证券及证券公司

IB/Security House行业简介1、 Securities House(证券公司)：是资本市场最大的服务性质中介机构，连接投资者(机构投资者、散户)、证券监管机构，股份有限公司(上市、未上市)及其它非股份制公司。2、 Securities House(证券公司)也常直接被称为投资银行：现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券交易经纪、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新.等都已成为投资银行的核心业务。3、 为金融业最大Sell Side =Buy Side 覆盖广：基金、保险、银行、信托、个人4、 为金融零售产品主要销售渠道5、 Capital Market Product Producer & Broker 6、 在金融业中证券商业务较复杂，产品较丰富，工作挑战性较高。7、 国际投行对人才的要求，强调高英文水平及高学历且名校毕业，在金融业中是最高标的。相对的，国际投行对人才的薪酬也在金融业中是最高标的(尤其是Corp. Finance，Analyst人才)8、 本行业公司分布状况参阅IE收藏夹03证券9、 当前世界的投资银行主要有三种类型：1) 独立的专业性投资银行(证券公司)：在全世界范围内广为存在，美国的高盛Goldman、美林公司、所罗门兄弟公司、摩根斯坦利Morgan Stanley、瑞士信贷第一波士顿CSFB、JP Morgan Chase、日本的野村证券、大和证券、日兴证券、山一证券、欧洲的瑞银华宝、宝源公司等均属于此种类型。2) 商业银行拥有的投资银行(商人银行)：这种形式的投资银行主要是商业银行通过兼并、收购、参股现存的投资银行或建立自己的附属公司形式，从事商人银行及投资银行业务。这种形式在英、德等国非常典型。花期银行Citi Group，汇丰银行HSBC，荷兰银行等都属于此类型。3) 大型跨国公司兴办的财务公司、国内知名投行：以中国国际金融公司(CICC)为例，是由国内外著名金融机构和公司基于战略合作关系在中国共同投资组建的国际性投资银行。IB/Security House 产品内容主要分为：有价证券、基金代销、研究报告。1、有价证券：股票类(Equity)；债券类(Fixed Income/Debt)2、衍生性金融商品(Derivatives)：指数期货，认股权证3、基金代销：主要是利用自有客户资源代为销售相关基金公司的基金产品(开放式基金/封闭式基金)，从中收取一定的佣金作为收益。PS：基金不是有价证券属受益凭证性质。4、研究报告：即证券公司研究员所撰写的各种研究报告。研究报告是各项业务的基础依据和参考。IB/Security House 组织分工及各种职务特性1、投资银行部又名承销部(Investment Banking)1) 投资银行部提供的服务(1) 主要提供企业Corporate Finance(企业融资)服务，协助企业从资本市场筹资(Fund Raising)。如下：a. 股本融资(Equity Financing)包括境内外资本市场的首次公开发行(IPO- Initial Public Offering)、再融资(SPO)以及私募融资(PE)等= IPO：指某公司首次向社会公众公开招股的发行方式，通常为“普通股”。有限责任公司IPO后会成为股份有限公司。= 再融资：是指上市公司通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资= 以上需券商具备保荐资格PE- 企业上市前的股权融资财务顾问，包括为企业间的兼并、收购(M&A)提供财务顾问服务，以及包括帮助企业进行内部的资产重组(Asset Restructuring)、改制等操作，上市公司重大资产重组、上市公司股权激励、行业并购咨询等b. 债券融资(Deb Financing)债券承销发行Bond Underwriting包括企业债券、公司债券、可转换债券、可分离交易的可转换债券、短期融资券、中期票据、金融债券、资产证券化产品、结构化产品等不良资产处置 NPLc.资产证券化(Asset Securitization)资产证券化属创新类产品服务，需证监会业务许可方可提供此项服务，通常券商设有独立部门向客户提供此项服务【参考中信证券资产证券化部门机构】(2) 此外，也提供Financial Advisory Service，如下：兼并收购M&A企业重组改制财务咨询(3) 补充PS1：投资银行为一级市场(又称初级/发行市场Primary Market)业务。PS2：企业筹资(Fund Raising)为一年期以上的中长期筹资，IB及Corp. bk.都可提供此服务，二者差别如下：a.Corp.BK提供间接金融服务：企业向银行(Corporate Banking)筹资，而非直接向投资大众筹资，以Debt为主的中长期贷款，如联贷及专案性融资(Project Finance)即代表性产品；b.IB提供直接金融服务：企业直接向投资大众筹资，投资银行提供证券承销(Underwriting)服务，通常以包销方式(包销指若投资大众不踊跃认购时，则出现募款不足的缺口，将由投资银自行认购之)，另外还有代销形式。PS3：投资银行所提供的筹资方式(直接金融)相对于Corporate Banking的借贷方式(间接金融)较多样化，可从Debt(债券)/Equity(股票)/Debt + Equity(可转换公司债)三种有价证券(Securities)筹资，而Corporate Banking只能从Debt筹资，另外，有价证券具有流动性能够在次级市场流通，但Corporate Banking的Debt是无流动性的。PS4：Corp. BK.中的Merchant BK.亦有做IB业务，互为竞争者，所以负责此部份的Hunter，要对Merchant BK.也了解，Merchant BK.内容可从智库中查得。2) 投资银行的人员组织分工(1) Sales & Marketing(拿案进来的人，类似Corp.BK RM)；(2) Product：发行结构设计、产品设计、估值与推介、定价与配售机制、评估并控制承销风险；(3) Dudeligency & Execution：执行案件的人，提供财务分析，产业研究等相关报告，并做成送件资料给证券主管机关批准。在规模大组织机构细分的公司，会有独立于Execution的人做Research & Analyst；若组织不大，Execution的人兼做Research和Analyst分析员，主要工作是分析数据、组织并撰写投资条件清单(Term Sheet)、公司财务分析表或首次公司发行的招股说明书。(4) 配售Distribution：在发行市场(Primary Market也称初级市场)组织承销团，及做发行配售。注：PRC的A股市场目前实施保荐人制度，即任何一个融资项目(IPO、再融资、股权分置改革等)一定要有一位在中国证监会登记注册的保荐人签字确认后才能开始执行。3) 职务分析=部门设置&职责内容：投资银行部/ 资本市场部(DCM & ECM)资产市场部为投资银行部与销售交易部之间的桥梁，资本市场融资产品的专业部门和执行部门;资本市场部主要负责设计发行结构，定价与配售机制以及新产品开发，评估并控制承销风险、组织承销团、协调市场推介活动、管理簿记建档、主导定价和配售以及管理项目收入等也有券商另设固定收益部，独立于投资银行部，其业务内容涵盖 DCM / 销售交易 / 研究 / 债券自营，甚至有的还包含衍生品研究. 【参考中银国际固定收益部结构】./ 【CV链接：T000030835/李晓磊，中银国际固定收益部董事总经理】=岗位设置：根据人才资历不同职级，MD-ED-D-VP-Senior Associate-Associate-Analyst2、经纪业务部(Brokerage Department)经纪业务部为二级市场(又称次级流通市场)业务。= 不同券商机构部门命名或不同，常见有：经纪业务部 / 销售交易部= 根据服务客户群体不同，区分机构业务&个人业务= 机构业务常根据提供产品不同，区分股票销售交易部&债券销售交易部&衍生产品交易；另有根据机构客户性质，另设国际业务部，专注服务QFII客户= 所需证照：证券从业资格证1) 受投资人委托居间买卖有价证券(股票、权证、债券)，及从事基金代销(PB业务主要涵盖在经纪业务下)2) 经纪业务为国内证券公司人员最庞大，为公司创造收益最高的部门，管理所有证券公司的营业部。部门组成如下：a.各地区广设的营业部(券商营业部)：主要针对个人提供证券交易服务(Retail Stock-brokerage)，与Consumer BK.相似，扮演重要销售渠道，是基金公司的重要下游销售渠道；=向个人投资者提供证券交易代理和投资顾问服务，根据交易品种不同区分以下股票经纪基金代销期货交易开户代理权证交易代理=部门设置：总部经纪业务部 / 区域经纪业务管理总部 / 证券营业部=岗位设置 & 职责范围(1) 运营管理：负责制订经纪业务(账户管理、委托及交易所新品种等)操作规程、指引等规章制度。交易所每项新业务出台都有相应的制度跟进，并根据业务发展调整；负责提交集中交易、开放式基金、CRM、综合业务管理等系统需求及测试，使公司相关系统及时跟进业务的发展；对营业部提交的业务申请、需求及咨询等进行合规性审查、指导；对营业部进行业务检查，提交检查报告。检查内容涉及柜台业务、财务、内部管理等(2) 客户经理：分布于各证券营业部，分正式编制员工及非编制经纪人，主要负责客户获取、散户开户、交易代理、投资咨询等(3) 投资咨询经理负责向客户投资咨询服务、交易建议b.机构服务部(QDII Sales，券商总部销售交易部)：主要负责针对国内机构客户QDII(Qualified Domestic Institutional Investor)如保险公司、基金公司、党政基金(如社保，退休基金)等等的交易服务；=向机构投资者提供证券交易代理和投资顾问服务，根据证券交易品种不一样区分以下：- 股票销售交易(Equity Sales & Trading)- 债券销售交易 (Fixed Income Sales & Trading)- 衍生产品交易(如权证)(Trading and Derivatives)=岗位设置 & 职责范围(1) Sales负责向目标机构客户推介股票/债券/投资咨询/研究报告/基金代销等服务，常根据客户性质区分：FI Sales(如基金/保险/信托等)， Corporate Sales(如大型财务公司) /QFII Sales(2) Sales Trader交易执行汇报 / 提供证券市场咨询和投资建议(3) Trader or Dealer交易执行，机构投资者提供证券交易服务3、股票自营部(Equity Proprietary Trading)注：此部门是券商相对比较封闭的一个部门。1) 自营交易：利用证券公司自有资金从一级发行市场或二级流通市场自行买卖证券，获取资本利得或损失(即差价收益，低买高卖)，自行承担交易风险。2) 职能划分：(1) 投资总监，股票基金经理(同时要充当研究员的角色)，基金经理助理；(2) 交易执行：执行操盘人/股票基金经理人的下单指令。4、业务运营部常见岗位& 职责范围1) Equity Ops股票交割结算2) Fixed Income Ops固定收益部门着重总经/利率研究及债信评估分析(关注信用评等)，会配置专人负责，也负责利率相关衍生性金融商品研发推广交易及金融工程关系密切。债券交割结算=常见招聘岗位实例分析UBSS Fixed Income Ops Analyst【案件编号：L0901309 / 经典CV陈晓晖】UBSS Equity Ops Analyst 【案件编号：2521 / 经典CVT000043831 顾伟斌】5、新金融商品部主要是研发及推广或销售或交易衍生性金融商品如：指数期货、认股权证6、证券投资(Investment)= 指证券公司从事的证券投资业务，包括资产管理业务及自营业务= 股票自营业务要求券商向证监会申请股票自营许可证； 资产管理业务需获得证监会的证券投资许可证1) 资产管理部AMD (Asset Management)(1) 同基金公司的模式，区别为：客户资产管理部的理财产品只针对VIP或机构客户。(2) 职能划分：投资总监，基金经理(同时要充当研究员的角色)，基金经理助理。(3) 主要客户是机构投资者，包括国内的社保/养老基金、保险公司、企业和境外投资机构等。资产管理部的投资管理服务覆盖国内外资本市场中的股票和固定收益产品。=业务内容专户理财代客理财/交易，委托资金投资管理【年金业务】集合理财Investment Advisory(Investment Mandate)，针对QFII Client2) 自营业务(Priopritary Trading)=业务介绍负责公司自有资金的投资管理，包括股票、债券、基金及权证等投资产品的日常自营=部门设置：证券投资部或自营部=常见岗位 & 职责范围 & 评估要点 & 人才来源 & 出路(1) AMD客户经理(Sales)向机构客户销售集合理财 / 年金投资管理 / 投资咨询服务(2) AMD产品经理(大多与Sales岗位由同一人负责)负责产品方案设计，招投标方案设计，随同Sales向结构客户介绍/演示机构理财产品及投资方案(3) 投资经理负责证券投资工作，根据投资品种区分股票投资经理/债券投资经理(4) 研究员，此主要为买方研究为投资提供研究服务与支持7、研究服务(Research)证券公司最重要的职能部门之一，所有其它业务部门主要的Supporter。=业务介绍卖方研究通过科学严谨的研究方法，借助运用专业的研究工具及理论，为机构/个人投资者提供证券投资分析及判断=部门设置：研究部通常下设宏观战略研究部、行业研究部、策略研究部、金融工程部大型券商研究所还设有机构客户服务部，负责研究报告销售、客户服务跟进.=常见岗位 & 岗位职责根据研究范围区分以下1) 宏观策略研究员/ 股票研究员 / 投资策略研究员 / 债券研究员2) 创新研究/衍生产品研究从事数量分析与金融衍生品研究，主要研究有股票投资组合、数量投资策略、可转换债券、债券期限结构，权证、期权、股指期货等金融衍生品；并参与股票型基金产品、债券型基金产品、信托理财产品的设计.=职级分工：最高阶主管Research Head研究部主管(研究总监)，Chief Analyst首席分析师高级研究员，研究员。=研究范围：产业及个股研究(Equity Research)：按电子上中下游/电讯/生化/金融/传统产业分工；总体经济研究：Macro Economic Analyst；投资策略研究(行业组合配置)研究等；金融工程：数量分析(Quantities)、统计分析(Statistics)8、中后台支持Supporting Function重点介绍与前台业务关系密切的【风险管理部】与【业务运营部】1) 风险管理部=常见岗位& 职责范围(1) 市场风险/投资风险 Market Risk投资交易风险控管(2) 运营风险Ops Risk流程规范/业务合规风险管理(3) 信用风险 Credit Risk交易对手风险，信用风险分析IB/Security House 人才来源及下一步发展1、投资银行部投资银行人士来源较广泛，不受行业/专业限制, 常见以下：大多国际投行采用应届生培养机制，故通常投资银行部是券商每年校园招聘的重点单位；或者社会招聘有潜质的人才进入管理培训生项目，进而培养为投资银行家.职业发展方向：上市公司或拟上市企业CFO/ 上市公司或拟上市公司投资者关系管理 / 投融资经理 / 上市公司或拟上市公司董事会秘书 / PE Firm2、经纪业务部(Brokerage Department)1) 券商营业部运营管理部门人才多为Ops Or Accounting背景出身，下一步多提升做经纪业务管理总部负责人或区域负责人客户经理人才来源较广泛不受限，大多来自基金/银行零售Sales背景，下一步可去往金融同业其他机构做客户经理/Sales相关职位，Private Banker投资咨询经理人才通常优先考虑具备投资研究经验的人才，且买方研究经验人才为首选，下一步去向买方研究或投资策略分析2) 券商总部销售交易部Sales部门人才多来源于投资研究/投行背景 / Corp BK RM & Capital Market Sales & Custody Sales，下一步可做基金公司机构销售 / Private BankerSales Trader人才多来源Trader Or 基金证券Sales，下一步转向Sales或研究助理Trader Or Dealer岗位多见会计背景或CPA Firm Audit Background 或应届生培养。大多下一步转向Sales Trader Or 研究助理3、股票自营部(Equity Proprietary Trading)人才来源：证券/基金/保险等股票投资或研究背景人才均可下一步发展：有较多调往基金公司专户投资/ 券商资产管理 / 保险公司 /私募等投资类职位4、业务运营部1) Equity Ops人才来源于同业Equity Ops ，CPA Firm Auditor，Fund Accounting，托管银行股票基金清算，下一步发展为股票交易员，必须具有关于汇率等专业知识和对汇率变动的敏感度，将来可向货币或债券基金经理人方向发展2) Fixed Income Ops人才来源于同业Fixed Income Ops ，CPA Firm Auditor，Fund Accounting，托管银行股票基金清算，下一步发展为Fixed Income Trading5、新金融商品部人才来源：金融工程&数量&数学统计等专业背景人才下一步发展：产品&风控&投资6、证券投资(Investment)1) 资产管理部AMD (Asset Management)2) 自营业务(Priopritary Trading)(1) AMD客户经理人才来源于证券基金机构销售 / Corporate BK RM