（产业经济学专业论文）陕西省公路建设融资问题研究.pdf

s t u d y o nt h eh i g h w a yc o n s t r u c t i o nf i n a n c i n go ft h e s h a a n x i h i g h w a y ad i s s e r t a t i o ns u b m i r e df o rt h ed e g r e eo fm a s t e r c a n d i d a t e ：z h o ur u n c h a o s u p e r v i s o r ：a s s o c i a t ep r o f l i uj i a x i a n g c h a n g a nu n i v e r s i t y ，x i a n ，c h i n a 论文独创性声明 本人声明：本人所呈交的学位论文是在导师的指导下，独立进行研究工 作所取得的成果。除论文中已经注明引用的内容外，对论文的研究做出重 要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何 未加明确注明的其他个人或集体已经公开发表的成果。 本声明的法律责任由本人承担。 论文作者签名：周刁习超 加睥月7 日 论文知识产权权属声明 本人在导师指导下所完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属学 校。学校享有以任何方式发表、复制、公开阅览、借阅以及申请专利等权 利。本人离校后发表或使用学位论文或与该论文直接相关的学术论文或成 果时，署名单位仍然为长安大学。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名： 同钢超 导师龇叫 咿多月7 日 刊。年易具ib 公路交通运输是运输方式中最 式所无法比拟的，是我国综合交通 发展中具有十分重要的地位和作用 进行筹融资运作，为经济建设和社会发展提供基础设施的支撑。 陕西公路建设近几年发展迅速，高速公路建设日新月异，为陕西经济发展提供了很 好的助推剂。但是，在现阶段，由于陕西省经济发展水平不高，资金相对匾乏，公路建 设和养护基金的筹措存在很大困难。同时，由于经济欠发达，短期内交通流量不足，项 目融资非常困难，这样就形成了发展公路交通运输基础设施建设的资金需求和供给的突 出矛盾。在这种情况下，研究适合于陕西省公路建设的筹融资方式及政策，对解决上述 结构性矛盾，促进陕西公路交通建设与经济社会协调发展，实现陕西高速公路在西部 率先发展、率先跨越、率先突破，形成全国重要的交通枢纽，对于打造关中城市 群、陕北能源化工基地建设和陕南旅游产业发展，构建关中一天水经济带，发展“西。 三角”经济区以及陕西建设西部强省战略，都具有非常重要的意义。 本论文从应用性出发，在对公路基本属性进行分析的基础上，研究了我国公路建设 资金的筹集方式，归纳了公路建设融资的特点，总结了各种资金筹集模式的优缺点，以 及如何以最小的代价适时筹集到公路建设所需资金。在对陕西省公路建设融资现状和存 在的主要问题进行分析的基础上，提出了针对陕西省公路建设融资存在问题的解决思 路，给出了陕西省公路建设筹融资可供选择的各种模式及其政策支持。 关键词：公路建设融资，陕西公路，融资政策 a b s t r a c t r o a dt r a n s p o r ti st h em o s ta c t i v em o d eo ft r a n s p o r t i t sa c c e s s i b i l i t ya n db r e a d t h c o v e r a g e di su n m a t c h e db yo t h e rt r a n s p o r tm o d e s ，a n di ti s a l li m p o r t a n tc o m p o n e n to f0 1 1 1 c o u n t r yc o m p r e h e n s i v et r a n s p o r t a t i o ns y s t e m ，a n dp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei ne c o n o m i ca n d s o c i a ld e v e l o p m e n ti nc h i n a s o ，c o n c e r n i n gl o a na n df i n a n c i n go ft h eh i g h w a yc o n s t r u c t i o n ， c a nm a k eb e t t e rf i n a n c i n gd u r i n gc o n s t r u c t i o n ，f o rt h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n tp r o v i d i n g i n f r a s t r u c t u r es u p p o r t i nr e c e n ty e a r s ，h i g h w a yc o n s t r u c t i o no fs h a n x ip r o v i n c eh a sd e v e l o p e dr a p i d l y , t h i s p r o v i d e sag o o db o o s t e rf o rs h a n x i se c o n o m i cd e v e l o p m e n t b u t , a tt h ep r e s e n ts t a g e ，a st h e l e v e lo fe c o n o m i cd e v e l o p m e n ti ns h a n x ip r o v i n c ei sn o th i g h ，a n dl a c ko ff u n d s ，c a u s e st h e f u n d sf i n a n c i n gi sv e r yd i f f i c u l t a tt h es r i t i et i m e ，d u et oe c o n o m i cu n d e r d e v e l o p m e n t ， l a c k i n go fs h o r t t e r mt r a f f i cf l o w , f i n a n c i n gb e i n gv e r yd i f f i c u l t ，t h i sf o r mt r a n s p o r t i n f r a s t r u c t u r ef u n d i n gc o n t r a d i c t i o nb e t w e e nd e m a n da n ds u p p l y i nt h i sc a s e ，s t u d i e sf o r h i g h w a yc o n s t r u c t i o n i ns h a a n x ip r o v i n c et or a i s ef i n a n c i n ga n dp o l i c y , t os o l v et h e s t r u c t u r a lp r o b l e m s ，t h ep r o m o t i o no fs h a a n x ih i g h w a yc o n s t r u c t i o na n de c o n o m i ca n ds o c i a l d e v e l o p m e n t ，s h a a n x ih i g h w a yi nt h ew e s tt oa c h i e v et h ef i r s td e v e l o p m e n t ，t h ef i r s tc r o s s ， t h ef i r s tb r e a k t h r o u g hi nt h ef o r m a t i o no ft h ec o u n t r y sm a j o rt r a n s p o r th u b ，t h eb u i l d i n go f t h ec i t yg r o u p ，n o r t h e r na n ds o u t h e r ne n e r g ya n dc h e m i c a lb a s et h ed e v e l o p m e n to f t o u r i s m ，b u i l d i n go f f - t i a n s h u ie c o n o m i cz o n ed e v e l o p m e n tf l , w e s tt r i a n g l e ”e c o n o m i c z o n ea n dt h ew e s t e r np r o v i n c eo fs h a a n x ib u i l d i n gs t r a t e g i e s ，a r eo fg r e a ti m p o r t a n c e t h i sp a p e r , s t a r t i n gf r o mt h ea p p l i c a t i o no f , t h eb a s i ca t t r i b u t e so fr o a d sb a s e do nt h e a n a l y s i s ，s t u d i e st h ew a yi nr a i s i n g f u n d sf o rh i g h w a yc o n s t r u c t i o n ，s u m m a r i z e dt h e c h a r a c t e r i s t i c so ff m a n c i n gh i g h w a yc o n s t r u c t i o n ,s u m m e du pt h e a d v a n t a g e s a n d d i s a d v a n t a g e so fv a r i o u sf i n a n c i n gm o d e l s ，a n dh o w t om i n i m i z et h et i m e l yt or a i s et h ep r i c e o fh i g h w a yc o n s t r u c t i o nf u n d sn e e d e d i ns h a a n x ip r o v i n c e ，a n df i n a n c i n go fr o a d c o n s t r u c t i o na n da n a l y s i so ft h em a i np r o b l e m sb a s e do nt h ep r o p o s e dh i g h w a yc o n s t r u c t i o n i ns h a a n x ip r o v i n c ef o rt h ef i n a n c ep r o b l e m ss o l u t i o n s ，h i g h w a yc o n s t r u c t i o ni ns h a a n x i p r o v i n c ea r eg i v e no p t i o n sf o rf i n a n c i n gt h ev a r i o u sm o d e sa n dt h ep o l i c ys u p p o r t k e yw o r d s ：h i g h w a yc o n s t r u c t i o nf i n a n c i n g ，s h a a n x i r o a d ，f i n a n c i n gp o l i c y 目录 第一章绪论1 1 1 研究背景1 1 1 1 全国公路建设概况1 1 1 2 陕西省公路建设概况1 1 1 3 陕西省公路建设融资形势3 1 2 研究意义一4 1 2 1 研究现状4 1 2 2 研究意义5 1 3 研究内容6 1 4 论文框架。7 第二章公路建设融资问题的理论研究8 2 1 公路建设融资的基本指导思想一8 2 1 1 公路建设融资与可持续性发展8 2 1 2 公路建设融资与社会公平9 2 1 3 公路建设融资与公路属性1 0 2 2 我国公路建设融资的主要模式l o 2 3 我国公路建设融资的特点1 2 2 3 1 明显的外源性融资特征1 2 2 3 2 银行贷款比例过高，造成系统风险1 2 2 3 3 负债结构不合理，融资成本过高1 2 2 3 4 建设成本不断增高，融资需求越来越大一1 3 2 3 5 东中西部地区发展不均衡13 2 4 对我国公路建设资金来源的研究j ：1 4 2 4 1 对财政资金存在问题的研究1 4 2 4 2 对成品油消费税专项资金存在问题的研究? 1 4 2 4 3 对国内银行贷款资金存在问题的研究1 5 2 4 4 对利用外资存在问题的研究1 6 2 4 5 对债券融资存在问题的研究1 7 i i i 2 4 6 对利用民间资本融资存在问题的研究1 8 第三章对陕西省公路建设融资现状及存在问题的研究1 9 3 1 陕西省公路建设基本概况1 9 3 2 陕西省公路建设融资现状1 9 3 3 陕西省公路建设融资存在的问题2 2 3 3 1 财政资金投入十分有限2 2 3 3 2 陕西省收费公路的融资能力有限2 2 3 3 3 高速公路收费经营权难于转让成功2 2 3 3 4 陕西省交通部门和公路企业负债沉重。2 3 3 3 5 陕西省利用证券市场融资不足2 3 第四章陕西省公路建设融资方式及其政策选择2 5 4 1 陕西省公路建设融资的基本指导思想2 5 4 2 陕西省公路建设融资的基本原则2 5 4 2 1 资金成本最小的原则2 5 4 2 2 融资风险分散的原则2 5 4 3 陕西省公路建设融资方式及其操作要点的建议2 6 4 3 1 尽量争取国家财政大力支持2 6 4 3 2 贯彻公路建设分层负责的基本原则2 6 4 3 3 积极采用“b 0 1 方式融资2 6 4 3 4 盘活存量资产，推行公路收费经营权转让2 7 4 3 5 积极利用证券市场融资2 8 4 3 6 积极争取发行公路建设债券2 8 4 3 7 鼓励民营资本投资公路建设2 8 4 3 8 进一步争取国内外金融机构的贷款2 8 4 3 9 拓展基金公积金投资渠道j 2 9 4 3 1 0 收费公路的继续实施2 9 4 3 1 1 加强建设前期的工作3 0 4 4 针对陕西省公路建设融资存在问题的解决思路3 0 4 4 1 充分发挥财政投资在公路建设融资方面的引导和主导作用3 0 4 4 2 研究设立公路发展银行31 4 4 3 对中西部地区实行优惠政策，改善融资条件，提高融资能力。3 l 4 4 4 重点发挥几种主要市场融资渠道的作用3 l 4 4 5 建立公路特许经营制度，健全法律保障机制一31 第五章对陕西省公路建设投融资长期政策的研究3 3 5 1 因路制宜合理选择公路投融资和管理模式3 4 5 2 改善公路投资环境3 4 5 2 1 正确把握投融资趋势3 4 5 2 2 吸引民营资本投资3 5 5 2 3 出台优惠政策吸引投资。3 6 5 2 4 规范收费经营公路的运营管理一3 7 5 3 世行贷款融资的实施3 7 5 4 建立基金3 8 5 4 1 建立“平衡还贷基金”，解决不良债务问题3 8 5 4 2 建立高速公路发展基金。3 8 5 5 利用国家政策适当发展收费公路3 8 结论3 9 参考文献4 1 致谢4 3 v 中发挥着主导作用，是 一个国家或地区经济发展程度的重要标志。改革开放以来，尤其是1 9 8 5 年“贷款修路、 收费还贷”政策出台后，我国高速公路迅速发展，并在数量上和质量上都实现了重大突 破。1 9 8 8 年，上海至嘉定高速公路建成，标志着我国高速公路取得了零的突破。沪嘉高 速公路建成后所带来的社会效益和经济效益，也远远超过当时人们的想象。各地方政府 深刻认识到“要想富、先修路”、“要快富、修高速路”。发展高速公路，促进经济发展逐 渐深入人心。随着我国高速公路突飞猛进的发展，极大地缓解了改革开放以来一直制约 我国经济发展的交通瓶颈压力，为优化投资环境，加大招商引资力度，加强国内物资流 通，促进人员流动，提高对老少边穷地区的支持力度，加强国防建设，推进区域经济发 展，起到了难以估量的积极作用。 到2 0 0 9 年底，我国高速公路的通车里程已超过6 5 万公里，稳居世界第二，创造了 世界道路建设史上的奇迹。仅2 0 0 9 年当年就新增高速公路4 7 1 9 公里。从1 9 8 9 年到2 0 0 9 年，我国高速公路以平均每年2 0 0 0 多公里的速度递增，每年增长6 7 ，其发展速度之 快堪称世界奇迹。我国用短短二十年的时间走完了发达国家三四十年的发展历程。 目前，我国高速公路总里程虽然居世界第二位，但是按人均计算，却远远落后于其 他发达国家，甚至低于一些发展中国家。如果不继续加快高速公路的发展，这仍将成为 制约我国经济发展的一个重要因素。与此同时，资金不足又是我国高速公路建设中长期 存在的制约因素。本文即以此为出发点，在分析公路投融资现状的基础上，借鉴国外高 速公路建设的经验，结合陕西省公路建设融资的特点，提出了解决陕西省公路建设融资 问题的方案及建议。 1 1 2 陕西省公路建设概况 陕西省高速公路建设经过近几年的持续和加快发展，取得了巨大的成就。截至2 0 0 7 年底，全省公路总里程达到1 2 1 3 万公里，公路网密度由2 0 0 5 年的2 6 公里百平 方公里，提高到5 8 9 公里百平方公里，高出全国2 1 7 个百分点。高速公路网密度 达1 0 0 公里平方公里，高出全国o 4 4 个百分点，高于中部地区平均水平。在全省 公路总里程中，高速公路2 0 6 3 公里，一、二级公路6 7 7 1 公里，三、四级公路8 1 9 9 5 的4 0 和5 2 。尤其是沟通省内三大经济区和连接省际及周边大中城市的公路通道不 畅，西安与8 0 0 公里半径范围内重要中心城市的公路大通道尚未完全形成，通往东南、 中南、西南和西北地区的公路交通条件比较差。道路运输服务设施不配套，其布局和功 能与公路标准的提高、多样化的需求不协调。经过几年高强度建设，截止2 0 0 9 年底， 尚有1 5 的建制村仍舟车不通，无路可行，与农村、农业发展的交通需求不相适应。 第二、交通技术构成不合理，结构性矛盾突出。公路技术等级偏低，通行能力不足， 抗灾能力差。全省公路中，高速公路、一级公路、二级公路分别仅占0 9 6 、0 2 3 、 7 7 7 。二级以上公路所占比重( 8 9 6 ) 明显低于全国平均水平( 1 3 5 ) ，居全国第 2 3 位；而四级和等外级公路却占6 2 2 ；无路面的公路里程占3 6 1 。国省干线公路上 还有等外路3 0 0 余公里，全省干线公路平均技术等级仅为3 2 级。县乡公路中等外路多 达6 1 0 0 公里，总体水平尚达不到四级标准，通村道路多数达不到四级标准。全省公路 因缺少桥涵、防护、排水设施等而遭受水毁的损失，五年( 从2 0 0 3 年到2 0 0 8 年) 累计 达到1 5 亿元。公路“三超”( 油路超龄、超荷载、通行能力超限) 现象还比较严重，干 线公路中超龄油路占5 0 ；干线公路“三超”路段达到1 1 2 段3 4 0 0 公里，约占干线公路 里程的4 0 。全省公路网上的汽车平均运行速度仅为4 0 公里4 , 时。省境内国道上的汽 车平均运行速度( 4 5 公里川、时) 低于全国国道网上的汽车平均运行速度( 4 6 公里d , 时) 。 第三、路网不完善。陕西省原来规划了“米”字型公路主骨架，“十一五规划”又调整 为“3 4 5 ”高速公路网。但“3 4 5 ”主骨架网仅仅包含了国家高速公路网在陕路段和西部大通 道在陕路段。目前，规划中通向西南重镇成都、重庆的公路大通道建设滞后，国家高速 公路网包头至茂名线、国家高速公路网连接线十堰至天水线至今尚未完全建成，国道干 2 形成有效对接周边省份，形成出省高速通道，实现西安到所有相邻省( 区、市) 当 日到达；构筑西安对外辐射地市的高速通道，实现省会到地市当日往返；形成省 境内大中城市间高速通道，实现相邻地市间的便捷联系；形成覆盖全省、快速畅 通的网络，近期实现所有县便捷上高速，远期实现县县通高速；连接省境内铁路、 机场、主要旅游景点、工业园区、形成高速集疏运通道，提供便捷、安全、可靠 的交通保障。 根据规划，陕西省高速公路建设的阶段目标大致为： ( 1 ) 2 0 0 8 2 0 1 0 年，重点建设国家高速及具有通道功能的省级高速公路。到 2 0 1 0 年，通车里程突破3 0 0 0 公里，西安至各地市全部以高速公路贯通，高速公路 覆盖全省7 4 的县( 市、区) 。 ( 2 ) “十二五”期，重点建设省级高速和瓶颈路段的扩容改造。到2 0 1 2 年，通 车里程突破4 0 0 0 公里；高速公路覆盖全省8 1 的县( 市、区) 。到2 0 15 年，通车 里程突破5 0 0 0 公里，出省通道口增加到2 0 个，高速公路覆盖全省8 9 的县( 市、 区) 。 ( 3 ) “十三五”后，重点建设联络线，加密主骨架。到规划期末( 暂定为2 0 2 5 年) ，高速公路总里程达到8 0 0 0 公里，规划的“2 6 3 7 ”高速公路网形成。 要实现上述目标，需大量的资金投入。根据专家提供的公路建设造价估算资料，高 速公路造价约为5 0 0 0 万元公里、一级公路造价约为4 0 0 0 万元公里、二级公路造价约 为1 6 0 0 - 1 8 0 0 万元公里，公路养护造价根据目前实际投资水平，按每年递增7 计算， 可测得2 0 1 0 年至2 0 2 0 年陕西省公路建设和养护资金需求量。 3r2 0 1 9 1 公路建设和养护资金需求量2 i 三( r + l ) l j = ll l - 2 0 l oj 其中：j 为公路等级代码，j = l ，为高速公路；j = 2 ，为一级公路； j _ 3 ，为二级公路 3 第一章绪论 l j i ，表示为j 类型的公路第i 年的建设里程 p i j ，表示第j 类型公路第i 年每公里的造价； y u ，表示第j 类型公路第i 年每公里的养护费用。 根据上面的公式测算，2 0 1 0 年共需8 4 5 亿元，此后每年平均需投入资金3 0 0 亿元以 上，才能如期实现全省公路发展规划的目标。而这个资金需求仅以保守造价为计算标准， 考虑目前陕西高速公路建设大部分进入山岭重丘区，公里造价更高，资金需求更大。按 照陕西省交通运输厅公布的数据，要完成调整完善后的陕西省高速公路网规划， 扣除已建成通车路段外，按目前在建及待建项目以静态投资匡算，共需建设资金 约4 2 1 0 亿元，其中国家高速公路约需1 2 0 0 亿元，省级高速公路约需3 0 1 0 亿元， 平均每年投资规模在2 8 0 亿元以上。如果加上高速公路、干线公路养护、农村公 路建设、场站建设等，陕西省交通建设固定资产投入每年在4 0 0 亿元以上。 根据统计，每年陕西省有保证的交通规费收入约为1 0 1 亿元，按照通行费收入7 递增，那么公路建设和养护的资金缺口= 每年有保障的交通规费收入一 3 厂2 0 1 9- i i 厶( 一+ l ) l = il i * ：2 0 1 0j 由此我们可以得出2 0 11 年2 0 1 5 年和2 0 1 6 年2 0 2 0 年陕西省公路建设和养护资金供 给与需求及缺口情况。 表1 1 陕西省公路建设和养护资金需求与供给情况表单位：亿元 年份 2 0 1 02 0 1 1 2 0 1 52 0 1 6 2 0 2 0合计 资金需求8 4 51 5 9 51 9 4 54 3 8 5 资金供给2 6 75 7 6 8 2 2 1 3 9 8 资金缺口5 7 8 1 0 1 9 1 1 2 3 2 1 4 2 年均资金缺口 1 1 52 0 3 82 2 42 1 4 2 由上表可以看出，陕西省公路建设资金缺口巨大，筹融资任务十分艰巨。而这个缺口仅 以保守造价为计算标准，考虑目前陕西高速公路建设大部分进入山岭重丘区，公里造价 更高，资金缺口更大。因此，陕西高速公路建设必须广开门路、全方位、多渠道筹措建 设资金，必须加大对陕西省公路建设筹资问题的研究，否则我们的宏伟建设目标不可能 实现。 1 2 研究意义 1 2 1 研究现状 4 陕西省地处内陆，经济发展较为落后，对公路交通运输等基础产业的投入严重不足， 建设资金缺口较大，公路建设融资矛盾较为突出，制约了公路建设的发展。而公路交通 运输基础设施的落后状况又反过来严重制约了经济发展和自然资源的开发利用，从而形 成了“基础产业瓶颈”，交通落后成为制约陕西省经济发展的重要因素。 针对这一状况，陕西省交通运输部f - j j n 大了对公路建设融资问题的研究。1 9 8 5 年， 陕西省使用世界银行贷款开工建设西安至三原一级公路，这是国内最早使用国际金融组 织贷款用于高等级公路建设的案例。1 9 9 6 年，省交通厅按照省委、省政府“以存量换增 量，以资产换资金”的思路，将西安至临潼高速公路2 0 年经营收费权以3 亿元价格转让 给香港越秀公司，是我国最早的比较规范的转让公路经营权融资的典范。2 0 0 1 年6 月 2 7 日，陕西省又将全长为1 0 0 公里的西铜( 西安到铜川) 一级公路( 包括西安咸阳机场 二级公路) 2 0 年收费权转让给陕西省高速公路建设集团公司( 3 0 ) 和江苏悦达集团 ( 7 0 ) 共同出资成立的陕西西铜高速公路有限公司，市场融资额达8 亿元人民币。此 外，陕西省委、省政府为调整全省高速公路建设与运营管理体制，加快高速公路建设， 于2 0 0 1 年6 月、2 0 0 6 年4 月相继成立了陕西省高速公路建设集团公司和陕西省交通建 设集团公司，两大集团主要负责高速公路及非封闭式收费公路的项目建设、运营管理、 公路相关产业的开发等。2 0 0 5 年陕西省交通厅设立引资办，专门从事公路建设融资问题 的研究、项目融资的谈判等工作。应该说，陕西省在公路交通建设融资方面做了很多的 探索和研究，取得了在利用外资、转让收费经营权等方面的突破，但也存在一些问题。 如未能更好延续利用外资的良好势头，转让收费经营权于近年限于停滞，两大高速公路 运营企业未能很好担负市场融资的重任，招商引资工作未能取得实质性进展，缺乏对公 路建设融资工作的系统性研究，等等，从而制约了陕西省公路建设的快速发展。 1 2 2 研究意义 按照中央西部大开发的战略部署和陕西省委、省政府建设西部强省的要求，陕西必 须加快公路等基础设施的建设，消除经济发展“瓶颈”制约。但在现阶段，由于陕西省经 济发展水平不高，财政资金相对匾乏，公路建设和养护资金的筹措存在很大的困难。同 时，由于经济欠发达，短期内交通流量不足，项目融资非常困难，这样就形成了发展公 路交通运输基础设施建设的资金需求和供给矛盾( 由于东西部经济、区位的差异，使得 东部交通流量远大于西部地区。东部地区由于经济发展势头较好，又有足够的交通流量， 在公路建设资金的筹措上相对难度较低，因此东部地区的经济建设和公路建设已经走上 了良性发展的轨道) 。经济发展与公路交通建设相互制约，形成了恶性循环，成为一对 5 第一章绪论 孪生的、结构性的矛盾。 当前国家实行的是“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，但在2 0 1 0 年又不断 加强信贷政策的调控，提高贷款准备金率，这无疑会对我国的公路建设融资造成一定的 影响。面对信贷紧缩政策，不少银行表示将调整信贷结构，以减少对盈利的冲击。主要 包含两点：一是对贷款发放权限上收；二是继续严控热点行业贷款的发放。虽然某大型 国有商业银行人士强调，交通行业作为五大重点行业之一，对其信贷支持政策在大方向 上不会进行调整，但笔者预计受资金全面紧张因素影响，在额度上肯定会有所减少。另 一大型国有商业银行则在非官方场合明确表态，对新建项目贷款将进行严格控制，原则 上对交通量小、投资大的收费公路，特别是民营企业投资的高速公路、地市管高速公路、 以及二级收费公路都将不予放贷，今年重点放在梳理现有存量资产，仅对一些优质高速 公路调整贷款期限。如果央行今年继续调整法定存款准备金率，边际负面影响会越来越 大。1 5 的存款准备金率是一个重要的关键点，超过这一水平，银行经营所受制约空前 增大。从目前宏观调控货币紧缩的趋势看，存款准备金率突破1 5 已成必然，到时候特 别是众多中小商业银行即使有心支持公路建设，也将面临无钱可贷的尴尬境地。 在这种情况下，研究适合于陕西省及西部地区公路建设的筹融资方式及政策，对解 决上述结构性矛盾，具有更为重要的现实意义。 1 3 研究内容 本论文从应用性出发，在对公路基本属性进行分析的基础上，研究了我国公路建设 资金的筹集方式，归纳了公路建设融资的特点，总结了各种资金筹集模式的优缺点，以 及如何以最小的代价适时筹集到公路建设所需资金。在对陕西省公路建设融资现状和存 在的主要问题进行分析的基础上，提出了针对陕西省公路建设融资存在问题的解决思 路，给出了陕西省公路建设筹融资可供选择的各种模式及其政策支持。 论文共分6 章： 第一章是绪论。从陕西省公路规划、建设、融资的现状出发，主要论述陕西省公路 建设融资问题研究的重要性和紧迫性，确立本文的研究意义、研究内容及内容框架； 第二章是公路建设融资问题的理论研究。分析了各种不同的融资方式，比较了不同 融资方式的可行性、操作性及其利弊，为多种融资方式的存在及其合理性奠定了理论基 础； 第三章对陕西省公路建设融资现状及存在问题具体研究，为解决问题埋下了一定的 伏笔； 6 长安大学硕士学位论文 第四章是陕西省公路基本建设融资方式及其政策选择，为陕西省公路建设的融资问 题提供了一定的方法和措施选择。 第五章论述了陕西省公路建设融资长期政策的研究。主要阐述了公路建设的基本方 针和陕西省公路长期建设的政策选择。 第六章给出了本论文的主要研究内容及需进一步研究的问题。 1 4 论文框架 本文的主要框架结构是： 1 绪论 i 陕 西 - f l 公路建设融资问题的理论研究 i 省 公 路 - - 4 对陕西省公路建设融资现状及存在问题的研究l 建 设 融 资 - 一 陕西省公路建设融资方式及其政策选择 l 问 题 研 - 一 对陕西省公路建设融资长期政策的研究 l 究 结论 l l 图1 2 陕西省公路建设融资问题研究 7 第二章公路建设融资问题的理论研究 第二章公路建设融资问题的理论研究 2 1 公路建设融资的基本指导思想 2 1 1 公路建设融资与可持续性发展 公路建设与经济发展是密不可分的，既要与经济发展相协调，又要适度超前，既要 综合考虑各层次路网的功能需求和社会效益，又不能单纯拘泥于交通量或直接经济效益 的高低。公路建设要特别谨慎行事，要特别防止从一个极端走向另一个极端。虽然加强 公路基础设施建设是可持续发展的战略基础，但盲目乐观，大铺摊子，大上项目，认为 加强基础设施建设就是高速度、高投入，就是上大项目、大修公路的观念是错误的。公 路建设可持续发展的需要决定公路建设融资模式的选择，可持续发展的基本思想要求我 们不能采取“竭泽而渔”的公路建设融资意识，而应该注重公路建设融资的可持续性，从 而保证公路建设的可持续发展。 一是公路的社会公益性决定了财政资金( 包括国债资金、车辆购置税等财政专项资 金和实行财政预算管理的交通规费资金) 应当作为公路建设资金的主要来源。二是我们 应该尽可能地避免使用成品油消费税( 成品油消费税分配形成的公路养护资金) 投资建 路，而是用来保证公路的正常维修与管养所需要的资金。三是财政资金相对短缺和公路 建设事业快速发展的矛盾，决定了在未来的一段时间内，我们要充分利用民间资金和信 贷资金来发展公路交通事业。而以民间资金和银行贷款作为公路建设资金的主要来源的 选择意味着还需要利用车辆通行费制度来大力发展高速公路建设事业。道理很简单，世 界上没有免费的午餐。如果没有信贷资金和民间资金的支持和车辆通行费制度的实施， 高等级公路建设事业也不可能得到如此快速的发展，公路用户也无法享受到高级公路带 来的各种效益和便利。四是应当科学地规范收费还贷公路的投资建设和收费还贷行为， 使市场融资为公路建设发挥更重要的作用。 。 在公路建设可持续发展问题上，一个非常重要的问题是车流通行费收入的用途。目 前将收费还贷公路收取的通行费收入作为公路建设资金的来源之一，这实属有碍于高速 公路融资可持续发展的融资短期化行为。根据我国现行法律和法规，收费还贷公路所收 取的车辆通行费收入，在补偿收费公路养护与收费管理支出后的余额，只能用于偿还贷 款和集资本息，还清全部贷款和集资本息后应当立即停止收费。令人遗憾的是，尽管我 国已经有不少贷款修建的公路基础设施项目也已经还清贷款本息，但至今为止，北京永 立大桥仍然是我国唯一的还清贷款后停止收费的公路基础设施项目。将本应用于还贷的 8 长安大学硕士学位论文 通行费收入作为公路基础设施建设的资金来源，混淆了一个重要的概念：根据现行公路 收费还贷政策收取公路车辆通行费，是应当用于偿还具体公路基础设施项目的贷款和集 资本息，还是应当作为解决区域内所有公路交通基础设施基金不足的一种融资手段? 如 果所有的公路交通基础设施都要普遍采取征收车辆通行费的方式来筹集建设和养护所 需的资金，还有什么理由要求公路用户缴纳公路养路费或者燃油税? 如果公路用户在普 遍缴纳了养路费或者燃油税的前提下还必须为使用已经还清贷款本息的公路支付车辆 通行费，实际上是对公路用户合法权益的侵犯。这不利于调动广大公路用户使用收费高 速公路的积极性，也不利于高速公路融资事业的可持续发展。所以，应当科学界定车辆 通行费收入适用范围，加强对通行费征收与使用的管理力度。不应当把本应用于偿还贷 款本息的通行费收入作为高速公路建设资金的重要资金来源之一，以维护公路用户的合 法权益。 2 1 2 公路建设融资与社会公平 效益公平与效率选择是影响公路投融资模式和公路收费政策选择的基本经济问题。 在不影响公路用户合法权益的基础上公平、合理地筹措公路建设资金，应当作为新时期 公路建设融资模式选择的主要取向。 可以这样认为，欧美等西方国家目前是以公平观作为制定道路收费政策的主要理论 依据，我国陆续出台的道路收费政策中越来越多地倾向于公平观。但不可否认的是，如 果我们始终坚持公路养护费只能用于公路养护，不能用于公路建设；始终坚持车辆通行 费收入只能用于还贷，不能作为公路建设资金；始终坚持已还清贷款本息的公路必须停 止收费，也不得再转让收费权；始终坚持在实行公路收费制度的同时，应当具有一条与 此平行的不收费公路以供公路用户选择；等等，则今天近7 万公里高速公路网形成的时 间可能要推迟若干年。这意味着，要坚持公平筹资建路，也许需要以牺牲效率为代价； 要提高公路建设融资的效率，则有可能以牺牲公平为代价。公平与效率难以兼顾，因此 我们在进行公路融资时应当做出选择。1 人类的发展史，实际上就是一个在公平中追求效率，在效率提高的过程中追求公平 的发展史。现代经济学的一个基本问题，也就是效率与公平的协调问题。一个问题摆在 了我们面前：我们是否也需要以牺牲暂时的公平为代价来换取公路建设事业高速、高效 率的向前发展? 在国民经济发展水平相对较低、但经济发展速度相对较快的今天，追求 效率也许应当作为高速公路网建设的主要目标。并不是不追求公平，而是我们所追求的 公平应当是高效率基础上的公平。为了有利于早日实现高效率基础上的公平，在提高效 9 第二章公路建设融资问题的理论研究 率的过程中有时不得不以暂时牺牲公平为代价。这意味着，在当前一个阶段内，我们还 需要适度将收费还贷政策作为区域内所有交通基础设施建设的筹资手段，而不仅仅是解 决特定交通工程项目的融资工具；还需要通过适度延长收费还贷公路的收费期限来筹措 公路建设资金；还需要通过转让收费还贷公路经营权、包括转让那些已基本还清贷款或 集资本息的收费还贷公路经营权来筹集建设资金。 着眼于公路的可持续发展和公平性，在进行融资模式选择时必须注意解决好以下问 题：( 1 ) 为了促使高速公路网的早日建成，我们可以实施车辆通行费制度并适度使用一 定的车辆通行费收入作为公路建设资金的来源之一，但决不应当允许挪用车辆通行费， 也不应当允许将车辆通行费作为交通部门“养人”的资金来源。应当明确，公路用户没有 义务为交通部门养活职工付费。( 2 ) 车辆通行费收费标准应当严格控制在级差效益限度 内。这意味着，不能提供级差效益的公路，无论是否靠贷款和集资修建，都不能实行车 辆通行费制度，更不得随意将无级差效益的低等级公路变相转让实行收费经营。如果我 们真正做到了这一点，虽然还不能说真正做到了“公平”，但至少可以说，实行车辆通行 费制度并没有增加公路用户的经济负担。 总而言之，公平性应当作为制定融资政策的主要取向。但我们应当追求的是高效率 基础上的公平，因此在现阶段，还有必要靠牺牲暂时的公平为代价( 例如适度延长收费 还贷年限，用车辆通行费作为公路建设资金，采取资本置换方式筹资等) 来促使公路建 设的快速发展，并伴随着公路网的建成逐步加大公平融资的政策力度。所以，当前我们 在一定地区，特别是西部地区还需要大力发展收费公路，靠车辆通行费制度来继续促进 西部公路建设事业的快速发展。 2 1 3 公路建设融资与公路属性 根据对公路基本属性的分析，公路分为经营性公路和非经营性公路。为了公路建设 事业的可持续性发展，兼顾公平与效益，对不同的公路采取不同的融资模式。非经营性 公路以国家投资为主，经营性公路以国家投资为导向，主要依靠市场来融资，实行收费 制。总体来说，我国的公路建设要建立起以国家政策性投资为基础，以市场型融资为主 导的，多渠道、多形式、多层次的融资体制。 2 2 我国公路建设融资的主要模式 目前，我国公路建设的融资主要是由中央财政投资、地方财政投资、政策性银行贷 款、商业性银行贷款、外资贷款、发行股票、转让收费公路经营权等几方面构成。其中， 中央财政投入只占1 5 ，而地方政府、国内商业银行的贷款却占到7 0 以上，客观上造 1 0 长安大学硕士学位论文 成了公路建设资金主要采用以国内银行贷款和地方自筹资金为主的资金结构。由于公路 建设投资大、周期长、回收慢等特点，筹集大量资金仅依赖国内银行贷款和地方政府投 资是难以解决的。 1 、国家财政补助 交通运输部一般会对国家干线公路、国家高速公路网内高速公路按照一定标准给予 补助。这是目前我国公路建设的一个主要资金来源。其实质是国家出资，但补助的金额 十分有限。 2 、地方筹资 地方筹资建设公路是近几年我国公路建设的一个突出特点。各地，尤其是东部经济 较发达地区在认识到公路建设对地方经济的重大促进作用后，纷纷投资建设公路，但融 资渠道单一，地方财政投资配套外，多为商业性银行贷款，融资数量有限。 3 、利用外资 利用外资是我国公路发展的一种辅助融资渠道。公路建设利用外资的主要方式是外 方间接投资，包括外国政府贷款和国际金融组织贷款。外商直接投资及国际证券融资在