资租赁公司及内资租赁公司这两种性质的租赁公司“ 。在这两家租赁业公 司的带动下，近 3 0 家融资租赁公司先后成立并迅速开展相关业务，融资租赁成 为促进企业技术改造和引进先进技术设备的重要渠道。同时也吸引了许多外资 公司进入这一新兴领域。 9 0年代中后期，融资租赁的业务受到国内金融机构整顿和亚洲金融危机的 冲击。首光是信托公司的违规操作被人民银行叫停。内资租赁公司融资的国企 改造项目或规模较大的投资项目，受国家经济转轨的影响，承租人对产品市场 的估计不足，偿付不了巨额的租金而形成了租赁公司大量的坏帐。再则，由于 国内信用环境、政策法规等跟不上租赁业的发展步伐这一客观因素以及租赁公 司自身缺乏风险防范经验，没有建立一套良 好的项目评估、审核流程，合资经 营方的矛盾及项目 管理的不成熟等因素，动摇了合资租赁公司的外方继续在国 内经营的信心，外方开始逐渐撤出合资租赁公司的行列。我国融资租赁业的经 营处于一种停顿状态。光大国际租赁公司是在 1 9 8 8年成立的合资租赁公司，日 资方是伴随着中国租赁业的开始进入到中国的，十多年的发展，光大租赁公司 良好有序的进行着经营。由于受到以上的诸多因素的影响，外资方三菱银行等 看到了在中国经营的风险，终止了合资公司的合作，提前撤出了中国租赁市 场。光大国际租赁公司陷入了企业转型的调整阶段。 9 0年代末期，厂商租赁的兴起使我国租赁业开始有了新的生机。此时正逢 国内政府及企业加紧信息化建设。在这种情况下，一些跨国的著名厂商及著名 租赁公司进入到中国，与国内企业合资成立的新型的租赁公司 ( 如 工 b m , g e , i i p , c t t )并成为租赁行业中的新兴力量。如，中国惠普公司通过与国内企业合 资设立了惠普租赁公司，把金融服务和租赁营销体系引入中国。它们采用现代 的租赁手段加上其严格的信用审核管理体系，在国内积极宣传融资租赁的概念 及推进融资租赁业务口随着惠普租赁公司这类的 f d i进入国内，强化了国内企 业的租赁意识。国内经济体制的转变带动着企业融资观念的转变，通过融资租 赁运作项 目，抓住时机用未来收入支付租金。同样融资租赁在财务、资产管 a 现 代 租 赁 即 it 资 租 赁 主 要 包 括 两 种 形 式 即 融 资 租 赁 和 经 营 租 赁 。 融 资 租 赁 又 称 金 融 租 赁 、 财 务 租 赁 ， 国外有称金融租赁或设备租赁，一般都是指融资租赁。本文采用融资租赁的说 法。 5 袭 企 阳 著 ，“ 融 资 租 赁 理 沦 探 讨 与 实 物 操 作 ” ， 中 国 财 政 经 济 出 版 社 ， 2 0 0 1 年1 1 月 ， 第i 页 中国租赁行业的发展现状与f d i 的进入 一中国租赁行业的发展现状与 d i 的进入 ( 一)中国 租赁行业的发展历程 融资租赁作为一 种交易方式起源于 1 9 5 2年美国的美国金融贴现公司。在 2 0世纪 8 0年代初，由中国国际信托投资公司将融资租赁的概念引入我国。这 之后中国国际信托投资公司与日本东方租赁株式会社成立了我国第一家中外合 资租赁公司。它标志着现代租赁4 及现代租赁体制在我国的兴起。与此同时几家 内资企业共同设立了中国租赁有限公司。这两家租赁公司的设立在国内形成了 中外合资租赁公司及内资租赁公司这两种性质的租赁公司“ 。在这两家租赁业公 司的带动下，近 3 0 家融资租赁公司先后成立并迅速开展相关业务，融资租赁成 为促进企业技术改造和引进先进技术设备的重要渠道。同时也吸引了许多外资 公司进入这一新兴领域。 9 0年代中后期，融资租赁的业务受到国内金融机构整顿和亚洲金融危机的 冲击。首光是信托公司的违规操作被人民银行叫停。内资租赁公司融资的国企 改造项目或规模较大的投资项目，受国家经济转轨的影响，承租人对产品市场 的估计不足，偿付不了巨额的租金而形成了租赁公司大量的坏帐。再则，由于 国内信用环境、政策法规等跟不上租赁业的发展步伐这一客观因素以及租赁公 司自身缺乏风险防范经验，没有建立一套良 好的项目评估、审核流程，合资经 营方的矛盾及项目 管理的不成熟等因素，动摇了合资租赁公司的外方继续在国 内经营的信心，外方开始逐渐撤出合资租赁公司的行列。我国融资租赁业的经 营处于一种停顿状态。光大国际租赁公司是在 1 9 8 8年成立的合资租赁公司，日 资方是伴随着中国租赁业的开始进入到中国的，十多年的发展，光大租赁公司 良好有序的进行着经营。由于受到以上的诸多因素的影响，外资方三菱银行等 看到了在中国经营的风险，终止了合资公司的合作，提前撤出了中国租赁市 场。光大国际租赁公司陷入了企业转型的调整阶段。 9 0年代末期，厂商租赁的兴起使我国租赁业开始有了新的生机。此时正逢 国内政府及企业加紧信息化建设。在这种情况下，一些跨国的著名厂商及著名 租赁公司进入到中国，与国内企业合资成立的新型的租赁公司 ( 如 工 b m , g e , i i p , c t t )并成为租赁行业中的新兴力量。如，中国惠普公司通过与国内企业合 资设立了惠普租赁公司，把金融服务和租赁营销体系引入中国。它们采用现代 的租赁手段加上其严格的信用审核管理体系，在国内积极宣传融资租赁的概念 及推进融资租赁业务口随着惠普租赁公司这类的 f d i进入国内，强化了国内企 业的租赁意识。国内经济体制的转变带动着企业融资观念的转变，通过融资租 赁运作项 目，抓住时机用未来收入支付租金。同样融资租赁在财务、资产管 a 现 代 租 赁 即 it 资 租 赁 主 要 包 括 两 种 形 式 即 融 资 租 赁 和 经 营 租 赁 。 融 资 租 赁 又 称 金 融 租 赁 、 财 务 租 赁 ， 国外有称金融租赁或设备租赁，一般都是指融资租赁。本文采用融资租赁的说 法。 5 袭 企 阳 著 ，“ 融 资 租 赁 理 沦 探 讨 与 实 物 操 作 ” ， 中 国 财 政 经 济 出 版 社 ， 2 0 0 1 年1 1 月 ， 第i 页 f d 与中国租赁行业发展问题研究 理、科技风险转嫁、提高投资回报率等方面的好处也被企业逐步应用。伴随着 租赁市场的不断扩大，f d t在中国租赁市场进行 “ 跑马圈地”，我国的融资租 赁业务开始了一个新的发展阶段。 入世后，随着我国的市场经济地位的确定，我国租赁市场的投资环境明显 改善，企业对融资租赁的需求也日益大增，海内外投资者进入中国租赁市场的 积极性大大提高，f d t的逐步进入，对我国 现阶段推动和发展融资租赁业务有 着极其重要的意义。 ( 二) 国内外租赁行业发展比 较分析 从世界租赁的发展来看，融资租赁业务起源于5 0 年代的美国，从6 0 年代 进入主要的西方国家，目前融资租赁在主要的西方国家已经有4 0多年的历史。 全球的租赁业务发展到 9 0年代初期，每年以 2 0 % -3 0 % 的速度增长，融资租赁 在租赁发达的美国，已经发展成为仅次于银行贷款的第二大业务。全球范围来 看，北美占据了世界租赁市场的近一半，其次是欧洲和拉丁美洲。亚洲国家融 资租赁业务起步较晚，日本是 6 0年代初才引入融资租赁，韩国是在 7 0年代引 入，而我国在 8 0 年代初才建立第一家融资租赁公司。亚洲的融资租赁业务发展 较为迅速，1 9 9 4 年租赁业务的市场份额 ( 2 8 % )首度超过欧洲 ( 2 5 % )。2 0 0 3 年 日本的租赁业务己列居世界第二位。日本和韩国是亚洲租赁业务国家最发达的 国家。“ 从我国租赁业的发展来看，融资租赁业还是个朝阳行业，正处于起步探索 的阶段。2 0多年来，我国融资租赁业的发展具有了一定的规模。据不完全统 计，到 1 9 9 7年底，我国通过融资租赁购买的固定资产累计己达到 1 0 0 0多亿美 金， ，为国内的经济建设需要引进生产线等设备上万条。融资租赁对企业融通资 金，促进国家经济建设，科技进步，引入外资等起着积极的作用。但是，我国 的租赁业与我国目前的经济发展速度以及在世界经济发展中的地位是及其不相 符的。我国的经济增长与 g d p增长都己经排列在世界前 5位，而我国租赁业对 g d p的贡献率仅为万分之三，美国租赁业在 3 %左右“ 。据 世界租赁年报统 计” ，2 0 0 3年全球租赁总额达 4 6 1 6亿美元，位居前三名的是美国、日本、德 国，租赁额分别为 2 0 4 0亿美元、6 2 1 亿美元、3 9 8亿美元，而中国的租赁额只 有2 2 亿美元。从租赁业市场渗透率( 租赁在固定资产投资中所占比例) 来看，美 国达 3 1 . 1 % ，加拿大 2 0 . 2 % ，英国 1 5 . 3 % ,德国 9 . 8 % ，日 本 9 . 3 % ，东欧的租赁 发达lt 1 家都在 巧%以上，而中国却只有 1 % 。我国租赁业与世界租赁业的差距从 以下四个方面的对比可以看出。 6 数 据 来 源: 蒋 振声 ， 周英 章 的“ 发 展 融资 租 赁 业的国 际 经 验 探 析” 经 济纵 横， 2 0 0 1 年9 月 ， 4 1 页 ， 数 据 来 源: 刘 杰， 融资 租 赁“ 新世 纪的 朝 阳 产 业” 大 地， 2 0 0 0 年1 2 期 s 数据来源 叶国 标 潘清，” 外资国内 跑马圈地，中国 租赁业 惨淡经 营 ， 经济日 报 2 0 0 4 年1 1 月8 日 ， 数据来源: 世界租赁年报2 0 0 3 年 f d 与中国租赁行业发展问题研究 理、科技风险转嫁、提高投资回报率等方面的好处也被企业逐步应用。伴随着 租赁市场的不断扩大，f d t在中国租赁市场进行 “ 跑马圈地”，我国的融资租 赁业务开始了一个新的发展阶段。 入世后，随着我国的市场经济地位的确定，我国租赁市场的投资环境明显 改善，企业对融资租赁的需求也日益大增，海内外投资者进入中国租赁市场的 积极性大大提高，f d t的逐步进入，对我国 现阶段推动和发展融资租赁业务有 着极其重要的意义。 ( 二) 国内外租赁行业发展比 较分析 从世界租赁的发展来看，融资租赁业务起源于5 0 年代的美国，从6 0 年代 进入主要的西方国家，目前融资租赁在主要的西方国家已经有4 0多年的历史。 全球的租赁业务发展到 9 0年代初期，每年以 2 0 % -3 0 % 的速度增长，融资租赁 在租赁发达的美国，已经发展成为仅次于银行贷款的第二大业务。全球范围来 看，北美占据了世界租赁市场的近一半，其次是欧洲和拉丁美洲。亚洲国家融 资租赁业务起步较晚，日本是 6 0年代初才引入融资租赁，韩国是在 7 0年代引 入，而我国在 8 0 年代初才建立第一家融资租赁公司。亚洲的融资租赁业务发展 较为迅速，1 9 9 4 年租赁业务的市场份额 ( 2 8 % )首度超过欧洲 ( 2 5 % )。2 0 0 3 年 日本的租赁业务己列居世界第二位。日本和韩国是亚洲租赁业务国家最发达的 国家。“ 从我国租赁业的发展来看，融资租赁业还是个朝阳行业，正处于起步探索 的阶段。2 0多年来，我国融资租赁业的发展具有了一定的规模。据不完全统 计，到 1 9 9 7年底，我国通过融资租赁购买的固定资产累计己达到 1 0 0 0多亿美 金， ，为国内的经济建设需要引进生产线等设备上万条。融资租赁对企业融通资 金，促进国家经济建设，科技进步，引入外资等起着积极的作用。但是，我国 的租赁业与我国目前的经济发展速度以及在世界经济发展中的地位是及其不相 符的。我国的经济增长与 g d p增长都己经排列在世界前 5位，而我国租赁业对 g d p的贡献率仅为万分之三，美国租赁业在 3 %左右“ 。据 世界租赁年报统 计” ，2 0 0 3年全球租赁总额达 4 6 1 6亿美元，位居前三名的是美国、日本、德 国，租赁额分别为 2 0 4 0亿美元、6 2 1 亿美元、3 9 8亿美元，而中国的租赁额只 有2 2 亿美元。从租赁业市场渗透率( 租赁在固定资产投资中所占比例) 来看，美 国达 3 1 . 1 % ，加拿大 2 0 . 2 % ，英国 1 5 . 3 % ,德国 9 . 8 % ，日 本 9 . 3 % ，东欧的租赁 发达lt 1 家都在 巧%以上，而中国却只有 1 % 。我国租赁业与世界租赁业的差距从 以下四个方面的对比可以看出。 6 数 据 来 源: 蒋 振声 ， 周英 章 的“ 发 展 融资 租 赁 业的国 际 经 验 探 析” 经 济纵 横， 2 0 0 1 年9 月 ， 4 1 页 ， 数 据 来 源: 刘 杰， 融资 租 赁“ 新世 纪的 朝 阳 产 业” 大 地， 2 0 0 0 年1 2 期 s 数据来源 叶国 标 潘清，” 外资国内 跑马圈地，中国 租赁业 惨淡经 营 ， 经济日 报 2 0 0 4 年1 1 月8 日 ， 数据来源: 世界租赁年报2 0 0 3 年 中国租赁行业的发展现状与f d i 的进入 1 . 租赁市场的经营规模 目前国内能合法开展融资租赁业务的只有由中国人民银行批准的1 2 家金融 租赁公司， 4 2家由原外经贸部批准的中外合资租赁公司，以及 2 0 0家从事传 统祖赁的租赁公司。.a 其中人行批准的 1 2家租赁公司中 6家完成重组重新开始 启动业务。另外 6家还在整顿过程中。4 2家合资租赁公司中有近一半在开展业 务，业务范围涉及的大多为飞机、医疗、化工、通讯、纺织等行业的大型设备 的引进，i t 产品的租赁在近两年才开始兴起并成上升趋势。 美国为世界租赁市场中最发达的国家，从 1 9 8 7年到 2 0 0 0年租赁额以每年 平均3 0 % 的速度递增， 超过了 该时期世 界的租赁平均增长率2 0 % 。世界租赁业的 后起之秀日 本，租赁业务每年几乎以2 0 % 的速度增长，到 2 0 0 3 年已 跻身世界前 三甲。中国与美国及亚洲租赁发达国家日 本、韩国相比，租赁市场规模远远落 后于租赁发达国家 ( 见表 1 )。 表 1 租赁市场规模对比表 国家租赁公司数量涉及行业租赁业务年平均增长率采用租赁的企业 中国 约 2 5 0多家大 型 生 产 设 备 引进 及 i t产品 起伏不定低于1 0 % 美国约 4 2 0 0 家几乎全部约超过 3 0 %8 0 % 日本约 1 0 0 0家几乎全部约 2 0 %9 0 % 韩国未查到几乎全部约 1 5 %9 5 % 本表数据来源:魏倩，刘荣茂 “ 美日 韩融资租赁发展简况”，金融信息， 2 0 0 2 年6 月，7 9 页 梅涛，“ 余融租赁负重起飞”，数宇财富， 2 0 0 3 年6 月3 日 2 . 租赁方式 长期以来，我国的租赁业运用的租赁品种较为单一，在国内融资租赁属于 刚刚被认识的一种金融工具。还不能与银行贷款、证券、基金等金融产品相提 并沦。目前国内租赁市场普遍的运用的是融资性租赁，经营性租赁受限制于国 内二手设备市场的欠发达状态，为了避免承担残值处理风险，只有部分 i t产品 和高技术含量的传统型生产设备才能采用经营性租赁。另外，还有像回租、转 租、杠杆租赁的方式也在个别的有条件的项目中运用。在美国，融资租赁己经 成为了一个较为成熟的金融品种，在发达的金融市场中成为了必不可少的一个 组成部分。除了融资租赁、经营租赁、转租、回租杠杆租赁等形式外，租赁公 l a 国 家纪委，“ 租赁业十 五规划和发 展概况” 2 0 0 4 - 9 - 8 w w w . f d i o v c n 2 0 0 5 年1 月 f d i 与中国租赁行业发展问题研究 司与银行、证券公司、保险公司、基金公司等金融企业密切合作可推出租赁资 产证券化、租赁业务打包发行租赁债券，租赁合同抵押给银行等丰富的租赁业 务品种，从租赁公司与承租人签订租赁合同到银行、保险公司、证券公司或基 金公司将其打包到金融市场上进行租赁资产的证券化形成了一个完整的产业 链 。 3租赁市场渗透率 一个国家融资租赁市场是否发达一个很重要的指标是租赁渗透率，即一个 国家的租赁交易发生额与社会设备投资总额之比，用公式表示: 租赁渗透率 ( p e n e t r a t i o n r a t e )= 租赁交易额 社会设备投资总额 x 1 0 0 % 中国租赁业从起步到 1 9 9 8 年的租赁市场渗透率如表 2 所示: 表 2中国租赁市场渗透率 灌撇 群 鞭 f 3 tc( ) 1 9 8 19 6 1 0 02 2 5 4 5 . 4 51 . 8 60 乃1 1 9 8 2 1 2 3 0 1 0 2 5 9 9 9 . 4 71 2 . 5 30 . 0 5 1 9 8 31 4 3 0 1 02 8 9 5 3 . 7 93 8 . 0 50 . 1 3 1 9 8 41 8 3 2 0 03 1 5 5 91 2 4 . 3 60 . 3 9 1 9 8 52 5 4 3 2 03 4 6 4 1 . 4 24 0 4 . 7 21 . 1 7 1 9 8 63 1 2 0 6 03 6 1 5 9 . 9 19 9 2 . 0 52 . 7 4 1 9 8 73 7 91 7 04 0 7 4 7 . 9 61 3 4 6 . 0 633 1 9 8 84 7 5 3 8 05 1 0 8 7 . 2 91 4 8 1 . 1 72 . 9 1 9 8 94 4 1 0 4 04 6 8 5 5 . 5 91 21 5 . 6 42 . 6 1 9 9 04 5 1 7 0 03 7 7 7 3 . 8 81 2 7 9 . 0 63 . 3 9 1 9 9 15 5 9 4 5 04 2 0 3 7 . 8 32 1 6 2 . 1 95 . 1 4 1 9 9 28 0 8 01 05 8 6 0 8 . 7 83 8 3 2 . 9 86 . 5 4 1 9 9 31 3 0 7 2 3 09 0 7 4 8 . 3 53 6 7 0 . 1 44 . 0 4 1 9 9 41 7 0 4 2 1 0 7 9 0 9 3 . 62 0 8 8 . 1 1 2 . 6 4 1 9 9 5 2 0 0 1 9 . 39 5 8 8 9 . 3 51 7 5 0 41 18 3 1 9 9 62 2 9 7 4 0 0 1 1 0 5 2 8 . 9 7 1 2 7 7 . 5 51 16 1 9 9 72 4 9 4 1 . 11 2 0 3 4 5 . 9 72 2 6 6 . 9 61 名8 1 9 9 82 8 4 0 6 2 01 3 7 2 4 2 . 9 42 6 2 7 . 2 51 . 91 中国租赁行业的发展现状与f d i 的进入 续表 2 中国租赁市场渗透率 注释a : 2 0 0 0 年中国统计 注释b :由于中国国民经济统计中没有关于全社会设备投资总额的统计 数字，而只有全社会固定资产投资总额，根据中华人民共和国国家统计 局负责人估计，在全社会固定资产投 资总额中，设备投资总额平均约占 4 0 %。因此，本文中的社会设备投资总额均按此法对国家历年统计年鉴 中全社会固定资产投资总额的数字推算得出，并且，该数字按相应汇率 进行了调整。 注释。 :由于在 1 9 8 1 - 1 9 8 5 年期间没有非银行金融机构融资租赁交易额 的统计数字，本表中该期间的统计数字仅代表中外合资租赁公司的交易 额。 注释d :部分是估计的。 本表数据来源于中国租赁网 w w w . c h i n a r e n t . n e t ) 表 2中的数据表明中国租赁业的渗透率最高一年仅为 6 . 5 4 % ,最低的一年 为 0 . 0 1 % 。说明租赁在我国的设备采购中并不是一个主要手段。融资租赁的概 念和推广运用程度较低，绝大部分的设备投资还依赖企业和国家用资金直接购 买，属融资租赁欠发达国家。融资租赁的市场扩展存在着巨大的空间。与世界 主要的租赁大国相比更能说明这一点。表 3为这一时期世界主要租赁市场国家 租赁渗透率。 表3 1 9 8 0 - 1 9 9 9 年世界主要租赁市场国家租赁渗透率 % 1 9 8 0 年1 9 9 0 年 1生 1 9 9 3 年1 9 9 4 年1 9 9 5 年1 9 9 6 年1 9 9 7 年1 9 9 8 年1 9 9 9 年 平均值 t二了产-.一 美国 1 7 . 43 2 . 03 2 . 32 9 . 42 8 . 72 8 . 13 0 . 93 0 . 93 0 . 93 1 . 02 9 . 2 加拿大5 . 69 . 31 1 . 01 2 . 81 4 . 01 5 . 91 6 . 11 5 . 72 2 . 02 2 . 01 4 . 4 德国2 . 21 5 . 71 6 . 61 5 . 91 6 . 81 6 . 91 8 . 01 9 . 31 9 . 71 4 . 81 5 . 5 瑞典4 . 51 5 . 42 6 . 32 0 . 02 0 . 02 7 . 02 8 . 02 8 . 02 0 . 01 7 . 52 0 . 7 英国 1 1 . 62 0 . 31 8 . 61 9 . 01 5 . 81 7 . 92 4 . 01 9 . 21 5 . 01 5 . 91 7 . 7 法国 7 . 91 7 . 31 4 . 61 3 . 11 3 . 01 5 . 21 5 . 21 2 . 41 7 . 01 5 . 71 4 . 1 意大利 5 . 32 1 . 31 1 . 51 0 . 81 3 . 11 6 . 81 6 . 81 0 . 91 2 . 31 2 . 41 3 . 1 澳大利亚 2 5 . 02 5 . 82 0 . 32 2 . 12 1 . 82 2 . 32 0 . 02 5 . 02 5 . 02 5 ， 42 3 . 3 巴西 1 . 08 . 01 0 . 02 0 . 02 0 . 51 8 . 12 0 . 72 0 . 7 1 2 . 51 3 . 2 日木 6 。 29 . 07 . 58 . 18 . 99 . 49 . 58 . 99 . 29 . 59 . 6 韩国 1 6 . 12 0 . 02 3 . 02 6 . 23 0 . 02 6 . 52 8 . 31 3 . 12 . 82 0 . 7 * 以 l数据来源于wo r l d le a s i n g y e a r b o o k 2 0 0 1 ,e u ro m n e y p u b l i c a t i o n l t d f d i 与中国租赁行业发展问 题研究 从表3 中可以 看出， 北美的融资租赁的渗透率较高， 处于世界领先地位， 尤其 是美国已占到整个设备采购额的三分之一。其次是澳洲租赁市场即成熟又发 达，租赁渗透率较为稳定。欧洲几个国家的发展水平相当，租赁渗透率平均达 到了 1 5 % 以上说明了租赁在其设备采购中占到一席之地。亚洲国家中以日本和 韩国的为代表租赁市场发展较快，日 本尤其特别，由于其渗透率与国际通用算 法的不同” ， 渗透率分母为社会投资总额， 但从租赁总额排名来看，日 木己 名列 前茅。韩国是租赁业的后起之秀，在亚洲租赁的地位仅次于日本。由此看来中 国的租赁渗透率远远低于世界水平，租赁市场有待于近一步开发。 4 . 政府对租赁业的优惠政策 纵观融资租赁发达的国家的发展历程，都离不开其国家政府的鼓励和制定 的相应优惠政策进行支持，使得租赁在经济发达时期和经济萧条时期都能够对 国民经济起到积极的推动作用。融资租赁对提高企业的资金使用效率、扩大投 资及产品市场占有率，规避技术及金融风险，对国家进行宏观及微观经济的调 控有着重要的经济意义。 表 4 各国政府对租赁业的优惠政策比较 税收政策 美国 直接的投资减税:出租人在购置所要出租的设备时，可享受相当于购 置成本的 1 0 %的优惠，即从应税的收入中抵免投资的支出，承租人也 可间接的得到租金优惠方面的好处。 日本 特殊折旧政策或特殊税收减免政策:前者为加速折旧，后者是因为设 备租期一般比折旧期限短所以用租期内税收减免政策代替加速折旧方 案。 韩国 加速折旧:允许承租人支付的租金以费用形式全部记入成木 中国没有明确的政策，经营性租赁可以将租金记入费用帐户，融资性租赁 以各个行业会计制度和税务规定为主 保险政策 美国对本国在海外发展中国家开展跨国业务的租赁公司提供全方位的政治 风险保险。对从事国际出口金融租赁业务的美国租赁公司提供全方位 的出口信贷、出口担保和政治、商业风险的保险。 日本 日本政府推行了针对中小企业租赁的租赁信用保险方案。该方案在承 租人违约的情况下，出租人可获得 5 0 %的未付租金的赔偿。这一方案 解决了中小企业融资难的问题。另外，日 本政府还推行了风险信用保 险方案，以此全面支持租赁公司与政府批准的风险投资的合作，该保 险的赔偿率提高到7 0 %0 ， 史 燕平 著 ， 融 资 租 赁 及 其 宏 观 经 济 效 应 ， 对 外 经 济 贸 易 大 学出 版社 ， 2 0 0 4 年2 月 ， 1 4 9 页 中国租赁行业的发展现状与f d i 的进入 续表 4各国政府对租赁业的优惠政策比较 中国我国至今尚未制定针对融资租赁的完善的保险制度。政府对融资租赁 业运行不规范、风险过大的情况下，缺少适合国情的租赁信用保险政 策。 信贷政策 美国制订了 信贷 “ 安全港”租赁规则。租赁公司可以和银行、基金、证券 公司合作，筹集资金用于某一行业的专项租赁资金。 日木王 政 l