（工商管理专业论文）我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析.pdf

摘要 银行业的改革与发展一直受到人们的关注，特别是2 0 0 5 年和2 0 0 6 年是我国国 有商业银行上市年，外国投资者大举进入中国金融市场，人们更多的是表现出对 我国银行业竞争实力普遍的忧虑和担心。同时，银行业的财务报表与普通企业的 报表存在较多的差异，有其特殊性。所以对银行业的财务报表进行分析具有一定 实际意义。 本文将研究对象定位于国内上市银行，通过对我国国内上市银行财务绩效、 政策和战略的分析，把握我国上市银行的经营绩效，并对存在问题从财务战略的 角度提出建议。 本文分为四部分。第一部分，通过对国内外银行财务绩效评级体系的比较分 析，明确本文所采用的分析体系和分析内容；第二部分，在第一部分分析体系建 立的基础之上，对我国上市银行的财务比率和行业风险进行分析；第三部分，根 据财务战略判断矩阵和我国上市银行的财务战略，找出我国上市银行财务战略存 在的问题；第四部分，综合前面章节的分析作出结论，并对我国各家上市银行存 在的问题从财务战略角度提出建议。 本文的结论为：我国银行业总体经营环境较好，银行业发展迅速，我国上市 银行的总体财务状况表现良好，但面临较大的行业风险，从财务战略角度来看， 各上市银行还有需要提高的地方。同时，建议各上市银行提高资本充足率，加强 自身积累：适度投资；优化负债结构。 关键词：上市银行；财务绩效；财务战略 a b s t r a c t p e o p l ea r ea t t r a c t e db yt h er e f o r ma n dd e v e l o p m e n to fc h i n e s eb a n k i n gi n2 0 0 5a n d i n 2 0 0 6w h i c ha r et h el i s t i n gy e a ro fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s a tt h es a m et i m el o t so f f o r e i g ni n v e s t o r sc o m ei n t oc h i n e s ef i n a n c i a lm a r k e t b u ts o m ee x p e l sw o r r i e da b o u t t h ec o m p e t i t i v ea b i l i t yo fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r y i ti sw e l lk n o w nt h a tt h e r ea r e m a n yd i f f e r e n c e sb e t w e e nt h ef i n a n c i a ls t a t e m e n t so fb a n k i n gi n d u s t r ya n do f o t h e r i n d u s t r i e s s oi th a sp r a c t i c a lm e a n i n gt oa n a l y s i st h ef i n a n c i a ls t a t e m e n t so ft h eb a n k i n g i n d u s t r y t h er e s e a r c ho b j e c to ft h i sp a p e ri sf o c u s e di nc h i n e s el i s t i n gb a n k s t h ew r i t e r a n a l y z e dt h ef i n a n c i a lp e r f o r m a n c e ，t h ef i n a n c i a lp o l i c ya n dt h ef i n a n c i a ls t r a t e g yo f t h e l i s t i n gb a n k i n gi nd e t a i l ss ot h a tt h er e a d e r sc o u l dk n o wt h d ro p e r a t i n gp e r f o r m a n c e c o m p r e h e n s i v e l y a tt h ee n d o ft h i sp a p e rt h ew r i t e rm a d eh i so w ns u g g e s t i o n so ns o m e e x i s t i n gp r o b l e m so fc h i n e s eb a n k i n gi n d u s t r yf o r mp o i n to f f i n a n c i a ls t r a t e g y sv i e w t h e r ea l ef o u rp a r t si nt h i sp a p e r p a r t1i sc o m p a r i s o na n a l y s i sa b o u tr a t i n gs y s t e m s b e t w e e nc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sa n dt h ef o r e i g nb a n k s p a r t2i n c l u d e sf i n a n c i a l r a t i oa n a l y s i sa n dr i s ka n a l y s i s p a r t3i s f i n a n c i a ls t r a t e g ya n a l y s i s p a r t4i st h e c o n c l u s i o na n ds u g g e s t i o n s t h ec o n c l u s i o nf o rt h i sp a p e r ：t h ef i n a n c i a lp e r f o r m a n c eo fc h i n e s el i s t i n gb a n k si s g o o d b u tt h er i s ko fb a n k i n gi sg r o w i n gu p w em u s td om a n yt h i n g st oi m p r o v et h e s t a t e m e n tf o r mt h es t r a t e g y f i r s t l y , w es h o u l di m p r o v et h ec a p i t a la d e q u a c y s e c o n d l y , w es h o u l dc o n t r o lt h ei n v e s t i n ga n dt h er a t eo fg r o w i n g l a s t l y , w es h o u l di m p r o v et h e s t r u c t u r eo fd e b t k e yw o r d s ：l i s t i n gb a n k s ；f i n a n c i a lp e r f o r m a n c e ：f i n a n c i a ls t r a t e g y 厦门大学学位论文原创性声明 兹呈交的学位论文，是本人在导师指导下独立完成的研究成果。 本人在论文写作中参考的其他个人或集体的研究成果，均在文中以明 确方式标明。本人依法享有和承担由此论文产生的权利和责任。 声明人( 签名) ：买硒寡 沙口舌年厂月夕e t 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人完全了解厦门大学有关保留、使用学位论文的规定。厦门大 学有权保留并向国家主管部门或其指定机构送交论文的纸质版和电子 版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校 图书馆被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，有 权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用 本规定。 本学位论文属于 l 、保密( ) ，在2 年解密后适用本授权书。 2 、不保密( ) ( 请在以上相应括号内打“”) 作者签名：沃亩磊 导师签名： 日期：洲年期牙日 日期：年月日 前言 - j - - 刖吾 自亚洲金融危机以来，我国银行业的改革与发展一直受到人们的关注，人们 对我国银行业的安全性及发展状况存在较多的争议。而中国己经加入w t o ，外资银 行于2 0 0 5 年全面获得与中国商业银行完全平等的市场主体地位，外国投资者大举 进入中国金融市场。人们更多的是表现出对我国银行业竞争实力普遍的忧虑和担 心，因而对我国银行的经营绩效、财务战略进行分析，具有一定的实际意义。 本文将研究对象定位于国内上市银行，通过对我国国内上市银行财务绩效、 政策和战略的分析，把握我国上市银行的经营绩效，并对存在问题从财务战略的 角度提出建议。 我国股份制商业银行由于上市后产权清晰、机制灵活、负担较轻而获得长足 的发展。各上市银行资产规模迅速壮大，资本状况、不良贷款状况等得到了较大 改善和明显提高，为我国国民经济持续高速增长提供了重要的金融支持，其在我 国金融体系中的分量也越来越重。但由于我国的国有商业银行在整个金融体系中 占有更重要地位，四大国有商业银行的改制上市是我国金融体制改革的最核心问 题。2 0 0 5 年和2 0 0 6 年是我国国有商业银行上市年，改制上市的成功与否不仅关系 到银行业自身的发展，而且关系到国民经济持续高速增长，对国家经济安全、政 治稳定，都具有非常深远的影响。因而对我国上市银行绩效进行全面系统的分析， 分析影响我国上市银行绩效的重要因素，从财务战略角度对我国上市银行绩效的 提升提出应对措施，提升我国上市银行的核心竞争能力，进而对四大国有商业银 行改制上市提供宏观和微观层面的佐证和警诫，具有重要的参考价值。 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 第一章理论基础及财务分析体系建立 第一节各国银行财务绩效分析体系概述 一、国际银行财务绩效分析体系分析 2 0 世纪7 0 年代至9 0 年代，是西方银行从被管制到放松管制的时期。由于监 管政策的放松及市场环境的变化，8 0 年代许多银行在经营上出现了许多问题。据 统计，在7 0 年代以前，美国有问题的银行每年不到2 0 0 家，破产不到l o 家，而 到了8 0 年代，有问题的银行上升到1 0 0 0 家以上，破产银行有2 0 0 家左右。因而 对银行的财务分析引起了西方财务专家的关注，他们在研究的基础上提出了许多 分析模型，并得到广泛的应用。主要模型有如表1 一l 所示： 表l 一1 ：西方银行财务分析模型 提出 模型名称 提出人财务比率或内容 时间 s t u h r 和v a n d a v i ds t u h r 和 资产质量、资本充足性、管理水平( 3 个变量) 、 w i c k l e n 模型 1 9 7 4r o b e r tv a n 资产规模、营业场所净费用占净收益的比率、 、m c k l e n 贷款占资产总额的比率 j o s e p hs i n k e y 模 1 9 7 5 j o s e p hs i n k e y 流动性、贷款数量、贷款质量、资本充足性、 型 效率、收入来源 d a n i e lm a r t i n 模 收益变量、资产质量、营业费用支出、贷款与 型 1 9 7 7d a n i e lm a r t i n 资产总额比率、风险变量、资本充足性 l e o nk o r o b o w ， 贷款与租赁占奖金来源总额的比率、权益资本 k o r o b o w ，s t u h r 1 9 7 7d a v i ds t u h r 和 占风险调整资产的比率、营业费用与营业收入 和m a r t i n 模型 的比率、核销总额与净收益加计提贷款损失准 d a v i dm a r t i n 备的比率、工商业贷款与贷款总额的比率 p a n t a l o n e 和 c o l l l e e n 盈利能力( 2 个比率) 、管理效率( 4 个比率) 、财 p l a t t 模型 1 9 8 7 p a n t a l o n e 和 务杠杆( 2 个比率) 、风险与多样化( 7 个比率) 、 m a r j o f i ep l a t t国家经济变量( 4 个比率) w h a l e n 和 g a r yw h a l e n 和 t h o m s o n 模型 1 9 8 8j a m e s b 2 5 个比率 t h o m s o n f r a s e r 和f r a s e rd o n a l dr f r a s e r 盈利能力分析( 1 5 个比率) 、风险分析( 总体风险 模型 1 9 9 1 4 个比率、信用风险l o 个比率、利率风险1 个 和l y n m f r a s e r 比率、欺诈风险1 个比率、综合比率1 个比率) 资料来源：宫迎春：西方银行财务分析，企业管理出版社，2 0 0 3 年1 月p 9 1 7 第一章理论基础及财务分析体系建立 上述模型建立与发展经历了1 5 年时间，我们可以看出这段时间西方银行财务 分析模型从简单到复杂的过程，对银行的财务分析也逐渐深入。进入2 0 世纪9 0 年代以后，西方银行财务分析从模型研究进入实践活动。其中最具代表性的是由 美国联邦储备系统、货币总局和联邦存款保险公司联合推出的骆驼评级体系 ( c a m e lr a t i n gs y s t e m ) 。骆驼评级方法，因其有效性，已被世界上大多数国家所 采用。 骆驼评级体系主要是监测和评估金融机构经营的六个方面：资本充足性( c ) 、 资产质量( a ) 、管理水平( m ) 、盈利状况( e ) 、流动性( l ) 和对市场风险的敏感程度 ( s ) 。评级有两种：一种是对上述六项监测指标中的每一项进行评级，评级实行5 分制，1 分为最好，5 分最差；另一种是根据六项监测指标的评级结果，对每家金 融机构进行综合评级，评级同样实行5 分制。 1 9 9 9 年国际货币基金组织与世界银行联合发起了一个”金融部门评估计划 ”( f i n a n c i a ls e c t o ra s s e s s m e n tp r o g r a m ，f s a p ) ，f s a p 除包括了”骆驼”( c a m e l s ) 中的六项指标外，还包括经济增长、收支、通货膨胀、利率与汇率等参数来进行 金融系统风险及健全性评估。这是一种理论与经验相结合的宏观金融健全性评估 方法。 二、我国银行评级体系 表1 - - 2 - 我国企业绩效评价指标 评价指标 基本指标修正指标指标 净资产收益率资本保修增值率经营者基本素质 总资产报酬率主营业务利润率产品市场占有能力 财务效益状况 盈余现金保障倍数基础管理水平 成本费用利润率发展创新能力 总资产周转率存货周转率经营发展战略 资产运营状况 流动负债周转率应收帐款周转率在岗员工素质 不良资产比率技术装备更新水平 资产负债率现金流量负债比率综合社会贡献 偿债能力状况 已获利利息倍数速动比率 销售增长率三年资本平均增长率 发展能力状况资本积累率三年销售平均增长率 技术投入比率 资料来源：根据( 2 0 0 3 年度企业效绩评价标准值整理 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 我国企业绩效评价工作最早始于1 9 9 9 年6 月发布的国有资本金效绩评价规 则，随后财政部、国家经贸委、劳动和社会保障部、国家计委于2 0 0 1 年3 月联 合下发了关于深入开展企业效绩评价工作，加强国有企业监督管理的通知，2 0 0 2 年2 月发布的企业效绩评价操作细则，以及后来发布的( 2 0 0 3 年度企业效绩评 价标准值四个文件共同构成了我国企业绩效评价( 如上表l 一2 所示) 。 上述指标体系内容比较完备，但其是对于所有企业的评价，没有针对性，而 银行业具有行业特殊性，因而上述指标不能很好的对银行的财务进行评价。 2 0 0 0 年，我国银行监管部门与穆迪公司合作，制定了商业银行考核评价暂 行办法，并从2 0 0 0 年度开始对国有独资商业银行的经营业绩进行综合考评。暂 行办法主要从资产质量、盈利能力、流动性比例、资本充足等四大类十三项指 标进行考核评价。2 0 0 4 年初，我国银行监管部门完成了股份制商业银行风险评级 体系的设计工作，并出台了股份制商业银行风险评级体系( 暂行) 规定。该体 系主要从资本充足性状况、资产安全性状况、管理状况、盈利状况、流动性状况 等几个方面对股份制商业银行进行评价。具体指标设计如表1 3 所示： 表1 - - 3 , 股份制商业银行风险评级指标 项目定量因素 定性因素 资本 资本充足率( 3 0 分)银行资本的构成和质量( 6 分) 充足 核心资本充足率( 3 0 分) 银行整体财务状况及其对资本的影响( 8 分) 性分 资产质量及其对资本的影响( 8 分) 析 银行进入资本市场或通过其他渠道增加资本的能力( 8 分) 银行对资本的管理情况( 1 0 分) 不良贷款和其他不良资产的变动趋势及其对银行整体资 不良贷款率( 1 5 分) 产安全状况的影响( 5 分) 资产 估计贷款损失率( 1 0 分)贷款行业集中度以及对银行资产安全状况的影响( 5 分) 质量 最大单一客户、集团客户信贷风险管理的程序及有效性，是否建立完善的信贷决策 授信比率( 1 0 分) 程序和制度( 1 0 分) 分析 拨备覆盖率( 2 0 分)贷款风险分类制度的健全性和有效性( 1 0 分) 非信贷资产损失率( 5 分)保证贷款和抵( 质) 押贷款及其管理状况( 5 分) 非信贷资产风险管理状况( 5 分) 流动 流动性比率( 2 0 分) 资金来源的构成、变化趋势和稳定性( 5 分) 性分 人民币超额准备金比率 ( 1 0 分) 资产负债管理政策和资金的调配情况( 5 分) 析 外币备付金率( 5 分)银行对流动性的管理情况( 2 0 分) 第一章理论基础及财务分析体系建立 ( 续上表) 项目 定量因素定性因素 流动 ( 人民币、外币合并) 存 性分 贷款比例( 1 0 分) 银行以主动负债形式满足流动性需求的能力( 5 分) 外币存贷款比例( 5 分)管理层有效识别、监测、和调控银行头寸的能力( 5 分) 析 净拆借资金比率( 1 0 分) 资产收益率( 1 5 分)银行的成本费用和收入状况以及盈利水平和趋势( 1 5 分) 盈利银行盈利的质量，以及银行盈利对业务发展与资产损失准 能力 资本收益率( 1 5 分) 备提取的影响( 1 5 分) 分析 利息回收率( 1 5 分)财务预决算体系，财务管理的健全性和有效性( 1 0 分) 资产费用率( 1 5 分) 银行公司治理 公司治理的基本结构( 1 0 分) 状况，公司治 公司治理的决策机制( 1 0 分) 理的合理性和 公司治理的执行机制( 1 0 分) 管理 有效性 公司治理的监督机制( 1 0 分) 能力 公司治理的激励约束机制及问责( 1 0 分) 内部控制环境与内部控制文化( 1 0 分) 评价 风险识别与评估( 1 0 分) 内部控制状况控制行为与职责分工( 1 0 分) 信息交流与沟通( 1 0 分) 监督与纠正( 1 0 分) 市场 金融机构盈利性或资产价值对利率、汇率、商品价格或产 风险权价反向变动的敏感程度 因素 银行董事会和高级管理层识别、衡量、监督和控制市场风 ( 暂 险敞口的能力 不评 源自非交易性头寸利率风险敞口的性质和复杂程度 级) 源自交易性和境外业务市场风险敞口的性质和复杂程度 资料来源：根据股份制商业银行风险评级体系( 暂行) 整理 从表l 一3 我们可以看出，我国的股份制商业银行风险评级体系( 暂行) 仍 是围绕着c a m e l s 评级体系展开，采用定量与定性相结合的方法，这一评级体系从 指标上来看较具有完备性，有利于我国银行监管部门对股份制商业银行风险的监 控，也有利于广大股民及利益相关者对股份制商业银行风险的把握。但这一评级 体系最大的难点在于定性指标的评定。般来说，定性分析较易受主观因素影响， 特别是难以站在第三者立场进行评价，其评价结果较不具客观性。因而，评价体 系应尽量用定量指标进行评价，对一些定性指标也尽量用相关定量指标来代替。同 时我们也可以看到这一评价体系指标还不够完备，比如还缺少有关现金方面指标 分析。 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 第二节我国上市银行财务分析体系建立 通过借鉴西方银行财务分析理论实践和我国银行评级实践，本文对我国上市 银行的财务政策、绩效及财务战略分析也将以c a m e l s 为分析核心，并结合最新的 财务分析理论，加入现金能力分析、可持续增长率、价值创造( e v a ) 分析及财务 战略矩阵等方面的分析，最后对我国上市银行的财务战略提出建议。需要指出的 是，本文的目的不是对我国上市银行进行信用评级，只是借鉴和运用评级体系的 评价内容、方法，对我国上市银行财务政策、绩效和财务战略做出更加准确、客 观的分析。 一、研究框架 本文的研究框架如图1 - 1 所示 图卜1 ：研究框架图 第一章理论基础及财务分析体系建立 本文分为四章。 第一章，通过对国内外银行财务绩效评级体系的比较分析，明确本文所采用 的分析体系和分析内容。本文采用的财务绩效分析体系将以c a m e l s 为核心，并加 入现金能力、价值创造( e v a ) 、行业风险等方面，在此基础上引入财务战略矩阵、 企业价值矩阵。 第二章，在第一章分析体系建立的基础之上，对我国上市银行的财务比率和 行业风险进行分析。主要包括我国上市银行的宏观环境分析、我国上市银行的总 体情况分析、我国上市银行财务比率分析、我国上市银行行业风险分析。财务比 率分析包括资本充足性、资产质量、流动性、盈利能力、现金能力、价值创造等 六个方面的内容，并建立综合分析模型，从总体上把握我国上市银行的财务状况。 行业风险分析包括会计政策、利率风险、汇率风险、信贷风险等方面的分析。 第三章，根据财务战略判断矩阵和我国上市银行的财务战略，找出我国上市 银行财务战略存在的问题。 第四章，结论和建议。综合前面章节的分析，并对我国各家上市银行存在的 问题从财务战略角度提出建议。 二、分析方法 1 纵向对比分析 纵向对比分析也叫趋势分析，通过企业本身纵向对比分析结果可以反映出近 几年财务指标的变动及其变动趋势。 2 横向对比分析 横向对比分析就是将企业的经营业绩与同类企业对比。横向比较分析有利于 企业发现企业经营管理中存在问题、并分析问题和解决问题。 3 影晌因素分析 因素分析是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的 影响程度。从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助人们抓住主要矛盾，或更 有说服力地评价经营状况。 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 三、分析内容 1 上市银行宏观环境分析 通过对我国上市银行所处的宏观环境分析，了解我国上市银行的发展状况是 否与我国的经济发展相匹配。与我国上市银行发展较为相关的因素有：我国g d p 增长趋势、货币政策、我国银行业竞争格局、我国银行业的收入状况等。 2 我国上市银行的财务分析 对上市银行的财务分析主要是以c a m e l s 为分析核心，并结合最新的财务分析 理论，加入现金能力、可持续增长率及价值创造( e v a ) 等方面分析。 ( 1 ) 资本充足性分析 资本充足性指标是衡量商业银行业务经营是否稳健的一个重要指标，资本充 足率反映商业银行资本与加权风险资产的适应程度，防止商业银行以过小的资本 无限吸收存款和扩大资产规模，资本充足率越大，商业银行资产安全状况越好。 反映资本充足性的指标有资本充足率、核心资本充足率、权益乘数。 资本充足率= 资本平均余额加权风险资产平均余额x1 0 0 ； 核心资本充足率= 核心资本平均余额加权风险资产平均余额x1 0 0 ； 权益乘数= 1 ( 卜资产负债率) ： 资本由核心资本加附属资本并扣除对其他银行和非金融机构投资等得到，其 中，核心资本包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润：附属资本包括贷 款呆帐、坏帐准备金、投资风险准备金、五年( 含) 以上长期债券。 加权风险资产= 资产负债表内资产x 风险权数+ 资产负债表外资产x 转 换系数风险加权数。 根据巴塞尔协议，银行的资本充足率最低必须达到8 。根据中国银行监督委 员会令银行非核心资本不能超过5 0 ，因而核心资本充足率最低必须达至1 1 4 。 ( 2 ) 资产质量分析 资产质量低下是绝大多数银行破产的主要原因，因而对银行资产质量进行分 析是掌握一家银行总体经营状况的重要依据。资产质量的分析内容主要有：风险 资产数量及增长情况、不良贷款的数量及发展趋势、呆帐准备的充足状况、贷款 第一章理论基础及财务分析体系建立 的集中程度等。其主要指标有： 、贷款增长率 贷款增长速度必须与银行规模、宏观经济发展速度相适应，过快的贷款增长 速度意味着资产质量问题的开始。其计算公式为： 贷款增长率= ( 第2 年总贷款一第1 年总贷款) 第1 年总贷款) 。 、不良贷款 不良贷款率的计算公式为： 不良贷款率= 不良贷款期末平均余额贷款期末平均余额x1 0 0 。 不良贷款在贷款一逾两呆分类法下指逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款，在贷 款五级分类法下指次级贷款、可疑贷款和损失贷款。不良贷款率反映商业银行贷 款质量存在问题的严重程度，比率越低越好，同时也反映商业银行对风险控制能 力。 、单一最大客户贷款比例和最大十家客户贷款比率 单一最大客户贷款比率和最大十家客户贷款比率反映商业银行对贷款资产集 中程度。若商业银行对单个借款人贷款比重过大，商业银行承受的风险会过于集 中，通过对单一最大客户贷款比率和最大十家客户贷款比率分析有利于密切关注 大额风险暴露的变化，把握商业银行的信用风险。其计算公式为： 单一最大客户贷款比率= 单一最大客户贷款余额资本余额x1 0 0 ； 最大十家客户贷款比率= 最大十家客户贷款总额资本余额x1 0 0 。 、贷款损失准备率、银行生命线比率 贷款损失准备率、银行生命线比率反映的是银行抵御有问题贷款的能力。其 计算公式为： 贷款损失准备率= 贷款损失准备金不良贷款； 银行生命线比率= ( 贷款损失准备金+ 股东权益) ( 不良贷款+ 丧失赎回权 的抵押资产+ 重组贷款) 。 不良贷款在贷款一逾两呆分类法下指逾期贷款、呆滞贷款和呆帐贷款，在贷 款五级分类法下指次级贷款、可疑贷款和损失贷款。 ( 3 ) 流动性分析 流动性分析主要是分析在不收回现有贷款或处置债券等长期投资的情况下， 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 满足发放新贷款的要求，及在存款出现波动时满足存款客户的提款要求。判断银 行流动性的因素包括存款的波动性、资产的变现能力、借入和拆入资金的依赖程 度、资产负债管理的有效性等。其主要指标有： 、流动比率和短期资产流动性比率 流动比率和短期资产流动性比率是反映银行流动性风险的基本指标，其比例 越高，表明商业银行的流动性风险越小，但同时也意味着其盈利能力较低。其计 算公式为： 流动比率= 流动资产资产总额1 0 0 ： 短期资产流动比率= 流动性资产期末余额流动性负债期末余额1 0 0 。 、流动性缺口 缺口分析也称为不匹配分析，主要是通过分析资金来源与运用在金额上出现 差异，确定流动性风险的指标。其计算公式为： 存贷差= 存款总额一贷款总额； 存贷比= 贷款总额存款总额1 0 0 ； 长期流动缺口比率= ( 长期存款+ 所有者权益一长期贷款) 长期贷款。 根据经验法则，存贷比在7 0 - - 9 0 为可接受；9 0 一1 0 0 时为处于边缘；1 0 0 以上为具有很大风险：6 0 - - 7 0 时为保守；6 0 以下为非常保守。 、资金拆借 拆入、拆出资金是指因资金周转需要，商业银行与其它银行和金融机构之间 借入、借出的资金头寸。其计算公式为： 拆入资金比率= 拆入资金各项存款期末余额1 0 0 ； 拆出资金比率= 拆出资金各项存款期末余额1 0 0 。 拆借资金主要用于弥补商业银行经营过程中因某种突发因素或特殊因素所造 成的临时流动性不足。拆借资金与各项存款的关系非常密切，无论拆出或拆入资 金都要考虑资金的承受能力。拆入资金比率应不高于4 ，拆出资金比率应不高于 8 。 、备付金比率 各付金是商业银行为保证存款支付和资金清算在中央银行保留的一般性存 款，是保证银行清偿能力的重要保证。其计算公式为： 第一章理论基础及财务分析体系建立 备付金比率= 备付金总额各项存款期末余额： 商业银行的备付金比率高，意味着一部分资金闲置，资金周转效益差；备付 金比率低，商业银行的正常支付将难以得到保证，资金的清算、款项的划拨将受 到影响。备付金比率应维持在合理的水平，一般为5 8 。 ( 4 ) 盈利能力分析 盈利能力是衡量商业银行战略管理和日常管理成败的重要指标，反映盈利能 力的因素主要有：盈利水平及主要变动趋势、盈利质量、盈利风险、盈利因素等。 其主要指标有： 、利润率、资产收益率、资本收益率 利润是商业银行盈利能力最基本表现。利润增长率、资产收益率、资本收益 率是反映商业银行盈利水平及主要变动趋势基本指标。其计算公式为： 利润增长率= ( 第2 年净利润一第1 年净利润) 第1 年净利润1 0 0 ； 资产收益率( r o a ) = 净利润资产总额1 0 0 ： 资本收益率( r o e ) = 净利润所有者权益1 0 0 。 、利息回收率、总资产周转率、净资产周转率、资产费用率 利息回收率、总资产周转率、净资产周转率、资产费用率是反映商业银行经 营管理效率的重要指标，其好坏关系到商业银行盈利水平及质量。其计算公式为： 利息回收率= 本期实收利息总额n 期应收利息总额1 0 0 ； 营业利润率= 净利润营业收入x1 0 0 ； 总资产周转率= 主营业务收入总资产； 净资产周转率= 主营业务收入净资产； 资产费用率= 营业费用资产总额x 1 0 0 。 利息回收率反映商业银行在多大程度上真正实现其利息收入，利息回收率越 高，说明利息收入真正实现的程度越高。 总资产周转率、净资产周转率反映的是商业银行利用资产效率，是商业银行 经营效率的重要指标，总资产周转率、净资产周转率越高表示经营效率越高。 资产费用率反映商业银行日常经营过程中对费用控制的力度与成效，其比率 越低越好。 、收入构成 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 分析各项业务收入占商业银行收益的比重，判断商业银行收益的主要来源商 业及其稳定性和可持续性。 、r o e 影响因素分析 r o e 影响因素分析就是通过比较影响资本收益率的有关因素的变化从不同角 度衡量获利性，判断判断商业银行是通过资产规模的不断扩张，还是通过提高资 产质量和回报率来实现盈利。其分解公式为： 资本收益率( r o e ) ；资产收益率( r o a ) 杠杆因素( 权益乘数) = 利润率x 总资产周转率杠杆因素( 权益乘数) 。 ( 5 ) 现金能力分析 现金对于一般的经营企业来说是非常重要的，很多企业的破产并不是由于企 业的经营或产品不好，而是由于企业的现金流出现断裂，导致企业的经营难以为 继，因而有“现金为王 这一说法。同样，现金对于银行来说也是重要的，现金 流量是银行盈利能力和生存能力的反映，没有足够的现金流量不满足提款和偿债 要求、履行贷款和投资协议，银行的生存和发展就会出现问题。因而不仅要分析 盈利状况，还要分析现金流入和流出状况。反映现金能力的指标主要有现金来源 结构比、净收益经营活动现金比、经营现金营业收入比等。 、现金来源结构 现金来源结构反映的是银行对经营、筹资、投资的依赖程度，包括：经营活 动产生现金、筹资活动产生现金、投资活动产生现金、现金来源总额。现金来源 总额指经营活动、筹资活动、投资活动产生的现金总额。 、净收益经营活动现金比、经营现金营业收入比 净收益经营活动现金比、经营现金营业收入比反映的是收益质量和经营获取 现金的能力。 净收益经营活动现金比= 净收益经营活动现金1 0 0 ； 经营现金营业收入比= 经营活动现金营业收入x1 0 0 。 ( 6 ) 自我可持续增长与价值创造分析 自我可持续增长率就是在假定条件下可以取得的最大销售增长率。假定条件 为：企业税率不变，不对外筹集权益资本，不改变“经营政策”( 资产周转率和利 润率) 、不改变“财务政策”( 负债比例和股利支付率) 。自我可持续增长率可以反 第一章理论基础及财务分析体系建立 映实际增长的有效性。其计算公式为： 自我可持续增长率= 当期留存收益期初的权益资本。 经济增加值( e v a ) ，就是公司每年新创造的经济价值。它等于税后净营业利润 ( 没有减除债务资本利息) 与资本成本之间的差额，其中：资本成本既包括债务 资本的成本，也包括股本资本的成本。经济增加值的本质是企业经营产生的“经 济 利润。相对于人们重视的企业“会计 利润而言，经济增加值理念认为，企 业所占用股东资本也是有成本的，所以在衡量企业业绩时，必须考虑到股东资本 的成本。经济增加值是一种新型的公司业绩衡量指标。经济增加值指标最大化与 股东价值最大化目标相一致，从而使其克服了传统业绩衡量指标的最大缺陷，比 较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值。因而通过对经济增加值的 计算可以看出我国商业银行的经营绩效的有效性。其计算公式为： e v a ：e b i tx ( 1 - t ) 一( 投入资本w a c c ) e b i t 为息税前利润，由于商业银行业务的特殊性，其利息支出也是其营业成 本；t 为商业银行所得税；投入资本包括有息负债和所有者权益，商业银行的有息 负债主要包括存款、同业拆入、债券，但存款占有息负债大部分；w a c c 为加权资 本成本。因而商业银行的e v a 可以近似转化为： e v a = ( e b t + 利息支出+ 同业往来支出) ( 卜t ) 一( 投入资本w a c c ) 。 ( 7 ) 综合评分 通过以上六个方面对我国上市银行财务状况的分析，我们仍然没有从总体上 把握上市银行的财务状况，因而有必要对上市银行的总体财务状况进行评定。本 文对上市银行的总体财务状况进行评定时考虑各项指标的标准值、行业情况、企 业发展趋势等因素，并将行业情况及企业发展趋势作为指标实际值与标准值比较 的调整因素。 、计算方法 第一步：指标评分计算 其具体计算方式如下表l 一4 所示： 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 表1 4 ：指标评分计算公式 指标计算公式指标得分= 标准值比较得分( 行业调整系数+ 趋势调整系数) 2 x 权重 标准值比较得 值越大越好 标准值比较得分= 实际值标准值 分值越小越好 标准值比较得分= 1 + ( 标准值一实际值) 标准值 值越大越好行业调整系数= 实际值行业均值 行业调整系数 值越小越好行业调整系数= 1 + ( 行业均值一实际值) 行业均值 值越大越好趋势调整系数= 实际值近三年实际均值 趋势调整系数 趋势调整系数= 1 + ( 近三年实际均值一实际值) 近三年实际 值越小越好 均值 权重 权重根据各方面包含指标数确定，若指标数为n ，则指数权重为1 n 方面综合得分方面综合得分= 指标得分 第二步：方面综合得分计算 方面综合得分= 指标得分； 第三步：方面综合评定 方面综合评定采用内插值法进行评定，具体如下所示： 1 6 以上：得分= 5 ； o 一1 6 ：得分= 方面综合得分1 6 x5 ； 0 以下：得分= o 。 第四步：综合得分 综合得分= 方面综合评分n ； n 代表评定方面数。 得分5 表示非常优秀；得分4 - 5 表示优秀；得分3 - 4 表示优良；得分2 - 3 表 示合格；得分1 - 2 表示差；得分0 - 1 表示很差。 、评价指标 本文对我国上市银行的总体财务状况评价指标包括6 个方面，2 6 个指标，具 体如表1 - 5 所示。 第一章理论基础及财务分析体系建立 表1 5 ：评价指标及标准值 评价方面指标 标准值 资本充足率 8 资本充足性核心资本充足率4 权益乘数 2 0 贷款增长率 2 0 不良贷款率 1 5 单一最大客户贷款比率 1 0 资产质量 最大十家客户贷款比率 5 0 贷款损失准备率n a 银行生命线比率1 流动比率n a 短期流动比率 n a 存贷比 7 0 - 9 0 流动性 备付金比例 5 一8 资金拆入4 资金拆出 8 利润增长率n a 资产利润率 0 7 5 资本利润率1 2 盈利能力 利息回收率 9 5 总资产周转率n a 净资产周转率n a 资产费用率 n a 净收益经营活动现金比 n a 现金能力 经营现金营业收入比n a 可持续增长率与实际增长率差 n 7 k 价值创造 r o i c w a c cn a 注：本表指标体系由作者设计：n a 表示不可获得，在实证将采用实际值 数据来源：宫迎春：西方银行财务分析) ，企业管理出版社，2 0 0 3 年1 月；各公司年报 3 行业风险因素分析 行业风险一般来说取决于宏观经济环境、行业特点等客观外部因素，企业直 接控制经营风险的能力相对较弱。银行业风险，指由于利率或价格发生变化而对 金融机构财务状况产生的影响，我国上市银行行业风险主要包括会计政策风险、 利率风险、汇率风险、信贷风险等。 ( 1 ) 会计政策风险 不同的会计政策对银行的经营有着重大的关系。 ( 2 ) 外汇风险 外汇风险包括直接影响和间接影响。直接影响是资金业务外汇持仓所产生的 1 气 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分析 风险，间接影响为外汇汇率对相关行业影响，进而影响银行业的经营。 ( 3 ) 利率风险 利率风险主要包括来自银行业务的资产负债期限结构错配的风险和资金业务 持作买卖用途头寸的风险。银行业务利率风险是银行许多业务的内在风险，包括 存贷利率差、一般存款准备金利率等。 ( 4 ) 信贷风险 信贷风险是交易对手或债务人违约的风险。当所有交易对手集中在单一行业 或地区中，信贷风险则较大。当一定数量的客户在进行相同的经营活动时，或处 于相同的地理位置上或其行业具有相似的经济特性致使其完成合约的能力会受到 同一经济变化的影响，最终影响到还款能力。信贷风险的集中程度反映了公司业 绩对某一特定行业或地理位置的敏感程度。 4 我国上市银行的财务战略分析 使用剩余现金加快增长 新投资促进整体增长 获取相关业务 分配剩余现金 图1 - - 2 财务战略分析矩阵 1 i 减少股利 筹集资金 发行新权益 增加借款 降低销售增长至可接受水平 淘汰边际利润率低和资产 周转率低的产品 资料来源：厦门大学吴世农教授 f 一一i i ? ， 一_ o _ i 誉_ 一_ 1 i r t ：葛嚣毫i 曼j 6 ： 。- j ，_ 。 据来源备市公d 年报 往2 0 0 2 、2 0 0 3 年不自贷款比例口径为“一逾两果”2 0 0 4 年、2 0 0 5 年按五a 分类法 从图2 2 0 可以看出，我国各上市银行的不良贷款余额呈不同走势，其中浦 东银行、民生银行呈下降的趋势深发展、民生银行、招商银行呈上升趋势。不 良贷款率除了深发展有上升趋势外，其它上市银行都出现不同程度的下降，这说 明了我国i - 市银行近期贷款规模发展迅速和加强对不良贷款的控制。贷款规模增 长速度高于不良贷款的增长速度招商银行和民生银行在这方面表现最为明显。 但高速增长的贷款掩盖了不良贷款绝对颖的增长情况。 在不良贷款方面，民生银行情况最好，不论从相对额还是从绝对额来说，不 良贷款比例都最低但其绝对额有加速上升的趋势，这要求民生银行在加快业务 发展的同时要注意信贷风险的控制。深发展表现最差，其不良贷款绝对额和不良 贷款率在五家上市银行当中都是最高的，其主要原囚是历史负担较重，因而如何 加强对不良贷款的控制及做好原有不良贷款的核销工作是深发展当前企业运营的 重点，也是其提高业绩的重要手段。 我国上市银行的财务绩效、政策和战略分折 3 单一客户最大贷款比例和最大十家客尸贷款比倒 图2 2 1 ：各上市银行单一客户最大贷款比例( ) 2 0 2 5 0 蒜- 莲豢蓥耄冀0 少爹：一一- 】1 。5 荔 誊毫爹彩_ 。o 薯 冀专弧一。 一： r 5 1 o_ 鼍馨。| ii 蒡i 兰二_ 囊叠一搴，j | 二一 u 2 0 0 22 0 0 32 0 0 42 0 0 5 一渫屁- 一7 i i 发银 阡# 银竹一l 锭 鼾# “镕行i 数据米源备e 市公司年报 图22 2 ：各上市银行最大十家客户贷款比例( ) 1 8 0 1 6 0 一x 鼻：_ ；，入! ，。 1 4 0 o。 12 0 毫。1i ：。p i。l 一、 1 0 0 7 掌毒。量瓢。一i 8 0 兽 j j 。，1。一? m 。 6 0 4 0 2 0 0 ”。一。 。 一。_ 2 0 0 22 0 0 32 0 0 , t2 0 0 5 + 沫发展+ 浦拉般行毕旦银行 r 生银仃* 一银 数据柬谭各l 市公司年撒 从图2 2 l 、图2 - - 2 2 可以看出五家上市银行当中除了深发展外其它四家上市 银行的单一客户最大贷款比例和壤大十家客户贷款比例都出现小幅下降。根据相 关规定单一客户最大货款比例应小于1 0 ，最大十家客户贷款比例应小于5 0 ，除 了深发展外其它四家上市银行都满足这个条件，其中浦东银行表现最好，说明我 国上市银行在降低风险集中度的力量有所加强。而深发展在2 0 0 3 年i 1 2 0 0 5 年间这 第二章我国e 市银行财务绩效、政策